一润滑油基础油概况 1 基础油价格 1.1 基础油电子盘价格图 1: 润滑油基础油价格走势近期渤商所润滑油基础油指数下挫明显, 今日渤商所润滑油基础油指数低开高走, 盘中维持低位窄幅震荡走势, 尾盘指数延续区间震荡运行, 指数下挫明显与昨日相比, 指数交易频繁, 成交量一般截止今日收盘,

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亘籍
7 years ago
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1 润滑油基础油日报润滑油现货价格涨势不减指数有望触底反弹万银商品研究院研究员 : 晨钰主要观点 : 1 近期国内原油价格指数有所下跌, 润滑油基础油指数底部缺乏成本支撑, 指数下跌明显 ; 2 3 月份以后, 我国润滑油进口量相对较少, 而出口量略有所上升, 国内市场润滑油供应不足 3 近日润滑油现货市场价格上涨明显, 受此影响, 渤商所润滑油基础油指数后市有望触底反弹 ; 综上所述, 近期由于国内原油价格略有下跌, 给渤商所润滑油指数形成利空打压, 指数下挫明显但进入 3 月份后, 我国润滑油进口量相对较少, 出口相对较多, 国内市场供应不足, 导致现货市场润滑油价格持续走高, 渤商所润滑油指数后市有望触底反弹

2 一润滑油基础油概况 1 基础油价格 1.1 基础油电子盘价格图 1: 润滑油基础油价格走势近期渤商所润滑油基础油指数下挫明显, 今日渤商所润滑油基础油指数低开高走, 盘中维持低位窄幅震荡走势, 尾盘指数延续区间震荡运行, 指数下挫明显与昨日相比, 指数交易频繁, 成交量一般截止今日收盘, 指数收 8.75 点, 跌 0.29 元, 跌幅 3.21%, 成交手, 订货量千克 1.2 基础油现货快讯基础油市场继续走稳, 两大石油集团的基础油外销资源仍十分有限, 资源主供旗下长城润滑油和昆仑润滑油所用 I 类资源因资源供应紧俏, 价格继续坚挺, 清源方宇集团本周继续上调其油品价格 II 类基础油市场供应相对充足, 但是整体市场还是刚性需求为主, 旺季虽已到来, 但市场交投却旺季不旺据预测, 因 I 类基础油市场资源并不能及时得到补充, 价格将持续坚挺或小幅上扬 II 类油市场报稳为主, 但 II 类高粘度油价格仍将低价持稳或小幅下探

3 图 2: 基础油价格指数走势图现货市场上, 近日中海油惠州基础油行情快报,60N 报价 8900 元 / 吨,150N 报价元 / 吨大庆石化基础油行情快报,200SN 出厂报 8500 元 / 吨 ;400SN 出厂报 8800 元 / 吨大庆炼化炼厂方面基础油暂无外销, 东北地区贸易商行情快报,2CST 报价 8400 元 / 吨,5CST(150N) 目前对外停发 2 润滑油基础油交收情况图 3: 润滑油基础油申报交收情况润滑油基础油自 12 月 20 日上市以来, 指数呈现先下降后上升的走势近期指数呈现震荡下跌走势从交收申报来看, 指数上市交易前 3 天, 净卖方申报由正转负, 表明润滑油基础油市场优势向卖方倾斜,12 月 23 日之后, 净买方申报由负转正, 指数开始下行,

4 且指数大小与净卖方申报数值大小呈反方向变动, 表明 B20010 指数与净买方申报呈负相关关系近日渤商所润滑油基础油净卖方申报数量不再发大, 指数也呈低位横盘走势 3 基础油产量 2013 年 4-8 月份以来我国润滑油基础油产量呈逐月下降态势, 国内润滑油供应较为紧张 9 月国内润滑油基础产量又快速激增, 缓和了前期供应紧张局面近期国内润滑油基础油产量较为稳定, 表明近期国内润滑油供应较为持稳图 4:2013 年各月份润滑油基础油产量 4 基础油进出口情况图 5:2013 年各月份润滑油基础油进出口情况从上图可见, 我国润滑油基础油进出口情况在 5-6 月份波动明显,11 月到来年 2 月初

5 我国润滑油基础油进出口量呈现先上升后下降的走势,3 月份后基础油进口量将开始上升, 这表明近期我国润滑油基础油进口量将增多二上游原油供给分析原油即石油, 是石油刚开采出来未经提炼或加工的物质润滑油基础油是经原油提炼而得到的产物之一润滑油基础油主要分矿物基础油合成基础油以及植物油基础油三大类矿物基础油应用广泛, 用量很大, 从原油中提炼的润滑油, 其市场消费量占到市场总消费量的 90% 以上 1 原油电子盘价格走势 1.1 原油电子盘价格走势 7 月份以来, 原油外盘走势较为平稳, 价格基本维持在 100 美元 / 桶上下, 近期美原油和布伦特原油价差有所缩小, 且二者走势较为平稳, 表明国际原油价格走势以持稳为主但从国内来看, 同期渤商所原油指数波动较为剧烈, 价格维持在 5500 元 / 吨以下, 近期原油指数有所下降图 6: 原油电子盘价格走势 1.2 原油价格价格指数 2 月 28 日, 市场传闻北达科他州巴肯页岩油铁路运输量减少, 国际油价上涨 ; 此前有传言说美国巴肯原油铁路运输将停止, 引发市场不安, 但是美国运输部随即称这是谣传国际油价收盘缩窄涨幅同时, 美国 GDP 修正值不及预期导致美元汇率下跌也支撑以美元计价的石油期货市场市场预计 3 月初美国多数地区的严寒天气将提振取暖油需求周五 (2 月

