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1 复星国际 (656.HK) 2012 年经营业绩报告 2013 年 3 月 27 日

2 Disclaimer This presentation and the presentation materials distributed herewith include forward-looking statements. All statements, other than statements of historical facts, that address activities, events or developments that Fosun International Limited (the Company ) expects or anticipates will or may occur in the future (including but not limited to projections, targets, estimates and business plans) are forward-looking statements. The Company s actual results or developments may differ materially from those indicated by these forward-looking statements as a result of various factors and uncertainties, and other risks and factors beyond our control. In addition, the Company makes the forward-looking statements referred to herein as of today and undertakes no obligation to update these statements. The exchange rates used in this PPT are as of 2012/12/31 (USD/CNY= EUR/CNY= HKD/CNY=0.8109), unless otherwise stated. 1

3 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 2

4 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 2012 年经营亮点聚焦大项目的投资策略又添新案例继 2009 年投资分众传媒 ( 投资金额 3.16 亿美元,IRR41.8%) 之后,2012 年又成功投资民生银行 ( 集团层面投资金额亿人民币,IRR49.1%) 保险成功奠基继续向以保险为核心的投资集团稳步迈进, 已成功投资永安财险复星保德信人寿鼎睿再保险三家公司至 2012 年 12 月 31 日, 保险可投资资产规模为 89 亿人民币 +5.5 亿美元 3

5 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 2012 年经营亮点资本管理业务快速成型自 2007 年首例 PE 基金试点起, 年资本管理业务快速成长 2012 年新增管理资本人民币 34.7 亿, 年底管理资本余额为人民币亿 2012 年再次入选清科年度中国私募股权投资机构 50 强, 排名第三位推动优秀投资企业上市又添新成果 2012 年 10 月, 复星医药在 H 股成功上市, 募集资金达亿港币此外,2012 年另有 4 家企业成功 IPO 团队精神饱满, 准备好再出发创业 20 年后, 核心领导团队统一思想, 以新起点, 再创业挑战下一个 20 年的新高度 4

6 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件业务概览保险投资资本管理始于 2007 年始于 2007 年产业运营始于 2000 年始于 1992 年 (1) 对股东的战略价值提供稳定利润及分红, 积累渠道及产业基础提供良好现金流捕捉高成长机会降低风险控制债务提高收益长期优质资本的来源收益方式利润及分红分红及处置收益管理费及利润分成承保利润及投资利润 2012 利润贡献 ( 人民币百万元 ) 2, , (54.9) 注 : 1. 复星国际的前身 5

2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件产业运营包含四家控股子公司 :( 括号内百分比为复星持股比率 ) 产业利润及分红复星医药

05%) 南京南钢 (60%) 海南矿业 (60%) 人民币百万元 4,000 3,000 2,000 1,000 0 3,182 2,404

0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 产业利润分红截至 2012 年 12 月 31 日累计投资成本为人民币 67.

8 亿元 IRR 为 37.1% 从 2004 年起, 集团权益后利润复合增长率为 19.2%, 权益后分红复合增长率为 15.

7 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件产业运营包含四家控股子公司 :( 括号内百分比为复星持股比率 ) 产业利润及分红复星医药 (41.09%) 复地 (99.05%) 南京南钢 (60%) 海南矿业 (60%) 人民币百万元 4,000 3,000 2,000 1, ,182 2,404 2,665 2,367 2,419 1,337 1,004 1, 产业利润分红截至 2012 年 12 月 31 日累计投资成本为人民币 67.7 亿元集团累计获得分红为人民币 55.6 亿元集团累计抛售获得现金为人民币 13.0 亿元集团权益后资产组合净值为人民币亿元 IRR 为 37.1% 从 2004 年起, 集团权益后利润复合增长率为 19.2%, 权益后分红复合增长率为 15.4% 产业利润构成 ( 人民币百万元 ) (1) 复星医药复地南京南钢海南矿业总计 , , ,522 (289) 463 2,419 同比 29.1% (7.5%) (224.2%) (37.7%) (24.0%) 注 : 1 截至 2012 年 12 月 31 日复星国际持有之权益股权比例 6

