1. 市 场 回 顾 投 资 策 略 定 期 报 告 5 月 17 日 的 新 三 板 做 市 指 数 最 终 报 收 于 点, 上 涨 0.10% ( 安 信 新 三 板 诸 海 滨 团 队 ) 成 指 指 数 最 终 报 收 于 点, 上 涨 0.57% 市 场

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1 Tabl e_title Tabl e_baseinfo Tabl e_contacter Tabl e_author 2016 年 5 月 18 日 安 信 证 券 新 三 板 日 报 ( 新 三 板 分 层 制 将 近 监 管 层 掌 控 分 数 线 ) Tabl e_summar y 5 月 17 日 的 新 三 板 做 市 指 数 最 终 报 收 于 点, 上 涨 0.10% ( 安 信 新 三 板 诸 海 滨 团 队 ) 成 指 指 数 最 终 报 收 于 点, 上 涨 0.57% 市 场 总 成 交 金 额 为 6.21 亿 元, 其 中 做 市 转 让 成 交 3.94 亿 元, 协 议 转 让 部 分 2.27 亿 元 新 挂 牌 公 司 共 计 29 家, 新 转 为 做 市 转 让 的 公 司 共 计 6 家 截 至 17 日, 共 有 7196 家 挂 牌 企 业, 有 1510 家 做 市 企 业 估 值 方 面 : 新 三 板 整 体 估 值 为 22.68X, 做 市 转 让 整 体 估 值 30.39X, 协 议 转 让 整 体 估 值 18.42X 共 有 985 只 股 票 发 生 成 交, 其 中 做 市 转 让 768 只 整 体 年 均 换 手 率 18.50% 5 月 17 日 定 增 情 况 : 大 承 医 疗 (833263) 流 金 岁 月 (834021) 康 泰 医 学 (835604) 国 润 新 材 (833435) 欧 鹏 巴 赫 (836765) 德 威 股 份 (833308) 海 盈 科 技 (834159) 海 积 信 息 (833521) 创 富 港 (836090) 康 普 化 学 (834033) 投 资 策 略 定 期 报 告 Table_R eport 相 关 报 告 诸 海 滨 证 券 研 究 报 告 分 析 师 SAC 执 业 证 书 编 号 :S zhuhb@essence.com.cn 桑 威 分 析 师 SAC 执 业 证 书 编 号 :S 报 告 联 系 人 诸 海 滨 zhuhb@essence.com.cn 股 转 公 司 新 年 四 大 政 策 让 新 三 板 流 动 起 来 行 动 教 育 (831891)1 亿 元 重 大 资 产 重 组 去 产 能 的 故 事 怎 么 讲? 重 要 公 司 公 告 : 节 水 股 份 (835283) 北 国 传 媒 (832647) 鲁 电 节 能 (834625) 凌 志 环 保 (831068) 决 胜 网 (836544) 心 动 网 络 (83389) 仙 果 广 告 (834136) 捷 昌 驱 动 (830948) 诚 盟 装 备 (831031) 同 心 传 动 (833454) 雅 迪 力 特 (834881) 凯 福 瑞 (835802) 微 传 播 (430193) 德 威 股 份 (833308) 双 翼 科 技 (836301) 捷 昌 驱 动 (830948) 源 大 股 份 (835107) 新 时 空 (837008) 亿 能 电 力 (837046) 翔 龙 科 技 (836809) 新 三 板 重 要 新 闻 : 2016 成 新 三 板 并 购 的 大 风 口 全 球 中 产 阶 级 财 富 总 额 前 10 排 名 中 国 第 三 ( 名 单 ) 1

2 1. 市 场 回 顾 投 资 策 略 定 期 报 告 5 月 17 日 的 新 三 板 做 市 指 数 最 终 报 收 于 点, 上 涨 0.10% ( 安 信 新 三 板 诸 海 滨 团 队 ) 成 指 指 数 最 终 报 收 于 点, 上 涨 0.57% 市 场 总 成 交 金 额 为 6.21 亿 元, 其 中 做 市 转 让 成 交 3.94 亿 元, 协 议 转 让 部 分 2.27 亿 元 新 挂 牌 公 司 共 计 29 家, 新 转 为 做 市 转 让 的 公 司 共 计 6 家 截 至 17 日, 共 有 7196 家 挂 牌 企 业, 有 1510 家 做 市 企 业 估 值 方 面 : 新 三 板 整 体 估 值 为 22.68X, 做 市 转 让 整 体 估 值 30.39X, 协 议 转 让 整 体 估 值 18.42X 共 有 985 只 股 票 发 生 成 交, 其 中 做 市 转 让 768 只 整 体 年 均 换 手 率 18.50% 表 1:5 月 16 日 指 数 概 况 代 码 名 称 最 新 价 涨 跌 涨 跌 幅 三 板 做 市 % 三 板 成 指 % 数 据 来 源 : 安 信 证 券 研 究 中 心, 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 表 2: 市 场 概 况 项 目 做 市 转 让 协 议 转 让 合 计 挂 牌 公 司 家 数 当 日 新 增 家 数 成 交 股 票 只 数 成 交 金 额 ( 亿 元 ) 待 挂 牌 总 家 数 申 报 中 总 家 数 数 据 来 源 : 安 信 证 券 研 究 中 心,choice 数 据 表 3:5 月 16 日 新 挂 牌 证 券 代 码 证 券 名 称 主 营 业 务 主 办 券 商 OC OC OC 识 代 运 筹 环 宇 环 保 亚 太 环 保 大 数 据 管 理 平 台 及 应 用 数 据 营 销 应 用 产 品 及 服 务 以 及 数 据 分 析 与 洞 察 报 告 产 品 及 服 务 的 研 发 与 销 售 等 净 化 除 尘 系 统 的 设 计 研 发 生 产 和 销 售 及 其 他 备 件 的 销 售, 以 及 油 母 页 岩 小 颗 粒 压 球 技 术 开 发 及 配 套 生 产 线 建 设 业 务 等 环 境 工 程 项 目 服 务 环 保 设 计 服 务 环 保 咨 询 服 务 及 污 水 设 施 运 营 服 务 等 东 北 证 券 海 通 证 券 国 泰 君 安 OC 湛 卢 科 技 有 色 金 属 产 品 的 设 计 压 铸 机 械 加 工 和 总 成 装 配 等 长 江 证 券 OC 都 美 股 份 有 线 电 视 电 缆 和 通 信 电 缆 的 研 发 生 产 及 销 售 等 国 泰 君 安 OC 海 钰 生 物 公 司 以 硫 酸 软 骨 素 葵 玛 利 健 增 加 骨 密 度 胶 囊 的 研 发 生 产 与 销 售 等 为 主 营 业 务 等 申 万 宏 源 证 券 OC 国 爱 传 媒 电 视 剧 的 投 资 制 作 发 行 业 务 等 安 信 证 券 OC 嘉 德 永 丰 专 业 提 供 行 业 应 用 软 件 开 发 服 务, 即 在 充 分 了 