第 一 章 什 麽 是 滬 港 通? 滬 港 股 票 市 場 交 易 互 聯 互 通 機 制 ( 簡 稱 : 滬 港 通 ) 是 由 香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 ( 香 港 交 易 所 ) 上 海 證 券 交 易 所 ( 上 交 所 ) 與 中 國 證 券 登 記 結 算 有 限 責 任 公 司 ( 中 國 結 算 ) 在 中 國 內 地 與 香 港 兩 地 證 券 市 場 建 立 的 交 易 及 結 算 互 聯 互 通 機 制, 旨 在 實 現 兩 地 投 資 者 直 接 進 入 對 方 市 場 的 目 標 在 滬 港 通 項 目 下, 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 ( 聯 交 所 ; 香 港 交 易 所 全 資 附 屬 公 司 ) 與 上 交 所 將 建 立 市 場 間 買 賣 盤 傳 遞 技 術 設 施, 從 而 讓 各 自 市 場 的 投 資 者 能 夠 買 賣 在 對 方 市 場 上 的 特 定 範 圍 股 票 ( 稱 : 滬 港 交 易 通 ; 包 括 滬 股 交 易 通 與 港 股 交 易 通 ) 香 港 中 央 結 算 有 限 公 司 ( 香 港 結 算 ; 香 港 交 易 所 全 資 附 屬 公 司 ) 與 中 國 結 算 將 負 責 為 各 自 市 場 的 滬 港 通 交 易 進 行 結 算 交 收 並 提 供 包 括 登 記 存 管 和 代 理 人 / 名 義 持 有 人 等 相 關 服 務 ( 稱 : 滬 港 結 算 通 ; 包 括 滬 股 結 算 通 與 港 股 結 算 通 ) 1.1. 滬 港 通 交 易 流 程 圖 1.2. 滬 港 通 基 本 資 料 滬 港 通 港 股 通 入 場 資 格 沒 有 限 制 機 構 投 資 者 證 券 戶 口 資 金 不 低 於 50 萬 人 民 幣 之 個 人 用 戶 投 資 產 品 上 證 180 上 證 380 指 數 成 份 股 A+H 掛 牌 之 A 股 恒 生 綜 合 大 型 股 恒 生 綜 合 中 型 股 指 數 成 份 股 A+H 掛 牌 之 H 股 不 包 括 產 品 非 人 民 幣 報 價 的 滬 股 被 實 施 風 險 警 示 的 滬 股 非 港 股 報 價 的 港 股 A+H 掛 牌 但 同 時 於 深 交 所 上 市 的 H 股 投 資 額 度 總 額 度 :3000 億 元 人 民 幣 每 日 額 度 :130 億 元 人 民 幣 總 額 度 :2500 億 元 人 民 幣 每 日 額 度 :105 億 元 人 民 幣 可 投 資 股 份 數 目 約 570 隻 約 270 隻 交 易 時 間 開 市 集 合 競 價 : 09:15 09:25 連 續 競 價 : 09:30 11:30 / 13:00 15:00 每 節 交 易 時 間 開 市 前 五 分 鐘 起 接 納 訂 單 開 市 前 時 段 9:00-9:30 持 續 交 易 時 段 9:30-12:00 13:00-16:00
