国 务 院 支 持 中 医 药 产 业 将 与 健 康 养 老 融 合 发 展 2016 年 2 月 15 日 郭 海 燕 近 期 专 题 目 录 摘 要 专 题 : 苹 果 推 智 能 家 居 平 台 规 范 下 月 在 华 发 布 10 月 10 日 基 药 概 述 专 题 : 发 改 委 批 复 中 俄 天 然 气 东 线 管 道 需 求 迎 加 速 释 10 月 10 日 国 家 基 本 药 物 目 录 专 题 : 华 北 区 域 雾 霾 再 起 京 津 冀 环 保 再 发 力 10 月 9 日 中 药 独 家 品 种 专 题 : 水 利 部 将 启 动 水 价 综 合 改 革 试 点 9 月 30 日 民 族 药 专 题 : 工 信 部 制 订 3D 打 印 发 展 计 划 医 疗 应 用 领 域 成 发 9 月 29 日 免 责 声 明 专 题 : 上 海 自 贸 区 允 许 外 商 进 入 盐 业 铁 路 等 领 域 9 月 26 日 专 题 : 财 政 部 发 文 支 持 中 央 文 化 企 业 兼 并 重 组 9 月 26 日 专 题 摘 要 专 题 : 国 务 院 支 持 中 医 药 产 业 将 与 健 康 养 老 融 合 发 展 14 日 召 开 的 国 务 院 常 务 会 议 部 署 推 动 医 药 产 业 创 新 升 级, 并 确 定 进 一 步 促 进 中 医 药 发 展 措 施 会 议 确 定, 要 促 进 中 西 医 结 合, 完 善 中 医 药 标 准 体 系 ; 要 放 宽 中 医 药 服 务 准 入, 完 善 覆 盖 城 乡 的 中 医 服 务 网 络 ; 要 发 展 中 医 养 生 保 健 服 务, 促 进 中 医 药 与 健 康 养 老 旅 游 文 化 等 融 合 发 展 ; 将 在 国 家 基 本 药 物 目 录 中 增 加 中 成 药 品 种 数 量 中 医 药 对 探 索 医 改 的 中 国 式 解 决 办 法 具 备 积 极 意 义, 屠 呦 呦 获 诺 贝 奖 更 体 现 了 中 医 药 走 向 现 代 化 的 良 好 前 景 随 着 中 医 药 发 展 战 略 规 划 纲 要 (2016-2030 年 ) 的 制 定 和 中 医 药 法 出 台 在 即, 行 业 将 迎 来 政 策 蜜 月 期 信 邦 制 药 (002390) 益 佰 制 药 (600594) 福 瑞 股 份 (300049) 康 美 药 业 (600518) 等 拥 有 医 疗 服 务 平 台 的 公 司 受 到 机 构 关 注 中 成 药 行 业 数 据 ( 单 位 : 亿 元 ) 价 值 分 析 : 在 目 前 监 管 加 强 而 行 业 整 体 又 在 各 方 面 因 素 作 用 下 处 于 低 迷 下, 我 们 认 为 下 半 年 并 购 仍 是 贯 穿 全 年 的 主 线 今 年 底,GMP 强 制 认 证 即 将 到 期, 并 购 整 合 及 政 策 淘 汰 将 带 来 行 业 集 中 度 的 提 升 但 并 购 不 能 作 为 提 升 估 值 的 手 段, 特 别 在 目 前 市 场 高 位 震 荡 背 景 下, 看 好 有 着 优 秀 并 购 基 因, 整 合 能 力 较 强 的 公 司 建 议 关 注 康 恩 贝 天 士 力 我 们 认 为 从 中 长 期 看, 行 业 在 并 购 转 型 的 带 动 下 成 长 的 逻 辑 尚 未 发 生 变 化, 但 在 各 种 题 材 轮 番 炒 作 以 及 大 盘 高 位 震 荡 背 景 下, 市 场 关 注 点 将 慢 慢 聚 焦 到 落 地 及 兑 现 方 面, 建 议 对 标 的 进 行 甄 别, 优 选 估 值 合 理 转 型 并 购 具 备 资 源 和 执 行 力 的 个 股 此 外 处 方 药 降 价 是 整 个 行 业 面 临 的 问 题, 建 议 精 选 个 股, 重 点 关 注 OTC 渠 道 改 善 及 低 价 药 提 价 2 方 面, 坚 持 自 下 而 上 的 选 股 思 路 经 过 市 场 前 期 大 幅 回 调, 部 分 个 股 目 前 价 格 已 接 近 增 发 价 或 员 工 持 股 计 划 均 价, 具 备 一 定 的 安 全 边 际, 建 议 关 注 国 改 主 题 预 计 也 能 贯 穿 下 半 年, 也 可 积 极 关 注 基 本 药 物 目 录 扩 容 投 资 策 略 : 信 邦 制 药 (002390) 益 佰 制 药 (600594) 福 瑞 股 份 (300049) 康 美 药 业 (600518) 资 料 来 源 : 证 券 资 讯 分 析 系 统
