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1 投 资 早 报 2016 年 4 月 25 日 星 期 一 今 日 观 点 研 究 规 划 部 上 周 五 两 市 低 开 高 走, 全 日 震 荡 为 主 从 当 前 行 情 来 看, 尽 管 中 期 市 场 综 合 情 况 向 好, 上 行 仍 是 主 基 调, 但 短 期 来 看, 多 空 双 方 博 弈 仍 较 激 烈, 股 指 遇 阻 回 落 后 目 前 未 见 企 稳 迹 象, 短 期 内 仍 将 维 持 区 间 震 荡 的 状 态 预 计 今 日 沪 深 两 市 将 维 持 蓄 势 整 固 的 行 情 创 业 板 带 领 指 数 反 弹, 市 场 依 然 骗 弱, 短 线 仍 有 反 复, 短 期 谨 慎 追 高, 逢 低 布 局 低 位 滞 涨 或 者 抄 底 个 股 建 议 投 资 者 多 看 少 动, 切 勿 盲 目 加 仓 补 仓 为 宜 周 五 期 指 市 场 出 现 小 幅 分 化,IF IC 主 力 合 约 收 涨,IH 合 约 微 跌 截 至 收 盘, 沪 深 300 期 指 主 力 合 约 IF1605 报 点, 上 涨 3.8 点, 涨 幅 0.12% 上 证 50 主 力 期 指 IH1605 合 约 报 点, 下 跌 1.8 点, 跌 幅 0.08% 中 证 500 期 指 主 力 合 约 IC1605 报 5850 点, 涨 23.4 点, 涨 幅 0.4% 22 日,50ETF 早 盘 小 幅 低 开 之 后 震 荡 上 行 翻 红 后 全 日 横 盘 震 荡, 盘 中 大 盘 频 繁 托 底, 截 至 收 盘 报 2.156, 涨 0.47% 量 能 较 前 一 交 易 日 明 显 萎 缩 受 标 的 上 涨 影 响, 认 购 期 权 多 数 上 涨, 认 沽 期 权 多 数 下 跌 据 华 夏 时 报 报 道 盐 业 改 革 方 案 已 获 高 层 审 批, 具 体 方 案 内 容 有 望 本 月 底 公 布 昨 日 市 场 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 % 上 证 指 数 深 圳 成 指 恒 生 指 数 恒 生 国 企 道 琼 斯 工 业 纳 斯 达 克 标 普 指 数 日 经 指 数 伦 敦 指 数 昨 日 行 业 行 业 名 称 收 盘 涨 跌 % 涨 幅 前 三 名 非 银 金 融 综 合 类 汽 车 行 业 跌 幅 前 三 名 国 防 军 工 计 算 机 传 媒 业 商 品 期 货 外 汇 名 称 当 价 涨 跌 % NYMEX 原 油 COMEX 黄 金 LME 三 月 铜 CBOT 大 豆 休 市 美 元 指 数 美 元 / 人 民 币 第 1 页 共 14 页 电 子 行 业

2 [ 昨 日 市 场 ] 1 A 股 市 场 周 五 市 场 低 开 震 荡 反 弹 早 盘 股 指 惯 性 低 开 后 震 荡 上 行, 创 业 板 指 最 大 涨 幅 曾 超 过 1%, 不 过 由 于 上 攻 乏 力, 股 指 又 震 荡 下 行, 尾 盘 出 现 小 幅 跳 水 举 动 午 后 股 指 均 呈 现 窄 幅 震 荡 的 态 势, 沪 指 跌 幅 收 窄, 盘 中 翻 红 近 日 表 现 欠 佳 的 创 业 板 反 弹 力 度 更 强, 涨 幅 重 新 超 过 1% 板 块 方 面, 家 电 充 电 桩 高 校 医 疗 器 械 国 产 软 件 等 板 块 涨 幅 居 前, 稀 土 有 色 钢 铁 等 板 块 跌 幅 居 前 周 五 题 材 概 念 较 权 重 表 现 活 跃, 午 后 锂 电 池 充 电 桩 等 新 能 源 汽 车 产 业 链 表 现 较 为 抢 眼, 但 仍 有 较 明 显 的 资 金 存 量 博 弈 的 迹 象 技 术 上 看, 预 计 后 市 仍 将 在 六 十 日 均 线 为 支 撑 的 下 沿, 以 五 日 线 十 日 线 为 上 沿 的 空 间 内 窄 幅 震 荡, 当 前 情 况 下 依 然 建 议 投 资 者 多 看 少 动, 以 控 制 仓 位 为 主 2 海 外 市 场 受 科 技 股 巨 头 微 软 与 谷 歌 大 跌 拖 累, 纳 指 周 五 低 收 受 能 源 与 金 融 股 上 涨 推 动, 道 指 与 标 普 500 收 高 截 至 收 盘, 道 琼 斯 工 业 平 均 指 数 周 五 收 盘 上 涨 点, 报 点, 涨 幅 为 0.12% 道 指 上 周 累 计 上 涨 0.6% 纳 斯 达 克 综 合 指 数 下 跌 点, 报 4906 点, 跌 幅 为 0.80% 纳 指 上 周 合 计 下 跌 0.7% 标 准 普 尔 500 指 数 上 涨 0.13 点, 报 2092 点, 涨 幅 为 0.01% 标 普 500 上 周 涨 0.5% 第 2 页 共 14 页

