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鸡顾券丁
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1 S&P China A-Share Indices Methodology 标普中国 A 股指数方法论标普道琼斯指数 : 指数方法论 2015 年 10 月

2 目录介绍 3 摘要 3 指数系列 4 入选条件 5 选样因素 5 指数构建 7 指数计算 7 指数维护 8 指数调整 8 企业行为 9 计算货币 9 基期 9 可投资权重因子 (IWF) 9 指数数据 10 总收益指数 10 指数治理 11 指数委员会 11 指数政策 12 公告 12 指数调整文件 12 假日安排 12 突发性市场休市 12 重新计算规则 13 实时计算 13 标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 1

3 指数发布 14 代码 14 FTP 14 网站信息 14 标普联系方式 15 指数管理 15 项目经理 15 媒体关系 15 客户服务 15 免责条款 16 标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 2

4 介绍标普中国指数采用市值加权计算, 并向投资者提供完整的产品系列以投资于中国企业和中国市场该指数系列包括标普中国 A 50 指数标普中国 A 100 指数标普中国 A 200 指数标普中国 A 300 指数标普中国小盘 A 股指数, 标普中国 A 全盘指数 ( 统称为标普中国 A 成份指数 ) 以及标普中国 A 综合指数, 上述指数均覆盖 A 股市场标普中国 A 50 指数和标普中国 A 100 指数的成份股均为中国 A 股市场市值最大流动性最强的股票, 也用作可交易产品的标的标普中国 A 200 指数成份股为 A 股市场的中盘股, 并与标普中国 A 100 指数组成了标普中国 A 300 指数标普中国小盘 A 股指数包含了 300 支小市值股票标普中国 A 全盘指数包含了标普中国 A 300 指数和标普中国小盘 A 股指数标普中国 A 综合指数覆盖全部上市交易的 A 股股票 ( 创业板除外 ) 所有指数均基于标普道琼斯指数全球统一的指数编制方法, 从而保证了指数的一致性透明性以及流动性此外, 以上指数均适应本地市场的具体情况标普道琼斯指数 ) 开发一系列冠名标普中国 A 的中国市场指数标普中国 A 指数已成为整个中国股市和多个分类市场的投资基准, 并为中国大陆及全球投资者广泛使用摘要标普中国 A 300 指数是中国 A 股市场整体走势的标尺 ; 成份股是中国 A 股全部上市公司中流通市值最大和最具流动性的 300 家公司标普中国 A 50 指数具有高度流动性和交易性, 便于成为交易工具的走势表征, 而且成本较低 ; 可用作指数基金和交易型开放式指数基金 (ETFs) 的投资标的该指数成份股是标普中国 A 300 指数成份股中的 50 家大盘蓝筹股标普中国 A 100 标普中国 A 200 以及标普中国小盘 A 股指数分别跟踪市场大盘中盘及小盘股的表现, 从而形成完整的 A 股指数系列标普中国 A 全盘指数包括标普中国 A 100 标普中国 A 200 以及标普中国小盘 A 股指数标普中国 A 综合指数也已成为中国大陆及全球投资者投资中国资本市场的最为全面的基准该指数包括在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的所有 A 股股票 ( 创业板除外 ), 并提供这些市场的完整行业分类分析为保证以上指数与国际惯例和标准相符, 中信标普指数信息服务有限公司 ( 中信标普指数信息服务 ) 采用标普指数和 MSCI Barra 共同开发的全球行业分类体系 (GICS ) 编制该指数系列, 该体系在国际上广为机构及投资者采用标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 3

5 标普中国 A 股指数的编制方法与标普全球 1200 指数系列一致, 采取相同的指数维护基本原则, 从而保证两者的一致性透明性以及流动性每支股票均从四个方面进行分析 : 市值流动性基本面因素以及行业代表性遵循相同的基本编制方法可以有效地保证该系列指数与标普道琼斯指数全球其他指数的可比性指数系列标普中国 A 股指数系列隶属于标普道琼斯指数所开发的一系列冠名标普中国 A 的指数这些指数不仅包括标普中国 A 股成份指数和标普中国 A 综合指数, 而且包括标普中国 A 30 指数 ( 选择在香港上市的中国公司 ) 以及标普可转债债券指数 ( 跟踪中国大陆固定收益可转债市场 ) 此编制方法是由标普道琼斯指数为测量次编制方法中管辖各指标的相关利益的目标而设定标普道琼斯指数能作出单方判断及独立裁量权以改变或偏离编制方法, 从而使指数继续实现其目标标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 4

