目 录 1 珠 海 中 富 (000659) 基 本 情 况 介 绍 历 史 沿 革 : 主 业 不 济, 公 司 两 遭 易 主 基 本 情 况 : 国 内 饮 料 包 装 龙 头 企 业 饮 料 包 装 行 业 竞 争 加 剧, 行 业 步 入
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1 2014 年 7 月 2 日 公 司 研 究 评 级 : 买 入 研 究 所 证 券 分 析 师 : 李 会 坤 S lihk@ghzq.com.cn 首 席 分 析 师 : 肖 征 xiaoz01@ghzq.com.cn 隐 蔽 资 产 奠 定 安 全 边 际, 困 境 反 转 带 来 价 值 重 估 珠 海 中 富 (000659) 深 度 报 告 投 资 要 点 : 老 牌 PET 包 装 瓶 生 产 企 业 因 经 营 不 济 两 遭 易 主 珠 海 中 富 实 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 是 目 前 中 国 生 产 设 备 最 齐 全 技 术 最 先 进 规 模 最 大 的 PET 瓶 专 业 生 产 企 业 公 司 为 美 国 可 口 可 乐 百 事 可 乐 统 一 等 国 际 饮 料 公 司 在 中 国 的 灌 装 厂, 以 及 为 国 内 名 牌 饮 料 厂 家 提 供 食 品 饮 料 容 器 包 装 公 司 上 市 后 的 原 股 东 因 经 营 不 善 和 行 业 竞 争 激 烈 造 成 所 有 权 初 次 变 更 ; 外 资 接 手 6 年 后, 因 整 合 不 济 于 2013 年 再 次 宣 告 要 将 公 司 易 主, 目 前 相 关 股 份 转 移 尚 待 监 管 部 门 审 批 饮 料 包 装 企 业 处 于 寡 头 竞 争 的 格 局, 行 业 集 中 度 较 高, 利 润 率 趋 于 稳 定 经 多 年 的 高 增 长, 软 饮 料 行 业 逐 步 进 入 成 熟 期, 未 来 增 速 有 望 长 期 维 持 在 10% 左 右 饮 料 行 业 的 良 好 前 景 给 饮 料 塑 料 包 装 企 业 带 来 了 机 会, 但 受 饮 料 行 业 剧 烈 竞 争 的 影 响, 饮 料 企 业 对 包 装 成 本 的 控 制 越 发 苛 刻, 加 上 同 业 竞 争 和 部 分 厂 商 逐 步 开 始 向 后 一 体 化, 饮 料 包 装 生 产 商 的 利 润 空 间 微 薄, 承 受 着 严 峻 的 考 验 投 资 亮 点 一, 隐 蔽 资 产 : 公 司 存 在 约 18 亿 的 隐 蔽 资 产 公 司 早 期 的 扩 张 是 伴 随 国 际 饮 料 巨 头 在 国 内 的 布 局 而 展 开 的, 作 为 饮 料 厂 商 的 配 套 厂, 公 司 早 年 的 基 地 主 要 布 局 在 国 内 一 二 线 城 市 的 开 发 区, 经 过 多 年 的 发 展, 这 些 地 方 大 都 已 经 成 为 了 当 地 的 市 中 心 区, 土 地 资 产 得 到 了 极 大 的 升 值 截 至 2013 年 12 月 31 日, 公 司 无 形 资 产 中 土 地 使 用 权 仅 亿 元, 而 粗 略 估 计, 公 司 早 些 年 的 土 地 使 用 权 市 场 价 约 20 亿 元, 据 此 推 算, 公 司 存 在 约 18 亿 元 的 隐 蔽 资 产 投 资 亮 点 二, 困 境 反 转 : 公 司 将 在 2014 年 扭 亏 并 摘 帽 是 大 概 率 事 件 按 照 公 司 2013 年 拟 定 的 业 务 优 化 整 合 计 划,2014 年 公 司 在 提 升 运 营 表 现 改 善 现 金 流 量 两 个 大 方 面 进 行 业 务 优 化 整 合 业 务 整 合 的 效 益 在 2014 年 1 季 度 已 逐 步 体 现, 放 眼 2014 年, 公 司 一 方 面 受 益 于 主 业 营 运 效 率 的 提 高, 同 时 受 益 于 固 定 资 产 大 幅 减 值 后 带 来 的 折 旧 压 力 释 放 和 处 臵 闲 臵 土 地 带 来 的 一 次 性 损 益 2014 年 公 司 业 绩 可 待 综 合 考 虑, 公 司 具 有 安 全 边 际 和 困 境 反 转 双 重 投 资 逻 辑, 给 予 公 司 买 入 的 投 资 评 级 较 可 比 企 业, 公 司 的 PB 估 值 较 高, 这 主 要 是 因 为 上 述 估 值 未 考 虑 公 司 的 隐 蔽 资 产, 如 果 将 公 司 的 隐 蔽 资 产 按 照 公 允 价 格 计 算, 公 司 PB 已 低 于 1, 具 有 较 大 安 全 边 际 ; 就 业 绩 看, 公 司 处 于 经 营 拐 点, 最 糟 糕 的 时 刻 已 经 过 了, 未 来 经 营 效 率 提 升 折 旧 压 力 减 轻 和 处 臵 闲 臵 土 地 都 能 为 公 司 贡 献 业 绩 综 合 考 虑 公 司 具 有 安 全 边 际 和 困 境 反 转 双 重 投 资 逻 辑, 给 予 公 司 买 入 的 投 资 评 级 EPS PE 股 票 代 码 股 票 名 称 股 价 13A 14E 15E 13A 14E 15E sz ST 中 富 证 券 研 究 报 告
2 目 录 1 珠 海 中 富 (000659) 基 本 情 况 介 绍 历 史 沿 革 : 主 业 不 济, 公 司 两 遭 易 主 基 本 情 况 : 国 内 饮 料 包 装 龙 头 企 业 饮 料 包 装 行 业 竞 争 加 剧, 行 业 步 入 成 熟 期 投 资 亮 点 一 : 隐 蔽 资 产 + 业 绩 反 转 铸 就 安 全 边 际 隐 蔽 资 产 18 亿 有 望 在 未 来 逐 步 显 现 年 扭 亏 摘 帽 几 成 定 局, 营 运 效 率 提 升 空 间 大 投 资 亮 点 二 : 未 来 或 有 资 本 运 作 带 来 估 值 想 象 空 间 估 值 和 投 资 建 议 风 险 提 示 证 券 研 究 报 告
3 1 珠 海 中 富 (000659) 基 本 情 况 介 绍 珠 海 中 富 实 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 主 要 从 事 碳 酸 饮 料 热 灌 装 饮 料 饮 用 水 和 啤 酒 包 装 用 PET 瓶 PET 瓶 胚 标 签 外 包 装 薄 膜 胶 罐 纸 杯 纸 箱 的 生 产 和 销 售, 是 目 前 中 国 生 产 设 备 最 齐 全 技 术 最 先 进 规 模 最 大 的 PET 瓶 专 业 生 产 企 业, 公 司 为 美 国 可 口 可 乐 百 事 可 乐 统 一 等 国 际 饮 料 公 司 在 中 国 的 灌 装 厂, 以 及 为 国 内 名 牌 饮 料 厂 家 提 供 食 品 饮 料 容 器 包 装 自 1996 年 上 市 以 来, 公 司 一 直 坚 持 围 绕 主 营 业 务 开 拓 发 展, 由 于 实 际 控 制 人 的 个 人 意 愿, 及 市 场 竞 争 日 趋 激 烈, 公 司 两 遭 易 主 而 最 近 的 一 次 实 际 控 制 人 变 更 (2014 年 3 月 深 圳 市 捷 安 德 实 业 有 限 公 司 以 2.38 元 每 股 的 价 格 受 让 原 实 际 控 制 人 Asia bottles (HK) company limited 持 有 的 11.39% 的 股 权, 成 为 公 司 第 一 大 股 东 ) 引 发 市 场 无 限 猜 想 1.1 历 史 沿 革 : 主 业 不 济, 公 司 两 遭 易 主 1990 年 1 月 珠 海 中 富 实 业 股 份 有 限 公 司 前 身 珠 海 市 香 洲 区 中 富 瓶 厂 在 珠 海 经 济 特 区 改 制 为 中 富 实 业 股 份 有 限 公 司 1996 年 12 月 3 日 中 富 实 业 股 份 有 限 公 司 在 深 圳 证 券 交 易 所 上 市, 成 为 A 股 首 家 上 市 的 饮 料 包 装 企 业 2005 年 10 月, 公 司 以 流 通 股 股 东 每 持 有 10 股 流 通 股 股 份 将 获 得 非 流 通 股 股 东 支 付 的 2.5 股 股 份 以 及 元 的 现 金 进 行 了 股 权 分 臵 改 革, 实 现 股 本 的 全 流 通 图 1 公 司 发 展 历 程 2014 年 深 圳 捷 安 德 张 旭 成 为 公 司 11.39% 5.10% 股 权, 成 为 新 的 大 股 东 2007 年, 亚 洲 瓶 业 购 买 中 富 集 团 持 有 的 珠 海 中 富 29% 股 权, 成 为 新 的 实 际 控 制 人 2005 年, 股 权 分 置 改 革, 公 司 实 现 了 股 权 的 全 流 通 1996 年, 公 司 在 深 交 所 挂 牌 上 市, 成 为 首 家 1994 年, 公 司 前 身 中 富 实 业 股 份 有 限 公 司 成 立 资 料 来 源 : 国 海 证 券 研 究 所 整 理 2