6 28 日 ) 纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油 2014 年 4 月期货结算价每桶美元, 比前一交易日上涨 0.19 美元, 交易区间美元 ; 伦敦洲际交易所布伦特原油 2014 年 4 月期货结算价每桶美元, 比前一交易日上涨 0.11 美元, 交易区间美元图 7: 原油价格指数走势图自 2014 年年初以来, 原油价格指数整体呈上升走势且上升幅度较大, 近期原油价格指数跌幅放缓 2 原油产量情况图 8:2013 年各月份国内天然原油产量 2013 年 4-5 月份, 我国原油产量经历一轮短期小幅上扬, 之后原油产量整体开始下

7 跌, 到 9 月份以后原油产量又快速上升, 近期我国原油产量增长明显, 表明市场原油供给量较为充足 3 原油进出口情况图 9:2013 年各月份原油进出口情况 2013 年各月份, 我国原油进口量较为持稳, 基本维持在万吨, 近期我国原油进口量略有上升我国原油出口量比进口量少, 各月份波动较为明显, 近期我国原油出口量有下降倾向三下游需求分析 1 汽车行业随着今年国内宏经济的趋稳, 商用车市场扭转了下跌走势其中在 2012 年表现较好的客车市场, 今年表现依旧好于整个商用车行业伴随着宏观经济的企稳国家城镇化建设的加速, 客车市场销量快速增长今年前 11 个月, 客车销量累计万辆, 同比增长 11.0%, 增长快于整体商用车行业的 7.2% 在大中轻型客车市场中, 占比最大的轻客销量增长最快, 比重进一步提升今年 1-11 月, 轻客市场销量累计万辆, 同比增长 15.9%, 销量占客车总销量的比重由去年同期的 67.0% 提升至 69.9%, 上升 2.9 个百分点大客市场销量也有增长, 但增长有限, 前 11 个月销量累计略增 3.0% 至 6.70 万辆, 占比 15.8% 而中客市场销量下跌, 前 11 月累计 6.03 万辆, 较去年同期的 6.09 万辆微降 1.1%, 占比 14.2% 轻客市场中, 今年前 11 月销量前十企业依次是金杯汽车江铃汽车南汽集团北汽福田大金龙厦门金旅上

8 汽商用车东风苏州金龙和郑州宇通其中, 多数企业大客销量均以两位数增长, 尤其是上汽商用车和苏州金龙, 增长均超五成 2 工程机械行业数据显示,2013 年 11 月份,28 家主要挖掘机厂家共销售挖掘机 8004 台, 环比增长 7%, 同比增长 20%, 累计同比下降 4 个百分点从区域销量分析,11 月份东部市场占有率为 31%, 中部市场占有率为 28%, 上升 2 个百分点, 西部市场占有率为 36%, 下降一个百分点, 各区域需求变化较为平稳 11 月份挖掘机出口 428 台, 同比下降 45%, 环比下降 15% 11 月份, 国内外挖掘机销售水平都有了一定的突破 11 月份, 国产品牌市场份额 42%, 较上月小幅下降 ; 日系韩系品牌市占率与上月持平, 分别为上升 26% 和 13%; 欧美品牌市占率 17%, 较上月上升 2 个百分点 11 月份, 三一重工市场占有率为 13%, 下降一个百分点 ; 柳工市场占有率为 4%, 下降 2 个点 ; 厦工中联重科的占率分别为 2% 和 1%, 均与上月持平中国 11 月份装载机销量共计台, 同比增幅为 18% 1-11 月份销量同比增幅为 2% 据悉, 徐工保持强劲增长动能, 在主要装载机生产企业中实现了最高的单月增长, 同比增长 101% 其次为山东临工, 同比增长 26% 龙工销售同比增长 13%, 较 10 月份 7% 的增幅小幅改善 1-11 月份, 柳工的市场份额最高, 占 17.6%, 山东临工占 17.4%, 龙工占 13.8%, 厦工占 13.8% 年初至今徐工的市场份额扩张 4.2% 至当前的 13.3% 专家预测,2013 年全年装载机销量将增长 3% 11 月份推土机销量为 624 台, 同比下滑 22% 1-11 月份, 土机销量同比下滑 3% 推土机销售依然疲弱, 尽管同比降幅较 10 月份 (-33%) 小幅收窄, 而且国内销量也下滑 23%, 为连续第三个月同比下滑不过, 这主要是由于土地出让活动增长从去年的高基数放缓步入 2014 年一季度之际, 比较基数将依然居高不下在推土机市场份额中, 山推最高, 占 61.9% 其次是宣工(8.4%) 和中联重科 (7.3%) 专家预测,2013 年全年推土机销量将增长 1% 汽车行业和工程机械行业是润滑油消费的两个主要行业, 近期我国汽车行业和工程机械行业发展较好, 客车以及工程机械销量增加, 必然会提高我国润滑油的需求量

9 四操作建议综上所述, 近期由于国内原油价格略有下跌, 给渤商所润滑油指数形成利空打压, 指数下挫明显但进入 3 月份后, 我国润滑油进口量相对较少, 出口相对较多, 国内市场供应不足, 导致现货市场润滑油价格持续走高, 渤商所润滑油指数后市有望触底反弹盘面上润滑油基础油指数今日空方打压明显, 全天指数交易频繁, 成交量一般, 截止收盘指数跌幅较大盘面上, 今日日 k 线收穿头破脚阴线, 下影线较长, 多方力量反攻明显从日 K 线图看,MACD 红柱略有放出,DIF 线和 DEA 线低位走平 ;KDJ 指标显示,K 值线作金叉 d 值线之势 BOLL 轨线开口略有放开, 指数位于下轨线上方走平今日指数跌幅虽较大, 但多方却呈反攻之势, 指数后市仍有上攻力量免责声明 : 本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关

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