普 华 和 顺 集 团 公 司 1
目 录 1 公 司 概 览 2 行 业 概 览 3 业 务 概 览 4 收 购 中 国 医 疗 器 械 公 司 5 历 史 财 务 回 顾 6 战 略 及 展 望 2
公 司 概 览 3
公 司 概 览 领 先 的 医 疗 器 械 公 司, 专 注 于 中 国 医 疗 器 械 行 业 中 高 增 长, 高 利 润 率 的 市 场 分 部 第 二 大 国 内 高 端 输 液 器 生 产 商 (1) 1997 年 成 为 首 批 获 中 国 药 监 局 批 准 的 精 密 过 滤 输 液 器 生 产 商 之 一 中 国 唯 一 五 家 就 非 PVC 输 液 器 获 中 国 药 监 局 批 准 的 生 产 商 之 一 拥 有 专 利 的 双 层 管 材 设 计 非 PVC 输 液 器 第 三 大 国 内 骨 科 植 入 物 生 产 商, 拥 有 完 整 的 产 品 组 合 (2) 创 伤 产 品 第 二 大 国 内 骨 科 公 司 脊 柱 产 品 第 四 大 国 内 骨 科 公 司 关 节 产 品 髋 关 节 和 膝 关 节 注 册 证 书 数 量 在 国 内 公 司 中 排 名 第 二 注 解 (1) 以 213 年 销 售 收 入 计 (2) 以 212/7-213/6 销 售 收 入 计 4
股 权 结 构 (1) Cross Mark ( 英 属 维 京 群 岛 ) Warburg Pincus X Asia Medical Devices ( 英 属 维 京 群 岛 ) Right Faith ( 英 属 维 京 群 岛 ) Sparkle Wealthy ( 英 属 维 京 群 岛 ) 32.71% 19.56% 13.89% 5.59% 普 华 和 顺 集 团 公 司 ( 开 曼 ) 1% 1% 公 众 股 东 28.25% Health Access ( 香 港 ) PWM Investment ( 香 港 ) 1% 境 外 Health Forward ( 香 港 ) 1% 境 内 1% 普 华 和 顺 ( 北 京 ) 13.48% 86.52% 伏 尔 特 技 术 88.57% 博 恩 医 疗 25.64% 11.43% 53.38% 威 曼 生 物 材 料 2.98% 1% 天 穹 投 资 英 尚 科 技 1% 1% 1% 1% 1% 中 杰 天 工 一 佳 医 疗 山 东 伏 尔 特 人 立 骨 科 圣 格 生 物 工 程 注 解 (1) 更 新 至 214 年 5 月 31 日 5
里 程 碑 1997 年, 北 京 伏 尔 特 成 立 收 购 天 津 威 曼 生 物 材 料 有 限 公 司, 开 始 骨 科 植 入 物 业 务 收 购 北 京 伏 尔 特 技 术 有 限 公 司, 并 开 始 高 端 输 液 器 业 务 212 年 7 月 推 出 专 利 的 桥 接 联 合 固 定 系 统 213 年 11 月 8 日, 普 华 和 顺 集 团 公 司 于 香 港 联 合 交 易 所 主 板 上 市 1997 21 28 29 21 211 212 213 21 年, 威 曼 成 立 获 得 华 平 投 资 212 年 2 月 推 出 专 利 的 双 层 管 材 输 液 器, 内 层 TPU 外 层 PVC 收 购 深 圳 市 博 恩 医 疗 器 材 有 限 公 司 ( 成 立 于 22 年 ), 向 关 节 产 品 扩 张 213 年 11 月, 发 布 新 型 U 型 椎 弓 根 螺 钉 6
行 业 概 览 7