4 2007 年 3 月 22 日, 亚 洲 最 大 的 私 募 股 权 基 金 之 一,CVC 亚 太 基 金 Ⅱ 提 供 资 金 给 其 全 资 拥 有 的 投 资 公 司 亚 洲 瓶 业 ( 香 港 ) 有 限 公 司 以 16.5 亿 元 人 民 币 高 溢 价 收 购 中 富 集 团 持 有 的 珠 海 中 富 29% 的 股 权 ( 共 计 万 股, 相 当 于 每 股 收 购 价 8.27 元, 较 珠 海 中 富 此 次 停 牌 前 一 交 易 日 的 收 盘 价 6.84 元 高 出 21%, 较 珠 海 中 富 2006 年 每 股 净 资 产 2.82 元 溢 价 193%), 从 而 取 代 黄 乐 夫 成 为 上 市 公 司 实 际 控 制 人 2014 年 3 月 Asia bottles (HK) company limited 转 让 珠 海 中 富 股 权, 接 盘 方 深 圳 捷 安 德 将 成 为 公 司 第 一 大 股 东, 刘 锦 钟 将 成 为 公 司 实 际 控 制 人 回 顾 公 司 的 历 程 : 最 初 依 靠 两 乐 ( 可 口 可 乐 和 百 事 可 乐 ) 碳 酸 饮 料 的 兴 起 而 壮 大 并 上 市 ; 上 市 后 原 股 东 经 营 不 济 造 成 所 有 权 初 次 变 更 ; 所 有 权 的 变 更 后 外 资 股 东 水 土 不 服 以 及 管 理 层 动 荡 再 将 公 司 拖 入 泥 潭 从 而 被 迫 易 主 1.2 基 本 情 况 : 国 内 饮 料 包 装 龙 头 企 业 公 司 主 要 从 事 碳 酸 饮 料 热 灌 装 饮 料 饮 用 水 和 啤 酒 包 装 用 PET 瓶 PET 瓶 胚 标 签 外 包 装 薄 膜 胶 罐 纸 杯 纸 箱 的 生 产 和 销 售, 同 时 为 企 业 提 供 饮 用 水 热 灌 装 饮 料 的 代 灌 装 业 务 图 2 公 司 生 产 的 塑 料 瓶 图 3 公 司 生 产 的 饮 料 瓶 图 4 公 司 生 产 的 纸 杯 图 5 公 司 生 产 的 标 签 3
5 就 产 品 结 构 看, 公 司 饮 料 包 装 制 品 业 务 营 业 收 入 占 总 营 收 比 率 一 直 维 持 在 75% 以 上, 毛 利 率 相 对 较 高, 是 公 司 最 主 要 的 利 润 贡 献 点 ; 饮 料 加 工 胶 罐 纸 杯 PET 原 料 等 业 务 因 为 营 收 占 比 小 或 利 润 率 较 低 的 缘 故 对 公 司 利 润 贡 献 有 限 总 体 看, 公 司 业 务 毛 利 率 较 低 表 1 公 司 近 年 各 种 产 品 营 业 收 入 占 比 及 毛 利 率 情 况 2013 年 度 2012 年 2011 年 度 金 额 毛 利 率 比 例 金 额 毛 利 率 比 例 金 额 毛 利 率 比 例 饮 料 包 装 制 品 % 75.34% % 80.63% % 80.26% 饮 料 加 工 % 16.19% % 11.02% % 12.66% 胶 罐 业 务 % 3.98% % 4.15% % 3.94% 纸 杯 业 务 % 4.17% % 3.67% % 3.02% PET 原 料 销 售 % 0.33% % 0.54% % 0.12% 合 计 % 100% % 100% % 100% 公 司 近 年 的 产 能 利 用 率 逐 年 降 低, 需 求 导 致 不 足 闲 臵 产 能 增 加, 且 呈 现 逐 年 恶 化 的 趋 势 ( 尚 无 法 获 取 2013 年 的 准 确 数 据, 但 就 经 营 情 况 看, 产 能 利 用 率 不 及 2012 年 ) 产 能 利 用 不 足 严 重 影 响 了 公 司 的 业 绩 表 2 公 司 的 产 能 及 产 能 利 用 率 情 况 ( 单 位 万 ) 2012 年 1 3 月 2011 年 度 2010 年 度 2009 年 度 产 能 824, , , ,000 瓶 胚 线 产 量 155, , , ,000 产 能 利 用 率 18.9% 82.7% 84.2% 86.8% 产 能 941, , , ,000 吹 瓶 线 产 量 122, , , ,000 产 能 利 用 率 13.0% 62.3% 65.2% 68.6% 产 能 157, , , ,000 饮 料 线 产 量 16,889 82,340 91,000 82,000 产 能 利 用 率 10.7% 52.1% 74.6% 71.3% 产 能 215, , , ,000 水 线 产 量 32, , , ,000 产 能 利 用 率 15.1% 62.5% 62.4% 51.5% 在 国 内, 公 司 的 可 比 公 司 为 紫 江 企 业 (600210), 和 可 比 公 司 相 比 较, 公 司 在 产 能 产 量 规 模 以 及 大 客 户 的 份 额 占 比 方 面 基 本 相 当 ( 因 为 统 计 口 径 不 一 致 的 问 题, 数 据 不 具 有 完 全 可 比 性 ) 两 家 企 业 占 了 两 乐 60% 以 上 的 份 额, 是 国 内 饮 料 PET 包 装 的 行 业 领 导 者 表 3 公 司 和 紫 江 企 业 在 两 乐 的 份 额 情 况 可 口 可 乐 百 事 可 乐 统 一 企 业 珠 海 中 富 45% 30% 15% 紫 江 企 业 18% 45% 8% 4
6 表 4 珠 海 中 富 和 紫 江 企 业 的 部 分 产 品 营 收 对 比 ( 单 位, 万 元 ) 1 企 业 名 称 饮 料 包 装 制 品 金 额 饮 料 加 工 珠 海 中 富 紫 江 企 业 饮 料 包 装 行 业 竞 争 加 剧, 行 业 步 入 成 熟 期 经 多 年 的 高 增 长 后 软 饮 料 行 业 增 速 于 2009 年 开 始 逐 步 趋 缓 ( 目 前 维 持 在 10-15% 左 右 ) 未 来 有 望 长 期 维 持 10% 左 右 目 前 中 国 人 均 饮 料 消 费 量 尚 低 于 世 界 平 均 水 平, 随 着 生 活 水 平 提 高 和 健 康 意 识 的 增 强, 人 们 对 饮 料 提 出 了 更 高 的 要 求, 不 仅 要 口 味 独 特, 还 要 营 养 丰 富 和 改 善 身 体 机 能, 饮 料 行 业 发 展 前 景 广 阔 从 我 国 当 前 饮 料 市 场 格 局 以 及 消 费 趋 势 来 看 : 健 康 型 饮 料 比 重 不 断 上 升, 碳 酸 饮 料 份 额 呈 下 降 趋 势 预 计 到 十 二 五 末 期, 在 鼓 励 发 展 低 热 量 饮 料 健 康 营 养 饮 料 冷 藏 果 汁 饮 料 活 菌 性 含 乳 饮 料, 支 持 优 势 品 牌 企 业 跨 地 区 兼 并 重 组 技 术 改 造 和 创 新 能 力 建 设, 优 化 产 业 布 局 等 政 策 驱 使 下, 饮 料 行 业 产 品 结 构 将 更 趋 合 理 图 6 中 国 近 年 软 饮 料 产 销 量 及 增 速 情 况 产 量 ( 万 吨 ) 销 量 ( 万 吨 ) 增 速 ( 右 轴,%) 资 料 来 源 : 国 海 证 券 研 究 所 饮 料 包 装 企 业 处 于 寡 头 竞 争 的 格 局, 行 业 集 中 度 较 高, 利 润 率 趋 于 稳 定 饮 料 行 业 的 良 好 前 景 给 饮 料 塑 料 包 装 企 业 带 来 了 机 会, 但 受 饮 料 行 业 剧 烈 竞 争 的 影 响, 饮 料 企 业 对 包 装 成 本 的 控 制 越 发 苛 刻, 加 上 同 业 竞 争 和 部 分 厂 商 逐 步 开 始 向 后 一 体 化, 饮 料 包 装 生 产 商 的 利 润 空 间 微 薄, 承 受 着 严 峻 的 考 验 目 前 公 司 和 紫 江 企 业 (600210) 与 可 口 可 乐 百 事 可 乐 统 一 企 业 已 经 形 成 了 稳 固 的 战 略 联 盟, 虽 然 对 可 口 可 乐 等 大 客 户 新 增 订 单 的 争 夺 会 在 一 定 程 度 上 改 变 各 主 要 厂 商 的 市 场 份 额, 但 预 计 在 未 来 较 长 时 间, 行 业 双 寡 头 竞 争 的 格 局 将 长 期 保 持 1 珠 海 中 富 饮 料 包 装 制 品 对 比 的 是 紫 江 企 业 PET 瓶 及 瓶 坯 和 塑 料 防 盗 盖 两 项 产 品 收 入 之 和 5
7 图 7 紫 江 企 业 和 珠 海 中 富 两 家 企 业 均 表 现 出 了 利 润 率 降 中 趋 稳 的 特 点 紫 江 企 业 珠 海 中 富 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 资 料 来 源 : 国 海 证 券 研 究 所 3 投 资 亮 点 一 : 隐 蔽 资 产 + 业 绩 反 转 铸 就 安 全 边 际 3.1 隐 蔽 资 产 18 亿 有 望 在 未 来 逐 步 显 现 图 8 公 司 在 全 国 各 地 的 布 局 情 况 资 料 来 源 : 国 海 证 券 研 究 所 6
