Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2018 年 04 月 10 日 新北洋 (002376.SZ) 业绩符合预期期待新零售业务突破 新北洋年报点评 业绩符合预期 2017 年公司实现营业收入 18.6 亿元, 同比增长 13.79%; 实现净利润 2.86 亿元, 同比增长 26.11%; 扣非净利润 2.72 亿元, 同比增长 50.35%; 经营活动产生的现金流量净额 4.23 亿元, 同比增长 131.07% 金融和物流已成为公司收入主力 公司金融 物流行业的业务共实现收入 12.51 亿元, 同比增长 17.44%, 占公司收入比重达到 67.26% 金融方面, 公司核心票据模块已实现在 50 余家银行的试点推广 ; 纸币清分机产品及硬币兑换类产品收入均实现较快增长, 成功中标多个股份制银行总行和地方行, 智慧柜员机实现了整机批量销售的突破,TCR 票据副柜项目等推广进展顺利 ; 在物流方面, 公司积极向专业智能柜领域创新延伸, 同时积极拓展邮政 及海外智能物流柜客户的合作, 着重推进全自动分拣解决方案的产品开发和市场推广工作, 在个别地市快递物流网点实现了解决方案的应用试点 研发投入创近年新高, 新零售布局值得关注 2017 年公司研发投入共计 2.29 亿元, 同比增长 20.45%, 占营业收入比重达到 12.33%, 为近几年之最 除 了投向金融 物流等领域外, 公司着重加大力度围绕智能零售相关终端设备 关键模块和技术 软件与数据平台等进行了研发, 部分智能零售终端达到批量销售的状态, 为公司 2018 年智能零售业务的快速规模发展奠定了良好基 础 抢抓智慧银行网点转型和智能微超两大市场机遇 公司年报中指出,2018 年, 智慧银行网点转型市场全面启动, 各商业银行均启动相关工作, 智慧柜员机 (STM) 柜员现金循环机 (TCR/UCR) 的市场需求大幅增长, 通过 TCR UCR 替代银行网点柜面现金业务已成为银行共识, 各行纷纷启动 TCR/UCR 试点测试, 现金不过夜政策放开 TCR/UCR 行业标准发布后, 将 迎来市场黄金期 新零售方面, 公司年报 2018 年业务展望重点提出将围绕目标客户, 积极开展智能微超类产品解决方案的验证及试点, 尽早将智能微超标准产品推向市场 投资建议 : 公司自内部提出 二次创业 以来, 在金融 物流等领域进行了 卓有成效的战略布局, 新零售业务的推进有望打开新的成长空间, 预计 2018-2019 年 EPS 为 0.56 0.79 元, 维持买入 -A 评级,6 个月目标价 20 元 风险提示 : 新产品市场推广不及预期 ( 百万元 ) 2016 2017 2018E 2019E 2020E 主营收入 1,635.0 1,860.4 2,511.6 3,265.1 4,244.6 净利润 227.1 286.4 373.6 526.6 739.0 每股收益 ( 元 ) 0.34 0.43 0.56 0.79 1.11 每股净资产 ( 元 ) 3.61 3.87 4.26 4.81 5.66 公司动态分析 证券研究报告 专用计算机设备 投资评级买入 -A 维持评级 6 个月目标价 : 20.00 元 股价 (2018-04-10) 16.10 元 Tabl e_mar ketinfo 交易数据 总市值 ( 百万元 ) 10,717.97 流通市值 ( 百万元 ) 9,238.69 总股本 ( 百万股 ) 665.71 流通股本 ( 百万股 ) 573.83 12 个月价格区间 10.76/17.08 元 Tab le_ch art 股价表现 新北洋 专用计算机设备 中小板指 16% 10% 4% -2% 2017-04 -8% 2017-08 2017-12 2018-04 -14% -20% -26% 资料来源 :Wind 资讯 升幅 % 1M 3M 12M 相对收益 12.15 40.73 5.5 绝对收益 7.98 35.52 12.23 Tab le_report 相关报告 吕伟 分析师 SAC 执业证书编号 :S1450516080010 lvwei@essence.com.cn 021-35082935 胡又文 分析师 SAC 执业证书编号 :S1450511050001 huyw@essence.com.cn 021-35082010 新北洋 : 业绩符合预期重 点关注 TCR 市场进度 / 胡 又文新北洋 : 新北洋一季报点评 / 吕伟新北洋 : 新北洋 2016 年年报点评 / 胡又文 2017-08-23 2017-04-24 2017-04-07 1
盈利和估值 2016 2017 2018E 2019E 2020E 市盈率 ( 倍 ) 47.2 37.4 28.7 20.4 14.5 市净率 ( 倍 ) 4.5 4.2 3.8 3.3 2.8 净利润率 13.9% 15.4% 14.9% 16.1% 17.4% 净资产收益率 11.0% 12.1% 12.1% 15.2% 18.4% 股息收益率 1.2% 0.0% 1.4% 1.5% 1.6% ROIC 13.7% 14.4% 13.2% 17.7% 24.1% 数据来源 :Wind 资讯, 安信证券研究中心预测 2
