金融市场交易中心 ( 上海 ) 2017 年 5 月 22 日星期一 可 金融市场研究周刊 2017 年第 16 期金融市场研究周刊 Financial Markets Weekly Focus 美国政治动荡, 美元大跌黄金走高 本期作者 Author: 涂涵 TU Han 021-60637065 tuhan.zh@ccb.com 赵海啸 ZHAO Haixiao 021-60637059 zhaohaixiao.zh@ccb.com 市场回顾与展望 上周美国政治动荡是支撑黄金的主要动力 围绕特朗普的竞选团队与俄罗斯的联系 涉嫌干预 FBI 调查的新闻, 引发美元指数大跌, 美股巨震下行, 刺激避险情绪, 黄金再次上冲年线 ; 近期美国经济数据偏弱也对金价有所助益 本周将有多位美联储官员发表讲话 ; 美国一季度 GDP PCE 新屋销售 成屋销售 制造业 PMI 以及美联储的 FOMC 会议纪要即将公布, 值得关注 投资建议 涉及特朗普的调查如无重大进展, 对金价的刺激作用将减弱, 随着 5 月会议的临近, 预计加息将重新成为市场焦点 预计黄金价格波动区间为 [1220,1300] 美元 / 盎司, 白银波动区间为 [16.2,17.2] 美元 / 盎司, 铂金波动区间为 [910,960] 美元 / 盎司 账户商品点评 : 人民币账户原油 Brent1707 上周收于 369.24 元 / 桶, 本周开于 371.93 元 / 桶 人民币账户铜 1707 上周收于 17.81 元 / 磅, 本周开于 17.77 元 / 磅 美元走弱及对中国经济成长的担忧有所缓和, 支持铜价周线升幅逾 2% 人民币账户大豆 1707 上周收于 65.55 元 / 蒲式耳, 本周开于 65.24 元 / 蒲式耳 近期巴西政坛不稳 雷亚尔遭遇重挫, 令市场预期巴西农户将增加销售现货大豆, 对美豆价格构成压制 - 1 -
SUMMARY Political unrest in US made a dollar crash and a gold surge Political unrest in the US last week constituted the main driving force for gold; recent below-expected US data also helped gold on the rise. This week shall see a row of Fed officials come out for an address and important data such as GDP and PCE of 1 st quarter. Price range forecast for this week: gold [1220,1300] $/oz, silver [16.2,17.2] $/oz, platinum [910,960] $/oz. Paper commodities for this week: RMB paper oil Brent 1707 opened at 371.93 /barrel; RMB paper copper 1707 opened at 17.77 /pound; RMB paper soybean 1707 opened at 65.24 /bushel. - 2 -
一 走势回顾 金融市场研究周刊 1. 