9 股指期货统计及策略日报 2016 年 05 月 23 日星期一 南华期货研究所 缩量反弹, 提防回吐! 目录 1. 宏观动态... 2 1.1. 今日宏观主题... 2 1.2. 银行间债市行情... 3 2. 沪深 300 期现主力异动追踪... 5 3. 股指期货走势推演... 6 4. 股指期货短线交易策略... 7 黎敏 :010-83162239 姚永源 :0755-82723950 严兰兰 :0755-82577410 赵鹏涛 :0755-82577614 沪深 300 现货及期货涨跌幅情况 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% -0.20% -0.40% 现货 if1605 if1606 if1609 if1612 资料来源 :Wind 南华研究 上证 50 现货及期货涨跌幅情况 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% -0.20% -0.40% 现货 ih1605 ih1606 ih1609 ih1612 资料来源 :Wind 南华研究 中证 500 现货及期货涨跌幅情况 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 现货 ic1605 ic1606 ic1609 ic1612 资料来源 :Wind 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分
2014-01 2014-03 2014-05 2014-07 2014-09 2014-11 2015-01 2015-03 2015-05 2015-07 2015-09 2015-11 2016-01 2016-03 2013-06 2013-09 2013-12 2014-03 2014-06 2014-09 2014-12 2015-03 2015-06 2015-09 2015-12 2016-03 南华期货股指期货统计及策略日报 1. 宏观动态 1.1. 今日宏观主题 美联储 6 月加息概率大北京时间 5 月 19 日凌晨, 美联储公布 4 月份会议纪要 4 月会议纪要主 要内容 : 第一, 美国一季度数据令人失望, 但只是暂时的, 二季度经济增长会 超市场预期, 原因是高股价和低利率 ; 第二, 受油价和强势美元影响, 物价短 期较低, 但中期会达到美联储的 2% 目标 第三, 下调全球经济及金融市场的 风险评估 第四, 如果美国经济进一步改进, 美联储可能在 6 月份加息 美国 4 月新屋开工 117.2 万, 高于预期 4.7 个万, 高于前值 7.3 万 ;4 月新 屋开工环比 6.6%, 高于预期 3.3 个百分点, 高于前值 16 个百分点 ;4 月零售销 售环比 1.3%, 为 2015 年 3 月以来的最大涨幅, 高于预期 0.5 个百分点, 高于前值 1.6 个百分点 ;3 月消费信贷变动 296.74 亿美元, 创 2001 年 11 月份以来最快增速, 高于预期 137 亿美元, 高于前值 155 亿美元 ; 美国 5 月密歇根大学消费者信心指数 初值 95.8, 创 2015 年 6 月份以来新高, 高于预期 6.3 个百分点, 高于前值 6.8 个百 分点 美国居民消费支出和房地产市场改善, 制造业重回扩张, 但仍显疲弱 美国 4 月 CPI 同比 1.1%, 高于前值 0.2 个百分点 ;4 月 CPI 环比 0.4%, 创 2013 年 2 月以来最大涨幅, 高于预期 0.1 个百分点, 高于前值 0.3 个百分点 ;4 月平均每小时工资同比 2.5%, 高于预期 0.1 个百分点, 高于前值 0.2 个百分点 ; 美 国 4 月 PPI 同比 0.0%, 低于预期 0.2 个百分点, 高于前值 0.1 个百分点 美国 CPI 持续回升 综上所述, 我们认为,4 月份美国零售 制造业产出 新屋开工及 CPI 等数 据超市场预期, 美国经济进一步改进,6 月加息概率提升 图 1 美国:CPI: 当月同比 2.50 2.00 1.50 图 2 美国: 已开工的新建私人住宅 : 折年数 : 季调 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 1.00 0.50 0.00-0.50 600.00 400.00 200.00 0.00 资料来源 :Wind 资讯南华研究 资料来源 :Wind 资讯南华研究 2