2017 年全年收入增长 13.79%, 净利润增长 26.11% 2017 年全年公司实现营业收入 186043.07 万元, 同比增长 13.79%; 归属于母公司股东净利润为 28643.18 万元, 同比增长 26.11%; 对应 EPS 为 0.43 元 / 股 表 1 : 公司报告期利润表 报告期单位 : 百万元 一 营业总收入 二 营业总成本 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 三 其他经营收益 1Q16 1H16 1-3Q16 2016A 1Q17 1H17 1-3Q17 2017A YoY 2017A 295 676 1,064 1,635 359 790 1,268 1,860 13.79% 46.7% 252 581 901 1,408 306 688 1,114 1,627 15.52% 46.1% 164 398 621 853 191 456 759 1,041 21.95% 37.2% 2 7 10 27 6 12 17 24-10.51% 42.1% 23 53 85 187 34 53 78 181-3.09% 131.5% 57 119 186 286 72 157 234 343 19.94% 46.5% 5 7 10 9 7 15 25 35 295.66% 41.1% 0 0 0 0 0 0 0 0 - - 2 3 6 12 8 43 58 70 464.39% 19.8% 投资收益 2 3 6 12 8 43 58 70 464.39% 19.8% 四 营业利润 45 98 169 239 60 177 254 371 55.31% 46.1% 加 : 营业外收入 10 32 45 100 26 4 6 10-89.60% 79.5% 减 : 营业外支出 0 1 1 4 0 0 1 1-65.84% 54.4% 五 利润总额 54 130 212 335 86 182 259 380 13.38% 46.8% 减 : 所得税 7 19 29 43 14 23 28 31-27.11% 14.4% 六 净利润 47 111 183 292 72 159 231 349 19.36% 50.7% 减 : 少数股东损益 15 27 44 65 9 25 40 62-4.20% 56.5% 归属于母公司净利润 32 84 139 227 63 134 192 286 26.11% 49.5% 每股收益 ( 按最新股本 ) 0.05 0.13 0.21 0.34 0.09 0.20 0.29 0.43 26.11% 49.5% QoQ 报告期单位 : 百万元 1Q16 1H16 1-3Q16 2016A 1Q17 1H17 1-3Q17 2017A 毛利率 44.53% 41.20% 41.70% 47.81% 46.89% 42.30% 40.19% 44.07% -7.83% 9.65% 期间费用率 28.63% 26.44% 26.34% 29.45% 31.52% 28.49% 26.57% 30.04% 1.97% 13.04% 其中 : 销售费用率 7.66% 7.90% 8.01% 11.42% 9.48% 6.73% 6.16% 9.73% -14.83% 57.78% YoY 2017A 管理费用率 19.42% 17.53% 17.44% 17.50% 20.09% 19.85% 18.47% 18.44% 5.40% -0.13% 财务费用率 1.55% 1.01% 0.89% 0.54% 1.95% 1.91% 1.94% 1.87% 247.72% -3.79% 营业利润率 15.21% 14.50% 15.84% 14.62% 16.81% 22.45% 20.03% 19.95% 36.50% -0.41% 所得税率 13.41% 14.30% 13.84% 12.88% 15.97% 12.45% 10.62% 8.28% -35.71% -22.08% 净利润率 15.94% 16.42% 17.19% 17.87% 20.21% 20.12% 18.25% 18.75% 4.90% 2.70% 营业收入同比增速 42.13% 44.66% 33.83% 35.03% 21.48% 16.85% 19.16% 13.79% -60.64% -28.04% 净利润同比增速 40.49% 37.08% 27.74% 54.22% 100.11% 60.37% 38.34% 26.11% -51.84% -31.89% QoQ 3
