ICO 风险评估指引
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- 锻 富
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1 ICO 风险评估指引
2 一. 关于 ICO 1. 什么是 ICO ICO(Initial Coin Offering, 首次公开代币发行 ) 是从数字货币及区块链行业衍生出的项目众筹概念, 现在它已经成为了区块链领域中最为热门的话题 ICO 可以被视为是介于传统风险投资和 Kickstarter 众筹投资模式之间的一种新型融资模式, 也就是区块链初创企业 / 项目通过向爱好者和支持者公开预售加密代币 (Crypto-Token), 为企业 / 项目筹集资金 原本 ICO 代表 Initial Coin Offering, 但越来越多人认为 ICO 中的 coin 这个单词其与实际所指的 token( 代币 ) 是完全不同的含义, 并且考虑到一些由于使用 coin 单词可能导致潜在的法律风险, 所以现在一部分人开始使用 ITO(Initial Token Offering) 这个缩写, 但是考虑到 ICO 已经是业内约定俗成的讲法, 所以也开始将 ICO 解释为 Initial Crypto-Token Offering( 首次加密代币发行 ) 实际上, 数字货币的概念范围要比加密代币更广, 加密代币一般指在已有的公开区块链平台 ( 例如, 以太坊 ) 上开发的去中心化应用所发行的代币 为便于理解, 本文中数字货币与加密代币可能会替换使用 当某公司希望通过 ICO 的方式融资时, 通常会发行一定数量的加密代币, 接着向项目支持者出售这些代币 ; 并且通常这些代币被用于兑换比特币或其他数字货币 区块链项目常常使用 ICO 的方式来筹集资金, 把一部分项目平台上的加密代币分配给早期的支持者和投资人 一部分用于项目支持 一部分分配给创始团队等 ICO 无论是从其名称还是其实际运作方式, 都很容易让大家联想到 IPO(Initial Public Offering) 两者之间的主要差别体现在以下几个方面 : 1. 标的物不同 IPO 投资者支付一定的费用认购自己相应的份额, 而这部分份额以某种凭证的方式, 可以在交易市场进行自由交易 大多数的 ICO 发行代币不是证券也不是分红权益, 而是项目软件系统的使用权, 因为没有对应的基础资产, 故无法作为基础资产的权利凭证 ; 2. 法律监管强度不同 各国对 IPO 都有严格的法律和监管要求 ; 而目前各国对 ICO 的监管尚在研究当中,ICO 多为自治管理 ; 3. 资金使用范围不同 IPO 的融资主要用于公司长期发展 ;ICO 的融资资金用于项目本身的开发 ; 4. 决策方式不同 :IPO 根据股份比例参与决策 ;ICO 发行的代币通常对项目没有决策权 1
3 加密代币发行已成为区块链初创公司在发展周期早期 为 其项目提供资金的一种简单常用方法 也是一般用户和发 烧友投资具有潜在价值的项目 并在项目未来发展中获取 收益的机会 对区块链技术热衷的支持者都开始支持此 融资方式 行业领导者表示ICO正改变着传统风投模式 比特币领域的老手也投入区块链代币投资 而随着区块链 技术的普及 关于ICO的讨论和活动会越来越多 更多的 区块链初创公司也选择通过出售加密代币形式的收益权 或软件使用权这一便捷且低成本的方式接触到全球的个 人或机构项目支持者 分布式资本管理合伙人沈波在接受相关采访时表示 作 为长 期专注于区块 链 投资 的风 险 投资机 构 我 们 认识 到 ICO在区块链领域对于传统 VC的股权投资方式有颠 覆性作用 同时优质的ICO项目也是最具创新性的 如果 不投资ICO就会失去这个伴随行业成长的机会 同时区块 链行业处于早期 股权资产的退出周期较长 而参与ICO 投资代币能够在较短的时间内获得投资资金的流动性 根据Coindesk发布的2016年区块链市场调查1 在2016 年区块链项目通过ICO的方式总共筹集了2.36亿美元 接 近区块链行业风险投资总额的一半 而在2017年5月 数 据显示ICO项目筹集的资金已经超过了风险投资 增长速 度之快令人惊讶 这个新的融资方式还处于非常初级的阶段 很大程度上被 视为一种去中介化的融资方式 是个人参与早期区块链项 目的新机遇 也是初创企业新的融资渠道 一些区块链企 业家通过ICO筹集了不少资金 但如果它们是在风险投资 市场谋求融资 往往可能会有更大难度 而且代币的大量 流通可以鼓励早期参与者支持其区块链平台 并成为用户 和开发者 所以有很多区块链项目和企业都在考虑 通 过 ICO获得运营资金 ICO相比于其他的筹集资金的方式拥 有以下优势 ICO能在项目启动初期筹集资金有利于吸引顶尖开发人 才 组成有才华的团队 ICO消除了风险投资流程中的许多障碍 并允许创业公 司通过向潜在客户直接呈现想法 加快筹资过程 ICO发行的加密代币通常在ICO结束后较短时间 如 1 至2个月 内即可以在二级市场上进行交易 相较于IPO 有更好的流动性 如果项目成功 项目支持者可以更快地得到收益 参与 门槛较低 ICO在大多数情况下创造流动性和增长权益 同时保证 公平 利用ICO筹集资金无疑更快速方便 在区块链行业也因此 颇受关注 然而由于监管要求尚不明确 ICO作为行业未 来的筹资渠道也存在不确定性 1. CoinDesk s State of Blockchain 2016 Year. ICO风险评估指引 2
4 2 ICO是如何运作的 一个项目如果要通过ICO方式融资 通常会在项目官方网 站以及一些加密代币社区网站上进行发布 发布的内容通 常包括项目白皮书 项目愿景 项目开发情况 项目团队背 景 项目特点及使用场景 ICO时间表及细节等信息 通常 ICO通过加密代币来筹集资金 项目支持者可以在 限定时间内 将例如比特币和以太坊等数字货币通 过项 目指定渠道换取该项目的加密代币 这些加密代币往往 在项目上线之后可以立即在一些数字货币的交易所里面 进行交易 ICO项目通常会设定截止日期 一些项目也会设置最高融 资额 项目团队可以根据期望筹集的资金以及所发行代币 的总数量 设置固定的代币价格 或者发行固定数量的代 币 根据实际融资额计算每一个代币的价格 很多区块链项目已经在各自网站上发起了ICO 很多情况下 这种方式并不是最佳的 因为它会降低ICO活动曝光率 项 目仅凭自身能力不容易吸引大量的人登录网站页面 因此人们开始搭建平台 整理了不同创业公司的大量ICO活 动 很像区块链业内的Kickstarter或Indiegogo 有趣的是 一些这样的平台本身也可以通过ICO获得运营资金 ICO就是区块链数字货币行业中的众筹 通常发起ICO的 区块链项目可以分为三种类型 1. 平台型区块链系统 比如 以太坊 ; 2. 基于区块链的组织机构如去中心化自治组织 DAO Decentralized Autonomous Organization 或者具有 中心 化 架 构的分布 式 实体 机 构 C O D E C e n t r a l l y Organized Distributed Entity ; 3. 基于平台型区块链系统开发的去中心化应用 3 普华永道
5 二. ICO 面临的风险 目前由于 ICO 项目的信息披露缺乏统一标准, 因此容易造成信息不对称的情况从而导致项目支持者参与 ICO 时承担着较高的风险 ICO 目前游离在传统的法律和监管体系之外, 处于一个灰色地带 ICO 通过互联网进行并且通常只接受数字货币, 因此其管辖范围很难界定, 因此项目支持者很难得到保护 虽然目前一些监管机构 ( 如中国人民银行 美国证监会 新加坡金融管理局 ) 已开始关注, 但截止目前尚未相关的法律诉讼发生 此外,ICO 的特点在于它是投资于未来的项目, 初期 ICO 时项目本身可能只是个概念, 加之区块链技术的开发和实施难度较大,ICO 项目成功与否的可变因素更大, 风险更高 ICO 相关的风险主要表现在以下方面 : 1. 携款潜逃 / 消极对待 无论哪个国家, 此类项目都没有政府和司法保护, 即使有, 也是很少的保护 缺少法律层面的监管, 仅仅靠开发团队和区块链社区天使投资人的信用背书, 使得 ICO 缺乏保障 并且 ICO 的交易平台无强制要求对开发团队的尽职调查, 普通项目支持者甚至对开发团队的了解仅限于官方网站及 ICO 公告, 在这样的情况下, 很可能存在着项目团队携款潜逃的风险 : ICO 项目团队开发失败, 项目支持者所持的代币将没有价值 ; ICO 项目团队只是重复其他的区块链项目的理念, 以圈钱为目的 ; ICO 项目破发, 项目支持者无处维权 ; ICO 项目能够省去传统风险投资的冗长过程, 降低融资门槛 由于 ICO 是一种风险较大的投资方式, 所以大多数 ICO 项目无法给予项目支持者确切的回报预期 无论项目支持者是否能够充分了解 ICO 项目参与风险, 有的 ICO 项目的团队利用这种可以无需承诺的特性, 在获得了筹集的数字货币后, 并没有积极推动项目发展, 甚至无所作为, 无论其主观意志是否故意让项目推进缓慢或者毫无进展, 都造成了项目支持者的损失 此外, 由于投资资金管理披露没有明确要求, 因此可能造成披露不及时 不准确以及缺乏独立性的风险, 这让项目支持者无法准确了解投资资金使用情况 项目团队未妥善利用投资资金, 并由此对资金使用情况隐瞒或产生争议的现象, 在目前的 ICO 体系下项目支持者无法及时知晓 虽然目前没有明确的政府监管, 但发起 ICO 的公司往往都会对自己实施一些限制, 以此为项目支持者提供信任和透明度 例如, 发布项目技术白皮书和路线图, 成立自己的基金会, 编制基金会治理章程, 建立了自己的决策机制 尽管目前鲜有 ICO 项目在融资之后出现携款潜逃的现象, 但是对应产生的风险在于有的团队为了募集更多资金, 夸大其词的去制造夸张的线路图 撰写不符合实际的白皮书, 造成的结果就是开发团队在 ICO 成功之后消极对待 很多区块链专家都认为, 项目支持者对 ICO 和加密代币评估经验不足, 因此人们往往抱着从众心理, 并没有了解项目细节 很多人的尽调做的很少, 把投资当作投机, 通常会立刻在交易所出售代币, 形成了炒币的现象 对项目长期发展而言, 也埋下了消极对待的隐患 ICO 4
