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1 Propelling Growth 扩 展 领 域 Annual Report 年 年 度 报 告 A subsidiary of China National Aviation Fuel Group Corporation 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 子 公 司

2 China Aviation Oil (Singapore) Corporation pariatur. Excepteur sint occaecat cupidatat non Ltd lorem ipsum dolor sit amet, consectetur proident, sunt in culpa qui officia deserunt mollit adipisicing our elit, sed do vision eiusmod tempor incididunt anim id est laborum. ut labore et dolore magna aliqua. To become an internationally competitive and growth-oriented Ut enim ad integrated minim veniam, energy quis trading nostrud company exercitation with synergetic assets, characterised by integrity and innovation ullamco laboris nisi ut aliquip ex ea commodo consequat. Duis aute irure dolor in reprehenderit in voluptate velit esse cillum dolore eu fugiat nulla 公 司 愿 景 our vision & MISSion China Aviation 坚 守 诚 信 Oil 勇 (Singapore) 于 创 新, 成 为 具 Corporation 有 跨 国 经 营 优 势 Ltd 的 能 lorem 源 贸 ipsum dolor sit amet, consectetur adipisicing 易 和 elit, 实 业 sed 协 同 do 发 展 eiusmod 型 企 业 tempor incididunt ut labore et dolore magna aliqua. Sed ut perspiciatis unde omnis iste natus error sit voluptatem accusantium doloremque laudantium, our values Ut enim ad minim veniam, quis ullamco laboris. CONTENTS 01 Corporate Profile 02 Vission & Mission 03 Financial Statements 80 Vission & Mission 88 Financial Statements 91 Corporate Profile 13 Corporate Profile 20 Vission & Mission 31 Financial Statements 54 Corporate Profile

3 DESIGN CONCEPT The concept behind this year s annual report is inspired by CAO s transformation and business expansion. The creative use of CAO s logo on the cover further strengthens brand awareness in a dynamic and sophisticated manner. The oil droplet is symbolic of CAO s core business operations in jet fuel supply and trading, while the ripples emanating from it signify CAO s aim to reach further and expand its scope of business. Vibrant colours are used to evoke the celebratory spirit of CAO s 10th anniversary of listing, and also reflect the radiant future and success that lay ahead for the company.

4 CONTENTS 目 录 Years As A Listed Company 上 市 十 周 年 回 顾 06 CAO At A Glance 公 司 简 介 08 Chairman s Statement 董 事 长 致 辞 14 Board of Directors 董 事 会 22 Key Management 管 理 层 主 要 人 员 简 介 23 Management 管 理 层 24 CEO s Review of Operations 首 席 执 行 官 业 绩 回 顾 30 Jet Fuel Supply & Trading 航 油 供 应 与 贸 易 32 Trading of Other Oil Products 其 他 油 品 贸 易 33 Investments in Oil-related Assets 油 品 相 关 实 业 投 资 36 Subsidiaries 子 公 司 37 Risk Management 风 险 管 理 40 Financial Review 业 绩 回 顾 42 Corporate Social Responsibility 企 业 社 会 责 任 44 Statement of Corporate Governance 公 司 治 理 报 告 59 Financial Statements 财 务 报 告 107 Supplementary Information 补 充 信 息 108 Statistics of Shareholdings 股 权 结 构 信 息 110 CAO Share Price and Trading Volume Information CAO 股 价 及 交 易 量 信 息 110 Corporate Calendar 公 司 事 务 时 间 表 111 Notice of Annual General Meeting 常 年 股 东 大 会 通 知 Proxy Form 代 理 表 格 Corporate Information 公 司 信 息

5 FINANCIAL HIGHLIGHTS 业 绩 亮 点 TOTAL JET FUEL SUPPLY AND TRADING VOLUME 航 油 供 应 与 贸 易 总 量 8.4m tonnes 5yr CAGR: 12% REVENUE 营 业 额 US$ 9.0b net profit 净 利 润 US$ 63.4m 5yr CAGR: 15%* TOTAL ASSETS 总 资 产 US$ 1.2b net asset value/share 每 股 净 资 产 值 US return on equity 股 本 回 报 率 17% *Excluding one-off non-operating gains in 2006 and 2007 * 剔 除 2006 年 和 2007 年 一 次 性 非 盈 利 收 益 Annual Report 2011 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd 1

6 10 YEARs as a Listed Company December Listed on the mainboard of Singapore Exchange Securities Trading Ltd and was the largest IPO in Singapore of that year April Announced acquisition of 5% stake in Compania Logistica de Hidrocarburos, S.A. ( CLH ) in Spain 23. July Announced acquisition of 33% stake in Shanghai Pudong International Airport Aviation Fuel Supply Company Ltd ( SPIA ) November Announced loss of US$550 million from speculative options trading; trading of CAO shares was suspended; commenced debt restructuring exercise June Debt repayment scheme approved by creditors March CAO s shares resumed trading under the leadership of a new Board; marked the completion of restructuring 25. May Resumed jet fuel procurement business on a principal basis 14. November CAO adopted parent company s logo as its new logo January Divested 5% stake in CLH; repaid outstanding debts owed to creditors in May 2007 with proceeds from divestment, 4 years ahead of schedule 04. October Awarded Most Transparent Company (runner-up in the foreign listings category) by Securities Investors Association (Singapore) ( SIAS ), February Awarded the Global Trader Programme ( GTP ) status by IE Singapore 23. April Announced acquisition of 49% stake in China National Aviation Fuel TSN-PEK Pipeline Transportation Corporation Ltd 01. October Diversified into other oil products with the establishment of petrochemicals trading team 05. December CAO s parent company, China National Aviation Fuel Group Corporation ( CNAF ), BP and Temasek injected US$130 million capital into CAO 04. December CAO signed interim trading agreement with BP; marked full resumption of trading activities 2 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Annual Report 2011

7 May Establishment of fuel oil trading team 16. August Appointed Mr Sun Li, President of CNAF, as Chairman of CAO January Named 9th in 2010 Singapore International 100 Ranking by IE Singapore 24. February Announced third consecutive year of record high full-year jet fuel supply and trading volume and net profit for FY August Announced foray into airlines jet fuel supply and marketing business; supplying jet fuel directly to Hainan Co. Ltd and Turkish Airlines at specified international airports outside the PRC 06. October Announced investment of 26% stake in Langsat Terminal (Three) Sdn Bhd for access to storage in Johor, Malaysia 05. October Awarded Most Transparent Company (runner-up in the foreign listings category) by Securities Investors Association (Singapore) ( SIAS ), October Entered into four-year trading collaboration agreement with BP to deepen co-operation 08. October Announced acquisition of 26% stake in Oilhub Korea Yeosu Co., Ltd for access to storage in Yeosu, Korea 26. October Awarded Most Transparent Company (runner-up in the foreign listings category) by Securities Investors Association (Singapore) ( SIAS ), December Celebrated 10th anniversary as a listed company Annual Report 2011 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd 3

8 上 市 十 周 年 回 顾 月 6 日 在 新 加 坡 证 券 交 易 所 上 市, 是 当 年 新 加 坡 规 模 最 大 的 首 次 公 开 募 股 月 26 日 宣 布 收 购 西 班 牙 企 业 CLH 5% 的 股 权 7 月 23 日 宣 布 收 购 上 海 浦 东 国 际 机 场 航 空 油 料 有 限 责 任 公 司 ( 简 称 浦 东 航 油 )33% 的 股 权 月 30 日 宣 布 因 投 机 性 期 权 交 易 亏 损 5.5 亿 美 元 ;CAO 股 票 停 盘 ; 开 始 债 务 重 组 月 8 日 债 权 人 批 准 公 司 的 债 务 重 组 计 划 12 月 5 日 CAO 母 公 司 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 BP 和 淡 马 锡 为 CAO 注 资 1.3 亿 美 元 月 29 日 在 新 一 届 董 事 会 领 导 下,CAO 股 票 恢 复 交 易, 标 志 着 公 司 完 成 重 组 5 月 25 日 重 新 启 动 主 体 模 式 的 航 油 采 购 业 务 11 月 14 日 采 用 母 公 司 的 企 业 标 志 月 24 日 出 售 CLH 5% 股 权, 用 此 交 易 所 得 资 金 提 前 4 年 于 2007 年 5 月 还 清 债 务 10 月 4 日 获 得 新 加 坡 证 券 投 资 者 协 会 ( 简 称 SIAS ) 授 予 2007 年 最 透 明 公 司 奖 ( 海 外 公 司 组 第 二 名 ) 月 14 日 获 得 新 加 坡 国 际 企 业 发 展 局 授 予 全 球 贸 易 商 计 划 成 员 地 位 4 月 23 日 宣 布 收 购 中 国 航 油 津 京 管 道 运 输 有 限 责 任 公 司 49% 的 股 权 10 月 1 日 成 立 化 工 品 贸 易 团 队, 开 展 其 他 油 品 贸 易 12 月 4 日 CAO 与 BP 签 署 临 时 贸 易 协 议, 标 志 公 司 全 面 恢 复 贸 易 活 动 4 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Annual Report 2011

