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坦骧谈
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1 中国广核电力股份有限公司 (1816.HK) 2018 年中期业绩 2018 年 8 月

2 本演示片包含预测性声明, 当中涉及风险和不明朗因素这些声明一般以预测性词汇表达, 诸如认为预期预计估计计划免责声明预测目标可能将会或其它相类似的用词, 用以表达预期或可能在未来采取的行动或这些行动所带来的结果阁下不应过分依赖这些只在本演示片中适用的预测性声明这些预测性声明是根据我们本身的资料及其它我们认为可靠的资料来源做出的我们的实际业绩可能与这些预测性声明有差异, 因而可能导致公司的 H 股股价产生波动本演示片引用数据均为公开数据, 并不包含内幕信息 2

3 目录第一部分业绩概述第二部分业务表现第三部分财务表现第四部分提问环节 3

4 业绩概述

5 清洁使命担当, 力争世界一流愿景愿景具有国际竞争力的世界一流核电供应商和服务商宗旨宗旨持续为客户股东员工和社会创造最佳利益基本原则基本原则安全第一, 质量第一, 追求卓越核心价值观核心价值观一次把事情做好卓越稳健清洁增长 2018 年上半年生产经营稳定, 工程建设按计划推进, 安全指标维持高端稳定上半年核电所在省区用电需求增速提高, 来水偏枯, 为核电消纳提供良好条件各省区大力支持核电消纳, 公司争计划抢市场抓增量, 促进上半年机组利用率稳步提升环境表现突出, 上半年减排效应等效约 16 万公顷森林承诺未来三年每股派息在 2017 年度基础上稳定增长 5

6 2018 年上半年业绩概要上网电量 71, 吉瓦时同比 %( 附属公司 + 联营公司 ) 59, 吉瓦时同比 +9.23%( 仅附属公司 ) WANO 指标机组性能维持高端稳定 200 项 (83.33%) 达到世界前四分之一标杆, 在国际同行中名列前茅同比 +0.41% 在建机组防城港 3 号机组进入设备安装阶段阳江 5 号机组台山 1 号机组实现并网减排效益等效减排 CO 2 约 5,770 万吨, 减排效应相当于约 16 万公顷森林收入 23,007 百万元同比 +7.5%( 经重列 ) 归属母公司净利润人民币 4,348 百万元同比 -4.3%( 经重列 ; 扣除宁德核电变更为附属公司产生的重估收益及其他一次性损益的影响 ) 6

7 业务表现

8 在运在建容量保持领先行业拥有较大发展空间中国大陆核电装机容量占比核电,2.14% 中国大陆核电发电量占比核电,4.07% (1) 在运装机容量发电量 (3) 其他,97.86% 其他,95.93% 中广核电力在中国大陆在运核电装机容量占比中广核电力在中国大陆在建核电装机容量占比其他, % 在运装机容量 (2) (4) 在建我们, 我们, 其他, 48.55% % 装机容量 % 注 1: 中国大陆 6000 千瓦及以上发电装机容量总计吉瓦, 其中核电装机吉瓦 ( 截至 2018 年 6 月 30 日 ) 注 2: 中国大陆核电在运机组 ( 截至 2018 年 6 月 30 日 ) 中广核电力 : 共 20 台, 总装机容量吉瓦其他 : 共 18 台, 总装机容量吉瓦注 3: 中国大陆今年上半年发电量为亿千瓦时, 其中核电发电量为 1300 亿千瓦时 ( 截至 2018 年 6 月 30 日 ) 注 4: 中国大陆在建机组 ( 截至 2018 年 6 月 30 日 ) 中广核电力 : 共管理 8 台, 总装机容量吉瓦其他 : 共 10 台, 总装机容量吉瓦 8

9 上网电量稳步增长, 利用小时数同比提升 63,477 8,624 上网电量同比 71,405 11,488 单位 : 吉瓦时利用小时数同比 3,534 单位 : 小时 54,853 59,917 3, 年上半年 2018 年上半年 2017 年上半年 2018 年上半年机组能力因子 (%) 负荷因子 (%) 利用小时数大修情况 2018H1 2017H1 2018H1 2017H1 2018H1 2017H1 2018H1 2017H1 大亚湾 1 号 ,442 4,398 年度大修大亚湾 2 号 ,372 4,388 岭澳 1 号 ,222 3,366 年度大修年度大修附属公司岭澳 2 号 ,612 4,135 年度大修岭东 1 号 ,254 3,137 年度大修岭东 2 号 ,916 3,909 阳江 1 号 ,287 4,256 年度大修阳江 2 号 ,357 4,019 阳江 3 号 ,588 3,170 年度大修首次大修阳江 4 号 ,564 4,274 首次大修 9

