Filler 吨 1. 巴西谷物咨询机构 Horizon 称, 该国 216/17 年度大豆和玉米作物产量将创下纪录高位 近几日巴西正展开谷物播种, 将在明年初收获 该机构表示, 在正常的天气条件下, 大豆作物产量预计将达到 1.33 亿吨, 高于今年的 9,69 万吨 新一年度的大豆出口预计达到

一 摘要 豆粕周报 (9.5-9.9) 美豆 : 上周连盘豆粕大幅冲高后横向整理 美豆灌浆期内天气较为配合, 降雨充分, 丰产在望, 近日全球各分析机构的分析师对 9 月份 USDA 供需报告中新季美豆单产进行了集体预测, 若报告最终预估数据在 5 蒲式耳 / 英亩以内, 就难以体现利空性, 甚至有可能中性偏多, 导致美豆利空出尽而反弹 若报告极度利空, 市场仍然可以炒作出口需求强劲, 限制美豆跌幅 豆粕 : 国内基本面上,9 月份豆粕供应有趋紧的预期, 美豆真正上市后还是偏向于走弱, 不过短期会受美豆出口及豆粕双节备货支撑或继续小幅反弹, 但反弹高度不可过分看高 下周关注 : 大豆主产区天气豆粕商业库存饲料需求国储大豆拍卖二 市场主要信息 1. 作物咨询公司战略谷物在其最新对欧盟 28 国油籽产量月度预估中称, 欧盟 216-17 年度大豆产量将达到 23 万吨, 之前预估为 24 万吨 2. 美国农业部发布的出口检验周报显示, 过去一周的美国大豆出口检验量显著提高, 遥遥领先于上年同期水平 截至 216 年 9 月 1 日的一周, 美国大豆出口检验量为 1,232,739 吨, 一周前为 921,528 吨, 去年同期为 94,262 吨 迄今为止,216/17 年度 ( 始于 9 月 1 日 ) 美国大豆出口检验总量为 23,424 吨, 上年同期是 23,598 吨 截至 216 年 9 月 1 日的一周, 美国对中国 ( 大陆地区 ) 装运 523,947 吨大豆, 大约相当于 9.5 船巴拿马型货轮装运的数量 作为对比, 上周装运了 633,914 吨 当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的 42.5%, 上周是 68.8% 3. 美国农业部 (USDA) 在每周作物生长报告中公布称, 美国农业部 (USDA) 在每周作物生长报告中公布称, 截至 9 月 4 日当周, 美国 大豆生长优良率为 73%, 与前一周持平, 去年同期为 63% 当周, 美国大豆结荚率为 97%, 之前一周为 94%, 去年同期为 95%, 五年均值 为 97% 当周, 美国大豆落叶率为 12%, 之前一周为 5%, 去年同期为 15%, 五年均值为 12% 4. 据德国汉堡的行业刊物油世界称,216/17 年度 (1 月到次年 9 月 ) 全球 7 种油籽压榨量可能增长 19 万吨, 相比之下, 215/16 年度的增幅远远低于平均水平, 只有 43 万吨 5. 据巴西农业部下属的国家商品供应总局 (CONAB) 发布的最新数据显示,215/16 年度巴西大豆产量预计为 9543 万吨, 略微高 于 8 月份预测的 9542 万吨 这是 CONAB 发布的第 12 次产量预测, 也是最终产量预估数据 CONAB 预计巴西将会维持世界头号大豆出口国 的地位,215/16 年度大豆出口量预计为 541 万吨 6. 据美国农业部发布的作物进展周度报告显示, 截止到 216 年 9 月 4 日, 美国 18 个大豆主产州的大豆结荚率为 97%, 上周 94%, 去 年同期 95%, 五年同期均值 97% 大豆落叶率为 12%, 上周 5%, 去年同期 12%, 五年同期均值 12% 大豆评级优良的比例为 73%, 上周 73%, 上年同期 63% 其中评级优的比例为 18%, 良 55%, 一般 2%, 差 5%, 劣 2%; 上周评级优 18%, 良 55%, 一般 2%, 差 5%, 劣 2% 7. 美国政府周四发布的干旱监测周报 (U.S. Drought Monitor) 显示, 过去一周美国大陆地区的干旱面积继续减少 截至 9 月 6 日的一周, 美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为 55.82%, 高于一周前的 54.92% 三个月前的这一比例为 65.17% 8. 美国农业部公布的大豆出口销售报告显示 : 截至 8 月 25 日当周, 美国 215-16 年度大豆出口净销售 17,5 吨,216-17 年度大豆出口净销售 1,476,4 吨 当周, 美国 215-16 年度大豆出口装船 1,119,6 吨 本年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期减少.9%, 上周是同比减少.2% 截止到 216 年 8 月 25 日,215/16 年度 ( 始于 9 月 1 日 ) 美国对中国 ( 大陆地区 ) 大豆出口装船量为 2949.3 万吨, 低于上年同期的 2959.1 万吨 当周美国对中国 ( 大陆地区 ) 装运 57.91 万吨大豆, 上一周装运 34.96 万吨大豆 迄今美国已经对我国售出但尚未装船的 215/16 年度大豆数量为 38.42 万吨, 高于去年同期的.77 万吨 9. 福斯通公司 (FCStone) 表示, 巴西农户可能不会大幅提高 216/17 年度大豆播种面积, 因为巴西处于几十年来最严重的经济衰退, 信贷紧张, 天气可能不稳定 福斯通公司预计 216/17 年度巴西大豆播种面积为 3356 万公顷, 约合 829 万英亩, 只比今年高出 31.5 万公顷或.9% 基于近几年的平均单产, 大豆产量可能达到 1.185 亿吨, 相比之下,215/16 年度的产量因干旱而减产到 9542 万吨