基 本 药 物 目 录 扩 容 概 况 基 本 药 物 目 录 基 本 药 物 是 适 应 基 本 医 疗 卫 生 需 求, 剂 型 适 宜, 价 格 合 理, 能 够 保 障 供 应, 公 众 可 公 平 获 得 的 药 品 国 家 基 本 药 物 目 录 是 医 疗 机 构 配 备 使 用 药 品 的 依 据 药 物 目 录 基 层 部 分 中 的 药 品 包 括 化 学 药 品 和 生 物 制 品 中 成 药 中 药 饮 片 3 部 分 化 学 药 品 和 生 物 制 品 主 要 依 据 临 床 药 理 学 分 类, 共 205 个 品 种 ; 中 成 药 主 要 依 据 功 能 分 类, 共 102 个 品 种 2009 年 发 布 的 国 家 基 本 药 物 目 录 药 品 共 计 307 种 2012 年 版 目 录 分 为 化 学 药 品 和 生 物 制 品 中 成 药 中 药 饮 片 三 个 部 分 其 中, 化 学 药 品 和 生 物 制 品 317 种, 中 成 药 203 种, 共 计 520 种 基 本 药 物 目 录 分 类 化 学 药 品 和 生 物 制 品 主 要 依 据 临 床 药 理 学 分 类, 共 205 个 品 种 ; 中 成 药 主 要 依 据 功 能 分 类, 共 102 个 品 种 2009 年 发 布 的 国 家 基 本 药 物 目 录 药 品 共 计 307 种 203 102 中 成 药 2012 年 基 本 药 物 目 录 (520 种 药 物 ) 317 205 化 学 药 品 生 物 制 品 基 本 药 物 目 录 现 行 结 构 2012 年 版 目 录 化 学 药 品 和 生 物 制 品 317 种, 中 成 药 203 种, 共 计 520 种 (1) 增 加 了 品 种 数 量, 能 够 更 好 地 服 务 基 层 医 疗 卫 生 机 构, 推 动 各 级 各 类 医 疗 卫 生 机 构 全 面 配 备 优 先 使 用 基 本 药 物 ;(2) 优 化 了 结 构, 补 充 抗 肿 瘤 和 血 液 病 用 药 等 类 别, 注 重 与 常 见 病 多 发 病 特 别 是 重 大 疾 病 以 及 妇 女 儿 童 用 药 的 衔 接 ;(3) 三 是 规 范 了 剂 型 规 格, 初 步 实 现 标 准 化 我 国 目 前 19 个 省 市 基 本 药 物 目 录 比 较 资 料 来 源 : 证 券 资 讯 分 析 平 台 资 料 来 源 : 各 省 社 会 保 障 局 网 站, 华 创 证 券 2012 年 部 分 省 份 基 药 ( 基 层 部 分 ) 占 总 药 品 市 场 规 模 比 重 2012 年, 我 们 跟 踪 的 主 要 几 个 省 份 基 药 ( 基 层 部 分 ) 占 总 药 品 市 场 规 模 比 重 为 5%-6% 江 苏 地 区 占 比 高 达 17.1%, 为 各 省 最 高 资 料 来 源 : 各 省 基 药 采 购 平 台, 华 创 证 券
国 家 基 本 药 物 目 录 概 况 基 本 药 物 目 录 国 家 基 本 药 物 目 录 每 3 年 调 整 一 次,2012 年 版 目 录 分 为 化 学 药 品 和 生 物 制 品 中 成 药 中 药 饮 片 三 个 部 分 其 中, 化 学 药 品 和 生 物 制 品 317 种, 中 成 药 203 种, 共 计 520 种 卫 生 部 介 绍,2012 年 版 目 录 具 有 以 下 特 点 : 一 是 增 加 了 品 种 数 量, 能 够 更 好 地 服 务 基 层 医 疗 卫 生 机 构, 推 动 各 级 各 类 医 疗 卫 生 机 构 全 面 配 备 优 先 使 用 基 本 药 物 二 是 优 化 了 结 构, 补 充 抗 肿 瘤 和 血 液 病 用 药 等 类 别, 注 重 与 常 见 病 多 发 病 特 别 是 重 大 疾 病 以 及 妇 女 儿 童 用 药 的 衔 接 三 是 规 范 了 剂 型 规 格, 初 步 实 现 标 准 化 据 悉, 新 版 中 的 520 种 药 品 涉 及 剂 型 850 余 个 规 格 1400 余 个, 与 2009 年 版 目 录 307 个 品 种 涉 及 的 剂 型 780 余 个 规 格 2600 余 个 相 比, 规 格 数 量 明 显 减 少, 将 有 利 于 基 本 药 物 生 产 流 通 招 标 采 购 合 理 用 药 定 价 报 