2010-01-08 2010-06-11 2010-11-05 2011-04-01 2011-08-26 2012-02-03 2012-06-29 2012-11-30 2013-05-03 2013-09-27 2014-02-21 2014-07-18 2014-12-12 2015-05-08 2015-09-30 2015/05/29 2015/06/29 2015/07/29 2015/08/29 2015/09/29 2015/10/29 2015/11/29 2015/12/29 2016/01/29 2016/02/29 2016/03/31 2016/04/30 传 媒 行 业 周 报 (2016.05.23-2016.05.29) 百 度 封 文 学 贴 吧,6 月 关 注 教 育 和 影 视 板 块 2016.05.29 肖 超 ( 分 析 师 ) 肖 明 亮 ( 研 究 助 理 ) 电 话 : 020-88836107 020-88831179 行 业 指 数 走 势 谨 慎 推 荐 ( 维 持 ) 传 媒 行 业 邮 箱 : xiaoc@gzgzhs.com.cn xiaoml@gzgzhs.com.cn 执 业 编 号 : A1310512070009 A1310115100005 20% 沪 深 300 传 媒 指 数 投 资 要 点 : 10% 0% 板 块 行 情 走 势 : 本 周 传 媒 指 数 上 升 1.50%, 领 先 沪 深 300 指 数 1.39 个 百 分 点, 在 申 万 28 个 一 级 行 业 指 数 中 排 名 第 四 本 月 传 媒 指 数 下 降 4.33%, 落 后 沪 深 300 指 数 1.10 个 百 分 点 本 周 传 媒 估 值 环 比 上 升 1.54%, 细 分 板 块 估 值 涨 跌 不 一 -10% -20% -30% -40% -50% 行 业 动 态 : 近 日, 百 度 全 面 整 顿 清 查 贴 吧 盗 版 内 容, 大 批 盗 版 文 学 类 贴 吧 遭 封 此 外, 校 花 校 草 及 美 女 类 诸 多 大 型 贴 吧 也 被 一 并 封 禁 目 前, 百 度 贴 吧 已 对 3000 多 文 学 类 目 贴 吧 进 行 暂 时 关 闭 处 理 ;5 月 22 日 消 息,Facebook 已 经 在 伦 敦 组 建 一 个 VR 团 队, 这 是 它 第 一 次 在 欧 洲 安 置 VR 团 队 Facebook 旗 下 的 Oculus 正 在 迅 速 发 展, 扎 克 伯 格 希 望 能 在 VR 新 技 术 上 保 持 领 先 ; 第 六 十 九 届 戛 纳 国 际 电 影 节 22 日 晚 闭 幕, 然 而 无 一 华 语 影 片 参 展 值 得 让 中 国 电 影 人 反 思 上 次 出 现 0 华 语 电 影 入 围 是 在 24 年 前 公 司 要 闻 : 读 者 传 媒 拟 以 自 有 资 金 2 亿 元 参 与 发 起 设 立 黄 河 财 产 保 险 股 份 有 限 公 司, 介 入 保 险 金 融 业 务 ; 湖 北 广 电 与 湖 北 省 鄂 西 生 态 文 化 旅 游 圈 投 资 有 限 公 司 正 式 签 署 合 作 协 议, 就 VR 线 上 线 下 旅 游 旅 游 平 台 传 播 旅 游 视 觉 设 计 和 产 品 创 新 资 本 投 资 合 作 等 方 面 展 开 全 面 ; 华 谊 兄 弟 及 实 景 娱 乐 授 权 华 谊 影 城 在 华 谊 艺 术 家 项 目 上 使 用 华 谊 兄 弟 品 牌 ; 掌 趣 科 技 宣 布 投 资 国 内 VR 第 一 用 户 平 台 87870, 抢 滩 VR 媒 体 及 线 上 VR 游 戏 分 发 平 台 ; 腾 信 股 份 在 新 疆 设 立 的 子 公 司 完 成 工 商 登 记 -60% 指 数 表 现 涨 跌 (%) 1M 3M 6M 绝 对 表 现 -3.52 1.56-29.81 相 对 表 现 -0.25-2.32-11.27 行 业 估 值 走 势 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 传 媒 历 史 平 均 行 业 投 资 逻 辑 : 市 场 依 旧 震 荡 寻 求 方 向, 六 月 暑 期 档 魔 兽 领 衔 预 售 票 房 火 热, 更 有 三 体 等 值 得 期 待, 而 7 月 是 国 产 电 影 保 护 月, 预 计 6-7 月 份 票 房 数 据 有 望 反 弹, 建 议 关 注 影 视 板 块 相 关 个 股 : 光 线 传 媒 美 盛 文 化 共 达 电 声 华 谊 兄 弟 华 策 影 视 和 万 达 院 线 营 销 服 务 方 面, 强 者 恒 强, 关 注 利 欧 股 份 省 广 股 份, 以 及 估 值 相 对 偏 低 的 天 龙 集 团 关 注 6 月 教 育 板 块 相 关 法 律 施 行 以 及 民 办 教 育 法 修 订 带 来 教 育 板 块 的 拉 动, 关 注 拓 维 信 息 秀 强 股 份 风 险 提 示 : 宏 观 经 济 持 续 低 迷 大 盘 震 荡 风 险 行 业 估 值 (PE) 当 前 估 值 49.53 平 均 估 值 50.71 历 史 最 高 124.40 历 史 最 低 25.97 相 关 报 告 敬 请 参 阅 最 后 一 页 重 要 声 明 第 1 页 共 18 页
目 录 行 业 投 资 逻 辑... 1 1. 市 场 表 现 回 顾... 5 1.1. 本 周 传 媒 指 领 先 沪 深 300 指 数 0.92 个 百 分 点, 细 分 板 块 平 面 媒 体 表 现 最 优... 5 1.1.1. 传 媒 行 业 本 周 排 名 第 十 四, 行 业 指 数 上 升 0.41%... 5 1.1.2. 传 媒 行 业 本 月 排 名 第 八, 落 后 沪 深 300 指 数 0.32%... 5 1.1.3. 本 周 传 媒 子 版 块 平 面 媒 体 表 现 最 优... 6 1.1.4. 传 媒 估 值 上 升, 子 板 块 估 值 涨 跌 不 一... 6 1.2. 本 周 个 股 表 现 一 览... 7 1.3. 传 媒 中 概 股 一 周 行 情... 8 2. 行 业 动 态 分 析... 9 3. 公 司 要 闻 一 览... 10 4 行 业 一 周 数 据 透 视... 11 4.1. 内 地 票 房 TOP10 排 行 榜 (2016/5/16-2016/5/22)... 11 4.2 电 视 剧 网 络 播 放 排 行 榜 (2016/5/23-2016/5/29)... 14 4.3 综 艺 节 目 排 行 榜 (2016/5/16-2016/5/22)... 14 第 3 页 共 18 页
