通膨開始下降、製造業投資持續提升

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3 全 球 歷 經 三 次 工 業 革 命, 六 次 技 術 革 新, 歷 經 時 代 的 淬 鍊, 不 乏 百 年 知 名 企 業, 不 斷 證 明 自 己 的 身 手 ; 這 股 復 甦 狂 潮 背 後, 是 由 美 歐 領 頭 的 第 三 次 工 業 革 命, 也 將 是 引 導 這 波 全 球 經 濟 成 長 的 主 軸! 資 料 來 源 :Madison; 資 料 日 期 :2014/3/19 3

4 本基金主要佈局於歐美的大型企業 鎖定具增值潛力且有能力配發股利的標的 兼顧參與股市動能與入息收益的需求 特別適合 長線佈局的投資人 註 本基金之配息來源包括現金股利 利息收入 另已實現資本利得扣除資本損失後之正數餘額 亦可併入作為配息來源 因本基金配 息前未扣除相關費用 故本基金配息可能由基金的收益或本金中支付 任何涉及由本金支出的部份 可能導致原始投資金額減損 詳情請參閱本基金公開說明書 4

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6 2013年5月 前FED主席柏南克暗示QE可能將退場 引發投資人棄債轉股 2014 年 Fed正式啟動QE退場 資金趨勢更為明確 隨著QE的退場 經濟復甦訊號也愈形明顯 資金的轉向 讓股市重新成為投資人 關注的焦點 2013年中以後 全球資金由債轉股趨勢明確 十億美元 US $2,650億 1,200 1, 全球債券型 基金資金流向 US $1.2兆 600 成熟國 $4,020億流入 新興國 $ 380億流出 400 成熟國 $3,300億流出 新興國 $ 180億流入 200 全球股票型 基金資金流向 資料來源 EPFR CLSA 資料日期 2014/3/7 Dec 13 Oct 13 Aug 13 Jun 13 Apr 13 Feb 13 Dec 12 Oct 12 Aug 12 Jun 12 Apr 12 Feb 12 Dec 11 Oct 11 Aug 11 Jun 11 Apr 11 Feb 11 Dec 10 Oct 10 Aug 10 Jun 10 Apr 10 Feb 10 Dec

7 因 應 QE 逐 步 退 場, 美 歐 日 等 工 業 國 景 氣 能 見 度 較 佳, 最 受 投 資 人 青 睞 2013 年, 美 國 歐 洲 及 日 本 股 票 基 金 全 面 獲 得 加 碼, 今 年 以 來 吸 金 態 勢 明 顯 資 料 來 源 :EPFR 摩 根 大 通 ; 資 料 日 期 :2014/3/26 7

8 2010 年 以 來 這 波 多 頭, 成 熟 國 家 股 市 領 軍 衝 鋒, 報 酬 率 明 顯 領 先 新 興 市 場 2010 年 以 來, 成 熟 國 家 股 市 報 酬 率 領 先 其 他 資 產 資 產 類 別 今 年 以 來 2010 以 來 成 熟 股 市 9.55% -7.62% 13.18% 24.10% 0.77% 43.25% 新 興 股 市 16.36% % 15.15% -4.98% -0.80% 0.52% 全 球 新 興 市 場 債 券 12.12% 6.76% 18.20% -4.56% 3.62% 39.92% 全 球 投 資 等 級 債 券 7.41% 5.16% 10.79% 0.05% 2.67% 28.55% 石 油 15.15% 8.15% -7.09% 7.19% 3.21% 28.00% 黃 金 29.57% 10.10% 7.06% % 6.85% 17.05% 全 球 政 府 公 債 3.64% 6.09% 4.36% -0.35% 2.11% 16.75% 農 產 品 44.47% % 3.91% % 16.38% 15.79% 資 料 來 源 :Bloomberg, 代 表 指 數 為 MSCI 世 界 指 數 MSCI 新 興 市 場 指 數 FTSE 全 球 REITs 指 數 標 普 高 盛 農 產 品 指 數, 債 券 指 數 統 一 採 美 林 債 券 指 數 ; 資 料 日 期 :2010/1/1-2014/3/31 8

