广 东 省 国 家 税 务 局 广 东 省 地 方 税 务 局 联 合 创 办, 公 司 旗 下 的 纳 税 人 权 益 网 承 办 和 协 办 的 广 东 纳 税 服 务 研 究 中 心 成 立, 该 中 心 是 全 国 第 一 家 由 税 务 机 关 和 高 校 以 及 社 会 机 构 共 同

多 业 务 齐 发 展 普 金 科 技 霸 居 财 税 服 务 行 业 龙 头 普 金 科 技 (430486) 2016 年 6 月 24 日 本 期 研 究 员 蒋 一 帆 周 厚 强 职 位 高 级 分 析 师 分 析 师 助 理 邮 箱 jyf@iimedia.cn 导 读 预 计 国 家 税 收 收 入 在 2016 年 实 现 129222.1 亿 元, 预 计 2016 年 软 件 行 业 实 现 收 入 48203.91 亿 元 ; 普 金 科 技 依 托 信 息 技 术 实 力 与 财 税 服 务 优 势,2015 年 实 现 营 收 6405.04 万 元, 霸 居 财 税 服 务 行 业 龙 头 一 公 司 基 本 情 况 广 州 普 金 计 算 机 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 普 金 科 技, 股 票 代 码 :430486), 成 立 于 2000 年 11 月 21 日, 并 于 2014 年 1 月 24 日 登 陆 新 三 板 公 司 主 要 为 税 务 机 关 提 供 稽 查 类 征 管 类 和 其 他 纳 税 服 务 类 产 品 及 服 务, 为 纳 税 企 业 提 供 税 务 软 件 服 务 财 税 远 程 培 训 服 务 及 其 他 财 税 综 合 服 务 公 司 拥 有 6 家 子 公 司 3 家 分 公 司 3 各 办 事 处 ; 公 司 是 全 国 首 家 金 财 税 联 盟 服 务 平 台 ; 公 司 的 主 要 客 户 为 国 家 税 务 总 局 上 海 市 国 家 税 务 局 广 东 数 字 证 书 认 证 中 心 有 限 公 司 等 政 府 机 关 二 市 场 表 现 公 司 于 2014 年 1 月 24 日 在 股 转 系 统 公 开 转 让 股 票, 发 行 价 每 股 1 元, 共 3036 万 股 公 司 股 票 于 2015 年 1 月 24 日 起 以 做 市 转 让 方 式 进 行 转 让 截 止 6 月 22 日 收 盘, 公 司 总 股 本 为 3700 万 股, 其 中 流 通 股 1518.67 万 股, 占 总 股 本 的 40.85% 股 价 为 8.19 元, 总 市 值 3.05 亿 元 目 前 属 于 三 板 成 指 和 三 板 做 市 指 之 一 三 公 司 亮 点 1. 与 税 务 机 关 高 校 深 度 合 作, 成 就 核 心 竞 争 力 公 司 在 税 务 信 息 化 服 务 领 域 内 深 耕 多 年, 与 国 家 税 务 总 局 广 东 省 国 税 局 上 海 市 国 税 局 等 税 务 机 关 建 立 了 稳 定 的 合 作 关 系, 公 司 的 产 品 服 务 技 术 均 获 得 了 税 务 机 关 即 税 务 科 研 机 构 的 认 可 和 高 度 评 价 同 时 公 司 与 广 东 财 经 大 学 共 同 发 起 设 立 了 由 省 内 高 校 财 税 信 息 服 务 商 等 相 关 单 位 部 门 组 成 了 财 税 信 息 化 研 究 中 心 2012 年 由 广 东 财 经 大 学 联 合