Filler 吨 1. 巴西谷物咨询机构 Horizon 称, 该国 216/17 年度大豆和玉米作物产量将创下纪录高位 近几日巴西正展开谷物播种, 将在明年初收获 该机构表示, 在正常的天气条件下, 大豆作物产量预计将达到 1.33 亿吨, 高于今年的 9,69 万吨 新一年度的大豆出口预计达到 5,85 万吨 玉米产量将达到 9,46 万吨, 较当前作物年度增长近 2, 万吨 216/17 年度玉米出口应会达到 2,7 万吨, 使其重新夺回仅次于美国的全球第二大玉米出口国的地位 11. 法国兴业银行 (Societe Generale) 分析师周四表示, 大豆产量庞大的利空影响已经得到消化 他表示, 大豆价格里已经反 映出美国大豆产量创纪录的利空影响 未来数月里, 美国农业部预期将会调低美国玉米单产的预测值, 但是大豆单产仍然有上调空 间 12. 目前辽宁省已启动 215 年度大豆目标价格补贴 据悉,215 年国家对辽宁省下达补贴总额为 1.4 亿元, 按照逐级核实确认的 全省大豆实际种植面积计算, 每公顷补贴将达 3 元以上, 比 214 年度大豆目标价格补贴标准大幅提高 根据此前公布的消息显 示,215 年吉林省大豆目标价格补贴标准为 139.72 元 / 亩, 黑龙江 13.87 元 / 亩, 而此次辽宁补贴则高达 15 元 / 亩以上 13. 农业大省黑龙江开展玉米改种大豆轮作补贴试点工作, 补贴标准为每亩 15 元人民币, 目的是面对严重的供应过剩情况, 寻求减少玉米产量 预计此举会令明年的大豆种植面积大幅增加, 但不太可能抑制中国的大豆进口 根据黑龙江省政府发布的文件, 玉米改种大豆轮作补贴将试行三至五年, 包括该省更寒冷的北部地区及其它传统大豆种植区 国家粮油信息中心称, 玉米改种大豆轮作补贴试点面积约为 65 万亩 这只是黑龙江大豆种植总面积的 15.7% 国家粮油信息中心估计黑龙江大豆种植面积为 4,13 万亩 14. 国内供给方面 : 国家粮食交易中心数据显示,216 年 9 月 9 日国家临时存储大豆交易会计划上市交易内蒙古 黑龙江国储大豆 6953 吨, 成交 141469 吨, 成交率 23.54%, 最高价格 354 元 / 吨, 最低价格 316 元 / 吨, 成交均价 3324 元 / 吨 15. 国内需求方面 : 本周全国各地油厂大豆压榨总量 15338 吨 ( 出粕 1261426 吨, 出油 28566 吨 ), 较上周的压榨量 15867 吨减少 529 吨, 降幅 3.33% 本周大豆压榨产能利用率为 47.19%, 较上周的 48.82% 减少 1.36 个百分点 三 供需平衡表 1. 美豆平衡表 种植面积收获面积 单产 期初库存产量进口量总供应量 压榨量种用残余国内消费量 8/9 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 百万英亩 75.7 77.5 77.4 75 77.2 76.8 83.3 82.7 83.7 83.7 74.7 76.4 76.6 73.8 76.2 76.3 82.6 81.8 83 83 蒲式耳 39.7 44 43.5 41.9 39.8 44 47.5 48 46.7 48.9 百万蒲式耳 25 138 151 215 169 141 92 191 35 255 2967 3359 3329 394 334 3358 3927 3929 388 46 13 15 14 16 36 72 33 25 3 3 3185 3512 3494 3325 3239 357 452 4145 426 4346 1662 1752 1648 173 1689 1734 1873 19 1925 194 9 9 87 9 89 98 96 97 95 95 16 18 43 1 1 49 12 3 31 1768 186 1778 1794 1779 1832 218 29 25 266 七月 16/17 八月 出口量 总需求量 1279 151 151 1362 132 1647 1843 188 192 195 347 3361 3279 3156 399 3478 3862 3889 397 416 农场平均价结转库存库存消费比 $9.97 $9.59 $11.3 $12.5 $14.4 $13. $1.1 $8.95 8.75-1.25 8.35-9.85 138 151 215 169 14 92 191 255 29 33 4.53% 4.49% 6.56% 5.35% 4.52% 2.65% 4.95% 6.56% 7.3% 8.22%

