www.pwccn.com 中共新一届领导层 推出未来发展新蓝图 十九大商业评论
刚刚于北京闭幕的中国共产党第十九次全国代表大会 是一次具有里 程碑意义的重大事件 这次大会表明中国共产党将高举 习近平新时 代中国特色社会主义思想 的旗帜 开启新的征程 到2049年将中 国建成 社会主义现代化强国 这次大会也表明全球第二大经济 体有意在塑造全球未来议程中发挥更大的作用 与世界其它国家分享 中国方案 考虑到中国经济的规模和其在全球日益扩大的影响力 这些进展不仅将对中国未来30年的经济和社会发展意义深远 也会在 世界范围内带来重大的影响
为什么十九大如此重要? 中国共产党第十九次全国代表大会的召开, 正值 中国经济正在从出口导向和投资拉动型经济, 一个关键的历史时期, 在此期间若干对中国具有向重视消费 创新与服务转型, 在此过程中面重要历史意义的事件在时间上将产生交叠 : 临着一系列结构性障碍 中国需要加大改革, 才能挖掘更大的潜力, 避免落入 中等收入 到 2020 年, 中国将实现 十三五 规划的目陷阱 ; 标, 实际 GDP( 国民生产总值 ) 在 2010 年基础上翻一番并步入 小康社会, 农村地区全 十九大选举产生了一个几乎全新的领导班子 面脱贫 ; 1 除习近平和李克强以外, 中共中央政治局常务委员会七位常委中的五位和 25 名政治局委员中 中国将努力实现中国共产党在二十年前提出的近半数因达到了退休年龄而被新面孔接替 这 两个一百年 奋斗目标 到 2021 年中国共为习近平提供了一次良好的机会来组建他的领产党成立 100 周年, 建成 小康社会, 到导班子, 推进改革议程 2049 年中华人民共和国建国 100 周年, 将中国建成现代化强国 ; 习近平总书记在全国代表大会上所做的三个半小时的报告, 基本可被视为中国共产党在新时代的 中国共产党认识到了修改党章的紧迫性, 从而政治宣言, 报告中提出的中长期发展目标, 明确体现习近平总书记在过去五年提出的执政新理了中国未来 30 年的发展方向和重心 因此, 十九念 新思想和新战略, 以用于指导未来党和国大具有重要的特殊意义 家建设, 实现 中华民族伟大复兴的中国梦 ; 1. 官方数据显示, 中国自 1978 年改革开放以来, 已经使约 7 亿人摆脱了贫困, 但同时贫富差距也达到了令人警醒的地步 到 2016 年, 约 4,330 万农村居民仍生活在年收入 2,300 元 (337 美元, 按 2010 年物价水平 ) 的国家贫困线以下, 而这一贫困线仅为世界银行的贫困线 ( 人均每天 1.9 美元 ) 水平的一半 普华永道 3
十九大通过了哪些决议? 中国共产党第十九次全国代表大会审议了习近平代表第十八届中央委员会提交的报告, 讨论了修改党 章的议题以及中共中央纪律检查委员会提交的报告 会上还选举产生了第十九届中央委员会委员和新 一届中央纪律检查委员会委员 十九大报告的要点包括 : 中国特色社会主义 进入新时代 中国社会 主要矛盾 已经转化为 人民日益增长的美好生活需要和不平衡 不充分的发展之间的矛盾 2 中国共产党认识到, 人民美好生活覆盖范围广泛, 不仅对物质文化生活提出了更高要求, 而且在民主 法治 公平 正义 安全 环境等方面的要求日益增长, 因此有针对性地提出了一揽子解决方案 为实现 两个一百年 奋斗目标, 将 分两个阶段来安排, 到 2020 年全面建成小康社会, 之后将中国建成 社会主义现代化强国 第一个阶段是从 2020 年至 2035 年, 基本实现社会主义现代化, 第二个阶段是再奋斗 15 年, 即到 21 世纪中叶, 将中国建成 富强 民主 文明 和谐 美丽的社会主义现代化强国 中国特色社会主义事业的总体布局是 五位一体, 全面推进经济建设 政治建设 文化建设 社会建设 生态文明建设 ; 战略布局是 四个全面, 即全面建成小康社会 全面深化改革 全面依法治国和全面从严治党 中国共产党强调在实现当下的总任务的过程中, 坚定对中国特色社会主义的道路自信 理论自信 制度自信 文化自信 中国共产党列出了 十四条基本原则, 作为实现这些目标的指导方针, 分别是 : 1. 坚持党对一切工作的领导 ; 2. 坚持以人民为中心 ; 3. 坚持全面深化改革 ; 4. 坚持新发展理念 ; 5. 坚持人民当家作主 ; 6. 坚持全面依法治国 ; 7. 坚持社会主义核心价值体系 ; 8. 坚持在发展中保障和改善民生 ; 9. 坚持人与自然和谐共生 ; 10. 坚持总体国家安全观 ; 11. 坚持党对人民军队的绝对领导 ; 12. 坚持 一国两制 和推进祖国统一 ; 13. 坚持推动构建人类命运共同体 ; 以及 14. 坚持全面从严治党 这些基本原则将构成中国制定未来改革路线图和行动计划的基本方略 2. 过去 30 年, 按照中国的政治表述, 中国的主要矛盾是 人民日益增长的物质文化需求与落后的社会生产力之间的矛盾 这一观点在 1987 年中共第十三次全国代表大会上首次提出, 并延续至今 4 普华永道
