Wind 资讯金融情报所 2012 年 6 月 5 日 上海万得信息技术股份有限公司 Shanghai Wind Information Co., Ltd. 地址 Address: 上海市浦东新区福山路 33 号建工大厦 9 楼邮编 Zip: 200120 电话 Tel: (8621) 6888 2280 传真 Fax: (8621) 6888 2281 电邮 Email: sales@wind.com.cn 主页 Web: http://www.wind.com.cn 免责声明 : 本文档是基于本公司认为可靠的已公开信息, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任
前言 2011 年 10 月, 发改委核准了 皖南 - 上海 特高压交流输电示范工程, 这是自 晋东南 - 南阳 - 荆门 特高压交流示范工程运行接近 3 年后再次通过核准, 另外国家电网也在 十二五 特高压丏项规划 中也极力推动特高压交流电网特别是 三华环网, 这是否标志着特高压进入建设高潮? 特高压将电网覆盖面积扩大, 实现了能源的高效率使用, 特别是西南的水电, 西北的风电 光伏发电 煤电以较经济的成本输出和大规模开发成为可能 特高压也是我国建设 坚强智能电网 的基础 但是, 随着输电电压的等级上升, 电网事故的概率随之上升, 而在电压等级提高和电网覆盖区域扩大的过程中, 不单是电网事故的概率大幅度提高, 电网事故影响区域也大幅度扩大 国家电网的 十二五 特高压丏项规划 上报国家发改委半年多了仍没有得到批复, 皖南 - 上海 特高压交流输电示范工程仅仅是华东电网内的输电工程, 与国家电网所规划的 三华 概念有着巨大差距, 三纵三横 五纵六横 三华环网 何时能实现仍无法预测 2011 年, 国家电网推动的特高压直流线路都得到核准,2012 年及其之后我国的特高压 将走向何方? 特高压建设将对上市公司有何影响? 本篇将逐一解析 第 2 页
目 录 1 特高压是什么... 4 2 为什么要建特高压... 4 2.1 解决能源区域分布不平衡... 4 2.2 建设 坚强智能电网 的需要... 6 2.3 对国民经济的发展起到了重要的作用... 6 3 关于直流特高压与交流特高压... 6 4 行业政策动向... 7 4.1 特高压设备发展规划... 7 4.2 特高压电网建设规划... 8 4.3 特高压建设现状... 9 5 特高压电网上游行业... 10 6 上市公司... 11 6.1 特变电工... 11 6.2 天威保变... 11 6.3 中国西电... 12 6.4 许继电器... 12 6.5 平高电气... 12 6.6 大连电瓷... 12 第 3 页
1 特高压是什么 特高压电网, 指 1000 千伏的交流或 ±800 千伏的直流电网 输电电压一般分高压 超高压和特高压 国际上, 高压 (HV) 通常指 35kv 与 220kV 之间的电压 ; 超高压 (EHV) 通常指 330kV 及以上 1000kV 以下的电压 ; 特高压 (UHV) 指 1000kV 及以上的电压 高压直流 (HVDC) 通常指的是 1600kV 及以下的直流输电电压,±800kV 以上的电压称为特高压直流输电 (UHVDC) 我国目前绝大多数电网来说, 高压电网指的是 110kV 和 220kV 电网 ; 超高压电网指的是 330kV,500kV 和 750kV 电网 特高压输电指的是正在开发的 1000 kv 交流电压和 ±800kV 直流电压输电工程和技术 特高压电网指的是以 1000kV 输电网为骨干网架, 