银河期货研发中心 美股下行不敌美元上行金银持续承压下跌 8 年 月 3 日 行情回顾与分析 昨日, 受美元指数回升影响, 金银价格再度承压下跌, 虽然美股下跌幅度较大, 但 并未能给金银提供较大支撑, 目前, 伦敦金险守 一线, 若美元指数继续上行, 则 伦敦金将跌破该重要支撑 ETF 持仓方面, 全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓略有回升, 增加了 6.77 吨至 76 吨 ;SLV 白银 ETF 持仓保较上日减少 9. 吨, 当前持仓量为.94 吨 加息方面, 据 CME 美联储观察, 美联储今年 月加息 5 个基点至.5%-.5% 区 间的概率略有回落, 目前依然为 75.8% 虽然加息概率并未超过 8%, 但从近期美联储 讲话以及美国经济数据来看, 月加息已是不可避免, 因此给美元提供上行的动力, 金 银价格则持续承压 受英国脱欧相关消息的影响, 昨日英镑兑美元波动较大 在亚洲时段, 一路下行, 6 到欧洲时段继续跌幅更是不断扩大 下跌的主要原因则是因为有消息称, 更多英国官员 4 因对英国政府的退欧计划不满而意欲辞职, 令英国脱欧不确定性增强 虽然金融时报报 道称欧盟首席谈判官巴尼耶声称退出协议主要条款就绪后, 英镑又有所回升, 但对于无 协议脱欧的忧虑, 令英镑依然承压较大 加上, 欧洲在意大利预算问题上日益加深的分 歧, 因此, 助力美元指数不断上行 美股昨日再次遭到抛售, 道指跌 6. 点, 跌幅为.3%, 纳指跌 6.3, 跌幅 为.78% 大型科技股引领跌势, 苹果跌逾 5%, 亚马逊跌 4.6% 市场恐慌指数 VIX 涨 5%, 创一周新高 本轮美股的下跌或与美元近期走强有关 标普 5 成分股中 4% 的利润都来自海外, 美元走强或将对其利润前景构成挑战, 从而令市场对企业收益表示 担忧 虽然昨日市场避险情绪飙升, 但明显和美元与加息的博弈中, 避险影响并未占优 势, 金银价格始终承压, 一路下行 近期, 由于受美联储加息消息的影响, 预计金银上方承压较大 尤其是美元指数不 断上行, 更是令金银雪上加霜 目前金银处于重要支撑位附近, 若美元指数继续上行, 则金银跌破支撑的可能性较大, 跌破重要支撑之后或将引发市场恐慌性抛盘 但目前看 跌破前期低点的可能性较低, 因此亦不用过分悲观 事件回顾 相关数据 8 6 6--4 6-3-4 事件 美元持续回升 6-5-4 今日数据 6-7-4 6-9-4 6--4 7--4 星期二 7-3-4 7-5-4 7-7-4 7-9-4 影响 利空 SPDR: 黄金 ETF: 持有量 ( 吨 ) ETF 持仓伦敦金 9: 美国 月 NFIB 小型企业信心指数 3: 美联储理事布雷纳德发表讲话 7--4 8--4 8-3-4 8-5-4 8-7-4 8-9-4 8--4 3 9 8 7 6 5 分析逻辑近期受美股股市走势影响较大, 美股若只是短线回调的话, 则后期金银将继续承压下行, 反之金银将受到一定的支撑 避险情绪是近期金银走势的主导, 因此建议关注市场避险情绪的强弱 市场关注. 政治事件 ( 特朗普 贸易问题 地缘政治等相关事件 );. 美国经济数据 美联储官员讲话等 ; 今日观点 关注美元指数表现, 对金银价格影响较大 银河期货研究中心您最忠实和信赖的理财顾问!
数据参考. 昨日市场表现 表 : 上一交易日期货市场表现 期货 昨收 涨跌幅 成交量 最高价 最低价 持仓量 日增仓 纽约黄金主力合约.8 -.65 974.6 38635-95 纽约白银主力合约 3.97 -. 69598 4.8 3.955 4357 989 上期所黄金主力 76.55 -.93 94 78.8 76.4 65534 6864 上期所白银主力 359 -.3 3393 3545 356 4739 6988 数据来源 :WIND 资讯银河期货研究中心 表 : 上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓 伦敦金.4 -.73 -.48 99.7 - - 伦敦银 3.98 -. - 4. 3.95 - - 黄金 T+D 7.9 -.8 69696 73.64 7. 8547 948 白银 T+D 35 -.85 475378 353 3495 88564 756 数据来源 :WIND 资讯银河期货研究中心. 内外盘期货与美元走势 图 : 黄金期货与美元走势 图 : 白银期货与美元走势 6 98 375 98. 4 8 6 4 96 94 9 9 88 37 365 36 355 35 345 34 96. 94. 9. 9. 88. 美元指数 SHFE 白银 美元指数
3. 内外盘期货走势 图 3: 黄金内外盘期货走势 图 4: 白银内外盘期货走势 3 6 375 95 9 85 8 75 7 65 6 8-7-9 8-7-6 8-8- 8-8-9 8-8-6 8-8-3 8-8-3 8-9-6 8-9-3 SHFE 黄金 8-9- 8-9-7 8--4 8-- 8--8 8--5 8-- COMEX 黄金 8--8 4 8 6 37 365 36 355 35 345 34 8-7-9 8-7-6 8-8- 8-8-9 8-8-6 8-8-3 8-8-3 8-9-6 SHFE 白银 8-9-3 8-9- 8-9-7 8--4 8-- 8--8 8--5 COMEX 白银 8-- 8--8 9 8 7 6 5 4 4. 内盘期货和现货走势图 图 5: 内盘黄金期现走势 图 6: 内盘白银期现走势 4 4 4 39 38 5 4 39 38 5 37 36 35 5 37 36 35 5 34-5 34-5 价差 SHFE 白银 SGE 白银 T+D 价差 SHFE 白银 SGE 白银 T+D 5. 黄金白银比 图 7: 上交所金银期货比 图 8: COMEX 金银期货比 76 75 74 73 7 7 7 69 68 67 66 65 64 9 85 8 75 7 65 上期所金银比 COMEX 金银比 3