8 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件投资业务自 2000 年起, 集团层面共投资了 76 个项目 ( 含已退出的项目, 不含产业运营及保险业务 ) 截至 2012 年 12 月 31 日累计投资成本为人民币亿元累计对集团分红为人民币 19.5 亿元累计抛售获得现金为人民币 80.7 亿元现有项目投资成本为人民币亿, 公允价值为人民币亿, 其中高流动性资产市值为人民币 97.1 亿 IRR 为 24.7% 自 2004 年起, 投资板块利润复合增长率为 18.3%, 获得分红复合增长率为 69.8% 2012 年投资业务利润为亿元 40,000 30,000 20,000 10,000 0 人民币百万元 11,595 8,671 5,592 7,877 4, ,001 2,087 1,910 3,628 18,149 17,732 23,103 4,021 20,681 29, 可变现金融资产 : 人民币 97.1 亿元 (1) 2,064 存量项目累计投资成本存量项目价值当年分红 / 处置注 : 1. 二级市场股票和债券, 包括扔在禁售期的股票, 但不包括 3.6% 的招金矿业股权和参与私有化的分众传媒的股权 7

9 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件资本管理截至 2012 年 12 月 31 日, 资本管理余额已达人民币亿元 ( 包括复地基金人民币 34.4 亿元 ) 2012 年新增规模为人民币 34.7 亿 2012 年资本管理业务净利润为 0.61 亿人民币 (1) ( 人民币百万元 ) 人民币 PE 基金 QFLP 基金美元 PE 基金房地产基金合计收益方式管理费 + 利润分成利润分成管理费 + 利润分成管理费 + 利润分成 + 开发管理费 2012 年收入 (2) 其中 : 管理费利润分成开发管理费募资规模 3, ,771 8,972 16,658 其中 : 已到位资金 2, ,261 8,514 13,653 复星承诺出资 ,331 2,846 复星已出资 ,318 2,300 复地承诺出资复地已出资已投项目 (3) 22 个 1 个 6 个 21 个 50 是否有新发行规划有无有有注 : 1. 不含复地房地产系列基金的利润 2. 其中复地房地产系列基金的收入为人民币 32.9 百万元 3. 不含已退出项目 8

2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件保险永安财险 19.9% 截至 2012 年末, 可投资资产为人民币 84 亿, 保费收入为人民币 70.25 亿元, 利润为人民币 1.82 亿, 综合成本率 99.44% 中国财产保险领军人物之一蒋明先生成功加盟保险体系截至 2012 年末, 可投资资产美元 5.

10 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件保险永安财险 19.9% 截至 2012 年末, 可投资资产为人民币 84 亿, 保费收入为人民币亿元, 利润为人民币 1.82 亿, 综合成本率 99.44% 中国财产保险领军人物之一蒋明先生成功加盟保险体系截至 2012 年末, 可投资资产美元 5.5 亿 2012 年底成为香港首家大陆民企控股的再保险公司优秀合作伙伴 IFC 前瑞士再保险大中华区 CEO Franz Josef Hahn 先生加盟领军鼎睿再保险 85.1% 奠基复星保德信人寿 50% 截至 2012 年末, 可投资资产人民币 5 亿元大陆首张民资 + 外资保险牌照优秀合作伙伴保德信首创产品首创模式 : 职场营销兼业代理渠道和资源提升承保业务投资研究能力提升投资收益复星平台的协同效应 9

11 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件卓越团队, 高效架构创业者聚焦大项目战略决策运营专家四位创始人共同创业 20 年七位执行董事在复星服务超过 17 年共有 MD35 位, 平均投资 / 融资 / 项目管理经验超过 12 年卓越团队新起点, 再创业高效架构投资财务 HR 风控综合服务体系横向到边纵向到底高效执行投融资专家不断提升人均效能专业服务 10