9 月 17 日 建 立 燃 料 油 贸 易 团 队 8 月 16 日 任 命 CAO 母 公 司 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 总 经 理 孙 立 先 生 为 CAO 董 事 长 10 月 5 日 获 得 SIAS 授 予 2010 年 最 透 明 公 司 奖 ( 海 外 公 司 组 第 二 名 ) 月 20 日 在 新 加 坡 国 际 企 业 发 展 局 评 选 的 新 加 坡 国 际 100 家 企 业 排 名 中 名 列 第 9 位 2 月 24 日 宣 布 2010 年 全 年 航 油 业 务 量 及 净 利 润 连 续 第 3 年 创 历 史 新 高 8 月 4 日 宣 布 首 次 直 接 面 向 航 空 公 司 长 期 供 应 航 油, 首 批 客 户 包 括 海 南 航 空 公 司 和 土 耳 其 航 空 公 司, 为 其 在 中 国 以 外 的 指 定 国 际 机 场 供 应 航 油 10 月 6 日 宣 布 收 购 马 来 西 亚 柔 佛 州 浪 沙 油 库 ( 第 三 ) 私 营 有 限 公 司 26% 的 股 权 10 月 12 日 与 BP 签 订 4 年 合 作 协 议, 加 强 双 方 合 作 10 月 8 日 宣 布 收 购 韩 国 丽 水 枢 纽 油 库 有 限 公 司 26% 的 股 权 10 月 26 日 获 得 SIAS 授 予 2011 年 最 透 明 公 司 奖 ( 海 外 公 司 组 第 二 名 ) 12 月 6 日 庆 祝 公 司 上 市 十 周 年 Annual Report 2011 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd 5

10 CAO at A GLANCE 公 司 简 介 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd ( CAO ) was incorporated in Singapore on 26 May It was listed on the mainboard of the Singapore Exchange Securities Trading Limited on 6 December The single largest shareholder of CAO is China National Aviation Fuel Group Corporation ( CNAF ), which holds about 51% of the total issued shares of CAO. A large State-owned enterprise in the People s Republic of China ( PRC ), CNAF is the largest aviation transportation logistics service provider in the PRC, providing aviation fuel distribution, storage and refuelling services at most PRC airports. 中 国 航 油 ( 新 加 坡 ) 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 CAO ) 于 1993 年 5 月 26 日 在 新 加 坡 注 册 成 立,2001 年 12 月 6 日 在 新 加 坡 证 券 交 易 所 主 板 上 市 CAO 最 大 的 股 东 是 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 ( 简 称 CNAF ),CNAF 持 有 CAO 约 51% 的 股 份, 是 中 国 大 型 国 有 企 业 之 一, 也 是 中 国 最 大 的 航 空 运 输 物 流 服 务 供 应 商, 为 中 国 大 部 分 机 场 提 供 航 空 油 料 的 分 配 存 储 和 加 注 服 务 BP 的 子 公 司 BP 投 资 亚 洲 有 限 公 司 是 CAO 的 战 略 投 资 者, 持 有 CAO 20% 的 股 份 BP Investments Asia Limited, a subsidiary of BP, is a strategic investor of CAO, which holds 20% of the total issued shares of CAO. Group structure (as at 12 March 2012) 公 司 结 构 图 ( 截 至 2012 年 3 月 12 日 ) BP Investments Asia Ltd BP 投 资 亚 洲 有 限 公 司 China National Aviation Fuel Group Corporation 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 Public 公 众 20.00%* 50.88%* 29.12%* CAO CAOT Pte Ltd 100% China Aviation Oil (Hong Kong) Company Limited # 中 国 航 油 ( 香 港 ) 有 限 公 司 # 100% North American Fuel Corporation # 北 美 航 油 有 限 公 司 # 100% Shanghai Pudong International Airport Aviation Fuel Supply Co 上 海 浦 东 国 际 机 场 航 空 油 料 有 限 责 任 公 司 33% Oilhub Korea Yeosu Co., Ltd^ 韩 国 丽 水 枢 纽 油 库 有 限 公 司 ^ China National Aviation Fuel TSN-PEK PipelineTransportation Corp Ltd 中 国 航 油 集 团 津 京 管 道 运 输 有 限 责 任 公 司 49% China Aviation Oil Xinyuan Petrochemicals Co., Ltd 中 国 航 油 集 团 新 源 石 化 有 限 公 司 39% Langsat Terminal (Three) Sdn Bhd^ 浪 沙 油 库 ( 第 三 ) 私 营 有 限 公 司 ^ 26% 26% * Including treasury shares * 包 括 库 存 股 # Acquired on 1 March 2012 # 于 2012 年 3 月 1 日 完 成 收 购 ^ ^ Pending legal completion 待 交 割 6 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Annual Report 2011

11 Jet Fuel Supply & Trading CAO is the largest physical jet fuel trader in Asia Pacific and the sole importer of jet fuel into the PRC. We supply jet fuel to the key international airports in the PRC, including Beijing Capital International Airport, Shanghai Pudong International Airport and Guangzhou Baiyun International Airport. In 2011, CAO extended its supply of jet fuel to airports outside the PRC, including Frankfurt, Istanbul, Auckland, Dubai, Singapore and Bangkok. With the recent acquisitions of China Aviation Oil (Hong Kong) Company Limited and North American Fuel Corporation, CAO s supply locations outside the PRC have expanded further to airports at Hong Kong, Taiwan, Los Angeles, Anchorage and London. We continue to strive to consolidate our market position in the PRC and Asia Pacific. We are also proactively extending our business into Europe, North America and the Middle East to establish a global trading network. 航 油 供 应 与 贸 易 CAO 是 亚 太 地 区 最 大 的 航 油 实 货 贸 易 商, 是 中 国 独 家 航 油 进 口 商 我 们 向 中 国 主 要 的 国 际 机 场 供 应 航 油, 包 括 北 京 首 都 国 际 机 场 上 海 浦 东 国 际 机 场 和 广 州 白 云 国 际 机 场 等 2011 年, 我 们 也 开 始 在 中 国 境 外 机 场 供 油, 供 应 地 点 包 括 法 兰 克 福 阿 姆 斯 特 丹 伊 斯 坦 布 尔 奥 克 兰 迪 拜 新 加 坡 曼 谷 等 机 场 在 最 近 收 购 中 国 航 油 ( 香 港 ) 有 限 公 司 及 北 美 航 油 有 限 公 司 后,CAO 在 中 国 境 外 的 机 场 供 油 业 务 地 点 拓 展 到 香 港 台 湾 洛 杉 矶 安 克 雷 奇 伦 敦 等 CAO 致 力 于 巩 固 其 在 中 国 国 内 及 亚 太 地 区 的 市 场 地 位, 并 正 在 积 极 建 立 全 球 贸 易 网 络, 在 北 美 欧 洲 大 洋 洲 及 中 东 拓 展 业 务 Trading of Other Oil Products CAO aims to expand the sources of income and scale of its businesses by building up a diversified trading portfolio, which includes oil products such as gasoil, fuel oil and petrochemicals. CAO has established its presence in the Asia Pacific gasoil, fuel oil and petrochemicals markets. We will strive to build up our structural advantages in these oil products to sustain robust growth. 其 他 油 品 贸 易 业 务 我 们 通 过 建 立 多 元 化 业 务 来 拓 展 公 司 的 收 入 来 源, 提 升 公 司 的 业 务 规 模 我 们 的 贸 易 品 种 包 括 柴 油 燃 料 油 和 石 化 产 品 CAO 已 进 入 了 亚 太 地 区 的 柴 油 燃 料 油 和 石 化 产 品 市 场 我 们 将 致 力 于 建 立 这 些 油 品 贸 易 的 结 构 性 优 势, 实 现 可 持 续 的 健 康 增 长 Investments in Oil-related Assets We actively seek to deliver sustainable compounded growth for our shareholders through strategic acquisitions and investments in oil-related assets to achieve vertical integration of our value chain. CAO currently holds equity stakes in: Shanghai Pudong International Airport Aviation Fuel Supply Company Ltd, the exclusive supplier of jet fuel at Shanghai Pudong International Airport (33% equity stake); China National Aviation Fuel TSN-PEK Pipeline Transportation Ltd, which owns a 185-km long pipeline that transports jet fuel to Beijing Capital International Airport and Tianjin Binhai International Airport (49% equity stake); China Aviation Oil Xinyuan Petrochemicals Co., Ltd, which owns oil storage facilities in Maoming, Guangdong Province, PRC (39% equity stake); Langsat Terminal (Three) Sdn Bhd, which is developing a 380,000m 3 oil storage terminal at Tanjung Lansat, Malaysia, specifically for CAO s use (26% equity stake)^; and Oilhub Korea Yeosu Co., Ltd, which is developing the Northeast Asia Hub Terminal in Yeosu, Korea, with total capacity of 1.3 million m 3 (26% equity stake)^. 油 品 相 关 实 业 投 资 我 们 通 过 纵 向 整 合 公 司 业 务 价 值 链, 对 油 品 相 关 实 业 资 产 进 行 战 略 收 购 与 投 资, 积 极 为 股 东 创 造 可 持 续 的 复 合 价 值 CAO 的 现 有 投 资 包 括 : 上 海 浦 东 国 际 机 场 航 空 油 料 有 限 责 任 公 司 上 海 浦 东 国 际 机 场 的 独 家 航 油 供 应 商 ( CAO 持 股 33%) 中 国 航 油 集 团 津 京 管 道 运 输 有 限 责 任 公 司 该 公 司 拥 有 一 条 长 达 185 公 里 的 输 油 管 道, 将 航 油 运 至 北 京 首 都 国 际 机 场 和 天 津 滨 海 国 际 机 场 (CAO 持 股 49%) 中 国 航 油 集 团 新 源 石 化 有 限 公 司 该 公 司 拥 有 位 于 中 国 广 东 茂 名 的 油 库 (CAO 持 股 39%) 浪 沙 油 库 ( 第 三 ) 私 营 有 限 公 司 该 公 司 正 在 开 发 位 于 马 来 西 亚 丹 戎 浪 沙 供 CAO 专 用 的 38 万 立 方 油 库 (CAO 持 股 26%)^ 韩 国 丽 水 枢 纽 油 库 有 限 公 司 该 公 司 正 在 韩 国 丽 水 建 设 新 的 东 北 亚 油 库 枢 纽, 总 库 容 130 万 立 方 (CAO 持 股 26%)^ Annual Report 2011 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd 7

