1 附录 : 国务院关于学前教育深化改革规范发展 的若干意见 中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见 (2018 年 11 月 7 日 ) 学前教育是终身学习的开端, 是国民教育体系的重要组成部分, 是重要的社会公益事业 办好学前教育 实现幼有所育, 是党的十九大作出的重大决策部署,
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- 寇 贝
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1 2018 年 11 月 16 日 海外市场研究 教育行业 遏制过度逐利, 幼儿园资本化道路或受阻 学前教育新政点评 事件 : 国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见 公布 2018 年 11 月 15 日晚间, 新华社授权发布 中共中央国务院关于学前教 育深化改革规范发展的若干意见 以下简称 意见 我们简要的列出 意见 的关键点, 详细内容请参考附录 意见起草起因 : 学前教育是国民教育体系的重要组成部分, 党的十八大 以来, 我国学前教育事业快速发展, 但目前学前教育仍是整个教育体系 的短板, 发展不平衡不充分问题十分突出, 入园难 入园贵 依然是 困扰老百姓的烦心事之一 主要表现为 : 学前教育资源尤其是普惠性资 源不足, 政策保障体系不完善, 教师队伍建设滞后, 监管体制机制不健 全, 保教质量有待提高, 存在 小学化 倾向, 部分民办园过度逐利 幼 儿安全问题时有发生 为进一步完善学前教育公共服务体系提出意见 买入 ( 维持 ) 分析师 海外行业简报 曹天宇 ( 执业证书编号 :S ) caoty@ebscn.com 秦波 ( 执业证书编号 :S ) qinbo@ebscn.com 具体方针 : 调整办园结构 各地要把发展普惠性学前教育作为重点任务, 结合本地实际, 坚决扭转高收费民办园占比偏高的局面 大力发展公办园, 到 2020 年全国原则上达到 50%, 积极扶持民办园提供普惠性服务, 规范营利性民办园发展, 满足家长不同选择性需求 目标到 2020 年, 全国学 前三年毛入园率达到 85%, 普惠性幼儿园覆盖率 ( 公办园和普惠性民办园在园幼儿占比 ) 达到 80% 点评 : 民办幼儿园资本化道路受阻, 义务教育及高中阶段暂不受影响 为遏制过度逐利, 意见 中提出 : 社会资本不得通过兼并收购 受托经营 加盟连锁 利用可变利益实体 协议控制等方式控制国有资产或集体 资产举办的幼儿园 非营利性幼儿园 ; 民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市 上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园, 不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产 该条款可能造成 民办幼儿园资本化道路受阻, 且上市公司将无法参与投资营利性幼儿园 我们认为 意见 的初衷是为了鼓励兴办普惠性幼儿园, 提高普惠性幼儿 园占比, 降低居民养育子女的压力, 而非抑制民办教育发展 2017 年, 我国民办学前教育渗透率高达 56%, 远超其他阶段的教育 高度的资本化或将提高行业头部品牌集中度, 导致学前教育收费过度逐利, 增加百姓负担 此外, 我国正面临人口老龄化, 国家虽然全面开放二孩政策, 但过重的学前教育成本可能会对人口出生率起到一定抑制作用 意见 目标中提出 : 普惠性幼儿园覆盖率 ( 公办园和普惠性民办园在园幼儿占比 ) 达到 80% 我们认为国家通过政策调控为 80% 的孩子创造普惠性幼儿园的上学条 件, 能有有效降低居民哺育子女的负担, 从而有利于提高人口出生率 而意见本身与义务教育 高中教育 及大学阶段教育无关 且 2017 年民办小学 初中 高中渗透率分别 8% 13% 13%, 意味着普惠性的教育资源 占比超过 80%, 符合国家目前 意见 中的指导方针 因此建议不必因为该 意见 而对小学 初中和高中阶段的民办学校过度担忧 风险提示 : 政策的变动对行业发展具有重大不确定性风险 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告
2 1 附录 : 国务院关于学前教育深化改革规范发展 的若干意见 中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见 (2018 年 11 月 7 日 ) 学前教育是终身学习的开端, 是国民教育体系的重要组成部分, 是重要的社会公益事业 办好学前教育 实现幼有所育, 是党的十九大作出的重大决策部署, 是党和政府为老百姓办实事的重大民生工程, 关系亿万儿童健康成长, 关系社会和谐稳定, 关系党和国家事业未来 党的十八大以来, 我国学前教育事业快速发展, 资源迅速扩大 普及水平大幅提高 管理制度不断完善, 入园难 问题得到有效缓解 同时也要看到, 由于底子薄 欠账多, 目前学前教育仍是整个教育体系的短板, 发展不平衡不充分问题十分突出, 入园难 入园贵 依然是困扰老百姓的烦心事之一 主要表现为 : 学前教育资源尤其是普惠性资源不足, 政策保障体系不完善, 教师队伍建设滞后, 监管体制机制不健全, 保教质量有待提高, 存在 小学化 倾向, 部分民办园过度逐利 幼儿安全问题时有发生 为进一步完善学前教育公共服务体系, 切实办好新时代学前教育, 更好实现幼有所育, 现就学前教育深化改革规范发展提出如下意见 一 总体要求 ( 一 ) 指导思想 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导, 全面贯彻党的十九大精神和党的教育方针, 认真落实立德树人根本任务, 遵循学前教育规律, 牢牢把握学前教育正确发展方向, 完善学前教育体制机制, 健全学前教育政策保障体系, 推进学前教育普及普惠安全优质发展, 满足人民 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告
3 群众对幼有所育的美好期盼, 为培养德智体美劳全面发展的社会主义建设者 和接班人奠定坚实基础 ( 二 ) 基本原则 坚持党的领导 加强党对学前教育工作的领导, 确保党的教育方针 在学前教育领域深入贯彻, 确保立德树人根本任务落实到位, 确保学前教育 始终沿着正确方向发展 坚持政府主导 落实各级政府在学前教育规划 投入 教师队伍建设 监管等方面的责任, 完善各有关部门分工负责 齐抓共管的工作机制 牢牢把握公益普惠基本方向, 坚持公办民办并举, 加大公共财政投入, 着力扩大普惠性学前教育资源供给 坚持改革创新 突出问题导向, 统筹兼顾 综合施策, 破解制约学 前教育发展的体制机制障碍, 补齐制度短板, 激发办园活力, 鼓励引导规范 社会力量办园, 充分调动各方面积极性 坚持规范管理 遵循幼儿身心发展规律, 实施科学保教, 健全治理 体系, 堵住监管漏洞, 完善学前教育法律法规, 实现依法依规办园治园, 促 进幼儿健康快乐成长 ( 三 ) 主要目标 到 2020 年, 全国学前三年毛入园率达到 85%, 普惠性幼儿园覆盖率 ( 公办园和普惠性民办园在园幼儿占比 ) 达到 80% 广覆盖 保基本 有质量的学前教育公共服务体系基本建成, 学前教育管理体制 办园体制和政策保障体系基本完善 投入水平显著提高, 成本分担机制普遍建立 幼儿园办园行 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告
4 为普遍规范, 保教质量明显提升 不同区域 不同类型城市分类解决学前教 育发展问题, 大型 特大型城市率先实现发展目标 到 2020 年, 基本形成以本专科为主体的幼儿园教师培养体系, 本专科学前教育专业毕业生规模达到 20 万人以上 ; 建立幼儿园教师专业成长机制, 健全培训课程标准, 分层分类培训 150 万名左右幼儿园园长 教师 ; 建立普通高等学校学前教育专业质量认证和保障体系, 幼儿园教师队伍综合素质和科学保教能力得到整体提升, 幼儿园教师社会地位 待遇保障进一步提高, 职业吸引力明显增强 到 2035 年, 全面普及学前三年教育, 建成覆盖城乡 布局合理的学前 教育公共服务体系, 形成完善的学前教育管理体制 办园体制和政策保障体 系, 为幼儿提供更加充裕 更加普惠 更加优质的学前教育 二 优化布局与办园结构 ( 四 ) 科学规划布局 各地要充分考虑人口变化和城镇化发展趋势, 结合实施乡村振兴战略, 制定应对学前教育需求高峰方案 以县为单位制定幼儿园布局规划, 切实把普惠性幼儿园建设纳入城乡公共管理和公共服务设施统一规划, 列入本地区控制性详细规划和土地招拍挂建设项目成本, 选定具体位置, 明确服务范围, 确定建设规模, 确保优先建设 公办园资源不足的城镇地区, 新建改扩建一批公办园 大力发展农村学前教育, 每个乡镇原则上至少办好一所公办中心园, 大村独立建园或设分园, 小村联合办园, 人口分散地区根据实际情况可举办流动幼儿园 季节班等, 配备专职巡回指导教师, 完善县乡村三级学前教育公共服务网络 ( 五 ) 调整办园结构 各地要把发展普惠性学前教育作为重点任务, 结 合本地实际, 着力构建以普惠性资源为主体的办园体系, 坚决扭转高收费民 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告
5 办园占比偏高的局面 大力发展公办园, 充分发挥公办园保基本 兜底线 引领方向 平抑收费的主渠道作用 按照实现普惠目标的要求, 公办园在园幼儿占比偏低的省份, 逐步提高公办园在园幼儿占比, 到 2020 年全国原则上达到 50%, 各地可从实际出发确定具体发展目标 积极扶持民办园提供普惠性服务, 规范营利性民办园发展, 满足家长不同选择性需求 三 拓宽途径扩大资源供给 ( 六 ) 实施学前教育专项 国家继续实施学前教育行动计划, 逐年安排 建设一批普惠性幼儿园, 重点扩大农村地区 脱贫攻坚地区 新增人口集中 地区普惠性资源 ( 七 ) 积极挖潜扩大增量 充分利用腾退搬迁的空置厂房 乡村公共服务设施 农村中小学闲置校舍等资源, 以租赁 租借 划转等形式举办公办园 鼓励支持街道 村集体 有实力的国有企事业单位, 特别是普通高等学校举办公办园, 在为本单位职工子女入园提供便利的同时, 也为社会提供普惠性服务 对于军队停办的幼儿园, 要移交地方政府接收, 实行属地化管理, 确保学前教育资源不流失 ( 八 ) 规范小区配套幼儿园建设使用 2019 年 6 月底前, 各省 ( 自治区 直辖市 ) 要制定小区配套幼儿园建设管理办法, 健全发展改革 自然资源 住房城乡建设 教育等部门联动管理机制, 做好配套幼儿园规划 土地出让 园舍设计建设 验收 移交 办园等环节的监督管理 各省 ( 自治区 直辖市 ) 要对小区配套幼儿园规划 建设 移交 办园等情况进行专项治理, 2019 年年底前整改到位 老城 ( 棚户区 ) 改造 新城开发和居住区建设 易地扶贫搬迁应将配套建设幼儿园纳入公共管理和公共服务设施建设规划, 并按照相关标准和规范予以建设, 确保配套幼儿园与首期建设的居民住宅区同步规划 同步设计 同步建设 同步验收 同步交付使用 配套幼儿园由 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告
6 当地政府统筹安排, 办成公办园或委托办成普惠性民办园, 不得办成营利性 幼儿园 对存在配套幼儿园缓建 缩建 停建 不建和建而不交等问题的, 在整改到位之前, 不得办理竣工验收 ( 九 ) 鼓励社会力量办园 政府加大扶持力度, 引导社会力量更多举办普惠性幼儿园 2019 年 6 月底前, 各省 ( 自治区 直辖市 ) 要进一步完善普惠性民办园认定标准 补助标准及扶持政策 通过购买服务 综合奖补 减免租金 派驻公办教师 培训教师 教研指导等方式, 支持普惠性民办园发展, 并将提供普惠性学位数量和办园质量作为奖补和支持的重要依据 四 健全经费投入长效机制 ( 十 ) 优化经费投入结构 国家进一步加大学前教育投入力度, 逐步提高学前教育财政投入和支持水平, 主要用于扩大普惠性资源 补充配备教师 提高教师待遇 改善办园条件 中央财政继续安排支持学前教育发展资金, 支持地方多种形式扩大普惠性资源, 深化体制机制改革, 健全幼儿资助制度, 重点向中西部农村地区和贫困地区倾斜 研究中央专项彩票公益金等支持学前教育发展的政策 地方各级政府要健全学前教育经费投入机制, 规范使用管理, 强化绩效评价, 提高使用效益 ( 十一 ) 健全学前教育成本分担机制 各地要从实际出发, 科学核定办园成本, 以提供普惠性服务为衡量标准, 统筹制定财政补助和收费政策, 合理确定分担比例 到 2020 年, 各省 ( 自治区 直辖市 ) 制定并落实公办园生均财政拨款标准或生均公用经费标准, 合理确定并动态调整拨款水平 ; 因地制宜制定企事业单位 部队 街道 村集体办幼儿园财政补助政策 ; 根据办园成本 经济发展水平和群众承受能力等因素, 合理确定公办园收费标准并建立定期动态调整机制 民办园收费项目和标准根据办园成本 市场需求等因素合理确定, 向社会公示, 并接受有关主管部门的监督 非营利性民办 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告
7 园 ( 包括普惠性民办园 ) 收费具体办法由省级政府制定 营利性民办园收费 标准实行市场调节, 由幼儿园自主决定 地方政府依法加强对民办园收费的 价格监管, 坚决抑制过高收费 ( 十二 ) 完善学前教育资助制度 各地要认真落实幼儿资助政策, 确保 接受普惠性学前教育的家庭经济困难儿童 ( 含建档立卡家庭儿童 低保家庭 儿童 特困救助供养儿童等 ) 孤儿和残疾儿童得到资助 五 大力加强幼儿园教师队伍建设 ( 十三 ) 严格依标配备教职工 各地要及时补充公办园教职工, 严禁 有 编不补 长期使用代课教师 民办园按照配备标准配足配齐教职工 各类幼 儿园按照国家相关规定配备卫生保健人员 ( 十四 ) 依法保障幼儿园教师地位和待遇 各地要认真落实公办园教师工资待遇保障政策, 统筹工资收入政策 经费支出渠道, 确保教师工资及时足额发放 同工同酬 有条件的地方可试点实施乡村公办园教师生活补助政策 按照政府购买服务范围的规定, 可将公办园中保育员 安保 厨师等服务纳入政府购买服务范围, 所需资金从地方财政预算中统筹安排 民办园要参照当地公办园教师工资收入水平, 合理确定相应教师的工资收入 各类幼儿园依法依规足额足项为教职工缴纳社会保险和住房公积金 各地要根据学前教育特点和幼儿园教师专业标准, 完善幼儿园教师职称评聘标准, 畅通职称评聘通道, 提高高级职称比例 对作出突出贡献的幼儿园园长 教师, 按照国家有关规定予以表彰和奖励 ( 十五 ) 完善教师培养体系 办好一批幼儿师范专科学校和若干所幼儿 师范学院, 支持师范院校设立并办好学前教育专业 中等职业学校相关专业 重点培养保育员 根据基本普及学前教育目标, 制定学前教育专业培养规划, 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告
