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1 公 司 代 码 : 公 司 简 称 : 城 投 控 股 上 海 城 投 控 股 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 报 告 摘 要 一 重 要 提 示 1.1 为 全 面 了 解 本 公 司 的 经 营 成 果 财 务 状 况 及 未 来 发 展 规 划, 投 资 者 应 当 到 上 海 证 券 交 易 所 网 站 等 中 国 证 监 会 指 定 网 站 上 仔 细 阅 读 年 度 报 告 全 文 1.2 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 年 度 报 告 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 承 担 个 别 和 连 带 的 法 律 责 任 1.3 公 司 全 体 董 事 出 席 董 事 会 会 议 1.4 普 华 永 道 中 天 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 为 本 公 司 出 具 了 标 准 无 保 留 意 见 的 审 计 报 告 1.5 公 司 简 介 公 司 股 票 简 况 股 票 种 类 股 票 上 市 交 易 所 股 票 简 称 股 票 代 码 变 更 前 股 票 简 称 A 股 上 海 证 券 交 易 所 城 投 控 股 原 水 股 份 联 系 人 和 联 系 方 式 董 事 会 秘 书 证 券 事 务 代 表 姓 名 俞 有 勤 李 贞 电 话 传 真 电 子 信 箱 ctkg@600649sh.com ctkg@600649sh.com 1.6 经 审 计, 母 公 司 2015 年 度 实 现 净 利 润 3,201,173, 元, 提 取 10% 法 定 盈 余 公 积 金 320,117, 元, 加 上 年 度 未 分 配 利 润 3,157,218, 元, 扣 除 2014 年 度 现 金 与 股 票 红 利 分 配 597,504, 元,2015 年 度 可 分 配 利 润 合 计 为 5,440,769, 元 2015 年 9 月 22 日, 公 司 召 开 2015 年 第 一 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 上 海 城 投 控 股 股 份 有 限 公 司 换 股 吸 收 合 并 上 海 阳 晨 投 资 股 份 有 限 公 司 及 分 立 上 市 暨 关 联 交 易 方 案 的 议 案, 该 重 组 事 项 于 2016 年 1 月 6 日 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 并 购 重 组 审 核 委 员 会 审 核 通 过 因 公 司 换 股 吸 收 合 并 上 海 阳 晨 投 资 股 份 有 限 公 司 及 分 立 上 市 事 项 正 在 推 进 中, 为 顺 利 推 进 本 次 重 大 资 产 重 组 实 施 相 关 工 作, 公 司 2015 年 度 暂 不 进 行 利 润 分 配, 也 不 进 行 资 本 公 积 转 增 股 本 该 预 案 尚 需 提 交 股 东 大 会 表 决

2 二 报 告 期 主 要 业 务 或 产 品 简 介 1 环 境 业 务 公 司 的 环 境 业 务 是 由 全 资 子 公 司 环 境 集 团 所 从 事 的 城 市 生 活 垃 圾 处 理 业 务, 涵 盖 以 下 领 域 : A 垃 圾 焚 烧 发 电, 是 指 对 城 市 生 活 垃 圾 进 行 焚 烧 处 理 并 利 用 焚 烧 垃 圾 进 行 发 电, 实 现 城 市 生 活 垃 圾 减 量 化 资 源 化 无 害 化, 公 司 目 前 拥 有 生 活 垃 圾 焚 烧 发 电 项 目 12 个, 分 布 在 上 海 成 都 青 岛 威 海 漳 州 南 京 洛 阳 太 原 等 地, 垃 圾 焚 烧 项 目 总 设 计 处 理 能 力 达 到 吨 / 天 ; B 垃 圾 填 埋, 是 指 利 用 坑 洼 地 带 对 城 市 生 活 垃 圾 进 行 填 埋 处 理, 公 司 目 前 负 责 运 营 的 生 活 垃 圾 填 埋 项 目 5 个, 分 布 在 上 海 宁 波 奉 化 新 昌 等 地, 垃 圾 填 埋 项 目 总 设 计 处 理 能 力 达 到 6950 吨 / 天 ; C 垃 圾 中 转, 是 指 城 市 生 活 垃 圾 生 活 垃 圾 处 理 场 ( 厂 ) 之 间 的 中 转 集 运, 公 司 在 上 海 运 营 5 座 生 活 垃 圾 中 转 站, 承 担 了 上 海 80% 生 活 垃 圾 的 中 转 任 务 ; D 承 包 及 设 计 规 划, 提 供 环 保 相 关 设 计 规 划 监 测 服 务 及 环 保 项 目 设 计 施 工 总 承 包 ; E 污 泥 处 理, 利 用 污 泥 与 垃 圾 焚 烧 协 同 处 理, 实 现 对 污 泥 的 最 终 处 置, 目 前 公 司 在 上 海 松 江 奉 贤 金 山 等 地 拥 有 3 处 在 建 污 泥 处 置 项 目 公 司 的 垃 圾 焚 烧 垃 圾 填 埋 垃 圾 中 转 以 及 污 泥 处 理 项 目 主 要 采 用 BOT 模 式 开 展 从 我 国 生 活 垃 圾 处 理 的 行 业 发 展 格 局 来 看, 最 初 的 堆 肥 处 理 已 经 开 始 萎 缩 直 至 消 失, 目 前 生 活 垃 圾 填 埋 处 置 是 主 导, 但 处 于 显 著 下 降 态 势, 与 垃 圾 焚 烧 形 成 此 消 彼 长 的 态 势 垃 圾 焚 烧 处 置 正 在 快 速 发 展, 尤 其 是 在 人 口 密 度 较 高 的 发 达 国 家 已 成 为 城 市 生 活 垃 圾 处 理 的 主 要 方 式, 在 我 国 也 得 到 越 来 越 广 泛 的 应 用, 市 场 需 求 已 经 逐 步 显 现 2 地 产 业 务 公 司 的 地 产 业 务 是 由 全 资 子 公 司 置 地 集 团 所 从 事 的 成 片 土 地 开 发 普 通 商 品 房 和 保 障 性 住 房 建 设 和 办 公 园 区 写 字 楼 开 发 等 置 地 集 团 深 耕 上 海 区 域, 形 成 了 具 有 一 定 特 色 的 业 务 布 局, 重 点 包 括 四 个 领 域 : 行 拓 展 ; 效 复 制 ; A 以 商 品 房 开 发 为 重 点, 根 据 新 江 湾 城 C4 露 香 园 项 目 积 累 的 开 发 经 验, 对 同 类 型 产 品 进 B 在 吴 淞 路 办 公 楼 项 目 成 功 开 发 实 践 的 基 础 上, 择 机 获 取 同 类 写 字 楼 项 目 ; C 参 考 湾 谷 科 技 园 的 开 发 模 式, 对 类 似 项 目 的 投 融 资 开 发 建 设 和 营 运 管 理 形 成 整 体 有 D 在 保 障 房 领 域 继 续 保 持 领 先 地 位 从 体 量 上 来 看 公 司 的 房 地 产 业 务 以 保 障 性 住 房 为 主, 主 要 销 售 给 上 海 市 各 区 县 及 符 合 上 海 市 经 济 适 用 房 购 买 条 件 的 客 户 群 体, 商 品 房 及 商 业 办 公 项 目 面 向 所 有 市 场 客 户, 商 铺 等 商 业 地 产 亦 面 向 所 有 市 场 客 户 进 行 租 赁, 为 辅 的 是 商 业 办 公 园 区 和 普 通 商 品 房, 会 根 据 项 目 类 型 的 不 同 采 取 较 为 灵 活 的 销 售 模 式, 包 括 自 主 销 售 聘 用 代 理 公 司 及 第 三 方 代 理 等 目 前, 房 地 产 行 业 的 发 展 凸 显 以 下 特 征 : 一 是 房 地 产 开 发 投 资 稳 步 上 升, 并 以 住 宅 开 发 投 资 为 主 ; 二 是 商 品 房 平 均 销 售 价 格 整 体 保 持 上 涨 的 趋 势, 上 涨 幅 度 受 政 策 及 供 需 影 响 较 大 ; 三 是 保 障 性 住 房 扶 持 政 策 频 出, 财 政 支 出 逐 年 上 升 ; 四 是 根 据 新 一 轮 城 市 发 展 导 向, 上 海 旧 区 改 造 持 续, 城 中 村 改 造 加 速, 刚 需 住 宅 市 场 需 求 不 断 加 大 ; 五 是 行 业 竞 争 格 局 日 趋 激 烈, 行 业 集 中 度 趋 高 ; 六 是 行 业 区 域 分 化 加 剧, 一 线 城 市 竞 争 激 烈, 二 三 线 城 市 市 场 仍 较 低 迷 3 投 资 业 务 公 司 的 投 资 业 务 主 要 包 括 直 接 股 权 投 资 和 私 募 股 权 投 资 基 金 管 理 直 接 股 权 投 资 方 面, 主 要 是 由 公 司 自 有 资 金 对 拟 上 市 或 已 上 市 的 企 业 进 行 参 股 投 资, 公 司 目 前 拥 有 的 已 上 市 公 司 股 权 包 括 申 通 地 铁 光 大 银 行 西 部 证 券 上 海 建 工 中 国 铁 建 等, 总 的 市 值 规 模 为 亿 元 私 募 股 权 投 资 基 金 管 理 方 面, 公 司 2009 年 成 立 了 私 募 股 权 投 资 基 金 管 理 平 台 诚 鼎 基 金,