超高压输电网和高压输电网以及特高压直流输电高压直流输电和配电网构成的分层 分区 结构清晰的现代化大电网 输电线路采用不同的电压等级, 主要是经济上的考虑, 包括电网的建设成本, 输电损耗等 电压等级越高, 输电损耗下降约明显, 但电压等级越高, 输变电站的建设成本也会大幅度上升 所以采用何种电压等级主要取决于输送距离和输电容量 1000 千伏线路的电气距离相当于同长度 500 千伏线路的 1/4~ 1/5 换句话说, 在输送相同功率的情况下,1000kV 特高压输电线路的最远送电距离约为 500kV 线路的 4 倍 在导线总截面 输送容量均相同的情况下,1000kV 交流线路的电阻损耗是 500kV 交流线路的四分之一 ±800kV 直流线路的电阻损耗是 ±500kV 直流线路的 39%, 是 ±620kV 直流线路的 60% 采用 ±800kV 直流输电技术使超远距离的送电成为可能, 经济输电距离可以达到 2500km 及以上 2 为什么要建特高压 2.1 解决能源区域分布不平衡我国的能源资源分布不均衡特点 2/3 的煤炭资源 风能 太阳能资源分布在北部和西北部,4/5 的水能资源分布在西南部,2/3 以上的电力负荷中心在东中部 清洁能源的快速发展, 给电网带来了新挑战 未来我国的陆地风能 太阳能将以大规模集约化开发为主, 我国规划建设的千万千瓦级风电基地 太阳能基地都处于比较偏远的西部 北部地区, 这些地区的用电负荷不高, 清洁电力将无法全部就地消纳, 因此如何进行大范围 远距离 大容量的电力输送至关重要 图 1: 中国全年风速大于 3m/s 小时数分布图 资料来源 : 中国气象局风能太阳能评估中心 Wind 资讯整理 第 4 页
图 2: 全国年平均总日照时数 (h)(1978-2007 年 ) 资料来源 : 中国气象局风能太阳能评估中心 Wind 资讯整理风电发展受阻, 自 2011 年我国风电装机总量到达 62.36GW, 新增装机容量 17.63GW;2011 年并网装机容量 45.05GW, 并网率在 2009 年 ~2010 年基础上继续回升, 达到 72.23% 但电网弃风现象严重, 造成大量风电浪费 造成 2011 年大量弃风现象主要有两方面的原因 : 一是 2011 年我国出现了大面积的风电上网脱机事故 ; 二是我国电网建设滞后, 西北电网输送能力有限, 即便发电上网也无法外送 以甘肃酒泉为例,2011 年弃风超过 40% 加快特高压建设, 成为解决西北和华北新能源发展的当务之急 图 3: 我国风电装机与并网状况 ( 单位 : 万千瓦,%) 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 76.00 74.00 72.00 70.00 68.00 66.00 64.00 62.00 60.00 58.00 56.00 装机容量 : 风电 : 亚洲 : 中国 装机容量 : 风电并网 : 中国 风电并网率 ( 右轴 ) 数据来源 : 中国风能协会 中国电力企业联合会 Wind 资讯整理与风电项目, 我国目前的太阳能光伏发电规模相对较小 但上网问题开始显现, 上网开始成为制约太阳能光伏发电站建设的瓶颈 加快特高压工程的建设, 提高西电东送和北电南送能力成为解决西北和华北新能源发展的首要问题 第 5 页