高 端 输 液 器 市 场 迅 速 增 长 并 逐 渐 取 代 普 通 输 液 器 高 端 输 液 器 在 数 量 和 渗 透 率 方 面 增 长 强 劲 套 数 ( 百 万 ) 1,6 3.4% 4.6% 4.3% 5.% 5.7% 6.5% 7.4% 8.5% 9.7% 11.% 1,348 1,2 1,78 864 8 697 56 451 4 195 239 295 364 28 29 21 211 212 213F 214F 215F 216F 217F 高 端 输 液 器 的 渗 透 率 中 国 是 全 球 最 大 的 输 液 器 市 场,212 年 占 全 球 市 场 的 57% 资 料 来 源 :Frost & Sullivan 8
高 端 输 液 器 市 场 的 可 持 续 增 长 机 遇 过 时 的 传 统 输 液 器 不 能 满 足 输 液 安 全 (1) 注 射 溶 液 中 的 不 溶 性 微 粒 (2) PVC 的 有 害 物 质 坏 处 : 副 作 用 : 规 定 : 解 决 方 案 : 灰 尘 不 溶 性 胶 体 及 橡 胶 碎 片 堵 塞 血 管 及 导 致 严 重 的 健 康 危 险 中 国 允 许 不 溶 性 微 粒 的 大 小 高 达 15 微 米, 而 人 体 血 管 的 直 径 却 很 小, 仅 有 5 微 米 精 密 过 滤 输 液 器 能 解 决 这 一 问 题 副 作 用 塑 化 剂 进 入 注 射 溶 液 会 造 成 严 重 的 健 康 隐 患 吸 收 输 液 中 的 活 性 成 份 减 少 效 用 212 年 精 密 过 滤 输 液 器 占 整 体 输 液 器 的 比 例 与 美 国 相 比, 中 国 非 PVC 输 液 器 渗 透 率 低 4% 3% 36.7% 212 年 占 整 体 输 液 器 比 例 1% 75% 约 8.% 2% 1% 1.2% 9.8% 5.1% % 中 国 平 均 北 京 广 东 江 苏 资 料 来 源 :Frost & Sullivan 5% 25% %.7% 212 中 国 资 料 来 源 :Frost & Sullivan 212 美 国 9
快 速 增 长 的 中 国 骨 科 市 场 212 年 中 国 骨 科 植 入 率 低 (1) 中 国 骨 科 植 入 物 市 场 增 长 强 劲 % ( 十 亿 元 人 民 币 ) 8 66. 24 38. 43. 21.8 1 2 18.7 8 16 16. 13.7 6 4.9 12 11.5 4 8 2 1.5.6 4 创 伤 脊 柱 关 节 中 国 美 国 213F 214F 215F 216F 217F 资 料 来 源 :Frost & Sullivan 资 料 来 源 :Frost & Sullivan 注 解 1. 植 入 率 是 指 每 年 接 受 植 入 外 科 手 术 的 人 数 占 需 要 外 科 手 术 的 人 数 的 百 分 比 1
快 速 增 长 的 中 国 骨 科 市 场 关 节 和 脊 柱 板 块 增 长 快 于 创 伤 板 块 二 三 线 城 市 骨 科 市 场 的 发 展 快 于 一 线 城 市 年 复 合 增 长 率 % 年 复 合 增 长 率 % 3% 中 国 骨 科 市 场 GAGR: 18.2% GAGR: 18.1% 3% 2% 2.8 22.9 19.8 22.1 2% 2.4 2.1 16.6 15.8 15.3 12.3 1% 1% % 28-212 213F-217F 创 伤 脊 柱 关 节 % 28-212 213F-217F 一 线 城 市 二 三 线 城 市 资 料 来 源 :Frost & Sullivan 资 料 来 源 :Frost & Sullivan 11