6. 沪金沪银持仓量 图 9: 沪金持仓量 图 : 沪银持仓量 47 4 37 3 7 7 7 6--8 6-3-8 6-5-8 6-7-8 6-9-8 6--8 期货持仓量 : 黄金 7--8 7-3-8 7-5-8 7-7-8 7-9-8 7--8 8--8 8-3-8 8-5-8 8-7-8 8-9-8 8--8 期货收盘价 ( 活跃合约 ): 黄金 3 3 8 6 4 5 95 85 75 65 55 45 35 5 6--8 6-3-8 6-5-8 6-7-8 6-9-8 6--8 7--8 7-3-8 7-5-8 7-7-8 7-9-8 7--8 8--8 8-3-8 8-5-8 8-7-8 8-9-8 8--8 48 43 38 33 8 期货持仓量 : 白银期货收盘价 ( 活跃合约 ): 白银 7. ETF 持仓 图 : 黄金 ETF 持仓 图 : 白银 ETF 持仓 5 7 6 8 4 3 9 7 8 6 4 7 97 5 6--4 6-3-4 6-5-4 6-7-4 6-9-4 6--4 7--4 7-3-4 7-5-4 7-7-4 7-9-4 7--4 8--4 8-3-4 8-5-4 8-7-4 8-9-4 8--4 9 SPDR: 黄金 ETF: 持有量 ( 吨 ) 伦敦金 SLV: 白银 ETF: 持仓量 ( 吨 ) 伦敦银 8. 美国数据 图 5: 美国当周初请失业金人数 图 6: 美国国债收益率 34 3 3 8 6 4 5--7 6--7 7--7 8--7 4 35 3 5 5 5 5 5 4 3 3 - - - 美国 : 当周初次申请失业金人数 : 季调 美国 : 国债收益率 : 年美国 : 国债实际收益率 : 年期 4
9. CFTC 黄金白银持仓变化 图 3:CFTC 黄金持仓 黄金 CTFC 持仓数据 商业类与投机类未平仓合约 投机类商业类总计 截止至 月 6 日当周 非报告未平仓合约 多头 空头 套利 净多头 多头 空头 多头 空头 多头 空头 694 55 358 9,6 73897 33 44696 46546 4865 955 未平仓合约变化 ( 与上一统计结果的差 ) 387-5,445,798 5,83 8,4 4,97,5,34-55 -,354 未平仓合约总数 494,9 未平仓合约总数变化 9,97 35, 3, 5,, 5,, 5, -5, -, 8 6 4 7, 6, 5, 4, 3,,, 8 6 4 8 投机性净多头 COMEX 黄金 未平仓合约 COMEX 黄金 图 4:CFTC 白银持仓 白银 CTFC 持仓数据 多头空头套利净多头多头空头多头空头多头空头 737 75587 7467-47 78778 9869 7936 3 344 443 -,936-8,936,666 6, -3,6 59 4, 7,64 48-35,, 8, 6, 4,, -, -4, 商业类与投机类未平仓合约 投机类商业类总计 未平仓合约变化 ( 与上一统计结果的差 ) 截止至 月 6 日当周 未平仓合约总数 3,566 未平仓合约总数变化 4,59 4 35 3 5 5 5 3, 5,, 5,, 5, 非报告未平仓合约 4 35 3 5 5 5 白银投机性净多头 白银收盘价 未平仓合约 白银收盘价 5
. 库存分析 图 7:SHFE 黄金库存 图 8:COMEX 黄金库存 5 45 4 35 3 5 5 5 85 8 75 7 65 6 55 5 9 9 89 88 87 86 85 84 83 8 36 34 3 3 8 6 4 图 9:SHFE 白银库存 图 :COMEX 白银库存 5 45 4 35 3 5 5 5 4 4 39 38 37 36 35 3 3 8 6 4 8 6 8. 7.5 7. 6.5 6. 5.5 5. 4.5 4.. 风险系数 图 :TED 利差 图 :VIX 指数 35 6 35 7 3 5 5 5 4 3 3 5 5 7 7 TED 利差 美国 : 标准普尔 5 波动率指数 (VIX) 6
. TD 相关数据 图 3: 黄金 T+D 递延费支付方向.5..5. -.5 -. 图 4: 黄金 T+D 交收量 45 4 35 3 5 5 5 -.5 多付空 空付多 黄金 TD 交收量 图 5: 白银 T+D 递延费支付方向.5..5. -.5 -. 图 6: 白银 T+D 交收量 8 6 4 -.5 多付空 空付多 白银 TD 交收量 免责声明期货市场风险莫测, 交易务请谨慎从事本报告的著作权属于银河期货有限公司 未经银河期货有限公司书面授权, 任何人不得更改或以任何方式发送 翻版 复制或传播此报告的全部或部分材料 内容 如引用 刊发, 须注明出处为银河期货有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料, 仅反映本报告作者的不同设想 见解及分析方法, 但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更 本报告中的信息以及所表达意见, 仅作参考之用, 不构成任何投资 法律 会计或税务的最终操作建议, 银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保, 投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关 免责声明 期货市场风险莫测, 交易务请谨慎从事本报告版权归银河期货研究中心所有 未获得银河期货研究中心书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料, 但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任 在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内, 银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系 7