3 [ 沪 港 通 专 栏 ] 港 股 主 要 指 数 一 览 ( 22 日 ) 指 数 收 盘 价 涨 跌 涨 跌 幅 (%) 成 交 金 额 ( 亿 ) 恒 生 指 数 恒 生 红 筹 指 数 恒 生 国 企 指 数 市 场 评 论 : 资 料 来 源 :WIND 资 讯 4 月 22 日 消 息, 周 五 早 盘, 沪 深 两 市 双 双 低 开, 在 虚 拟 现 实 等 题 材 股 的 带 动 下, 沪 指 拉 升 翻 红, 随 后 维 持 震 荡 整 理 状 态 临 近 午 盘, 受 资 源 股 拖 累, 沪 指 小 幅 跳 水 回 落 午 后 开 盘, 次 新 股 和 充 电 桩 概 念 表 现 抢 眼, 沪 指 也 一 度 震 荡 拉 升, 逼 近 翻 红, 但 冲 高 乏 力, 直 到 2:30 左 右 才 拉 升 翻 红, 临 近 尾 盘, 沪 指 继 续 弱 势 震 荡 盘 面 上, 家 电 高 送 转 概 念 充 电 桩 次 新 股 等 板 块 涨 幅 居 前 昨 日 风 头 正 劲 的 资 源 股 集 体 低 迷, 稀 土 永 磁 钢 铁 有 色 金 属 等 板 块 均 跌 幅 居 前, 严 重 拖 累 大 盘 截 至 收 盘, 沪 指 报 点, 涨 幅 0.22%; 深 成 指 报 点, 涨 幅 0.92%, 创 业 板 指 报 点, 涨 幅 1.27% 成 交 量 方 面, 当 日 沪 市 成 交 1488 亿 元, 深 市 成 交 2735 亿 元, 两 市 共 成 交 4223 亿 元, 成 交 量 有 所 缩 小 4 月 22 日 消 息 油 价 连 续 上 涨 后 出 现 回 落, 外 围 市 场 谨 慎 周 五 恒 生 指 数 低 开 0.81%, 后 走 势 持 续 震 荡, 截 止 收 盘, 恒 生 指 数 跌 0.72%, 报 点, 国 企 指 数 跌 1.38%, 报 点, 红 筹 指 数 跌 0.92%, 报 点 大 市 日 成 交 额 亿 午 后 沪 股 通 资 金 由 净 卖 出 转 为 净 流 入, 截 止 收 盘, 沪 股 通 净 买 入 2.84 亿, 当 日 额 度 剩 余 亿, 余 额 占 比 98%, 港 股 通 净 买 入 2.24 亿, 当 日 额 度 剩 余 亿, 余 额 占 比 98% 第 3 页 共 14 页

4 [ 板 块 资 金 ] 1 市 场 整 体 资 金 情 况 短 期 : 震 荡 ; 中 期 : 向 好 ; 趋 势 策 略 : 持 仓 创 业 板 带 领 指 数 反 弹, 市 场 依 然 骗 弱, 短 线 仍 有 反 复, 短 期 谨 慎 追 高, 逢 低 布 局 低 位 滞 涨 或 者 抄 底 个 股 2 板 块 及 个 股 风 格 轮 动 指 针 : 个 股 分 化 数 据 来 源 : 同 花 顺 深 度 分 析 系 统 华 福 研 究 当 前 持 仓 : 板 块 名 称 方 向 开 始 日 期 结 束 日 期 健 康 中 国 持 仓 保 险 持 仓 综 述 : 资 金 流 入 居 前 的 板 块 为 银 行 保 险 食 品 白 色 家 电 电 气 设 备 资 金 流 出 居 前 的 板 块 为 有 色 化 学 钢 铁 贸 易 新 材 料 第 4 页 共 14 页

