全球宏观基本面交易 聚焦与欧央行 讲师 : 赵博
聚焦与欧央行 * 与欧央行作为全球最重要 政策透明度最高的中央银行, 其一举一动受到 全球投资者的关注 全球宏观 * 利率决议 会议纪要 官员讲话中的每句话 每个词, 都会被全球投资者认真研 读, 并希望从中找到有关未来货币政策走势的任何线索, 进而把握相关的投资机会 * 全球主要资产由美元进行定价, 无论是汇市 债市 股市还是大宗商品交易者, 都会受到这两大中央银行货币政策及官员讲话的冲击
聚焦与欧央行 *,Federal Reserve System, 简称 FED, 美国联邦储备系统, 美国的中 央银行, 具有政府机构和私人企业双重特性
聚焦与欧央行 * 5 个主要职能 管理美国货币政策 : 实现充分就业 物价稳定 合适的长期利率 保证金融系统稳定 : 尽可能遏制系统性金融风险 保证单个金融机构安全与稳定 : 监测其对整个金融系统影响 保证支付和结算系统安全高效 促进消费者保护和社区发展
聚焦与欧央行 * 3 个关键实体 理事会 联邦储备银行 (12 个 ) 联邦公开市场委员会 FOMC
全球宏观基本面交易 * 理事会 美国政府的独立机构, 直接向美国国会负责, 为提供总体指导, 监管 12 个 地方联储, 位于华盛顿 * 7 位理事会成员 主席 1 名 美国总统提名, 参议院批准, 任期 4 年 副主席 1 名美国总统提名, 参议院批准, 任期 4 年空缺 理事 5 名 美国总统提名, 参议院批准, 任期 14 年空缺 3 位
聚焦与欧央行 * 主席 杰罗姆 鲍威尔 (Jerome H. Powell) 鸽派 / 中立派 理事会主席 FOMC 主席 2018FOMC 票委 前任主席耶伦 辞去主席和理事职务 只担任一期主席相关背景 : 2018 年 2 月 5 日担任主席 4 年任期 2012 年 5 月 25 日担任理事 1997-2005 年凯雷集团的合伙人曾在乔治 布什总统任内担任助理国务卿和财政部副部长 1979 年乔治敦大学法律博士 1975 年普林斯顿大学政治学学士 1953 年出生
聚焦与欧央行 * 理事 夸尔斯 (Randal K. Quarles) 鹰派 理事 监管事务副主席 2018FOMC 票委 相关背景 : 2017 年 10 月 13 日担任理事会监管事务副主席曾任北极星集团创始人与董事会总经理凯雷集团的合伙人 2005-2006 年美国财政部副部长 2001-2002 年 IMF 执行董事 1984 年耶鲁大学法学院法学博士学位 1981 年哥伦比亚大学哲学和经济学学士学位 1957 年出生
聚焦与欧央行 * 理事 布雷纳德 (Lael Brainard) 鸽派 理事 2018FOMC 票委 相关背景 : 2014 年 6 月 16 日担任理事 2010-2013 年美国财政部副部长曾担任克林顿总统的副国家经济顾问和副助理 1989 年哈佛大学经济学硕士和经济学博士学位 1983 年卫斯理大学荣誉学士学位
全球宏观基本面交易 * 联邦储备银行 的执行机构, 受理事会监管 发行股票, 与普通公司的股票不一样, 不以盈利为目的, 具有政府机构和私人企 业双重特性 共有 12 个地方联邦储备银行,24 个分支机构 每个地方联储都有 9 个董事会成员 (6 位董事由所在区域商业银行选举,3 位董事 由理事会任命 )
聚焦与欧央行 * 12 个地方联邦储备银行
聚焦与欧央行 * 纽约联储主席 杜德利 (William C. Dudley) 鸽派 / 中立派 FOMC 副主席 2018FOMC 票委 相关背景 : 2018 年年中退休货币决策上享有永久投票权加州大学伯克利分校经济学博士管理 FOMC 公开市场账户曾担任高盛合伙人兼董事总经理高盛首席美国经济学家 10 年
聚焦与欧央行 * 旧金山联储主席 威廉姆斯 (John C. Williams) 鹰派 2018FOMC 票委 相关背景 : 斯坦福大学经济学博士曾任旧金山联储研究领域执行副总裁兼董事 白宫经济顾问委员会高级经济学家耶伦最亲密的战友, 在耶伦担任旧金山联储主席的时候, 威廉姆斯是她的首席研究员
聚焦与欧央行 * 克利夫兰联储主席 梅斯特 (Loretta J. Mester) 鹰派 2018FOMC 票委 相关背景 : 2014 年 6 月起担任克利夫兰联储主席普林斯顿大学经济学博士曾任费城联储执行副总裁及研究领域董事 宾夕法尼亚大学沃顿商学院兼职教授 沃顿金融服务中心研究员
聚焦与欧央行 * 亚特兰大联储主席 博斯蒂克 (Raphael W. Bostic) 鹰派 / 中立 2018FOMC 票委 相关背景 : 2017 年 6 月担任亚特兰大联储主席斯坦福大学经济学博士史上首位非裔地区联储主席曾在研究和统计部门工作曾任南加州大学政策 规划和发展学院教授
聚焦与欧央行 * 里奇蒙德联储主席 巴尔金 (Thomas I. Barkin) 中立 2018FOMC 票委 相关背景 : 2018 年 1 月 1 日担任里奇蒙德联储主席哈佛大学 MBA 曾任麦肯锡全球管理咨询公司麦肯锡的首席风险官 首席财务官曾任亚特兰大联储董事会成员他目前还是亚特兰大联储副主席
