目录 1 山东省 PPP 入库项目金额全国第二市政工程类项目数量居首公用事业及环保相关项目占市政工程类项目金额达 26.17% 山东省整体落地高于行业平均水平山东省 PPP 财政承受能力较强附录... 6 敬请参阅最后一页

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1 217 年 1 月 16 日环保财政部 PPP 项目库解析 ( 二 ) 山东省行业动态山东省 PPP 入库项目金额全国第二 : 截止到 216 年 9 月末我国财政部 PPP 项目总个数为 1485 个, 总投资额达万亿元, 其中山东省入库项目共 162 个项目, 占比 1.13%; 总投资额达 1226 亿元, 占比 9.8%, 位列全国第 2 市政类项目数量和投资金额居首 : 从各行业入库项目个数来看, 山东省占比最高的前 5 个行业分别为市政工程 317 个城镇综合开发 88 个教育 85 个交通运输 82 个和生态建设和环境保护 69 个, 分别占山东省项目总个数的 29.85% 8.29% 8.% 7.72% 和 6.5%, 五项共占 6.36% 公用事业及环保相关项目占市政工程类项目金额达 26.17%: 山东省市政工程类项目中, 占比最高的前 5 个行业分别为轨道交通 1245 亿市政道路 298 亿其他项目 278 亿广场 266 亿和管网 241 亿, 分别占山东省市政工程项目总金额的 41.12% 9.84% 9.18% 8.79% 和 7.95%, 五项共占 76.88% 其中公用事业及环保相关项目占市政工程类项目金额达 26.17% 山东省整体落地高于行业平均水平 : 截至 216 年 9 月底, 山东省入库项目共 162 个, 其中识别阶段 623 个, 准备阶段 124 个, 采购阶段 25 个, 执行阶段 11 个 ; 总投资额 1226 亿元, 其中识别阶段 718 亿元准备阶段 835 亿元采购阶段 2429 亿元执行阶段 1833 亿元, 项目落地率 35.97%, 高于全国平均水平山东省 PPP 财政承受能力较强 : 山东省各市公共财政支出之和为 7476 亿元 (215 年数据 ), 将项目总金额除以公共财政支出的 1% 为 16 年如果假设地方项目全部都由政府购买服务的方式来支付, 那么在财政支出不增长的情况下需要 16 年支付完 16 年是低于大部分运营项目的周期的, 可以说明山东省 PPP 财政承受能力是较强的买入 ( 维持 ) 分析师陈俊鹏 ( 执业证书编号 :S ) chenjunpeng@ebscn.com 宋磊 ( 执业证书编号 :S ) songlei1@ebscn.com 行业与上证指数对比图 3% 18% 5% -8% -2% 相关研报环保沪深 3 财政部 PPP 项目库解析 ( 一 ) 河北省敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告

2 目录 1 山东省 PPP 入库项目金额全国第二市政工程类项目数量居首公用事业及环保相关项目占市政工程类项目金额达 26.17% 山东省整体落地高于行业平均水平山东省 PPP 财政承受能力较强附录... 6 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告

图 1: 财政部 PPP 项目库各省项目总投资额 1 山东省 PPP 入库项目金额全国第二截止到 216 年 9 月末我国财政部 PPP 项目总个数为 1485 个, 总投资额达 12.49 万亿元, 其中山东省入库项目共 162 个项目, 占比 1.13%; 总投资额达 1226 亿元, 占比 9.

3 图 1: 财政部 PPP 项目库各省项目总投资额 1 山东省 PPP 入库项目金额全国第二截止到 216 年 9 月末我国财政部 PPP 项目总个数为 1485 个, 总投资额达万亿元, 其中山东省入库项目共 162 个项目, 占比 1.13%; 总投资额达 1226 亿元, 占比 9.8%, 位列全国第二 3 月山东省 PPP 项目投资金额增速达 1195%, 之后因为基数效应增速下降,6 月 9 月分别为 -.9% 和 7.8% 资料来源 : 财政部 PPP 项目库, 光大证券研究所 2 市政工程类项目数量居首图 2: 财政部 PPP 项目库山东省分行业入库数量 ( 个 ) 从各行业入库项目个数来看, 山东省占比最高的前 5 个行业分别为市政工程 317 个城镇综合开发 88 个教育 85 个交通运输 82 个和生态建设和环境保护 69 个, 分别占山东省项目总个数的 29.85% 8.29% 8.% 7.72% 和 6.5%, 五项共占 6.36% 市政工程城镇综合开发教育交通运输生态建设和环境保护医疗卫生保障性安居工程养老旅游文化能源水利建设科技体育社会保障其他农业政府基础设施 1 林业项目数量 ( 个 ) 资料来源 : 财政部 PPP 项目库光大证券研究所从各行业入库项目金额来看, 山东省占比最高的前 5 个行业分别为市政工程 327 亿交通运输 192 亿城镇综合开发 1875 亿保障性安居工程 113 亿和生态建设和环境保护 652 亿, 分别占山东省项目总金额的 24.8% 15.58% 15.36% 8.3% 和 5.34%, 五项共占 69.38% 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告

4 从单个项目平均投资额来看, 政府基础设施的单个项目投资额最大达 25 亿, 其次是交通运输 23 亿城镇综合开发 21 亿和保障性安居工程 18 亿政府基础设施类项目数量较少, 其中山东省菏泽市菏泽市东南湖区城市综合开发项目 ( 采购阶段 ) 投资金额达亿元, 提高了此类项目的单个项目投资额图 3: 财政部 PPP 项目库山东省分行业入库金额 ( 亿元 ) 市政工程交通运输城镇综合开发保障性安居生态建设和工程环境保护养老旅游文化医疗卫生教育政府基础设施科技体育能源水利建设其他农业社会保障林业资料来源 : 财政部 PPP 项目库光大证券研究所项目金额 ( 亿元 ) 单个项目平均投资额图 4: 财政部 PPP 项目库山东省市政工程 PPP 项目分类 3 公用事业及环保相关项目占市政工程类项目金额达 26.17% 轨道交通市政道路其他广场管网供水污水处理供热垃圾处理海绵城市公园景观绿化停车场供气公交排水资料来源 : 财政部 PPP 项目库光大证券研究所项目金额 ( 亿元 ) 山东省市政工程类项目中, 占比最高的前 5 个行业分别为轨道交通 1245 亿市政道路 298 亿其他项目 278 亿广场 266 亿和管网 241 亿, 分别占山东省市政工程项目总金额的 41.12% 9.84% 9.18% 8.79% 和 7.95%, 五项共占 76.88% 轨道交通项目投资金额较大, 主要原因是青岛市地铁号线和 R3 号线在建,5 个项目均处于采购阶段管网项目共 31 个, 处于识别阶段的项目有 2 个, 落地率为 27.27%, 综合管廊建设项目占比高达 61.2% 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告