图 表 目 录 图 表 1 本 周 一 级 子 行 业 收 益 情 况... 5 图 表 2 一 级 行 业 最 近 一 月 绝 对 相 对 收 益 情 况... 5 图 表 3 本 周 以 来 传 媒 子 版 块 互 联 网 传 媒 表 现 最 优... 6 图 表 4 本 月 以 来 传 媒 子 版 块 互 联 网 传 媒 表 现 最 优... 6 图 表 5 本 周 传 媒 估 值 上 升... 6 图 表 6 本 周 细 分 板 块 估 值 涨 跌 不 一... 6 图 表 7 本 周 传 媒 板 块 个 股 涨 跌 幅 统 计... 7 图 表 8 中 概 股 美 股 行 情... 8 图 表 9 传 媒 个 股 公 告 一 览... 10 图 表 10 单 周 票 房 数 据 统 计... 11 图 表 11 内 地 电 影 票 房 TOP10(2016/5/16-2016/5/22)... 12 图 表 12 本 周 单 片 票 房 排 名 情 况 (2016/5/16-2016/5/22)... 13 图 表 13 内 地 票 房 排 行 前 3 名 为 愤 怒 的 小 鸟 大 电 影 美 国 队 长 3: 英 雄 内 战 分 歧 者 3: 忠 诚 世 界... 13 图 表 14 电 影 上 映 时 间... 13 图 表 15 电 视 剧 网 络 播 放 量 TOP10 一 周 排 行 榜... 14 图 表 16516-5/22 晚 间 综 艺 节 目 排 行 榜... 14 图 表 17 覆 盖 公 司 盈 利 预 测 表... 16 第 4 页 共 18 页
食 品 饮 料 电 子 家 用 电 器 有 色 金 属 银 行 农 林 牧 渔 医 药 生 物 传 媒 汽 车 交 通 运 输 计 算 机 机 械 设 备 非 银 金 融 公 用 事 业 通 信 房 地 产 休 闲 服 务 国 防 军 工 纺 织 服 装 电 气 设 备 化 工 轻 工 制 造 商 业 贸 易 建 筑 材 料 建 筑 装 饰 钢 铁 采 掘 综 合 电 子 综 合 建 筑 材 料 纺 织 服 装 机 械 设 备 汽 车 家 用 电 器 通 信 轻 工 制 造 商 业 贸 易 休 闲 服 务 采 掘 计 算 机 传 媒 电 气 设 备 化 工 钢 铁 房 地 产 银 行 公 用 事 业 国 防 军 工 建 筑 装 饰 有 色 金 属 医 药 生 物 农 林 牧 渔 非 银 金 融 交 通 运 输 食 品 饮 料 1. 市 场 表 现 回 顾 1.1. 本 周 传 媒 指 领 先 沪 深 300 指 数 0.92 个 百 分 点, 细 分 板 块 平 面 媒 体 表 现 最 优 1.1.1. 传 媒 行 业 本 周 排 名 第 十 四, 行 业 指 数 上 升 0.41% 传 媒 行 业 指 数 最 近 一 周 (2016/5/23-2016/5/29) 上 升 0.41%, 领 先 沪 深 300 指 数 0.92 个 百 分 点 ; 在 申 万 28 个 一 级 行 业 指 数 中, 传 媒 单 周 排 名 第 十 四 申 万 行 业 指 数 涨 幅 最 大 的 行 业 为 电 子 (2.66%) 图 表 1 本 周 一 级 子 行 业 收 益 情 况 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% 绝 对 收 益 率 相 对 收 益 率 资 料 来 源 :WIND 广 证 恒 生 1.1.2. 传 媒 行 业 本 月 排 名 第 八, 落 后 沪 深 300 指 数 0.32% 截 止 5 月 20 日, 传 媒 行 业 指 数 单 月 下 跌 3.42%, 落 后 沪 深 300 指 数 0.32%; 在 申 万 28 个 一 级 行 业 指 数 中, 传 媒 指 数 单 月 涨 幅 第 八 ; 一 级 行 业 指 数 中, 涨 幅 前 三 位 分 别 为 食 品 饮 料 (0.25%) 电 子 (0.08%) 家 用 电 器 (-0.17%) 图 表 2 一 级 行 业 最 近 一 月 绝 对 相 对 收 益 情 况 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% -10.00% -12.00% 绝 对 收 益 率 相 对 收 益 率 资 料 来 源 :WIND 广 证 恒 生 第 5 页 共 18 页
2007-01-26 2007-07-27 2008-01-25 2008-07-18 2009-01-16 2009-07-17 2010-01-08 2010-07-09 2010-12-31 2011-06-24 2011-12-23 2012-06-21 2012-12-21 2013-06-21 2013-12-13 2014-06-06 2014-11-28 2015-05-22 2007/1/5 2007/7/5 2008/1/5 2008/7/5 2009/1/5 2009/7/5 2010/1/5 2010/7/5 2011/1/5 2011/7/5 2012/1/5 2012/7/5 2013/1/5 2013/7/5 2014/1/5 2014/7/5 2015/1/5 2015/7/5 2016/1/5 互 联 网 传 媒 影 视 动 漫 营 销 传 播 有 线 电 视 网 络 平 面 媒 体 互 联 网 传 媒 影 视 动 漫 营 销 传 播 有 线 电 视 网 络 平 面 媒 体 1.1.3. 本 周 传 媒 子 版 块 平 面 媒 体 表 现 最 优 传 媒 子 行 业 最 近 一 周 涨 跌 不 一, 表 现 由 高 至 低 分 别 为 平 面 媒 体 1.90%( 相 对 沪 深 300:2.41%), 影 视 动 漫 1.52%( 相 对 沪 深 300:2.03%), 互 联 网 传 媒 0.51%( 相 对 沪 深 300:1.02%), 有 线 电 视 网 络 -0.85% ( 相 对 沪 深 300:-0.34%), 营 销 传 播 -2.61%( 相 对 沪 深 300:-2.10%) 图 表 3 本 周 以 来 传 媒 子 版 块 互 联 网 传 媒 表 现 最 优 3% 绝 对 收 益 率 相 对 收 益 率 1.90% 2% 1.52% 1% 0.51% 0% -1% -0.85% 图 表 4 本 月 以 来 传 媒 子 版 块 互 联 网 传 媒 表 现 最 优 绝 对 收 益 率 相 对 收 益 率 2% 0% -2% -4% -2.05% -2.72% -6% -3.86% -3.77% -8% 资 料 来 源 :WIND, 广 证 恒 生 资 料 来 源 :WIND, 广 证 恒 生 1.1.4. 