2.2 建设 坚强智能电网 的需要在 2009 年 5 月 21 日国家电网提出了 坚强智能电网 的发展规划 规划提出, 将分三个阶段推进 坚强智能电网 的建设 :2009 年至 2010 年为规划试点阶段, 重点开展规划 制定技术和管理标准 开展关键技术研发和设备研制, 及各环节试点工作 ;2011 年至 2015 年为全面建设阶段, 加快特高压电网和城乡配电网建设 ;2016 年至 2020 年建成统一的 坚强智能电网 我国的智能电网与欧美发达国家的智能电网有所差异 欧美主要是基于微网的智能电网, 即在范围较小的区域内实现电力的智能控制和输送 ; 而由于我国国土面积广大, 各种电站在不同季节发电能力会出现极大的不均衡, 所以我国的智能电网不单是解决区域内的电力送往问题, 还需求解决不同区域内在不同季节的电力调度问题 所以 坚强智能电网 以坚强网架为基础, 以通信信息平台为支撑, 以智能控制为手段, 包含电力系统的发电 输电 变电 配电 用电和调度各个环节, 覆盖所有电压等级, 实现 电力流 信息流 业务流 的高度一体化融合, 是坚强可靠 经济高效 清洁环保 透明开放 友好互动的现代电网 例如 2011 年由于西南地区降雨量下降, 造成西南地区的水电发电量大幅度下降, 使得对西南水电依赖较大华南地区在第 3/4 季度出现了大面积的拉闸限电, 对华南 西南地区的炼铝和水泥生产造成较大影响 而在第四季度, 由于华北地区供暖的原因, 电热厂的火电发电量剧增, 当时的华北电网在电量过剩的情况下, 抛弃了大量的风电, 给华北的风电运营商造成了极大的损失 而如果能实现跨区域的电力智能化输送, 则这一季节性的局部供需矛盾得以解决, 大大提高能源利用效率 2.3 对国民经济的发展起到了重要的作用特高压建设作为电网建设的重要组成部分, 其固定资产投资对国民经济的发展起到了重要的作用 根据中国电力企业联合会发布的 电力工业 十二五 规划研究报告, 十二五 期间电网投资将高达 2.55 万亿元, 较 十一五 期间的 1.5 万亿增长约 70% 电网建设具有强烈的逆周期性 由于电网建设属于固定资产投资, 投资额度大, 对社会经济增长和就业贡献显著 所以电网投资增速成为调节经济增长的一个重要手段, 当经济增长不足时, 通过加大电网等基础设施建设促进经济增长和增加就业 ; 而经济过热时, 则适当放缓项目进度 目前我国正处于经济结构调整的关键时期, 随着对房地产调控的深入和全球经济下滑, 需要增加电网等固定资产投资来拉动经济增长和就业 3 关于直流特高压与交流特高压 从应用方面看, 特高压直流线路中间无需落点, 能够将大量电力直送大负荷中心, 主要解决我国能源与负荷中心分布不均衡的矛盾 ; 而特高压交流采用 1000 千伏交流输电, 中间可以落点, 除了可以解决我国能源与负荷中心分布不均衡的矛盾外, 还能优化电网结构, 是建设我国坚强智能电网的基本条件 目前, 对特高压直流输电的安全性 经济性和高效没有争议, 但是自国家电网提出特高压交流电网后, 特高压交流电网的发对声音不断, 影响了特高压交流电网的建设 反对者的主要理由是建设特高压同步电网, 特别是 三华 同步电网, 担心同步电网规模太大, 系统发生严重故障引发跨网 存在造成大面积停电的安全隐患 晋东南 - 南阳 - 荆门 示范工程目前最高运行电压 1082 千伏, 最大输送功率达 2.83GW( 为确保安全, 降低输送功率, 以后逐步上升到 5GW) 虽然国家电网仍通过各种方式推进特高压建设, 但对特高压交流的反对声音较大, 特高压交流线路核准缓慢, 至 2011 年 10 月第二条特高压交流才通过发改委核准 第 6 页