5 山东省的海绵城市项目有 16 个, 均处于识别阶段, 其中济南市海绵城市项目 19 个, 兴济河玉绣河流域投入项目 1 个, 投资金额占济南市总投资金额的 6.84%; 日照市海绵城市建设项目 1 个 4 山东省整体落地高于行业平均水平截至 216 年 9 月底, 山东省入库项目共 162 个, 其中识别阶段 623 个, 准备阶段 124 个, 采购阶段 25 个, 执行阶段 11 个 ; 总投资额 1226 亿元, 其中识别阶段 718 亿元准备阶段 835 亿元采购阶段 2429 亿元执行阶段 1833 亿元, 项目落地率 35.97%, 高于全国平均水平图 5: 山东省各阶段项目数量 ( 个 ) 图 6: 山东省各阶段项目金额 ( 亿 ) 识别阶段准备阶段采购阶段执行阶段识别阶段准备阶段采购阶段执行阶段项目数量 ( 个 ) 项目金额 ( 亿元 ) 资料来源 : 财政部 PPP 项目库光大证券研究所图 7: 山东省各行业落地率情况资料来源 : 财政部 PPP 项目库光大证券研究所从细分行业来看,PPP 项目推进速度较快的行业有农业能源养老社会保障及教育 ; 落地率分别为 :93.5% 77.2% 73.5% 64.5% 和 63.21% 目前进入到执行阶段金额最多的行业为市政工程及养老项目 % 48.1% 24.3% 25.9% 2.5% % 59.4% 58.2% 63.2% 25.1% 15.9% 1.% 93.5% 8.% 77.2% 64.5% 6.% 4.% 3.3% 2.% 12.2% 4.2% 235.%.% % 市政工程交通运输城镇综合保障性安居生态建设和养老旅游文化医疗卫生教育政府基础科技体育能源水利建设其他农业社会保障开发工程环境保护设施资料来源 : 财政部 PPP 项目库光大证券研究所采购阶段项目金额 ( 亿元 ) 执行阶段项目金额 ( 亿元 ) 准备阶段金额 ( 亿元 ) 落地率 5 山东省 PPP 财政承受能力较强山东省各市公共财政支出之和为 7476 亿元 (215 年数据 ), 将项目总金额除以公共财政支出的 1% 为 16 年如果假设地方项目全部都由政府购买服务的方式来支付, 那么在财政支出不增长的情况下需要 16 年支付完敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告

6 16 年是低于大部分运营项目的周期的, 可以说明山东省 PPP 财政承受能力是较强山东省财政承受能力有加大压力的城市有 : 菏泽市莱芜市和泰安市承德市主要由于政府基础设施建设东南湖区城市综合开发项目投入金额较大, 莱芜市主要是因为雪野旅游区和高新区生态环境的建设铁路交通运输建设, 而泰安市主要是因为城镇综合开发建设图 8: 山东省各市财政支付能力分析青岛市菏泽市济宁市泰安市潍坊市淄博市济南市德州市枣庄市莱芜市滨州市威海市临沂市烟台市日照市东营市聊城市入库项目金额 ( 亿元 ) 财政支出的 1%( 亿元 ) 入库项目金额 / 财政支出的 1% 资料来源 : 财政部 PPP 项目库光大证券研究所 * 各市公共财政收入为 215 年数据表 1: 山东省执行阶段项目及其社会资本方 6 附录项目名称所在地区所属行业投资金额合作期限运作方式社会资本方山东省济宁市汶上县中都怡养苑医养结合项目山东省枣庄市高新区新建道路工程山东省 --> 济宁市 --> 汶上县山东省 --> 枣庄市 --> 枣庄市高新区养老 -> 医养结合 BOO 济宁嘉旭资产管理有限公司市政工程 -> 市政道路 BOT 浙江省交通工程建设集团有限公司杭州市城建设计研究院有限公司巨野县残疾人康复中心建设项社会保障 -> 残疾人目巨野县事业服务机构 BOT 巨野协和医院山东省定陶县城市道路 LED 节哈尔滨鎏霞光电技术有限公市政工程 -> 其他 BOT 能照明系统合同能源管理定陶县司青岛海德威科技有限公司莒县人民政府基础设施建设第山东省 --> 日照市 --> 政府基础设施 -> 其一期莒县他 BOT 龙元建设集团股份有限公司山东省 --> 枣庄市 --> 山东省枣庄市峄城区文体中心峄城区文化 -> 文化场馆 BOT 山东冠鲁置业有限公司栖霞市松山敬老院山东省 --> 烟台市 --> 社会保障 -> 社会福栖霞市利机构.5 25 BOT 烟台盛健置业有限公司菏泽市牡丹区沙土污水处理厂市政工程 -> 污水处碧水源控股子公司山东碧水 1. 3 BOT 项目牡丹区理源环保科技有限公司中国建筑第八工程有限公司山东省日照市奎山综合客运站交通运输 -> 交通枢山东省 --> 日照市 BOT 广发合信产业投资管理有限及配套工程纽公司乐陵市人民医院迁建项目山东省 --> 德州市 --> 乐陵市医疗卫生 -> 医院 BOO 烟建集团有限公司曹县医养结合综合项目曹县养老 -> 医养结合 BOT 曹县第三建筑安装工程公司博山区万 ( 山 ) 福 ( 山 ) 路项山东省 --> 淄博市 --> 市政工程 -> 市政道 BOT 山东九强路桥有限公司敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告

