每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 7 月 PMI 低 于 枯 荣 线, 需 求 仍 偏 弱 PMI 指 标 监 测 景 气 核 心 结 论 :17 月 制 造 业 PMI 较 前 值 下 降 0.1 个 百 分 点 至 4

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1 [Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 08 月 02 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 小 盘 表 现 最 好 前 五 行 业 煤 炭 指 数 金 融 指 数 石 油 然 气 有 色 金 属 钢 铁 指 数 表 现 最 差 前 五 行 业 食 品 指 数 综 合 行 业 家 电 器 具 医 药 健 康 信 息 服 务 汇 率 市 场 比 例 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 欧 元 兑 美 元 美 元 兑 日 元 英 镑 兑 美 元 美 元 兑 港 币 美 元 兑 人 民 币 年 RMBNDF 石 油 市 场 价 格 $/bbl 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % NYMEX 原 油 布 仑 特 原 油 金 属 市 场 价 格 $/ton 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % LME 铜 LME 铝 LME 锌 LME 铅 LME 镍 LME 锡 贵 金 属 市 场 价 格 $/oz. 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % COMEX 黄 金 COMEX 白 银 周 边 主 要 股 市 道 琼 斯 工 业 指 数 标 普 NASDAQ 香 港 恒 生 指 数 日 经 225 指 数 富 时 100 指 数 台 湾 综 合 行 业 指 数 美 国 债 券 市 场 收 益 率 % 涨 跌 BP 6 个 月 票 据 年 期 国 债 年 期 国 债 年 期 国 债 国 内 债 券 市 场 收 盘 % 涨 跌 % 国 债 指 数 企 业 债 指 数 备 注 : 数 据 截 止 至 2016 年 08 月 02 日 7 点 00 分 资 料 来 源 :BLOOMBERG, 海 通 证 券 研 究 所 [Table_AuthorInfo] 晨 会 编 辑 : 施 毅 电 话 :(021) 邮 箱 :sy8486@htsec.com 证 书 :S 策 略 专 题 报 告 7 月 PMI 低 于 枯 荣 线, 需 求 仍 偏 弱 PMI 指 标 监 测 景 气 行 业 与 主 题 热 点 有 色 金 属 : 国 家 石 墨 烯 材 料 产 业 技 术 创 新 战 略 联 盟 成 立 这 也 是 国 内 首 个 国 字 头 石 墨 烯 材 料 产 业 技 术 创 新 战 略 联 盟 截 至 目 前, 联 盟 已 有 科 研 院 所 大 专 院 校 企 业 集 团 等 成 员 单 位 29 家 新 设 国 家 石 墨 烯 材 料 产 业 技 术 创 新 战 略 联 盟 将 依 托 四 川 省 丰 富 的 石 墨 资 源 以 及 石 墨 烯 材 料 研 发 生 产 上 的 优 势, 利 用 全 面 的 产 学 研 平 台, 推 动 全 国 石 墨 烯 行 业 抱 团 发 展, 协 同 创 新 联 盟 近 期 目 标 包 括 申 报 和 建 设 石 墨 烯 研 究 中 心 技 术 中 心 产 业 基 地, 实 行 产 权 专 有 技 术 共 享 机 制 ; 促 进 技 术 转 移, 初 步 建 成 全 球 使 用 权 可 转 移 的 石 墨 烯 技 术 知 识 产 权 库 等 信 息 设 备 : 滴 滴 和 优 步 中 国 合 并 滴 滴 出 行 宣 布 与 Uber 全 球 达 成 战 略 协 议, 滴 滴 出 行 将 收 购 优 步 中 国 的 品 牌 业 务 数 据 等 全 部 资 产 在 中 国 大 陆 运 营 双 方 达 成 战 略 协 议 后, 滴 滴 出 行 和 Uber 全 球 将 相 互 持 股, 成 为 对 方 的 少 数 股 权 股 东 滴 滴 也 因 此 成 为 了 唯 一 一 家 腾 讯 阿 里 巴 巴 和 百 度 共 同 投 资 的 企 业 基 于 共 享 出 行, 通 过 人 工 智 能 大 数 据 等 手 段 不 断 提 升 效 率 的 同 时 推 进 这 些 新 兴 技 术 的 发 展, 未 来 滴 滴 有 望 在 整 个 城 市 智 能 交 通 和 调 度 人 工 智 能 大 数 据 等 新 兴 领 域 创 造 更 大 价 值 利 好 四 维 图 新, 现 在 全 国 3000 多 万 量 车 的 数 据 在 传 给 四 维, 未 来 Uber 的 数 据 也 会 传 给 四 维, 四 维 动 态 交 通 信 息 和 路 径 规 划 方 面 又 多 了 数 据 源, 长 期 标 的, 坚 定 推 荐 信 息 设 备 : 云 计 算 的 国 产 化 运 营 亚 马 逊 AWS 与 光 环 新 网 合 作, 仿 效 微 软 Azure 借 助 世 纪 互 联 的 模 式 正 式 落 地 中 国 经 营 云 服 务 亚 马 逊 AWS 业 务 全 球 第 