2 目 录 1. 每 周 随 笔 票 房 突 破 创 新 高 近 期 动 漫 是 亮 点 海 通 传 媒 观 点 汇 总 海 通 传 媒 组 合 及 上 周 传 媒 行 业 表 现 教 育 板 块 广 告 营 销 板 块

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1 [Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 传 媒 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 2015 年 1 月 5 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] % 93.72% 68.87% 44.03% 19.19% 传 媒 海 通 综 指 -5.66% 2014/ /2 2015/5 2015/8 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 相 关 研 究 [Table_ReportInfo] 国 庆 档 票 房 增 长 77%, 排 片 主 动 性 待 提 高 互 联 网 撬 动 万 亿 教 育 市 场 互 联 网 与 传 媒 行 业 趋 势 前 瞻 院 线 篇 [Table_AuthorInfo] 分 析 师 : 钟 奇 Tel:(021) zq8487@htsec.com 证 书 :S 联 系 人 : 王 幽 悠 Tel:(021) wyy9632@htsec.com 联 系 人 : 孙 小 雯 Tel:(021) sxw10268@htsec.com 关 注 动 漫 板 块 与 滞 涨 股 [Table_Summary] 投 资 要 点 : 每 周 随 笔 票 房 突 破 创 新 高 近 期 动 漫 是 亮 点 2015 年 成 为 首 个 票 房 超 过 400 亿 的 年 份 全 年 电 影 市 场 呈 现 影 院 银 幕 剧 增 布 局 下 沉 和 动 画 电 影 异 军 突 起 两 个 特 点 2016 年 多 部 制 作 精 良 的 动 画 电 影 将 陆 续 上 映, 届 时 或 将 掀 起 观 影 狂 潮, 创 下 票 房 新 高 建 议 关 注 优 质 IP 运 营 公 司 和 院 线 公 司 : 内 容 标 的 ( 新 文 化 禾 欣 股 份 光 线 传 媒 华 策 影 视 ) 和 院 线 标 的 ( 万 达 院 线 *ST 松 辽 ) 总 论 12 月 海 通 传 媒 组 合 上 升 16.08%, 申 万 传 媒 指 数 上 涨 2.41%, 沪 深 300 上 涨 4.62% 维 持 12 月 底 谨 慎 观 点, 短 期 关 注 1 动 漫 板 块 ;2 前 期 滞 涨 或 小 市 值 公 司, 如 省 广 股 份 双 象 股 份 等, 中 长 期 而 言 新 兴 消 费 是 未 来 经 济 增 长 的 主 要 方 向 之 一, 仍 看 好 泛 娱 乐 ( 体 育 教 育 影 视 游 戏 等 板 块 ) 新 文 化 因 停 牌 所 以 不 列 入 组 合 教 育 板 块 上 周 教 育 板 块 走 势 较 弱, 仅 有 威 创 股 份 取 得 上 涨, 涨 幅 为 0.57% 重 点 关 注 2016 年 全 面 二 孩 政 策 正 式 放 开, 一 波 生 育 潮 将 有 效 推 动 幼 教 需 求, 关 注 幼 教 龙 头 威 创 股 份 目 前 教 育 板 块 整 体 估 值 较 高, 建 议 关 注 估 值 较 低 的 公 司 : 拓 维 信 息 新 南 洋 广 告 营 销 板 块 上 周 广 告 营 销 板 块 微 调, 申 万 营 销 服 务 指 数 下 跌 2.57% 其 中 蓝 色 光 标 联 络 互 动 和 恒 星 科 技 分 别 上 涨 2.79% 1.96% 和 0.66% 短 期 建 议 继 续 积 极 关 注 估 值 较 低, 业 绩 增 速 较 快 的 公 司 内 容 板 块 上 周 内 容 板 块 申 万 影 视 动 漫 指 数 下 跌 2.19%, 仅 有 当 代 东 方 录 得 上 涨 0.72% 2015 年 国 产 影 片 总 票 房 亿 元, 占 总 票 房 61.58%, 国 产 影 票 以 较 大 优 势 占 据 中 国 电 影 市 场 主 导 地 位 我 们 认 为 2016 中 国 文 娱 内 容 包 括 电 影 在 内 产 出 将 进 一 步 推 进 工 业 化 发 展 优 质 IP 公 司 的 选 股 逻 辑 :1) 优 质 团 队 + 资 本 支 持, 灵 活 多 样 经 营 ;2) 打 造 工 业 化 流 程, 内 容 产 品 质 + 量 齐 升 ;3)IP 资 源 丰 富 且 运 营 能 力 突 出 建 议 关 注 : 华 策 影 视 ( 不 可 思 异 ) 华 谊 兄 弟 ( 坏 蛋 必 须 死 寻 龙 诀 奔 爱 ) 新 文 化 ( 绝 地 逃 亡 最 美 的 时 候 遇 见 你 美 人 鱼 ) 光 线 传 媒 ( 怦 然 星 动 杜 拉 拉 追 婚 记 恶 棍 天 使 奔 爱 美 人 鱼 ) 奥 飞 动 漫 游 戏 和 动 漫 板 块 持 续 看 好 动 漫 游 戏 板 块 :(1) 供 需 交 汇 推 动 二 次 元 消 费 爆 发 未 来 重 点 关 注 动 漫 衍 生 品 市 场 的 发 展 建 议 关 注 : 奥 飞 动 漫 长 城 动 漫 (2) CES 展 即 将 开 始, 重 点 关 注 VR 概 念 股 : 顺 网 科 技 奥 飞 动 漫 体 育 板 块 中 长 期 坚 定 看 好 体 育 产 业, 政 府 鼓 励 资 本 投 入 需 求 拉 动 三 因 素 助 力 体 育 市 场 飞 速 发 展 推 荐 双 象 股 份 ( 设 立 体 育 基 金, 外 延 发 展 预 期 强 ) 道 博 股 份 ( 双 刃 剑 ), 关 注 奥 拓 电 子 ( 体 育 产 业 链 全 拓 展 ) 华 录 百 纳 ( 深 入 布 局 体 育 IP 体 育 传 媒 ) 海 通 组 合 12 月 走 势 海 通 传 媒 组 合 月 度 上 涨 16.08%, 申 万 传 媒 指 数 上 涨 2.41%, 沪 深 300 上 涨 4.62% 海 通 传 媒 1 月 组 合 省 广 股 份 (20%) 双 象 股 份 (20%) 万 家 文 化 (20%) 华 录 百 纳 (15%) 华 谊 嘉 信 (15%) 天 威 视 讯 (10%) 风 险 提 示 : 传 媒 板 块 系 统 性 风 险 ; 中 国 A 股 回 调 风 险 导 致 估 值 下 降

2 2 目 录 1. 每 周 随 笔 票 房 突 破 创 新 高 近 期 动 漫 是 亮 点 海 通 传 媒 观 点 汇 总 海 通 传 媒 组 合 及 上 周 传 媒 行 业 表 现 教 育 板 块 广 告 营 销 板 块 内 容 板 块 动 漫 和 游 戏 板 块 体 育 板 块 附 录 : 海 外 中 概 股 一 周 走 势... 20