四季度单季度收入增长 3.77%, 净利润增长 6.99% 2017 年第四季度公司实现营业收入 59221.44 万元, 同比增长 3.77%; 归属于母公司股东净利润为 9478.82 万元, 同比增长 6.99% 表 2: 公司单季度利润表 一 营业总收入 二 营业总成本 营业成本 单季度单位 : 百万元 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 三 其他经营收益 投资收益 四 营业利润 加 : 营业外收入 减 : 营业外支出 五 利润总额 减 : 所得税 六 净利润 减 : 少数股东损益 归属于母公司净利润 每股收益 ( 按最新股本 ) 4Q17 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 YoY QoQ 295 381 388 571 359 432 478 592 3.8% 23.9% 252 329 320 507 306 382 426 513 1.2% 20.4% 164 234 223 233 191 265 303 282 21.2% -6.8% 2 4 3 18 6 6 6 7-59.2% 29.6% 23 31 32 102 34 19 25 103 1.3% 311.7% 57 61 67 100 72 85 77 109 8.4% 40.9% 5 2 3 (1) 7 8 10 10 1484.5% 6.2% 0 0 0 0 0 0 0 0 - - 2 1 3 7 8 35 16 12 68.8% -25.8% 2 1 3 7 8 35 16 12 68.8% -25.8% 45 53 71 70 60 117 77 117 66.4% 52.7% 10 23 13 56 26 (22) 1 5-91.7% 235.3% 0 1 0 3 0 0 1 0-84.7% -31.5% 54 75 83 123 86 95 77 121-1.5% 56.8% 7 11 11 14 14 9 5 4-71.3% -19.3% 47 64 72 109 72 87 72 117 7.4% 61.9% 15 12 17 21 9 16 15 22 9.0% 49.9% 32 52 55 89 63 71 57 95 7.0% 65.1% 0.05 0.08 0.08 0.13 0.09 0.11 0.09 0.14 7.0% 65.1% 单季度 4Q17 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 单位 : 百万元 YoY QoQ 毛利率 44.53% 38.62% 42.57% 59.22% 46.89% 38.49% 36.70% 52.38% -11.56% 42.72% 期间费用率 28.63% 24.75% 26.15% 35.27% 31.52% 25.97% 23.39% 37.45% 6.20% 60.10% 其中 : 销售费用率 7.66% 8.09% 8.19% 17.79% 9.48% 4.45% 5.22% 17.35% -2.43% 232.25% 管理费用率 19.42% 16.07% 17.28% 17.61% 20.09% 19.65% 16.18% 18.39% 4.45% 13.69% 财务费用率 1.55% 0.59% 0.69% -0.13% 1.95% 1.87% 1.99% 1.71% 1434.23% -14.31% 营业利润率 15.21% 13.96% 18.18% 12.33% 16.81% 27.13% 16.04% 19.77% 60.35% 23.26% 所得税率 13.41% 14.94% 13.12% 11.21% 15.97% 9.26% 6.34% 3.27% -70.87% -48.51% 净利润率 15.94% 16.79% 18.53% 19.14% 20.21% 20.06% 15.15% 19.80% 3.47% 30.67% 营业收入同比增速 42.13% 46.69% 18.38% 37.32% 21.48% 13.27% 23.18% 3.77% -89.91% -83.74% 净利润同比增速 40.49% 35.08% 15.71% 128.16% 100.11% 36.27% 4.70% 6.99% -94.54% 48.71% 4
四季度毛利率比去年同期下降 11.56%, 期间费用率较去年同期上升 6.20% 2017 年第四季度公司综合毛利率为 52.38%, 较去年同期下降 11.56%; 销售费用率为 17.35%, 较去年同 期下降 2.43%; 管理费用率为 18.39%, 较去年同期上升 4.45% 图 1: 单季度营业收入及净利润增长趋势 图 2: 单季度利润率变化趋势 图 3: 公司的 PE-Band 5