6 2. 过度承诺 许多人认为 ICO 和加密代币销售是为了赚快钱的诈骗 很多只有白皮书和网站的区块链初创企业通过 ICO 筹集了数百万甚至上千万美元 然而由于很多项目没有履行自己的承诺, 人们开始质疑 ICO 一些 ICO 项目被视为有存在庞氏骗局的风险, 而不太可能被看作合法的投资产品 很多批评是针对区块链本身的特性, 其带来的新机遇是前所未有的, 也是无法理解的 支持者认为似乎 ICO 能够让初创企业有缩短整个风投流程, 直接向潜在客户出售创意的潜力 数字货币技术可以以一种从未出现过的方式允许区块链服务直接绑定支付机制和代币 然而, 并不是每个初创企业和项目支持者都了解其中的套路 很多时候, 区块链初创企业有一群了不起的技术团队, 可是缺乏商业经验导致他们低估市场调研 销售甚至好的盈利模式的价值 似乎进行 ICO 的许多团队经常故意给出美好的承诺, 目的是筹集尽可能多的资金, 而没有考虑长期的影响 事实上, 很多加密代币项目没能实现对项目支持者的承诺 一个显著的例子是 The DAO, 它曾经是历史上最大的 ICO, 当时筹集了 1.5 亿美元, 但一大部分却被黑客利用智能合约的漏洞所窃取, 在以太坊社区引起了巨大的轰动 在许多情况下, 创业公司在只有一个模糊的白皮书和一个华丽的网站的情况下便开始了他们的 ICO 一些 ICO 正在上市, 发展看似像火箭飞船一样神速, 但在现实中, 不会有初创公司的发展速度能这样快速 有了 ICO 之后, 早期阶段 上市和产品推向市场这三个异步期之间的界限会变得模糊, 并可能整合成一个 理论上可行并不意味着投入市场使用也是可行的 确实, 一定程度的投资热可以帮助项目融资, 并且让项目维持下去 但如果期望远远超出现实, 差距可能更难以弥补 不管出于何种理由, 筹集大量资金可以隐藏许多错误, 并且有些错误还会持续 3. 过度乐观 各类 ICO 项目的估值预期不公正,ICO 的金额也很惊人 甚至融资发起人都没有预料到项目支持者会这么积极地参与 ICO, 还带来这么高的融资额 有些人可能觉得这是好事, 企业家可以因此躲开那些精英风投的看门人, 获得那些有学识的项目支持者的支持 但事实上, 这可能是市场不正常的一个表现 ICO 的买家似乎是活跃的比特币和以太坊早期持有者, 他们觉得自己只是在花庄家的钱, 无法确定这些项目的价值或者需要多少钱才能投资 从现在的情况来看, 即使最有希望的项目也存在过高估值的问题, 但这个情形可能会随着时间慢慢稳定下来 越来越多的怀疑却没有阻止公司通过加密代币融资筹集资金, 举一些近期的例子,2017 年 6 月基于以太坊的社交去中心化应用 Status 在 2 天内通过 ICO 筹集了 1200 万瑞士法郎 ; 另一个基于以太坊的 Bancor 协议, 更是在短短三小时内完成了 1.53 亿美金融资 2017 年 6 月 EOS 去中心化区块链平台发起了分为两阶段的 ICO, 在第一阶段的 5 天时间内就筹集了约 1.9 亿美金 为什么加密代币项目的周围一直围绕着狂热的项目支持者? 很大程度上应该与比特币和以太坊的成功案例有关 加密爱好者在过去几年中体验了比特币和以太坊的显著收益, 现在做出投资决策时, 会过于看重前景, 却忽视执行力 数字货币市场为企业家募集资金设置了低的惊人的门槛, 这对所有参与者都是危险的 数字货币爱好者从比特币和以太坊中获得很大利益, 开始在投资决策中出现预期过高, 但执行不到位的情况 这些融资建立在预期基础上, 却没有按原计划执行 这是 Kickstarter 存在多年的问题, 很多人担心 ICO 领域也会出现这种情况 此外, 项目支持者将会认识到,ICO 的成功并不等于公司的成功 成功意味着许多用户的持续参与, 稳定的生态系统活动, 从服务或产品看到的收益, 以及一些早期的收入或财富创造, 从而证明产品上市是有效的 所有这些都需要经历时间和一些步骤才能得到, 通常这个过程的发生是循序渐进的 没有初创公司从一开始就可以搞定一切, 迭代和演变才是正常现象,ICO 项目要认识到这点 还有, 许多 ICO 的经验法则是将大部分的代币分配给市场, 并为开发团队和项目发展保留一部分, 但这是有一定风险的 因为这就意味着项目需要立即筹集所有的资金 最好的情况就是, 公司假设代币价格上涨, 那么公司 ( 或协议运营商 ) 永远不需要再次筹集资金 但不是每家公司发行的加密代币都会像比特币或以太坊一样, 就像不是每个科技初创公司都像 Facebook 或 Google 一样成功 5
7 4. 缺乏控制力 过去创业公司会因为他们的想法 团队和初步产品的进展而获得资助 现在, 区块链初创团队发表了一篇文章来支持他们的想法并想以钱作为回报, 然而产品可能需要一到两年的时间才能上市, 这些产品并不能保证会被市场接受 项目支持者在购买其代币时往往没有了解详细信息, 也没有使用过其产品 在这个过程中, 不会谈论太多的执行能力和操作经验, 大部分分析都是表面上的, 往往难以证明或反驳, 这部分是由于冲动和人为的紧迫性造成的 另外, 缺乏执行力也表现在, 执行力的三个典型特征 ( 团队 产品和市场 ) 似乎已经排在了三个新的神奇词的后面, 即代币 区块链和去中心化 当去中心化和 / 或代币化动作发生了, 正在开发的解决方案或产品需要具有牢固的业务模型链接, 该链接具有特定的价值 这种新模式的承诺需要非常引人注目才行, 去中心化的承诺是重大的 项目团队不能仅关注与发行代币, 然后期待奇迹发生 代币持有者分配项目收益的方式也缺少控制 很多情况下, 代币持有者根本不知道自己有什么权利 代币销售的支持者也没有使用 ICO 收益的法律权利, 而且总是不会提前通知怎样使用这些权益 很多公司都是单方面控制着几百万美元的 ICO 收益 大多数情况下, 没人监控资金使用情况 有可能把资金存储在私有银行的法币账户里, 或者数字货币钱包 在这种情形下, 欺诈是很难防范的, 即使是善意的支持者也会因为他们的自私和动机而动摇 现有的企业模式的确是有自己的弱点, 然而也随着市场变化经历了几百年的进化, 相关法律也在平衡股东的利益和管理代理问题 去中心化自治组织 ( DAO) 希望依靠代码来实现自我管理, 但是实际操作如何就无法确定了 DAO 是智能合约, 但是它是否具有法律约束力呢, 是否能保护项目支持者呢? 似乎目前是做不到的 代币不是商业模式, 代币驱动的价值主张或实用程序才是商业模式, 这种结合才是应该关注的 如果方向不正确, 选择什么样路径也不会让最终的结果变得更好 5. 缺乏好的商业用例 区块链技术较大程度还处于实验室阶段, 很多企业想加入到这个科技新浪潮, 但苦于寻找不到好的切入点 因此, 很多 ICO 的区块链项目缺乏好的应用场景, 到现在除比特币以外还没有过基于区块链的去中心化应用可以真正解决大规模问题的情况出现 ICO 项目不应为了达到筹资的目的而为了去中心化而去中心化, 需要思考项目应用场景所在的市场是否真的需要去中心化的方式或者其他激进的方式呢? 理论上去中心化应用可以实现低成本 高隐秘性 高安全性和去中介化 但是隐私性和安全性不是实现大规模应用的关键因素, 去中心化应用的普及方法只有通过提供真正的低成本, 并且不以牺牲用户体验为代价 然而没有负责任的员工, 是很难有一流的客户体验的 虽然说这是有可能的, 但是就会增加区块链系统的复杂性 即使具备价值主张优势的去中心化应用也捆绑了过于复杂的规则, 因为这些规则是项目去中心化特性所固有的要求 当然这并不是说去中心化应用不可能成功, 这是在成功之前还有很多次失败 学习 重复的过程 但是目前的情况是, 许多去中心化应用尚无法很好地回应消费者的需求, 赋予区块链颠覆性的基本因素同样给区块链的普及带来很大阻碍 ICO 6
8 6. 监管风险 美国证券交易委员会 ( SEC)2017 年 7 月 25 日发布了一份关于 2016 年在以太坊上 The DAO 项目的调查报告 2 通过 The DAO 作为去中心化自治组织的性质和运行方式 代币发行方式以及相关交易平台的调查,SEC 得出了以下结论 : The DAO 项目构成了证券发行, 相关代币属于证券 ; 发行方 The DAO 需要依法办理证券发行的登记 ( 除非获得豁免 ), 哪怕 The DAO 本身并不是公司 ; 交易 The DAO 代币的数字货币交易所, 也有义务依法登记为证券交易所, 否则就构成违法 然而, 这并不代表 SEC 已经将所有的 ICO 行为及其发售的数字货币定义为证券, 本次调查的结论仅针对 T he DAO 这一个特定的项目, 然而 The DAO 项目在 ICO 界并不具有代表性 目前大多数的 ICO 项目并不是此类去中心化自治组织的形式, 相反大多数 ICO 项目发行的代币仅代表用户今后可以使用其开发的系统平台的权利 新加坡金融管理局 MAS 于 2017 年 8 月 1 日阐明了对新加坡数字货币发行的监管立场 3,MAS 也表示如果加密代币构成 证券与期货法案 中监管的产品, 那么这种加密代币在新加坡的发售或发行将受金融管理局的监管 短短几天之后,MAS 在 2017 年 8 月 10 日又再次发文 4 警示提醒区块链项目支持者在投资数字货币相关产品之前务必充分理解其中的风险 虽然目前监管机构并没有将所有的数字货币定义为证券, 但是无论 SEC, 还是 MAS, 立场都相当明确, 一旦发行的数字货币符合作为证券的条件, 则 ICO 项目和数字货币都会受到监管 因此,ICO 项目发起者及项目支持者在发行和投资数字货币之前应当判断数字货币的属性, 避免相关法律问题 一旦被界定为证券, 监管机构就会介入, 这不仅将增加报告和合规要求, 也会显著增加这种融资方式的成本 除了美国和新加坡, 加拿大安大略省证券监管机构也正式发布了警示 5 表示 ICO 或将归属证监会管辖, 中国人民银行相关负责人也表示可能对 ICO 监管提出正式要求 6 另外, 其他国家的监管机构 ( 如英国的 FCA) 都对证券的构成确立了明确的指引原则, 因此判断 ICO 项目发布的数字货币是否符合证券的定义变得十分重要 在 SEC 的调查报告中使用了豪威测试 (Howey Test) 从投资货币 共同企业和预期利润来判断 The DAO 项目发布的数字货币是否应被定义为证券 由美国最高法院提出的 Howey Test 被业界公认为是证券定义的主要标准 简单来说, 如果一个人对一个个人或组织的经营方案出钱不出力, 仅仅依赖后者的努力来获利, 那前者从后者处取得的权益凭证就是证券, 后者就是证券发行人 在 Coinbase 发布的 区块链代币的证券法律框架 7 一文中, 提供了利用 Howey Test 判断数字货币是否应被定义为证券的方法和框架 ( 详见附录二 : 如何判断 ICO 项目发行的数字货币是否为证券 ) 我们相信随着各监管机构对数字货币和 ICO 更深入的理解, 不久的将来将会出现更明确的监管要求, 对一些目前尚不确定的领域进行要求, 例如, 筹集资金总额是否有上限? 数字货币价格应用怎样的估值模型确定? 在产品可以使用之前, 会允许代币交易吗? 是否会强制执行报告或审计要求? 