8 初 略 估 算, 公 司 存 在 约 18 亿 的 隐 蔽 资 产 公 司 早 期 的 扩 张 是 伴 随 国 际 饮 料 巨 头 在 国 内 的 布 局 而 展 开 的 因 此, 作 为 饮 料 厂 商 的 配 套 厂, 珠 海 中 富 早 年 布 局 的 基 地 主 要 是 国 内 一 二 线 城 市 的 开 发 区, 经 过 多 年 的 发 现, 这 些 地 方 实 际 上 已 经 成 为 了 现 在 中 心 区, 土 地 资 产 得 到 了 极 大 的 升 值 根 据 公 司 2014 年 5 月 14 日 披 露 的 珠 海 中 富 实 业 股 份 有 限 公 司 投 资 者 关 系 活 动 记 录 表, 公 司 全 部 持 有 的 近 100 万 平 方 米 的 土 地, 前 些 年 按 工 业 用 地 估 值 为 11 个 亿, 上 述 土 地 估 值 是 根 据 2012 年 6 月 的 价 格 我 们 根 据 BASE( 北 京 智 能 经 济 研 究 院 ) 的 数 据, 在 2013 年 1 月 至 今, 全 国 主 要 城 市 土 地 价 格 增 长 了 约 %, 据 此 计 算 上 述 土 地 价 格 至 少 约 折 合 26.9 亿 元, 处 于 谨 慎 我 们 按 照 20 亿 元 估 值 计 算, 而 截 至 2013 年 12 月 31 日, 公 司 无 形 资 产 中 土 地 使 用 权 亿 元, 据 此 推 算, 公 司 至 少 存 在 约 18 亿 元 的 隐 蔽 资 产 表 年 至 今 的 土 地 价 格 增 长 情 况 日 期 BASE 土 地 价 格 增 长 率 2013 年 2014 年 资 料 来 源 : 国 海 证 券 研 究 所,WIND 资 讯 表 6 珠 海 中 富 相 关 子 分 公 司 的 分 布 情 况 编 号 被 参 控 公 司 名 称 关 系 比 例 投 资 额 主 营 业 务 1 珠 海 市 中 富 瓶 胚 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 自 产 的 PET 瓶 胚, 瓶 制 品 2 珠 海 市 中 富 热 灌 装 瓶 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 自 产 的 热 灌 装 瓶 胚, 瓶 制 品 3 杭 州 中 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 销 售 PET( 聚 酯 ) 饮 料 瓶 及 配 套 产 品 4 沈 阳 中 富 瓶 胚 有 限 公 司 子 公 司 聚 酯 瓶 胚, 聚 酯 瓶 及 饮 料 包 装 物 品 的 制 造 5 昆 山 承 远 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 及 销 售 PET 塑 料 瓶, 纸 杯 6 珠 海 中 富 聚 酯 啤 酒 瓶 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 自 产 的 聚 酯 啤 酒 瓶, 胚 包 装 系 列 产 品 7 广 州 富 粤 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 PET 瓶 和 热 灌 装 及 其 他 饮 料 包 装 产 品 8 陕 西 中 富 联 体 包 装 容 器 有 限 公 司 子 公 司 容 器 系 列 产 品 的 生 产, 销 售 9 沈 阳 中 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 PET 塑 料 饮 料 瓶, 瓶 盖, 标 签, 纸 杯 容 器 制 造 10 北 京 中 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 包 装 容 器, 销 售 自 产 产 品 11 昆 山 中 强 瓶 胚 有 限 公 司 子 公 司 生 产 销 售 PET 瓶 胚 及 二 甲 苯 衍 生 产 品 12 合 肥 中 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 塑 料 容 器 包 装 系 列 产 品 13 北 京 中 富 热 灌 装 容 器 有 限 公 司 孙 公 司 生 产 热 灌 装 瓶, 销 售 自 产 产 品 14 天 津 中 富 瓶 胚 有 限 公 司 子 公 司 生 产, 销 售 聚 酯 瓶, 聚 酯 瓶 胚 及 其 他 包 装 物 品 15 昆 明 中 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 自 产 的 饮 料 容 器 制 品 16 河 南 中 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 销 售 PET 热 灌 装 瓶, 瓶 胚 17 青 岛 中 富 联 体 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 及 销 售 PET 瓶 和 各 种 饮 料 塑 料 包 装 瓶 18 重 庆 乐 富 包 装 有 限 公 司 子 公 司 PET 瓶 胚,PET 瓶 及 饮 料 产 品 的 其 它 包 装 物 品 生 产 销 售 19 北 京 大 兴 中 富 饮 料 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 及 销 售 聚 酯 瓶, 聚 酯 瓶 胚 及 饮 料 包 装 物 20 新 疆 中 富 包 装 有 限 公 司 子 公 司 聚 酯 瓶 及 茶 饮 料, 果 饮 料 的 包 装 材 料 的 生 产, 销 售 21 中 富 ( 曼 谷 ) 有 限 公 司 子 公 司 PET 饮 料 瓶, 瓶 胚 和 用 于 碳 酸 饮 料 的 包 装 材 料 22 成 都 中 富 瓶 胚 有 限 公 司 子 公 司 生 产, 销 售 聚 酯 瓶 胚 及 聚 酯 瓶 23 长 沙 中 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 PET 瓶, 热 灌 装 瓶 7
9 24 昆 山 中 富 瓶 胚 有 限 公 司 子 公 司 生 产 及 销 售 各 类 塑 料 瓶 胚 25 郑 州 富 田 食 品 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 自 产 的 茶 饮 料, 果 汁 饮 料 和 非 酒 精 饮 料 产 品 26 长 春 乐 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 聚 酯 瓶 及 聚 酯 热 灌 瓶 的 制 造 27 上 海 中 粤 塑 料 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 销 售 PET 热 灌 瓶, 瓶 胚 及 普 通 瓶 28 福 州 中 富 包 装 有 限 公 司 子 公 司 生 产 销 售 PET 瓶 胚 等 新 型 包 装 容 器, 瓶 盖, 标 签, 复 合 材 料 29 长 春 中 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 聚 酯 瓶 胚, 聚 酯 瓶, 饮 料 产 品 及 其 他 包 装 物 品 的 制 造 和 销 售 30 南 宁 诚 意 包 装 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 自 产 的 PET 碳 酸 饮 瓶 31 中 富 ( 广 汉 ) 化 工 实 业 有 限 公 司 子 公 司 生 产 及 销 售 PET 切 片,PET 瓶 胚,PET 瓶 及 热 灌 装 瓶 32 郑 州 新 港 中 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 自 产 的 PET 热 灌 瓶,PET 瓶 胚,PET 瓶 等 33 兰 州 中 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 PET 瓶, 瓶 胚, 热 灌 装 瓶 及 饮 料 产 品 其 他 包 装 34 长 沙 中 富 瓶 胚 有 限 公 司 子 公 司 聚 酯 瓶 胚, 聚 酯 热 灌 装 瓶 胚 的 制 造 及 销 售 35 广 东 中 宝 食 品 容 器 有 限 公 司 联 营 企 业 生 产 及 销 售 36 河 南 中 富 瓶 胚 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 自 产 的 聚 酯 瓶 胚, 聚 酯 瓶 及 其 他 包 装 物 品 37 呼 和 浩 特 市 中 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 及 销 售 食 品 用 塑 料 容 器 ( 仅 限 PET 碳 酸 饮 料 瓶, 塑 料 瓶 ) 38 武 汉 中 富 热 灌 装 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产, 销 售 聚 酯 热 灌 装 瓶, 瓶 胚, 聚 酯 瓶 等 39 中 富 ( 香 港 ) 实 业 股 份 有 限 公 司 子 公 司 境 外 贸 易 40 北 京 华 北 富 田 饮 品 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 果 汁 饮 料, 茶 饮 料 41 佛 山 中 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 自 产 的 聚 酯 瓶 42 南 昌 中 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 及 销 售 自 产 的 聚 酯 瓶, 饮 料 产 品 的 其 他 包 装 物 43 中 山 市 富 田 食 品 有 限 公 司 子 公 司 生 产 果 汁 饮 料, 茶 饮 料 及 非 酒 精 饮 料 44 福 州 嘉 富 包 装 有 限 公 司 子 公 司 PET 瓶 胚,PET 瓶 