90.45% 股 权 中 国 大 酒 店 100% 股 权 和 花 园 酒 店 100% 股 权, 交 易 总 对 价 为 亿 元, 定 增 价 格 为 元 / 股 ; 国 旅 联 合 ( SH): 公 司 拟 以 现 金 支 付 与 发 行 股 份 的 方 式

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1 证 券 研 究 报 告 数 字 阅 读 持 续 火 热 直 播 行 业 面 临 洗 牌 行 业 研 究 周 报 互 联 网 传 媒 行 业 ( 中 小 市 值 研 究 ) 互 联 网 传 媒 相 对 沪 深 300 表 现 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% % % % 传 媒 ( 中 信 ) 沪 深 300 资 料 来 源 : 信 达 证 券 研 发 中 心 信 达 证 券 股 份 有 限 公 司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 闹 市 口 大 街 9 号 院 1 号 楼 邮 编 : 单 丹 分 析 师 执 业 编 号 :S 联 系 电 话 : 邮 箱 :shandan@cindasc.com 胡 申 分 析 师 执 业 编 号 : S 联 系 电 话 : 邮 箱 :hushen@cindasc.com 钟 惠 分 析 师 执 业 编 号 :S 联 系 电 话 : 邮 箱 :zhonghui@cindasc.com 2016 年 第 35 周 周 报 2016 年 8 月 29 日 本 期 内 容 提 要 : 板 块 追 踪 上 周 传 媒 行 业 下 跌 1.75%, 上 证 指 数 下 跌 0.42%, 创 业 板 指 数 下 跌 0.29%, 估 值 方 面, 传 媒 的 PE 为 62 倍, 与 市 场 平 均 62 倍 PE 相 同 各 子 版 块 中, 互 联 网 最 高, 为 76X 在 线 视 频 数 据 追 踪 上 周 电 视 剧 板 块 微 微 一 笑 很 倾 城 麻 辣 变 形 针 和 小 别 离 相 对 较 火, 电 影 板 块 奇 幻 森 林 和 老 炮 儿 比 较 火 热, 综 艺 板 块 中 国 新 歌 声 再 度 上 榜, 动 漫 板 块 与 前 一 周 相 比 火 影 忍 者 相 对 较 火, 小 猪 佩 奇 依 然 保 持 较 高 热 度 行 业 重 要 新 闻 (1)8 月 24 日, 由 中 国 图 书 进 出 口 ( 集 团 ) 总 公 司 主 办 的 中 国 出 版 数 字 资 源 国 际 交 易 平 台 启 动 暨 海 外 合 作 签 约 仪 式 在 北 京 图 博 会 现 场 举 行 中 国 出 版 数 字 资 源 国 际 交 易 平 台 是 由 中 图 公 司 自 主 研 发 专 门 面 向 海 外 机 构 市 场 的 数 字 资 源 交 易 与 服 务 平 台, 集 资 源 聚 合 搜 索 荐 购 访 问 与 管 理 等 功 能 于 一 身 该 平 台 与 国 内 400 余 家 出 版 商 深 度 合 作, 聚 合 中 国 出 版 的 多 语 种 优 质 电 子 书 20 万 种, 涵 盖 人 文 社 科 理 工 农 医 等 全 学 科 近 年 来, 中 图 公 司 快 速 拓 展 海 外 数 字 营 销 网 络, 目 前 已 覆 盖 4 万 家 机 构 用 户 和 几 百 万 个 人 读 者, 打 通 了 进 入 国 际 主 流 阅 读 市 场 的 快 速 路 本 次 仪 式 上, 美 国 哈 佛 大 学 图 书 馆 加 州 大 学 伯 克 利 分 校 东 亚 图 书 馆 和 英 国 牛 津 大 学 图 书 馆 等 多 家 海 外 客 户 与 中 图 公 司 现 场 签 约, 开 通 平 台 服 务 ; (2) 创 办 仅 30 年 的 北 京 国 际 图 书 博 览 会 已 成 为 世 界 第 二 大 国 际 书 展 30 年 前, 北 京 图 博 会 的 参 展 国 家 和 地 区 仅 35 个, 展 场 面 积 7800 平 方 米, 参 展 出 版 商 228 家, 展 出 品 种 5 万 件, 达 成 版 权 贸 易 协 议 不 足 百 项 ;2016 年, 北 京 图 博 会 参 展 国 家 和 地 区 达 86 个, 展 场 面 积 平 方 米, 参 展 出 版 商 2407 家, 展 出 品 种 30 万 件, 预 计 达 成 中 外 版 权 贸 易 协 议 4800 项 ;(3) 凯 鹏 华 盈 中 国 基 金 管 理 合 伙 人 周 炜 8 月 24 日 在 新 京 报 举 办 的 直 播 行 业 峰 会 上 称, 未 来 直 播 可 能 只 是 视 频 的 标 配, 而 不 会 发 展 成 独 立 的 平 台, 直 播 行 业 很 难 产 生 百 亿 级 美 金 公 司 2016 年, 直 播 是 最 热 的 风 口 有 数 据 显 示, 截 止 到 今 年 6 月 底, 网 络 直 播 用 户 的 规 模 已 经 达 到 了 3.25 亿, 占 网 民 总 数 的 45.8%, 并 且 这 个 规 模 仍 在 持 续 上 涨 资 本 的 盛 宴 下, 直 播 行 业 却 隐 藏 着 诸 多 陷 阱, 直 播 门 槛 越 来 越 低 数 据 造 假 内 容 同 质 化 等 问 题 严 重 有 业 内 人 士 分 析, 国 内 大 大 小 小 的 直 播 平 台 今 年 下 半 年 将 面 临 洗 牌, 最 终 存 活 下 来 的 可 能 不 到 10 个 A 股 重 要 公 告 岭 南 控 股 ( SZ): 公 司 拟 以 现 金 支 付 与 发 行 股 份 的 方 式 购 买 广 之 旅 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露