财务报表预测和估值数据汇总 利润表 财务指标 ( 百万元 ) 2016 2017 2018E 2019E 2020E ( 百万元 ) 2016 2017 2018E 2019E 2020E 营业收入 1,635.0 1,860.4 2,511.6 3,265.1 4,244.6 成长性 减 : 营业成本 853.2 1,040.5 1,331.1 1,727.2 2,241.1 营业收入增长率 35.0% 13.8% 35.0% 30.0% 30.0% 营业税费 27.3 24.4 33.2 46.8 57.5 营业利润增长率 28.7% 55.3% 2.7% 45.5% 43.3% 销售费用 186.7 180.9 268.7 326.5 416.0 净利润增长率 54.2% 26.1% 30.4% 40.9% 40.4% 管理费用 286.1 343.1 457.1 587.7 721.6 EBITDA 增长率 29.4% 34.9% 12.3% 35.1% 38.7% 财务费用 8.8 34.7 9.3-4.8-7.2 EBIT 增长率 34.0% 36.5% 15.5% 40.9% 43.3% 资产减值损失 46.4 3.3 31.0 26.9 20.4 NOPLAT 增长率 31.7% 72.5% -5.6% 40.9% 43.3% 加 : 公允价值变动收益 - - - - - 投资资本增长率 64.2% 2.8% 5.3% 5.2% 11.5% 投资和汇兑收益 12.4 70.0 - - - 净资产增长率 26.8% 8.1% 9.4% 11.8% 16.5% 营业利润 239.0 371.2 381.2 554.7 795.1 加 : 营业外净收支 96.4 9.1 42.4 42.3 42.8 利润率 利润总额 335.3 380.2 423.6 597.0 837.9 毛利率 47.8% 44.1% 47.0% 47.1% 47.2% 减 : 所得税 43.2 31.5 42.4 59.7 83.8 营业利润率 14.6% 20.0% 15.2% 17.0% 18.7% 净利润 227.1 286.4 373.6 526.6 739.0 净利润率 13.9% 15.4% 14.9% 16.1% 17.4% EBITDA/ 营业收入 18.5% 21.9% 18.2% 18.9% 20.2% 资产负债表 EBIT/ 营业收入 15.2% 18.2% 15.5% 16.8% 18.6% 2016 2017 2018E 2019E 2020E 运营效率 货币资金 555.9 706.5 328.6 571.8 784.5 固定资产周转天数 181 182 138 101 74 交易性金融资产 - - - - - 流动营业资本周转天数 106 138 117 113 112 应收帐款 547.7 524.6 1,498.6 1,131.5 2,287.7 流动资产周转天数 385 375 323 293 297 应收票据 103.8 57.9 53.7 91.4 97.3 应收帐款周转天数 112 104 145 145 145 预付帐款 17.9 15.1 58.8 37.2 87.4 存货周转天数 76 84 65 65 64 存货 412.6 460.7 441.5 729.1 789.9 总资产周转天数 769 770 617 511 459 其他流动资产 285.3 192.0 164.6 214.0 190.2 投资资本周转天数 458 507 391 316 264 可供出售金融资产 - - - - - 持有至到期投资 - - - - - 投资回报率 长期股权投资 423.7 495.8 495.8 495.8 495.8 ROE 11.0% 12.1% 12.1% 15.2% 18.4% 投资性房地产 37.1 35.4 35.4 35.4 35.4 ROA 7.5% 8.6% 8.4% 11.4% 12.3% 固定资产 896.1 984.7 942.0 899.0 855.8 ROIC 13.7% 14.4% 13.2% 17.7% 24.1% 在建工程 66.4 11.0 9.4 8.0 6.8 费用率 无形资产 152.2 140.0 122.7 104.7 85.9 销售费用率 11.4% 9.7% 10.7% 10.0% 9.8% 其他非流动资产 管理费用率 17.5% 18.4% 18.2% 18.0% 17.0% 资产总额 3,901.7 4,054.6 4,554.4 4,714.8 6,116.6 财务费用率 0.5% 1.9% 0.4% -0.1% -0.2% 短期债务 414.0 588.7 - - - 三费 / 营业收入 29.5% 30.0% 29.3% 27.9% 26.6% 应付帐款 387.0 384.9 998.0 796.4 1,531.9 偿债能力 应付票据 71.8 51.5 140.8 108.7 215.0 资产负债率 31.6% 28.9% 30.8% 25.2% 32.9% 其他流动负债 负债权益比 46.3% 40.6% 44.4% 33.8% 