国 内 骨 科 公 司 取 得 跨 国 公 司 市 场 份 额 中 国 骨 科 植 入 物 市 场 分 布 % 市 场 份 额 1% 8% 6% 4% 2% 58.6 56.9 54.6 41.4 43.1 45.4 (1) 国 内 公 司 取 代 跨 国 公 司 市 场 份 额 主 要 因 性 价 比 高 因 二 三 线 城 市 市 场 增 长 速 度 较 快, 加 速 夺 取 市 场 份 额, 因 二 三 线 城 市 较 一 线 城 市 对 价 格 更 为 敏 感, 国 内 公 司 在 跨 国 公 司 占 主 要 市 场 份 额 的 脊 柱 和 关 节 分 部 拥 有 更 多 的 增 长 机 遇 医 疗 保 险 报 销 政 策 有 利 于 国 内 骨 科 公 司 中 国 的 医 疗 保 险 政 策 通 常 对 报 销 金 额 设 定 上 限 或 固 定 的 报 销 比 例 国 内 骨 科 公 司 享 有 价 格 优 势 并 受 惠 于 报 销 政 策 许 多 医 生 及 患 者 倾 向 选 择 使 用 国 内 领 先 品 牌, 从 而 降 低 费 用 开 支 % 国 内 公 司 21 211 212 跨 国 公 司 医 疗 保 险 报 销 政 策 有 利 于 国 内 骨 科 公 司 资 料 来 源 :Frost & Sullivan 注 解 : 康 辉 及 创 生 控 股 于 二 零 一 二 年 被 归 类 为 国 内 公 司 12
业 务 概 览 13
产 品 组 合 骨 科 第 三 大 国 内 骨 科 生 产 商 (1), 拥 有 国 内 最 齐 全 的 产 品 组 合 (1) 桥 接 组 合 式 内 固 定 系 统 创 伤 带 锁 髓 内 钉 系 统 普 通 创 伤 钢 板 系 统 颈 椎 固 定 系 统 脊 柱 胸 腰 椎 固 定 系 统 椎 间 融 合 器 关 节 髋 关 节 假 体 膝 关 节 假 体 注 解 (1) 以 212/7-213/6 销 售 收 入 计 14
产 品 组 合 高 端 输 液 器 第 二 大 国 内 高 端 输 液 器 生 产 商 (1) 精 密 过 滤 输 液 器 我 们 供 应 的 精 密 过 滤 输 液 器 能 过 滤 直 径 二 微 米 至 五 微 米 的 不 溶 性 微 粒, 满 足 不 同 患 者 及 不 同 输 液 的 要 求 双 层 管 材 非 PVC 输 液 器 我 们 的 双 层 管 材 非 PVC 输 液 器 是 我 们 下 一 代 高 端 输 液 器 产 品 因 为 PVC 输 液 管 材 具 有 毒 性 及 药 物 吸 收 作 用 避 光 输 液 器 我 们 在 输 液 器 使 用 避 光 材 料 以 阻 挡 光 线 及 避 免 对 光 敏 感 的 输 液 药 物 因 接 触 光 线 而 变 异 注 解 (1) 以 213 年 销 售 收 入 计 15
生 产 设 施 高 端 输 液 器 生 产 设 施 骨 科 植 入 物 生 产 设 施 北 京 丰 台 江 苏 省 徐 州 天 津 北 京 平 谷 山 东 省 临 沂 广 东 省 深 圳 16
强 大 的 研 发 实 力 业 界 领 先 的 研 发 成 果 骨 科 关 节 产 品 的 成 功 开 发 是 基 于 对 中 国 专 利 广 泛 的 剖 析 研 究 关 节 注 册 证 书 数 量 在 国 内 公 司 中 排 名 第 二 为 数 不 多 成 功 推 出 髋 关 节 和 膝 关 节 产 品 的 公 司 之 一 根 据 中 国 市 场 需 求 不 断 进 行 创 伤 和 脊 柱 产 品 的 创 新 和 改 进 自 21 年 以 来 在 市 场 上 推 出 25 种 新 型 骨 科 产 品 独 家 专 利 的 桥 接 组 合 式 内 固 定 系 统, 其 固 定 的 稳 定 性 极 高, 受 到 权 威 医 学 杂 志 和 业 界 的 广 泛 好 评 已 经 取 得 23 项 骨 科 专 利, 还 有 8 项 专 利 在 申 请 中 高 端 输 液 器 高 端 输 液 器 行 业 的 开 创 者, 针 对 (1) 输 液 中 的 不 溶 性 微 粒 和 (2) PVC 输 液 材 料 两 大 输 液 安 全 性 问 题 及 潜 在 市 场 