传 媒 估 值 上 升, 子 板 块 估 值 涨 跌 不 一 传 媒 行 业 TTM 市 盈 率 最 近 一 周 涨 跌 不 一, 截 止 2016 年 5 月 29 日, 传 媒 行 业 PE(TTM) 为 49.53 倍, 环 比 4 月 22 日 的 49.38 倍 上 升 0.3%; 细 分 板 块 中, 平 面 媒 体 估 值 26.92 倍, 影 视 动 漫 估 值 63.29 倍, 有 线 电 视 网 络 估 值 31.76 倍, 营 销 服 务 估 值 62.24 倍, 互 联 网 传 媒 估 值 73.97 倍, 各 细 分 板 块 涨 跌 不 一 图 表 5 本 周 传 媒 估 值 上 升 150 120 90 60 30 0 8 6 4 2 0 图 表 6 本 周 细 分 板 块 估 值 涨 跌 不 一 350 300 250 200 150 100 50 0 平 面 媒 体 影 视 动 漫 有 线 电 视 网 络 SW 传 媒 沪 深 300 相 对 营 销 传 播 互 联 网 传 媒 资 料 来 源 :WIND, 广 证 恒 生 资 料 来 源 :WIND, 广 证 恒 生 第 6 页 共 18 页
1.2. 本 周 个 股 表 现 一 览 从 个 股 方 面 来 看, 本 周 传 媒 个 股 涨 跌 参 半 ; 涨 幅 前 五 的 个 股 分 别 是 : 华 闻 传 媒 (7.36%) 海 虹 控 股 (6.29%) 暴 风 科 技 (6.07%) 完 美 全 球 (5.79%) 华 谊 兄 弟 (5.61%); 跌 幅 前 五 的 个 股 分 别 是 : 全 通 教 育 (-4.88%) 跨 境 通 (-4.45%) 北 巴 传 媒 (-4.26%) 东 方 明 珠 (-356%) 拓 维 信 息 (-3.51%) 图 表 7 本 周 传 媒 板 块 个 股 涨 跌 幅 统 计 代 码 名 称 收 盘 价 涨 跌 幅 代 码 名 称 收 盘 价 涨 跌 幅 000793.SZ 华 闻 传 媒 9.48 7.36 000835.SZ 长 城 动 漫 13.22 0.00 000503.SZ 海 虹 控 股 37.70 6.29 000917.SZ 电 广 传 媒 17.99 0.00 300431.SZ 暴 风 科 技 67.82 6.07 002354.SZ 天 神 娱 乐 78.82 0.00 002624.SZ 完 美 环 球 36.17 5.79 002555.SZ 三 七 互 娱 36.29 0.00 300027.SZ 华 谊 兄 弟 14.30 5.61 002712.SZ 思 美 传 媒 114.20 0.00 002181.SZ 粤 传 媒 8.47 5.48 002739.SZ 万 达 院 线 80.30 0.00 300383.SZ 光 环 新 网 33.60 5.26 300043.SZ 互 动 娱 乐 15.80 0.00 600551.SH 时 代 出 版 17.87 3.71 300071.SZ 华 谊 嘉 信 9.00 0.00 300336.SZ 新 文 化 25.13 3.50 300104.SZ 乐 视 网 58.77 0.00 000673.SZ 当 代 东 方 12.62 3.44 300226.SZ 上 海 钢 联 45.82 0.00 002071.SZ 长 城 影 视 13.49 3.29 300288.SZ 朗 玛 信 息 33.43 0.00 600661.SH 新 南 洋 27.01 3.25 300426.SZ 唐 德 影 视 64.98 0.00 603000.SH 人 民 网 16.54 2.73 601929.SH 吉 视 传 媒 4.05 0.00 600757.SH 长 江 传 媒 8.57 2.63 300113.SZ 顺 网 科 技 41.01-0.00 600804.SH 鹏 博 士 17.94 2.51 000504.SZ *ST 生 物 14.44-0.07 300364.SZ 中 文 在 线 85.00 2.30 600652.SH 游 久 游 戏 13.93-0.07 300291.SZ 华 录 百 纳 22.25 2.25 600715.SH 文 投 控 股 17.81-0.11 600373.SH 中 文 传 媒 20.62 1.73 601098.SH 中 南 传 媒 16.99-0.29 000665.SZ 湖 北 广 电 14.50 1.54 002238.SZ 天 威 视 讯 16.48-0.42 002315.SZ 焦 点 科 技 59.59 1.52 000719.SZ 大 地 传 媒 13.61-0.51 601801.SH 皖 新 传 媒 23.25 1.35 300315.SZ 掌 趣 科 技 10.24-0.58 000156.SZ 华 数 传 媒 18.20 1.28 300418.SZ 昆 仑 万 维 26.99-0.81 300392.SZ 腾 信 股 份 26.03 1.17 300058.SZ 蓝 色 光 标 9.12-1.08 000802.SZ 北 京 文 化 22.12 1.10 002400.SZ 省 广 股 份 12.74-1.09 300295.SZ 三 六 五 网 31.16 0.97 600088.SH 中 视 传 媒 23.71-1.13 601999.SH 出 版 传 媒 8.63 0.94 600880.SH 博 瑞 传 播 8.37-1.18 002292.SZ 奥 飞 娱 乐 29.97 0.84 000607.SZ 华 媒 控 股 7.94-1.24 600825.SH 新 华 传 媒 7.64 0.79 002095.SZ 生 意 宝 50.00-1.65 600959.SH 江 苏 有 线 13.51 0.75 601928.SH 凤 凰 传 媒 10.49-1.69 300133.SZ 华 策 影 视 15.13 0.67 603598.SH 引 力 传 媒 42.17-1.72 600633.SH 浙 报 传 媒 14.40 0.56 002143.SZ 印 纪 传 媒 23.60-1.95 600831.SH 广 电 网 络 12.10 0.50 002174.SZ 游 族 网 络 29.93-2.60 600037.SH 歌 华 有 线 14.46 0.49 300059.SZ 东 方 财 富 20.19-2.65 300148.SZ 天 舟 文 化 14.80 0.47 002261.SZ 拓 维 信 息 13.20-3.51 第 7 页 共 18 页
