金融市场部商品与期货交易部 ( 上海 ) 2013 年 12 月 30 日星期一 金融市场研究周刊 2013 年第 41 期金融市场研究周刊 本期作者 : 左其龙 021-60466014 zuoqilong.zh@ccb.com 本期复核 : 陈子隽 021-60466021 chenzijun.zh@ccb.com 市场展望 圣诞市场平静, 黄金小幅反弹 圣诞节日期间市场平静, 受技术性反弹带动, 黄金重新回升到 1200 美元 / 盎司上方, 白银 铂金则走出较强的超跌反弹 尽管如此, 预计在本周跨年时, 黄金将录得接近 27% 的年跌幅, 为近 30 年来表现最差的一年 迎来元旦, 重大经济数据和事件较少, 本周市场仍将以较清淡的节日特征为主 周六美联储官员的轮番讲话值得市场关注 投资建议 近期贵金属投资市场仍维持较浓的看空情绪, 上周 SPDR 黄金 ETF 持仓下降 12.90 吨至 801.22 吨,iShares 白银 ETF 持仓下降 181.14 吨至 9,958.64 吨 本周, 在西方投资者离场 亚洲买盘进入和技术性空头回补的环境下, 预计黄金很可能延续上周小幅反弹形态, 金价有望推进至 1230 美元 / 盎司附近的支持位 - 1 -
一 走势回顾 1. 贵金属上周国际金价开于 1203.90 美元 / 盎司, 收于 1213.27 美元 / 盎司, 上涨 0.78%; 国际银价开于 19.42 美元 / 盎司, 收于 20.08 美元 / 盎司, 上涨 3.40%; 国际铂价开于 1333.13 美元 / 盎司, 收于 1374.95 美元 / 盎司, 上涨 3.14% 上海黄金交易所 AU(T+D) 收于 241.28 元 / 克,AG(T+D) 收于 4092 元 / 千克 ; 上海期货交易所黄金活跃合约沪金 1406 收于 243.20 元 / 克, 白银活跃合约沪银 1406 收于 4218 元 / 千克 在圣诞节至新年期间, 市场处于较不活跃状态 周一, 受 IMF 上调 2014 年美国经济增长预期 美国消费者信心上升和个人收支提高的影响, 黄金继续此前回调格局, 小幅下跌至 1200 美元 / 盎司下发 周二至周五, 重要国家相继休市, 受助于技术性买盘回补, 黄金连续小幅反弹, 白银 铂金由于此前超跌严重, 反弹力度更加强劲 2. 能源和基本金属上周 WTI 原油期货开于 99.10 美元 / 桶, 收于 100.15 美元 / 桶, 上涨 1.06%;Brent 原油期货开于 111.84 美元 / 桶, 收于 112.11 美元 / 桶, 上涨 0.24%; 伦敦 3 月期铜开于 7235.75 美元 / 吨, 收于 7382.50 美元 / 吨, 上涨 2.03% 受法国炼油厂罢工和利比亚冲突继续的影响,Brent 原油延续高位上扬态势 ; 上周公布的 EIA 美国商业原油库存下降 473 万桶至 36,757 万桶, 其中库欣当地原油库存下降 45 万桶, 美国汽油库存下降 61 万桶至 21,987 万桶, 带动 WTI 原油涨幅领先于 Brent 伦铜在周五一举上涨 1.5% 至 4 个月以来最高位 LME 仓库的铜库存下降至今年以来最低水平 370,950 吨, 近期现货铜较三月期铜溢价维持高位, 同时中国在农历新年前的季节性加库存特点和铜收储传言均对铜价大幅攀升提供利好 - 2 -
图表 1: 国际黄金现货 图表 2: 上海黄金交易所 AU(T+D) 图表 3: 国际白银现货 图表 4: 上海黄金交易所 AG(T+D) 图表 5: 国际铂金现货 图表 6: Brent 原油期货 图表 7: WTI 原油期货 图表 8: LME3 月期铜 数据来源 :Bloomberg - 3 -
二 市场信息要点 1. 宏观经济 美国 12 月密歇根大学消费者信心指数终值 82.5, 预期 83.0, 初值 82.5 11 月耐用品订单环比增长 3.5%, 预期增长 2%;11 月不计飞机和国防类耐用品的核心资本货物订单环比增长 4.5%, 预期增长 0.7% 11 月新屋销售年化 46.4 万户, 预期 44.5 万户 首次申请失业金人数为 33.8 万, 预期为 34.5 万, 前值由 37.9 万修正至 38 万 达拉斯联储主席 Fisher 表示, 他在上周的 FOMC 会议上, 建议每月缩减 200 亿美元的购债规模, 认为市场应该可以消化这个数量 日本央行发布 11 月会议纪要, 委员们普遍表示经济正在逐步复苏, 但多名委员担忧经济可能面临下行风险, 并认为 CPI 上升缓慢, 预期两年内 2% 的通胀目标很难达到 美元兑日元汇率随后创出五年新高 11 月日本核心通胀年率上涨 1.2%, 自 2008 年以来首次突破 1% 关口 2013 年 1-11 月, 中国规模以上工业企业实现利润同比增长 13.2%, 比 1-10 月同比增幅 13.7% 回落 0.5% 11 月, 规模以上工业企业实现利润同比增长 9.7%,10 月增幅 15.1%, 差距达到 5.4% 2. 