9 股指期货统计及策略日报 星期三 二八分化延续! 投资要点 今日 IF IH 继续大幅反弹, 而 IC 暴跌, 市场轮动再次上演二八分化, 这与昨日观点背道而驰 从今日会员持仓的角度看,IH 总持仓大幅上升, 预 计短期还将震荡偏强, 而 IC 价跌量增, 预计短期还有下跌惯性, 但是我们认 为下方附近 6039.5 点是强支撑位, 建议投资者留意关注其支撑力度, 不要盲 目杀跌 中国 11 月财新服务业 PMI 51.9, 比 10 月份的 51.2 上升了 0.7 个百分 点, 为 8 月以来最高 ; 中国 11 月财新综合 PMI 51.6, 比 10 月份的 51.0 上 升了 0.6 个百分点, 而比较财新中国 PMI 继续小幅下跌, 说明制造业经济活 动有所回落, 而服务业经济活动继续扩张抵消制造业用工的持续收缩, 带动 整体经济平稳扩张 截止 12 月 5 日沪股通 深股通累计资金净流入分别达 1905.38 亿元 1482.78 亿元, 当日双双大幅净流出, 分别净流出 27.47 亿元 4.84 亿元, 沪股通的当日流出额为今年以来单日最大流出额, 会给 A 股市场的投资者信 心一定的压力 我们分析陆股通行业持仓的角度发现 : 采掘持续稳定的增长 态势, 分析其成分股, 我们认为近期外资倾向于加仓石油板块的股票, 因为 从中长期的角度来看, 随着原油的上涨也将利好于国内原油加工企业, 敬请 投资者重点关注 股指持仓结论 : IF: 多空会员持仓继续中幅下跌,IF 总持仓为 40417 张, 较上日变化了 -212 张, 今日 IF 小幅低开后全天宽幅震荡上涨, 会员持仓大幅减持而总持仓量下 降相对较小, 说明投机气氛升起, 预计短期还将震荡偏强 ; IH: 多头会员持仓小幅减持, 而空头会员持仓下降力度更大,IH 总持仓为 23246 张, 较上日变化了 151 张, 今日 IH 小幅低开后全天宽幅震荡上涨, 并空头集中度明显下降, 预计短期还有上冲惯性 ; IC: 今日 IC 小幅低开后全天宽幅震荡大跌, 并且总持仓量大幅上升, 预计短 期还有下跌惯性, 但下方 6039.5 点是强支撑位, 建议投资者留意关注其支撑 力度 ; 南华期货研究所姚永源 :0755-82723950 yaoyy@nawaa.com 投资咨询 :Z0010046 沪深 300 现货及期货涨跌幅情况 0.60% 0.50% 0.40% 0.30% 0.20% 0.10% 0.00% 现货 if1712.cfe if1801.cfe if1803.cfe if1806.cfe 资料来源 :Wind 南华研究 上证 50 现货及期货涨跌幅情况 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 现货 ih1712.cfeih1801.cfeih1803.cfeih1806.cfe 资料来源 :Wind 南华研究 中证 500 现货及期货涨跌幅情况 -2.00% -2.10% -2.20% -2.30% -2.40% -2.50% -2.60% -2.70% 现货 ic1712.cfeic1801.cfeic1803.cfeic1806.cfe 资料来源 :Wind 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分
目录 1. 今日关注及投资观点... 3 2. 市场表现... 6 3. 持仓分析... 7 4. 市场监控... 10 4.1. 股指期货信号跟踪... 10 4.2. 市场利率监控... 11 4.3. 市场波动率跟踪... 12 4.4. 海外市场资金进入跟踪... 13 2
1. 今日关注及投资观点 中国 11 月财新服务业 PMI 51.9, 比 10 月份的 51.2 上升了 0.7 个百分点, 为 8 月以来最高 ; 中国 11 月财新综合 PMI 51.6, 比 10 月份的 51.0 上升了 0.6 个百分点, 而比较财新中国 PMI 继续小幅下跌, 说明制造业经济活动有所回落, 而服务业经济活动继续扩张抵消制造业用工的持续收缩, 带动整体经济平稳扩张 图 1.1 财新中国 PMI 数据来源 :wind, 南华研究截止 12 月 5 日沪股通 深股通累计资金净流入分别达 1905.38 亿元 1482.78 亿元, 当日双双大幅净流出, 分别净流出 27.47 亿元 4.84 亿元, 沪股通的当日流出额为今年以来单日最大流出额, 会给 A 股市场的投资者信心一定的压力 我们分析陆股通行业持仓的角度发现 : 采掘持续稳定的增长态势, 分析其成分股, 我们认为近期外资倾向于加仓石油板块的股票, 因为从中长期的角度来看, 随着原油的上涨也将利好于国内原油加工企业, 敬请投资者重点关注 3
图 1.2 陆股通行业持仓分布以及隔日资金进出情况 数据来源 :wind, 南华研究 图 1.3 陆股通在上游行业持仓市值变化 图 1.4 陆股通在中游行业持仓市值变化 4