进 行 研 发 率 先 开 发 精 密 过 滤 输 液 器, 解 决 输 液 中 的 不 溶 性 微 粒 率 先 开 发 TPU 输 液 产 品, TPU 是 唯 一 在 输 液 管 材 料 上 达 到 美 国 FDA 要 求 的 TPE 类 材 料 创 新 地 开 发 出 获 得 独 家 专 利 的 双 层 非 PVC 输 液 器 管 设 计 已 取 得 13 项 专 利, 有 18 项 专 利 申 请 有 目 的 性 的 针 对 中 国 疾 病 以 及 患 者 的 市 场 特 点 进 行 创 新 和 研 发 的 能 力 深 入 了 解 中 国 骨 科 疾 病, 输 液 安 全 以 及 患 者 解 剖 学 特 点 特 征, 与 本 国 医 生 医 疗 研 究 带 头 人 医 院 大 学 研 究 中 心 和 研 究 院 所 密 切 合 作, 以 需 求 为 导 向 进 行 研 发, 研 究 伙 伴 包 括 : 中 国 医 学 博 士 学 会 中 国 人 民 解 放 军 总 医 院 清 华 大 学 深 圳 研 究 所 经 验 丰 富 的 团 队, 有 61 名 成 员 包 括 国 内 权 威 骨 科 医 生 绝 大 多 数 具 有 相 关 高 等 学 历 和 经 验 在 中 国 监 管 临 床 试 验 批 准 方 面 有 丰 富 的 经 验 21 年 建 立 威 曼 创 新 基 金 加 强 医 生 与 医 生 之 间 的 沟 通 打 造 骨 科 产 品 设 计 和 临 床 试 验 新 的 研 发 平 台 17
近 期 待 推 出 的 强 劲 产 品 待 推 出 的 强 劲 产 品, 预 计 将 于 214 年 底 前 推 出 2 种 产 品 创 伤 产 品 高 端 输 液 器 产 品 产 品 基 于 精 密 过 滤 器 的 1 2 肱 骨 远 端 背 外 侧 接 骨 板 ( 带 支 撑 架 ) 肱 骨 远 端 背 外 侧 接 骨 板 1 精 密 过 滤 输 液 器 (.2 微 米 ) 3 肱 骨 远 端 内 侧 接 骨 板 2 精 密 过 滤 器 (.2 微 米 ) 4 5 微 型 接 骨 板 ( 升 级 版 ) 带 锁 髓 内 钉 系 统 及 器 械 ( 新 型 ) 3 多 穿 刺 器 式 精 密 过 滤 输 液 器 脊 柱 产 品 基 于 非 PVC 材 料 的 产 品 4 非 PVC 避 光 输 液 器 1 2 椎 体 成 型 成 套 器 械 颈 椎 椎 间 融 合 器 及 器 械 5 非 PVC 精 密 过 滤 输 液 器 (.2 微 米 ) 3 U 型 背 柱 后 路 内 固 定 系 统 ( 新 型 ) 6 非 PVC 避 光 精 密 过 滤 输 液 器 4 肾 型 融 合 器 及 器 械 5 胸 腰 椎 融 合 器 及 器 械 ( 新 型 ) 带 其 他 先 进 功 能 的 输 液 器 6 微 创 脊 柱 后 路 内 固 定 系 统 及 器 械 7 避 光 泵 用 管 路 7 SCS 脊 柱 后 路 固 定 系 统 及 器 械 ( 新 型 ) 8 颈 椎 前 路 固 定 系 统 18
专 业 的 营 销 团 队 和 全 国 性 分 销 网 络 分 布 广 泛 且 快 速 增 长 的 全 国 性 分 销 网 络, 覆 盖 中 国 3 个 省 直 辖 市 及 自 治 区 黑 龙 江 吉 林 经 验 丰 富 的 专 业 营 销 团 队 专 业 营 销 团 队 按 产 品 种 类 分 为 三 个 专 门 的 销 售 团 队 输 液 器, 创 伤 和 脊 柱, 以 及 关 节 业 务 团 队 营 销 团 队 4% 的 成 员 拥 有 医 学 学 历, 更 方 便 与 医 生 沟 通 各 业 务 板 块 的 销 售 骨 干 在 各 自 领 域 有 平 均 1 年 的 从 业 经 验 新 疆 甘 肃 内 蒙 古 河 北 北 京 辽 宁 