如 何 評 估 中 國 銀 行 業 曾 怡 景 董 事 總 經 理 金 融 機 構 評 級 2014 年 7 月 12 日 Copyright 2013 by Standard & Poor s Financial Services LLC. All rights reserved.
議 程 什 麽 是 信 用 評 級 銀 行 評 級 方 法 論 我 們 對 中 國 銀 行 業 的 評 估 2.
什 麽 是 信 用 評 級 3.
我 們 的 分 析 所 覆 蓋 的 廣 度 企 業 發 債 人 評 級 47,400 金 融 機 構 評 級 60,300 保 險 公 司 評 級 7,600 政 府 債 券 評 級 930,500 結 構 性 融 資 評 級 97,500 Source: Standard & Poor s Ratings Services 4.
信 用 評 級 的 定 義 發 債 人 信 用 評 級 對 債 務 人 在 債 務 到 期 時 償 還 債 務 的 整 體 能 力 和 意 願 的 觀 點 債 務 信 用 評 級 對 特 定 債 務 特 定 債 務 類 型 或 特 定 財 務 工 具 信 用 風 險 的 觀 點 信 用 評 級 揭 示 : - 發 債 人 或 債 務 的 信 用 度 - 及 時 與 全 額 償 還 本 金 和 支 付 利 息 的 可 能 性 - 違 約 可 能 性 5.
信 用 評 級 不 是 - 購 買 出 售 或 持 有 證 券 的 建 議 - 對 市 場 價 格 的 評 論 及 是 否 適 合 任 何 投 資 者 的 看 法 - 衡 量 證 券 的 流 動 性 - 衡 量 證 券 的 市 值 - 衡 量 證 券 的 波 動 性 - 好 或 差 公 司 的 定 義 依 據 - 公 司 治 理 的 直 接 評 估 - 對 公 司 或 其 審 計 師 的 審 計 - 某 一 分 析 師 的 個 人 觀 點 6.
我 們 的 評 級 體 系 市 場 參 與 者 稱 為 投 資 級 AAA AA A BBB 償 還 債 務 能 力 極 強, 為 標 準 普 爾 給 予 的 最 高 評 級 償 還 債 務 能 力 很 強 償 還 債 務 能 力 頗 強, 但 還 債 能 力 較 易 受 到 不 利 的 經 濟 狀 況 以 及 外 在 環 境 變 化 的 影 響 有 足 夠 的 還 債 能 力, 但 相 較 于 A 級, 還 債 能 力 更 易 受 到 不 利 經 濟 狀 況 的 影 響 市 場 參 與 者 稱 為 投 機 級 BBB- BB+ BB B CCC CC C D 市 場 參 與 者 認 爲 是 最 低 的 投 資 級 評 級 市 場 參 與 者 認 爲 是 最 高 的 投 機 級 評 級 短 期 内 違 約 的 可 能 性 較 低, 但 在 不 利 的 商 業 金 融 和 經 濟 狀 況 下, 面 臨 重 大 且 持 續 的 不 確 定 性 但 在 不 利 的 商 業 金 融 和 經 濟 狀 況 下, 違 約 可 能 性 較 BB 級 高, 但 目 前 仍 擁 有 償 債 能 力 目 前 有 可 能 違 約, 發 債 人 須 依 賴 良 好 的 商 業 金 融 或 經 濟 狀 況 才 能 有 能 力 償 還 債 務 目 前 違 約 的 可 能 性 較 高 提 交 破 產 申 請 或 採 取 類 似 行 動, 但 仍 能 償 還 債 務 發 債 人 未 能 按 期 償 還 債 務 AA 級 至 CCC 級 可 加 上 加 號 (+) 或 減 號 (-), 表 示 評 級 在 各 主 要 評 級 分 類 中 的 相 對 強 弱 位 置 7.
評 級 流 程 發 債 人 提 出 評 級 要 求 初 步 評 估 與 發 債 人 管 理 層 會 晤 通 知 發 債 人 評 級 委 員 會 復 評 與 投 票 分 析 出 版 與 發 佈 評 級 觀 點 跟 蹤 獲 評 級 發 債 人 與 債 務 8.
銀 行 評 級 方 法 論 9.
銀 行 評 級 框 架 銀 行 業 國 別 風 險 評 估 (BICRA) 方 法 論 宏 觀 因 素 銀 行 評 級 方 法 論 銀 行 個 體 因 素 外 部 支 持 業 務 狀 況 經 濟 風 險 行 業 風 險 基 準 SACP 資 本 與 收 益 風 險 部 位 SACP 集 團 支 持 政 府 支 持 發 債 人 信 用 評 級 (ICR) 融 資 與 流 動 性 BICRA 得 分 混 合 債 務 與 優 先 股 評 級 優 先 無 擔 保 評 級 10.
中 國 銀 行 業 國 別 風 險 評 估 (BICAR) 經 濟 風 險 A. 經 濟 彈 性 經 濟 結 構 和 穩 定 性 宏 觀 經 濟 政 策 靈 活 性 政 治 風 險 B. 經 濟 失 衡 私 人 部 門 信 貸 增 長 住 宅 房 地 產 價 格 股 市 波 動 經 常 賬 戶 餘 額 和 外 部 債 務 頭 寸 C. 經 濟 体 内 信 用 風 險 私 人 部 門 負 債 規 模 和 杠 杆 率 放 貸 標 準 支 付 文 化 和 法 治 情 況 主 權 政 府 信 用 壓 力 * 額 外 調 整 未 包 括 在 該 表 内 行 業 風 險 A. 制 度 框 架 銀 行 監 管 監 管 歷 史 記 錄 治 理 和 透 明 度 B. 競 爭 態 勢 風 險 偏 好 行 業 穩 定 性 市 場 扭 曲 C. 系 統 内 融 資 核 心 客 戶 存 款 外 部 融 資 國 内 債 務 資 本 市 場 政 府 作 用 資 料 來 源 : 銀 行 : 銀 行 業 國 別 風 險 評 估 方 法 論 和 假 設 11.