销 全 程 监 管 第 一 部 分 化 学 药 品 和 生 物 制 品 药 品 分 类 2009 年 基 药 目 录 2012 年 基 本 药 物 目 录 一 抗 微 生 物 药 ( 一 ) 青 霉 素 类 1 青 霉 素 青 霉 素 2 苯 唑 西 林 苯 唑 西 林 3 氨 苄 西 林 氨 苄 西 林 4 哌 拉 西 林 哌 拉 西 林 5 阿 莫 西 林 阿 莫 西 林 6 阿 莫 西 林 克 拉 维 酸 钾 阿 莫 西 林 克 拉 维 酸 钾 苄 星 青 霉 素 ( 二 ) 头 孢 菌 素 类 7 头 孢 唑 林 头 孢 唑 林 8 头 孢 氨 苄 头 孢 氨 苄 9 头 孢 呋 辛 头 孢 呋 辛 10 头 孢 曲 松 头 孢 曲 松 头 孢 拉 定 头 孢 他 啶 ( 三 ) 氨 基 糖 苷 类 11 阿 米 卡 星 阿 米 卡 星 12 庆 大 霉 素 庆 大 霉 素 ( 四 ) 大 环 内 酯 类 13 红 霉 素 红 霉 素 14 阿 奇 霉 素 阿 奇 霉 素 地 红 霉 素 克 拉 霉 素 ( 五 ) 其 他 抗 生 素 15 克 林 霉 素 克 林 霉 素 16 磷 霉 素 磷 霉 素 ( 六 ) 磺 胺 类 17 复 方 磺 胺 甲 噁 唑 复 方 磺 胺 甲 噁 唑 磺 胺 嘧 啶 ( 七 ) 喹 诺 酮 类 18 诺 氟 沙 星 诺 氟 沙 星 19 环 丙 沙 星 环 丙 沙 星 20 左 氧 氟 沙 星 左 氧 氟 沙 星 ( 八 ) 硝 基 呋 喃 类 21 呋 喃 妥 因 呋 喃 妥 因 四 环 素 类 多 西 环 素 硝 基 咪 唑 类 甲 硝 唑 替 硝 唑 ( 九 ) 抗 结 核 病 药 22 异 烟 肼 异 烟 肼 23 利 福 平 利 福 平 24 吡 嗪 酰 胺 吡 嗪 酰 胺 25 乙 胺 丁 醇 乙 胺 丁 醇 26 链 霉 素 链 霉 素 27 对 氨 基 水 杨 酸 钠 对 氨 基 水 杨 酸 钠 耐 多 药 肺 结 核 用 药 ( 十 ) 抗 麻 风 病 药 28 氨 苯 砜 氨 苯 砜 ( 十 一 ) 抗 真 菌 药 29 氟 康 唑 氟 康 唑 30 制 霉 素 制 霉 素 ( 十 二 ) 抗 病 毒 药 31 阿 昔 洛 韦 阿 昔 洛 韦 32 利 巴 韦 林 利 巴 韦 林 33 抗 艾 滋 病 用 药 抗 艾 滋 病 用 药 二 抗 寄 生 虫 病 药 ( 一 ) 抗 疟 药 34 氯 喹 氯 喹 35 伯 氨 喹 伯 氨 喹 36 青 蒿 素 类 药 物 青 蒿 素 类 药 物 乙 胺 嘧 啶 ( 二 ) 抗 阿 米 巴 病 药 及 抗 滴 虫 病 药 37 甲 硝 唑 甲 硝 唑 ( 三 ) 抗 利 什 曼 原 虫 病 药 38 葡 萄 糖 酸 锑 钠 葡 萄 糖 酸 锑 钠 ( 四 ) 抗 血 吸 虫 病 药 39 吡 喹 酮 吡 喹 酮 ( 五 ) 驱 肠 虫 药 40 阿 苯 达 唑 阿 苯 达 唑 三 麻 醉 药 ( 一 ) 局 部 麻 醉 药 41 利 多 卡 因 利 多 卡 因 42 布 比 卡 因 布 比 卡 因 43 普 鲁 卡 因 普 鲁 卡 因 ( 二 ) 全 身 麻 醉 药 44 氯 胺 酮 氯 胺 酮 异 氟 烷 丙 泊 酚 麻 醉 辅 助 药 氯 化 琥 珀 胆 碱 维 库 溴 铵 46 哌 替 啶 哌 替 啶 ( 二 ) 解 热 镇 痛 抗 炎 抗 风 湿 药 47 对 乙 酰 氨 基 酚 对 乙 酰 氨 基 酚 48 阿 司 匹 林 阿 司 匹 林 49 布 洛 芬 布 洛 芬 50 双 氯 芬 酸 双 氯 芬 酸 51 吲 哚 美 辛 吲 哚 美 辛 吗 啡 布 桂 嗪 ( 三 ) 抗 痛 风 药 52 别 嘌 醇 别 嘌 醇 53 秋 水 仙 碱 秋 水 仙 碱 五 神 经 系 统 用 药 ( 一 ) 抗 帕 金 森 病 药 54 金 刚 烷 胺 金 刚 烷 胺 55 苯 海 索 苯 海 索 多 巴 丝 肼 ( 二 ) 抗 重 症 肌 无 力 药 56 新 斯 的 明 新 斯 的 明 溴 吡 斯 的 明 57 卡 马 西 平 卡 马 西 平 58 丙 戊 酸 钠 丙 戊 酸 钠 59 苯 妥 英 钠 苯 妥 英 钠 60 苯 巴 比 妥 苯 巴 比 妥 ( 四 ) 脑 血 管 病 用 药 及 降 颅 压 药 61 尼 莫 地 平 尼 莫 地 平 62 麦 角 胺 咖 啡 因 麦 角 胺 咖 啡 因 63 甘 露 醇 甘 露 醇 倍 他 司 汀 氟 桂 利 嗪 ( 六 ) 其 他 65 胞 磷 胆 碱 