8 扩大本专科层次培养规模及学前教育专业公费师范生招生规模 前移培养起点, 大力培养初中毕业起点的五年制专科学历的幼儿园教师 引导学前教育专业毕业生从事幼教工作, 鼓励师范院校在校生辅修或转入学前教育专业, 扩大有质量教师供给 创新培养模式, 优化培养课程体系, 突出保教融合, 健全学前教育法规及规章制度, 加强儿童发展 幼儿园保育教育实践类课程建设, 提高培养专业化水平 2018 年启动师范院校学前教育专业国家认证工作, 建立培养质量保障制度 ( 十六 ) 健全教师培训制度 出台幼儿园教师培训课程指导标准, 实行幼儿园园长 教师定期培训和全员轮训制度 研究制定全国幼儿园教师培训工作方案, 用两年半左右时间, 通过国家 省 县三级培训网络, 大规模培训幼儿园园长 教师, 重点加强师德师风全员培训 非学前教育专业教师全员补偿培训和未成年人保护方面的法律培训等 创新培训模式, 支持师范院校与优质幼儿园协同建立培训基地, 强化专业学习与跟岗实践相结合, 增强培训针对性和实效性, 切实提高教师专业水平和科学保教能力 ( 十七 ) 严格教师队伍管理 认真落实教师资格准入与定期注册制度, 严格执行幼儿园园长 教师专业标准, 坚持公开招聘制度, 全面落实幼儿园教师持证上岗, 切实把好幼儿园园长 教师入口关 非学前教育专业毕业生到幼儿园从教须经专业培训并取得相应教师资格 强化师德师风建设, 通过加强师德教育 完善考评制度 加大监察监督 建立信用记录 完善诚信承诺和失信惩戒机制等措施, 提高教师职业素养, 培养热爱幼教 热爱幼儿的职业情怀 对违反职业行为规范 影响恶劣的实行 一票否决, 终身不得从教 六 完善监管体系 敬请参阅最后一页特别声明 -8- 证券研究报告
9 ( 十八 ) 落实监管责任 强化各级党委和政府及各有关部门的监管责任, 建立健全教育部门主管 各有关部门分工负责的监管机制 健全各级教育部门学前教育管理机构, 充实管理力量, 建设一支与学前教育事业发展规模和监管任务相适应的专业化管理队伍 ( 十九 ) 加强源头监管 严格幼儿园准入管理, 各地依据国家基本标准调整完善幼儿园设置标准, 严格掌握审批条件, 加强对教职工资质与配备标准 办园条件等方面的审核 幼儿园审批严格执行 先证后照 制度, 由县级教育部门依法进行前置审批, 取得办园许可证后, 到相关部门办理法人登记 对符合条件的幼儿园, 按照国家相关规定进行事业单位登记 ( 二十 ) 完善过程监管 强化对幼儿园教职工资质和配备 收费行为 安全防护 卫生保健 保教质量 经费使用以及财务管理等方面的动态监管, 完善年检制度 各地建立幼儿园基本信息备案及公示制度, 充分利用互联网等信息化手段, 向社会及时公布并更新幼儿园教职工配备 收费标准 质量评估等方面信息, 主动接受社会监督 教育 民政 市场监管等部门要健全家长投诉渠道, 及时回应和解决家长反映的问题 健全家长志愿者驻园值守制度, 充分发挥幼儿园家长委员会作用, 推动家长有效参与幼儿园重大事项决策和日常管理 建设全国学前教育管理信息系统, 提高学前教育信息化管理水平 ( 二十一 ) 强化安全监管 落实相关部门对幼儿园安全保卫和监管责任, 提升人防 物防 技防能力, 建立全覆盖的幼儿园安全风险防控体系 幼儿园所在街道 ( 乡镇 ) 城乡社区居民委员会( 村民委员会 ) 共同做好幼儿园安全监管工作 幼儿园必须把保护幼儿生命安全和健康放在首位, 落实园长安全主体责任, 健全各项安全管理制度和安全责任制, 强化法治教育和安全 敬请参阅最后一页特别声明 -9- 证券研究报告
10 教育, 提高家长安全防范意识和能力, 并通过符合幼儿身心特点的方式提高 幼儿感知 体悟 躲避危险和伤害的能力 ( 二十二 ) 严格依法监管 加强办园行为督导, 实行幼儿园责任督学挂牌督导制度 幼儿园提供虚假或误导家长信息的, 纳入诚信记录 对存在伤害儿童 违规收费等行为的幼儿园, 及时进行整改 追究责任 ; 造成恶劣影响的, 依法吊销办园许可证, 有关责任人终身不得办学和执教 ; 构成犯罪的, 依法追究其刑事责任 七 规范发展民办园 ( 二十三 ) 稳妥实施分类管理 2019 年 6 月底前, 各省 ( 自治区 直辖市 ) 要制定民办园分类管理实施办法, 明确分类管理政策 现有民办园根据举办者申请, 限期归口进行非营利性民办园或营利性民办园分类登记 在此期间, 县级以上教育 民政 市场监管部门做好衔接等工作, 确保分类登记平稳实施 有序进行 ( 二十四 ) 遏制过度逐利行为 民办园应依法建立财务 会计和资产管理制度, 按照国家有关规定设置会计账簿, 收取的费用应主要用于幼儿保教活动 改善办园条件和保障教职工待遇, 每年依规向当地教育 民政或市场监管部门提交经审计的财务报告 社会资本不得通过兼并收购 受托经营 加盟连锁 利用可变利益实体 协议控制等方式控制国有资产或集体资产举办的幼儿园 非营利性幼儿园 ; 已违规的, 由教育部门会同有关部门进行清理整治, 清理整治完成前不得进行增资扩股 参与并购 加盟 连锁经营的营利性幼儿园, 应将与相关利益企业签订的协议报县级以上教育部门备案并向社会公布 ; 当地教育部门应对相关利益企业和幼儿园的资质 办园方向 课程资源 数量规模及管理能力等进行严格审核, 实施加盟 连锁行为的营利性幼儿园原则上应取得省级示范园资质 幼儿园控制主体或品牌加盟主体 敬请参阅最后一页特别声明 -10- 证券研究报告
11 变更, 须经所在区县教育部门审批, 举办者变更须按规定办理核准登记手续, 按法定程序履行资产交割 所属幼儿园出现安全 经营 管理 质量 财务 资产等方面问题时, 举办者 实际控制人 负责幼儿园经营的管理机构应承担相应责任 民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市 上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园, 不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产 ( 二十五 ) 分类治理无证办园 各地要将无证园全部纳入监管范围, 建立工作台账, 稳妥做好排查 分类 扶持和治理工作 加大整改扶持力度, 通过整改扶持规范一批无证园, 达到基本标准的, 颁发办园许可证 整改后仍达不到安全卫生等办园基本要求的, 地方政府要坚决予以取缔, 并妥善分流和安置幼儿 2020 年年底前, 各地要稳妥完成无证园治理工作 八 提高幼儿园保教质量 ( 二十六 ) 全面改善办园条件 幼儿园园舍条件 玩教具和幼儿图书配备应达到规定要求 国家制定幼儿园玩教具和图书配备指南, 广泛征集遴选符合幼儿身心特点的优质游戏活动资源和体现中国优秀传统文化 现代生活特色的绘本 各地要加强对玩教具和图书配备的指导, 支持引导幼儿园充分利用当地自然和文化资源, 合理布局空间 设施, 为幼儿提供有利于激发学习探索 安全 丰富 适宜的游戏材料和玩教具, 防止盲目攀比 不切实际 ( 二十七 ) 注重保教结合 幼儿园要遵循幼儿身心发展规律, 树立科学保教理念, 建立良好师幼关系 合理安排幼儿一日生活, 为幼儿提供均衡的营养, 保证充足的睡眠和适宜的锻炼, 传授基本的文明礼仪, 培育幼儿良好的卫生 生活 行为习惯和自我保护能力 坚持以游戏为基本活动, 珍视幼儿游戏活动的独特价值, 保护幼儿的好奇心和学习兴趣, 尊重个体差异, 鼓励支持幼儿通过亲近自然 直接感知 实际操作 亲身体验等方式学习探索, 敬请参阅最后一页特别声明 -11- 证券研究报告
12 促进幼儿快乐健康成长 开展幼儿园 小学化 专项治理行动, 坚决克服和纠 正 小学化 倾向, 小学起始年级必须按国家课程标准坚持零起点教学 ( 二十八 ) 完善学前教育教研体系 健全各级学前教育教研机构, 充实教研队伍, 落实教研指导责任区制度, 加强园本教研 区域教研, 及时解决幼儿园教师在教育实践过程中的困惑和问题 充分发挥城镇优质幼儿园和农村乡镇中心园的辐射带动作用, 加强对薄弱园的专业引领和实践指导 ( 二十九 ) 健全质量评估监测体系 国家制定幼儿园保教质量评估指南, 各省 ( 自治区 直辖市 ) 完善幼儿园质量评估标准, 健全分级分类评估体系, 建立一支立足实践 熟悉业务的专业化质量评估队伍, 将各类幼儿园全部纳入质量评估范畴, 定期向社会公布评估结果 加强幼儿园保育教育资源监管, 在幼儿园推行使用的课程教学类资源须经省级学前教育专家指导委员会审核 九 加强组织领导 ( 三十 ) 加强党的领导 全面加强党对学前教育事业的领导, 按照管党建与管业务相结合的原则, 市 县级党委教育工作部门或教育行政部门党组织统一领导和指导幼儿园党建工作 认真落实全面从严治党要求, 实现幼儿园党的组织和党的工作全覆盖 充分发挥幼儿园党组织作用, 保障正确办园方向, 认真做好教职工思想政治工作, 厚植立德树人基础 ( 三十一 ) 健全管理体制 认真落实国务院领导 省市统筹 以县为主的学前教育管理体制 积极推动各地理顺机关 企事业单位办幼儿园的办园体制, 实行属地化管理 国家完善相关法规制度, 制定学前教育发展规划, 推进普及学前教育, 构建覆盖城乡的学前教育公共服务体系 地方政府是发展学前教育的责任主体, 省级和市级政府负责统筹加强学前教育工作, 推动 敬请参阅最后一页特别声明 -12- 证券研究报告
13 出台地方性学前教育法规, 制定相关规章和本地学前教育发展规划, 健全投入机制, 明确分担责任, 完善相关政策措施并组织实施 ; 县级政府对本县域学前教育发展负主体责任, 负责制定学前教育发展规划和幼儿园布局 公办园的建设 教师配备补充 工资待遇及幼儿园运转, 面向各类幼儿园进行监督管理, 指导幼儿园做好保教工作, 在土地划拨等方面对幼儿园予以优惠和支持, 确保县域内学前教育规范有序健康发展 城市街道办事处 乡 ( 镇 ) 政府要积极支持办好本行政区域内各类幼儿园 ( 三十二 ) 完善部门协调机制 教育部门要完善政策, 制定标准, 充实管理 教研力量, 加强学前教育的科学指导和监督管理 编制部门要结合实际合理核定公办园教职工编制 发展改革部门要把学前教育纳入当地经济社会发展规划, 支持幼儿园建设发展 财政部门要完善财政支持政策, 支持扩大普惠性学前教育资源 自然资源 住房城乡建设部门要将城镇小区和新农村配套幼儿园必要建设用地及时纳入相关规划, 会同教育部门加强对配套幼儿园的建设 验收 移交等环节的监管落实 人力资源社会保障部门要制定完善幼儿园教职工人事 ( 劳动 ) 工资待遇 社会保障和职称评聘政策 价格 财政 教育部门要根据职责分工, 加强幼儿园收费管理 卫生健康部门要监督指导幼儿园卫生保健工作 民政 市场监管部门要分别对取得办学许可证的非营利性幼儿园和营利性幼儿园依法办理法人登记手续 金融监管部门要对民办园并购 融资上市等行为进行规范监管 党委政法委组织协调公安 司法等政法机关和有关部门进一步加强幼儿园安全保卫工作的指导, 依法严厉打击侵害幼儿人身安全的违法犯罪行为, 推动幼儿园及周边社会治安综合治理 ( 三十三 ) 建立督导问责机制 将学前教育普及普惠目标和相关政策措 施落实情况作为对省级政府履行教育职责督导评估的重要内容, 作为地方各 级党委和政府督查工作的重点任务, 纳入督导评估和目标考核体系 国务院 敬请参阅最后一页特别声明 -13- 证券研究报告
14 教育督导委员会制定普及学前教育督导评估办法, 以县为单位对普及学前教育情况进行评估, 省级为主推动实施, 国家审核认定 省一级建立专项督查机制, 加强对普惠性资源配置 教师队伍建设 经费投入与成本分担机制等政府责任落实情况的督导检查, 并将结果向社会公示 对发展学前教育成绩突出的地区予以表彰奖励, 对履行职责不力 没有如期完成发展目标地区的责任人予以问责 ( 三十四 ) 研究制定学前教育法 加快推进学前教育立法, 进一步明确学前教育在国民教育体系中的地位和公益普惠属性, 强化政府和各有关部门在学前教育规划 投入 资源配置 师资队伍建设和监管等方面的责任, 明确举办者对幼儿园办园条件 师资聘任 工资待遇 运转保障 经费使用与财务管理等方面的责任, 促进学前教育事业健康可持续发展 加大对违法违规办园行为的惩治力度, 推进学前教育走上依法办园 依法治教的轨道, 保障幼儿身心健康成长 ( 三十五 ) 营造良好氛围 教育部门会同宣传 广电部门及新闻媒体认真遴选并广泛宣传各地学前教育工作的典型经验, 以及为发展学前教育事业作出突出贡献的先进个人事迹, 积极开展 全国学前教育宣传月 等宣传教育活动, 传播科学育儿理念和知识, 集中宣传展示先进典型经验, 大力营造全社会关心支持学前教育改革发展的良好氛围 敬请参阅最后一页特别声明 -14- 证券研究报告
