内容简介中国网络借贷行业在 2017 年迎来了规范化的发展, 1+3 监管体系制度框架基本搭建完成, 行业发展更加理性和趋于成熟 本书涵盖了网络借贷的所有重要领域, 系统 全面地阐述了网络借贷的本质 发展现状及特征, 并通过技术创新与赋能实体产业案例分析具体反映了网络借贷行业的最新发展, 是一部理论

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1 China s Online Lending Industry in 中国网络借贷行业蓝皮书 王家卓徐红伟主编马骏张叶霞副主编

2 内容简介中国网络借贷行业在 2017 年迎来了规范化的发展, 1+3 监管体系制度框架基本搭建完成, 行业发展更加理性和趋于成熟 本书涵盖了网络借贷的所有重要领域, 系统 全面地阐述了网络借贷的本质 发展现状及特征, 并通过技术创新与赋能实体产业案例分析具体反映了网络借贷行业的最新发展, 是一部理论与实践相结合 宏观与微观分析相结合, 具有前瞻性 实用性的研究成果 本书可以为行业参与者 政府监管机构 教育机构以及新闻媒体提供有益的参考 本书封面贴有清华大学出版社防伪标签, 无标签者不得销售 版权所有, 侵权必究 侵权举报电话 : 图书在版编目 (CIP) 数据 2017 中国网络借贷行业蓝皮书 / 王家卓, 徐红伟主编. 北京 : 清华大学出版社,2018 ISBN Ⅰ. 12 Ⅱ. 1 王 2 徐 Ⅲ. 1 互联网络应用借贷商业服务研究报告中国 2017 Ⅳ.1F 中国版本图书馆 CIP 数据核字 (2018) 第 号 责任编辑 : 陆浥晨封面设计 : 傅瑞学版式设计 : 方加青责任校对 : 王荣静责任印制 : 杨艳 出版发行 : 清华大学出版社 网 址 : 地 址 : 北京清华大学学研大厦 A 座 邮 编 : 社总机 : 邮 购 : 投稿与读者服务 : ,c-service@tup.tsinghua.edu.cn 质量反馈 : ,zhiliang@tup.tsinghua.edu.cn 印装者 : 北京嘉实印刷有限公司 经 销 : 全国新华书店 开 本 :185mm 260mm 印 张 :14.25 字 数 :228 千字 版 次 :2018 年 5 月第 1 版 印 次 :2018 年 5 月第 1 次印刷 定 价 :69.00 元 产品编号 :

3 前言 随着 2018 农历新年伊始, 一年一度的中国网络借贷行业蓝皮书又到了与读者见面的时候 蓝皮书对中国网络借贷行业在过去一年中经历与挑战的回顾和总结, 对政府政策与市场重大事件对行业发展深远影响的分析与探索, 以及对中国网络借贷行业未来发展的展望, 已成为众多互联网金融行业参与者和关注者在新一年的共同期待 北京大学汇丰商学院中小企业研究中心与网贷之家和盈灿咨询的研究人员再度联手, 合力推出 2017 中国网络借贷行业蓝皮书, 与关注互联网金融行业的读者们共同分享我们最新的研究成果 2017 年, 对于网络借贷行业而言, 可被视为行业监管制度和规范框架基本建立的年份, 从而在网络借贷行业发展的历史上留下其特殊的印记 从 2016 年下半年至 2017 年 8 月, 中国银监会 ( 或会同国务院其他有关部局办 ) 先后发布了 网络借贷信息中介机构备案登记管理指引 a 网络借贷资金存管业务指引 b 和 网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引 c ( 以下简称 三个指引 ), 对从事网络借贷信息中介的平台资质 平台涉及资金的存管方法, 以及从业机构的信息披露要求做出了严格 具体的规定, 对网络借贷行业可能会出现重大风险的环节和领域, 做出了制度层面的系统回应 随着 三个指引 的 a 网贷之家. 银监会等三部委发布 P2P 备案登记指引 , news/zhengce/43043.html. b 中国银监会办公厅. 网络借贷资金存管业务指引 , govview_4201ef eed cb.html. c 中国银监会办公厅. 网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引 , I

4 7 中国网络借贷行业蓝皮书 发布, 关于中国网络借贷行业的基本规范应可视为已全部出台 三个指引 与中国银监会会同国家工业和信息化部 国家公安部和国家互联网信息办公室在 2016 年 8 月 24 日联合发布的 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 ( 以下简称为 暂行办法 ) a, 共同组成了网络借贷行业的 一个办法 三个指引 ( 亦称 1+3 ) 的基本监管制度或体系 随着上海市 北京市 深圳市 广东省等网络借贷平台聚集的地区也先后出台了相应的监管政策, 一个全国范围的网络借贷行业监管制度和规范体系已经初步形成 此外, 作为对政府监管的重要补充, 网络借贷行业的自律组织 中国互联网金融协会, 作为互联网金融领域的全国性行业协会, 已在 2016 年 3 月份正式成立, 并相继发布了 中国互联网金融协会团体标准管理办法 b 互联网金融信息披露个体网络借贷 标准 (T/NIFA ) c 和 中国互联网金融协会信息披露自律管理规范 d 等标准, 与 一个办法 三个指引 一起, 共同推进了网络借贷行业健康 规范的发展 与政府主导发展的产业不同, 由民间自发形成的产业发展需要解决 两个定位 问题 首先是 法律定位, 即产业的合法性问题 其次才是其他产业也会同样面对的 市场定位 问题 作为一个融合了互联网与传统的民间借贷 完全由市场自下而上产生的融资方式, 网络借贷在最初几年的发展远远超出了许多人最初的预期和想象 作为资金借贷双方通过网络借贷公司在互联网上设立的平台进行资金融通的一种借贷方式, 它不但使传统的商业银行不能覆盖和惠及的众多的中小企业, 特别是小微企业, 以及需要小额贷款的普通消费群体获得了融资的渠道和机会, 促进了消费 生产和科技创新机会的实现, 也为广大的中小投资 a 中国银行业监督管理委员会 中华人民共和国工业和信息化部 中华人民共和国公安部 国家互联网信息办公室. 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 , b 中国互联网金融协会. 中国互联网金融协会团体标准管理办法 , www. nifa.org.cn/nifa/ / / /index.html. c 网贷之家. 互金协会 96 项 P2P 信息披露指标公开 , com/pdf/fj1zghjhwd.pdf. d 中国互联网金融协会. 关于印发互联网金融信息披露标准和配套自律制度的通知 , II

5 前言 人在股市动荡 房地产市场风险增大 银行储蓄利率过低和缺乏足够的投资理财机会的情况下, 提供了另类的投资选择 然而, 网络借贷产生的自发性和 草根性, 在缺乏监管的情况下, 不可避免地会导致出现众多的包括非法集资和诈骗 跑路 在内的引起全社会关注的热点问题 这使得网络借贷的合法性成为行业发展初期首先有待澄清和确认的问题 随着近年来国家监管部门对网络借贷行业监管机构归属的确定 监管规则的发布以及监管细则的落地, 网络借贷行业的法律地位已得到了全面的确认 早在 2015 年 7 月 18 日, 中国人民银行就曾联合国家十部委发布了 关于促进互联网金融健康发展的指导意见 ( 以下简称为 指导意见 ) a, 对网络借贷行业的 市场定位 做出了初步规范, 确定网络借贷平台将只作为网络借贷市场的信息中介, 不得进行非法集资和平台增信, 并被要求选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构, 进行充分的信息披露和风险提示 此外, 网络借贷行业还被要求建立合格投资者制度, 构建消费者权益保护机制, 以及进行电信部门备案和提升技术水平 中国银监会会同国家其他有关部门在 2016 年发布的 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 则对中国网络借贷行业的市场定位做出了进一步的规范 除了 指导意见 已提出的禁止非法集资和平台增信外, 暂行办法 进一步量化了小额 分散的原则, 确定了对自然人和机构法人的网络借贷融资交易的上限, 使网络借贷行业在整个金融市场的定位更加明确 清晰 作为对现有商业银行体系的补充而非替代, 既覆盖了现有商业银行体系无法全面覆盖的一部分中小微企业和中低收入消费群体的融资需求, 小额 分散的要求也完全符合网络借贷这种融资方式产生的缘由和其本质的特征 在 2017 年, 网络借贷行业的贷款余额已经达到了 亿元, 超过了小额贷款行业的贷款余额 亿元 b 从 2011 年网络借贷行业的贷款余额不及小额贷款余额的 1%, 到 2017 年对小额贷款的全面超出, 不仅反映了网络借贷行业的快速发展, 也反映了网络借贷行业小额分散的市 a 中国人民银行等十部委. 关于促进互联网金融健康发展的指导意见 , b 详见本书第 3 章 III

6 7 中国网络借贷行业蓝皮书 场定位是十分恰当的 此外, 网络借贷行业在 2017 年的一些其他变化也是非常值得关注的 首先, 网络借贷行业的综合收益率延续了过去几年的下降趋势 从 2013 年的高峰点 21.5% 逐年降低,2014 年为 17.86%,2015 年为 13.29%,2016 年为 10.45%, 到 2017 年, 进一步下降为 9.45% a 这一方面反映了网络借贷行业参与平台结构的变化和监管政策对行业综合收益率的影响, 另一方面, 也从收益率的层面反映了网络借贷行业向其应有的市场定位的回归 一般而言, 在一个比较充分市场化的条件下, 网络借贷行业的收益率作为风险较高的债务融资的收益率, 应高于风险较低的债务融资的收益率, 但应低于风险更高的股权融资的收益率 网络借贷行业早年的高收益率和行业发展初期的非规范 无监管的 野蛮增长 是高度相关的 它有可能碰触和超出债务借贷行业法定保护收益率的上限, 本身也是不可持续的, 因此, 网络借贷行业的综合收益率的逐年下降充分反映了整个行业向其合理的市场定位的均衡点的理性回归 当然, 这个均衡点是动态的, 会随着整个经济周期和宏观货币政策的变化而变化 其次, 网络借贷行业的平台借款期限延续了过去几年的上升趋势 从 2013 年的低谷点 4.73 月逐年走高,2014 年为 6.12 月,2015 年为 6.81 月,2016 年为 7.89 月, 到 2017 年, 进一步上升为 9.16 月, 其中, 在 2017 年 12 月, 达到了峰值 月 b 由于市场行为而产生的平台借款期限的延长应被视为行业发展的利好 从借款人的角度看, 在符合小额 分散规范的前提下, 借款人的较长时期的贷款需求如今也可以通过网络借贷得以实现, 从而使网络借贷行业可以在更大的范围内满足资金需求者的需要, 促进行业的业务发展, 更充分地实现法律赋予网络借贷行业的市场定位, 改变网络借贷行业不仅小额, 而且只能满足短期或超短期贷款需求的状况 毫无疑问, 这种局限于短期或超短期贷款的状况会极大地限制网络借贷行业的未来发展 从出借人的角度看, 平台借款期限的延长既反映了投资人对网络借贷行业信心的增强, 也反 a 详见本书第 3 章 b 同上 IV

7 前言 映了理性投资的理念越来越主导网络借贷行业 网络借贷行业将被更多地视为 投资 而非 投机 的领域 投资人愿意让更多的资金被投放在网络借贷行业, 或让同量的资金在更长的时间内被配置在网络借贷行业 充分的资金投入和借款项目的更多的选择是网络借贷行业健康发展的基本保障 再次, 网络借贷行业的平台数量自 2015 年后逐年下降, 截至 2017 年 12 月底,P2P 网贷行业正常运营平台数量达到了 家, 但相比 2016 年底减少了 517 家 2016 年全年新上线平台 756 家, 2017 年全年新上线平台仅 93 家 a 但是, 平台数量的下降不应被视为是网络借贷行业的发展停滞, 甚至倒退 作为一个受到监管 需要资质的行业, 其发展是不能仅仅以企业数量来评估的 对于任何一个行业来说, 由于规模效益和行业特点, 企业的数量不可能是无限发展的 有些行业由于具有自然垄断的性质, 客观上, 只能有一家或少数几家企业存在 但这并不妨碍这些行业的快速发展, 并不妨碍这些行业会成为一个经济体的核心或领军行业 例如, 美国的电信业, 在前移动通信时代, 由于固定通信的线路铺设的成本巨大, 规模效益的要求使得长期以来美国的电信业仅有一家具有垄断地位, 但受到政府监管的企业, 即 AT&T, 为全美的商业和住户提供通信服务 但企业数量的微小并不妨碍美国电信业成为美国经济的核心行业之一, 并成为全球新一代信息技术革命的最重要的发源地之一 类似地, 中国的网络借贷行业, 在企业数量上同样会受监管要求 平台资质和规模效益的制约, 不可能无限增长 具体的企业数量的确定, 是一个受监管和竞争影响的 动态的市场过程 而同样, 如同我们所预期的, 平台数量的减少并不会妨碍网络借贷行业的发展 2017 年, 网络借贷行业的成交量和贷款余额都始终保持了过去几年来的上升趋势 2017 年网络借贷行业全年成交量达到了 亿元, 相比 2016 年全年成交量 ( 亿元 ) 增长了 35.9% 单月成交量均在 亿元以上 网络借贷行业的总体贷款余额, 截至 2017 年年底, 已经达到了 亿元, 同比 2016 年增长了 50% b 所 a 详见本书第 3 章 b 同上 V