7 目博山区路山东省微山县污水处理厂改扩山东省 --> 济宁市 --> 市政工程 -> 污水处徐州大通市政建设工程有限 BOT 建工程微山县理公司威海市水务集团有限公司山山东省威海市乳山市银滩供排山东省 --> 威海市 --> 生态建设和环境保东毅康科技股份有限公司威 TOT+BOT 水 PPP 项目乳山市护 -> 综合治理海市水务集团给排水工程有限公司肥城市职业教育中心校建设项山东省 --> 泰安市 --> 山东泰安建筑工程集团有限教育 -> 职业教育 ROT 目肥城市公司山东省淄博市沂源县沂源县火山东省 --> 淄博市 --> 交通运输 -> 交通枢 BOT 山东鲁中公路建设有限公司车站综合建设项目沂源县纽菏泽市牡丹区体育场升级改造菏泽亿特房地产开发有限公体育 5. 3 BOT 项目牡丹区司山东省东营市长城创新港 ( 一山东省 --> 东营市 --> 城镇综合开发 -> 园 BOO 广饶长城投资建设有限公司期 ) 项目广饶县区开发山东省章丘市体育公园东侧旧山东省 --> 济南市 --> 保障性安居工程 -> 济宁市中元建设监理有限公其他村改造 PPP 项目章丘市棚户区改造司山东省 --> 济南市 --> 章丘四中新校区建设项目教育 -> 普通高中其他国信招标集团章丘市山东省章丘市体育公园综合体山东省 --> 济南市 --> 体育其他国信招标集团 PPP 项目章丘市潍坊市坊子区九龙污水处理厂山东省 --> 潍坊市 --> 市政工程 -> 污水处潍坊方大环境科技工程有限政府与社会资本合作 (PPP).3 3 BOT 坊子区理公司项目山东省 --> 济宁市 --> 微山县微山湖医院医疗卫生 -> 医院 BOO 山东叙福医药有限公司微山县山东省 --> 济南市 --> 江苏华特建筑装饰工程有限平阴县中医医院新院迁建项目医疗卫生 -> 医院 BOO 平阴县公司山东省德州市禹城市城乡教育综合发展 PPP 项目山东省 --> 德州市 --> 禹城市教育 -> 义务教育 ROT 山东省禹城市外资机械施工有限公司禹城市鲁泰建筑有限公司联合体禹城市洛北干沿岸城中改造项山东省 --> 德州市 --> 保障性安居工程 -> 目禹城市保障性住房 BOT 禹城瑞丰投资有限公司禹城市城乡环卫一体化项目山东省 --> 德州市 --> 市政工程 -> 垃圾处禹城市理.3 2 ROT 桑德环境潍坊市潍州麓台学校项目山东省 --> 潍坊市 --> 山东同力建设项目管理有限教育 -> 义务教育 BOT 潍城区公司潍坊市坊子区坊安污水处理厂山东省 --> 潍坊市 --> 市政工程 -> 污水处潍坊天洋水务政府与社会资本合作 (PPP).4 3 BOT 坊子区理工程有限公司项目山东省临沂市郯城县高科技电山东省 --> 临沂市 --> 城镇综合开发 -> 厂临沂市城市资产经营开发有其他子产业园区建设项目郯城县房建设限公司山东省荣成市海洋食品博览中山东省 --> 威海市 --> 城镇综合开发 -> 其心项目荣成市他 TOT 巨匠建设集团有限公司山东省淄博市临淄区徐姚片区山东省 --> 淄博市 --> 保障性安居工程 -> 山东方正房地产开发有限公 BOT 棚户区 ( 城中村 ) 改造项目临淄区棚户区改造司新泰市生活垃圾焚烧发电厂工山东省 --> 泰安市 --> 市政工程 -> 垃圾处程新泰市理 BOT 中国光大国际有限公司定陶县城区集中供热热网工程定陶县市政工程 -> 供热 BOT 定陶鑫怡新能源有限公司山东省淄博市淄川区天佑生态山东省 --> 淄博市 --> 养老中心项目淄川区养老 -> 养老业 BOO 山东晟泽置业有限公司巨野县社会养老服务中心 PPP 项目巨野县养老 -> 养老业 BOO 富鲁养老服务有限公司齐河县车站小区棚户区改造山东省 --> 德州市 --> 保障性安居工程 -> 中国核工业华兴建设有限公 BOT PPP 项目齐河县棚户区改造司 ( 牵头人 ) 中核华信资本敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告

8 山东省济宁市任城区中国李营花木市场项目山东省临沂市沂河河湾和袁家口子水源工程 PPP 项目山东省昌邑市潍河清淤堤顶路建设政府和社会资本合作 (PPP) 项目山东省东营西郊现代服务区市政道路配套工程 PPP 项目山东省 --> 济宁市 --> 任城区农业 -> 农产品交易中心山东省 --> 临沂市市政工程 -> 供水 4. 1 BOT 山东省 --> 潍坊市 --> 昌邑市山东省 --> 东营市 --> 垦利县安丘市第一中学莲花山中学山东省 --> 潍坊市 --> 明德小学项目安丘市威海市中韩自贸区配套市政工程 PPP 项目山东省 --> 威海市山东省枣庄市中兴大道及部分山东省 --> 枣庄市 --> 市政道路改建工程 (PPP 模式 ) 市中区曹县新医药产业园污水处理厂曹县鄄城县爱民养老公寓 PPP 项目鄄城县山东省菏泽市鄄城县管道燃气工程 PPP 项目鄄城县鄄城县第一中学新校区建设 PPP 项目鄄城县鄄城县人民医院新院区建设 PPP 项目鄄城县 G39 国道坊子城区段 ( 八马山东省 --> 潍坊市 --> 路 ) 等工程政府与社会资本合坊子区作 (PPP) 项目山东省菏泽市社会治安数字化山东省 --> 菏泽市监控 PPP 项目菏泽市牡丹区菏泽外国语学校项目牡丹区山东省 --> 临沂市 --> 沂南县四条市政道路建设项目沂南县东营市五六干合排污水处理厂山东省 --> 东营市及配套管网 BOT 工程山东省 --> 临沂市 --> 沂南县健康养老福利中心项目沂南县寿光市基础设施建设提升工程 ( 二期 )PPP 项目山东省 --> 潍坊市 --> 寿光市武城县光明热力有限公司低真山东省 --> 德州市 --> 空循环水集中供暖项目武城县山东省泰安市岱岳区城乡环卫山东省 --> 泰安市 --> 一体化项目岱岳区郓城县文化体育中心项目郓城县管理有限公司东宏建设股份有限公司 TOT 山东诚祥建安集团有限公司水利建设 -> 防洪 BOT 市政工程 -> 市政道路山东新汇建设集团有限公司山东临沂水利工程总公司昌邑市市政工程建设有限责任公司 ( 牵头人 ) 昌邑市鑫宝水利建安工程有限公司 ( 联合体 ) BOT 山东金茂建设集团有限公司教育 -> 普通高中 BOT 市政工程 -> 市政道路市政工程 -> 市政道路市政工程 -> 污水处理中国银行股份有限公司安丘支行联合体 : 潍坊市华夏建安有限责任公司安丘市华安建筑安装有限责任公司山东景芝建设股份有限公司 BOT 中国建筑股份有限公司 BOT 1. 3 BOT 山东南郊电建股权投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 中国水利水电第一工程局有限公司深圳市深水海纳水务集团有限公司养老 -> 老年公寓 BOT 菏泽海达养老投资有限公司市政工程 -> 供气 BOT 鄄城鸿奥燃气有限公司教育 -> 普通高中 BOT 南通海二建设有限公司医疗卫生 -> 医院 BOT 中外建 ( 山东 ) 建设有限公司交通运输 -> 二级公路科技 -> 信息网络建设 BOT 潍坊永昌路桥工程有限公司 BOT 北京易华录信息技术股份有限公司教育 -> 其他 2. 3 BOO 菏泽华澳教育科技有限公司市政工程 -> 市政道路市政工程 -> 污水处理社会保障 -> 社会福利机构市政工程 -> 市政道路 BOT 临沂市政工程有限公司 BOT 天津膜天膜科技股份有限公司 BOO 沂南天河康复医院 BOT 市政工程 -> 供热 BOT 市政工程 -> 垃圾处理 BOT 文化 -> 文化场馆 BOT 山东金路交通实业有限公司 ( 联合体牵头人 ) 寿光市市政工程有限公司 ( 联合体成员 ) 泰安海纳百川物业有限责任公司新疆华誉建工 ( 集团 ) 有限责任公司敬请参阅最后一页特别声明 -8- 证券研究报告