解 分 析 客 户 具 体 经 营 管 理 特 点 的 基 础 上, 帮 助 企 业 开 发 构 建 符 合 其 行 业 特 点 业 务 特 色 的 协 同 管 理 工 作 平 台 软 件 产 品 并 提 供 相 应 的 服 务 等 招 商 证 券 OC 至 精 船 管 船 舶 管 理 试 航 等 国 融 证 券 OC OC 金 彩 虹 华 名 华 居 办 公 类 家 电 类 数 码 类 工 业 类 产 品 塑 料 外 观 结 构 件 ( 塑 胶 制 品 ) 和 模 具 产 品 的 生 产 销 售 以 及 LED 灯 的 生 产 销 售 ( 子 公 司 经 营 ) 等 系 列 化 中 式 硬 木 家 具 精 品 的 研 发 生 产 和 销 售 ; 名 贵 硬 木 原 料 锯 材 的 进 口 和 批 发 等 华 创 证 券 中 信 建 投 OC 万 相 融 通 铁 路 信 息 系 统 产 品 的 开 发 生 产 和 销 售 等 西 南 证 券 OC 雅 士 林 衬 衫 马 甲 的 OEM 生 产 和 销 售 等 东 莞 证 券 2

3 数 据 来 源 : 安 信 证 券 研 究 中 心,wind 资 讯 投 资 策 略 定 期 报 告 OC 以 太 网 科 信 息 安 全 产 品 及 服 务 的 研 发 生 产 和 销 售 等 东 方 花 旗 证 券 OC 云 能 中 汇 招 标 代 理 业 务 等 红 塔 证 券 OC 天 域 梯 业 电 梯 的 销 售 安 装 及 维 修 保 养 等 西 部 证 券 OC 表 OC 上 海 方 德 苏 益 电 器 公 司 主 要 从 事 电 联 保 护 产 品 的 研 发 创 新 和 生 产 制 造, 提 供 完 整 的 机 械 设 备 电 气 设 备 工 程 安 装 的 全 方 位 以 及 系 统 的 电 联 保 护 方 案 等 公 司 作 为 智 能 配 网 完 整 解 决 方 案 的 专 业 提 供 商, 主 要 从 事 低 压 开 关 低 压 电 路 保 护 装 置 智 能 终 端 等 产 品 的 研 发 生 产 和 销 售, 并 提 供 相 应 完 整 的 综 合 解 决 方 案 服 务 等 上 海 证 券 中 信 建 投 OC 全 安 药 业 消 化 系 统 呼 吸 系 统 医 药 产 品 的 研 发 生 产 和 销 售 等 兴 业 证 券 OC 飞 触 科 技 液 晶 显 示 屏 及 触 摸 屏 的 研 发 生 产 及 销 售 等 广 发 证 券 OC 洞 察 力 提 供 品 牌 管 理 及 市 场 营 销 策 略 一 体 化 解 决 方 案 等 西 南 证 券 OC 飞 鸽 友 联 挤 塑 设 备 生 产 线 吹 瓶 设 备 生 产 线 的 研 发 生 产 销 售 等 中 银 国 际 证 券 OC OC 东 西 方 微 诺 时 代 公 司 及 其 下 属 公 司 是 提 供 专 业 出 国 留 学 整 体 解 决 方 案 的 服 务 机 构, 根 据 学 生 需 要 可 为 其 提 供 国 际 预 科 教 育 外 语 培 训 出 国 留 学 咨 询 及 国 际 文 化 交 流 等 多 项 内 容 的 专 业 化 服 务, 同 时 也 与 众 多 国 外 高 等 院 校 建 立 了 长 期 的 合 作 关 系, 为 其 推 送 国 内 的 优 质 生 源 等 公 司 专 注 于 云 计 算 作 业 自 动 化 系 统 容 量 管 理 系 统 数 据 库 一 体 机 管 理 系 统 等 技 术 领 域, 立 足 于 交 通 行 业 信 息 化 应 用 软 件 的 研 究 开 发 运 维 与 销 售 解 决 方 案 的 设 计 与 实 施 以 及 其 他 增 值 服 务 等 中 信 建 投 广 发 证 券 OC 多 美 股 份 手 工 地 毯 配 饰 品 的 设 计 生 产 销 售 及 机 织 地 毯 的 配 套 销 售 等 东 吴 证 券 OC 明 辉 股 份 蔬 菜 水 果 农 产 品 水 产 品 鲜 肉 等 商 品 的 销 售 及 配 送 服 务 等 江 海 证 券 OC OC 华 宇 工 艺 中 坤 股 份 柳 木 竹 藤 草 等 为 主 要 原 料 的 柳 编 家 居 工 艺 品 的 设 计 生 产 和 销 售 等 电 气 设 备 的 研 发 系 统 集 成 ; 电 子 产 品 研 发 ; 计 算 机 技 术 开 发 技 术 服 务 ; 机 电 产 品 研 发 ; 电 力 电 子 元 器 件 电 子 元 件 及 组 件 通 用 和 专 用 仪 器 仪 表 的 元 件 器 件 供 应 用 仪 表 及 其 他 通 用 仪 器 的 制 造 ; 电 子 元 器 件 仪 器 仪 表 的 批 发 ; 通 用 仪 器 仪 表 机 电 设 备 电 子 元 件 及 组 件 的 销 售 等 招 商 证 券 天 风 证 券 数 据 来 源 : 安 信 证 券 研 究 中 心,choice 数 据 4: 交 易 金 额 前 十 序 号 代 码 名 称 现 价 交 易 金 额 ( 万 元 ) 交 易 量 ( 万 股 ) 转 让 方 式 所 属 行 业 (wind 三 级 ) OC 明 利 股 份 做 市 商 业 服 务 与 用 品 OC 盛 景 网 联 协 议 专 业 服 务 OC 联 讯 证 券 做 市 资 本 市 场 OC 海 特 股 份 做 市 纺 织 品 服 装 与 奢 侈 品 OC 易 点 天 下 协 议 机 械 OC 经 证 投 资 做 市 多 元 金 融 服 务 OC 神 农 制 药 协 议 制 药 OC 仁 会 生 物 做 市 生 物 科 技 Ⅲ OC 安 达 科 技 做 市 化 工 OC 博 信 通 信 协 议 无 线 电 信 业 务 Ⅲ 数 据 来 源 : 安 信 证 券 研 究 中 心,choice 数 据 表 5:5 月 16 日 股 权 质 押 证 券 代 码 证 券 名 称 股 东 名 称 质 押 权 人 OC 彩 讯 科 技 莫 美 明 OC 同 禹 药 包 王 禹 沪 质 押 股 数 ( 万 股 ) 质 押 起 始 日 期 质 押 截 止 日 期 质 押 事 由 杭 州 银 行 股 份 有 限 公 司 /5/ /5/10 贷 款 北 京 中 关 村 支 行 大 庆 农 村 商 业 银 行 股 份 /5/ /5/11 申 请 借 款 有 限 公 司 OC 微 传 播 周 驹 悦 广 东 粤 财 信 托 有 限 公 司 /5/13 无 个 人 贷 款 3