3 3 图 目 录 图 年 各 类 型 电 影 数 量 及 票 房... 5 图 2 上 周 申 万 一 级 各 行 业 周 涨 跌 幅 情 况 (%)... 6 图 3 上 周 涨 幅 居 前 的 十 支 股 票 (%)... 7 图 4 上 周 跌 幅 居 前 的 七 支 股 票 (%)... 7 图 5 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 51 周 ( ) 票 房 情 况 图 6 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 51 周 ( ) 电 视 剧 情 况 图 7 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 51 周 ( ) 综 艺 节 目 情 况 图 8 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 51 周 ( ) 网 络 自 制 剧 播 放 情 况 图 9 内 地 电 影 市 场 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 51 周 ( ) 热 播 大 剧 网 络 播 放 情 况 图 10 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 51 周 ( ) 热 播 综 艺 网 络 播 放 情 况 图 月 28 日 至 1 月 2 日 国 内 网 页 游 戏 开 服 数 ( 组 ) 图 月 28 日 至 1 月 2 日 国 内 网 页 游 戏 运 营 平 台 开 服 数 ( 组 ) 图 月 28 日 至 1 月 2 日 网 页 游 戏 研 发 商 开 服 数 ( 组 ) 图 14 海 外 中 概 股 上 周 涨 跌 情 况 (%)... 20

4 4 表 目 录 表 年 1 月 上 映 动 画 电 影... 5 表 2 12 月 传 媒 组 合 月 度 收 益... 7 表 3 教 育 板 块 个 股 情 况... 8 表 4 广 告 营 销 板 块 个 股 情 况... 9 表 5 内 容 板 块 个 股 情 况 表 6 1 月 2 日 中 国 ios 游 戏 排 行 榜 前 十 表 7 1 月 2 日 美 国 ios 游 戏 排 行 榜 前 十 表 8 游 戏 动 漫 板 块 重 点 个 股 情 况 表 9 体 育 板 块 个 股 情 况... 19

5 5 1. 每 周 随 笔 票 房 突 破 创 新 高 近 期 动 漫 是 亮 点 据 国 家 新 闻 出 版 广 电 总 局 电 影 局 通 报,2015 年 全 国 电 影 总 票 房 为 亿 元, 比 2014 年 增 长 48.7%, 创 下 十 二 五 以 来 最 高 年 度 增 幅 2015 年 成 为 首 个 票 房 超 过 400 亿 的 年 份 全 年 电 影 市 场 呈 现 影 院 银 幕 剧 增 布 局 下 沉 和 动 画 电 影 异 军 突 起 两 个 特 点 过 去 几 年 电 影 市 场 的 火 爆 发 展 吸 引 了 大 量 资 本 涌 入, 影 院 掀 起 建 设 狂 潮, 带 动 影 院 数 和 银 幕 数 快 速 增 长 2015 年 影 院 建 设 继 续 保 持 快 速 增 长, 新 增 影 院 1200 余 家, 新 增 银 幕 8035 块, 全 国 影 院 总 数 超 过 6000 家, 银 幕 总 数 已 达 块, 与 全 球 最 大 的 北 美 市 场 只 差 约 7000 块, 按 照 目 前 的 增 长 速 度, 三 年 之 后, 大 陆 票 房 市 场 即 将 超 过 美 国 成 为 全 球 第 一 2015 年 城 市 影 院 观 众 人 次 达 到 12.6 亿, 比 2014 年 增 长 51.08%, 几 乎 接 近 中 国 总 人 口 这 一 巨 量 增 长 的 背 后 是 二 线 及 以 下 城 市 的 年 轻 人 已 经 日 益 成 为 电 影 市 场 消 费 的 主 力 军, 而 这 一 变 化 趋 势 使 得 国 内 主 要 院 线 加 速 下 沉 快 速 布 局 抢 占 市 场 因 此 2015 年 全 国 影 院 已 全 部 实 现 数 字 化, 全 国 3241 家 县 级 影 院 拥 有 银 幕 块, 基 本 已 全 覆 盖 2015 年 电 影 市 场 依 旧 是 爱 情 电 影 占 据 数 量 之 最, 动 作 电 影 占 据 票 房 之 最, 而 动 漫 电 影 则 成 为 今 年 的 亮 点 一 部 西 游 记 之 大 圣 归 来 以 9.56 亿 票 房 打 破 动 画 电 影 票 房 纪 录, 点 燃 了 观 影 群 体 与 国 内 动 漫 从 业 人 员 的 信 心, 全 年 动 漫 电 影 数 量 达 到 53 部, 票 房 高 达 亿, 全 年 票 房 占 比 9.62%, 成 为 票 房 创 新 高 的 爆 发 点, 引 发 资 本 追 逐 2016 年 伊 始 动 画 电 影 小 门 神 即 以 2982 万 元 创 下 国 产 动 画 电 影 首 日 最 高 票 房, 这 一 年 熊 出 没 之 熊 心 归 来 功 夫 熊 猫 3 龙 之 谷 : 精 灵 王 座 疯 狂 动 物 城 莫 阿 娜 等 动 画 电 影 都 将 陆 续 上 映, 这 些 动 漫 电 影 不 仅 投 资 巨 大 制 作 精 良, 而 且 很 多 还 是 属 于 经 典 高 票 房 电 影 的 续 集, 拥 有 良 好 的 口 碑 和 数 量 庞 大 且 稳 定 的 观 影 群 体, 势 必 掀 起 观 影 狂 潮, 创 下 票 房 新 高 建 议 关 注 优 质 IP 运 营 公 司 和 院 线 公 司 : 内 容 标 的 ( 新 文 化 禾 欣 股 份 光 线 传 媒 华 策 影 视 ) 和 院 线 标 的 ( 万 达 院 线 *ST 松 辽 ) 图 年 各 类 型 电 影 数 量 及 票 房 资 料 来 源 : 艺 恩, 海 通 证 券 研 究 所 表 年 1 月 上 映 动 画 电 影 电 影 名 称 档 期 出 品 方 国 产 小 门 神 1 月 1 日 追 光 果 宝 特 攻 之 水 果 大 逃 亡 1 月 16 日 光 线 蓝 弧 彩 条 屋 联 合 熊 出 没 之 熊 心 归 来 1 月 16 日 华 强 好 莱 坞 功 夫 熊 猫 3 1 月 29 日 梦 工 场 东 方 梦 工 厂 资 料 来 源 : 艺 恩, 海 通 证 券 研 究 所