12 chairman S statement 董 事 长 致 辞 Sun Li Chairman 8 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Annual Report 2011

13 Dear Shareholders, 2011 was an exciting and fruitful year for the CAO Group. The Group not only expanded its existing businesses and strengthened its position as the largest physical jet fuel trader in Asia Pacific, we also made successful forays into new businesses such as jet fuel supply to airline companies. Net profit and other key performance indicators hit record high levels. CAO made its first asset investment outside the People s Republic of China ( PRC ) since the restructuring in 2005 with the announced acquisitions of equity stakes in oil storage facilities in Malaysia and Korea. Record performance despite challenging environment Despite uncertainties and challenges in the global economic climate, I am pleased to report that the Group performed well in the financial year ended 31 December 2011 ( FY 2011 ). FY 2011 net profit of US$63.4 million was 15.9% higher than FY Our strong performance was mainly driven by robust growth of our core jet fuel supply and trading business. This demonstrates the versatility and adaptability of our trading and operational strategies to the challenging macro environment and market conditions. It is also testament to the resilience of the Group and its ability to navigate through volatile oil trading markets to achieve sustainable growth. Group revenue stood at US$9.0 billion for FY 2011, 65.3% higher than FY 2010, underpinned by strong growth of our jet fuel supply and trading business. The Group s jet fuel supply volume to the PRC continued to increase in FY 2011, as the sustained growth of the PRC s civil aviation industry led to higher demand for imported jet fuel. Despite strong competition in the Asia Pacific jet fuel market, CAO s jet fuel trading volume continued to grow at a double-digit rate and the Group consolidated its position as the largest physical jet fuel trader in the region. Total jet fuel supply and trading volume increased 16.7% to 8.4 million tonnes in FY Our proactive efforts to diversify into other oil products have started to yield results. Notwithstanding the volatile trading markets, we effectively improved the performance of our gasoil, fuel oil and petrochemicals trading businesses during the year under review. Trading volume of other oil products increased 45.8% to 0.8 million tonnes and all three trading books were profitable. Even as the earnings power of our core businesses strengthened significantly, profit contributions from our associated companies remain an important and stable source of income to the Group. Total profit contribution from our associated companies increased 6.9% over FY 2010 to US$40.2 million, which accounted for 63.4% of the Group s FY 2011 net profit. Our key associated company, Shanghai Pudong International Airport Aviation Fuel Supply Company Ltd ( SPIA ) remains an important source of profit for the Group, contributing 59.8% of the Group s FY 2011 net profit. The Group s share of profit from SPIA was US$37.9 million, an increase of 5.9% as compared to US$35.8 million for FY The increase in profit contribution from SPIA was mainly due to higher revenue resulting from higher refuelling volumes. Driven by the healthy growth of the PRC civil aviation industry, SPIA s refuelling volume for FY 2011 increased 9.1% to 3.1 million tonnes. Annual Report 2011 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd 9

14 chairman S statement 董 事 长 致 辞 Breaking new grounds The Group achieved several breakthroughs during the year under review. The announcement on 6 October 2011 on the Group s proposed investment of a 26-percent equity stake in Langsat Terminal (Three) Sdn Bhd, which will build, own and operate an oil storage terminal located at Malaysia s Port of Tanjung Langsat marked the first acquisition by the Group outside the PRC since restructuring. Within the same month, we also announced the proposed acquisition of a 26-percent equity stake in Oilhub Korea Yeosu Co., Ltd ( OKYC ), which enables CAO to have access to oil storage facilities in Korea. These investments are yield-accretive and highly synergetic assets that are essential to supporting the growth of CAO s supply and trading activities. Another exciting breakthrough during the year was the Group s foray into the business of jet fuel supply to airline companies outside the PRC. CAO secured into-plane jet fuel supply contracts with international airline companies including China Southern Airlines, Hainan Airlines and Turkish Airlines to supply the jet fuel requirements of these airlines at designated international airports outside the PRC. This is a natural extension of the wholesale jet fuel supply business of the Group and is highly synergetic to our core business. We will continue to leverage on our strong links with Chinese airlines and other business partners to proactively expand this business. Seoul SOUTH KOREA Expanding beyond Asia Pacific In view of the globalised trading flow of oil products, we see a strategic need for CAO to establish a global trading network so as to grow and optimise its trading businesses. Specifically for jet fuel, we see imbalances in demand and supply in different regions across the world. Hence, the focus of CAO in 2012 is to establish its presence in markets outside the Asia Pacific to capture more business opportunities. More recently in January 2012, CAO announced the acquisitions of China Aviation Oil (Hong Kong) Company Limited ( CAOHK ) and North American Fuel Corporation ( NAFCO ) both wholly owned subsidiaries of CAO s parent company, China National Aviation Fuel Group Corporation ( CNAF ). Not only are these recently completed acquisitions earnings accretive, the integration of the businesses of CAOHK and NAFCO into CAO s jet fuel supply and trading business can create additional value to the Group. These acquisitions will help accelerate the pace of CAO establishing a global trading network. CAO intends to leverage on CAOHK and NAFCO to expand its geographical reach, extend its supply chain and enhance its competitiveness. Looking ahead, we expect to see continued volatility in the global economy and energy markets. Whilst China s economy has shown signs of easing, we expect that it will sustain a robust growth rate. PRC s civil aviation industry is projected to grow at an average annual rate of 12% from 2011 to 2015, which we expect will translate into about 11% average annual growth for jet fuel demand during this period. This will provide a firm foundation for growing our existing business. Despite the near-term economic uncertainties, the Group will continue to forge ahead with our plans to establish a global trading network by expanding into new regions including Europe, North America and the Middle East. We will evaluate the feasibility of setting up an office in Europe, explore business opportunities in the Middle East and leverage on NAFCO to expand the Group s presence in North America. We will also proactively look at opportunities to invest or acquire assets that are synergetic to our trading activities in these regions. At the same time, we will continue to strengthen and entrench our position as the largest physical jet fuel trader in the Asia Pacific region. Yeosu OKYC 10 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Annual Report 2011

15 Into-plane refuelling operations of our parent company, CNAF, in the PRC 我 们 母 公 司 CNAF 在 中 国 的 航 油 加 注 业 务 Awards and Accolades The Group remains committed to upholding high standards of corporate governance and transparency. Our efforts were recognised when we were awarded the Most Transparent Company (runner-up in the foreign listings category) in the 2011 Investors Choice Awards by Securities Investors Association (Singapore) for the second year running. In the July 2011 Governance and Transparency Index conducted by NUS Business School s Centre for Governance, Institutions and Organisations (CGIO) and The Business Times, CAO was ranked amongst top 8% of Singapore-listed companies. Appreciation To reward our loyal shareholders, the Board has recommended a taxexempt first and final dividend of S$0.02 per share for FY The Group has established a dividend policy. Going forward, the Group will continue to maintain consistent and stable dividend payouts. The Board may also consider proposing the distribution of interim or special dividends, depending on the Group s performance and capital expenditure requirements during the year. The Board and I would like to thank our management, staff, business associates, customers, investors and all other CAO stakeholders for their support. With the strong support and strategic guidance from CNAF, and tapping on the expertise of our strategic investor, BP, the Group will be prepared for challenging times ahead. I am confident that under the leadership of our Board of Directors and with continued support from customers and business associates, coupled with dedication from the management and staff, the Group is well prepared for potential challenges in the operating environment and is poised to deliver sustainable value growth for its shareholders. Sun Li Chairman Annual Report 2011 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd 11