5 [ 博 金 潜 力 股 ] 个 股 要 素 伊 利 股 份 (600887) 所 属 行 业 食 品 饮 料 2015 年 EPS 0.76 元 流 通 股 本 亿 股 昨 日 收 盘 元 户 均 持 股 股 股 东 数 较 上 期 小 幅 减 少, 筹 码 集 中 度 较 高 航 天 电 器 (002025) 所 属 行 业 电 子 设 备 2015 年 EPS 0.54 元 流 通 股 本 万 股 昨 日 收 盘 元 户 均 持 股 4530 股 股 东 数 较 上 期 小 幅 减 少, 筹 码 集 中 度 一 般 海 通 证 券 (600837) 所 属 行 业 证 券 业 2015 年 EPS 1.48 元 流 通 股 本 亿 股 昨 日 收 盘 元 户 均 持 股 股 股 东 数 较 上 期 小 幅 减 少, 投 资 摘 要 行 业 短 期 难 见 改 善, 惟 公 司 仍 可 保 持 逆 势 增 长, 品 牌 市 场 份 额 继 续 升 至 29.1%, 超 越 了 乳 业 一 哥 蒙 牛 2.6% 据 AC 尼 尔 森 统 计,2015 年 前 11 个 月 伊 利 品 牌 销 售 增 长 速 度 保 持 10.7%, 乃 行 业 增 速 四 倍 ;2015 年 上 半 年 集 团 旗 下 金 典 销 售 额 同 比 增 长 20%; 常 温 酸 奶 安 慕 希 销 售 增 长 达 9.8 倍 ; 高 端 婴 幼 儿 配 方 奶 粉 金 领 冠 珍 护 销 售 额 同 比 增 长 33%; 酸 奶 两 大 明 星 子 品 牌 畅 轻 及 每 益 添 销 售 额 分 别 增 长 60% 及 51% 公 司 高 端 产 品 销 量 增 长 推 动 整 体 毛 利 率 同 比 增 加 2.3 个 百 分 点 建 议 关 注 风 险 提 示 : 食 品 安 全 的 风 险 武 器 装 备 信 息 化 是 大 势 所 趋, 各 军 兵 种 武 器 装 备 升 级 及 新 装 备 的 研 制 市 场 空 间 广 阔 公 司 掌 握 宇 航 级 连 接 器 关 键 技 术, 后 续 产 品 将 从 器 件 向 组 件 延 伸, 提 供 整 套 链 接 系 统 解 决 方 案, 进 一 步 扩 大 市 场 份 额 提 高 利 润 率 水 平 以 高 端 军 用 电 子 元 器 件 产 品 为 基 础, 公 司 积 极 实 施 军 民 融 合 发 展 战 略, 连 接 器 等 产 品 已 向 华 为 三 星 等 企 业 供 货, 同 时 随 着 政 府 部 门 招 标 透 明 程 度 进 一 步 提 高, 公 司 将 凭 借 产 品 技 术 优 势, 拓 展 轨 道 交 通 等 领 域 未 开 发 市 场, 带 来 新 的 增 量 适 当 参 与 风 险 提 示 : 民 用 产 品 市 场 开 发 不 达 预 期 的 风 险 综 合 竞 争 力 突 出, 拥 有 优 先 布 局 红 利 公 司 净 资 本 规 模 风 控 水 平 和 综 合 能 力 使 其 经 营 较 为 稳 健, 能 够 在 行 业 中 维 持 领 先 的 位 置 传 统 业 务 基 础 和 国 际 业 务 平 台 为 公 司 进 一 步 创 新 和 扩 展 提 供 了 良 好 基 础, 公 司 在 各 类 新 业 务 试 点 中 均 享 受 优 先 布 局 红 利 估 值 极 低, 股 价 已 经 很 大 程 度 上 反 映 了 市 场 极 度 悲 观 预 期 虽 然 近 期 有 所 反 弹, 但 公 司 估 值 水 平 仍 处 于 历 史 极 低 水 平 在 行 业 前 景 向 好 大 背 景 下, 低 估 值 水 平 很 难 持 续 较 长 时 间 中 线 配 置 风 险 提 示 : 二 级 市 场 交 易 量 下 跌 筹 码 集 中 度 较 高 重 要 提 示 : 以 上 个 股 所 引 用 信 息 均 来 自 公 开 信 息, 仅 供 投 资 者 参 考, 不 构 成 投 资 建 议 由 于 大 盘 走 势 可 能 对 点 评 个 股 走 势 的 波 动 造 成 一 定 影 响, 请 投 资 者 在 决 定 是 否 投 资 时 应 将 系 统 性 风 险 纳 入 考 虑 范 畴, 谨 慎 规 避 投 资 风 险 并 根 据 相 关 公 开 信 息 做 出 独 立 投 资 决 策 第 5 页 共 14 页

6 [ 博 金 采 风 ] 1 昨 日 要 闻 精 选 宽 松 加 码 但 涨 声 寥 寥 欧 元 区 4 月 经 济 尚 无 起 色 媒 体 称 日 央 行 考 虑 以 负 利 率 向 银 行 贷 款 日 股 走 高 日 元 暴 跌 央 行 巨 额 投 放 难 解 流 动 性 紧 张 7 天 回 购 利 率 刷 新 逾 2 个 半 月 高 位 广 交 会 到 会 采 购 商 人 数 五 年 来 首 次 回 升 证 券 法 12 月 再 审 议 : 注 册 制 肯 定 入 法 混 业 监 管 机 制 或 破 冰 陈 雨 露 : 央 行 正 制 定 金 融 十 三 五 专 项 规 划 区 域 金 融 