9 進擊的美國 高端製造業回流 美國經濟加溫 聯準會縮減QE代表對經濟成長步上正軌看法樂觀 政策支持下 高端製造業回流美國的趨勢已經成形 整體美國製造業復興與回流趨勢明顯 高端製造業回流 S&P 500指數步步高 其他企業回流 宣佈2015 起在美生 產Lexus 2007年 爆發次貸危機 /12 在美生產 MacBook Pro 2012/7宣佈 將於加州生 產NexusQ 2010/1宣佈 五年出口 翻倍計劃 資料來源 Bloomberg 群益投信整理 資料日期 2014/3/

10 歐 洲 通 縮 風 險 減 緩 各 國 屢 屢 出 現 驚 喜 數 據, 慢 熱 的 歐 洲 市 場 正 悄 悄 加 速 復 甦 2013 年 全 年 經 濟 成 長 0.25%, 趨 近 於 零,2014 年 擺 脫 衰 退 預 估 經 濟 成 長 加 速 至 1.50% 資 料 來 源 :Bloomberg; 資 料 日 期 :2014/2/28 10

11 金 融 海 嘯 後, 非 重 災 區 的 新 興 國 家 為 全 球 經 濟 成 長 主 要 動 力, 但 2013 年 以 後, 美 歐 國 家 景 氣 穩 健 復 甦, 重 新 拿 回 全 球 經 濟 主 導 權 的 態 勢 明 確 IMF 數 據 顯 示,2014 年 新 興 國 家 對 於 全 球 經 濟 貢 獻 預 估 原 地 踏 步, 成 熟 國 家 貢 獻 度 相 對 加 大 近 年 成 熟 國 家 對 於 全 球 經 濟 貢 獻 度 加 大 全 球 GDP 成 長 率 (%) 新 興 國 家 貢 獻 度 成 熟 國 家 貢 獻 度 2.8% 2.5% 2.3% 1.7% 3.4% 2.1% 4.0% 2.5% 2.5% 2.6% 2.7% 2.7% 2.2% 2.5% 2.9% 1.1% -0.4% 1.7% 1.7% 1.1% 1.7% 1.8% 1.8% 1.8% (F) 2014(F) 2015(F) 2016(F) 2017(F) -0.2% -0.7% 資 料 來 源 :IMF; 資 料 日 期 :2014/03 11

12 成熟國家重扮全球市場要角 美國房市回升 工業復甦腳步再起 歐洲度過景氣低 谷 景氣活力再現 歐美等成熟國家股市可望上演長多格局 後市值得期待 摩根大通綜合PMI走勢 沈寂多年 先進國家與新興市場指數比值開始揚升 Dl, sa DM 52 EM 資料來源 Bloomberg 代表指數為MSCI世界指數 MSCI新興市場指數 資料日期 1994/1/1-2014/3/31 12

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14 企 業 體 質 穩 健 財 務 結 構 健 全, 才 能 穩 定 的 支 付 現 金 給 股 東 美 歐 企 業 體 質 佳, 債 務 比 逐 年 下 降, 更 有 能 力 配 發 現 金, 回 饋 股 東 資 料 來 源 :Bloomberg; 資 料 日 期 :2003 年 年, 美 國 企 業 以 S&P 500 指 數 歐 洲 企 業 以 道 瓊 歐 洲 600 指 數 計 算 14

15 美 國 企 業 稅 後 獲 利 占 GDP 比 例, 攀 升 到 11% 的 高 點 企 業 每 股 現 金 突 破 200 美 元, 站 上 歷 史 新 高 資 料 來 源 :Federal Reserve Economic Data,Bloomberg; 資 料 日 期 :2014/3/31 15

16 1951 年 以 來,S&P500 指 數 平 均 現 金 股 利 配 發 率 為 46.7%, 目 前 僅 31.6%, 低 於 歷 史 均 值, 未 來 上 調 空 間 可 期 70 S&P500 指 數 現 金 股 利 配 發 率 走 勢 圖 % % 資 料 來 源 :ClearBridge Investment; 資 料 日 期 :2013/12/31 16