4 OC 佛 瑞 德 谢 一 瑞 OC 立 义 科 技 杨 立 义 郑 州 中 小 企 业 担 保 有 限 /5/ /5/16 贷 款 公 司 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 /2/ /12/31 中 山 分 行 补 充 日 常 经 营 流 动 资 金 购 买 机 器 设 备 数 据 来 源 : 安 信 证 券 研 究 中 心, 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 2. 定 增 大 承 医 疗 (833263) 募 资 2.7 亿 元 本 次 发 行 股 票 数 量 不 超 过 1500 万 股, 股 票 发 行 价 格 为 18 元 / 股, 预 计 募 集 资 金 总 额 不 超 过 人 民 币 2.7 亿 元 发 行 对 象 为 不 确 定 投 资 者 根 据 公 司 最 新 股 本 摊 薄 的 每 股 收 益 为 0.87 元 / 股, 本 次 发 行 实 现 市 盈 率 为 倍 流 金 岁 月 (834021) 募 资 1.3 亿 元 本 次 股 票 发 行 的 数 量 预 计 不 超 过 1000 万 股, 发 行 价 格 区 间 为 每 股 11 元 -13 元, 预 计 募 集 资 金 总 额 不 超 过 1.3 亿 元 发 行 对 象 为 不 确 定 投 资 者 根 据 公 司 最 新 股 本 摊 薄 的 每 股 收 益 为 0.59 元 / 股, 本 次 发 行 实 现 市 盈 率 为 倍 康 泰 医 学 (835604) 募 资 1.21 亿 元 本 次 拟 发 行 的 股 票 数 量 不 超 过 575 万 股, 发 行 股 份 的 发 行 价 格 为 人 民 币 元 / 股, 募 集 资 金 不 超 过 1.21 亿 元 发 行 对 象 为 不 确 定 投 资 者 根 据 公 司 最 新 股 本 摊 薄 的 每 股 收 益 为 0.70 元 / 股, 本 次 发 行 实 现 市 盈 率 为 倍 国 润 新 材 (833435) 募 资 7200 万 元 本 次 股 票 发 行 的 数 量 预 计 不 超 过 2400 万 股, 发 行 价 格 区 间 为 每 股 2.51 元 -3 元, 预 计 募 集 资 金 总 额 不 超 过 7200 万 元 发 行 对 象 为 不 确 定 投 资 者 根 据 公 司 最 新 股 本 摊 薄 的 每 股 收 益 为 0.19 元 / 股, 本 次 发 行 实 现 市 盈 率 为 倍 欧 鹏 巴 赫 (836765) 募 资 5200 万 元 本 次 发 行 股 票 不 超 过 325 万 股, 发 行 价 格 为 不 超 过 每 股 人 民 币 16 元, 募 集 资 金 总 额 不 超 过 5200 万 元 发 行 对 象 为 不 确 定 投 资 者 德 威 股 份 (833308) 募 资 5400 万 元 本 次 拟 发 行 股 票 数 量 为 不 超 过 1200 万 股 普 通 股, 发 行 价 格 拟 定 为 4.5 元 / 股, 预 计 募 集 资 金 不 超 过 人 民 币 5400 万 元 发 行 对 象 为 不 确 定 投 资 者 根 据 公 司 最 新 股 本 摊 薄 的 每 股 收 益 为 0.12 元 / 股, 本 次 发 行 实 现 市 盈 率 为 倍 海 盈 科 技 (834159) 募 资 5000 万 元 本 次 拟 发 行 股 票 总 数 不 超 过 300 万 股, 本 次 定 向 发 行 的 价 格 为 每 股 人 民 币 元, 预 计 募 集 资 金 不 超 过 人 民 币 5000 万 元 发 行 对 象 为 不 确 定 投 资 者 根 据 公 司 最 新 股 本 摊 薄 的 每 股 收 益 为 0.24 元 / 股, 本 次 发 行 实 现 市 盈 率 为 倍 海 积 信 息 (833521) 募 资 4000 万 元 本 次 以 非 公 开 定 向 发 行 的 方 式 发 行 股 票 不 超 过 315 万 股, 发 行 的 价 格 为 每 股 人 民 币 不 低 于 元, 不 高 于 元, 预 计 募 集 资 金 不 超 过 人 民 币 4000 万 元 发 行 对 象 为 不 确 定 投 资 者 创 富 港 (836090) 募 资 2566 万 元 4

5 本 次 拟 发 行 股 份 不 超 过 万 股, 发 行 的 价 格 为 每 股 人 民 币 元, 预 计 募 集 资 金 不 超 过 人 民 币 2566 万 元 由 深 圳 市 长 宏 投 资 管 理 有 限 公 司 深 圳 前 海 华 捷 股 权 投 资 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 ) 张 敏 等 3 名 自 然 人 投 资 者 认 购 根 据 公 司 最 新 股 本 摊 薄 的 每 股 收 益 为 0.42 元 / 股, 本 次 发 行 实 现 市 盈 率 为 倍 康 普 化 学 (834033) 募 资 2210 万 元 公 司 拟 发 行 股 票 不 超 过 260 万 股, 股 票 发 行 价 格 为 8.5 元 / 股 预 计 募 集 资 金 为 不 超 过 人 民 币 2210 万 元 发 行 对 象 为 不 确 定 投 资 者 根 据 公 司 最 新 股 本 摊 薄 的 每 股 收 益 为 0.46 元 / 股, 本 次 发 行 实 现 市 盈 率 为 倍 3. 重 要 挂 牌 公 司 公 告 节 水 股 份 (835283)2934 万 元 参 股 子 公 司 公 司 拟 与 农 安 县 自 来 水 公 司 共 同 出 资 设 立 控 股 子 公 司 吉 林 省 安 龙 水 务 建 设 有 限 公 司, 注 册 资 本 为 人 民 币 3260 万 元, 其 中 本 公 司 出 资 人 民 币 2934 万 元, 占 注 册 资 本 的 90.00% 本 次 拟 投 资 公 司 将 有 效 拓 展 供 水 和 净 水 处 理 业 务, 预 计 将 对 公 司 未 来 财 务 状 况 和 经 营 成 果 将 产 生 积 极 影 响 北 国 传 媒 (832647)2000 万 元 设 立 基 金 公 司 拟 与 北 国 华 盖 ( 辽 宁 ) 投 资 管 理 有 限 公 司 辽 宁 省 产 业 ( 创 业 ) 投 资 引 导 基 金 共 同 设 立 辽 宁 新 兴 文 化 产 业 投 资 基 金, 基 金 总 规 模 为 1.9 亿 元 人 民 币 本 公 司 作 为 有 限 合 伙 人 出 资 人 民 币 0.2 亿 元, 约 占 出 资 额 的 10.53% 文 化 产 业 基 金 的 投 资 领 域 与 公 司 自 身 产 业 具 有 协 同 性, 有 利 于 公 司 通 过 投 资 基 金 发 现 优 质 项 目 和 人 才 资 源, 寻 找 到 优 质 并 购 标 的, 更 好 满 足 公 司 产 业 发 展 和 资 本 市 场 的 多 样 化 本 次 对 外 投 资 符 合 公 司 长 期 战 略 发 展 方 向, 对 公 司 未 来 的 财 务 状 况 和 经 营 成 果 将 产 生 积 极 影 响 鲁 电 节 能 (834625)1000 万 元 设 立 全 资 子 公 司 本 公 司 拟 设 立 全 资 子 公 司 山 东 余 热 暖 民 能 源 服 务 有 限 公 司, 注 册 地 为 山 东 省 平 阴 县, 注 册 资 本 为 人 民 币 1000 万 元 本 次 投 资 设 立 全 资 子 公 司 将 实 现 公 司 在 异 地 业 