2. 美豆粕平衡表 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 七月八月 千短吨 期初库存 32 35 3 275 25 26 3 3 产量 39251 4125 39875 4685 4562 44915 45675 4675 进口量 179 216 245 336 333 425 325 325 总供应量 39731 41591 442 41296 45645 456 463 467 国内消费量 3277 31548 2931 29496 32235 335 338 341 出口量 914 9743 11114 1155 1315 118 122 123 总消费量 39381 41291 4145 4146 45384 453 46 464 平均价格 ($/s.t.) 346 394 468 49 368.49 325 325. - 365. 35. - 345. 结转库存 35 3 275 25 26 3 3 3 库存消费比.89%.73%.69%.61%.57%.66%.65%.65% 3. 美豆油平衡表 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 七月八月 百万磅 期初库存 346 2425 254 175 1165 1855 2275 195 产量 18888 1974 1982 213 21399 2295 22235 2245 进口量 159 149 196 165 264 3 25 25 总供应量 22453 22314 22556 22 22828 2425 2476 2465 国内消费量 16795 1831 18686 18958 18959 199 245 245 豆油用于生物柴油的量 255 487 4689 51 537 55 595 595 食用及饲用 14245 1344 13997 13948 13923 144 145 145 出口量 3233 1464 2164 1877 214 24 24 24 总消费量 228 19774 2851 2835 2973 223 2285 2285 平均价格 (c/lb) 53. 52. 47. 38.23 31.6 29.5 29.5-32.5 29.5-32.5 结转库存 2425 254 175 1165 1855 195 191 1755 库存消费比 12.11% 12.85% 8.18% 5.59% 8.84% 8.74% 8.36% 7.68% 4. 阿根廷大豆平衡表 8/9 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 收割面 16 186 183 17577 1975 1925 1934 194 1945 千吨 期初库 2885 15443 2729 2623 14719 19472 25271 31916 2716 存产量 32 545 49 41 493 534 614 565 57 进口量 1241 1 13 2 1 2 5 5 总供应 54126 69944 69742 6723 6421 72873 86673 88466 8466 量 出口量 559 1388 925 7368 7738 7842 1573 114 165 压榨量 31243 34127 37614 35886 33611 36173 417 457 443 国内饲 185 2 23 275 32 3587 4167 435 445 国内消用 3393 36127 39914 38636 36811 3976 44184 55 4875 总需求费 38683 49215 49119 464 44549 4762 54757 6145 594 量 期末库存库存消费比 千公顷 15443 2729 2623 14719 19472 25271 31916 2716 24666 39.92% 42.12% 41.99% 32.% 43.71% 53.9% 58.29% 43.96% 41.53%