9 曹县农产品展览交易中心山东省威海荣成市固废综合处理与应用产业园 PPP 项目淄博经济开发区张江淄博科技产业园曹县山东省 --> 威海市 --> 荣成市山东省 --> 淄博市 --> 淄博市经济开发区曹县生活垃圾焚烧发电项目曹县曹县城区集中供热项目曹县山东省济宁市泗水县泗河流域山东省 --> 济宁市 --> 源头综合治理与生命科技生态泗水县文化圈 PPP 项目淄博市高青县东部新区和南部新区集中供热工程定陶县刘楼水库项目山东省济宁市任城区社会资本办学项目山东省泰安市宁阳县引汶工程山东省 --> 淄博市 --> 高青县定陶县山东省 --> 济宁市 --> 任城区山东省 --> 泰安市 --> 宁阳县菏泽市牡丹区 6MW 太阳能集中式发电暨高效农业综合种植牡丹区项目山东省淄博市沂源县中国 ( 沂源 ) 国际果蔬科技博览园暨鲁山东省 --> 淄博市 --> 中优质农产品专业一条街建设沂源县项目山东省烟台市莱阳市第二人民山东省 --> 烟台市 --> 医院迁建新建项目莱阳市郓城县城区生态水系综合治理项目郓城县曹县磐石卫生院项目曹县菏泽市牡丹区万福河商贸物流片区基础设施及公共服务建设牡丹区项目山东省昌邑市实验中学改建政山东省 --> 潍坊市 --> 府和社会资本合作 (PPP) 项昌邑市目山东省菏泽市牡丹区枫叶正红医养一体化养老项目牡丹区山东省济宁市任城区济宁殡仪馆迁建项目山东省淄博市山东泵阀机电产业城建设项目寿光市基础设施建设提升工程 ( 一期 )PPP 项目山东省 --> 济宁市 --> 任城区山东省 --> 淄博市 --> 博山区山东省 --> 潍坊市 --> 寿光市成武县养老康复中心建设项目成武县菏泽高新区现代农业科技示范园菏泽市高新区农业 -> 农产品交易中心市政工程 -> 垃圾处理城镇综合开发 -> 园区开发 BOT BOT 荣成市长青供热有限公司 BOO 能源 -> 垃圾发电 BOT 山东帝海投资有限公司 ; 上海陆道智城文化创意产业集团股份有限公司 ; 上海久友股权投资基金管理有限公司山东曹县圣元环保电力有限公司市政工程 -> 供热 BOT 曹县圣润热力有限公司城镇综合开发 -> 城镇化建设 BOT 市政工程 -> 供热 1. 3 BOO 淄博开创热力有限公司水利建设 -> 水库 BOT 山东中住建设集团有限公司教育 -> 普通高中 BOT 水利建设 -> 引水 BOT 山东鲁珠集团能源 -> 光电 BOO 农业 -> 农产品交易中心 BOO 医疗卫生 -> 医院 BOT 生态建设和环境保护 -> 综合治理 BOT 医疗卫生 -> 医院 BOT 城镇综合开发 -> 城镇化建设 BOT 菏泽市无量光伏发电有限公司山东华盛果品股份有限公司与中国扶贫开发服务有限公司山东德济医疗科技有限责任公司山东厚德市政园林工程有限公司龙元建设集团股份有限公司 ( 牵头人 ) 宁波汇智通投资管理有限公司 ( 联合体成员 ) 教育 -> 义务教育 2. 1 BOT 山东兴昌建设工程有限公司养老 -> 医养结合 BOT 社会保障 -> 殡葬 BOT 城镇综合开发 -> 园区开发 BOO 市政工程 -> 其他 BOT 菏泽市大田地产开发有限公司青岛中一投资发展集团有限公司山东金城建设有限公司山东淄建集团有限公司中国银行股份有限公司寿光支行中国建设银行股份有限公司潍坊分行养老 -> 医养结合 BOO 山东同圆设计集团有限公司农业 -> 其他 BOO 山东阡陌农耕现代农业科技股份有限公司敬请参阅最后一页特别声明 -9- 证券研究报告