2 90.45% 股 权 中 国 大 酒 店 100% 股 权 和 花 园 酒 店 100% 股 权, 交 易 总 对 价 为 亿 元, 定 增 价 格 为 元 / 股 ; 国 旅 联 合 ( SH): 公 司 拟 以 现 金 支 付 与 发 行 股 份 的 方 式 购 买 新 线 中 视 100% 股 权, 交 易 总 对 价 为 4.00 亿 元, 定 增 价 格 为 元 / 股 ; 华 东 重 机 ( SZ): 公 司 拟 以 现 金 支 付 与 发 行 股 份 的 方 式 购 买 中 视 合 利 100% 的 股 权 青 阳 传 播 100% 的 股 权, 交 易 总 对 价 为 亿 元, 定 增 价 格 为 8.53 元 / 股 ; 中 文 在 线 ( SZ): 公 司 与 奥 飞 娱 乐 股 份 有 限 公 司 签 订 战 略 合 作 协 议, 双 方 共 同 打 造 IP 泛 娱 乐 生 态 产 业, 将 双 方 在 IP 一 体 化 开 发 资 源 等 各 方 面 的 优 势 充 分 结 合, 共 同 发 展 ; 广 电 网 络 ( SH): 本 公 司 与 无 锡 和 晶 科 技 股 份 有 限 公 司 于 2016 年 8 月 23 日 签 订 战 略 合 作 协 议 书, 结 成 战 略 合 作 伙 伴, 共 同 在 融 合 网 智 慧 家 庭 智 慧 社 区 等 领 域 开 展 深 入 合 作 ; 东 方 网 络 ( SZ): 公 司 拟 与 上 海 华 桦 文 化 传 媒 有 限 公 司 签 署 协 议, 公 司 拟 以 不 超 过 人 民 币 400 万 元 有 偿 支 付 方 式 获 得 华 桦 文 化 就 海 洋 之 歌 所 授 予 的 信 息 网 络 传 播 权 电 视 播 映 权, 基 于 信 息 网 络 在 公 司 平 台 或 由 公 司 转 授 权 的 网 络 平 台 客 户 端 软 件 进 行 商 业 化, 以 此 丰 富 公 司 平 台 的 最 终 用 户 体 验 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露

3 目 录 一 周 行 情 及 估 值 情 况... 1 行 业 重 要 数 据 追 踪... 2 行 业 并 购 事 件 追 踪... 3 行 业 一 周 重 要 新 闻... 4 行 业 一 周 重 要 公 告... 6 业 绩 报 告... 6 其 他... 9 图 目 录 图 1: 传 媒 涨 跌 幅 情 况... 1 图 2: 目 前 传 媒 行 业 ( 中 信 )PE(TTM, 中 值 ) 与 行 业 平 均 相 等... 1 图 3: 传 媒 行 业 子 版 块 PE(TTM, 中 值 ) 情 况... 1 表 目 录 表 1 主 要 视 频 网 站 各 类 型 视 频 前 三 名 播 放 指 数... 2 表 2 百 度 各 类 型 视 频 前 三 名 搜 索 指 数... 2 表 3 上 周 票 房 排 名 情 况... 3 表 4 本 周 并 购 情 况... 3 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露

4 一 周 行 情 及 估 值 情 况 上 周 传 媒 行 业 下 跌 1.75%, 上 证 指 数 下 跌 0.42%, 创 业 板 指 数 下 跌 0.29%, 估 值 方 面, 传 媒 的 PE 为 62 倍, 与 市 场 平 均 62 倍 PE 相 同 各 子 版 块 中, 互 联 网 最 高, 为 76X 图 1: 传 媒 涨 跌 幅 情 况 2.00% 1.00% 0.00% CS 餐 饮 旅 游 CS 钢 铁 CS 电 力 及 公 用 事 业 CS 农 林 牧 渔 CS 纺 织 服 装 CS 医 药 CS 石 油 石 化 创 业 板 CS 国 防 军 工 上 证 A 股 CS 建 材 CS 通 信 CS 银 行 CS 基 础 化 工 CS 轻 工 制 造 CS 煤 炭 CS 电 子 元 器 件 CS 汽 车 CS 家 电 CS 电 力 设 备 CS 机 械 CS 食 品 饮 料 CS 传 媒 CS 交 通 运 输 CS 非 银 行 金 融 CS 计 算 机 CS 房 地 产 CS 有 色 金 属 CS 商 贸 零 售 CS 建 筑 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 资 料 来 源 : wind, 信 达 证 券 研 发 中 心 注 : 数 据 截 止 到 2016 年 8 月 28 日 图 2: 目 前 传 媒 行 业 ( 中 信 )PE(TTM, 中 值 ) 与 行 业 平 均 相 等 图 3: 传 媒 行 业 子 版 块 PE(TTM, 中 值 ) 情 况 CS 互 联 网 CS 电 影 动 画 CS 整 合 营 销 CS 广 播 电 视 CS 平 面 媒 体 CS 有 色 金 属 CS 计 算 机 CS 机 械 CS 建 材 CS 电 子 元 器 件 CS 综 合 CS 轻 工 制 造 CS 石 油 石 化 CS 通 信 CS 钢 铁 CS 煤 炭 CS 基 础 化 工 CS 电 力 设 备 CS 农 林 牧 渔 CS 传 媒 CS 餐 饮 旅 游 CS 纺 织 服 装 CS 医 药 CS 食 品 饮 料 CS 商 贸 零 售 CS 建 筑 CS 汽 车 CS 家 电 CS 房 地 产 CS 电 力 及 公 CS 交 通 运 输 CS 非 银 行 金 融 CS 银 行 CS 银 行 资 料 来 源 : wind, 信 达 证 券 研 发 中 心 注 : 数 据 截 止 到 2016 年 8 月 28 日 资 料 来 源 : wind, 信 达 证 券 研 发 中 心 注 : 数 据 截 止 到 2016 年 8 月 28 日 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 1