聚焦与欧央行 * 圣路易斯联储主席 布拉德 (James Bullard) 鸽派 2018FOMC 候补票委 相关背景 : 印第安纳大学经济学博士 曾任圣路易斯联储副总裁和货币分析研究副董事
聚焦与欧央行 * 芝加哥联储主席 埃文斯 (Charles L. Evans) 鸽派 2018FOMC 候补票委 相关背景 : 卡内基梅隆大学经济学博士学位曾任芝加哥联储高级副总裁和研究领域的董事 FOMC 经济学家曾任芝加哥大学和密歇根大学教授 南卡罗来纳大学的经济学助理教授
聚焦与欧央行 * 堪萨斯城联储主席 乔治 (Esther L. George) 鹰派 2018FOMC 候补票委 相关背景 : 密苏里州堪萨斯城大学 MBA 曾任堪萨斯联储首席监管员 社区银行组织管理小组前任主席 理事会银行监管部门代理理事 ( 金融危机期间 )
聚焦与欧央行 * 波士顿联储主席 罗森格林 (Eric S. Rosengren) 鹰派 2018FOMC 候补票委 相关背景 : 威斯康星大学麦迪逊分校经济学博士 曾在的研究和银行监管部门中担任高级职位
聚焦与欧央行 * 费城联储主席 哈克 (Patrick T. Harker) 鹰派 2020FOMC 票委 相关背景 : 宾夕法尼亚大学土木与城市工程学博士曾任特拉华大学第 26 任校长 工商管理 土木与环境工程教授 宾夕法尼亚大学沃顿商学院院长和教授
聚焦与欧央行 * 明尼阿波利斯联储主席 卡什卡利 (Neel Kashkari) 鸽派 2020FOMC 票委 相关背景 : 宾夕法尼亚大学沃顿商学院 MBA 曾任太平洋投资管理公司 (PIMCO) 的董事总经理 前任财政部长鲍尔森的高级顾问 财政部助理部长 高盛集团 ( 旧金山 ) 的副总裁
聚焦与欧央行 * 达拉斯联储主席 卡普兰 (Robert S. Kaplan) 鹰派 2020FOMC 票委 相关背景 : 哈佛商学院 MBA 曾任哈佛商学院管理学教授 哈佛商学院高级副院长 高盛集团副董事长 ( 负责该公司投资银行和投资管理部门的全球事务 )
聚焦与欧央行 * 联邦公开市场委员会 FOMC 执行公开市场操作影响联邦基金基准利率 12 名成员 7 位理事会成员 纽约联储主席 4 位其他地方联储主席 一年变动一次
聚焦与欧央行 * 2018 年 FOMC 票委理事会 : 鲍威尔主席 FOMC 主席布雷纳德理事 夸尔斯 理事 监管事务副主席 联邦储备银行 : 杜德利 纽约联储主席 FOMC 副主席 威廉姆斯 旧金山联储主席 梅斯特 克利夫兰联储主席 博斯蒂克 亚特兰大联储主席 巴尔金 里奇蒙德联储主席
聚焦与欧央行 * 2018 年 FOMC 候补票委 联邦储备银行 : 布拉德 圣路易斯联储主席 埃文斯 芝加哥联储主席 乔治 堪萨斯城联储主席 罗森格林 波士顿联储主席 迈克尔 斯特林纽约联储第一副主席
聚焦与欧央行 * FOMC 票委轮换机制 2019 年 2020 年 2021 年 纽约联储主席 纽约联储主席 纽约联储主席 票委 芝加哥联储主席波士顿联储主席圣路易斯联储主席 克利夫兰联储主席费城联储主席达拉斯联储主席 芝加哥联储主席里奇蒙德联储主席亚特兰大联储主席 堪萨斯城联储主席 明尼阿波利斯联储主席 旧金山联储主席 候补 票委 纽约联储第一副主席克利夫兰联储主席费城联储主席 纽约联储第一副主席芝加哥联储主席里奇蒙德联储主席 纽约联储第一副主席克利夫兰联储主席波士顿联储主席 达拉斯联储主席 亚特兰大联储主席 圣路易斯联储主席 明尼阿波利斯联储主席 旧金山联储主席 堪萨斯城联储主席
聚焦与欧央行 * 2018 年 FOMC 会议时间 ( 每年 8 次 ) 1 月 30 日 -1 月 31 日 1 月 FOMC 议息会议 北京时间 2 月 1 日 3:00 1 月 FOMC 利率决议 无主席新闻发布会 3 月 20 日 -3 月 21 日 3 月 FOMC 议息会议 北京时间 3 月 22 日 2:00 3 月 FOMC 利率决议 北京时间 3 月 22 日 2:30 主席新闻发布会 5 月 1 日 -5 月 2 日 5 月 FOMC 议息会议 北京时间 5 月 2 日 2:00 5 月 FOMC 利率决议 无主席新闻发布会 6 月 12 日 -6 月 13 日 6 月 FOMC 议息会议 北京时间 6 月 14 日 2:00 6 月 FOMC 利率决议 北京时间 6 月 14 日 2:30 主席新闻发布会 7 月 31 日 -8 月 1 日 7 月 FOMC 议息会议 北京时间 8 月 1 日 2:00 7 月 FOMC 利率决议 无主席新闻发布会 9 月 25 日 -9 月 26 日 9 月 FOMC 议息会议 北京时间 9 月 26 日 2:00 9 月 FOMC 利率决议 北京时间 9 月 26 日 2:30 主席新闻发布会 11 月 7 日 -11 月 8 日 11 月 FOMC 议息会议 北京时间 11 月 9 日 2:00 11 月 FOMC 利率决议 无主席新闻发布会 12 月 18 日 -12 月 19 日 12 月 FOMC 议息会议 北京时间 12 月 20 日 3:00 12 月 FOMC 利率决议 北京时间 12 月 20 日 2:30 主席新闻发布会
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