9 股指期货统计及策略日报 星期二 南华期货研究所 反抽将现! 目录 1. 宏观动态... 2 1.1. 今日宏观主题... 2 1.2. 银行间债市行情... 3 2. 沪深 300 期现主力异动追踪... 5 3. 股指期货走势推演... 6 4. 股指期货短线交易策略... 7 黎敏 :010-83162239 姚永源 :0755-82723950 赵鹏涛 :0755-82577614 沪深 300 现货及期货涨跌幅情况 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 现货 if1606 if1607 if1609 if1612 资料来源 :Wind 南华研究 上证 50 现货及期货涨跌幅情况 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 现货 ih1606 ih1607 ih1609 ih1612 资料来源 :Wind 南华研究 中证 500 现货及期货涨跌幅情况 -4.00% -4.20% -4.40% -4.60% -4.80% -5.00% -5.20% 现货 ic1606 ic1607 ic1609 ic1612 资料来源 :Wind 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分
1. 宏观动态 1.1. 今日宏观主题 外贸将继续承压 2016 年 5 月, 以美元计价, 进出口总值同比增长 -2.6% 其中, 出口同比增长 -4.1%, 进口同比增长 -0.4%, 贸易顺差 499.8 亿美元 出口低于预期, 增长动力仍弱 5 月出口同比 -4.1%, 前值 -1.8%, 预期 -3.4%, 低于预期 5 月 PMI 新出口订单指数连续两月滑落, 主要贸易伙伴国 ( 美日欧 ) 的 PMI 继续回落, 出口集装箱运价仍在低位徘徊, 均显示外需依旧疲弱 从主要出口贸易国来看, 出口增速有所分化, 美国 欧盟 香港 韩国和东盟出口增速下滑, 而对日本 印度和澳大利亚地区出口增速有所回升 进口大幅高于预期, 内需仍然保持好转 5 月进口同比增长 -0.4%, 前值 -10.9%, 预期 -8.7%, 大幅高于预期 由于房地产投资惯性, 以及基建投资增速依然较快, 内需仍然保持旺盛, 促使大宗商品进口增加, 主要商品进口数量增速有一定回升 但由于大宗商品价格下跌, 除成品油以外, 其余商品进口金额增速均出现较大幅度下滑 贸易顺差继续扩大, 缓解外汇压力 5 月份贸易顺差 499.8 亿美元, 前值 455.58 亿美元, 预期 610 亿美元, 低于预期, 连续两月恢复 5 月以美元计价的外储规模为 3.1917 万亿美元, 环比下降 280 亿美元, 主要是由于汇率折算所致 5 月由于美联储鹰派表态, 美加息预期增强, 美元走强, 人民币贬值压力增大, 但最近非农就业数据大幅低于预期, 使美加息预期有所减弱, 我们认为 6 7 月份加息概率均较小,9 月份加息的可能性较大, 贸易顺差的加大有利于对冲外储下降, 缓解外汇压力 我们认为,5 月, 中国外贸出口先导指数为 33.1, 较上月回落 0.7,PMI 新出口订单指数连续下滑, 均表明未来出口再度面临较大下行压力 国内由于房地产投资的惯性逐渐减弱, 未来单靠基建投资独木难支, 内需在短暂复苏后或将面临进一步的压力 另外, 美联储加息 供给侧结构性改革推进的力度等均使得进出口的变数增加, 未来外贸仍然承受较大的压力 2
1.2. 银行间债市行情 6 月 8 日, 利率债整体上行, 国债收益率曲线整体上行 1-2BP 早盘国开 续发 1 3 5 7 年期, 招标收益率小幅走高 截止日终, 政策性银行 ( 农发 行和进出口行 ) 债曲线除个别期限外, 整体上行 1-2BP; 国开债曲线除整体上 行 1-4BP 具体来看,3 年期 160003 带动对应期限上行 1BP 至 2.32%;5 年期 160002 带动对应期限收益率上行 2BP 至 2.49%;7 年期 160006 报价 成交, 带动曲线 对应期限收益率稳定在 2.78%;10 年期在 160004 报价 成交带动下, 曲线对 应期限上行 2BP 至 2.86% 政策性银行 ( 农发行和进出口行 ) 债曲线整体上行,10 年期 160408 带动 日终曲线对应期限收益率上行 1BP 至 3.36%;15 年期 160409 带动对应期限下 行 1BP 至 3.90% 国开债曲线除整体上行,1 年期在 160209 报价 成交, 曲线对应期限收 益率上行 4BP 至 2.41%;3 年期 