天 津 西 藏 青 海 四 川 云 南 宁 夏 山 西 陕 西 河 南 湖 北 重 庆 湖 南 贵 州 广 西 山 东 江 苏 上 海 安 徽 浙 江 江 西 福 建 台 湾 广 东 专 业 化 的 市 场 教 育 在 专 业 化 的 市 场 教 育 方 面, 我 们 专 注 于 特 定 的 客 户 群 体 骨 科 : 专 注 二 三 线 市 场, 为 二 级 医 院 的 医 生 提 供 培 训, 因 为 这 些 医 生 的 经 验 一 般 不 如 三 级 医 院, 可 能 更 需 要 技 术 与 培 训 支 持 高 端 输 液 器 : 专 注 一 线 市 场, 重 点 是 对 护 士 等 护 理 人 员 教 育 产 品 的 输 液 安 全 性 优 势 骨 科 板 块 我 们 拥 有 251 名 分 销 商, 覆 盖 约 1,5 家 医 院 海 南 高 端 输 液 器 板 块 我 们 拥 有 262 名 分 销 商 覆 盖 约 1,2 家 医 院 训 练 有 素 的 销 售 团 队 为 分 销 商 提 供 技 术 支 持 提 供 产 品 技 术 的 定 期 培 训 定 期 出 席 和 举 办 全 国 性 和 国 际 性 的 医 学 会 议 和 展 览 会 19
收 购 中 国 医 疗 器 械 公 司 2
目 标 综 述 目 标 综 述 目 标 公 司 为 北 京 天 新 福 医 疗 器 材 有 限 公 司, 是 一 间 集 研 发 生 产 及 销 售 服 务 为 一 体 的 高 新 技 术 企 业, 包 括 再 生 医 用 生 物 材 料 产 品 以 及 骨 科 植 入 物 产 品 是 次 股 权 转 让 协 议 于 214 年 5 月 2 日 订 立 收 购 之 完 成 须 待 若 干 先 决 条 件 达 成 后, ( 包 括 于 股 东 特 别 大 会 的 批 准 ) 方 可 落 实 目 标 公 司 拥 有 由 逾 15 家 分 销 商 组 成 覆 盖 中 国 主 要 省 份 的 广 阔 的 全 国 分 销 网 络 - 有 关 分 销 网 络 由 具 备 39 名 成 员 的 内 部 市 场 推 广 及 销 售 团 队 管 理 及 提 供 支 持 人 民 币 约 8.2 亿 元 的 总 现 金 代 价 获 得 1% 的 目 标 股 权 财 务 概 况 (1) 人 民 币 ( 百 万 ) 1 8 6 4 2 9 72 62 211 212 213 税 后 净 利 润 来 源 : 公 司 备 案 收 购 前 的 公 司 架 构 收 购 后 的 公 司 架 构 Wang Lifang 女 士 (2) Yu Lidan 女 士 (2) Health Forward (4) 伏 尔 特 技 术 (4) 1% 99% 7% 3% 目 标 公 司 目 标 公 司 4% 75% 4% 75% 北 京 曼 德 (3) 北 京 丽 玛 (3) 北 京 曼 德 (3) 北 京 丽 玛 (3) 来 源 : 公 司 备 案 注 : (1) 截 至 211 年 12 月 31 日 和 212 年 的 2 个 财 政 年 度 业 绩 为 经 审 核 财 务 ( 中 国 会 计 准 则 ) 所 得, 而 截 至 213 年 12 月 31 日 的 业 绩 为 未 经 审 核 管 理 账 目 ( 中 国 会 计 准 则 ) (2) 2 间 供 应 商 均 为 独 立 于 本 公 司 及 本 公 司 关 连 人 士 的 第 3 方 (3) 北 京 丽 玛 及 北 京 曼 德 于 截 至 211 年 212 年 及 213 年 12 月 31 日 止 3 个 年 度 及 直 至 本 公 告 日 期 均 无 经 营 任 何 业 务. (4) Health Forward 及 伏 尔 特 技 术 均 为 本 公 司 间 接 全 资 附 属 公 司 21