表 1: 特高压直流电网与特高压交流电网的比较 优点 缺点 直流 1 节省线路走廊, 在输送相同容量时, 线路造价低 1 换流装置较昂贵: 在输送相同容量时, 直流输电两端换流设备造价比交流变电站贵很多 交 流 2 年电能损失小, 输送容量大 2 消耗无功功率多: 一般每端换流站消耗无功功率约为输送功率的 40%~60%, 需要无功补偿 3 不存在系统稳定问题, 可实现电网的 3 产生谐波影响: 换流器在交流和直流侧都产生谐波电非同期互联, 而交流电力系统中所有的同压和谐波电流, 使电容器和发电机过热 换流器的控制不步发电机都保持同步运行稳定, 对通信系统产生干扰 4 限制短路电流 4 缺乏直流开关: 直流无波形过零点, 灭弧比较困难 6 没有电容充电电流能将电网区域和电能的传输容量扩大, 是系统的稳定性和可靠性问题不易解决我国建设坚强智能电网的基础条件资料来源 :Wind 资讯 4 行业政策动向 我国的特高压建设虽然由两大电网公司主导, 但由于电网建设和运营受国家发改委严格监管, 所以 特高压的建设也必须通过国家发改委核准 我国特高压建设是通过示范项目引进技术 经过消化吸收后 再大规模建设 所以在 十一五 期间, 以吸收消化技术为主, 而 十二五 十三五 则是大规模 建设期 4.1 特高压设备规划 (1)2005 年 2 月国家发改委 关于开展百万伏级交流 ±80 万伏级直流输电技术研究工作的通知 中指出 : 全面启动特高压工程的前期研究工作 发展更高一级电压等级输电被纳入国家 ' 十一五规划纲 要 ', 特高压输变电试验示范线路建设和特高压设备国产化工作被列入 2005 年 ~2006 年国家能源工作要 点, 特高压输电技术及设备研究被列入中长期科学和技术发展规划纲要 (2) 国务院 国家中长期科学和技术发展规划纲要 (2006-2020 年 ) 在 重点领域及其优先主题 中的 工业节能 部分提出 : 重点研究开发大容量远距离直流输电技术和特高压交流输电技术与装备 间歇式电源并网及输配技术 电能质量监测与控制技术 大规模互联电网的安全保障技术 西电东输工 程中的重大关键技术 电网调度自动化技术 高效配电和供电管理信息技术和系统 (3)2009 年 5 月, 国务院办公厅发布 装备制造业调整和振兴规划, 在 产业调整和振兴的主 要任务 中提出 : 以特高压交直流输电示范工程为依托, 以交流变压器 直流换流变压器 电抗器 电流互感器 电压互感器 全封闭组合电器等为重点, 推进 750 千伏 1000 千伏交流和 ±800 千伏直流 输变电设备自主化 2004 年年底, 我国提出发展特高压输电 2005 年 3 月 7 日, 由中国电科院承担的国家电网公司科 技项目 大容量特高压交流变压器研制可行性研究 顺利通过公司组织的验收 该项目首次开展了 1500 兆伏安 (MVA) 特高压单相自耦变压器设备选型和可行性研究, 其成果达到世界先进水平 通过 大容量特高压交流变压器研制可行性研究, 论证了 1500MVA 特高压变压器研制可行, 对 变压器本体和使用套管的技术参数进行了明确, 合理的技术参数为样机成功研制提供了保证, 同时为后 续开展特高压模型验证研究奠定了坚实基础, 为开展特高压 4500MVA 三相交流变压器研制工作, 中国电科院受国家电网公司委托开展了包括 大容量特高压交流变压器研制可行性研究 和 特高压变压器模型验证研究 两个科研项目研究 依 托项目的相关研究, 完成了世界上单台容量最大的特高压 1500MVA 单相 ( 单体式 ) 变压器设计方案 第 7 页