交 易 貨 幣 人 民 幣 支 付 及 結 算 人 民 幣 支 付, 港 元 結 算 買 賣 盤 訂 單 類 型 只 接 受 限 價 訂 單 開 市 前 : 只 接 受 競 價 限 價 盤 連 續 交 易 時 段 : 只 接 受 增 強 限 價 盤 即 日 鮮 不 可 可 大 宗 交 易 不 可 不 可 首 發 認 購 不 可 不 可 每 手 單 位 100 股 視 乎 個 股 而 定 最 大 買 賣 盤 100 萬 股 視 乎 個 股 而 定 最 低 上 落 價 0.01 元 人 民 幣 視 乎 個 股 而 定 價 格 限 制 前 收 市 價 ±10% ST *ST 股 為 前 收 市 價 ±5% 無 價 格 限 制 於 連 續 競 價 時 段, 系 統 拒 絕 接 受 低 於 當 前 買 入 價 3% 的 買 入 盤 訂 單 ( 此 百 分 比 可 按 市 況 不 時 調 整 ) 款 項 交 收 日 T+1 T+2 股 東 投 票 可 透 過 中 央 結 算 系 統 的 投 票 功 能 進 行 由 中 國 結 算 負 責 收 集 投 票 意 願 及 提 交 第 二 章 一 般 常 見 問 題 2.1. 如 果 投 資 者 已 買 入 的 滬 港 通 股 票 不 再 納 入 滬 股 港 股 票 名 單, 還 可 以 繼 續 交 易 嗎? 已 買 入 的 股 票 只 可 賣 出, 但 不 允 許 再 買 入 補 充, 滬 股 通 股 票 將 在 以 下 幾 種 情 況 下 被 暫 停 買 入 ( 但 允 許 賣 出 ): (a) 該 等 滬 股 不 再 屬 於 有 關 指 數 成 份 股 ; 及 / 或 (b) 該 等 滬 股 被 實 施 風 險 警 示 ; 及 / 或 (c) 該 等 滬 股 相 應 的 H 股 不 再 在 聯 交 所 掛 牌 買 賣 ; 港 股 通 股 票 將 在 以 下 幾 種 情 況 下 被 暫 停 買 入 ( 但 允 許 賣 出 ): (a) 其 不 再 屬 於 有 關 指 數 成 份 股 ; 及 / 或 (b) 該 等 港 股 相 應 的 A 股 不 再 在 上 交 所 掛 牌 買 賣 ; 及 / 或 (c) 其 相 應 的 A 股 隨 後 在 上 交 所 以 外 的 中 國 內 地 交 易 所 上 市 ; 2.2. 總 額 度 如 何 操 作? 聯 交 所 於 每 個 交 易 日 完 結 時 按 以 下 程 式 計 算 北 向 總 額 度 的 餘 額 : 總 額 度 餘 額 = 總 額 度 - 買 盤 成 交 總 額 + 賣 盤 成 交 總 額 如 總 額 度 餘 額 少 於 每 日 額 度, 北 向 買 盤 將 於 下 一 交 易 日 暫 停 但 投 資 者 仍 可 繼 續 出 售 滬 股 通 股 票, 令 總 額 度 餘 額 增 加 一 旦 總 額 度 餘 額 回 到 每 日 額 度 水 平 或 以 上, 聯 交 所 就 恢 復 北 向 買 盤 服 務 南 向 交 易 總 額 度 則 由 上 交 所 以 同 樣 規 則 操 作