及 饮 料 产 品 的 其 它 包 装 物 品 生 产 销 售 45 哈 尔 滨 中 富 联 体 容 器 有 限 公 司 子 公 司 PET 瓶 及 饮 料 产 品 的 其 他 包 装 物 品 的 制 造 和 销 售 46 重 庆 中 富 联 体 容 器 有 限 公 司 子 公 司 PET 瓶,PET 热 灌 装 瓶 等 的 制 造 及 销 售 47 太 原 中 富 联 体 容 器 有 限 公 司 子 公 司 聚 酯 瓶 和 聚 酯 热 灌 瓶 的 制 造 和 销 售 等 48 天 津 中 富 联 体 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产, 销 售 聚 酯 瓶 胚, 聚 酯 瓶 及 饮 料 产 品 包 装 物 品 49 湛 江 中 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 自 产 的 PET 碳 酸 饮 瓶, 热 灌 装 瓶, 瓶 胚 制 品 等 50 大 连 创 富 容 器 有 限 公 司 联 营 企 业 生 产 及 销 售 51 天 津 乐 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 自 产 的 PET 瓶 等 52 大 同 市 中 粤 包 装 有 限 公 司 子 公 司 生 产 及 销 售 PET 瓶 及 瓶 胚, 饮 料 产 品 的 包 装 物 53 中 富 ( 沈 阳 ) 实 业 有 限 公 司 子 公 司 塑 料 容 器, 纸 制 品, 中 空 棉 纸 品 的 生 产, 销 售 54 昆 明 富 田 食 品 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 自 产 的 茶 饮 料, 果 汁 饮 料 和 非 酒 精 饮 料 55 乌 鲁 木 齐 富 田 食 品 有 限 公 司 子 公 司 果 汁 饮 料, 茶 饮 料 及 非 酒 精 饮 料 的 生 产 及 销 售 56 西 安 富 田 食 品 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 茶 饮 料, 果 汁 饮 料 及 非 酒 精 饮 料 57 珠 海 市 中 粤 纸 杯 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 自 产 的 纸 杯 容 器 产 品, 包 装 装 潢 印 刷 品 印 刷 58 海 口 中 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产, 销 售 PET 塑 料 容 器 产 品 59 中 富 ( 乌 兰 巴 托 ) 有 限 公 司 孙 公 司 PET 饮 料 瓶 的 生 产, 相 关 包 装 产 品 的 国 际 贸 易 60 南 宁 富 田 食 品 有 限 公 司 子 公 司 生 产 销 售 茶 饮 料, 果 汁 饮 料 及 非 酒 精 饮 料 产 品 61 海 口 中 南 瓶 胚 有 限 公 司 子 公 司 生 产, 销 售 自 产 产 品 PET( 聚 酯 ) 塑 料 瓶 胚, 瓶 制 品. 62 珠 海 保 税 区 中 富 广 珠 瓶 胚 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 聚 酯 (PET) 瓶 胚 及 聚 酯 (PET) 瓶, 饮 料 产 品 的 其 他 包 装 物 品 63 昆 山 中 富 胶 罐 有 限 公 司 孙 公 司 生 产 经 营 各 类 胶 罐, 塑 料 盖, 纸 杯 64 珠 海 市 嘉 衡 商 贸 有 限 公 司 子 公 司 塑 料 制 品 的 批 发, 零 售 65 珠 海 中 富 胶 罐 有 限 公 司 子 公 司 生 产 和 销 售 自 产 的 塑 料 罐, 塑 料 盖, 化 妆 品 容 器, 洗 涤 容 器 等 66 天 津 中 粤 包 装 有 限 公 司 孙 公 司 生 产, 销 售 纸 杯, 容 器, 塑 料 制 品, 纸 制 品, 标 签 受 托 生 产 销 售 8
10 67 北 京 中 富 胶 罐 有 限 公 司 孙 公 司 生 产 饮 用 水 罐, 销 售 自 产 产 品 68 中 山 市 富 山 清 泉 饮 料 有 限 公 司 孙 公 司 生 产 经 营 矿 泉 水, 纯 净 水, 饮 用 水, 蒸 馏 水 69 乌 兰 巴 托 中 富 有 限 公 司 孙 公 司 生 产, 销 售 聚 酯 (PET) 瓶, 瓶 胚 及 其 他 包 装 物 品 70 重 庆 嘉 富 容 器 有 限 公 司 子 公 司 聚 酯 瓶, 聚 酯 的 生 产, 销 售 71 温 州 中 富 塑 料 容 器 有 限 公 司 子 公 司 生 产 PET 瓶, 饮 料 塑 料 包 装 及 销 售 本 公 司 产 品 72 海 口 富 利 食 品 有 限 公 司 孙 公 司 生 产, 销 售 自 产 饮 料, 矿 泉 水, 纯 净 水, 聚 酯 瓶 及 包 装 物 品. 73 湛 江 承 远 容 器 有 限 公 司 孙 公 司 生 产 销 售 PET 饮 料 瓶 及 瓶 ( 桶 ) 装 饮 用 水 类 74 南 昌 承 远 容 器 有 限 公 司 孙 公 司 聚 酯 瓶 及 饮 料 包 装 物 品 的 制 造 75 长 沙 古 冰 饮 料 销 售 有 限 公 司 孙 公 司 销 售 大 桶 水, 小 瓶 水 76 天 津 中 富 胶 膜 有 限 公 司 子 公 司 包 装 用 环 保 型 胶 膜 产 品 加 工 生 产 销 售 和 相 关 技 术 咨 询 根 据 公 司 2013 年 度 报 告, 公 司 提 出 出 让 由 于 工 厂 布 局 优 化 产 生 的 闲 臵 土 地 厂 房 或 市 政 工 程 需 要 征 用 的 工 厂 及 土 地, 获 得 额 外 现 金 流 增 加 现 金 储 备 的 经 营 计 划, 据 此 计 划, 公 司 将 在 2014 年 逐 步 优 化 布 局, 转 让 闲 臵 土 地, 届 时 上 述 的 隐 蔽 资 产 的 价 值 将 陆 续 得 到 显 现 2014 年 1 季 度, 先 后 以 人 民 币 7200 万 元 和 万 元 的 价 格 转 让 子 公 司 珠 海 市 嘉 衡 商 贸 有 限 公 司 100% 股 权 和 子 公 司 成 都 中 富 瓶 胚 有 限 公 司 位 于 新 都 镇 新 东 社 区 五 社 工 业 用 地 的 工 业 用 地 及 地 上 建 筑 物, 上 述 两 次 转 让 分 别 增 加 公 司 2014 年 1-6 月 净 利 润 约 人 民 币 5000 万 和 2700 万 元 据 悉, 公 司 未 来 仍 有 资 产 处 臵 计 划 ( 包 括 位 于 珠 海 的 办 公 所 在 地 的 办 公 楼 ), 这 些 资 产 也 将 有 望 为 公 司 贡 献 投 资 收 益 年 扭 亏 摘 帽 几 成 定 局, 营 运 效 率 提 升 空 间 大 按 照 拟 定 的 业 务 优 化 整 合 计 划,2014 年 公 司 主 要 在 提 升 运 营 表 现 改 善 现 金 流 量 两 个 大 方 面 进 行 业 务 优 化 整 合, 主 要 采 取 了 以 下 措 施 : 1 通 过 优 化 工 厂 布 局 来 改 善 运 营 效 率, 全 面 降 本 以 应 对 来 自 市 场 的 成 本 的 压 力, 提 高 低 效 率 工 厂 的 盈 利 能 力 ; 2 加 强 对 各 项 费 用 的 管 控, 降 低 管 理 费 用 ; 3 改 进 组 织 架 构, 优 化 管 理 员 工 数 目, 裁 减 因 工 厂 布 局 的 优 化 及 组 织 架 构 的 改 变 出 现 的 冗 余 人 员 以 降 低 成 本, 改 善 考 核 机 制, 引 进 平 衡 计 分 卡 管 理 方 式 ; 4 提 高 资 产 利 用 效 率, 改 善 盈 利 状 况 ; 5 整 合 / 关 闭 亏 损 工 厂 及 生 产 线, 根 据 客 户 需 求 进 行 产 能 布 局 优 化, 提 高 生 产 效 率 和 盈 利 能 力 6 降 低 营 运 资 金 ( 包 括 存 货, 应 收 账 款 及 控 制 最 低 安 全 现 金 水 平 ), 减 少 运 营 成 本, 改 善 运 营 现 金 流, 降 低 财 务 风 险 ; 7 出 让 由 于 工 厂 布 局 优 化 产 生 的 闲 臵 土 地 厂 房 或 市 政 工 程 需 要 征 用 的 工 厂 及 土 地, 获 得 额 外 现 金 流 增 加 现 金 储 备 9