务 的 进 一 步 拓 展, 为 公 司 未 来 的 经 营 管 理 奠 定 良 好 的 基 础, 对 公 司 未 来 财 务 状 况 和 经 营 成 果 产 生 积 极 的 影 响 凌 志 环 保 (831068) 签 订 1.66 亿 元 重 大 合 同 公 司 与 西 藏 藏 青 工 业 园 清 源 水 务 有 限 公 司 签 订 了 协 议 书, 项 目 名 称 为 西 藏 藏 青 工 业 园 清 源 污 水 处 理 厂 工 程 施 工 总 承 包 项 目 合 同 金 额 为 1.66 亿 元 上 述 协 议 的 履 行 将 对 公 司 未 来 的 经 营 工 作 及 经 营 业 绩 产 生 积 极 影 响 决 胜 网 (836544)1800 万 元 收 购 股 权 公 司 以 人 民 币 1800 万 元 收 购 陈 栩 吴 欣 还 所 持 有 的 北 京 乐 道 国 际 旅 行 社 有 限 公 司 100% 股 权 公 司 收 购 其 股 权 将 有 利 于 扩 大 经 营 规 模, 结 合 公 司 本 身 用 户 基 数 庞 大 的 优 势, 对 乐 道 的 收 购, 将 极 大 推 进 公 司 境 内 外 游 学 业 务 的 开 展, 游 学 业 务 本 身 具 有 高 客 单 价 高 毛 利 的 特 点, 所 以 本 次 收 购 将 增 强 公 司 盈 利 能 力, 进 一 步 提 高 公 司 整 体 实 力 心 动 网 络 (83389) 收 到 股 转 系 统 自 律 监 管 措 施 决 定 书 心 动 网 络 股 份 有 限 公 司 及 公 司 董 事 长 黄 一 孟 信 息 披 露 负 责 人 樊 舒 旸 于 2016 年 5 月 16 日 收 到 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 有 限 公 司 关 于 对 心 动 网 络 股 份 有 限 公 司 采 取 警 示 函 对 黄 一 孟 及 樊 舒 旸 采 取 约 见 谈 话 并 提 交 书 面 承 诺 的 自 律 监 管 措 施 的 决 定 ( 股 转 系 统 发 号 ) 经 查 明, 公 司 存 在 挂 牌 前 对 关 联 方 借 款 事 项 未 披 露 挂 牌 前 向 子 公 司 增 资 事 项 未 披 露 问 题 仙 果 广 告 (834136) 权 益 分 派 实 施 公 告 5

6 公 司 2015 年 年 度 权 益 分 派 方 案 为 以 公 司 现 有 总 股 本 为 基 数, 以 资 本 公 积 金 向 全 体 股 东 每 10 股 转 增 10 股 捷 昌 驱 动 (830948) 权 益 分 派 实 施 公 告 公 司 2015 年 年 度 权 益 分 派 方 案 为 以 公 司 现 有 总 股 本 为 基 数, 向 全 体 股 东 每 10 股 派 10 元 人 民 币 现 金 诚 盟 装 备 (831031) 股 票 解 除 限 售 公 告 本 批 次 股 票 解 除 限 售 数 量 总 额 为 39.6 万 股, 占 公 司 总 股 本 的 比 例 是 0.37%, 可 转 让 时 间 为 2016 年 5 月 24 日 同 心 传 动 (833454) 股 票 解 除 限 售 公 告 本 批 次 股 票 解 除 限 售 数 量 总 额 为 万 股, 占 公 司 总 股 本 的 比 例 是 22.71%, 可 转 让 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 雅 迪 力 特 (834881) 高 级 管 理 人 员 变 动 公 告 公 司 董 事 会 于 2016 年 5 月 11 日 收 到 副 总 经 理 王 瑞 平 先 生 递 交 的 辞 职 报 告, 辞 职 后 不 再 担 任 公 司 其 他 任 何 职 务 王 瑞 平 先 生 持 有 公 司 股 份 4,000 股, 占 公 司 股 本 的 0.02% 凯 福 瑞 (835802) 高 级 管 理 人 员 变 动 公 告 公 司 董 事 会 于 2016 年 5 月 16 日 收 到 科 研 总 监 张 景 峰 递 交 的 辞 职 报 告 该 辞 职 科 研 总 监 持 有 公 司 股 份 0 股, 占 公 司 股 本 的 0.00% 张 景 峰 辞 职 后 不 再 担 任 公 司 其 他 职 务 停 牌 : 微 传 播 (430193) 德 威 股 份 (833308) 复 牌 : 双 翼 科 技 (836301) 捷 昌 驱 动 (830948) 源 大 股 份 (835107) 新 时 空 (837008) 亿 能 电 力 (837046) 翔 龙 科 技 (836809) 4. 新 三 板 重 要 新 闻 2016 成 新 三 板 并 购 的 大 风 口 ( 来 源 : 新 三 板 在 线 ) 导 语 政 策 上 的 红 利, 优 质 的 企 业 资 源, 以 及 挂 牌 企 业 数 量 上 的 优 势, 使 得 新 三 板 成 为 资 本 市 场 并 购 重 组 的 项 目 池 2016 年 新 三 板 迎 来 一 个 猪 也 能 飞 的 并 购 重 组 大 风 口 如 果 说 2015 年 是 新 三 板 并 购 重 组 的 元 年, 那 么 2016 年 就 是 新 三 板 并 购 重 组 的 爆 发 年, 也 是 国 内 整 个 多 层 次 资 本 市 场 并 购 重 组 的 主 战 场 一 组 数 据 或 许 可 以 佐 证 这 一 论 断 2015 年 全 年, 股 转 公 司 涉 及 完 成 并 购 重 组 的 事 项 为 508 个, 交 易 金 额 共 计 亿 元 而 之 前 的 2014 年, 整 个 新 三 板 只 有 35 个 涉 及 资 产 重 组 的 公 告, 总 交 易 金 额 仅 亿 元 但 在 2016 年 截 至 到 4 月 26 日, 股 转 公 司 共 出 现 578 个 关 于 资 产 重 组 的 公 告, 总 交 易 金 额 亿 元 仅 仅 四 个 月 不 到 的 时 间, 已 经 超 过 去 年 全 年 的 并 购 规 模 按 照 这 一 趋 势, 今 年 新 三 板 重 组 案 例 将 上 升 到 1700 多 个, 尽 管 在 交 易 总 量 上 还 无 法 和 A 股 市 场 相 比, 但 在 数 量 上,2016 年 新 三 板 市 场 的 并 购 数 有 望 超 过 主 板 市 场 并 购 大 风 口 过 去 的 2015 年, 新 三 板 挂 牌 公 司 的 并 购 案 例 已 经 为 市 场 瞩 目 单 看 九 鼎 集 团 并 购 A 股 上 市 公 司 中 江 地 产 的 金 额 高 达 亿 元, 已 经 与 主 板 公 司 并 购 并 不 逊 色 另 外 的 中 科 招 商 出 售 阔 绰, 出 资 60 多 亿 元 收 购 了 16 家 上 市 公 司 的 股 份, 其 中 在 海 联 讯 是 第 一 大 股 东 放 眼 新 三 板 市 场, 各 种 并 购 技 巧 比 比 皆 是 有 的 是 现 金 收 购, 有 的 是 发 行 股 份 方 式, 有 的 是 现 金 加 定 增, 有 的 是 换 股 吸 收 合 并, 等 等 不 一 而 足 而 并 购 之 后 产 生 的 财 富 效 应 比 主 板 有 过 之 而 无 不 及 6