3 组 建 了 基 金 投 资 管 理 团 队 公 司 以 股 东 或 有 限 合 伙 人 身 份 发 起 设 立 股 权 投 资 基 金, 并 由 诚 鼎 基 金 引 入 外 部 投 资 人 完 成 基 金 募 集, 对 基 金 进 行 市 场 化 专 业 化 管 理 公 司 通 过 向 诚 鼎 基 金 委 派 投 资 决 策 委 员 会 委 员, 参 与 该 等 基 金 的 投 资 运 作 目 前, 诚 鼎 基 金 共 计 管 理 创 投 类 基 金 17 支, 资 金 管 理 规 模 逾 100 亿 元 ; 管 理 城 市 产 业 基 金 2 支, 资 金 管 理 规 模 200 亿 元 三 会 计 数 据 和 财 务 指 标 摘 要 2015 年 2014 年 本 年 比 上 年 增 减 (%) 2013 年 总 资 产 43,819,411, ,620,569, ,397,757, 营 业 收 入 7,976,945, ,930,737, ,516,597, 归 属 于 上 市 公 3,611,951, ,968,420, ,378,645, 司 股 东 的 净 利 润 归 属 于 上 市 公 1,405,943, ,274,531, ,419, 司 股 东 的 扣 除 非 经 常 性 损 益 的 净 利 润 归 属 于 上 市 公 20,248,067, ,679,243, ,267,477, 司 股 东 的 净 资 产 经 营 活 动 产 生 3,143,808, ,126,953, ,342, 的 现 金 流 量 净 额 期 末 总 股 本 2,987,523, ,987,523, ,987,523, 基 本 每 股 收 益 ( 元 / 股 ) 稀 释 每 股 收 益 ( 元 / 股 ) 加 权 平 均 净 资 产 收 益 率 ( % ) 增 加 6.80 个 百 分 点 9.84 四 2015 年 分 季 度 的 主 要 财 务 指 标 第 一 季 度 第 二 季 度 第 三 季 度 第 四 季 度 (1-3 月 份 ) (4-6 月 份 ) (7-9 月 份 ) (10-12 月 份 ) 营 业 收 入 1,202,678, ,487,450, ,149, ,512,666, 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 1,077,693, ,877,472, ,788, ,996, 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 扣 除 非 经 常 性 损 益 254,121, ,304, ,032, ,485, 后 的 净 利 润 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 195,983, ,084, ,964,531, ,208,961.44

4 五 股 本 及 股 东 情 况 5.1 普 通 股 股 东 和 表 决 权 恢 复 的 优 先 股 股 东 数 量 及 前 10 名 股 东 持 股 情 况 表 单 位 : 股 截 止 报 告 期 末 普 通 股 股 东 总 数 ( 户 ) 104,028 年 度 报 告 披 露 日 前 上 一 月 末 的 普 通 股 股 东 总 数 ( 户 ) 109,709 前 10 名 股 东 持 股 情 况 持 有 质 押 或 冻 结 情 况 有 限 股 东 名 称 报 告 期 内 增 比 例 售 条 股 东 期 末 持 股 数 量 ( 全 称 ) 减 (%) 件 的 股 份 数 量 性 质 股 份 状 态 数 量 上 海 城 投 ( 集 团 ) 有 限 公 司 0 1,362,745, 无 0 国 有 法 人 弘 毅 ( 上 海 ) 股 0 298,752, 质 押 298,752,352 其 他 权 投 资 基 金 中 心 ( 有 限 合 伙 ) 申 万 宏 源 证 券 有 -7,720 53,998, 无 0 其 他 限 公 司 中 央 汇 金 资 产 管 29,286,700 29,286, 无 0 其 他 理 有 限 责 任 公 司 中 华 联 合 财 产 保 20,967,354 20,967, 无 0 其 他 险 股 份 有 限 公 司 - 传 统 保 险 产 品 中 国 人 寿 保 险 股 0 20,399, 无 0 其 他 份 有 限 公 司 - 传 统 - 普 通 保 险 产 品 -005L- CT001 沪 香 港 中 央 结 算 有 13,509,664 13,509, 无 0 其 他 限 公 司 中 国 建 银 投 资 有 0 10,529, 无 0 其 他 限 责 任 公 司 建 投 中 信 资 产 管 0 10,219, 无 0 其 他 理 有 限 责 任 公 司 全 国 社 保 基 金 四 一 四 组 合 4,083,101 8,083, 无 0 其 他

5 5.2 公 司 与 控 股 股 东 之 间 的 产 权 及 控 制 关 系 的 方 框 图 公 司 与 实 际 控 制 人 之 间 的 产 权 及 控 制 关 系 的 方 框 图 六 管 理 层 讨 论 与 分 析 6.1 报 告 期 内 主 要 经 营 情 况 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 业 收 入 亿 元, 同 比 增 加 61.78%; 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 亿 元, 同 比 增 长 83.49%, 基 本 每 股 收 益 1.21 元 截 至 2015 年 12 月 31 日, 公 司 总 资 产 亿 元, 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 资 产 亿 元, 资 产 负 债 率 为 52.85% 各 项 业 务 具 体 情 况 如 下 : 环 境 业 务 报 告 期 内 公 司 环 境 业 务 经 营 业 绩 有 所 提 升, 全 年 实 现 营 业 收 入 亿 元, 归 属 于 母 公 司 的 净 利 润 3.02 亿 元, 同 比 增 长 30.18% 全 年 完 成 固 废 业 务 总 量 648 万 吨, 同 比 增 长 17.48% 公 司 投 入 商 业 ( 试 ) 运 营 的 垃 圾 焚 烧 项 目 7 个, 分 别 是 江 桥 成 都 威 海 青 岛 金 山 漳 州 和 南 京 项 目, 其 中 漳 州 项 目 于 报 告 期 内 通 过 验 收 正 式 进 入 商 业 运 营, 南 京 项 目 进 入 试 运 营, 全 年 共 计 入 炉 焚 烧 垃 圾 435 万 吨, 同 比 增 长 25.49%, 垃 圾 焚 烧 上 网 电 量 亿 度, 同 比 增 长 31.68% 在 建 垃 圾 焚 烧 项 目 5 个, 分 别 为 太 原 项 目 松 江 天 马 项 目 奉 贤 东 石 塘 项 目, 洛 阳 项 目 和 崇 明 项 目, 其 中 松 江 项 目 奉 贤 项 目 和 崇 明 项 目 已 经 完 成 部 分 锅 炉 点 火 烘 煮 公 司 投 入 运 营 的 生 活 垃 圾 填 埋 场 4 座, 分 别 为 老 港 四 期 上 海 崇 明 瀛 洲 宁 波 鄞 州 和 奉 化 生 活 垃 圾 卫 生 填 埋 场, 全 年 填 埋 垃 圾 290 万 吨, 老 港 沼 气 发 电 项 目 全 年 上 网 电 量 9,389 万 度 报 告 期 内, 公 司 新 中 标 新 昌 县 生 活 垃 圾 卫 生 填 埋 场, 项 目 设 计 垃 圾 填 埋 能 力 为 490 吨 / 日, 总 投 资 约