5. 巴西大豆平衡表 8/9 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 收割面 217 235 242 25 277 31 321 331 342 千吨 期初库 2246 13434 1748 23636 1324 15355 162 1953 15453 存产量 578 69 753 665 82 867 972 965 13 进口量 44 174 37 128 395 65 35 35 3 总供应 789 8268 92817 9264 95419 1266 113525 116353 118753 量 出口量 29987 28578 29951 36257 4194 46829 5612 572 597 压榨量 31869 337 3633 3883 35235 36861 4435 47 45 国内饲 28 285 29 29 2925 295 2975 3 31 用国内消 34669 3655 3923 4983 3816 39811 4341 437 436 费总需求 64656 65128 69181 7724 864 8664 9422 19 133 量 期末库存库存消费比 千公顷 13434 1748 23636 1324 15355 162 1953 15453 15453 2.78% 26.84% 34.17% 16.86% 19.18% 18.49% 2.74% 15.32% 14.96% 四 外盘走势 1. 美豆压榨利润 项目 日期 48% 蛋白大豆毛油豆粕批发每蒲式每蒲式耳每蒲式耳每蒲式耳大每蒲式耳大 1 号黄豆伊利 ( 伊利伊价 ( 伊利耳大豆大豆出粕大豆出油豆出油值豆压榨总值伊诺卡车价诺中部 ) 诺伊中部出粕值 压榨价差 地区 ) 单位 美分 / 磅 磅 美元 美元 / 吨 磅 美元 美元 美元 / 蒲式耳 美元 本周 9 月 8 日 32.12 11.97 3.84 349.6 46.37 8.11 11.95 1.22 1.73 上周 9 月 1 日 31.41 11.71 3.68 325.6 46.13 7.51 11.19 9.81 1.38 去年 9 月 1 日 26.4 11.66 3.4 334.2 47.47 7.93 1.97 9 1.97 2.CFTC 基金持仓 单位 : 张 美豆期货与期权基金持仓 35,. 3,. 25,. 2,. 15,. 1,. 5,.. 21/1/5 211/1/5 212/1/5 213/1/5 214/1/5 215/1/5 216/1/5 单位 : 张 57,. 52,. 47,. 42,. 37,. 32,. 27,. 22,. 17,. 12,. 套利持仓数量多头持仓数量空头持仓数量

单位 : 手 16,. 14,. 12,. 1,. 8,. 6,. 4,. 2,. 美豆粕基金净头寸 单位 : 手 8,. 7,. 6,. 5,. 4,. 3,. 2,.. 1,. 1/5 4/5 7/5 1/5 1/5 4/5 7/5 1/5 1/5 4/5 7/5 1/5 1/5 4/5 7/5 1/5 1/5 4/5 7/5 1/5 1/5 4/5 7/5 1/5 1/5 4/5 7/5 套利基金多头基金空头 3. 美国境内降水及占正常水平的比例

4. 南美境内降水及占正常水平的比例 5. 美豆生长状况 单位 :% 1. 9. 8. 7. 6. 5. 4. 3. 2. 1.. 15-16 年美豆生长状况 非常不好不好一般好非常好

8/26 8/28 8/3 9/1 9/3 9/5 9/7 9/9 9/11 9/13 9/15 9/17 9/19 9/21 9/23 9/25 9/27 9/29 1/1 1/3 1/5 1/7 1/9 1/11 1/13 1/15 1/17 1/19 1/21 1/23 1/25 1/27 7/13 7/15 7/17 7/19 7/21 7/23 7/25 7/27 7/29 7/31 8/2 8/4 8/6 8/8 8/1 8/12 8/14 8/16 8/18 8/2 8/22 8/24 8/26 8/28 8/3 9/1 9/3 9/5 9/7 6/22 6/24 6/26 6/28 6/3 7/2 7/4 7/6 7/8 7/1 7/12 7/14 7/16 7/18 7/2 7/22 7/24 7/26 7/28 7/3 8/1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 8/13 8/15 8/17 8/19 8/21 8/23 4/27 4/29 5/1 5/3 5/5 5/7 5/9 5/11 5/13 5/15 5/17 5/19 5/21 5/23 5/25 5/27 5/29 5/31 6/2 6/4 6/6 6/8 6/1 6/12 6/14 6/16 6/18 6/2 6/22 6/24 6/26 6/28 6/3 7/2 7/4 7/6 单位 :% 1 美豆种植进度对比 8 6 4 2 21 211 212 213 214 215 216 5 年平均 单位 :% 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 美豆开花率对比 21 211 212 213 214 215 216 5 年平均 单位 :% 1 美豆结荚率对比 8 6 4 2 21 211 212 213 214 215 216 5 年平均 单位 :% 1 美豆落叶率对比 8 6 4 2 21 211 212 213 214 215 216