贵金属上周国际金价开于 1228.43 美元 / 盎司, 收于 1255.93 美元 / 盎司, 上涨 2.24%; 国际银价开于 16.47 美元 / 盎司, 收于 16.87 美元 / 盎司, 上涨 2.45%; 国际铂价开于 923.31 美元 / 盎司, 收于 939.75 美元 / 盎司, 上涨 2.00%; 国际钯价开于 808.25 美元 / 盎司, 收于 761.03 美元 / 盎司, 下跌 5.80% 上海黄金交易所 AU(T+D) 收于 279.14 元 / 克, 上涨 1.48%;AG(T+D) 收于 3982 元 / 千克, 上涨 1.17%; 上海期货交易所黄金期货活跃合约 1712 收于 282.65 元 / 克, 上涨 1.64%; 白银期货活跃合约 1712 收于 4096 元 / 千克, 上涨 1.06% 1 上周 SPDR 黄金 ETF 持仓减少 1.18 吨至 850.71 吨 ;ishares 白银 ETF 持仓增加 283.89 万盎司至 3.438 亿盎司 CFTC 公布的 5 月 16 日纽约商品交易所黄金期货非商业净多头减少 23,282 手至 126,724 手, 白银期货非商业净多头减少 10,651 手至 43,004 手 2. 能源 基本金属和农产品上周 WTI 原油期货活跃合约 1706 开于 47.85 美元 / 桶, 收于 50.53 美元 / 桶, 上涨 5.67%; Brent 原油期货活跃合约 1707 开于 50.89 美元 / 桶, 收于 53.8 美元 / 桶, 上涨 5.68% 上周伦敦三月期铜开于 5560.5 美元 / 吨, 收于 5687.5 美元 / 吨, 上涨 2.15%; 上海期货交易所铜期货活跃合约 1707 开于 45080 元 / 吨, 收于 45300 元 / 吨, 上涨 0.82% 上周 CBOT 大豆期货活跃合约 1707 开于 962.5 美元 / 蒲式耳, 收于 953.25 美元 / 蒲式耳, 下跌 1.06%; 大连商品交易所 1 号黄大豆期货活跃合约 1709 开于 3766 元 / 吨, 收于 3762 元 / 吨, 下跌 0.50% 1 国内交易所数据取自周五收盘价, 周五夜盘数据计入下周一交易日 - 3 -
图表 1: 国际黄金现货 图表 2: 上海黄金交易所 AU(T+D) 图表 3: 国际白银现货 图表 4: 上海黄金交易所 AG(T+D) 图表 5: 国际铂金现货 图表 6: 国际钯金现货 图表 7: WTI 原油期货 图表 8: Brent 原油期货 - 4 -
图表 9: LME 三月铜远期 金融市场研究周刊 图表 10: 上期所沪铜期货 图表 11: CBOT 大豆期货 图表 12: 大商所 1 号黄豆期货 数据来源 :Bloomberg 二 市场信息要点 1. 宏观经济 美国圣路易斯联储主席 Bullard(2019 年有投票权 ) 表示, 美联储的预期利率路径可能过于激进了 ; 美联储应当通过缩表来换取政策空间 ; 我 可能不会反对 美联储再次加息 不会反对美联储 6 月加息, 但并不认同 利率需要在当前基础上稳步上升 这一看法 特朗普访问期间与沙特签署 1100 亿美元军售协议, 另有 2500 亿美元商业协议 沙特主权基金承诺出资 200 亿美元, 携手黑石成立逾千亿美元基金投资美国基建 温和派 鲁哈尼大胜连任伊朗总统 英国退欧正式谈判启动日确定为 6 月 19 日图表 13: 上周经济数据回顾日期时间地区数据实际值预期值前值 2017/5/15 20:30 美国 5 月纽约联储制造业指数 -1 7.3 5.2 2017/5/16 20:30 美国 4 月新屋开工 ( 万户 ) 117.2 126 121.5-5 -
20:30 美国 4 月营建许可 ( 万户 ) 122.9 127 126 2017/5/18 20:30 美国首次申请失业金人数 ( 万 ) 23.2 24 23.6 22:00 美国 4 月谘商会领先指标 ( 环比 ) 0.3% 0.4% 0.4% 资料来源 :Bloomberg 2. 行业动态原油 : 沙特 俄罗斯释放延长减产协议的信号 沙特石油部长 Al-Falih 表示, 沙特和俄罗斯支持原油减产协议延长到 2018 年一季度, 俄罗斯能源部长 Novak 进一步指出, 减产协议 效果显著, 原油市场趋于稳定, 波动性下降, 没有减产协议参与方表示目前就想要退出的 美国油服公司贝克休斯 (Baker Hughes) 公布数据显示, 截至上周, 美国石油活跃钻井数增加 8 座至 720 座, 连续 18 周录得增加, 同时刷新 2015 年 4 月以来新高 ; 石油和天然气活跃钻井总数增加 16 座至 901 座 - 6 -