胞 磷 胆 碱 66 尼 可 刹 米 尼 可 刹 米 67 洛 贝 林 洛 贝 林 抗 痴 呆 药 石 杉 碱 甲 六 治 疗 精 神 障 碍 药 ( 一 ) 抗 精 神 病 药 68 奋 乃 静 奋 乃 静 69 氯 丙 嗪 氯 丙 嗪 70 氟 哌 啶 醇 氟 哌 啶 醇 舒 必 利 癸 氟 奋 乃 静 氯 氮 平 利 培 酮 喹 硫 平 阿 立 哌 唑 五 氟 利 多 ( 二 ) 抗 焦 虑 药 71 艾 司 唑 仑 艾 司 唑 仑 地 西 泮 氯 硝 西 泮 劳 拉 西 泮 阿 普 唑 仑 ( 三 ) 抗 抑 郁 药 72 阿 米 替 林 阿 米 替 林 73 多 塞 平 多 塞 平 帕 罗 西 汀 氯 米 帕 明 抗 躁 狂 药 碳 酸 锂 镇 静 催 眠 药 地 西 泮 佐 匹 克 隆 咪 达 唑 仑 七 心 血 管 系 统 用 药 ( 一 ) 抗 心 绞 痛 药 74 硝 酸 甘 油 硝 酸 甘 油 75 硝 酸 异 山 梨 酯 硝 酸 异 山 梨 酯 76 硝 苯 地 平 硝 苯 地 平 地 尔 硫 卓 ( 二 ) 抗 心 律 失 常 药 77 美 西 律 美 西 律 78 普 罗 帕 酮 普 罗 帕 酮 79 普 鲁 卡 因 胺 普 鲁 卡 因 胺 80 普 萘 洛 尔 普 萘 洛 尔 81 阿 替 洛 尔 阿 替 洛 尔 82 美 托 洛 尔 美 托 洛 尔 83 胺 碘 酮 胺 碘 酮 84 维 拉 帕 米 维 拉 帕 米 ( 三 ) 抗 心 力 衰 竭 药 85 地 高 辛 地 高 辛 86 去 乙 酰 毛 花 苷 去 乙 酰 毛 花 苷 ( 四 ) 抗 高 血 压 药 87 卡 托 普 利 卡 托 普 利 88 依 那 普 利 依 那 普 利 89 硝 普 钠 硝 普 钠 90 硫 酸 镁 硫 酸 镁 91 尼 群 地 平 尼 群 地 平 92 吲 达 帕 胺 吲 达 帕 胺 93 酚 妥 拉 明 酚 妥 拉 明 94 复 方 利 血 平 复 方 利 血 平 95 复 方 利 血 平 氨 苯 蝶 啶 复 方 利 血 平 氨 苯 蝶 啶 缬 沙 坦 硝 苯 地 平 氨 氯 地 平 比 索 洛 尔 哌 唑 嗪 ( 五 ) 抗 休 克 药 96 肾 上 腺 素 肾 上 腺 素 97 去 甲 肾 上 腺 素 去 甲 肾 上 腺 素 98 异 丙 肾 上 腺 素 异 丙 肾 上 腺 素 99 间 羟 胺 间 羟 胺 100 多 巴 胺 多 巴 胺 101 多 巴 酚 丁 胺 多 巴 酚 丁 胺 ( 六 ) 调 脂 及 抗 动 脉 粥 样 硬 化 药 102 辛 伐 他 汀 辛 伐 他 汀 八 呼 吸 系 统 用 药 ( 一 ) 祛 痰 药 103 溴 己 新 溴 己 新 104 氨 溴 索 氨 溴 索 ( 二 ) 镇 咳 药 105 喷 托 维 林 喷 托 维 林 106 复 方 甘 草 复 方 甘 草 可 待 因 ( 三 ) 平 喘 药 107 沙 丁 胺 醇 沙 丁 胺 醇 108 氨 茶 碱 氨 茶 碱 109 茶 碱 茶 碱 丙 酸 倍 氯 米 松 异 丙 托 溴 铵 九 消 化 系 统 用 药 ( 一 ) 抗 酸 药 及 抗 溃 疡 病 药 110 复 方 氢 氧 化 铝 复 方 氢 氧 化 铝 111 雷 尼 替 丁 雷 尼 替 丁 112 法 莫 替 丁 法 莫 替 丁 113 奥 美 拉 唑 奥 美 拉 唑 114 枸 橼 酸 铋 钾 枸 橼 酸 铋 钾 胶 体 果 胶 铋 ( 二 ) 助 消 化 药 115 乳 酶 生 乳 酶 生 ( 三 ) 胃 肠 解 痉 药 及 胃 动 力 药 116 颠 茄 颠 茄 117 山 莨 菪 碱 山 莨 菪 碱 118 阿 托 品 阿 托 品 119 多 潘 立 酮 多 潘 立 酮 120 甲 氧 氯 普 胺 甲 氧 氯 普 胺 ( 四 ) 泻 药 及 止 泻 药 121 开 塞 露 开 塞 露 122 酚 酞 酚 酞 123 蒙 脱 石 蒙 脱 石 复 方 地 芬 诺 酯 聚 乙 二 醇 ( 五 ) 肝 胆 疾 病 用 药 124 熊 去 氧 胆 酸 熊 去 氧 胆 酸 125 联 苯 双 酯 联 苯 双 酯 精 氨 酸 ( 六 ) 其 他 126 小 檗 碱 ( 黄 连 素 ) 小 檗 碱 ( 黄 连 素 ) 微 生 态 制 剂 地 衣 芽 孢 杆 菌 活 菌 双 歧 杆 菌 三 联 活 菌 治 疗 炎 性 肠 病 药 柳 氮 磺 吡 啶 十 泌 尿 系 统 用 药 ( 一 ) 利 尿 药 127 呋 塞 米 呋 塞 米 128 氢 氯 