一 场 外 配 资 业 务 操 作 模 式 ( 一 ) 配 资 方 式 当 前 浙 江 地 区 场 外 配 资 方 式 主 要 有 三 种 : 一 是 线 下 系 统 分 仓 配 资, 也 是 最 主 要 的 操 作 模 式, 杠 杆 比 例 在 1:2-1:5 之 间, 通 过 恒 生 HOMS
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- 赖菁 滕
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1 中 国 金 融 论 坛 工 作 论 文 China Financial Forum Working Paper 2016 年 第 43 期 ( 总 第 43 期 ) No 浙 江 省 场 外 配 资 市 场 发 展 情 况 调 查 A Survey of the Development of Informal Margin Financing Market in Zhejiang Province 摘 要 :2014 年 下 半 年 以 来, 资 本 市 场 快 速 上 涨, 在 强 烈 的 财 富 效 应 下, 融 资 融 券 伞 形 信 托 分 级 基 金 等 杠 杆 工 具 广 泛 运 用, 场 外 配 资 市 场 野 蛮 生 长, 民 间 资 金 快 速 涌 入, 过 高 地 推 升 了 上 市 公 司 估 值, 积 累 了 大 量 风 险 今 年 5 月, 随 着 市 场 大 幅 波 动, 配 资 杠 杆 所 累 积 的 风 险 开 始 暴 露 8 月, 证 监 会 正 式 发 文 要 求 各 券 商 在 9 月 30 前 完 成 对 存 量 场 外 配 资 的 清 理, 资 本 市 场 进 入 去 杠 杆 化 的 关 键 时 期 目 前, 在 监 管 和 股 市 震 荡 的 双 重 影 响 下, 浙 江 省 内 配 资 业 务 量 大 幅 下 降, 清 理 工 作 有 序 进 行, 在 清 理 过 程 中 部 分 配 资 公 司 的 资 金 压 力 开 始 暴 露, 存 在 一 定 的 风 险 隐 患, 建 议 监 管 部 门 加 强 监 管 协 调, 有 序 规 范 疏 导 场 外 配 资, 营 造 健 康 的 市 场 发 展 环 境 关 键 字 : 场 外 配 资 ; 清 理 ; 规 范 发 展 Keywords: Informal Margin Financing; Clear-up Action; Develop under Management 作 者 : 中 国 人 民 银 行 杭 州 中 心 支 行 吴 云 声 明 : 中 国 金 融 论 坛 工 作 论 文 旨 在 促 进 与 经 济 金 融 学 界 的 学 术 交 流 与 研 讨, 推 动 社 会 力 量 加 强 对 相 关 问 题 的 研 究 论 文 内 容 仅 代 表 作 者 个 人 学 术 观 点, 不 代 表 中 国 金 融 论 坛 中 国 人 民 银 行 研 究 局 及 金 融 研 究 所 的 观 点 任 何 公 开 报 道 或 引 用, 请 注 明 来 源 为 中 国 金 融 论 坛 工 作 论 文 来 源 网 站 : 1
2 一 场 外 配 资 业 务 操 作 模 式 ( 一 ) 配 资 方 式 当 前 浙 江 地 区 场 外 配 资 方 式 主 要 有 三 种 : 一 是 线 下 系 统 分 仓 配 资, 也 是 最 主 要 的 操 作 模 式, 杠 杆 比 例 在 1:2-1:5 之 间, 通 过 恒 生 HOMS O32, 同 花 顺 和 铭 创 等 系 统 专 线 在 券 商 开 设 母 账 户, 再 在 母 账 户 下 开 立 多 个 非 实 名 注 册 登 记 的 子 账 户 为 投 资 者 提 供 配 资 和 交 易 各 子 账 户 之 间 完 全 独 立 操 作 管 理, 可 实 时 查 看 持 仓 信 息, 