6 2.33 亿 元 公 司 运 营 的 垃 圾 中 转 站 5 座, 分 别 为 崇 明 黄 浦 杨 浦 虹 口 和 浦 东, 全 年 共 中 转 垃 圾 115 万 吨, 与 去 年 基 本 持 平 环 境 集 团 在 报 告 期 内 进 一 步 加 强 了 技 术 平 台 建 管 平 台 和 运 营 平 台 三 大 平 台 建 设, 着 力 提 升 自 身 的 核 心 竞 争 力, 在 渗 滤 液 处 理 飞 灰 填 埋 污 泥 协 同 处 置 方 面 取 得 了 一 定 进 展, 报 告 期 内 先 后 与 奉 贤 区 松 江 区 金 山 区 签 订 污 泥 处 理 服 务 协 议 地 产 业 务 报 告 期 内, 置 地 集 团 在 团 队 能 力 建 设 项 目 开 发 拓 展 产 品 精 准 研 发 市 场 营 销 突 破 等 方 面 取 得 了 较 大 的 收 获, 实 现 主 营 业 务 收 入 亿 元, 同 比 增 长 67.78%, 实 现 净 利 润 4.91 亿 元, 置 地 集 团 总 资 产 规 模 达 到 亿 元 报 告 期 内, 公 司 在 售 项 目 销 售 良 好 公 司 保 障 房 销 售 继 续 保 持 行 业 领 先 优 势, 洞 泾 动 迁 房 青 浦 徐 泾 北 和 新 凯 一 二 三 期 廉 租 房 项 目 全 部 完 成 配 售 ; 公 司 商 品 房 项 目 有 力 去 化, 露 香 园 高 区 全 部 推 盘, 去 化 率 88%, 夺 得 2015 年 4 月 的 全 市 销 售 冠 军 ; 新 江 湾 城 首 府 项 目 去 化 率 62%; 闻 喜 华 庭 项 目 去 化 率 99%; 湾 谷 科 技 园 方 面, 一 期 销 售 率 已 达 到 三 分 之 二, 成 功 引 进 服 务 北 斗 产 业 发 展 的 位 置 网 公 司, 将 加 快 带 动 更 多 相 关 产 业 链 企 业 入 驻, 同 时 引 进 的 还 有 益 盟 软 件 雪 人 股 份 钮 盾 科 技 等, 国 家 技 术 转 移 东 部 中 心 也 落 户 湾 谷 报 告 期 内, 公 司 在 资 源 拓 展 方 面 取 得 一 定 成 效, 成 功 获 取 了 佘 山 北 松 江 南 部 新 城 九 亭 等 保 障 房 项 目 以 及 金 山 城 中 村 改 造 项 目, 受 托 开 发 管 理 城 北 项 目, 确 保 公 司 可 持 续 发 展 资 源 投 资 业 务 报 告 期 内, 公 司 共 计 出 售 所 持 有 的 上 市 公 司 股 权 为 公 司 贡 献 利 润 ( 含 税 )28.99 亿 元, 共 计 收 到 年 度 分 红 1.10 亿 元, 截 止 本 报 告 期 末, 受 益 于 股 票 市 场 价 格 上 涨, 公 司 持 有 的 各 类 股 权 市 值 由 上 一 报 告 期 末 约 亿 元 上 升 至 约 亿 元 ( 扣 除 已 出 售 证 券 市 值, 包 括 新 投 资 的 中 国 铁 建 市 值 ) 报 告 期 内, 公 司 旗 下 诚 鼎 基 金 完 成 了 第 四 期 基 金 的 设 立, 新 增 投 资 项 目 17 个 投 资 总 额 26 亿 元, 主 要 投 资 于 上 市 公 司 定 向 增 发, 投 资 方 向 主 要 为 国 资 国 企 改 革 传 统 企 业 转 型 及 消 费 升 级 等 领 域 与 工 商 银 行 交 通 银 行 分 别 合 作 设 立 了 100 亿 元 的 城 市 产 业 基 金, 主 要 投 资 于 城 市 基 础 设 施 和 公 共 服 务 领 域 主 营 业 务 分 析 利 润 表 及 现 金 流 量 表 相 关 科 目 变 动 分 析 表 科 目 本 期 数 上 年 同 期 数 变 动 比 例 (%) 营 业 收 入 7,976,945, ,930,737, 营 业 成 本 5,972,777, ,098,226, 营 业 税 金 及 附 加 552,111, ,717, 销 售 费 用 102,365, ,284, 资 产 减 值 损 失 -38,837, , , 投 资 收 益 3,691,288, ,498,444, 营 业 外 支 出 9,759, ,450, 所 得 税 费 用 954,357, ,722, 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 3,143,808, ,126,953,

7 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 1,690,399, ,625, 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -3,469,908, ,105, 营 业 收 入 同 比 增 加 304, 万 元, 主 要 是 由 于 房 产 销 售 收 入 同 比 增 加 所 致 ; 2 营 业 成 本 同 比 增 加 287, 万 元, 主 要 是 由 于 房 产 销 售 成 本 同 比 增 加 所 致 ; 3 营 业 税 金 及 附 加 同 比 增 加 29, 万 元, 主 要 是 由 于 房 产 销 售 税 费 同 比 增 加 所 致 ; 4 销 售 费 用 同 比 增 加 4, 万 元, 主 要 是 由 于 房 产 业 务 销 售 费 用 同 比 增 加 所 致 ; 5 资 产 减 值 损 失 同 比 减 少 3, 万 元, 主 要 是 由 于 百 玛 士 项 目 破 产 清 算 获 得 分 配, 公 司 相 应 转 回 减 值 准 备 所 致 ; 6 投 资 收 益 同 比 增 加 219, 万 元, 主 要 是 由 于 减 持 金 融 资 产 所 致 ; 7 营 业 外 支 出 同 比 增 加 万 元, 主 要 是 由 于 置 地 集 团 计 提 应 退 回 的 财 政 补 贴 款 所 致 ; 8 所 得 税 费 用 同 比 增 加 44, 万 元, 主 要 是 由 于 利 润 总 额 同 比 增 加 所 致 ; 9 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 同 比 增 加 201, 万 元, 主 要 是 由 于 房 产 销 售 收 入 同 比 增 加 所 致 ; 10 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 同 比 增 加 260, 万 元, 主 要 是 由 于 减 持 金 融 资 产 等 投 资 活 动 现 金 流 入 同 比 增 加 所 致 ; 11 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 同 比 减 少 313, 万 元, 主 要 是 由 于 偿 还 借 款 同 比 增 加 所 致 收 入 和 成 本 分 析 (1) 主 营 业 务 分 行 业 分 产 品 分 地 区 情 况 主 营 业 务 分 行 业 情 况 分 行 业 营 业 收 入 营 业 成 本 毛 利 率 (%) 营 业 收 入 比 上 年 增 营 业 成 本 比 上 年 增 毛 利 率 比 上 年 增 减 (%) 减 (%) 减 (%) 房 地 产 业 务 6,119,356, ,735,914, 减 少 个 百 分 点 环 保 业 务 1,639,345, ,081,964, 减 少 9.09 个 百 分 点 主 营 业 务 分 行 业 情 况 的 说 明 : 1 房 地 产 业 务 营 业 收 入 和 营 业 成 本 较 上 年 同 期 增 加 系 本 期 房 产 销 售 结 转 较 上 年 同 期 增 加 所 致 ; 房 地 产 业 务 毛 利 率 减 少 系 本 期 房 产 业 务 成 本 上 升 所 致 2 环 保 业 务 营 业 收 入 和 营 业 成 本 较 上 年 同 期 增 加 主 要 是 BOT 业 务 承 包 及 工 程 设 计 业 务 量 增 加 ; 环 保 业 务 毛 利 率 下 降 主 要 是 由 于 :a. 环 境 工 程 承 包 设 计 项 目 的 平 均 毛 利 下 降 ;b. 环 境 集 团 所 属 子 公 司 威 海 环 境 再 生 能 源 有 限 公 司 2014 年 收 到 政 府 补 助 收 入, 上 年 同 期 毛 利 较 高 1). 主 营 业 务 分 地 区 情 况 : 地 区 营 业 收 入 营 业 收 入 比 上 年 增 减 (%) 上 海 7,205,274, 山 东 176,155, 江 苏 142,175, 福 建 84,623, 四 川 80,361, 浙 江 59,920, 其 他 10,190, 合 计 7,758,702, 上 述 主 营 业 务 以 资 产 所 在 地 为 分 地 区 标 准

8 2). 主 要 销 售 客 户 的 情 况 单 位 : 万 元 币 种 : 人 民 币 前 五 名 客 户 销 售 金 额 占 全 部 营 业 收 入 的 比 例 (%) 上 海 市 徐 汇 区 建 设 和 交 通 委 员 会 54, 上 海 市 闸 北 区 建 设 和 交 通 委 员 会 52, 上 海 长 宁 公 共 租 赁 住 房 运 有 限 公 司 33, 上 海 市 黄 浦 区 建 设 和 交 通 委 员 会 33, 虹 口 区 旧 区 改 造 和 房 屋 征 收 工 作 指 挥 部 32, 合 计 206, (2) 成 本 分 析 表 单 位 : 元 分 行 业 情 况 分 行 业 成 本 构 成 项 目 本 期 金 额 本 期 占 本 期 金 额 上 年 同 期 总 成 本 较 上 年 同 上 年 同 期 金 额 占 总 成 本 比 例 期 变 动 比 比 例 (%) (%) 例 (%) 房 产 行 业 房 产 行 业 成 本 4,735,914, ,281,659, 其 中 : 房 产 建 造 及 销 售 房 产 建 造 成 本 4,677,743, ,242,542, 物 业 管 理 物 业 管 理 成 本 2,713, ,583, 房 产 出 租 房 产 出 租 成 本 55,457, ,534, 环 保 处 理 业 务 环 保 处 理 成 本 1,081,964, ,934, 其 中 : 垃 圾 中 转 垃 圾 中 转 成 本 76,046, ,340, 垃 圾 焚 烧 发 电 垃 圾 发 电 成 本 508,986, ,647, 垃 圾 填 埋 垃 圾 填 埋 成 本 54,758, ,483, 环 保 工 程 与 设 计 服 务 环 保 工 程 设 计 成 本 369,181, ,209, 运 营 成 本 环 保 工 程 运 营 成 本 69,930, ,679, 其 他 其 他 3,061, ,573, 合 计 5,817,879, ,935,593, 成 本 分 析 其 他 情 况 说 明 : 房 产 业 务 成 本 占 比 较 上 年 同 期 上 升 主 要 是 房 产 销 售 结 转 增 加 (3) 主 要 供 应 商 情 况 报 告 期, 公 司 前 五 名 供 应 商 金 额 合 计 为 199, 万 元, 占 年 度 采 购 总 额 的 61.74% 费 用 报 告 期, 费 用 类 科 目 财 务 数 据 及 变 化 说 明 参 见 公 司 2015 年 年 度 报 告 全 文 现 金 流 报 告 期, 现 金 流 财 务 数 据 及 变 化 说 明 参 见 参 见 公 司 2015 年 年 度 报 告 全 文