噻 嗪 氢 氯 噻 嗪 129 螺 内 酯 螺 内 酯 130 氨 苯 蝶 啶 氨 苯 蝶 啶 ( 二 ) 良 性 前 列 腺 增 生 用 药 131 特 拉 唑 嗪 特 拉 唑 嗪 坦 洛 新 ( 坦 索 罗 辛 ) 透 析 用 药 腹 膜 透 析 液 十 一 血 液 系 统 用 药 ( 一 ) 抗 贫 血 药 132 硫 酸 亚 铁 硫 酸 亚 铁 133 右 旋 糖 酐 铁 右 旋 糖 酐 铁 134 维 生 素 B12 维 生 素 B12 135 叶 酸 叶 酸 琥 珀 酸 亚 铁 腺 苷 钴 胺 ( 二 ) 抗 血 小 板 药 *(48) 阿 司 匹 林 阿 司 匹 林 136 双 嘧 达 莫 双 嘧 达 莫 氯 吡 格 雷 ( 三 ) 促 凝 血 药 137 凝 血 酶 凝 血 酶 138 维 生 素 K1 维 生 素 K1 139 氨 甲 苯 酸 氨 甲 苯 酸 甲 萘 氢 醌 氨 甲 环 酸 鱼 精 蛋 白 血 友 病 用 药 ( 四 ) 抗 凝 血 药 及 溶 栓 药 140 肝 素 肝 素 低 分 子 量 肝 素 华 法 林 尿 激 酶 ( 五 ) 血 容 量 扩 充 剂 141 右 旋 糖 酐 (40,70) 右 旋 糖 酐 (40,70) 羟 乙 基 淀 粉 130/0.4 十 二 激 素 及 影 响 内 分 泌 药 ( 一 ) 下 丘 脑 垂 体 激 素 及 其 类 似 物 142 绒 促 性 素 绒 促 性 素 去 氨 加 压 素 ( 二 ) 肾 上 腺 皮 质 激 素 类 药 143 氢 化 可 的 松 氢 化 可 的 松 144 泼 尼 松 泼 尼 松 145 地 塞 米 松 地 塞 米 松 ( 三 ) 胰 岛 素 及 口 服 降 血 糖 药 1. 胰 岛 素 146 胰 岛 素 胰 岛 素 2. 口 服 降 血 糖 药 147 二 甲 双 胍 二 甲 双 胍 148 格 列 本 脲 格 列 本 脲 149 格 列 吡 嗪 格 列 吡 嗪 格 列 美 脲 阿 卡 波 糖 ( 四 ) 甲 状 腺 激 素 及 抗 甲 状 腺 药 150 甲 状 腺 片 甲 状 腺 片 151 甲 巯 咪 唑 甲 巯 咪 唑 152 丙 硫 氧 嘧 啶 丙 硫 氧 嘧 啶 左 甲 状 腺 素 钠 ( 五 ) 雄 激 素 及 同 化 激 素 153 丙 酸 睾 酮 丙 酸 睾 酮 154 甲 睾 酮 甲 睾 酮 苯 丙 酸 诺 龙 ( 六 ) 雌 激 素 及 孕 激 素 155 黄 体 酮 黄 体 酮 156 甲 羟 孕 酮 甲 羟 孕 酮 己 烯 雌 酚 尼 尔 雌 醇 钙 代 谢 调 节 药 及 抗 骨 质 疏 松 药 阿 法 骨 化 醇 维 生 素 D2 十 三 抗 变 态 反 应 药 157 氯 苯 那 敏 氯 苯 那 敏 158 苯 海 拉 明 苯 海 拉 明 159 赛 庚 啶 赛 庚 啶 160 异 丙 嗪 异 丙 嗪 氯 雷 他 定 十 四 免 疫 系 统 用 药 161 雷 公 藤 多 苷 雷 公 藤 多 苷 162 硫 唑 嘌 呤 硫 唑 嘌 呤 环 孢 素 抗 肿 瘤 药 烷 化 剂 司 莫 司 汀 环 磷 酰 胺 白 消 安 抗 代 谢 药 甲 氨 蝶 呤 巯 嘌 呤 阿 糖 胞 苷 羟 基 脲 氟 尿 嘧 啶 抗 肿 瘤 抗 生 素 丝 裂 霉 素 依 托 泊 苷 多 柔 比 星 柔 红 霉 素 抗 肿 瘤 植 物 成 分 药 长 春 新 碱 紫 杉 醇 高 三 尖 杉 酯 碱 其 他 抗 肿 瘤 药 顺 铂 奥 沙 利 铂 卡 铂 亚 砷 酸 ( 三 氧 化 二 砷 ) 替 加 氟 门 冬 酰 胺 酶 亚 叶 酸 钙 维 A 酸 抗 肿 瘤 激 素 类 他 莫 昔 芬 抗 肿 瘤 辅 助 药 美 司 钠 昂 丹 司 琼 十 五 维 生 素 矿 物 质 类 药 ( 一 ) 维 生 素 163 维 生 素 B1 维 生 素 B1 164 维 生 素 B2 维 生 素 B2 165 维 生 素 B6 维 生 素 B6 166 维 生 素 C 维 生 素 C 167 维 生 素 D2 维 生 素 D2 ( 二 ) 矿 物 质 168 葡 萄 糖 酸 钙 葡 萄 糖 酸 钙 ( 三 ) 肠 外 营 养 药 169 复 方 氨 基 酸 18AA 复 方 氨 基 酸 18AA 十 六 调 节 水 电 解 质 及 酸 碱 平 衡 药 ( 一 ) 水 电 解 质 平 衡 调 节 药 170 口 服 补 液 盐 口 服 补 液 盐 171 氯 化 钠 氯 化 钠 172 葡 萄 糖 氯 化 钠 