5 行 业 重 要 数 据 追 踪 上 周 电 视 剧 板 块 微 微 一 笑 很 倾 城 麻 辣 变 形 针 和 小 别 离 相 对 较 火, 电 影 板 块 奇 幻 森 林 和 老 炮 儿 比 较 火 热, 综 艺 板 块 中 国 新 歌 声 再 度 上 榜, 动 漫 板 块 与 前 一 周 相 比 火 影 忍 者 相 对 较 火, 小 猪 佩 奇 依 然 保 持 较 高 热 度 表 1 主 要 视 频 网 站 各 类 型 视 频 前 三 名 播 放 指 数 电 视 剧 播 放 指 数 电 影 播 放 指 数 综 艺 播 放 指 数 动 漫 播 放 指 数 微 微 一 笑 很 倾 城 仙 侠 学 院 3.06 中 国 新 歌 声 小 猪 佩 奇 优 酷 医 馆 笑 传 老 炮 儿 1.37 偶 像 就 该 酱 婶 火 影 忍 者 6.21 麻 辣 变 形 计 奔 爱 1.21 全 娱 乐 早 扒 点 月 5.02 我 的 汤 姆 猫 短 片 4.73 微 微 一 笑 很 倾 城 1.37 藏 尸 恋 0.25 THE SHOW 0.26 火 影 忍 者 3.11 土 豆 嫁 个 老 公 过 日 子 0.52 无 间 侦 探 0.23 中 国 新 歌 声 小 猪 佩 奇 0.45 游 击 英 雄 土 豆 娱 乐 快 报 月 0.13 星 学 院 II 月 灵 手 环 0.33 老 九 门 唐 人 街 探 案 偶 滴 歌 神 啊 第 3 季 航 海 王 爱 奇 艺 麻 辣 变 形 计 奇 幻 森 林 我 去 上 学 啦 第 2 季 熊 出 没 小 别 离 老 炮 儿 笑 傲 江 湖 龙 珠 超 幻 城 奇 幻 森 林 5.64 熟 悉 的 味 道 小 猪 佩 奇 乐 视 半 妖 倾 城 老 炮 儿 4.87 星 球 者 联 盟 8.87 汪 汪 队 大 立 功 小 别 离 愤 怒 的 小 鸟 3.95 奶 奶 说 5.51 蜡 笔 小 新 资 料 来 源 : 各 大 视 频 网 站, 信 达 证 券 研 发 中 心 注 : 数 据 截 止 到 2016 年 8 月 28 日, 综 艺 频 道 中 同 一 节 目 不 同 集 的 按 最 高 排 名 算 从 百 度 搜 索 指 数 来 看, 电 视 剧 综 艺 和 动 漫 与 各 网 站 播 放 指 数 相 近, 电 影 则 有 较 大 差 别, 主 要 原 因 在 于 在 线 电 影 需 要 影 院 影 片 下 映 后 才 能 播 放, 因 而 电 影 板 块 的 搜 索 和 播 放 之 间 关 联 性 较 差 表 2 百 度 各 类 型 视 频 前 三 名 搜 索 指 数 电 视 剧 搜 索 指 数 电 影 搜 索 指 数 综 艺 搜 索 指 数 动 漫 搜 索 指 数 微 微 一 笑 很 倾 城 微 微 一 笑 很 倾 城 中 国 新 歌 声 火 影 忍 者 百 度 诛 仙 青 云 志 盗 墓 笔 记 超 级 女 声 海 贼 王 半 妖 倾 城 谍 影 重 重 我 们 的 法 则 尸 兄 资 料 来 源 : 百 度, 信 达 证 券 研 发 中 心 注 : 数 据 截 止 到 2016 年 8 月 28 日, 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 2

6 上 周 谍 影 重 重 5 一 举 拿 下 第 一 名, 票 房 为 2.76 亿 元, 占 比 38.1%; 冰 川 时 代 5 排 名 第 二, 票 房 收 入 2.30 亿 元, 占 比 31.9%; 使 徒 行 者 下 滑 到 排 名 第 三, 票 房 为 万 元, 票 房 占 比 9.3% 谍 影 重 重 5 和 冰 川 时 代 5 两 部 大 片 的 高 票 房 使 得 其 余 影 片 的 票 房 收 入 大 幅 下 滑, 排 名 第 四 之 后 的 影 片 均 未 超 过 3000 万 元, 票 房 占 比 均 不 到 4% 表 3 上 周 票 房 排 名 情 况 片 名 上 映 时 间 周 票 房 ( 万 元 ) 票 房 占 比 场 均 人 次 平 均 票 价 谍 影 重 重 /8/23 27, % 冰 川 时 代 /8/23 23, % 使 徒 行 者 2016/8/ % 盗 墓 笔 记 2016/8/5 2, % 微 微 一 笑 很 倾 城 2016/8/12 2, % 新 大 头 儿 子 和 小 头 爸 爸 /8/19 1, % 他 是 龙 2016/8/19 1, % 我 们 诞 生 在 中 国 2016/8/ % 爱 宠 大 机 密 2016/8/ % 惊 天 绑 架 团 2016/8/ % 资 料 来 源 : 猫 眼, 信 达 证 券 研 发 中 心 注 : 数 据 截 止 到 2016 年 8 月 28 日 行 业 并 购 事 件 追 踪 岭 南 控 股 ( SZ): 公 司 拟 以 现 金 支 付 与 发 行 股 份 的 方 式 购 买 广 之 旅 90.45% 股 权 中 国 大 酒 店 100% 股 权 和 花 园 酒 店 100% 股 权, 交 易 总 对 价 为 亿 元, 定 增 价 格 为 元 / 股 国 旅 联 合 ( SH): 公 司 拟 以 现 金 支 付 与 发 行 股 份 的 方 式 购 买 新 线 中 视 100% 股 权, 交 易 总 对 价 为 4.00 亿 元, 定 增 价 格 为 元 / 股 华 东 重 机 ( SZ): 公 司 拟 以 现 金 支 付 与 发 行 股 份 的 方 式 购 买 中 视 合 利 100% 的 股 权 青 阳 传 播 100% 的 股 权, 交 易 总 对 价 为 亿 元, 定 增 价 格 为 8.53 元 / 股 表 4 本 周 并 购 情 况 证 券 代 码 证 券 简 称 实 施 进 度 交 易 标 的 交 易 对 价 ( 万 元 ) 最 新 收 盘 价 定 增 价 格 最 近 会 计 年 度 业 绩 ( 万 元 ) 三 年 业 绩 承 诺 ( 万 元 ) SZ 冠 昊 生 物 过 户 珠 海 祥 乐 100% 股 权 60, , , , , SZ 三 七 互 娱 证 监 会 受 理 中 汇 影 视 100% 股 权 120, , , SZ 三 七 互 娱 证 监 会 受 理 墨 鹍 科 技 68.43% 股 权 111, , , , , 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 3