一, 中 国 市 场 预 计 或 成 为 AWS 的 全 球 第 二 大 市 场 根 据 微 软 与 世 纪 互 联 的 合 作, 如 果 光 环 新 网 与 AWS 达 成 合 作, 预 计 未 来 会 获 得 AWS 中 国 收 入 的 20% 左 右 分 成 中 国 云 计 算 市 场 这 块 大 蛋 糕, 各 个 巨 头 都 想 分 一 杯 羹, 从 国 外 云 计 算 厂 商 积 极 拥 抱 监 管 进 入 中 国 市 场 便 可 以 看 出, 未 来 我 国 云 计 算 市 场 潜 力 惊 人 关 注 标 的 : 神 州 数 码, 云 赛 智 联 网 宿 科 技 中 科 曙 光 用 友 网 络 重 点 个 股 及 其 他 点 评 亚 太 科 技 (002540): 亚 太 科 技 设 立 香 港 子 公 司 金 海 环 境 (603311):PM2.5 第 一 股 华 中 数 控 (300161): 并 购 锦 明 加 速 推 进 洽 洽 食 品 (002557): 期 待 机 制 改 革 与 电 商 业 务 齐 发 力 圣 农 发 展 (002299): 业 绩 开 始 兑 现, 行 情 仍 未 结 束 天 津 港 (600717): 市 场 首 推, 坚 定 看 好 天 津 港 未 来 国 企 改 革 大 亚 科 技 (000910): 聚 焦 家 居 激 励 启 动, 期 待 王 者 归 来

2 每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 7 月 PMI 低 于 枯 荣 线, 需 求 仍 偏 弱 PMI 指 标 监 测 景 气 核 心 结 论 :17 月 制 造 业 PMI 较 前 值 下 降 0.1 个 百 分 点 至 49.9%, 弱 于 历 史 同 期 均 值 51.1% 2 新 订 单 与 生 产 指 数 下 降 0.1 和 0.4 个 百 分 点, 原 材 料 库 存 指 数 较 前 值 上 升 0.3 个 百 分 点, 需 求 持 续 偏 弱, 生 产 略 回 落, 库 存 略 回 补 3 当 月 PMI 高 于 历 史 均 值 且 趋 势 向 好 的 行 业 有 : 金 属 制 品 汽 车 通 用 设 备 和 纺 织 PMI 指 数 回 落 至 枯 荣 线 以 下, 弱 于 历 史 均 值 PMI 指 数 7 月 较 前 值 下 降 0.1 个 百 分 点 至 49.9%, 位 于 枯 荣 线 以 下 年 7 月 PMI 均 值 51.1%, 这 次 弱 于 历 史 均 值 PMI 季 调 趋 势 呈 现 15 年 中 来 的 震 荡 筑 底 形 态 PMI 新 订 单 生 产 指 数 下 降, 库 存 指 数 上 升 PMI 五 项 分 类 指 标 中, 新 订 单 生 产 指 数 均 下 降, 从 业 人 员 和 原 材 料 库 存 指 数 上 升 新 订 单 指 数 连 续 4 个 月 回 落,7 月 较 前 值 下 降 0.1 个 百 分 点 至 50.4%, 贡 献 个 百 分 点, 市 场 需 求 持 续 偏 弱, 经 济 发 展 动 力 不 足 生 产 指 数 结 束 上 升 转 向 回 落,7 月 较 前 值 大 幅 回 落 0.4 个 百 分 点 至 52.1%, 贡 献 -0.1 个 百 分 点, 弱 需 求 制 约 生 产 改 善 空 间 原 材 料 库 存 指 数 7 月 较 前 值 回 升 0.3 个 百 分 点 至 47.3%, 贡 献 0.03 个 百 分 点, 企 业 被 动 去 库 存 倾 向 减 弱, 库 存 略 微 回 补 从 业 人 员 指 数 7 月 较 前 值 上 升 0.3 个 百 分 点 至 48.2%, 贡 献 0.06 个 百 分 点, 企 业 用 工 量 小 幅 反 弹 供 应 商 配 送 时 间 指 数 7 月 较 前 值 下 降 0.2 个 百 分 点 至 50.5%, 贡 献 0.03 个 百 分 点 对 于 各 细 分 行 业, 对 比 行 业 当 月 PMI 和 历 史 同 期 均 值 水 平 以 及 PMI 季 调 趋 势, 判 断 行 业 景 气 的 变 化, 如 下 : 景 气 向 上 趋 势 的 行 业 有 : 金 属 制 品 业 汽 车 制 造 业 通 用 设 备 制 造 业 和 纺 织 服 饰 业 景 气 平 稳 趋 势 的 行 业 有 : 石 油 加 工 及 冶 炼 焦 业 非 金 属 矿 物 制 品 业 黑 色 金 属 冶 炼 及 压 延 加 工 业 电 气 机 械 及 器 材 制 造 业 专 用 设 备 制 造 业 景 气 向 下 趋 势 的 行 业 有 : 有 色 金 属 冶 炼 及 压 延 加 工 业 化 学 原 料 及 化 学 制 品 制 造 业 化 学 纤 维 及 橡 胶 塑 料 制 品 业 医 药 制 造 业 计 算 机 通 信 电 子 设 备 及 仪 器 仪 表 制 造 业 农 副 食 品 加 工 业 风 险 提 示 :PMI 指 数 刻 画 的 景 气 情 况 源 于 调 研 数 据, 与 实 际 的 供 需 可 能 有 偏 差 PMI 行 业 分 类 与 A 股 行 业 分 类 有 偏 差 ( 策 略 研 究 团 队 荀 玉 根 李 珂 ) 行 业 与 主 题 热 点 点 评 [Table_IndFocusInfo] 有 色 金 属 : 国 家 石 墨 烯 材 料 产 业 技 术 创 新 战 略 联 盟 成 立 据 新 华 网 报 道,7 月 30 日, 国 家 石 墨 烯 材 料 产 业 技 术 