16 chairman S statement 董 事 长 致 辞 浦 东 航 油 的 并 账 利 润 为 3790 万 美 元, 较 2010 财 年 的 3580 万 美 元 上 升 5.9% 浦 东 航 油 并 账 利 润 增 加 主 要 得 益 于 加 注 量 增 加 带 来 的 营 业 额 提 升 受 中 国 民 航 业 稳 健 增 长 的 驱 动, 浦 东 航 油 在 2011 财 年 的 加 注 量 达 310 万 吨, 增 幅 为 9.1% 新 突 破 各 位 股 东 : MALAYSIA Port Tanjung Langsat Langsat Terminal (Three) 对 CAO 集 团 而 言,2011 年 是 精 彩 而 丰 收 的 一 年 这 一 年, 本 集 团 不 仅 扩 展 了 现 有 业 务, 巩 固 了 亚 太 最 大 航 油 实 货 贸 易 商 的 地 位, 还 启 动 了 向 航 空 公 司 销 售 航 油 等 新 业 务 本 集 团 净 利 润 和 其 他 主 要 业 绩 指 标 均 创 历 史 新 高 此 外,CAO 还 分 别 收 购 了 位 于 马 来 西 亚 和 韩 国 两 处 油 品 储 罐 资 产 的 股 权, 这 是 自 2005 年 重 组 以 来 在 中 国 境 外 的 首 例 实 业 投 资 2011 财 年, 本 集 团 实 现 了 几 项 突 破 本 集 团 在 2011 年 10 月 6 日 宣 布 收 购 浪 沙 第 三 油 库 私 人 有 限 公 司 26% 的 股 权, 该 公 司 将 建 造 拥 有 并 经 营 位 于 马 来 西 亚 丹 戎 浪 沙 码 头 的 一 处 油 库, 该 投 资 是 CAO 重 组 后 首 个 中 国 境 外 的 投 资 项 目 我 们 还 在 同 一 月 份 里 宣 布 收 购 韩 国 丽 水 枢 纽 油 库 ( 简 称 OKYC )26% 的 股 权, 该 收 购 让 CAO 获 取 了 处 于 韩 国 的 储 罐 资 源 这 两 项 投 资 项 目 属 增 值 型 投 资, 并 且 与 现 有 业 务 高 度 协 同, 能 有 力 支 持 CAO 供 应 与 贸 易 业 务 的 发 展 另 一 项 突 破 是 成 功 启 动 了 在 中 国 境 外 向 航 空 公 司 供 应 航 油 的 业 务 CAO 与 中 国 南 方 航 空 海 南 航 空 以 及 土 耳 其 航 空 等 数 家 国 际 航 空 公 司 签 订 了 航 油 供 应 合 同, 为 其 在 中 国 以 外 的 指 定 国 际 机 场 供 应 航 油 该 业 务 是 集 团 航 油 批 发 供 应 业 务 的 一 个 自 然 延 伸 我 们 将 继 续 借 助 与 中 国 的 航 空 公 司 以 及 其 他 业 务 伙 伴 之 间 的 良 好 关 系, 积 极 拓 展 该 项 业 务 A Medium Range (MR) vessel MR 型 轮 船 严 峻 形 势 下 再 创 佳 绩 尽 管 全 球 经 济 形 势 充 满 不 确 定 且 挑 战 重 重, 本 集 团 在 2011 年 财 年 ( 截 至 2011 年 12 月 31 日 ) 依 然 取 得 了 良 好 的 业 绩 2011 财 年, 本 集 团 实 现 净 利 润 6340 万 美 元, 同 比 增 加 15.9%, 这 主 要 得 益 于 航 油 供 应 与 贸 易 这 一 核 心 业 务 的 强 劲 增 长, 彰 显 了 本 集 团 的 贸 易 与 运 作 策 略 在 应 对 宏 观 环 境 和 市 场 挑 战 时 的 灵 活 性 和 适 应 能 力, 也 证 实 了 本 集 团 在 动 荡 的 油 品 贸 易 市 场 上, 化 弊 为 利 取 得 持 续 增 长 的 韧 性 在 航 油 供 应 与 贸 易 业 务 强 劲 增 长 的 驱 动 下, 本 集 团 2011 财 年 营 业 额 达 到 90 亿 美 元, 较 2010 财 年 上 升 65.3% 2011 财 年, 中 国 民 航 业 的 增 长 持 续 拉 动 中 国 对 进 口 航 油 的 需 求, 因 此 CAO 对 中 国 市 场 的 航 油 供 应 量 继 续 稳 步 增 加 尽 管 亚 太 航 油 市 场 竞 争 激 烈,CAO 的 航 油 贸 易 量 仍 保 持 两 位 数 增 长, 且 在 本 地 区 作 为 最 大 航 油 实 货 贸 易 商 的 地 位 也 进 一 步 得 到 巩 固 2011 财 年, 航 油 供 应 与 贸 易 总 量 为 840 万 吨, 增 幅 为 16.7% On the deck of a vessel 轮 船 的 甲 板 上 本 集 团 积 极 发 展 其 他 油 品 贸 易 的 努 力 也 初 见 成 效 2011 年, 尽 管 贸 易 市 场 充 满 动 荡, 本 集 团 还 是 有 效 改 善 了 柴 油 燃 料 油 和 化 工 品 业 务, 总 贸 易 量 为 80 万 吨, 增 幅 达 45.8%, 且 皆 实 现 盈 利 在 CAO 核 心 业 务 盈 利 能 力 大 幅 提 升 的 同 时, 联 营 公 司 的 并 账 利 润 仍 是 本 集 团 重 要 且 稳 定 的 利 润 来 源 2011 财 年, 联 营 公 司 并 账 利 润 共 计 4020 万 美 元, 同 比 增 加 6.9%, 占 本 集 团 2011 财 年 净 利 润 总 额 的 63.4% 主 要 联 营 公 司 上 海 浦 东 国 际 机 场 航 空 油 料 有 限 责 任 公 司 ( 简 称 浦 东 航 油 ) 仍 然 是 利 润 的 主 要 贡 献 者, 占 集 团 净 利 润 的 59.8% 12 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Annual Report 2011

17 超 越 亚 太 获 奖 与 表 彰 鉴 于 当 前 油 品 贸 易 全 球 化 的 趋 势, 我 们 认 为 CAO 要 实 现 扩 展 必 须 建 立 全 球 性 的 贸 易 网 络, 以 发 展 和 优 化 自 身 的 贸 易 业 务 在 航 油 贸 易 领 域 方 面, 世 界 不 同 区 域 已 出 现 了 供 需 失 衡 因 此,CAO 在 2012 年 的 工 作 重 点 是 拓 展 亚 太 以 外 的 业 务, 以 争 取 更 多 的 贸 易 机 会 CAO 于 2012 年 1 月 宣 布 收 购 其 母 公 司 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 ( 简 称 CNAF ) 旗 下 的 两 家 全 资 子 公 司 中 国 航 油 ( 香 港 ) 有 限 公 司 ( 简 称 CAOHK ) 和 北 美 航 油 有 限 公 司 ( 简 称 NAFCO ) 这 两 项 最 近 已 完 成 的 收 购 项 目 能 为 CAO 增 加 利 润 ; 将 CAOHK 和 NAFCO 的 业 务 并 入 CAO 的 航 油 供 应 与 贸 易 业 务 还 可 为 本 集 团 创 造 额 外 价 值 这 两 项 收 购 也 将 加 快 CAO 建 立 全 球 性 贸 易 网 络 的 步 伐,CAO 将 通 过 这 两 家 子 公 司 延 伸 供 应 链 提 升 竞 争 力 展 望 今 年, 我 们 预 计 全 球 经 济 和 能 源 市 场 将 继 续 动 荡 尽 管 中 国 经 济 已 有 增 速 放 缓 的 迹 象, 其 增 速 预 期 将 依 然 稳 健 中 国 民 航 业 在 年 间 的 增 幅 预 测 为 年 均 12%, 这 意 味 着 同 期 航 油 需 求 的 年 均 增 幅 为 11% 左 右, 这 为 我 们 现 有 业 务 的 发 展 奠 定 了 坚 实 的 基 础 尽 管 短 期 内 经 济 形 势 仍 不 明 朗, 本 集 团 将 继 续 稳 步 推 行 发 展 计 划, 通 过 向 欧 洲 北 美 和 中 东 扩 张 实 现 全 球 贸 易 网 络 的 建 立 我 们 还 将 评 估 在 欧 洲 建 立 分 支 机 构 的 可 行 性, 继 续 探 索 中 东 的 业 务 机 会, 以 及 通 过 NAFCO 拓 展 本 集 团 在 北 美 的 业 务 我 们 将 在 这 些 地 区 积 极 寻 找 贸 易 协 同 资 产 的 收 购 和 投 资 机 会 同 时, 我 们 将 继 续 巩 固 作 为 亚 太 最 大 航 油 实 货 贸 易 商 的 地 位 本 集 团 坚 持 高 标 准 的 公 司 治 理 和 透 明 度 为 此, 我 们 再 次 获 得 了 新 加 坡 证 券 投 资 者 协 会 的 肯 定, 在 2011 年 连 续 第 二 年 获 得 该 协 会 颁 发 的 最 透 明 公 司 奖 ( 海 外 公 司 组 第 二 名 ) 在 新 加 坡 国 立 大 学 商 学 院 的 治 理 机 构 和 组 织 中 心 和 商 业 时 报 于 2011 年 7 月 联 合 发 表 的 治 理 与 透 明 排 名 中,CAO 名 列 新 交 所 上 市 公 司 的 前 8% 感 谢 为 了 回 馈 忠 诚 股 东, 董 事 会 提 议 为 2011 财 年 派 发 每 股 0.02 新 元 的 年 终 免 税 股 息 本 集 团 制 定 了 股 息 政 策, 按 照 股 息 政 策, 除 了 固 定 股 息 外, 董 事 会 也 将 根 据 当 年 的 业 绩 和 资 本 支 出 需 求, 考 虑 提 议 派 发 期 中 或 特 别 股 息 董 事 会 和 我 本 人 在 此 感 谢 管 理 层 全 体 员 工 联 营 公 司 客 户 投 资 者 和 所 有 为 CAO 发 展 提 供 支 持 的 各 界 人 士 虽 然 短 期 内 集 团 将 面 临 市 场 的 挑 战, 但 在 CNAF 的 战 略 引 导 和 大 力 支 持 下, 借 鉴 战 略 投 资 者 BP 的 宝 贵 经 验, 在 董 事 会 的 正 确 领 导 下 以 及 在 客 户 和 联 营 公 司 一 如 既 往 的 支 持 下, 经 过 管 理 层 和 全 体 员 工 的 共 同 努 力, 我 相 信 集 团 已 蓄 势 待 发, 将 全 力 迎 接 外 部 挑 战, 排 除 万 难, 持 续 为 股 东 创 造 价 值 孙 立 董 事 长 Annual Report 2011 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd 13