49.0% 长期借款 0.3 0.2 - - - 流动比率 1.60 1.72 1.90 2.42 2.16 其他非流动负债 速动比率 1.26 1.32 1.57 1.78 1.75 负债总额 1,234.7 1,171.7 1,401.0 1,189.9 2,011.2 利息保障倍数 28.24 9.74 42.19-115.63-109.98 少数股东权益 263.2 306.6 314.2 325.0 340.1 分红指标 股本 631.5 631.5 665.7 665.7 665.7 DPS( 元 ) 0.19-0.22 0.25 0.26 留存收益 1,773.4 1,945.2 2,173.5 2,534.1 3,099.7 分红比率 55.6% 0.0% 38.9% 31.5% 23.5% 股东权益 2,667.0 2,882.9 3,153.4 3,524.8 4,105.5 股息收益率 1.2% 0.0% 1.4% 1.5% 1.6% 现金流量表 业绩和估值指标 2016 2017 2018E 2019E 2020E 2016 2017 2018E 2019E 2020E 净利润 292.2 348.7 373.6 526.6 739.0 EPS( 元 ) 0.34 0.43 0.56 0.79 1.11 加 : 折旧和摊销 64.8 77.6 66.6 67.4 68.3 BVPS( 元 ) 3.61 3.87 4.26 4.81 5.66 资产减值准备 46.4 3.3 - - - PE(X) 47.2 37.4 28.7 20.4 14.5 公允价值变动损失 - - - - - PB(X) 4.5 4.2 3.8 3.3 2.8 财务费用 15.7 36.7 9.3-4.8-7.2 P/FCF -19.7 43.0-35.4 27.3 28.6 投资损失 -12.4-70.0 - - - P/S 6.6 5.8 4.3 3.3 2.5 少数股东损益 65.0 62.3 7.6 10.7 15.1 EV/EBITDA 26.6 17.4 23.4 16.9 12.0 营运资金的变动 -533.5 73.2-203.0-202.0-396.4 CAGR(%) 22.5% 29.3% 23.7% 22.5% 29.3% 经营活动产生现金流量 182.9 422.7 254.1 398.0 418.8 PEG 2.1 1.3 1.2 0.9 0.5 投资活动产生现金流量 -824.4-48.5-5.0-5.0-5.0 ROIC/WACC 1.3 1.3 1.2 1.6 2.2 融资活动产生现金流量 410.7-177.9-627.1-149.7-201.2 REP 2.5 2.0 3.2 2.2 1.4 资料来源 :Wind 资讯, 安信证券研究中心预测 6
公司评级体系 收益评级 : 买入 未来 6-12 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 15% 以上 ; 增持 未来 6-12 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 5% 至 15%; 中性 未来 6-12 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差 -5% 至 5%; 减持 未来 6-12 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 5% 至 15%; 卖出 未来 6-12 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 15% 以上 ; 风险评级 : A 正常风险, 未来 6-12 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动 ; B 较高风险, 未来 6-12 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动 ; 分析师声明 吕伟 胡又文声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 勤勉尽责 诚实守信 本人对本报告的内容和观点负责, 保证信息来源合法合规 研究方法专业审慎 研究观点独立公正 分析结论具有合理依据, 特此声明 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 经中国证券监督管理委员会核准, 取得证券投资咨询业务许可 本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投 资分析 预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务 发布证券研究报告, 是证券投资咨询业务的一种基本形式, 