12 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件深刻把握中国动力成功践行中国动力嫁接全球资源深刻把握中国动力成功践行中国动力嫁接全球资源人口 : 从劳动力红利向消费和金融红利转化服务业即将引来爆发增长老龄化挑战迅速显现, 推动养老医药行业持续增长城镇化 : 发展空间巨大发展方向分化 : 核心城市集群 VS 分布式城镇化增量投资机会 VS 存量再开发机会工业化 : 成本提高外部需求减弱之外, 节能环保质量安全和供应链效率提升的要求日益加剧金融 : 直接金融比例迅速提升, 利率市场化速度加快 ( 理财产品迅猛增长 ) 复星在深刻把握中国动力的基础上, 利用欧美发达市场消费疲软的契机, 结合自身深厚的产业基础强大的渠道网络丰富的传媒资源和良好的政企关系, 不断发现和增加全球投资案例 11

13 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件复星对投资维度的思考价值发现, 锁定行业, 通过自上而下分析, 锁定目标企业, 反周期投资价值创造, 优化管理附加价值实现价值, 寻找合适时机实现价值 1. 价值投资 2. 中国动力继续坚持中国动力导向中国动力在发生变化中国动力嫁接全球资源未来有系统性的机会, 需要更多的成功案例的实践投资受益于通胀的行业能跑赢通胀的高成长行业与通胀无关的行业 3. 对抗通胀 4. 互联网互联网正在对传统渠道服务及生产的供应方式人的生活方式产生着拐点式的影响必须考虑所投资企业未来成长性会受互联网的何种影响哪些是高增长的互联网行业哪些服务于互联网的行业未来会有高增长注 : 关于互联网影响的研究详见附件 3 12

14 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件未来发展持续扩大中国动力嫁接全球资源成果, 向以保险为核心的专注中国成长动力的世界一流投资集团迈进特别关注互联网服务业的高速发展重点投资受益于中国成长动力的海外企业和专注中国市场并有潜力成为全球同行领先的伟大企业关注四大领域 : 消费升级金融服务资源能源制造业升级产业运营投资及资本管理保险积极探索优化资产配置结构, 不断优化提升运营效率不断提升优化已投项目的运营效率捕捉受益于中国成长动力的投资机会不断优化 LP 的结构提升承保收益的同时, 不断扩大管理资产的规模及投资收益 13

15 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 2012 年度财务概览人民币百万元同比营业收入 51,765 56, % 毛利 9,325 10, % 其他收入及收益 5,296 4, % 归属股东净利润 3,707 3, % 人民币元 2012/12/ /12/31 股价 4.01(4.95 港币 ) 3.29(4.06 港币 ) 每股帐面价值每股 NPV (1) 每股收益 PE (2) PB (2) 股息率 (2) 3.43% 3.87% 注 : 1. NPV= 集团层面已上市企业权益市值 + 集团层面未上市子公司及联营公司的权益净资产 + 集团层面其他投资的投资成本 - 集团层面净债务 2. PE PB 股息率均按照当年年底收盘价计算 14

16 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件资产负债表概览 ( 人民币百万元 ) 2012/12/ /12/31 同比现金及银行结余 22, , % 总资产 162, , % 总债务 (1) 56, , % 其中 :1 年以内 27,032.7 (48%) 23,700.3(44%) 13.8% 1-3 年 8,734.0 (15%) 6,558.8(12%) 33.2% 3-5 年 15,203.5 (27%) 18,038.9(33%) -15.7% 5 年以上 5,932.4 (10%) 5,759.5(11%) 3% 净资产 57, , % 总债务 / 总资本 (2) 49.9% 52.7% -5.5% 净债务 / 净资本 (3) 37.8% 43.5% -13.3% 未用银行授信额度 (4) 63, , % 2012 年平均债务利率水平为 5.75% 注释 : 1. 总债务 = 短期及长期的计息借款 + 关联方的非计息贷款 2. 总资本 = 股东权益总额 + 总债务 3. 净债务 = 总债务现金和银行存款 ; 净资本 = 股东权益 + 净债务 4. 非资产负债表项目 15

17 附件 16

2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 (1) 2012 年度业绩摘要截至 2012 年 12 月 31 日, 复星国际市值为港币 318 亿元 / 人民币 258 亿元人民币十亿元 45.00 40.00 NPV8 年 CAGR=21.3% 35.00 BV8 年 CAGR=48.8% 30.00 BV NPV 25.