9 6.1.2 非 主 营 业 务 导 致 利 润 重 大 变 化 的 说 明 适 用 不 适 用 报 告 期, 公 司 非 主 营 业 务 导 致 利 润 重 大 变 化 主 要 来 自 投 资 收 益 的 增 长 具 体 情 况 如 下 : 占 利 润 总 占 利 润 总 项 目 本 期 发 生 额 上 期 发 生 额 变 动 率 额 比 例 额 比 例 投 资 收 益 3,691,288, % 1,498,444, % 20.63% 投 资 收 益 占 比 较 上 年 同 期 上 升 主 要 由 于 公 司 减 持 金 融 资 产 西 部 证 券 及 光 大 银 行 股 票, 取 得 转 让 收 益 所 致 具 体 金 额 参 见 公 司 年 报 全 文 资 产 负 债 情 况 分 析 单 位 : 元 项 目 名 称 本 期 期 末 数 本 期 期 末 数 占 总 资 产 的 比 例 (%) 上 期 期 末 数 上 期 期 末 数 占 总 资 产 的 比 例 (%) 本 期 期 末 金 额 较 上 期 期 末 变 动 比 例 (%) 货 币 资 金 4,719,877, ,368,736, 应 收 账 款 368,915, ,397, 应 收 利 息 35, , 应 收 股 利 65,401, ,125, , 划 分 为 持 有 待 售 的 资 产 32,000, 其 他 流 动 资 产 714,272, ,354, 长 期 应 收 款 4,083,563, ,844,224, 投 资 性 房 地 产 1,803,177, ,013,735, 其 他 非 流 动 资 产 195,190, ,000, 短 期 借 款 416,000, ,800,000, 应 付 职 工 薪 酬 68,466, ,765, 应 交 税 费 1,203,492, ,564, 应 付 利 息 219,909, ,992, 应 付 股 利 26,250, ,129, 其 他 应 付 款 805,870, ,720, 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 631,657, ,315,821, 应 付 债 券 5,356,475, ,276,755, 其 他 说 明 1 货 币 资 金 较 年 初 增 加 135, 万 元, 主 要 是 由 于 房 产 销 售 资 金 回 笼 和 减 持 金 融 资 产 所 致 ; 2 应 收 账 款 较 年 初 增 加 13, 万 元, 主 要 是 由 于 应 收 固 废 处 理 费 等 业 务 收 入 款 增 加 所 致 ; 3 应 收 利 息 较 年 初 增 加 1.58 万 元, 主 要 是 由 于 应 收 利 息 增 加 所 致 ; 4 应 收 股 利 较 年 初 增 加 6, 万 元, 主 要 是 由 于 计 提 应 收 股 利 所 致 ; 5 划 分 为 持 有 待 售 的 资 产 较 期 初 增 加 3, 元, 主 要 是 环 境 集 团 拟 转 让 所 持 有 的 深 圳 中 节 能 20% 股 权 所 致 ; 6 其 他 流 动 资 产 将 年 初 增 加 21, 万 元, 主 要 是 由 于 置 地 集 团 预 缴 营 业 税 款 所 致 ; 7 长 期 应 收 款 较 年 初 增 加 123, 万 元, 主 要 是 由 于 环 境 BOT 项 目 投 入 增 加 所 致 ; 8 投 资 性 房 地 产 较 年 初 增 加 78, 万 元, 主 要 是 由 于 置 地 露 香 园 项 目 T5 酒 店 式 公 寓 建 成 后 转 入 所 致 ;

10 9 其 他 非 流 动 资 产 较 年 初 增 加 17, 万 元, 主 要 是 置 地 集 团 C4 项 目 抵 押 贷 款 监 管 户 资 金 增 加 所 致 ; 10 短 期 借 款 较 年 初 减 少 338, 万 元, 主 要 是 由 于 发 行 中 票 后 偿 还 银 行 短 期 借 款 所 致 ; 11 应 付 职 工 薪 酬 较 年 初 增 加 1, 万 元, 主 要 是 由 于 计 提 职 工 薪 酬 所 致 ; 12 应 交 税 费 较 年 初 增 加 63, 万 元, 主 要 是 由 于 计 提 应 交 税 费 所 致 ; 13 应 付 利 息 较 年 初 增 加 6, 万 元, 主 要 是 由 于 计 提 应 付 利 息 所 致 ; 14 应 付 股 利 较 年 初 增 加 1, 万 元, 主 要 是 由 于 计 提 应 付 股 利 所 致 ; 15 其 他 应 付 款 较 年 初 增 加 39, 万 元 ; 主 要 是 由 于 与 参 股 公 司 往 来 款 增 加 所 致 ; 16 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 较 年 初 减 少 168, 万 元, 主 要 是 由 于 归 还 保 障 房 私 募 债 和 露 香 园 项 目 银 行 贷 款 所 致 ; 17 应 付 债 券 较 年 初 增 加 207, 万 元, 主 要 是 由 于 公 司 发 行 中 票 所 致 ; 投 资 状 况 分 析 重 大 的 股 权 投 资 报 告 期, 公 司 对 外 新 增 股 权 投 资 81,351 万 元, 较 上 年 同 期 减 少 158,192 万 元, 变 动 率 为 % 其 中 主 要 对 外 股 权 投 资 情 况 如 下 : 单 位 : 万 元 币 种 : 人 民 币 被 投 资 公 司 的 名 称 上 海 诚 鼎 城 市 产 业 投 资 基 金 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 )1 上 海 诚 鼎 城 市 发 展 投 资 基 金 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 )1 上 海 诚 鼎 扬 子 投 资 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 )2 上 海 诚 鼎 新 扬 子 投 资 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 )2 中 国 铁 建 股 份 有 限 公 司 3 占 被 投 资 企 业 类 投 资 资 金 本 期 投 主 要 业 务 单 位 权 益 型 期 限 来 源 资 金 额 比 例 (%) 有 限 合 伙 企 业 有 限 合 伙 企 业 有 限 合 伙 企 业 有 限 合 伙 企 业 股 份 有 限 公 司 累 计 投 入 金 额 投 资, 投 资 管 理, 投 资 咨 询 年 自 筹 投 资, 投 资 管 理, 投 资 咨 询 年 自 筹 实 业 投 资, 投 资 管 理 ( 股 权 投 资 管 理 年 自 筹 15,000 30,000 除 外 ), 投 资 咨 询 实 业 投 资, 投 资 管 理, 投 资 咨 询 年 自 筹 15,000 15,000 建 筑 工 程 承 包 勘 察 设 计 及 咨 询 物 限 售 0.46 流 贸 易 工 业 制 造 期 1 年 自 筹 50,000 50,000 房 地 产 开 发 等 1 报 告 期, 公 司 已 设 立 上 海 诚 鼎 城 市 产 业 投 资 基 金 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 ) 和 上 海 诚 鼎 城 市 发 展 投 资 基 金 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 ), 两 家 基 金 规 模 均 为 亿 元 截 至 报 告 期 末, 基 金 尚 在 筹 备 阶 段, 投 资 各 方 尚 未 出 资 2 上 述 被 投 资 企 业 报 告 期 盈 亏 情 况 请 参 见 公 司 2015 年 年 度 报 告 全 文 3 本 公 司 通 过 光 大 保 德 信 基 金 管 理 有 限 公 司 管 理 的 光 大 保 德 信 - 至 信 9 号 资 产 管 理 计 划 投 资 中 国 铁 建 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票, 每 股 认 购 价 格 为 8 元, 锁 定 期 为 12 个 月 公 司 于 2015 年 7 月 16 日 在 中 登 公 司 办 理 完 毕 登 记 托 管 手 续, 限 售 期 为 股 份 发 行 结 束 之 日 起 12 个 月 重 大 的 非 股 权 投 资 报 告 期, 公 司 重 大 的 非 股 权 投 资 主 要 为 环 保 项 目 具 体 情 况 如 下 :