10 上网电量稳步增长, 利用小时数同比提升 ( 续 ) 机组能力因子 % 负荷因子 % 利用小时数大修情况 (1) 2018H1 2017H1 2018H1 2017H1 2018H1 2017H1 2018H1 2017H1 防城港 1 号 ,934 1,591 首次大修附属公司防城港 2 号 ,903 3,743 宁德 1 号 ,126 2,683 年度大修宁德 2 号 ,406 3,742 年度大修宁德 3 号 ,584 3,797 年度大修 * 宁德 4 号 ,936 2,311 联营公司红沿河 1 号 ,105 3,751 红沿河 2 号 ,067 1,592 年度大修红沿河 3 号 ,918 1,386 年度大修首次大修红沿河 4 号 ,943 1,679 附属及联营公司平均数 ,534 3,223 注 1:2018 年上半年完成大修 10 次 ( 含 2017 年底开始的一次大修 *), 较 2017 年同期增加了 4 次, 完成全年大修计划次数的 70% 换料大修日历总天数约为 359 天, 较 2017 年同期增加约 43 天 10

稳步推进工程建设, 安全质量满足监管要求核电机组技术土建施工阶段设备安装阶段调试阶段并网阶段

号机组 ACPR1000 2019 年下半年台山 1 号机组 EPR 2018 年台山 2 号机组 (2)

年来自联营公司红沿河 5 号机组 ACPR1000 2020 年下半年红沿河 6 号机组 ACPR1000

红沿河机组顺利推进注 1: 阳江 5 号机已于 2018 年 7 月 12 日具备商运条件注 2: 台山 2

11 稳步推进工程建设, 安全质量满足监管要求核电机组技术土建施工阶段设备安装阶段调试阶段并网阶段预期投入商业运营时间来自附属公司阳江 5 号机组 (1) ACPR 年下半年阳江 6 号机组 ACPR 年下半年台山 1 号机组 EPR 2018 年台山 2 号机组 (2) EPR 2019 年防城港 3 号机组 (3) 华龙一号 2022 年防城港 4 号机组华龙一号 2022 年来自联营公司红沿河 5 号机组 ACPR 年下半年红沿河 6 号机组 ACPR 年阳江 5 号机组首次并网台山 1 号机组首次并网防城港 3 号机组完成穹顶吊装红沿河机组顺利推进注 1: 阳江 5 号机已于 2018 年 7 月 12 日具备商运条件注 2: 台山 2 号机已于 2018 年 7 月 3 日进入调试阶段注 3: 防城港 3 号机已于 2018 年 5 月 23 日进入设备安装阶段 11

12 行业局面好转核电消纳持续改善全社会用电量增幅回升, 行业局面好转国家出台系列政策支持核电消纳全社会用电量同比增速装机容量同比增速国务院印发打赢蓝天保卫战三年行动计划强调到 2020 年, 非化石能源占能源消费总量比重达到 15% 安全高效发展核电国家能源局印发清洁能源消纳行动计划 ( 年 ) 征求意见稿提出年全国核电利用小时数同比增加 ;2020 年实现核电安全保障性消纳争计划抢市场抓增量总体策略应对变化 2018 年上半年核电所在各省区全社会用电量增速较大, 来水总体偏枯, 为核电消纳创造了有利条件各省区大力支持核电消纳, 公司采取在地方政府统筹范围内争取更多的上网电量计划指标和更优的市场电量及电价 ; 争取增量市场的开发和利用策略应对市场变化 2018 上半年实现市场交易电量约为 19, 吉瓦时不同省份的具体策略适应区域特点广东 : 为保障核电机组利用率, 避免市场波动带来的不确定性, 公司位于广东省的核电机组于 2018 年以优价满发的模式参与电力市场交易广西 : 抓机遇开发增量市场, 并参与跨区送电福建 : 积极参与向华东区域送电辽宁 : 积极参与向华北和山东送电 12

13 2018 年下半年重点工作稳定在运推进在建切实做好自身安全生产管理工作, 保障核电机组安全稳定运行, 为完成 2018 年电力营销工作夯实基础按计划开展下半年 4 次换料大修以安全质量为基础, 按计划推进在建机组的工程建设实现台山 1 号机组商运降本增效持续落实精益化管理, 加强内部资源统筹及协同, 有效控制在建机组的建设成本和在运机组的运营维护成本营销创收积极跟踪清洁能源消纳行动计划 ( 年 ) 征求意见稿正式发布情况和推动保障核电安全消纳暂行办法的落实在保障计划电量落实的同时, 积极参与电力市场交易, 提高机组利用效率积极谋划核电机组跨区消纳渠道拓展 13

14 财务表现

15 2018 年中期业绩重要提醒事项由于宁德核电自 2017 年 1 月 1 日起成为本集团附属公司, 纳入本集团合并范围, 宁德核电从本集团合营公司变更为附属公司产生重估收益人民币亿元, 对本公司拥有人应占期间利润的影响为亿元在比较 2018 年上半年数据时, 应扣除上述主要影响及其他一次性损益 2017 年 1-6 月单位 : 百万元人民币 115 1,434 4,541 6,090 宁德核电变更为附属公司重估收益对本公司拥有人应占期间利润影响其他一次性损益影响剔除一次性损益的本公司拥有人应占期间利润本公司拥有人应占期间利润 15