18 BOARD OF DIRECTORS 董 事 会 From left to right 左 到 右 Chen Liming 陈 黎 明, Ang Swee Tian 汪 瑞 典, Liu Fuchun 刘 福 春, Wang Kai Yuen 王 家 園 14 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Annual Report 2011

19 From left to right 左 到 右 Sun Li 孙 立, Meng Fanqiu 孟 繁 秋, Alan Haywood, Zhao Shousen 赵 寿 森, Luo Qun 罗 群 Annual Report 2011 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd 15

20 BOARD OF DIRECTORS 董 事 会 Sun Li Non-Executive Chairman Appointed to the Board on 30 April 2007 Mr Sun Li is the Chairman of China National Aviation Fuel Group Corporation ( CNAF ). Prior to the establishment of the Board of CNAF in 2011, Mr Sun was the President of CNAF since February Mr Sun held the position of Deputy President of CNAF from November 2005 to January Mr Sun has extensive management experience in the petroleum and chemical industry. He joined Liaoyang Petrochemical & Fibre Company ( Liaoyang Petrochemicals ) in December 1975 after graduation. He was promoted several times and was the Deputy General Manager when he left Liaoyang Petrochemicals in At Liaoyang Petrochemicals, he attended trainings on corporate management conducted by IBM, ENSPM (France) and ICI (Britain). He is thus familiar with various corporate management systems in large multi-national companies. Mr Sun was the Deputy Director of the Refinery Department of China National Petroleum Corporation from October 1998 to September From September 1999 to December 2002, he served as the General Manager of PetroChina Lanzhou Petrochemical Company. From December 2002 to November 2005, he was the General Manager of PetroChina Chemical and Sales Company. Mr Sun is currently the Chairman of CNAF Corporation Limited. He graduated from Tsinghua University, where he majored in polymer chemistry. Mr Sun holds a Postgraduate Diploma with the qualification title of Senior Engineer and he is entitled to the Special Allowance for Specialists from the State Council of the PRC. He attended the MBA course at Capital University of Economics and Business in Beijing. Mr Sun was recognised by the International Air Transport Association (IATA) in 2010 for outstanding progress in safety and technology management. He was also conferred Aviation Fuel Person of the Year by Armbrust Aviation Group in 孙 立 非 执 行 董 事 长 2007 年 4 月 30 日 加 入 董 事 会 孙 立 先 生 是 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 ( 简 称 CNAF ) 的 董 事 长 在 CNAF 于 2011 年 正 式 成 立 董 事 会 之 前, 孙 先 生 从 2007 年 2 月 起 出 任 CNAF 总 经 理 从 2005 年 11 月 到 2007 年 1 月, 任 CNAF 副 总 经 理 孙 先 生 在 石 化 行 业 担 任 过 各 种 职 位, 拥 有 丰 富 的 管 理 经 验 大 学 毕 业 后,1975 年 12 月 他 到 辽 阳 石 油 化 纤 公 司 工 作 此 后 他 多 次 被 提 拔,1998 年 他 离 开 该 公 司 时 的 职 务 是 副 总 经 理 通 过 在 辽 化 任 职 期 间 参 加 IBM 公 司 法 国 石 油 与 发 动 机 学 院 和 英 国 帝 国 化 学 公 司 的 现 代 企 业 管 理 培 训, 孙 先 生 通 晓 大 型 跨 国 企 业 的 多 种 企 业 管 理 体 制 1998 年 10 月 至 1999 年 9 月, 孙 先 生 任 中 国 石 油 天 然 气 集 团 公 司 炼 化 部 副 主 任 1999 年 9 月 至 2002 年 12 月, 任 中 国 石 油 兰 州 石 化 分 公 司 总 经 理 2002 年 12 月 至 2005 年 11 月, 任 中 国 石 油 天 然 气 股 份 有 限 公 司 化 工 与 销 售 分 公 司 总 经 理 孙 先 生 目 前 也 担 任 中 国 航 空 油 料 有 限 责 任 公 司 董 事 长 孙 先 生 毕 业 于 清 华 大 学 化 学 系 高 分 子 化 工 专 业 ; 研 究 生 学 历, 高 级 工 程 师 资 格, 享 受 国 务 院 特 殊 专 家 津 贴 ; 还 曾 在 首 都 经 贸 大 学 工 商 管 理 硕 士 研 究 生 班 学 习 孙 先 生 2010 年 被 国 际 航 协 授 予 安 全 技 术 管 理 杰 出 进 步 奖, 还 获 得 Armbrust Aviation Group 颁 发 的 2010 年 航 油 风 云 人 物 奖 Wang Kai Yuen Deputy Chairman / Lead Independent Director Appointed to the Board on 28 April 2008 Chairman of the Remuneration Committee Member of the Audit Committee and the Nominating Committee Dr Wang Kai Yuen holds directorship positions in a number of public-listed companies in Singapore. He retired from Fuji Xerox Singapore Software Centre in January 2010 as the Centre Manager. He is also a member of the Foreign Experts Committee of the Overseas Chinese Affairs Office of the State Council in the PRC. Dr Wang served as a Member of Parliament for the Bukit Timah Constituency from December 1984 till April He was the Chairman of the Feedback Unit from 2002 till his retirement from politics. From 2005 to 2006, he served as the founding Chairman of AIDS Business Alliance, an initiative of the Singapore Health Promotion Board to promote awareness of HIV/AIDS in the work place. Dr Wang graduated from the National University of Singapore with a Bachelor of Engineering (First Class Honours) in Electrical and Electronics. He also holds a Master of Science in Electrical Engineering, Masters of Science in Industrial Engineering and a PhD in Engineering from Stanford University, USA. He received a Friend of Labour Award in 1988 for his contributions to the Singapore labour movement. 王 家 園 副 董 事 长 / 首 席 独 立 董 事 2008 年 4 月 28 日 加 入 董 事 会 薪 酬 委 员 会 主 席 审 计 委 员 会 和 提 名 委 员 会 成 员 王 家 園 博 士 在 数 家 新 加 坡 上 市 公 司 担 任 董 事 职 务 在 2010 年 1 月 退 休 前, 王 博 士 是 富 士 施 乐 新 加 坡 软 件 中 心 的 中 心 经 理 他 也 是 中 国 国 侨 办 海 外 专 家 委 员 会 的 成 员 1984 年 12 月 至 2006 年 4 月, 王 博 士 是 新 加 坡 武 吉 知 马 选 区 的 国 会 议 员 从 2002 年 到 他 退 出 政 坛 之 前, 他 担 任 新 加 坡 民 意 处 理 组 主 席 2005 年 至 2006 年, 他 担 任 AIDS 商 业 联 盟 的 创 始 主 席, 该 组 织 由 新 加 坡 保 健 促 进 局 成 立, 旨 在 提 高 人 们 在 工 作 上 对 爱 滋 病 的 防 范 意 识 王 博 士 毕 业 于 新 加 坡 国 立 大 学, 拥 有 工 程 系 一 等 荣 誉 学 位 ( 电 器 与 电 机 工 程 ) 他 也 拥 有 美 国 斯 坦 福 大 学 电 机 工 程 硕 士 学 位 工 业 工 程 硕 士 学 位 和 工 程 学 博 士 学 位 1988 年, 他 因 对 新 加 坡 劳 动 运 动 的 贡 献 而 获 劳 工 之 友 奖 16 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Annual Report 2011