在推进发展的整个过程中, 将坚持 十三五 规划中提出的 创新 协调 绿色 开放 共享 五项指导原则 未来三年的首要任务是, 坚决打好防范化解重大风险, 尤其是金融风险 精准脱贫 污染防治的攻坚战, 确保到 2020 年实现建成 小康社会 的目标 中国共产党要求坚定实施七个关键战略, 分别是科教兴国战略 人才强国战略 创新驱动发展战略 乡村振兴战略 区域协调发展战略 可持续发展战略 军民融合发展战略 这些战略是保证实现小康社会的重要组成部分 中国共产党将着力构建市场机制有效 微观主体有活力 宏观调控有度的经济体制, 也将加快建设实体经济 科技创新 现代金融 人力资源协同发展的产业体系, 不断增强中国在全世界的经济创新力和竞争力
10 月 24 日, 大会通过了将 习近平新时代中国特色社会主义思想 写入党章的决议, 并将其置于与党章中的马克思列宁主义 毛泽东思想 邓小平理论 三个代表 重要思想和科学发展观相同的地位 相对于前任领导人, 此次修改党章显示出习近平的特殊地位, 因为与毛泽东思想和邓小平理论类似, 新理论特别以习近平的名字命名 更重要的是, 此次修改党章发生在习近平在任期间, 而此前除毛泽东思想以外, 其他理论都是在相关领导人卸任以后才得以写入党章 报告中提出的各种新思想 理念和战略, 包括中国社会面临的 主要矛盾 的变化 实现 两个一百年 奋斗目标的 两个阶段 中国特色社会主义文化 使市场在资源配置中起决定性作用和深化供给侧结构性改革等众多内容, 也被写入了党章 大会明确表示, 将坚持和拥护习近平思想, 作为长期行动纲领 10 月 25 日, 中国共产党第十九届中央委员会第一次全体会议选出了新一届中共中央领导层 习近平再度当选中共中央委员会总书记和中央军事委员会主席 原中央组织部部长赵乐际, 被选举为中共中央纪律检查委员会书记, 接替王岐山 这意味着随着国家和地方新监察委员会的成立, 中国共产党将继续大力反腐 王沪宁原任中共中央书记处书记兼中央政策研究室主任, 此次当选中央书记处第一书记
中国共产党中央政治局常务委员会 习近平 中国共产党中央委员会总书记 中共中央军事委员会主席 李克强 栗战书汪洋王沪宁 赵乐际 韩正 国务院总理 中共中央委员会中央书记处书记 中国共产党中央纪律检查委员会书记 上届排名及职务 李克强 张德江 全国人民代表大会常务委员会委员长 俞正声 中国人民政治协商会议全国委员会主席 刘云山王岐山张高丽 国务院副总理 * 注 : 此次选举前, 栗战书担任中央办公厅主任 汪洋任国务院副总理, 韩正任上海市委书记 普华永道 7
十九大会给您的业务带来哪些影响? 经济 按照习近平的表述, 中国经济经历了 深金融风险与坏账 防止系统性金融风险一直是中层次的 根本性的变革, 现在到了重要关头 国领导层关注的重点 在 2017 年 7 月份召开的全一方面,2013 年至 2016 年, 中国实现了全世界最国金融工作会议上, 习近平强调, 中国应该将国高的 7.2% 的国内生产总值 (GDP) 平均增速, 并有企业 银行宽松信贷的主要受益者和坏账的贡献了全球 GDP 增长的 30% 左右 最新公布的官主要来源 降杠杆作为 重中之重, 充分解方数据显示, 在今年前三个季度, 服务业占国内决 僵尸企业, 地方债务要终身追责 3 总 GDP 的 52.9%, 国内消费贡献了中国 GDP 增长国际清算银行的数据显示, 到 2016 年底, 中国的的 64.5% 前三个季度远超预期的增长和政府的总体债务水平是 GDP 的 257%, 非金融企业杠杆率扶持政策, 使国际货币基金组织在 10 月份将中国达到 166.3%, 高于美国的 72.3% 4 2017 年 8 月, 2017 年和 2018 年的 GDP 增长预期分别上调至国际货币基金组织警告, 通过增加信贷来拉动经 6.8% 和 6.5% 