603729.SH 龙 韵 股 份 66.27 0.18 600637.SH 东 方 明 珠 24.10-3.56 000681.SZ 视 觉 中 国 21.58 0.14 600386.SH 北 巴 传 媒 19.10-4.26 002148.SZ 北 纬 通 信 16.43 0.12 002640.SZ 跨 境 通 30.70-4.45 300052.SZ 中 青 宝 20.75 0.10 300359.SZ 全 通 教 育 26.51-4.88 300251.SZ 光 线 传 媒 12.69 0.00 资 料 来 源 :WIND 广 证 恒 生 1.3. 传 媒 中 概 股 一 周 行 情 中 概 股 方 面, 本 周 美 股 中 概 股 涨 跌 不 一, 周 涨 幅 前 五 的 个 股 分 别 是 : 金 融 界 (13.10%) 新 浪 (12.25%) 人 人 网 (11.65%) 百 度 (8.80%) 易 车 (8.00%); 周 跌 幅 前 五 的 个 股 分 别 是 : 蓝 汛 (-13.19%) 华 视 传 媒 (-8.90%) 航 美 传 媒 (-8.24%) 欢 聚 时 代 (-2.77 %) 凤 凰 新 媒 体 (-1.75%) 图 表 8 中 概 股 美 股 行 情 代 码 名 称 上 市 地 点 收 盘 价 周 涨 跌 幅 JRJC.O 金 融 界 纳 斯 达 克 4.75 13.10 SINA.O 新 浪 纳 斯 达 克 51.12 12.25 RENN.N 人 人 网 纽 约 证 券 交 易 所 2.30 11.65 BIDU.O 百 度 纳 斯 达 克 185.01 8.80 BITA.N 易 车 纽 约 证 券 交 易 所 20.11 8.00 VIPS.N 唯 品 会 纽 约 证 券 交 易 所 11.30 7.67 JOBS.O 前 程 无 忧 纳 斯 达 克 30.65 6.20 NTES.O 网 易 纳 斯 达 克 175.79 5.85 CTRP.O 携 程 网 纳 斯 达 克 45.90 5.78 DANG.N 当 当 网 纽 约 证 券 交 易 所 6.02 5.61 CYOU.O 畅 游 纳 斯 达 克 18.68 5.00 LTONY.OO 掌 上 灵 通 Other OTC 0.70 4.48 SOHU.O 搜 狐 纳 斯 达 克 41.15 4.28 JD.O 京 东 纳 斯 达 克 24.25 3.41 MOBI.O 斯 凯 纳 斯 达 克 1.86 3.33 BABA.N 阿 里 巴 巴 纽 约 证 券 交 易 所 81.00 2.80 DATE.O 世 纪 佳 缘 ( 退 市 ) 纳 斯 达 克 7.49 2.74 JMEI.N 聚 美 优 品 纽 约 证 券 交 易 所 5.39 2.57 QIHU.N 奇 虎 360 纽 约 证 券 交 易 所 73.80 1.96 NCTY.O 第 九 城 市 纳 斯 达 克 1.98 1.54 KUTV.O 酷 6 网 纳 斯 达 克 0.98 1.02 CNYD.O 易 达 控 股 纳 斯 达 克 3.00 0.33 KZ.O 空 中 网 纳 斯 达 克 5.51 0.18 LITB.N 兰 亭 集 势 纽 约 证 券 交 易 所 2.55 0.00 LONG.O 艺 龙 纳 斯 达 克 17.89-0.28 TAOM.N 淘 米 纽 约 证 券 交 易 所 3.63-0.55 ATV.N 橡 果 国 际 纽 约 证 券 交 易 所 5.32-0.56 第 8 页 共 18 页
CNIT.O 中 国 信 息 技 术 纳 斯 达 克 1.21-0.82 TOUR.O 途 牛 纳 斯 达 克 8.90-1.00 MARK.O REMARK 媒 体 纳 斯 达 克 4.65-1.48 GSOL.O 环 球 资 源 纳 斯 达 克 8.65-1.59 SFUN.N 搜 房 网 纽 约 证 券 交 易 所 5.46-1.62 FENG.N 凤 凰 新 媒 体 纽 约 证 券 交 易 所 3.92-1.75 YY.O 欢 聚 时 代 纳 斯 达 克 43.51-2.77 AMCN.O 航 美 传 媒 纳 斯 达 克 4.18-3.24 VISN.O 华 视 传 媒 纳 斯 达 克 7.53-8.90 CCIH.O 蓝 汛 纳 斯 达 克 7.24-13.19 资 料 来 源 :WIND 广 证 恒 生 2. 行 业 动 态 分 析 百 度 封 文 学 贴 吧, 助 力 保 护 版 权 事 件 : 近 日, 百 度 全 面 整 顿 清 查 贴 吧 盗 版 内 容, 大 批 盗 版 文 学 类 贴 吧 遭 封 此 外, 校 花 校 草 及 美 女 类 诸 多 大 型 贴 吧 也 被 一 并 封 禁 目 前, 百 度 贴 吧 已 对 3000 多 文 学 类 目 贴 吧 进 行 暂 时 关 闭 处 理 海 贼 王 城 市 猎 人 斗 破 苍 穹 鬼 吹 灯 盗 墓 笔 记 龙 王 传 说 斗 罗 大 陆 等 多 个 网 络 文 学 小 说 贴 吧 已 经 被 封, 只 显 示 出 抱 歉, 根 据 相 关 法 律 法 规 和 政 策, 本 吧 暂 不 开 放 的 留 言 5 月 23 日 下 午, 国 家 版 权 局 版 权 管 理 司 主 要 负 责 人 在 接 受 中 国 新 闻 出 版 广 电 报 记 者 专 访 时 说, 今 年 以 来, 权 利 人 对 一 些 网 民 利 用 百 度 贴 吧 等 网 络 平 台 传 播 未 经 授 权 的 大 量 网 络 文 学 作 品 的 行 为 反 响 强 烈 国 家 版 权 局 对 此 高 度 重 视, 多 次 组 织 相 关 网 络 企 业 和 权 利 人 研 究 整 治 网 络 文 学 版 权 秩 序 的 问 题 点 评 : 百 度 网 盘 和 百 度 贴 吧 一 直 是 网 民 们 讨 论 交 流 和 分 享 资 源 便 捷 的 场 所 但 是 正 因 为 网 盘 和 贴 吧 的 纷 繁 冗 杂 的 分 类 和 大 量 未 经 监 管 的 资 料 通 过 网 友 自 发 的 上 传, 导 致 了 许 多 具 有 侵 权 性 质 的 资 源 被 上 传 到 了 终 端, 供 广 大 网 友 自 行 下 载 和 传 播 这 种 行 为 对 于 版 权 所 有 者 而 言 是 十 分 无 奈 的 虽 然 百 度 对 于 侵 权 的 网 盘 资 源 有 即 时 的 封 杀, 但 是 通 过 贴 吧 剧 集 在 一 起 的 网 友 数 量 实 在 太 多, 常 常 出 现 的 情 况 就 是 侵 权 网 盘 春 风 吹 又 生 此 次, 百 度 直 接 通 过 封 禁 贴 吧 的 方 式, 无 疑 是 从 源 头 上 掐 断 了 侵 权 网 盘 的 传 播 源 头 对 此, 国 家 版 权 局 今 日 发 文 称, 百 度 对 盗 版 网 络 文 学 类 贴 吧 刮 骨 疗 毒 的 做 法 值 得 肯 定 此 次 百 度 公 司 主 动 暂 时 关 闭 文 学 目 录 下 的 全 部 贴 吧, 开 展 侵 权 盗 版 作 品 排 查 整 顿, 这 种 做 法 值 得 肯 定, 反 映 了 百 度 公 司 尊 