11 单 位 : 万 元 币 种 : 人 民 币 项 目 名 称 项 目 进 度 本 年 度 投 累 计 实 际 资 金 来 源 入 金 额 投 入 金 额 洛 阳 市 生 活 垃 圾 综 合 处 理 园 区 垃 圾 坑 池 壁 防 水 完 成, 回 填 土 完 成 ; 主 控 楼 施 工 至 4M 平 台 ; 锅 炉 施 工 至 9M 平 台 ; 汽 17,264 17,264 自 筹 及 银 行 贷 款 机 间 基 础 完 成 ; 烟 气 间 格 构 柱 基 础 完 成 太 原 垃 圾 焚 烧 发 电 项 目 完 成 主 控 楼 屋 面 防 水 保 温 施 工 ; 中 控 室 装 修 基 本 完 成 ; 各 种 管 道 安 装 进 行 中 ; 完 成 环 2,023 12,337 自 筹 及 银 行 贷 款 评 网 上 公 示 (5 个 工 作 日 ) 上 海 市 奉 贤 区 生 活 垃 圾 末 端 处 置 中 心 土 建 工 程 已 完 成 桩 基 施 工 ; 所 有 建 筑 结 构 到 顶, 主 厂 房 墙 体 砌 筑 完 成 ; 安 装 工 程 已 完 成 21,138 54,918 自 筹 及 银 行 贷 款 工 程 1# 2# 锅 炉 水 压 试 验 烟 气 净 化 设 备 安 装 完 成 ; 外 网 倒 送 电 已 接 入 ; 部 分 设 备 完 成 安 装 工 作 上 海 天 马 生 活 垃 圾 末 端 处 置 综 合 利 用 土 建 工 程 已 完 成 桩 基 施 工 ; 主 要 建 筑 物 结 构 到 顶, 主 厂 房 墙 体 砌 筑 完 成 ; 锅 炉 水 压 烟 91, ,994 自 筹 及 银 行 贷 款 中 心 工 程 气 系 统 空 压 机 系 统 等 已 安 装 完 成 外 网 倒 送 电 已 接 入 南 京 市 江 北 生 活 垃 圾 焚 烧 发 电 厂 完 成 了 稳 定 性 试 运 营 19,947 95,732 自 筹 及 银 行 贷 款 上 海 崇 明 固 体 废 弃 物 处 置 综 合 利 用 中 土 建 工 程 已 完 成 桩 基 施 工 ; 卸 料 大 厅 结 构 封 顶, 开 始 墙 体 砌 筑 ; 烟 气 净 化 间 结 构 封 顶 ; 25,057 25,057 自 筹 及 银 行 贷 款 心 工 程 及 配 套 危 险 废 弃 物 填 埋 场 安 装 工 程 :1# 2# 锅 炉 水 压 试 验 完 成 合 计 / 177, , 以 公 允 价 值 计 量 的 金 融 资 产 (1) 证 券 投 资 情 况 : 持 有 数 期 末 账 占 期 末 证 证 券 最 初 投 资 金 额 报 告 期 损 益 证 券 简 称 量 面 价 值 券 总 投 资 品 种 ( 元 ) ( 股 ) ( 元 ) 比 例 (%) ( 元 ) 基 金 财 富 长 安 一 号 20,000, , 合 计 20,000, / , (2) 持 有 其 他 上 市 公 司 股 份 情 况 : 证 券 代 码 证 券 简 称 最 初 投 资 成 本 期 末 账 面 价 值 占 该 公 司 股 权 报 告 期 损 益 报 告 期 其 他 综 合 收 益 变 动 会 计 核 算 科 目 资 金 股 份 来 源 比 例 (%) 来 源 申 通 地 铁 29,024, ,522, , ,007, 可 供 出 售 自 发 起

12 金 融 资 产 筹 人 光 大 银 行 792,000, ,536, ,679, ,442, 可 供 出 售 金 融 资 产 自 筹 发 起 人 上 海 建 工 1 379,999, ,775, ,313, ,567, 可 供 出 售 金 融 资 产 自 筹 定 向 增 发 中 国 铁 建 2 500,001, ,625, ,968, 可 供 出 售 金 融 资 产 自 筹 定 向 增 发 合 计 / 1,701,025, ,679,459, / 390,575, ,899, / / / 1 报 告 期, 公 司 持 有 的 上 海 建 工 股 份 已 于 2015 年 11 月 6 日 解 禁 2 报 告 期, 公 司 持 有 的 中 国 铁 建 股 份 仍 在 限 售 期 内, 其 公 允 价 值 为 考 虑 了 流 动 性 折 扣 的 市 价 (3) 其 他 被 投 资 公 司 的 名 称 最 初 投 资 成 本 期 末 账 面 价 值 占 该 公 司 股 权 比 例 (%) 报 告 期 损 益 报 告 期 其 他 综 合 收 益 变 动 当 年 增 资 ( 减 资 以 - 号 表 示 ) 会 计 核 算 科 目 上 海 诚 鼎 二 期 股 权 投 150,000, ,184, ,984, ,224, ,079, 可 供 出 资 基 金 ( 有 限 合 伙 ) 售 金 融 资 产 资 金 来 源 自 筹 重 大 资 产 和 股 权 出 售 买 卖 其 他 上 市 公 司 股 份 的 情 况 : 股 份 名 称 期 初 股 份 数 报 告 期 增 加 数 量 报 告 期 卖 出 股 期 末 股 份 数 产 生 的 税 前 投 量 ( 股 ) ( 股 ) 份 数 量 ( 股 ) 量 ( 股 ) 资 收 益 ( 万 元 ) 光 大 银 行 352,485, ,000, ,485,083 42, 西 部 证 券 1 283,286, ,594,125 77,545, ,335, , 报 告 期, 西 部 证 券 进 行 2014 年 年 度 权 益 分 派, 向 全 体 股 东 每 10 股 送 红 股 5 股, 同 时, 以 资 本 公 积 金 向 全 体 股 东 每 10 股 转 增 5 股 于 2015 年 6 月 12 日, 公 司 获 得 西 部 证 券 转 股 及 送 股 共 计 241,594,125 股 截 至 2015 年 12 月 31 日, 公 司 持 有 西 部 证 券 16% 的 股 权 依 据 西 部 证 券 公 司 章 程 的 规 定 以 及 公 司 向 西 部 证 券 派 驻 董 事 监 事, 公 司 仍 对 其 具 有 重 大 影 响, 继 续 计 入 长 期 股 权 投 资, 采 用 权 益 法 核 算 主 要 控 股 参 股 公 司 分 析 单 位 : 万 元 币 种 : 人 民 币 公 司 名 称 业 务 性 主 要 产 品 或 服 投 资 比 注 册 资 总 资 产 归 属 于 母 归 属 于 报 告 期 质 务 例 ( %) 本 公 司 的 净 母 公 司 对 上 市 资 产 的 净 利 公 司 贡 润 献 的 净 利 润

13 主 要 子 公 司 : 上 海 城 投 ( 置 地 ) 集 团 有 限 公 司 上 海 环 境 集 团 有 限 公 司 房 地 产 开 发 城 市 环 境 卫 生 管 理 主 要 参 股 企 业 : 房 地 产 开 发 经 营, 物 业 管 理 环 境 及 市 政 工 程 项 目 投 资, 环 境 科 技 产 品 开 发, 环 境 及 市 政 工 程 设 计 建 设 投 资 咨 询 营 运 管 理, 资 源 综 合 利 用 开 发, 卫 生 填 埋 处 置, 水 域 保 洁, 实 业 投 资, 房 地 产 开 发 及 其 他 相 关 咨 询 业 务 ,000 2,432, ,481 29,462 29, , , ,269 30,166 30,166 西 部 证 券 股 证 券 业 证 券 经 纪 ; 证 ,557 5,814,120 1,214, , ,414 份 有 限 公 司 券 投 资 咨 询 ; 1 与 证 券 交 易 证 券 投 资 活 动 有 关 的 财 务 顾 问 ; 证 券 承 销 与 保 荐 ; 证 券 自 营 ; 证 券 资 产 管 理 ; 融 资 融 券 ; 证 券 投 资 基 金 代 销 ; 为 期 货 公 司 提 供 中 间 介 绍 业 务 ; 代 销 金 融 产 品 ; 股 票 期 权 做 市 上 海 新 江 湾 房 地 产 科 技 园 开 发 建 , , ,130 7,551 3,334 城 投 资 发 展 开 发 设, 实 业 投 资, 有 限 公 司 房 地 产 开 发 经 营, 物 业 管 理 ; 计 算 机 软 硬 件 光 机 电 一 体 化 环 保 能 源 新 材 料 领 域 内 的 技 术 开 发 技 术 服