保留合理数量的资金以及流动性要求是否是强制性的?ICO 结束之后是否需要持续的监督机制? 2. SEC Issues Investigative Report Concluding DAO Tokens, a Digital Asset, Were Securities. litigation/investreport/ pdf 3. MAS clarifies regulatory position on the offer of digital tokens in Singapore. Publications/Media-Releases/2017/MAS-clarifies-regulatoryposition-on-the-offer-of-digital-tokens-in-Singapore.aspx 4. Consumer Advisory on Investment Schemes Involving Digital Tokens (Including Virtual Currencies). sg/news-and-publications/media-releases/2017/consumer- Advisory-on-Investment-Schemes-Involving-Digital-Tokens. aspx 5. Ontario Securities Regulator Issues Warning About ICOs PBoC Advisor: Government Should Mandate ICO Disclosure Standards A Securities Law Framework for Blockchain Tokens
9 三. 如何控制 ICO 项目参与风险 ICO 往往通过互联网进行, 在一定程度上加速了风险累积与扩散, 容易造成区域性风险与系统性风险 目前每天都有新的 ICO 项目出现, 面对琳琅满目的 ICO, 对于项目支持者而言, 如何评价一个 ICO 项目, 区别它到底是利用区块链技术的特点开发可以真正颠覆目前商业模式的创新解决方案还是仅仅是一个希望快速圈钱的骗局? 面临信息不对称, 很多项目支持者在选择 ICO 项目的时候存在同样的困惑 Coindesk 于 2017 年发布的 ICO 聚焦报告 中得出这样的结论 : 多数调研参与者认为分析 ICO 项目最重要的参考标准是 团队 和 应用案例 受调人员中超过一半的非 ICO 项目支持者认为 足够的信息和第三方信息来源 是 主要的顾虑 ; 另外 ICO 行业内仍然缺乏 自治 和 有吸引力的项目 显然, 项目支持者仅仅从技术白皮书和路径图中很难直接判断项目是否可靠 从另一个角度来看,ICO 的本质是对一个区块链技术的长期投资, 并不是一种投机行为, 特别是对于长期项目支持者而言, 更应该了解项目本身是否优质, 是否能够真正让区块链技术去改变未来的生活方式, 可以说,ICO 项目是区块链未来的组成部分, 因此评估 ICO 项目需要更专业的角度, 才能帮助做出正确的决策 普华永道利用自身在区块链和数字货币领域积累的经验以及在各行业的专业经验, 总结了以下 ICO 风险评估指引, 我们认为 ICO 项目整体上可以从以下七个方面进行评估 : 财务控制 : 评估财务管理制度 筹集资金的使用方案以及财务监督制度, 判断财务治理结构是否完善, 是否存在资金被挪用的风险以及资金的安全 项目背景 : 通过了解项目背景 项目性质和 ICO 发行加密代币范围内的法律法规, 以判断是否存在法律监管风险 项目白皮书 : 分析项目白皮书的内容和公布渠道, 了解项目核心竞争力和运作机制 客观评价项目本身, 判断项目是否存在恰当的愿景, 是否可行的商业应用场景 ICO 发行方案 : 分析 ICO 发行方案 代币性质 资金使用方案及社区宣传活动等, 判断 ICO 项目的合法性 安全性和透明度 ICO 评估 项目团队 : 通过对项目团队的了解和背景调查, 判断是否存在不良的记录 ; 评估技术力量水平和团队综合能力, 有助于判断项目成功的可能性 项目运营 : 评估项目路线图 披露信息以及治理架构的完整性, 判断项目整体控制力及项目决策方案 项目代码 : 评估项目代码管理机制 代码安全审核机制等, 判断项目创新性 安全性及可行性 ICO 8
10 为了可以量化评价的指标 我们将以上七个领域进一步细 分为多个小项 并通过背景调查 调研 审核材料等方式 从以下几个维度评估每个小项 信息完整性 评判是否有足够的控制确保所获得的真实 性 是否存在隐瞒或者发布虚假信息 信息一致性 判断各个不同渠道获取的 ICO 项目信息是 否一致 从而评估信息的真实性 信息验证 是否有外部渠道或者独立第三方渠道对ICO 项目公布的信息进行验证 实施措施的透明度 内部与外部报告的披露内容以及 其透明度 9 普华永道 在完成评估工作后 根据每个领域评分 综合评定项目的 成熟度 项目的成熟度根据综合评分的高低可以分为三个 等级 萌芽 Embryonic 级别 成长级别 Maturing 和 成熟 Mature 级别 项目支持者可以纵向评估上述七个 领域 横向比较不同的ICO项目 获取自己判断依据 评分 体系的具体内容请见附录一 ICO风险评估指引 另外 上文提到的项目支持者在参与ICO项目之前需要清 楚的了解所兑换的加密代币是否会在美国联邦或州立法 律下被视作证券 以判断参与风险 如果加密代币被视为 证券 可能带来法律风险 具体判断方法请见附录二 如 何判断ICO项目发行的数字货币是否为证券
11 附录一 : ICO 风险评估指引 / 53 0 / ICO LinkedIn ICO 10
12 / IT / ERC20 ICO % 5 60% 3 80% ICO
13 / Slack, Reddit, Telegram, Medium, Twitter QQ ICO ICO ICO ICO ICO ICOICO ICO ICO ICO ICO ICO ICO ICO ICO Meetup AMA % % ICO 12
14 / ICOICO ICO ICO Mature 2 4 Maturing 2 Embryonic 5. 项目整体成熟度评估
15 附录二 : 如何判断 ICO 项目发行的数字货币是否为证券 Coinbase 在 区块链代币的证券法律框架 一文中提出的以下方法, 旨在估算在美国 联邦证券法 下区块链代币成为证券的可能性 说明 : 步骤 1: 审查每个特征, 并决定是否适用于代币 步骤 2: 根据每种特征填写是或否 步骤 3: 在此页面底部查看结果 元素 1: 投资货币? / 0 100, 1 元素 2: 共同企业? / ICO 14
16 / HodlToken ETH FoldToken CloudToken 2 元素 3: 预期利润? / / / BakerShares Baker,Inc BakerProfit 1% Baker / BakerDebt SocialCoin Social Network SocialCoin CloudToken 15
17 / 80 0 FreightCoin FreightCoin FreightCoin SongVoteToken / / ETH 5 ETH ETH ETH : 3 ICO 16
18 ? / 50 ProfitCoin ICO 结果? 只有同时满足所有三个元素, 代币才会成为证券, 每个元素得分越高, 满足元素的可能性越大 对于许多区块链代币来说,Howey Test 的前两个元素被满足的可能性很大 第三个元素具有最多的变量, 根据特定代币特征的不同而产生最多不同的结果 注意事项 请注意, 这一方法得到的只是估计值, 总体风险评分和可能性类别仅供参考 Howey Test 尚未直接被法院应用到任何数字货币或区块链代币上, 法院应用的 Howey 测试不涉及任何基于分数的计算, 评分系统仅供参考 旨在突出与证券法律分析相关的代币特征 本框架应与完整的法律分析一并阅读 随着该领域的法律发展, 本框架和完整的法律分析也会同步更新 17
19 季瑞华 普华永道中国金融科技服务合伙人电话 :+86(10) 邮箱 张俊贤 普华永道中国金融科技服务合伙人电话 :+86(21) 邮箱 冯艺凯 普华永道中国金融科技服务高级经理电话 :+86(21) 邮箱 夏力 普华永道中国金融科技服务经理电话 :+86(21) 邮箱 盛云斐 普华永道中国金融科技服务经理电话 :+86(21) 邮箱 声明 : 编写本文仅为提供一般性信息之目的, 不构成由普华永道商务咨询 ( 上海 ) 有限公司或任何其他普华永道网络中的成员所提供的专业建议或服务, 亦不应用于替代专业会计 税务 法律或其他专业咨询者提供的投资建议 法律意见或咨询意见 在任何情况下, 您均不应依据本资料所述内容采取任何行动, 否则您需自行承担因依赖本资料而产生的所有风险 在做出决定或采取行动前, 请确保获取针对您具体情况的专业意见 我们不对资料中所述信息的准确性或完整性作出任何明示或暗示的承诺或保证 普华永道及其有关人员不对任何个人或单位因为阅读了本资料而采取或未采取某项行动的后果 或基于本资料所作出的任何决定承担任何责任 本文中提到的机构和项目名称仅为举例目的, 我们不对该机构或项目进行任何评价 保证或推荐 ICO 18
20 2017,, CN C1
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孙文凯 肖 耿 杨秀科 本文通过对中国 美国和日本资本回报率及其影响因素的计算 认为 中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报 由于中国资本回报率显著高于其他大国 因此带来了 的较快速增长 三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛 这意味着投资率差异会持续 将持续涌入中国 资本回报率受经济周期影响 长期资本回报率遵从一个递减的趋势 由于中国的劳动者份额及资本 产出比仍处于较低的水平 中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间
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恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