6 2. 海 通 传 媒 观 点 汇 总 行 业 研 究 传 媒 行 业 6 12 月 海 通 传 媒 组 合 上 升 16.08%, 申 万 传 媒 指 数 上 涨 2.41%, 沪 深 300 上 涨 4.62% 维 持 12 月 底 谨 慎 观 点, 短 期 关 注 1 动 漫 板 块 ;2 前 期 滞 涨 或 小 市 值 公 司, 如 省 广 股 份 双 象 股 份 等, 中 长 期 而 言 新 兴 消 费 是 未 来 经 济 增 长 的 主 要 方 向 之 一, 仍 看 好 泛 娱 乐 ( 体 育 教 育 影 视 游 戏 等 板 块 ) 新 文 化 因 停 牌 所 以 不 列 入 组 合 教 育 板 块 上 周 教 育 板 块 走 势 较 弱, 仅 有 威 创 股 份 取 得 上 涨, 涨 幅 为 0.57% 重 点 关 注 2016 年 全 面 二 孩 政 策 正 式 放 开, 一 波 生 育 潮 将 有 效 推 动 幼 教 需 求, 关 注 幼 教 龙 头 威 创 股 份 目 前 教 育 板 块 整 体 估 值 较 高, 建 议 关 注 估 值 较 低 的 公 司 : 拓 维 信 息 新 南 洋 广 告 营 销 板 块 上 周 广 告 营 销 板 块 微 调, 申 万 营 销 服 务 指 数 下 跌 2.57% 其 中 蓝 色 光 标 联 络 互 动 和 恒 星 科 技 分 别 上 涨 2.79% 1.96% 和 0.66% 短 期 建 议 继 续 积 极 关 注 估 值 较 低, 业 绩 增 速 较 快 的 公 司 内 容 板 块 上 周 内 容 板 块 申 万 影 视 动 漫 指 数 下 跌 2.19%, 仅 有 当 代 东 方 录 得 上 涨 0.72% 2015 全 年 累 计 票 房 为 亿 元, 比 2014 年 增 长 48.7%, 为 近 5 年 最 高 增 幅, 观 影 人 次 达 亿, 人 均 观 影 人 次 达 1.6 次 2015 年 国 产 影 片 总 票 房 亿 元, 占 总 票 房 61.58%, 国 产 影 票 以 较 大 优 势 占 据 中 国 电 影 市 场 主 导 地 位 我 们 认 为 2016 中 国 文 娱 内 容 包 括 电 影 在 内 产 出 将 进 一 步 推 进 工 业 化 发 展 优 质 IP 运 营 公 司 成 为 选 股 主 要 逻 辑 :1) 优 质 团 队 + 资 本 支 持, 灵 活 多 样 经 营 ;2) 打 造 工 业 化 流 程, 内 容 产 品 质 + 量 齐 升 ;3)IP 资 源 丰 富 且 运 营 能 力 突 出 建 议 关 注 : 华 策 影 视 ( 不 可 思 异 ) 华 谊 兄 弟 ( 坏 蛋 必 须 死 寻 龙 诀 奔 爱 ) 新 文 化 ( 绝 地 逃 亡 最 美 的 时 候 遇 见 你 美 人 鱼 ) 光 线 传 媒 ( 怦 然 星 动 杜 拉 拉 追 婚 记 恶 棍 天 使 奔 爱 美 人 鱼 ) 奥 飞 动 漫 禾 欣 股 份 游 戏 和 动 漫 板 块 持 续 看 好 动 漫 游 戏 板 块 :(1) 供 给 端 看, 国 产 动 漫 无 论 在 内 容 还 是 技 术 上 都 有 较 大 进 步 ; 需 求 端 看, 动 漫 主 体 消 费 人 群 步 入 社 会, 整 体 消 费 能 力 将 有 质 的 提 升 考 虑 目 前 动 漫 产 业 产 值 同 衍 生 品 市 场 比 值 同 全 球 情 况 出 现 倒 挂 以 及 IP 价 格 日 趋 火 爆, 建 议 关 注 : 奥 飞 动 漫 ( 全 产 业 链 布 局 原 创 IP 领 投 诺 亦 腾 ) 长 城 动 漫 (2) 供 给 创 造 需 求, 参 考 PC 对 游 戏 行 业 推 动,VR 将 成 推 动 游 戏 产 业 新 一 轮 增 长 重 要 推 力 类 比 WII 在 主 机 市 场 普 及 速 度 并 考 虑 市 场 推 广 主 体 和 受 众 人 群 更 为 广 泛,VR 设 备 游 戏 市 场 占 有 率 有 望 3 年 内 达 30% 以 上 建 议 长 期 关 注 VR 概 念 股 : 顺 网 科 技 奥 飞 动 漫 体 育 板 块 体 育 板 块 上 周 下 跌 2.90%, 其 中 涨 幅 居 前 的 个 股 分 别 为 力 帆 股 份 双 象 股 份 中 体 产 业 中 长 期 坚 定 看 好 体 育 产 业, 政 府 鼓 励 资 本 投 入 需 求 拉 动 三 因 素 助 力 体 育 市 场 飞 速 发 展 5 万 亿 市 场 规 模 目 标 驱 动 下, 未 来 每 年 市 场 增 速 巨 大, 体 育 产 业 总 体 规 模 大 幅 增 长 的 逻 辑 下, 我 国 体 育 衍 生 品 产 业 占 比 约 80%, 而 相 关 服 务 业 仅 占 20%, 体 育 相 关 主 体 产 业 (IP 营 销 媒 体 ) 的 弹 性 较 大, 推 荐 双 象 股 份 ( 设 立 体 育 基 金, 外 延 发 展 预 期 强 ) 道 博 股 份 ( 双 刃 剑 ), 关 注 奥 拓 电 子 ( 体 育 产 业 链 全 拓 展 ) 华 录 百 纳 ( 深 入 布 局 体 育 IP 体 育 传 媒 ) 图 2 上 周 申 万 一 级 各 行 业 周 涨 跌 幅 情 况 (%) 医 药 生 物 食 品 饮 料 机 械 设 备 家 用 电 器 国 防 军 工 休 闲 服 务 电 子 钢 铁 汽 车 纺 织 服 装 计 算 机 通 信 电 气 设 备 轻 工 制 造 非 银 金 融 综 合 传 媒 交 通 运 输 农 林 牧 渔 房 地 产 商 业 贸 易 采 掘 建 筑 装 饰 有 色 金 属 化 工 建 筑 材 料 公 用 事 业 银 行 资 料 来 源 :Wind, 海 通 证 券 研 究 所

7 7 3. 海 通 传 媒 组 合 及 上 周 传 媒 行 业 表 现 海 通 组 合 12 月 走 势 : 海 通 传 媒 组 合 月 度 上 涨 16.08%, 申 万 传 媒 指 数 上 涨 2.41%, 沪 深 300 上 涨 4.62% 1 月 逢 减 持 风 险, 高 估 值 股 或 成 为 市 场 回 避 品 种, 维 持 12 月 底 谨 慎 观 点, 一 方 面 推 荐 热 点 板 块 动 漫 板 块 (2016 年 动 漫 板 块 爆 发 可 望 带 来 热 点 ), 另 一 方 面 关 注 前 期 涨 幅 较 小 或 小 市 值 股 票, 如 省 广 股 份 双 象 股 份 等 但 中 长 期 仍 坚 定 看 好 各 个 子 版 块 前 期 新 文 化 因 停 牌 故 不 放 入 本 月 组 合 海 通 传 媒 1 月 组 合 : 省 广 股 份 (20%) 双 象 股 份 (20%) 万 家 文 化 (20%) 华 录 百 纳 (15%) 华 谊 嘉 信 (15%) 天 威 视 讯 (10%) 表 2 12 月 传 媒 组 合 月 度 收 益 代 码 个 股 权 重 股 价 ( 单 位 : 元 ) 月 涨 跌 幅 (%) 蓝 色 光 标 20% 拓 维 信 息 20% 新 文 化 35% 华 录 百 纳 15% 省 广 股 份 10% 加 权 值 SL 申 万 二 级 沪 深 资 料 来 源 :Wind, 海 通 证 券 研 究 所 上 周, 涨 幅 居 前 的 个 股 是 南 华 生 物 佳 创 视 讯 天 舟 文 化 凯 撒 股 份 中 体 产 业 长 城 动 漫 海 伦 钢 琴 蓝 色 光 标 天 沃 科 技 江 苏 舜 天 上 周, 跌 幅 居 前 的 个 股 是 天 润 控 股 禾 欣 股 份 世 纪 鼎 利 昆 仑 万 维 世 纪 华 通 七 喜 控 股 湖 北 广 电 吴 通 控 股 思 美 传 媒 焦 点 科 技 图 3 上 周 涨 幅 居 前 的 十 支 股 票 (%) 图 4 上 周 跌 幅 居 前 的 七 支 股 票 (%) 江 苏 舜 天 天 沃 科 技 蓝 色 光 标 海 伦 钢 琴 长 城 动 漫 中 体 产 业 凯 撒 股 份 天 舟 文 化 佳 创 视 讯 南 华 生 物 焦 点 科 技 思 美 传 媒 吴 通 控 股 湖 北 广 电 七 喜 控 股 世 纪 华 通 昆 仑 万 维 世 纪 鼎 利 禾 欣 股 份 天 润 控 股 资 料 来 源 :Wind, 海 通 证 券 研 究 所 资 料 来 源 :Wind, 海 通 证 券 研 究 所