160208, 带动曲线对应期限上行 1BP 至 2.73%; 160206 带动曲线 5 年期上行 4BP 至 3.01%;7 年期 160207 带动对应期限上行 1BP 至 3.29% 地方政府债方面, 今日地方政府债 AAA 曲线 5 年期受市场价格带动下行 至 2.77% 6 月 8 日, 中短期票据曲线短期限收益率有所回落, 中长端小幅波动 具 体来看, 中债中短期票据收益率曲线 (AAA)1M 3M 期限下行超过 7BP 至 2.71% 水平 中债中短期票据收益率曲线 ( 超 AAA)3 年期上行 1BP 至 3.03% 中债 铁道债收益率曲线 5 年期受报价成交带动上行 2BP 至 3.26% 6 月 8 日, 城投债曲线收益率整体涨跌互现 具体来看, 中债城投债收益 率曲线 (AAA)0.25 0.5 年期下行 2-7BP 至 2.75% 和 2.74% 的水平 中债城投 债收益率曲线 (AA+)3 年期上行 1BP 至 3.15% 的水平 中债城投债收益率曲线 (AA2)2 年期下行 2BP 至 3.25% 的水平 6 月 8 日, 交易所竞价交易总成交额约 43 亿元, 较前日有所放量 高等 级企业债 公司债收益率平均较前日下行约 3BP; 中低等级企业债 公司债收 益率平均较前日上行约 5BP,11 万基债 (1180137) 11 云维债 (122073) 12 新查矿债 (1280464) 等券成交活跃, 收益率有所上行 图 1.2.1 美元兑人民币 (CNH): 即期汇率定盘价 3
6.0000 5.0000 4.0000 3.0000 2.0000 1.0000 0.0000 SHIBOR: 隔夜 SHIBOR:1 周 SHIBOR:1 个月 数据来源 : 南华研究 南华期货研究所宏观经济研究中心黎敏 4
2. 沪深 300 期现主力异动追踪 股指期货和现货的价格联动是相互的, 分析现货主力和股指的关系, 起到更精准的发掘投资机会 本节通过计算现货主力跟踪线, 基于统计概率的理念把握其极值点, 当现货主力跟踪线低于 1, 说明很不活跃, 期货和现货将保持向下趋势, 可以顺势做空期货, 或者做期现套保 ; 当现货主力跟踪线高于 1, 说明主力资金积极推高现货市场, 趋势向上, 可以顺势做多期货, 或者可以融券做空股票做多期货进行期现套利 1) 由图 1.2.1 可见, 截止 2016 年 6 月 13 日现货主力跟踪值为 -1.55, 相比昨天的 0.50 大幅下跌, 远小于观察值 1, 说明现货主力资金活跃度偏弱 沪深 300 指数大幅低开后, 全天宽幅震荡下跌 板块方面, 银行 有色 保险 电力 船舶板块涨幅居前, 互联网 软件服务 元器件 广告包装 医疗保健等板块跌幅居前 ; 2) 今日股指期货相对昨日结算价大幅低开后, 全天宽幅震荡大跌, 空头情绪弥漫 今日沪深 300 指数小幅放量大跌, 几乎吞没 5 月 31 日大阳线, 下方支撑位在 3040 点附近, 预计明日再次惯性杀跌后企稳, 建议激进投资者做空股指期货同时买入涨幅居前 50 名股票 ; 图 1.2.1 现货主力跟踪线与股指期货走势图 数据来源 :Tinysoft, 南华研究附注 : 现货主力跟踪线 = 前 115 名股票的流通市值 * 涨跌幅 / 沪深 300 流通市值 其中, 取前 115 名股票列表, 是按每个股票流通市值 * 涨跌幅降序排列得到的, 而 115 是基于自然法则取值 南华期货研究所产品创新研究中心姚永源 5
3. 股指期货走势推演 股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础, 推演 1-3 日内的短线走势, 给出可能会出现转折的高低点位置, 为日内短线或者短期波段交易者提供参考 股指 1606 合约, 周一低开大幅下跌, 连续跌破两条通道线, 目前到了上升趋势线附近的通道线, 短期会有反抽出现, 幅度有待观察 如果周二守住 3020 点, 反抽会继续进行,3078 点会有强压力, 可能继续下跌, 但如果突破, 3130 会有极强压力, 再次出现震荡走势 如果周二下跌, 跌破 3020 点, 下方 2970 点有强支撑, 可能会有较大反弹出现, 如果 2970 点直接跌破, 多单必须离场, 将会有大幅下跌出现 时间上看, 下一转折点在 6 月 24 日 图 1.2-1:IF1606 走势推演 (5 分钟图, 局部图 ) 资料来源 : 博易 南华研究 南华期货研究所产品创新研究中心赵鹏涛 6