创 新 战 略 联 盟 在 成 都 挂 牌 成 立, 落 户 天 府 新 区 这 也 是 国 内 首 个 国 字 头 石 墨 烯 材 料 产 业 技 术 创 新 战 略 联 盟 该 联 盟 是 由 四 川 聚 能 仁 和 新 材 料 有 限 公 司 牵 头, 包 括 四 川 大 学 中 国 工 程 物 理 研 究 院 成 都 科 学 技 术 发 展 中 心 青 岛 蓝 鲸 新 材 料 产 业 园 发 展 有 限 公 司 等 21 家 单 位 共 同 发 起 成 立 截 至 目 前, 联 盟 已 有 科 研 院 所 大 专 院 校 企 业 集 团 等 成 员 单 位 29 家 据 中 国 石 墨 烯 产 业 联 盟 预 计, 到 2020 年, 全 球 石 墨 烯 市 场 规 模 将 超 1000 亿 元, 其 中 中 国 占 比 50%~80%, 在 全 球 市 场 起 到 主 导 作 用 目 前 中 国 石 墨 烯 行 业 专 利 数 已 经 位 于 全 球 第 一 新 设 国 家 石 墨 烯 材 料 产 业 技 术 创 新 战 略 联 盟 将 依 托 四 川 省 丰 富 的 石 墨 资 源 以 及 石 墨 烯 材 料 研 发 生 产 上 的 优 势, 利 用 全 面 的 产 学 研 平 台, 推 动 全 国 石 墨 烯 行 业 抱 团 发 展, 协 同 创 新 据 联 盟 名 誉 理 事 长 漆 长 席 介 绍, 联 盟 近 期 目 标 包 括 申 报 和 建 设 石 墨 烯 研 究 中 心 技 术 中 心 产 业 基 地, 实 行 产 权 专 有 技 术 共 享 机 制 ; 促 进 技 术 转 移, 初 步 建 成 全 球 使 用 权 可 转 移 的 石 墨 烯 技 术 知 识 产 权 库 等 不 确 定 性 分 析 : 石 墨 烯 技 术 产 业 化 仍 待 推 广

3 每 日 早 报 3 ( 有 色 金 属 团 队 施 毅 刘 博 田 源 ) 信 息 设 备 : 滴 滴 和 优 步 中 国 合 并 7 月 28 日, 中 国 交 通 运 输 部 等 7 部 委 发 布 网 络 预 约 出 租 汽 车 经 营 服 务 管 理 暂 行 办 法 宣 布 网 约 车 合 法, 这 也 是 全 球 范 围 内 第 一 部 国 家 级 的 网 约 车 法 规,8 月 1 日 滴 滴 出 行 宣 布 收 购 优 步 中 国, 中 国 共 享 出 行 行 业 进 入 崭 新 的 发 展 阶 段 关 于 滴 滴 出 行 和 Uber 中 国 的 合 并 消 息 峰 回 路 转 : 传, 否 认, 再 微 博 截 图 传, 再 否 认, 终 于 在 8 月 1 日 官 宣 了 滴 滴 出 行 宣 布 与 Uber 全 球 达 成 战 略 协 议, 滴 滴 出 行 将 收 购 优 步 中 国 的 品 牌 业 务 数 据 等 全 部 资 产 在 中 国 大 陆 运 营 双 方 达 成 战 略 协 议 后, 滴 滴 出 行 和 Uber 全 球 将 相 互 持 股, 成 为 对 方 的 少 数 股 权 股 东 滴 滴 也 因 此 成 为 了 唯 一 一 家 腾 讯 阿 里 巴 巴 和 百 度 共 同 投 资 的 企 业 超 过 1500 万 司 机 和 3 亿 注 册 用 户 加 入 滴 滴, 未 来 滴 滴 将 共 同 搭 建 人 车 交 通 和 生 活 方 式 互 联 互 通 开 放 共 享 的 生 态 圈, 在 整 合 完 国 内 出 行 市 场 之 后, 必 将 扬 帆 出 海, 加 快 国 际 化 基 于 共 享 出 行, 通 过 人 工 智 能 大 数 据 等 手 段 不 断 提 升 效 率 的 同 时 推 进 这 些 新 兴 技 术 的 发 展, 未 来 滴 滴 有 望 在 整 个 城 市 智 能 交 通 和 调 度 人 工 智 能 大 数 据 等 新 兴 领 域 创 造 更 大 价 值 利 好 四 维 图 新, 现 在 全 国 3000 多 万 量 车 的 数 据 在 传 给 四 维, 未 来 Uber 的 数 据 也 会 传 给 四 维, 四 维 动 态 交 通 信 息 和 路 径 规 划 方 面 又 多 了 数 据 源, 长 期 标 的, 坚 定 推 荐 不 确 定 性 分 析 : 并 购 仍 需 监 管 部 门 通 过 ( 计 算 机 团 队 郑 宏 达 谢 春 生 ) 信 息 设 备 : 云 计 算 的 国 产 化 运 营 亚 马 逊 AWS 与 光 环 新 网 合 作, 仿 效 微 软 Azure 借 助 世 纪 互 联 的 模 式 正 式 落 地 中 国 经 营 云 服 务 出 于 安 全 因 素, 国 外 的 云 计 算 供 应 商 要 想 进 入 中 国 市 场,IaaS 层 面 必 须 要 中 国 企 业 企 业 提 供 运 营 服 务 比 如 之 前 的 :SAP 与 中 国 电 信 通 过 合 资 子 公 司 进 行 IaaS 运 营,IBM 和 微 软 与 世 纪 互 联 达 成 合 作, 甲 骨 文 与 腾 讯 云 签 约 进 入 中 国 公 有 云 市 场 回 顾 2013 年 5 月 微 软 Azure 落 地, 便 能 感 受 到 对 于 国 外 云 计 算 厂 商 在 中 国 开 展 服 务 的 监 管 原 则 : 所 有 的 数 据 必 须 留 在 中 国 ; 所 有 技 术 服 务, 都 希 望 能 够 由 中 国 提 供 微 软 和 世 纪 互 联 的 合 作, 所 有 数 据 中 心 员 工 都 是 世 纪 互 联 员 工, 微 软 公 司 的 人 不 