重 版 权 关 切 权 利 人 利 益 的 态 度 百 度 对 盗 版 网 络 文 学 类 贴 吧 刮 骨 疗 毒 的 做 法 是 一 个 好 的 开 端, 期 待 百 度 有 一 个 好 的 整 治 效 果, 从 而 为 互 联 网 企 业 尊 重 保 护 版 权 起 到 带 头 作 用 Facebook 在 伦 敦 组 建 VR 团 队,VR 元 年 互 联 网 巨 头 继 续 布 局 事 件 :5 月 22 日 消 息,Facebook 已 经 在 伦 敦 组 建 一 个 VR 团 队, 这 是 它 第 一 次 在 欧 洲 安 置 VR 团 队 Facebook 旗 下 的 Oculus 正 在 迅 速 发 展, 扎 克 伯 格 希 望 能 在 VR 新 技 术 上 保 持 领 先 英 国 Oculus 团 队 由 迈 克 勒 博 (Mike LeBeau) 领 导, 他 是 谷 歌 前 工 程 师, 在 谷 歌 工 作 时, 他 协 助 开 发 了 语 音 搜 索 软 件,1 月 份, 勒 博 加 入 了 伦 敦 Oculus 团 队 勒 博 1 月 曾 在 Facebook 上 表 示 : 我 们 将 会 开 发 一 些 真 正 酷 的 东 西 从 他 的 评 论 来 看, 英 国 可 能 会 成 为 Facebook VR 研 发 的 核 心 LinkedIn 列 出 了 12 位 Oculus 英 国 员 工 的 资 料, 其 中 有 8 位 是 在 过 去 6 个 月 才 加 盟 的, 由 此 可 以 看 出 Oculus 伦 敦 部 门 正 在 加 速 发 展 从 最 近 Oculus 发 布 的 招 聘 广 告 还 可 以 看 出 团 队 的 规 模 会 进 一 步 扩 张 第 9 页 共 18 页
点 评 :2014 年,Facebook 以 20 亿 美 元 收 购 Oculus, 在 过 去 的 6 个 月 里,Oculus 扩 充 了 英 国 的 工 程 师 开 发 者 团 队 扎 克 伯 格 对 VR 投 入 了 很 多 资 源, 他 将 VR 视 为 下 一 项 重 要 技 术 Facebook 与 旗 下 Oculus 大 张 旗 鼓 的 在 VR 领 域 的 不 断 投 入, 更 加 佐 证 了 2016 年 作 为 VR 元 年 的 奠 基 性 作 用 Facebook 谷 歌 索 尼 正 在 努 力 将 VR 变 成 主 流, 它 们 开 发 了 设 备 和 软 件, 为 用 户 提 供 沉 浸 式 数 字 体 验 有 传 闻 称 苹 果 也 在 开 发 VR 技 术 扎 克 伯 格 认 为, 未 来 人 们 将 会 通 过 VR 进 入 世 界 的 另 一 面, 他 们 会 感 觉 自 己 身 处 于 同 一 空 间, 要 让 这 种 体 验 变 成 主 流, 扎 克 伯 格 认 为 还 需 要 几 年 时 间 如 今, 作 为 高 新 互 联 网 的 业 务 模 块 的 划 分 上 已 经 越 来 越 流 行 跨 界 和 优 势 资 源 整 合, 而 其 中 最 重 要 的 就 是 提 前 布 局 如 今 从 Facebook 对 VR 的 重 视 也 反 映 出 了 市 场 的 基 本 风 向, 在 国 内 BAT 和 很 多 主 板 的 互 联 网 ( 包 括 部 分 传 统 行 业 公 司 ) 也 纷 纷 布 局 VR, 由 此 可 见 2016 作 为 VR 元 年, 一 定 会 更 加 如 火 如 荼 的 走 下 去 戛 纳 电 影 节 落 幕, 无 一 华 语 影 片 参 展 事 件 : 第 六 十 九 届 戛 纳 国 际 电 影 节 22 日 晚 闭 幕, 英 国 导 演 肯 洛 奇 执 导 的 我 是 布 莱 克 获 得 金 棕 榈 大 奖 出 演 菲 律 宾 影 片 罗 莎 妈 妈 的 杰 卡 琳 罗 莎 获 封 最 佳 女 演 员, 伊 朗 影 片 推 销 员 的 男 主 角 沙 阿 巴 胡 塞 尼 夺 得 最 佳 男 演 员 奖 加 拿 大 导 演 格 扎 维 埃 多 兰 的 只 是 世 界 尽 头 获 评 审 团 大 奖, 英 国 女 导 演 安 德 里 亚 阿 诺 德 的 美 国 甜 心 获 评 审 团 奖 点 评 : 戛 纳 电 影 节 顺 利 落 幕 了, 然 后 无 一 华 语 影 片 参 展 值 得 让 中 国 电 影 人 反 思 目 前, 在 全 球 经 济 下 行 环 境 下, 影 视 行 业 成 为 了 逆 势 突 围 的 重 要 力 量 虽 然 国 产 电 影 目 前 在 国 内 已 经 形 成 了 较 成 熟 的 盈 利 模 式, 商 业 上 的 进 步 却 不 能 掩 盖 艺 术 性 的 缺 失 中 国 电 影 市 场 虽 然 红 火, 却 不 能 卖 座 不 叫 好 中 国 电 影 需 要 在 内 容 和 艺 术 性 上 继 续 深 挖 掘, 找 到 商 业 和 艺 术 的 平 衡 点 3. 公 司 要 闻 一 览 图 表 9 传 媒 个 股 公 告 一 览 公 司 内 容 平 面 媒 体 读 者 传 媒 (603999.SH ) 5 月 25 日, 公 司 拟 以 自 有 资 金 2 亿 元 参 与 发 起 设 立 黄 河 财 产 保 险 股 份 有 限 公 司, 持 股 比 例 8% 公 司 借 助 黄 河 财 险 抓 住 国 家 金 融 改 革 的 大 趋 势, 介 入 保 险 等 新 的 金 融 业 务, 有 利 于 拓 展 公 司 的 金 融 产 业 链, 优 化 产 业 格 局, 形 成 新 的 利 润 来 源, 实 现 多 元 化 跨 越 式 发 展 广 播 电 视 湖 北 广 电 (000665.SZ) 5 月 23 日, 公 司 与 湖 北 省 鄂 西 生 态 文 化 旅 游 圈 投 资 有 限 公 司 正 式 签 署 合 作 协 议 湖 北 广 电 和 鄂 旅 投 双 方 依 照 互 信 互 补 互 利 原 则, 就 VR 线 上 线 下 旅 游 旅 游 平 台 传 播 旅 游 视 觉 设 计 和 产 品 创 新 资 本 投 资 合 作 等 方 面 展 开 全 面 战 略 深 度 和 务 实 的 合 作, 就 相 关 事 宜 平 等 友 好 协 商 电 影 动 画 华 谊 兄 弟 (300027.SZ) 5 月 23 日, 董 事 会 会 议 表 决 通 过 关 于 华 谊 影 城 品 牌 授 权 相 关 事 宜 的 议 案 华 谊 兄 弟 华 谊 兄 弟 实 景 娱 乐 有 限 公 司 与 华 谊 影 城 有 限 公 司 签 署 许 可 使 用 协 议, 公 司 及 实 景 娱 乐 授 权 华 谊 影 城 在 华 谊 艺 术 家 项 目 上 使 用 华 谊 兄 弟 品 牌, 华 谊 影 城 按 协 议 约 定 向 公 司 及 第 10 页 共 18 页