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学习目标 1. 2. 3. 4. 5. 导言 第一节民事法律关系 工程合同管理 一 民事法律关系概述 1-1 主体 拥有权利承担义务的当事人 法律关系三要素 客体 当事人权利义务所指的对象 内容 具体的权利和义务的内容 图 1-1 法律关系的构成要素 1. 2. 2 3. 1 2 3 4 3 工程合同管理 1-1 A. B. C. D. C C C A B D 二 民事法律行为的构成要件 1. 1-1
长 安 大 学 硕 士 学 位 论 文 基 于 数 据 仓 库 和 数 据 挖 掘 的 行 为 分 析 研 究 姓 名 : 杨 雅 薇 申 请 学 位 级 别 : 硕 士 专 业 : 计 算 机 软 件 与 理 论 指 导 教 师 : 张 卫 钢 20100530 长安大学硕士学位论文 ３ １ ３系统架构设计 行为分析数据仓库的应用模型由四部分组成 如图３ ３所示
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恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
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目 录 前 言 1 1 毕 业 生 就 业 基 本 情 况 1 1.1 毕 业 生 总 体 规 模 与 生 源 地 分 布 1 1.2 毕 业 生 总 体 就 业 情 况 分 析 4 1.2.1 本 科 毕 业 生 规 模 与 基 本 情 况 5 1.2.2 毕 业 研 究 生 规 模 与 基 本 情 况 6 1.3 毕 业 生 招 聘 需 求 情 况 6 2 毕 业 生 就 业 趋 势 分 析 6
关于罗斯福时代新政 宪法革命 的几点浅见 韩 铁 美国宪法的若干重要法理原则及其运用在富兰克林 罗斯福总统任内 发生了巨大变化 史称新政 宪法革命 不过 这种变化并不是在所谓 年最高法院的 及时转向 中一锤定音的 最高法院在正当程序 商业权 公众福利条款上的态度及其变化充分说明 新政宪法革命无论是从当时还是其后的发展来看都有它的连续性 局限性和复杂性 只有认识到了这一点 我们对新政宪法革命乃至于整个新政的历史评价才会比较准确
如何掌控你的时间 了解自己的黄金时间 寻找事情的关键步骤 将事情分类处理 化零为整 懂得强化自己 这个假期有点荒废
YANYUAN VOICE 本期导读 燕园组讯 如何掌控你的时间 了解自己的黄金时间 寻找事情的关键步骤 将事情分类处理 化零为整 懂得强化自己 这个假期有点荒废 永远的分配问题 为什么看重公平? 作为假设的公平 作为期望的公平 不要说应该公平 所谓公平 我眼中的猫 说 纭 卡丢了以后 : 卡奴 的悲哀 众里寻 Ta 你疯了吗? 失败恐惧吞钩现象 信任 濛濛 一眼就看见你, 水瓶 请找出右边两幅图中
不对称相互依存与合作型施压 # # ( # ( %
世界政治 年第 期 不对称相互依存与 合作型施压 美国对华战略的策略调整 王 帆! 尽管中美两国间的相互依存度在加深 但保持不对称的相互依存 关系仍是美国对华政策的重点 在不对称相互依存的前提下 美国对中国开始实施了 一种新的合作型施压策略 该策略成为美国对华战略的手段之一 作者分析了在相互 依存条件下美国对华实施合作型施压政策的背景 目的 相关议题和实施手段 并以谷歌事件 哥本哈根气候谈判以及人民币汇率问题这三个案例
2011_中国私人财富报告_PDF版
211 l l l l l l l l l l 1 l l l l l 2 3 4 5 6 8 6 52 62 72 CAGR ( 8-9) 39% 16% 16% 9% 13% 16% CAGR (9-1) 19% 49% 44% 17% 26% 17% CAGR ( 1-11E ) 16% 28% 27% 26% 2% 18% 4 38 63% 21% 7% 2 19% 16% 16% 28 29
赵燕菁 #!!!
赵燕菁 城市规划在灾后重建中对于工程技术的关注 很容易掩盖城市灾后重建中看不见的制度因素!!! 产权 城市最基本的制度 原型 # 就是公共产品交易的存在 城市 发达 # 与否 取决于公共产品提供的范围和水平 现代城市和传统城市的最大差别 就是可以以信用的方式 抵押未来的收益 获得公共产品建设所需要的原始资本 市场经济与计划经济最大的差别 就在于高度复杂的产权制度 因此 未来灾区规划中 产权的恢复和重建
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系列东亚 汇添盈 结构性存款产品 TM1099( 人民币 ) 公募 1 级 境内挂钩投资产品系列 东亚
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重构后冷战时期的跨大西洋关系 理想与现实 赵怀普 冷战时期以北约为支柱的大西洋联盟构成了美欧关系的基础 但由于双方权力的不对称 美欧联盟关系带有从属性质 冷战结束和欧盟崛起对传统的美欧关系格局带来了强烈冲击 重构后冷战时期的跨大西洋关系成为美欧双方的共同议程 美欧在跨大西洋关系重构问题上的互动和博弈表明 由于双方之间存在着利益和目标上的深刻分歧 短期内并不具备形成一种新的全面和机制化的大西洋伙伴关系的现实基础
附件1
实际控制关系账户申报表 (K-1 表 ) 大连商品交易所 第一部分 : 申报人信息 * 姓名 * 个人客户 * 身份证号码 * 联系电话 * 组织机构代码 * 联系电话 单位客户 客户类型 主营业务 A. 生产企业 B. 加工企业 C. 贸易公司 D. 投资公司 E. 其他 ( 请详细说明 ) 第二部分 : 实际控制关系账户信息 1 是否实际控制其他主体 ( 个人客户或单位客户 ) 的期货交易? 如果是,
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商业智能 (BI) 开源工具 Pentaho BisDemo 介绍及操作说明 联系人 : 杜号权苏州百咨信息技术有限公司电话 : 0512-62861389 手机 :18616571230 QQ:37971343 E-mail:du.haoquan@bizintelsolutions.com 权限控制管理 : 权限控制管理包括 : 浏览权限和数据权限 ( 权限部分两个角色 :ceo,usa; 两个用户
李 琼 评扎迪 史密斯的 白牙 要是他 指艾伯特 加勒比海移民 真的回去 了 那么他将要面临的失败是明摆在那儿的 因为当地并没有发生什么变化 这就是移民的悲剧 他们比他们离弃的故乡变化得更 快 于是他们永远也不可能因回到家乡而感 到幸福 可是 他们在移居的国家也不幸福 因为这不是家乡 瞿世镜
略论英国移民族群认同的发展和走向 李 琼 李 琼 评扎迪 史密斯的 白牙 要是他 指艾伯特 加勒比海移民 真的回去 了 那么他将要面临的失败是明摆在那儿的 因为当地并没有发生什么变化 这就是移民的悲剧 他们比他们离弃的故乡变化得更 快 于是他们永远也不可能因回到家乡而感 到幸福 可是 他们在移居的国家也不幸福 因为这不是家乡 瞿世镜 年 外国文学 第 期 这些天来 我觉得来到这个国家 就像是和魔鬼签了协议
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1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 ss a c y e vg 13 14 15 16 17 18 19 H 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 发现生命的螺旋 克里克在提出 中心法则 时曾指出 遗传信息是沿 Ｄ Ｎ Ａ - Ｒ Ｎ Ａ - 蛋白质的方向流动的 遗传信息不可能从 Ｒ Ｎ Ａ 回到 Ｄ Ｎ
教学输入与学习者的语言输出 温晓虹 本文从三个方面探讨了语言的输入与输出的关系 首先从理论研究的角度讨 论了从语言输入到语言输出的习得过程 实验研究表明 输入的语言素材必须被学习者所接收 即使接收了的内容也并不会自动进入中介语的体系 而是需要进一步对输入语言进行 分解 归类等分析性与综合性的处理 在语言 内化 的基础上 学习者的中介语系统才能 够不断地得到重新组合 趋于目的语 另外 学习者在语言输出前和输出时需要调节
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Zebra 技术白皮书 零售业中的可跟踪性 降低 介质成本, 实现最佳价值 概要 简介 我想要的商品在哪里呢? 物品级标签带来了巨大优势 全面的库存管理 100% 2 Zebra (EAS)/ 实际结果 2009 1 27% 21% 53 2 209 提升顾客体验, 提高销售业绩 3 150 100 RF 1. : Bloomingdale 2009 2. 3. ABI Research 2009
2016年海南党建第1期目录.FIT)
姻 姻 1 风 帆 启 航 再 驰 骋 大 海 扬 波 作 和 声 本 刊 编 辑 部 4 苦 干 攻 坚 担 当 决 胜 全 面 小 康 罗 保 铭 同 志 在 省 五 届 人 大 四 次 会 议 闭 幕 会 上 的 讲 话 三 亚 市 中 廖 村 双 月 刊 6 在 全 省 组 织 部 长 会 议 上 的 讲 话 ( 摘 要 ) 李 秀 领 圆 园 16 年 第 1 期 渊 总 第 245 期
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德 塔尼娅 波泽尔忻! 华译! 伍慧萍校!! 本文旨在探讨现有的 欧洲化 方案究竟在何种程度上超越了欧盟边界 扩展至那些在国内制度的效率和民主合法性方面以 恶治 为特征的东部和东南部邻国 这些 欧洲周边国家 既无意愿 亦未必有能力调整自身以适应欧盟的要求 甚至缺乏入盟动力 不愿承担入盟成本 本文探究当将 欧洲化 概念和因果关联机制运用于此类国家时 需要在多大程度上进行进一步限定 笔者认为 只要欧盟不对那些它并不想接纳为成员的国家调整其
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回归生态的艺术教育 # %! 社会生态学的解释 # # # # & &!
滕守尧 生态观就是一种可持续性发展观 本文通过生态农业和生态教育的对比 证明了自然界中物与 物之间相互联系和补充导致可持续性发展的事实也可以用到教育上 生态式艺术教育是整个现代生态教育 的重中之重 因为它直接让学生面对人类心理深层的生态原型 认识自己的神性 从而有了使自身可持续 性发展的重要动力 生态观 可持续性发展 园丁式教育 灌输式教育 生态式教育 世界存在的真相 # # # 马克思 恩格斯的贡献!