17 股市已走五年多頭 入息股有股利保護 可望安心享受好眠 統計2000年以來歷史資料 高股息投資在空頭時期波動較小 多頭時期亦漲勢凌厲 股利投資隨漲抗跌 350% S&P 500股息指數總報酬率走勢 300% S&P 500指數總報酬率走勢 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% 2000 期間總報酬率 S&P 500股息指數 S&P 500指數 空頭 多頭 空頭 多頭 9.2% 105.3% -47.2% 250.2% -47.4% 120.7% -55.3% 208.3% 資料來源 Bloomberg 資料日期 2000/3/ /3/31 (空頭時期依序為2000/3/ /10/9 2007/10/ /3/9 多頭時期依序為2002/10/ /10/9 2009/3/10-至今) 17

18 精 選 具 有 股 利 概 念 的 股 票, 結 合 入 息 再 投 資 的 複 利 效 果, 中 長 線 表 現 亮 眼 資 料 來 源 :Morningstar; 資 料 日 期 :2014/3/31( 代 表 指 數 為 MSCI 世 界 高 股 息 指 數 MSCI 世 界 指 數 及 MSCI 新 興 市 場 指 數 ) 18

19 升息循環開始 代表經濟成長處於循環中期 股價仍有一波漲勢 1999 多頭年代 啟動升息後 S&P 500指數仍走揚了1.5年 2004年 多頭 啟動升息循環 S&P 500指數仍上漲 2.5年 美國升息階段 S&P 500股價不跌反漲 標普500股價指數(左軸) 聯準會基準利率 資料來源 Bloomberg 資料日期 2014/2/ /02/1 2012/04/1 2013/03/1 2011/05/1 2010/06/1 2009/07/1 2008/08/1 2007/09/1 2006/10/1 2005/11/1 2004/01/1 2004/12/1 2003/02/1 2002/03/1 2001/04/1 2000/05/1 1999/06/1 1998/07/ /08/ /10/1 1996/09/ /11/ /12/ /01/

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21 在歐美日等市場帶動之下 全球企業今年獲利將出現大幅成長 EPS成長率上看25% 分析師預估2015年各區域企業的獲利成長率也達2位數以上 將為股市挹注可觀的動能 全球EPS成長率變化 (%) 美國 歐洲 全球 日本 (F) 2015(F) 資料來源 Bloomberg 代表指數為S&P 500指數 道瓊歐洲600指數 MSCI 世界指數 資料日期 2014/3/31 21

22 全 球 2014 預 估 股 利 率 可 望 優 於 目 前 的 水 準 美 股 今 明 兩 年 預 估 股 利 率 均 在 2% 以 上 ; 歐 洲 股 利 率 尤 具 吸 引 力, 可 望 吸 引 資 金 卡 位 資 料 來 源 :Bloomberg, 代 表 指 數 為 S&P 500 指 數 道 瓊 歐 洲 600 指 數 MSCI 世 界 指 數 ; 資 料 日 期 :2014/3/31 22

23 世界最大的消費用品製造商P&G 寶僑家品 創立至今逾177年 產品遍及全球180國 1890年起 連續配發股利120年不間斷 股利更連續56年成長 股神巴菲特也愛不釋手 P&G股價及每股股利 試算範例 持有P&G股票20年 1994年初 本金14.26美元 買進P&G股票 1 股 2013年底 回收102.6美元 總報酬率619% 股價漲至81.41美元 資料來源 Bloomberg 資料日期 2014/3/31 計價單位 美元 註 個股僅供舉例 未有推薦之意 亦不代表必然之投資 實際投資需視當時市場情況而定 再得股利21.19美元 相當於1.5倍的本金 23

24 總部位於瑞士 成立超過百年的Roche 羅氏藥廠 是全球十大製藥公司之一 傳統製藥起家 逐步成長為製藥巨人 並積極以併購方式跨入生技領域 研發創新精神百 年不變 同時受惠於全球醫療生技的需求動能 讓羅氏藥廠連續27年股利正成長 試算範例 持有羅氏藥廠股票20年 羅氏藥廠股價及每股股利 1994年初 本金111.84美元 買進羅氏藥廠股票 1 股 2013年底 回收309.64美元 總報酬率177% 股價漲至247.40美元 資料來源 Bloomberg 資料日期 2014/3/31 計價單位 美元 註 個股僅供舉例 未有推薦之意 亦不代表必然之投資 實際投資需視當時市場情況而定 再得股利62.24美元 相當於1/2的本金 24