济增长, 可能会导致债务进一步增加, 预计到另一方面, 中国经济也面临着若干挑战和风险 2020 年, 中国非金融部门债务将增加到 GDP 的其中日益增高的债务水平 高生产成本 低投资 290% 回报率 持续的工业产能过剩 高污染水平和房为了解决这些问题, 十九大报告中要求 深化金地产泡沫, 均值得关注 但这些问题并不容易解融体制改革, 增强金融服务实体经济能力, 提高决 例如, 迫切需要的供应侧结构性改革所涉及直接融资比重, 促进多层次资本市场健康发展 的产能削减, 正在导致商品价格上涨和私人投资减在十九大期间召开的新闻发布会上, 中国银行业少 政府打击房地产投机行为的措施, 却在事实监督管理委员会主席郭树清承诺将控制地方政府上降低了房地产市场的热度 这些措施的出台将的资产负债表外债务, 限制房地产开发商的资金对 GDP 表现带来冲击 中国政府需要高超的技能, 来源, 加强对金融市场的监督管理 5 在未来三年平衡增长与改革两者的关系, 同时维持至少 6.5% 的平均 GDP 增长速度, 以确保到尽管人们的担忧增加, 但短期内爆发系统性金融 2020 年实现小康社会的目标 危机的可能性并不大 因为按照国际标准计算, 中国的不良贷款率依旧较低, 而且中国政府拥有十九大提出将推行供应侧结构性改革作为未来的大量的财政缓冲和资源用来保证一切在可控制的 主要任务, 努力通过改革为经济增长提供更范围以内 7 月份新成立的 超级监管者 金优质 更高效和更稳健的驱动力 另外, 还将同融稳定发展委员会 通过组织协调证券 银行步推进新型工业化 IT 应用 城市化和农业现代和保险监管机关的应对措施, 将会有助于完善金化 这些战略有望为未来增长提供更明确的方向 融风险管理 3. 7 月 14 日至 15 日, 全国金融工作会议在北京召开 中共中央总书记 国家主席 中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话 http://www.gov.cn/xinwen/2017-07/26/content_5213421.htm 4. 中国继续降低企业债务水平,2017 年 9 月 26 日 http://www.china.org.cn/business/2017-09/26/content_41647440.htm 5. 郭树清 : 全球最大的银行体系迎来强监管,2017 年 10 月 19 日 20:57 来源于财新网 http://finance.caixin.com/2017-10-19/101158708.html 8 普华永道
人民币和货币政策 近来人民币经历了较大的波动, 从 2015 年 8 月到 2016 年 12 月, 人民币兑美元贬值, 促使政府采取了一系列强有力的措施以控制日益加剧的资本外流 进入 2017 年以后, 人民币兑美元开始升值 今年 9 月份后似乎又开始了新一轮贬值 与此同时, 从 2016 年 10 月起, 人民币被正式纳入了国际货币基金组织的特别提款权货币篮子, 这标志着人民币成为全球储备货币 十九大报告中提出健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架, 深化利率和汇率市场化改革 在十九大期间召开的新闻发布会上, 中国人民银行行长周小川提到, 政府将改革汇率形成机制, 减少市场干预, 稳步健全人民币资产的可及性 他还提到 沪港通 深港通 以及 2017 年 7 月推出的香港 - 上海间 债券通, 以佐证中国继续扩大开放的承诺 6 未来, 我们预计人民币汇率将呈双向浮动, 近期内由于超量货币供应 持续的货币宽松政策和美联储加息, 或将导致人民币兑美元小幅贬值 国有企业改革 国有企业改革已经成为中国经济政策的核心 中国将通过市场导向的改革和削减过剩产能来提高国有企业竞争力和效率作为首要任务 有迹象表明, 从八月份中国联通的部分私有化开始, 国有企业改革的步伐已经加快 国务院国有资产监督管理委员会主任肖亚庆表示, 超过 68% 的央企参与了混合所有制改革 ;34 家央企和 136 家省级国企进行了业务结构重组 ;92% 的地方国企成立了董事会 ; 自十八大以来进一步完善了资产监督体系 7 另外, 中国共产党对国企的影响力进一步加强, 因为国企被视为中国社会主义的 重要政治和物质基础 习近平在 2016 年 10 月召开的国企党建工作会议上表示, 国有企业和国企领导人必须绝对忠诚于党的事业, 成为党和国家最可信赖的依靠力量 将企业党组织 内嵌 到公司治理结构, 党员干部应该在决策 落实和监督过程中发挥领导作用 8 预计在十九大之后, 这一趋势将会继续下去 十九大报告指出, 将推动国有资本 做强做优做大, 将中国企业培育成 具有全球竞争力的世界一流企业 报告中还指出, 将毫不动摇巩固和发展公有制经济, 毫不动摇鼓励 支持 引导非公有制经济发展 但国企的扩张是否会挤出私人投资, 国企如何提高投资回报率 以及通过什么机制鼓励和发展国企的创新精神等问题, 仍有待观察 6. 