11 2013 年 业 务 优 化 整 合 计 划 实 施 后, 效 益 已 在 2014 年 第 一 季 度 逐 步 体 现, 将 为 2014 年 经 营 状 况 的 扭 转 奠 定 良 好 的 基 础 我 们 认 为 上 述 措 施, 不 仅 必 要, 而 且 可 行 1. 就 可 比 公 司 紫 江 企 业 来 看, 珠 海 中 富 在 管 理 营 运 提 升 方 面 仍 有 较 大 空 间 2 表 7 珠 海 中 富 和 紫 江 企 业 的 分 产 品 毛 利 率 对 比 报 告 期 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 紫 江 企 业 珠 海 中 富 资 料 来 源 : 国 海 证 券 研 究 所 根 据 两 家 公 司 披 露 的 资 料, 公 司 同 紫 江 企 业 的 在 PET 包 装 主 业 的 毛 利 率 相 差 约 6%, 我 们 测 算, 如 果 通 过 上 述 措 施 能 为 公 司 毛 利 率 增 加 6%, 对 应 增 加 净 利 润 约 0.9 亿 元 ( 折 合 每 股 收 益 约 元 ) 而 我 们 在 实 地 的 调 研 以 及 和 利 益 相 关 者 的 沟 通 者 也 证 实 了 上 述 推 论, 认 为 公 司 过 去 在 管 理 上 漏 洞 较 多, 未 来 有 较 大 的 改 善 空 间 2. 资 产 减 值 为 未 来 的 经 营 减 轻 了 压 力 公 司 2013 年 计 提 资 产 价 值 损 失 公 司 于 2013 年 计 提 固 定 资 产 及 其 他 长 期 资 产 减 值 准 备 约 人 民 币 8.4 亿 元, 其 中, 固 定 资 产 减 值 7.75 亿 元 我 们 据 此 测 算, 未 来 可 降 低 每 年 折 旧 成 本 约 亿 元 表 8 公 司 2013 年 计 提 资 产 减 值 的 相 关 情 况 2012 年 12 月 31 本 年 增 加 本 年 减 少 2013 年 12 月 31 折 旧 年 限 未 来 折 旧 压 力 减 少 额 减 值 准 备 合 计 房 屋 建 筑 物 机 器 设 备 运 输 工 具 其 他 设 备 投 资 亮 点 二 : 未 来 或 有 资 本 运 作 带 来 估 值 想 象 空 间 2014 年 3 月 20 日,AB(HK) 分 别 与 深 圳 市 捷 安 德 实 业 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 深 圳 捷 安 德 ) 张 旭 签 署 股 份 转 让 协 议 分 别 向 后 者 转 让 其 持 有 的 关 于 珠 海 中 富 实 业 股 份 有 限 公 司 11.39% 和 5.1% 的 股 份 转 让 完 成 后, 深 圳 捷 安 德 持 有 的 股 份 数 将 占 公 司 总 股 本 的 11.39%, 张 旭 持 有 的 股 份 数 将 占 公 司 总 股 本 的 5.10%,AB(HK) 持 有 的 股 份 数 将 占 公 司 总 股 本 的 9.9% 深 圳 捷 安 德 将 成 为 公 司 第 一 大 股 东, 相 应 其 最 终 股 东 刘 锦 钟 将 成 为 公 司 实 际 控 制 人 ( 上 述 交 易 需 取 得 有 权 外 资 主 管 部 门 的 审 批 或 备 案 后 方 能 执 行 ) 据 查 证, 深 圳 捷 安 德 是 贸 易 公 司, 规 模 不 大, 旗 下 并 无 其 他 资 产 可 整 合 到 上 市 公 司, 而 其 董 2 珠 海 中 富 饮 料 包 装 制 品 对 比 的 是 紫 江 企 业 PET 瓶 及 瓶 坯 和 塑 料 防 盗 盖 两 项 产 品 收 入 的 和 10
12 事 总 经 理 张 海 滨 公 开 曾 透 漏 3 : 接 手 中 富 最 大 的 初 衷 就 是 能 够 做 实 业, 看 好 中 国 饮 料 市 场 及 珠 海 中 富 作 为 全 球 最 大 饮 料 包 装 商 地 位, 短 期 目 标 是 实 现 2014 年 扭 亏, 从 中 长 期 来 说, 不 排 除 采 取 增 发 等 方 式, 促 进 上 市 公 司 更 快 发 展 同 时 张 海 滨 还 表 示 现 在 11.39% 肯 定 不 够,30% 左 右 是 他 们 预 期 的 较 为 理 想 的 控 股 比 例, 接 下 来, 深 圳 捷 安 德 是 贸 易 公 司 还 将 进 一 步 增 持 公 司 股 票 根 据 上 述 信 息, 我 们 推 断 珠 海 中 富 当 下 的 主 业 发 展 进 入 成 熟 期, 未 来 不 排 除 公 司 积 极 扩 展 新 领 域, 开 拓 双 主 业 或 者 臵 换 资 产 的 可 能 性, 而 这 也 为 公 司 未 来 的 发 展 打 开 了 想 象 空 间 5 估 值 和 投 资 建 议 由 于 公 司 2013 年 处 于 亏 损 状 态, 而 2014 年 因 为 清 退 部 分 资 产 带 来 的 一 次 性 收 入 占 利 润 比 重 较 大, 且 公 司 分 红 不 稳 定, 红 利 模 型 和 自 由 现 金 流 模 型 都 难 以 对 处 于 变 革 期 的 公 司 进 行 估 值 我 们 采 用 相 对 估 值 的 方 法 对 公 司 进 行 分 析 表 9 公 司 和 紫 江 企 业 相 对 估 值 对 比 报 告 期 股 价 每 股 净 资 产 P/B EPS P/E 2012 年 2013 年 2014 年 E 2012 年 2013 年 2014 年 E 紫 江 企 业 珠 海 中 富 从 上 表 看 : 公 司 的 PB 估 值 较 高, 这 主 要 是 因 为 上 述 估 值 未 考 虑 公 司 的 隐 蔽 资 产 ;PE 估 值 较 低, 这 是 因 为 公 司 2013 年 的 主 要 利 润 来 源 于 非 经 常 性 损 益 如 果 将 公 司 的 隐 蔽 资 产 按 照 公 允 价 格 计 算, 公 司 每 股 净 资 产 约 2.59 元, 公 司 股 价 低 于 每 股 净 资 产, 具 有 较 高 的 安 全 边 际 我 们 分 析 公 司 处 于 经 营 拐 点, 最 糟 糕 的 时 刻 已 经 过 了, 未 来 经 营 效 率 提 升 折 旧 压 力 减 轻 和 处 臵 闲 臵 土 地 都 能 为 公 司 贡 献 业 绩 综 合 考 虑 公 司 具 有 安 全 边 际 和 困 境 反 转 双 重 投 资 逻 辑, 给 予 公 司 买 入 的 投 资 评 级 6 风 险 提 示 1 因 为 数 据 可 得 性 问 题, 我 们 对 公 司 土 地 资 产 增 值 的 计 算 较 为 粗 略, 结 论 可 能 较 真 实 水 平 有 较 大 差 距 ; 2 行 业 低 迷 市 场 需 求 不 旺 的 风 险 ; 2 客 户 集 中 及 自 我 配 套 的 风 险 ; 3 股 东 变 更 风 险 公 司 第 一 大 股 东 将 变 更, 尚 需 监 管 部 门 审 核, 存 在 不 确 定 性 3 证 券 时 报 来 源 : 证 券 时 报 网 作 者 : 俞 叶 峰, 深 圳 捷 安 德 总 经 理 张 海 滨 : 争 取 今 年 扭 亏 为 盈 11
13 国 海 证 券 股 份 有 限 公 司 分 析 师 承 诺 李 会 坤, 肖 征 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 并 注 册 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 本 人 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收 到 任 何 形 式 的 补 偿 国 海 证 券 投 资 评 级 标 准 行 业 投 资 评 级 推 荐 : 行 业 基 本 面 向 好, 行 业 指 数 领 先 沪 深 300 指 数 ; 中 性 : 行 业 基 本 面 稳 定, 行 业 指 数 跟 随 沪 深 300 指 数 ; 回 避 : 行 业 基 本 面 向 淡, 行 业 指 数 落 后 沪 深 300 指 数 股 票 投 资 评 级 买 入 : 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 20% 以 上 ; 增 持 : 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 10%~20% 之 间 ; 中 性 : 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%~10% 之 间 ; 卖 出 : 相 对 沪 深 300 指 数 跌 幅 10% 以 上 免 责 声 明 本 公 司 具 有 中 国 证 监 会 许 可 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证 报 告 中 的 内 容 和 意 见 仅 供 参 考, 并 不 构 成 对 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 和 征 价 本 公 司 及 其 本 公 司 员 工 对 使 用 本 报 告 及 其 内 容 所 引 发 的 任 何 直 接 或 间 接 损 失 概 不 负 责 本 公 司 或 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 所 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 金 融 产 品 等 服 务 风 险 提 示 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 投 资 者 不 应 将 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 参 考 因 素, 亦 不 应 认 为 本 报 告 可 以 取 代 自 己 的 判 断 在 决 定 投 资 前, 如 有 需 要, 投 资 者 务 必 向 本 公 司 或 其 他 专 业 人 士 咨 询 并 谨 慎 决 策 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 