6. 出口销售情况 美豆出口销售 单位 : 吨 5,, 4,5, 4,, 3,5, 3,, 2,5, 2,, 1,5, 1,, 5, 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 当周 1/11 当周 11/12 当周 12/13 当周 13/14 当周 14/15 当周 15/16 当周 单位 : 吨 3,, 美豆未装船数量 25,, 2,, 15,, 1,, 5,, 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 单位 : 吨 4,, 美豆对华出口销售 3,5, 3,, 2,5, 2,, 1,5, 1,, 5, 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16

美国对华大豆检验量 单位 : 千蒲式耳 9 8 7 6 5 4 3 2 1 9/2 1/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 美豆对华未装船量 单位 : 吨 2,, 18,, 16,, 14,, 12,, 1,, 8,, 6,, 4,, 2,, 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 单位 : 千克 1.E+1 1.E+1 1.E+1 8.E+9 6.E+9 4.E+9 2.E+9.E+ 巴西大豆出口当月值 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 21 211 212 213 214 215 216 巴西大豆出口累计值 单位 : 千克 8.E+1 7.E+1 6.E+1 5.E+1 4.E+1 3.E+1 2.E+1 1.E+1.E+ 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 21 211 212 213 214 215 216

7.NOPA 压榨 单位 : 千蒲式耳 17, NOPA 美豆压榨量 16, 15, 14, 13, 12, 11, 1, 9 月 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 NOPA 美豆粕产量 单位 : 短吨 4,5, 3,85, 3,65, 3,45, 3,25, 3,5, 2,85, 2,65, 2,45, 2,25, 9 月 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 NOPA 豆粕产出率 单位 : 磅 / 蒲式耳 48.5 48.3 48.1 47.9 47.7 47.5 47.3 47.1 46.9 46.7 9 月 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 单位 : 短吨 1,24, NOPA 豆粕出口量 1,4, 84, 64, 44, 24, 9 月 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16

NOPA 豆油产量 单位 : 磅 2,,, 1,9,, 1,8,, 1,7,, 1,6,, 1,5,, 1,4,, 1,3,, 1,2,, 1,1,, 9 月 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 单位 : 磅 / 蒲式耳 NOPA 豆油产出率 12. 11.9 11.8 11.7 11.6 11.5 11.4 11.3 11.2 11.1 11. 9 月 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 单位 : 千磅 3,4, NOPA 美豆油库存 2,9, 2,4, 1,9, 1,4, 9, 9 月 1 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16

8. 进口豆升贴水 单位 : 美分 / 蒲式耳 美豆墨西哥湾 FOB 升贴水 35 3 25 2 15 1 9-1 1-1 11-1 12-1 1-1 2-1 3-1 4-1 5-1 6-1 7-1 8-1 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 单位 : 美分 / 蒲式耳 35 美西大豆 FOB 升贴水 3 25 2 15 1 9-1 1-1 11-1 12-1 1-1 2-1 3-1 4-1 5-1 6-1 7-1 8-1 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 南美豆 FOB 升贴水 单位 : 美分 / 蒲式耳 47 42 37 32 27 22 17 12 7 9-1 1-1 11-1 12-1 1-1 2-1 3-1 4-1 5-1 6-1 7-1 8-1 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16

9. 进口豆 CNF 报价 单位 : 美元 / 吨 75 美湾大豆 CNF 报价 7 65 6 55 5 45 4 35 9/1 1/1 11/1 12/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 单位 ; 美元 / 吨 75 美西大豆 CNF 报价 7 65 6 55 5 45 4 35 9-1 1-1 11-1 12-1 1-1 2-1 3-1 4-1 5-1 6-1 7-1 8-1 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 单位 : 美元 / 吨 75 南美大豆 CNF 报价 7 65 6 55 5 45 4 35 9-1 1-1 11-1 12-1 1-1 2-1 3-1 4-1 5-1 6-1 7-1 8-1 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16