18 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 (1) 2012 年度业绩摘要截至 2012 年 12 月 31 日, 复星国际市值为港币 318 亿元 / 人民币 258 亿元人民币十亿元 NPV8 年 CAGR=21.3% BV8 年 CAGR=48.8% BV NPV 人民币亿元 31/12/ /12/2011 环比变化帐面价值 (BV) % 投资组合净值 (NPV) % 17

19 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 (2) 产业运营 ( 人民币百万元 ) 复星医药 (41.09%) 复地 (99.05%) 南京南钢 (60%) 海南矿业 (60%) 合计总资产规模 25, , , , ,931.4 主营业务收入 7, , , , ,625.0 净利润 1, ,767.3 (586.9) ,793.3 归属复星利润 ,522.2 (289.4) ,419.0 发展战略加强制药业务行业领先地位, 增加亿元以上重磅产品, 谋求国际并购布局优化组织, 培育商用物业策划与经营能力 ; 在现有业务城市分层次加快业务发展 ; 强化定位和方案把控能力, 提升项目价值回报加强存货管理, 优化用料结构降低生产成本, 完善客户服务体系, 调整产品结构实现品种增益迅速壮大企业规模, 成为低成本竞争优势的矿业集团 18

20 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 (3) 互联网带来的变革与机遇互联网用户数快速增长互联网对传统行业的影响日益显现 2012 年全球互联网用户达 24 亿, 年增长 8%, 新兴市场为主要动力 - 美国互联网用户达到 2 亿 4 千万, 年增长 3% - 中国区互联网用户达到 5 亿 3 千万, 年增长 10% 2012 年全球智能手机用户达 11 亿, 仅占手机用户的 17%, 但年增长 42% 1. 零售等渠道的影响尤为严峻渠道 : 图书音像店连锁百货服装和连锁家电等 2. 生产和服务的方式正在发生变革 : 由 B2B B2C 转向 C2B 3. 下一代的生活方式将被颠覆, 彻底改变很多行业的商业模式复星的应对策略投资高成长互联网相关公司投资为这些互联网相关公司提供服务的公司投资用互联网技术升级后的传统制造业公司调整现有的投资组合, 选择性的退出被互联网颠覆的行业来源 : 中国电子商务研究中心 19

21 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 (4) 地产业务 ( 权益后 ) 签约销售面积 ( 万平方米 ) 销售签约销售金额 ( 人民币百万元 ) 平均土地成本已竣工面积 ( 万平方米 ) 土地规模储备面积 ( 万平方米 ) 储备项目 ( 个 ) 复地 , ,262 元 / 平方米 , 集团直投 ,356 元 / 平方米 GP ,113 元 / 平米合计 ,035 3,098 元 / 平方米 , 发展战略及本年主要成果回顾市场观察发展战略成果回顾国家新城镇化产业集群化战略及人口结构变化, 带来产业地产养老地产等产品投资机会互联网对地产各细分市场和价值创造环节产生深远影响以全球智慧创新体验的理念, 打造以住宅地产健康地产商旅文地产和商贸物流地产等为代表的多元产品组合完善从基金管理开发管理资产管理到流通服务的全链功能布局成功获取成都河心岛上海真如和苏州金阊等项目首个养老地产项目在上海中环天地投入实地运营外滩金融中心按照规划工程进度稳步推进星浩资本二期 19 亿基金募集顺利完成 20

2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 (5) 地产业务案例分析嫁接复星集团的综合资源和强大的项目开发及管理能力,