试验方案 审查和校核, 且样机已成功生产并通过型式试验考核 目前, 特高压相关设备逐步实现进口替代, 国产化率达到 70% 以上 4.2 特高压电网建设规划特高压电网建设规划主要由国家电网编写, 发改委还未对该规划审批, 目前只对具体的特高压线路进行核准 目前, 国家电网为特高压建设的主要推动力量 国家电网公司 十一五 电网规划及远景目标 关于 2020 年规划目标展望提出 : 2020 年前后, 国家电网建成以华北 华中 华东交流特高压同步电网为核心 联接各大电源基地和主要负荷中心的特高压骨干网架, 有效促进大煤电 大水电 大核电集约化开发, 充分实现全国范围内的资源优化配置 晋东南 陕北 蒙西 宁东 锡盟煤电等煤炭基地以交流特高压分散接入南北方向多条大通道上, 四川水电的部分容量通过东西方向的交流特高压通道送往华中和华东 直流特高压方面, 将实现金沙江一期溪洛渡和向家坝 二期乌东德和白鹤滩 锦屏等水电站, 以及宁夏 呼盟煤电基地通过直流特高压通道向华东 华中 京津地区输电 国家电网公司 十二五 规划及远景目标提出 : 十二五 期间, 我国电网将正式步入特高压时代, 到 2015 年, 将通过特高压交流网架将华北 华东和华中区域电网连接起来, 形成 三纵三横 的 三华同步电网, 到 2020 年建成五纵六横的格局 国家电网对特高压与智能电网的建设将在 2011 年全面铺开 至 2015 年 三华 地区 ( 华北 华中 华东 ) 特高压交流线路将建成 三纵三横一环网, 投资约为 2989 亿元 图 4:2015 年特高压电网规划图 资料来源 : 财新网 Wind 整理 第 8 页
根据国家电网公司与南方电网公司发展规划, 直流输电将成为 十二五 期间电网发展亮点, 总计 有 12 条 ±800kV 直流线路计划将在 十二五 期间进行建设, 投资规模达 2357 亿元 自 2011 年开始, 我国特高压直流建设全面启动 表 2: 国家电网与南方电网特高压电网发展规划 序号 名称 投运时间 ( 年 ) 起点终点 长度 (km) 容量 (MW) 投资 ( 亿元 ) 1 锦屏 - 苏南 2012 锦屏 - 苏州 2,100 7,200 214 2 宁东 - 浙江 2012 宁东 - 绍兴 1,700 7,200 195 3 洛溪渡 - 浙江 2013 洛溪渡 - 浙西 1,688 7,200 194 4 哈密 - 河南 2014 哈密 - 郑州 2,400 7,200 230 5 呼盟 - 山东 2014 呼盟 - 德州 1,600 7,200 189 6 蒙西 - 江西 2015 蒙西 - 新余 1,600 7,200 189 7 酒泉 - 江苏 2015 酒泉 - 泰州 2,450 7,200 230 8 准东 - 河南 2015 准东 - 豫北 2,800 7,200 245 9 蒙古 - 山东 2015 锡伯敖包 - 寿光 1,450 7,200 180 10 哈密 - 山东 2016 哈密 - 沂蒙 2,700 7,200 240 11 锡盟 - 无锡 2016 锡盟 - 无锡 1,700 7,200 195 12 糯扎渡 - 广东 2012 糯扎渡 - 广东 1,472 5,000 187 线路合计 23,660 84,200 2,357 资料来源 : 大连电瓷招股说明书 注 1:2016 年建成的 2 条线路按照 70% 投资在 十二五 期间建设 ; 注 2: 第 12 条线路为南方电网公司投资建设, 其余线路均为国网公司投资建设 ; 注 3: 以上数据来源 中国工业报 2011 年 1 月 25 日 根据国家电网规划, 至 2020 年, 将建成特高压交流变电站 63 座, 变电容量 5.8 亿 KVA, 线路长度 5.1 万公里, 形成 五纵六横 的全国特高压网架 ; 建成特高压直流输电工程 24 项, 直流换流容量 3.5 亿千瓦, 直流线路长度 4.8 万公里, 特高压及跨区电网输送容量将超过 4 亿千瓦 由于在近两年特高压推动工作中, 特高压交流的阻力仍非常大, 所以 十二五 