7 SZ 三 七 互 娱 证 监 会 受 理 智 铭 网 络 49% 的 股 权 25, , , , SZ 明 家 联 合 证 监 会 受 理 小 子 科 技 86.50% 股 权 60, , SZ 明 家 联 合 证 监 会 受 理 无 锡 线 上 线 下 90% 股 权 40, SZ 岭 南 控 股 董 事 会 预 案 广 之 旅 90.45% 股 权 107, , SZ 岭 南 控 股 董 事 会 预 案 中 国 大 酒 店 100% 股 权 84, SZ 岭 南 控 股 董 事 会 预 案 花 园 酒 店 100% 股 权 152, , SH 科 达 股 份 证 监 会 受 理 爱 创 天 杰 100% 股 权 80, , , , SH 科 达 股 份 证 监 会 受 理 智 阅 网 络 100% 股 权 64, , , , SH 科 达 股 份 证 监 会 受 理 数 字 一 百 100% 股 权 42, , , , SZ 巨 龙 管 业 证 监 会 暂 停 审 核 杭 州 搜 影 100% 股 权 ; 135, , , , , SZ 巨 龙 管 业 证 监 会 暂 停 审 核 北 京 拇 指 玩 100% 股 权 33, , , , SH 国 旅 联 合 董 事 会 预 案 新 线 中 视 100% 股 权 40, , , , SZ 华 东 重 机 董 事 会 预 案 中 视 合 利 100% 的 股 权 104, , , , SZ 华 东 重 机 董 事 会 预 案 青 阳 传 播 100% 的 股 权 43, , , , 资 料 来 源 : wind, 信 达 证 券 研 发 中 心 注 : 数 据 截 止 到 2016 年 8 月 28 日 行 业 一 周 重 要 新 闻 1 8 月 24 日, 由 中 国 图 书 进 出 口 ( 集 团 ) 总 公 司 主 办 的 中 国 出 版 数 字 资 源 国 际 交 易 平 台 启 动 暨 海 外 合 作 签 约 仪 式 在 北 京 图 博 会 现 场 举 行 中 国 出 版 数 字 资 源 国 际 交 易 平 台 是 由 中 图 公 司 自 主 研 发 专 门 面 向 海 外 机 构 市 场 的 数 字 资 源 交 易 与 服 务 平 台, 集 资 源 聚 合 搜 索 荐 购 访 问 与 管 理 等 功 能 于 一 身 该 平 台 与 国 内 400 余 家 出 版 商 深 度 合 作, 聚 合 中 国 出 版 的 多 语 种 优 质 电 子 书 20 万 种, 涵 盖 人 文 社 科 理 工 农 医 等 全 学 科 近 年 来, 中 图 公 司 快 速 拓 展 海 外 数 字 营 销 网 络, 目 前 已 覆 盖 4 万 家 机 构 用 户 和 几 百 万 个 人 读 者, 打 通 了 进 入 国 际 主 流 阅 读 市 场 的 快 速 路 本 次 仪 式 上, 美 国 哈 佛 大 学 图 书 馆 加 州 大 学 伯 克 利 分 校 东 亚 图 书 馆 和 英 国 牛 津 大 学 图 书 馆 等 多 家 海 外 客 户 与 中 图 公 司 现 场 签 约, 开 通 平 台 服 务 ( 新 闻 来 源 : 中 国 新 闻 出 版 广 电 报 ) 2 创 办 仅 30 年 的 北 京 国 际 图 书 博 览 会 已 成 为 世 界 第 二 大 国 际 书 展 30 年 前, 北 京 图 博 会 的 参 展 国 家 和 地 区 仅 35 个, 展 场 面 积 7800 平 方 米, 参 展 出 版 商 228 家, 展 出 品 种 5 万 件, 达 成 版 权 贸 易 协 议 不 足 百 项 ;2016 年, 北 京 图 博 会 参 展 国 家 和 地 区 达 86 个, 展 场 面 积 平 方 米, 参 展 出 版 商 2407 家, 展 出 品 种 30 万 件, 预 计 达 成 中 外 版 权 贸 易 协 议 4800 项 ( 新 闻 来 源 : 中 国 新 闻 出 版 广 电 报 ) 3 由 国 家 新 闻 出 版 广 电 总 局 组 织 撰 写 的 2015 年 新 闻 出 版 产 业 分 析 报 告 发 布 总 体 来 看,2015 年 新 闻 出 版 产 业 继 续 保 持 较 快 增 长, 营 业 收 入 突 破 2.1 万 亿 元, 较 2014 年 增 长 8.5% 报 告 显 示,2015 年 的 新 闻 出 版 产 业 呈 现 服 务 大 局 能 力 持 续 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 4