图 1.5 陆股通在下游行业持仓市值变化 图 1.6 陆股通在服务与支撑行业持仓市值变化 表 1.1 采掘行业持仓股 代码 名称 持仓股数 占流动股比例 持仓市值 601088.SH 中国神华 48966750 0.30 1116931567.50 601857.SH 中国石油 53341327 0.03 435798641.59 601699.SH 潞安环能 30775239 1.03 316369456.92 000983.SZ 西山煤电 14408113 0.46 138606047.06 000937.SZ 冀中能源 16058121 0.55 93618845.43 601898.SH 中煤能源 11288332 0.12 66375392.16 600157.SH 永泰能源 16792365 0.29 56422346.40 600583.SH 海油工程 8740506 0.20 53229681.54 002128.SZ 露天煤业 4547598 0.29 51478809.36 600188.SH 兖州煤业 3517434 0.12 48329543.16 600348.SH 阳泉煤业 4611287 0.19 33109040.66 601666.SH 平煤股份 4851153 0.21 29737567.89 601808.SH 中海油服 1526302 0.05 16789322.00 600295.SH 鄂尔多斯 913125 0.15 15048300.00 601001.SH 大同煤业 2390562 0.14 14797578.78 600871.SH 石化油服 4189091 0.15 12315927.54 600123.SH 兰花科创 1355501 0.12 11969073.83 300191.SZ 潜能恒信 485737 0.23 10103329.60 000552.SZ 靖远煤电 2746103 0.18 9803587.71 600397.SH 安源煤业 2381676 0.24 9121819.08 601918.SH 新集能源 2119567 0.08 8181528.62 600395.SH 盘江股份 1179384 0.07 8090574.24 601969.SH 海南矿业 577368 0.07 5565827.52 5
300157.SZ 恒泰艾普 599920 0.10 5465271.20 603979.SH 金诚信 462030 0.19 4934480.40 000571.SZ 新大洲 A 791488 0.10 4835991.68 000762.SZ 西藏矿业 276605 0.06 4395253.45 601101.SH 昊华能源 408134 0.03 3358942.82 601015.SH 陕西黑猫 293596 0.07 3197260.44 600546.SH 山煤国际 207099 0.01 1012714.11 600997.SH 开滦股份 162108 0.01 1011553.92 601225.SH 陕西煤业 109927 0.00 927783.88 600971.SH 恒源煤电 77103 0.01 838880.64 600532.SH 宏达矿业 60611 0.02 680055.42 600759.SH 洲际油气 111829 0.01 525596.30 600403.SH *ST 大有 86359 0.00 406750.89 002554.SZ 惠博普 52097 0.01 251107.54 600758.SH 红阳能源 32400 0.00 237168.00 603727.SH 博迈科 2500 0.00 56850.00 600121.SH *ST 郑煤 400 0.00 2376.00 600508.SH 上海能源 100 0.00 1248.00 数据来源 :wind, 南华研究 2. 市场表现 表 2.1 各股指期货合约升贴水 IF.CFE 当月 下月 下季 隔季 价格 4,017.20 4,020.40 4,017.40 4,019.80 涨跌 19.60 17.80 15.20 11.20 涨跌幅 0.37% 0.37% 0.28% 0.24% 贴水 -22.97-19.77-22.77-20.37 贴水率 -0.57% -0.49% -0.56% -0.50% IH. CFE 当月 下月 下季 隔季 价格 2,906.00 2,912.80 2,919.00 2,928.80 涨跌 46.00 44.20 38.20 41.40 涨跌幅 1.56% 1.59% 1.21% 1.38% 贴水 -4.48 2.32 8.52 18.32 贴水率 -0.15% 0.08% 0.29% 0.63% IC. CFE 当月 下月 下季 隔季 6