8 7 中国网络借贷行业蓝皮书 以, 这些数据再一次表明, 一个行业的发展是由行业的财务数据, 而非企业的数量来表征的 此外, 网络借贷平台在资产端的发展, 也是网络借贷行业在 2017 年的一个重要特征 其中, 尤以汽车贷款 供应链金融和 三农 金融等领域更为突出 2017 年网络借贷行业涉及车贷业务的平台数量达到了 945 家, 总成交量 亿元, 同比 2016 年上涨 40.4%,2017 年车贷业务成交量已占整个网络借贷行业业务成交量的 9.41% 供应链金融业务在 2017 年的累计成交量达到了 亿元, 占同期网络借贷行业累计成交量的比例为 3.44% 同时, 截至 2017 年年底, 我国网络借贷行业的 三农 业务累计成交量也持续了过去几年的高速增长, 达到了 亿元 a 网络借贷行业在资产端的这些发展, 反映了网络借贷行业在新建立的监管体系下, 逐步找到了最适合行业发展的 利基市场 (niche market) 或细分领域 这些细分领域的一个重要特点, 就是网络借贷业务都是或有实物抵押背景, 或有专业公司进行担保的 因此, 作为一个具有相对较高风险的融资行业, 网络借贷行业在这些细分领域的发展, 不仅符合国家政策要求资金流向 脱虚向实 支持实体经济发展的方向, 而且会极大地降低网络借贷业务的风险 如我们所反复强调的, 风险控制是促进网络借贷行业可持续发展的关键因素 时至今日, 网络借贷行业的发展对于中国经济发展的意义已为越来越多的人所理解和知晓 网络借贷行业的发展不仅对于普惠金融, 而且对于中国经济增长模式的转变和可持续发展都具有重要的意义 首先, 转变中国的经济增长模式, 需要增加国内居民消费在促进经济增长中的作用或比例, 增加国内居民实际购买力的水平 虽然在国内消费领域存在着供给侧有效供给不足的问题, 但同时, 在中国目前社会保障体系的发展尚不完善, 住房 医保 教育的高额费用会基本用尽普通消费群体, 特别是低收入消费群体的可支配收入的情况下, 国内消费仍然需要足够的来自最大多数的普通消费群体的实际购买力 而消费金融具有帮助消费者连接其当前消费与未来收入的功能, 可以有效地帮助消费者, a 详见本书第 5 章 VI

9 前言 特别是当期的低收入消费者, 能够不局限于消费者的当前收入进行其消费规划和支出 因此, 消费金融会极大地增加普通消费者, 特别是低收入消费者的实际购买力, 从而提高整个社会的有效需求 而在传统的金融体系中, 在满足低收入群体的融资需求方面存在着严重的不足 其次, 中小微企业的发展是事关中国经济增长模式转型的另一个重要议题 由于占比全社会企业总数的 99% 以上, 中小企业对中国 GDP 增长的贡献已超过 60%, 对税利的贡献已超过 50% 它们提供了近 70% 的进出口贸易额, 占新产品开发 生产的 75%, 发明专利的 65%, 对新增就业的贡献达到 85% a 在向创新发展模式的转型方面, 中小企业不仅在创新范围上覆盖了占比不到企业总数 1% 的少数大型企业无法全面覆盖的众多领域, 而且在实施科技创新方面, 与大型企业, 尤其是居于市场垄断地位的大型企业相比, 更具有强烈的创新动机 因为创新通常是对市场现有状况的改变或根本改变, 而大型企业通常是现有状况的最大受益者 美国著名的柯达公司就是曾具有垄断地位的大型跨国公司因担心损害其传统胶片技术的传统利益而不愿开发采纳新型的数字技术, 最终导致破产保护申请的典型案例 然而, 尽管中小微企业在科技创新和经济增长中的作用不可或缺, 但由于其规模的限制, 中小微企业通常会缺乏获得银行贷款所需要的足够的抵押资产 以往的信用历史 规范的财务报表, 以及充分的信息披露 更由于大型商业银行在规模效益方面的考量, 使得融资艰难成为中小微企业在全世界范围内所面对的挑战 在中国, 由于传统的金融体制对民营资本的限入, 使得可贷资金市场供求不平衡的程度更为严重 这种不平衡会极大地制约中小微企业的健康发展, 阻碍中国经济增长模式的成功转型 因此, 网络借贷发展的价值和重要意义在于, 通过网络平台, 使中小微企业和中低收入的消费群体可以及时 有效地从丰裕的民间资本中获得所迫切需要的资金, 填补传统的金融体系对中小企业和中低收入的消费群体的覆盖不足, 提高金融市场资源配置的效率, 支持与促进中国经济增长模式的转变和长期可持续发展 a 中国中小企业协会会长李子彬. 新华网. 国 务院发展研究中心企业所副所长马骏. 新浪财经. VII

10 7 中国网络借贷行业蓝皮书 如同任何其他行业, 网络借贷在中国的未来发展既存在着重大的机遇, 也面临着严峻的挑战 在互联网和无线通信的时代, 通过互联网和有线及无线网络进行交易, 正逐渐成为商业, 特别是服务业交易方式的主流 任何时间 任何地点 任何方式和消费体验 将成为决定商业交易方式的基本原则 因此, 网络借贷的出现完全是 应运而生 通过使用互联网技术, 公开化 合法化 规范化了一个已存在经年累月 规模巨大的民间借贷市场, 满足了一部分确确实实存在, 但在传统体制下无法得到充分满足的合理需求, 网络借贷的未来发展应具有广阔的发展前景 但同时, 网络借贷行业的发展所面临的挑战也是十分艰巨的 网络借贷的市场定位决定了网络借贷的需求方是风险相对较高的借款人群体, 网络借贷平台的盈利模式和风险控制技术仍然有待于进一步的开发与完善 此外, 在新的监管规则下, 如何建立网络借贷平台与其他金融机构的合作关系, 也是网络借贷行业的进一步发展需要探索的重要课题 因此, 在互联网时代和新的监管规则下, 如何能够充分地发掘和发挥网络借贷以最能便利客户的方式满足中小微企业和普通消费群体的融资需求, 为普通出借人或投资人提供新的投资渠道, 以及促进金融市场资源配置效率方面的积极作用 ; 同时, 深入地分析网络借贷风险产生的根源, 寻找相应的防范措施, 是保障网络借贷行业健康发展的必要条件 对于网络借贷行业进行比较全面的梳理和分析, 是实现这一目的的基本前提 本书就是北大汇丰中小企业研究中心与网贷之家和盈灿咨询的研究人员对这一重要议题进行系统分析研究的最新成果 2017 年蓝皮书的内容基本涵盖了网络借贷行业的所有重要领域, 它包括网络借贷的定义和特征 网络借贷的发展历史 网络借贷市场的规模与结构 网络借贷平台的基本盈利模式和风险分析 问题网络借贷平台产生的原因分析 网络借贷行业风险的系统性分析 对网络借贷平台的综合评级分析, 以及网络借贷行业的市场前景分析, 等等 和前几年的蓝皮书相比,2017 年蓝皮书又增加了监管政策分析 资产端分析 资本市场分析和技术创新与赋能实体产业案例分析等反映网络借贷行业最新发展的内容 所有的章节都配有具体的网络借贷平台的案例分析 本书是融合了理论分析 框架构建 概念探讨和网络借贷行业最佳实践探索的系统 VIII

11 前言 性 综合性的研究成果 有鉴于网络借贷行业在中国的发展现状, 本书具有广泛的读者群 他们包括但不局限于 : (1) 已参与或潜在的网络借贷借款人 因为网络借贷多为小额贷款, 入门门槛较低, 可参与者人数众多 根据网贷之家的数据统计, 2017 年网络借贷行业借款人数达到了 万人, 较 2016 年增加 % a 对于这一快速发展 创新不断的新兴行业, 已参与或潜在的借款人会迫切地希望能够对这一行业有更多 更深入 最新 最全面的了解 而本书的出版无疑会满足这部分读者的需要 (2) 已参与或潜在的网络借贷出借人 基于同上的原因, 已参与或潜在的出借人同样人数众多 根据网贷之家的数据统计,2017 年网络借贷行业出借人数达到了 万人, 较 2016 年增加 24.58% b 尤其是在中国股市动荡, 房地产市场风险增大, 短期前景不明, 银行储蓄利率过低, 缺乏足够的投资理财机会的情况下, 网络借贷为广大的中小投资人提供了一个另类的投资选择 这些中小投资人也同样迫切地希望对这一行业有更多 更深入 最新 最全面的了解 本书的出版也无疑将会满足这部分读者的要求 (3) 网络借贷行业的从业人员 网络借贷的出现不仅为从事网络借贷这一行业的人员提供了一个创新 创业的机会 ; 同时, 和金融行业的其他领域类似, 也为从事这一行业的人员带来了其特有的风险 如何创造盈利 规避风险, 需要网络借贷行业的从业人员对这一行业的特点有全面 深入的了解 显而易见, 本书的出版会为从事网络借贷行业的从业人员提供一份重要的参考书目 (4) 网络借贷平台的投资人 大批具有上市公司 国资企业 银行和风投背景的资本从 2014 年起开始大举进入网络借贷行业, 反映了投资界普遍看好网络借贷行业的发展前景, 希望能够在整个行业的大发展下尽早布局, 分食一杯羹 股权资本的加入在使得 P2P 网贷平台发展多元化的同时, 投资人也需要清楚地意识到网络借贷行业所存在 a 详见本书第 3 章 b 同上 IX

12 7 中国网络借贷行业蓝皮书 的风险, 以及 外来 资本在平台运营经验 网络借贷专业人才 风险控制能力以及盈利率等方面的缺失 本书的出版无疑会为网络借贷行业的投资人更深入地了解网络借贷行业, 优化投资决策提供有益的启示 (5) 传统金融行业的从业人员 网络借贷, 对传统的商业银行体系既是一个巨大的挑战, 同时也是一个重要的机遇 金融和互联网结合 商业银行与网络借贷互补已是大势所趋 尤其是 网络借贷资金存管业务指引 的发布, 使传统的商业银行体系和网络借贷行业已经不可分割地联系在一起 如何履行好存管银行的责任, 支持网络借贷行业的发展, 既为传统的商业银行体系带来新的风险, 也为其带来新的机遇 而对于网络借贷行业的全面分析和了解, 是传统商业银行进行重大战略性决策之前必做的一份家庭作业 而本书的出版, 对身处传统商业银行体系的相关人员也具有相应的参考价值 (6) 相关的新闻媒体从业人员 网络借贷行业的高速发展已经引起了包括网络新闻媒体 报刊 财经类网站 传统门户网站和网贷行业门户网站的新闻频道在内的新闻媒体的广泛关注 舆论信息已成为影响网贷出借人的投资决策 网贷平台的经营状况, 以及监管机构 行业研究观察人员把握行业动态的重要因素 舆情分析也已成为网络借贷行业分析的重要内容 为了更确切地了解被报道的相关事件的性质和更准确地评论相关事件的影响, 更加深入系统地了解网络借贷这一行业本身无疑具有基础性的作用 本书的出版, 对相关的新闻媒体从业人员应会具有重要的参考价值 (7) 学术教育机构研究和教学人员 随着央行 指导意见 和 一个办法 三个指引 的发布和实施, 网络借贷作为中国金融市场一个不可或缺的组成部分, 已经成为中国金融行业的新事实 新常态, 而非昙花一现 转瞬即逝的金融现象 相应的, 作为探索金融现实的金融研究和传授金融知识的金融教学同样需要对这一确认的金融创新做出及时 全面的反映和更新 本书的出版应对于从事金融领域的教学研究人员在基本数据 模式比较 风险分析和对互联网金融的未来发展方面提供重要的参考价值 (8) 政府监管部门人员 自 2016 年起, 网络借贷行业的一些监管细则已经陆续出台 但随着行业的发展以及新的商业模式和新的风险因 X