通 过 审 批 无 法 进 入 数 据 中 心 接 触 数 据 所 以 AWS 在 中 国 的 落 地 必 须 采 用 授 权 实 体 运 营 模 式, 依 靠 本 地 合 作 伙 伴, 这 个 伙 伴 必 须 得 拥 有 一 系 列 牌 照 有 数 据 中 心 搭 建 能 力, 并 且 需 要 有 独 立 团 队 运 营 公 有 云 项 目 亚 马 逊 AWS 业 务 全 球 第 一,2016 年 二 季 度 财 报 显 示 AWS 营 收 达 到 28.9 亿 美 元, 同 比 增 长 58%, 中 国 市 场 预 计 或 成 为 AWS 的 全 球 第 二 大 市 场 根 据 微 软 与 世 纪 互 联 的 合 作, 如 果 光 环 新 网 与 AWS 达 成 合 作, 预 计 未 来 会 获 得 AWS 中 国 收 入 的 20% 左 右 分 成 中 国 云 计 算 市 场 这 块 大 蛋 糕, 各 个 巨 头 都 想 分 一 杯 羹, 从 国 外 云 计 算 厂 商 积 极 拥 抱 监 管 进 入 中 国 市 场 便 可 以 看 出, 未 来 我 国 云 计 算 市 场 潜 力 惊 人 关 注 标 的 : 神 州 数 码, 云 赛 智 联 网 宿 科 技 中 科 曙 光 用 友 网 络 不 确 定 性 分 析 : 业 绩 增 长 低 于 预 期 ( 计 算 机 团 队 郑 宏 达 谢 春 生 )

4 每 日 早 报 4 重 点 个 股 及 其 他 点 评 [Table_OthercomInfo] 亚 太 科 技 (002540): 亚 太 科 技 设 立 香 港 子 公 司 亚 太 科 技 发 布 公 告, 公 司 根 据 战 略 发 展 和 海 外 业 务 拓 展 需 要, 在 香 港 投 资 设 立 全 资 子 公 司 ( 亚 太 香 港 ), 总 投 资 2,000 万 港 元 ( 合 万 元 人 民 币 ), 注 册 资 本 500 万 港 元, 拟 定 经 营 范 围 包 括 投 资 有 色 金 属 复 合 材 料 铜 铝 合 金 材 料 等 的 销 售 2016 年 7 月, 亚 太 香 港 在 香 港 特 别 行 政 区 完 成 了 注 册 登 记 手 续 不 确 定 性 分 析 : 下 游 需 求 复 苏 低 于 预 期 ( 有 色 金 属 团 队 施 毅 刘 博 田 源 ) 金 海 环 境 (603311): PM2.5 第 一 股 1 深 耕 空 气 治 理 领 域 二 十 余 年,A 股 PM2.5 治 理 最 纯 公 司 空 调 过 滤 网 行 业 龙 头, 市 占 率 超 35% 2 16Q1 归 属 净 利 同 比 增 加 36.49%, 今 年 预 计 7000 万 利 润, 对 应 45 亿 市 值 3 产 业 链 横 向 布 局, 拓 展 汽 车 空 调 过 滤 器 业 务, 打 造 公 司 业 绩 新 兴 增 长 极 2020 年 我 国 汽 车 空 调 过 滤 器 前 装 市 场 规 模 可 达 68 亿 元 ; 后 装 市 场 规 模 将 超 600 亿 元, 想 象 空 间 巨 大 不 确 定 性 分 析 : 进 入 新 行 业 发 展 不 及 预 期 ( 公 用 事 业 张 一 弛 ) 华 中 数 控 (300161): 并 购 锦 明 加 速 推 进 公 司 日 前 公 告 并 购 江 苏 锦 明 事 宜 已 经 通 过 国 防 科 工 局 同 意 批 复, 相 关 重 组 工 作 尚 需 证 监 会 批 准, 但 公 司 正 在 积 极 推 进 我 们 看 好 江 苏 锦 明 在 动 力 锂 电 池 pack 生 产 线 方 面 的 客 户 优 势 及 成 熟 应 用 经 验, 在 新 能 源 汽 车 销 量 持 续 上 升 的 背 景 下, 为 整 车 企 业 提 供 动 力 电 池 pack 生 产 线 的 供 应 商 将 更 具 优 势 风 险 提 示 : 新 能 源 汽 车 补 贴 政 策 改 变, 江 苏 锦 明 并 购 进 度 不 及 预 期, 本 部 机 器 人 业 务 持 续 亏 损 ( 机 械 团 队 邓 勇, 等 ) 洽 洽 食 品 (002557): 期 待 机 制 改 革 与 电 商 业 务 齐 发 力 事 件 : 公 司 公 布 2016 半 年 报 1H16 实 现 营 业 收 入 亿 元, 同 比 增 长 10.06%; 归 母 净 利 润 1.73 亿 元, 同 比 增 长 20.03%; 扣 非 归 母 净 利 润 1.35 亿 元, 同 比 增 长 17.39%;EPS 为 0.34 元 2Q 公 司 实 现 营 业 收 入 7.95 亿 元, 同 比 增 长 7.02%; 归 母 净 利 润 万 元, 同 比 增 长 3.99%;EPS 为 0.16 元 收 入 利 润 基 本 符 合 预 期 点 评 :