葡 萄 糖 氯 化 钠 173 复 方 氯 化 钠 复 方 氯 化 钠 174 氯 化 钾 氯 化 钾 ( 二 ) 酸 碱 平 衡 调 节 药 175 乳 酸 钠 林 格 乳 酸 钠 林 格 176 碳 酸 氢 钠 碳 酸 氢 钠 ( 三 ) 其 他 177 葡 萄 糖 葡 萄 糖 十 七 解 毒 药 ( 一 ) 氰 化 物 中 毒 解 毒 药 178 硫 代 硫 酸 钠 硫 代 硫 酸 钠 ( 二 ) 有 机 磷 酸 酯 类 中 毒 解 毒 药 179 氯 解 磷 定 氯 解 磷 定 碘 解 磷 定 ( 三 ) 亚 硝 酸 盐 中 毒 解 毒 药 180 亚 甲 蓝 亚 甲 蓝 ( 四 ) 阿 片 类 中 毒 解 毒 药 181 纳 洛 酮 纳 洛 酮 ( 五 ) 鼠 药 解 毒 药 182 乙 酰 胺 乙 酰 胺 其 他 氟 马 西 尼 十 八 生 物 制 品 183 破 伤 风 抗 毒 素 破 伤 风 抗 毒 素 184 抗 狂 犬 病 血 清 抗 狂 犬 病 血 清 185 抗 蛇 毒 血 清 抗 蛇 毒 血 清 186 国 家 免 疫 规 划 用 疫 苗 国 家 免 疫 规 划 用 疫 苗 十 九 诊 断 用 药 187 泛 影 葡 胺 泛 影 葡 胺 188 硫 酸 钡 硫 酸 钡 造 影 剂 碘 化 油 碘 海 醇 其 他 结 核 菌 素 纯 蛋 白 衍 生 物 二 十 皮 肤 科 用 药 ( 一 ) 抗 感 染 药 *(13) 红 霉 素 红 霉 素 *(31) 阿 昔 洛 韦 阿 昔 洛 韦 189 咪 康 唑 咪 康 唑 磺 胺 嘧 啶 银 ( 二 ) 角 质 溶 解 药 190 尿 素 尿 素 191 鱼 石 脂 鱼 石 脂 192 水 杨 酸 水 杨 酸 ( 三 ) 肾 上 腺 皮 质 激 素 类 药 *(143) 氢 化 可 的 松 氢 化 可 的 松 氟 轻 松 ( 四 ) 其 他 193 维 A 酸 维 A 酸 炉 甘 石 依 沙 吖 啶 二 十 一 眼 科 用 药 ( 一 ) 抗 感 染 药 194 氯 霉 素 氯 霉 素 *(20) 左 氧 氟 沙 星 左 氧 氟 沙 星 *(31) 阿 昔 洛 韦 阿 昔 洛 韦 *(13) 红 霉 素 红 霉 素 利 福 平 ( 二 ) 青 光 眼 用 药 195 毛 果 芸 香 碱 毛 果 芸 香 碱 196 噻 吗 洛 尔 噻 吗 洛 尔 197 乙 酰 唑 胺 乙 酰 唑 胺 ( 三 ) 其 他 *(118) 阿 托 品 阿 托 品 198 可 的 松 可 的 松 二 十 二 耳 鼻 喉 科 用 药 199 麻 黄 碱 麻 黄 碱 200 氧 氟 沙 星 氧 氟 沙 星 201 地 芬 尼 多 地 芬 尼 多 鱼 肝 油 酸 钠 二 十 三 妇 产 科 用 药 ( 一 ) 子 宫 收 缩 药 202 缩 宫 素 缩 宫 素 203 麦 角 新 碱 麦 角 新 碱 204 垂 体 后 叶 注 射 液 垂 体 后 叶 注 射 液 米 非 司 酮 米 索 前 列 醇 依 沙 吖 啶 ( 二 ) 其 他 *(189) 咪 康 唑 咪 康 唑 *(37) 甲 硝 唑 甲 硝 唑 克 霉 唑 二 十 四 计 划 生 育 用 药 205 避 孕 药 避 孕 药
基 药 目 录 扩 容 - 独 家 品 种 受 益 中 成 药 2012 年 新 版 基 药 目 录 将 囊 括 520 余 种 药 物, 其 中 包 括 317 种 化 学 药 203 种 中 药 和 2009 年 205 种 化 学 药 102 种 中 药 相 比 来 说, 新 增 药 物 扩 容 幅 度 近 70%, 品 种 200 余 个 新 版 基 药 目 录 中 对 于 中 药 类 药 物 扩 容 幅 度 较 大, 其 中 祛 瘀 药 增 加 13 中, 妇 科 用 药 增 加 10 中 解 表 药 增 加 6 种, 清 热 祛 暑 药 增 加 7 种, 却 儿 童 剂 型 增 加 数 量 明 显 医 药 制 造 业 数 据 ( 单 位 : 亿 元 ) 2012 年 1-12 月 医 药 制 造 业 累 计 实 现 收 入 17083.26 亿 元, 同 比 增 长 19.79%, 除 受 基 药 招 标 及 限 抗 等 负 面 政 策 影 响 外, 各 省 非 基 药 招 标 的 推 迟 也 影 响 了 药 品 在 医 院 的 放 量 ;1-12 月 医 药 制 造 业 实 现 利 润 总 额 1731.68 亿 元, 同 比 增 速 19.84%, 增 速 在 经 历 10 