13 前言 素的出现, 政府的监管也需要随之做出及时的反应和调整 政府监管的一个重要问题是政府监管的程度 过, 则可能会不必要地抑制经济发展所需要的金融创新 ; 不及, 则可能会无法控制同样是经济发展所需要控制的风险, 从而失去了监管的意义 因此, 对行业的全面分析和了解, 也是政府监管部门进行科学决策的前提 本书的出版会对此提供有益的参考 我们衷心希望, 本书能够成为一部及时满足社会各界需要的出版物, 为广大的普通读者提供了解这一不断发展的新型行业的基本知识, 为可能的网络借贷参与者提供网络借贷的融资方式及其赢利与风险的全面分析, 为传统的金融机构和互联网的结合提供有价值的借鉴, 为研究教育机构和新闻媒体提供一份反映行业最新发展的参考书目, 为政府监管机构的政策及规章制度的建立提供有益的参考 XI

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15 第 1 章 行业综述 1.1 网络借贷行业概况 / 网络借贷十年发展历程 / 海外网络借贷发展介绍 /017 第 2 章 监管政策与 合规进程 监管体系 / 平台备案 / 资金存管 / 信息披露 / 借款限额 /061 XIII

16 7 中国网络借贷行业蓝皮书 第 3 章 行业数据分析 3.1 网络借贷平台基本概况 / 行业发展 / 地区发展 / 派系统计 / 舆情分析 / 停业及问题平台分析 /107 第 4 章 平台评级与 排名 4.1 评级百强榜 / 合规及透明度排名 / 派系排名 / 区域排名 / 规模排名 /130 第 5 章 资产端多元化 5.1 汽车金融 / 消费金融 / 供应链金融 / 三农 金融 /162 XIV

17 目录 第 6 章 资本市场与 融资 6.1 行业风投情况 / 平台上市 / 兼并与收购 /174 第 7 章 技术创新与赋能实体产业案例 7.1 ChinaLedger 分布式总账 技术 / 阿里云 云计算 / 借贷宝 智能风控 / 百金贷 以租代购模式 风控 / 今金贷 赋能实体 / 博金贷 县域经济 /197 第 8 章 网络借贷 发展前瞻 后记 /207 XV

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19 第 1 章行业综述 第 1 章 行业综述 001

20 7 中国网络借贷行业蓝皮书 1.1 网络借贷行业概况 网络借贷定义 网络借贷, 又称个体网络借贷或 P2P 网络借贷, 简称 P2P 网贷 P2P 或网贷 根据中国银监会会同工业和信息化部 公安部 国家互联网信息办公室等部门于 2016 年 8 月发布的 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 ( 以下简称 暂行办法 ) 中的定义, 网络借贷是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷 个体包含自然人 法人及其他组织 a 在中国,P2P 网贷行业服务群体主要是工薪阶层和小微企业主, 满足其短期资金融通的需求 与传统金融相比,P2P 网贷具有互联网的属性, 突破了传统金融的地域限制, 成为更为广泛意义上的个体对个体的借贷, 具有明显的普惠金融特性 根据 暂行办法 的规定,P2P 网贷平台是指依法设立, 专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介公司 该类机构以互联网为主要渠道, 为借款人与出借人 ( 即投资人 ) 实现直接借贷提供信息搜集 信息公布 资信评估 信息交互 借贷撮合等服务 政府监管部门对 P2P 网贷平台信息中介性质的定性十分明确, 在 2015 年 7 月中国人民银行联合十部委发布的 关于促进互联网金融健康发展的指导意见 中明确提出 : 个体网络借贷机构要明确信息中介性质, 主要为借贷双方的直接借贷提供信息服务, 不得提供增信服务, 不得非法集资 b 同年 8 月发布的 最高人民法院关于审理 a 中国银行业监督管理委员会 中华人民共和国工业和信息化部 中华人民共和国公安部 国家互联网信息办公室. 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 , gov.cn/govview_37d312933f1a4cecbc18f9a96293f450.html. b 中国人民银行等十部委. 关于促进互联网金融健康发展的指导意见 , gov.cn/xinwen/ /18/content_ htm. 002

21 第 1 章行业综述 民间借贷案件适用法律若干问题的规定 同时规定 借贷双方通过网络贷款 平台形成借贷关系, 网络贷款平台的提供者仅提供媒介服务, 当事人请求其 承担担保责任的, 人民法院不予支持 a 网络借贷的特征 P2P 网贷行业在我国迅速发展, 并逐渐成为传统金融的有益补充 相对于传统借贷模式,P2P 网贷的主要特征如下 P2P 网贷金融服务趋向于 长尾 市场 与商业银行金融服务的 二八定律 不同,P2P 网贷行业更趋向于服务 80% 的 长尾 小微客户, 这些 长尾 客户投融资需求金额相对较小, 需求频率较高 周期性比较短, 在传统的金融体系中很难得到满足 但由于我国中小微企业数量庞大, 长尾 效应明显, 无数的 长尾 叠加, 则形成了巨大的市场, 而 P2P 网贷行业在服务小微客户方面有着先天的优势 此外,P2P 网贷行业还可以满足一部分未达到商业银行理财门槛的中小储户的理财需求 P2P 网贷服务更加高效 便捷 P2P 网贷通过先寻找借款人, 再通过 P2P 网贷平台对接出借人, 无须资金池, 即可以实现社会的闲置资金对接他人的融资需求, 或流入实体经济, 实现资金在全社会范围的融通, 这种直接融资的效率大大高于间接融资 P2P 网贷的借贷过程 合同 资料 资金等全部通过网络实现, 借贷双方可以利用网络渠道快速达成借贷关系, 便捷性较高 此外, 借贷双方资金将由存管银行根据指令进行划拨, 安全性得到了很大的提升 P2P 网贷服务低成本化 P2P 网贷借助互联网的优势, 不仅更加高效快捷, 还具有低成本化的特点 与传统银行相比,P2P 网贷不需要物理网点, 通过互联网 手机等获得融资 理财服务, 成本支出明显下降 ;P2P 网贷平台通过对大数据进行挖掘分析, 能够较准确地衡量中小微企业以及个人的信用等级, 从而降低信息收集 线下审核和风险管理的成本 a 最高人民法院. 关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定 , court.gov.cn/zixun-xiangqing html. 003

22 出借借款人7 中国网络借贷行业蓝皮书 网络借贷的模式 P2P 网贷在中国经过了几年的发展, 在原有传统网贷模式基础上, 逐步创新出许多不同的具有中国特色的商业模式 为了适应我国的征信环境以及更好地服务于出借人,P2P 网贷平台会直接采用线下信用审核, 即在线下开展信用信息采集及核实 贷后跟踪 抵质押管理等业务, 但是平台不能自行或委托 授权第三方在互联网 固定电话 移动电话等电子渠道以外的物理场所进行宣传或推介融资项目, 即不能在线下开展理财端的业务 此外, 平台还会引入第三方担保机构或者保险, 以降低出借人可能遭受的借款资金损失的风险 随着行业监管细则的落地, 中国化 的 P2P 网贷商业模式已经初步形成, 涉及线上和线下的信息流和资金流的流动, 具体结构如图 1-1 所示 由于借款余额限额的影响, 目前平台资产端类别出现一定程度的变化, 资产端业务主要集中在消费信贷 车抵 / 质押贷 三农 贷款 小微企业融资等小额分散的金融业务 出借资金 ( 资金流 ) 信息流 存管银行 银行划拨资金 拉新 留存 促活平审核 风控 ( 信息流 ) 人台线上线下线上 银行划拨资金 信息流 存管银行 归还本息 ( 资金流 ) 图 1-1 P2P 网贷平台信息中介模式 资料来源 : 网贷之家 盈灿咨询 网络借贷行业市场分析 2017 年, 我国社会融资规模稳步增长,P2P 网贷行业贷款余额已经超过 004

23 第 1 章行业综述 小额贷款公司的贷款余额 根据中国人民银行公布的社会融资规模存量统计数据报告 a, 截至 2017 年 12 月底, 我国社会融资规模存量为 万亿元, 同比上年增幅为 12.0% 近十年来, 在社会融资规模中, 人民币贷款的占比一直最高, 均在 65% 以上, 如图 1-2 所示 % 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 人民币贷款外币贷款 ( 折合人民币 ) 委托贷款信托贷款未贴现银行承兑汇票企业债券非金融企业境内股票 2017 年 图 年我国社会融资规模存量 资料来源 : 中国人民银行 网贷之家 盈灿咨询 根据央行 2017 年小额贷款公司统计数据报告 b, 截至 2017 年年末, 全国共有小额贷款公司 家, 较 2016 年年底减少 122 家 ; 贷款余额 亿元, 全年增加 504 亿元 相比之下, 我国 P2P 网贷行业市场继续保持了较快增长, 整个市场竞争越发规范有序 2017 年,P2P 网贷行业成交量达到了 亿元, 同比增长了 35.9%;P2P 网贷行业正常运营平台数量达到了 家, 相比 2016 年年底减少了 517 家,P2P 网贷行业已经从 野蛮发展 迈向了 规范发展 新阶段 而与我国小贷公司相比,2011 年 P2P 网贷的贷款余额不到小贷公司贷款余额的 1%,2017 年其贷款余额已经超过了小贷公司贷款余额, 达到了 亿元, 如图 1-3 所示 a 中国人民银行. 社会融资规模存量统计表 年 12 月, resource/cms/2018/01/ htm. b 中国人民银行 年季度小额贷款公司统计数据报告 /113469/ /index.html. 005

24 7 中国网络借贷行业蓝皮书 亿元 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 P2P 网贷行业贷款余额 贷款余额 图 1-3 P2P 网贷和小额贷款公司贷款余额对比 资料来源 : 网贷之家 盈灿咨询 1.2 网络借贷十年发展历程 追根溯源,P2P 网贷属于 舶来品 在过去的几年中, 大众对 P2P 网贷从陌生到熟悉, 从追捧到质疑, 行业经历了高速发展的鼎盛, 也遭遇了问题频发的低谷, 如图 1-4 所示 随着互联网金融监管时代的开启,P2P 网贷行业的发展越来越规范, 大众对待这一行业的态度也越来越理性 在市场需求和政府监管的双重驱动下,P2P 网贷行业势必会迎来理性 合规的发展时代 初始发展阶段 ( 年 ) 2007 年 6 月, 国内第一家 P2P 网贷平台 拍拍贷上线, 中国 P2P 网贷行业迈出了第一步 最初国内 P2P 网贷平台沿用了海外传统的 P2P 网贷模式, 即纯线上 点对点 的模式, 平台只是信息中介方, 借款人通过平台提交借款需求, 平台方做线上审核, 然后发布借款标, 出借人投标 由于我国个人征信体系建设的不完善, 建立在高度个人信用基础上的传统 P2P 网贷模 006

25 第 1 章行业综述 年 年 2016 年至今 行业发展较为缓慢, 中国本土化 网贷模式初步形成, 监管尚处于空白 初始发展阶段 行业爆发式增长, 商业模式多元化, 资本加速进入, 监管体系开始构建 快速发展阶段 行业增速放缓, 平台谋求合规转型, 监管体系初步形成, 行业自律成效显现 合规发展阶段 2007 年, 国内首家 P2P 网贷平台 拍拍贷上线 2009 年, 红岭创投上线, 开创本金垫付模式 2014 年, 人人贷获得 1.3 亿美元融资后,P2P 网贷融资热潮开启 2015 年, 关于促进互联网 金融健康发展的指导意见 出台 图 1-4 P2P 网贷行业发展历程 资料来源 : 网贷之家 盈灿咨询 2016 年, 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 正式出台 2017 年, 1+3 监管制度基本搭建完成 ; 信而富 拍拍贷 和信贷等平台在美国 IPO 上市 式在引入中国后遭遇了高违约率等一系列问题, 出借人也面临较高的成本损失风险, 这些因素导致 P2P 网贷行业在引入之初发展缓慢, 长期处于不温不火的状态 直到 2009 年红岭创投上线提出了 本金垫付, 出借人对于本金安全的担忧才得到了很大的改善,P2P 网贷行业发展得以加快 2011 年陆金所在上海上线, 成为中国第一家有银行背景的 P2P 网贷平台 ;2012 年宜信公司推出宜人贷平台, 民间信贷机构以及金融机构开始尝试开设 P2P 网贷平台 截至 2012 年年底,P2P 网贷平台的数量仅有 150 家左右, 历史累计成交量为 250 多亿元, 出借人数在 5 万人左右, 平台主要分布在北京 上海 深圳等金融发达的地区 行业发展初期, 为了适应国内的征信环境,P2P 网贷行业的 中国本土化 趋势很明显, 逐渐出现了通过引入资金垫付 担保制度 风险准备金等方法来保障出借人利益的模式 至此, 中国的 P2P 网贷模式开始分化成有垫付和无垫付两种模式 : 在无垫付模式下, 一旦借款人发生违约, 由此产生的损失由出借人自己承担全部的风险 ; 而有垫付模式则对出借人的本金提供了一定的保障措施 007