5 每 日 早 报 5 营 收 净 利 润 均 保 持 两 位 数 增 长 上 半 年 公 司 收 入 维 持 两 位 数 增 长 分 产 品 看, 葵 花 子 类 产 品 收 入 亿 元, 同 比 微 增 0.91%; 薯 片 营 收 1.08 亿 元, 同 比 增 长 5.74%; 西 瓜 子 坚 果 豆 类 等 其 他 类 产 品 实 现 收 入 3.50 亿 元, 同 比 大 幅 增 长 53.23% 由 于 公 司 费 用 控 制 较 好,1H16 公 司 归 母 净 利 润 增 速 超 过 20%, 几 乎 是 收 入 增 速 的 两 倍 低 毛 利 率 产 品 占 比 提 升, 综 合 毛 利 率 小 幅 下 降 1H16 公 司 综 合 毛 利 率 为 31.54%, 较 上 年 同 期 小 幅 下 降 0.74pct 其 中 葵 花 子 毛 利 率 最 高, 达 34.73%, 同 比 微 涨 0.28pct; 薯 片 毛 利 率 32.11%, 同 比 下 降 3.41pct; 其 他 产 品 毛 利 率 较 低, 为 23.19%, 同 比 下 降 0.44pct 毛 利 率 下 降 主 要 受 薯 片 产 品 毛 利 下 降 较 多 以 及 低 毛 利 率 的 其 他 类 产 品 占 比 提 升 的 影 响 机 制 改 革 效 果 初 现, 三 大 费 用 率 齐 下 降 2015 年 公 司 实 行 事 业 部 制 改 革, 今 年 效 果 初 现, 整 体 费 用 率 显 著 下 降 上 半 年 公 司 期 间 费 用 率 为 18.17%, 同 比 下 降 2.04pct 其 中 销 售 费 用 率 12.66%, 同 比 下 降 0.88pct; 管 理 费 用 率 为 5.78%, 同 比 下 降 0.81pct, 主 要 由 于 审 计 咨 询 费 办 公 费 减 少 ; 财 务 费 用 率 -0.27%, 同 比 降 低 0.35pct, 主 要 因 银 行 贷 款 利 率 下 降 引 起 利 息 支 出 减 少 所 致 电 商 业 务 布 局 日 趋 完 善, 事 业 部 制 激 发 经 营 活 力 公 司 是 国 内 坚 果 炒 货 行 业 领 导 品 牌, 营 销 网 络 遍 布 全 国, 销 售 规 模 行 业 第 一 为 顺 应 互 联 网 + 趋 势, 自 2H15 起 公 司 从 平 台 品 牌 产 品 人 才 梯 队 等 方 面 大 力 推 进 线 上 渠 道 建 设 1H16 电 商 营 收 1.03 亿 元 近 期 公 司 拟 投 入 3.47 亿 超 募 资 金 建 设 电 商 物 流 中 心 和 坚 果 分 厂 项 目, 预 计 投 产 后 每 年 可 带 来 万 净 利 润, 进 一 步 完 善 电 商 业 务 布 局, 丰 富 线 上 线 下 产 品 种 类 此 外, 公 司 去 年 开 始 实 行 事 业 部 制, 各 事 业 部 又 细 分 若 干 BU, 独 立 经 营, 权 责 明 晰 同 时 引 入 PK 机 制, 加 大 考 核 激 励 力 度 事 业 部 制 改 革 有 利 于 激 发 企 业 经 营 活 力 和 创 造 力, 提 高 整 体 运 营 效 率, 保 障 公 司 业 绩 平 稳 较 快 增 长 盈 利 预 测 与 投 资 建 议 我 们 预 计 公 司 年 EPS 分 别 为 0.80/0.95/1.11 元, 参 考 可 比 公 司 估 值, 给 予 16 年 30xPE, 对 应 目 标 价 24 元, 给 予 买 入 评 级 主 要 不 确 定 因 素 行 业 竞 争 加 剧, 电 商 业 务 拓 展 受 阻 ( 食 品 饮 料 团 队 闻 宏 伟 ) 圣 农 发 展 (002299): 业 绩 开 始 兑 现, 行 情 仍 未 结 束 上 半 年 营 收 亿, 增 23.07%, 净 利 润 2.46 亿, 上 年 同 期 为 亿 公 司 预 计 1~9 月 净 利 润 5.45~6.00 亿 元 ( 即 16Q3 单 季 盈 利 2.99~3.54 亿 元 ) 鸡 肉 销 量 同 比 增 24.68%, 我 们 估 算 屠 宰 量 已 超 1.8 亿 羽, 随 着 浦 城 圣 农 和 欧 圣 实 业 陆 续 达 产, 预 计 全 年 屠 宰 量 4.3 亿 羽, 明 年 5 亿 羽 上 半 年 鸡 肉 价 格 经 历 一 季 度 快 速 上 涨 和 3 月 份 之 后 的 迅 速 回 落,6 月 份 又 开 始 回 升, 截 止 目 前 一 直 稳 定 在 6 月 份 的 较 高 水 平, 按 公 司 对 3 季 度 的 盈 利 预 测, 单 羽 盈 利 达 3 元, 在 此 水 平 下, 预 计 全 年 盈 利 有 望 达 到 10 亿 元 规 模, 业 绩 同 比 将 显 著 改 善 15 年 引 种 量 70 万 套, 同 比 下 滑 40%, 今 年 上 半 年 引 种 量 不 足 11 万 套, 同 比 下 降 64%, 引 种 量 下 降 导 致 祖 代 鸡 存 栏 量 相 比 年 初 下 降 16%, 行 业 去 产 能 效 果 显 著 加 上 美 法 又 都 相 继 发 生 小 规 模 禽 流 感 疫 情, 预 计 全 年 进 口 量 45 万 套, 显 著 低 于 80 万 套 左 右 的 均 衡 需 求 量, 白 羽 鸡 的 行 情 仍 未 结 束 我 们 预 计 公 司 16~17 年 屠 宰 量 分 别 为 4.3/5 亿 羽, 净 利 润 分 别 为 9.97/19.29 亿 元, 给 予 买 入 评 级 不 确 定 性 分 析 :3 季 度 业 绩 释 放 低 于 预 期 ( 农 林 牧 渔 团 队 丁 频 ) 天 津 港 (600717): 市 场 首 推, 坚 定 看 好 天 津 港 未 来 国 企 改 革