6 入选条件一支股票只有满足市值规模流动性盈利性及行业代表性的要求, 才能成为标普中国 A 股成份指数的成份股 ; 而且标普中国 A 股指数只包括在上海和深圳证交所上市的 A 股股票标普中国 A 100 和标普中国 A 200 指数的成份股合计成为标普中国 A 300 指数的成份股标普中国小盘 A 股指数的成份股由 300 支小盘股组成, 且不得为标普中国 A 300 指数的成份股标普中国 A 300 指数和标普中国小盘 A 股指数一起组成标普中国 A 全盘指数, 所有的 A 股股票 ( 除创业板外 ) 均有可能成为标普中国 A 综合指数成份股符合标准的股票在上市第二日即可成为成份股, 在退市当日即被剔除出成份股 ST 股票 : 在中国 A 股市场, 连续两年亏损的上市公司被列为特别处理股票由于 ST 股票的交易以及日涨跌幅受到限制, 因此所有 ST 股票都被排除在标普中国 A 股规模指数成份股之外一旦 ST 公司被取消特别处理, 则该股票可以进入成份股备选集价格被操纵的股票 : 在中国 A 股市场, 可能存在某些股票的价格和成交量被操纵的现象这些股票被排除在标普中国 A 股规模指数的成份股之外标普中国 A 股指数会根据人均持股量股东性质股票价格长期走势及其他公开信息等多种因素判断某支股票是否被操纵选样因素市值规模 : 标普中国 A 股成份指数只包括各个行业中以自由流通市值计算最具代表性的公司指数成份股的权重按照自由流通市值厘定自由流通股份不包括所有政府和交叉持股 ( 指数其他成份股公司持有的股份 ) 有关自由流通股份的更多信息, 请参见可投资权重因子部分流动性 : 只有交投活跃的 A 股上市公司才能纳入标普中国 A 股成份指数衡量股票流动性的主要指标是其自由流通股与市场相比较的年成交量以及年换手率为确保成份股的流动性, 所有成份股的换手率和成交量会被审查在两家公司具有相同或相近的自由流通市值情况下, 年成交量较高的公司将优先考虑纳入指数标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 5

7 行业分类 : 行业分类遵照 GICS 进行通过分析企业的收入和利润流,GICS 根据基本业务进行行业分类标普中国 A 股指数以 GICS 作为行业分类的基础根据中国 A 股公司公布的年度报告和半年度报告, 中国 A 股行业分类每年将进行一次调整 GICS 分类标准的调整采用提前宣布规则在选择标普中国 A 股指数成份股之时, 标普中国 A 股指数会将尽力确保成份股结构能够精确代表当下的市场行业权重分布财务状况 : 只有利润和盈利能力长期稳健的公司才可纳入标普中国 A 股成份指数在对每个行业挑选成份股时, 市值将会被作为基本选择标准, 其次是股票的流动性但财务和经营状况利润及盈利能力也会纳入分析条件那些收益和利润状况欠稳健的公司将不予考虑纳入指数财务指标包括每股收益资产收益率以及负债率将会被视为参考条件加入成分股 : 通常情况下, 标普中国 A 指数只能在有成份股被剔除因而存在空缺时增加成份股新成份股的选择标准与其他的一致, 即市值流动性盈利性及行业代表性对于首次公开发行 (IPO) 的股票, 一般原则是等到指数定期调整时, 市值规模公司基本面因素及与其预期成交量将会被视为决定是否纳入指数的参考条件但对规模特大的 IPO, 即自由流通市值排名在指数成份股前十名, 则采取特事特办的方针此类股票将尽快被纳入指数, 准确日期将取决于公开宣布的股票发行日, 并将留出合理的时间便于基金调整投资组合剔除成份股 : 标普中国 A 成份股被剔除的最主要原因就是合并, 被收购, 破产, 退市无论任何一种情况发生, 指数成分股的变化会在生效日前两个工作日公布如果指数成分股处于在主板停牌期, 指数委员会有权决定其是否从指数中剔除标普道琼斯指数会从客观的公司价值衡量方法来确定是否从指数中剔除该公司其他原因, 如果公司不再符合纳入指数的选样标准, 例如市值规模或流动性的重大变化令其在所属行业中不再具有代表性此外, 如果公司被列入证交所的监察名单, 标示为 ST 股票, 则也会尽快从指数中被剔除如果证交所认为上市公司财务状况或其他状况出现异常从而导致潜在的交易风险, 则其股票将被标示为 ST 股票标准普尔指数公司认为需尽量降低指数成份股的换股数量有时某家公司可能暂时达不到一个或多个入选指标但是, 该指标是专门针对新加入的股票, 而非当前的成份股因此, 指数成份股并不会因违反入选指标而被剔除, 除非这种情况一直持续直到触发成份股调整的指标标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 6