实 景 娱 乐 支 付 许 可 使 用 费 互 联 网 掌 趣 科 技 (300315.SZ) 5 月 23 日, 掌 趣 科 技 宣 布 投 资 国 内 VR 第 一 用 户 平 台 87870, 抢 滩 VR 媒 体 及 线 上 VR 游 戏 分 发 平 台 结 合 其 此 前 在 VR 领 域 的 系 列 化 布 局, 这 标 志 着 掌 趣 科 技 已 经 构 筑 起 一 套 较 为 完 备 的 VR 生 态 版 图 此 前, 掌 趣 科 技 曾 在 多 个 公 开 场 合 表 示 了 对 VR 产 业 的 看 好, 并 在 今 年 4 月 宣 布 与 索 尼 合 作, 针 对 中 国 的 VR 市 场, 启 动 VR Project, 并 表 示 VR 实 验 室 和 VR 产 业 孵 化 器 已 经 在 其 互 联 网 + 产 业 孵 化 基 地 内 全 面 落 成 掌 趣 在 VR 领 域 的 投 资 思 路 为 瞄 准 潜 力 细 分 市 场 抢 占 先 发 优 势, 同 时 不 断 补 齐 自 身 泛 娱 乐 生 态 圈 掌 趣 总 裁 胡 斌 在 接 受 媒 体 采 访 时 表 示, 新 一 轮 的 VR 产 业 链 布 局 将 主 要 聚 焦 媒 体 线 上 分 发 娱 乐 体 育 平 台 工 具 等 细 分 领 域, 并 且 其 旗 下 部 分 新 品 也 将 于 2016 年 推 出 VR 版 本, 以 探 索 游 戏 +VR 的 全 新 玩 法 此 次 投 资 87870, 对 于 掌 趣 而 言 是 其 完 善 产 业 链 布 局 的 重 要 一 环 数 字 营 销 5 月 24 日 公 司 全 资 子 公 司 霍 尔 果 斯 腾 信 创 新 信 息 技 术 有 限 责 任 公 司 已 经 完 成 了 工 商 腾 信 股 份 (300392.SZ) 登 记 手 续, 并 取 得 了 由 伊 犁 哈 萨 克 自 治 州 工 商 行 政 管 理 局 霍 尔 果 斯 口 岸 工 商 分 局 颁 发 的 营 业 执 照 2016 年 5 月 9 日 召 开 了 第 二 届 第 十 九 次 董 事 会, 审 议 通 过 了 关 于 设 立 子 公 司 的 议 案, 董 事 会 同 意 公 司 出 资 5000 万 元 设 立 全 资 子 公 司 资 料 来 源 :WIND 广 证 恒 生 4 行 业 一 周 数 据 透 视 4.1. 内 地 票 房 TOP10 排 行 榜 (2016/5/16-2016/5/22) 本 周 电 影 票 房 57114 万 元, 环 比 下 降 8.63%, 单 周 场 次 1287469 场, 环 比 上 升 6.22%, 单 周 人 次 1814 万, 环 比 下 降 3.05%, 平 均 单 场 人 次 14.09, 环 比 下 降 8.73% 内 地 票 房 TOP10 里 面, 愤 怒 的 小 鸟 大 电 影 美 国 队 长 3: 英 雄 内 战 分 歧 者 3: 忠 诚 世 界 分 别 以 19652 万 元 14579 万 元 6443 万 元 斩 获 冠 亚 季 军 图 表 8 单 周 票 房 数 据 统 计 时 间 单 周 票 房 ( 万 元 ) 单 周 场 次 单 周 人 次 ( 万 ) 单 场 人 次 票 房 环 比 场 次 环 比 人 次 环 比 单 场 人 次 环 比 2016/3/20 110393 1361734 3191 23.43 2016/3/27 76607 1217137 2318 19.04-30.61% -10.62% -27.36% -18.73% 第 11 页 共 18 页
2016/4/3 75684 1289821 2343 18.17-1.20% 5.97% 1.08% -4.62% 2016/4/10 67732 1412783 2129 15.07-10.51% 9.53% -9.13% -17.04% 2016/4/17 65014 1399257 2021 14.44-4.01% -0.96% -5.07% -4.16% 2016/4/24 62610 1378589 1948 14.13-3.70% -1.48% -3.61% -2.17% 2016/5/1 84020 1368090 2598 18.99 34.20% -0.76% 33.37% 34.39% 2016/5/8 111644 1304370 3295 25.26 33.00% -5.00% 27.00% 33.02% 2016/5/15 62510 1212057 1871 15.44-44.00% -7.00% -43.00% -38.89% 2016/5/15 57114 1287469 1814 14.09-8.63% 6.22% -3.05% -8.73% 资 料 来 源 : 艺 恩 广 证 恒 生 图 表 9 内 地 电 影 票 房 TOP10(2016/5/16-2016/5/22) 累 计 票 排 单 周 票 平 均 场 均 上 映 影 片 名 称 房 名 房 ( 万 ) 票 价 人 次 天 数 ( 万 ) 发 行 公 司 1 愤 怒 的 小 鸟 大 电 影 19652 22001 32 31 3 中 国 电 影 集 团 公 司 2 美 国 队 长 3: 英 雄 内 战 14579 117517 35 13 17 中 国 电 影 集 团 公 司 3 分 歧 者 3: 忠 诚 世 界 6443 7489 28 19 3 中 国 电 影 集 团 公 司 4 百 鸟 朝 凤 3723 6678 28 15 17 北 京 聚 合 影 联 文 化 传 媒 有 限 公 司 5 北 京 遇 上 西 雅 图 之 不 二 情 书 3706 76262 34 10 24 安 乐 ( 北 京 ) 电 影 发 行 有 限 公 司 6 超 脑 48 小 时 3425 8784 33 8 10 中 国 电 影 集 团 公 司 7 夜 孔 雀 2495 2811 27 13 3 珠 江 影 业 传 媒 股 份 有 限 公 司 8 幻 体 : 续 命 游 戏 828 3500 26 5 11 中 国 电 影 集 团 公 司 9 钢 刀 776 878 31 6 3 中 国 电 影 集 团 公 司 10 笔 仙 诡 影 306 677 26 5 10 浙 江 东 阳 四 月 天 影 视 文 化 有 限 公 司 资 料 来 源 : 艺 恩 广 证 恒 生 第 12 页 共 18 页