6 每 日 早 报 6 同 业 对 比, 公 司 是 目 前 A 股 估 值 最 低 的 港 口, 动 态 市 盈 率 仅 为 14 倍, 市 净 率 仅 为 1.2 倍 ; 历 史 来 看, 无 论 从 与 上 证 的 相 对 PE 还 是 PB, 天 津 港 都 处 于 底 部 ; 天 津 自 贸 区 政 策 落 地 不 断 加 快, 目 前 两 批 175 项 制 度 创 新 举 措 已 有 141 项 落 地, 占 总 量 的 81%;7 月 25 日 天 津 自 贸 区 宣 布, 将 把 东 疆 片 区 打 造 建 设 中 国 最 大 的 海 外 工 程 出 口 基 地 ; 京 津 冀 一 体 化 取 得 阶 段 性 成 果,6 月 京 津 冀 地 区 第 一 个 海 铁 联 运 的 中 铁 天 津 集 装 箱 中 心 站 正 式 开 通 运 营 ;7 月 15 日, 有 关 天 津 自 贸 区 河 北 曹 妃 甸 片 区 的 政 策 正 在 上 报 请 示 ; 港 口 整 合 预 期 升 温,7 月 11 日, 集 团 与 唐 山 港 集 团 共 同 出 资 在 京 唐 港 区 设 立 集 装 箱 码 头 公 司 风 险 提 示 : 京 津 冀 一 体 化 进 展 低 于 预 期 ( 交 通 运 输 团 队 虞 楠 ) 大 亚 科 技 (000910): 聚 焦 家 居 激 励 启 动, 期 待 王 者 归 来 治 理 结 构 有 望 进 一 步 理 顺 : 公 司 今 年 6 月 底 推 出 限 制 性 股 权 激 励 计 划, 向 中 层 管 理 人 员 及 核 心 人 员 为 主 的 63 人 授 予 限 制 性 股 票 共 计 340 万 股, 其 中 约 30 名 圣 象 部 门 经 理 以 及 12 家 销 售 公 司 的 负 责 人 参 与, 团 结 内 部 力 量, 统 一 利 益, 发 展 动 力 十 足 费 用 改 善, 业 绩 有 望 超 预 期 : 随 着 限 制 性 股 权 激 励 名 单 确 定, 公 司 的 管 理 费 用 将 有 一 定 的 改 善 同 时, 地 产 和 家 具 行 业 景 气 度 提 升, 并 且 大 亚 人 造 板 成 本 有 所 下 降, 今 年 业 绩 有 望 超 预 期 圣 象 地 板, 龙 头 地 位 稳 固 : 圣 象 公 司 是 国 内 最 大 的 木 地 板 企 业, 市 占 率 高 达 11%, 处 于 绝 对 龙 头 地 位 随 着 地 产 景 气 度 上 行, 今 年 实 木 地 板 销 量 增 幅 约 为 20%-30%; 同 时 目 前 海 外 木 塑 地 板 受 欢 迎 程 度 上 升, 公 司 积 极 考 虑 产 品 创 新, 增 加 木 塑 地 板 产 量, 拓 宽 产 品 品 类 并 且, 公 司 在 稳 坐 现 有 品 类 龙 头 之 余, 积 极 布 局 大 家 居 业 务 盈 利 预 测 与 投 资 建 议 我 们 预 计 公 司 16/17/18 年 EPS 分 别 为 0.73/0.83/0.91 元, 对 应 同 比 增 速 分 别 为 21.2%,13.7%,10% 2016 年 公 司 PS 仅 为 1.28 倍,PE 仅 为 21.5 倍, 远 低 于 同 行 业 公 司 兔 宝 宝 (PS4.31 倍,PE50 倍 ), 德 尔 未 来 (PS12.7 倍,PE63.9 倍 ), 未 来 存 在 巨 大 空 间 公 司 今 年 聚 焦 主 业 并 推 出 股 权 激 励, 业 绩 提 速 在 即, 根 据 行 业 估 值 平 均 数, 考 虑 公 司 市 值 较 小, 给 予 2016 年 30 倍 PE, 六 个 月 目 标 价 21.9 元, 给 予 买 入 评 级 风 险 提 示 : 公 司 股 权 激 励 实 施 低 于 预 期 行 业 发 展 低 于 预 期 ( 造 纸 轻 工 团 队 曾 知 )

7 每 日 早 报 7 近 两 日 研 究 报 告 [Table_ReportsInfo] 宏 观 1 经 济 通 胀 短 期 无 忧 姜 超, 顾 潇 啸 2 国 内 政 策 跟 踪 周 报 : 抑 制 资 产 泡 沫, 推 进 项 目 落 地 姜 超 3 实 体 经 济 观 察 2016 年 第 29 期 : 警 惕 地 产 泡 沫! 姜 超 策 略 1 投 资 参 谋 - 海 通 策 略 数 据 周 报 年 第 30 期 李 珂 2 7 月 PMI 低 于 枯 荣 线, 需 求 仍 偏 弱 PMI 指 标 监 测 景 气 荀 玉 根, 李 珂 3 立 体 投 资 策 略 周 报 荀 玉 根 4 中 小 市 值 周 报 : 变 革 时 代 的 来 临, 终 极 能 源 的 回 归 ( 系 列 4) 张 宇, 刘 宇 5 海 通 证 券 中 小 市 值 研 究 - 新 三 板 数 据 库 _ 钮 宇 鸣, 孔 维 娜 6 不 必 过 虑 荀 玉 根, 李 珂 7 美 国 二 季 度 GDP 不 及 预 期, 美 联 储 9 月 加 息 概 率 降 低 荀 玉 根 8 最 近 一 周 产 业 资 本 净 减 持 金 额 大 幅 下 降 荀 玉 根 9 期 货 基 础 研 究 架 构 与 下 半 年 投 资 策 略 报 告 高 上 债 券 1 打 新 耗 资 趋 减, 防 守 兼 顾 择 券 姜 超, 周 霞 2 产 能 过 剩 债 严 控 久 期 姜 超, 周 霞, 朱 征 星 3 理 财 新 规 实 施, 债 市 震 荡 向 好 姜 超, 周 霞 4 理 财 新 规 利 好, 债 市 依 旧 看 好 海 通 债 市 一 致 预 期 调 查 第 28 期 结 果 分 析 姜 超, 周 霞, 朱 征 星 5 The External Support Shows Signs of Regional Differences 姜 超, 周 霞, 朱 征 星 基 金 1 海 通 证 券 开 放 式 基 金 周 报 ( ): 