8 指数构建标普中国 A 股指数系列采用派氏加权综合方法计算这意味着某一时间点的指数水平反映此时所有成份股相对于特定基期的总市值一家公司的总市值等于股价乘以自由流通调整后的股票数量为了更便于用户使用以及跟踪总市值数据, 中信标普指数使用具体数字作为计算结果与应用实际市值绘制图表相比, 应用指数价值绘制图表更为容易指数计算指数系根据上海和深圳证券交易所发布的股价数据计算每日的收盘价格和总收益指数均根据上海和深圳证券交易所正式公布的收盘价计算标普中国 A 50 和标普中国 A 300 指数数据每隔 15 秒更新, 并通过国际认可的数据供应商发布某交易日的指数值等于指数成份股总自由流通市值除以除数后的结果如果成分股股本在基期之后出现变化, 则通过调整除数保证指数值的连贯性这种变化包括成份股的增加及剔除定向增发股票回购及增发剥离以及流通股调整除数的时间序列实际上是所有能够影响指数基础资本的变化顺时排列的总览除数调整的目的是使得基础股本变化前的指数点位等于变化后的指数点位欲了解指数计算详情, 请参阅标普道琼斯指数计算方法文件标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 7

9 指数维护指数点位的变化反映市场股价变动导致的指数成份股总市值的变化, 而不反映由股息派发拆股向股东分配股票股利或并购等企业行为所导致的指数或个股市值的变化一旦企业行为影响证券价格, 比如除权日当天股价下跌, 证券价格将调整以反映除权日影响, 指数除数也将调整以抵消指数总市值的变化如果一支成份股被另一支股票所取代, 则指数除数也将进行调整, 以便成份股增加或剔除所导致的指数市场价值变化不会改变指数点位指数调整标普中国 A 股成份指数成份股每隔半年将进行一次审查, 即每年 6 月和 12 月第三周最后一个交易日 ( 通常是周五, 当日为假日除外 ) 收盘后调整指数调整决定将在正式调整生效日 5 日前公布指数的备选成份股集合会在每季度公布由于新股发行公司并购及其他企业行为导致市场状况发生变化, 标普道琼斯指数可以据此决定调整指数成份股原则上, 成份股临时调整的信息将在生效日 5 日前公布标普中国 A 股指数会将采取审慎措施尽量减少成份股的变动调整频率 : 每隔半年, 即每年 6 月和 12 月第三周最后一个交易日 ( 通常是周五, 当日为假日除外 ) 收盘后调整 5% 规定 : 如果自由流通股本出现 5% 及以上的重大变动, 则自由流通股本将即时或在获得可靠信息之时调整如果自由流通股本变化幅度不足 5%, 则指数将推迟到最近一次季度调整时, 即每季度最后一个月 ( 分别为月 ) 第三周的周五进行调整与之类似, 如果大股东持股变化导致可投资权重因子 (IWF) 出现 5% 或以上的变化, 则立即使用新的 IWF 计算如果变化幅度不足 5%, 则将在年度审查时进行更新如需获得更多信息, 请览标普道琼斯流动性方法论 S&P Dow Jones Indices Float Methodology 标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 8