广 东 省 国 家 税 务 局 广 东 省 地 方 税 务 局 联 合 创 办, 公 司 旗 下 的 纳 税 人 权 益 网 承 办 和 协 办 的 广 东 纳 税 服 务 研 究 中 心 成 立, 该 中 心 是 全 国 第 一 家 由 税 务 机 关 和 高 校 以 及 社 会 机 构 共 同 建 立 的 纳 税 服 务 研 究 中 心 2. 核 心 技 术 优 势, 助 力 企 业 快 速 发 展 财 税 领 域 是 一 个 数 据 密 集 型 领 域, 对 于 企 业 来 说, 存 在 各 种 财 税 软 件 ERP 系 统 等 业 务 管 理 软 件 生 存 或 导 出 的 数 据, 企 业 需 要 利 用 这 些 数 据 进 行 财 务 分 析 税 务 分 析 筹 划, 从 而 支 持 企 业 决 策 ; 对 于 税 局 来 说, 存 在 企 业 报 送 的 各 种 数 据, 税 局 需 要 应 用 数 据 进 行 纳 税 评 估 税 务 稽 查 选 案 税 源 监 控, 从 而 支 持 税 务 局 决 策 公 司 研 发 的 包 括 普 金 税 务 查 询 分 析 系 统 V8.0 等 在 内 的 多 项 软 件 产 品 都 是 基 于 财 税 数 据 智 能 化 应 用 技 术 研 发 而 出, 其 中 税 务 查 询 分 析 系 统 具 有 智 能 分 析 + 人 工 排 疑 + 人 机 对 话 式 查 账 等 功 能, 可 在 短 时 间 内 找 出 企 业 经 营 及 账 套 存 在 的 涉 税 疑 点 3. 立 足 广 东 本 土 市 场, 布 局 全 国 公 司 一 直 致 力 于 开 拓 省 外 市 场, 目 前, 公 司 已 经 在 北 京 上 海 武 汉 海 口 南 宁 乌 鲁 木 齐 扬 州 等 地 设 立 子 公 司 或 分 公 司 等 分 支 机 构, 以 支 持 公 司 业 务 在 当 地 的 发 展 其 业 务 体 系 覆 盖 财 税 软 件 财 税 远 程 教 育 财 税 咨 询 财 税 服 务 网 站 等 多 重 服 务 软 件 服 务 方 面, 税 务 稽 查 软 件 已 经 覆 盖 北 京 上 海 广 东 深 圳 山 东 河 南 海 南 江 西 内 蒙 古 等 多 个 省 市 ; 培 训 业 务 方 面, 纳 税 人 学 堂 已 覆 盖 广 东 广 西 湖 北 湖 南 等 地 区 的 税 务 系 统 江 门 市 蓬 江 区 普 金 科 技 有 限 公 司 参 股 公 司 普 金 联 合 科 技 ( 北 京 ) 有 限 公 司 广 州 普 金 科 技 有 限 公 司 广 州 科 服 互 联 网 金 融 信 息 服 务 有 限 公 司 惠 州 市 普 金 科 技 有 限 公 司 珠 海 普 云 科 技 有 限 公 司 子 公 司 扬 州 普 金 科 技 有 限 公 司 武 汉 普 云 科 技 有 限 公 司 广 东 普 正 教 育 科 技 有 限 公 司

资 料 来 源 : 艾 媒 新 三 板 研 究 中 心 4. 百 万 高 黏 性 用 户, 彰 显 企 业 价 值 公 司 拥 有 两 家 财 税 领 域 综 合 服 务 网 站 纳 税 人 服 务 在 线 网 和 纳 税 人 权 益 网 纳 税 人 服 务 在 线 网 和 纳 税 人 权 益 网 资 料 来 源 : 公 司 网 站 其 中, 纳 税 人 权 益 网 三 年 近 1100 万 访 问 量 网 络 学 院 近 10 万 人 会 计 人 员 远 程 继 续 教 育 近 20 万 人 企 业 财 税 风 险 自 测 近 2 万 户 除 此 之 外, 出 口 退 税 发 票 数 字 证 书 财 税 服 务 已 积 累 近 35 万 的 活 跃 客 户 由 于 公 司 的 客 户 主 要 为 纳 税 企 业 和 纳 税 人 员, 产 品

之 间 关 联 性 较 强, 公 司 通 过 精 准 营 销, 可 带 动 公 司 其 他 产 品 和 服 务 的 销 售 5. 借 力 普 金 网, 打 造 金 财 税 电 商 公 司 计 划 从 财 税 信 息 化 综 合 服 务 提 供 商 向 金 财 税 一 站 式 服 务 平 台 商 转 型, 通 过 建 设 和 推 广 普 金 网 金 财 税 电 商 平 台, 整 合 公 司 财 税 服 务 财 税 教 育 财 税 软 件 金 融 服 务 等 方 面 的 业 务 客 户 市 场 资 源, 为 客 户 提 供 最 全 最 佳 的 金 财 税 服 务 乃 至 企 业 服 务, 最 终 发 展 成 我 国 最 大 最 专 业 的 企 业 服 务 平 台 商 之 一 资 料 来 源 : 普 金 网 四 行 业 前 景 1. 税 收 增 长 情 况 国 家 税 收 收 入 的 稳 定 增 长 是 税 务 信 息 化 服 务 市 场 稳 定 发 展 的 有 效 保 障 2010 年 至 2015 年 期 间, 全 国 税 收 总 额 不 断 增 长, 但 是 增 幅 开 始 下 降,2011 年 的 增 长 率 为 22.57%, 到 了 2015 年 增 长 率 降 为 4.81% 2015 年 全 国 税 收 总 额 为 124892.0 亿 元, 同 期 增 幅 为 4.81%, 预 计 2016 年 可 实 现 总 税 收 129222.1 亿 元, 此 时 的 增 长 率 维 持 在 3% 左 右 总 体 来 看, 税 收 总 额 出 现 了 增 长 缓 慢 的 趋 势