产 品 组 合 再 生 医 用 生 物 材 料 产 品 骨 科 植 入 物 产 品 人 工 硬 脑 膜 脊 柱 人 工 脊 髓 组 织 关 节 人 工 神 经 鞘 硬 管 目 标 公 司 的 主 要 销 售 额 来 自 于 其 再 生 医 用 生 物 材 料 在 中 国 市 场 的 销 售, 而 该 类 产 品 被 广 泛 运 用 于 脑 部 脊 髓 等 其 他 外 科 手 术 目 标 公 司 的 销 售 额 中 的 小 部 分 来 自 于 其 骨 科 植 入 物 产 品 在 中 国 市 场 的 销 售 目 标 公 司 目 前 拥 有 合 共 11 项 专 利, 并 已 获 得 7 项 第 三 类 医 疗 器 械 的 注 册 证 书 212 年 1 月, 其 被 授 予 高 新 技 术 企 业 证 书 22
收 购 事 项 的 理 由 及 裨 益 由 于 目 标 公 司 及 集 团 均 从 事 同 一 类 医 疗 器 械 的 生 产, 收 购 事 项 将 于 研 发 国 家 食 品 药 品 监 督 管 理 总 局 注 册 及 医 院 招 标 流 程 方 面 使 得 目 标 公 司 与 集 团 之 间 形 成 协 同 效 益 目 标 公 司 的 生 物 材 料 产 品 深 受 中 国 业 界 认 可 于 完 成 收 购 事 项 后, 本 集 团 将 获 得 目 标 公 司 于 生 物 材 料 产 品 的 市 场 份 额, 并 凭 借 研 发 生 产 及 分 销 方 面 的 协 同 效 益 进 一 步 扩 大 该 市 场 份 额 收 购 事 项 将 扩 大 集 团 的 产 品 组 合, 并 有 助 于 集 团 提 供 更 多 元 化 的 骨 科 植 入 物 产 品 目 标 公 司 的 产 品 亦 将 于 收 购 事 项 完 成 后 进 入 集 团 广 阔 的 全 国 分 销 网 络 目 标 公 司 涉 足 中 国 医 疗 器 械 行 业 中 快 速 增 长 及 利 润 率 较 高 的 领 域, 为 集 团 的 策 略 性 收 购 重 点 集 团 将 进 入 生 物 材 料 业 务 作 为 坚 实 的 平 台, 目 标 将 通 过 其 他 医 用 领 域 生 物 材 料 的 新 应 用, 从 而 带 来 可 观 的 增 长 注 : (1) 普 华 和 顺 拟 通 过 内 部 资 源 及 银 行 借 贷 就 收 购 事 项 之 代 价 进 行 拨 付 23
历 史 财 务 回 顾 24
213 年 业 绩 亮 点 收 入 人 民 币 457 百 万 元 38% 毛 利 润 人 民 币 31 百 万 元 42% 净 利 润 人 民 币 91 百 万 元 -9% 加 回 上 市 费 用 及 期 权 相 关 费 用 后 人 民 币 141 百 万 元 4% 利 润 率 毛 利 率 : 67.9% 212: 66.% 净 利 率 : 3.8% 212: 3.2% 25
强 劲 的 收 入 增 长 集 团 总 收 入 收 入 骨 科 植 入 物 21 213 年 百 万 人 民 币 5 4 3 332 457 21 213 年 百 万 人 民 币 12 8 4 6.8 3.1 13.2 44.5 75.4 3.7 15.4 56.3 97.6 5.7.8 2.9 7.2 139.7 4.1 12.2 22.5 1.9 21 211 212 213 创 伤 脊 柱 关 节 其 他 2 175 收 入 高 端 输 液 器 211 213 年 百 万 人 民 币 1 61 21 211 212 213 4 3 2 1 99.9 4.2 95.7 234. 1. 3 221.1 317.4 16.2 22 278.7 211 212 213 其 他 非 PVC 输 液 器 精 密 过 滤 输 液 器 资 料 来 源 公 司 资 料 资 料 来 源 公 司 资 料 注 释 1. 我 们 于 211 年 4 月 3 日 收 购 了 伏 尔 特 技 术 公 司,211 年 高 端 输 液 器 收 入 为 收 购 后 该 业 务 211 年 5 月 1 日 至 211 年 12 月 31 日 收 入 26