25 全美最大有線電視公司Comcast 2008年突破技術瓶頸後用戶激增 帶動獲利成長 2014年更購併全美第二大有線電視公司時代華納有線 並與Apple業務合作 成長可期 2008年以來股利連續攀升 近年的股利成長率平均達到26% 兼具成長性與價值性 Comcast股價及每股股利成長率變化 試算範例 從2008年持有Comcast股票 2008年初 本金17.70美元 買進Comcast股票 1 股 2013年底 回收54.78美元 總報酬率209% 股價漲至51.97美元 再得股利2.81美元 資料來源 Bloomberg 資料日期 2014/3/31 計價單位 美元 註 個股僅供舉例 未有推薦之意 亦不代表必然之投資 實際投資需視當時市場情況而定 25

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27 群益投信亞太地區產品經驗豐富 結合投資顧問美盛凱利 其擁有美歐市場多年的 投資經驗 專業操作如虎添翼 群益投信 美盛凱利 51人的投資團隊 61位投資專家 資歷深 具產業背景逾五成 精準掌握產業趨勢 29位投資組合經理人平均投資 經驗達24年 實力堅強 國際部 新金部 基金經理人 Hersh Cohen 投研部 陳培文 15年投研經驗 Michael Clarfeld, CFA 共同投資長 產業資歷44年 Peter Vanderlee, CFA 投資組合經理人 產業資歷13年 投資組合經理人 產業資歷14年 美盛凱利投資團隊 債券部 資產管 理部 資料來源 群益投信整理 資料日期 2014/3/31 投資組合經理人 研究分析人員 交易員 人數 平均年資 在職時間 29 24年 19年 23 13年 6年 9 23年 17年 27

28 美 盛 凱 利 旗 下 管 理 資 產 規 模 逾 900 億 美 元, 其 中 股 票 收 益 策 略 部 份 占 230 億 美 元 ( 約 新 台 幣 6,900 億 元 ) 美 盛 凱 利 管 理 各 類 資 產 規 模 ( 依 投 資 策 略 分 類 ) 資 料 來 源 : ClearBridge Investment; 資 料 日 期 :2013/12/31 28

29 1999年 2000年 金鑽獎 金鑽獎 傑出基金經理人獎 傑出基金經理人獎 店頭市場基金 中小型股基金 馬拉松基金 店頭市場基金 2001年 2002年 金鑽獎 傑出基金經理人獎 馬拉松基金 店頭市場基金 標準普爾基金獎 馬拉松基金 店頭市場基金 金彝獎 最佳企業領導人 渣打全球基金獎 馬拉松基金 店頭市場基金 金鑽獎 馬拉松基金 店頭市場基金 長安基金 真善美基金 標準普爾基金獎 馬拉松基金 店頭市場基金 真善美基金 安利基金 2003年 金鑽獎 店頭市場基金 標準普爾基金獎 店頭市場基金 金彝獎 最佳投信投顧人才 2005年 金鑽獎 最佳基金經理人獎 標準普爾基金獎 店頭市場基金 亞洲資產管理獎 成長最佳基金公司獎 最具創意產品優獎 2006年 亞洲資產管理獎 最佳社區服務獎 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 亞洲資產管理獎 創新科技基金 標準普爾基金獎 創新科技基金 馬拉松基金 金鑽獎 創新科技基金 金彝獎 最佳投信投顧人才 金鑽獎 中小型股基金 店頭市場基金 安家基金 台灣基金獎 台灣平衡型基金團 隊研究獎 金鑽獎 中小型股基金 理柏台灣基金獎 中小型股基金 金彝獎 最佳投信投顧人才 金鑽獎 中小型股基金 安家基金 店頭市場基金 理柏台灣基金獎 安家基金 店頭市場基金 亞洲資產管理獎 最佳零售基金公司 亞洲投資人雜誌獎 最佳台灣基金公司獎 金鑽獎 創新科技基金 葛萊美基金 奧斯卡基金 店頭市場基金 理柏台灣基金獎 奧斯卡基金 平衡王基金 中小型股基金 台灣基金獎 台灣股票型基金團隊 研究獎 創新科技基金 資料來源 群益投信 資料日期 2014/3/ 年 2012年 2014年 亞洲資產管理雜誌 金鑽獎 年度最佳CEO 店頭市場基金 Smart台灣基金獎 多重資產組合基金 台灣平衡型基金團 隊研究獎 金鑽獎 店頭市場基金 理柏台灣基金獎 亞太新趨勢平衡基 金 29