图 表 10 本 周 单 片 票 房 排 名 情 况 (2016/5/16-2016/5/22) 30000 20000 19652 14579 10000 0 6443 3723 3706 3425 2495 828 776 306 资 料 来 源 : 艺 恩 广 证 恒 生 图 表 11 内 地 票 房 排 行 前 3 名 为 愤 怒 的 小 鸟 大 电 影 美 国 队 长 3: 英 雄 内 战 分 歧 者 3: 忠 诚 世 界 图 表 14 电 影 上 映 时 间 时 间 影 片 公 司 7.29 封 神 传 奇 华 谊 兄 弟 博 纳 影 业 中 国 星 6.10 三 人 行 中 影 寰 亚 爱 奇 艺 海 润 影 业 8.05 勇 士 之 门 基 美 影 业 欧 巴 罗 电 影 12 记 忆 大 师 春 天 融 合 7.01 赏 金 猎 人 乐 视 影 业 6.03 X 战 警 : 天 启 中 国 电 影 集 团 公 司 7.08 夏 天 十 九 岁 的 肖 像 小 米 影 业 大 盛 国 际 传 媒 影 都 文 化 第 13 页 共 18 页
6.03 提 款 机 中 国 电 影 集 团 公 司 8.05 古 曼 鑫 岳 影 业 7.08 大 鱼 海 棠 光 线 传 媒 7.02 丑 小 鸭 历 险 记 广 州 塔 秀 动 漫 金 域 投 资 基 点 影 视 资 料 来 源 : 艺 恩 广 证 恒 生 4.2 电 视 剧 网 络 播 放 排 行 榜 (2016/5/23-2016/5/29) 2016 年 5 月 23 日 至 5 月 29 日, 本 周 电 视 剧 网 络 播 放 排 行 榜 中 共 有 14 部 剧 超 过 1 亿 次, 其 中 那 年 青 春 我 们 正 好 以 网 播 量 12.56 亿 次 排 名 第 一, 欢 乐 颂 以 网 播 量 11.8 亿 次 排 名 第 二, 小 丈 夫 以 10.07 亿 次 播 放 量 位 紧 随 其 后 图 表 15 电 视 剧 网 络 播 放 量 TOP10 一 周 排 行 榜 序 号 电 视 剧 播 放 量 ( 万 ) 序 号 电 视 剧 播 放 量 ( 万 ) 1 那 年 青 春 我 们 正 好 125639 6 山 海 经 之 赤 影 传 说 30938 2 欢 乐 颂 118007 7 情 迷 睡 美 人 28572 3 小 丈 夫 100720 8 翻 译 官 25303 4 柠 檬 初 上 70379 9 重 生 之 名 流 巨 星 24537 5 我 的 奇 妙 男 友 52892 10 玉 海 棠 24283 资 料 来 源 : 寻 艺 广 证 恒 生 4.3 综 艺 节 目 排 行 榜 (2016/5/16-2016/5/22) 2016 年 5 月 9 日 至 5 月 15 日, 卫 视 晚 间 综 艺 节 目 收 视 中, 浙 江 卫 视 奔 跑 吧 兄 弟 收 视 率 3.667% 位 居 第 一 ; 湖 南 卫 视 快 乐 大 本 营 及 东 方 卫 视 极 限 挑 战 以 收 视 率 2.429% 与 1.991% 位 居 二 三 本 周 收 视 破 1 的 综 艺 节 目 共 16 档, 其 浙 江 卫 视 5 档, 江 苏 卫 视 4 档, 湖 南 卫 视 3 档, 东 方 卫 视 3 档, 安 徽 卫 视 1 档 3 图 表 16516-5/22 晚 间 综 艺 节 目 排 行 榜 排 名 名 称 频 道 收 视 率 市 场 份 额 1 奔 跑 吧 兄 弟 浙 江 卫 视 3.667 12.286 2 快 乐 大 本 营 东 方 卫 视 2.429 6.879 3 极 限 挑 战 湖 南 卫 视 1.991 6.338 4 跑 男 来 了 浙 江 卫 视 1.854 10.691 5 我 们 相 爱 吧 爱 有 天 意 浙 江 卫 视 1.752 4.899 6 我 想 和 你 唱 江 苏 卫 视 1.640 8.132 7 来 吧 冠 军 江 苏 卫 视 1.571 5.159 8 缘 来 非 诚 勿 扰 湖 南 卫 视 1.535 5.001 9 蜜 蜂 少 女 队 浙 江 卫 视 1.518 6.603 10 一 路 上 有 你 第 二 季 浙 江 卫 视 1.403 3.965 第 14 页 共 18 页
图 表 17 覆 盖 公 司 盈 利 预 测 表 证 券 简 称 证 券 代 码 市 值 当 前 股 PE PE PE EPS EPS EPS ( 亿 ) 价 (2015) (2016) (2017) 2015 2016E 2017E 明 家 联 合 300242.SZ 停 牌 0.00 0.24 0.75 0.98 麦 达 数 字 002137.SZ 71.80 12.44 378.34 44.72 54.17 0.03 0.28 0.23 利 欧 股 份 002131.SZ 停 牌 0.00 0.00 0.00 0.00 0.21 0.56 0.74 省 广 股 份 002400.SZ 151.49 12.88 21.11 20.64 16.54 0.61 0.62 0.78 万 润 科 技 002654.SZ 停 牌 0.00 0.00 0.00 0.00 0.07 0.20 0.26 天 龙 集 团 300063.SZ 125.90 43.33 140.86 45.29 34.46 0.31 0.96 1.26 联 创 股 份 300343.SZ 122.39 76.70 410.36 90.66 73.95 0.19 0.85 1.04 思 美 传 媒 002712.SZ 108.90 114.20 121.12 61.08 50.79 0.94 1.87 2.25 粤 传 媒 002181.SZ 93.23 8.03-34.02-0.24 奥 飞 娱 乐 002292.SZ 388.89 29.72 76.21 54.93 40.71 0.39 0.54 0.73 拓 维 信 息 002261.SZ 152.47 13.68 71.18 50.80 41.15 0.19 0.27 0.33 昆 仑 万 维 300418.SZ 306.70 27.21 74.80 55.32 44.19 0.36 0.49 0.62 中 南 传 媒 601098.SH 306.04 17.04 18.02 15.03 12.80 0.95 1.13 1.33 南 方 传 媒 601900.SH 131.14 16.01 28.20 29.78 26.56 0.57 0.54 0.60 长 江 传 媒 600757.SH 101.34 8.35 31.70 21.56 17.07 0.26 0.39 0.49 皖 新 传 媒 601801.SH 208.75 22.94 23.33 21.08 18.28 0.98 1.09 1.25 天 舟 文 化 300148.SZ 74.84 17.72 42.47 22.86 16.15 0.42 0.78 1.10 华 策 影 视 300133.SZ 262.52 15.03 31.31 39.15 30.52 0.48 0.38 0.49 联 络 互 动 002280.SZ 429.12 19.71 