16 单位 : 百万元收入收入稳步增长, 成本整体可控经营成本占收入比 50.2% 54.64% 21, ,123 23, ,302 21, % 17.24% 4.02% 5.69% 2.74% 2.70% 14.54% 14.28% 14.76% 14.73% 2017 年 1-6 月 2018 年 1-6 月核燃料成本就乏燃料管理计提的拨备运维及其他物业厂房及设备折旧建造及设计合同成本电力销售业务经营成本占收入比 47.58% 51.04% 13.49% 16.59% 2.92% 2.93% 2017 年 1-6 月 2018 年 1-6 月 15.47% 15.52% 电力销售技术及培训服务收入建造及设计合同收入销售设备及其他货品 15.70% 16.01% 2017 年 1-6 月 2018 年 1-6 月核燃料成本就乏燃料管理计提的拨备物业厂房及设备折旧运维及其他 16

17 归母净利润有所下降归母权益资本储备增加单位 : 百万元本公司拥有人应占期间利润 6,090 1, ,376 4,541 4, 年 1-6 月 2018 年 1-6 月宁德核电变更为附属公司的重估收益部分其他一次性收益除宁德核电变更为附属公司的重估收益及其他一次性收益影响部分本公司拥有人应占权益回报率 (1) 9.90% 6.54% 0.20% 2.30% 7.40% 0.04% 6.50% 28 其他一次性收益部分宁德核电变更为附属公司重估收益部分除一次性收益外的部分本公司拥有人应占期间利润 ( 扣除一次性损益的影响 ) 较上年同期下降的主要原因 : 广东省内核电机组于 2018 年上半年大修多于单位 : 百万元 1, 年同期以及首次参与电力市场 ; 2017 年 12 月完成阳江核电 17% 股权转让 ( 转让的对价约为 53 亿元, 增加本公司拥有人应占权益中的资本储备人民币亿元 ) EBITDA (2) EBITDA 利润率 (3) 15,452 14, % 62.4% 37 13,521 14, % 0.70% 0.20% 0.00% 63.20% 62.30% 2017 年 1-6 月 2018 年 1-6 月注 1: 本公司拥有人应占权益回报率 = 本公司拥有人应占期间利润 / 平均本公司拥有人应占权益 ( 即期初期末算术平均值 ) * 100% 注 2:EBITDA = 税前利润 + 财务费用 + 折旧及摊销注 3:EBITDA 利润率 = EBITDA/ 收入 *100% 2017 年 1-6 月 2018 年 1-6 月除一次性收益影响部分其他一次性收益 2017 年 1-6 月 2018 年 1-6 月宁德核电变更为附属公司的重估收益部分 17

18 债务结构稳健, 汇率风险可控融资渠道多元汇兑损益净额对本公司拥有人应占期间利润的影响单位 : 百万元 2017 年 1-6 月 2018 年 1-6 月 4% 6% 4% 5% 1% 银行借款 43 公开及非公开发行的债券 % 来自中广核同系附属公司及联营公司的借款来自非控股权益的贷款 (217) 90% 长期债务和人民币债务为主浮动与固定利率合理搭配长期债务短期债务人民币欧元及其他浮动利率固定利率 14% 12% 4% 4% 21% 19% 86% 88% 96% 96% 79% 81% 年上半年, 公司全面加强融资的统筹协调支持及风险监控力度, 充分利用内外部融资渠道, 保障资金安全, 控制融资成本 ; 根据市场变化适时发行中期票据, 不断优化贷款期限利率结构, 努力降低金融环境变化对公司经营的影响持续监控外币债务汇率敞口, 防范汇率波动的风险 2018 年上半年, 受欧元兑人民币贬值的影响, 汇兑损益净额对本公司拥有人应占期间利润的影响为 +4,300 万元 18

19 负债比例有所下降资本开支有序开展利息覆盖率 (1) 及负债权益比率 (2) 资本开支利息覆盖率单位 : 百万元 10,712 8,889 (3) 2017 年 1-6 月 2018 年 1-6 月 (3) 2, 负债权益比率 % 8,272 8, % 2017 年 12 月 31 日 2018 年 6 月 30 日 2017 年 1-6 月 2018 年 1-6 月物业厂房及设备注 1: 利息覆盖率 = ( 除税前利润 + 财务费用 )/( 财务费用 + 资本化利息 ) 注 2: 负债权益比率 = 债务净额 ( 即银行及其他借款总额减去现金及现金等价物及其他超过三个月的银行存款 )/ 权益总额 *100% 注 3: 2017 年上半年股权投资支出主要为支付收购防城港核电陆丰核电工程公司的部分款项股权投资 19

20 高度重视股东回报承诺未来三年每股派息稳定增长公司董事会管理层高度重视核电机组的安全稳定运行, 努力实现公司整体经营的稳健增长在 2017 年度每股派息基础上, 于三个财政年度保持每股派息适度增长 (1), 长期看将为股东提供稳定且适度增长的股息回报单位 : 人民币元 / 股过去 3 年实现每股派息持续增长年 2016 年 2017 年注 1: 以上安排有待相关财政年度的年度股东大会批准 20

21 提问环节

22 谢谢!

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