8 提 升, 图 书 出 版 结 构 进 一 步 优 化, 数 字 出 版 继 续 保 持 高 速 增 长 等 特 点 ( 新 闻 来 源 : 光 明 日 报 ) 4 凯 鹏 华 盈 中 国 基 金 管 理 合 伙 人 周 炜 8 月 24 日 在 新 京 报 举 办 的 直 播 行 业 峰 会 上 称, 未 来 直 播 可 能 只 是 视 频 的 标 配, 而 不 会 发 展 成 独 立 的 平 台, 直 播 行 业 很 难 产 生 百 亿 级 美 金 公 司 2016 年, 直 播 是 最 热 的 风 口 有 数 据 显 示, 截 止 到 今 年 6 月 底, 网 络 直 播 用 户 的 规 模 已 经 达 到 了 3.25 亿, 占 网 民 总 数 的 45.8%, 并 且 这 个 规 模 仍 在 持 续 上 涨 资 本 的 盛 宴 下, 直 播 行 业 却 隐 藏 着 诸 多 陷 阱, 直 播 门 槛 越 来 越 低 数 据 造 假 内 容 同 质 化 等 问 题 严 重 有 业 内 人 士 分 析, 国 内 大 大 小 小 的 直 播 平 台 今 年 下 半 年 将 面 临 洗 牌, 最 终 存 活 下 来 的 可 能 不 到 10 个 ( 新 闻 来 源 : 华 夏 时 报 ) 5 近 日, 在 国 务 院 统 一 部 署 下, 国 家 发 展 改 革 委 和 交 通 运 输 部 联 合 发 布 了 推 进 互 联 网 + 便 捷 交 通 促 进 智 能 交 通 发 展 的 实 施 方 案, 对 促 进 交 通 与 互 联 网 深 度 融 合 推 动 交 通 智 能 化 发 展 提 出 了 总 体 要 求 和 具 体 任 务 总 体 来 看 有 四 点 要 求, 一 是 突 出 强 调 了 智 能 交 通 是 我 国 交 通 运 输 发 展 新 阶 段 的 战 略 重 点 ; 二 是 准 确 把 握 了 互 联 网 + 便 捷 交 通 与 智 能 交 通 之 间 既 有 所 侧 重 又 密 切 相 通 的 内 在 关 系 ; 三 是 清 晰 阐 明 了 以 互 联 网 + 便 捷 交 通 为 切 入 点, 推 动 智 能 交 通 发 展, 进 而 实 现 交 通 现 代 化 的 发 展 路 径 ; 四 是 研 究 探 讨 了 新 时 期 的 智 能 交 通 体 系 框 架 ( 新 闻 来 源 : 中 国 经 济 导 报 ) 6 近 日,500 彩 票 网 发 布 的 2016 年 第 二 季 度 未 经 审 计 财 报 显 示, 归 属 于 公 司 的 净 亏 损 为 人 民 币 2770 万 元 自 2015 年 1 月 停 售 网 彩 至 今, 包 括 500 彩 票 网 在 内 的 诸 多 互 联 网 彩 票 平 台 在 2015 年 第 四 季 度 后 未 能 从 体 彩 销 售 中 获 得 任 何 收 入, 一 些 小 平 台 更 加 面 临 淘 汰 倒 闭 危 机 有 研 究 员 表 示, 在 政 策 未 开 放 之 前, 各 大 互 联 网 彩 票 销 售 平 台 可 以 通 过 其 他 业 务 反 哺 互 联 网 彩 票 业 务 ; 如 果 没 有 其 他 业 务 做 支 撑, 只 有 通 过 平 台 方 烧 钱 取 暖, 而 在 这 个 过 程 中 会 淘 汰 一 批 实 力 较 弱 的 平 台 整 体 来 看, 互 联 网 彩 票 行 业 正 处 于 成 长 初 期, 近 年 来 呈 高 速 发 展 态 势, 年 复 合 增 长 率 超 过 70% ( 新 闻 来 源 : 南 方 日 报 ) 7 今 年 7 月, 在 用 不 到 一 个 月 时 间 获 得 接 近 5000 万 的 日 活 跃 用 户 后,PokemonGo 又 在 接 下 来 的 不 到 一 个 月 内 失 去 了 其 中 1500 万 自 7 月 下 旬 以 来,PokemonGo 日 活 跃 用 户 用 户 停 留 时 长 等 关 键 指 标 持 续 走 低 巨 大 的 转 变 引 发 了 业 内 的 担 忧 : PokemonGo, 这 款 集 AR 技 术 和 强 势 IP 于 一 体 的 游 戏, 是 否 正 在 失 去 玩 家 的 宠 爱? 尽 管 数 据 大 幅 下 滑, 但 是 仍 有 业 内 人 士 表 示 失 去 了 1500 万 用 户, 目 前 拥 有 超 过 3000 万 日 活 的 PokemonGo 仍 是 一 款 世 界 级 的 游 戏 的 确,PokemonGo 仍 处 在 早 期 阶 段, 它 拥 有 强 大 的 IP 优 势 和 同 AR 自 然 结 合 的 游 戏 世 界 观 但 其 的 确 也 被 业 内 诟 病 缺 乏 良 好 的 剧 情 设 计, 以 至 于 在 其 最 火 热 的 阶 段, 即 有 声 音 指 出 : 这 并 不 是 一 款 玩 家 能 够 长 期 留 存 的 游 戏 目 前 还 没 有 数 据 表 明,PokemonGo 日 活 跃 用 户 数 的 下 降 趋 势 是 否 仍 在 持 续 ( 新 闻 来 源 :21 世 纪 经 济 报 道 ) 8 目 前 还 没 有 数 据 表 明,PokemonGo 日 活 跃 用 户 数 的 下 降 趋 势 是 否 仍 在 持 续 开 幕 式 上, 人 民 日 报 媒 体 技 术 公 司 联 合 腾 讯 云 打 造 的 中 国 媒 体 融 合 云 启 动 上 线, 联 合 招 商 局 资 本 深 圳 市 引 导 基 金 招 商 蛇 口 三 家 公 司 共 同 设 立 的 伊 敦 传 媒 投 资 基 金 正 式 启 航 论 坛 还 举 办 了 主 题 为 媒 体 融 合 与 技 术 驱 动 和 融 合 媒 体 与 资 本 市 场 的 两 场 分 论 坛 ( 新 闻 来 源 : 证 券 时 报 ) 9 最 近 以 来, 微 信 朋 友 圈 这 样 的 救 救 我 筹 款 越 来 越 多, 这 些 内 容 无 一 例 外 附 带 着 一 个 名 为 轻 松 筹 的 链 接, 然 而 以 轻 松 筹 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 5