改 革 试 点 需 可 借 鉴 可 推 广 证 监 会 吴 孝 勇 : 证 监 会 近 期 将 研 究 修 订 期 货 公 司 净 资 本 监 管 制 度 新 三 板 本 周 启 动 第 二 轮 仿 真 测 试 预 计 6 月 正 式 分 层 一 季 度 公 募 资 产 缩 水 逾 6000 亿 偏 股 型 基 金 成 重 灾 区 社 保 基 金 一 季 度 末 大 比 例 增 持 个 股 本 周 沪 深 限 售 股 解 禁 市 值 约 816 亿 元 国 有 资 本 运 营 公 司 试 点 整 体 方 案 基 本 成 型 盐 业 改 革 方 案 已 获 高 层 审 批 具 体 方 案 内 容 有 望 本 月 底 公 布 北 京 国 际 汽 车 展 览 会 多 家 车 企 展 示 无 人 驾 驶 技 术 广 电 将 成 第 四 大 电 信 运 营 商 或 致 现 有 三 大 运 营 商 更 抱 团 国 有 控 股 上 市 公 司 员 工 持 股 下 半 年 料 提 速 处 罚 措 施 公 布 : 上 海 各 银 行 将 暂 停 与 链 家 等 6 家 中 介 合 作 1 个 月 恒 大 地 产 36 亿 入 主 嘉 凯 城 回 归 A 股 更 进 一 步 新 一 波 农 商 行 IPO 大 军 向 A 股 H 股 袭 来 2 热 点 聚 焦 据 华 夏 时 报 报 道 盐 业 改 革 方 案 已 获 高 层 审 批, 具 体 方 案 内 容 有 望 本 月 底 公 布 点 评 : 盐 业 改 革 的 本 质 是 在 盐 业 价 值 链 的 生 产 批 贩 终 端 零 售 三 个 环 节 进 行 利 益 再 分 配 盐 业 从 计 划 生 产 向 市 场 化 生 产 转 变, 打 破 以 往 垄 断 局 面, 利 好 持 牌 的 龙 头 企 业, 有 助 于 行 业 优 化 升 级 消 费 者 选 择 多 元 化 A 股 市 场 上 可 关 注 云 南 盐 化 兰 太 实 业 新 都 化 工 井 神 股 份 等 个 股 第 6 页 共 14 页

7 [ 期 权 专 栏 ] 期 权 交 易 情 况 ( 22 日 ) 合 约 标 的 合 约 标 的 总 成 交 量 认 购 成 交 量 认 沽 成 交 量 代 码 名 称 ( 张 ) ( 张 ) ( 张 ) 50ETF 认 沽 / 认 购 (%) 未 平 仓 合 约 总 张 数 未 平 仓 认 购 合 约 张 数 未 平 仓 认 沽 合 约 张 数 资 料 来 源 : 上 海 证 券 交 易 所 上 证 50ETF 期 权 涨 跌 幅 成 交 量 持 仓 量 前 5 名 情 况 ( 22 日 ) 认 购 期 权 认 沽 期 权 认 购 期 权 认 沽 期 权 认 购 期 权 认 沽 期 权 名 称 跌 幅 名 称 跌 幅 名 称 成 交 名 称 成 交 名 称 持 仓 名 持 仓 (%) (%) 量 量 量 称 量 月 月 月 数 据 来 源 :Wind 资 讯 期 权 日 报 : 行 情 回 顾 与 预 测 22 日,50ETF 早 盘 小 幅 低 开 之 后 震 荡 上 行 翻 红 后 全 日 横 盘 震 荡, 盘 中 大 盘 频 繁 托 底, 截 至 收 盘 报 2.156, 涨 0.47% 量 能 较 前 一 交 易 日 明 显 萎 缩 受 标 的 上 涨 影 响, 认 购 期 权 多 数 上 涨, 认 沽 期 权 多 数 下 跌 指 数 低 位 震 荡, 量 能 萎 缩, 资 金 极 为 谨 慎, 关 注 60 日 线 得 失, 若 盘 中 击 穿 60 日 线, 技 术 性 恐 慌 将 再 度 发 生, 未 明 确 市 场 走 势 之 前, 谨 一 级 策 略 慎 追 高, 且 认 购 期 权 涨 幅 较 低, 显 示 做 多 热 情 快 速 下 降, 盘 中 关 注 认 沽 期 权 的 交 易 性 机 会, 逢 低 开 仓 推 荐 一 级 投 资 者 通 过 保 险 策 略 持 有 股 票 并 买 入 认 沽 期 权, 锁 定 短 期 下 跌 风 险 该 策 略 建 议 买 入 认 沽 期 权 50ETF 沽 4 月 2150( ) 一 张, 价 格 为 , 成 本 139 元, 该 策 略 盈 亏 平 衡 点 为 元 第 7 页 共 14 页