投 资 者 务 必 注 意, 其 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 本 公 司 员 工 或 者 关 联 机 构 无 关 若 本 公 司 以 外 的 其 他 机 构 ( 以 下 简 称 该 机 构 ) 发 送 本 报 告, 则 由 该 机 构 独 自 为 此 发 送 行 为 负 责 通 过 此 途 径 获 得 本 报 告 的 投 资 者 应 自 行 联 系 该 机 构 以 要 求 获 悉 更 详 细 信 息 本 报 告 不 构 成 本 公 司 向 该 机 构 之 客 户 提 供 的 投 资 建 议, 本 公 司 本 公 司 员 工 或 者 关 联 机 构 亦 不 为 该 机 构 之 客 户 因 使 用 本 报 告 或 报 告 所 载 内 容 引 起 的 任 何 损 失 承 担 任 何 责 任 郑 重 声 明 本 报 告 版 权 归 国 海 证 券 所 有 未 经 本 公 司 的 明 确 书 面 特 别 授 权 或 协 议 约 定, 除 法 律 规 定 的 情 况 外, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 的 任 何 内 容 进 行 发 布 复 制 编 辑 改 编 转 载 播 放 展 示 或 以 其 他 任 何 方 式 非 法 使 用 本 报 告 的 部 分 或 者 全 部 内 容, 否 则 均 构 成 对 本 公 司 版 权 的 侵 害, 本 公 司 有 权 依 法 追 究 其 法 律 责 任 合 规 声 明 本 公 司 持 有 该 股 票 未 超 过 该 公 司 已 发 行 股 份 的 1% 国 海 证 券 研 究 所 请 务 必 阅 读 本 页 免 责 条 款 部 分
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
珠江钢琴股东大会
证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
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上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html
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深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
湖南金健米业股份有限公司
2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390
证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本
证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-092 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 三 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 发 文 号 :TCYJS2016H0228 致 : 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 ( 下 称 证
关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 浙 江 省 杭 州 市 杭 大 路 1 号 黄 龙 世 纪 广 场 A 座 11 楼 电 话 :+86 571 87901111 传 真 :+86 571 87901501 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司
2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子
2015-089：厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+
股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性
2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公
证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
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中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
光明乳业股份有限公司
光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
证监会行政审批事项目录
事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人
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国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货
Microsoft Word - 文件汇编.doc
北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15
目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分
全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力
( 此 页 无 正 文, 为 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 提 供 资 料 真 实 准 确 和 完 整 的 承 诺 函 之 签 署 页 ) 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 法 定 代 表 人 : 唐 灼 林 2016 年 7 月 28 日
广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 提 供 资 料 真 实 准 确 和 完 整 的 承 诺 函 鉴 于 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 拟 收 购 北 京 普 莱 德 新 能 源 电 池 科 技 有 限 公 司 股 权, 为 保 证 本 次 交 易 的 顺 利 完 成, 按 照 中 国 证 券 监 管 部 门 相
工 程 勘 察 资 质 标 准 根 据 建 设 工 程 勘 察 设 计 管 理 条 例 和 建 设 工 程 勘 察 设 计 资 质 管 理 规 定, 制 定 本 标 准 一 总 则 ( 一 ) 本 标 准 包 括 工 程 勘 察 相 应 专 业 类 型 主 要 专 业 技 术 人 员 配 备 技 术
住 房 和 城 乡 建 设 部 关 于 印 发 工 程 勘 察 资 质 标 准 的 通 知 建 市 [2013]9 号 各 省 自 治 区 住 房 和 城 乡 建 设 厅, 北 京 市 规 划 委, 天 津 上 海 市 建 设 交 通 委, 重 庆 市 城 乡 建 设 委, 新 疆 生 产 建 设 兵 团 建 设 局, 总 后 基 建 营 房 部 工 程 局, 国 务 院 有 关 部 门 建 设 司,
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的
一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起
县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 通 过 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 交 易 系 统 并
2011年第三季度全国星级饭店统计公报
2012 年 第 一 季 度 全 国 星 级 饭 店 统 计 公 报 2012 年 第 一 季 度, 星 级 饭 店 统 计 管 理 系 统 中 13591 家 星 级 饭 店, 有 12823 家 经 营 情 况 数 据 通 过 省 级 旅 游 行 政 管 理 部 门 的 审 核, 完 成 率 为 94.35% 一 总 体 情 况 在 12823 家 星 级 饭 店 中, 除 停 业 的 687
关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
国债回购交易业务指引
附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
要 求 ( 三 ) 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 通 常 情 况 下, 如 果 不 存 在 相 反 的 证 据, 企 业 正 常 进 行 资 产 出 售 或 者 负 债 转 移 的 市 场 可 以 视 为 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 ( 六 ) 估 值 技 术 相 关 资 产