9 为 代 表 的 网 络 慈 善 平 台 也 正 面 临 着 越 来 越 多 的 虚 假 慈 善 诈 骗 难 题 事 实 上, 轻 松 筹 并 不 对 各 种 大 病 和 捐 款 的 真 实 性 进 行 实 质 性 核 实, 无 法 从 根 本 上 防 止 发 布 虚 假 信 息 据 公 开 数 据 显 示,2015 年, 轻 松 筹 医 疗 救 助 项 目 遭 到 用 户 举 报 1150 起 左 右, 相 当 于 每 天 有 3 起 用 户 举 报 在 这 些 扎 眼 的 举 报 数 字 的 背 后, 除 了 关 系 到 求 助 人 的 诚 信 问 题, 还 关 系 到 成 千 上 万 真 正 需 要 帮 助 者 的 生 命 在 发 起 大 病 救 助 时, 轻 松 筹 的 相 应 界 面 会 跳 出 关 于 微 爱 通 道 筹 款 的 说 明 : 如 果 你 需 要 将 轻 松 筹 账 户 余 额 提 现 到 银 行 卡, 将 扣 除 提 现 总 额 的 2%, 该 费 用 为 平 台 服 务 费 这 只 是 针 对 求 助 人 的 界 面, 而 捐 款 人 在 实 际 捐 款 时 并 不 知 情, 平 台 也 没 有 任 何 提 示 按 照 我 国 最 新 出 台 的 慈 善 法, 轻 松 筹 这 样 的 平 台 并 不 违 规, 并 且 它 刚 刚 通 过 了 民 政 部 关 于 网 络 慈 善 平 台 的 审 批 因 为 平 台 本 身 不 是 善 款 收 集 方, 按 公 司 的 说 法, 他 们 只 是 提 供 了 一 个 平 台, 由 求 助 者 个 人 发 起, 资 金 最 后 也 将 归 集 到 求 助 者 手 中 但 平 台 本 身 收 取 2% 的 费 用 是 否 合 规 有 待 商 榷, 更 重 要 的 是, 所 有 善 款 都 是 先 进 入 第 三 方 账 户, 扣 除 2% 的 费 用 后 再 转 给 求 助 者 而 在 微 爱 大 病 互 助 行 动 相 关 的 基 金 中, 已 经 沉 积 了 超 过 2000 万 资 金 那 么 问 题 来 了, 在 捐 助 者 的 钱 支 付 出 去 与 求 助 者 收 到 钱 之 间 的 这 段 时 间, 谁 来 监 管 善 款 不 会 被 用 作 他 途? 在 现 有 的 法 律 框 架 下, 这 些 问 题 仍 然 没 有 规 范 ( 新 闻 来 源 : 新 浪 财 经 ) 行 业 一 周 重 要 公 告 业 绩 报 告 丰 东 股 份 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 总 营 业 收 入 17, 万 元, 同 比 下 降 16.68%; 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 万 元, 同 比 下 降 50.18% 天 舟 文 化 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 总 营 业 收 入 23, 万 元, 同 比 增 长 5.74%; 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 7, 万 元, 同 比 下 降 9.80% 新 文 化 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 总 营 业 收 入 54, 万 元, 同 比 增 长 26.32%; 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 11, 万 元, 同 比 增 长 5.80% 数 码 视 讯 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 总 营 业 收 入 62, 万 元, 同 比 增 长 61.94%; 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 万 元, 同 比 下 降 10.38% 三 七 互 娱 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 总 营 业 收 入 242, 万 元, 同 比 增 长 13.00%; 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 48, 万 元, 同 比 增 长 % 焦 点 科 技 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 总 营 业 收 入 28, 万 元, 同 比 增 长 25.42%; 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 1, 万 元, 同 比 下 降 82.51% 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 6

10 游 族 网 络 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 总 营 业 收 入 101, 万 元, 同 比 增 长 55.97%; 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 23, 万 元, 同 比 增 长 7.74% 掌 趣 科 技 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 总 营 业 收 入 95, 万 元, 同 比 增 长 %; 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 41, 万 元, 同 比 增 长 % 中 文 传 媒 ( SH):2016H1 公 司 实 现 总 营 业 收 入 609, 万 元, 同 比 增 长 15.74%; 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 63, 万 元, 同 比 增 长 21.52% 全 通 教 育 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 总 营 业 收 入 40, 万 元, 同 比 增 长 %; 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 3, 万 元, 同 比 增 长 6.73% 华 策 影 视 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 154, 万 元, 比 上 年 同 期 增 长 67.17%; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 27, 万 元, 比 上 年 同 期 增 长 24.30% 华 谊 嘉 信 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 155, 万 元, 同 比 下 降 5.73%; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 6, 万 元, 同 比 下 降 12.35% 电 广 传 媒 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 349, 万 元, 同 比 增 长 37.05%; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 13, 万 元, 同 比 下 降 8.50% 引 力 传 媒 ( SH):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 88, 万 元, 同 比 下 降 6.44%; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 1, 万 元, 同 比 下 降 18.34% 顺 网 科 技 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 68, 万 元, 同 比 增 长 71.28%; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 25, 万 元, 同 比 增 长 % 三 六 五 网 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 万 元, 同 比 增 长 4.78%; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 万 元, 同 比 增 长 3.50% 暴 风 集 团 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 49, 万 元, 同 比 增 长 %; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 1, 万 元, 同 比 增 长 % 唐 德 影 视 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 26, 万 元, 同 比 下 降 0.96%; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 5, 万 元, 同 比 增 长 4.06% 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 7

11 大 地 传 媒 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 334, 万 元, 同 比 增 长 2.96%; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 31, 万 元, 同 比 下 降 5.48% 粤 传 媒 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 50, 万 元, 同 比 下 降 25.08%; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 -8, 万 元, 同 比 下 降 % 中 南 传 媒 ( SH):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 474, 万 元, 同 比 增 长 7.93%; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 万 元, 同 比 增 长 6.64% 天 威 视 讯 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 82, 万 元, 同 比 下 降 7.50%; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 15, 万 元, 同 比 增 长 10.36% 华 数 传 媒 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 139, 万 元, 同 比 增 长 10.04%; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 29, 万 元, 同 比 增 长 17.78% 北 巴 传 媒 ( SH):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 155, 万 元, 同 比 增 长 12.34%; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 5, 万 元, 同 比 下 降 43.72% 顺 网 科 技 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 68, 万 元, 同 比 增 长 71.28%; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 25, 万 元, 同 比 增 长 % 华 谊 兄 弟 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 营 业 收 入 146, 万 元, 同 比 增 长 13.54%; 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 30, 万 元, 同 比 下 降 39.91% 生 意 宝 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 总 营 业 收 入 12, 万 元, 同 比 增 长 74.09%; 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 1, 万 元, 同 比 下 降 26.27% 新 南 洋 ( SH):2016H1 公 司 实 现 总 营 业 收 入 65, 万 元, 同 比 增 长 24.90%; 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 3, 万 元, 同 比 增 长 24.73% 昆 仑 万 维 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 总 营 业 收 入 122, 万 元, 同 比 增 长 38.31%; 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 24, 万 元, 同 比 增 长 25.22% 东 方 网 络 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 总 营 业 收 入 24, 万 元, 同 比 增 长 72.25%; 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 2, 万 元, 同 比 增 长 45.04% 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 8