30 群 益 工 業 國 入 息 基 金 ( 本 基 金 之 配 息 來 源 可 能 為 本 金 ) 坐 擁 2 大 亮 點 : 國 內 第 一 檔 聚 焦 先 進 工 業 國 題 材 的 股 票 入 息 基 金 國 內 首 檔 雙 幣 別 計 價 的 全 球 股 票 入 息 基 金 配 息 型 基 金 演 變 進 入 第 三 代 第 一 代 第 二 代 第 三 代 投 資 主 題 全 球 或 區 域 型 配 息 基 金 產 業 型 配 息 基 金 先 進 工 業 國 配 息 基 金 配 置 標 的 講 求 全 球 區 域 分 散 佈 局 或 鎖 定 單 一 區 域 價 值 型 個 股 鎖 定 全 球 公 用 事 業 或 基 建 等 防 禦 型 個 股 鎖 定 先 進 工 業 國 家 中, 長 線 成 長 潛 力 個 股 收 益 來 源 側 重 股 利 收 入 側 重 股 利 收 入 資 本 利 得 及 股 利 收 入 並 重 配 息 頻 率 季 配 半 年 配 或 月 配 月 配 基 金 檔 數 3 2 僅 群 益 工 業 國 入 息 基 金 1 檔 ( 註 ) 發 行 日 期 金 融 海 嘯 前 金 融 海 嘯 前 金 融 海 嘯 後 計 價 幣 別 新 台 幣 新 台 幣 新 台 幣 / 美 元 資 料 來 源 : 群 益 投 信 ; 資 料 日 期 :2014/3/31 註 : 本 基 金 之 配 息 來 源 包 括 現 金 股 利 利 息 收 入, 另 已 實 現 資 本 利 得 扣 除 資 本 損 失 後 之 正 數 餘 額, 亦 可 併 入 作 為 配 息 來 源 ; 因 本 基 金 配 息 前 未 扣 除 相 關 費 用, 故 本 基 金 的 配 息 可 能 由 基 金 收 益 或 本 金 中 支 付, 任 何 涉 及 本 金 支 出 部 份, 可 能 使 原 始 投 資 金 額 減 損, 詳 情 請 參 閱 本 基 金 公 開 說 明 書 30

31 本 基 金 投 資 流 程 結 合 基 本 面 分 析 與 嚴 謹 風 險 控 管, 精 選 標 的 : 投 資 組 合 1. 有 能 力 配 發 股 利 2. 有 能 力 提 高 股 利 率 3. 可 提 供 持 續 且 具 競 爭 力 的 風 險 溢 酬 基 本 面 分 析 投 資 組 合 建 構 檔 個 股 + 風 險 管 理 約 300 檔 個 股 1. 結 合 總 經 觀 點, 避 開 特 定 市 場 2. 自 動 檢 視 個 股 配 息 減 少 的 原 因 初 期 投 資 概 念 約 1000 檔 個 股 1. 高 殖 利 率 2. 強 健 體 質 3. 具 市 場 主 導 地 位 1. 配 息 穩 定 性 2. 管 理 層 素 質 3. 自 由 現 金 流 量 追 求 三 大 目 標 : 1. 具 吸 引 力 的 股 利 收 益 成 長 2. 長 線 的 資 本 增 值 3. 聚 焦 在 變 動 市 場 裡 的 保 值 效 果 資 料 來 源 : 群 益 投 信 整 理 ; 資 料 日 期 :2014/3/31 31