月 份 相 对 地 点 后, 出 现 回 升 中 成 药 行 业 数 据 ( 单 位 : 亿 元 ) 中 成 药 收 入 保 持 较 快 增 长, 基 数 较 大 导 致 利 润 增 速 下 滑 1-12 月, 中 成 药 行 业 收 入 4079.16 亿 元, 增 长 21.37%, 增 速 与 前 期 基 本 持 平, 较 上 年 同 期 下 滑 13.41 个 PP; 利 润 总 额 为 324.39 亿 元, 较 去 年 同 期 增 长 13.49%, 增 速 经 历 10 月 份 低 点 后 出 现 显 着 回 升, 但 较 2011 年 同 期 依 然 出 现 大 幅 下 滑 新 版 基 药 目 录 新 增 品 种 相 关 公 司 统 计 独 家 品 种 议 价 能 力 强 规 模 医 院 使 用 增 加 ( 中 心 城 市 二 甲 以 上 医 院 使 用 金 额 占 比 由 目 前 不 到 10% 上 升 至 20% 至 40%), 虽 然 可 能 面 临 价 格 下 降, 但 预 计 量 增 的 幅 度 远 大 于 价 降 的 幅 度, 整 体 受 益 将 很 有 可 能 超 预 期 相 关 受 益 上 市 公 司 天 士 力 1994-2002 年 公 叵 在 主 导 产 品 复 方 丹 参 滴 丸 癿 拉 劢 下 迅 速 成 长, 二 2002 年 上 市,2000-2002 年 净 刟 润 CAGR 为 27.04%. 公 司 深 耕 产 业 链 开 拓 基 层 立 足 学 术 开 发 新 品 的 前 瞻 性 战 略 布 局, 使 公 司 在 2009 年 行 业 红 利 ( 人 口 老 龄 化 加 速 ) 和 政 策 红 利 ( 新 医 改 的 推 出 ) 的 叠 加 效 应 下 实 现 了 二 次 腾 飞,2009-2011 年 净 刟 润 CAGR 为 39.28%. 公 司 收 入 及 净 利 润 康 缘 药 业 资 料 来 源 : 公 司 公 告, 华 创 证 券 公 司 拥 有 桂 枝 茯 苓 胶 囊 散 结 镇 痛 胶 囊 天 舒 胶 囊 腰 痹 通 胶 囊 抗 骨 增 生 胶 囊 等 涉 及 妇 科 骨 科 心 脑 血 管 领 域 的 优 异 产 品 线 2002-2012 年 公 司 主 要 胶 囊 品 种 收 入 增 速 情 况 以 岭 药 业 资 料 来 源 : 华 泰 证 券 根 据 南 方 所 数 据 显 示,06-11 年 样 本 医 院 心 脑 血 管 类 复 方 增 长 率 约 25.6%. 但 从 剂 型 看, 市 场 份 额 比 较 靠 前 的 是 中 药 注 射 液 ( 如 银 杏 叶 注 射 液 丹 红 血 塞 通 等 ), 口 服 剂 型 比 较 靠 前 的 是 银 杏 叶 片 丹 滴 通 心 络 胶 囊 银 杏 叶 胶 囊 参 松 养 心 胶 囊 稳 心 颗 粒 振 元 胶 囊 等 羚 锐 制 药 资 料 来 源 : 公 司 公 告, 华 创 证 券 从 收 入 和 利 润 构 成 来 看, 硬 膏 剂 是 核 心 业 务 在 2008 年 出 售 针 剂 业 务 郑 州 羚 锐 后, 一 直 占 收 入 和 利 润 的 70% 以 上 ; 但 口 服 的 胶 囊 和 片 剂 占 比 逐 渐 提 高, 成 为 公 司 新 的 利 润 增 长 点 口 服 药 毛 利 占 比 低 于 收 入, 但 并 不 意 味 着 其 盈 利 能 力 低, 这 主 要 是 因 其 采 用 代 理 制 销 售 造 成 的, 真 实 的 净 利 率 远 高 于 硬 膏 剂 11 年 心 血 管 类 市 场 份 额 公 司 产 品 收 入 构 成 资 料 来 源 : 南 方 所, 西 南 证 券 资 料 来 源 : 公 司 公 告 方 正 证 券 沃 华 医 药 主 要 产 品 心 可 舒 09 年 上 半 年 贡 献 销 售 收 入 1.00 亿 元, 占 总 收 入 93.56%. 其 他 产 品 还 有 鸢 都 感 冒 颗 粒 琥 珀 消 食 颗 粒 等 公 司 主 要 产 品 占 销 售 总 收 入 百 分 比 资 料 来 源 :Wind, 上 海 证 券