7 以 英 雄 互 娱 为 例, 其 在 完 成 重 组 后, 股 价 从 今 年 的 3 月 22 日 最 低 1.33 元 暴 涨 到 4 月 22 日 的 160 元, 仅 仅 一 个 月 时 间 翻 了 120 倍 如 果 当 初 投 资 10 万 元, 一 个 月 后 就 是 1200 万, 简 直 是 天 方 夜 谭 另 一 个 例 子 是, 深 圳 市 子 午 康 成 信 息 科 技 有 限 公 司 借 壳 波 智 高 远, 其 旗 下 的 三 态 速 递 的 净 资 产 为 万 元, 估 值 却 高 达 5.65 亿 元 翻 云 覆 雨 之 间, 资 产 增 值 亿 元, 翻 了 103 倍 而 同 类 型 的 A 股 并 购, 资 产 增 值 仅 为 十 数 倍 而 已 如 此 高 增 长 的 财 富 效 应, 也 难 怪 整 个 新 三 板 挂 牌 企 业 前 赴 后 继 参 与 并 购 重 组 新 三 板 在 线 查 询 Choice 数 据 获 悉, 自 新 三 板 市 场 2001 年 创 立 至 今, 共 发 布 了 1311 个 涉 及 资 产 重 组 的 公 告, 总 交 易 金 额 亿 元 但 直 至 2014 年, 原 本 几 乎 寂 静 无 声 的 新 三 板 市 场 才 终 于 开 始 活 跃 起 来 2014 年 5 月 27 日, 新 三 板 首 个 收 购 公 告 由 首 都 在 线 率 先 提 出 但 整 体 上,2014 年 全 年, 新 三 板 并 购 重 组 公 告 只 有 35 个, 统 计 有 交 易 金 额 的 数 据 总 计 只 有 亿 元, 其 中 涉 资 最 高 的 重 组 案 例 是 春 茂 股 份 4.89 亿 元 收 购 春 茂 集 团 资 产 2015 年, 新 三 板 并 购 重 组 迎 来 春 天 据 统 计, 股 转 公 司 2015 年 全 年 发 布 的 资 产 重 组 公 告 达 到 704 个, 统 计 已 公 布 交 易 金 额 总 计 是 亿 元 如 果 说 2015 年 是 新 三 板 并 购 重 组 元 年, 那 么 2016 年, 新 三 板 则 当 之 无 愧 将 成 为 资 本 市 场 并 购 重 组 的 主 战 场! 这 一 点, 可 由 今 年 以 来 新 三 板 并 购 重 组 的 规 模 看 出 来 Choice 数 据 统 计 显 示, 截 止 2016 年 4 月 26 日, 股 转 公 司 共 发 布 578 个 关 于 资 产 重 组 的 公 告, 其 中 389 个 方 案 公 布 交 易 金 额, 涉 及 金 融 高 达 亿 元 是 的,2016 年 刚 刚 过 去 四 个 月, 新 三 板 的 并 购 重 组 事 项 已 经 和 2015 年 全 年 大 致 相 当 毫 无 疑 问, 新 三 板 正 迎 来 一 个 猪 也 能 飞 的 并 购 大 风 口 联 讯 证 券 新 三 板 首 席 研 究 官 付 立 春 表 示,2016 年 乃 至 2017 年, 并 购 重 组 将 是 新 三 板 最 主 要 的 趋 势 之 一 常 年 为 从 事 并 购 重 组 业 务 的 广 发 律 师 事 务 所 陈 洁 律 师 指 出, 并 购 重 组 将 成 为 新 三 板 市 场 发 展 的 下 一 个 历 史 性 机 遇 并 购 重 组 5 大 类 型 市 场 普 遍 认 为, 新 三 板 企 业 并 购 重 组 主 要 有 四 个 目 的, 即 扩 大 业 务 规 模 多 元 化 经 营 实 现 整 体 业 务 挂 牌 和 解 决 同 业 竞 争 但 从 并 购 类 型 分 析, 新 三 板 企 业 并 购 重 组 主 要 有 5 大 类 : 即 上 市 公 司 收 购 新 三 板 企 业 ; 新 三 板 企 业 收 购 上 市 公 司 ; 挂 牌 公 司 并 购 挂 牌 企 业 ; 有 限 公 司 收 购 新 三 板 企 业 实 现 挂 牌 ; 以 及 新 三 板 企 业 进 行 的 产 业 并 购 对 于 第 一 种 类 型, 新 三 板 在 线 研 究 中 心 发 现, 由 于 A 股 市 场 的 定 价 和 融 资 功 能 更 为 健 全, 特 别 是 流 动 性 优 势, 加 之 转 板 限 制, 新 三 板 企 业 投 怀 送 抱 A 股 公 司 的 案 例 明 显 增 多 仅 仅 2016 年 1 月 份, 上 市 公 司 收 购 新 三 板 企 业 就 有 十 多 起 如 上 市 公 司 金 一 文 化 收 购 一 恒 贞 51% 股 权 ; 日 海 通 讯 拟 以 发 行 股 份 的 方 式 收 购 建 通 测 绘 100% 股 权 并 募 集 配 套 资 金 ; 海 翔 药 业 收 购 日 兴 生 物 18.18% 股 权, 成 为 第 二 大 股 东 ; 首 创 股 份 收 购 开 创 环 保 19.03% 股 权, 成 为 第 三 大 股 东 以 及 迪 马 股 份 拟 收 购 苏 州 海 竞 信 息 科 技 集 团 有 限 公 司 持 有 的 东 海 证 券 2.994% 股 权 ; 收 购 自 然 人 张 坤 持 有 的 东 海 证 券 2.305% 股 权 2 月 份, 更 多 的 A 股 上 市 公 司 参 与 到 并 购 新 三 板 企 业 队 伍 中 如 盾 安 环 境 收 购 精 雷 电 器 52.68% 股 权 ; 中 来 股 份 收 购 博 玺 电 气 19.13% 股 权 等 等 而 新 三 板 企 业 反 向 收 购 A 股 公 司, 除 了 之 前 九 鼎 集 团 收 购 中 江 地 产, 中 科 招 商 举 牌 上 市 公 司 之 外, 和 君 商 学 在 去 年 顺 利 收 购 了 汇 冠 股 份 近 期 信 中 利 也 已 经 接 近 完 成 控 股 上 市 公 司 深 圳 惠 程 此 外, 体 育 之 窗 拟 通 过 控 股 子 公 司 亮 智 控 股 收 购 香 港 上 市 公 司 联 众 国 际 28.76% 股 份, 总 价 13.8 亿 港 元 对 于 新 三 板 企 业 之 间 的 并 购, 大 都 是 出 于 财 务 投 资 以 及 上 下 游 产 业 协 同 的 目 的 如 天 松 医 疗 收 购 爱 普 医 疗 43.35% 股 权, 成 为 后 者 第 二 大 股 东 银 橙 传 媒 收 购 卡 司 通 16% 的 股 权 7