10 企业行为标普中国 A 股指数的维护工作包括监控和完成下列因素所导致的指数调整 : 成份股增加和剔除股本变动拆股股息派发以及重组或剥离引发的股价调整其中部分企业行为 ( 比如拆股和股息派发 ) 仅会导致成份股的已发行普通股股本和股价的简单变化而其他企业行为 ( 比如股票发行 ) 可能导致指数市场价值发生变化, 从而要求调整指数除数, 以防止指数点位发生变化市场价值变化导致指数除数调整, 这不会令指数价值受到企业行为的影响, 从而有助于保证作为股市表现衡量指标的指数点位的准确性, 并确保指数的变动不会反映成份股企业的行为除数的调整通常在交易结束后和指数收盘点位计算完成后进行指数除数的变化也影响相应的分类指数和除数每个分类指数的维护工作与主指数一致企业行为包括拆股股息派发剥离定向增发以及股本变动企业行为的影响在发生之日计入指数如需获得更多信息, 请览标普道琼斯指数网站的股票指数维护与执行文件计算货币标普中国 A 股指数的计算货币为人民币 ( 元 ) 基期标普中国 A 50 指数标普中国 A 100 指数标普中国 A 200 指数标普中国 A 300 指数以及标普中国小盘 A 股指数的基期均为 2004 年 2 月 27 日 ; 基值除标普中国 A 300 指数外均为 1000 点, 标普中国 A 300 指数的基值为点标普中国 A 全盘指数的基期为 1999 年 12 月 30 号 ; 基值为 100 标普中国 A 综合指数的基期为 2006 年 6 月 16 日, 基值为点可投资权重因子 (IWF) 根据股票的流通性, 所有中信标普指数的成份股被给予一个介于 0 到 1 之间的可投资权重因子, 用以反映公司股票在市场上的可流通性成份股在指数里的权重是由公司股票的流通市值决定的欲了解更多有关可投资权重因子的具体信息, 请参考标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 9

11 指数数据总收益指数总收益指数数据将每日公布, 计算方法是在计算期每日将股票分红加回股票价格, 即假设每日股息再投资于全部指数, 而不是派发股息的个股由于股票价格的调整是在除权日, 因此总收益指数在除权日, 而非股利发放日, 将股利加回股票价格如果实物股息其他公司的股票分红增发股份以及现金分配对股价造成实质性影响, 则总收益指数的计算将根据企业行为的具体情况个别处理如需获得更多信息, 请览标普道琼斯指数网站的股票指数维护与执行文件标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 10

12 指数治理指数委员会标普中国 A 股指数系列由标普道琼斯指数的亚洲指数委员会进行治理委员会全权决定有关方法论编制指数维护指数成份股筛选以及指数计算流程等事宜委员会按季度举行会议, 也会因特殊情况需要举行标普道琼斯指数视指数调整及相关事宜为潜在的市场影响因素且性质重大因此, 指数委员会的讨论内容被视为保密信息如需获得更多信息, 请览标普道琼斯指数网站的股票指数维护与执行文件标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 11

13 指数政策公告标普道琼斯指数每天评估所有指数成份股的数据, 以计算指数点位及其收益所有影响指数每日计算的事件通常会由指数企业行为报告 (.SDE) 提前 30 个工作日通过 FTP 向客户发布任何针对企业行为的特殊处理或者紧急发布的公告可能会采用邮件告知客户所有方法论的变动将公布在标普道琼斯指数的网站上, 并通过邮件告知客户如需了解最新版本的方法论请浏览如需了解更多标普道琼斯指数公告, 请参阅公告规则该文档位于标普道琼斯指数网页中的政策说明部分指数调整文件除企业行为报告 (.SDE) 外, 所有标普道琼斯指数在指数调整期间都将提供指数调整文件该文件通常在调整生效日前五个工作日开始每日发布, 内容包括指数调整后新的成份股和权重如需了解标普道琼斯指数调整时间表和指数调整文件发送时间, 请浏览标普道琼斯指数网站的指数图书馆部分假日安排标普中国 A 股指数遵守中国大陆的假日规定, 具体安排以上海和深圳证券交易所的公告为准欲了解更多细节, 请浏览上海证交所网站和深圳证交所网站请浏览标普道琼斯指数网站上载了完整的假日表突发性市场休市如由于意外事件, 包括电脑或电力故障, 天气或其他事件的情况下, 导致交易所被迫提前收盘, 标普道琼斯指数将依据以下条件计算指数的收盘价 :(1) 交易所公布的成份股收盘价, 或 (2) 如无收盘价是可用, 将以交易所休市前, 成份股的最后常规交易报价标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 12