通 过 系 统 自 动 化 平 仓 操 作 二 是 人 工 分 仓 配 资, 主 要 集 中 在 温 州 台 州 等 民 间 借 贷 较 为 发 达 的 地 区, 有 多 年 历 史, 杠 杆 比 例 多 在 1:4 左 右 操 作 方 式 为 两 个 客 户 私 下 对 接, 签 订 协 议 对 投 资 限 制 进 行 约 束, 由 出 资 人 将 资 金 打 入 借 款 人 账 户, 每 月 享 受 固 定 收 益 分 成, 出 资 人 对 借 款 人 账 户 有 监 控 和 操 作 权 限, 一 旦 危 及 资 金 安 全 立 即 入 户 操 作 平 仓 三 是 互 联 网 线 上 配 资, 又 分 为 P2P 模 式 和 中 介 模 式, 配 资 期 限 较 短, 多 数 为 1-2 个 月, 申 请 便 捷, 杠 杆 倍 数 高, 主 要 采 取 分 仓 系 统 盯 盘 模 式 ( 二 ) 配 资 条 件 及 资 金 价 格 从 调 查 情 况 看, 配 资 公 司 对 投 资 者 资 质 一 般 不 进 行 审 查, 只 要 保 证 金 入 账 即 可 开 户, 保 证 金 门 槛 多 为 1 万 元 起,1000 万 封 顶, 也 有 部 分 实 力 较 强 的 配 资 公 司 接 受 1000 万 以 上 的 客 户 利 息 分 为 按 月 支 付 和 按 日 支 付 两 种, 按 月 支 付 需 先 付 息 再 配 资, 利 率 根 据 客 户 自 有 资 金 规 模 实 行 级 差 制, 区 间 大 致 在 0.8%-2% 之 间 ; 按 日 付 息 杠 杆 倍 数 高 于 按 月 模 式, 在 3-8 倍 之 间, 日 息 为 0.1%-0.2% 此 外, 配 资 公 司 还 2
3 会 根 据 客 户 杠 杆 倍 数 的 不 同, 对 实 际 交 易 金 额 收 取 万 分 之 四 到 千 分 之 三 左 右 的 交 易 佣 金, 此 部 分 佣 金 一 般 情 况 下 是 配 资 公 司 与 券 商 五 五 分 成 据 对 在 浙 某 证 券 公 司 的 调 查, 场 内 融 资 融 券 的 年 化 利 率 为 8.3% 左 右, 明 显 低 于 场 外 配 资 价 格, 但 由 于 两 融 业 务 准 入 门 槛 较 高 杠 杆 倍 数 较 低 投 资 股 票 范 围 受 限 等 原 因, 尚 不 能 完 全 取 代 场 外 配 资 表 1 浙 江 某 配 资 公 司 资 金 报 价 杠 杆 1:2 及 以 下, 佣 金 万 四 月 日 预 警 线 平 仓 线 配 资 金 额 50 万 50< 配 资 金 额 100 万 1.5 分 (18%) 1.4 分 (16.8%) 100< 配 资 金 额 200 万 1.35 分 (16.2%) 120% 115% 200< 配 资 金 额 500 万 1.3 分 (15.6%) 500< 配 资 金 额 1000 万 1.2 分 (14.4%) 0.1%/ 天 杠 杆 1:3, 佣 金 万 六 月 预 警 线 平 仓 线 配 资 金 额 50 万 50< 配 资 金 额 100 万 1.7 分 (20.4%) 1.6 分 (19.2%) 100< 配 资 金 额 200 万 1.55 分 (18.6%) 116% 113% 200< 配 资 金 额 500 万 1.5 分 (18%) 500< 配 资 金 额 1000 万 1.4 分 (16.8%) 杠 杆 1:4, 佣 金 万 八 月 预 警 线 平 仓 线 配 资 金 额 50 万 50< 配 资 金 额 100 万 1.8 分 (21.6%) 1.7 分 (20.4%) 100< 配 资 金 额 200 万 1.65 分 (19.8%) 115% 112% 200< 配 资 金 额 500 万 1.6 分 (19.2%) 3