21 Meng Fanqiu Chief Executive Officer / Executive Director Appointed to the Board on 28 March 2006 Appointed as CEO on 9 May 2008 Mr Meng Fanqiu is the Chief Executive Officer/Executive Director of CAO. He is the Deputy Chairman of Shanghai Pudong International Airport Aviation Fuel Supply Company Ltd and China Aviation Oil Xinyuan Petrochemicals Co. Ltd. He is also a Director of China National Aviation Fuel TSN-PEK Pipeline Transportation Corporation Limited. Prior to his current appointment, Mr Meng was the Division Director of the Planning and Development Division of China National Aviation Fuel Group Corporation ( CNAF ) from December 2007 to May He had been involved in strategic planning, investment, company reform and legal policy issues since he joined CNAF in He led the steering committee for the restructuring of China Aviation Oil Supply Corporation which resulted in the formation of China National Aviation Fuel Corporation Ltd one of the most strategic restructuring projects of CNAF. Mr Meng was one of the five members of the Corporate Governance Assessment Committee which was constituted during the restructuring of CAO. Mr Meng was an official of the Civil Aviation Administration of China ( CAAC ) from 1991 to 2003 where he had extensive experience in law and enterprise reform. He was directly involved in the drafting and enacting of the PRC Civil Aviation Law the first law on civil aviation in the PRC. He worked on the reform of the civil aviation management structure, and participated in the drafting of corporate reform plans for Air China Group, China Eastern Airlines Group, China Southern Airlines Group and logistic services. He was involved in the drafting of corporate reform plans for several Chinese airports. Mr Meng was the project leader of the merger between China Eastern and China Northwest Airlines. He was awarded the honorary title of Elite Civil Servant by CAAC. 孟 繁 秋 首 席 执 行 官 / 执 行 董 事 2006 年 3 月 28 日 加 入 董 事 会 2008 年 5 月 9 日 被 任 命 为 首 席 执 行 官 孟 繁 秋 先 生 是 CAO 的 首 席 执 行 官 兼 执 行 董 事 他 是 上 海 浦 东 国 际 机 场 航 空 油 料 有 限 责 任 公 司 和 中 国 航 油 集 团 新 源 石 化 有 限 公 司 的 副 董 事 长, 也 是 中 国 航 油 集 团 京 津 管 道 运 输 有 限 责 任 公 司 的 董 事 孟 先 生 在 担 任 目 前 职 位 之 前, 从 2007 年 12 月 至 2008 年 5 月, 任 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 规 划 发 展 部 总 经 理 他 于 2003 年 加 入 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司, 从 事 战 略 规 划 投 资 管 理 和 企 业 改 革 以 及 企 业 法 制 工 作 他 曾 是 中 国 航 空 油 料 总 公 司 改 制 重 组 项 目 综 合 组 组 长, 改 制 后 成 立 了 中 国 航 空 油 料 有 限 责 任 公 司, 是 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 最 具 战 略 意 义 的 重 组 改 制 项 目 孟 先 生 是 cao 重 组 期 间 公 司 治 理 评 估 委 员 会 5 名 委 员 之 一 孟 先 生 于 1991 年 至 2003 年 任 职 于 中 国 民 航 总 局, 在 法 律 与 企 业 改 革 方 面 拥 有 广 泛 的 工 作 经 验 他 直 接 参 与 了 中 华 人 民 共 和 国 民 用 航 空 法 起 草 和 制 定 工 作 该 法 为 中 华 人 民 共 和 国 第 一 部 关 于 民 用 航 空 的 法 律 他 曾 直 接 参 与 拟 订 民 用 航 空 企 业 的 整 体 改 制 重 组 方 案 ; 直 接 参 与 拟 订 中 国 航 空 集 团 公 司 中 国 东 方 航 空 集 团 公 司 和 中 国 南 方 航 空 集 团 公 司 以 及 服 务 保 障 企 业 改 革 重 组 方 案 ; 直 接 参 与 拟 订 成 都 双 流 国 际 机 场 西 安 咸 阳 国 际 机 场 沈 阳 桃 仙 国 际 机 场 等 机 场 的 股 份 制 改 造 方 案 和 空 管 改 革 方 案 ; 具 体 负 责 东 方 航 空 公 司 兼 并 西 北 航 空 公 司 项 目 他 曾 被 评 为 民 航 总 局 优 秀 公 务 员 他 毕 业 于 中 国 政 法 大 学 国 际 经 济 法 专 业, 并 获 得 中 国 人 民 大 学 民 商 法 硕 士 学 位 他 拥 有 新 加 坡 国 立 大 学 商 学 院 亚 太 高 层 企 业 主 管 硕 士 学 位 他 还 拥 有 中 华 人 民 共 和 国 律 师 资 格 和 中 华 人 民 共 和 国 企 业 法 律 顾 问 资 格 他 曾 参 与 由 新 加 坡 证 券 交 易 所 新 加 坡 董 事 学 会 和 立 杰 律 师 事 务 所 主 办 的 关 于 新 加 坡 监 管 环 境 的 培 训 课 程 Mr Meng graduated from China University of Political Science and Law (majored in International Economic Law) and holds a Master of Business Law from Renmin University of China. He holds an Asia Pacific Executive Master of Business Administration from the National University of Singapore. He is also a qualified legal attorney and is a qualified corporate legal adviser in the PRC. He attended trainings on Singapore s regulatory environment held by the Singapore Exchange, Singapore Institute of Directors and Rajah & Tann LLP. Annual Report 2011 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd 17

22 BOARD OF DIRECTORS 董 事 会 Zhao Shousen Non-Executive, Non-Independent Director Appointed to the Board on 28 March 2006 Vice Chairman of the Audit Committee Member of the Risk Management Committee Dr Zhao Shousen is a Senior Accountant (professor level). He is the Chief Accountant of China National Aviation Fuel Group Corporation ( CNAF ). He joined Shengli Petroleum Administration ( SPA ) in 1986, and had held several senior management positions, including Deputy Division Director of the Finance Division, Deputy Director and Director of the Department of Financial Assets. He held the position of Chief Accountant of SPA between February 2000 and December Mr Zhao was appointed Director and Vice President of Sinopec Shengli Oil Field Co. Ltd. ( SSOFC ) in May 2000, and subsequently as Director, Vice-President and Chief Accountant of SSOFC from December He was appointed Chief Accountant of CNAF in January Dr Zhao holds a Bachelor s degree (Financial Accounting) from Shandong Economic Institute. He also holds a PhD in Industrial Economics from Beijing Jiaotong University. 赵 寿 森 非 执 行 非 独 立 董 事 2006 年 3 月 28 日 加 入 董 事 会 审 计 委 员 会 副 主 席 风 险 管 理 委 员 会 成 员 赵 寿 森 博 士 是 ( 教 授 级 ) 高 级 会 计 师, 他 是 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 总 会 计 师 1986 年 他 加 入 胜 利 石 油 管 理 局, 此 后 曾 担 任 财 务 处 副 处 长 财 务 资 产 部 副 主 任 以 及 主 任 等 职 务,2000 年 2 月 至 2001 年 12 月 任 胜 利 石 油 管 理 局 总 会 计 师,2000 年 5 月 任 中 国 石 化 胜 利 油 田 有 限 公 司 董 事 副 总 经 理,2001 年 12 月 任 中 国 石 化 胜 利 油 田 有 限 公 司 董 事 副 总 经 理 总 会 计 师 2006 年 1 月, 他 被 任 命 为 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 总 会 计 师 赵 先 生 拥 有 山 东 财 经 学 院 财 会 专 业 学 士 学 位, 北 京 交 通 大 学 产 业 经 济 学 博 士 学 位 Liu Fuchun Independent Director Appointed to the Board on 28 March 2006 Chairman of the Nominating Committee Member of the Audit Committee and the Remuneration Committee Mr Liu Fuchun holds directorship positions in several companies including DaChan Food (Asia) Limited. He is also an independent director of CNAF. Mr Liu was the Director and CEO of China National Cereals, Oils & Foodstuffs Corp ( COFCO ) from June 2000 to April Prior to this position, Mr Liu was an officer of the General Office of COFCO and an executive at its U.S. representative office from 1964 to November Between November 1981 and July 1985, he was the Deputy Consul of Chinese Consular Section in Vancouver. From July 1985 to June 1991, Mr Liu held the positions of Deputy Division Director, Division Director of Oils and Fats Division of COFCO, and General Manager of Top Glory (London) Ltd. From June 1991 to June 2000, he served as Vice President, Managing Director and Deputy CEO of COFCO. Mr Liu holds the title of Senior International Commercialist awarded by the Ministry of Commerce of the PRC. He graduated from Beijing Foreign Trade Junior College and Beijing Foreign Trade Institute, where he majored in Accounting and English, respectively. 刘 福 春 独 立 董 事 2006 年 3 月 28 日 加 入 董 事 会 提 名 委 员 会 主 席 审 计 委 员 会 和 薪 酬 委 员 会 成 员 刘 福 春 先 生 在 数 家 公 司 担 任 董 事 职 务, 包 括 大 成 食 品 ( 亚 洲 ) 有 限 公 司 他 也 是 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 的 独 立 董 事 刘 先 生 自 2000 年 6 月 至 2007 年 4 月 担 任 中 国 粮 油 食 品 进 出 口 ( 集 团 ) 有 限 公 司 的 董 事 兼 总 裁 在 此 之 前, 他 从 1964 年 年 11 月 先 后 任 中 国 粮 油 食 品 进 出 口 总 公 司 综 合 处 职 员 驻 美 国 代 表 处 业 务 员 ;1981 年 11 月 年 7 月 任 中 国 驻 温 哥 华 总 领 馆 副 领 事 ;1985 年 7 月 年 6 月 先 后 任 中 国 粮 油 食 品 进 出 口 总 公 司 油 脂 处 副 处 长 处 长 鹏 利 ( 伦 敦 ) 有 限 公 司 总 经 理 ;1991 年 6 月 年 6 月 先 后 任 中 国 粮 油 食 品 进 出 口 总 公 司 副 总 经 理 常 务 董 事 副 总 裁 刘 先 生 拥 有 中 华 人 民 共 和 国 商 务 部 颁 发 的 高 级 国 际 商 务 师 职 称 他 毕 业 于 北 京 外 贸 专 修 学 院 财 会 专 业 和 北 京 外 贸 学 院 英 语 专 业 18 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Annual Report 2011