12 华 录 百 纳 ( SZ):2016H1 公 司 实 现 总 营 业 收 入 109, 万 元, 同 比 增 长 25.11%; 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 9, 万 元, 同 比 增 长 46.58% 其 他 利 欧 股 份 ( SZ): 公 司 与 杨 宗 灵 及 北 京 世 纪 鲲 鹏 国 际 传 媒 广 告 有 限 公 司 签 订 了 关 于 北 京 世 纪 鲲 鹏 国 际 传 媒 广 告 有 限 公 司 之 投 资 意 向 书, 在 杨 宗 灵 根 据 公 司 的 要 求 完 成 其 内 部 业 务 重 组 的 前 提 下, 公 司 本 次 拟 受 让 杨 宗 灵 或 其 关 联 方 持 有 的 北 京 世 纪 鲲 鹏 股 权 和 认 缴 北 京 世 纪 鲲 鹏 新 增 注 册 资 本, 投 资 总 额 不 超 过 1.35 亿 元 人 民 币 中 文 在 线 ( SZ): 公 司 与 浙 江 唐 德 影 视 股 份 有 限 公 司 签 订 了 战 略 合 作 协 议, 按 照 协 议 约 定 开 展 战 略 合 作 广 电 网 络 ( SH): 本 公 司 与 无 锡 和 晶 科 技 股 份 有 限 公 司 于 2016 年 8 月 23 日 签 订 战 略 合 作 协 议 书, 结 成 战 略 合 作 伙 伴, 共 同 在 融 合 网 智 慧 家 庭 智 慧 社 区 等 领 域 开 展 深 入 合 作 利 欧 股 份 ( SZ): 公 司 拟 与 上 海 鼎 晖 百 孚 财 富 管 理 有 限 公 司 宁 波 梅 山 保 税 港 区 利 欧 数 字 娱 乐 产 业 投 资 管 理 合 伙 企 业 签 订 共 同 发 起 设 立 并 购 基 金 之 合 作 框 架 协 议, 利 欧 股 份 宁 波 利 欧 数 娱, 以 及 上 海 鼎 晖 百 孚 财 富 管 理 有 限 公 司 或 其 关 联 方 拟 共 同 参 与 投 资 利 欧 鼎 晖 并 购 基 金 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 ) 中 文 在 线 ( SZ): 公 司 与 奥 飞 娱 乐 股 份 有 限 公 司 签 订 战 略 合 作 协 议, 双 方 共 同 打 造 IP 泛 娱 乐 生 态 产 业, 将 双 方 在 IP 一 体 化 开 发 资 源 等 各 方 面 的 优 势 充 分 结 合, 共 同 发 展 中 文 在 线 ( SZ): 原 公 司 董 事 副 总 经 理 兼 董 事 会 秘 书 张 帆 先 生 副 总 经 理 兼 财 务 总 监 原 森 民 先 生 提 交 了 辞 职 报 告 公 司 聘 任 金 晖 先 生 为 公 司 副 总 经 理 陆 宽 先 生 为 公 司 副 总 经 理 兼 财 务 总 监 王 京 京 女 士 为 公 司 董 事 会 秘 书 东 方 网 络 ( SZ): 公 司 拟 与 上 海 华 桦 文 化 传 媒 有 限 公 司 签 署 协 议, 公 司 拟 以 不 超 过 人 民 币 400 万 元 有 偿 支 付 方 式 获 得 华 桦 文 化 就 海 洋 之 歌 所 授 予 的 信 息 网 络 传 播 权 电 视 播 映 权, 基 于 信 息 网 络 在 公 司 平 台 或 由 公 司 转 授 权 的 网 络 平 台 客 户 端 软 件 进 行 商 业 化, 以 此 丰 富 公 司 平 台 的 最 终 用 户 体 验 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 9

13 研 究 团 队 简 介 单 丹, 分 析 师,2012 年 5 月 加 入 信 达 证 券 研 究 开 发 中 心, 担 任 高 级 销 售 经 理, 曾 任 职 于 天 相 投 资 顾 问 有 限 公 司 和 齐 鲁 证 券 研 究 所, 从 事 汽 车 行 业 研 究 和 卖 方 销 售 业 务, 9 年 行 业 经 验, 目 前 从 事 中 小 企 业 研 究 ( 消 费 方 向 ) 胡 申, 分 析 师, 经 济 硕 士,2012 年 2 月 加 盟 信 达 证 券 研 发 中 心, 先 后 从 事 农 林 牧 渔 食 品 行 业 研 究 ; 目 前 从 事 中 小 企 业 研 究 ( 消 费 方 向 ) 钟 惠, 分 析 师, 中 国 人 民 大 学 会 计 学 硕 士,2012 年 2 月 加 盟 信 达 证 券 研 发 中 心, 目 前 从 事 中 小 企 业 研 究 ( 消 费 方 向 ) 关 健 鑫, 分 析 师, 经 济 学 硕 士, 证 券 从 业 8 年, 曾 就 职 于 政 府 部 门 民 族 证 券 研 究 发 展 中 心 等 机 构, 获 得 过 2010 年 度 天 眼 中 国 证 券 分 析 师 金 属 与 采 矿 行 业 第 三 名, 2011 年 度 天 眼 中 国 证 券 分 析 师 行 业 盈 利 预 测 最 准 确 分 析 师 第 三 名 目 前 从 事 中 小 企 业 研 究 ( 科 技 方 向 ) 机 构 销 售 联 系 人 区 域 姓 名 办 公 电 话 手 机 邮 箱 华 北 袁 泉 yuanq@cindasc.com 华 北 张 华 zhanghuac@cindasc.com 华 北 饶 婷 婷 raotingting@cindasc.com 华 北 何 欢 hehuan@cindasc.com 华 北 巩 婷 婷 gongtingting@cindasc.com 华 东 文 襄 琳 wenxianglin@cindasc.com 华 东 王 莉 本 wangliben@cindasc.com 华 南 刘 晟 liusheng@cindasc.com 华 南 易 耀 华 yiyaohua@cindasc.com 国 际 唐 蕾 tanglei@cindasc.com 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 10