14 务 技 术 咨 询 技 术 培 训 技 术 转 让 ; 会 展 服 务 ; 广 告 设 计 制 作, 利 用 自 有 媒 体 发 布 广 告 上 海 合 庭 房 房 地 产 房 地 产 开 发 经 , , ,574 38,071 13,706 地 产 开 发 有 限 公 司 开 发 营, 房 地 产 经 纪, 停 车 场 ( 库 ) 经 营 上 海 诚 鼎 创 股 权 投 创 业 投 资 创 , , ,735 27,970 17,454 拓 股 权 投 资 基 金 有 限 公 司 2 资 业 投 资 管 理 投 资 咨 询 等 业 务 1 报 告 期, 公 司 取 得 西 部 证 券 权 益 法 核 算 净 利 润 34,138 万 元 ; 公 司 减 持 西 部 证 券 取 得 税 后 净 利 润 185,276 万 元, 合 计 对 上 市 公 司 贡 献 的 归 属 于 母 公 司 净 利 润 为 219,414 万 元 2 于 2015 年 度 上 海 诚 鼎 环 境 产 业 股 权 投 资 基 金 有 限 公 司 更 名 为 上 海 诚 鼎 创 拓 股 权 投 资 基 金 有 限 公 司 根 据 该 公 司 投 资 协 议 公 司 章 程 的 规 定, 申 请 登 记 的 注 册 资 本 为 人 民 币 200,500 万 元, 由 全 体 股 东 依 各 自 认 缴 的 出 资 比 例 分 期 缴 付 6.2 公 司 关 于 公 司 未 来 发 展 的 讨 论 与 分 析 行 业 竞 争 格 局 和 发 展 趋 势 环 境 行 业 环 境 集 团 主 要 竞 争 对 手 主 要 如 下 : 在 垃 圾 焚 烧 发 电 领 域, 环 境 集 团 主 要 全 国 性 竞 争 对 手 包 括 杭 州 锦 江 集 团 有 限 公 司 中 国 光 大 国 际 有 限 公 司 绿 色 动 力 环 保 集 团 股 份 有 限 公 司 桑 德 环 境 资 源 股 份 有 限 公 司 中 国 环 境 保 护 公 司 及 重 庆 三 峰 环 境 产 业 集 团 有 限 公 司 等 在 垃 圾 填 埋 领 域, 环 境 集 团 主 要 竞 争 对 手 包 括 北 京 环 境 卫 生 工 程 集 团 有 限 公 司 天 津 泰 达 环 保 有 限 公 司 威 立 雅 环 境 服 务 ( 中 国 ) 有 限 公 司 及 桑 德 环 境 资 源 股 份 有 限 公 司 等 展 望 环 境 行 业 的 发 展 趋 势, 将 呈 现 以 下 特 征 :(1) 生 活 垃 圾 焚 烧 将 呈 两 低 三 高, 十 三 五 仍 是 黄 金 时 代 未 来 垃 圾 焚 烧 产 业 将 呈 年 均 增 量 降 低 平 均 规 模 降 低 建 设 标 准 提 高 运 营 水 平 提 高 行 业 集 中 度 提 高 的 两 低 三 高 发 展 趋 势 与 之 带 来 的 生 活 垃 圾 焚 烧 企 业 将 面 临 建 设 运 营 标 准 的 提 高, 监 管 趋 严, 低 价 竞 争 及 成 本 提 升 等 多 重 压 力 当 前 多 个 焚 烧 领 域 的 在 建 项 目 和 签 约 项 目 都 是 在 十 二 五 中 后 时 期 形 成, 因 此 项 目 基 本 需 在 十 三 五 时 期 建 成 投 产 ; 加 上 当 前 我 国 焚 烧 技 术 离 蓝 色 焚 烧 清 洁 焚 烧 零 排 放 等 要 求 还 相 差 较 远, 焚 烧 技 术 的 进 一 步 提 升 和 设 备 全 面 国 产 化 任 务 的 还 有 相 当 一 段 路 要 走 因 此 十 三 五 仍 是 焚 烧 发 展 黄 金 时 代 (2) 填 埋 场 封 场 压 力 逐 步 来 袭, 存 量 整 治 市 场 值 得 期 待 当 前 我 国 大 量 生 活 垃 圾 填 埋 场 设 计 年 限 已 达 到 或 日 益 接 近 设 计 年 限, 将 逐 步 进 入 封 场 阶 段 同 时, 随 着 政 府 推 进 治 理 技 术 和 市 场 模 式 的 进 一 步 发 展 和 完 善, 越 来 越 多 的 企 业 将 进 入 存 量 整 治 市 场, 垃 圾 存 量 整 治 这 个 可 观 市 场 将 逐 步 释 放 和 扩 大 (3) 餐 厨 垃 圾 资 源 化 一 直 在 路 上, 或 将 加 速 发 展 目 前 餐 厨 垃 圾 处 理 市 场 在 收 费 机 制 上 不 完 善, 处 理 技 术 上 不 成 熟, 都 阻 碍 了 产 业 发 展 进 程, 该 细 分 市 场 一 直 在 负 重 前 行 但 随 着 餐 厨 垃 圾 处 理 市 场 的 发 展 和 政 策 的 不 断 补 充, 市 场 将 在 未 来 加 速 释 放 (4) 垃 圾 收 运 市 场 化 大 幕 拉 开,