33 丘 京 南 国 家 统 计 局 统 计 教 育 培 训 中 心 副 主 任 34 白 涛 云 南 昆 明 十 中 高 级 教 师 35 白 先 春 南 京 财 经 大 学 统 计 学 系 教 授 36 吕 珩 河 南 信 息 统 计 职 业 学 院 科 研 处 处 长 / 讲 师 37 吕 小
中 国 统 计 教 育 学 会 第 六 届 理 事 名 单 ( 按 姓 氏 笔 画 排 序 ) 2014 年 8 月 序 号 姓 名 单 位 职 称 / 职 务 1 丁 洁 丽 武 汉 大 学 讲 师 2 于 声 涛 烟 台 职 业 学 院 会 统 系 系 主 任 / 教 授 3 万 国 京 江 西 省 信 息 科 技 学 校 副 校 长 4 万 崇 华 广 东 医 学 院 教 授 5 马 骏 天
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仅供中国内地公众查阅 年度报告 - 2018 年 9 月 30 日 ( 经审核 ) 摩根亚洲股息基金 内地与香港互认基金系列 中国内地代理人 : 基金管理人 : 此 ( 等 ) 报告并不构成购买组成本文件内容的任何基金单位之邀请 只有基于现时基金说明书 ( 或同等文件 ) 及最近之财务报告 ( 如有 ) 所作之认购方为有效 本报告可能包含本基金若干并未获认可在中国内地发售或分销之股份类别 投资者应注意,
工程项目进度管理 西北工业大学管理学院 黄柯鑫博士 甘特图 A B C D E F G 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 甘特图的优点 : 直观明了 ( 图形化概要 ); 简单易懂 ( 易于理解 ); 应用广泛 ( 技术通用 ) 甘特图的缺点 : 不能清晰表示活动间的逻辑关系 WBS 责任分配矩阵 ( 负责〇审批
目 录 社 会 问 题 与 公 共 政 策 ( 代 序 ) 1 农 民 工 大 量 失 业 情 况 下 的 我 国 群 体 性 事 件 分 析 5 对 返 乡 农 民 工 再 就 业 情 况 的 调 查 报 告 12 失 地 农 民 面 临 的 困 境 及 其 选 择 26 浙 江 省 临 安 市
背 景 与 分 析 专 刊 社 会 问 题 与 公 共 政 策 Social Issues and Public Policy 李 凡 史 雪 莲 主 编 世 界 与 中 国 研 究 所 2009 年 11 月 北 京 目 录 社 会 问 题 与 公 共 政 策 ( 代 序 ) 1 农 民 工 大 量 失 业 情 况 下 的 我 国 群 体 性 事 件 分 析 5 对 返 乡 农 民 工 再 就 业
第四章 １０２ 图 ４唱１６ 基于图像渲染的理论基础 三张拍摄图像以及它们投影到球面上生成的球面图像 拼图的圆心是相同的 而拼图是由球面图像上的弧线图像组成的 因此我 们称之为同心球拼图 如图 ４唱１８ 所示 这些拼图中半径最大的是圆 Ｃｋ 最小的是圆 Ｃ０ 设圆 Ｃｋ 的半径为 ｒ 虚拟相机水平视域为 θ 有 ｒ Ｒ ｓｉｎ θ ２ ４畅１１ 由此可见 构造同心球拼图的过程实际上就是对投影图像中的弧线图像
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陈 星 内容提要 : 本文通过对住房商品和住房市场的分析, 剖析了住房市场构架以及市场主体的行为特点, 并进一步分析了政府干预行为对住房市场的影响及作用 作者 认为住房商品的特殊性决定了住房市场的特点为有限开放性 地域性 层次性和价格 的差别性, 市场交易的非物流性以及住房市场上的投机性和投资性 住房商品的社 会属性表明人们对住房的需求不仅与收入相关, 低收入家庭 人群的住房需求需要政府的支持和帮助
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徐二明 陈 茵 以企业资源基础理论为基础 从企业吸收能力这一概念入手 剖析企业吸收能力与企业竞争优势的关系 研究组织管理机制对企业吸收能力构建和发展的影响 依据吸收能力经典文献对吸收能力的前因进行重新梳理和归类 对现有文献中各种思路有一定的整理和明示作用 通过研究两种吸收能力的 类影响因素 辨识出中国企业在吸收能力培养和发展方面的优势和弱势 通过实证方法全面衡量和验证潜在吸收能力与实际吸收能力两者之间以及两能力与企业竞争优势的关系
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1 学生能被赋予权能, 使用知识, 做出积极的改变 一个能够质疑各种想法, 并通过合作加深对全球问题理解的富有创造性的思想家将引领我们打 算在这个世界看到的变革 Whāia te iti kahurangi ki te tūohu koe me he maunga teitei. 瞄准最高的那片云彩, 即使你错过了目标, 也会击中一座高山 www.globalgoals.org/worldslargestlesson
潘军昌等 关系型借贷 破解 三农 融资难题的技术选择 二 关系型借贷 三农 融资的核心机理 三 关系型借贷 破解 三农 融资难题的技术选择
农业经济问题 月刊 年第 期 潘军昌 高名姿 陈东平 三农 融资难题牵扯层面繁多 研究的角度不同 结论也是大相径庭 本文从融资技术的角度发现 民间金融活动中所使用的关系型借贷技术可以有效解决 三农 融资过程中面临的信息不对称 缺乏抵押品问题 从而有效缓解 三农 融资难题 三农 融资 软信息 关系型借贷 一 一个案例解读 作者单位 王学渊 浙江大学农业现代化与农村发展研究中心 杭州 赵连阁 浙江工商大学经济学院
一 我国部分研究型大学 大学生创新性实验计划 实施的现状 莙政基 莙政基金 外 在学生中有
高等教育研究 乔 连 全 厦门大学教育研究院 福建厦门 从调研情况来看 教育部 大学生创新性实验计划 的实施已取得一定的成效 但 也存在一些问题和不足 结合与国外类似项目的比较 各参与高校应从提高思想认识 创新管理模式 构建课程体系 拓展项目类型 加强项目评价 建立交流平台 落实激励措施等方面进 一步改进和完善 以更好地推动高校人才培养模式改革 培养高素质的创新型人才 研究型大学 创新型人才 本科生科研
性别人力资本理论 中国人民大学劳动人事学院 北京 以舒尔茨和贝克尔为代表的人力资本理论难以解释关于人力资本投资的性别差异 比如 人力资本投资为什么向男性倾斜 人力资本投资额相同 比如学历相同 的劳动者 为什么男性的工薪收入一般高于女性 为什么在不同行业 不同职业中男女两性的投资回报有所不同 从传统工业社会到现代工业社会 男女两性的就业率和工薪收入为什么在不断接近 究其原因 是因为传统人力资本理论缺乏对人力资本
中国社会科学 年第 期,,. % 1,,,. %,. % 2,, %, ;,,,, 3,,,, 4 ( ) ( ) ( ) (),, %, 5,,,,,,,,, 1 :,, ://.. / / - / /., 2 :,, 3 :, 4,,, 5 ( ),,, ( ),, ( ), ( ), ( );
近年来农民工的经济状况和社会态度 李培林李炜 : 改革开放 年来, 农民工作为中国产业工人的组成部分, 成为支撑中国经济持续快速增长的重要力量 基于 年和 年 中国社会状况综合调查 的数据, 对近年来 特别是在国际金融危机背景下农民工的经济状况和社会态度进行分析, 结果显示, 年数据反映出农民工在收入水平较低 劳动强度较高的情况下, 却保持着较为积极的社会态度 ; 近两年的新变化是, 农民工的收入水平和社会保障水平都有了显著的提高,
关键词定义 Starbase: 平台的名字 ;Starbase 是一个开源和闭源项目 Starbase.Inc 提供众筹或者采购平台的技术支 持, 这个平台能够用一个模板发行有条件的代币 Starbase 代币 : 由 Starbase team 发行的代币, 而且这种代币具有可消费 可获得 可增值
Starbase 白皮书 ~ 区块链众筹和代币支付的创新型简易模式 ~ 编写 : Tomoaki Sato 参与 : Ernane Luis 审阅修订于 2017/05/14 版本 :0.7.1 Copyright 2016-2017 - Starbase All Rights Reserved 51 Page 1 of 关键词定义 Starbase: 平台的名字 ;Starbase 是一个开源和闭源项目
陈鸿桥.doc
中 国 新 兴 产 业 新 趋 势 与 资 本 市 场 新 使 命 陈 鸿 桥 ( 厦 门 大 学 管 理 学 院, 福 州 厦 门 361005) 摘 要 : 从 某 种 意 义 来 说, 高 速 发 展 的 资 本 市 场 会 成 为 继 土 地 承 包 制 国 企 改 革 发 展 民 营 经 济 之 后 又 一 次 重 大 经 济 制 度 的 变 革 和 创 新, 而 这 样 一 次 变 革
引言 从古至今, 人们一直梦想着拥有点石成金的能力 其实在现实生活中, 从来不乏这样的例子 人们都认为过时的 PC 电脑配件是积压废品, 迈克尔戴尔却低价收购改装升级后转手卖出, 赚得了自己的第一桶金 人们都认为免费聊天工具是赔本赚吆喝, 腾讯却从草根出身的 QQ 起家, 成为亚洲市值最高的互联网公司 人们都认为常旅客里程是航空公司的成本, 航空公司却通过常旅客里程销售获得超过 50% 的附加收入
福 斯 特 等 公 司 的 改 制 辅 导 发 行 上 市 工 作 具 有 丰 富 的 投 资 银 行 业 务 经 验 成 员 : 张 每 旭 先 生, 男, 保 荐 代 表 人,1997 年 开 始 从 事 投 资 银 行 业 务, 曾 在 福 建 省 华 福 证 券 公 司 任 职,2005 年
广 发 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 江 山 欧 派 门 业 股 份 有 限 公 司 辅 导 工 作 总 结 报 告 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 浙 江 监 管 局 : 根 据 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 ( 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 令 第 63 号 ) 和 浙 江 证 监 局 拟
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
中 融 稳 健 添 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 中 融 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 1 月 20 日 第 1 页 共 11 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事
IPO定价及询价机制反思.docx
IPO 定 价 及 询 价 机 制 反 思 耿 建 新 张 驰 摘 要 : 我 国 证 券 市 场 借 鉴 美 国 等 发 达 资 本 市 场 的 IPO 定 价 方 式 于 2005 年 正 式 引 入 询 价 制 度, 并 分 别 在 2009 年 2010 年 及 2012 年 三 次 对 包 括 新 股 发 行 询 价 制 度 在 内 的 新 股 发 行 体 制 进 行 改 革 对 我 国
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安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 哈 尔 滨 三 联 药 业 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 A 股 股 票 辅 导 工 作 总 结 报 告 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 黑 龙 江 监 管 局 : 哈 尔 滨 三 联 药 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 三 联 药 业 或 公 司 ) 拟 申 请 首 次 公 开 发 行 A 股, 根 据
证券简称：桂冠电力 证券代码：600236 上市地点：上海证券交易所