8 而 有 限 公 司 并 购 重 组 挂 牌 公 司, 大 多 数 的 目 的 是 实 现 曲 线 借 壳 投 资 策 略 定 期 报 告 典 型 的 如 英 雄 互 娱 借 壳 塞 尔 瑟 斯, 子 午 康 成 借 壳 波 智 高 远 近 期 涉 及 此 类 重 组 的 还 有, 莲 花 汽 车 科 技 收 购 东 安 液 压 53.38% 股 权 ; 上 海 然 信 收 购 电 信 易 通 74.69% 股 权 ; 大 丰 电 器 将 以 其 持 有 的 南 孚 电 池 60% 的 股 权 认 购 亚 锦 科 技 拟 发 行 的 26.4 亿 元 的 股 份 等 等 第 五 种 类 型 的 新 三 板 企 业 进 行 的 产 业 并 购, 数 量 就 更 加 庞 杂 如 云 天 软 件 收 购 中 建 网 络 100% 股 权 ; 申 石 软 件 收 购 掌 众 信 息 100% 的 股 权 ; 百 合 网 拟 收 购 世 纪 佳 缘 ; 君 实 生 物 收 购 众 合 医 药 100% 股 权 ; 以 及 九 恒 星 收 购 中 网 支 付 100% 股 权 等 等 并 购 风 向 标 值 得 一 提 的 是, 今 年 以 来, 新 三 板 并 购 重 组 的 主 角 已 经 从 九 鼎 集 团 等 金 融 机 构, 变 为 亚 锦 科 技 等 非 金 融 新 三 板 挂 牌 公 司 据 悉, 截 止 目 前 公 告 交 易 金 额 最 高 的 是 亚 锦 科 技, 其 被 非 上 市 非 挂 牌 公 司 大 丰 电 器 以 26.4 亿 元 收 购 业 内 人 士 认 为, 由 于 PE 类 挂 牌 公 司 融 资 受 到 限 制, 上 述 并 购 趋 势 在 今 年 将 进 一 步 明 显 同 时 上 市 公 司 并 购 新 三 板 企 业 的 趋 势 也 会 进 一 步 加 强 东 吴 证 券 场 外 市 场 部 总 经 理 顾 利 峰 指 出, 目 前 新 三 板 流 动 性 不 足 未 改 善, 分 层 机 制 效 果 不 明 朗, 转 板 制 度 迟 迟 不 出, 注 册 制 延 迟, 如 果 按 照 现 在 的 政 策 和 市 场 背 景, 新 三 板 并 购 重 组 业 务 有 可 能 会 上 来 在 这 样 的 背 景 下, 顾 利 峰 认 为, 无 论 是 A 股 上 市 公 司 新 三 板 挂 牌 公 司 还 是 投 资 者 都 有 进 行 并 购 重 组 的 市 场 需 求 据 其 分 析, 目 前 来 看, 中 国 经 济 周 期 处 于 下 滑 期, 沪 深 两 市 企 业 披 露 年 报 的 财 务 数 据 不 少 处 于 下 跌 状 态 这 就 意 味 着, 沪 深 两 市 企 业 有 并 购 重 组 的 市 场 需 求 与 此 同 时, 截 止 2016 年 4 月 26 日, 新 三 板 总 挂 牌 企 业 数 是 6923 家 顾 利 峰 认 为, 目 前 新 三 板 已 经 集 中 了 不 少 优 质 的 企 业 资 源, 这 些 企 业 也 开 始 考 虑 进 行 市 值 管 理, 并 购 重 组 正 是 提 高 市 值 的 重 要 方 式 付 立 春 进 一 步 指 出,A 股 上 市 公 司 的 市 值 交 易 活 跃 性, 和 新 三 板 公 司 融 资 便 利 性 结 合 起 来, 相 互 之 间 的 互 补 和 强 强 联 合 更 有 效 果 通 过 并 购 重 组,A 股 上 市 公 司 和 新 三 板 公 司 都 可 以 实 现 自 身 的 价 值 提 升 和 业 务 升 级 当 然, 通 过 并 购 重 组 迅 速 做 大, 也 是 不 少 挂 牌 公 司 登 陆 新 三 板 的 初 衷 之 一 上 述 分 析 人 士 认 为, 这 些 成 长 期 的 公 司 通 过 新 三 板 拥 有 品 牌 效 应 和 融 资 优 势, 在 并 购 重 组 方 面 相 对 更 有 优 势 不 过, 除 了 A 股 上 市 公 司 新 三 板 挂 牌 公 司 自 身 需 求 外, 付 立 春 还 指 出, 投 资 者 也 乐 于 推 动 新 三 板 的 并 购 重 组 据 其 分 析, 目 前 新 三 板 流 动 性 仍 然 不 太 乐 观, 一 些 战 略 投 资 和 财 务 投 资 的 资 金 要 退 出, 就 需 要 并 购 重 组 的 方 式 实 现 退 出 在 转 板 机 制 遥 遥 无 期 的 背 景 下, 并 购 重 组 是 新 三 板 公 司 前 期 投 资 者 实 现 退 出 的 很 重 要 的 渠 道 和 动 力 新 三 板 成 为 并 购 池 需 要 注 意 的 是, 多 位 新 三 板 从 业 者 认 为, 新 三 板 并 购 重 组 受 到 监 管 层 的 鼓 励 和 支 持 新 三 板 在 线 了 解 到, 新 三 板 并 购 重 组 相 关 制 度 趋 于 完 善, 非 上 市 公 众 公 司 收 购 管 理 办 法 非 上 市 公 众 公 司 重 大 资 产 重 组 管 理 办 法 并 购 重 组 私 募 债 券 试 点 办 法 等 相 关 文 件 对 新 三 板 并 购 重 组 的 自 愿 要 约 价 格 支 付 方 式 及 履 约 保 证 能 力 方 面 给 予 了 适 当 的 放 宽, 同 时 也 丰 富 了 支 付 手 段, 放 开 了 优 先 股 及 可 转 债 等 支 付 方 式 从 政 策 上 来 看, 新 三 板 公 司 企 业 收 购 政 策 较 为 宽 松, 相 比 上 市 公 司, 收 购 方 在 收 购 新 三 板 上 市 公 司 时, 政 策 方 面 会 比 较 宽 松 ; 其 次, 新 三 板 企 业 在 挂 牌 时, 对 公 司 本 身 规 范 性 的 要 求, 也 使 得 收 购 方 在 并 购 时 更 为 便 利 ; 三 是 采 取 做 市 商 制 度 的 挂 牌 企 业, 其 资 产 定 价 也 更 加 合 理, 更 符 合 市 场 化 标 准 券 商 人 士 告 诉 新 三 板 在 线, 有 着 这 些 优 势, 对 于 还 处 于 刚 刚 起 步 的 新 三 板 并 购 市 场 来 说, 在 未 来 的 发 展 上 提 供 了 极 大 的 便 利 相 比 于 A 股 上 市 公 司, 新 三 板 企 业 定 增 只 需 向 股 转 系 统 备 案, 一 般 3 个 月 即 可 发 行, 且 发 行 数 额 发 行 价 格 不 受 限 制, 而 且 不 像 主 板 一 样 有 限 售 期, 每 次 定 增 对 象 可 达 35 人, 超 过 主 板 10 人 规 定, 可 谓 融 资 小 额 快 速 灵 活 8