26 7 中国网络借贷行业蓝皮书 在这一阶段, 国内对 P2P 网贷平台的金融监管完全空白, 法律上并没有明确 P2P 网贷行业的性质和地位, 也没有赋予金融监管部门对其监管的权限, 导致 P2P 网贷行业一直游离在法律边缘 同时,P2P 网贷作为新型金融创新, 监管层对行业的认知尚处于起步阶段, 监管存在一定的难度 此外, 针对传统金融的金融监管方式, 并不完全适用于互联网金融的监管 快速发展阶段 ( 年 ) 1. 发展概况到 2013 年, 受益于余额宝及各类互联网宝宝类产品的成功, 互联网金融的概念被广大投资人所知晓,P2P 网贷行业借此东风迅猛发展, 正式进入发展的超车道 行业平台数量不断增长, 成交量持续开创新的纪录, 出借人数量越来越多 截至 2015 年年底,P2P 网贷行业的正常运营的平台已经达到 家, 相比 2012 年增加了 多家, 年平均增长率为 210%; 历史累计成交量达到了 1.37 万亿元, 年平均增速为 275.5%; 贷款余额为 亿元, 与 2012 年相比增长了 72 倍 ; 活跃出借人数和活跃借款人数分别达到了 441 万人和 116 万人 为了提高人气, 高息 秒标是众多平台在快速发展阶段的主要营销策略之一, 这也导致这一阶段行业整体综合收益率较高,2013 年行业的综合收益率甚至达到了 21.25% 随后, 监管层开始加强对 P2P 网贷行业的监管, 再加上我国经济下行压力较大, 年 P2P 网贷行业的收益率一直呈下降的趋势, 到 2015 年行业的综合收益率已经降到 13.29% 从 2014 年开始, 资本加速进入 P2P 网贷行业, 风投机构 国资企业 银行 上市公司或入股 P2P 网贷平台或全资成立 P2P 网贷平台 根据盈灿咨询的数据统计, 截至 2015 年年末, 约有 亿元人民币的风投资金进入 P2P 网贷行业, 其中 2013 年及之前有 4.6 亿元,2014 年有 亿元,2015 年有 121 亿元, 这些资本的进入在推动行业发展的同时加剧了行业的竞争 在行业内出借人数和人均投资金额增幅有限的情况下, 人均获客成本快速上升至百元以上, 部分推广渠道甚至上千元, 而平台之间挖角不断, 人才薪酬出现轻微泡沫化, 这些都增加了平台的运营成本, 加速了中小平台的淘汰, 008

27 第 1 章行业综述 行业集中度开始提升 随着 P2P 网贷行业的快速发展, 这一阶段行业出现了资金归集化 服务多样化 资产端多元化的特点 随着平台数量的不断增加和风险的逐步释放, 出借端开始引入机构服务方, 改变了以往单一的个人对个人, 或者个人对企业的业务流程模式 同时, 专门服务于 P2P 网贷行业的资讯服务 垂直搜索服务 IT 技术服务 认证服务 贷后管理 征信服务等外围服务机构也相继出现 业务类型从最初的个人信用贷款扩充到个人 / 企业抵押类贷款, 并逐步细分出车辆抵押贷款 房屋抵押贷款 应收账款抵押贷款等 进入 2015 年, 资产端又衍生出了各种不同的业务模式, 如融资租赁 商业保理 票据 股票配资 信托质押 私募基金 供应链金融以及资管计划收益权转让, 等等 其中, 部分业务偏离了普惠金融的初衷, 如股票配资 类资产证券化等业务, 相继被监管层叫停 另一方面, 由于发展初期 P2P 网贷行业法律地位模糊 准入门槛低 行业监管和自律缺乏等诸多的问题, 使得行业乱象丛生, 诈骗 跑路 提现困难等问题频繁发生 截至 2015 年年底, 累计爆出 1688 家停业及问题平台 问题平台的产生一定程度上阻碍了行业的健康发展, 同时监管层也开始加强对互联网金融行业的监管 2015 年 7 月 18 号中国人民银行等十部委联合发布了 关于促进互联网金融健康发展的指导意见, 明确了网络借贷行业由银监会负责监管, 并且受 合同法 民法通则 等法律法规以及最高人民法院相关司法解释规范 截至 2015 年年底, 我国已经成立 20 多家互联网金融协会 从整体上说, 这一阶段 P2P 网贷行业的监管体系已经开始构建, 行业逐渐进入有序化发展的轨道 2. 本阶段重大新闻事件 ( 按发生时间排序 ) 上海资信试水 P2P 网贷资信平台 2013 年 6 月 28 日, 上海资信有限公司宣布全国首个基于互联网提供服务的征信系统 网络金融征信系统 (NFCS) 正式上线, 目标是将数量众多的 P2P 网贷企业征信数据纳入该系统, 从而达到网络借贷企业征信共享 a a 上海资信有限公司. 网络借贷风险控制的新支撑 上海资信推出网络金融信息共享系统 , 009

28 7 中国网络借贷行业蓝皮书 浙江禁止融资性担保公司涉足 P2P 网贷 2013 年 12 月 2 日, 浙江省经济和信息化委员会发布 关于加强融资性担保公司参与 P2P 网贷平台相关业务监管的通知, 明确规定严禁融资性担保机构从事 P2P 网络贷款业务或为关联方的 P2P 网贷平台进行担保, 强调只允许为非关联平台进行担保 a 人人贷融资 1.3 亿美元 2014 年 1 月 9 日, 人人贷所属的人人友信集团宣布已完成总额为 1.3 亿美元的 A 轮融资, b 领投方为挚信资本, 这是当时互联网金融行业最大单笔融资, 也是当时世界上最大的一笔 P2P 网贷行业风险投资 人人友信表示, 这笔融资将主要用于企业内部运营建设和优化产品等方面, 未来或许在业务的纵向拓展方面做一些收购和战略布局 P2P 网贷平台不得突破四条红线 2014 年 4 月 21 日, 中国银监会举行新闻发布会, 公布 关于办理非法集资刑事案件适用法律若干问题的意见 c, 处置非法集资部际联席会议办公室主任刘张君介绍 P2P 网贷非法集资情况, 并表示 P2P 网络借贷平台要明确四条红线 : 一是要明确平台的中介性质, 二是要明确平台本身不得提供担保, 三是不得归集资金搞资金池, 四是不得非法吸收公众资金 东方创投案一审终定首例 P2P 网贷自融判非法吸存 2014 年 7 月 15 日, 深圳市罗湖区人民法院对 P2P 网贷平台东方创投涉嫌非法吸收公众存款一案进行了一审判决, 根据判决书, 该平台合伙人邓某及李某以非法吸收公众存款罪分别被判处有期徒刑 3 年和有期徒刑 2 年缓刑 3 年, 这也是首例 P2P 网贷自融被判非法吸存的案例 d 股权配资遭清理整顿 2015 年 7 月 12 日, 证监会发布了 关于清理整顿违法从事证券业务活 a 人民网. 浙江明令禁止融资性担保机构从事 P2P 网贷业务 , com.cn/n/2013/1220/c html. b 网贷之家. 人人贷新一轮融资收获 1.3 亿美元 , html. c 网贷之家. P2P 网络借贷平台不得突破四条红线 , html. d 扬子晚报. 东方创投吸金 1.26 亿涉非法集资两人获刑 , /13/content_ htm?div=

29 第 1 章行业综述 动的意见, 严禁账户持有人通过证券账户下设子账户 分账户 虚拟账户等方式违规进行证券交易 同时, 国家互联网信息办公室向各地网信办和网站下发通知, 通知指出, 部分机构及个人利用互联网 社交媒体 即时通信工具等大量发布 配资炒股 广告, 为投资者买卖证券提供融资 配资服务, 并通过信息系统开立虚拟证券账户或借用证券账户, 为投资者代理买卖证券 上述行为违反了 证券法 和 证券公司监督管理条例 关于未经批准不得从事证券业务以及禁止从事非法证券业务的规定, 并存在夸大宣传 误导投资者等不当情形, 损害了投资者合法权益, 扰乱了证券市场秩序 a 央行发布 互联网金融指导意见 2015 年 7 月 18 日, 中国人民银行等十部委联合发布了 关于促进互联网金融健康发展的指导意见 b, 互联网金融监管政策尘埃落定, 该指导意见也被认为是互联网金融 基本法,P2P 网贷行业告别 无监管 时代 指导意见 指出,P2P 网贷为信息中介, 主要为借贷双方的直接借贷提供信息服务, 不得提供增信服务, 不得非法集资 同时提出, 网络借贷业务由银监会负责监管 除另有规定外, 从业机构应当选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构, 对客户资金进行管理和监督, 实现客户资金与从业机构自身资金分账管理 e 租宝涉嫌违法经营事件爆发 2015 年的 12 月 3 日,e 租宝深圳分公司突然被经侦突查,40 余人被警方带走调查 12 月 8 日, 新华社称其涉嫌违法经营正接受调查 12 月 9 日,e 租宝位于东莞 佛山 安徽 上海等地的多处办公地点接连被警方查封,e 租宝母公司安徽钰城集团被拆牌 随后, 因涉嫌非法吸存,e 租宝多地负责人相继被捕 c 据网贷之家及盈灿咨询数据统计, 截至 2015 年 12 月 8 日,e 租宝总成交量 亿元, 总出借人数 万人, 待收总额 亿元 宜人贷成功登陆纽交所 2015 年 12 月 18 日, 宜人贷在美国纽交所宣布上市, 公开发行 750 万股 a 中国证券报. P2P 配资偏离普惠金融监管或将明令禁止 , hangye/21132.html. b 网贷之家. 央行正式发布 互联网金融指导意见 , zhengce/21317.html. c 网贷之家. e 租宝涉嫌违规经营 , 011

30 7 中国网络借贷行业蓝皮书 美国存托股 (ADS), 发行价 10 美元 a 若承销商不行使其超额配售权, 则本次募资总额为 万美元 ( 计划发行 750 万份 ADS 股份, 每股 ADS 相当于公司 2 股普通股 ), 市值接近 6 亿美元 P2P 网贷管理暂行办法 ( 征求意见稿 ) 发布 2015 年 12 月 28 日, 银监会会同工业和信息化部 公安部 国家互联网信息办公室等部门研究起草的 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 ( 征求意见稿 ) b 正式发布, 并向社会公开征求意见 合规发展阶段 (2016 年至今 ) 1. 发展概况 2016 年之后, 我国 P2P 网贷行业仍然延续了较快的发展态势, 但发展增速有所放缓 行业成交量和贷款余额在经历了 年超过 200% 的爆发式增长后,2016 年增速分别回归到 110% 和 100% 进入 2017 年行业成交量和贷款余额增速继续放缓, 分别为 35.9% 和 50% 这一阶段, 马太效应 开始显现, 优质的平台凭借其优势及品牌得以扩张, 一些综合实力较弱 经营不善 不符合监管要求的平台, 则开始良性退出 P2P 网贷行业 2017 年停业及问题平台数量为 645 家, 其中问题平台数量仅占比 33.49%, 66.51% 的平台选择良性退出 2017 年成交量排名前 10 的平台成交量约为 亿元, 占行业总成交量的 27.8%, 前 50 合计占比则高达 51.2% 在行业发展增速放缓 加速洗牌的情况下,P2P 网贷行业仍然受到资本的青睐 年, 共发生了 115 例融资, 融资金额高达 亿元 这一阶段, 海外上市的平台数量明显增多,2017 年信而富 和信贷 拍拍贷均在美国上市, 此外还有不少平台向美国 SEC 递交了招股说明书 相比于国内资本市场, 海外资本市场对 P2P 网贷业态认可度更高, 上市门槛也相对宽松 a 网贷之家. 宜人贷成功登陆纽交所百度成为其 基石投资者 , wdzj.com/news/pingtai/25295.html. b 网贷之家. P2P 监管细则暂行办法 ( 征求意见稿 ) 全文 , news/zhengce/25454.html. 012