证 券 简 称 : 桂 冠 电 力 证 券 代 码 :600236 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 发 行 普 通 股 购 买 资 产 并 发 行 优 先 股 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 摘 要 ( 草 案 修 订 稿 ) 交 易 对 方 : 中 国 大 唐 集 团 公 司 注 册 地 址 : 北 京 市 西
长 江 证 券 承 销 保 荐 有 限 公 司 关 于 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股 份 有 限 公 司 之 首 次 公 开 发 行 股 票 辅 导 工 作 进 展 报 告 (2014 年 6 月 14 日 至 8 月 13 日 ) 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股
长 江 证 券 承 销 保 荐 有 限 公 司 关 于 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股 份 有 限 公 司 之 首 次 公 开 发 行 股 票 辅 导 工 作 进 展 报 告 (2014 年 6 月 14 日 至 8 月 13 日 ) 二 〇 一 四 年 八 月 长 江 证 券 承 销 保 荐 有 限 公 司 关 于 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股 份 有 限 公 司
IPO上市月度报告
中 国 证 券 市 场 融 资 与 投 行 业 务 研 究 月 度 报 告 (2011 年 3 月 总 第 2 期 ) 1 摘 要 本 报 告 着 重 分 析 新 股 内 在 价 值 与 市 场 定 价 的 关 系, 通 过 分 析 投 行 在 发 行 承 销 的 市 场 份 额, 投 行 推 荐 上 市 新 股 的 投 资 回 报, 为 投 行 在 市 场 中 的 定 位 提 供 参 考 证 券
欧盟与欧盟属下的民族国家 刘 泓 本文试图从民族学与人类学的角度审视欧洲人从分散走向联合的步伐 剖析作为新型人们共同体的欧盟的权力 属性与组织功能 阐释欧盟属下民族国家的发展状况 研讨人们共同体的未来发展方向 文章认为 建立欧盟是欧洲人的一种理性选择 欧盟是一个兼有超国家政治成分和政府间政治成分的区域性人们共同体 欧盟的超国家机构服务于跨国社会的利益 致力于超国家的治理 其成员国政府的长期利益将日益屈服于跨国社会的长期利益
法学研究 年第 期
李尚公 沈春晖 本文说明了资产证券化的本质和法律特征 探讨了资产证券化风险控制的 法律问题 并对我国推行资产证券化的法律环境进行了分析 对建立我国调整资产证 券化的法律制定提出了建议 资产证券化 法律分析 立法建议 法学研究 年第 期 资产证券化的法律问题分析 法学研究 年第 期 资产证券化的法律问题分析 法学研究 年第 期 资产证券化的法律问题分析 法学研究 年第 期 资产证券化的法律问题分析 法学研究
Microsoft Word - Ressos - How to do an ICO in Singapore v9.CHI.docx
备忘录 收件人 : File 日期 2018-05-23 寄件人 : Alexander Ressos 博士事宜 : 抄送 : 主题 : DOC: 如何在新加坡进行首次代币发行 (ICO): 法律和监管框架 结构安排考量和文件要求 A. 概述 2017 年期间,TokenData 跟踪了 902 个首次代币发行项目 2018 年 5 月期间,ICO 项目超过 60 个, 已经筹集了逾 15 亿美元,
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刘世定 内容提要 : 本文在嵌入性视角的引导下, 进入关系合同理论领域 对关系合同的 分析, 以威廉姆森的合同治理结构理论作为基点 在分析了他的理论脉络和隐含假 设后, 本文提出了三个假定, 即约前关系导入 多元关系属性 对关系属性的有限控 制 在新的假设下, 首先讨论了合同治理结构和嵌入关系结构之间不同的对应关系, 并特别探讨了两者间的结构性摩擦 继而, 在关系合同的研究中引入了委托 - 代理关系,
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:?? * 张军高远傅勇张弘 : 本文在中国的政治经济体制的框架内解释了改革以来, 尤其是上世纪 年代以来中国在建设和改善物质基础设施上所取得的显著成就 文章依据现有的文献和 省级面板数据, 不仅度量了改革以来中国的基础设施的存量变化和地区差距, 而且运用 方法检验了可解释基础设施投资支出变动模式的重要变量 本文发现, 在控制了经 济发展水平 金融深化改革以及其他因素之后, 地方政府之间在 招商引资
我 的 小 確 幸 四 : 在 第 二 份 打 工 時, 遇 到 一 位 對 我 非 常 好 的 同 事, 她 是 帶 我 的 人, 她 對 我 非 常 有 耐 性 的 教 導, 一 次 又 一 次 的 細 心 帶 領 在 這 次 的 期 中 考 前, 我 沒 上 班, 因 說 要 準 備 考 試,
我 的 小 確 幸 餐 旅 系 1021408157 林 欣 誼 這 些 小 確 幸 看 似 平 凡 無 奇, 但 在 心 中 卻 是 無 法 形 容 的 幸 福 窩 心 與 感 激 的 我 的 小 確 幸 一 : 與 家 人 一 起 在 家 就 是 一 種 小 確 幸, 從 國 小 到 高 中, 因 為 上 課 的 關 係, 不 能 在 白 天 時 與 家 人 在 一 起, 晚 上 回 家 後,
国际政治科学 ¹ º ¹ º
印度学者对中国的安全认知 司乐如 一轨 外交和 二轨 外交都是国际关系研究中值得重视的内容 前者有助于说明两国在政府外交层面的表现 对后者的研究则有助于了解在外交现象背后起作用的观念因素 本文的研究试图把社会心理学中的一些核心概念融入国际关系的研究之中 并在此基础上探讨印度学者对中国的安全认知 本文通过提供关于 认知 的更为精确的概念和理论框架 并通过术语统计和定性的案例分析 深入印度专家的视角 深化人们对中印安全互动的了解
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战争制胜的秘密 评 军事力量 解释现代战争中的 胜利与失败 李 卓 近年来 美国国际安全研究中关于军事行动制胜因素的研究非常活跃 本文评述了此类研究的代表人物比德尔的 军事力量 解释现代战争中的胜利与失败 一书 对书中提出的 军事力量部署差异制胜论 的研究问题 分析框架 经验论证等主要研究环节进行了归纳和梳理 本文从理论 方法论等角度总结了此书的成就 认为该书通过构建以 军事力量部署 这一非物质变量为核心的安全理论
第 期 汪庆华 名誉权 言论自由和宪法抗辩! # # #! # # # # # #! % %& ( # # # # # #! (!!
名誉权 言论自由和宪法抗辩 汪庆华 陈永贵亲属诉吴思 北京青年报一案涉及了我国名誉权制度的诸多方面 该 案为思考公共人物与非公共人物的区分 死者的名誉权 言论自由与名誉权的冲突等问题提供 了新的契机 考虑到媒体管制不可能在短时间内取消的现状 在名誉权问题上 应该放弃对言论自由与名誉权进行平衡的流行主张 如果从完善名誉侵权的基本要件入手 也就是说 从非 常技术性的角度入手 建立相对完善的名誉权体系 那将能够在一定程度上约束司法的恣意
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01456 2017 12 31 2017 12 31 2017 2017 www.hkexnews.hk www.glsc.com.cn 2018 3 12 2 3 4 10 11 23 28 90 104 107 123 151 166 2017 2017 2017 2 2017 2017 A 2018 A 2018 3 12 3 2017 72.35% 91.87% 20.51% 100% 2017
1 IPO IPO Underpricing IPO Long run underpreformence of IPO IPO Hot issue market of IPO Kevin Why new issues are underpriced the Winner s Curse Hypoth
2014 3 Mar. 2014 3 241 Theory Journal No. 3 Ser. No. 241 * 250022 F831. 5 A 1002-3909 2014 03-0050 - 11 IPO 2 2014 IPO Initial Public Offering 10 8686 IPO 1 * 1 2014 1 9 300361 5546. 6 1186. 25 4360. 35
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2004 2005 2006 06 05 682,464,370 751,945,603 869,228,274.72 15.60% 427,209,939.84 504,098,607.43 656,153,539.94 30.16% 170,800,079.99 161,079,391.28 198,457,079.61 23.20% 630,837,903.13 615,638,094.08
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1 2 3 4 5 1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1 1.1 1-1 1-1 3 1.2 1.2.1 4 1.2.2 1.2.3 A B H A B H A A A A A A A A B B B B B H HongKong H 1.2.4 1.2.5 IPO IPO IPOInitial Public Offerings IPO 1 5 1.2.6 100 100 10 1000
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黄 韬 在我国 部分金融法律争议案件因为司法政策的原因而不是基本法律的规定 没有机会进入到法 院 或在进入法院的过程中被施加了某些限制 这一金融司法现象是与当下中国的金融市场和司法体制运行的 某些特点紧密相关的 但这样的司法筛选机制也会给金融市场带来不可避免的消极影响 金融争议 案件筛选 司法体制 作者黄韬 法学博士 上海交通大学凯原法学院讲师 ¹ º ¹ º » ¼ ½ ¾» ¼ ½ ¾ Á À
抗日战争研究 年第 期
杨夏鸣 安全区 和 大屠杀 是出现在日军南京大屠杀研究中一对似乎矛盾的词语 本文认为所以出现这一现象 是由于南京 安全区 的功能发生了错位 即 安全区某些未定或是次要功能得到充分的发挥而超过主要的功能 其原因是日军拒绝承认 安全区 安全区 的建立系个人行为 并非国际政治学意义上的 国际组织 对主权国家不具约束力 因而 安全区 被赋予的功能能否正常发挥很大程度上取决于日本当局的意愿 南京安全区功能错位原因
抗战时期沦陷区的电影检查 #
汪朝光 抗战时期 日本扶植的沦陷区伪政权实行了不同形式的电影检查 从沦陷初期各地各自为政的电影检查 到沦陷中后期分别集中于汪伪 华北和东北三个伪政权统治地域内的统一电影检查 从汪伪政权表面上沿袭国民政府的电影检查制度 到华北伪政权另行自己的电影检查 再到东北伪政权基本上照搬日本电影检查制度 但万变不离其宗 沦陷区电影检查的实质是为日本侵略中国服务的 是为了禁止可能出现的反映中国人民的反抗意识 独立精神和民族感情的影片
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* 郭于华 内容提要 : 从饮食这一看似平常却是最基本的生活空间入手, 观察与理解文化的 变迁是一个重要而深刻的视角 本文以对儿童食品与进食的调查分析, 探讨当前社 会代际之间文化传承的特点及变化 研究表明 :. 家庭中的三代人分别具有相对不同的关于食物的知识体系, 他们在选择食品和安排进食过程中所考虑的因素 依据的 标准和观念是不同的, 孩子比其父辈 祖辈带有更明显的现代消费主义特征 ;. 代际
抗日战争研究! 年第 期!!! #!