23 Alan Haywood Non-Executive, Non-Independent Director Appointed to the Board on 24 February 2011 Chairman of the Risk Management Committee Member of the Audit Committee Chen Liming Non-Executive, Non-Independent Director Appointed to the Board on 5 August 2009 Member of the Remuneration Committee and the Nominating Committee Mr Alan Haywood is the President of Downstream Gas and Head of Commercial Development at BP Integrated Supply and Trading ( IST ) since December He is responsible for the development of strategy and long-term commercial ventures across BP s supply and trading portfolio and leading BP s downstream gas development. He is also responsible for the provision of analytical support for trading and for the management of BP s response to regulatory change. Mr Haywood has more than 20 years of experience in the global energy industry. He has held various senior managerial positions at BP IST, including Chief Operating Officer (Global Gas), Head of Supply & Trading (Oil Europe & Finance), Business Unit Leader of BP IST Northern Europe Gas & Power and Regional Business Leader of BP IST Energy & Finance. He spent three years in BP Houston s North American Gas and Power, where he was responsible for the pricing, marketing and trading of structured products and the trading and marketing of natural gas and electricity in the Midwest. Mr Haywood holds a Bachelor of Arts from Merton College, Oxford University. Alan Haywood 非 执 行 非 独 立 董 事 2011 年 2 月 24 日 加 入 董 事 会 风 险 管 理 委 员 会 主 席 审 计 委 员 会 成 员 Alan Haywood 先 生 于 2010 年 12 月 出 任 BP 综 合 供 应 与 贸 易 ( 简 称 IST ) 下 游 天 然 气 总 裁 及 商 业 发 展 总 监, 负 责 BP 供 应 与 贸 易 业 务 的 战 略 及 长 期 商 业 投 资, 并 且 领 导 BP 下 游 天 然 气 业 务 的 开 发 他 还 负 责 为 贸 易 业 务 提 供 分 析 性 的 支 持, 并 负 责 管 理 BP 对 法 规 变 化 的 应 对 策 略 Haywood 先 生 在 全 球 能 源 领 域 拥 有 超 过 20 年 的 经 验 他 在 BP IST 担 任 过 多 个 高 级 管 理 职 位, 包 括 全 球 天 然 气 业 务 的 首 席 运 营 官 欧 洲 石 油 及 财 务 的 供 应 与 贸 易 主 管 BP IST 北 欧 天 然 气 与 电 力 业 务 主 管 及 BP IST 能 源 与 财 务 的 区 域 业 务 负 责 人 他 曾 在 BP 休 斯 敦 的 北 美 天 然 气 与 电 力 公 司 工 作 3 年, 负 责 结 构 性 产 品 的 定 价 市 场 营 销 和 贸 易, 以 及 中 西 部 地 区 天 然 气 和 电 力 的 贸 易 与 市 场 营 销 Mr Chen Liming is the President of BP China since November 2008 and the Chairman of BP (China) Holding Company. He joined BP from Sasol China where he served as the Executive Vice President. Mr Chen started his professional career in the field of petrochemical industry in Singapore since He worked consecutively as sales representative, business development manager, deputy general manager, general manager and managing director in several wholly foreign owned and sino-foreign joint ventures in areas of business development, negotiation on joint venture, commercial, and corporate management. He had served as executive director/ non-executive director in several chemical and trading companies. From 1991 to 1994, Mr Chen was a senior researcher in Singapore Institute of Standards & Industrial Research in charge of scientific research and negotiations on joint ventures. From 1986 to 1991, he studied and worked at Cornell University in the US. Before his studies in the US, he worked in a PRC institute for scientific research. Mr Chen was awarded a Bachelor of Science degree from Shihezi University, Xinjiang, PRC, in He received a Master degree in Science from Cornell University in 1989 and completed the Advanced Management Programme at Harvard Business School in 陈 黎 明 非 执 行 非 独 立 董 事 2009 年 8 月 5 日 加 入 董 事 会 薪 酬 委 员 会 和 提 名 委 员 会 成 员 陈 黎 明 先 生 于 2008 年 11 月 加 入 BP, 任 BP 中 国 总 裁 BP 中 国 控 股 公 司 董 事 长 加 入 BP 之 前, 陈 先 生 任 沙 索 公 司 中 国 区 执 行 副 总 裁 陈 先 生 于 1994 年 在 新 加 坡 开 始 其 石 油 化 工 职 业 生 涯, 曾 先 后 在 外 方 独 资 和 中 外 合 资 企 业 任 职, 历 任 销 售 代 表 业 务 发 展 经 理 副 总 经 理 总 经 理 董 事 总 经 理 等 职 务, 涉 足 业 务 开 发 合 资 谈 判 商 务 以 及 企 业 管 理 工 作 他 也 曾 出 任 多 家 化 学 及 贸 易 公 司 的 执 行 董 事 或 非 执 行 董 事 Haywood 先 生 为 牛 津 大 学 莫 顿 学 院 的 文 学 学 士 1991 年 至 1994 年, 陈 先 生 曾 作 为 高 级 研 究 员 就 职 于 新 加 坡 标 准 与 工 业 研 究 院, 负 责 科 研 与 合 资 公 司 谈 判 等 方 面 的 工 作 1986 年 至 1991 年, 他 曾 在 美 国 康 乃 尔 大 学 读 书 并 工 作, 工 作 涉 及 贸 易 及 销 售 领 域 赴 美 前, 陈 先 生 曾 在 中 国 一 所 研 究 院 从 事 科 研 工 作 陈 先 生 1982 年 获 得 新 疆 石 河 子 大 学 学 士 学 位 1989 年 获 得 美 国 康 乃 尔 大 学 硕 士 学 位, 并 于 2003 年 顺 利 完 成 美 国 哈 佛 商 学 院 高 级 管 理 课 程 Annual Report 2011 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd 19