民 族 药 基 药 目 录 扩 容 - 新 增 进 入 目 录 我 们 少 数 民 族 使 用 的 以 本 民 族 传 统 医 药 理 论 和 实 践 为 指 导 的 药 物, 称 为 民 族 药 目 前, 全 国 民 族 药 生 产 企 业 有 130 余 家, 主 要 包 括 藏 蒙 维 苗 傣 彝 六 大 类, 达 到 国 家 标 准 的 民 族 成 药 865 种 药 材 230 种,2008 年 民 族 药 销 售 仅 有 50 亿 元 左 右 藏 药 : 西 药 中 药 藏 药 各 自 主 要 特 点 目 前 全 国 藏 药 企 业 的 藏 药 工 业 总 产 值 约 为 10 亿 元, 仅 占 我 国 医 药 工 业 总 产 值 的 0.2% 左 右, 但 每 年 的 增 长 速 度 约 为 50%,. 藏 药 发 展 所 面 临 的 问 题 是 大 多 数 藏 成 药 生 产 企 业 技 术 装 备 和 生 产 工 艺 落 后, 规 模 小, 竞 争 力 弱 ; 部 分 主 要 药 用 资 源 逐 年 短 缺, 影 响 藏 成 药 产 业 的 可 持 续 发 展 ; 藏 药 产 品 的 剂 型 滞 后, 多 数 藏 成 药 缺 乏 能 被 国 内 外 公 认 和 接 受 的 客 观 严 格 的 质 量 控 制 标 准 维 药 : 新 疆 维 药 特 色 品 种 维 吾 尔 医 药 已 有 2500 年 的 历 史, 目 前 已 有 202 种 维 药 被 收 入 了 国 家 级 药 典 新 疆 目 前 约 有 十 七 八 家 规 模 较 大 的 维 药 生 产 企 业, 但 基 本 处 于 生 产 分 散 技 术 水 平 较 低 的 现 状, 在 产 业 结 构 上 呈 现 小 低 散 的 态 势 资 料 来 源 : 东 方 证 券 蒙 药 : 中 药 治 疗 肝 纤 维 化 的 方 法 资 料 来 源 : 华 宝 证 券 将 人 工 虫 草 软 肝 片 和 天 然 虫 草 软 肝 片 分 别 定 位 于 低 端 和 高 端 产 品, 低 端 的 放 入 医 保 目 录, 而 高 端 产 品 将 退 出 医 保 目 录 提 高 价 格 作 为 奢 侈 品 进 行 销 售, 届 时 价 格 也 将 随 冬 虫 夏 草 价 格 随 行 就 市, 将 不 再 受 成 本 的 影 响 资 料 来 源 : 宏 源 证 券 相 关 受 益 上 市 公 司 贵 州 百 灵 目 前, 贵 州 有 180 多 家 苗 药 企 业, 但 大 多 销 售 额 仅 有 千 万 左 右 的 小 企 业, 品 种 众 多, 竞 争 分 散 为 了 促 进 贵 州 医 药 资 源 的 有 效 利 用, 贵 州 政 府 将 进 一 步 引 导 省 内 医 药 资 源 的 整 合, 加 大 对 具 有 竞 争 力 的 龙 头 企 业 的 扶 持 力 度, 提 高 贵 州 省 医 药 资 源 的 综 合 竞 争 能 力 奇 正 藏 药 2011 年 贴 膏 系 列 产 品 实 现 销 售 收 入 4.44 亿 元, 同 比 增 长 6.02%. 公 司 通 过 强 化 核 心 产 品 在 医 院 渠 道 和 社 区 医 疗 服 务 中 心 的 的 终 端 渗 透 等 措 施, 积 极 推 进 贴 膏 类 产 品 的 销 售 收 入 目 前 贴 膏 剂 各 销 售 终 端 的 占 比 约 为 医 院 : 商 零 : 社 区 =59%:35%:6%. 2011 年 年 报 公 司 分 产 品 收 入 占 比 2011 年 年 报 公 司 分 产 品 收 入 占 比 桂 林 三 金 资 料 来 源 : 宏 源 证 券 云 南 白 药 资 料 来 源 : 公 司 年 报, 证 券 资 讯 分 析 系 统 主 要 品 种 三 金 片 和 西 瓜 霜 均 进 入 成 熟 期, 公 司 整 体 取 得 15% 左 右 的 增 速 令 人 满 意 公 司 在 经 历 两 年 的 营 销 渠 道 调 整 后, 今 年 又 在 抓 医 院 和 药 店 两 个 市 场 的 终 端 建 设, 我 们 预 计 公 司 主 要 品 种 收 入 增 速 在 明 年 会 加 快 2011 年 中 报 公 司 产 品 收 入 占 比 公 司 工 业 规 模 1993 年 为 5800 万,2000 年 增 加 到 2.8 亿, 2011 年 已 达 43.83 亿 1993-2011 年 公 司 工 业 收 入 复 合 增 速 超 过 25%, 排 除 2003 年 工 业 收 入 的 异 动,2000-2011 年 工 业 收 入 复 合 增 速 更 超 过 30%. 1993-2011 年 公 司 收 入 规 模 及 增 速 ( 单 位 : 百 万 元,%) 资 料 来 源 : 公 司 年 报, 证 券 资 讯 分 析 系 统 资 料 来 源 : 兴 业 证 券