2010-2016E 税 收 总 额 情 况 140000.0 120000.0 100000.0 80000.0 60000.0 40000.0 20000.0 0.0 119158.0 124892.0 129222.1 25.00% 22.57% 110497.0 100600.9 20.00% 89720.3 73202.0 15.00% 12.13% 9.84% 10.00% 7.84% 4.81% 5.00% 3.47% 0.00% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016E 税 收 总 额 ( 亿 元 ) YoY 资 料 来 源 : 艾 媒 新 三 板 研 究 中 心 东 方 财 富 网 2. 软 件 行 业 收 入 规 模 公 司 2015 年 软 件 和 硬 件 销 售 收 入 占 到 总 营 收 的 40.51%, 可 见 公 司 的 软 件 业 务 占 比 很 大, 软 件 行 业 的 晴 雨 关 乎 到 企 业 的 业 务 收 入 情 况 2010 年 至 2015 年 我 国 软 件 行 业 收 入 逐 年 攀 升, 但 增 长 率 出 现 下 降 趋 势 2011 年 软 件 行 业 实 现 收 入 18476.93 亿 元, 年 增 长 率 为 78.9%;2015 年 行 业 实 现 收 入 42847.92 亿 元, 年 增 长 率 降 至 15.7% 预 计 2016 年 行 业 实 现 收 入 48203.91 亿 元, 增 长 率 为 12.5% 总 体 来 看, 软 件 行 业 的 增 长 率 依 旧 维 持 在 10% 以 上, 处 于 较 高 水 平 2010-2016E 软 件 行 业 收 入 情 况 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 90.0% 78.9% 48203.91 80.0% 42847.92 70.0% 37026.42 60.0% 30587.47 50.0% 25122.43 40.0% 18467.93 36.0% 30.0% 21.8% 21. 10325.78 15.7% 20.0% 12.5% 10.0% 0.0% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016E 收 入 ( 亿 元 ) YoY 资 料 来 源 : 艾 媒 新 三 板 研 究 中 心 工 信 部

五 财 务 透 视 2013-2015 年 总 营 收 2013-2015 年 净 利 润 7000.00 6000.00 5000.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 2356.00 4452.44 89.0% 6405.04 2013 2014 2015 总 营 收 ( 万 元 ) YoY 100.0% 90.0% 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 43.9% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1125.30 1400.0% 1297.8% 1200.0% 1000.0% 573.11 800.0% 600.0% 400.0% 41.00 96.3% 200.0% 0.0% 2013 2014 2015 净 利 润 ( 万 元 ) YoY 财 务 摘 要 2015 年 2014 年 2013 年 营 业 收 入 64,049,356.85 44,524,428.66 23,560,127.69 毛 利 率 60.32% 60.05% 71.17% 净 利 润 11,252,973.27 5,731,084.71 410,083.30 加 权 平 均 净 资 产 收 益 率 16.39% 15.11% 1.0942% 基 本 每 股 收 益 0.3200 0.1888 0.0135 每 股 净 资 产 2.2932 1.3440 1.1552 资 产 负 债 率 25.61% 39.98% 34.08% 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -5,779,893.10 6,163,027.55 3,797,356.58 应 收 账 款 周 转 率 6.02 8.58 21.51 存 货 周 转 率 5.86 13.19 962.42 净 利 润 增 长 率 93.55% 1,905.88% 130.02% 公 司 2015 年 实 现 营 收 6405.04 万 元, 同 比 增 长 43.9% 其 中 软 件 及 硬 件 销 售 收 入 占 比 为 40.5%, 网 络 及 服 务 收 入 占 比 为 52.29%, 租 金 及 其 他 收 入 占 比 为 0.20% 本 年 度 营 收 的 增