项目开发及管理能力南通星光耀开盘热销上海真如位于中内环间上海真如城市副中心, 项目建面 30 万平方米, 包括甲级写字楼, 商业和精装住宅等建筑面积 :30

:42 万平米竣工日期 :2015 年底复星所占股比 :50% 南通星光耀星光耀广场是集商业教育交通生态资源衣食住行游购娱一体的城市综合体 2012 年

22 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 (5) 地产业务案例分析嫁接复星集团的综合资源和强大的项目开发及管理能力, 复星集团以地产基金等形式开发出多条具有成本优势和产品差异化优势的产品线投资能力上海真如苏州金阊成都河心岛精品地标建筑外滩首个城市会客厅项目开发及管理能力南通星光耀开盘热销上海真如位于中内环间上海真如城市副中心, 项目建面 30 万平方米, 包括甲级写字楼, 商业和精装住宅等建筑面积 :30 万平米竣工日期 :2016 年底复星所占股比 :50% 外滩金融中心外滩正中心首个复合金融中心, 涵盖企业会馆企业总部精品酒店殿堂商业及艺术中心建筑面积 :42 万平米竣工日期 :2015 年底复星所占股比 :50% 南通星光耀星光耀广场是集商业教育交通生态资源衣食住行游购娱一体的城市综合体 2012 年 11 月南通星光耀广场开盘热销, 截至 12 月 31 日, 签约销售金额为人民币 7.65 亿元, 一举成为四季度南通销售冠军建筑面积 :45 万平米拿地日期 :2011 年 8 月开盘日期 :2012 年 11 月 21

2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 (6) 中国动力嫁接全球资源案例 Folli Follie 2011 年 5 月投资时间 9.

96% / 41 million 获董事会席位 1 个董事席位 Club Med 2010 年 6 月获董事会席位 2 个扩大中国渠道提升在中国的品牌媒体政府资源共享复星附加价值

6 (2) 100 50 0 2010 2011 3Q2012 2012 前三季度实现销售收入 841.5 百万欧元, 较去年同期增长 8.5%; 实现归属母公司净利润 89.

35 亿欧元债务的同时获得 2 亿欧元现金, 并引入世界最大免税品集团 Dufry 作为战略合作伙伴中国区店面数保持两位数增长, 中国区单店销售金额实现快速增长注 : 1. 集团层面直投 2.

23 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 (6) 中国动力嫁接全球资源案例 Folli Follie 2011 年 5 月投资时间 9.96% / 72 million 投资概览 (1) 9.96% / 41 million 获董事会席位 1 个董事席位 Club Med 2010 年 6 月获董事会席位 2 个扩大中国渠道提升在中国的品牌媒体政府资源共享复星附加价值提升在中国的品牌, 推动更多中国游客去全球 Club Med 度假媒体政府资源共享, 加快中国度假村项目开发 ( 百万欧元 ) 净利润 (2) Q 前三季度实现销售收入百万欧元, 较去年同期增长 8.5%; 实现归属母公司净利润 89.6 百万欧元, 较去年同期增长 8.8% 完成希腊免税业务 51% 股权的转让, 在减少 3.35 亿欧元债务的同时获得 2 亿欧元现金, 并引入世界最大免税品集团 Dufry 作为战略合作伙伴中国区店面数保持两位数增长, 中国区单店销售金额实现快速增长注 : 1. 集团层面直投 2. Folli Follie 年报将于 3 月底公布近期业绩估值合理的消费升级类产业细分行业的国际龙头企业致力于快速拓展中国业务 ( 百万欧元 ) 净利润年销售收入达到亿欧元, 净利润达到 2 百万欧元年 EBITDA 复合增长率 :8.01% 亚布力度假村已运营超过两年, 桂林度假村即将于 2013 年中开业, 海南已有两家度假村签约, 中国新的品牌线正在开发 2012 年来自中国的游客超过 5 万 6 千人, 比复星投资前增长超过 140% 22