周小川 : 人民币波幅扩大并不是当前最紧要的,2017 年 10 月 20 日经济日报 - 中国经济网 http://www.ce.cn/xwzx/gnsz/gdxw/201710/20/t20171020_26588040.shtml 7. 人民日报 : 国企改革开始直面深层矛盾, 时政新闻人民日报海外版 2017-10-09 https://news.qq.com/a/20171009/002858.htm 8. 习近平在全国国有企业党的建设工作会议上强调 : 坚持党对国企的领导不动摇,2016 年 10 月 11 日新华社 http://news.xinhuanet.com/politics/2016-10/11/c_1119697415.htm 普华永道 9
民营企业家精神 中国民营企业为国家贡献了环境的一系列承诺, 并未得到切实的兑现 除此 60% 的总体 GDP,50% 的税收和 80% 的就业机会 之外, 外国企业很难获得政府补贴或参与试点项但民营部门的发展在 2011 年达到最高点后, 在目, 有些企业甚至面临被迫转让技术才能进入市 2016 年却陷入低迷 据官方统计数据显示, 今年场的局面 前三个季度, 国营部门的固定资产投资同比增长十九大报告重申, 中国开放的大门不会关闭, 11%, 而占总投资额 61% 的私人投资仅增长了 6%, 只会越开越大 报告中承诺实行高水平的贸略高于 2016 年 3.2% 的年增长率 持续恶化的投资易和投资自由化便利化政策, 大幅度 放宽市场环境或许可以解释这种下滑趋势的原因 最新的准入, 保护外商投资合法权益 报告表示: 胡润报告 显示, 中国近半数的富豪正在考虑 凡是在我国境内注册的企业, 都要一视同仁 移民国外 9 平等对待 既然此次这些问题已经上升到了如为了应对这种情况, 党中央和国务院在 2017 年 9 此高的政治高度, 预期未来情况将会得以明显改月联合发布了鼓励创业的指导方针, 以期增强市善 场信心 政府承诺 保护企业家合法权益, 促进在外商来华直接投资减少的同时, 中国的海外投公平的市场竞争, 加强对知识产权的保护, 并资在 2016 年创下历史记录之后也遭遇了下滑 据在全国建立市场准入 负面清单 制度 10 十九商务部公布的数据显示, 今年头九个月, 非金融大报告中也传达了类似的信息, 报告表示 支持部门投资同比减少了 41.9%, 降至 780 亿美元 造民营企业发展, 清理废除妨碍统一市场和公平成这种情况的主要原因是政府有关部门在 2016 年竞争的各种规定和做法 这些措施的方向是非常底左右加大了对 可疑资本外流 和 非理性 正确的, 但其激发不同市场实体活力的效果如何收购的审查力度 未来, 除了房地产 酒店 电尚需要时间的检验 影公司 娱乐和体育俱乐部等受限制的行业外, 来华外国投资和中国的海外投资 经过二十多年我们预期中国将继续开展海外投资, 尤其在高科的快速增长, 外商对中国的直接投资在近期陷入技 现代制造业和现代服务业等领域 停滞,2016 年为 1,260 亿美元 据商务部的数据十九大报告要求 创新对外投资方式, 促进国显示, 今年头九个月, 外商直接投资同比减少了际产能合作, 形成面向全球的贸易 投融资 生 3.16% 导致投资减少的原因有很多, 如劳动密产和服务的网络 报告中明确要以 一带一路 集型制造企业转移到了中国周边的其他低成本国建设为重点 在此情况下, 我们预期对 一带一家, 廉价的土地租赁合约和税务减免优惠到期, 路 地区的投资不会受到不利影响, 并将会继续以及地方层面的产业结构调整升级 但一个关键增长 原因是日积月累的 承诺疲劳, 如中国欧盟商会发布的 欧盟企业在中国建议书 2017-2018 所示, 政府关于进一步对外开放和创造公平市场 9. 