15 行业及公司评级体系 评级 说明 行 买入 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15% 以上 ; 业 增持 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5% 至 15%; 及 中性 未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差 -5% 至 5%; 公 减持 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5% 至 15%; 司 卖出 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15% 以上 ; 评因无法获取必要的资料, 或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件, 或者其他原因, 致使无法给出明确的级无评级投资评级 基准指数说明 :A 股主板基准为沪深 300 指数 ; 中小盘基准为中小板指 ; 创业板基准为创业板指 ; 新三板基准为新三板指数 ; 港 股基准指数为恒生指数 分析 估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设, 不同假设可能导致分析结果出现重大不同 本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性, 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度 专业审慎的研究方法, 使用合法合规的信息, 独立 客观地出具本报告, 并对本报告的内容和观点负责 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证, 本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点 负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性 客户的反馈 竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益 所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与, 不与, 也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系 特别声明 光大证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 创建于 1996 年, 系由中国光大 ( 集团 ) 总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司, 是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一 根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可, 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务 本公司经营范围 : 证券经纪 ; 证券投资咨询 ; 与证券交易 证券投资活动有关的财务顾问 ; 证券承销与保荐 ; 证券自营 ; 为期货公司提供中间介绍业务 ; 证券投资基金代销 ; 融资融券业务 ; 中国证监会批准的其他业务 此外, 公司还通过全资或控股子公司开展资产管理 直接投资 期货 基金管理以及香港证券业务 本证券研究报告由光大证券股份有限公司研究所 ( 以下简称 光大证券研究所 ) 编写, 以合法获得的我们相信为可靠 准确 完整的信息为基础, 但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性 光大证券研究所可能将不时补充 修订或更新有关信息, 但不保证及时发布该等更新 本报告中的资料 意见 预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断, 可能需随时进行调整且不予通知 报告中的信息或所表达的意见不构成任何投资 法律 会计或税务方面的最终操作建议, 本公司不就任何人依据报告中的内容而最终操作建议做出任何形式的保证和承诺 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险 本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的 财务状况以及特定需求 投资者应当充分考虑自身特定状况, 并完整理解和使用本报告内容, 不应视本报告为做出投资决策的唯一因素 对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 本公司及作者均不承担任何法律责任 不同时期, 本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息 建议及预测不一致的报告 本公司的销售人员 交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略 本公司的资产管理部 自营部门以及其他投资业务部门可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策 本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险, 在做出投资决策前, 建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择 在法律允许的情况下, 本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易, 也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行 财务顾问或金融产品等相关服务 投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突, 勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据 本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发, 仅供本公司的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告仅向特定客户传送, 未经本公司书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 如欲引用或转载本文内容, 务必联络本公司并获得许可, 并需注明出处为光大证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 国投瑞银 敬请参阅最后一页特别声明 -15- 证券研究报告
16 光大证券股份有限公司 上海市新闸路 1508 号静安国际广场 3 楼邮编 总机 : 传真 : 机构业务总部 姓名 办公电话 手机 电子邮件 上海 徐硕 shuoxu@ebscn.com 李文渊 liwenyuan@ebscn.com 李强 liqiang88@ebscn.com 罗德锦 / luodj@ebscn.com 张弓 zhanggong@ebscn.com 黄素青 huangsuqing@ebscn.com 邢可 xingk@ebscn.com 李晓琳 lixiaolin@ebscn.com 郎珈艺 dingdian@ebscn.com 余鹏 yupeng88@ebscn.com 丁点 dingdian@ebscn.com 郭永佳 guoyongjia@ebscn.com 北京 郝辉 haohui@ebscn.com 梁晨 liangchen@ebscn.com 吕凌 lvling@ebscn.com 郭晓远 guoxiaoyuan@ebscn.com 张彦斌 zhangyanbin@ebscn.com 庞舒然 pangsr@ebscn.com 深圳 黎晓宇 lixy1@ebscn.com 张亦潇 zhangyx@ebscn.com 王渊锋 wangyuanfeng@ebscn.com 张靖雯 zhangjingwen@ebscn.com 苏一耘 suyy@ebscn.com 常密密 changmm@ebscn.com 国际业务 陶奕 taoyi@ebscn.com 梁超 liangc@ebscn.com 金英光 jinyg@ebscn.com 王佳 wangjia1@ebscn.com 郑锐 zhrui@ebscn.com 凌贺鹏 linghp@ebscn.com 周梦颖 zhoumengying@ebscn.com 私募业务部 戚德文 qidw@ebscn.com 安羚娴 anlx@ebscn.com 张浩东 zhanghd@ebscn.com 吴冕 wumian@ebscn.com 吴琦 wuqi@ebscn.com 王舒 wangshu@ebscn.com 傅裕 fuyu@ebscn.com 王婧 wangjing@ebscn.com 陈潞 chenlu@ebscn.com 王涵洲 wanghanzhou@ebscn.com 敬请参阅最后一页特别声明 -16- 证券研究报告
2 15% 1 5% % 1 8% 6% 4% 2% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入 增长率 资本回
2018 年 8 月 31 日 金发科技 (600143.SH) 基础化工 新材料多个品种持续放量, 上半年净利同比增长 46% 金发科技 (600143.SH)2018 半年报点评 公司简报 事件 : 公司 8 月 27 号晚间发布 2018 年半年报 : 上半年公司实现营业收入 119.57 亿元, 同比增长 8.12%; 实现归属于上市公司股东的净利润为 3.51 亿元, 同比增长 46.46%;
25% 2 15% 1 5% % 1 8% 6% 4% 2% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润增长率销售收入 _ 增长率
2018 年 9 月 19 日 深天马 A(000050.SZ) 电子行业 实控人增持彰显信心,OLED 与 LTPS 助力公司未来发展 深天马 A(000050.SZ) 实际控制人增持股份点评 公司简报 事件 : 公司实际控制人中航国际于 2018 年 9 月 18 日增持公司股份 175 万股, 并计划在未来 6 个月内继续增持, 增持总金额不低于 5000 万元, 不超过 1 亿元 ( 含本次已增持股份
% 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 36% 34% 32% 3 28% 26% 销售收入 增长率 资本
2018 年 11 月 5 日 美亚柏科 (300188.SZ) 计算机行业 择机逢低布局, 静待公安调整落地 美亚柏科 (300188.SZ) 日常跟踪研究 公安调整影响取证拓展进度, 静待部门调整落地 公安业务方面, 相比较于中新赛克 ( 公安收入占比约 35%) 天源迪 科 ( 约 5%), 美亚占比较高 ( 约 7~8), 今年以来受公安部门调整影响, 美亚电子取证业务拓展进度低于预期, 加上大数据业务前期低毛利
% 1 5% -5% -1-15% 0 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率
2018 年 10 月 26 日美邦服饰 (002269.SZ) 纺织和服装 18 年以来业绩呈现改善, 终端零售环境不佳或影响好转节奏 美邦服饰 (002269.SZ)2018 年三季报点评 公司简报 1~9 月收入增 25% 净利润同比扭亏,Q3 呈现放缓 18 年 1~9 月公司实现营业收入 55.47 亿元, 同比增 24.86%; 归母净利润 4014 万元较去年同期 -1.24 亿元扭亏,
利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入 增长率
2018 年 8 月 22 日 海螺水泥 (600585.SH) 非金属类建材 盈利水平史上最优 海螺水泥 (600585.SH)2018 年中报点评 报告期内业绩同比增长 92.7%,EPS 2.44 元 1-6 月公司营业收入 457.4 亿元, 同比增长 43.4%; 归属上市公司股东净利润 129.2 亿元, 同比增长 92.7%,EPS 2.44 元 单 2 季度实现营业收入 269.8
% 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入 增长
2018 年 4 月 18 日 三一重工 (600031.SH) 机械行业 经营质量显著提升, 海外拓展持续推进 三一重工 (600031.SH)2017 年年报点评 事件 : 三一重工发布 2017 年年报, 全年实现营业收入 383.35 亿元, 同比增长 64.67%; 归母净利润为 20.92 亿元, 同比增长 928.35%; 总体毛 利率为 30.07%, 较上一年度增加 3.86 个百分点
3Q2015 3Q 武汉中商 图表 1: 公司 归母净利润同比减增长 38.46% 营业收入 营收增速 营业成本 毛利率 归母净利润 归母净利润增速 全面摊薄 EPS( 元 ) 全面摊薄扣非 EPS( 元 ) 3Q
2018 年 8 月 29 日 武汉中商 (000785.SZ) 批发和零售贸易 业绩符合预告, 毛利率持续上升 武汉中商 (000785.SZ)2018 年半年报点评 公司简报 公司 1H2018 营收同比增长 1.96%, 归母净利润为 1.02 亿元 8 月 29 日晚, 公司公布 2018 年半年报,1H2018 实现营业收入 20.57 亿元, 同比增长 1.96%, 实现归母净利润 1.02
光大证券股份有限公司证券研究报告
2016-6-19 基金 关注有业绩的确定性比较高的行业基金 基金周报 周策略 白酒基金涨幅居前, 业绩确定性比较高的行业还将是未来选择的方向 债券基金 : 维持配置 ; 股型基金 : 增持, 中小盘类 : 增持 股债收益率比 : 沪深 300E/P=8.4 %, 为 10 年期国债到期收益率的 2.85 X; 沪深 300E/P-10 年期国债到期收益率 =5.47 % ETF 净值涨跌幅 : 自然资源
利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率 资本回报率 RO
2018 年 3 月 26 日 泛微网络 (603039.SH) 计算机行业 收入超预期, 营销服务网络建设 + 云业务表现抢眼 公司简报 事件 : 公司发布 2017 年年报, 实现营业收入 7.04 亿元, 同比增长 52.66%; 实现归属于母公司所有者的净利润为 8697 万元, 同比增加 33.35%; 归属于上市公司股东扣非后的净利润为 6602 万元, 同比增长 28.21%; 经营活动产生的现金流净额
利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA ROIC WACC 利润表 ( 百万元 )
2018 年 8 月 10 日 中新赛克 (002912.SZ) 通信行业 三季报指引高增长, 全年业绩确定性高 中新赛克 (002912.SZ)2018 年半年报点评 事件 : 公司公告 2018 上半年度报告,2018 年 H1 实现营收 2.65 亿元, 同比增长 61.37%; 归母净利润 0.62 亿元, 同比增长 73.11%, 符合预期 公司预计 2018 年 1 月 -9 月净利润区间