31 第 1 章行业综述 从 2016 年开始, 受监管政策 战略规划 运营成本等内外部环境因素的影响, 平台纷纷转型以谋求发展 一些初具互联网综合理财雏形的 P2P 网贷平台, 选择进行集团化战略升级, 横向扩充投资品类 ; 一些平台为了满足限额的要求, 逐渐向小额业务转型, 如消费金融 车贷 三农 贷款等资产 期间还有不少平台选择与金交所等机构合作开展大额业务, 但是在 2017 年 7 月, 互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室对平台与金交所合作业务开始清理整顿, 停止平台与各类交易所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量 2017 年 12 月,P2P 网贷风险专项整治工作领导小组办公室发布的 关于做好 P2P 网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知 a, 要求 P2P 网贷平台应停止与各类地方金融交易所合作 另外, 首付贷 校园贷 现金贷 等负面舆情比较严重或者影响金融市场稳定的产品也受到监管层的清理整顿 近两年, 合规性整改一直是 P2P 网贷行业的主旋律 2016 年 4 月, 国务院在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治 2016 年 8 月, 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 ( 以下简称 暂行办法 ) 正式出台, 标志着行业正式进入了监管时代 随后在一年多的时间内, 银监会先后发布了 网络借贷信息中介机构备案登记管理指引 网络借贷资金存管业务指引 网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引, 与 暂行办法 共同组成 P2P 网贷行业 1+3 ( 一个办法 三个指引 ) 制度体系 上海市 北京市 深圳市 广东省等 P2P 网贷平台聚集的地区, 也先后出台了相应的监管政策 从银监会到各地金融监管部门的职责一步步落实, 已经初步形成较为完善的制度政策体系 此外, 我国 P2P 网贷行业自律组织发展取得突破, 互联网金融领域的全国性行业协会 中国互联网金融协会在 2016 年 3 月份正式成立, 与政府监管形成有效的互补, 相继发布了 中国互联网金融协会团体标准管理办法 互联网金融信息披露个体网络借贷 标准 (T/NIFA ) 和 中国互联网金融协会信息披露自律管理规范 等标准, 共同推进了 P2P 网贷行业的规范健康的发展 a 网贷之家. P2P 风险专项整治整改验收通知发布 ( 附解读 ) , com/news/yc/ html. 013

32 7 中国网络借贷行业蓝皮书 2. 本阶段重大新闻事件 ( 按发生时间排序 ) 中国互联网金融协会正式成立 2016 年 3 月 25 日, 中国互联网金融协会成立大会暨第一次会员代表大会在上海召开 作为首个国家级别的互联网金融行业协会, 备受瞩目 会上, 原央行副行长李东荣高票当选为会长, 央行科技司陆书春副司长被选为秘书长 现场会议材料显示, 第一次会员代表大会会员代表共计 437 名 会上还召开了第一届理事会第一次会议, 理事单位共 142 家 a 全国范围内互联网金融专项整治启动 2016 年 4 月 14 日, 国务院组织 14 个部委召开电视会议, 在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治, 为期一年 当日, 国务院批复并印发与整治工作配套的相关文件 据悉, 文件由央行牵头 十余个部委参与起草 在这份统领性文件之下, 共有七个分项整治子方案, 涉及多个部委, 其中央行 银监会 证监会 保监会分别发布网络支付 网络借贷 股权众筹和互联网保险等领域的专项整治细则, 个别部委负责两个分项整治方案 由于此次整治涉及打击非法集资等各类违法犯罪活动, 公安机关也密切配合参与其中 b 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 正式出台 2016 年 8 月 24 日, 银监会 公安部 工信部 互联网信息办公室四部委联合发布 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 ( 以下简称 暂行办法 ), 全文包含八章, 共计四十七条 暂行办法 自公布之日起施行 c 据悉, 为避免 暂行办法 出台对行业造成较大冲击, 暂行办法 作出了 12 个月过渡期的安排, 在过渡期内通过采取自查自纠 清理整顿 分类处置等措施, 进一步净化市场环境, 促进机构规范发展 银监会正式发布 P2P 银行存管指引 2017 年 2 月 23 日下午, 银监会官网正式对外公布 网络借贷资金存管 a 网贷之家. 中国互联网金融协会成员入会要求曝光 , zhengce/27382.html. b 网贷之家. 国务院组织 14 部委开启互金专项整治为期一年 , com/news/hangye/28079.html. c 网贷之家. 网贷机构业务活动管理暂行办法发布 , zhengce/32920.html. 014

33 第 1 章行业综述 业务指引 ( 以下简称 存管指引 ) 全文内容共计五章二十九条 存管指引 所称网络借贷资金存管业务, 是指商业银行作为存管人接受委托人的委托, 按照法律法规规定和合同约定, 履行网络借贷资金存管专用账户的开立与销户 资金保管 资金清算 账务核对 提供信息报告等职责的业务 存管人开展网络借贷资金存管业务, 不对网络借贷交易行为提供保证或担保, 不承担借贷违约责任 a 三部门联合印发 关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知 2017 年 6 月 28 日, 中国银监会 教育部 人力资源和社会保障部联合印发 关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知 ( 以下简称 通知 ), 进一步加大校园贷监管整治力度, 从源头上治理乱象, 防范和化解校园贷风险 b 通知要求现阶段, 一律暂停网贷机构开展在校大学生网贷业务, 逐步消化存量业务 督促网贷机构按照分类处置工作要求, 对于存量校园网贷业务, 根据违法违规情节轻重 业务规模等状况, 制订整改计划, 确定整改完成期限, 明确退出时间表 信息披露指引出台网贷行业 1+3 制度体系完成 按照 P2P 网贷行业 1+3 ( 一个办法 三个指引 ) 制度框架设计, 信息披露指引 主要明确了网络借贷信息中介业务活动中应当披露的具体事项 披露时间 披露频次及披露对象等, 为参与 P2P 网贷业务活动的各当事方进行信息披露提供了规范的标准和依据 c 拍拍贷正式挂牌美国纽交所总市值达 40 亿美元 美国东部时间 2017 年 11 月 10 日, 中国第一家 P2P 网贷平台拍拍贷 (NYSE: PPDF) 正式宣布, 公司成功在美国纽约证券交易所 (NYSE) 上市, 股票代码为 PPDF PPDF 发行价为 13 美元, 总市值 40 亿美元, 本次融资总额达 2.7 亿美元, 其中包括公开发行股票融资 2.2 亿美元和向新鸿基私募融资 万美元 此次拍拍贷共对外公开发行 万股 ADS, 即 万股 A a 网贷之家. 银监会正式发布 P2P 银行存管指引 , html. b 中国政府网. 三部门联合印发 关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知 , c 网贷之家. 信息披露指引出台网贷行业 1+3 制度体系完成 , com/ news/zhengce/ html. 015

34 7 中国网络借贷行业蓝皮书 级普通股 a e 租宝案二审维持原判将着手清退资金 2017 年 11 月 29 日, 北京市高级人民法院依法对安徽钰诚控股集团 钰诚国际控股集团有限公司以及丁宁 丁甸 张敏等 26 人集资诈骗 非法吸收公众存款上诉一案二审公开宣判, 裁定驳回上诉, 维持原判 b 一审判决对安徽钰诚控股集团以集资诈骗罪判处罚金人民币 1 亿元 ; 钰诚国际控股集团有限公司以集资诈骗罪 走私贵重金属罪数罪并罚, 判处罚金人民币 亿元 ; 丁宁以集资诈骗罪 走私贵重金属罪 非法持有枪支罪 偷越国境罪数罪并罚, 判处无期徒刑, 剥夺政治权利终身, 并处没收个人财产人民币 50 万元, 罚金人民币 1 亿元 ; 丁甸以集资诈骗罪判处无期徒刑, 剥夺政治权利终身, 并处罚金人民币 万元 同时, 分别以集资诈骗罪 非法吸收公众存款罪 走私贵重金属罪 偷越国境罪, 对张敏等 24 人判处有期徒刑 15 年至 3 年不等刑罚, 并判处剥夺政治权利及罚金 央行 银监会发布整顿 现金贷 新规 2017 年 12 月 1 日, 互联网金融风险专项整治 P2P 网贷风险专项整治工作领导小组办公室正式下发 关于规范整顿 现金贷 业务的通知 ( 下文简称 通知 ) c 根据 通知 要求, 统筹监管, 开展对网络小额贷款清理整顿工作 小额贷款公司监管部门暂停新批设网络 ( 互联网 ) 小额贷款公司, 暂停新增批小额贷款公司跨省 ( 区 市 ) 开展小额贷款业务 ; 已经批准筹建的, 暂停批准开业 ; 对于不符合相关规定的已批设机构, 要重新核查业务资质 P2P 风险专项整治整改验收通知发布 2017 年 12 月 8 日,P2P 网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室 ( 下文简称 整改办 ) 下发 关于做好 P2P 网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知 ( 下文简称 通知 ) d 通知 要求, 各地应在 2018 年 4 月 a 网贷之家. 拍拍贷正式挂牌美国纽交所总市值达 40 亿美元 , com/news/pingtai/ html. b 网贷之家. e 租宝案二审维持原判将着手清退资金 , pingtai/ html. c 网贷之家. 央行 银监会发布整顿 现金贷 新规 , yc/ html. d 网贷之家. P2P 风险专项整治整改验收通知发布 , yc/ html. 016

35 第 1 章行业综述 底前完成辖内主要 P2P 机构的备案登记工作,6 月底之前全部完成 ; 并对债权转让 风险备付金 资金存管等关键性问题做出进一步的解释说明 通知 指出, 各地整治办应指定官方网站对拟备案网贷机构的整改验收情况进行公示, 公示时间不得少于两周 1.3 海外网络借贷发展介绍 海外网络借贷市场 2017 年, 海外 P2P 网贷市场在成交规模上继续保持增长态势 在美国市场, 经历了 2016 年短暂的低迷之后, 投资人的投资欲望复苏明显 主要的 P2P 网贷平台的成交量如 Lending Club Prosper SoFi, 均有不同程度的增长 其中,Lending Club 和 Prosper 作为两大允许非认证投资人 (non-accredited investor) 公开投资的平台, 占总成交量超过一半的比例 2017 年前三季度,Lending Club 累计实现成交量 亿美元, 同比增长 31.65%, 贷款笔数 万笔, 较 2016 年同期减少 1.74% 另外,Lending Club 在 2017 年前三季度借款项目的借款期限和借款利率分别达到 个月和 13.83% 而 Prosper 在个人贷款需求的持续刺激之下, 同期累计成交量达到了 亿美元 以 2017 年三季度为例,Prosper 共发行贷款 8.22 亿美元, 环比增长 164%, 同比增长 6%, 交易费用和服务费用分别达到了 万美元和 698 万美元 a 综合来看, 美国 P2P 网贷市场最主要的两家 P2P 网贷平台在 2017 年前三季度共达成成交金额 亿美元, 较 2016 年全年增长 4.58%, 如图 1-5 所示 一方面是个人贷款产品的大受欢迎, 另一方面是 借新还旧 需求的扩大, 预计 2018 年美国 P2P 网贷市场规模还将继续扩大 a Nsrplatform. Marketplace Summary

36 7 中国网络借贷行业蓝皮书 亿美元 年 2012 年 2013 年 2014 年 Lending Club 2015 年 2016 年 2017 年 前三季度 Prosper 图 1-5 美国核心 P2P 网贷平台 Lending Club 和 Prosper 历年成交统计 资料来源 :Lending Club 官网 Prosper 官网 Nsrinvest 盈灿咨询 在英国, 根据 P2Pmoney 的调查结果显示,2017 年前三季度新上线 P2P 网贷平台 7 家, 较 2016 年同期减少 41.67%, 如图 1-6 所示 从历史数据看, 新上线平台数量在 2014 年以后整体呈下降趋势 一方面是监管政策趋严, 大大提高了新平台上线的门槛, 另一方面是英国国内的 P2P 网贷市场竞争加剧, 包括获客 资金 人事等在内, 新平台的潜在生存空间被不断压缩 截至 2017 年 6 月底, 英国国内正常运营 P2P 网贷平台 ( 含跨境平台 ) 数量约为 92 家, 累计停业平台数量为 20 家 相比于 2013 年平台停业高发期,2017 年前三季度未发现有平台停止运营 a 家 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 前三季度 图 1-6 英国 P2P 网贷市场新上线平台数量 ( 含跨境平台 ) 资料来源 :P2Pmoney 盈灿咨询 a P2Pmoney. Companies

37 第 1 章行业综述 在成交量方面, 根据英国 P2P 网贷金融协会 (P2PFA) 披露的会员数据显示, 其会员平台在 2017 年前三季度的新增贷款金额达到 亿英镑, 详见图 1-7 其中, 个人贷款 7.63 亿英镑, 占总金额的 36.30%, 企业贷款 亿英镑, 占 63.70% 从变化趋势看, 各个季度成交量均较为稳定 另外, 截至 2017 年 9 月底, 上述会员平台的贷款余额为 亿英镑, 累计投资人数 万人, 累计借款人数 万人 a 亿英镑 % 64.42% 63.03% 67.03% 32.97% 36.41% 36.97% 35.58% 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 个人贷款 企业贷款 图 1-7 英国主要网贷平台近四个季度贷款金额统计 资料来源 :P2PFA 盈灿咨询 如图 1-8 所示, 从平台层面来看,Funding Circle 和 Zopa 在 2017 年前三 季度分别实现新增贷款 9.17 亿英镑和 7.31 亿英镑 亿英镑 Funding Circle Zopa Market- Invoice ThinCats Lending Landbay Works b 图 1-8 P2PFA 部分会员平台 2017 年前三季度新增贷款金额统计 资料来源 :P2PFA 盈灿咨询 a P2PFA. Data. b P2PFA. P2PFA data confirms further steady growth , 019