中国移民地图 : 一半百万富翁想移民,2017-09-27 全球海外移民政策 http://mp.weixin.qq.com/s/my0nrady9d6fuga7dnjfiq 10.China Focus: China advocates entrepreneurial spirit to boost innovation,2017-09-25 Xinhua http://news.xinhuanet.com/english/2017-09/25/c_136637576.htm 聚焦中国 : 中国提倡创业精神, 鼓励创新,2017-09-25 新华社 http://news.xinhuanet.com/english/2017-09/25/c_136637576.htm 10 普华永道
未来投资的亮点 根据新一届领导层描绘的宏伟蓝图, 中国在到 2049 年建成 社会主义现代化强国 的过程中将会产生大量的投资机会 这些机会可以大概分为三类 : A. 创新与新技术 应用科学基础研究 ; 尖端技术 ; 现代工程技术 ; 颠覆性技术创新 ; 科研结果的商业化应用 ; 基础设施网络 ; 先进制造业 ; 互联网 大数据和人工智能与实体经济的整合 ; 传统产业升级 ; 中高端消费 ; 共享经济 ; 现代化供应链 ; 人力资本服务 B. 增进人民福祉 教育与培训 ; 公共文化服务 ; 医疗 ; 老年护理 ; 养老金 ; 社会保险平台服务 ; 全民健身项目 ; 健康中国项目 ; 现代化医院管理 ; 预防性医疗 ; 传统中医药 ; 食品安全 ; 房屋租赁 ; 社会保障体系管理 ; 社会治理模式开发与管理 ; 以及扶贫 / 脱贫计划 C. 绿色发展 / 环境保护 绿色技术创新 ; 绿色金融 ; 节能 ; 清洁生产 ; 清洁能源 ; 低碳经济 ; 循环经济 ; 水资源保护 ; 绿色出行 ; 空气污染防治 ; 水污染防治 ; 土壤污染防治 ; 固体垃圾处理与管理 ; 污染防治监控 ; 沙漠化防治 ; 湿地保护与复原 ; 国土空间规划 ; 灾难预防 ; 国家公园开发 普华永道 11
结论 十九大为中国未来三十年的发展提出了明确的愿景 原则和路线图 在这个过程中, 新一届领导班子已经展示出坚定走有鲜明中国特色社会主义发展道路的雄心和决心 几个值得关注的要点 : 1. 中国共产党将坚持党对一切工作的 绝对领导, 并将以习近平总书记为核心, 在党内坚持 集中统一领导 ; 2. 中国经济发展将更关注 提高质量与效率, 十九大对于未来经济增速未提出量化指标 ; 3. 获得党和国家大力支持的国有企业, 将在中国未来经济发展中发挥更为显著的作用, 同时国企改革将加快步伐 ; 4. 鉴于十九大承诺将为各种类型的商业实体提供有利的商业环境, 预期外资企业和民营企业的市场准入将进一步放宽并享有更公平的待遇 ; 5. 一带一路 倡议作为中国发起的新型国际经济合作模式, 将获得新的发展动力 ; 6. 除了经济发展以外, 中共将进一步加强对环境保护和改善民生的重视 这种更加平衡和包容的做法, 不仅将使中国的经济增长更可持续, 还将为国内外企业带来更多的商机 按照惯例, 中国共产党将会在明年召开中共中央二中全会和三中全会, 以及每年一次的中央经济工作会议, 对诸多问题作出安排 同时, 国务院领导的中国政府, 将负责把党的指导方针和目标转变成详细的行动计划, 并在每年三月份召开的全国人民代表大会和中国人民政治协商会议上提请大会讨论 更多信息, 敬请期待 12 普华永道
联系人 林怡仲 中国内地及香港市场主管合伙人 +86 (10) 6533 2388 frank.lyn@cn.pwc.com 梁伟坚 中国内地及香港市场副主管合伙人中国南部市场主管合伙人 +86 (10) 6533 2838 thomas.w.leung@cn.pwc.com 黄佳 中国中部市场主管合伙人上海首席合伙人 +86 (21) 2323 3029 elton.huang@cn.pwc.com 周星 中国北部市场主管合伙人北京主管合伙人 +86 (10) 6533 7986 xing.zhou@cn.pwc.com 张鉴钧 中国内地及香港首席经济学家 +86 (10) 6533 7280 allan.zhang@cn.pwc.com 普华永道 13
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