专栏 : 特朗普 泄密门 金融市场详解 ( 根据相关内容整理 ) 金融市场研究周刊 特朗普最近比较烦, 前脚还深陷 通俄门 不能自拔, 后脚又踩进新爆料出来的 泄密门 一夜之间, 全球市场紧急进入避险模式 1 究竟怎么回事? 华盛顿邮报 爆出重磅新闻: 美国总统特朗普在与俄罗斯外长拉夫罗夫和俄罗斯驻美大使基斯里亚克会面时, 亲口向他们泄露了绝密信息 这一机密和 ISIS 有关, 来自美国盟友, 通过情报共享协议和美国进行分享 特朗普的这一泄密行为, 很可能对美国及其盟友在 ISIS 的重要情报来源造成严重危害 2 是媒体凭空捏造的吗? 并非空穴来风 在 华盛顿邮报 爆料后, 路透社 BuzzFeed CNN 等媒体也先后进行爆料, 证实确有此事 华盛顿邮报 称, 其实拿到了更确切的消息, 但是为了保护相关情报工作, 没有在报道中公布 所以 华盛顿邮报 完全可以通过情报部门进行核实, 证明自己没有伪造虚假信息 3 目前事态发展到什么阶段? 针对 华盛顿邮报 的上述报道内容, 特朗普周二连续发布 twitter 称, 在关于与俄罗斯官员分享有关恐怖分子的信息这个问题上, 他拥有 绝对权力 据 PredicIt 网站统计, 在 纽约时报 关于特朗普泄露机密的报道引发轩然大波之后, 特朗普今年遭弹劾的几率猛增 50%, 至 29% 4 接下来会怎样发展? 两种可能性 : (1) 事态扩大化, 面临弹劾 : 泄密门 事件升级, 民主党表态支持弹劾总统, 或者建议开启弹劾程序 这显然对特朗普来说是最糟糕的情况, 也将造成美国政坛的巨大动荡, 特朗普此前想推进的医改 税改 基建都将付之东流 此种情况也势必将影响美国经济 鉴于美国近期经济频频拉响警报, 若政坛也发生动荡, 拖累经济在所难免 (2) 跟 通俄门 一样, 虽持续影响, 但烂在 泥 里这种可能性相对概率较大 因为目前特朗普的 死对头 民主党没有公开表态支持弹劾总统或者建议开启弹劾程序 显然民主党考虑到对经济的冲击, 现在对特朗普采取行动有可能会伤及两党利益 在事情没有真正水落石出的时候, 任何一方都不会轻易对特朗普采取行动 5 市场还会继续拥抱避险资产吗? 若事态扩大化, 特朗普真的面临弹劾, 市场极大可能会激发一大波避险买盘涌入黄金 日元 鉴于美国 超级大国 的经济体, 一旦政坛动荡, 势必影响全球政治及经济稳定, 造成难以预计的后果, 黄金有望重回 1300 甚至 1400 美元 / 盎司 若跟 通俄门 一样, 虽持续影响, 但烂在泥里, 这种情况对金融市场的冲击将会大大减小 避险情绪可能会出现起伏不定的情况, 事态有新情况的时候 ( 负面 ), 黄金 日元有望短线推高 ; 当事态相对平静的时候, 黄金可能会对避险效应产生回吐倾向 - 7 -
图表 14: 本周经济日历 日期时间地区数据 事件市场预期 星期二 2017/5/23 星期三 2017/5/24 14:00 德国 一季度 GDP 终值 ( 环比 ) 0.6% 22:00 美国 4 月新屋销售 ( 万 ) 62 22:00 美国 5 月 Markit 制造业 PMI 初值 52.8 22:00 美国 4 月成屋销售 ( 万 ) 567 2:00 美国 5 月 FOMC 会议纪要 -- 星期四 2017/5/25 20:30 美国首次申请失业金人数 ( 万 ) -- 20:30 美国 4 月批发库存初值 ( 环比 ) 0.2% 20:30 美国一季度 GDP 修正值 ( 环比 ) 0.9% 星期五 2017/5/26 20:30 美国一季度 PCE 修正值 ( 环比 ) 0.3% 20:30 美国 4 月耐用品订单初值 ( 环比 ) -1.5% 22:00 美国 5 月密歇根大学消费者信心指数终值 88.1 来源 :Bloomberg - 8 -
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