35% 3 25% 15% 1 5% % 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润增长率销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本
2018 年 8 月 21 日 建研集团 (002398.SZ) 非金属类建材 检测及外加剂双轮驱动,Q2 高增长延续 建研集团 (002398.SZ)18 年半年报点评 事件 : 公司发布 18 年度半年报 18H1 实现营收 11.5 亿元, 同增 41%; 归 母净利润 1.17 亿元, 同增 49%; 扣非后归母净利润 1.03 亿元, 同增 53% 18Q2, 实现营收 7.0 亿元, 同增
图 1: 公司 18Q2 营收同比增 7.33%( 单季 ) 图 2: 公司 18Q2 归母净利润同比降 47.45%( 单季 ) 营业收入 ( 百万元 ) YOY 归母净利润 ( 百万元 ) YOY
218 年 8 月 22 日 曲美家居 (63818.SH) 造纸印刷轻工 受并购费用影响业绩下滑, 期待新曲美苦尽甘来 曲美家居 (63818.SH)218 年中报点评 公司简报 事件 : 公司发布 18 年中报 : 报告期内实现营收 9.73 亿元, 同比增 1.32% ( 其中单 Q2 营收 5.79 亿元, 同比增 7.33%); 归母净利润.7 亿元, 同 比下降 33.33%( 其中单
3Q215 3Q 中百集团 图表 1: 公司 归母净利润为 4.41 亿元 营业收入 营收增速 营业成本 毛利率 归母净利润 归母净利润增速 全面摊薄 EPS( 元 ) 全面摊薄扣非 EPS( 元 ) 3Q
218 年 8 月 18 日 中百集团 (759.SZ) 批发和零售贸易 业绩符合预期, 珞狮路卖场补偿确认 中百集团 (759.SZ)218 年半年报点评 公司 1H218 营收同比增长 1.6%, 归母净利润为 4.59 亿元 8 月 18 日, 公司公布 218 年半年报,1H218 实现营业收入 78.25 亿元, 同比增长 1.6%, 实现归母净利润 4.59 亿元, 折合成全面摊薄 EPS
_光大证券_宁德时代：与宝马签订大额订单，海外拓展再下一城——宁德时代（ SZ）重大事项点评_ws.pdf
2018 年 7 月 1 日 宁德时代 (300750.SZ) 电力设备新能源 与宝马签订大额订单, 海外拓展再下一城 宁德时代 (300750.SZ) 重大事项点评 事件 : 据路透社报道, 近期, 宝马新闻发言人宣布, 宝马与宁德时代签署了一份 11.6 亿欧元的车用锂电池采购合同, 这笔交易将推动宁德时代在欧洲新建一座电池工厂以供应包括宝马在内的欧洲汽车制造商 点评 : 宁德时代是宝马的长期合作伙伴,
估值与评级 : 考虑到公司在国产医疗影像设备领域的龙头地位, 产品结构优化带来的盈利能力增强, 未来进口替代空间广阔, 三大股东有望持续助力公司快速发展, 且万里云平台有望成为国内医疗影像人工智能龙头, 维持预测 年 EPS 分别为 0.28/0.38/0.47 元, 当前股价对
2018 年 8 月 27 日 万东医疗 (600055.SH) 医药生物 业绩符合预期, 万里云亏损收窄 万东医疗 (600055.SH)2018 年中报点评 公司简报 增持 ( 维持 ) 当前价 :8.76 元 分析师 姜国平 ( 执业证书编号 :S0930514080007) 021-22169167 jianggp@ebscn.com 经煜甚 ( 执业证书编号 :S0930517050002)
利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润增长率销售收入 _ 增长率 销售
2018 年 8 月 28 日 华友钴业 ( 沪股通 )(603799.SH) 有色金属 2018 上半年矿山投产确保业绩翻番, 钴价有望重拾升势 华友钴业 (603799.SH)2018 年中报点评 公司简报 事件 : 2018 上半年, 公司实现营收 67.8 亿元, 同比增长 79.05%, 实现归母净利 15.07 亿元, 同比增长 125.5%, 扣非后归母净利润 15.02 亿元, 同比增长
利润表 ( 百万元 ) E 2019E 2020E 营业收入 1,855 23,820 25,963 28,560 31,416 营业成本 1,601 15,404 17,395 19,135 21,048 折旧和摊销 238 1, ,041 1,140
2018 年 7 月 15 日 沙隆达 A(000553.SZ) 化工行业 全球农化市场景气上行, 看好公司长远发展 沙隆达 A(000553.SZ)2018 年半年报业绩预告点评 公司简报 事件 : 公司发布 2018 年上半年业绩预告, 预计实现归母净利润 22.92-24.81 亿元, 其中包括中国化工收购先正达相关的一次性资本利得的影响, 对应二季度单季利润 2.6-4.5 亿元 点评 :
5 月份制造业 PMI 相较上月上升 0.5 个百分点至 51.9 制造业新订单 指数和新出口订单指数双双抬头, 大中小企业新出口订单分化缩小 非制造业 PMI 连续三月上升至.9, 高于去年同期 0.4 个百分点 光大 PMI 供给压力指数略有回升, 显示 5 月经济活力略加强, 叠加 PMI 原
2018 年 5 月 31 日 宏观经济 还难乐观 2018 年 5 月 PMI 数据点评宏观简评 要点 5 月官方制造业 PMI 指数好于市场预期, 相比 4 月上升 0.5 个百分点至 51.9 其中, 新订单和生产成为拉动指数上扬的驱动力, 分别上升 0.9 和 1 个百分点 中美贸易谈判仍在继续, 情势依旧不明朗, 进出口 抢跑现象 或将延续 大中型企业 PMI 上升, 小型企业表现尚可,
3 25% 2 15% 1 5% % 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入 增长率 资本回报
2018 年 6 月 29 日 光环新网 (300383.SZ) 通信行业 收购资产获审核通过, 强化 IDC 业务核心优势 光环新网 (300383.SZ) 公告点评 公司简报 事件 : 公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易相关事项经中国证监会并购重组委工作会议审核, 获得有条件通过 机柜保有量持续拓展, 科信盛彩并表增厚公司业绩 公司现有机柜数约 2.3 万个 ( 含中金云网
利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA
2018 年 4 月 30 日 建研集团 (002398.SZ) 非金属类建材 扩张加速, 成长显现 建研集团 (002398.SZ)18Q1 点评 公司发布 2018 一季报, 业绩同增 53%: 公司发布一季度业绩报告 报告期实现营业收入 4.54 亿元, 同比增速 33.6%; 实现归母净利润 4725 万元, 同比增速 53%, 扣非后归母净利润同比增速 53% 一季报 EPS0.14 元,
2018 年 11 月 5 日 中国石化 ( 沪股通 )( SH) 石油化工 上游改善不明显, 炼油板块不及预期 中国石化 ( SH)2018 年三季报点评 公司简报 买入 ( 维持 ) 当前价 / 目标价 :6.31/7.4 元 目标期限 :12 个月 分析师 裘孝锋 (
2018 年 11 月 5 日 中国石化 ( 沪股通 )(600028.SH) 石油化工 上游改善不明显, 炼油板块不及预期 中国石化 (600028.SH)2018 年三季报点评 公司简报 买入 ( 维持 ) 当前价 / 目标价 :6.31/7.4 元 目标期限 :12 个月 分析师 裘孝锋 ( 执业证书编号 :S0930517050001) 021-52523174 qiuxf@ebscn.com
(P37) 新华社评论员 : 加强队伍建设造就新闻人才 四论学习贯彻习近平总书记在党的新闻舆论工作座谈会上重要讲话精神 (P40) 人民日报 社论: 担负起新闻舆论工作的职责和使命 (P43) 人民日报 评论员: 从全局出发把握新闻舆论工作 一论学习贯彻习近平总书记新闻舆论工作座谈会重要讲话精神 (
意识形态与宣传思想工作 学习资料汇编 党委宣传部 (2016 年 3 月 ) 习近平在全国宣传思想工作会议上发表重要讲话 : 胸怀大局把握大势着眼大事努力把宣传思想工作做得更好 (P1) 中共中央办公厅国务院办公厅 关于进一步加强和改进新形势下高校宣传思想工作的意见 (P8) 中共中央宣传部中共教育部党组 关于加强和改进高校宣传思想工作队伍建设的意见 (P17) 习近平在党的新闻舆论工作座谈会上发表重要讲话
估值与评级 考虑中公教育并表和亚夏汽车资产置换,18~20 年上市公司收入和利润即为中公教育收入和利润, 上市公司亚夏汽车 ( 中公教育 ) 2018~2020 年收入分别为 亿元, 净利润分别 亿元,EPS 分别为 0.17
2018 年 11 月 4 日亚夏汽车 (002607.SZ) 教育 中公借壳亚夏汽车获有条件通过,A 股教育板块迎来职业培训龙头 亚夏汽车 (002607.SZ) 重大事项点评 公司简报 买入 ( 首次 ) 分析师 刘凯 ( 执业证书编号 :S0930517100002) 021-52523849 kailiu@ebscn.com 市场数据 总股本 ( 亿股 ): 8.20 总市值 ( 亿元 ):66.86
% 1 5% -5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入 增长率
2018 年 3 月 1 日 开元股份 (300338.SZ) 教育 恒企中大并表驱动公司归母净利润增长 26 倍 开元股份 2017 年业绩快报点评 收入和归母净利润分别增长 2 倍和 26 倍 2 月 28 日, 公司公布 2017 年业绩快报 : 预计 2017 年公司实现营 业收入 9.82 亿元, 同比增长 187.89%; 实现利润总额 2.13 亿元同比增长 3706.39%; 归属于上市公司股东的净利润
桐昆股份 图 1: 涤纶长丝 POY 价差波动 图 2:PTA 价差波动 风险提示 : 长丝景气周期结束 ;PTA 景气上行不及预期 ; 浙石化投产进度和盈利不 及预期 业绩预测和估值指标 指标 E 219E 22E 营业收入 ( 百万元 ) 25,582 3
218 年 1 月 29 日桐昆股份 ( 沪股通 )(61233.SH) 基础化工 三季报符合市场预期,219 年 涤纶长丝 +PTA 有望维持强势 桐昆股份 (61233.SH)218 年三季报点评 公司简报 买入 ( 维持 ) 当前价 / 目标价 :12.44/16. 元 目标期限 :12 个月 分析师 裘孝锋 ( 执业证书编号 :S9351751) 21-52523535 qiuxf@ebscn.com
<4D F736F F D20B9FAB1EACEAFD7DBBACF3739BAC5A3A8B9D8D3DAD3A1B7A2A1B6B1EAD7BCBBAFCAC2D2B5B7A2D5B9A1B0CAAEB6FECEE5A1B1B9E6BBAEA1B7B5C4CDA8D6AAA3A9>
标准化事业发展 十二五 规划 〇 目 录 一 发展环境 1 2 二 指导思想和发展目标 ( 一 ) 指导思想 3 ( 二 ) 发展目标 4 三 推进现代农业标准化进程 5 6 四 提升制造业标准化水平 7 五 拓展服务业标准化领域 8 ( 一 ) 生产性服务业 9 10 ( 二 ) 生活性服务业 六 加强能源资源环境标准化工作 ( 一 ) 能源生产与利用 11 ( 二 ) 资源开发与综合利用 ( 三
% -5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 % -5% 销售收入 增长率 资本回报
2018 年 8 月 15 日 神火股份 (000933.SZ) 有色金属 成本上涨, 业绩下滑 神火股份 (000933.SZ)2018 年中报点评 事件 : 2018 上半年, 公司实现营收 91.72 亿元, 同比下降 0.74%, 实现归母净利 3.29 亿元, 同比下降 46.24%, 扣非后归母净利润亏损 3.79 亿元, 同比下降 165.9 二季度, 公 司实现营收 44.60 亿元,
盈利预测 估值及评级 公司原有业务符合预期, 我们维持对其盈利预测, 预计其 年可实现净利润 2.46 亿 3.05 亿和 3.43 亿 按照并购增发前的股本计算, 对应的 EPS 分别为 0.50 元 0.62 元和 0.69 元 柏盛国际已于 6 月 1 日纳入合并报表, 且
2018 年 8 月 28 日 蓝帆医疗 (002382.SZ) 中小盘 业绩高增长, 健康防护 + 医疗健康 双轮驱动 蓝帆医疗 (002382.SZ)2018 年中报点评 公司简报 买入 ( 维持 ) 当前价 :19.59 元 目标期限 :6 个月 分析师 刘晓波 ( 执业证书编号 :S0930512080003) 021-22169177 liuxb@ebscn.com 王琦 ( 执业证书编号
% 2 15% 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入 增长率 资本回报率 RO
2018 年 2 月 6 日 辰安科技 (300523.SZ) 计算机行业 拟收购科大立安, 布局消防市场 公司简报 事件 : 公司公告 : 拟以 41.21 元 / 股的价格发行股份作价 2.8771 亿元收购科大立安 10 股权, 同时向不超过 5 名特定投资者发行股份募集配套资金 1.73 亿元, 用于科大立安智慧消防一体化云服务平台项目及支付本次中介机构费用 业绩承诺方承诺科大立安 2018-2020
表 1: 中粮包装 2017 年业绩 ( 人民币, 百万元 ) yoy 2017E diff 1H H H H 2017 YOY 收入 5,221 5, % 6, % 2,563 2,658 2,851 3,127 1