8 二 级 策 略 建 议 二 三 级 投 资 者 可 关 注 盘 中 交 易 性 机 会, 逢 低 买 入 认 沽 期 权 50ETF4 月 2200 三 级 策 略 ( ) 以 博 取 指 数 杀 跌 及 震 荡 时 认 沽 期 权 的 上 涨 收 益, 价 格 为 , 成 本 508 元, 策 略 盈 亏 平 衡 点 为 2.149,50ETF 低 于 时 可 获 利 若 50ETF 突 破 2.200, 则 投 资 者 将 丧 失 行 权 价 值 导 致 每 张 期 权 损 失 权 益 金 508 元 期 权 小 知 识 : 1. 股 票 期 权 交 易 申 报 数 量 有 何 规 定? 期 权 合 约 的 交 易 单 位 为 张 期 权 交 易 的 申 报 数 量 为 1 张 或 者 其 整 数 倍, 其 中 限 价 申 报 的 单 笔 申 报 最 大 数 量 为 10 张, 市 价 申 报 的 单 笔 申 报 最 大 数 量 为 5 张 根 据 市 场 需 要, 上 交 所 可 以 调 整 单 笔 买 卖 申 报 的 最 小 和 最 大 数 量 2. 股 票 期 权 合 约 交 易 的 申 报 价 格 最 小 变 动 单 位 是 怎 样 的? 期 权 合 约 申 报 价 格 的 最 小 变 动 单 位 是 合 约 标 的 最 小 变 动 单 位 的 十 分 之 一, 所 以 如 果 合 约 标 的 为 股 票, 由 于 股 票 申 报 价 最 小 变 动 单 位 为 分 (0.01 元 ), 期 权 的 交 易 申 报 最 小 变 动 单 位 就 是 厘 (0.001 元 ), 而 交 易 所 交 易 基 金 的 最 小 变 动 单 位 为 厘 (0.001 元 ), 因 此 对 应 的 期 权 申 报 价 格 最 小 变 动 单 位 为 0.1 厘 ( 元 ) 根 据 市 场 需 要, 上 交 所 可 以 调 整 申 报 价 格 的 最 小 变 动 单 位 第 8 页 共 14 页

9 [ 他 山 之 石 ] 中 青 旅 (600138): 乌 镇 贡 献 91% 净 利 润, 古 北 水 镇 扭 亏 为 盈 ( 旷 实 中 银 国 际 ) 中 青 旅 披 露 年 报,2015 年, 公 司 实 现 营 业 收 入 亿 元, 同 比 减 少 0.28%; 实 现 归 母 净 利 润 2.95 亿 元, 同 比 减 少 18.86%; 实 现 扣 非 后 净 利 润 2.55 亿 元, 同 比 减 少 4.55%, 每 股 收 益 0.41 元, 同 比 减 少 22.64% 我 们 将 目 标 价 格 下 调 至 元, 维 持 买 入 评 级 支 撑 评 级 的 要 点 乌 镇 贡 献 91% 净 利 润, 乌 村 落 成 定 位 休 闲 度 假 村 落 2015 年, 乌 镇 实 现 营 业 收 入 亿 元, 同 比 增 长 17.38%, 实 现 净 利 润 4.05 亿 元, 同 比 增 长 30.12%, 净 利 率 35.7%, 同 比 增 加 2.8 个 百 分 点 ; 接 待 游 客 万 人 次, 同 比 增 长 14.84% 客 单 价 达 到 143 元, 同 比 增 长 4.4% 按 照 66% 的 股 权 比 例, 乌 镇 权 益 利 润 贡 献 达 到 2.67 亿 元, 权 益 利 润 贡 献 比 达 到 91% 2015 年, 乌 村 项 目 建 设 完 成, 定 位 休 闲 度 假 村 落, 共 有 186 间 客 房 客 流 客 单 价 提 升 明 显, 扣 除 房 地 产 业 务 后 实 现 扭 亏 2015 年, 古 北 水 镇 公 司 实 现 营 业 收 入 4.62 亿 元, 净 利 润 4,701 万 元 ( 包 含 古 北 房 地 产 公 司 投 资 亏 损 约 1,000 万 ), 扣 除 古 北 房 地 产 公 司 投 资 收 益 影 响 实 现 扭 亏 (2014 年 实 现 营 收 1.97 亿 元, 净 利 润 1.16 亿 元, 扣 除 对 古 北 房 地 产 公 司 投 资 收 益 后, 亏 损 4,055 万 元 ) 接 待 游 客 147 万 人 次, 同 比 增 长 50.85%, 客 单 价 314 元, 同 比 增 长 55.7% 山 水 酒 店 挂 牌 新 三 板, 受 新 开 酒 店 影 响 净 利 润 下 滑 2015 年, 山 水 酒 店 受 新 开 酒 店 影 响, 营 业 收 入 同 比 增 长 4.5%, 净 利 润 同 比 减 少 13.7% 酒 店 业 务 