调 整 不 必 过 虑, 均 衡 配 臵 略 偏 成 长 陈 瑶 2 海 通 证 券 8 月 基 金 投 资 策 略 : 保 持 均 衡 配 臵 不 变 高 道 德 3 被 动 产 品 风 格 月 报 倪 韵 婷 4 海 通 证 券 7 月 基 金 表 现 回 顾 :7 月 价 值 风 格 表 现 强 势, 债 性 较 为 纯 粹 的 债 基 表 现 出 色 陈 瑶 5 海 通 基 金 业 绩 排 行 榜 ( ) 陈 瑶 6 海 通 证 券 - 基 金 系 列 评 级 一 览 ( ) 陈 瑶 7 海 通 证 券 : 基 金 数 据 周 报 ( ) 陈 瑶 8 交 易 型 基 金 周 报 市 场 震 荡 加 大, 适 当 降 低 仓 位 倪 韵 婷, 沈 泽 承 9 海 通 证 券 - 分 级 基 金 周 报 倪 韵 婷 金 融 产 品 1 量 化 择 时 及 多 因 子 跟 踪 周 报 ( ) 吴 先 兴 行 业 1 海 通 证 券 有 色 金 属 数 据 周 报 刘 博, 施 毅, 田 源 2 电 子 行 业 海 外 市 场 周 报 : 云 业 务 已 成 亚 马 逊 和 谷 歌 业 绩 大 涨 的 驱 动 力, 半 导 体 设 备 BB 值 连 续 7 个 月 维 持 扩 张 陈 平 3 大 宗 商 品 期 货 周 报 邓 勇, 田 源 4 继 续 推 荐 白 马, 静 待 市 场 趋 势 明 朗 金 川 5 计 算 机 行 业 8 月 研 究 框 架 : 吹 尽 狂 沙 始 到 金 郑 宏 达, 谢 春 生 6 银 行 业 流 动 性 跟 踪 : 理 财 新 规 影 响 有 限, 无 须 过 虑 林 媛 媛 7 海 通 化 工 周 报 : 粘 胶 短 纤 聚 醚 价 格 上 涨, 石 化 农 药 产 业 链 价 格 走 跌 刘 威, 李 明 刚, 刘 强 8 聚 氨 酯 数 据 一 周 快 递 : 硬 泡 聚 醚 软 泡 聚 醚 环 氧 丙 烷 TDI 价 格 上 涨, 纯 苯 价 格 走 跌 刘 威, 李 明 刚, 刘 强 9 化 纤 行 业 数 据 一 周 快 递 : 粘 胶 短 纤 聚 酯 切 片 涤 纶 POY 价 格 上 涨,PTA 涤 纶 短 纤 纯 苯 产 业 链 走 跌 刘 威, 李 明 刚, 刘 强 10 焦 煤 涨 价 和 煤 炭 国 改 预 期 开 始 增 强 煤 炭 供 给 侧 改 革 观 点 更 新 之 二 十 五 吴 杰, 李 淼 11 8 月 月 报 : 板 块 热 点 轮 动, 成 长 是 唯 一 标 准 余 文 心, 孙 建 12 暑 期 旺 季 效 应 显 现, 国 际 航 线 未 来 可 期 虞 楠 13 军 工 新 材 料 周 报 中 航 哈 飞 AC312E 直 升 机 首 飞 田 源, 施 毅, 刘 博 14 市 场 环 境 回 暖, 券 商 业 绩 压 力 趋 缓, 深 港 通 将 出 持 续 利 好 孙 婷, 何 婷 15 5G 在 途, 物 联 网 春 天 已 来 朱 劲 松

8 每 日 早 报 8 16 新 推 低 估 值 组 合 - 亮 明 精 兴 施 毅, 刘 博, 田 源 17 华 鑫 股 份 : 上 海 仪 电 唯 一 地 产 上 市 平 台, 打 造 智 慧 产 业 社 区 综 合 运 营 商 邓 勇, 吴 杰, 李 淼 18 国 际 巨 头 诞 生 在 即, 国 内 从 竞 争 走 向 竞 合 闻 宏 伟, 孔 梦 遥 19 海 通 银 行 团 队 行 业 周 观 点 及 数 据 库 跟 踪 海 通 有 色 黄 金 周 报 : 黄 金 震 荡 上 涨 格 局 将 延 续 钟 奇, 施 毅, 刘 博, 田 源 21 国 改 绩 优 & 价 值, 关 注 滞 涨 零 售 股 机 会 汪 立 亭 22 短 期 调 整, 云 计 算 光 通 信 物 联 网 择 优 布 局 良 机 朱 劲 松 23 新 三 板 传 媒 互 联 网 旅 游 一 周 观 察 监 管 者 严 查 新 三 板 投 资 者 三 分 之 一 账 户 不 合 格 钟 奇 24 国 企 改 革 风 已 起, 关 注 传 媒 国 企 股 钟 奇 25 海 通 证 券 石 油 化 工 周 报 邓 勇 26 互 联 网 + 高 效 物 流 实 施 意 见 提 速 智 能 物 流 发 展 张 宇, 刘 宇 有 色 新 材 料 周 报 金 属 3D 打 印 技 术 助 力 核 工 业 施 毅, 刘 博, 田 源, 钟 奇 新 三 板 有 色 新 材 料 及 物 联 网 周 报 券 商 直 投 首 现 新 三 板 做 市 退 出 施 毅, 钟 奇, 刘 博, 田 源 29 计 算 机 行 业 跟 踪 周 报 2016 年 第 30 期 : 用 时 间 换 空 间, 计 算 机 等 待 时 间 的 玫 瑰 郑 宏 达, 谢 春 生 30 海 通 农 业 周 观 点 (0730): 继 续 看 好 禽 养 殖 和 国 企 改 革 相 关 个 股, 积 极 布 局 种 子 板 块 丁 频 31 云 计 算 大 数 据 行 业 跟 踪 周 报 第 7 期 : 云 计 算 的 国 产 化 运 营 郑 宏 达, 谢 春 生 32 机 械 行 业 跟 踪 周 报 2016 年 第 二 十 八 期 邓 勇 33 上 半 年 全 国 十 种 有 色 金 属 产 量 增 速 同 比 回 落 9.2% 施 毅, 刘 博, 田 源, 钟 奇 34 双 乙 甲 酯 价 格 大 幅 跳 涨 邓 勇, 吴 杰, 李 淼 35 国 际 研 究 2:Priceline- 全 球 盈 利 能 力 最 强 