本公司可以对证券及证券相关产品的价值 市场走势或者相 关影响因素进行分析, 形成证券估值 投资评级等投资分析意见, 制作证券研究报告, 并向本公司的客户发布 免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因 为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告基于已公开的资料或信息撰写, 但本公司不保证该等信息及资料的完整性 准确性 本报告所载的信息 资料 建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断, 本 报告中的证券或投资标的价格 价值及投资带来的收入可能会波动 在不同时期, 本公司可能撰写并发布与本报告所载资料 建议及推测不一致的报告 本公司不保证本报告 所含信息及资料保持在最新状态, 本公司将随时补充 更新和修订有关信息及资料, 但不保证及时公开发布 同时, 本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改 任何有关本报告的摘要或节选都不代表 本报告正式完整的观点, 一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准, 如有需要, 客户可以向本公司投资顾问进一步咨询 在法律许可的情况下, 本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等相关服务, 提请客户充分注意 客户不应将本报告为作出其投资决 策的惟一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议, 无论是否已经明 示或暗示, 本报告不能作为道义的 责任的和法律的依据或者凭证 在任何情况下, 本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告版权仅为本公司所有, 未经事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表 转发或引用本报告的任何部分 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为 安信证券股份有限公司研究中心, 且不得对本 报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权 7
Tab le_sales 销售联系人 上海联系人 葛娇妤 021-35082701 gejy@essence.com.cn 朱贤 021-35082852 zhuxian@essence.com.cn 许敏 021-35082953 xumin@essence.com.cn 孟硕丰 021-35082788 mengsf@essence.com.cn 李栋 021-35082821 lidong1@essence.com.cn 侯海霞 021-35082870 houhx@essence.com.cn 林立 021-68766209 linli1@essence.com.cn 潘艳 021-35082957 panyan@essence.com.cn 刘恭懿 021-35082961 liugy@essence.com.cn 孟昊琳 021-35082963 menghl@essence.com.cn 北京联系人 温鹏 010-83321350 wenpeng@essence.com.cn 田星汉 010-83321362 tianxh@essence.com.cn 王秋实 010-83321351 wangqs@essence.com.cn 张莹 010-83321366 zhangying1@essence.com.cn 李倩 010-83321355 liqian1@essence.com.cn 高思雨 021-35082350 gaosy@essence.com.cn 姜雪 010-59113596 jiangxue1@essence.com.cn 周蓉 010-83321367 zhourong@essence.com.cn 深圳联系人 胡珍 0755-82558073 huzhen@essence.com.cn 范洪群 0755-82558044 fanhq@essence.com.cn 巢莫雯 0755-82558183 chaomw@essence.com.cn 黎欢 0755-82558045 lihuan@essence.com.cn Tabl e_addr ess 安信证券研究中心深圳市 地址 : 深圳市福田区深南大道 2008 号中国凤凰大厦 1 栋 7 层邮编 : 518026 上海市 地址 : 上海市虹口区东大名路 638 号国投大厦 3 层邮编 : 200080 北京市 地址 : 北京市西城区阜成门北大街 2 号楼国投金融大厦 15 层邮编 : 100034 8