10 山东省泰安市宁阳县工矿棚户区改造项目山东省济宁市金乡县蒜都水城旅游开发项目郓城县经济开发区道路建设项目山东省临沂市中心城区水环境综合整治工程 PPP 项目山东省 --> 泰安市 --> 宁阳县山东省 --> 济宁市 --> 金乡县郓城县山东省 --> 临沂市保障性安居工程 -> 棚户区改造 BOT 中交一公局海威公司旅游 -> 文化旅游 BOT 市政工程 -> 市政道路市政工程 -> 污水处理 BOT BOT 上海园林工程设计有限公司济宁嘉岳新能源科技有限公司联合体博天环境集团股份有限公司, 北控水务 ( 中国 ) 投资有限公司, 北京首创股份有限公司山东东盛园林股份有限公司投资山东省菏泽市郓城县彭湖湿地生态建设和环境保生态区 PPP 项目郓城县护 -> 综合治理 BOT 宁阳县城市水资源综合利用项山东省 --> 泰安市 --> 生态建设和环境保目宁阳县护 -> 综合治理 BOT 岭南园林股份有限公司五莲县智慧城市建设项目山东省 --> 日照市 --> 五莲县科技 -> 智慧城市 3. 1 BOT 普天信息技术有限公司郓城县城区道路建设项目市政工程 -> 市政道郓城县路 BOT 龙建路桥股份有限公司红高粱文化产业园山东省 --> 潍坊市 --> 城镇综合开发 -> 园高密市区开发 6. 1 BOT 高密市宏宇建业有限公司山东省济宁市金乡县城乡供水山东省 --> 济宁市 --> 山东圣都水务发展集团有限市政工程 -> 供水 BOT 一体化建设工程金乡县公司北京市设备安装工程集团有限公司山东枣建建设集团有成武县城区集中供热工程项目市政工程 -> 供热 ROT 限公司河北天昕建设集团有成武县限公司天津安装工程有限公司临沂市生活垃圾分选综合处理山东省 --> 临沂市项目坊子区基础设施建设提升工程山东省 --> 潍坊市 --> ( 一期 ) 政府与社会资本合作坊子区 (PPP) 项目 G39 荣兰线 ( 宝通街东延伸 ) 山东省 --> 潍坊市 --> 潍坊综合保税区段改建工程综合保税区 PPP 项目山东省聊城市茌平县金柱盛世山东省 --> 聊城市 --> 千岛山庄生态养老项目茌平县威海市中韩自贸区经贸交流中山东省 --> 威海市心 PPP 项目山东省枣庄市滕州市高铁新区山东省 --> 枣庄市 --> 地下管廊建设工程项目滕州市宁阳县海子河沿河景观综合治山东省 --> 泰安市 --> 理项目宁阳县成武县文亭实验学校项目成武县山东省烟台市莱阳市垃圾焚烧山东省 --> 烟台市 --> 发电项目莱阳市宁津县村级公路改造工程 PPP 山东省 --> 德州市 --> 项目宁津县聊城市节能减排财政政策综合示范城市 PPP 合作建设项目淄博市文昌湖旅游度假区污水山东省 --> 淄博市 --> 处理项目文昌湖区山东省淄博市沂源县山东天湖山东省 --> 淄博市 --> 养老养生旅游项目沂源县市政工程 -> 垃圾处理市政工程 -> 市政道路交通运输 -> 一级公路 BOO BOT 临沂昊海新能源科技有限公司潍坊市市政工程股份有限公司.2 1 BOT 潍坊永昌路桥工程有限公司养老 -> 养老业 BOO 山东金柱集团有限公司城镇综合开发 -> 园区开发 BOT 中国建筑股份有限公司市政工程 -> 管网 BOT 生态建设和环境保护 -> 综合治理 BOT 中铁置业滕州投资发展有限公司教育 -> 义务教育 BOT 江苏陶园置业有限公司能源 -> 垃圾发电 BOT 中国光大国际有限公司交通运输 -> 其他 ROT 邢台路桥建设总公司山东省 --> 聊城市能源 -> 其他 BOT 市政工程 -> 污水处理徐州燃控科技股份有限公司 ( 山东华禾生物科技有限公司 ).6 3 BOT 淄博铭创环境科技有限公司养老 -> 养老业 BOO 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告

11 菏泽牡丹区菏泽沙土外向型食品城集中供热工程项目高新区生物质发电项目曹县文化公园沂南县校车项目菏泽市牡丹区城乡供水一体化项目郓城农林生物质热电联产工程项目山东省滨州市阳信县智慧阳信 PPP 建设项目定陶县第二污水处理厂项目滨州市狮子刘片区及黄河古风情带乡村旅游项目牡丹区菏泽市高新区曹县山东省 --> 临沂市 --> 沂南县牡丹区郓城县山东省 --> 滨州市 --> 阳信县定陶县山东省 --> 滨州市 --> 滨州市开发区寿光市福缘颐养中心政府和社山东省 --> 潍坊市 --> 会资本合作 (PPP) 项目寿光市菏泽市牡丹区中国牡丹园项目牡丹区泰安徂汶景区汶河湿地生态保山东省 --> 泰安市护与综合利用 PPP 项目曹县教育培训中心曹县成武县生活垃圾焚烧发电厂项目成武县菏泽牡丹区沙土镇 2MW 太阳能集中式发电暨高效农业综合牡丹区种植项目山东省菏泽市高新区热电联产集中供热项目菏泽市高新区成武九女水库项目成武县山东省 --> 潍坊市 --> 寿光市北环路排水 PPP 项目寿光市鱼台县原水生态净化与供水系山东省 --> 济宁市 --> 统工程新建管网工程鱼台县曹县第三中学新校区曹县山东省济宁市嘉祥九顶山养老山东省 --> 济宁市 --> 服务和生态综合治理项目嘉祥县滨州高新区污水处理厂扩建工山东省 --> 滨州市 --> 程项目滨州市高新区山东省济宁市金乡县羊山景区三十六计兵法智慧园 PPP 项目山东省淄博市少儿齐文化研学基地建设项目山东省 --> 济宁市 --> 金乡县山东省 --> 淄博市 --> 临淄区山东省济宁市任城区济北采煤山东省 --> 济宁市 --> 塌陷地综合治理项目任城区郓城县颐景家园保障性安居工程及配套项目郓城县能源 -> 煤电 BOT 汇能电力投资有限公司能源 -> 生物质能 BOO 菏泽华星生物电力有限公司市政工程 -> 公园 BOT 教育 -> 其他 BOO 临沂交通运输有限责任公司沂南分公司市政工程 -> 供水 BOT 山东菏泽水利工程总公司能源 -> 生物质能 BOT 科技 -> 智慧城市 BOT 市政工程 -> 污水处理中国新兴能源 ( 香港 ) 投资有限公司山东易华录信息技术有限公司 BOT 定陶首创水务有限公司旅游 -> 文化旅游 BOT 深圳市铁汉生态环境股份有限公司广东省南兴建筑工程有限公司养老 -> 养老业 1. 1 BOT 寿光市远大建筑有限公司旅游 -> 文化旅游 BOO 生态建设和环境保护 -> 湿地保护菏泽市牡丹区花乡园林绿化工程有限公司 BOT 上海巴安水务股份有限公司教育 -> 职业教育 BOT 能源 -> 垃圾发电 3. 3 BOT 成武德润环保能源有限公司能源 -> 光电 BOT 菏泽市无量光伏发电有限公司市政工程 -> 供热 BOO 菏泽民生热力有限公司水利建设 -> 水库 BOT 山东水发环境科技有限公司市政工程 -> 管网 BOT 潍坊市路通工程建设有限公司市政工程 -> 供水 ROT 山东水务发展集团有限公司教育 -> 普通高中 BOT 山东金润建设有限公司养老 -> 医养结合 BOT 山东欧隆投资置业有限公司市政工程 -> 污水处理 BOT 滨州市工程建设监理公司旅游 -> 文化旅游 BOT 文化 -> 其他 BOT 生态建设和环境保护 -> 综合治理保障性安居工程 -> 保障性住房 BOT 江苏中南建筑产业集团有限责任公司光合文旅控股股份有限公司和山东光合园林设计事务所有限公司组成的联合体北京世纪农丰土地科技有限公司 BOT 山东圣玉集团有限公司敬请参阅最后一页特别声明 -11- 证券研究报告