14 如果交易所因不可预测的情况下无法开盘, 标普道琼斯指数对这休市日为标准的市场假期该指数将使用前一天的收盘价并把任何企业行为转到的下一个工作日如果所有的交易所均无法开盘, 或在其他极端的情况下, 标普道琼斯指数可能决定不公布该日的指数如需了解有关交易所意外停止运作的安排, 请浏览标普道琼斯指数网站的股票指数维护与执行文件重新计算规则标普道琼斯指数公司保留在某些有限情况下对指数重新计算的权利如果指数在公布有关指数水平的两个交易日内被发现因下列原因之一有错误或不一致, 标普道琼斯指数可能会选择重新计算并重新发布的指数 : 1. 不正确的或修订的收盘价 2. 错过企业活动 3. 企业活动的延期公告 4. 不正确地应用公司行为或指数编制方法任何其他指数的重新计算, 将仅在特殊情况下进行, 完全由指数委员会决定, 以减少或避免可能的市场影响或中断如需了解指数重新计算规则, 请浏览标普道琼斯指数网站的股票指数维护与执行文件如需了解指数计算和价格中断, 专家判断及数据结构, 请浏览标普道琼斯指数网站的股票指数维护与执行文件实时计算标普中国 A 50 和标普中国 A 300 指数的实时数据按照上海和深圳证券交易所发布的价格数据计算每个交易日, 标普中国 A 指数在实时接收交易所的开盘数据后立即开始进行计算, 在接收收盘数据后停止计算, 每隔 15 秒更新一次标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 13

15 指数发布每个交易日, 标普中国 A 50 和标普中国 A 300 指数从中国 A 股市场北京时间上午 9:30 开盘起实时计算以上指数每隔 15 秒更新, 计算时间持续至北京时间下午 3:00 收盘后 10 分钟, 以防证交所进行最后时刻的修正代码标普中国 A 股指数系列通过如下数据提供商发布 : 指数彭博 Bloomberg 路透 Reuters 标普中国 A 50 CSSP50.SPCITIC50 标普中国 A 300 CSSP300.SPCITIC300 标普中国 A 100 CSP100.SPC100 标普中国 A 200 CSP200.SPC200 标普中国小盘 A 股 CSPSC.SPCSC 标普中国 A 全盘 SPCALL -- FTP 客户将通过 FTP 接收标普中国 A 股指数收盘数据欲参阅更多产品信息, 请联系标普道琼斯指数网站信息请登录标普道琼斯指数官网参阅更多信息标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 14

16 标普联系方式指数管理 David M. Blitzer, Ph.D. 董事总经理及指数委员会主席 spdji.com Vivian Zhao 指数经理, 亚太指数运营 spdji.com 项目经理 Michael Orzano 总监, 全球证券指数 michael.orzano@spdji.com 媒体关系 David Guarino 传讯 dave.guarino@spdji.com 客户服务 index_services@spdji.com 北京迪拜香港伦敦纽约或悉尼东京标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 15