高 毛 利 率 总 毛 利 21 213 年 百 万 人 民 币 占 销 售 % 4 8 72.7% 62.3% 67.9% 66.% 31.4 3 6 218.8 2 4 毛 利 骨 科 植 入 物 21 213 年 百 万 人 民 币 占 销 售 % 12 11.8 1 1 72.7% 72.9% 75.5% 72.9% 73.7 75 8 6 44.2 54.9 5 4 2 25 21 211 212 213 毛 利 高 端 输 液 器 (1) 211 213 年 百 万 人 民 币 占 销 售 % 1 44.2 19.1 2 25 2 15 1 5 54.3% 54.2 62.% 65.7% 28.6 145.2 72 54 36 18 21 211 212 213 211 212 213 毛 利 毛 利 率 资 料 来 源 公 司 资 料 注 释 1. 我 们 于 211 年 4 月 3 日 收 购 了 伏 尔 特 技 术 公 司 27
强 劲 的 盈 利 能 力 EBIT EBIT ( 骨 科 ) 21 213 年 百 万 人 民 币 占 销 售 % 2 5 173.7 21 213 年 百 万 人 民 币 占 销 售 % 6 38.5% 45 48 31.9% 29.9% 43.2 36 37.6 7.3 36 27 24 19.4 22.5 25.7% 18 15 35.3% 38.8% 128.5 38.% 52.9 4 12 21 211 212 213 9 31.9% 资 料 来 源 公 司 资 料 1 26.4% 3 EBIT ( 高 端 输 液 器 )(1) 211 213 年 5 19.4 61.8 2 百 万 人 民 币 占 销 售 % 2 5 39.3% 38.9% 15 13.5 4 1 9.9 45.5 3 5 39.3 9.9 26.8% 2 21 211 212 213 1 211 212 213 1 EBIT 上 市 费 用 及 期 权 相 关 费 用 资 料 来 源 公 司 资 料 EBIT 利 润 率 上 市 费 用 及 期 权 相 关 费 用 加 回 后 的 EBIT 利 润 率 注 释 1. 我 们 于 211 年 4 月 3 日 收 购 了 伏 尔 特 技 术 公 司 28
强 劲 的 盈 利 能 力 ( 续 ) 净 利 润 (1) 21 213 年 百 万 人 民 币 占 销 售 % 24 4 18 28.2% 3.2% 3 23.6% 14.7 12 1.2 19.9% 49.7 2 6 49.3 1 14.3 21 211 212 213 净 利 润 期 权 相 关 费 用 及 抵 税 后 的 上 市 费 用 利 润 率 上 市 费 用 加 回 后 的 利 润 率 资 料 来 源 公 司 资 料 注 释 1. 我 们 于 211 年 4 月 3 日 收 购 了 伏 尔 特 技 术 公 司 29
运 营 资 本 平 均 贸 易 应 收 款 周 转 天 数 (1) 天 数 平 均 贸 易 应 收 款 周 转 天 数 骨 科 植 入 物 天 数 2 2 15 121 143 164 149 1 15 5 121 133 21 211 212 213 15 资 料 来 源 公 司 资 料 1 89 平 均 贸 易 应 收 款 周 转 天 数 高 端 输 液 器 (2) 天 数 126 12 5 9 8 6 3 32 21 211 212 213 211 收 购 后 212 213 资 料 来 源 公 司 资 料 资 料 来 源 公 司 资 料 注 释 1. 平 均 贸 易 应 收 款 项 等 于 期 初 的 贸 易 应 收 款 项 ( 扣 除 减 值 后 ) 加 上 期 末 的 贸 易 应 收 款 项, 再 除 以 二 平 均 贸 易 应 收 款 项 的 周 转 天 数 等 于 平 均 贸 易 应 收 款 项 除 以 收 入 再 乘 以 期 内 天 数 2. 高 端 输 液 器 分 部 的 贸 易 应 收 款 周 转 天 数 的 增 加 是 因 为 直 接 销 售 予 医 院 的 收 入 增 加 3