12 潍坊第四中学迁建工程政府与社会资本合作 (PPP) 项目山东省 --> 潍坊市 --> 坊子区山东省东营市东营港广利港区交通运输 -> 航道航山东省 --> 东营市防波堤航道 PPP 项目运山东省德州市武城县城乡环卫山东省 --> 德州市 --> 市政工程 -> 垃圾处一体化保洁服务项目武城县理山东省枣庄市滕州市级索城镇山东省 --> 枣庄市 --> 城镇综合开发 -> 城基础设施配套项目滕州市镇化建设山东省莱芜市山东财经大学莱芜校区建设项目山东省济宁市嘉祥县诚祥北京山东省 --> 济宁市 --> 太阳城项目嘉祥县山东省枣庄高新区污水处理厂山东省 --> 枣庄市 --> 及配套管网工程枣庄市高新区山东省菏泽市郓城县职业中等专业学校新校区建设项目郓城县山东省 --> 日照市 --> 五莲县污水处理 TOT 项目五莲县山东省泰安市岱岳区天颐湖水山东省 --> 泰安市 --> 生态环境综合治理项目岱岳区山东省济宁市任城区济宁市主山东省 --> 济宁市 --> 城区智能停车场项目任城区菏泽市牡丹区黄河风景游览区项目牡丹区山东省 --> 淄博市 --> 张店区老旧小区整治项目张店区山东省淄博市沂源县标准化厂山东省 --> 淄博市 --> 房建设项目沂源县山东省济宁市任城区山东济宁山东省 --> 济宁市 --> ( 任城 ) 国家农业科技园项目任城区菏泽市牡丹区天然气镇镇通项目牡丹区山东省郓城第一中学新校区建设项目牟平区污水处理厂项目曹县青菏路与钱塘江路人员掩蔽及物资库工程曹县戴老家水库阳谷县第三中学新建项目教育 -> 普通高中 BOT 潍坊昌大建设集团有限公司 ( 中国银行股份有限公司潍坊坊子支行 ) BOT 中交天津航道局有限公司 TOT+BOT 山东省 --> 莱芜市教育 -> 普通高校其他郓城县山东省 --> 烟台市 --> 牟平区曹县曹县山东省 --> 聊城市 --> 阳谷县山东省淄博市临淄区齐鲁化工山东省 --> 淄博市 --> 区金山产业园基础设施建设项临淄区目山东省淄博市沂源经济开发区供水及道路基础建设 PPP 项目淄博市高青县青城镇湿地公园湿地植物园临沂市中心城区一期地下综合管廊 PPP 项目山东省 --> 淄博市 --> 沂源县山东省 --> 淄博市 --> 高青县昌邑市康洁环卫工程有限公司 BOT 山东滕建投资集团有限公司养老 -> 老年公寓 BOT 市政工程 -> 污水处理 BOT 中国核工业华兴建设有限公司与中核华瑞投资管理有限公司联合体山东诚祥建设集团股份有限公司北京首创股份有限公司教育 -> 职业教育 BOT 山东东盛建设投资有限公司市政工程 -> 污水处理生态建设和环境保护 -> 综合治理.9 25 TOT 北控水务 ( 中国 ) 投资有限公司 BOT 江苏森和农林科技有限公司市政工程 -> 停车场 BOT 旅游 -> 生态旅游 BOO 城镇综合开发 -> 城镇化建设城镇综合开发 -> 厂房建设北京四通智能交通系统集成有限公司 ROT 山东九强集团有限公司 7. 3 BOO 山东欣欣园置业有限公司科技 -> 其他 BOT 扬州润光照明电器有限公司市政工程 -> 供气 BOO 山东奥德燃气有限公司教育 -> 普通高中其他市政工程 -> 污水处理政府基础设施 -> 公共安全部门场所建设 BOT BOT 郓城县水浒城市建设置业有限公司烟台市牟平区污水处理厂工程山东德利环保工程有限公司水利建设 -> 水库 BOT 山东菏泽水利工程总公司教育 -> 普通高中 BOT 阳谷县第三建筑有限公司城镇综合开发 -> 园区开发市政工程 -> 市政道路生态建设和环境保护 -> 湿地保护 BOT BOT.9 1 BOT 中国建筑股份有限公司中国建筑第八工程局有限公司和山东顺汇股权投资基金管理有限公司组成的联合体山东九强集团与中信银行淄博分行山东省 --> 临沂市市政工程 -> 其他 BOT 山东天元路桥工程有限公司敬请参阅最后一页特别声明 -12- 证券研究报告