2018 年 3 月 29 日 中粮包装 (0906.HK) 海外消费 产能释放, 毛利率见底, 业绩有望加速增长 海外公司简报 17 年业绩略逊于预期 公司 17 年实现收入 59.8 亿 (+15%yoy), 符合预期 实现归母净利 3.11 亿元 (+6%yoy), 低于市场及我们预期 8 个百分点 主要是下半年, 尤其是四季度 后期原材料上涨较多, 使得公司毛利率从 16 年的 18.3%
下游景气有望延续, 长期战略推进得力 油价中枢提高, 订单及收入持续验证下游景气 炼化投资维持高位, 煤 化工投资高峰亦将逐步临近 ; 下游化工厂入园措施推进, 持续带动工程建设需求 公司资产负债率在央企建筑类企业中靠后, 仅为 65%( 截至 2018Q1), 杠杆率还有提升空间 ;2017 年度
2018 年 8 月 13 日 中国化学 (601117.SH) 建筑和工程 经营数据持续向好, 业绩有望超预期 中国化学 (601117.SH)2018 年度 7 月经营数据快报点评 公司简报 买入 ( 维持 ) 当前价 / 目标价 :6.91/8.72 元 目标期限 :6 个月 分析师 孙伟风 ( 执业证书编号 :S0930516110003) 021-22169329 sunwf@ebscn.com
火星时代与楷魔视觉业务协同, 深度布局职教领域 2018 年 6 月公司通过火星时代现金收购楷魔视觉 8 股权, 交易对价 3.41 亿元, 楷魔视觉承诺 年净利润分别不低于 3,600 万元 4,860 万元 6,561 万元 2018 年 7 月 10 日, 楷魔受让百洋股份
2018 年 8 月 24 日 百洋股份 (002696.SZ) 教育 净利润大幅增长, 职教占比持续提升 百洋股份 (002696.SZ)2018 年半年报点评 公司简报 买入 ( 维持 ) 当前价 / 目标价 :9.59/15.00 元 目标期限 :12 个月 分析师 刘凯 ( 执业证书编号 :S0930517100002) 021-22169324 kailiu@ebscn.com 市场数据
2018 年 1 月 31 日 永清环保 ( SZ) 环保 主业保持较快增长, 土壤 + 危废奠定长期增长基础 公司简报 事件 : 公司于 1 月 30 日晚发布业绩预告, 预计截止到 2017 年 12 月 31 日止全年归属于上市公司股东的净利润为 万元 万
2018 年 1 月 31 日 永清环保 (300187.SZ) 环保 主业保持较快增长, 土壤 + 危废奠定长期增长基础 公司简报 事件 : 公司于 1 月 30 日晚发布业绩预告, 预计截止到 2017 年 12 月 31 日止全年归属于上市公司股东的净利润为 14152 万元 -16982 万元, 同比 增 -2, 其中非经常性损益为 2250 万元, 上年同期为 2324 万元 业绩符合预期,
图表 1: 公司股权结构图 ( 王府井东安并入首旅集团之前 ) 北京市国有资产监督管理委员会 图表 2: 公司股权结构图 ( 王府井东安并入首旅集团之后 ) 北京市国有资产监督管理委员会 北京国有资本经营管理中心 北京首都旅游集团 北京国有资本经营管理中心 北京王府井东安集团有限责任公司 北京京国瑞
2018 年 1 月 30 日 王府井 (600859.SH) 批发和零售贸易 王府井东安并入首旅集团, 国企改革深化 公司简报 北京市国资委决定将首旅集团与王府井东安合并重组 1 月 30 日晚, 公司公告称 : 收到控股股东北京王府井东安的通知, 经 北京市委 市政府批准, 市国资委决定对北京首旅集团与王府井东安实施合并重组, 将王府井东安的国有资产无偿划转给首旅集团, 王府井东安保 留独立法人地位
1 市场表现 : 高开低走, 沪指日线五连阴 今日 (7 月 19 日 ) 市场小幅高开, 短暂上冲后一路走低, 上证综指连续 第五日收跌 各宽基指数表现如下 : 上证综指下跌 0.53%, 上证 50 小涨 0.22%, 沪深 300 小跌 0.09%, 中证 500 下跌 0.88%, 创业板指
2018 年 7 月 19 日 金融工程 沪深 300 平仓重归谨慎观点 RSRS 择时模型日报 201807019 RSRS 量化择时观点 : 目前 RSRS 择时策略看多上证综指 ; 对中证 500 沪深 300 与创业板指的观点偏谨慎 今日 (7 月 19) 收盘后, 沪深 300 指数 RSRS 择时模型指标下穿平仓阈值, 发出看空信号 ; 上证综指再次逼近平仓阈值 今天市场高开低走, 大盘表现优于小盘
完成收购优质资产,LTPS 继续保持领先势头 公司收购的厦门天马拥有设计产能 30K/ 月的 G5.5 G6 产线各一条, 并且经过设备技改和生产效率提升, 面板实际产出量超出原产线设计产能 LTPS( 低温多晶硅 ) 属于高端背板段工艺, 是通过对传统非晶硅 (a-si)tft 基板增加激光处理制
2018 年 8 月 23 日深天马 A(000050.SZ) 电子行业 上半年业绩保持快速增长,OLED 与 LTPS 增强长期发展动力 深天马 A(000050.SZ)2018 年中报点评 公司简报 买入 ( 维持 ) 当前价 / 目标价 :11.59/22.88 元 目标期限 :6 个月 分析师 杨明辉 ( 执业证书编号 :S0930518010002) 0755-23945524 yangmh@ebscn.com
利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入 资本回报率 增长率
2017 年 7 月 30 日 陆家嘴 ( 沪股通 )(600663.SH) 房地产 业务结构优化租赁持续向好核心团队和证金 Q2 均增持 公司简报 公司发布 2017 年中报, 扣非归母净利润同比增长 28.8% 7 月 28 日公司发布 2017 年中报, 营收为 56.23 亿元, 同比增长 25%; 归母净利润为 11.54 亿元, 同比增长 18.39%; 扣非归母净利润 11.1 亿元,
宏观经济 18 美国经济开门红 18 年美国一季度 GDP 年化环比增长.3%, 高于预期, 也比往年一季度更高 ( 图 1) 从分项来看, 消费支出环比增长 1.1%, 符合预期, 但数 据偏弱 固定资产投资环比增长 4.6%, 保持稳健 库存变化对 GDP 增长贡献较大, 净出口贡
18 年 4 月 8 日 宏观经济 经济扩张还在路上 美国 18 年一季度 GDP 点评 18 年美国经济开门红 一季度 GDP 年化环比增长.3%, 好于预期, 也比往年一季度更高 从分项来看, 消费支出偏弱, 固定 资产投资稳健, 库存变化贡献较大 油价上涨给汽车和能源商品消费带来负面影响, 但对投资或有正面作用, 历史经验来看, 油 价领先采掘业投资 -3 个季度 总体上, 美国经济扩张还在路上,
% 2 15% 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入
2018 年 5 月 14 日 科大讯飞 (002230.SZ) 计算机行业 拟募资不超过 36 亿元, 加大 AI 投入 科大讯飞 (002230.SZ)2018 年非公开发行预案点评 公司简报 事件 : 公司发布非公开发行预案 : 拟向不超过 10 名特定投资者非公开发行 1.08 亿股公司股票, 募资不超过 36 亿元资金 AI 产业处战略投入期, 募资投向夯实现有优势拓宽能力边界 公司此次募资拟投向五大项目
山东省第二期学前教育三年行动计划
山东省第二期学前教育三年行动计划 (2015 2017 年 ) 为贯彻落实 教育部国家发展改革委财政部关于实施第二期学前教育三年行动计划的意见 ( 教基二 2014 9 号 ), 巩固第一期学前教育三年行动计划成果, 构建 广覆盖 保基本 有质量 的学前教育公共服务体系, 促进学前教育可持续发展, 制定本计划 一 总体要求坚持学前教育的公益性和普惠性, 强化政府职责, 加大财政投入, 支持社会参与,
万丰奥威 3% 25% 2% 15% 1% 5% % % 2% 15% 1% 5% % 利润率 E 217E 218E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 217E 218E 净利
216 年 1 月 2 日 万丰奥威 (285.SZ) 汽车和汽车零部件 业绩高增长, 估值有待提升 公司简报 事件 : 公司公告,216 年前 3 季度实现营收 68.87 亿元, 同比增长 1.78%, 归 属于上市公司股东的净利润 7.9 亿元, 同比增长 33.71%, 扣非净利润 6.89 亿元, 同比增长 68.89%,EPS 为.39 元, 符合预期 盈利能力提升, 全年业绩高增长有保障
1 市场表现 : 市场探底反弹 今日 (7 月 3 日 ) 市场先跌后涨, 走出一波深 V 反弹走势, 风格上中小 板继续占优 各宽基指数表现如下 : 上证综指小涨 0.11%, 上证 50 微涨 0.04%, 沪深 300 上涨 0.41%, 中证 500 上涨 1.14%, 创业板指上涨 1.1
2018 年 7 月 3 日 金融工程 创业板指如期反弹, 后市上涨动力减弱 RSRS 择时日报 20180703 RSRS 量化择时观点 : 目前 RSRS 择时策略看多中证 500 与创业板指 ; 对上证综指 沪深 300 的观点偏谨慎 今日 (7 月 3 日 ) 收盘后, 跟踪的各宽基指数 RSRS 择时策略均未发出交易信号, 指标值整体有小幅回升, 预计当前的市场走势仍将持续 大盘指数指标值依然弱于中证
25% 2 15% 5% % 6% 4% 2% 利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 销售收入 _ 增长率 增长率 销售收入 资本回报率 增长
2017 年 8 月 29 日 航发动力 (600893.SH) 国防军工 航空发动机交付提速, 全年有望保持高增长 公司简报 事件 : 8 月 29 日, 公司发布 17 年半年度报告 公司实现营收 78.54 亿元, 同比增长 4.25%, 其中主营业务收入 76.88 亿元, 同比增长 6.; 其他业务收入 1.66 亿元, 同比减少 42.34% 航空发动机及衍生产品实现收入 59.52 亿元,
风险提示 : 大客户订单量不及预期 业绩预测和估值指标 指标 营业收入 ( 百万元 ) 2,016 2,219 2,527 2,839 3,143 营业收入增长率 28.99% 10.06% 13.87% 12.32% 10.72% 净利润 ( 百万元 ) 净
2017 年 8 月 17 日 美盈森 (002303.SZ) 造纸印刷轻工 中报符合预期, 包装一体化战略继续推进 公司简报 2017 年上半年营收同比增长 15.9%, 净利润同比增长 28.7%: 公司发布 2017 年半年报, 报告期内, 凭借公司在品牌 品质 研发 服务 创新等方面等方面具备的较强竞争优势和市场影响力, 公司实现营收 12.42 亿, 同比增长 15.9 %, 其中轻型包装产品实现营收
5% 4% 3% 2% 1% % -1% % 1% 5% % -5% 利润率 E 218E 219E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 218E 219E 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率
217 年 8 月 28 日 潞安环能 (61699.SH) 煤炭开采 业绩环比继续改善, 三季度仍有提升空间 公司简报 事件 : 上半年公司实现营业收入 11.26 亿元, 同比增长 99.49%; 归属于母 公司股东净利润 11.4 亿元, 同比增长 2119% 每股收益为.38 元, 其中二季度 EPS.21 元, 环比增长 23.5% 点评 : 煤炭业务量价齐升, 业绩大幅增长 上半年公司原煤产量
1 附页 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告
2017 年 8 月 17 日 公用事业 跨区可再生能源电力现货试点重磅来袭 行业简报 事件 : 8 月 15 日, 国家电力调度控制中心 北京电力交易中心联合发布 跨区域省间富余可再生能源电力现货试点规则 ( 试行 ) 定于 8 月 18 日 启动弃风 弃光电能及四川弃水电能跨区域省间现货交易试点 (17 日为竞价日,18 日为执行日 ) 背景介绍 : 电力现货市场, 一般是指日前 日内 实时的电能交易市场
1 RSRS 择时模型简介 RSRS 择时模型从支撑位与阻力位之间相对强度的入手, 通过使用最高价序列与最低价序列作为阻力与支撑的代理变量, 在一定时长范围内, 将最 高价序列在最低价序列上进行回归, 取其 beta 值作为阻力支撑相对强弱的代理变量 High = α + β Low + ε, ε
2017 年 12 月 27 日金融工程 上证综指平仓, 市场调整仍在持续 RSRS 量化择时跟踪 20171227 金融工程动态 上证综指 RSRS 择时策略今日收盘发出平仓信号 今日 (12 月 27 日 ) 收盘后, 上证综指下跌 0.92% 上证综指日频 RSRS 指标值今日下穿其平仓阈值 -0.8, 发出平仓信号 我们对上证综指的观点由多转空 上证综指 RSRS 择时策略本次看多信号亏损
2) 现金流量表方面, 经营活动净现金流入大幅增加 至 2.26 亿 元, 系 TW 品牌和主品牌现金流均有好转 其中 TW 品牌贡献 1.43 亿元 ( 去年同期为 0.43 亿元 ), 主品牌净流入 0.83 亿元 ( 去年同期为 0.08 亿元 ) 财务费用方面,18H1 财务费用
2018 年 9 月 2 日 维格娜丝 (603518.SH) 纺织和服装 主品牌及 TW 品牌继续好转, 拟发行可转债缓解财务压力 维格娜丝 (603518.SH)2018 年中报点评 公司简报 买入 ( 维持 ) 当前价 :16.30 元 分析师 李婕 ( 执业证书编号 :S0930511010001 ) 021-22169107 lijie_yjs@ebscn.com 孙未未 ( 执业证书编号
闽教职成〔2013〕33号
福建省示范性现代职业院校建设工程 项目建设规划 (2016-2020) 主管部门 学校名称 福建省教育厅 福建省邮电学校 联系人冯力 联系电话 13609596106 电子邮件 44537044@qq.com 编制日期 修订日期 2016 年 4 月 23 日 2016 年 5 月 30 日 一 建设基础... 1 ( 一 ) 学校概况... 1 ( 二 ) 建设基础... 1 ( 三 ) 存在问题...