9 国 元 证 券 研 究 总 监 苏 立 峰 告 诉 新 三 板 在 线, 和 君 商 学 的 并 购 和 中 科 招 商 在 A 股 收 了 16 家 公 司 的 案 例, 都 说 明 了 新 三 板 定 增 的 优 势 新 三 板 向 定 向 股 东 非 公 开 发 行, 也 就 是 说, 只 要 能 找 到 投 资 人, 没 有 其 它 限 制, 你 就 能 融 到 资 事 实 上, 政 策 上 的 便 利, 以 及 新 三 板 挂 牌 企 业 数 量 上 的 优 势, 使 得 新 三 板 成 为 资 本 市 场 并 购 重 组 的 项 目 池 股 转 公 司 鼓 励 企 业 通 过 并 购 重 组 业 务 做 大 做 强 顾 利 峰 指 出,2016 年 是 新 三 板 监 管 的 一 年, 新 三 板 挂 牌 趋 于 严 格, 在 挂 牌 业 务 收 紧 的 情 况 下, 不 少 券 商 很 可 能 把 一 部 分 精 力 放 在 并 购 重 组 上, 毕 竟 这 些 业 务 收 益 率 更 高 耗 费 成 本 更 低 事 实 上, 在 主 板 市 场, 对 投 行 来 说, 并 购 重 组 业 务 是 皇 冠 上 的 明 珠, 其 业 务 并 不 是 可 以 大 面 积 推 广, 但 在 新 三 板 这 种 并 购 重 组 机 会 就 显 得 俯 拾 皆 是 了, 关 键 是 看 主 板 公 司 的 需 求 和 新 三 板 企 业 自 身 的 治 理 水 平 全 球 中 产 阶 级 财 富 总 额 前 10 排 名 中 国 第 三 ( 名 单 ) ( 来 源 : 一 财 网 ) 导 语 政 策 上 的 红 利, 优 质 的 企 业 资 源, 以 及 挂 牌 企 业 数 量 上 的 优 势, 使 得 新 三 板 成 为 资 本 市 场 并 购 重 组 的 项 目 池 2016 年 新 三 板 迎 来 一 个 猪 也 能 飞 的 并 购 重 组 大 风 口 全 球 中 产 财 富 总 额 排 名 前 10 位 有 哪 些 国 家 呢? 全 球 家 庭 财 富 分 布 如 何? 瑞 信 研 究 院 发 布 的 第 6 份 全 球 财 富 报 告 2015 年 度 财 富 报 告, 提 供 了 当 前 全 球 家 庭 财 富 和 人 均 财 富 的 分 配 直 观 的 信 息 报 告 以 美 国 作 为 基 准 国 家, 按 当 地 拥 有 5 万 50 万 美 元 的 财 富 标 准 ( 按 2015 年 年 中 的 价 格 计 算 ) 来 界 定 中 产 阶 层 成 年 人 全 球 中 产 阶 层 成 年 人 的 数 目 已 由 2000 年 的 5.24 亿 人 增 加 1.4 亿 (27%), 至 2015 年 的 6.64 亿, 相 当 于 成 年 总 人 口 的 14% 全 球 中 产 阶 层 的 财 富 自 2000 年 以 来, 由 44.4 万 亿 美 元 增 至 80.7 万 亿 美 元, 目 前 占 全 球 财 富 的 32% 其 中, 中 国 中 产 阶 层 去 年 的 财 富 为 7.34 万 亿 美 元, 仅 次 于 美 国 与 日 本 中 国 的 中 产 阶 级 数 量 虽 然 仅 占 全 国 成 年 人 口 的 11%, 但 按 绝 对 值 计 算 却 是 全 球 最 多, 达 1.09 亿 人 中 国 百 万 富 翁 ( 按 美 元 衡 量 ) 与 超 高 净 值 人 士 的 数 量 也 增 长 颇 快 报 告 指 出, 截 至 2015 年, 9

10 中 国 的 百 万 富 翁 数 量 超 133 万 人, 近 万 中 国 人 资 产 净 值 超 5000 万 美 元, 增 幅 近 24%, 人 数 位 居 世 界 第 二 其 中, 全 球 超 高 净 值 人 群 ( 资 产 在 5000 万 美 元 及 以 上 ) 中 的 8% 来 自 于 中 国 瑞 信 还 预 测, 未 来 5 年 中 国 百 万 富 翁 人 数 将 增 长 至 230 万 人 左 右 有 意 思 的 是, 报 告 认 为 中 国 仅 用 15 年 就 完 成 了 6.3 万 亿 美 元 到 近 23 万 亿 美 元 的 财 富 增 长, 同 样 的 增 长 幅 度, 美 国 花 了 整 整 33 年 ( 年 ) 瑞 信 预 计, 未 来 5 年, 中 国 财 富 将 继 续 以 9.4% 的 速 度 逐 年 递 增, 届 时 中 国 民 众 的 富 裕 程 度 将 达 到 美 国 1988 年 时 的 水 平 报 告 认 为, 全 球 家 庭 财 富 总 值 自 2014 年 年 中 起 至 2015 年 年 中 减 少 12.4 万 亿 美 元 ( 按 当 期 币 值 计 算 ), 为 250 万 亿 美 元, 跌 幅 为 4.7% 尽 管 当 前 全 球 家 庭 财 富 主 要 集 中 在 北 美 (92.8 万 亿 美 元 ) 与 欧 洲 (75.05 万 亿 美 元 ), 但 亚 太 区 的 后 劲 不 容 小 觑 与 2014 版 的 报 告 相 比, 中 国 家 庭 财 富 总 额 增 长 了 7%, 位 列 报 告 所 调 查 的 各 国 与 区 域 之 首 中 国 2015 年 为 亚 太 区 家 庭 财 富 总 额 贡 献 了 1.5 万 亿 美 元, 年 总 额 累 计 至 22.8 万 亿 美 元, 取 代 日 本, 仅 次 于 美 国 由 于 汇 率 的 不 利 走 势, 日 本 的 家 庭 财 富 去 年 下 跌 15%, 至 19.8 万 亿 美 元 在 全 球 财 富 总 额 起 起 伏 伏 的 同 时, 贫 富 差 距 依 旧 没 有 得 到 缓 解 去 年, 全 球 前 0.7% 的 富 豪 坐 拥 占 全 球 45% 的 财 富 如 果 任 由 贫 富 差 距 继 续 拉 大, 那 么 全 球 经 济 将 再 度 陷 入 衰 退 报 告 警 告 称 公 司 评 级 体 系 收 益 评 级 : 买 入 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 指 数 15% 以 上 ; 增 持 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 指 数 5% 至 15%; 中 性 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 与 沪 深 300 指 数 的 变 动 幅 度 相 差 -5% 至 5%; 减 持 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 指 数 5% 至 15%; 卖 出 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 指 数 15% 以 上 ; 风 险 评 级 : A 正 常 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 动 小 于 等 于 沪 深 300 指 数 波 动 ; B 较 高 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 动 大 于 沪 深 300 指 数 波 动 ; 分 析 师 声 明 Ta ble_authorstatement 诸 海 滨 桑 威 分 别 声 明, 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 勤 勉 尽 责 诚 实 守 信 本 人 对 本 报 告 的 内 容 和 观 点 负 责, 保 证 信 息 来 源 合 法 合 规 研 究 方 法 专 业 