4 500< 配 资 金 额 1000 万 1.5 分 (18%) 数 据 来 源 : 根 据 调 查 数 据 整 理 ( 三 ) 配 资 资 金 来 源 从 互 联 网 配 资 看,P2P 模 式 的 资 金 来 源 为 互 联 网 投 资 者, 在 收 到 客 户 保 证 金 后 即 在 网 上 发 布 一 个 相 应 的 配 资 标 的, 利 率 10%-18% 左 右, 满 标 后 再 将 资 金 配 给 客 户 中 介 模 式 资 金 主 要 来 自 线 下 配 资 公 司 和 券 商, 先 集 合 多 个 客 户 保 证 金 向 券 商 申 请 融 资 融 券, 再 通 过 分 仓 系 统 将 资 金 批 发 给 客 户, 或 直 接 介 绍 给 线 下 配 资 公 司, 平 台 负 责 收 取 中 介 费 线 下 配 资 公 司 的 资 金 来 源 主 要 有 三 类 : 一 是 自 有 资 金 及 民 间 借 贷, 主 要 分 布 在 杭 州 温 州 台 州 等 资 金 较 为 充 裕 的 地 区 尤 其 是 部 分 地 产 煤 炭 行 业 的 企 业, 在 前 几 年 行 业 大 发 展 时 期 积 累 了 丰 厚 利 润, 通 过 涉 足 资 本 市 场 来 寻 找 资 金 出 口, 部 分 企 业 自 己 开 设 配 资 公 司, 或 直 接 将 资 金 批 发 给 其 它 配 资 公 司, 资 金 回 报 12%-15% 左 右 二 是 银 行 理 财, 配 资 公 司 与 信 托 券 商 合 作 设 立 结 构 化 产 品 对 接 银 行 优 先 级 资 金, 成 本 在 8.5%-10% 左 右, 配 资 公 司 认 购 劣 后 端, 再 通 过 二 级 分 仓 将 资 金 拆 分 配 资 给 客 户 三 是 第 三 方 理 财, 由 配 资 公 司 发 起 设 立 专 门 的 理 财 产 品 向 社 会 募 集 优 先 级 资 金, 配 资 客 户 认 购 劣 后 级, 也 称 为 私 募 配 资 模 式, 主 要 分 布 在 杭 州 宁 波 等 私 募 业 相 对 发 达 的 地 区 4
5 图 1 场 外 配 资 业 务 大 致 流 程 资 料 来 源 : 行 走 在 刀 尖 之 上 的 场 外 股 票 配 资 ( 四 ) 配 资 风 险 控 制 模 式 配 资 公 司 一 般 通 过 设 置 交 易 限 制 和 强 制 平 仓 的 方 式 控 制 风 险 从 交 易 限 制 看, 主 要 有 三 种 模 式 : 一 是 建 立 股 票 池, 规 定 客 户 只 能 投 资 于 股 票 池 中 的 股 票, 禁 止 投 资 ST 股 票 权 证 等 高 风 险 品 种 ; 二 是 根 据 指 数 变 化 对 创 业 板 股 票 单 只 股 票 持 仓 市 值 进 行 限 额, 如 在 7 月 份 的 股 市 快 速 下 跌 中 规 定 禁 止 投 资 前 一 日 或 前 几 日 跌 幅 超 过 一 定 比 例 的 股 票, 单 只 股 票 持 仓 量 不 得 超 过 总 资 产 的 一 定 比 例 等 ; 三 是 根 据 市 场 变 化 对 停 牌 股 票 追 加 保 证 金 预 警 线 和 平 仓 线 的 限 制 主 要 根 据 配 资 市 场 需 求 市 场 变 化 等 条 件 调 节,7 月 份 之 前 大 多 数 配 资 平 仓 线 设 置 为 保 证 金 的 20%-30%,7 月 份 之 后 逐 步 提 高 至 40%-60% 以 温 州 某 配 资 公 司 为 例, 预 警 线 和 平 仓 5