OTA 钟 奇 36 金 融 机 构 间 风 险 防 范 是 重 点, 流 动 性 影 响 或 有 限 媒 体 关 于 理 财 新 规 报 道 点 评 林 媛 媛 37 海 通 证 券 - 家 电 数 据 库 106 期 ( ) 陈 子 仪 公 司 1 主 要 产 品 量 价 齐 升 助 业 绩 增 厚 刘 博, 施 毅, 田 源 2 国 企 改 革 注 入 云 计 算 资 产, 扬 帆 起 航 郑 宏 达, 谢 春 生 3 土 地 储 备 位 臵 优 秀, 中 长 期 成 长 性 显 著 涂 力 磊, 谢 盐 4 煤 价 有 所 上 涨, 盈 利 小 幅 改 善 吴 杰, 李 淼 5 汽 车 电 子 新 能 源 汽 车 及 电 力 继 电 器 推 动 业 绩 快 速 增 长 牛 品, 房 青 6 量 价 齐 升 高 景 气, 一 季 度 业 绩 符 合 预 期 郑 琴, 余 文 心 7 理 工 & 博 微 & 尚 洋 协 同, 电 力 环 保 信 息 化 大 发 展 可 期 牛 品, 房 青 8 汽 车 电 子 经 营 持 续 向 好 邓 学 9 1H16 收 入 增 9%, 主 业 经 营 亏 损 略 增, 关 注 线 上 快 速 增 长 及 金 融 业 务 拓 展 汪 立 亭 10 半 年 度 业 绩 符 合 预 期 余 文 心 11 光 大 控 股 增 持 股 份, 正 式 成 为 第 一 大 股 东 涂 力 磊 12 防 雷 细 分 龙 头, 下 游 应 用 广 泛 成 长 性 强 张 宇 13 受 益 OLED 爆 发 增 长 陈 平 14 期 待 机 制 改 革 与 电 商 业 务 齐 发 力 闻 宏 伟, 孔 梦 遥 15 业 绩 略 超 预 期, 房 建 回 暖 接 力 地 产, 下 半 年 高 增 长 有 望 延 续 金 川 16 家 用 电 机 企 稳 回 暖, 电 动 车 运 营 迅 猛 扩 张 房 青, 牛 品 17 同 业 竞 争 解 决 方 案 落 地, 海 外 竞 争 力 获 得 提 升 金 川 18 1H16 扣 非 净 利 增 8%, 期 待 外 延 并 购 落 地 汪 立 亭 19 全 球 最 大 维 生 素 企 业 限 产,VA VE 将 迎 来 超 长 景 气 大 周 期 李 明 刚 20 资 产 注 入, 成 就 百 亿 市 值 成 长 之 路 牛 品, 房 青 21 业 绩 或 迎 反 转 陈 平 22 三 祥 新 材 : 专 注 工 业 新 材 料 二 十 余 年 施 毅, 刘 博, 田 源, 钟 奇 23 完 成 借 壳 上 市, 受 益 京 津 冀 燃 气 需 求 提 升 张 一 弛 24 循 环 经 济 带 来 成 本 优 势, 产 业 链 进 一 步 延 伸 邓 勇, 刘 威, 李 明 刚 25 兴 业 银 行 定 增 点 评 : 大 股 东 主 导 定 增, 利 好 公 司 发 展 林 媛 媛 26 坚 定 改 革 转 型 内 生 + 外 延 双 轮 驱 动 二 次 创 业 钟 奇, 郝 艳 辉 27 新 产 品 推 广 顺 利, 业 绩 有 望 反 转 郑 宏 达, 谢 春 生 28 定 增 强 化 京 津 冀 主 营 业 务, 公 司 多 元 发 展 稳 健 涂 力 磊 29 业 绩 大 幅 增 长, 转 型 不 断 推 进 邓 勇 30 收 购 龙 华 农 牧 决 心 坚 定, 进 军 生 猪 养 殖 完 善 产 业 链 布 局 丁 频

9 每 日 早 报 9 31 被 忽 视 的 价 值 股, 国 企 改 催 化 望 修 复 虞 楠 32 业 绩 稳 步 上 行, 鼎 利 学 院 建 设 及 外 延 布 局 继 续 开 展 钟 奇 33 南 天 信 息 系 列 2: 改 革 增 效, 利 润 提 升 空 间 大 郑 宏 达, 谢 春 生 34 服 务 器 虚 拟 化 市 场 份 额 第 二, 仅 次 于 VMware 领 先 华 为 朱 劲 松 35 定 增 预 案 公 布, 分 布 式 能 源 +LNG 战 略 明 晰 张 一 弛 36 国 内 第 三 方 整 车 运 输 物 流 龙 头 发 展 空 间 可 期 虞 楠 37 主 业 稳 定 增 长,PO 与 锂 电 材 料 项 目 是 看 点 李 明 刚 38 借 壳 尘 埃 落 定, 圆 通 独 领 风 骚 虞 楠 39 上 海 仪 电 唯 一 地 产 上 市 平 台, 打 造 智 慧 产 业 社 区 综 合 运 营 商 涂 力 磊 40 携 手 知 名 三 甲 医 院, 创 新 业 务 模 式 再 下 一 城 余 文 心 41 资 源 优 势 明 显, 全 年 业 绩 可 期 吴 杰, 李 淼 42 PDH 盈 利 持 续 提 高, 下 半 年 业 绩 有 望 大 幅 提 升 邓 勇 43 联 手 中 国 新 歌 声, 拓 展 直 播 + 综 艺 新 业 态 钟 奇 44 光 通 信 板 块 业 绩 白 马, 半 年 预 增 超 预 期 朱 劲 松 45 子 公 司 并 表 带 来 业 绩 同 比 增 长 超 20 倍, 转 型 效 益 未 来 将 逐 步 体 现 钟 奇, 陈 子 仪 46 网 宿 云 + 海 外 市 场 + 云 安 全 布 局 完 善, 国 内 CDN 龙 头 半 年 度 业 绩 超 预 期 朱 劲 松, 钟 奇, 郑 宏 达 47 子 公 司 分 众 创 享 3 亿 投 资 英 雄 体 育 8.242% 股 权, 加 快 内 容 布 局 钟 奇

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