8 8 4. 教 育 板 块 上 周 教 育 板 块 走 势 较 弱, 仅 有 威 创 股 份 取 得 上 涨, 涨 幅 为 0.57% 重 点 关 注 2016 年 全 面 二 孩 政 策 正 式 放 开, 一 波 生 育 潮 将 有 效 推 动 幼 教 需 求, 关 注 幼 教 龙 头 威 创 股 份 目 前 教 育 板 块 整 体 估 值 较 高, 建 议 关 注 估 值 较 低 的 公 司 : 拓 维 信 息 新 南 洋 中 长 期 来 看, 我 们 建 议 投 资 者 关 注 三 类 上 市 教 育 公 司 (1) 盈 利 模 式 清 晰, 业 绩 有 支 撑, 潜 在 市 场 空 间 较 大 的 公 司 : 威 创 股 份 新 南 洋 银 润 投 资 ;(2) 掌 握 体 制 内 资 源, 未 来 以 自 建 平 台 为 依 托, 有 着 高 业 绩 弹 性 的 公 司 : 全 通 教 育 拓 维 信 息 天 喻 信 息 ;(3) 背 后 拥 有 优 质 股 东 背 景 的 公 司 : 银 润 投 资 ( 清 华 ) 中 国 高 科 ( 北 大 ) 新 南 洋 ( 交 大 ), 中 泰 桥 梁 ( 八 大 处 ) 上 周 公 告 立 思 辰 : 公 司 之 全 资 子 公 司 北 京 立 思 辰 新 技 术 有 限 公 司 及 其 全 资 下 属 公 司 北 京 立 思 辰 电 子 系 统 技 术 有 限 公 司 向 中 关 村 科 技 租 赁 有 限 公 司 申 请 办 理 人 民 币 1600 万 元 的 融 资 租 赁 业 务, 期 限 24 个 月, 公 司 为 上 述 办 理 融 资 租 赁 业 务 提 供 无 限 连 带 责 任 保 证 担 保 上 周 大 事 人 社 部 发 文 件 助 推 创 业 培 训 规 范 培 训 机 构 发 展 日 前, 人 社 部 办 公 厅 印 发 了 关 于 进 一 步 推 进 创 业 培 训 工 作 的 指 导 意 见, 意 见 提 出 进 一 步 推 进 创 业 培 训 工 作, 规 范 创 业 培 训 机 构 发 展, 指 导 创 业 培 训 机 构 严 格 按 照 标 准 和 要 求 开 展 创 业 培 训 意 见 明 确 了 当 前 新 形 势 下 加 强 创 业 培 训 工 作 的 工 作 思 路 和 目 标 提 出 要 以 服 务 就 业 和 经 济 发 展 为 导 向, 以 推 行 终 身 职 业 技 能 培 训 制 度 和 提 升 劳 动 者 创 业 能 力 为 宗 旨, 充 分 调 动 社 会 各 方 积 极 性, 发 挥 市 场 主 体 作 用, 强 化 创 业 培 训 公 共 服 务, 创 新 创 业 培 训 模 式, 扩 大 创 业 培 训 规 模, 提 高 创 业 培 训 针 对 性 和 有 效 性, 建 立 政 府 激 励 引 导 社 会 广 泛 参 与 劳 动 者 自 主 选 择 的 创 业 培 训 工 作 新 机 制, 为 推 进 大 众 创 业 万 众 创 新 提 供 支 撑 ( 来 源 : 中 国 新 闻 网 ) 表 3 教 育 板 块 个 股 情 况 代 码 公 司 股 价 上 周 涨 幅 (%) 市 值 ( 亿 元 ) EPS( 元 ) PE( 倍 ) 2015E 2016E 2015E 2016E SZ 威 创 股 份 SZ 立 思 辰 SZ 科 大 讯 飞 SZ 拓 维 信 息 SZ 全 通 教 育 SZ 天 喻 信 息 SH 新 南 洋 SH 中 国 高 科 SZ 银 润 投 资 SZ 中 泰 桥 梁 资 料 来 源 :12 月 31 日 收 盘 价,Wind 一 致 预 期, 海 通 证 券 研 究 所,

9 9 5. 广 告 营 销 板 块 上 周 广 告 营 销 板 块 微 调, 申 万 营 销 服 务 指 数 下 跌 2.57% 其 中 蓝 色 光 标 联 络 互 动 和 恒 星 科 技 分 别 上 涨 2.79% 1.96% 和 0.66% 短 期 建 议 继 续 积 极 关 注 估 值 较 低, 业 绩 增 速 较 快 的 公 司 中 长 期 来 看, 我 们 建 议 投 资 者 关 注 以 下 两 类 上 市 广 告 营 销 公 司 :(1) 拥 有 优 质 客 户 资 源 的 营 销 公 司 : 省 广 股 份 ;(2) 领 先 的 数 字 营 销 公 司 : 利 欧 股 份 明 家 科 技 天 龙 集 团 上 周 公 告 思 美 传 媒 : 公 司 拟 于 华 映 资 本 八 二 五 新 媒 体 共 同 出 资 设 立 舟 山 华 映 华 美 股 权 投 资 合 伙 企 业, 总 规 模 万 元, 公 司 作 为 GP 以 自 有 资 金 认 缴 5,000 万 元, 八 二 五 新 媒 体 和 华 映 资 本 作 为 LP 认 缴 1,990 万 元 和 10 万 元 明 家 科 技 : 公 司 本 次 新 增 股 份 数 量 为 99,406,510 股, 通 过 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 微 赢 互 动 合 计 100% 股 权, 交 易 作 价 为 100, 万 元, 云 时 空 合 计 88.64% 股 权 ( 交 易 完 成 后 持 股 100%), 交 易 作 价 为 33, 万 元 向 上 银 基 金 资 管 计 划 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 49, 万 元 表 4 广 告 营 销 板 块 个 股 情 况 代 码 公 司 股 价 上 周 涨 幅 (%) 市 值 ( 元 ) EPS( 元 ) PE( 倍 ) 2015E 2016E 2015E 2016E SZ 华 谊 嘉 信 SZ 蓝 色 光 标 SZ 思 美 传 媒 SZ 省 广 股 份 SZ 腾 信 股 份 SZ 天 龙 集 团 SZ 明 家 科 技 SZ 恒 星 科 技 SZ 联 络 互 动 SZ 利 欧 股 份 SZ 联 建 光 电 SZ 七 喜 控 股 SZ 朗 玛 信 息 , 资 料 来 源 : 12 月 31 日 收 盘 价,Wind 一 致 预 期, 海 通 证 券 研 究 所,