江红英 进行人力管制是抗战期间国民政府采取的重大举措 实施这一举措的直接原因在于抗战的需要 即推行兵役制度 保障军需后勤 建设后方工业 平衡人力资源 国民政府为实施人力管制 设置了专门机构 进行大规模摸底调查与登记 制订出一系列法规 人力管制的具体对象和内容主要为 一般人力管制 技术员工管制 工资管制 实施国民义务劳动 在抗战最为艰苦的 年代初期 国民政府的人力管制为坚持持久抗战 最后夺取抗战的胜利提供了人力政策上的保证
第 49 期 2
49 2014 年 6 月 6 日 以 大金融 理念监管互联网金融 中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英 1 第 49 期 2 3 第 49 期 4 5 第 49 期 6 7 第 49 期 8 9 第 49 期 10 表 : 以 P2P 网贷为例来分析可能存在的风险 信用风险 操作风险 流动性风险 市场风险 法律风险 放款人在 P2P 平台上购买的收益权凭证没有任何第三方的抵押 担由于借贷人没有履行义保或者保险
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Xforce Keygen Microsoft Office 2013 ->->->-> http://shurll.com/78610 1 / 5 2 / 5 Generally, Autodesk,,Vault,,Office,,2016,,555H1,,Autodesk,,Vault,,Professional,,2016,,569H1,,Autode sk,,vault,,workgroup,,2016,,559h1,,autodesk,,vehicle,,tracking,,2016,,955h1,,autodesk,,vred...
理财非存款 产品有风险 投资需谨慎 渣打银行发售理财产品清单 ( 产品发行方 : 渣打银行 ; 产品属性 : 自营理财产品 ) 号码产品名称及编号理财登记系统编码发行城市认 ( 申 ) 购期渣打产品风险评级合格投资者范围收费方式和收费标准注释
理财非存款 产品有风险 投资需谨慎 渣打银行发售理财产品清单 ( 产品发行方 : 渣打银行 ; 产品属性 : 自营理财产品 ) 号码 产品名称及编号 理财登记系统编码 发行城市 认 ( 申 ) 购期 渣打产品风险评级合格投资者范围 收费方式和收费标准 注释 1 基本型汇利投资账户理财产品 C10671070000(04-88) 全国 开放式产品 4- 适度积极型 2 3 4 5 6 7 8 9 10
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01 IV www.ghub.org/cfc/mining2014 www.ghub.org/cfc_en/mining2014 03 04 06 06 06 09 10 14 15 15 16 16 16 17 18 19 26 28 28 29 29 31 35 36 案例分析 : 简介 案例一紫金矿业集团中国紫金山金铜矿和秘鲁 Rio Blanco 铜矿 案例二五矿资源有限公司 (MMG) 老挝
１６ 全球职业规划师 ＧＣＤＦ 资格培训教程 图 １ ４ 舒伯的循环式发展任务 Ｓｕｐｅｒ １９９０ 的时候 由于工作者角色的中断 个人又缺乏其他角色可以替代它满足个人 的心理需求 往往会产生巨大的失落感乃至出现严重的适应不良状况 角色和显著角色的概念有助于我们评估一个人在工作 学习 家庭 休 闲和社会活动等各方面的投入程度及其相互间的关联影响 从而帮助个人协 调平衡生活各部分的内容 丰富个人的生活空间
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2012 12 45 6 ( ) JournalofYanbianUniversity(SocialScience) Dec.2012 Vol.45 No.6 20 50-70 王 成 ( 230039) : 新中国建立后的 20 多年里 从纵向来看 淮河流域轻 重工业得到了前所未有的发展然而 从横向来 看 淮河流域现代工业发展远不及东部沿海地区 甚至在相当长的一段时间里远远落后于生态环境脆弱的西部地
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第 2 章 证 券 的 发 行 与 交 易 本 章 学 习 提 要 按 照 货 币 市 场 债 券 市 场 股 票 市 场 金 融 衍 生 品 市 场 融 资 融 券 交 易 市 场 的 顺 序 介 绍 主 要 金 融 工 具 的 发 行 和 交 易 机 制 货 币 市 场 货 币 证 券 的 发 行 与 交 易 债 券 市 场 债 券 的 发 行 和 交 易 股 票 市 场 股 票 的 发 行 与
帝国CMS下在PHP文件中调用数据库类执行SQL语句实例
帝国 CMS 下在 PHP 文件中调用数据库类执行 SQL 语句实例 这篇文章主要介绍了帝国 CMS 下在 PHP 文件中调用数据库类执行 SQL 语句实例, 本文还详细介绍了帝国 CMS 数据库类中的一些常用方法, 需要的朋友可以参考下 例 1: 连接 MYSQL 数据库例子 (a.php)
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烟 台 市 综 合 实 践 教 育 研 究 室 文 件 烟 教 实 研 发 2016 4 号 烟 台 市 综 合 实 践 教 育 研 究 室 关 于 公 布 第 二 届 全 市 中 小 学 综 合 实 践 活 动 优 课 及 优 质 课 程 资 源 评 选 获 奖 名 单 的 通 知 各 县 市 区 教 体 局 教 研 室, 开 发 区 综 合 实 践 教 育 中 心, 高 新 区 教 育 办 公
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:. /..... 死刑复核法律监督制度研究 * 万春 检察机关对死刑复核实行法律监督, 符合人大制度关于权力监督制约的原理, 不影响最高人民法院应有的诉讼地位和独立性 权威性, 体现了检察官客观性义务的要求, 具有基本法律依据 开展死刑复核法律监督应遵循严格限制并减少死刑 切实保障人权 维护公共利益 公平 及时 突出重点等原则 检察机关在死刑复核中的诉讼地位不是公诉人, 而是法律监督者 检察机关可以通过备案审查
胡 鑫 陈兴蜀 王海舟 刘 磊 利用基于协议分析和逆向工程的主动测量方法对 点播系统进行了研究 通过对 点播协议进行分析 获悉该协议的通信格式和语义信息 总结出了 点播系统的工作原理 在此基础上设计并实现了基于分布式网络爬虫的 点播系统主动测量平台 并对该平台获取的用户数据进行统计分析 获得了 点播系统部分用户行为特征 研究结果对 点播系统的监控及优化提供了研究方法 点播 协议分析 爬虫 主动测量
骨头的故事
头 1 图 206 33 7 12 5 5 4 12 2 54 10 200-400 3 500 图 类 图 图 动 节 4 5 图 发 图 节 180 Youtube 180 [1] 7 2 7 6 9 270 6 图 树懒 块颈 13-25 14 17 25 7 图 扭头 头鹰 鹅 8 图 红 为 关节 绿 为 关节 9 图 类 10 图 类 11 图 盘 动 类 图 阴 犸 艺 你可能会以为图
Research report edition TSINGHUA UNIVERSITY NATIONAL INSTITUTE OF FINANCIAL RESEARCH Sep 30 th, 2017 Regulation of ICO in China XIN Real Estate
研究报告 (2017 年第 8 期总 28 期 ) 清华大学国家金融研究院 2017 年 9 月 30 日 中国 ICO 监管 鑫苑房地产金融科技研究中心 寻朔, 柯岩, 魏行空 摘 要 2017 年以来,ICO 概念逐渐升温, 项目数量和融资金额均呈现爆发式增长, 成为区块链初创企业早期融资的重要渠道之一 然而今年 9 月, 央行等七部委联合发布公告, 将 ICO 定性为非法融资行为, 并进行紧急叫停
加 值 型 及 非 加 值 型 營 業 稅 法 第 12 條 ( 103.1.8. 公 布 ) 特 種 飲 食 業 之 營 業 稅 稅 率 如 下 : 一 夜 總 會 有 娛 樂 節 目 之 餐 飲 店 之 營 業 稅 稅 率 為 百 分 之 十 五 二 酒 家 及 有 陪 侍 服 務 之 茶 室
加 值 型 及 非 加 值 型 營 業 稅 法 101 年 至 103 年 1 月 新 頒 令 釋 報 告 人 : 陳 麗 琪 國 稅 局 豐 原 分 局 首 頁 線 上 申 辦 Facebook 粉 絲 專 頁 輕 鬆 e 照! 稅 務 一 把 罩! 一 照 就 通, 申 辦 國 稅 免 奔 波 e 起 來 按 讚! 加 值 型 及 非 加 值 型 營 業 稅 法 第 12 條 ( 103.1.8.