38 7 中国网络借贷行业蓝皮书 从欧洲其他地区的 P2P 网贷市场看,2017 年上半年, 欧元区国家实现新增贷款金额 5.88 亿欧元, 同比增长 30%, 根据 AltFi 的预测,2017 年全年成交量将超过 12 亿欧元 a 其中, 主要的 P2P 网贷平台有德国的 Auxmoney 法国的 Younited Credit 意大利的 Smartika 等 在亚洲 ( 不包括中国大陆及港澳台地区 ) 市场,P2P 网贷平台主要集中在印度 新加坡 日本 韩国 印度尼西亚 ( 以下简称 印尼 ) 等国家 其中, 印度是亚洲地区除中国以外最大的 P2P 网贷市场 作为一个人口大国, 印度的金融体系尚不成熟, 传统银行的借贷业务相对笨重, 且有计划经济的痕迹残留 但印度互联网技术较为发达, 特别是智能手机的普及 而 P2P 网贷能在小微企业融资 个人消费信贷等领域为其助力 海外网络借贷行业的变化与趋势 1. 监管与行业发展同行, 指导性文件陆续出台海外市场, 各个国家及地区对 P2P 网贷行业的监管在有条不紊地进行中 2013 年 4 月 1 日, 英国金融市场行为管理局 (Financial Conduct Authority, FCA) 正式开始运作, 这意味着 P2P 网贷的监管职能从金融服务管理局转移至了金融市场行为管理局 随后,FCA 出台了 关于网络众筹和通过其他方式发行不易变现证券的监管规则 (The FCA s regulatory approach to crowdfunding over the internet,and the promotion of non-readily realisable securities by other media,ps14/4) 文件对 P2P 网贷平台作了明确的资本适足要求 其中, 在 2014 年 4 月 1 日至 2017 年 3 月 31 日期间, 平台静态最低资本需达到 2 万英镑, 在 2017 年 4 月 1 日以后为 5 万英镑 另外, 平台的动态最低资本与平台自身贷款规模有关 b 为了应对未来潜在的金融风险,P2P 网贷平台的资金资源在任何时候都不得低于最低资本要求 在美国, 对 P2P 网贷采取多部门分头监管, 州与联邦政府共同管理 a AltFiData. Marketplace Lending Volumes Update , commentary/marketplace-lending-volumes-update/. b FCA. The FCA s regulatory approach to crowdfunding over the internet,and the promotion of nonreadily realisable securities by other media , 020

39 第 1 章行业综述 的监管体系 与国内相比, 美国的 P2P 网贷属于证券经纪业务, 因此平台需持有经纪人执照, 并在联邦证券交易委员会 (Securities and Exchange Commission,SEC) 注册登记, 同时每日向其披露贷款信息 在政策上, 禁止向投资人披露借款人信息 ; 投资人无法获得担保, 需根据自身风险偏好水平购买相应产品 ; 良性退出由第三方机构来接管平台运营 在国内互联网金融公司的海外业务布局重点地 印度尼西亚, 面对 P2P 网贷模式的快速发展, 印度尼西亚金融服务管理局 (Financial Services Authority,OJK) 在 2016 年年底出台了相关监管文件 No.77/POJK.01/2016, 并对 P2P 网贷服务及 P2P 网贷服务提供者即 P2P 网贷平台给出了明确的定义 从文件内容看,P2P 网贷平台的注册法人必须为当地有限责任公司和部分特定形式的股份制企业 对于有限责任公司, 海外投资人最多可以持有其 85% 的股份 另外, 文件还要求 P2P 网贷平台分步完成注册和申请牌照两个阶段 其中, 在文件出台前运营的平台需在 2017 年 6 月 29 日之前在 OJK 完成注册, 并于注册后一年内获得相应牌照 a 2. 风投资本汇集, 新兴市场更受青睐 P2P 网贷已经有了超过 10 年的发展 由于成长性较强, 期间涌现出的一大批优质平台, 成为风投资本的汇集之地 结合表 1-1 b, 包括 Lending Club 等在内的 10 家各个国家及地区有代表性的 P2P 网贷平台累计融资金额达到 亿美元 其中,SoFi Janalakshmi Prosper Lending Club 均有超过 10 轮融资 从 2017 年的情况看,Prosper 在 2017 年 9 月 22 日完成了由 FinEX Asia 领投,LPG Capital 跟投的 万美元 G 轮融资 c 2017 年 2 月 24 日, SoFi 宣布获得了由 Silver Lake Partners 领投,SoftBank 等 5 家机构跟投的 5 亿美元 F 轮融资 d a White&Case. Peer-to-Peer Lending Regulation Released by OJK , whitecase.com/publications/alert/peer-peer-lending-regulation-released-ojk. b Crunchbase. Companies. c Prosper. Prosper Announces $50 Million Series G Investment , com/about-us/media/2017/09/22/prosper-50-million-series-g-investment/. d SoFi. SoFi Announces$500 Million Strategic Growth Investment Led by Silver Lake , 021

40 7 中国网络借贷行业蓝皮书 表 1-1 不同国家主要 P2P 网贷平台融资情况 平 台 国家 ( 地区 ) 融资轮次 累计融资金额 SoFi 美国 12 US$ Janalakshmi 印度 11 US$ Prosper 美国 14 US$ Funding Circle 英国 8 US$ Lending Club 美国 14 US$ Auxmoney 德国 4 US$ Younited Credit 法国 7 US$ Zopa 英国 8 US$ RateSetter 英国 3 US$ Funding Societies 印度尼西亚 2 US$ 资料来源 :Crunchbase 盈灿咨询 尽管风投机构对 P2P 网贷平台的投资热情依然不减, 但根据美国知名创投研究机构 CB Insights 的数据显示 a,2017 年一季度有风投注资的初创型金融科技公司累计融资 11 亿美元, 环比下降 8%, 同比下降 39%, 累计融资轮次 90, 环比下降 9% 而在相同条件下, 欧洲地区的融资金额为 6.67 亿美元, 较上一季度增长 250%, 较 2016 年同期上涨 133% 这主要是因为在欧洲大多数国家和地区, 对包括 P2P 网贷在内的金融科技企业缺乏成熟完善的监管体系, 适合初创型企业挖掘成长机遇 而在美国 P2P 网贷市场, 行业准入门槛较高, 信息披露要求严苛, 而且行业内已经存在的一些巨头平台垄断了绝大多数优质资源, 导致新平台的生存空间被进一步压缩, 失败率较高 3. 兼并与收购, 不断扩大业务版图随着规模的不断扩大,P2P 网贷平台渐渐积累了大量的资源, 特别是互联网属性为其带来了巨大的流量优势, 而与此同时, 平台的贷款规模上行通道收窄, 愈加严苛的监管政策明显压缩了平台的利润空间 上述形势导致 a Bussiness Insider. Venture capital enthusiasm for fintech startups is shifting to Europe , 022

41 第 1 章行业综述 P2P 网贷平台不断寻求扩大业务版图 如表 1-2 所示, 对于这些平台而言, 一方面是向传统金融业务渗透, 另一方面是向其他国家和地区拓展 而无论 哪一种途径, 兼并与收购都成为最有效的途径之一 a 表 1-2 P2P 网贷平台对外收购记录 收购平台被收购企业声明时间 被收购方所从事业务 被收购方业务主要覆盖地区 SoFi Zenbanx 2017/2/1 移动银行业务美国 Funding Circle Zencap 2015/10/20 数字化信用服务德国 法国 Prosper BillGuard 2015/9/23 Prosper American HealthCare Lending 2015/1/27 Funding Circle LeapPay 2014/8/26 Lending Club Springstone 2014/4/17 Funding Circle Endurance Lending Network 资料来源 :Crunchbase 盈灿咨询 个人理财助手 App 向病残人士提供金融服务 应收账款质押借款 个人教育培训及医疗贷款 美国 美国 美国 美国 2013/10/25 小微企业贷款美国 以 SoFi 为例, 作为一家以学生贷款和个人贷款为主要业务的 P2P 网贷平台,SoFi 累计贷款金额已经超过 250 亿美元, 并且在过去的一段时间内, 已将业务拓展到了抵押贷款及抵押贷款再融资等领域 继获得保险代销牌照之后,2017 年 2 月 1 日,SoFi 对外声称已经收购了 Zenbanx, 一家从事移动银行业务的金融科技企业 b 随后, 据 SoFi 的前首席执行官 Mike Cagney 透露, 其正在申请美国行业银行的专项牌照, 希望在美国犹他州设立 SoFi 银行, 并提供完全数字化和在线化的银行服务 一直以来,SoFi 的自有资金是其放贷的重要来源 充足的自身资本以及犹他州独有的法律规则大大提高了 SoFi 的申请成功率 c a Crunchbase. Companies. b The Paypers. SoFi acquires Zenbanx for about USD 100 mln , com/online-mobile-banking/sofi-acquires-zenbanx-for-about-usd-100-mln/ c North Bay Business Journal: SoFi moving into traditional banking , northbaybusinessjournal.com/northbay/sonomacounty/ /sofi-moving-into-traditionalbanking?ref=tsm&artslide=0. 023

42 7 中国网络借贷行业蓝皮书 英国平台 Funding Circle 于 2010 年上线, 其业务主要为面向小微商户提供的贷款服务 为了扩大业务布局, 从 2013 年 10 月起,Funding Circle 依次收购了 Endurance Lending Network LeapPay Zencap 三家平台, 其业务也从英国本土延伸到了美国以及欧洲大陆地区 a 4. 机构投资越发重要,ABS 成为常规资金来源 P2P 网贷平台的贷款资金来源主要有三类 : 自有资金 个人投资者出借 机构投资者投资 其中, 机构投资资金以其投资金额较大 风险承受能力更强 投资组合更为科学的特点越发受到 P2P 网贷平台的重视 特别是在美国市场, 即使是 Lending Club 和 Prosper 两大允许非认证投资人参与公开投资的平台, 其主要资金来源也是机构投资者 此外,Lending Club 在 2017 年 5 月宣布将首次投资的个人投资者的最低存款要求提高到 美元 b 这一举措, 进一步提高了个人投资者的参与门槛 2017 年 2 月,Prosper 对外声称将在未来两年内获得来自 New Residential Investment Corp. 附属子公司等多个机构投资人的累计 50 亿美元投资 c 2017 年 3 月, 宜信海外投资基金 (Offshore Private Credit Fund,OPCF) 参与了对 P2P 网贷平台 OnDeck 和 LendingHome 的总计 万美元的借款项目投资 这是继 Avant 和 Prosper 之后,OPCF 再一次投资的美国平台 d 由此可见, 在资本全球化运作的大趋势下, 海外机构投资者对当地 P2P 网贷的参与度正在上升 除了上述渠道, 资产证券化 (asset-backed securities,abs) 正逐渐成为海外 P2P 网贷平台的常规融资方式 根据 SoFi 对外公布的数据显示,2017 年其累计完成 12 笔资产证券化交易, 包括 6 笔学生贷款再融资资产和 6 笔消费贷款资产, 累计金额达到 69 亿美元, 较 2016 年的 42 亿美元提高了 64% 与此同时,SoFi 也是第一家拿到标准普尔 AAA 评级的学生贷款再融资 a Crunchbase. SoFi. b Crowdfund Insider. LendingClub Increases Retail Investor Minimums , crowdfundinsider.com/2017/05/ lendingclub-increases-retail-investor-minimums/amp/. c AltFiNews. Marketplace lender Prosper closes $5bn funding deal , com/article/2719_marketplace_lender_prosper_closes_5bn_funding_deal. d Crowdfund Insider. CreditEase Wealth Management s Fund Invests $30 Million in Two Transactions With OnDeck & LendingHome , creditease-wealth-managements-fund-invests-30-million-two-transactions-ondeck-lendinghome/. 024

