行业研究 证券研究报告 通信 2016 年 10 月 10 日 行业快评 通信 LTE-V2V 标准于 2016 年 9 月完成, 智能网联汽车行业爆发在即 行业评级推荐 评级变动维持评级 事 项 证券分析师 根据 3GPP 官网消息, 在 9 月份的 3GPP RAN 会议上,V2V 的通讯标准已经完成,V2X 通讯标准将按照原计划于 2017 年 3 月份完成 主要观点 1. LTE-V2V 标准按计划于 16 年 9 月完成, 产业链爆发在即根据 3GPP 官网消息, 在 9 月份的 3GPP RAN 会议上,V2V 的通讯标准已经完成,V2X 通讯标准将按照原计划于 2017 年 3 月份完成 LTE V2V 通讯标准完成后, 芯片厂商和硬件厂商有望在 2016 年内推出初步的测试产品 随着试点城市的逐步增加, 我国有望在 2018-2019 年开始正式商用 所以我们推测芯片和设备厂商的主要投入将是 2017-2018 年, 产业链爆发在即 证券分析师 : 张弋 执业编号 :S0360516080003 电话 :010-66500868 邮箱 :zhangyi@hcyjs.com 证券分析师 : 束海峰 执业编号 :S0360514060001 电话 :010-66500831 邮箱 :shuhaifeng@hcyjs.com 推荐公司及评级 公司名称及代码 评级 行业表现对比图 ( 近 12 个月 ) 28% 2015-10-12~ 13% -2% 2. LTE-V 有望成为下一代智能网联汽车标准, 重点用于行车安全和交通优化智能网联汽车是物联网在交通领域中的实现, 随着通信技术的发展和更新换代, 智能网联汽车的主要功能正处在从 Telematics 往智能交通演进的过程中 下一代智能网联汽车的通信协议有中国的 LTE-V 和美国的 DSRC LTE-V 是由大唐 华为 LG 主推的基于 LTE 蜂窝网络技术的智能网联汽车标准 作为自主可控的标准, 由于 LTE-V 是基于蜂窝技术, 其同时还具备可管可控的优点, 未来具备向 5G 技术平滑演进的能力 随着无人驾驶技术路线即将推出, 以及美国 DSRC 部署时间的临近, 我们推测 LTE-V 有望被正式确立为我国无人驾驶技术的重要通信标准 -17% 15/10 15/12 16/02 16/04 16/06 16/08 沪深 300 通信 相关研究报告 通信行业报告 : 中国互联网出海 ( 二 ): 中国互联网出海的区域性竞争格局 通信行业报告 : 中国互联网出海 ( 三 ): 中国互联网出海的产品竞争格局 通信行业报告 : 中国互联网出海 ( 四 ): 中国互联网出海的游戏竞争格局 3. 智能网联汽车市场有望达每年千亿市场规模 2015 年我国汽车保有量为 1.72 亿, 报废汽车数量达到 570 万辆, 未来 预计将保持稳定增长 由于智能网联汽车只有在一定渗透率的基础上才 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 未经许可, 禁止转载
能发挥效果, 我们判断待技术成熟后, 技术的普及有望得到政策上的推动 随着渗透率的上升, 同时考虑每年报废汽车数量逐年增加, 我们推测未来在 LTE-V 终端领域, 每年新增市场空间将达到 500 亿人民币左右 ; 在智能网联汽车服务市场, 每年新增市场空间将达到 2000 亿人民币以上规模 4. 重点推荐大唐电信 高鸿股份 中兴通讯在资本 政策 技术以及国外技术倒逼的大背景下, 我们看好我国智能网联汽车未来的加速推进及部署 在相关收益标的中, 重点推荐国内标准的主要推动者高鸿股份 大唐电信 中兴通讯 未来随着智能网联汽车渗透率的提高, 同时推荐高精度北斗 地图以及智能交通带来的投资机会, 主要标的有 : 北斗星通 合众思壮 振芯科技 华力创通 四维图新 高新兴 易华录等 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 2
通讯互联网组分析师介绍 华创证券首席分析师 : 束海峰北京邮电大学硕士 曾任职于工业和信息化部电信研究院规划所 2012 年加入华创证券研究所 2012 年水晶球卖方分析师 新财富最佳分析师第六名 ;2013 年水晶球卖方分析师第四名 新财富最佳分析师第五名 ;2014 年新财富最佳分析师第三名 ;2015 年水晶球卖方分析师第二名 新财富最佳分析师第三名团队成员 华创证券高级分析师 : 徐景春武汉理工大学工科双学士 曾任职于腾讯科技股份有限公司 51.COM 盛大游戏, 上海原点资产管理有限公司合伙人 2016 年加入华创证券研究所 2010 年荣获上海市软件行业标兵 华创证券分析师 : 张弋北京理工大学硕士 曾任职于汉王科技股份有限公司 联想集团 2014 年加入华创证券研究所 华创证券分析师 : 梁斯迪澳大利亚悉尼科技大学经济学硕士 曾任职于嘉实基金 新宝集独立研究机构 2016 年加入华创证券研究所 华创证券助理分析师 : 李孟龙沈阳航空航天大学经济学学士 曾任职于航天数字传媒有限公司 北京华录天维科技有限公司 2016 年加入华创证券研究所 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 3