1. 国际海运费 单位 : 美元 / 吨 8. 美豆国际海运费 7. 6. 5. 4. 3. 2. 9/2 1/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 南美大豆国际海运费 单位 : 美元 / 吨 9. 8. 7. 6. 5. 4. 3. 2. 1. 9/2 1/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/1 1/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 五 市场价格 天津 日照 连云港 张家港 东莞 湛江 南京 周五 319 323 324 325 322 326 32 上周五 31 31 312 32 316 316 321 去年同期 268 267 27 262 26 267 267 现货均价 327 3185.15 276.3 单位 : 元 / 吨 4,9. 豆粕现货均价 4,4. 3,9. 3,4. 2,9. 2,4. 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 1/4 11/4 12/4 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年

日照豆粕平均价 单位 : 元 / 吨 5,2. 4,7. 4,2. 3,7. 3,2. 2,7. 2,2. 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 1/4 11/4 12/4 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 单位 : 元 / 吨 5,2. 天津豆粕平均价 4,7. 4,2. 3,7. 3,2. 2,7. 2,2. 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 1/4 11/4 12/4 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 六 周成交本周豆粕成交总量 17.21 万吨, 略高于上周的 16.125 万吨, 增幅 1.2%, 明显高于正常 6 万吨左右的水平 而近期基差价格也逐步走强, 因看好远期基差, 其中 1-1 月份基差成交放量 因担心后续货源不足, 饲料厂提货积极, 近期油厂豆粕提货速度较快, 也导致提货排队车辆多, 超出油厂生产能力, 越来越多油厂限量提货, 增强了油厂惜售情绪 单位 : 手 18,. 216 年 DCE 豆粕仓单 16,. 14,. 12,. 1,. 8,. 6,. 4,. 2,.. 216/1/4 216/2/4 216/3/4 216/4/4 216/5/4 216/6/4 216/7/4 注册仓单量 新注销量 新注册量 单位 : 手 8,. 7,. 6,. 5,. 4,. 3,. 2,. 1,..

七 下游养殖业 单位 : 元 / 千克 22 个省市生猪均价 22. 2. 18. 16. 14. 12. 1. 1/7 2/7 3/7 4/7 5/7 6/7 7/7 8/7 9/7 1/7 11/7 12/7 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 单位 : 元 / 头 1,. 自繁自养生猪养殖利润 8. 6. 4. 2.. -2. -4. 1/7 2/7 3/7 4/7 5/7 6/7 7/7 8/7 9/7 1/7 11/7 12/7 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 单位 : 元 / 头 7. 外购仔猪养殖利润 6. 5. 4. 3. 2. 1.. -1. -2. -3. 1/7 2/7 3/7 4/7 5/7 6/7 7/7 8/7 9/7 1/7 11/7 12/7 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年

单位 : 万头 49,. 生猪存栏 47,. 45,. 43,. 41,. 39,. 37,. 35,. 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 单位 : 万头 5,3. 能繁母猪存栏 5,1. 4,9. 4,7. 4,5. 4,3. 4,1. 3,9. 3,7. 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 单位 :% 8. 6. 4. 2.. -2. -4. -6. -8. -1. -12. 生猪存栏同比变化率 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年

单位 :% 2. 生猪存栏环比变化率 1.. -1. -2. -3. -4. -5. 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 单位 : 万头 5,. 45,. 4,. 35,. 3,. 25,. 2,. 15,. 1,. 5,.. 215-16 年生猪存栏对比 单位 :% 2. 1.. -1. -2. -3. -4. -5. -6. -7. -8. -9. 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 215 年 216 年环比增减同比增减 单位 : 万头 8,. 7,. 6,. 5,. 4,. 3,. 2,. 1,.. 生猪出栏累计值 212 213 214 215 216 12 月 9 月 6 月 3 月 生猪出栏同比变化率 单位 :% 8. 6. 4. 2.. 212 213 214 215 216-2. -4. -6. 12 月 9 月 6 月 3 月