2.3. 每 日 額 度 如 何 操 作? 聯 交 所 實 時 監 察 北 向 每 日 額 度 的 用 量 每 次 收 到 及 執 行 北 向 訂 單 時, 北 向 每 日 額 度 餘 額 都 會 更 新 每 日 額 度 餘 額 = 每 日 額 度 - 買 盤 訂 單 + 賣 盤 成 交 金 額 + 微 調 * 未 使 用 的 每 日 額 度 不 會 結 轉 至 下 一 日 的 每 日 額 度 一 旦 北 向 每 日 額 度 餘 額 於 連 續 競 價 時 段 ( 連 續 交 易 ) 降 至 零 或 交 易 已 超 過 餘 額, 日 內 餘 下 時 間 將 不 再 接 受 買 盤 訂 單 視 乎 總 額 度 餘 額, 聯 交 所 將 於 下 一 交 易 日 恢 復 北 向 買 盤 服 務 一 旦 北 向 每 日 額 度 餘 額 於 開 市 集 合 競 價 時 段 降 至 零 或 交 易 已 超 過 餘 額, 新 的 買 盤 將 被 駁 回 不 過, 由 於 取 消 訂 單 在 開 市 集 合 競 價 時 段 很 普 遍, 北 向 每 日 額 度 餘 額 或 可 於 競 價 時 段 完 結 前 已 快 速 回 復 正 數 水 平 屆 時, 聯 交 所 將 再 次 接 受 北 向 買 盤 訂 單 南 向 交 易 每 日 額 度 則 由 上 交 所 以 同 樣 規 則 操 作 * 每 日 額 度 餘 額 於 下 述 情 況 下 將 會 增 加 : a) 買 盤 訂 單 被 取 消 ;b) 買 盤 訂 單 被 對 方 交 易 所 拒 絕 ; 或 c) 買 盤 訂 單 以 較 佳 價 格 執 行 2.4. 經 滬 港 通 進 行 的 交 易 是 否 受 到 香 港 法 律 或 內 地 法 律 保 障? 根 據 聯 合 公 告, 中 國 證 監 會 及 香 港 證 監 會 均 將 積 極 加 強 跨 境 的 的 監 管 及 執 法 合 作 中 國 證 監 會 及 香 港 證 監 會 將 各 自 採 取 所 有 必 要 措 施, 建 立 有 效 機 制, 及 時 應 對 各 自 或 雙 方 市 場 出 現 的 違 法 行 為 中 國 證 監 會 及 香 港 證 監 會 將 加 强 以 下 方 面 之 執 法 合 作 : 完 善 通 報 機 制 ; 合 作 打 擊 虛 假 或 誤 導 陳 述 內 幕 交 易 和 市 場 操 縱 等 跨 境 違 法 違 規 行 為 ; 雙 方 執 法 交 流 與 培 訓 ; 及 提 高 跨 境 執 法 合 作 水 平 聯 合 公 告 進 一 步 提 出, 兩 地 證 監 會 將 就 滬 港 通 項 目 設 立 對 口 聯 絡 機 制, 協 商 解 决 試 點 過 程 中 的 問 題 2.5. 滬 港 通 投 資 者 是 否 受 投 資 者 賠 償 基 金 保 障? 透 過 聯 交 所 參 與 者 參 與 滬 港 通 的 香 港 投 資 者 將 繼 續 受 到 香 港 法 例 保 障 與 任 何 涉 及 分 託 管 安 排 的 海 外 投 資 相 似, 投 資 者 亦 面 對 內 地 的 中 央 登 記 公 司 中 國 結 算 的 對 手 方 風 險 同 樣, 交 易 及 結 算 活 動 方 面, 香 港 投 資 者 受 到 «證 券 及 期 貨 條 例» 保 障 然 而, 值 得 注 意 的 是, 現 有 的 投 資 者 賠 償 基 金 並 不 涵 蓋 任 何 北 向 交 易 第 三 章 交 易 相 關 問 題 3.1. 買 賣 滬 股 通 股 票 是 否 有 任 何 披 露 責 任?