4. 股指期货短线交易策略 短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考, 尾市平仓或 者轻仓隔夜 周一 (6 月 14 日 )IF1606 合约交易策略 : 多头策略 1) 目前持有的多单跌破 3020 点止损,3078 止盈 2) 突破 3078 点, 买入,3060 点止损,3130 点止盈 空头策略 1) 目前持有的空单突破 3040 点止损,3020 点止盈 2) 跌破 3020 点, 卖出,3040 止损,2970 点止盈 投资建议仅供参考, 投资者据此入市, 风险自担 南华期货研究所产品创新研究中心赵鹏涛 7
南华期货股指日报 南华期货分支机构 南华期货股份有限公司杭州市西湖大道 193 号定安名都 3 层客服电话 :4008888910 www.nanhua.net 萧山营业部杭州市萧山区金城路 429 号天汇园一幢 B 座 3 层电话 :0571-83869588 台州营业部台州市椒江区耀达路 99 号 4 楼电话 :0576-88539900 温州营业部温州市府路新益大厦 1 幢 1401 室电话 :0577-89971820 宁波营业部宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼电话 :0574-87273868 慈溪营业部慈溪市浒山街道开发大道 1277 号香格大厦 7 楼电话 :0574-63925104 嘉兴营业部嘉兴市中山路 751 号粮食大厦五楼电话 :0573-82158136 绍兴营业部绍兴市中兴南路 95 号中兴商务楼 1 幢 ( 南楼 )5-6 层电话 :0575-85095800 成都营业部成都市锦江区东大街紫东楼段 35 号 17 层 1706 号房电话 :028-86532693 兰州营业部兰州市庆阳路 488 号万盛商务大厦 26 楼 ( 胜利宾馆斜对面 ) 电话 :0931-8805310 大连营业部大连市沙河口区中山路 554D-6 号和平现代城 B 座 3 层 4 号电话 :0411-84378378 北京营业部北京市宣武门外大街 28 号 2 幢电话 :010-63556906 太原营业部太原市迎泽区解放南路 2 号景峰国际商务大厦 25 层电话 :0351-2118016 余姚营业部余姚市舜达西路 285 号中塑商务中心 3 号楼 1601 电话 :0574-62509001 哈尔滨营业部哈尔滨市香坊区中山路 93 号保利大厦二层 八层电话 :0451-82345618 郑州营业部郑州市未来路 73 号锦江国际花园 9 号楼 14 层 电话 :0371-65613227 青岛营业部青岛市闽江路 2 号国华大厦 B 座 2501 室电话 :0532-85803555 沈阳营业部沈阳市沈河区北站路 51 号 15 层 C 室电话 :024-22566878 天津营业部天津市河西区友谊路 41 号大安大厦 A 座 8 层电话 :022-88371080 上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 26 层电话 :021-50431979 上海虹桥路营业部上海市虹桥路 663 号 1 楼 3 楼 7 楼电话 :021-52585211 深圳营业部深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 2703 室电话 :0755-82577529 广州营业部广州市天河区天河北路 28 号时代广场东座 717 房 718 房电话 :020-38806542 芜湖营业部安徽芜湖市中山北路 77 号侨鸿国际商城 904 906 908 室电话 :0553-3880212 重庆营业部重庆市南岸区亚太路 1 号 1 幢 1 层 1-2 电话 :023-62611588 永康营业部永康市丽州中路 63 号 11 楼电话 :0579-89292777 南通营业部江苏省南通市南大街 89 号总部大厦 89 号六层电话 : 0513-89011160 厦门营业部厦门市思明区鹭江道 96 号之二钻石海岸 B 幢 2104-2107 室电话 :0592-2120370 普宁营业部广东省普宁市中信华府南向门市东起 3 至 8 间首层至二层电话 :0663-2663886 海宁营业部海宁市钱江西路 238 号广隆财富中心 301 电话 :0573-80703000 南华期货 ( 香港 ) 有限公司中国香港上环德辅道中 232 号嘉华银行中心九楼电话 :00852-28052658 浙江南华资本管理有限公司电话 :0571-87994666 8
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