华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 崔文涛 销售副总监 010-66500827 cuiwentao@hcyjs.com 翁波 销售经理 010-66500810 wengbo@hcyjs.com 北京机构销售部 温雪姣销售经理 010-66500852 wenxuejiao@hcyjs.com 郭赛赛销售助理 010-63214683 guosaisai@hcyjs.com 黄旭东 销售助理 010-66500801 huangxudong@hcyjs.com 杜飞 销售助理 010-66500827 dufei@hcyjs.com 张娟 销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 郭佳 高级销售经理 0755-82871425 guojia@hcyjs.com 广深机构销售部 王栋高级销售经理 0755-88283039 wangdong@hcyjs.com 汪丽燕销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 陈艺珺 销售助理 0755-83024576 chenyijun@hcyjs.com 罗颖茵 销售经理 0755 83479862 luoyingyin@hcyjs.com 简佳 销售副总监 021-20572586 jianjia@hcyjs.com 李茵茵 高级销售经理 021-20572582 liyinyin@hcyjs.com 杜婵媛 高级销售经理 021-20572583 duchanyuan@hcyjs.com 上海机构销售部 沈晓瑜 高级销售经理 021-20572589 shenxiaoyu@hcyjs.com 张佳妮 销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 范婕 销售助理 021-20572587 fanjie@hcyjs.com 张敏敏 销售助理 021-20572592 zhangminmin@hcyjs.com 石露 副总监 021-20572595 shilu@hcyjs.com 陈红宇 销售经理 021-20572593 chenhongyu@hcyjs.com 非公募业务发展部 柯任 销售经理 021-20572590 keren@hcyjs.com 陈晨 销售经理 021-20572597 chenchen@hcyjs.com 何逸云 销售助理 021-20572591 heyiyun@hcyjs.com 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 4
华创行业公司投资评级体系 ( 基准指数沪深 300) 公司投资评级说明 : 强推 : 预期未来 6 个月内超越基准指数 20% 以上 ; 推荐 : 预期未来 6 个月内超越基准指数 10%-20%; 中性 : 预期未来 6 个月内相对基准指数变动幅度在 -10%-10% 之间 ; 回避 : 预期未来 6 个月内相对基准指数跌幅在 10%-20% 之间 行业投资评级说明 : 推荐 : 预期未来 3-6 个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5% 以上 ; 中性 : 预期未来 3-6 个月内该行业指数变动幅度相对基准指数 -5%-5%; 回避 : 预期未来 3-6 个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5% 以上 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明 : 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息, 准确表述了分析师的个人观点 ; 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断 ; 分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 本公司在知晓范围内履行披露义务 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价 本报告所载信息均为个人观点, 并不构成对所涉及证券的个人投资建议, 也未考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需求 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动 本报告版权仅为本公司所有, 本公司对本报告保留一切权利, 未经本公司事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表或引用本报告的任何部分 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为 华创证券研究, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 证券市场是一个风险无时不在的市场, 请您务必对盈亏风险有清醒的认识, 认真考虑是否进行证券交易 市场有风险, 投资需谨慎 华创证券研究所 北京总部广深分部上海分部 地址 : 北京市西城区锦什坊街 26 号恒奥中心 C 座 3A 邮编 :100033 传真 :010-66500801 会议室 :010-66500900 地址 : 深圳市福田区香梅路 1061 号中投国际商务中心 A 座 19 楼邮编 :518034 传真 :0755-82027731 会议室 :0755-82828562 地址 : 上海浦东银城中路 200 号 3402 室华创证券邮编 :200120 传真 :021-50581170 会议室 :021-20572500 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 5