10 6. 内 容 板 块 行 业 研 究 传 媒 行 业 10 上 周 内 容 板 块 申 万 影 视 动 漫 指 数 下 跌 2.19%, 仅 有 当 代 东 方 录 得 上 涨 0.72% 2015 全 年 累 计 票 房 为 亿 元, 比 2014 年 增 长 48.7%, 为 近 5 年 最 高 增 幅, 观 影 人 次 达 亿, 人 均 观 影 人 次 达 1.6 次 2015 年 国 产 影 片 总 票 房 亿 元, 占 总 票 房 61.58%, 国 产 影 票 以 较 大 优 势 占 据 中 国 电 影 市 场 主 导 地 位 我 们 认 为 2016 中 国 文 娱 内 容 包 括 电 影 在 内 产 出 将 进 一 步 推 进 工 业 化 发 展 优 质 IP 运 营 公 司 成 为 选 股 主 要 逻 辑 :1) 优 质 团 队 + 资 本 支 持, 灵 活 多 样 经 营 ;2) 打 造 工 业 化 流 程, 内 容 产 品 质 + 量 齐 升 ;3)IP 资 源 丰 富 且 运 营 能 力 突 出 建 议 关 注 : 华 策 影 视 ( 不 可 思 异 ) 华 谊 兄 弟 ( 坏 蛋 必 须 死 寻 龙 诀 奔 爱 ) 新 文 化 ( 绝 地 逃 亡 最 美 的 时 候 遇 见 你 美 人 鱼 ) 光 线 传 媒 ( 怦 然 星 动 杜 拉 拉 追 婚 记 恶 棍 天 使 奔 爱 美 人 鱼 ) 奥 飞 动 漫 禾 欣 股 份 上 周 公 告 华 谊 兄 弟 :12 月 27 日 24 时, 寻 龙 诀 在 中 国 大 陆 地 区 上 映 10 天, 票 房 成 绩 已 超 过 人 民 币 亿 元 万 达 院 线 : 万 达 院 线 将 于 2016 年 1 月 1 日 起 正 式 成 为 深 证 成 份 指 数 中 小 板 指 数 以 及 深 证 100 指 数 三 大 指 数 样 本 股 上 周 大 事 大 地 院 线 申 请 挂 牌 新 三 板 全 国 前 十 院 线 第 一 家 12 月 26 日 大 地 院 线 已 于 12 月 25 日 正 式 申 请 新 三 板 挂 牌, 其 挂 牌 材 料 于 12 月 23 日 在 全 国 股 转 系 统 披 露 ( 来 源 : 艺 恩 网 ) 苏 宁 五 大 新 战 略 发 布 涵 盖 文 娱 未 来 5 年 将 建 200 家 自 有 影 院 12 月 26 日 苏 宁 25 周 年 青 春 宣 言 战 略 发 布 会 上 公 布 了 创 业 文 娱 电 竞 体 育 公 益 等 方 面 的 诸 多 新 举 措, 未 来 将 加 大 在 文 娱 产 业 的 发 展 张 近 东 表 示 未 来 5 年 将 建 设 苏 宁 自 有 品 牌 影 院 200 家, 影 院 的 地 址 选 取 将 为 苏 宁 自 有 物 业, 而 影 城 类 型 偏 向 于 以 影 城 为 核 心 的 综 合 娱 乐 体 服 务 社 区 观 影 需 求 为 目 标 的 小 型 影 院 ( 来 源 : 艺 恩 网 ) 尚 世 影 业 牵 手 B 站 合 资 设 立 子 公 司 布 局 二 次 元 影 视 内 容 2015 年 11 月, 尚 世 影 业 与 国 内 最 大 的 弹 幕 视 频 分 享 网 站 bilibili 弹 幕 网 的 运 营 主 体 上 海 幻 电 信 息 科 技 有 限 公 司, 合 资 设 立 哔 哩 哔 哩 影 业 ( 天 津 ) 有 限 公 司, 共 同 打 造 二 次 元 内 容 开 发 宣 发 阵 地 ( 来 源 : 数 娱 梦 工 厂 ) 乐 视 控 股 设 立 100 亿 产 业 基 金 围 绕 乐 视 生 态 在 文 化 娱 乐 等 领 域 布 局 乐 视 网 母 公 司 乐 视 控 股 28 日 宣 布, 与 长 石 资 本 发 起 设 立 长 乐 产 业 基 金, 规 模 100 亿 元 该 基 金 首 期 规 模 30 至 50 亿 元, 预 计 将 于 2016 年 1 月 底 开 始 运 作 该 基 金 已 锁 定 为 乐 视 超 级 汽 车 乐 视 超 级 电 视 运 营 公 司 乐 视 致 新 输 血 注 资, 未 来 还 将 在 大 数 据 人 工 智 能 文 化 娱 乐 等 领 域 布 局 ( 来 源 : 新 浪 财 经 ) 电 影 内 地 电 影 市 场 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 51 周 ( ) 周 总 票 房 亿, 环 比 上 涨 61.44%, 观 影 人 次 4573 万, 环 比 上 涨 66.90% 单 周 票 房 第 一 位 为 万 达 影 业 光 线 传 媒 和 华 谊 兄 弟 联 合 出 品 寻 龙 诀, 上 周 票 房 6.13 亿 元, 累 计 票 房 亿 元 光 线 传 媒 出 品 恶 棍 天 使 和 华 谊 出 品 老 炮 儿 分 列 第 二 和 第 三 位 合 一 影 业 制 作 万 万 没 想 到 累 计 收 获 3.21 亿 票 房, 位 列 第 四 万 达 影 业 合 一 影 业 猫 眼 儒 意 影 业 等 联 合 出 品 唐 人 街 探 案 仅 点 映 收 获 2.57 亿 元 票 房, 位 列 第 五

11 11 图 5 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 51 周 ( ) 票 房 情 况 资 料 来 源 : 艺 恩, 海 通 证 券 研 究 所 卫 视 收 视 情 况 2015 年 第 51 周 ( ) 一 周 电 视 剧 排 行 榜, 乐 视 网 参 与 芈 月 传 收 视 排 名 第 一 二 位 ; 华 策 影 视 出 品 的 家 和 万 事 兴 之 花 好 月 圆 排 名 第 四 ; 华 录 百 纳 出 品 桃 花 运 排 名 第 九 图 6 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 51 周 ( ) 电 视 剧 情 况 资 料 来 源 :tvtv, 海 通 证 券 研 究 所

12 12 图 7 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 51 周 ( ) 综 艺 节 目 情 况 资 料 来 源 :tvtv, 海 通 证 券 研 究 所 网 络 收 视 情 况 2015 年 第 51 周 ( ) 一 周 网 络 自 制 剧 播 放 量 排 行 榜, 乐 视 自 制 剧 太 子 妃 升 职 记 位 列 首 位 ; 爱 奇 艺 独 播 剧 蜀 山 传 记 4 位 列 第 二 ; 爱 奇 艺 自 制 剧 灵 魂 摆 渡 2 排 名 第 八 ; 禾 欣 股 份 制 作 暗 黑 者 2 位 列 第 十 图 8 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 51 周 ( ) 网 络 自 制 剧 播 放 情 况 资 料 来 源 : 剧 星 传 媒, 海 通 证 券 研 究 所

13 13 图 9 内 地 电 影 市 场 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 51 周 ( ) 热 播 大 剧 网 络 播 放 情 况 资 料 来 源 : 剧 星 传 媒, 海 通 证 券 研 究 所 图 10 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 51 周 ( ) 热 播 综 艺 网 络 播 放 情 况 资 料 来 源 : 剧 星 传 媒, 海 通 证 券 研 究 所