期间国家电网进一步提高了特高压直流输电工程的比例 规划 明确提到,2015 年将投产 16 条特高压直流输电线路, 这与之前提出的 11 条相比增加了 5 条 4.3 特高压建设现状自 2009 年电网建设爆发式增长之后,2010 年 2011 年我国电网投资增速减缓, 特高压项目核准滞后, 部分合同延期执行 2011 年特高压输电项目核准低于预期, 大部分特高压交流项目未被核准, 中央决策层对特高压交流仍保持着相当谨慎的态度 主要原因是虽然 晋东南 - 南阳 - 荆门 项目近三年安全运行, 但其输送功率下降近一半, 在 经济性 方面远远低于预期 ; 另外, 以国外经验看, 特高压交流等级越高, 出现事故的概率越高, 虽然 晋东南 - 南阳 - 荆门 项目已安全运行三年, 但若完成 三华环网 建设后, 发生事故的概率将增加, 影响面也将扩大 第 9 页
表 3:2011 年特高压项目核准项目计划获得核准项目实际获得核准项目特高压交流特高压直流特高压交流特高压直流淮南 ( 皖南 ) 上海溪洛渡 浙西淮南 ( 皖南 ) 上海溪洛渡 浙西锡盟 南京哈密 郑州哈密 郑州淮南 ( 南京 ) 上海蒙西 长沙靖边 连云港资料来源 :Wind 资讯整理 2012 年国家电网将力推锡盟 南京 淮南 南京 上海 蒙西 长沙 荆门 武汉 南昌四条交流特高压线路, 及哈密 郑州 溪洛渡 浙西 哈密北 重庆三条直流特高压线路核准开工, 俗称 四交三直 根据国家电网 2012 年工作会议, 今年国网将重点推进哈密南至郑州 溪洛渡至浙西 哈密西至重庆 3 条特高压直流工程获批并且开工, 力争准东 - 四川 锡盟 - 泰州 2 条特高压直流工程在年内获得核准 从目前推进进展来看, 特高压直流项目按照规划正在如期推进,2012 年初溪洛渡 浙西 哈密 河南及宁东 浙江 3 条线路已拿到 路条 着手开展前期工作 但是国内对特高压交流工程的反对声音和国家管理层对特高压交流的谨慎态度并没有改变, 并且近日, 科技部发布 智能电网重大科技产业化工程 十二五 专项规划, 提出了九大重点任务, 其中与特高压相关的为 : 在 大电网智能运行与控制 中提到 大电网运行状态感知 整体建模 风险评估与故障诊断技术 ; 大电源集中外送系统阻尼控制技术, 次同步谐振 / 次同步振荡的在线监测分析预警及阻尼控制技术 ; 基于广域信息的大电网交直流智能协调控制和紧急控制技术等 从上述可以看出, 大电网交直流的风险控制体系和技术仍不够完善, 在本次专项规划中更是未提及 坚强智能电网 再加上国家电网编制的 特高压 十二五 专项规划 上报国务院已近半年, 一直未得到批复, 更是说明管理层对特高压交流项目仍保持了谨慎态度 所以在国家电网 2012 年力推的 7 条特高压项目获得核准将打折扣 但最终或者核准的条数仍将高于 2011 年, 因为 2012 年有 3 条特高压直流项目, 属于西电东送项目 ( 特别是解决西北地区风电 太阳能发电和煤电的外送项目 ), 有望全部获得核准, 若特高压直流项目有 1-2 条获得核准, 则获得核准项目为 4-5 条, 比 2011 年仍将大幅度增加 虽然特高压交流项目核准缓慢, 但随着示范项目在后期提高输电功率后安全性得到验证和各项风险监测控制体系完善, 交流特高压核准和建设的速度将加快, 预计特高压全面建设的高峰期在 2014-2015 年, 主要原因是特高压直流在 2014 年的建设数量达到高点且 2013 年 晋东南 - 荆门 特高压交流线路示范工程有望将输电功率提高到 5GW 运行, 才能证明经济性与安全性 5 特高压电网上游行业 就特高压线路而言, 主要涉及的设备为特高压变压器 铁塔 输电电缆 GIS 绝缘子 电抗器 互 感器 电容器等 表 4: 设备龙头公司受益产品上市公司特变电工 天威保变中国西电平高电气长高集团思源电气金利华电 大连电瓷 受益设备变压器 电抗器变压器 罐式断路器或 GIS 隔离开关 互感器 电容器罐式断路器或 GIS 隔离开关隔离开关电容器线路绝缘子资料来源 :Wind 资讯整理 第 10 页