根 據 現 行 中 國 法 律, 當 投 資 者 持 有 上 交 所 上 市 公 司 的 已 發 行 股 份 達 5% 時, 須 於 三 個 工 作 天 內 披 露 權 益, 並 不 得 於 該 三 日 內 買 賣 有 關 上 市 公 司 的 股 份 就 該 投 資 者 而 言, 每 當 其 持 股 量 再 增 加 或 減 少 5%, 或 持 股 量 低 於 5%, 亦 需 於 三 個 工 作 天 內 披 露 有 關 信 息 3.2. 有 何 關 於 交 易 前 檢 查 的 規 定? 投 資 者 只 可 出 售 上 個 交 易 日 終 結 時 所 持 有 的 A 股 落 賣 盤 訂 單 時, 投 資 者 必 須 確 保 其 交 易 戶 口 於 T-1 日 時 有 足 夠 股 份, 以 便 於 T 日 出 售 股 份 3.3. 假 期 安 排 如 何? 滬 港 通 投 資 者 只 可 於 兩 地 市 場 均 開 放 交 易 且 兩 地 市 場 的 銀 行 於 相 應 的 交 收 日 均 開 放 服 務 的 工 作 日 進 行 交 易 3.4. 惡 劣 天 氣 情 況 下 有 甚 麼 應 變 安 排? 情 況 滬 股 通 八 號 颱 風 訊 號 / 黑 色 暴 雨 警 告 於 香 港 市 場 開 市 前 發 出 ( 即 早 上 9 時 前 ) 及 於 中 午 12 時 後 解 除 八 號 颱 風 訊 號 於 早 上 9 時 至 9 時 15 分 之 間 發 出 八 號 颱 風 訊 號 於 上 交 所 市 場 開 市 後 發 出 ( 即 早 上 9 時 15 分 後 ) 交 易 於 發 出 八 號 颱 風 訊 號 後 延 續 15 分 鐘, 其 後 只 接 納 取 消 訂 單, 直 至 上 交 所 市 場 收 市 黑 色 暴 雨 警 告 於 香 港 市 場 開 市 後 發 出 ( 即 早 上 9 時 後 ) 如 常 交 易 八 號 颱 風 訊 號 / 黑 色 暴 雨 警 告 於 中 午 12 時 或 之 前 解 除 兩 小 時 後 恢 復 交 易 八 號 颱 風 訊 號 / 黑 色 暴 雨 警 告 於 中 午 12 時 後 解 除 3.5. 投 資 者 可 否 經 現 有 的 香 港 經 紀 進 行 買 賣? 香 港 與 海 外 投 資 者 可 選 擇 任 何 聯 交 所 參 與 者 買 賣 滬 股 通 股 票, 惟 所 選 的 聯 交 所 參 與 者 須 符 合 資 格 參 與 滬 港 通 3.6. 是 否 需 要 與 任 何 機 構 開 立 額 外 戶 口 以 經 滬 港 通 買 賣 滬 股 通 股 票? 投 資 者 須 與 經 紀 討 論 有 關 參 與 滬 港 通 的 細 節 安 排, 包 括 是 否 需 要 在 買 賣 香 港 股 票 的 戶 口 以 外 開 設 額 外 的 獨 立 戶 口 進 行 滬 股 通 股 票 交 易 第 四 章 結 算 交 收 及 風 險 管 理 安 排 問 題 4.1. 滬 港 通 項 目 下 設 立 了 甚 麼 結 算 風 險 管 理 措 施? 中 國 結 算 及 香 港 結 算 對 滬 股 通 交 易 所 採 取 的 風 險 管 理 措 施 與 現 有 的 措 施 大 致 相 同 為 避 免 風 險 跨 市 場 傳 遞, 中 國 結 算 將 不 會 向 香 港 結 算 的 保 證 基 金 供 款 ; 香 港 結 算 的 保 證 基 金 亦 不 會 用 於 抵 銷 中 國 結 算 違 約 所 造 成 的 損 失 如 發 生 中 國 結 算 違 約 及 失 責, 香 港 結 算 會 協 助 結 算 參 與 者 向 中 國 結 算 追 討 所 欠 的 股 票 和 款 項, 並 將 討 回 的 股 票 或 款 項 按 比 例 分 配 給 受 損 失 的 結 算 參 與 者 4.2. 人 證 港 幣 交 易 通 會 否 為 經 滬 港 通 買 賣 滬 股 提 供 人 民 幣 資 金 支 援?