43 第 1 章行业综述 平台 a 除了 SoFi,Prosper 在 2017 年完成了 3 笔共约 15 亿美元的 ABS 融资 b 另外,Lending Club 在 2017 年 6 月也有一笔约 2.8 亿美元的以消费贷款为基础资产的 ABS 交易, 并且获得了包括保险公司等在内的 20 个新投资人及机构的参与 c 5. 合作与共赢, 外力助推平台成长自诞生始,P2P 网贷平台就保持着与外界合作共赢的美好愿景 同时, P2P 网贷平台本身业务的局限性也在客观层面迫使其寻求外部合作渠道 而随着近些年金融科技以及 P2P 网贷的影响力不断扩大, 不少其他领域的企业更愿意接受甚至主动请求与 P2P 网贷平台开展合作 例如 dv01, 是一家从事金融科技行业第三方研究的美国企业, 通过与 SoFi Lending Club Prosper Marlette Funding Avant 等 P2P 网贷平台的合作,dv01 获得了大批量的贷款数据 依靠这些数据,dv01 在 2017 年 2 月推出了一款名为 证券化探索者 的在线网页产品, 用于辅助投资人对以消费贷款为基础资产打包的资产证券化产品进行分析 通过这款产品, 投资人能快速找到适合自身的 ABS 项目 对于合作的 P2P 网贷平台而言,dv01 的这项服务为其带来了不小的流量, 提高了其 ABS 项目的透明度, 缩短了募集时间, 有效地降低了宣传及销售成本 d 6. 丑闻再起, 加强公司治理迫在眉睫继 2016 年 Lending Club 被曝出 万美元贷款违规出售之后, 在 2017 年, 又有新的平台被卷入舆论风波 8 月份,SoFi 前高级运营经理向法院提 a SoFi. SoFi Announces Completion of $769 Million Student Loan Securitization,Bringing Total ABS Issuance in 2017 to$6.9 billion , 769-million-student-loan-securitization-bringing-total-abs-issuance billion/. b Bussiness Wire. Prosper Reports Third Quarter Growth; Closes $1.5 Billion of Securitizations in , c Crowdfund Insider. Lending Club Closes$279.4 Million Self Sponsored Securitization , d Crowdfund Insider. Fintech Analytics Platform dv01 Unveils New Portal Dedicated to Securitizations , unveils-new-portal-dedicated-securitizations/. 025

44 7 中国网络借贷行业蓝皮书 起诉讼, 控告公司部分中层管理者对其女性下属实施性骚扰 随后, 又有 5 位 SoFi 前职员控告平台未按照加利福尼亚当地法律给予他们相匹配的休假和薪资 a 不断的丑闻对平台形象造成了巨大的冲击, 甚至可能引发公司的管理层动荡 究其原因, 是企业规模的不断扩大引发企业人事结构的复杂化, 最终导致权职分配不清 因此,P2P 网贷平台在向外扩张的同时, 也应该持续加强公司治理, 完善内部控制机制 a TechCrunch. SoFi responds to sexual harassment and wage lawsuits , techcrunch.com/2017/09/01/sofi-responds-to-sexual-harassment-and-wage-lawsuits/. 026

45 第 2 章 监管政策与合规进程

46 7 中国网络借贷行业蓝皮书 监管体系 P2P 网贷的监管政策 2017 年是 P2P 网贷行业 规范年, 各类重磅监管文件密集出台 尤其是银监会在 2017 年 2 月和 8 月分别下发的 网络借贷资金存管业务指引 和 网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引, 明确了 P2P 网贷平台与银行进行资金存管的具体相关细则, 以及明确了 P2P 网贷业务活动中应当披露的具体事项 披露时间 披露频次及披露对象等, 为参与 P2P 网贷业务活动的各当事方进行信息披露提供了规范的标准和依据, 同时这也标志着 P2P 网贷行业备案 银行存管 信息披露三大主要合规政策已悉数落地, 并与 2016 年 8 月 24 日银监会发布的 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 共同组成 P2P 网贷行业 1+3 监管制度体系 表 2-1 梳理了 2017 年 P2P 网贷行业出台的监管政策 2017 年随着 校园贷 现金贷 裸贷 等负面消息持续发酵, 监管层正式出手整顿 现金贷 和 校园贷, 分别下发了 关于开展 现金贷 业务活动清理整顿工作的通知 关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知 以及 关于规范整顿 现金贷 业务的通知 等文件, 叫停 P2P 网贷平台开展校园贷业务, 并大力整顿 现金贷 而被视为 P2P 网贷平台消化大额标的途径之一的金交所也在 2017 年迎来清理整顿, 互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室于 2017 年 7 月下发 关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知, 要求清理整顿互联网平台与各类交易场所合作开展的违法违规业务 另外,2017 年 12 月,P2P 网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室下发的 关于做好 P2P 网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知 对下一步的整改验收作出具体 详细部署, 明确了具体的整改和备案时间表, 要求 028

47 第 2 章监管政策与合规进程 各地应在 2018 年 4 月底前完成辖内主要 P2P 网贷机构的备案登记工作,6 月 底之前全部完成 这意味着 P2P 网贷行业整改即将收官,P2P 网贷平台合规 化将于 2018 年完成, 监管将成常态化, 不合格的平台将面临淘汰的命运, P2P 网贷行业将步入正规的发展轨道, 也将再次迎来蓬勃发展的春天 表 2-1 P2P 网贷行业监管政策 发布时间法律规范发布机构具体内容 2017 年 2 月 2017 年 4 月 2017 年 4 月 2017 年 6 月 2017 年 7 月 网络借贷资金存管业务指引 a 关于银行业风险防控工作的指导意见 b 关于开展 现金贷 业务活动清理整顿工作的通知 c 关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知 d 关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知 e 中国银监会 中国银监会 互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室 中国银监会 教育部 人力资源和社会保障部 互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室 全文共五章二十九条, 给出了资金存管的定义 明确了银行业金融机构作为存管人和网贷平台作为委托人的资质 业务规范和职责 稳妥推进互联网金融风险治理 ; 持续推进网络借贷平台风险专项整治 ; 重点做好校园网贷的清理整顿工作 ; 做好 现金贷 业务活动的清理整顿工作 现金贷 纳入互联网金融风险专项整治工作 ; 按照情节轻重对 现金贷 P2P 网贷平台进行分类处置 暂停网贷机构开展在校大学生网贷业务, 逐步消化存量业务 清理整顿互联网平台与各类交易场所合作开展违法违规业务, 2017 年 7 月 15 日前, 停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量 a 中国银监会办公厅. 关于印发 网络借贷资金存管业务指引 的通知 , b 中国银监会. 关于银行业风险防控工作的指导意见 , chinese/home/docdoc_readview/717b009106cb42bbbd9d6422bd67dc29.html. c 网贷之家. 现金贷 迎来整治已查出部分平台名单 ( 附政策 ) , wdzj.com/news/zhengce/87845.html. d 中国银监会 教育部 人力资源和社会保障部. 关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知 , e 网贷之家. 关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知 , 029

48 7 中国网络借贷行业蓝皮书 发布时间法律规范发布机构具体内容 2017 年 8 月 2017 年 11 月 2017 年 12 月 2017 年 12 月 网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引 a 关于开展网络借贷资金存管测评工作的通知 b 关于规范整顿 现金贷 业务的通知 c 关于做好 P2P 网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知 d 资料来源 : 网贷之家 中国银监会 P2P 网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室 中国互联网金融协会 互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室 P2P 网贷风险专项整治工作领导小组办公室 P2P 网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室 续表 全文共四章二十八条, 定义和规范了 68 条披露项, 其中平台需披露信息共计 63 项 对已开展网贷资金存管业务且已存在上线网贷机构的银行进行测评, 明确了测评的原则 流程和范围 禁止 P2P 网贷平台从借贷本金中先行扣除利息 手续费 管理费 保证金以及设定高额逾期利息 滞纳金 罚息等 ; 不得撮合银行业金融机构资金参与 P2P 网贷 ; 不得提供 首付贷 房地产场外配资等购房融资借贷撮合服务 ; 不得提供无指定用途的借贷撮合业务 各地应在 2018 年 4 月底前完成辖内主要 P2P 机构的备案登记工作 6 月底之前全部完成 ; 并对债权转让 风险备付金 资金存管等关键性问题作出进一步的解释说明 P2P 网贷行业地方性政策 随着互联网金融专项整治的持续开展和国家密集出台相关政策, 各地方政 府也积极响应国家监管层要求, 陆续出台相关监管政策, 规范当地 P2P 网贷平 台发展 厦门金融办于 2017 年 2 月 4 日率先出台 网络借贷信息中介机构备 a 银监会. 关于印发 P2P 网络借贷风险专项整治工作实施方案 的通知 , b P2P 网络借贷风险专项整治领导小组办公室 中国互联网金融协会. 关于开展网络借贷资金存管测评工作的通知 , c 网贷之家. 央行 银监会发布整顿 现金贷 新规 ( 全文 ) , com/news/yc/ html. d 网贷之家. P2P 风险专项整治整改验收通知发布 ( 附解读 ) , com/news/yc/ html. 030

49 第 2 章监管政策与合规进程 案登记管理暂行办法, 提出了不少创新监管机制和亮点, 如要求平台接入厦 门市金融风险防控预警平台, 将合同信息以及资金信息上传至该平台进行匹 配对比 随后 P2P 网贷平台聚集的地区广东 上海 北京等地也根据监管要 求出台了当地备案登记办法和整改细则, 为当地 P2P 网贷平台整改和备案指 明了方向 表 2-2 梳理了 2017 年各地出台的 P2P 网贷相关政策法规 表 2-2 P2P 网贷行业地方性政策 发布时间法律规范发布机构 2017 年 2 月 2017 年 2 月 2017 年 2 月 2017 年 3 月 2017 年 3 月 2017 年 3 月 2017 年 5 月 厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法 a 广东省 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 实施细则 ( 征求意见稿 ) b 广东省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则 ( 征求意见稿 ) c 厦门市网络借贷信息中介机构备案登记法律意见书指引 d 厦门市金融办 广东省金融办 广东省金融办 厦门市金融办 厦门市网络借贷信息中介机构专项审计报告指引 e 厦门市金融办 厦门市网络借贷信息中介机构专项审计 IT 检查表 f 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 广西壮族自治区实施细则 ( 征求意见稿 ) g 厦门市金融办 广西壮族自治区金融办 a 厦门市金融工作办公室. 关于印发 厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法 的通知 , b 广东省人民政府金融工作办公室. 公开征求对 广东省 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 实施细则 的意见 , html. c 广东省人民政府金融工作办公室 : 公开征求对 广东省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则 的意见, , d 厦门市金融工作办公室. 厦门市网络借贷信息中介机构备案登记法律意见书指引 , e 厦门市金融工作办公室. 厦门市网络借贷信息中介机构专项审计报告指引 , f 厦门市金融工作办公室. 厦门市网络借贷信息中介机构专项审计 IT 检查表 , g 广西壮族自治区金融工作办公室. 公开征求对 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 广西壮族自治区实施细则 的意见 , tg_0512/1124.html. 031

50 7 中国网络借贷行业蓝皮书 发布时间法律规范发布机构 2017 年 5 月 2017 年 5 月 2017 年 7 月 2017 年 7 月 2017 年 7 月 2017 年 11 月 2017 年 12 月 2017 年 12 月 广西壮族自治区网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则 ( 征求意见稿 ) a 上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法 ( 征求意见稿 ) b 深圳市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法 ( 征求意见稿 ) c 北京市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法 ( 试行 )( 征求意见稿 ) d 关于互联网平台与各类交易场所合作金融业务相关情况的通知 e 厦门市金融工作办公室关于厦门市网络借贷信息 f 中介机构备案登记管理暂行办法的补充通知 浙江省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则 ( 试行 )( 征求意见稿 ) 浙江省网络借贷信息中介机构业务活动管理实施办法 ( 试行 )( 征求意见稿 ) g 资料来源 : 网贷之家 江苏省网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法 ( 征求意见稿 ) h 续表 广西壮族自治区金融办 上海市金融办 深圳市金融办 北京市金融工作局 深圳市金融办 厦门市金融办 浙江省金融办 江苏省金融办 a 广西壮族自治区金融工作办公室. 公开征求对 广西壮族自治区网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则 的意见 , b 上海市金融服务办公室. 关于公开征求对 上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法 ( 征求意见稿 ) 意见的通知 , = c 深圳市金融办. 关于公开征求 深圳市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法 ( 征求意见稿 ) 意见的公告 , d 北京市金融工作局. 关于 北京市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法 ( 试行 )( 征求意见稿 ) 公开征求意见的通知 , e 深圳市金融办. 关于互联网平台与各类交易场所合作金融业务相关情况的通知 , f 厦门市金融工作办公室. 关于厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法的补充通知 , g 浙江省金融办. 关于公开征求 浙江省网络借贷信息中介机构业务活动管理实施办法 ( 试行 ) ( 征求意见稿 ) 和 浙江省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则 ( 试行 ) ( 征求意见稿 ) 意见的公告 , art_5755_ html. h 江苏省人民政府金融工作办公室. 关于公开征求 江苏省网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法 意见的公告 , 032