利润率 E 2019E 2020E 毛利率 EBIT 率 利润表 ( 百万元 ) E 2019E 2020E 营业收入 3,364 3,853 4,415 5,141 5,921 营业成本 2,088 2,338 2,652
2018 年 4 月 11 日 飞科电器 (603868.SH) 家电行业 17 年年报业绩符合预期,18 年构筑持续增长新能力 飞科电器 (603868.SH)2017 年年报点评 公司简报 事件 : 飞科电器 2017 年营业收入 38.5 亿元, 同比 +, 归母净利润 8.4 亿元, 同比 +36%, 对应 EPS 为 1.92 元 17Q4 收入 11.9 亿元, 同比 +, 受益于电商备货时点延后,
1 RSRS 择时模型简介 RSRS 择时模型从支撑位与阻力位之间相对强度的入手, 通过使用最高价序列与最低价序列作为阻力与支撑的代理变量, 在一定时长范围内, 将最 高价序列在最低价序列上进行回归, 取其 beta 值作为阻力支撑相对强弱的代理变量 High = α + β Low + ε, ε
2018 年 1 月 24 日金融工程 上证综指开仓, 牛市显露峥嵘 RSRS 量化择时跟踪 20180124 金融工程动态 上证综指 RSRS 择时策略今日收盘发出开仓信号 今日 (1 月 24 日 ) 收盘后, 上证综指上涨 0.37% 上证综指日频 RSRS 指标值今日上穿其开仓阈值 0.8, 发出开仓信号 我们对上证综指的观点由空转多 上证综指 RSRS 择时策略本次平仓信号踏空 8.66%
2018 年 5 月 1 日 西王食品 ( SZ) 农林牧渔 双主业齐头并进, 国内市场大有可为 西王食品 ( SZ)2017 年年报及 2018 年一季报点评 公司简报 买入 ( 维持 ) 当前价 / 目标价 :14.21/20.50 元 目标期限 :6 个月 分析师 刘晓
2018 年 5 月 1 日 西王食品 (000639.SZ) 农林牧渔 双主业齐头并进, 国内市场大有可为 西王食品 (000639.SZ)2017 年年报及 2018 年一季报点评 公司简报 买入 ( 维持 ) 当前价 / 目标价 :14.21/20.50 元 目标期限 :6 个月 分析师 刘晓波 ( 执业证书编号 :S0930512080003) 021-22169177 liuxb@ebscn.com
% 5% 利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 销售收入 _ 增长率 增长率 销售收入 资本回报率 增长率 % 5% ROE ROA ROIC WACC 利润表 ( 百万元 ) 营业收入 4,248 5,83
217 年 8 月 1 日 宏发股份 (6885.SH) 机械行业 继电器业务全面开花, 全年业绩快速增长可期 公司简报 公司上半年营业收入 3.28 亿元, 同增 22.9%, 归属上市公司股东净利润 4.4 亿元, 同增 23.6%, 扣非后净利润 3.99 亿元, 同增 25.4%,EPS.76 元 毛利率小幅下滑, 财务费用同比增加 上半年销售毛利率 42.13%, 同比下降 1.3 个百分点
附录表格 : 图 1: 公司 18H1 收入 亿, 增长 1% 图 2: 公司 18H1 实现归母净利润 3.1 亿, 增长 33% 图 3: 生物药板收入占比持续提高, 是业绩主要驱动力 图 4: 生物药板块毛利占比持续提升 图 5: 康柏西普放量提速 图 6: 生物药规模效应显现,
2018 年 8 月 29 日 康弘药业 (002773.SZ) 医药生物 康柏西普放量略超预期, 传统药品板块仍处调整期 康弘药业 (002773.SZ)18 年中报点评 公司简报 事件 : 公司发布 2018 年中报 : 实现营收 13.83 亿元 归母净利润 3.10 亿元 扣 非归母净利润 2.67 亿元, 分别同比 +1.03% 33.13% 15.59%; 实现 EPS 0.46 元 ;
万向钱潮 利润率 E 218E 219E 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 E 218E 219E 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率
217 年 2 月 28 日 万向钱潮 (559.SZ) 汽车和汽车零部件 业绩符合预期, 看好公司在新领域的拓展 公司简报 事件 : 公司公布年报,216 年实现营收 17.9 亿元, 同比增长 5.3%, 实现 归属上市公司股东净利润 8.34 亿元, 同比增长 7.1%, 毛利率 21.9, 同比提升.7 个百分点, 净利率 8.26%, 同比提升.7 个百分点,EPS.36 元, 符合预期
2006 2006 2006 3800 2005 300 8.6% 2005 268 289 5-1 2000 1000 2006 1600 2000 40.0% 2006 42.1% 19991300 2003 1570 2006 R&D 150.2 2005 13.7 10.1% R&D 122
77 2006 2006 2006 3800 2005 300 8.6% 2005 268 289 5-1 2000 1000 2006 1600 2000 40.0% 2006 42.1% 19991300 2003 1570 2006 R&D 150.2 2005 13.7 10.1% R&D 122.4 9.4 %2000 2006 R&D R&D 62.9%R&D 76.1% 80% 5-2
业绩预测和估值指标 指标 E 2019E 2020E 营业收入 ( 百万元 ) 6,094 7,501 9,711 12,486 15,655 营业收入增长率 % 29.46% 28.58% 25.38% 净利润 ( 百万元 )
2018 年 4 月 22 日 老百姓 (603883.SH) 医药生物 新建门店继续提速, 基准增速向上拐点确立 老百姓 (603883.SH)2018 年一季报点评 公司简报 买入 ( 维持 ) 当前价 / 目标价 :74.58/83.30 元 目标期限 :6 个月 分析师 梁东旭 ( 执业证书编号 :S0930517120003) 0755-23917929 liangdongxu@ebscn.com
黄河旋风 5% 4% 3% 2% 1% % % 1% 8% 6% 4% 2% % 利润率 E 217E 218E 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 6% 4% 2% % E 217E
216 年 8 月 9 日 黄河旋风 (6172.SH) 中小盘 明匠智能业绩继续超预期, 智能制造乘风而行 公司简报 事件 : 公司 216 年上半年实现营业收入 11.57 亿元, 同比增长 36.57%, 实 现归母净利润 1.82 亿元, 同比增长 72.67%,EPS 为.23 元 点评 : 公司半年业绩实现高速增长, 剔除明匠智能的业绩贡献, 公司主营业务贡献收入 8.88 亿元, 同比增长
景嘉微 表 1: 军工电子领域可比公司估值比较 公司名称 收盘价 EPS PE E 218E 219E E 218E 219E 星网宇达 耐威科技
217 年 8 月 3 日 景嘉微 (3474.SZ) 国防军工 收入快速增长, 股权激励落地 公司简报 事件 : 公司发布 217 年中报, 收入 1.7 亿元, 同比增长 3.53%, 归母净利 润 557 万元, 同比增长 3.96%, 扣非后归母净利润 5585 万元, 同比增长 7.52% 上半年收入增长略超预期, 净利润增速较低因研发投入大幅增加 图形显控和小型专用化雷达产品持续拉动公司收入快速增长,
东方园林 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA ROIC WACC
216 年 1 月 24 日 东方园林 (231.SZ) 环保 三季度业绩继续超预期, 全年完成业绩承诺无忧 公司简报 事件 : 公司发布 216 年第三季度报告 : 公司 216 年前三季度实现收入 5.12 亿元, 同比增长 46%; 归母净利润 5.17 亿元, 同比增长 97% 超过半年报 6~9 的业绩预计区间 第三季度, 公司实现收入 2.93 亿元, 同比增长 75.92%, 归母净利润
% 2 15% 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率
2016 年 5 月 15 日 德尔未来 (002631.SZ) 造纸印刷轻工 产业资本连续增持, 价值持续被低估的锂电隔膜新贵 公司简报 事件 : 1 公司实际控制人 董事长汝继勇先生于 2016 年 5 月 12 日, 通过 二级市场以现金 183.44 万元增持公司股份 100,900 股, 增持均价为 18.18 元 / 股, 占公司总股本的 0.0155% 2 公司实际控制人 董事长汝继勇先生于
2007 29 2007 一 考试目的 二 考试范围 三 考试内容 1 1 2 四 考试权限 五 考试时间 2 3 8 六 考试经费 七 工作要求 主题词 : 2007 4 16 120 3 2007 40 2007 209 2006 30 2006 30 2006 2221 一 及时做好教师资格考试收费立项工作 1 二 切实做好教师资格认定有关工作经费的预算工作 2006 30 三 严格经费管理
东方园林 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润增长率销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA ROIC WACC 利
216 年 11 月 1 日 东方园林 (231.SZ) 电力 煤气及水等公用事业 东方园林上修业绩指引, 龙头地位凸显 公司简报 事件 : 公司公告上调 216 年业绩变动区间 : 由 216 年三季度报告中披露的 7-1 上修到 85%-115% 全年盈利在 11.14 亿 -12.94 亿元 PPP 去伪存真时, 东方园林业绩持续高增长 PPP 行业目前进入到去伪存真时期, 我们认为 PPP
关于公布2015年度兰陵县事业单位公开招聘工作人员进入面试资格审查范围人员名单的公告
关于公布 2019 年兰陵县部分事业单位公开招聘教师进入 面试资格审查范围人员名单的公告 根据 2019 年兰陵县部分事业单位公开招聘教师简章 规定, 经招聘主管部门研究, 确定 2019 年兰陵县部分事业单位公开招聘教师笔试合格分数线为 35 分 在笔试合格分数线以上 ( 含 ), 按照笔试成绩和规定的比例, 由高分到低分确定了各招聘岗位进入面试资格审查范围的人员名单, 现予以公布 面试资格审查具体时间
深圳证券交易所中小板公司管理部 : 华泰联合证券有限责任公司 ( 以下简称 华泰联合证券 或 本独立财务顾问 ) 接受大连三垒机器股份有限公司 ( 以下简称 三垒股份 或 上市公司 ) 委托, 担任三垒股份本次重大资产购买事项的独立财务顾问, 就深圳证券交易所下发的 关于对大连三垒机器股份有限公司的
华泰联合证券有限责任公司 关于 深圳证券交易所关于对大连三垒机器股份有限公司的问询函中小板问询函 [2018] 第 841 号之专项核查意见 独立财务顾问 二〇一八年十二月 深圳证券交易所中小板公司管理部 : 华泰联合证券有限责任公司 ( 以下简称 华泰联合证券 或 本独立财务顾问 ) 接受大连三垒机器股份有限公司 ( 以下简称 三垒股份 或 上市公司 ) 委托, 担任三垒股份本次重大资产购买事项的独立财务顾问,
% 12% 1 8% 6% 4% 2% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润增长率销售收入 _ 增长率 15% 1 5% -5% -1-1
2016 年 10 月 24 日 建研集团 (002398.SZ) 非金属类建材 三季度盈利能力下滑, 期待外延落地 公司 2016 年 1-9 月净利润同比减少 21.2%,EPS0.37 元 2016 年 1-9 月, 公司实现营业收入 9.34 亿元, 同减 4.8%, 实现归母净 利润 1.27 亿元, 同减 21.2%,EPS0.37 元 单三季度, 公司实现营业收入 3.7 亿元, 同增