人 證 港 幣 交 易 通 是 一 個 讓 投 資 者 可 以 港 元 在 聯 交 所 證 券 市 場 購 買 人 民 幣 股 票 的 備 用 設 施, 並 不 會 用 以 支 持 滬 股 通 股 票 買 賣 因 此, 投 資 者 須 以 本 身 的 人 民 幣 買 賣 及 交 收 滬 股 通 股 票 4.3. 香 港 與 海 外 投 資 者 經 滬 港 通 購 入 的 滬 股 通 股 票 將 如 何 託 管? 投 資 者 可 否 通 過 滬 港 通 在 香 港 持 有 實 物 滬 股 通 股 票? 由 於 滬 股 通 股 票 均 以 無 紙 化 形 式 發 行, 中 央 結 算 系 統 證 券 存 管 處 將 不 設 滬 股 通 股 票 的 實 物 股 票 記 存 及 提 取 服 務 如 上 文 所 闡 釋, 香 港 與 海 外 投 資 者 只 可 通 過 其 經 紀 或 託 管 人 持 有 滬 股 通 股 票, 投 資 者 的 擁 有 權 將 顯 示 在 經 紀 或 託 管 人 的 紀 錄 中, 例 如 : 客 戶 賬 單 第 五 章 稅 費 相 關 問 題 5.1. 經 滬 港 通 買 賣 及 交 收 滬 股 通 股 票 的 稅 費 如 何? 經 滬 港 通 進 行 北 向 交 易 的 相 關 收 費 及 稅 項 如 下 表 : 稅 項 稅 率 付 費 方 收 費 方 經 手 費 成 交 金 額 0.00487% 雙 邊 上 交 所 證 管 費 成 交 金 額 0.002% 雙 邊 中 國 證 監 會 過 戶 費 成 交 金 額 0.002% 雙 邊 中 國 結 算 交 易 印 花 稅 成 交 金 額 0.1% 賣 方 國 家 稅 務 總 局 監 管 及 稅 務 部 門 確 定 的 稅 項 如 下 表 : 稅 項 細 節 收 費 方 所 得 稅 滬 港 通 投 資 者 3 年 內 暫 免 徵 收 所 得 稅 國 家 稅 務 總 局 紅 利 稅 將 於 滬 股 通 股 票 發 行 人 及 中 國 結 算 分 派 時 預 扣 新 的 中 央 結 算 系 統 收 費 一 旦 實 施, 將 按 月 以 港 幣 收 取 資 料 來 源 : 香 港 交 易 所 風 險 聲 明 : 上 述 資 料 不 構 成 任 何 投 資 要 約 投 資 涉 及 風 險, 股 票 價 格 可 升 可 跌, 甚 至 變 成 毫 無 價 值 買 賣 股 票 未 必 一 定 能 夠 賺 取 利 潤 在 進 行 投 資 交 易 前, 客 戶 應 細 閱 相 關 產 品 的 銷 售 文 件 及 尋 求 獨 立 且 專 業 的 財 務 意 見, 從 而 考 慮 本 身 的 財 政 狀 況 及 投 資 目 標 是 否 適 宜 進 行 投 資 交 易 免 責 聲 明 您 同 意 及 承 認, 關 於 證 券 所 提 供 的 股 票 價 格 資 料 是 由 銀 行 或 由 銀 行 所 選 擇 之 其 他 資 訊 供 應 商 提 供 儘 管 銀 行 及 / 或 其 他 資 訊 供 應 商 會 盡 力 確 保 提 供 資 料 的 準 確 性 及 可 靠 性, 銀 行 及 / 或 其 他 資 訊 供 應 商 並 不 保 證 資 料 之 準 確 性 及 可 靠 性, 亦 不 會 承 擔 任 何 由 於 資 料 不 準 確 或 不 全 而 令 您 蒙 受 損 失 的 責 任 部 份 資 訊 由 經 濟 通 有 限 公 司 提 供 經 濟 通 有 限 公 司 香 港 交 易 所 資 訊 服 務 有 限 公 司 中 國 投 資 信 息 有 限 公 司 及 它 們 各 自 的 控 股 公 司 及 / 或 該 等 控 股 公 司 的 任 何 附 屬 公 司 及 / 或 它 們 各 自 的 第 三 方 信 息 提 供 者 竭 力 確 保 其 提 供 之 資 料 準 確 可 靠, 惟 不 保 證 該 等 資 料 絕 對 正 確 亦 不 對 由 於 任 何 資 料 不 確 或 遺 漏 所 引 起 之 損 失 或 損 害 負 上 責 任 ( 不 論 是 民 事 侵 權 行 為 責 任 或 合 約 責 任 或 其 他 )