14 14 表 5 内 容 板 块 个 股 情 况 代 码 公 司 股 价 上 周 涨 幅 (%) 市 值 ( 亿 元 ) EPS( 元 ) PE( 倍 ) 2015E 2016E 2015E 2016E SZ 华 录 百 纳 SZ 光 线 传 媒 SZ 华 策 影 视 SZ 华 谊 兄 弟 SZ 长 城 影 视 SZ 皇 氏 集 团 SZ 完 美 环 球 SH 万 好 万 家 SH 鹿 港 科 技 SZ 中 南 重 工 SZ 泰 亚 股 份 SZ 唐 德 影 视 SZ 当 代 东 方 SZ 禾 欣 股 份 SZ 新 文 化 资 料 来 源 :12 月 31 日 收 盘 价,Wind 一 致 预 期, 海 通 证 券 研 究 所

15 15 7. 动 漫 和 游 戏 板 块 上 周 大 盘 未 能 突 破 3700 一 线 阻 力, 动 漫 游 戏 板 块 亦 跟 随 大 盘 整 体 回 落 游 戏 方 面 : 凯 撒 股 份 以 7.77% 周 涨 幅 排 行 第 一, 天 沃 科 技 以 2.69% 周 涨 幅 排 名 第 二, 德 力 股 份 (1.55%) 北 纬 通 信 (0.13%) 次 之 动 漫 方 面 : 长 城 动 漫 以 周 涨 幅 4.44% 排 名 第 一 奥 飞 动 漫 (1.39%) 次 之 持 续 看 好 动 漫 游 戏 板 块 :(1) 供 给 端 看, 国 产 动 漫 无 论 在 内 容 还 是 技 术 上 都 有 较 大 进 步 ; 需 求 端 看, 动 漫 主 体 消 费 人 群 开 始 步 入 社 会, 整 体 消 费 能 力 将 有 质 的 提 升 考 虑 目 前 动 漫 产 业 整 体 规 模 同 衍 生 品 市 场 比 值 同 全 球 市 场 出 现 倒 挂 以 及 市 场 对 IP 的 追 逐 热 烈, 建 议 关 注 : 奥 飞 动 漫 ( 全 产 业 链 布 局 拥 有 原 创 IP 领 投 诺 亦 腾 ) 长 城 动 漫 (2) 供 给 创 造 需 求, 参 考 PC 对 游 戏 行 业 的 推 动,VR 必 将 成 为 继 手 游 之 后 推 动 游 戏 产 业 迎 来 新 一 轮 增 长 的 重 要 推 动 力 如 果 类 比 WII 在 主 机 市 场 普 及 的 速 度 并 考 虑 市 场 推 广 主 体 和 受 众 人 群 将 更 为 广 泛,VR 设 备 在 整 个 游 戏 市 场 的 占 有 率 有 望 在 3 年 内 达 到 30% 以 上 近 期 CES 展 即 将 开 始,VR 概 念 再 迎 风 口 建 议 长 期 关 注 VR 概 念 股 : 顺 网 科 技 奥 飞 动 漫 上 周 公 告 天 舟 文 化 : 天 舟 文 化 股 份 有 限 公 司 为 进 一 步 增 强 盈 利 能 力, 实 现 产 业 整 合, 与 实 际 控 制 人 徐 文 ( 或 称 出 让 方 ) 签 署 了 关 于 杭 州 派 娱 科 技 有 限 公 司 股 权 投 资 框 架 协 议, 公 司 拟 以 自 有 资 金 亿 元 收 购 出 让 方 持 有 的 派 娱 科 技 40.11% 的 股 权 并 以 自 有 资 金 1 亿 元 向 派 娱 科 技 增 资, 增 资 完 成 后 公 司 持 有 派 娱 科 技 51.00% 的 股 权, 上 述 股 权 收 购 对 价 款 及 增 资 款 总 金 额 为 亿 元 骅 威 股 份 : 骅 威 股 份 拟 通 过 发 行 股 份 及 支 付 现 金 相 结 合 的 方 式 购 买 王 勇 楚 立 宋 金 虎 和 神 州 高 铁 持 有 的 掌 娱 天 下 100% 的 股 权, 交 易 初 步 定 价 85, 万 元 ; 购 买 师 晓 华 李 娜 其 持 有 的 有 乐 通 100% 股 权, 交 易 初 步 定 价 45, 万 元 其 中 以 现 金 方 式 支 付 交 易 对 价 的 30%, 以 发 行 股 份 的 方 式 支 付 交 易 对 价 的 70% 奥 飞 动 漫 : 广 东 奥 飞 动 漫 文 化 股 份 有 限 公 司 于 2015 年 12 月 30 日 接 到 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 的 通 知, 经 中 国 证 监 会 上 市 公 司 并 购 重 组 审 核 委 员 会 于 2015 年 12 月 30 日 召 开 的 2015 年 第 112 次 并 购 重 组 委 工 作 会 议 审 核, 公 司 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 北 京 四 月 星 空 网 络 技 术 有 限 公 司 100% 股 权 并 募 集 配 套 资 金 事 项 获 得 有 条 件 通 过 美 盛 文 化 : 公 司 决 定 对 微 媒 互 动 投 资 6000 万 元, 本 次 投 资 完 成 后 公 司 持 有 微 媒 互 动 15% 的 股 权 微 媒 互 动 获 得 增 资 资 金 主 要 用 于 新 媒 体 运 营 和 技 术 平 台 延 伸 公 司 进 行 本 次 投 资 主 要 出 于 产 业 链 资 源 整 合 的 目 的, 所 以 本 次 投 资 完 成 后 存 在 一 定 资 源 未 能 充 分 有 效 整 合 的 风 险 上 周 大 事 Nibiru 获 8000 万 B 轮 融 资 将 用 于 全 球 内 容 引 进 12 月 29 日 消 息 睿 悦 信 息 Nibiru 宣 布 获 得 8000 万 B 轮 系 列 融 资, 本 轮 融 资 由 和 智 资 本 领 投 毅 达 资 本 等 数 家 投 资 机 构 跟 投 睿 悦 信 息 Nibiru 方 面 表 示, 未 来 将 在 SDK 技 术 和 商 务 体 系 的 完 善 与 拓 展 上 重 点 投 入 本 次 融 资 资 金 主 要 用 于 全 球 的 内 容 引 入 和 技 术 壁 垒 建 立 上 公 司 预 计 在 年 后 还 将 进 行 一 笔 更 大 的 融 资 作 为 未 来 持 续 发 展 的 资 金 储 备 ( 来 源 :17173) 创 梦 天 地 达 成 私 有 化 协 议 或 于 2016 年 Q2 完 成 乐 逗 游 戏 母 公 司 创 梦 天 地 宣 布, 已 与 创 梦 投 资 控 股 有 限 公 司 (Dream Investment Holdings Limited, 以 下 简 称 母 公 司 ) 和 创 梦 合 并 附 属 有 限 公 司 (Dream Merger Sub Limited, 母 公 司 的 全 资 子 公 司, 以 下 简 称 合 并 子 公 司 ) 达 成 最 终 的 合 并 协 议 与 计 划 ( 来 源 :17173) EVE 开 发 商 CCP 获 巨 额 融 资 加 速 布 局 虚 拟 现 实 据 国 外 媒 体 报 道,MMORPG