135.81 75.02 50.48 0.15 0.26 0.39 引 力 传 媒 603598.SH 57.22 42.91 210.74 69.34 48.96 0.20 0.62 0.88 电 广 传 媒 000917.SZ 255.02 17.99 39.94 32.66 54.80 0.45 0.55 0.33 湖 北 广 电 000665.SZ 90.85 14.28 24.45 18.82 17.22 0.58 0.76 0.83 道 博 股 份 600136.SH 108.30 22.23 202.54 60.89 47.92 0.11 0.37 0.46 盛 天 网 络 300494.SZ 89.04 74.20 115.94 91.23 74.43 0.64 0.81 1.00 天 威 视 讯 002238.SZ 85.14 16.55 31.28 24.79 16.71 0.53 0.67 0.99 北 巴 传 媒 600386.SH 80.44 19.95 55.09 38.84 32.41 0.36 0.51 0.62 共 达 电 声 002655.SZ 51.84 14.40 270.02 16.44 12.98 0.05 0.88 1.11 凯 撒 股 份 002425.SZ 93.72 20.24 114.92 38.36 31.00 0.18 0.53 0.65 乐 通 股 份 002319.SZ 31.04 15.52 1209.53 0.01 恺 英 网 络 002517.SZ 248.25 36.68 37.58 29.66 24.03 0.98 1.24 1.53 安 妮 股 份 002235.SZ 48.38 16.54 444.59 68.84 41.32 0.04 0.24 0.40 万 家 文 化 600576.SH 141.92 22.35 514.00 85.55 68.14 0.04 0.26 0.33 完 美 环 球 002624.SZ 377.15 34.22 130.92 38.89 29.96 0.26 0.88 1.14 东 方 网 络 002175.SZ 133.62 46.09 252.52 173.53 146.84 0.18 0.27 0.31 顺 网 科 技 300113.SZ 280.21 93.00 98.13 63.53 48.54 0.95 1.46 1.92 北 巴 传 媒 600386.SH 80.44 19.95 55.05 38.84 32.41 0.36 0.51 0.62 资 料 来 源 :Wind 广 证 恒 生 第 16 页 共 18 页
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广 证 恒 生 : 地 址 : 广 州 市 天 河 区 珠 江 西 路 5 号 广 州 国 际 金 融 中 心 63 楼 电 话 :020-88836132,020-88836133 邮 编 :510623 股 票 评 级 标 准 : 强 烈 推 荐 :6 个 月 内 相 对 强 于 市 场 表 现 15% 以 上 ; 谨 慎 推 荐 :6 个 月 内 相 对 强 于 市 场 表 现 5% 15%; 中 性 :6 个 月 内 相 对 市 场 表 现 在 -5% 5% 之 间 波 动 ; 回 避 :6 个 月 内 相 对 弱 于 市 场 表 现 5% 以 上 分 析 师 承 诺 : 本 报 告 作 者 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 作 者 的 研 究 观 点 在 作 者 所 知 情 的 范 围 内, 公 司 与 所 评 价 或 推 荐 的 证 券 不 存 在 利 害 关 系 重 要 声 明 及 风 险 提 示 : 我 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 报 告 仅 供 广 州 广 证 恒 生 证 券 研 究 所 有 限 公 司 的 客 户 使 用 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 的 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 不 保 证 该 信 息 未 经 任 何 更 新, 也 不 保 证 我 公 司 做 出 的 任 何 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 在 任 何 情 况 下, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 在 任 何 情 况 下, 我 公 司 不 就 本 报 告 中 的 任 何 内 容 对 任 何 投 资 做 出 任 何 形 式 的 担 保 我 公 司 已 根 据 法 律 法 规 要 求 与 控 股 股 东 ( 广 州 证 券 股 份 有 限 公 司 ) 各 部 门 及 分 支 机 构 之 间 建 立 合 理 必 要 的 信 息 隔 离 墙 制 度, 有 效 隔 离 内 幕 信 息 和 敏 感 信 息 在 此 前 提 下, 投 资 者 阅 读 本 报 告 时, 我 公 司 及 其 关 联 机 构 可 能 已 经 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 或 期 权 并 进 行 证 券 或 期 权 交 易, 或 者 可 能 正 在 为 这 些 公 司 提 供 或 者 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 金 融 产 品 等 相 关 服 务 法 律 法 规 政 策 许 可 的 情 况 下, 我 公 司 的 员 工 可 能 担 任 本 报 告 所 提 到 的 公 司 的 董 事 我 公 司 的 关 联 机 构 或 个 人 可 能 在 本 报 告 公 开 前 已 经 通 过 其 他 渠 道 独 立 使 用 或 了 解 其 中 的 信 息 本 报 告 版 权 归 广 州 广 证 恒 生 证 券 研 究 所 有 限 公 司 所 有 未 获 得 广 州 广 证 恒 生 证 券 研 究 所 有 限 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 如 引 用 刊 发, 需 注 明 出 处 为 广 州 广 证 恒 生 证 券 研 究 所 有 限 公 司, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 删 节 和 修 改 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 第 18 页 共 18 页