15% 1 5% % 6% 4% 2% 利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入 资本回报率 增长率
2017 年 8 月 31 日 中化国际 (600500.SH) 石油化工 天胶大幅扭亏, 精细化工和贸易板块业绩全面提升 2017 年中报点评 公司简报 事件 : 公司发布 2017 年中报, 实现营业收入 248.85 亿元, 同比 +26.8%; 实 现净利润 7.71 亿元, 同比 +100.3%; 实现归母净利润 3.72 亿元, 同比 +163.3%, 二季度实现归母净利润 1.37 亿元
弘讯科技 5% 4% 3% 1% % % 1% 5% % 利润率 E 217E 218E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 217E 218E 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率
216 年 8 月 26 日 弘讯科技 (6315.SH) 中小盘 坚定执行智能制造战略, 各项布局不断深化 公司简报 事件 : 公司 216 年上半年实现营业收入 2.47 亿元, 同比增长 11.27%, 归母 净利润 342 万元, 同比下降 35.23%,EPS 为.8 元 点评 : 公司主营产品仍以塑机控制系统 伺服节能系统为主, 受下游需求疲软的影响, 总体业绩有所下滑 公司各项产品毛利率均有所下滑,
科大讯飞 % 1 5% 利润率 E 218E 219E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 218E 219E 净利润 销售收入 _ 增长率 增长率 2
217 年 11 月 7 日 科大讯飞 (223.SZ) 计算机行业 智医助理 成绩超过合格线, 看好商业化变现前景 公司简报 讯飞 智医助理 成绩超过合格线, 预计对长期的销售收入和经营业绩将产生积极影响 公司公告 : 讯飞 智医助理 机器人在 217 年临床执业医师综合笔试 考试中, 取得了 456 分的成绩, 超过临床执业医师 36 分的合格线, 属于全国 53 万名考生中的中高级水平 公司将逐步推进讯飞
12% 1 8% 6% 4% 2% % 2 15% 1 5% 利润率 E 218E 219E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 218E 219E 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 215 2
217 年 8 月 15 日 荣盛石化 (2493.SZ) 基础化工 业绩符合预期, 等待浙石化建成实现炼化一体化 217 年中报点评 公司简报 事件 : 公司发布 217 年中报, 上半年实现收入 352 亿元, 同比增长 9; 实现归母净利润 11 亿元, 同比增长 52%, 其中二季度单季度盈利 4.82 亿元 中报业绩在公司一季度预计的 1-12 亿区间内, 符合预期 同时公司 公告前三季度业绩为
新品类的生产备货和海外市场的开拓将稳步推进, 为持续增长奠定坚实基 础 18H2, 随着三个方向的实施, 公司业绩有望恢复两位数以上稳健增长 投资建议 : 公司 18Q1 单季业绩下滑, 低于市场预期 我们认为构筑持续增长新能力是 18 年的重中之重, 渠道优化 品类多元化和国际化都将在 18 年实
2018 年 4 月 27 日 飞科电器 (603868.SH) 家电行业 多重因素拖累业绩, 战略侧重构造持续增长能力 飞科电器 (603868.SH)2018 年一季报点评 公司简报 增持 ( 维持 ) 当前价 :57.50 元 分析师 金星 ( 执业证书编号 :S0930518030003) 021-22169123 jinxing@ebscn.com 甘骏 ( 执业证书编号 :S0930518030002)
抗战时期湖南教育发展述论 # # # # #
暨爱民 抗战时期湖南教育在其他各业遭严重破坏的情况下取得罕见的发展 小学教育 中等教育 职业教育 师范教育和高等教育 规模空前扩大 教学质量提高 全省各级各类教育布局进一步合理 尤其是中等教育的发展跃居全国前列 为湖南后来教育的全面发展奠定坚实基础 湖南战时教育既具满足战争需要 服务抗战 又有发展不平衡的特点 教育在战时湖南之所以有如此进展 是由于湖南各界军政领导的重视 湖湘人民的共同努力和湖湘文化精神的支承
青岛金王 3 25% 2 15% 1 5% % 1 5% 利润率 E 218E 219E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 218E 219E 净利润 销售收入 _ 增长率 增
217 年 8 月 23 日 青岛金王 (294.SZ) 中小市值 业绩高增长, 静待估值修复 公司简报 事件 : 公司发布 217 年中报, 实现营业收入 2 亿, 同比增长 88%; 归母净 利润 3.7 亿, 同比增长 491.95%; 扣非后归母净利润.83 亿, 同比增长 7.27% 公司业绩符合预期, 增长主要源于化妆品业务增长迅速及杭州悠可并表 (5 月 22 日并表, 产生 2.2
PPI 反弹支撑利润快速增长, 但工业生产下滑一定程度上拖累工业利润 增长 5 月单月规模以上工业企业利润同比增长 21.1%( 前值 21.9%, 去年同期 16.7%), 但 1-5 月累计工业利润同比增长 16.5%( 前值 15.0%), 累计工业利润增长继续上行 主要原因在于 : PPI
2018 年 6 月 27 日 宏观经济 利润增速或见顶, 但短期仍可观 2018 年 1-5 月工业利润点评 PPI 反弹支撑利润快速增长, 但工业生产下滑一定程度上拖累工业利润增长 5 月单月规模以上工业企业利润同比增长 21.1%( 前值 21.9%, 去年 同期 16.7%), 单月工业利润小幅下滑 分行业来看, 采矿业 制造业继续反弹, 公用事业受季节因素影响继续放缓 受石油和钢铁价格继续上行
成立信维微纳光电研究院, 布局先进光学核心元件 信维计划成立信维微纳光电研究院, 该研究院由公司中央研究院统筹管 理 信维微纳光电研究院主要用途是进行智能手机所需的微纳光学核心元件 ( 比如 3D 成像模组发射端的 DOE 衍射光学元件和 WLO 晶圆级光学元件 ) 的产品开发, 并对微型化光电系统
2018 年 4 月 19 日信维通信 (300136.SZ) 电子行业 全年业绩实现快速增长, 布局先进光学核心器件拓宽公司护城河 信维通信 (300136.SZ)2017 年报点评 公司简报 买入 ( 维持 ) 当前价 / 目标价 :35.33/51.00 元 目标期限 :6 个月 分析师 杨明辉 ( 执业证书编号 :S0930518010002) 0755-23945524 yangmh@ebscn.com
腾讯控股 (700.HK) 利润表 ( 亿元 RMB) E 2018E 营业收入 789 1,029 1,519 2,370 3,439 营业成本 ,199-1,764 利息收入
16/08 16/09 16/10 16/11 16/12 17/01 17/02 17/03 17/04 17/05 17/06 17/07 2017 年 8 月 16 日 腾讯控股 (0700. HK) 海外 TMT 2Q17 业绩超预期, 网络广告增速反弹 海外公司研究简报 17 年二季度收入 净利润均超市场及我们的预期腾讯控股公告了二季度业绩, 单季实现营收 566 亿元人民币, 同比增长
2017 年 8 月 25 日 鸿博股份 ( SZ) 造纸印刷轻工 即开票销量下滑, 公司短期业绩承压 公司简报 2017 年上半年营收同比下滑 25.5%, 净利润同比下滑 12.4%: 公司发布 2017 年半年报, 报告期内, 受票据行业竞争激烈和即开票市场销量下滑的影响, 公司营
2017 年 8 月 25 日 鸿博股份 (002229.SZ) 造纸印刷轻工 即开票销量下滑, 公司短期业绩承压 公司简报 2017 年上半年营收同比下滑 25.5%, 净利润同比下滑 12.4%: 公司发布 2017 年半年报, 报告期内, 受票据行业竞争激烈和即开票市场销量下滑的影响, 公司营收同比下滑 25.5% 至 7.18 亿, 分产品看, 票证产品实现收入 2.22 亿元, 同比下滑
期间费用率 :17H1 公司期间费用率同增 6.62PCT 至 52.19%, 其中销 售费用率同增 4.10PCT 至 39.1, 主要由于职工薪酬 租赁等费用较为刚性 ; 管理费用率同增 1.25PCT 至 8.62%, 主要由于研发费用同比增长 %; 财务费用率同增 1.26PCT
2018 年 9 月 9 日 星期六 (002291.SZ) 纺织和服装 女鞋主业压力仍存, 收购遥望网络布局移动营销 星期六 (002291.SZ)2018 年中报点评 公司简报 中性 ( 维持 ) 当前价 :6.05 元 分析师 李婕 ( 执业证书编号 :S0930511010001 ) 021-22169107 lijie_yjs@ebscn.com 汲肖飞 ( 执业证书编号 :S0930517100004)
2019 年 1 月 5 日 亚夏汽车 ( SZ) 教育 中公教育过户完成, 职教龙头剑指千亿 亚夏汽车 ( SZ) 跟踪报告 公司简报 买入 ( 维持 ) 分析师 刘凯 ( 执业证书编号 :S )
2019 年 1 月 5 日 亚夏汽车 (002607.SZ) 教育 中公教育过户完成, 职教龙头剑指千亿 亚夏汽车 (002607.SZ) 跟踪报告 公司简报 买入 ( 维持 ) 分析师 刘凯 ( 执业证书编号 :S0930517100002) 021-52523849 kailiu@ebscn.com 联系人 贾昌浩 jiachanghao@ebscn.com 市场数据 总股本 ( 亿股 ):
% 1 8% 6% 4% 2% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润增长率销售收入 _ 增长率 % 2 15% 1 5% 销售收入增长率
2017 年 3 月 30 日 龙力生物 (002604.SZ) 中小盘 并表带来业绩翻倍增长, 大健康布局仍是未来看点 公司简报 事件 : 公司 2016 年实现营业收入 8.8 亿元, 同比增长 13.3, 实现归属于 母公司净利润 1.17 亿元, 同比增长 138.22%,EPS 为 0.20 元 点评 : 2016 年公司营业收入保持平稳增长, 对快云科技及兆荣联合的并表是净利润快速增长的主要原因
40% 30% 20% 10% 0% % 10% 5% 0% 利润率 E 2018E 2019E 毛利率 EBIT 率销售净利率 利润表 ( 百万元 )
2017 年 8 月 27 日 华星创业 (300025.SZ) 通信行业 中报符合预期, 看好云计算业务扩张潜力 公司简报 事件 : 公司发布 2017 年半年报, 上半年实现营业收入 6.3 亿元, 同比增长 19.8%; 归属于上市公司股东的净利润 2586 万元, 同比下降 7.29% 业绩处于前期预告 -10%~10% 区间, 基本符合预期 增持 ( 维持 ) 当前价 / 目标价 :7.52/10.00
Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Dec 环保 分析师声明 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证, 本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映
2017 年 2 月 16 日 环保 加油, 一带一路下的环保板块 行业简报 一带一路 环境问题很敏感 : 一带一路沿线许多区域的生态环境整体脆弱 (60 余个国家中, 中东中 亚等环境较差, 欧洲环境较好 ), 造成的原因一是原本这些区域存在土壤贫瘠 荒漠化等生态环保问题, 二是一旦大型项目上马 经济开发活动加 剧, 可能会为环境带来新的挑战, 如水污染 大气污染等 绿色转移是未来趋势 : 因此