16 16 星 战 前 夜 (EVEOnline) 开 发 商, 冰 岛 游 戏 公 司 CCP Games 今 天 宣 布 获 得 了 一 轮 涉 及 金 额 达 到 3000 万 美 元 的 融 资, 将 利 用 这 笔 资 金 加 快 在 虚 拟 现 实 领 域 的 布 局 本 轮 融 资 由 全 球 风 险 投 资 公 司 恩 颐 投 资 (New Enterprise Associates,NEA) 领 投, 私 募 股 权 投 资 公 司 Novator Partners 也 有 参 与 ( 来 源 :17173) 传 Bilibili 将 与 SMG 合 作, 成 立 哔 哩 哔 哩 影 业 有 消 息 称 弹 幕 视 频 网 站 哔 哩 哔 哩 (bilibili.com) 已 联 合 上 海 东 方 传 媒 集 团 有 限 公 司 (SMG), 合 资 成 立 哔 哩 哔 哩 影 业 有 限 公 司 据 了 解, 昨 日 东 方 明 珠 年 终 战 略 发 布 会 纪 要 中 提 到 了 SMG 在 内 容 方 面 已 有 盈 方 体 育 (5% 股 权 ) 嘉 行 天 下 ( 杨 幂 公 司,20% 股 权 ) 哔 哩 哔 哩 动 画 影 业 等 布 局 ( 来 源 : 新 浪 游 戏 ) 进 军 电 子 竞 技? 传 动 视 暴 雪 已 收 购 北 美 电 竞 联 赛 MLG 这 次 曝 出 消 息 的 并 非 MLG 官 方, 而 是 一 架 名 叫 电 子 竞 技 观 察 者 的 网 站 根 据 他 们 的 报 道,MLG 执 行 董 事 局 已 经 同 意 了 动 视 暴 雪 方 面 开 出 的 全 权 收 购 邀 请 随 后 还 有 不 少 持 股 人 在 推 特 上 确 认 了 这 桩 收 购, 如 一 位 名 叫 Scott Smith 的 B 级 股 票 持 有 人 就 称 他 已 经 收 到 了 收 购 确 认, 只 不 过 相 比 于 曝 出 的 22 日 收 购, 这 位 持 股 人 在 2015 年 的 最 后 几 天 才 被 通 知 到 ( 来 源 : 电 子 竞 技 ) 行 业 数 据 手 游 : 截 止 2016 年 1 月 2 日, 国 内 ios 游 戏 排 行 总 榜 前 三 的 游 戏 为 : 梦 幻 西 游 大 话 西 游 王 者 荣 耀 美 国 ios 游 戏 排 行 总 榜 前 三 的 游 戏 为 : Game of War-Fire Age Clash of Clans Madden NFL Mobile 表 6 1 月 2 日 中 国 ios 游 戏 排 行 榜 前 十 排 名 游 戏 出 品 方 1 梦 幻 西 游 网 易 移 动 游 戏 2 大 话 西 游 网 易 移 动 游 戏 3 王 者 荣 耀 Tecent Mobile Games 4 拳 皇 98 Tecent Mobile Games 5 热 血 传 奇 Tecent Mobile Games 6 全 民 突 击 Tecent Mobile Games 7 全 民 无 双 Tecent Mobile Games 8 全 民 飞 机 大 战 Tecent Mobile Games 9 少 年 三 国 志 游 族 无 线 10 神 武 2 Hero Network 资 料 来 源 :App Annie, 海 通 证 券 研 究 所 表 7 1 月 2 日 美 国 ios 游 戏 排 行 榜 前 十 排 名 游 戏 出 品 方 1 Game of War - Fire Age Machine Zone Inc 2 Clash of Clans Supercell 3 MADDEN NFL Mobile Electronic Arts 4 Candy Crush Saga King.Com Limited 5 Big Fish Casino big fish games 6 糖 果 苏 打 传 奇 king.com limited 7 DoubleDown Casino doubledown interactive b.v. 8 MARVEL Contest of Champions Kabam 9 雷 霆 天 下 epic war llc 10 Episode -- Choose Your Story, feat episode interactive 资 料 来 源 :App Annie, 海 通 证 券 研 究 所 页 游 :2015 年 12 月 28 日 至 2016 年 1 月 2 日, 网 页 游 戏 开 服 数 排 名 前 三 的 游 戏 分 别 是 传 奇 霸 业 (-) 我 是 大 主 宰 (+2) 雷 霆 之 怒 (-) ; 运 营 平 台 开 服 数 排 名 前 三 的 分 别 是 37 游 戏 (-) 360 游 戏 (+1) 9377(-1); 研 发 商 开 服 数 排 名 前 三 的 分 别 是 上 海 三 七 互 娱 (-) 广 州 创 思 (-) 趣 游 集 团 (+5) 图 月 28 日 至 1 月 2 日 国 内 网 页 游 戏 开 服 数 ( 组 ) 传 奇 霸 业 我 是 大 主 宰 雷 霆 之 怒 大 天 使 之 剑 传 奇 盛 世 烈 焰 皇 图 天 书 世 界 铁 血 皇 城 花 千 骨 资 料 来 源 :9K9K 网 页 游 戏 数 据 中 心, 海 通 证 券 研 究 所

17 17 图 月 28 日 至 1 月 2 日 国 内 网 页 游 戏 运 营 平 台 开 服 数 ( 组 ) 游 戏 360 游 戏 9377 YY 游 戏 XY 游 戏 顺 网 游 戏 游 戏 社 区 迅 雷 牛 X 页 游 4399 资 料 来 源 :9K9K 网 页 游 戏 数 据 中 心, 海 通 证 券 研 究 所 图 月 28 日 至 1 月 2 日 网 页 游 戏 研 发 商 开 服 数 ( 组 ) 上 海 三 七 互 娱 广 州 创 思 墨 鳞 集 团 青 云 互 动 无 锡 七 酷 上 海 辰 希 趣 游 集 团 上 海 我 要 青 果 灵 动 四 三 九 九 资 料 来 源 :9K9K 网 页 游 戏 数 据 中 心, 海 通 证 券 研 究 所

18 18 表 8 游 戏 动 漫 板 块 重 点 个 股 情 况 代 码 公 司 股 价 上 周 涨 幅 (%) 市 值 ( 亿 元 ) EPS( 元 ) PE( 倍 ) 2015E 2016E 2015E 2016E 游 戏 SZ 掌 趣 科 技 SZ 北 纬 通 信 SZ 中 青 宝 SH 博 瑞 传 播 SZ 互 动 娱 乐 SZ 巨 龙 管 业 SZ 世 纪 华 通 SH 游 久 游 戏 SZ 天 润 控 股 SZ 凯 撒 股 份 SZ 德 力 股 份 SZ 群 兴 玩 具 SZ 骅 威 股 份 SZ 神 州 泰 岳 SZ 朗 玛 信 息 SZ 天 神 娱 乐 SZ 游 族 网 络 SZ 昆 仑 万 维 SZ 天 沃 科 技 SZ 顺 荣 三 七 SZ 世 纪 游 轮 SZ 中 银 绒 业 SZ 完 美 环 球 动 漫 SZ 奥 飞 动 漫 SZ 美 盛 文 化 SZ 长 城 动 漫 SZ 骅 威 股 份 SZ 光 线 传 媒 SZ 皇 氏 集 团 资 料 来 源 :12 月 31 日 收 盘 价,Wind 一 致 预 期, 海 通 证 券 研 究 所,

