公司研究 一铭软件 (831266): 基于云计算系统平台的软件供应商 2015 06 11 袁季 ( 首席策略分析师 ) 黄莞 ( 研究助理 ) 公司简介 广西一铭软件股份有限公司 ( 以下简称 一铭软件 ) 成立于 2011 年 1 月, 是一家拥有 自主知识产权, 集产品研发 生产和销售于一体的软件企业 主营业务包括通用基础软件 云计算应用 东盟小语种智能翻译软件研发 软件技术服务等 作为国内首批研发汉语与东 南亚语言双向翻译软件的企业, 一铭软件能够准确掌握东盟市场的商机, 与中国科学院合作, 成功推出了获得市场认可的龙鑫 10+1 翻译软件及龙鑫汉语与东南亚语双向翻译词典 公司核 心产品一铭操作系统 一铭办公软件 一铭正版软件管理系统等在 2013 2014 连续两年入围 中央机关政府集中采购产品目录 目前产品已经在政府 海事 教育 房产 旅游贸易等行 业得到应用 一铭软件于 2014 年 12 月 3 日在新三板挂牌 截至 2015 年 4 月 28 日, 公司总股本 2450 万股, 其中 926.34 万股是流通股, 均在新三板交易 公司亮点 未来软件和信息服务业仍将有强劲增长 我国软件和信息服务行业取得快速增长, 年均 增速达 28% 根据 2011 年发布的 软件和信息技术服务业 十二五 发展规划, 到 2015 年, 软件和信息技术服务业收入将突破 4 万亿元, 年均增长 24.5% 以上, 占信息产业比重达 到 25%, 并将培育一批具有国际竞争力的龙头企业, 扶持一批具有创新活力的中小企业 第 1 页共 5 页
公司研究 研发投入逐年增加, 技术优势日渐明显 根据公司的公开转让说明书显示, 公司设立了专门从事研发的子公司, 对产品研发持续的进行着大量的投入工作, 目前公司有技术研发人员 41 名, 并已取得 27 个软件著作权, 在软件开发 运营维护方面有着比较扎实的技术基础, 在行业内具有一定的技术优势 借助地缘优势, 形成资源互补 公司的总部在广西壮族自治区, 而公司的子公司在北京, 两地实现了较好的资源互补 广西地处中国 东盟自由贸易区, 此贸易区为全球第三大自由贸易区, 也是由发展中国家组成的最大自由贸易区 目前公司已经成功开发出了东盟小语种智能云翻译 及各东盟国家语言版本的一铭办公软件, 产品在东盟自贸区内有着广阔的市场空间 市场表现 交易活跃 : 截至 2015 年 6 月 3 日, 总成交金额 2.88 亿元, 自做市起始日起周平均换手率 10.65% 公司从 2015 年 3 月 3 日起实施做市转让, 交易活跃,2015 年 3 月成交额达到最高, 为 1.14 亿元 图表 1 一铭软件交易活跃, 周平均换手率达 10.65% 5000.00 4500.00 4000.00 3500.00 3000.00 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 资料来源 :wind, 广证恒生 成交量 ( 万股 ) 成交金额 ( 万元 ) 换手率 (%) 机构持股 根据 Wind 资讯, 截止到 2014 年 4 月 28 日, 公司前 10 大股东中, 东海证券股份有限公 第 2 页共 5 页
公司研究 司 ( 三板流通 A 股 ) 持有 94.5 万股, 占比 3.86%; 天津金镒泰股权投资基金合伙企业持有 30 万股, 占比 1.22%; 上海仁会生物制药股份有限公司持有 30 万股, 占比 1.22% 此外, 公司的控股股东为自然人余时均, 持有 1205.07 万股, 占比 49.19% 2015 年 3 月 3 日, 公司变更股票转让方式为做市转让 做市商分别为东海证券和东北证券 主板相关概念股 安硕信息 (300380.SZ): 公司的主营业务为向以银行为主的金融机构提供信贷资产管理及风险管理领域的一体化 IT 解决方案 公司主要产品和服务 : 信贷管理系统 风险管理系统 数据仓库和商业智能系统 其他管理系统 公司客户包括全国性股份制商业银行 外资银行 大中型城市商业银行 省级农村信用社联合社 其他类型农村金融机构 非银行金融机构和非金融机构 2008 年 2011 年, 公司被认定为高新技术企业 东方国信 (300166.SZ): 公司的主营业务是提供完整的企业商业智能系统解决方案, 包括软件产品开发与销售 技术服务和相应的系统集成等 公司主要服务于国内电信领域的运营商, 是中国联通 中国电信等企业商业智能系统和中国移动全资子公司中国铁通企业商业智能系统的核心合作厂商之一 目前, 公司已经成为中国电信行业 BI 应用软件的领先供应商, 在国内商业智能应用领域形成了良好的市场品牌形象 财务数据透视 根据公司 2014 年年报, 公司收入全部来源于软件销售 技术服务和设备销售, 占总收入 100% 营业收入 413.48 万元, 同比下降 55.01%, 经营活动产生的现金流量净额 -322.19 万元 ; 根据公司 2013 年年报, 当年实现营业收入 919.01 万元, 同比增长 133.77%; 归属于母公司股东的净利润 363.94 万元, 