14 分 析 师 声 明 负 责 本 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 每 一 位 分 析 师 在 此 申 明, 本 人 具 有 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 并 在 中 国 证 券 业 协 会 注 册 登 记 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 ; 本 报 告 所 表 述 的 所 有 观 点 准 确 反 映 了 分 析 师 本 人 的 研 究 观 点 ; 本 人 薪 酬 的 任 何 组 成 部 分 不 曾 与, 不 与, 也 将 不 会 与 本 报 告 中 的 具 体 分 析 意 见 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 免 责 声 明 信 达 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 信 达 证 券 ) 具 有 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 报 告 由 信 达 证 券 制 作 并 发 布 本 报 告 是 针 对 与 信 达 证 券 签 署 服 务 协 议 的 签 约 客 户 的 专 属 研 究 产 品, 为 该 类 客 户 进 行 投 资 决 策 时 提 供 辅 助 和 参 考, 双 方 对 权 利 与 义 务 均 有 严 格 约 定 本 报 告 仅 提 供 给 上 述 特 定 客 户, 并 不 面 向 公 众 发 布 信 达 证 券 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 客 户 应 当 认 识 到 有 关 本 报 告 的 电 话 短 信 邮 件 提 示 仅 为 研 究 观 点 的 简 要 沟 通, 对 本 报 告 的 参 考 使 用 须 以 本 报 告 的 完 整 版 本 为 准 本 报 告 是 基 于 信 达 证 券 认 为 可 靠 的 已 公 开 信 息 编 制, 但 信 达 证 券 不 保 证 所 载 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 本 报 告 所 载 的 意 见 评 估 及 预 测 仅 为 本 报 告 最 初 出 具 日 的 观 点 和 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 出 现 不 同 程 度 的 波 动, 涉 及 证 券 或 投 资 标 的 的 历 史 表 现 不 应 作 为 日 后 表 现 的 保 证 在 不 同 时 期, 或 因 使 用 不 同 假 设 和 标 准, 采 用 不 同 观 点 和 分 析 方 法, 致 使 信 达 证 券 发 出 与 本 报 告 所 载 意 见 评 估 及 预 测 不 一 致 的 研 究 报 告, 对 此 信 达 证 券 可 不 发 出 特 别 通 知 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 也 没 有 考 虑 到 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 求 客 户 应 考 虑 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况, 若 有 必 要 应 寻 求 专 家 意 见 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测 仅 供 参 考, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 邀 请 或 向 人 做 出 邀 请 在 法 律 允 许 的 情 况 下, 信 达 证 券 或 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 涉 及 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 并 可 能 会 为 这 些 公 司 正 在 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 业 务 服 务 本 报 告 版 权 仅 为 信 达 证 券 所 有 未 经 信 达 证 券 书 面 同 意, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 布 转 发 或 引 用 本 报 告 的 任 何 部 分 若 信 达 证 券 以 外 的 机 构 向 其 客 户 发 放 本 报 告, 则 由 该 机 构 独 自 为 此 发 送 行 为 负 责, 信 达 证 券 对 此 等 行 为 不 承 担 任 何 责 任 本 报 告 同 时 不 构 成 信 达 证 券 向 发 送 本 报 告 的 机 构 之 客 户 提 供 的 投 资 建 议 如 未 经 信 达 证 券 授 权, 私 自 转 载 或 者 转 发 本 报 告, 所 引 起 的 一 切 后 果 及 法 律 责 任 由 私 自 转 载 或 转 发 者 承 担 信 达 证 券 将 保 留 随 时 追 究 其 法 律 责 任 的 权 利 评 级 说 明 投 资 建 议 的 比 较 标 准 股 票 投 资 评 级 行 业 投 资 评 级 买 入 : 股 价 相 对 强 于 基 准 20% 以 上 ; 看 好 : 行 业 指 数 超 越 基 准 ; 本 报 告 采 用 的 基 准 指 数 : 沪 深 300 指 数 ( 以 下 简 称 基 准 ); 时 间 段 : 报 告 发 布 之 日 起 6 个 月 内 增 持 : 股 价 相 对 强 于 基 准 5%~20%; 中 性 : 行 业 指 数 与 基 准 基 本 持 平 ; 持 有 : 股 价 相 对 基 准 波 动 在 ±5% 之 间 ; 看 淡 : 行 业 指 数 弱 于 基 准 卖 出 : 股 价 相 对 弱 于 基 准 5% 以 下 风 险 提 示 证 券 市 场 是 一 个 风 险 无 时 不 在 的 市 场 投 资 者 在 进 行 证 券 交 易 时 存 在 赢 利 的 可 能, 也 存 在 亏 损 的 风 险 建 议 投 资 者 应 当 充 分 深 入 地 了 解 证 券 市 场 蕴 含 的 各 项 风 险 并 谨 慎 行 事 本 报 告 中 所 述 证 券 不 一 定 能 在 所 有 的 国 家 和 地 区 向 所 有 类 型 的 投 资 者 销 售, 投 资 者 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估, 并 应 同 时 考 量 各 自 的 投 资 目 的 财 务 状 况 和 特 定 需 求, 必 要 时 就 法 律 商 业 财 务 税 收 等 方 面 咨 询 专 业 顾 问 的 意 见 在 任 何 情 况 下, 信 达 证 券 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任, 投 资 者 需 自 行 承 担 风 险 请 阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露 11

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