实 现 营 业 收 入 3.74 亿 元, 同 比 增 长 4.54% 评 级 面 临 的 主 要 风 险 旅 游 业 系 统 性 风 险, 客 流 增 速 不 达 预 期 估 值 2015 年 公 司 业 绩 承 压, 纵 观 2016 年, 乌 镇 将 持 续 受 益 于 互 联 网 大 会 带 来 的 文 化 内 涵 提 升 品 牌 效 应, 以 及 迪 士 尼 的 客 流 溢 出 效 应 ; 古 北 1 季 度 客 流 情 况 良 好, 淡 季 客 流 问 题 得 到 极 大 改 善, 全 年 客 流 预 期 乐 观 预 计 公 司 年 每 股 收 益 为 0.49 元 0.57 元 0.64 元, 目 前 股 价 元 / 股 相 对 年 每 股 收 益 分 别 为 倍, 维 持 买 入 评 级, 目 标 价 格 由 元 下 调 至 元 海 源 机 械 (002529): 复 合 材 料 快 速 发 展, 碳 纤 维 汽 车 应 用 爆 发 在 即 ( 彭 勇 中 银 国 际 ) 公 司 发 布 2015 年 报, 全 年 共 实 现 营 业 收 入 2.3 亿 元, 同 比 增 长 11.3%; 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 万 元, 同 比 下 降 13.3%; 每 股 收 益 0.01 元, 符 合 我 们 预 期 受 宏 观 第 9 页 共 14 页

10 经 济 放 缓 等 因 素 影 响, 公 司 压 机 等 机 械 装 备 业 务 实 现 销 售 收 入 1.1 亿 元, 同 比 下 降 33.7%; 复 合 材 料 制 品 业 务 实 现 销 售 收 入 1.0 亿 元, 同 比 增 长 246.5% 复 合 材 料 模 板 具 有 安 全 环 保 省 工 节 材 等 优 点, 建 筑 和 汽 车 应 用 齐 头 并 进, 公 司 复 合 材 料 业 务 有 望 保 持 高 速 增 长 公 司 增 发 募 资 6 亿 元 发 展 新 能 源 汽 车 碳 纤 维 车 身 部 件 装 备 及 生 产 项 目 已 获 得 证 监 会 批 准 公 司 碳 纤 维 短 周 期 大 批 量 成 型 工 艺 在 2015 年 实 现 了 技 术 突 破, 并 已 与 多 家 新 能 源 汽 车 厂 商 开 展 合 作 探 讨 碳 纤 维 汽 车 应 用 有 望 快 速 落 地, 并 带 动 公 司 业 绩 爆 发 我 们 预 计 年 公 司 每 股 收 益 分 别 为 0.13 元 0.40 元 和 0.60 元, 给 予 合 理 目 标 价 元, 维 持 买 入 评 级 支 撑 评 级 的 要 点 建 筑 和 汽 车 应 用 齐 头 并 进, 复 合 材 料 业 务 有 望 持 续 高 速 增 长 复 合 材 料 模 板 具 有 环 保 节 材 高 效 等 优 点, 是 传 统 木 模 钢 模 的 良 好 替 代 品 公 司 复 合 材 料 模 板 在 建 筑 领 域 已 得 到 广 泛 应 用,2015 年 收 入 实 现 销 售 收 入 1.0 亿 元, 同 比 增 长 246.5% 公 司 目 前 已 与 整 车 厂 合 作 开 发 汽 车 复 合 材 料 部 件, 并 已 形 成 订 单 建 筑 和 汽 车 应 用 齐 头 并 进, 公 司 复 合 材 料 业 务 有 望 保 持 高 速 增 长 碳 纤 维 轻 量 化 技 术 实 现 突 破, 汽 车 应 用 产 业 化 实 施 在 望 公 司 增 发 募 资 6 亿 元 开 展 新 能 源 汽 车 碳 纤 维 车 身 部 件 装 备 及 生 产 项 目 已 获 得 证 监 会 批 准 公 司 碳 纤 维 短 周 期 大 批 量 成 型 工 艺 在 2015 年 实 现 了 技 术 突 破, 并 有 望 投 入 产 业 化 实 施, 公 司 也 将 成 为 全 球 少 有 的 掌 握 碳 纤 维 短 周 期 大 批 量 成 型 工 艺 及 装 备 核 心 技 术 的 企 业 之 一 目 前 公 司 已 与 多 家 新 能 源 汽 车 厂 商 开 展 合 作 探 讨, 碳 纤 维 汽 车 应 用 有 望 落 地, 并 推 动 公 司 业 绩 爆 发 评 级 面 临 的 主 要 风 险 1) 碳 纤 维 汽 车 应 用 不 达 预 期 ;2) 复 合 材 料 模 板 等 市 场 景 气 度 大 幅 下 行 估 值 我 们 预 计 年 公 司 每 股 收 益 分 别 为 0.13 元 0.40 元 和 0.60 元, 考 虑 到 公 司 碳 纤 维 复 合 材 料 及 设 备 在 汽 车 行 业 应 用 的 广 阔 市 场 前 景, 给 予 合 理 目 标 价 元, 维 持 买 入 评 级 备 注 : 以 上 两 份 研 报 均 来 源 于 万 得 资 讯 第 10 页 共 14 页