猪粮比价 13. 12. 11. 1. 9. 8. 7. 6. 5. 4. 1/7 2/7 3/7 4/7 5/7 6/7 7/7 8/7 9/7 1/7 11/7 12/7 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 单位 : 元 / 吨 115 9 月豆菜价差 15 95 85 75 65 55 45 35 11/3 11/17 12/1 12/1512/29 1/12 1/26 2/9 2/23 3/9 3/23 4/6 4/2 5/4 5/18 6/1 6/15 6/29 7/13 7/27 8/1 8/24 12/13 13/14 14/15 15/16 1 月豆菜价差 单位 : 元 / 吨 14 13 12 11 1 9 8 7 6 5 4 3/2 3/16 3/3 4/13 4/27 5/11 5/25 6/8 6/22 7/6 7/2 8/3 8/17 8/31 9/14 9/28 1/121/26 11/9 11/23 12/7 12/21 213 214 215 216

单位 : 元 / 吨 12 5 月豆菜价差 1 8 6 4 2 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 1/7 1/21 11/4 11/18 12/2 12/1612/3 1/13 1/27 2/1 2/24 3/9 3/23 4/6 4/2 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 八 基差走势 DCE 豆粕 9 月基差 单位 : 元 / 吨 14 12 1 8 6 4 2-2 -4-6 11 月 3 日 12 月 3 日 1 月 3 日 2 月 3 日 3 月 3 日 4 月 3 日 5 月 3 日 6 月 3 日 7 月 3 日 8 月 3 日 1/11 年度 11/12 年度 12/13 年度 13/14 年度 14/15 年度 15/16 年度 单位 : 元 / 吨 14 DCE 豆粕 1 月基差 12 1 8 6 4 2-2 -4 3 月 2 日 4 月 2 日 5 月 2 日 6 月 2 日 7 月 2 日 8 月 2 日 9 月 2 日 1 月 2 日 11 月 2 日 12 月 2 日 21 211 212 213 214 215 216

单位 : 元 / 吨 19 DCE 豆粕 5 月基差 14 9 4-1 -6 7 月 1 日 8 月 1 日 9 月 1 日 1 月 1 日 11 月 1 日 12 月 1 日 1 月 1 日 2 月 1 日 3 月 1 日 4 月 1 日 1/11 年度 11/12 年度 12/13 年度 13/14 年度 14/15 年度 15/16 年度 16/17 年度 九 持仓变化 单位 : 手 3 DCE 豆粕 1 月持仓 25 2 15 1 5 3 月 2 日 4 月 2 日 5 月 2 日 6 月 2 日 7 月 2 日 8 月 2 日 9 月 2 日 1 月 2 日 11 月 2 日 12 月 2 日 211 212 213 214 215 216 单位 : 手 25 DCE 豆粕 5 月持仓 2 15 1 5 7 月 1 日 8 月 1 日 9 月 1 日 1 月 1 日 11 月 1 日 12 月 1 日 1 月 1 日 2 月 1 日 3 月 1 日 4 月 1 日 11/12 年度 12/13 年度 13/14 年度 14/15 年度 15/16 年度 16/17 年度

单位 : 手 DCE 豆粕 9 月持仓 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 11 月 3 日 12 月 3 日 1 月 3 日 2 月 3 日 3 月 3 日 4 月 3 日 5 月 3 日 6 月 3 日 7 月 3 日 8 月 3 日 11/12 年度 12/13 年度 13/14 年度 14/15 年度 15/16 年度 十 本周活跃合约行情 单位 : 手 2,5, 2,, 1,5, 1,, 5, DCE 豆粕活跃合约日成交量 9/5 9/6 9/7 9/8 9/9 M169 M171 M175 单位 :% DCE 豆粕活跃合约日涨跌 2.5 2. 1.5 1..5. -.5-1. 9/5 9/6 9/7 9/8 9/9 M169 M171 M175

十一 月间价差 单位 : 元 / 吨 3 DCE 豆粕 1-9 价差 2 1-1 -2-3 -4-5 2 月 2 日 3 月 2 日 4 月 2 日 5 月 2 日 6 月 2 日 7 月 2 日 8 月 2 日 28 29 21 211 212 213 214 215 216 单位 : 元 / 吨 19 DCE 豆粕 5-1 价差 14 9 4-1 -6-11 6 月 1 日 7 月 1 日 8 月 1 日 9 月 1 日 1 月 1 日 11 月 1 日 12 月 1 日 28 29 21 211 212 213 214 215 216 十 结论 9 月份豆粕供应有趋紧的预期, 美豆真正上市后还是偏向于走弱, 不过短期会受美豆出口及豆粕双节备货支撑或继续小幅反弹, 但反 弹高度不可过分看高