价格 6,098.00 6,062.40 6,009.60 5,916.80 涨跌 -148.80-156.40-146.40-157.40 涨跌幅 -2.30% -2.36% -2.28% -2.66% 贴水 -34.91-70.51-123.31-216.11 贴水率 -0.57% -1.15% -2.01% -3.52% 数据来源 :wind, 南华研究 表 2.2: 申万一级行业最新市场表现 行业名称 今日涨幅 5 日涨幅 10 日涨幅 30 日涨幅 年初至今 银行 1.63% 0.79% -0.81% 4.41% 16.37% 非银金融 1.62% -0.80% -2.14% 3.09% 23.35% 家用电器 0.05% 0.30% -3.42% -1.09% 38.31% 食品饮料 -0.24% 0.90% -1.06% -1.86% 42.19% 交通运输 -0.72% -0.57% 0.07% -3.89% 5.60% 房地产 -0.77% -3.82% -0.36% -0.81% -0.33% 建筑装饰 -0.77% -1.42% -1.27% -6.94% -4.26% 公用事业 -0.82% -1.89% -1.51% -5.19% -7.50% 医药生物 -1.20% -0.92% -2.02% -4.59% 0.20% 国防军工 -1.22% -2.00% -2.23% -4.79% -16.89% 休闲服务 -1.23% -1.75% -2.93% -6.00% -7.72% 汽车 -1.29% -2.57% -3.71% -6.99% -2.93% 建筑材料 -1.57% -3.31% 1.65% 0.21% 6.95% 综合 -1.57% -4.74% -3.99% -10.38% -22.00% 商业贸易 -1.64% -2.16% -2.09% -8.77% -15.43% 农林牧渔 -1.85% -2.08% -3.66% -4.92% -13.72% 传媒 -1.87% -1.81% -2.26% -6.49% -23.09% 采掘 -1.96% -3.44% -0.30% -2.74% -1.56% 机械设备 -2.00% -2.99% -2.35% -6.90% -11.82% 纺织服装 -2.01% -2.61% -2.58% -8.68% -24.98% 通信 -2.14% -2.01% -5.81% -2.73% -2.59% 钢铁 -2.19% -4.12% 2.84% 5.61% 25.29% 轻工制造 -2.23% -4.27% -2.48% -9.17% -14.01% 电子 -2.25% -1.61% -4.15% -4.93% 13.76% 电气设备 -2.40% -3.18% -3.88% -6.61% -10.10% 化工 -2.41% -2.86% -1.06% -4.27% -6.10% 有色金属 -3.29% -4.87% -1.91% -8.76% 8.92% 计算机 -3.82% -4.57% -5.59% -7.31% -12.12% 3. 持仓分析 截至 2017 年 12 月 5 日,IF 前 5 名会员 前 10 名会员 前 20 名会员多 7
头分别持仓 10307 张 14785 张 20296 张, 较前日变化 -114 张 -335 张 -666 张, 前 5 名会员 前 10 名会员 前 20 名会员空头分别持仓 11273 张 16607 张 21333 张, 较前日变化了 -570 张 -792 张 -988 张 ; 净头寸方面, 前 5 名会员 前 10 名会员 前 20 名会员持仓净多头分别为 -966 张 -1822 张 -1037 张, 多空会员持仓继续中幅下跌,IF 总持仓为 40417 张, 较上日变化了 -212 张, 今日 IF 小幅低开后全天宽幅震荡上涨, 会员持仓大幅减持而总持仓量下降相对较小, 说明投机气氛升起, 预计短期还将震荡偏强 图 3.1 IF 会员持仓结构与期货走势图 图 3.2:IF 总持仓量与期价走势 截至 2017 年 12 月 5 日,IH 前 5 名会员 前 10 名会员 前 20 名会员多头分别持仓 6245 张 8746 张 12066 张, 较前日变化 53 张 16 张 -57 张, 前 5 名会员 前 10 名会员 前 20 名会员空头分别持仓 5951 张 8849 张 12105 张, 较前日变化了 -311 张 -455 张 -317 张 ; 净头寸方面, 前 5 名会员 前 10 名会员 前 20 名会员持仓净多头分别为 294-103 -39, 多头会员持仓小幅减持, 而空头会员持仓下降力度更大,IH 总持仓为 23246 张, 较上日变化了 151 张, 今日 IH 小幅低开后全天宽幅震荡上涨, 并空头集中度明显下降, 预计短期还有上冲惯性 图 3.3 IH 会员持仓结构与期货走势图 图 3.4:IH 总持仓量与期价走势 8