6 线 分 别 设 置 为 保 证 金 的 50% 和 30%, 当 客 户 保 证 金 剩 余 50% 时, 公 司 会 电 话 提 醒 投 资 者 补 仓 或 减 仓 ; 保 证 金 剩 余 40% 时, 公 司 修 改 操 作 密 码, 通 知 投 资 者 增 加 保 证 金, 保 证 金 增 加 至 50% 以 上 才 可 恢 复 操 作 ; 当 保 证 金 剩 余 30% 时 强 行 平 仓, 剩 余 资 金 于 1-3 个 工 作 日 内 返 还 二 当 前 浙 江 省 场 外 配 资 市 场 发 展 情 况 从 发 展 历 程 看, 浙 江 省 场 外 配 资 市 场 起 源 较 早, 在 中 国 股 市 成 立 之 初 就 作 为 一 个 配 套 产 品 出 现, 起 初 运 作 模 式 比 较 原 始, 资 金 拆 借 和 客 户 发 展 只 在 熟 人 之 间 进 行, 带 有 民 间 借 贷 的 性 质 2007 年 以 后, 理 财 产 品 得 到 快 速 发 展, 信 托 公 司 阳 光 私 募 通 过 设 计 结 构 化 的 信 托 产 品 向 客 户 提 供 杠 杆, 但 准 入 门 槛 较 高, 主 要 面 向 高 净 值 客 户, 配 资 方 式 也 是 比 较 原 始 的 人 工 分 仓 2012 年 以 后, 以 铭 创 恒 生 HOMS 为 代 表 的 电 子 分 仓 技 术 及 互 联 网 金 融 的 全 面 爆 发 给 配 资 业 务 带 来 了 变 革, 二 级 子 账 户 的 无 限 分 仓 功 能 极 大 地 降 低 了 准 入 门 槛 2014 年 下 半 年, 伴 随 着 新 一 轮 牛 市 的 启 动, 场 外 配 资 市 场 爆 发 式 增 长, 尤 其 是 杭 州 温 州 台 州 地 区, 据 业 内 估 计, 在 业 务 高 峰 期 3 个 地 区 配 资 规 模 可 能 超 过 1000 亿, 部 分 规 模 较 大 的 配 资 公 司 业 务 量 超 过 10 亿 2014 年 6 月 起, 监 管 层 开 始 逐 渐 清 理 场 外 配 资, 对 场 外 配 资 市 场 产 生 了 深 刻 影 响 ( 一 ) 场 外 配 资 量 显 著 下 降, 配 资 公 司 主 动 寻 求 转 型 当 前, 在 监 管 打 击 和 股 市 快 速 下 跌 的 双 重 影 响 下, 浙 江 省 场 外 配 资 市 场 萎 缩 明 显, 绝 大 部 分 配 资 杠 杆 在 1:3 及 以 上 的 账 户 已 平 仓 完 毕, 温 州 地 区 当 前 的 场 外 配 资 规 模 已 不 到 之 前 的 20%, 杭 州 几 家 大 规 模 的 配 资 公 司 也 已 陆 续 结 束 业 务 一 方 面, 在 券 商 清 理 配 资 账 户 的 影 6
7 响 下, 以 系 统 分 仓 模 式 为 主 的 配 资 公 司 无 力 开 展 新 增 业 务, 存 续 客 户 账 户 已 经 在 清 理 关 闭 之 中, 省 内 比 较 知 名 的 米 牛 网 寻 钱 网 和 银 子 铺 等 线 上 配 资 公 司 也 都 已 转 型 做 其 它 互 联 网 金 融 产 品 另 一 方 面, 近 期 股 市 快 速 下 跌 也 对 配 资 公 司 的 业 务 存 续 产 生 剧 烈 冲 击, 客 户 数 量 急 剧 减 少, 资 金 随 时 面 临 穿 仓 风 险, 配 资 业 务 无 利 可 图, 不 少 配 资 公 司 主 动 转 型 为 私 募, 通 过 量 化 对 冲 国 债 逆 回 购 等 方 式 先 行 缓 释 资 金 成 本 以 杭 州 某 10 亿 规 模 的 配 资 公 司 为 例,7 月 股 市 第 一 轮 快 速 下 跌 后 公 司 客 户 平 仓 率 60%, 销 户 率 37%;8 月 18 日 -8 月 26 日 第 二 轮 快 速 下 跌 后 平 仓 率 70%, 销 户 率 5%;8 月 利 息 收 入 环 比 减 少 50% 公 司 负 责 人 表 示, 当 前 每 月 盈 利 扣 除 资 金 利 息 及 员 工 工 资 等 日 常 支 出 仅 剩 100 余 万 元, 即 使 不 强 制 要 求 账 户 清 理 公 司 也 已 准 备 退 出 配 资 业 务, 截 至 8 月 末, 公 司 持 仓 量 已 降 至 2.4 亿 元, 剩 余 存 量 