运 营 资 本 ( 续 ) 平 均 存 货 周 转 天 数 (1) 平 均 存 货 周 转 天 数 骨 科 植 入 物 Days Days 45 45 441 419 4 36 27 34 297 35 18 356 (2) 379 (3) 3 25 34 9 资 料 来 源 21 211 212 213 公 司 资 料 2 194 27 29 平 均 存 货 周 转 天 数 高 端 输 液 器 Days 15 2 16 165 144 136 1 12 5 8 4 21 211 212 213 211 收 购 后 212 213 资 料 来 源 公 司 资 料 注 释 1. 平 均 存 货 等 于 期 初 的 存 货 加 上 期 末 的 存 货, 再 除 以 二 平 均 存 货 的 周 转 天 数 等 于 平 均 存 货 除 以 收 入 成 本 再 乘 以 期 内 天 数 2. 若 除 去 收 购 天 津 人 立 和 博 恩 医 疗 的 影 响,212 年 骨 科 板 块 的 存 货 周 转 天 数 为 356 天 3. 若 除 去 收 购 博 恩 医 疗 的 影 响,212 年 骨 科 板 块 的 存 货 周 转 天 数 为 379 天 资 料 来 源 公 司 资 料 31
现 金 流 百 万 人 民 币 5 45 45.8 4 35 3 25 24.9 2 15 15.7 1 5 211 212 213 营 运 现 金 流 32
战 略 及 展 望 33
驱 动 短 期 增 长 的 策 略 拓 阔 产 品 组 合 通 过 加 强 研 发 努 力, 持 续 拓 阔 及 深 化 产 品 组 合 集 团 计 划 在 214 年 推 出 5 项 创 伤 植 入 物 新 品,8 项 脊 柱 植 入 物 新 品 及 7 项 输 液 器 新 品 注 重 创 新 和 研 发 进 一 步 通 过 增 加 研 发 投 入 及 密 切 与 医 院 研 究 机 构 的 合 作 关 系 以 开 发 新 品, 拓 阔 及 深 化 产 品 组 合 扩 大 产 能 扩 张 分 销 网 络 除 了 提 升 已 有 厂 房 的 产 能 利 用 率 外, 集 团 也 策 略 性 计 划 在 山 东 省 临 沂 市 及 北 京 平 谷 区 新 增 两 间 厂 房, 以 拓 展 高 端 输 液 器 产 能 扩 张 天 津 的 骨 科 植 入 物 设 备, 以 增 加 创 伤 及 脊 柱 植 入 物 的 产 能 骨 科 植 入 物 业 务 : 继 续 专 注 于 二 三 线 城 市 的 二 级 医 院 的 业 务, 为 新 收 购 的 关 节 植 入 物 业 务 发 展 销 售 和 营 销 能 力 高 端 输 液 器 业 务 : 首 先 专 注 于 较 大 城 市 中 经 济 较 发 达 区 域 的 三 级 医 院, 再 渗 透 较 小 的 医 院 和 城 市 战 略 收 购 为 了 支 持 可 持 续 的 快 速 发 展, 积 极 寻 找 医 疗 器 械 行 业 中 快 速 增 长 高 利 润 率 及 巨 大 发 展 潜 力 的 机 会 开 发 ERP 系 统 计 划 将 ERP 系 统 运 用 于 所 有 业 务 运 营 中, 以 提 升 业 务 运 营 效 率 和 企 业 管 理 效 率 34
谢 谢! 35