贵金属期货周报 217 年 7 月 16 日星期日 大有期货研究所 贵金属研究组 多空力量交织贵金属价格区间震荡 贵金属期货周报 (21771-217714) 陈超从业资格证号 : F331971 Tel:731-8449197 E-mail:chenchao@dayouf.com 1 内外盘贵金属价格走势分化 截至 7 月 14 日, 国内期货盘面,AU1712 收 27.65 元 / 克, 周跌.57%;AG1712 收 3769 元 / 千克, 周跌 2.46% 现货方面, 金交所现货金银价格同样走弱 外盘方面 :COMEX 金银价格小幅反弹,COMEX 金银价格本周分别上涨 1.33% 2.47% 2 库存方面 : 库存方面, 黄金总库存小幅减少 其中上期所黄金库存不变, 外盘 库存小幅减少 ; 白银总库存本周小幅减少 其中上期所白银库存减少, 外盘库存增 加 3 基金持仓方面: 本周, 全球最大黄金上市交易基金 SPDR 减仓 6.51 吨 目前持仓水平创 3 月份以来新低 本周, 白银上市交易基金 SLV 持仓增加 226.47 吨 CFTC 金属持仓周报 : 投机者截止 7 月 11 日当周所持 COMEX 黄金期货和期权净多头头寸减少 1,676 手合约, 至 27,1 手合约, 至少创六个月新低 COMEX 白银期货和期权净多头头寸减少 7,257 手合约, 转而持有空头寸 5,42 手合约, 看空程度创约 19 个月最高 4 总体而言, 主要国家央行退出量化宽松货币政策的预期将长期利空金价, 加拿大央行 7 年来首次加息使得市场更加坚信宽松的货币政策即将结束 美国参议院推迟 8 月休会, 力求医改法案在休会前通过, 该事件将使得市场风险偏好回升, 利空金价 美联储主席耶伦讲话偏鸽派, 对金价有一定支撑 下周日本央行将会公布其货币政策决议, 欧洲央行也将公布其利率决议, 具体内容值得关注 总体来看, 金银价格中期并不乐观, 短期或将震荡运行, 可以尝试短线高抛低吸 请务必认真阅读尾页的免责声明
1 价格 图 1: 黄金期货盘面价格 14 3 期货价格 COMEX 黄金 SHFE 黄金 7 月 14 日 1,228. 27.65 周涨跌 16.1-1.55 涨跌幅 1.33% -.57% 本周, 内外盘期金价格呈现分化, 其中外盘期金上涨 1.33%, 内盘期金 135 13 125 12 115 11 15 1 29 28 27 26 25 24 23 22 21 2 下跌.57% COMEX 黄金收盘价美元 / 盎司 SHFE 黄金收盘价元 / 克 图 2: 黄金现货价格 14 3 现货价格 伦敦金 AuT+D 7 月 14 日 1,23.3 267.5 周涨跌 14.65-2.2 涨跌幅 1.21% -.75% 本周, 伦敦现货黄金价格上涨 135 13 125 12 115 11 15 1 29 28 27 26 25 24 23 22 21 2 1.21%, 内盘现货金价下跌.75% 伦敦现货黄金美元 / 盎司 上海金交所黄金现货 : 收盘价 :AuT+D 元 / 克 图 3: 白银盘面价格 24 22 48 46 44 期货价格 COMEX 白银 SHFE 白银 7 月 14 日 15.95 3,769. 周涨跌.39-95. 涨跌幅 2.47% -2.46% 2 18 16 14 12 42 4 38 36 34 32 本周, 内外盘白银期货价格走势分 1 3 化明显, 外盘上涨 2.47%, 内盘下跌 2.46% COMEX 银收盘价美元 / 盎司 SHFE 白银收盘价元 / 千克 研究创造价值, 服务创造品牌! 2 / 1
图 4: 白银现货价格 现货价格 伦敦银 Ag(T+D) 7 月 14 日 15.71 3663 周涨跌 -.13-91. 涨跌幅 -.82% -2.42% 24 22 2 18 16 46 44 42 4 38 36 本周, 白银现货价格均走弱, 其中 内盘跌幅较大 14 12 1 34 32 3 伦敦现货白银美元 / 盎司 上海金交所白银现货 : 收盘价 :Ag(T+D) 元 / 千克 2 基差与价差 图 5: 黄金基差 1. 黄金 基差 7 月 14 日 -3.15 周增减 -.47 国内黄金现货处于贴水格局, 本周 贴水小幅扩大. -1. -2. -3. -4. -5. -6. -7. -8. 图 6: 白银基差. -2. -4. 白银 基差 7 月 14 日 -16. 周增减 4. -6. -8. -1. -12. 国内白银现货处于贴水格局, 本周 -14. -16. 贴水小幅收窄 -18. -2. 研究创造价值, 服务创造品牌! 3 / 1
图 7: 黄金内外价差 黄金 内外价差 7 月 14 日 2.8 周增减 -4.47 内盘黄金期货价格对外盘期金价格 升水, 本周内外价差收窄 2. 15. 1. 5.. -5. -1. 图 8: 白银内外价差 7. 白银内外价差 7 月 14 日 291.12 周增减 -171.32 内盘白银期货价格对外盘期银价格升水, 本周内外价差收窄 6. 5. 4. 3. 2. 1.. -1. 图 9: 金银比 9 85 国内金银比 国外金银比 8 75 7 月 14 日 71.81 77.1 周增减 1.36 -.87 增减幅 1.94% -1.12% 外盘金银比小幅扩大, 内盘金银比 有所减小 7 65 6 国内金银比 国外金银比 研究创造价值, 服务创造品牌! 4 / 1