账 户 也 在 逐 步 清 理 当 中 ( 二 ) 清 理 过 程 中, 部 分 配 资 公 司 存 在 较 大 资 金 风 险 从 调 查 情 况 看, 大 部 分 配 资 公 司 在 接 到 账 户 清 理 要 求 后 有 序 结 束 业 务, 但 也 有 部 分 配 资 公 司 在 清 理 过 程 中 暴 露 资 金 压 力, 存 在 一 定 的 风 险 隐 患 一 是 停 牌 市 值 所 产 生 的 垫 资 风 险 较 大 配 资 公 司 资 金 来 源 中 绝 大 部 分 为 银 行 和 信 托 渠 道, 有 部 分 配 资 账 户 停 牌 市 值 占 比 很 大, 已 超 过 客 户 保 证 金 规 模, 可 能 危 及 优 先 级 资 金 安 全 如 杭 州 某 配 资 公 司 目 前 已 经 结 束 非 停 牌 账 户 的 清 理 工 作, 剩 余 停 牌 账 户 2 个, 停 牌 市 值 1.6 亿 元, 其 中 高 位 停 牌 市 值 1 亿 元, 复 牌 后 超 过 3 个 跌 停 即 会 产 生 穿 仓 情 况 二 是 账 户 清 理 暴 露 违 规 操 作 配 资 公 司 与 客 户 的 合 同 一 般 由 配 资 公 司 实 际 控 制 人 以 自 然 人 的 身 份 与 客 户 签 订, 提 供 的 账 户 也 是 配 资 公 司 实 际 控 制 人 指 定 账 户, 有 部 分 内 控 不 严 操 作 激 进 的 配 资 7
8 公 司 存 在 挪 用 客 户 资 金 的 情 况 据 调 查, 省 内 有 配 资 公 司 合 伙 人 挪 用 客 户 未 用 足 的 资 金 投 资 股 票 爆 仓, 在 账 户 清 理 过 程 中 问 题 暴 露 跑 路, 目 前 其 余 合 伙 人 正 努 力 填 补 空 缺, 存 在 一 定 的 资 金 链 断 裂 风 险 ( 三 ) 人 工 分 仓 配 资 仍 在 持 续, 但 风 险 意 识 明 显 提 高 此 次 监 管 层 清 理 场 外 配 资 的 对 象 主 要 是 系 统 分 仓 模 式 的 配 资, 对 于 较 为 隐 蔽 的 以 民 间 借 贷 形 式 操 作 的 人 工 分 仓 影 响 不 大, 部 分 不 愿 意 清 盘 的 配 资 公 司 转 为 人 工 分 仓 部 分 以 企 业 资 金 为 主 要 来 源 的 配 资 公 司 在 偿 还 伞 形 信 托 后, 利 用 企 业 出 面 与 信 托 公 司 合 作 设 立 信 托 计 划 发 行 理 财 产 品, 融 资 成 本 8%-10% 左 右, 再 将 募 集 的 资 金 以 12%-15% 的 利 率 拆 借 给 配 资 公 司, 配 资 公 司 将 资 金 直 接 打 入 投 资 者 账 户, 实 行 人 工 盯 仓 但 由 于 无 法 利 用 系 统 自 动 控 制 风 险, 效 率 有 限, 所 以 该 模 式 目 前 只 针 对 规 模 较 大 的 长 期 客 户 此 外, 企 业 为 确 保 信 托 资 金 安 全, 除 要 求 配 资 公 司 以 自 有 资 金 认 购 一 定 比 例 的 劣 后 份 额 外, 还 要 求 配 资 公 司 采 取 按 日 提 供 服 务 的 方 式, 一 方 面 最 大 程 度 降 低 股 市 大 幅 波 动 所 带 来 的 穿 仓 风 险, 另 一 方 面 也 便 于 在 监 管 察 觉 之 时 尽 早 回 笼 资 金 投 向 其 它 合 规 领 域 三 有 序 推 进 场 外 配 资 市 场 规 范 的 有 关 建 议 ( 一 ) 有 序 引 导 场 外 配 资 规 范 发 展, 防 控 潜 在 风 险 目 前, 证 监 会 场 外 配 资 的 清 理 工 作 已 基 本 告 一 段 落, 共 清 理 了 5754 个 场 外 配 资 账 户,12% 以 销 户 方 式 清 理, 其 他 均 采 用 合 法 合 规 方 式 承 接, 此 举 有 效 打 击 了 市 场 过 度 投 机 的 氛 围, 大 幅 降 低 了 资 金 杠 杆, 为 市 场 的 中 长 期 良 性 发 展 创 造 了 有 利 的 环 境 从 金 融 发 展 的 角 度 看, 杠 杆 工 具 的 广 泛 运 用 是 资 本 市 场 成 熟 发 展 的 标 志, 如 何 合 理 地 运 用 杠 8