11 [ 新 股 专 栏 ] 1 主 板 新 股 发 行 快 递 股 票 简 称 申 购 代 码 网 上 发 行 发 行 价 单 户 申 购 申 购 日 期 量 ( 万 股 ) 格 ( 元 ) 上 限 ( 万 股 ) 中 签 缴 款 日 期 所 属 行 业 合 理 估 值 区 间 ( 元 ) 中 签 率 % 上 市 日 期 上 市 首 日 涨 幅 % 通 用 设 备 制 造 朗 迪 集 团 业 专 用 设 备 制 造 天 鹅 股 份 业 化 学 原 料 和 化 嘉 澳 环 保 学 制 品 制 造 业 计 算 机 通 信 多 伦 科 技 和 其 他 电 子 设 备 制 造 业 汇 嘉 时 代 零 售 业 威 龙 股 份 中 小 板 新 股 发 行 快 递 股 票 简 称 申 购 代 码 网 上 发 行 发 行 价 单 户 申 购 申 购 日 期 量 ( 万 股 ) 格 ( 元 ) 上 限 ( 万 股 ) 中 签 缴 款 日 期 所 属 行 业 合 理 估 值 区 间 ( 元 ) 中 签 率 % 上 市 日 期 上 市 首 日 涨 幅 % 永 和 智 控 通 用 设 备 制 造 业 8 世 嘉 科 技 第 一 创 业 创 业 板 新 股 发 行 快 递 股 票 简 称 申 购 代 码 单 户 申 购 网 上 发 行 发 行 价 上 限 ( 万 量 ( 万 股 ) 格 ( 元 ) 股 ) 申 购 日 期 中 签 缴 款 日 期 所 属 行 业 合 理 估 值 区 间 ( 元 ) 中 签 率 % 上 市 日 期 上 市 首 日 涨 幅 % 专 用 设 备 制 造 新 美 星 业 苏 奥 传 感 汽 车 制 造 业 雪 榕 生 物 农 业 金 冠 电 器 重 要 提 示 : 以 上 表 格 内 容 系 根 据 相 关 公 开 信 息 ( 招 股 说 明 书 发 行 公 告 研 究 报 告 以 及 相 关 行 业 公 开 信 息 ) 为 投 资 者 申 购 新 股 所 提 供 的 参 考 性 信 息 综 合 表 格, 并 结 合 有 关 新 股 申 购 市 场 趋 势 而 制 作 非 新 股 定 价 判 断, 仅 供 投 资 者 申 购 新 股 时 参 考 之 用, 不 构 成 对 企 业 新 股 价 值 的 分 析 判 断 和 市 场 定 价 判 断 请 投 资 者 根 据 招 股 说 明 书 发 行 公 告 等 公 开 信 息 做 出 独 立 决 策 市 场 风 险 提 示 : 大 盘 走 势 可 能 对 新 股 股 价 的 波 动 造 成 一 定 影 响, 投 资 者 在 决 定 是 否 申 购 时 应 将 系 统 性 风 险 纳 入 考 虑 范 畴, 谨 慎 规 避 投 资 风 险 第 11 页 共 14 页

12 [Shibor 隔 夜 利 率 走 势 ] 注 : 上 海 银 行 间 同 业 拆 放 利 率 (Shanghai Interbank Offered Rate, 简 称 Shibor), 以 位 于 上 海 的 全 国 银 行 间 同 业 拆 借 中 心 为 技 术 平 台 计 算 发 布 并 命 名, 是 由 信 用 等 级 较 高 的 银 行 组 成 报 价 团 自 主 报 出 的 人 民 币 同 业 拆 出 利 率 计 算 确 定 的 算 术 平 均 利 率, 是 单 利 无 担 保 批 发 性 利 率 目 前, 对 社 会 公 布 的 Shibor 品 种 包 括 隔 夜 1 周 2 周 1 个 月 3 个 月 6 个 月 9 个 月 及 1 年 [ 央 行 货 币 投 放 回 笼 统 计 ] ( 亿 元 ) 投 放 量 回 笼 量 净 投 放 量 数 据 来 源 :Wind 资 讯 注 :1 央 行 货 币 投 放 包 含 票 据 到 期 正 回 购 到 期 和 逆 回 购 ; 央 行 货 币 回 笼 包 含 票 据 发 行 正 回 购 和 逆 回 购 到 期 2 净 投 放 量 = 投 放 量 - 回 笼 量 3 图 表 时 间 跨 度 3 个 月 第 12 页 共 14 页