32 國家配置規劃 資料來源 群益投信 上述配置僅為示意 不代表必然之投資 具體投資配置需視當時市場狀況而定 產業配置規劃 32

33 先 進 工 業 國 代 表 標 的 近 三 年 股 價 表 現 名 稱 簡 介 股 利 率 艾 克 森 美 孚 石 油 全 球 市 值 最 大 的 石 油 公 司 15.92% 2.11% 16.93% 2.50% 奇 異 電 器 跨 國 性 綜 合 財 團, 產 品 跨 及 家 電 引 擎 醫 療 照 明 甚 至 電 力 產 業 等 -2.08% 17.20% 33.54% 3.08% 金 百 利 克 拉 克 全 球 知 名 家 用 品 暨 個 人 衛 生 用 品 大 廠 16.69% 14.78% 23.72% 2.95% 3M 美 國 家 用 車 用 與 工 業 用 材 料 大 廠 -5.30% 13.61% 51.05% 1.99% 聯 合 科 技 軟 體 系 統 建 構 與 航 太 科 技 服 務 供 應 商 -7.15% 12.20% 38.76% 1.90% 高 通 全 球 最 大 的 手 機 晶 片 供 應 商 10.53% 13.09% 20.03% 1.73% 康 卡 斯 特 美 國 主 要 有 線 電 視 寬 頻 網 絡 及 IP 電 話 服 務 供 應 商 7.92% 57.57% 39.09% 1.62% 聯 合 健 康 集 團 大 型 健 康 保 險 公 司, 客 戶 數 逾 6 千 5 百 萬 人 40.35% 7.02% 38.83% 1.49% 斯 倫 貝 謝 全 球 最 大 的 油 田 技 術 服 務 公 司 % 1.45% 30.03% 1.31% 波 克 夏. 哈 薩 威 股 神 巴 菲 特 旗 下 的 控 股 公 司 -4.76% 17.56% 32.17% 0.00% 平 均 5.39% 15.66% 32.42% 1.86% S&P 500 指 數 0.00% 13.41% 29.60% 1.95% 資 料 來 源 :Bloomberg; 資 料 日 期 :2014/4/20; 計 價 單 位 : 美 元 註 : 個 股 僅 供 舉 例, 未 有 推 薦 之 意, 亦 不 代 表 必 然 之 投 資, 實 際 投 資 需 視 當 時 市 場 情 況 而 定 33

34 基金類型 海外股票型基金 基金經理 陳培文 風險屬性 RR4 計價幣別 新臺幣 美元 雙幣別計價 經理年費 每年2.0% 自基金中扣除 投資人不需另外支付 保管年費 每年0.26% 自基金中扣除 投資人不需另外支付 保管機構 玉山商業銀行 買回價金給付日 T+5個營業日 收益分配 買回開始日 投資策略 資料來源 群益投信 A類型 全部併入基金資產 不予分配 B類型 自成立日起屆滿6個月後 達收益分配標準者 按月進行收益分配 基金成立日起60日後 1. 著眼於具增值潛力之標的 以追求長期穩健報酬為目標 2. 透過數量化分析 篩選工業國中前一年度股利率高於市場平均水準之標的輔 以本益比 股票淨值比等指標 找出中長期有增值空間的投資標的 3. 前述 工業國 是指美國 德國 日本 法國 英國 義大利 加拿大 澳 洲等國 34

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???T???????? 資 訊 王 資 料 可 於 相 關 網 站 查 詢 對 應 表 系 統 選 項 資 料 選 項 對 應 相 關 網 址 上 櫃 公 司 現 金 增 資 資 料 現 金 增 資 與 股 上 市 股 票 公 開 申 購 資 訊 票 申 購 上 櫃 股 票 公 開 申 購 資 訊 http://www.twse.com.tw/ch/announcement/public.php 合 併 / 個 別 財 務

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2 2.1 A H 2.2 601288 1288 12 360001 360009 69 100005 86-10-85109619 86-10-85108557 ir@abchina.com 2 AGRICULTURAL BANK OF CHINA LIMITED 1288 2016 2016 3 31 571 XIVA 13.09(2) 13.10B 1 1.1 1.2 2016 4 28 2016 5 2016 1414 1.3 1.4 1 2 2.1 A H 2.2 601288 1288 12 360001 360009 69 100005 86-10-85109619 86-10-85108557

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