9 杆 很 大 程 度 上 取 决 于 监 管 的 正 确 引 导, 对 于 存 在 历 史 已 久 的 场 外 配 资, 应 从 有 效 引 导 和 规 范 民 间 资 金 流 动 的 出 发 点 加 以 疏 导 制 定 有 效 的 管 理 规 范, 一 是 将 场 外 配 资 纳 入 监 管, 可 参 照 阳 光 私 募 的 方 式, 将 场 外 配 资 定 为 场 内 两 融 业 务 的 有 效 补 充, 出 台 配 资 公 司 注 册 备 案 信 息 上 报 及 账 户 第 三 方 托 管 要 求, 确 保 业 务 有 效 统 计 监 督, 保 证 客 户 资 金 安 全 ; 二 是 规 范 配 资 公 司 资 本 要 求 客 户 门 槛 和 杠 杆 率 等, 使 场 外 配 资 在 安 全 合 规 的 环 境 中 发 展, 保 证 系 统 性 风 险 总 体 可 控 ; 三 是 规 范 场 外 配 资 在 证 券 公 司 信 息 系 统 的 外 部 接 入 管 理, 防 范 信 息 技 术 风 险 和 业 务 合 规 风 险, 加 快 制 定 证 券 公 司 信 息 系 统 外 部 接 入 的 规 范 标 准, 对 证 券 公 司 是 否 符 合 有 关 规 范 标 准 进 行 评 估 认 证 ( 二 ) 加 强 跨 部 门 监 管 协 调, 完 善 场 外 配 资 监 测 从 调 查 发 现, 人 工 分 仓 等 配 资 模 式 中, 存 在 非 证 券 类 投 资 公 司 开 展 配 资 业 务 的 现 象, 涉 嫌 超 范 围 经 营, 但 管 理 部 门 之 间 缺 乏 相 应 的 配 合 沟 通 机 制, 信 息 不 透 明, 无 法 对 风 险 形 成 全 局 性 的 判 断 建 议 各 部 门 加 强 监 管 协 调, 形 成 合 力, 共 同 做 好 风 险 防 范 工 作 建 议 工 商 部 门 严 格 投 资 公 司 的 行 业 准 入, 加 强 对 各 类 投 资 公 司 投 资 咨 询 公 司 的 登 记 和 经 营 活 动 检 查 力 度, 凡 是 超 范 围 从 事 融 资 垫 资 经 营 活 动 的, 要 责 令 停 止 相 关 经 营, 依 法 查 处 追 究 责 任, 并 及 时 告 知 相 关 主 管 部 门 证 券 监 督 管 理 部 门 进 一 步 加 强 市 场 管 理, 严 格 证 券 公 司 实 名 开 户 制 度, 强 化 对 期 货 投 资 咨 询 业 务 的 监 管, 提 高 对 金 融 信 息 系 统 作 为 场 外 配 资 监 测 窗 口 的 重 要 性 认 识, 对 于 违 规 操 作 的 机 构, 应 予 以 严 肃 查 处, 防 范 非 法 证 券 期 货 业 务 扰 乱 金 融 市 场 秩 序 金 融 机 构 应 切 实 贯 彻 人 民 银 行 反 洗 钱 的 有 关 要 求, 加 强 对 投 资 公 司 资 金 融 通 流 向 规 模 等 的 监 测, 加 大 对 资 金 出 入 频 繁 资 金 量 大 交 易 异 常 的 投 资 公 司 账 9