致 同 研 究 : 丧 失 控 制 权 日 剩 余 股 权 公 允 价 值 的 确 定 示 例 2014 版 合 并 财 务 报 表 准 则 规 定, 丧 失 对 原 有 子 公 司 控 制 权 的, 在 合 并 财 务 报 表 层 面 应 视 为 处 置 子 公 司 同 时 取 得 一 项 新 的 投 资 性 资 产, 对 剩 余 股 权 应 按 照 其 丧 失 控 制 权 日 的 公 允 价 值
非公开发行合规性报告
中 信 建 投 证 券 股 份 关 于 曙 光 信 息 产 业 股 份 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2015]3146 号 文 核 准, 曙 光 信 息 产 业 股 份 ( 以 下 简 称 中 科 曙 光 发 行 人 ) 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定
2016年德州市机构编制委员会
2016 年 德 州 市 机 构 编 制 委 员 会 办 公 室 部 门 预 算 -1- 第 一 部 分 部 门 概 况 目 录 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位
2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报
2015 年 中 央 财 经 大 学 研 究 生 招 生 录 取 工 作 简 报 一 硕 士 研 究 生 招 生 录 取 情 况 2015 年 共 有 8705 人 报 考 我 校 硕 士 研 究 生, 其 中 学 术 型 研 究 生 报 考 3657 人, 专 业 硕 士 研 究 生 报 考 5048 人 ; 总 报 考 人 数 较 2014 年 增 长 1.4%, 学 术 型 报 考 人 数 较
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
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基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
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证 券 代 码 :000420 证 券 简 称 : 吉 林 化 纤 公 告 编 号 :2010-20 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 提 名 人 声 明 提 名 人 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 董 事 会 现 提 名 徐 铁 君 先 生 为 本 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 候 选 人, 并 发 表 公 开 声 明, 被
证券简称：中珠控股 证券代码：600568 编号：2016-020号
证 券 简 称 : 中 珠 医 疗 证 券 代 码 :600568 编 号 :2016-090 号 中 珠 医 疗 控 股 股 份 有 限 公 司 2016 年 上 半 年 募 集 资 金 存 放 与 使 用 情 况 的 专 项 报 告 特 别 提 示 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
办 法 >( 修 订 稿 ) 的 议 案 关 于 提 请 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公 司 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 宜 的 议 案 确 定 公 司 的 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 项 如
任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 关 于 部 分 限 制 性 股 票 回 购 注 销 完 成 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 或
一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日
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证券代码：002506 证券简称：超日太阳 公告编号：2012-037
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78520132927112910.doc
泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了
激 励 计 划 设 定 的 第 三 个 解 锁 期 解 锁 条 件 是 否 达 到 解 锁 条 件 的 说 明 1 公 司 未 发 生 如 下 任 一 情 形 : 1 公 司 最 近 一 个 会 计 年 度 财 务 会 计 报 告 被 注 册 会 计 师 出 具 否 定 意 见 或 者 无 法 表
证 券 代 码 :300170 证 券 简 称 : 汉 得 信 息 公 告 编 号 :2016-032 上 海 汉 得 信 息 技 术 股 份 有 限 公 司 关 于 2012 年 股 权 激 励 计 划 第 三 期 解 锁 股 份 上 市 流 通 的 提 示 性 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
全国建筑市场注册执业人员不良行为记录认定标准（试行）.doc
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安信证券股份有限公司
安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 南 京 新 联 电 子 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2016]126 号 文 核 准, 南 京 新 联 电 子 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 新 联 电 子 发 行 人 或 公 司 ) 非
其 中 :A 股 股 东 持 有 股 份 总 数 31,126,938,909 境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 6,454,698,427 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 7
证 券 代 码 :601998 证 券 简 称 : 中 信 银 行 公 告 编 号 :2016-31 中 信 银 行 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 2016 年 第 一 次 A 股 类 别 股 东 会 及 2016 年 第 一 次 H 股 类 别 股 东 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚
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上证指数
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注 2: 于 2014 年 12 月 9 日, 本 公 司 第 二 届 董 事 会 第 十 八 次 会 议 审 议 通 过 了 关 于 使 用 暂 时 闲 置 募 集 资 金 进 行 现 金 管 理 的 议 案, 同 意 本 公 司 自 董 事 会 审 议 通 过 之 日 起 一 年 之 内, 使
证 券 代 码 :601969 证 券 简 称 : 海 南 矿 业 公 告 编 号 :2016-052 海 南 矿 业 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 上 半 年 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并
现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30-
证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016
关 于 华 能 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 情 况 的 专 项 核 查 报 告 根 据 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 募 集 资 金 管 理 规 定 等 有 关 规
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股票代码：000936
证 券 代 码 :000936 证 券 简 称 : 华 西 股 份 公 告 编 号 :2016-031 江 苏 华 西 村 股 份 有 限 公 司 二 0 一 五 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1