15 有 望 引 领 一 体 化 产 业 趋 势 目 前, 国 内 垃 圾 收 运 系 统 的 关 注 度 和 投 入 远 落 后 于 处 理 系 统 在 上 海 北 京 等 大 型 城 市, 垃 圾 的 收 运 已 经 实 现 了 机 械 化 处 理, 但 在 全 国 范 围 来 讲, 许 多 地 方 还 以 人 工 收 运 为 主, 大 规 模 机 械 化 压 缩 收 运 是 未 来 垃 圾 收 运 的 大 趋 势 随 着 机 械 化 程 度 增 加, 垃 圾 收 运 设 施 设 备 行 业 在 未 来 10 年 将 进 入 爆 发 期, 垃 圾 收 运 设 施 设 备 的 市 场 空 间 也 被 认 为 可 达 千 亿 元 因 此 未 来 垃 圾 收 运 市 场 空 间 广 阔, 如 果 算 上 农 村 垃 圾 收 运 市 场 潜 力, 垃 圾 收 运 更 是 一 块 市 场 亟 待 挖 掘 的 宝 藏 (5) 智 慧 环 保 兴 起, 互 联 网 + 驱 动 服 务 模 式 创 新 随 着 环 境 监 测 体 系 完 善 及 环 保 物 联 网 兴 起, 来 自 城 市 环 境 污 染 源 社 会 民 众 的 环 境 数 据 价 值 将 得 到 持 续 挖 掘, 企 业 的 需 求 也 不 再 仅 仅 局 限 于 数 据 获 取 传 输 与 公 开, 智 慧 环 保 理 念 将 逐 步 推 广 同 其 他 传 统 行 业 一 样, 固 废 行 业 在 互 联 网 浪 潮 的 冲 击 下, 也 将 产 生 深 刻 变 革 而 移 动 互 联 网 与 固 废 行 业 结 合, 有 望 显 著 降 低 整 个 产 业 的 运 营 成 本 提 高 资 源 的 利 用 效 率 和 企 业 的 管 理 水 平, 推 动 固 废 行 业 在 技 术 升 级 市 场 开 拓 品 牌 传 播 等 方 面 的 发 展, 从 而 促 进 产 业 规 模 的 扩 大 和 产 业 附 加 值 的 提 升 地 产 业 务 我 国 房 地 产 行 业 一 直 处 于 集 中 度 较 低 的 状 态, 主 要 系 因 我 国 各 地 商 品 房 建 设 需 求 巨 大 房 地 产 区 域 市 场 分 割, 推 动 整 个 行 业 规 模 迅 速 放 大, 行 业 竞 争 不 断 加 剧 然 而, 我 国 房 地 产 行 业 的 集 中 度 近 年 来 已 有 提 升 趋 势 根 据 克 而 瑞 信 息 集 团 (CRIC) 联 合 中 国 房 地 产 测 评 中 心 联 合 发 布 的 2014 年 度 房 地 产 企 业 销 售 排 行 榜, 按 照 销 售 金 额 口 径 计 算,2014 年 我 国 前 十 名 房 地 产 企 业 的 市 场 占 有 率 为 16.92%, 较 2012 年 提 升 4.16 个 百 分 点 ; 按 照 销 售 面 积 口 径 计 算,2012 年 我 国 前 十 名 房 地 产 企 业 的 市 场 占 有 率 为 10.44%, 较 2012 年 增 加 2.72 个 百 分 点 置 地 集 团 拥 有 有 房 地 产 开 发 一 级 资 质, 连 续 五 年 获 得 上 海 市 房 地 产 开 发 企 业 50 强 上 海 市 房 地 产 开 发 企 业 保 障 性 住 房 建 设 10 强 上 海 责 任 地 产 品 牌 企 业 上 海 市 保 障 性 住 房 质 量 诚 信 企 业 中 国 房 地 产 开 发 企 业 100 强 中 国 房 地 产 开 发 企 业 责 任 地 产 10 强 等 荣 誉 称 号 依 托 上 海 城 投 独 特 的 股 东 优 势, 经 过 多 年 发 展, 置 地 集 团 积 极 配 合 上 海 市 政 府 的 重 大 动 迁 工 程 及 经 济 适 用 房 开 发 建 设, 在 保 障 性 住 房 开 发 方 面 形 成 了 独 特 的 业 务 特 色 和 优 势, 积 累 了 丰 富 的 经 验, 产 品 销 售 搭 桥 率 高 去 化 速 度 快, 具 有 较 强 的 市 场 竞 争 力 房 地 产 行 业 的 发 展 趋 势 主 要 有 以 下 几 点 : 一 是 近 两 年 房 地 产 投 资 总 体 增 速 下 滑, 商 品 房 销 售 面 积 金 额 增 速 下 滑, 大 中 城 市 新 建 住 宅 价 格 指 数 和 二 手 房 指 数 下 跌, 直 至 2014 年 底 出 现 回 暖 迹 象, 库 存 去 化 至 2015 年 出 现 改 善 迹 象 ; 二 是 行 业 进 入 理 性 发 展 的 白 银 时 代, 一 线 城 市 土 地 价 格 上 升 较 快, 投 资 回 报 率 逐 步 下 降 ; 三 是 区 域 市 场 分 化 明 显, 一 线 城 市 竞 争 激 烈, 中 小 城 市 市 场 仍 然 低 迷 ; 四 是 房 地 产 企 业 竞 争 加 剧, 市 场 集 中 度 提 高, 强 者 愈 强, 中 小 企 业 面 临 生 存 压 力, 促 进 传 统 开 发 企 业 加 快 转 型 适 应 新 环 境 ; 五 是 房 企 加 快 实 践 创 新 转 型, 随 着 行 业 和 客 群 变 化, 或 实 行 轻 资 产 并 购 等 运 作 模 式, 或 采 取 互 联 网 + 跨 界 等 创 新 要 素, 积 极 创 造 新 的 房 地 产 + 模 式 投 资 业 务 2015 年 国 内 宏 观 经 济 形 势 依 然 严 峻,GDP 增 速 低 于 7%, 国 内 生 产 总 值 增 速 创 25 年 新 低, 资 本 市 场 波 动 剧 烈 在 新 常 态 的 经 济 环 境 下, 公 司 经 营 环 境 将 面 临 复 杂 多 变 的 局 面, 同 时 也 将 迎 来 经 济 转 型 和 结 构 性 改 革 带 来 的 发 展 机 遇 产 业 升 级 方 面, 中 国 经 济 要 换 挡 升 级, 离 不 开 实 体 产 业 的 转 型 发 展, 行 业 的 并 购 整 合 已 成 为 实 体 产 业 发 展 的 重 要 趋 势 行 业 领 先 企 业 凭 借 资 本 优 势 规 模 优 势 市 场 地 位, 可 以 通 过 走 出 去 拓 展 海 外 市 场 输 出 产 能, 并 购 境 外 有 品 牌 技 术 优 势 的 企 业 占 领 行 业 制 高 点, 实 现 弯 道 超 车, 也 可 以 并 购 国 内 同 行 业 或 上 下 游 企 业 来 扩 大 市 场 完 善 产 业 链 布 局, 在 此 过 程 中, 资 本 将 发 挥 重 要 作 用 城 市 发 展 方 面, 总 体 来 看 我 国 城 市 基 础 设 施 仍 有 较 大 的 提 升 空 间, 在 经 济 下 行 压 力 较 大 的 背 景 下, 基 础 设 施 投 资 仍 将 作 为 缓 周 期 的 重 要 措 施 存 量 方 面, 需 要 对 已 有 基 础 设 施 进 行 改 造 升 级 和 功 能 提 升, 增 量 方 面, 随 着 城 市 化 的 推 进, 城 市 版 图 将 随 着 人 口 规 模 的 增 加 而 扩 张, 需 要 投 资 大 规 模 的 新 建 基 础 设 施

16 国 资 国 企 改 革 方 面, 随 着 国 家 相 关 政 策 的 陆 续 出 台,2016 年 将 成 为 各 地 国 资 国 企 改 革 的 新 起 点, 在 2015 年 的 基 础 上, 市 场 上 通 过 企 业 合 并 集 团 整 体 上 市 引 进 战 略 投 资 人 团 队 持 股 等 方 式 开 展 的 改 革 标 的 将 会 大 量 出 现, 将 会 带 来 较 多 的 投 资 机 会 资 本 市 场 方 面, 随 着 资 本 市 场 的 调 整 和 完 善, 市 场 估 值 趋 于 理 性, 多 层 次 的 市 场 体 系 建 设 逐 步 推 进 落 实, 规 范 化 专 业 化 的 投 资 管 理 机 构 将 会 在 市 场 上 发 挥 更 为 重 要 的 作 用, 公 司 的 股 权 投 资 和 基 金 管 理 业 务 将 面 临 发 展 机 遇 公 司 发 展 战 略 公 司 董 事 会 原 先 制 定 的 发 展 战 略 为 : 充 分 利 用 市 场 化 手 段, 立 足 上 海, 面 向 全 国, 通 过 不 断 提 高 在 固 体 废 弃 物 处 置 领 域 的 市 场 占 有 率, 把 城 投 控 股 打 造 成 为 国 内 一 流 国 际 领 先 的 环 境 产 业 领 军 企 业 ; 成 为 主 营 业 务 集 中 技 术 水 平 领 先 财 务 表 现 优 异 管 理 体 系 科 学 人 才 队 伍 壮 大 的 行 业 标 杆 企 业, 成 为 经 济 效 益 与 社 会 责 任 俱 佳 的 新 型 典 范 企 业 目 前, 公 司 正 在 推 进 换 股 吸 收 合 并 上 海 阳 晨 投 资 股 份 有 限 公 司 及 分 立 上 市 的 重 大 资 产 重 组 事 项, 待 本 次 重 大 资 产 重 组 完 成 后, 存 续 方 与 分 立 方 的 董 事 会 将 分 别 重 新 制 定 公 司 的 发 展 战 略 经 营 计 划 环 境 业 务 : 以 重 大 资 产 重 组 为 契 机, 打 造 大 环 境 产 业 平 台, 推 动 环 境 集 团 尽 早 成 为 城 市 环 境 综 合 服 务 提 供 商 和 中 国 环 保 领 军 企 业 重 点 工 作 有 以 下 几 个 方 面 :(1) 扩 大 竞 争 优 势 一 是 要 继 续 做 大 规 模, 重 点 在 经 济 发 达 地 区 储 备 优 质 项 目, 同 时 加 强 研 究 新 兴 环 保 领 域 并 购 等 投 资 机 会, 扩 大 市 场 占 有 份 额 ; 二 是 要 延 伸 产 业 链, 通 过 纵 向 并 购 环 境 板 块 整 合, 提 高 盈 利 能 力 ; 三 是 要 向 管 理 要 效 益, 提 高 一 体 化 精 细 化 的 建 设 运 营 管 理 水 平, 建 设 项 目 抓 进 度 抓 成 本 抓 质 量, 运 营 项 目 抓 标 准 化 精 细 化, 确 保 收 益 水 平 的 兑 现 和 提 升 (2) 提 升 专 业 能 力 继 续 强 化 三 大 平 台 建 设, 包 括 模 块 化 建 设 远 程 信 息 化 管 理 采 购 集 约 化 管 理 生 活 垃 圾 和 污 泥 协 同 处 置 国 产 化 设 备 成 套 供 应 等 (3) 理 顺 管 理 机 制 2016 年 将 是 环 境 集 团 承 前 启 后 的 关 键 一 年, 要 进 一 步 细 化 财 务 人 事 风 控 等 各 项 管 理 方 案, 确 保 重 组 上 市 工 作 顺 利 推 进 房 地 产 业 务 : 根 据 自 身 特 点 和 市 场 的 现 实 状 况, 发 挥 差 异 化 竞 争 优 势, 继 续 探 索 特 色 化 房 产 项 目 开 发 管 理 的 发 展 道 路 重 点 工 作 有 以 下 几 个 方 面 :(1) 加 快 存 量 项 目 去 化, 确 保 资 金 链 安 全 受 到 经 济 下 行 和 限 购 政 策 等 因 素 的 影 响, 高 端 商 品 房 商 业 类 项 目 的 去 化 面 临 一 定 压 力, 近 期 市 场 有 所 回 暖, 要 加 大 营 销 力 度, 加 快 落 实 销 售 回 笼 目 标 (2) 谨 慎 开 展 土 地 储 备, 严 控 项 目 投 资 风 险 关 注 城 中 村 改 造 保 障 房 建 设 等 与 城 投 产 业 关 联 度 较 高 的 项 目, 以 及 本 地 国 资 城 投 系 统 内 存 量 土 地 资 源 整 合 机 会 (3) 创 新 业 务 模 式, 提 升 项 目 管 理 水 平 加 强 房 地 产 业 务 与 其 他 资 管 业 务 的 联 动, 尝 试 通 过 不 动 产 基 金 BUY-FIX-SELL REITs 等 先 进 的 市 场 化 模 式, 为 房 地 产 业 务 注 入 新 的 活 力 投 资 业 务 :2016 年 公 司 将 重 点 关 注 城 市 基 础 设 施 产 业 链 相 关 领 域 国 资 国 企 改 革 领 域 金 融 股 权 投 资 领 域 的 投 资 机 会, 进 一 步 整 合 产 业 资 源 和 金 融 资 源, 把 握 战 略 性 和 策 略 性 的 投 资 机 会, 完 善 投 资 业 务 布 局 加 强 存 量 金 融 资 产 管 理, 有 序 开 展 金 融 资 产 减 持 和 滚 动 投 资 储 备 公 司 旗 下 诚 鼎 基 金 在 积 累 过 往 PE 投 资 PIPE 投 资 经 验 的 基 础 上, 将 主 动 拓 展 并 购 类 业 务 把 握 供 给 侧 改 革 双 创 十 三 五 大 背 景 下 的 投 资 机 会, 顺 势 而 为, 精 准 出 击 在 聚 焦 的 领 域, 建 立 自 己 的 能 力 圈, 围 绕 国 资 国 企 改 革 和 城 市 发 展 两 大 投 资 主 题, 进 行 并 购 投 资, 形 成 对 企 业 经 营 管 理 较 大 的 影 响 力, 通 过 全 方 位 增 值 服 务 帮 助 企 业 提 升 改 善 经 营 业 绩, 实 现 股 权 增 值 同 时, 诚 鼎 基 金 将 进 一 步 关 注 对 团 队 的 持 续 培 养, 提 升 专 业 素 质, 练 就 专 业 能 力, 打 造 适 应 资 本 市 场 不 断 变 化 发 展 的 投 资 团 队