51 第 2 章监管政策与合规进程 P2P 网贷行业协会组织 中国互联网金融协会的正式成立, 标志着我国互联网金融行业在行业自 律方面迈出了重要一步 对在各省市地区民政局备案登记的互联网金融自律 组织进行归纳分析, 根据不完全统计, 截至 2017 年 12 月底, 与 P2P 网贷行 业有关的行业协会数量共计 23 家, 其中国家级互联网金融行业自律组织中国 互联网金融协会的会员最多, 有 482 家 从各地行业自律组织来看, 据不完全统计, 目前已经成立互联网金融自 律组织的省市地区分布在北京市 广东省 江苏省 上海市等 12 个省市, 其 中广东省内的协会组织数量较多, 省级的协会有广东互联网金融协会, 市级 的协会有深圳市互联网金融协会 广州互联网金融协会 东莞市互联网金融 协会 3 家 ; 上海市互联网金融行业协会的会员单位最多, 有 214 家 目前, 不少协会已经出台了各项规章制度, 规范 P2P 网贷平台的行为, 保护出借人利益和行业健康发展, 如中国互联网金融协会下发了 中国互联 网金融协会团体标准管理办法 互联网金融信息披露个体网络借贷 互 联网金融个体网络借贷资金存管业务规范 互联网金融个体网络借贷资金 存管系统规范 等文件, 深圳市互联网金融协会下发了 深圳市网络借贷信 息中介机构催收行为规范 ( 征求意见稿 ) 网络借贷信息中介机构常用 合同指引 ( 征求意见稿 ) 等文件, 如表 2-3 所示 可以看出, 协会对平台 的运营规范主要体现在对于会员平台运营 信息披露 业务要求等方面, 各 种规范标准越来越细化和严格 自律组织的建立是对监管的有益补充和有力 支撑, 有助于行业标准和规范的形成, 能弥补法律监管的空白, 有利于促进 行业有序规范的发展 a 表 2-3 部分 P2P 网贷行业协会组织会员及规章制度情况 批准时间组织名称会员数规章制度 2014/05 广东互联网金融协会 95 家 关于规范校园网络借贷业务的通知 /06 东莞市互联网金融协会 62 家 2014/12 北京市互联网金融行业协会 52 家 a 广东互联网金融协会. 关于规范校园网络借贷业务的通知 , com.cn/uncategorized/8009.html. 033

52 7 中国网络借贷行业蓝皮书 abcdefgh 续表 批准时间组织名称会员数规章制度 2014/12 江苏省互联网金融协会 关于加强对互联网金融消费者权益保护的指导意见 1 江苏省互联网金融协会关于网络借贷平台机构发布社会责任报告指引 ( 征求意见稿 ) 2 江苏省网络借贷信息中介机构规范与指引文件汇编 ( 讨论稿 ) 3 等 2015/04 广州互联网金融协会 106 家 2015/07 深圳市互联网金融协会 2015/10 上海市互联网金融行业协会 199 家 关于规范深圳市校园网络借贷业务的通知 4 深圳市网络借贷信息中介机构催收行为规范 ( 征求意见稿 ) 5 深圳市网络借贷信息中介机构业务退出指引 ( 征求意见稿 ) 6 等 上海个体网络借贷行业 (P2P) 平台信息披露指引 7 上海市网络借贷电子合同存证业务指引 /02 福建省互联网金融协会 50 家 2016/03 江西省互联网金融协会 26 家 2016/05 临沂市互联网金融协会 30 家 a 网贷之家. 江苏出台十大意见保护互联网金融消费者权益 , com/news/zhengce/26801.html. b 江苏省互联网金融协会. 江苏省互联网金融协会关于网络借贷平台机构发布社会责任报告指引 ( 征求意见稿 ) , c 江苏省互联网金融协会. 江苏省网络借贷信息中介机构规范与指引文件汇编 ( 讨论稿 ) , d 深圳市互联网金融协会. 关于规范深圳市校园网络借贷业务的通知 , szifa.org.cn/enrollment_view.aspx?typeid=93&id=613&fid=t27:93:27. e 深圳市互联网金融协会. 关于印发 深圳市网络借贷信息中介机构催收行为规范 ( 征求意见稿 ) 的通知 , f 深圳市互联网金融协会. 深圳市互联网金融协会关于发布 深圳市网络借贷信息中介机构业务退出指引 ( 征求意见稿 ) 的通知 , 797&Fid=t2:4:2. g 网贷之家. 上海 P2P 信息披露指引 : 须公布逾期情况 , news/hangye/22062-all.html. h 上海市互联网金融行业协会. 上海市网络借贷电子合同存证业务指引 ,

53 第 2 章监管政策与合规进程 批准时间组织名称会员数规章制度 续表 2016/06 中国互联网金融协会 482 家 中国互联网金融协会团体标准管理办法 1 互联网金融个体网络借贷资金存管业务规范 2 互联网金融个体网络借贷资金存管系统规范 3 互联网金融信息披露个体网络借贷 4 关于开展网络借贷资金存管测评工作的通知 5 互联网金融个体网络借贷借贷合同要素 6 等 2017/07 浙江互联网金融联合会 60 家 2017/07 济南市互联网金融协会 29 家 资料来源 : 网贷之家 2.2 平台备案 P2P 网贷平台备案流程 自从 2016 年 8 月 24 日 P2P 网贷行业的监管细则正式下发, 配套文件也 随之陆续出台 其中 网络借贷信息中介机构备案登记管理指引 ( 下文简 a 中国互联网金融协会. 中国互联网金融协会团体标准管理办法 , org.cn/nifa/ / / /index.html. b 网贷之家. 中国互金协会发 P2P 存管规范征求意见稿 ( 全文 ) , com/news/zhengce/ html. c 网贷之家. 中国互金协会发 P2P 存管规范征求意见稿 ( 全文 ) , com/news/zhengce/ html. d 网贷之家. 重磅! 中国互金协会发布最新版网贷信披标准 , news/yc/ html. e 中国互联网金融协会. 关于开展网络借贷资金存管测评工作的通知 , nifa.org.cn/nifa/ / / /index.html. f 网贷之家. 中国互金协会发布 P2P 借贷合同要素标准 ( 全文 ) , com/news/yc/ html. 035

54 7 中国网络借贷行业蓝皮书 称为 备案登记管理指引 ) 的出台促使 P2P 网贷行业趋向合规化, 合规工作方向更加明朗化, 同时也意味着合规工作正式全面开启 备案登记管理指引 对新老 P2P 网贷平台进行区分管理, 并明确备案登记申请流程 1. 新设机构备案登记申请流程 备案登记管理指引 对新设机构的备案登记申请给出了详细说明, 具体流程如图 2-1 所示 办理工商登记并领取营业执照 提出备案登记申请并提交资料 地方金融监管部门审核 审核通过 地方金融监管部门办理备案登记并出具备案登记证明文件 向通信主管部门申请相关的增值电信业务经营许可证 与商业银行签订资金存管协议 办理完成或签订协议后 5 个工作日内向工商登记注册地地方金融监管部门反馈 图 2-1 新设机构备案登记申请流程 资料来源 : 网贷之家 (1)P2P 网贷平台需先办理工商登记注册并领取营业执照, 并在经营范围中明确网络借贷信息中介等相关内容 (2)P2P 网贷平台在完成工商登记并领取营业执照后 10 个工作日内向注册地地方金融监管部门提出备案登记申请并提交相关资料, 要求提交的资料有平台基本信息 股东或出资人名册及其出资额 股东结构 经营发展战略 合规经营承诺书 营业执照正副本复印件 法人代表以及董事 监事 036

55 第 2 章监管政策与合规进程 高级管理人员基本信息资料 分支结构名册及其所在地 平台官方网址及 APP 名称 地方金融办要求提交的其他文件资料九项 (3) 地方金融监管部门采用多方数据对比 网上核验 实体认证 现场勘查 高管约谈等方式进行审核, 并在文件材料齐备 形式合规的情况下, 办理备案登记, 并向申请备案登记的 P2P 网贷平台出具备案登记证明文件, 具体时限由地方金融监管部门根据情况具体规定, 但不得超过 40 个工作日 (4) 备案完成后,P2P 网贷平台应持地方金融监管部门出具的备案登记证明, 向通信主管部门申请相关的增值电信业务经营许可证以及与银行业金融机构签订资金存管协议, 并且在办理完成或签订协议后 5 个工作日内将结果反馈到地方金融监管部门 2. 已存续机构备案登记管理流程已存续机构需在各地完成分类处置后再行申请备案登记, 管理机构应根据风险专项整治中的分类处置工作将已存续机构分为合规类机构和整改类机构两类, 并仅对合规类机构的备案登记申请予以受理, 而整改类机构需在其完成整改并经有关部门认定后才受理其备案登记申请 已存续机构的备案登记申请流程与新设机构的申请流程相似, 简单概括为 : 到工商管理局修改经营范围 提出备案登记申请并提交资料 地方金融监管部门审核 地方金融监管部门办理登记并出具备案登记证明文件, 具体流程如图 2-2 所示 (1) 已存续的 P2P 网贷平台先到工商登记部门修改经营范围, 明确网络借贷信息中介等内容 (2)P2P 网贷平台向注册地地方金融监管部门提出备案登记申请并提交相关资料, 要求的资料除新设机构要求的九项资料外还需提供机构经营总体情况 产品信息以及违法违规整改情况说明等 (3) 地方金融监管部门采用多方数据对比 网上核验 实体认证 现场勘查 高管约谈等方式进行审核, 并在文件材料齐备 形式合规的情况下, 办理备案登记, 并向申请备案登记的 P2P 网贷平台出具备案登记证明文件, 具体时限由地方金融监管部门根据情况具体规定, 但不得超过 50 个工作日 037

56 7 中国网络借贷行业蓝皮书 (4) 备案完成后,P2P 网贷平台应持地方金融监管部门出具的备案登记证明, 向通信主管部门申请相关的增值电信业务经营许可证以及与银行业金融机构签订资金存管协议, 并且在办理完成或签订协议后 5 个工作日内将结果反馈到地方金融监管部门 整改类机构完成整改并经有关部门认定后受理其备案登记申请 合规类机构申请予以受理 到工商登记部门修改经营范围 提出备案登记申请并提交资料 地方金融监管部门审核 审核通过 地方金融监管部门办理备案登记并出具备案登记证明文件 向通信主管部门申请相关的增值电信业务经营许可证 与商业银行签订资金存管协议 办理完成或签订协议后 5 个工作日内向工商登记注册地地方金融监管部门反馈 图 2-2 已存续机构备案登记申请流程 资料来源 : 网贷之家 各地网贷平台备案登记细则对比 自银监会联合工信部 工商总局联合出台 网络借贷信息中介机构备案登记管理指引 以来, 全国已有多个省市陆续下发了 P2P 网贷备案登记相关的监管办法, 如北京 上海 广东 厦门 深圳 浙江 江苏等地均发布了备案登记管理细则 从各地 P2P 网贷备案登记管理细则来看, 与此前银监 038

57 第 2 章监管政策与合规进程 会等三部委出台的 网络借贷信息中介机构备案登记管理指引 步调基本一致, 但更为细化和具体, 并有不少创新监管机制和亮点, 同时各地监管也存在一定差异 从备案材料 备案时长 银行存管等方面具体分析不同省市地区监管的差异, 表 2-4 梳理了各地备案登记管理细则对比 1. 备案申请材料从备案申请材料来看, 不同地区的备案申请材料大同小异, 新老平台均需提交的资料主要包括平台基本情况 股东信息 管理层信息 经营发展战略和规划 营业执照 合规经营承诺书等 但部分地区的备案申请材料也具有其独特性, 如仅上海要求提交本市公安局网络安全部门出具的 信息系统安全审核回执, 深圳要求不论新设机构还是已存续机构均需要提供银行资金存管意向协议书 已存续机构需提交的备案补充资料主要包括平台运营状况 整改报告或整改情况说明 财务审计报告 专项审计报告 合规法律意见书等 其中专项审计报告和合规经营情况的法律意见书分别由会计事务所和律师事务所出具, 成为平台的备案标配 2. 备案时长江苏省 P2P 网贷平台备案登记审核耗时最短, 新设机构和己存续机构备案登记审核时间一样, 均不超过 30 个工作日 ; 广东 浙江 深圳 广西 厦门新设机构备案登记不超过 40 个工作日, 己存续机构则不超过 50 个工作日 ; 北京 上海新设机构备案登记不超过 80 个工作日, 己存续机构则不超过 100 个工作日, 可见上海 北京登记备案时间明显要长于其他省市地区, 同时这两个地区的平台数量也较多 3. 银行存管目前出台备案登记管理细则的各地中, 上海 深圳以及浙江省三地有存管属地化要求, 即要求 P2P 网贷平台与在本地设有分支机构或设有分行以上 ( 含 ) 级别机构的商业银行进行资金存管合作, 而北京则要求平台选择由本市监管部门认可的银行业金融机构进行资金存管合作 其他地区暂未有此要求 039