我 們 對 中 國 銀 行 業 的 評 估 12.
中 國 銀 行 業 2014 年 展 望 利 潤 率 和 資 產 質 量 將 繼 續 承 壓 資 產 回 報 率 : 將 從 1.2%-1.3% 降 至 0.8%-1% 不 良 貸 款 率 將 上 升, 但 不 太 可 能 出 現 破 壞 性 飆 升 融 資 成 本 上 升, 淨 息 差 受 壓 75% 的 存 貸 比 要 求 對 某 些 銀 行 構 成 的 挑 戰 銀 行 業 展 望 維 持 穩 定, 受 到 銀 行 業 適 當 的 信 用 狀 況 的 支 撐 13.
中 國 銀 行 業 2014 年 展 望 中 國 GDP 增 長 率 可 能 放 緩, 但 增 速 仍 將 保 持 合 理 信 貸 和 流 動 性 仍 然 適 度 寬 鬆 中 央 和 地 方 政 府 可 能 為 地 方 政 府 融 資 平 臺 提 供 支 持 貸 款 減 值 准 備 ( 官 方 不 良 貸 款 的 3 倍 ) 提 供 緩 衝 資 本 維 持 在 一 般 水 平 14.
中 國 BICRA 各 評 估 因 素 情 況 中 國 的 BICRA 組 別 為 第 5 組, 印 度 也 同 屬 該 組 行 業 風 險 5 制 度 框 架 競 爭 態 勢 系 統 内 融 資 高 風 險 高 風 險 非 常 低 風 險 經 濟 風 險 6 經 濟 彈 性 經 濟 失 衡 經 濟 体 内 信 用 風 險 中 等 風 險 高 風 險 高 風 險 15.
中 國 的 銀 行 的 評 級 銀 行 ( 評 級 日 期 2014 年 7 月 11 日 ) 全 球 評 級 大 中 華 評 級 中 國 農 業 發 展 銀 行 Agricultural Development Bank of China AA-/ 穩 定 /A-1+ cnaaa/cna-1+ 國 家 開 發 銀 行 China Development Bank AA-/ 穩 定 /A-1+ cnaaa/cna-1+ 中 國 進 出 口 銀 行 Export-Import Bank of China AA-/ 穩 定 /A-1+ cnaaa/cna-1+ 星 展 銀 行 ( 中 國 ) 有 限 公 司 DBS Bank (China) Ltd. AA-/ 穩 定 /A-1+ cnaaa/cna-1+ 恆 生 銀 行 ( 中 國 ) 有 限 公 司 Hang Seng Bank (China) Ltd. AA-/ 穩 定 /A-1+ cnaaa/cna-1+ 渣 打 銀 行 ( 中 國 ) 有 限 公 司 Standard Chartered Bank (China) Ltd. AA-/ 負 面 /A-1+ cnaaa/cna-1+ 澳 大 利 亞 和 新 西 蘭 銀 行 ( 中 國 ) 有 限 公 司 Australia And New Zealand Bank (China) Co. A+/ 穩 定 /A-1 cnaaa/cna-1+ Ltd. 三 菱 東 京 日 聯 銀 行 ( 中 國 ) 有 限 公 司 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (China) Ltd. A+/ 穩 定 /A-1 cnaaa/cna-1+ 瑞 穗 銀 行 ( 中 國 ) 有 限 公 司 Mizuho Bank (China) Ltd. A+/ 負 面 /A-1 NA 三 井 住 友 銀 行 ( 中 國 ) 有 限 公 司 Sumitomo Mitsui Banking Corporation (China) A+/ 負 面 /A-1 cnaaa/cna-1+ Ltd. 中 國 農 業 銀 行 股 份 有 限 公 司 Agricultural Bank of China Ltd. A/ 穩 定 /A-1 cnaa+/cna-1 中 國 銀 行 股 份 有 限 公 司 Bank of China Ltd. A/ 穩 定 /A-1 cnaa+/cna-1 中 國 建 設 銀 行 股 份 有 限 公 司 China Construction Bank Corp. A/ 穩 定 /A-1 cnaa+/cna-1 中 國 工 商 銀 行 股 份 股 份 有 限 公 司 Industrial and Commercial Bank of China Ltd. A/ 穩 定 /A-1 cnaa+/cna-1 東 亞 銀 行 ( 中 國 ) 有 限 公 司 The Bank of East Asia (China) Ltd. A/ 穩 定 /A-1 cnaa+/cna-1 法 國 巴 黎 銀 行 ( 中 國 ) 有 限 公 司 BNP Paribas (China) Ltd. A/ 負 面 /A-1 cnaa+/cna-1 交 通 銀 行 股 份 有 限 公 司 Bank of Communications Co. Ltd. A-/ 穩 定 /A-2 cnaa/cna-1 招 商 銀 行 股 份 有 限 公 司 China Merchants Bank Co. Ltd. BBB+/ 穩 定 /A-2 cna+/cna-1 上 海 浦 東 發 展 銀 行 股 份 有 限 公 司 Shanghai Pudong Development Bank Co. Ltd. BBB+/ 負 面 /A-2 cna+/cna-1 南 京 銀 行 股 份 有 限 公 司 Bank of Nanjing Co. Ltd. BBB-/ 信 用 觀 察 負 面 /A-3 cna-/cna-2 16.
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