同比增长 449.53%; 经营活动产生的现金流量净额 23.86 万元, 同比增长 1.19% 2014 年营业收入比上期减少了 55.01%, 主要是由于 2014 年是一铭软件从广西面向全国铺开市场并建立销售网络及市场客户基础的一年, 基于销售特点, 报告期内软件正版化 操作系统国产化 建立长效软件资产管理机制的销售成绩将在 2015 年及之后爆发式增长 点评 一铭软件是通用基础软件 云计算及东盟翻译软件的供应商, 系统安全可控是一铭操作系统的核心竞争力 一铭操作系统在未来 5 年内, 将继续加强产品竞争力和市场占有 软件正版化 操作系统国产化, 事关国家信息安全, 世界各国都加强了对自主知识产权操作系统 办公软件的研发和支持力度, 公司作为操作系统研发商, 公司正迎来发展良机 中国 - 东盟自由区贸易往来日益显著, 为公司的操作系统产品和东盟翻译云打进东盟国家市场提供了良好的发展前景 数据支持 : 王苗 第 3 页共 5 页
公司研究 新三板团队介绍 在新三板进入历史机遇期之际, 广证恒生在业内率先成立了由首席研究官领衔的新三板研究团队 新三板团队依托长期以来对资本市场和上市公司的丰富研究经验, 结合新三板的特点构建了业内领先的新三板研究体系 团队已推出了日报 周报 专题以及行业公司的研究产品线, 体系完善 成果丰硕 广证恒生新三板团队致力于成为新三板研究极客, 为新三板参与者提供前瞻 务实 有效的研究支持和闭环式全方位金融服务 团队成员 袁季 ( 首席研究官, 新三板研究团队长 ): 从事策略研究逾十年, 在趋势判断 资产配置和组合构建方面具有丰富经验, 研究突出有效性 前瞻性和及时性, 曾获 世界金融实验室年度大奖 最具声望的 100 位证券分析师 称号 中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果奖, 携研究团队获得 2013 年中国证券报 金牛分析师 六项大奖 徐舜 ( 新三板研究副团队长 ): 中山大学硕士, 理工科和经管类复合专业背景,CPA, 通过 CFA 三级考试 四年证券研究经验, 曾获 2013 年中证报金牛分析师 ( 团队第二名 ) 称号 赵巧敏 ( 高级分析师 ): 英国南安普顿大学国际金融市场硕士,5 年策略研究经验,1 年行业研究经验 具有跨行业及海外研究复合背景 曾获 08 及 09 年证券业协会课题二等奖 肖超 ( 高级分析师 ): 荷兰代尔夫特理工大学硕士, 曾就职比利时 IMEC 研究所 2013 年中国证券报 金牛分析师 第一名团队核心成员, 对 TMT 电子行业发展及公司研究有独到心得与积累 邱翼 ( 研究助理 ): 北京交通大学统计学硕士, 具有深厚量化分析功底, 在 SCI EI 期刊发表多篇论文, 擅长主题投资, 撰写国企改革专题报告 寻找南粤国企改革标杆 引发市场强烈反响 联系我们 : 邮箱 :qiuyi@gzhs.com.cn 手机 :020-88836109 第 4 页共 5 页
公司研究 广证恒生 : 地址 : 广州市天河区珠江西路 5 号广州国际金融中心 63 楼电话 :020-88836132,020-88836133 邮编 :510623 股票评级标准 : 强烈推荐 :6 个月内相对强于市场表现 15% 以上 ; 谨慎推荐 :6 个月内相对强于市场表现 5% 15%; 中性 :6 个月内相对市场表现在 -5% 5% 之间波动 ; 回避 :6 个月内相对弱于市场表现 5% 以上 分析师承诺 : 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出 具本报告 本报告清晰 准确地反映了作者的研究观点 在作者所知情的范围内, 公司与所评价或推荐的 证券不存在利害关系 重要声明及风险提示 : 我公司具备证券投资咨询业务资格 本报告仅供广州广证恒生证券研究所有限公司的客户使用 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司已根据法律法规要求与控股股东 ( 广州证券股份有限公司 ) 各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度, 有效隔离内幕信息和敏感信息 在此前提下, 投资者阅读本报告时, 我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等相关服务 法律法规政策许可的情况下, 我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息 本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有 未获得广州广证恒生证券研究所有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 广州广证恒生证券研究所有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 市场有风险, 投资需谨慎 第 5 页共 5 页