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兼论 上海城市人文历史地图的制作和运用 苏智良! 吴俊范 #! 由于地理学与历史学之间存在着学科分野的界限 致使已往的 景观概念缺乏全面性 其结果是 不仅地理学的景观研究缺少历史的底蕴与含量 而且历史学领域内系统的景观史研究也一直处于缺失状态 本文分别从宏观的理论角度和以 上海城市人文历史地图为中心例证 探讨在新的景观概念基础上和现代科学技术条件下 研究区域景观史的必要性 可行性以及具体的研究路径与操作方法
模量 100, 通用型 气相法硅橡胶 ( 续 ) RBB-70 系列 RBB-2100 系列 RBB 硅橡胶 RBB 硅橡胶 RBB 硅橡胶 RBB 硅橡胶 RBB 硅橡胶 RBB 硅橡胶 RBB 硅橡胶 R
模量 100, 品牌高温硫化硅橡胶 (HCR) 基胶 - 亚洲 ( 日本除外 ) 选择指南 高温硫化硅橡胶 (HCR) 基胶 通用型 气相法硅橡胶 RBB-00/ RBB-01 系列 RBB-02 系列 RBB-03 系列 RBB-04 系列 RBB-00-35 硅橡胶 RBB-01-65 硅橡胶 RBB-02-30 硅橡胶 RBB-02-45 硅橡胶 RBB-02-50 硅橡胶 RBB-02-70
中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2
第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界
廉政课堂
廉 政 课 堂 第 72 课 宜 昌 市 夷 陵 区 工 商 局 党 风 廉 政 建 设 领 导 小 组 宜 昌 市 夷 陵 区 工 商 行 政 管 理 局 二 0 一 三 年 十 一 月 一 日 本 期 导 读 勤 廉 采 风 区 工 商 局 商 标 发 展 工 作 建 议 获 评 全 区 建 我 城 乡 统 筹 发 展 示 范 区 金 点 子 凡 人 良 言 郭 勇 谢 青 严 政 汪 润 潇
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版 權 所 有 亞 潮 潛 水 http://subtidal.divers.com.tw 前 言 奇 妙 的 寶 藏 生 命 的 肇 始 有 趣 的 共 生 無 脊 椎 動 物 海 綿 動 物 海 綿 腔 腸 動 物 珊 瑚 水 母 水 螅 海 葵 環 節 動 物 旋 毛 管 蟲 扁 形 動 物 扁 蟲 軟 體 動 物 貝 類 章 魚 烏 賊 芋 螺 海 麒 麟 節 肢 動 物 藤 壺 清 潔 蝦
李 老 他 自 己 却 老 是 自 称 科 员, 老 说 我 李 科 员 怎 样 怎 样, 倒 好 像 这 是 一 个 值 得 他 夸 耀 的 什 么 官 衔 一 样 他 是 我 们 这 个 衙 门 里 资 格 最 老 的 科 员, 他 自 己 却 说 是 这 个 衙 门 里 最 没 有 出 息 的
------------ PDF 小 说 下 载 网 - PDF 下 载 网 http://www.pdfxz.com ------------ 夜 谭 十 记 作 者 : 马 识 途 姜 文 导 演 电 影 让 子 弹 飞 的 原 著 小 说, 让 子 弹 飞 系 改 变 自 本 书 的 盗 官 记 一 节 第 一 部 分 第 1 节 : 冷 板 凳 会 缘 起 (1) 冷 板 凳 会 缘 起 不
劳动保护与医疗保健 第 二 章 止标志共 ２３ 个 劳 动 安 全 技 术 ２２ ２ 警告标志 由于三角形引人注目 故用作 警告 标志 警告人们注意可能发生的多种危险 三角的背景使用黄色 三角图形和三角内的图像均用黑色描 绘 黄色是有警告含义的颜色 在对比色黑色的衬托下 绘成的 警告标志 就更引人注目 ３ 指令标志 在圆形内配上指令含义的颜色 蓝 色 并用白色绘制必须执行的图形符号 构成 指令标志
1456 2015 2 3 5 10 11 22 27 85 97 101 122 149 8 7 2015 2015 2 2015 20157 6 3 2015 2016 2015 2016 2016 3 29 2015 4 68.484% 83.74% 20.508% 100% 5 2015 54.72% 100% 3.826% 2016 1 29 100% 1.53% 100% 14.03%
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48,1979, 第 一 章 緒 論 註 根 據 禮 記 郊 特 牲 : 國 中 之 神, 莫 貴 於 社 又 禮 記 月 令 篇 : 命 民 社, 土 : 正 曰 社 后, 土 后 地 共, 工 使 氏 民 有 祀 子 焉 曰 句 龍 又 第, 疏 一 為 : 后 土, 即 社 神 也 左 傳 : 社 稷 五 祀, 節 后 土 研 究 后 動 機 者 所 以 有 社 稷 何? 為 天 下 求 福
邱 江 吴玉亭 张庆林 西南师范大学心理学院 重庆 选取 个具体内容的条件命题作为实验材料 以小四 初一 高一 大三的学生为被试 探讨了命题内容对青少年条件推理的影响机制及其发展特点 结果表明 对同一年级而言 不同内容的条件命题的相同推理 之间表现出显著的差异 对不同年级而言 相同内容的条件命题的四种推理之间也存在显著的差异 青少年的条件推理过程似乎是一种基于对事件发生概率估计的直觉判断 这一判断过程主要取决于个体知识经验的增长和主体认知水平的提高
目录
创建 以民为本的 智慧型大湾区 目录 4 8 10 12 14 15 2 引言 2017 3 7,000 2017 GDP1.5 12% 15 1 9+2 2018 CEO 69% 2 11 3 3 第一章 : 智慧型区域的关键构成要素 1 1. 2. 3. 8. 智慧型区域 4. 7. 6. 5. 4 a. ICT 4 SDO ISO 100 i Boyd Cohen 5 ii National
2013年全国农村妇女科学素质网络竞赛活动总结
2013 年 全 国 农 村 妇 女 科 学 素 质 网 络 竞 赛 活 动 总 结 为 全 面 贯 彻 党 的 十 八 大 精 神, 落 实 全 民 科 学 素 质 行 动 计 划 纲 要 实 施 方 案 (2011 2015 年 ), 提 高 农 村 妇 女 运 用 互 联 网 获 取 农 业 生 产 科 学 生 活 低 碳 环 保 等 方 面 的 知 识 和 技 术, 引 导 农 村 妇 女
目 录 一 概 况... 3 二 针 对 2015 届 毕 业 生 开 展 的 就 业 工 作... 5 三 2015 届 毕 业 生 就 业 情 况 抽 样 调 查 分 析 ( 一 ) 用 人 单 位 类 型 情 况 ( 二 ) 专 业 对 口 率 ( 三 )
中 山 大 学 南 方 学 院 2015 届 毕 业 生 就 业 质 量 报 告 2015 年 12 月 目 录 一 概 况... 3 二 针 对 2015 届 毕 业 生 开 展 的 就 业 工 作... 5 三 2015 届 毕 业 生 就 业 情 况 抽 样 调 查 分 析... 13 ( 一 ) 用 人 单 位 类 型 情 况... 13 ( 二 ) 专 业 对 口 率... 14 ( 三
Microsoft Word - 梁斌言：2016年度全省职业教育工作会议总结讲话提纲.doc
2016 年 度 全 省 职 业 教 育 工 作 会 议 总 结 讲 话 提 纲 梁 斌 言 一 会 议 小 结 刚 才, 有 七 位 同 志 作 了 典 型 发 言 讲 的 都 很 好 由 于 时 间 较 短, 他 们 没 能 展 开, 但 仍 然 给 我 们 以 很 大 启 发 徐 厅 长 在 讲 话 中, 全 面 总 结 了 五 年 以 来 现 代 职 教 体 系 建 设 的 成 就 和 经
中 共 广 元 市 食 品 药 品 监 督 管 理 局 党 组 2016 年 机 关 党 的 工 作 要 点 2016 年 是 实 施 十 三 五 规 划 的 开 局 之 年, 是 推 进 全 面 从 严 治 党 的 深 化 之 年, 是 决 胜 脱 贫 攻 坚 的 关 键 之 年 机 关 党 的
广 食 药 监 党 组 发 2016 5 号 中 共 广 元 市 食 品 药 品 监 督 管 理 局 党 组 关 于 印 发 2016 年 机 关 党 的 工 作 要 点 的 通 知 各 级 党 组 织 : 现 将 中 共 广 元 市 食 品 药 品 监 督 管 理 局 党 组 2016 年 机 关 党 的 工 作 要 点 印 发 给 你 们, 请 结 合 实 际 抓 好 贯 彻 落 实 附 件 :1.2016
“秦火火”玩“火”自焚
学 习 参 考 (2014 年 第 5 期 ) 党 委 组 织 部 党 委 宣 传 部 二 〇 一 四 年 七 月 社 会 主 义 核 心 价 值 观 基 本 内 容 : 富 强 民 主 文 明 和 谐, 自 由 平 等 公 正 法 治, 爱 国 敬 业 诚 信 友 善 目 录 基 层 党 建 中 共 中 央 办 公 厅 印 发 2014-2018 年 全 国 党 员 教 育 培 训 工 作 规 划
简 讯 : 庐 江 县 气 象 监 测 预 警 中 心 主 体 结 构 顺 利 封 顶 肥 西 县 政 府 出 台 乡 镇 气 象 工 作 目 标 管 理 考 核 细 则 庐 江 县 组 织 召 开 乡 镇 气 象 灾 害 防 御 工 作 会 议 长 丰 县 局 积 极 组 织 开 展 无 偿 献
合 肥 气 象 工 作 2015 年 第 八 期 总 第 246 期 本 期 导 读 : 加 强 新 合 作 确 立 新 标 杆 局 市 携 手 共 同 加 快 合 肥 率 先 实 现 气 象 现 代 化 合 肥 市 领 导 关 心 气 象 事 业 发 展 合 肥 市 财 政 大 力 支 持 和 保 障 气 象 事 业 发 展 合 肥 市 落 实 气 象 事 业 单 位 人 员 绩 效 工 资 合
目 录 第 1 章 毕 业 生 就 业 基 本 情 况...1 1.1 沈 阳 化 工 大 学 科 亚 学 院 概 况...1 1.2 毕 业 生 规 模...2 1.3 毕 业 生 结 构...3 1.3.1 毕 业 生 院 系 分 布...3 1.3.2 毕 业 生 专 业 分 布...3 1.
目 录 第 1 章 毕 业 生 就 业 基 本 情 况...1 1.1 沈 阳 化 工 大 学 科 亚 学 院 概 况...1 1.2 毕 业 生 规 模...2 1.3 毕 业 生 结 构...3 1.3.1 毕 业 生 院 系 分 布...3 1.3.2 毕 业 生 专 业 分 布...3 1.3.3 毕 业 生 性 别 分 布...4 1.3.4 毕 业 生 生 源 分 布...5 1.4 毕