长 主 要 系 公 司 原 有 业 务 的 增 长, 公 司 首 创 性 的 将 电 子 取 证 设 备 和 税 务 业 务 特 征 相 结 合, 开 发 出 了 新 产 品 并 迅 速 推 向 市 场, 新 产 品 占 全 国 税 务 系 统 采 购 电 子 取 证 业 务 市 场 采 购 总 量 的 90% 以 上 ; 另 外 公 司 新 增 了 广 东 百 望 九 赋 电 子 有 限 公 司 合 作 的 税 控 服 务 ( 中 山 惠 州 江 门 潮 州 ) 四 个 地 市 的 服 务 项 目 公 司 2015 年 实 现 净 利 润 1125.30 万 元, 同 比 增 长 96.3% 本 年 度 净 利 润 的 大 幅 增 长 主 要 系 营 业 成 本 以 及 相 关 费 用 较 去 年 同 期 减 少 较 大 六 同 业 比 较 1. 2015 年 行 业 总 营 收 对 比 在 新 三 板 企 业 中 我 们 找 出 同 样 做 财 税 服 务 的 3 家 公 司, 分 别 为 华 财 会 计 中 兴 通 融 长 旺 财 务, 与 普 金 科 技 共 计 4 家 公 司 其 2015 年 总 营 收 如 下 : 总 营 收 ( 万 元 ) 7000.00 6000.00 6405.04 5000.00 4000.00 3000.00 4173.67 3630.91 2000.00 1000.00 0.00 727.40 普 金 科 技 华 财 会 计 中 兴 通 融 长 旺 财 务 总 营 收 ( 万 元 ) 其 中 普 金 科 技 以 6405.04 万 元 的 总 营 收 排 名 第 一, 其 次 为 华 财 会 计 中 兴 通 融 长 旺 财 务 长 旺 财 务 总 营 收 为 727.40 万 元, 和 同 行 业 其 他 三 家 公 司 差 距 较 大 总 营 收 占 比 4.9% 24.3% 42.9% 27.9% 普 金 科 技 华 财 会 计 中 兴 通 融 长 旺 财 务

普 金 科 技 2015 年 的 总 营 收 占 4 家 公 司 合 计 总 营 收 的 42.9%, 一 家 独 大 彰 显 公 司 实 力 2. 2015 年 行 业 净 利 润 对 比 净 利 润 ( 万 元 ) 1200.00 1125.30 1000.00 800.00 600.00 649.44 400.00 200.00 0.00 166.70 151.10 普 金 科 技 中 兴 通 融 华 财 会 计 长 旺 财 务 净 利 润 ( 万 元 ) 在 净 利 润 方 面, 普 金 科 技 以 1125.30 万 元, 实 力 排 名 第 一, 其 次 分 别 为 中 兴 通 融 华 财 会 计 长 旺 财 务, 长 旺 财 务 依 旧 排 名 最 后 其 中 相 比 总 营 收 排 名, 中 兴 通 融 和 华 财 会 计 的 排 名, 此 处 中 兴 通 融 排 名 第 二, 华 财 会 计 排 名 第 三 占 比 7.2% 31.0% 53.8% 8.0% 普 金 科 技 华 财 会 计 中 兴 通 融 长 旺 财 务 其 中 普 金 科 技 2015 年 的 净 利 润 占 4 家 公 司 净 利 润 合 计 的 53.8%, 即 普 金 科 技 贡 献 了 行 业 过 半 的 利 润 七 未 来 发 展 战 略 普 金 科 技 目 标 打 造 全 国 性 的 企 业 级 金 财 税 OTO 生 态 圈, 以 普 金 网 为 线 上 交 易 平 台 以 各 大 城 市 的 财 税 服 务 商 城 为 线 下 实 体 市 场, 通 过 线 上 和 线 下 相 结 合 的 模 式, 为 广

大 中 小 微 企 业 提 供 税 务 财 务 和 金 融 三 大 类 的 产 品 和 服 务, 并 进 一 步 拓 展 生 态 圈 的 产 品 和 服 务 类 别, 打 造 面 向 企 业 的 全 方 位 轻 量 化 外 包 服 务 体 系 企 业 可 以 在 普 金 网 享 受 金 财 税 一 站 式 的 综 合 服 务, 不 仅 有 产 品 服 务 还 是 一 个 企 业 财 税 人 员 的 学 习 型 社 区 在 税 务 方 面 可 以 享 受 税 务 体 检 工 具 税 务 政 策 咨 询 税 务 筹 划 汇 算 清 缴 税 务 鉴 证 财 税 顾 问 等 服 务 ; 在 财 务 方 面, 可 以 享 受 财 务 人 员 的 教 育 培 训 工 商 代 理 代 账 其 他 类 别 的 申 报 代 缴 等 服 务 ; 在 金 融 方 面, 可 以 享 受 融 资 信 用 贷 款 购 买 理 财 等 服 务, 其 他 方 面 包 括 知 识 产 权 服 务 资 质 申 请 企 采 团 购 法 律 顾 问 等 最 终 通 过 面 向 中 小 微 企 业 提 供 市 场 化 的 产 品 和 差 异 化 的 服 务 过 程 中, 实 现 对 服 务 的 标 准 化 产 品 化 流 程 化, 打 造 依 托 提 供 综 合 化 服 务 而 聚 集 大 量 高 粘 性 用 户, 进 而 实 现 普 金 建 设 全 国 性 的 企 业 级 金 财 税 OTO 生 态 圈 的 目 标

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