行业动态黄金 : 由于印度黄金精炼厂的产能利用率已经低至 25%, 政府可能会放宽一部分多尔矿的进口 Barrick 黄金公司将位于西澳大利亚的 Plutonic 金矿以 2500 万美元的价格出售给澳大利亚的 Northern Star 资源公司 Northern Star 称收购 Plutonic 将增加其黄金年产量超过 20 万盎司 这是 Barrick 削减成本的又一举措 此前 Barrick 于 10 月将另外三个澳大利亚金矿 Granny Smith Lawlers 和 Darlot 以 3 亿美元的价格出售给 Gold Fields 俄罗斯的 Polyus 黄金公司将其 Natalka 金矿的落成时间推迟一年 该金矿是全球最大的未开采资源之一 金价的不稳定是推迟的主要原因 Kinross 的毛里塔尼亚 Tasiast 金矿解雇 293 名工人 山东黄金 12 月 27 日公告, 鉴于目前国内资本市场发生了变化, 经交易各方经协商一致, 决定终止公司重大资产重组 此前公司曾公告, 拟以 33.72 元 / 股的价格发行约 2.96 亿股, 购买山东黄金集团及其他公司所持的黄金矿业权和相关资产与负债, 标的预估值合计高达 99.84 亿元 德国央行总裁魏德曼称, 今年从纽约和巴黎运回了近 37 吨黄金到法兰克福, 未来几年计划运回更多 - 4 -
专栏 : 各国黄金饰品纯度及保管建议 可延展性是黄金最重要的特征之一, 加之良好的光泽 导电性和耐腐蚀性, 黄金成为最 具创造性的材料 虽然纯金过于柔软和易损, 但仍以 不灭 (indestructibility) 的特性而著 称 当然, 用作饰品时往往参入其他金属以增加强度 黄金饰品纯度表 开数纯度纯金比例备注 24 999 99.9% 即纯金 24 990 99.0% 纯金饰品的最低限, 流行于中国 22 916 91.6% 流行于印度 21 875 87.5% 流行于中东 19.2 800 80.0% 葡萄牙标准 18 750 75.0% 国际通行标准 14 585 58.5% 美国标准 24 开黄金质软 易弯 易损, 视作经过精炼环节的纯金, 是中国饰品界的流行标准 22 开和 21 开的饰品中纯金含量分别为 91.6% 和 87.5%, 在印度和中东较流行 18 开金则是国际通行的标准, 含有 75% 的纯金 这个纯度及以下的饰品, 可以随着其他 合金含量的变化而改变颜色 也有部分黄金饰品的含金量低于 75%, 例如美国,14 开 (58.5%) 金广为流行, 婚庆场 合使用的黄金饰品常参入白银和钯金, 或者加入铜使其散发淡粉色的光芒, 绿色 紫色乃至 黑色都成为常见色 在英国, 低纯度的 9 开金大行其道, 因为战争年代英国政府要求生产商 降低含金量, 以保证作为战争必要资源的黄金供给 当然, 并不是略微含金的饰品都能称作 黄金 :10 开金以下即禁止当做黄金出售 在很多国家, 法律规定黄金饰品必须印上纯度标志 14 世纪起, 伦敦 Goldsmiths' Hall 就 开始组织纯度印记工作 如今, 英国 法国 荷兰 摩洛哥 埃及和巴林等国都把纯度印记 作为强制要求 当没有强制印记时, 生产商则需要在饰品上打上自己独有的印记和纯度标志 为更好地发挥黄金的财富和文化传承作用, 清洁和保管至关重要 清洁黄金饰品时, 宜 采用干净柔软的布料或毛料, 加上少许清洁液, 朝同一方向做圆周形擦拭 ; 擦拭后, 再使用 干燥布料, 按同样擦法拭去水迹 黄金饰品保管时, 建议将单件饰品独立置于有内衬的盒中, 并以薄棉纸包裹, 避免不同 金属之间的接触, 也应避免黄金与其他坚硬珠宝的碰撞 - 5 -
图表 9: 本周经济日历 日期时间地区数据 事件 市场预 期 星期一 2013/12/30 23:00 美国 11 月待定住宅销售量 ( 环比 ) 1.00% 23:00 美国 12 月达拉斯联储制造业活动指数 2 22:45 美国 12 月芝加哥 PMI 60.5 23:00 美国 12 月消费者信心指数 76.3 星期二 2013/12/31 22:00 美国 10 月住宅价格指数环比 0.50% 23:00 美国 11 月新屋销售 ( 万 ) 44 23:00 美国 12 月里士满联储制造业指数 10 星期三 2014/01/01 09:00 中国 12 月制造业 PMI 51.2 09:45 中国 12 月汇丰制造业 PMI 50.5 16:45 意大利 12 月制造业 PMI 51.7 16:50 法国 12 月制造业 PMI 终值 47.1 星期四 2014/01/02 16:55 德国 12 月制造业 PMI 终值 54.2 17:00 欧元区 12 月制造业 PMI 终值 52.7 21:30 美国上周首次申请失业救济人数 ( 万 ) 34.5 23:00 美国 12 月 ISM 制造业指数 56.9 23:00 美国 11 月营建支出 ( 环比 ) 0.60% 星期五 2014/01/03 15:00 英国 12 月全国房价指数 ( 环比 ) 0.70% 17:00 欧元起 11 月 M3 货币供应 ( 同比 ) 1.50% 星期六 2014/01/04 01:45-03:30 美国 23:15 美国 美联储 Plosser, Stein, Lacker, 主席 Bernanke 讲话美联储 Dudley, Rosengren, Plosser, Kocherlakota 讲话资料来源 :Bloomberg - 6 -
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