13 定陶县清华园学校山东省枣庄市滕州市城市新空间一期项目淄博市博山姚家峪生态养老中心山东省泰安市宁阳县文庙历史文化街区项目牟平区生活垃圾综合处理发电项目临沂市双岭高架路工程 PPP 项目菏泽市郓城县城南水库工程项目定陶县山东省 --> 枣庄市 --> 滕州市山东省 --> 淄博市 --> 博山区山东省 --> 泰安市 --> 宁阳县山东省 --> 烟台市 --> 牟平区山东省 --> 临沂市郓城县教育 -> 其他 BOO 江苏宿迁客商投资生态建设和环境保护 -> 综合治理 BOT 养老 -> 养老业 BOT 城镇综合开发 -> 城镇化建设市政工程 -> 垃圾处理市政工程 -> 市政道路 BOT BOT 北京东方园林生态股份有限公司淄博泰和房地产开发有限责任公司山西省工业设备安装有限公司 BOT 山东天元路桥工程有限公司市政工程 -> 供水 BOT 山东水利建设集团有限公司 - 山东省威海市乳山市城区供排山东省 --> 威海市 --> 生态建设和环境保重庆康达环保产业 ( 集团 ) 有 BOT 水 PPP 项目乳山市护 -> 综合治理限公司荣成市垃圾焚烧发电项目广东长青 ( 集团 ) 股份有限公山东省 --> 威海市 --> 能源 -> 垃圾发电 TOT 司子公司荣成市长青环保能荣成市源有限公司山东省济宁市任城区山东智慧山东省 --> 济宁市 --> 城市产业园建设项目任城区科技 -> 智慧城市 BOO 中兴通讯股份有限公司菏泽市牡丹区吴店镇医养结合菏泽市牡丹区昆仑脑血管病养老 -> 医养结合 BOO 项目牡丹区医院有限公司宁阳县环保产业园建设项目山东省 --> 泰安市 --> 市政工程 -> 垃圾处宁阳县理 BOT 盛运环保淄博市高青县固体废弃物资源山东省 --> 淄博市 --> 市政工程 -> 垃圾处山东唯亿污泥资源开发利用.9 3 BOO 化处理工程高青县理有限公司菏泽城建工程发展集团有限曹县中医院医养结合项目一期养老 -> 医养结合 BOT 曹县公司菏泽海王医药有限公司寒亭街道办事处科技孵化产业山东省 --> 潍坊市 --> 城镇综合开发 -> 其山东圣柏林投资置业有限公 BOT 园一期寒亭区他司山东省东营市南一路快速路市政工程 -> 市政道 ( 华山路至西一路 ) 建设工程山东省 --> 东营市路 PPP 项目 BOT 北京市政路桥股份有限公司上海浦东建筑设计研究院有限公司哈尔滨市建筑设计威海市地下综合管廊建设项目山东省 --> 威海市市政工程 -> 管网 BOT 院哈尔滨市市政工程设计院上海市政工程设计研究总院 ( 集团 ) 有限公司菏泽市牡丹区沙土外向型食品城生物质成型燃料集中供热项牡丹区目能源 -> 生物质能 BOT 汇能电力投资有限公司菏泽市郓城县生活垃圾焚烧发电项目郓城县能源 -> 垃圾发电 BOT 圣元环保股份有限公司山东省烟台招远市金都污水处理厂三期新建 PPP 项目曹县东合新能源项目山东省 --> 烟台市 --> 招远市曹县山东省聊城市临清市南水北山东省 --> 聊城市 --> 调东线一期工程临清市续建配临清市套工程山东省东营市 33 万吨 / 年秸秆山东省 --> 东营市 --> 热解制生物燃料项目广饶县巨野县垃圾填埋场生态改造治理重复利用项目巨野县山东省淄博市临淄区马莲台生态环境综合整治工程项目山东省 --> 淄博市 --> 临淄区市政工程 -> 污水处理 BOT 北京桑德环境工程有限公司能源 -> 其他 7. 3 BOT 水利建设 -> 水库 BOT 北控水务 ( 中国 ) 投资有限公司能源 -> 生物质能 BOO 山东泰然新能源有限公司市政工程 -> 垃圾处理 5. 3 BOT 山东福伦生物科技有限公司旅游 -> 生态旅游 2. 1 BOT 北京东方园林生态股份有限公司敬请参阅最后一页特别声明 -13- 证券研究报告

14 宁阳县洸河生态保护与综合利用建设项目山东省枣庄港峄城港区魏家沟作业区航道工程及 #1-#6 泊位工程山东省 --> 泰安市 --> 宁阳县山东省 --> 枣庄市 --> 峄城区山东省临沂市中心城区水环境综合整治工程河道治理 PPP 山东省 --> 临沂市项目山东省 --> 临沂市 --> 沂南城区集中供热沂南县山东省济宁市汶上县莲花湖湿山东省 --> 济宁市 --> 地公园及泉河河道治理项目汶上县山东省淄博市临淄区淄博工业山东省 --> 淄博市 --> 学校改造项目临淄区山东省威海荣成市城区教育基山东省 --> 威海市 --> 础设施建设 PPP 项目荣成市山东省济宁市兖州区泗河综合山东省 --> 济宁市 --> 开发一期工程兖州市成武县天燃气利用工程项目成武县山东省济宁市嘉祥县水系综合山东省 --> 济宁市 --> 整治工程 ( 一期 ) 嘉祥县山东省 --> 泰安市 --> 肥城市西区实验学校肥城市垦利县卫生体育设施及配套工山东省 --> 东营市 --> 程垦利县山东省成武第一中学新校区建设项目成武县山东省菏泽市郓城县南湖 ( 银湾 ) 新区建设项目郓城县山东东明恒世中学 PPP 项目东明县山东省昌邑市昌邑市妇幼保健山东省 --> 潍坊市 --> 院病房楼政府与社会资本合作昌邑市 (PPP) 项目山东省济宁市金乡县垃圾焚烧山东省 --> 济宁市 --> 发电厂 PPP 项目金乡县山东省 --> 日照市 --> 五莲县垃圾焚烧发电项目五莲县邹平县妇幼保健院暨黄山社区山东省 --> 滨州市 --> 卫生服务中心 ( 一期 ) 邹平县寿光市东城普通高中政府和社山东省 --> 潍坊市 --> 会资本合作 (PPP) 项目寿光市资料来源 : 财政部 PPP 项目库光大证券研究所生态建设和环境保护 -> 综合治理交通运输 -> 航道航运生态建设和环境保护 -> 综合治理 BOT 岭南园林股份有限公司 BOO BOT 山东海洋投资有限公司所属山东水运发展有限公司博天环境集团股份有限公司, 北控水务 ( 中国 ) 投资有限公司, 北京首创股份有限公司市政工程 -> 供热 1. 3 BOT 临沂市恒源热力有限公司生态建设和环境保护 -> 湿地保护 TOT+BOT 教育 -> 职业教育 BOT 山东省建筑设计研究院教育 -> 其他 BOT 山东荣城建筑集团有限公司生态建设和环境保护 -> 综合治理 BOT 山东天源水务集团有限公司市政工程 -> 供气 BOT 山东奥德燃气有限公司生态建设和环境保护 -> 综合治理 BOT 山东莱特光电科技有限公司教育 -> 其他 BOT 肥城市华宇工程监理有限公司医疗卫生 -> 医院 BOT 山东金宇建筑集团有限公司教育 -> 普通高中 TOT 南通海二建设有限公司生态建设和环境保护 -> 综合治理 BOT 中电建路桥集团有限公司教育 -> 义务教育 BOT 医疗卫生 -> 医院 BOT 山东兴昌建设工程有限公司能源 -> 垃圾发电 BOT 中国银行金乡支行生态建设和环境保护 -> 综合治理医疗卫生 -> 社区卫生机构 BOT BOT 教育 -> 普通高中 BOT 杭州新世纪能源环保工程股份有限公司济南四建 ( 集团 ) 有限责任公司中国银行股份有限公司寿光支行敬请参阅最后一页特别声明 -14- 证券研究报告