截至 2017 年 12 月 5 日,IC 前 5 名会员 前 10 名会员 前 20 名会员多头分别持仓 7918 张 12476 张 17066 张, 较前日变化 -213-249 张 -84 张, 前 5 名会员 前 10 名会员 前 20 名会员空头分别持仓 8009 张 12221 张 17306 张, 较前日变化了 -110 张 -117 张 -133 张 ; 净头寸方面, 前 5 名会员 前 10 名会员 前 20 名会员持仓净多头分别为 -91 张 255 张 -240 张, 多空会员持仓小幅减持,IC 总持仓为 30880 张, 较上日变化了 847 张, 今日 IC 小幅低开后全天宽幅震荡大跌, 并且总持仓量大幅上升, 预计短期还有下跌惯性, 但下方 6039.5 点是强支撑位, 建议投资者留意关注其支撑力度 图 3.5 IC 会员持仓结构与期货走势图 图 3.6:IC 总持仓量与期价走势 9
4. 市场监控 4.1. 股指期货信号跟踪 图 4.1.1 沪深 300 股指期货与现货基差图 图 4.1.2: 上证 50 股指期货与现货基差图 图 4.1.3 中证 500 股指期货与现货基差图 图 4.1.4 沪深 300 股指期货跨期价差图 10
图 4.1.5 上证 50 股指期货跨期价差图 图 4.1.6 中证 500 股指期货跨期价差图 4.2. 市场利率监控 图 4.2.1 上海银行间同业拆放利率 (shibor) 图 4.2.2 香港同业拆借利率 (hibor) 11
图 4.2.3 1 年期贷款利率和银行间市场利率 图 4.2.4 国债到期收益率及长短期利差 4.3. 市场波动率跟踪 图 4.3.1 中国波指 (ivx) 图 4.3.2 标普 500 波动率指数 12
4.4. 海外市场资金进入跟踪 图 4.4.1 沪股通资金净流入 图 4.4.2 深股通资金净流入 13
南华期货股指日报 萧山营业部哈尔滨营业部杭州市萧山区北干街道金城路 438 号东南科技研发中心 2101 室哈尔滨市香坊区中山路 93 号 801 802 810 电话 :0451-58896600 电话 :0571-83869601 台州营业部台州市经济开发区东商务区巨鼎国际商厦 203 室电话 :0576-88539900 温州营业部浙江省温州市车站大道 2 号华盟商务广场 1801 电话 :0577-89971808 郑州营业部郑州市商务外环路 30 号期货大厦 1306 室电话 :0371-65613227 青岛营业部 青岛市闽江路 2 号 1 单元 2501 室 电话 :0532-80798985 宁波分公司 宁波市海曙区和义路 77 号 901 902 电话 :0574-87280438 沈阳营业部沈阳市沈河区北站路 51 号闽商总部大厦 15 层 C 室电话 :024-22566699 宁波营业部 浙江省宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼 电话 :0574-87274729 慈溪营业部慈溪市浒山街道开发大道 1277 号香格大厦 7 楼电话 :0574-63925104 嘉兴营业部嘉兴市中山路 133 号综合大楼东五楼电话 :0573-82153186 绍兴营业部绍兴市越城区昆仑商务中心 1 幢 1 单元 3101 室电话 :0575-85095807 深圳分公司成都营业部深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 2701 2702 室四川省成都市高新区天府大道北段 1700 号 1 栋 2 单元 12 层 1209电话 :0755-82577529 号电话 :028-86532609 兰州营业部甘肃省兰州市城关区张掖路街道酒泉路 437-451 号金地商务大厦 11 楼 001 号电话 :0931-8805351 大连营业部大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦第 34 层 3401 3410 号电话 :0411-39048000 北京分公司北京市西城区宣武门外大街 28 号 2 幢 B803 B805 室电话 :010-63155309 北京营业部北京市西城区宣武门外大街 28 号 2 幢 B801 B802 B608 B609永康营业部室永康市丽州中路 63 号 11 楼电话 :010-63161286 电话 :0579-89292777 天津营业部天津市河西区友谊路与平交道交口东南侧大安大厦 A 座 1003 电话 :022-28378072 上海分公司上海市浦东新区芳甸路 1155 号 8 层 801 802 单元电话 :021-20220312 021-50431979 上海芳甸路营业部上海市浦东新区芳甸路 1155 号 8 层 803 804 单元电话 :021-20220312 021-50431979 上海虹桥路营业部上海市虹桥路 663 号 1 楼 7 楼电话 :021-52586179 深圳营业部广州营业部的地址是广州市天河区珠江新城花城大道 68 号环球都会广场 2008 单元电话 :020-38904626 广州营业部广州市天河区花城大道 68 号 2008 房 2009 房电话 :020-38809869 芜湖营业部芜湖市镜湖区伟星时代金融中心 1002 室电话 :0553-3880212 重庆营业部 重庆市江北区建新南路 1 号 20-2 20-3 电话 :023-62611588 太原营业部 南通营业部 14