审 慎 研 究 观 点 独 立 公 正 分 析 结 论 具 有 合 理 依 据, 特 此 声 明 本 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 的 说 明 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准, 取 得 证 券 投 资 咨 询 业 务 许 可 本 公 司 及 其 投 资 咨 询 人 员 可 以 为 证 券 投 资 人 或 客 户 提 供 证 券 投 资 分 析 预 测 或 者 建 议 等 直 接 或 间 接 的 有 偿 咨 询 服 务 发 布 证 券 研 究 报 告, 是 证 券 投 资 咨 询 业 务 的 一 种 基 本 形 式, 本 公 司 可 以 对 证 券 及 证 券 相 关 产 品 的 价 值 市 场 走 势 或 者 相 关 影 响 因 素 进 行 分 析, 形 成 证 券 估 值 投 资 评 级 等 投 资 分 析 意 见, 制 作 证 券 研 究 报 告, 并 向 本 公 司 的 客 户 发 布 10

11 Tab le_sales 投 资 策 略 定 期 报 告 免 责 声 明 本 报 销 告 仅 售 供 联 安 系 信 人 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 上 为 海 任 联 何 系 机 人 构 或 个 孟 人 硕 接 丰 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 mengsf@essence.com.cn 客 户 本 报 告 基 于 已 公 侯 开 海 的 霞 资 料 或 信 息 撰 写, 但 本 公 司 不 保 证 houhx@essence.com.cn 该 等 信 息 及 资 料 的 完 整 性 准 确 性 本 报 告 所 载 梁 的 涛 信 息 资 料 建 议 及 推 测 仅 反 映 本 公 liangtao@essence.com.cn 司 于 本 报 告 发 布 当 日 的 判 断, 本 报 告 中 的 证 券 或 潘 投 艳 资 标 的 价 格 价 值 及 投 资 带 来 的 收 入 panyan@essence.com.cn 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 能 撰 写 并 发 朱 布 贤 与 本 报 告 所 载 资 料 建 议 及 推 测 不 一 zhuxian@essence.com.cn 致 的 报 告 本 公 司 不 保 证 本 报 告 所 含 信 息 及 资 料 许 保 敏 持 在 最 新 状 态, 本 公 司 将 随 时 补 充 xumin@essence.com.cn 更 新 和 修 订 有 关 信 息 及 资 料, 但 北 不 京 保 联 证 系 及 人 时 公 开 温 发 鹏 布 同 时 , 本 公 司 有 权 对 本 报 告 所 含 wenpeng@essence.com.cn 信 息 在 不 发 出 通 知 的 情 形 下 做 出 修 改, 投 资 者 应 李 当 倩 自 行 关 注 相 应 的 更 新 或 修 改 任 何 有 liqian1@essence.com.cn 关 本 报 告 的 摘 要 或 节 选 都 不 代 表 本 报 告 正 式 完 整 周 的 蓉 观 点, 一 切 须 以 本 公 司 向 客 户 发 布 的 zhourong@essence.com.cn 本 报 告 完 整 版 本 为 准, 如 有 需 要, 客 户 可 以 向 本 公 张 司 莹 投 资 顾 问 进 一 步 咨 询 zhangying1@essence.com.cn 深 在 圳 法 联 律 系 许 人 可 的 情 沈 况 成 下 效, 本 公 司 及 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 shencx@essence.com.cn 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 或 期 权 并 进 行 胡 证 珍 券 或 期 权 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 huzhen@essence.com.cn 供 或 者 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 金 融 产 范 品 洪 等 群 相 关 服 务, 提 请 客 户 充 分 注 意 客 fanhq@essence.com.cn 户 不 应 将 本 报 告 为 作 出 其 投 资 决 策 的 惟 一 参 考 因 孟 素 昊, 琳 亦 不 应 认 为 本 报 告 可 以 取 代 客 户 自 menghl@essence.com.cn 身 的 投 资 判 断 与 决 策 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 无 论 是 否 已 经 明 示 或 暗 示, 本 报 告 不 能 作 为 道 义 的 责 任 的 和 法 律 的 依 据 或 者 凭 证 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 亦 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 未 经 事 先 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 表 转 发 或 引 用 本 报 告 的 任 何 部 分 如 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 发 的, 需 在 允 许 的 范 围 内 使 用, 并 注 明 出 处 为 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 中 心, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 对 本 声 明 条 款 具 有 惟 一 修 改 权 和 最 终 解 释 权 Tabl e_addr ess 安 信 证 券 研 究 中 心 深 圳 市 地 址 : 深 圳 市 福 田 区 深 南 大 道 2008 号 中 国 凤 凰 大 厦 1 栋 7 层 邮 编 : 上 海 市 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 世 纪 大 道 1589 号 长 泰 国 际 金 融 大 厦 16 层 邮 编 : 北 京 市 地 址 : 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 B 座 19 层 邮 编 :

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