17 6.2.4 可 能 面 对 的 风 险 竞 争 风 险 : 公 司 环 境 业 务 所 处 的 垃 圾 处 理 领 域, 市 场 结 构 逐 步 变 化, 竞 争 对 手 实 力 不 断 增 强, 市 场 拓 展 竞 争 激 烈, 新 项 目 存 在 收 益 率 下 降 的 风 险 房 地 产 开 发 业 务 中 获 得 土 地 的 竞 争 白 热 化, 价 格 上 升 趋 势 明 显, 项 目 开 发 成 本 风 险 凸 现, 商 品 房 产 品 在 市 场 中 的 品 牌 溢 价 能 力 将 接 受 考 验 行 业 风 险 : 房 地 产 行 业 总 体 增 速 放 缓, 在 日 趋 理 性 与 严 苛 的 市 场 里 突 出 重 围, 对 房 企 自 身 的 核 心 竞 争 力 将 提 出 考 验 同 时, 行 业 受 政 策 性 风 险 影 响 较 大,2015 年, 房 地 产 市 场 政 策 环 境 相 对 稳 定,2016 年 3 月 25 日, 上 海 市 出 台 史 上 最 严 楼 市 调 控 政 策, 要 求 从 紧 实 行 差 别 化 住 房 信 贷 政 策, 二 套 普 通 房 首 付 不 低 于 五 成, 二 套 非 普 通 首 付 不 低 于 七 成 ; 从 严 执 行 住 房 限 购 政 策, 非 本 市 户 籍 居 民 家 庭 购 房 缴 纳 个 税 或 社 保 年 限 ( 由 满 两 年 ) 调 整 为 满 五 年, 这 一 系 列 调 控 政 策 将 导 致 需 求 抑 制, 房 价 涨 幅 回 落, 对 未 来 一 个 阶 段 的 房 地 产 去 化 带 来 一 定 影 响 市 场 波 动 风 险 : 公 司 投 资 项 目 的 估 值 受 资 本 市 场 价 格 波 动 的 影 响, 会 随 投 资 项 目 对 应 标 的 或 相 关 行 业 估 值 水 平 的 变 化 而 变 化 七 关 于 公 司 重 大 资 产 重 组 事 项 的 说 明 本 公 司 正 在 进 行 换 股 吸 收 合 并 上 海 阳 晨 投 资 股 份 有 限 公 司 及 分 立 上 市 的 重 大 资 产 重 组 事 项, 方 案 概 述 为 : 城 投 控 股 向 阳 晨 B 股 全 体 股 东 发 行 A 股 股 份, 以 换 股 方 式 吸 收 合 并 阳 晨 B 股 作 为 本 次 合 并 的 存 续 方, 城 投 控 股 安 排 下 属 全 资 子 公 司 环 境 集 团 承 继 及 承 接 阳 晨 B 股 的 全 部 资 产 负 债 业 务 人 员 及 其 他 一 切 权 利 与 义 务, 作 为 合 并 对 价 发 行 的 A 股 股 份 申 请 在 上 交 所 上 市 ; 作 为 本 次 合 并 的 被 合 并 方, 阳 晨 B 股 将 终 止 上 市 并 注 销 法 人 资 格 紧 随 本 次 合 并 生 效 实 施 后, 城 投 控 股 将 环 境 集 团 ( 包 括 因 本 次 合 并 安 排 由 环 境 集 团 承 继 和 承 接 的 原 阳 晨 B 股 全 部 资 产 负 债 和 业 务 人 员 及 其 他 一 切 权 利 与 义 务 等 ) 以 存 续 分 立 的 方 式 实 施 分 立 作 为 本 次 分 立 的 存 续 方, 城 投 控 股 ( 存 续 方 ) 继 续 运 营 房 地 产 资 产 和 业 务 以 及 其 他 股 权 投 资 业 务 ; 作 为 本 次 分 立 的 分 立 主 体, 环 境 集 团 全 部 股 权 由 城 投 控 股 于 分 立 实 施 股 权 登 记 日 登 记 在 册 的 全 体 股 东 按 持 股 比 例 取 得 及 变 更 为 股 份 有 限 公 司 ( 即 上 海 环 境 ), 并 申 请 其 股 份 在 上 交 所 上 市 本 次 重 组 方 案 已 获 得 公 司 股 东 大 会 表 决 通 过, 已 获 得 商 务 部 原 则 批 复 文 件, 已 经 中 国 证 监 会 上 市 公 司 并 购 重 组 审 核 委 员 会 2016 年 1 月 6 日 召 开 的 2016 年 第 1 次 并 购 重 组 委 工 作 会 议 审 核 通 过, 详 情 请 参 见 上 海 证 劵 报 以 及 上 海 证 券 所 网 站 ( 八 涉 及 财 务 报 告 的 相 关 事 项 8.1 与 上 年 度 财 务 报 告 相 比, 财 务 报 表 合 并 范 围 发 生 以 下 变 化 (1) 于 2015 年 2 月 10 日, 本 公 司 设 立 了 控 股 子 公 司 上 海 诚 鼎 恒 业 投 资 管 理 有 限 公 司 于 2015 年 4 月 28 日, 本 公 司 以 现 金 175, 元 出 资 (2) 于 2015 年 5 月 27 日, 本 公 司 之 子 公 司 置 地 集 团 设 立 了 全 资 子 公 司 上 城 欣 置 业 有 限 公 司 于 2015 年 7 月 1 日 置 地 集 团 以 现 金 20,000, 元 出 资 (3) 于 2015 年 8 月 24 日, 本 公 司 子 公 司 置 地 集 团 设 立 了 全 资 子 公 司 上 海 城 越 置 业 有 限 公 司 于 2015 年 12 月 9 日 以 现 金 20,000, 出 资 (4) 于 2015 年 10 月 23 日, 本 公 司 之 子 公 司 环 境 集 团 以 现 金 100,000, 元 出 资 设 立 了 全 资 子 公 司 新 昌 县 环 新 再 生 能 源 有 限 公 司 (5) 于 2015 年 12 月 29 日, 本 公 司 子 公 司 置 地 集 团 设 立 全 资 子 公 司 上 海 城 亭 置 业 有 限 公 司 (6) 上 海 原 水 房 地 产 开 发 经 营 公 司 本 期 因 关 闭 注 销 而 不 再 纳 入 合 并 范 围 董 事 长 : 安 红 军 董 事 会 批 准 报 送 日 期 :2016 年 3 月 29 日