19 19 8. 体 育 板 块 体 育 板 块 上 周 下 跌 2.90%, 其 中 涨 幅 居 前 的 个 股 分 别 为 力 帆 股 份 双 象 股 份 中 体 产 业 中 长 期 坚 定 看 好 体 育 产 业, 政 府 鼓 励 资 本 投 入 需 求 拉 动 三 因 素 助 力 体 育 市 场 飞 速 发 展 5 万 亿 市 场 规 模 目 标 驱 动 下, 未 来 每 年 市 场 增 速 巨 大, 体 育 产 业 总 体 规 模 大 幅 增 长 的 逻 辑 下, 我 国 体 育 衍 生 品 产 业 占 比 约 80%, 而 相 关 服 务 业 仅 占 20%, 体 育 相 关 主 体 产 业 (IP 营 销 媒 体 ) 的 弹 性 较 大, 推 荐 双 象 股 份 ( 设 立 体 育 基 金, 外 延 发 展 预 期 强 ) 道 博 股 份 ( 双 刃 剑 ), 关 注 奥 拓 电 子 ( 体 育 产 业 链 全 拓 展 ) 华 录 百 纳 ( 深 入 布 局 体 育 IP 体 育 传 媒 ) 上 周 公 告 道 博 股 份 :2015 年 12 月 31 日, 公 司 收 到 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 关 于 核 准 武 汉 道 博 股 份 有 限 公 司 向 蒋 立 章 等 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 的 批 复 互 动 娱 乐 : 公 司 第 三 届 董 事 会 第 十 六 次 会 议 审 议 通 过 了 关 于 出 售 西 安 曲 江 春 天 融 和 影 视 文 化 有 限 责 任 公 司 25% 股 权 的 议 案, 同 意 公 司 向 喀 什 双 子 股 权 投 资 有 限 公 司 及 其 管 理 的 基 金 出 售 本 公 司 持 有 的 西 安 曲 江 春 天 融 和 影 视 文 化 有 限 责 任 公 司 25% 股 权 上 周 大 事 财 政 部 : 免 征 部 分 体 育 场 馆 房 产 税 和 土 地 使 用 税 据 财 政 部 网 站 消 息, 财 政 部 国 家 税 务 总 局 日 前 发 布 通 知, 明 确 体 育 场 馆 房 产 税 和 城 镇 土 地 使 用 税 政 策 通 知 表 示, 自 2016 年 1 月 1 日 起, 国 家 机 关 军 队 人 民 团 体 财 政 补 助 事 业 单 位 居 民 委 员 会 村 民 委 员 会 拥 有 的 体 育 场 馆, 用 于 体 育 活 动 的 房 产 土 地, 免 征 房 产 税 和 城 镇 土 地 使 用 税 ( 来 源 : 体 育 大 生 意 ) 表 9 体 育 板 块 个 股 情 况 代 码 公 司 股 价 上 周 涨 幅 (%) 市 值 ( 亿 元 ) EPS( 元 ) PE( 倍 ) 2015E 2016E 2015E 2016E SZ 泰 达 股 份 SZ 中 信 国 安 SZ 信 隆 实 业 SZ 双 象 股 份 SZ 互 动 娱 乐 SZ 乐 视 网 SZ 雷 曼 股 份 SZ 华 录 百 纳 SH 道 博 股 份 SH 中 体 产 业 SH 江 苏 舜 天 SH 国 旅 联 合 SH 亚 泰 集 团 SH 力 帆 股 份 SZ 奥 拓 电 子 资 料 来 源 :12 月 31 日 收 盘 价,Wind 一 致 预 期, 海 通 证 券 研 究 所

20 艺 龙 网 龙 行 业 研 究 传 媒 行 业 20 附 录 : 海 外 中 概 股 一 周 走 势 图 14 海 外 中 概 股 上 周 涨 跌 情 况 (%) 百 度 淘 米 博 纳 影 业 好 未 来 学 大 教 育 世 纪 佳 缘 联 游 网 络 阿 里 巴 巴 枫 叶 教 育 腾 讯 控 股 正 保 远 程 教 育 合 一 集 团 新 东 方 资 料 来 源 :Bloomberg, 海 通 证 券 研 究 所

21 信 息 披 露 分 析 师 声 明 [Table_Analysts] 钟 奇 有 色 金 属 行 业 行 业 研 究 传 媒 行 业 21 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 所 采 用 的 数 据 和 信 息 均 来 自 市 场 公 开 信 息, 本 人 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 理 解, 清 晰 准 确 地 反 映 了 作 者 的 研 究 观 点, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 或 影 响, 特 此 声 明 分 析 师 负 责 的 股 票 研 究 范 围 [Table_Reports] 重 点 研 究 上 市 公 司 : 中 科 三 环 天 通 股 份 用 友 网 络 汉 得 信 息 赣 锋 锂 业 航 天 信 息 正 海 磁 材 云 南 锗 业 宁 波 韵 升 豫 金 刚 石 广 晟 有 色 金 运 激 光 盛 屯 矿 业 三 泰 控 股 拓 维 信 息 恒 顺 众 昇 中 科 金 财 盛 达 矿 业 银 河 磁 体 宜 安 科 技 楚 江 新 材 刚 泰 控 股 恒 邦 股 份 罗 普 斯 金 银 泰 资 源 江 粉 磁 材 贵 研 铂 业 星 徽 精 密 聚 龙 股 份 金 一 文 化 天 齐 锂 业 科 大 讯 飞 闽 发 铝 业 凤 形 股 份 金 证 股 份 中 色 股 份 利 源 精 制 川 大 智 胜 洛 阳 钼 业 安 泰 科 技 投 资 评 级 说 明 1. 投 资 评 级 的 比 较 标 准 类 别 评 级 说 明 投 资 评 级 分 为 股 票 评 级 和 行 业 评 级 买 入 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 在 15% 以 上 ; 以 报 告 发 布 后 的 6 个 月 内 的 市 场 表 现 为 比 较 标 准, 报 告 发 布 日 后 6 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 业 指 数 ) 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 海 通 综 指 的 涨 跌 幅 为 基 准 ; 增 持 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 5% 与 15% 之 间 ; 股 票 投 资 评 级 中 性 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 5% 之 间 ; 减 持 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 -15% 之 间 ; 卖 出 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 低 于 -15% 2. 投 资 建 议 的 评 级 标 准 增 持 行 业 整 体 回 报 高 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 上 ; 报 告 发 布 日 后 的 6 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 行 业 整 体 回 报 介 于 市 场 整 体 水 平 -5% 与 5% 业 指 数 ) 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 海 通 综 指 的 涨 行 业 投 资 评 级 中 性 之 间 ; 跌 幅 减 持 行 业 整 体 回 报 低 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 下 法 律 声 明 本 报 告 仅 供 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 本 报 告 所 载 的 信 息 材 料 及 结 论 只 提 供 特 定 客 户 作 参 考, 不 构 成 投 资 建 议, 也 没 有 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要 客 户 应 考 虑 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 海 通 证 券 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 服 务 或 其 他 服 务 本 报 告 仅 向 特 定 客 户 传 送, 未 经 海 通 证 券 研 究 所 书 面 授 权, 本 研 究 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 如 欲 引 用 或 转 载 本 文 内 容, 务 必 联 络 海 通 证 券 研 究 所 并 获 得 许 可, 并 需 注 明 出 处 为 海 通 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 文 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 和 删 改 根 据 中 国 证 监 会 核 发 的 经 营 证 券 业 务 许 可, 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 的 经 营 范 围 包 括 证 券 投 资 咨 询 业 务