1.2. 银行间债市行情 5 月 19 日, 利率债整体上行, 国债收益率曲线整体上行 1-2BP 早盘国 开续发 1 3 5 7 年期, 招标收益率小幅走高 截止日终, 政策性银行 ( 农 发行和进出口行 ) 债曲线除个别期限外, 整体上行 1-2BP; 国开债曲线除整体 上行 1-4BP 具体来看,3 年期 160003 带动对应期限上行 1BP 至 2.32%;5 年期 160002 带动对应期限收益率上行 2BP 至 2.49%;7 年期 160006 报价 成交, 带动曲线 对应期限收益率稳定在 2.78%;10 年期在 160004 报价 成交带动下, 曲线对 应期限上行 2BP 至 2.86% 政策性银行 ( 农发行和进出口行 ) 债曲线整体上行,10 年期 160408 带动 日终曲线对应期限收益率上行 1BP 至 3.36%;15 年期 160409 带动对应期限下 行 1BP 至 3.90% 国开债曲线除整体上行,1 年期在 160209 报价 成交, 曲线对应期限收 益率上行 4BP 至 2.41%;3 年期 160208, 带动曲线对应期限上行 1BP 至 2.73%; 160206 带动曲线 5 年期上行 4BP 至 3.01%;7 年期 160207 带动对应期限上行 1BP 至 3.29% 地方政府债方面, 今日地方政府债 AAA 曲线 5 年期受市场价格带动下行 至 2.77% 5 月 19 日, 中短期票据曲线短期限收益率有所回落, 中长端小幅波动 具体来看, 中债中短期票据收益率曲线 (AAA)1M 3M 期限下行超过 7BP 至 2.71% 水平 中债中短期票据收益率曲线 ( 超 AAA)3 年期上行 1BP 至 3.03% 中债 铁道债收益率曲线 5 年期受报价成交带动上行 2BP 至 3.26% 5 月 19 日, 城投债曲线收益率整体涨跌互现 具体来看, 中债城投债收 益率曲线 (AAA)0.25 0.5 年期下行 2-7BP 至 2.75% 和 2.74% 的水平 中债城 投债收益率曲线 (AA+)3 年期上行 1BP 至 3.15% 的水平 中债城投债收益率曲 线 (AA2)2 年期下行 2BP 至 3.25% 的水平 5 月 19 日, 交易所竞价交易总成交额约 43 亿元, 较前日有所放量 高等 级企业债 公司债收益率平均较前日下行约 3BP; 中低等级企业债 公司债收 益率平均较前日上行约 5BP,11 万基债 (1180137) 11 云维债 (122073) 12 新查矿债 (1280464) 等券成交活跃, 收益率有所上行 图 1.2.1 美元兑人民币 (CNH): 即期汇率定盘价 3
6.0000 5.0000 4.0000 3.0000 2.0000 1.0000 0.0000 SHIBOR: 隔夜 SHIBOR:1 周 SHIBOR:1 个月 数据来源 : 南华研究 南华期货研究所宏观经济研究中心黎敏 4
2. 沪深 300 期现主力异动追踪 股指期货和现货的价格联动是相互的, 分析现货主力和股指的关系, 起到更精准的发掘投资机会 本节通过计算现货主力跟踪线, 基于统计概率的理念把握其极值点, 当现货主力跟踪线低于 1, 说明很不活跃, 期货和现货将保持向下趋势, 可以顺势做空期货, 或者做期现套保 ; 当现货主力跟踪线高于 1, 说明主力资金积极推高现货市场, 趋势向上, 可以顺势做多期货, 或者可以融券做空股票做多期货进行期现套利 1) 由图 1.2.1 可见, 截止 2016 年 5 月 20 日现货主力跟踪值为 0.82, 相比昨天的 0.49 小幅反弹, 但依旧小于观察值 1, 说明现货主力资金活跃度偏弱 沪深 300 指数大幅低开后, 全天弱势宽幅震荡上涨 板块方面, 互联网 矿物制品 元器件 软件服务 半导体板块涨幅居前, 保险 银行 酒店餐饮 水务 公共交通等板块跌幅居前 ; 2) 今日股指期货相对昨日结算价小幅低开后, 全天弱势宽幅震荡上涨 今日沪深 300 指数缩量小幅上涨, 短期上方压力位 3100 点附近较强, 预计短期震荡偏弱为主, 但若破位下跌, 则向下的空间立马打开, 建议激进投资者做多股指期货同时融券卖出跌幅居前 50 名股票 ; 图 1.2.1 现货主力跟踪线与股指期货走势图 数据来源 :Tinysoft, 南华研究附注 : 现货主力跟踪线 = 前 115 名股票的流通市值 * 涨跌幅 / 沪深 300 流通市值 其中, 取前 115 名股票列表, 是按每个股票流通市值 * 涨跌幅降序排列得到的, 而 115 是基于自然法则取值 南华期货研究所产品创新研究中心姚永源 5