215-7-7 215-9-7 215-11-7 216-1-7 216-3-7 216-5-7 216-7-7 216-9-7 216-11-7 217-1-7 217-3-7 217-5-7 217-7-7 215-7-2 215-9-2 215-11-2 216-1-2 216-3-2 216-5-2 216-7-2 216-9-2 216-11-2 217-1-2 217-3-2 217-5-2 217-7-2 大有期货 贵金属期货周报 3 库存与持仓 图 1: 黄金库存 SHFE 黄金库存 COMEX 黄金库存 总库存 7 月 14 日 624. 2657.99 265694.99 周增减 /kg. -2837.22-2837.22 4 35 3 25 2 4 35 3 25 增减幅.% -1.6% -1.6% 库存方面, 总库存小幅减少 其中 15 1 5 2 15 上期所黄金库存不变, 外盘库存小幅减 1 少 SHFE 黄金库存千克 COMEX 黄金库存吨总库存吨 图 11: 白银库存 25 9 SHFE 白银库存 COMEX 白银库存 总库存 7 月 14 日 1227.62 6633.82 7861.44 周增减 /t -56.21 44.25-11.96 增减幅 -4.38%.67% -.15% 2 15 1 8 7 6 5 白银总库存本周小幅减少 其中上 5 4 期所白银库存减少, 外盘库存增加 215-7-2 215-9-2 215-11-2 216-1-2 216-3-2 216-5-2 216-7-2 216-9-2 216-11-2 217-1-2 217-3-2 217-5-2 217-7-2 3 图 12:SPDR 基金持仓 SHFE 白银库存 COMEX 银库存总库存 14 15 SPDR 持仓 7 月 14 日 828.84 周增减 /t -6.51 增减幅 -.78% 本周, 全球最大黄金上市交易基金 SPDR 减仓 6.51 吨 目前持仓水平创 3 135 13 125 12 115 11 15 1 1 95 9 85 8 75 7 65 6 月份以来新低 COMEX 黄金收盘价美元 / 盎司 SPDR: 黄金 ETF: 持有量吨 研究创造价值, 服务创造品牌! 5 / 1
215-7-23 215-8-23 215-9-23 215-1-23 215-11-23 215-12-23 216-1-23 216-2-23 216-3-23 216-4-23 216-5-23 216-6-23 216-7-23 216-8-23 216-9-23 216-1-23 216-11-23 216-12-23 217-1-23 217-2-23 217-3-23 217-4-23 217-5-23 217-6-23 大有期货 贵金属期货周报 图 13:SLV 基金持仓 SLV 持仓 7 月 14 日 1855.49 周增减 /t 226.47 增减幅 2.13% 本周, 白银上市交易基金 SLV 持仓 增加 226.47 吨 持仓量创 216 年 11 月以来新高 24 22 2 18 16 14 12 1 215-7-7 215-9-7 215-11-7 216-1-7 216-3-7 216-5-7 216-7-7 216-9-7 216-11-7 217-1-7 217-3-7 217-5-7 217-7-7 12 115 11 15 1 95 9 COMEX 银收盘价美元 / 盎司 SLV: 白银 ETF: 持仓量吨 图 14:CFTC 黄金净多头持仓 多头持仓空头持仓 净多头持仓 7 月 11 日 217637 157377 626 周增减 -444 29495-33539 增减率 -1.82% 23.6% -35.76% CFTC 公布持仓报告显示, 截至 7 月 11 日,COMEX 黄金非商业多头持仓 减少 1.82%; 空头增仓 23.6%, 黄金 非商业净多头持仓减少 35.76%, 净多 头连续六周减少, 净多头持仓量创 217 年 4 月以来最低 多头持仓空头持仓净多头持仓 7 月 11 日 91174 77169 145 周增减 -822 11448-1227 增减率 -.89% 17.42% -46.7% COMEX 白银非商业多头持仓减 少.89%; 空头持仓增加 17.42% 白 银净多头持仓减少 46.7%, 连续六周 减少, 净多头持仓量创逾 217 年 2 月 以来新低 14 13 12 11 1 9 8 215-7-7 215-8-7 215-9-7 215-1-7 215-11-7 215-12-7 216-1-7 216-2-7 216-3-7 216-4-7 216-5-7 216-6-7 216-7-7 216-8-7 216-9-7 216-1-7 216-11-7 216-12-7 217-1-7 217-2-7 217-3-7 217-4-7 217-5-7 217-6-7 非商业净多头持仓张 COMEX 黄金收盘价美元 / 盎司 非商业多头持仓张 非商业空头持仓张 图 15:CFTC 白银净多头持仓 22 2 18 16 14 12 1 非商业净多头持仓张 COMEX 银收盘价美元 / 盎司 非商业多头持仓张 非商业空头持仓张 217-7-7 45 4 35 3 25 2 15 1 5 14 12 1 8 6 4 2 研究创造价值, 服务创造品牌! 6 / 1