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《公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告（格式指引）》
四 川 久 远 银 海 软 件 股 份 有 限 公 司 2016 年 上 半 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 用 情 况 的 专 项 报 告 根 据 深 圳 证 券 交 易 所 中 小 板 上 市 公 司 规 范 运 作 指 引 (2015 年 修 订 ) ( 深 证 上 [2015]65 号 ) 及 相 关 格 式 指 引 的 规 定, 本 公 司 将 募 集 资 金 存 放 与 实 际
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关 于 一 汽 轿 车 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 北 京 市 西 城 区 金 融 街 19 号 富 凯 大 厦 B 座 12 层 电 话 :010-52682888 传 真 :010-52682999 邮 编 :100033 北 京 德 恒 律 师 事 务 所 关 于 一 汽 轿 车 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 股 东 大 会 的 法
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投 资 者 可 在 基 金 管 理 人 指 定 的 销 售 机 构 申 购 和 赎 回 美 元 等 外 币 销 售 的 基 金 份 额, 具 体 详 见 基 金 管 理 人 相 关 公 告 2 在 三 申 购 与 赎 回 的 原 则 部 分 增 加 : 1 本 基 金 采 用 多 币 种 销 售,
博 时 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 修 订 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 及 托 管 协 议 部 分 条 款 的 公 告 为 满 足 投 资 者 的 理 财 需 求, 根 据 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 ( 以 下 简 称 原 基 金 合 同 ) 的 有 关 约 定, 博 时 基
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关 于 2015-2016 学 年 第 二 学 期 期 末 周 内 考 试 时 间 地 点 安 排 选 课 课 号 班 级 名 称 课 程 名 称 课 程 性 质 合 考 人 数 实 际 人 数 考 试 教 室 考 试 段 考 试 时 间 (2015-2016-2)-0006178-04247-1 130101 测 试 技 术 基 础 学 科 基 础 必 修 课 35 35 1 教 401 17 周
收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品
100.12 2016 年 龙 岩 市 部 门 预 算 表 报 送 日 期 : 年 月 日 单 位 负 责 人 签 章 : 财 务 负 责 人 签 章 : 制 表 人 签 章 : 收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59
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证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
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中 铁 二 局 股 份 有 限 公 司 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 修 订 说 明 本 公 司 于 2016 年 4 月 21 日 披 露 了 中 铁 二 局 股 份 有 限 公 司 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 草
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深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 ( 征 求 意 见 稿 ) 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 本 细 则 所 称 网 下 发 行 是 指 首 次 公 开 发 行 股
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法 律 简 讯 二 〇 一 二 年 三 月 刊 ( 总 第 四 十 六 期 ) 本 期 推 荐 篇 目 艺 术 品 投 资 理 财 产 品 的 法 律 风 险 /1 竞 业 限 制 协 议 在 未 约 定 或 未 履 行 经 济 补 偿 时 的 效 力 认 定 /14 我 国 场 外 交 易 市 场 的 构 建 与 发 展 路 径 ( 下 )/18 本 所 动 态 /28 1 企 业 与 投 融 资
二 发 行 申 请 文 件 承 诺 募 集 资 金 投 资 项 目 情 况 根 据 2013 年 度 非 公 开 发 行 股 票 预 案, 本 次 非 公 开 发 行 所 募 集 资 金 在 扣 除 发 行 费 用 后 将 投 向 以 下 项 目 : 项 目 名 称 项 目 投 资 总 额 拟 投
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股 票 代 码 :002740 股 票 简 称 : 爱 迪 尔 公 告 编 号 :2016-060 号 深 圳 市 爱 迪 尔 珠 宝 股 份 有 限 公 司 第 三 届 董 事 会 第 二 十 二 次 会 议 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 深
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( 第 一 号 ) 湖 州 市 统 计 局 湖 州 市 人 民 政 府 第 三 次 经 济 普 查 领 导 小 组 办 公 室 2015 年 5 月 27 日 根 据 国 务 院 关 于 开 展 第 三 次 全 国 经 济 普 查 的 通 知 ( 国 发 [2012]60 号 ) 要 求, 我 市 进 行 了 第 三 次 全 国 经 济 普 查 这 次 普 查 的 标 准 时 点 为 2013 年
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华 西 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 北 京 动 力 源 科 技 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 募 集 资 金 2015 年 度 存 放 和 使 用 情 况 的 专 项 核 查 报 告 华 西 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 华 西 证 券 本 保 荐 机 构 ) 作 为 北 京 动 力 源 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 动
证券代码：000959 股票简称：首钢股份
证 券 代 码 :600433 股 票 简 称 : 冠 豪 高 新 广 东 冠 豪 高 新 技 术 股 份 有 限 公 司 简 式 权 益 变 动 报 告 书 上 市 公 司 名 称 : 广 东 冠 豪 高 新 技 术 股 份 有 限 公 司 股 票 上 市 地 : 上 海 证 券 交 易 所 股 票 简 称 : 冠 豪 高 新 股 票 代 码 :600433 信 息 披 露 义 务 人 : 林 广
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资 产 负 债 表 2016-05 编 制 单 位 : 贵 州 瓮 马 铁 路 有 限 责 任 公 司 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 流 动 资 产 : 期 末 余 额 年 初 余 额 货 币 资 金 470,266,946.05 252,110,378.42 结 算 备 付 金 拆 出 资 金 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 衍
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证券代码：600271 证券简称：航天信息 编号：2008-001
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