10 户 的 监 测 排 查, 及 时 通 报 有 关 部 门, 共 同 防 范 金 融 风 险 此 外, 因 场 外 配 资 清 理 提 前 终 止 协 议 及 可 能 造 成 的 损 失, 可 能 让 券 商 和 信 托 等 机 构 陷 入 违 约 境 地, 建 议 相 关 管 理 部 门 进 一 步 加 大 与 司 法 部 门 的 沟 通 协 调, 确 保 清 理 工 作 平 稳 进 行 ( 三 ) 做 好 投 资 者 保 护 和 教 育, 正 确 引 导 市 场 预 期 在 未 来 的 资 本 市 场 发 展 中, 市 场 交 易 工 具 和 交 易 形 式 会 趋 向 多 元 化, 而 新 型 交 易 工 具 的 出 现 对 投 资 者 也 提 出 了 新 的 挑 战, 大 部 分 投 资 者 对 于 杠 杆 工 具 可 能 带 来 的 非 理 性 繁 荣 和 风 险 放 大 效 应 缺 乏 足 够 的 认 识, 没 有 深 刻 理 解 做 空 机 制 出 现 对 单 边 市 所 带 来 的 改 变, 客 观 上 也 缺 乏 相 应 的 教 育 经 验 和 专 业 知 识, 导 致 过 度 投 机, 遭 受 大 幅 亏 损 在 资 本 市 场 发 展 新 常 态 下, 管 理 部 门 一 方 面 应 着 重 加 强 投 资 者 风 险 教 育, 加 大 对 新 型 金 融 工 具 和 新 兴 金 融 业 态 的 解 读 和 宣 传, 进 一 步 丰 富 适 合 中 小 投 资 者 的 投 资 对 冲 工 具, 提 供 多 样 化 的 风 险 分 散 手 段, 引 导 投 资 者 理 性 认 识 市 场, 弱 化 过 度 投 机 心 理 另 一 方 面, 要 加 强 监 管 一 致 性, 对 一 些 不 合 理 不 合 规 不 合 法 的 投 资 工 具 及 投 资 手 段 无 论 在 何 阶 段 都 要 及 时 明 确 态 度 尽 早 清 理, 在 市 场 改 革 创 新 的 同 时 及 时 跟 进 立 法, 避 免 政 策 模 糊 所 导 致 的 灰 色 地 带, 正 确 引 导 市 场 预 期, 防 止 因 监 管 政 策 变 化 带 来 的 市 场 波 动 参 考 文 献 : [1] 张 力 和 陈 星 光,2015, 股 市 的 场 外 配 资 : 发 展 历 程 风 险 机 制 和 对 策, 第 一 财 经 日 报,8 月 18 日 [2] 2015, 证 监 会 : 场 外 配 资 清 理 工 作 基 本 完 成, 中 国 新 闻 网,11 月 6 日 [3] 汤 鸿 汇 泰,2015, 行 走 在 刀 尖 上 的 场 外 股 票 配 资, 网 页 10
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黃 庭 堅 遷 謫 時 期 的 戲 作 詩 鍾 美 玲 高 苑 科 技 大 學 通 識 教 育 中 心 摘 要 受 北 宋 新 舊 黨 爭 的 影 響, 黃 庭 堅 於 紹 聖 元 年 責 授 涪 州 別 駕 黔 州 安 置, 從 此 展 開 一 連 串 遷 謫 的 命 運, 最 後 卒 於 遷 謫 地 宜 州 考 察 其 遷 謫 時 期 的 詩 歌, 有 許 多 以 戲 字 為 題 的 作 品,
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2 目錄 5A 5A 5A 5A 高慧冰 譚雅樂 余雅瑩 周子慧 劇本... P.4-P.5 奔跑人生... P.6 唐老師... P.7 唐老師... P.8 5B 5B 5B 5B 5B 5B 徐子盈 呂惠雅 黃智昭 熊雪瑩 鍾詠晴 吳博倫 敬愛的人... P.9 偶像... P.10 冬天... P.11 春夏秋冬... P.12 唐老師... P.13 安南讓決策從此變得簡單... P.14
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2014 年 全 港 春 華 杯 普 通 話 朗 誦 及 拼 音 认 读 大 賽 朗 誦 誦 材 幼 稚 園 K1- 散 文 組 娃 娃 的 夢 花 兒 的 夢, 是 紅 的, 小 樹 的 夢, 是 綠 的, 露 珠 的 夢, 是 圓 的, 娃 娃 的 夢, 是 甜 的 幼 稚 園 K1- 兒 歌 組 小 白 兔 小 白 兔, 白 又 白, 兩 隻 耳 朵 豎 起 來, 愛 吃 蘿 蔔 和 青 菜,