进入板木定制行业, 打开公司收入增长空间 : 公司计划非公开发行募集资金新建两条板木定制柜类家具生产线, 我们认为这标志着公司继实木定制之后, 将继续强化自身的定制基因, 更好地迎合目前国内家居产业定制化的大趋势, 分享定制红利, 助力未来业绩成长 二季度收入端提速, 估值便宜, 维持 买入 评级
2016 年 8 月 18 日 美克家居 ( 沪股通 )(600337.SH) 造纸印刷轻工 下半年增长有望提速, 维持 买入 评级 公司简报 营业收入同比增长 15.3%, 净利润同比增长 2.5%: 公司发布 2016 年中报, 营收同比增长 15.3% 至 14.86 亿 零售家具业 务同比增长 19.7% 至 11.34 亿, 其中实木产品营收同比上升 15.2% 至 6.75 亿, 沙发产品营收同比增长
花桥经济开发区招录学校工作人员考试成绩公示 准考证号 报考岗位 考试成绩 是否取得面试资格 A1 美术 - 小学 成校临时代课教师 62 进入面试 A2 数学 - 小学 成校临时代课教师 74 进入面试 A3 幼儿园临时代课教师 71 进入面试 A4 美术 - 小学 成校临时代课教师 62 进入面试
花桥经济开发区招录学校工作人员考试成绩公示 A1 美术 - 小学 成校临时代课教师 62 进入面试 A2 数学 - 小学 成校临时代课教师 74 进入面试 A3 幼儿园临时代课教师 71 进入面试 A4 美术 - 小学 成校临时代课教师 62 进入面试 A5 语文 - 小学 成校临时代课教师 54 A6 数学 - 小学 成校临时代课教师 53 A7 英语 - 小学 成校临时代课教师 43 A8 数学
福建省示范性现代职业院校建设工程
福建省示范性现代职业院校建设工程 项目建设规划 主管部门 惠安县教育局 填报学校福建省惠安开成职业中专学校 ( 盖章 ) 负责人王灿彬 联系电话 13305970936 填报日期 2016 年 3 月 22 日 1 填写要求 一 填写文字内容 ( 含文字表格 ) 的字体为仿宋 _GB2312, 字号为四号, 行距为固定值 26 磅 ; 数字表格的字体为仿宋 _GB2312, 字号为五号, 行距为固定值
二 义务教育阶段师资状况
以内蒙古东乌旗 青海省海晏县和广西省西林县为例 白文飞 西部民族地区农村义务教育的健康快速发展 对于提高西部地区经济的协调 发展和人口素质 构建和谐社会具有重要意义 本课题组旨在了解西部民族地区农村义务教育发展现状 发现制约西部民族地区农村义务教育的诸多因素 并提出相应对策和 建议 教育经费 师资 撤并校 辍学率 二 义务教育阶段师资状况 三 义务教育阶段学校布局调整状况 四 义务教育阶段学生辍学状况
范 本
2017 1 2 3 4 5 + 6 7 2017 12978.28 12662.37 315.91 12717.02 10 61.26 190 2017 12662.37 2016 5972.09 6690.28 112.03% 2017 6000 12401.11 97.94% 10 0.08% 61.26 0.48% 190 1.5% 1 6401.11 2016 5822.09 579.02
图表 1: 公司 258 家门店分布情况 (217 年底 ) 地区 业态 自有门店数量 自有门店面积 ( m2 ) 租赁门店数量 租赁门店面积 ( m2 ) 宁夏百货 宁夏超市 宁夏电器 青海百货 1 8..
218 年 2 月 21 日 新华百货 (6785.SH) 批发和零售贸易 业绩符合预期, 超市业务贡献收入增量 公司简报 公司 217 年营收同比增长 5.49%, 归母净利润同比增长 69.88% 2 月 14 日, 公司公布 217 年年报,217 年实现营业收入 74.36 亿元, 同比增长 5.49%, 实现归母净利润 1.7 亿元, 同比增长 69.88%, 归母净利润折合成全面摊薄 EPS
利润表 ( 百万港币 ) E 2018E 2019E 销售收入 14,550 15,825 17,217 19,323 21,457 成本 (3,250) (3,291) (3,702) (4,251) (4,506) 毛利 11,301 12,534 13,516 15
16-12 17-01 17-02 17-03 17-04 17-05 17-06 17-07 17-08 17-09 17-10 17-11 2017 年 12 月 6 日 海外市场研究 中国生物制药 (1177.HK) 医药 重磅产品获批, 龙头实力尽显 海外公司研究简报 重磅产品替诺福韦获批, 市场潜力巨大 : 公司公告旗下正大天晴药业开发的药物 富马酸替诺福韦二吡呋酯片 已获得 CFDA 颁发的药品注册批
佛教基〔2018〕51号--佛山市教育局关于印发《佛山市星级普惠性幼儿园认定、扶持和管理办法》的通知.doc
FSBG2018058 主动公开 佛山市教育局文件 佛教基 2018 51 号 佛山市教育局关于印发 佛山市星级普惠性 幼儿园认定 扶持和管理办法 的通知 各区人民政府, 市直有关部门, 市属幼儿园 : 佛山市星级普惠性幼儿园认定 扶持和管理办法 业经市人民政府同意, 现印发给你们, 请认真贯彻执行 执行中遇到的问题, 请径向市教育局反映 佛山市教育局 2018 年 9 月 6 日 1 佛山市星级普惠性幼儿园认定
家家悦 图表 1: 公司 归母净利润同比增长 31.71% 营业收入 营收增速 营业成本 毛利率 归母净利润 归母净利润增速 全面摊薄 EPS( 元 ) 全面摊薄扣非 EPS( 元 ) 1Q NA NA.19.
218 年 4 月 26 日 家家悦 (6378.SH) 批发和零售贸易 业绩超预期, 成本费用控制有效 家家悦 (6378.SH)218 年一季报点评 公司简报 公司 营收同比增长 7.54%, 归母净利润同比增长 31.71% 4 月 26 日, 公司公布 218 年一季报, 实现营业收入 32.61 亿元, 同比增长 7.54%, 增幅小于 增长的 1.13% 实现归母净利润 1.21 亿元,
% 1 5% 利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 销售收入 _ 增长率 增长率 销售收入 资本回报率 增长率 ROE ROA ROIC WA
2017 年 8 月 23 日 骅威文化 (002502.SZ) 传播与文化 影视业务亮点不断, 传统业务剥离收效明显 公司简报 事件 : 公司 2017H1 实现营收 3.87 亿, 同比增长 9%; 扣非归母净利润 1.33 亿, 同比增长 51% 预告 2017 年 1-9 月净利润区间为 2.12-2.91 亿, 同比增长 35%-85% 影视业务表现靓丽, 定增 + 投资 扩充产能 后劲十足
4-1 财务科员 进入面试 4-1 财务科员 进入面试 4-1 财务科员 进入面试 4-1 财务科员 进入面试 4-1 财务科员 进入
1-1 信息化管理 18071402509 32.25 进入面试 1-1 信息化管理 18071402268 32.25 进入面试 1-1 信息化管理 18071402317 32 进入面试 1-1 信息化管理 18071402285 29.75 1-1 信息化管理 18071402398 29.75 1-1 信息化管理 18071402512 29.5 1-1 信息化管理 18071402276
表 1: 绿城服务 2017H1 业绩与预测比较 人民币千元 2016H1 2016H2 2017H1 yoy 2017H1E 跟实际差异 2017H2E yoy 收入 1,648,915 2,073,078 2,203, % 2,182, % 2,667,
2017 年 8 月 28 日 绿城服务 (2869.HK) 海外消费 业绩符合预期, 结构有所调整 海外公司简报 业务结构调整导致毛利率略低预期, 净利润增速仍超预期 17H1 收入 22 亿, 同比增长 33.6%, 符合预期 归母净利润 1.6 亿, 同 比增长 41.8%, 超我们预期 3.3%, 主要是所得税率下降 3ppt, 同时财务收入同比增加较多 但是毛利和经营利润都略低于我们预期
生产复苏, 制造业 PMI 回升 8 月制造业官方 PMI 指数为 51.7, 较上月上升 0.3 个百分点 高温与洪涝 的不利因素渐渐消散, 本月生产指数上升 0.6 个百分点至 54.1, 新订单指数上升 0.3 个百分点至 53.1 受到未来利润良好预期以及内需稳定的驱动, 制造业企业开始增加
2017 年 8 月 31 日 宏观经济 周期行业基本面仍有支撑 8 月 PMI 点评 宏观简评 要点 8 月制造业 PMI 小幅回升, 支撑仍在 7 月高温与洪涝因素渐渐消散,8 月官方制造业 PMI 小幅走高 0.3 个百分点, 至 51.7, 高于市场预期 PMI 维持自去年以来的走高趋势, 显示相对稳定的国内外需求以及供给侧结构调整对中国制造业的支撑 新订单指数与原材料库存指数之间的差值本月有所扩大,
关于领取2016年度兰陵县部分事业单位公开招聘教师面试通知书的通知
2018 年兰陵县部分事业单位公开招聘教师参加面试人员名单 序号 主管部门 应聘单位 报考岗位 准考证号 笔试成绩 1 兰陵县教育体育局 乡镇小学 小学语文 A 2018010087 84.0 2 兰陵县教育体育局 乡镇小学 小学语文 A 2018010107 83.4 3 兰陵县教育体育局 乡镇小学 小学语文 A 2018010106 83.3 4 兰陵县教育体育局 乡镇小学 小学语文 A 2018010034
1Q215 3Q215 4Q215 2Q216 3Q216 4Q216 1Q217 1Q215 3Q215 4Q215 2Q216 3Q216 4Q216 1Q 新华百货 图表 1: 公司 1Q217 净利润同比增长 3.5% 季度 营业收入 营收增速 营业成本 毛利率 归母
217 年 4 月 15 日 新华百货 (6785.SH) 批发和零售贸易 业绩符合预期, 短期仍面临区域竞争压力 公司简报 公司公布 217 年一季报, 归母净利润同比增长 3.5% 4 月 14 日晚, 公司公布 217 年一季报 :1Q217 实现营业收入 21.1 亿元, 同比下降 3.92%, 降幅低于 4Q216 下降的 14.25%; 实现归母净利润.72 亿元 ( 折合 EPS 为.32
科大讯飞 6% 5% 4% 3% 2% 1% % % 1% 5% % 利润率 E 218E 219E 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 E 218E 219E 净利润 销售收入 _
217 年 8 月 1 日 科大讯飞 (223.SZ) 计算机行业 业绩符合预期, 车载与大数据广告业务表现亮眼 公司简报 事件 : 公司发布 217 年中报, 报告期内 : 实现营业收入 21.2 亿元, 同比增长 43.79%; 实现归属于上市公司股东净利润 1.7 亿元, 同比下降 58.11% 毛利率略有提升, 费用大幅增长拖累业绩 报告期内, 公司毛利率由去年同期的 47.74% 提升至
% 5% 利润率 毛利率 EBIT 率 销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 增长率 销售收入 _ 增长率 销售收入增长率资本回报率 ROE ROA ROIC WACC 利润表 ( 百
2015 年 10 月 25 日 德尔未来 (002631.SZ) 造纸印刷轻工 转型阵痛显露, 但前途是光明的 公司简报 前三季度营收同比增长 6.1%, 净利润同比增 14.3%: 公司发布三季报, 前三季度营收同比增 6.1% 至 5.48 亿, 我们认为在经济增速放缓的作用之下, 地板行业整体的增长乏力对公司的营收构成压力, 此外工程订单的结算延迟亦构成了一定影响, 再则从公司盈利能力角度看,
利润率 毛利率 EBIT 率销售净利率 净利润 _ 增长率 净利润 销售收入 _ 增长率 增长率 销售收入 资本回报率 增长率 ROE ROA ROIC WACC 利润表 ( 百万元 )
217 年 6 月 1 日 分众传媒 (227.SZ) 传播与文化 影院媒体广告景气高企, 减持新规缓解解禁压力 公司简报 事件 : 4 月影院媒体刊例花费增长 44.4%; 证监会发布减持新规 点评 : 1. 根据 CTR 统计,217 年 1-4 月, 电梯电视广告投放增幅分别达 24% 2% 31% 19%; 电梯海报广告投放增幅分别达 8% 2% 3% 7%; 影院视频广告投放增幅分别达 14%