3. 股指期货走势推演 该同事休年假, 本节暂停 6
4. 股指期货短线交易策略 该同事休年假, 本节暂停 7
南华期货股指日报 南华期货分支机构 南华期货股份有限公司杭州市西湖大道 193 号定安名都 3 层客服电话 :4008888910 www.nanhua.net 萧山营业部杭州市萧山区金城路 429 号天汇园一幢 B 座 3 层电话 :0571-83869588 台州营业部台州市椒江区耀达路 99 号 4 楼电话 :0576-88539900 温州营业部温州市府路新益大厦 1 幢 1401 室电话 :0577-89971820 宁波营业部宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼电话 :0574-87273868 慈溪营业部慈溪市浒山街道开发大道 1277 号香格大厦 7 楼电话 :0574-63925104 嘉兴营业部嘉兴市中山路 751 号粮食大厦五楼电话 :0573-82158136 绍兴营业部绍兴市中兴南路 95 号中兴商务楼 1 幢 ( 南楼 )5-6 层电话 :0575-85095800 成都营业部成都市锦江区东大街紫东楼段 35 号 17 层 1706 号房电话 :028-86532693 兰州营业部兰州市庆阳路 488 号万盛商务大厦 26 楼 ( 胜利宾馆斜对面 ) 电话 :0931-8805310 大连营业部大连市沙河口区中山路 554D-6 号和平现代城 B 座 3 层 4 号电话 :0411-84378378 北京营业部北京市宣武门外大街 28 号 2 幢电话 :010-63556906 太原营业部太原市迎泽区解放南路 2 号景峰国际商务大厦 25 层电话 :0351-2118016 余姚营业部余姚市舜达西路 285 号中塑商务中心 3 号楼 1601 电话 :0574-62509001 哈尔滨营业部哈尔滨市香坊区中山路 93 号保利大厦二层 八层电话 :0451-82345618 郑州营业部郑州市未来路 73 号锦江国际花园 9 号楼 14 层 电话 :0371-65613227 青岛营业部青岛市闽江路 2 号国华大厦 B 座 2501 室电话 :0532-85803555 沈阳营业部沈阳市沈河区北站路 51 号 15 层 C 室电话 :024-22566878 天津营业部天津市河西区友谊路 41 号大安大厦 A 座 8 层电话 :022-88371080 上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 26 层电话 :021-50431979 上海虹桥路营业部上海市虹桥路 663 号 1 楼 3 楼 7 楼电话 :021-52585211 深圳营业部深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 2703 室电话 :0755-82577529 广州营业部广州市天河区天河北路 28 号时代广场东座 717 房 718 房电话 :020-38806542 芜湖营业部安徽芜湖市中山北路 77 号侨鸿国际商城 904 906 908 室电话 :0553-3880212 重庆营业部重庆市南岸区亚太路 1 号 1 幢 1 层 1-2 电话 :023-62611588 永康营业部永康市丽州中路 63 号 11 楼电话 :0579-89292777 南通营业部江苏省南通市南大街 89 号总部大厦 89 号六层电话 : 0513-89011160 厦门营业部厦门市思明区鹭江道 96 号之二钻石海岸 B 幢 2104-2107 室电话 :0592-2120370 普宁营业部广东省普宁市中信华府南向门市东起 3 至 8 间首层至二层电话 :0663-2663886 海宁营业部海宁市钱江西路 238 号广隆财富中心 301 电话 :0573-80703000 南华期货 ( 香港 ) 有限公司中国香港上环德辅道中 232 号嘉华银行中心九楼电话 :00852-28052658 浙江南华资本管理有限公司电话 :0571-87994666 8
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