特高压线路投资成本结构与所对应线路的输电距离有一定的相关性, 就我国目前的输电线路而言, 特高压输电线路投资约占 30%; 其次为铁塔建设约占 20% 交流特高压与直流特高压在变电站和输电电缆上的差异使得其建设成本和成本结构有很大的不同 在直流输电线路中, 设备投资占总投资的大约 56% 左右, 铁塔投资占 20% 左右 在主要设备中, 换流阀占总投资的 10% 左右, 换流变占 17% 左右, 直流场设备占 13% 左右, 其他交流设备占 14% 左右 在 1000kv 交流特高压线路中, 变电站占整个线路投资的 46% 其中, 变压器 电抗器 GIS 这些核心设备占变电站投资的 50% 总体而言, 在特高压工程相关设备行业呈现寡头竞争格局, 毛利较高, 且基本保持稳定 但由于特高压工程核准进度大大低于预期, 建设规模比重较小, 从多家上市公司财务报表可以看出, 特高压项目在 2008-2011 年间对受益特高压工程的公司盈利能力提升不够 而进入 2012 年, 预计特高压直流工程快速增长, 特高压交流工程进入缓慢增长期 特高压投资在电网投资中的比重逐步上次, 特高压设备对企业的盈利贡献逐步上升 而 2102 年进入建设 设备交付期的工程包括 2011 年通过核准的 3 条线路 : 皖南 - 上海 特高压交流示范工程和溪洛渡 浙西 哈密 郑州两条特高压直流工程 但其他项目今年获得核准, 但今年更多是基础设施的建设期,2013 年进入设备交付期的可能性较大 6 上市公司 6.1 特变电工特变电工为我国输变电行业的龙头企业, 我国最大的电子铝箔新材料基地 大型太阳能光伏系统集成商 2010 年公司三大产业圆满实现了产销 200 亿元企业集团建设的 十一五 战略目标 公司的品牌价值达 168 亿元, 跻身中国装备工业品牌前十名 变压器年产能达 2 亿 kva, 位居亚洲第一位, 世界前三位 特高压变压器国内市场占有率第一, 约 40% 公司通过合资的方式向二次设备拓展, 从设备生产商拓展到工程总承包商 ; 并积极开拓海外市场, 还在印度设立生产基地 太阳能光伏方面从多晶硅到系统集成商, 从事全产业链 2013 年从多晶硅产能由 3000 吨扩大到 15000 吨, 进入我国太阳能光伏第一阵营 2012 年 2013 年的业绩增长主要来自于特高压业务建设规模的扩大和海外市场的增长, 但这两方面目前占营业收入比重较低, 而光伏方面营业收入会持续增加, 主要是光伏组件 光伏电站 多晶硅规模扩大以及光伏逆变器投产, 但由于国际光伏市场在 2013 年前难以走出低迷, 国内光伏上网的问题开始显现, 光伏电站的收益有下降风险 6.2 天威保变公司已成为 1000kV 级及以下各类变压器 互感器 电抗器 太阳能电池 风力发电设备 高压套管 变压器专用设备以及 IT 技术等多产业的综合经济实体 在保定 合肥 秦皇岛建有三个现代化的以变压器产品为核心的输变电产业生产制造基地, 具有 1000kV 及以下电力变压器 电抗器,±800kV 及以下直流换流变压器,500kV 及以下互感器研发制造能力 天威保变的输变电业务向总承包方向发展, 同时积极开拓国际市场,2011 年出口业务收入占比 8.84% 天威保变在太阳能光伏产业拥有 6 个控股和参股子公司, 包括天威薄膜 天威四川硅业 天威英利 四川新光硅业 西藏华冠 乐电天威硅业 第 11 页