南华期货股指日报 太原市迎泽区解放南路 2 号山西景峰国际商务大厦 8 层 805 室电话 :0351-2118018 江苏省南通市南大街 89 号总部大厦六层 603 604 室电话 :0513-89011168 余姚营业部余姚市城区余姚中国塑料城国际商务中心 3 幢 102 室电话 :0574-62509011 普宁营业部广东省普宁市中信华府南向门市东起 3 至 8 间首层至二层电话 :0663-2663855 桐乡营业部浙江省桐乡市梧桐街道凤鸣路 1048 号一层 七层电话 :0573-83378538 舟山营业部浙江省舟山市定海临城街道翁山路 555 号交易中心大楼三层 3232 3233 3234 3235 室电话 :0580-8125381 苏州营业部苏州工业园区苏惠路 88 号环球财富广场 1 幢 2909 室电话 :0512-87660825 厦门营业部厦门市思明区鹭江道 96 号之二砖石海岸 B 栋 1903 单元 电话 :0592-2120291 汕头营业部汕头市龙湖区金砂路 103 号星光华庭商铺 112 212 号房复式电话 :0754-89980339 南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区中央广场 B 区准甲办公室 1405 室 ( 第 14 层 ) 电话 :0791-83828829 义乌营业部浙江省义乌市宾王路 208 号 2 楼电话 :0574-85201116 15
免责申明本报告中的信息均来源于已公开的资料, 尽管我们相信报告中资料来源的可靠性, 但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更, 在任何情况下, 我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据 工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据 由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法, 如与南华期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论, 未免发生疑问, 本报告所载的观点并不代表了南华期货公司的立场, 所以请谨慎参考 我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失 另外, 本报告所载资料 意见及推测只是反映南华期货公司在本报告所载明的日期的判断, 可随时修改, 毋需提前通知 未经南华期货公司允许批准, 本报告内容不得以任何范式传送 复印或派发此报告的材料 内容或复印本予以任何其他人, 或投入商业使用 如遵循原文本意的引用 刊发, 需注明出处 南华期货公司, 并保留我公司的一切权利 南华期货研究所六大研发中心 基础产品研究中心杭州市西湖大道 193 号定安名都 3 层 (310002) 电话 :0571-87839262 传真 :0571-88393740 金融研究中心上海市浦东新区松林路 300 号期货大厦 1701 室 (200122) 电话 :021-68400681 传真 :021-68400693 农产品研究中心哈尔滨市香坊区中山路 93 号保利科技大厦 201 室电话 :0451-82345618 传真 :0451-82345616 产品创新研究中心深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 2703 室电话 :0755-82577529 传真 :0755-82577539 宏观经济研究中心北京市宣武区宣武门外大街 28 号富卓大厦 B 座 8 楼电话 :010-63152104 传真 :010-63150526 境外期货研究中心杭州西湖大道 193 号定安名都 2 层电话 :0571-87839340 传真 :0571-87839360 公司总部地址 : 杭州西湖大道 193 号定安名都 3 层邮编 :310002 全国统一客服热线 :400 8888 910 网址 :www.nanhua.net