201 年 0 月 1 日睿智投资 公司研究 中国医药健康板块 沪港通和深港通的资金流入 港股通资金流向与股价表现 自 2014 年沪港通开通以来, 南下资金已成为港股市场的一股中坚力量, 促进港股的流动性 增加交易量 支撑股价表现 或许港股通资金流入并非是支撑股价的唯一因素, 许多港股医药公司由于基本面向好支持股价上扬, 如石药集团 (3 HK, 持有评级 ) 中国生物制药 ( HK, 未评级 ) 三生制药 (130 HK, 未评级 ) 我们认为港股通资金流向某种程度上是股价走势的指示信号 请参考图 2-20, 股价走势与港股通持仓变化图 港股健康板块上市公司中, 有 14 家被纳入沪港通合资格股票名单, 有 家被纳入深港通合资格股票名单 最近值得留意的变化 : 中国中药 (0 HK, 买入评级, 图 3): 自五月初以来, 由于前高管的折让减持, 公司股价持续受压, 港股通管道持股比例却持续增加, 持股比例从 月初的自有流通股份的. 增加到 月 14 日的. 白云山 (4 HK, 未评级, 图 ): 虽然股价近来表现疲软, 但港股通管道持股比例占自有流通股份的比例从 月 22 日的 2. 上升至 月 14 日的 30. 先健科技 (1302 HK, 未评级, 图 ): 股价自 月初开始出现弱势, 但资金却持续流入, 港股通管道持股比例占自有流通股份的比例从 月初的 上升至 月 14 日的.% 绿叶 (21 HK, 买入评级, 图 1): 我们发现自 月中旬以来, 港股通有持续买入的迹象, 港股通持股比例从 月 14 日的. 上升至 月 14 日的 14. 跑赢大市 吴永泰, CFA 电话 :(2) 31 0 邮件 :cyrusng@cmbi.com.hk 葛晶晶 电话 :(2)31 邮件 : amyge@cmbi.com.hk 中国医药健康行业 图 1: 被纳入港股通的主要医药上市公司 公司代码港元百万港元 FY1A FY1E FY1E FY1A FY1E FY1E 沪港通国药控股 34.,0 1.0 1. 13. 2. 2.2 1. 上海医药 20 21.,2 13.4 14.2. 1.4 1. 1.4 石药集团 3.00 2,4 23. 2. 21.3.0.0.0 华润医药集团有 3320.0 1, 1.4 1. 1. 1. 1.4 1.3 中国生物制药.0 0,403 21.2 23.4 20. 4. 4.3 3. 白云山 4 21.40 4,1 1. 1.1 1.4 1. 1. 1. 康哲药业 13. 32,33 1. 1.0 14. 4.4 3. 3.1 山东威高.1 2,0 1. 1.0 1.0 1. 1. 1. 三生制药 130. 24,43 24.1 23. 1.2 2. 3.0 2. 中国中药 0 4.3 1,44 14. 14.4.2 1.2 1.3 1.2 绿叶制药 21 4.3 14,40 1.3..4 2.1 1. 1. 神威药业 2.,442.1.. 1.2 1.0 0. 深港通丽珠集团 3 44.2 2,3 30.1 1. 1. 3. 2. 2. 同仁堂科技 1.4 1,23 2.4 1. 1.2 3. 2.3 2.1 华润凤凰医疗.3,13 N/A 2.0 21. 2.2 2.1 1. 环球医疗 2.,4.2..3 1. 1.2 1.1 石四药集团 200 3.1,4 14.3 14.. 2. 2. 2. 联邦制药 333.,2 N/A 1.2 1. 1.4 1.3 1.2 先健科技 1302 1.1,3 4.2 3.0 2..3. 4. 数据源 : 彭博 公司 CMBIS 敬请参阅尾页之免责声明
201 年 0 月 1 日 图 2: 华润医药 (3320 HK) 图 3: 中国中药 (0 HK) 1. % 4. 4. 3. 3 图 4: 康哲药业 ( HK) 图 : 白云山 (4 HK) 1 3 2 14 13 3 2% 2 2 2 24 23 22 21 20 1 2 1 图 : 山东威高 ( HK) 图 : 石药集团 (3 HK) 4 敬请参阅尾页之免责声明 2
201 年 0 月 1 日 图 : 国药控股 ( HK) 图 : 中国生物制药 ( HK) 3 3 3 3 34 33 32 图 : 先健科技 (1302 HK) 图 : 丽珠集团 (3 HK) % 2. % 2 1. 2 4 1% 4 1 44 1 42 1 40 1 3 1 3 1 34 1 32 图 : 华润凤凰医疗 ( HK) 图 13: 三生制药 (130 HK) 1 1 1 % % 敬请参阅尾页之免责声明 3
201 年 0 月 1 日 图 14: 同仁堂科技 (1 HK) 图 1: 石四药集团 (200 HK) 1 3. 14 3 13 2. 2 图 1: 绿叶制药 (21 HK) 图 1: 联邦制药 (333 HK) 1. 1 1 4. 1 4 1 1 %. % 4. 图 1: 上海医药 (20 HK) 图 1: 环球医疗 (2 HK) 24 23 22 21 20 1 1.. 1 敬请参阅尾页之免责声明 4
201 年 0 月 1 日 图 20: 神威药业 (2 HK) 1 1 % %... 敬请参阅尾页之免责声明
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