24 BOARD OF DIRECTORS 董 事 会 Ang Swee Tian Independent Director Appointed to the Board on 14 November 2008 Chairman of the Audit Committee Member of the Remuneration Committee, the Nominating Committee and the Risk Management Committee Mr Ang Swee Tian is the Non-Executive Chairman of Singapore Mercantile Exchange Pte Ltd and an Independent, Non-Executive Director of Cosco Corporation (Singapore) Limited. Mr Ang was the President of the Singapore Exchange Ltd ( SGX ) from 1999 to 2005 during which he played an active role in successfully promoting SGX as a preferred listing and capital raising venue for Chinese enterprises. Mr Ang also played a pivotal role in establishing Asia s first financial futures exchange, the Singapore International Monetary Exchange ( SIMEX ) in Singapore in 1984 and was instrumental to establishing SGX AsiaClear which started offering OTC clearing facility in Following his retirement in January 2006, Mr Ang took on a new role as Senior Adviser to SGX until December In March 2007, Mr Ang became the first person from an Asian Exchange to be inducted into the Futures Industry Association s Futures Hall of Fame which was established to honour and recognise outstanding individuals for their contributions to the futures and options industry. Mr Ang graduated from Nanyang University of Singapore with a First-Class Honours Degree in Accountancy in He was conferred a Master Degree in Business Administration with distinction by the Northwestern University in 汪 瑞 典 独 立 董 事 2008 年 11 月 14 日 加 入 董 事 会 审 计 委 员 会 主 席 薪 酬 委 员 会 提 名 委 员 会 和 风 险 管 理 委 员 会 成 员 汪 瑞 典 先 生 是 新 加 坡 商 品 交 易 所 的 非 执 行 董 事 长 和 中 远 投 资 ( 新 加 坡 ) 有 限 公 司 的 独 立 董 事 汪 先 生 于 1999 年 至 2005 年 担 任 新 加 坡 交 易 所 ( 简 称 新 交 所 ) 总 裁 在 这 期 间, 新 交 所 成 为 中 国 企 业 挂 牌 和 筹 资 的 首 选 市 场, 他 在 该 过 程 中 发 挥 了 积 极 作 用 汪 先 生 在 建 立 亚 洲 第 一 个 金 融 期 货 交 易 中 心 1984 年 成 立 的 新 加 坡 国 际 金 融 交 易 所 (SIMEX) 这 一 项 目 中, 发 挥 了 关 键 作 用 ; 在 设 立 新 交 所 亚 洲 结 算 行 (AsiaClear, 于 2006 年 开 始 提 供 场 外 结 算 工 具 ) 过 程 中 也 做 出 了 杰 出 贡 献 在 2006 年 1 月 退 休 后 至 2007 年 12 月, 汪 先 生 担 任 新 交 所 高 级 顾 问 Luo Qun Non-Executive, Non-Independent Director Appointed to the Board on 26 February 2010 Vice Chairman of the Remuneration Committee and the Nominating Committee Mr Luo Qun is the Vice President of China National Aviation Fuel Group Corporation ( CNAF ). Prior to this appointment, Mr Luo was the President of CNAF Logistics Co., Ltd (previously known as CNAF Hai Tian Transportation Co., Ltd) from October 2004 to August 2008 and concurrently assumed the position of Assistant to the President of CNAF from December 2007 to August Mr Luo had held several senior management positions within the CNAF Group. He was the project leader of the construction of the new jet fuel supply facilities at Guangzhou Baiyun International Airport from 1999 to From 1997 to 2004, he was a director of South China Bluesky Aviation Oil Co., Ltd, a joint-venture between CNAF, BP Global Investments and Fortune Oil PLC. Mr Luo holds a Master degree in Engineering from South China University of Technology and an Executive Master of Business Administration from National University of Singapore. He is a qualified Senior Engineer, Certified Senior Manager and Certified Senior Risk Manager. 罗 群 非 执 行 非 独 立 董 事 2010 年 2 月 26 日 加 入 董 事 会 薪 酬 委 员 会 和 提 名 委 员 会 副 主 席 罗 群 先 生 是 中 国 航 空 油 料 集 团 公 司 ( 简 称 CNAF ) 副 总 经 理 被 任 命 为 CNAF 副 总 经 理 之 前, 罗 先 生 在 2004 年 10 月 至 2008 年 8 月 间 担 任 中 国 航 油 集 团 物 流 有 限 公 司 ( 前 身 为 中 国 航 油 集 团 海 天 航 运 有 限 公 司 ) 总 经 理 2007 年 12 月 至 2008 年 8 月, 他 还 兼 任 CNAF 总 经 理 助 理 罗 先 生 在 CNAF 集 团 担 任 过 多 个 领 导 岗 位, 曾 在 1999 年 至 2004 年 间 担 任 广 州 新 白 云 国 际 机 场 迁 建 供 油 工 程 指 挥 部 指 挥 长 1997 年 至 2004 年 间 任 华 南 蓝 天 航 空 油 料 有 限 公 司 董 事 ( 华 南 蓝 天 航 空 油 料 有 限 公 司 为 CNAF BP 环 球 投 资 有 限 公 司 及 香 港 富 地 石 油 有 限 公 司 的 合 资 公 司 ) 罗 先 生 曾 获 中 国 华 南 理 工 大 学 工 程 硕 士 新 加 坡 国 立 大 学 高 层 管 理 工 商 管 理 硕 士 学 位 他 是 中 国 高 级 工 程 师 注 册 高 级 经 理 人 和 高 级 风 险 管 理 师 2007 年 3 月, 汪 先 生 成 为 被 选 入 美 国 期 货 协 会 (FIA) 期 货 名 人 堂 的 首 位 来 自 亚 洲 交 易 所 的 业 者 该 奖 项 的 目 的 在 于 表 彰 对 期 货 和 期 权 市 场 有 杰 出 贡 献 的 人 士 汪 先 生 在 1970 年 毕 业 于 新 加 坡 南 洋 大 学, 获 得 会 计 学 一 级 荣 誉 学 位 1973 年, 他 以 优 异 的 成 绩 被 美 国 西 北 大 学 授 予 工 商 管 理 硕 士 学 位 20 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Annual Report 2011

25 Soaring Above AND beyond 腾 飞 超 群

26 key management 管 理 层 主 要 人 员 简 介 Meng Fanqiu Chief Executive Officer / Executive Director As the Chief Executive Officer, Mr Meng Fanqiu is responsible for the effective management and smooth running of the entire business of the Group. He develops and implements business strategies and corporate plans to enhance the competitiveness and profitability of the Group. He provides leadership and directions to the various business functions to achieve performance targets, ensures overall business growth and provides supervision and leadership in the business performance of the Group. Please refer to profile of Mr Meng under Board of Directors section for more information. 孟 繁 秋 首 席 执 行 官 / 执 行 董 事 作 为 首 席 执 行 官, 孟 繁 秋 先 生 负 责 有 效 管 理 和 平 衡 经 营 CAO 集 团 的 整 体 业 务 他 负 责 贯 彻 落 实 业 务 发 展 战 略 规 划, 提 升 本 集 团 的 竞 争 力 和 盈 利 能 力 他 也 负 责 领 导 和 指 导 各 业 务 部 门, 使 其 达 到 预 期 目 标, 确 保 整 体 业 务 增 长, 并 监 督 和 负 责 审 核 业 绩 公 告 关 于 孟 先 生 更 详 细 的 介 绍, 请 参 阅 董 事 会 部 分 Wang Chunyan Chief Financial Officer As the Chief Financial Officer, Mr Wang Chunyan directs and manages CAO s overall financial plans and accounting practices. He oversees the treasury, accounting, budget, tax and audit functions of CAO and also assists the Chief Executive Officer to oversee the IT and risk management functions. Mr Wang has more than 14 years of experience in China s petroleum industry. Prior to joining CAO, Mr Wang was the Deputy Head of Financial Assets Division at Shengli Petroleum Administrative Bureau, a subsidiary of Sinopec Group. Mr Wang began his career with Hekou Oil Production Plant, a subsidiary of Shengli Petroleum Administrative Bureau in He held several senior positions within the Financial Assets Division of Shengli Petroleum Administrative Bureau before his appointment as Deputy Head of Financial Assets Division in May Mr Wang is a qualified Senior International Finance Manager and Senior Accountant. He holds a Bachelor s Degree in Economics majoring in Accountancy from Changchun Taxation College, China. Standing (left to right) 后 排 ( 从 左 至 右 ) Guo Feng (Assistant to CEO) 郭 峰 ( 首 席 执 行 官 助 理 ), Chua Teng Hock (Operations Adviser) 蔡 丁 福 ( 运 作 顾 问 ), Lily Choo (Head of HR & Admin) 朱 莉 莉 ( 人 事 与 行 政 部 主 管 ), Yong Sin Han (Technical Specialist) 熊 新 漢 ( 技 术 专 家 ), Loh Woon Yen (Head of Investor Relations) 罗 文 燕 ( 投 资 者 关 系 部 主 管 ) 王 春 焱 财 务 总 监 作 为 财 务 总 监, 王 春 焱 先 生 负 责 领 导 和 管 理 CAO 整 体 财 务 规 划 与 会 计 事 务 他 监 管 CAO 的 资 金 运 作 会 计 核 算 预 算 税 收 和 审 计 事 宜, 并 协 助 首 席 执 行 官 监 管 公 司 的 IT 和 风 险 管 理 工 作 王 先 生 在 中 国 的 石 油 业 有 超 过 14 年 的 经 验 在 加 入 CAO 之 前, 王 先 生 是 胜 利 石 油 管 理 局 财 务 资 产 部 副 主 任 胜 利 石 油 管 理 局 是 中 国 石 油 化 工 集 团 公 司 的 下 属 企 业 王 先 生 于 1993 年 参 加 工 作, 在 胜 利 石 油 管 理 局 河 口 采 油 厂 工 作 他 曾 历 任 胜 利 石 油 管 理 局 财 务 部 多 个 高 级 职 位, 并 于 2006 年 5 月 被 任 命 为 财 务 资 产 部 副 主 任 王 先 生 拥 有 高 级 国 际 财 务 管 理 师 和 高 级 会 计 师 资 格, 并 拥 有 中 国 长 春 税 务 学 院 会 计 系 会 计 学 专 业 经 济 学 学 士 学 位 22 China Aviation Oil (Singapore) Corporation Ltd Annual Report 2011