天威保变的变压器业务是 2011 年利润的主要来源,2012 年 2013 年公司的利润将出现较大增幅, 主要得益于特高压业务的增长和 2011 年的低基数 ; 但难以恢复到 2010 年的水平, 由于风电和太阳能光伏行业在 2013 年走出低迷的可能性较小, 天威保变的整体业绩将受拖累 6.3 中国西电西电电气是目前我国高压 超高压及特高压交直流成套输配电设备生产制造企业中产品电压等级最高 产品品种最多 工程成套能力最强的企业, 也是国内惟一一家具有输配电一次设备成套生产制造能力的企业 公司在工程总承包和出口方面优势相对突出, 出口比重不断上升,2010 年至 2011 年由 8.62% 上升至 12.10% 公司 2012 年 2013 年的业绩增长主要来自于特高压建设规模的扩大和出口业务增长, 但由于占公司主体业务的中低压市场规模呈下降趋势, 行业竞争激烈, 最终导致 2012 年 2013 年难有大幅度上升 6.4 许继电气公司的产品包括了变压器为代表的一次设备, 电厂保护及自动化 电网调度 变电站自动化 配电网自动化等二次设备 公司的销售模式由单机销售向项目总承包发展 在 2012 年 2013 年, 在特高压方面, 公司主要受益于继电保护装置的增长 ; 另外, 自 2011 年智能电网进入全面建设期, 而 十二五 国家电网加大对配网端投入, 将使公司配网自动化产品保持较高的增长速度, 毛利率稳定 公司的整体业绩将继续保持上升势头 6.5 平高电气平高电气是我国研制和生产高压 超高压 特高压开关及电站成套设备研发 制造基地 合资公司河南平高东芝高压开关有限公司是平高电气与日本东芝公司合资组建的世界一流的封闭式组合电器生产企业, 是 2011 年公司利润的主要贡献企业 平高电气的业务结构相对简单, 公司闭合组电器 (GIS) 在 2011 年的招标市场份额约 15%, 市场占有率第二 而闭合组电器 (GIS) 占特高压电站投资额约 50%,2012 年特高压直流将进入高速增长期, 公司的闭合组电器 (GIS) 龙头地位使得公司业务将在 2012 年 2013 年保持高增长 据公司 2011 年年报 2012 年经营目标,2012 年营业收入 320,000 万元, 比 2011 年增长约 30%; 税后净利润 ( 归属于母公司 ) 8,500 万元, 增长 388% 6.6 大连电瓷公司主要产品有 :70~550kN 交流和直流悬式瓷绝缘子 35~1000kV 交流复合绝缘子 ±500~ ±800kV 直流复合绝缘子 110kV~1000kV 电站用支柱绝缘子 / 高压瓷套及各种电瓷金具等 公司承担 三峡工程 兰州东 官亭 750kV 输变电示范工程 晋东南 - 南阳 - 荆门 1000kV 特高压交流试验示范工程 向家坝 - 上海 ±800kV 直流特高压输电工程 等多项国家重点输变电工程项目, 有超过一千多万片产品安全运行在国内 500kV 以上输变电线路上 在 十二五 期间, 由于电网投资结构发生变化, 特高压投资比重提高, 竞争更加激烈, 导致行业集中度上升 公司在 750kV 以上的市场中占有率接近 50% 由于未来几年绝缘子行业的竞争由中端产品市场 (220kV 电压等级 ) 向高端产品市场 (500kV 及以上电压等级 ) 蔓延,2012 年 -2013 年目前的竞争格局基本保持稳定 由于 2011 年 2012 年公司将受益于直流特高压建设规模爆发式增长 公司有望在 2011 年至 2015 年间保持持续高增长趋势 第 12 页