13 [ 融 资 融 券 信 息 ] 上 海 市 场 日 期 融 资 余 额 ( 元 ) 融 资 融 券 余 量 融 券 余 量 融 资 融 券 买 入 额 ( 元 ) ( 股 ) 金 额 ( 元 ) 余 额 ( 元 ) 数 据 来 源 : 上 海 证 券 交 易 所 深 圳 市 场 日 期 融 资 融 券 融 资 融 券 融 资 余 额 ( 元 ) 融 券 余 额 ( 元 ) 买 入 额 ( 元 ) 卖 出 量 ( 股 ) 余 额 ( 元 ) 数 据 来 源 : 深 圳 证 券 交 易 所 第 13 页 共 14 页

14 免 责 申 明 本 报 告 是 由 华 福 证 券 有 限 责 任 公 司 ( 投 资 咨 询 业 务 资 格 机 构 注 册 编 号 :Z ) 研 究 规 划 部 撰 写, 仅 供 华 福 证 券 的 客 户 参 考 使 用, 我 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 研 究 报 告 中 所 引 用 信 息 均 来 自 公 开 资 料, 我 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 不 保 证 报 告 信 息 已 做 最 新 变 更, 不 保 证 分 析 师 作 出 的 任 何 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更, 也 不 保 证 我 公 司 或 关 联 机 构 不 会 持 有 本 报 告 中 涉 及 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 发 布 本 报 告 当 日 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 相 关 要 素 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 我 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 报 告 在 任 何 情 况 下 都 不 构 成 任 何 投 资 建 议, 投 资 者 不 应 将 本 报 告 作 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 参 考 因 素, 亦 不 应 认 为 本 报 告 可 以 取 代 自 己 的 判 断 我 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要, 任 何 人 据 此 投 资 产 生 的 盈 亏 后 果 我 司 不 承 担 任 何 责 任 在 决 定 投 资 前, 如 有 需 要, 投 资 者 务 必 向 专 业 人 士 咨 询 并 谨 慎 决 策 本 报 告 版 权 仅 为 华 福 证 券 有 限 责 任 公 司 所 有, 请 通 过 合 法 途 径 获 取 本 报 告, 请 勿 将 本 报 告 转 发 给 他 人 未 经 书 面 授 权 刊 载 或 者 转 发 我 司 研 究 报 告 的, 应 立 即 撤 除 并 停 止 侵 害 行 为 继 续 发 生, 拒 不 改 正 的 我 司 将 追 究 其 法 律 责 任 如 授 权 刊 登 或 转 发, 需 注 明 出 处 为 华 福 证 券 有 限 责 任 公 司 研 究 规 划 部 以 及 报 告 发 布 日 期, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 我 司 保 留 对 任 何 侵 权 行 为 和 有 悖 报 告 原 意 的 引 用 行 为 进 行 追 究 的 权 利 在 任 何 情 况 下, 我 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 未 授 权 刊 载 或 者 转 发 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 我 司 提 醒 任 何 人 需 慎 重 使 用 相 关 证 券 研 究 报 告 防 止 被 误 导 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 第 14 页 共 14 页