17 这文件的原文为英文, 并翻译成中文以便阅览如中 / 英文翻译之间存有差异, 相关内容则以英文版本为准英文版本刊登于免责条款版权 2015, 标普道琼斯指数 S&P/Dow Jones Indices LLC 为麦格希集团的一部分, 版权所有 Standard & Poor s S&P 和 S&P Indices 是 Standard & Poor s Financial Services LLC 的注册商标 Dow Jones 是 Dow Jones Trademark Holdings LLC( 以下简称 Dow Jones) 的注册商标没有书面许可严格禁止分发分销和 / 或复制全部或部分数据和信息本文件不构成 S&P/Dow Jones Indices LLC Dow Jones 或其关联方 ( 以下统称 S&P Dow Jones Indices) 在未获得所需牌照的地区内提供服务的要约 S&P Dow Jones Indices 提供的所有信息属非私人用途, 不用于满足任何个人实体或个人组织的需求 S&P Dow Jones Indices 因向第三方提供指数授权收取报酬本文中提供的任何收益或表现仅用于演示目的, 并不代表实际表现过去表现不是未来投资业绩的保证不可能直接投资于某一指数对某一资产类别的敞口可通过基于指数的可投资性产品获得 S&P Dow Jones Indices 没有发起认可销售推广或管理任何第三方提供的基于任何 S&P Dow Jones Indices 指数回报提供投资回报的任何投资基金或其它工具基于指数的投资产品无法保证能够准确地追踪指数的表现或提供正向的投资收益 S&P Dow Jones Indices 不是一家投资顾问,S&P Dow Jones Indices 及其关联方对任何投资此类投资基金或其它工具的行为未做出任何顾问性意见任何人不得根据本报告中的任何意见对任何此类投资基金或其它工具作出投资决策我们建议潜在投资者只有在仔细考虑投资此类基金的相关风险, 详见该投资基金或其它工具的发行人准备的或代表其准备的发行备忘录或类似文件之后再对任何此类投资基金或其它工具作出投资决策一只证券纳入 S&P Dow Jones Indices 指数并不代表 S&P Dow Jones Indices 对买入卖出或持有此证券的建议, 也不应视为投资建议上述材料乃根据认为可靠的来源所提供的一般公开可以获得的信息准备的并仅用于信息性目的未经 S&P Dow Jones Indices 事先书面许可, 严禁使用任何方式以任何形式修改反向推导复制或分发上述内容 ( 包括评级信用相关分析和数据模型软件或其它应用或产品 ) 或其任何部分 ( 以下统称内容 ), 或将其存储于数据库或检索系统内容不得用于任何非法目的或未经授权而使用 S&P Dow Jones Indices( 以下统称 S&P Dow Jones Indices 各方 ) 并未保证内容的准确标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 16

18 性完整性及时性或可用性 S&P Dow Jones Indices 各方不对任何错误或遗漏 ( 无论成因 ) 使用内容得到的结果, 或用户输入任何数据的安全性或维护负责内容系按原样提供 S&P Dow Jones Indices 各方不作出任何和所有明示或默示的保证, 包括但不限于对特定目的或用途的适销性或适用性的任何保证对不存在故障软件错误或缺陷的保证对内容的功能性不受影响的保证, 或对内容将可在任何软件或硬件设置运营的保证在任何情况下,S&P Dow Jones Indices 各方不对任何一方使用内容而遭受的任何直接间接偶然性惩戒性补偿性惩罚性特定或事后损害费用开销律师费或损失 ( 包括但不限于收入损失或利润损失和机会成本或疏忽造成的损失 ) 负责, 即使被告知此类损害的可能性 S&P Dow Jones Indices 将旗下各业务部门的活动分隔开, 从而保证各部门活动的独立性和客观性因此,S&P Dow Jones Indices 的某个部门可能会掌握其他部门未获得的信息 S&P Dow Jones Indices 已制定了政策和流程, 以确保在每个分析过程中获取的非公开信息的保密性此外,S&P Dow Jones Indices 向众多机构, 如证券发行人投资顾问经纪商投资银行其他金融机构和金融中介提供广泛的服务 ; 并因此向上述机构收取费用或其它经济报酬, 包括它们对其证券或服务进行推荐评级纳入模型组合评估或以其他方式强调标普道琼斯指数 : 标普中国 A 股指数方法论 17

华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金不适用华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1

华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金不适用华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告步步稳系列部分保本投资产品产品编号起始日到期日当前观察期发生下档触发挂钩标的最初价格 * 最新价格累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否中国电信 3.77 3.79 不适用中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21