15 分析师声明负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证, 本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与, 不与, 也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系分析师介绍陈俊鹏, 光大证券研究所投资产品研究部副总经理, 环保行业首席分析师长江商学院工商管理硕士, 加州大学伯克利分校 Haas 商学院交换学生, 上海交通大学工学士 211 年 8 月加入光大证券研究所,8 年证券行业从业经验, 8 年行业工作经验 216 年获新财富公用事业第五名 ; 金融界慧眼量化环保行业第一名 ;215 年获东方财富最佳选股公用事业行业第一名 ;214 年获 STARMINE 亚太区公用事业行业第三名亚太区材料行业第三名, 今日投资最佳选股分析师公用事业第二名 ;213 年获金牛奖环保行业第三名, 水晶球公用事业第六名,STARMINE 大陆和香港地区设备类最佳选股分析师第一名, 今日投资最佳选股分析师公用事业第一名擅长产业链深度研究宋磊, 上海交通大学硕士研究生, 华中科技大学工学学士 216 年 2 月加入光大证券,4 年买方行业经验行业及公司评级体系买入未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15% 以上 ; 增持未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5% 至 15%; 中性未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差 -5% 至 5%; 减持未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5% 至 15%; 卖出未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15% 以上 ; 无评级因无法获取必要的资料, 或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件, 或者其他原因, 致使无法给出明确的投资评级市场基准指数为沪深 3 指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设, 不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性, 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易敬请参阅最后一页特别声明 -15- 证券研究报告

16 特别声明光大证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 创建于 1996 年, 系由中国光大 ( 集团 ) 总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司, 是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一公司经营业务许可证编号 :z22831 公司经营范围 : 证券经纪 ; 证券投资咨询 ; 与证券交易证券投资活动有关的财务顾问 ; 证券承销与保荐 ; 证券自营 ; 为期货公司提供中间介绍业务 ; 证券投资基金代销 ; 融资融券业务 ; 中国证监会批准的其他业务此外, 公司还通过全资或控股子公司开展资产管理直接投资期货基金管理以及香港证券业务本证券研究报告由光大证券股份有限公司研究所 ( 以下简称光大证券研究所 ) 编写, 以合法获得的我们相信为可靠准确完整的信息为基础, 但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性光大证券研究所可能将不时补充修订或更新有关信息, 但不保证及时发布该等更新本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发, 仅供本公司的客户使用本报告中的资料意见预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断, 可能需随时进行调整报告中的信息或所表达的意见不构成任何投资法律会计或税务方面的最终操作建议, 本公司不就任何人依据报告中的内容而最终操作建议作出任何形式的保证和承诺在法律允许的情况下, 本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易, 也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突, 不应视本报告为作出投资决策的唯一参考因素在任何情况下, 本报告中的信息或所表达的建议并不构成对任何投资人的投资建议, 本公司及其附属机构 ( 包括光大证券研究所 ) 不对投资者买卖有关公司股份而产生的盈亏承担责任本公司的销售人员交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略本公司的资产管理部和投资业务部可能会作出与本报告的推荐不相一致的投资决策本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险, 在作出投资决策前, 建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择本报告的版权仅归本公司所有, 任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版复制刊登发表篡改或者引用光大证券股份有限公司研究所销售交易总部上海市新闸路 158 号静安国际广场 3 楼邮编 24 总机 : 传真 : 销售交易总部姓名办公电话手机电子邮件上海濮维娜 puwn@ebscn.com 周薇薇 zhouww1@ebscn.com 徐又丰 xuyf@ebscn.com 李强 liqiang88@ebscn.com 罗德锦 / luodj@ebscn.com 张弓 zhanggong@ebscn.com 黄素青 huangsuqing@ebscn.com 邢可 xingk@ebscn.com 计爽 jishuang@ebscn.com 陈晨 chenchen66@ebscn.com 吕程 lvch@ebscn.com 王昕宇 wangxinyu@ebscn.com 北京黄怡 huangyi@ebscn.com 郝辉 haohui@ebscn.com 梁晨 liangchen@ebscn.com 杜婧瑶 dujy@ebscn.com 吕淩 lvling@ebscn.com 郭晓远 guoxiaoyuan@ebscn.com 王曦 wangxi@ebscn.com 关明雨 guanmy@ebscn.com 张彦斌 zhangyanbin@ebscn.com 深圳黎晓宇 lixy1@ebscn.com 李潇 lixiao1@ebscn.com 张亦潇 zhangyx@ebscn.com 王渊锋 wangyuanfeng@ebscn.com 张靖雯 zhangjingwen@ebscn.com 牟俊宇 moujy@ebscn.com 国际业务陶奕 taoyi@ebscn.com 戚德文 qidw@ebscn.com 金英光 jinyg@ebscn.com 傅裕 fuyu@ebscn.com 敬请参阅最后一页特别声明 -16- 证券研究报告

专业及学历济南市地方税务局市中分局中心税务所从事税收管理相关工作审计学法学金融学金融工程金融数学经济与金融汉语言文学汉语言新闻学行政管理经济学国际经济与贸易经济统计学统计学应用统计学人力资源管理管理科学信息管理与信息系统数学与应用数学信息与计算科学 05

专业及学历济南市地方税务局市中分局中心税务所从事税收管理相关工作审计学法学金融学金融工程金融数学经济与金融汉语言文学汉语言新闻学行政管理经济学国际经济与贸易经济统计学统计学应用统计学人力资源管理管理科学信息管理与信息系统数学与应用数学信息与计算科学 05 全省地税系统公务员招考职位表招录机关专业及学历济南市地方税务局历下分局中心税务所 5 05-8794947 济南市地方税务局历下分局中心税务所 4 05-8794947 济南市地方税务局历下分局中心税务所从事税收管理相关工作审计学法学金融学金融工程金融数学经济与金融汉语言文学汉语言新闻学行政管理经济学国际经济与贸易经济统计学统计学应用统计学人力资源管理

目录 1 山东省 PPP 入库项目金额全国第二 市政工程类项目数量居首 公用事业及环保相关项目占市政工程类项目金额达 26.17% 山东省整体落地高于行业平均水平 山东省 PPP 财政承受能力较强 附录... 6 敬请参阅最后一页

目录 1 山东省 PPP 入库项目金额全国第二市政工程类项目数量居首公用事业及环保相关项目占市政工程类项目金额达 26.17% 山东省整体落地高于行业平均水平山东省 PPP 财政承受能力较强附录... 6 敬请参阅最后一页