4 相关性指标 图 16: 美元指数 16 14 美元指数 12 1 7 月 14 日 95.1254 周增减 -.8894 增减率 -.93% 98 96 94 92 美元指数本周小幅下滑, 创 216 年 1 月以来新低 9 88 86 216-2-11 216-3-11 216-4-11 216-5-11 216-6-11 216-7-11 216-8-11 216-9-11 216-1-11 216-11-11 216-12-11 217-1-11 217-2-11 217-3-11 217-4-11 217-5-11 217-6-11 217-7-11 美国 7 月 8 日当周首次申请失业救济人数小幅降至 24.7 万, 略高于预期的 24.5 万, 但仍为连续第 123 周低于 3 万的门槛 图 17: 新增非农就业人数 12 1 8 6 4 2 6 4 2-2 -4-6 -8-1 2-4 21-2 21-12 22-1 23-8 24-6 25-4 26-2 26-12 27-1 28-8 29-6 21-4 211-2 211-12 212-1 213-8 214-6 215-4 216-2 216-12 215-7-2 215-9-2 215-11-2 216-1-2 216-3-2 216-5-2 216-7-2 216-9-2 216-11-2 217-1-2 217-3-2 217-5-2 217-7-2 美国 : 失业率 : 季调 % 美国 : 新增非农就业人数 : 季调 ( 初值 ) 千人 图 18: 美债收益率 3. 1.2 2.5 1. 1 年期美债收益率 3 个月美债收益率 7 月 14 日 2.33 1.4 周增减 -.6 -.1 增减率 -2.51% -.95% 2. 1.5 1..5..8.6.4.2. 本周, 1 年期美债收益率减小 2.51%,3 个月美债收益率小幅下行 美国 : 国债收益率 :1 年 % 美国 : 国债收益率 :3 个月 % 研究创造价值, 服务创造品牌! 7 / 1
图 19: 通胀预期 2.5 美国 5 年期通胀指数国债收益率.25%, 本周小幅下降 2 1.5 1.5 -.5-1 215-7-1 215-9-1 215-11-1 216-1-1 216-3-1 216-5-1 216-7-1 216-9-1 216-11-1 217-1-1 217-3-1 217-5-1 217-7-1 美国 : 国债收益率 :5 年 % 通胀指数国债 (TIPS):5 年 % 通胀预期 % 图 2:WTI 原油价格 14 7 WTI 原油价格 7 月 13 日 46.8 周增减 1.85 增减幅 4.18% 135 13 125 12 115 11 6 5 4 3 2 原油价格本周上涨 1.85 美元 / 桶 15 1 1 215-6-29 215-8-29 215-1-29 215-12-29 216-2-29 216-4-3 216-6-3 216-8-31 216-1-31 216-12-31 217-2-28 217-4-3 217-6-3 COMEX 黄金收盘价美元 / 盎司 期货结算价 ( 连续 ):WTI 原油美元 / 桶 研究创造价值, 服务创造品牌! 8 / 1
5 风险指标 图 21:TED 利差 1.4 1.2 LIBOR: 美元 :3 个月 美国 : 国债收益率 :3 个月 TED 利差 7 月 13 日 1.3361 1.5.25361 周增减 /% -.2. -.2 增减幅 -.12%.% -.63% 1..8.6.4.2. TED 利差本周小幅减小 215-8-3 215-1-3 215-12-3 216-2-3 216-4-3 216-6-3 216-8-3 216-1-3 216-12-3 217-2-3 217-4-3 217-6-3 TED 利差 LIBOR: 美元 :3 个月美国 : 国债收益率 :3 个月 图 22: 标普 5 波动率指数 (VIX) 45 标普 5 波动率指数 黄金 ETF 波动率指数 7 月 14 日 9.51 11.29 周增减 -1.68-1.25 增减幅 -15.1% -9.97% 4 35 3 25 2 15 1 5 标普 5 波动率指数及黄金 ETF 波 动率指数均显著减少 215-7-2 215-8-2 215-9-2 215-1-2 215-11-2 215-12-2 216-1-2 216-2-2 216-3-2 216-4-2 216-5-2 216-6-2 216-7-2 216-8-2 216-9-2 216-1-2 216-11-2 216-12-2 217-1-2 217-2-2 217-3-2 217-4-2 217-5-2 217-6-2 217-7-2 美国 : 标准普尔 5 波动率指数 (VIX) 美国 : 黄金 ETF 波动率指数 研究创造价值, 服务创造品牌! 9 / 1
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