24 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 (7) 聚焦大项目价值投资案例 (1) 民生银行 (1) 投资时间投资概览董事席位复星投资理念复星附加价值近期业绩 2011 年累计投资 :29.65 亿元人民币战略性部分退出 : 回笼 8.76 亿元人民币 IRR:49.1% 1 席直接持股比例 :1.51% 累计获得分红 :1.82 亿元人民币 MOIC: 1.65 倍价值投资行业竞争力领先 : 能有效应对净息差收窄的挑战, 能从直接融资快速增长中受益团队杰出, 机制杰出战略决策团队激励客户资源渠道协同 2012 年末民生银行总资产达到人民币 3.2 万亿元, 同比增长 44%; 收入为人民币 1,031 亿元, 增长 25%; 净利润人民币 376 亿元, 增长 34.5%,EPS1.34 元, BPS 5.75 元前 3 季度净息差 (3.04%), 居行业第二截至 3 季度末, 小微企业贷款占比第一 (20.8%) 注 : 此案例中的数据均为集团层面投资数据截止 2013 年 3 月 22 日, 特别说明除外民生银行 2012 年财务数据来源于其业绩快报 23

25 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 (8) 聚焦大项目价值投资案例 (2) 分众传媒投资时间 2008 年 11 月年 3 月投资概览 (1) 复星附加价值累计投资 : 折合亿人民币战略性部分退出 : 折合亿人民币 IRR:41.8% 复星投资理念价值投资看好中国内需市场发展带来的广告业的快速增长看好具有强大销售能力和垄断性渠道资源的龙头企业认可创始人团队能力战略决策业务协同改善公司治理优化团队激励目前持股比例 :16.8% 累计获得分红 : 折合 0.49 亿人民币 MOIC: 2.91 倍业绩表现营业收入 CAGR: 32.7% GAAP 净利润 :09 年亏损 $213mn, 11 年盈利 $201mn, 12 年盈利 $238mn 近期重大事项分众传媒于 2012 年 12 月 19 日正式宣布私有化, 价格为 $27.5/ADS. 我们将在收回 2.1 亿美元的基础上, 继续持有其私有化后控股公司 17.41% 的股份注 : 截止 2013 年 3 月 22 日 24

26 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 (9) 资本管理业务管理基金清单 (1) 人民币 PE 基金基金名称基金货币基金规模 ( 亿元 ) 封闭募集时间复星平鑫基金 ( 爱仕达项目 ) 人民币复星寅平基金 ( 红星美凯龙项目 ) 人民币上海复星创富股权投资基金合伙企业 ( 有限合伙 ) 上海复星创泓股权投资基金合伙企业 ( 有限合伙 ) 合计 ( 人民币 ) 美元 PE 基金基金名称存续年限人民币人民币基金货币基金规模 ( 亿美元 ) 封闭募集时间存续年限复星保德信中国机会基金美元 QFLP 基金基金名称基金货币基金规模 ( 亿美元 ) 封闭募集时间凯雷复星 ( 上海 ) 股权投资基金企业 ( 有限合伙 ) 美元存续年限 25

27 2012 经营亮点业务概览竞争优势展望未来财务回顾附件 (10) 资本管理业务管理基金清单 (2) 地产系列基金基金名称 ( 复地系列 ) 基金货币基金规模 ( 亿元 ) 封闭募集时间存续年限复地景业基金人民币复地景盈基金人民币复地景创基金人民币复星一家 I 基金人民币中泰复地天元壹号人民币复邦城 I 期基金 ( 类基金 ) 人民币 NA 复星一家 II 基金人民币共赢价值基金人民币复邦城 II 期基金人民币复启基金人民币景智基金人民币合计 ( 人民币 ) 34.4 基金名称 ( 星浩系列 ) 基金货币基金规模 ( 亿元 ) 封闭募集时间存续年限星光耀 I 期基金人民币星光耀 II 期基金人民币合计 ( 人民币 )

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