Medical NOte
( 一 ) 冠 心 病 警 惕 夺 人 性 命 的 头 号 杀 手 冠 心 病 的 危 害 早 在 2 000 多 年 前, 我 国 第 一 部 医 学 经 典 黄 帝 内 经 就 已 有 对 冠 心 病 心 绞 痛 心 肌 梗 死 临 床 特 征 的 描 述 那 时 不 叫 心 绞 痛, 而 叫 真 心 痛 此 病 严 重 时 死 得 很 快, 可 以 朝 发 夕 死 或 夕 发 朝 死 这 种
欢迎辞
欢 迎 辞 尊 敬 的 各 参 会 代 表 : 欢 迎 您 参 加 由 中 国 上 市 公 司 协 会 中 国 证 监 会 上 市 公 司 监 管 部 主 办 的 2014 年 第 1 期 上 市 公 司 董 事 长 总 经 理 研 修 班! 本 次 培 训 得 到 了 广 大 上 市 公 司 的 高 度 关 注 与 积 极 反 馈, 报 名 人 数 远 超 预 期, 参 加 本 期 研 讨 班 的
日 涨 幅 偏 离 值 达 到 7% 的 前 五 只 证 券 : 温 氏 股 份 ( 代 码 300498) 涨 幅 偏 离 值 :11.68% 成 交 量 :1752 万 股 成 交 金 额 : 81104 万 元 机 构 专 用 104430598.43 0.00 机 构 专 用 7049617
深 圳 证 券 市 场 创 业 板 2016 年 02 月 29 日 公 开 信 息 证 券 列 表 证 券 代 码 证 券 简 称 披 露 原 因 300023 宝 德 股 份 日 价 格 涨 幅 偏 离 值 达 到 10.31% 300100 双 林 股 份 日 价 格 涨 幅 偏 离 值 达 到 10.23% 300120 经 纬 电 材 日 价 格 振 幅 达 到 18.12% 300139
856 600306 商 业 城 2016-04-26 大 华 标 准 70 万 70 万 857 600497 驰 宏 锌 锗 2016-04-26 瑞 华 标 准 140 万 150 万 858 601890 亚 星 锚 链 2016-04-26 江 苏 公 证 天 业 标 准 80 万 80
附 表 1: 上 市 公 司 财 务 报 表 审 计 报 告 简 要 情 况 明 细 表 表 1-1 沪 市 主 板 序 号 833 603025 大 豪 科 技 2016-04-25 北 京 兴 华 标 准 39 万 1 834 603398 邦 宝 益 智 2016-04-25 大 华 标 准 50 万 2 835 603988 中 电 电 机 2016-04-25 天 健 标 准 35 万 35
40 601007 金 陵 饭 店 2015-06-30 中 兴 华 已 报 备 按 照 国 资 委 要 求 定 期 轮 换 天 衡 已 报 备 按 照 国 资 委 要 求 定 期 轮 换 41 000659 *ST 中 富 2015-06-30 中 喜 已 报 备 业 务 约 定 书 到 期 普
附 表 6-1: 上 市 公 司 2015 年 度 财 务 报 表 审 计 机 构 变 更 信 息 明 细 表 ( 截 至 2016 年 3 月 21 日 ) 序 号 股 票 代 码 股 票 简 称 变 更 日 期 1 300326 凯 利 泰 2014-07-21 大 华 已 报 备 聘 期 已 满 立 信 已 报 备 客 户 业 务 发 展 需 要 2 300129 泰 胜 风 能 2014-12-30
002496 辉 丰 股 份 重 大 事 项, 特 停 002553 南 方 轴 承 临 时 停 牌 002571 德 力 股 份 临 时 停 牌 300241 瑞 丰 光 电 临 时 停 牌 300269 联 建 光 电 临 时 停 牌 002656 卡 奴 迪 路 临 时 停 牌 300367
停 牌 600234 山 水 文 化 重 要 事 项 未 公 告, 下 午 002249 大 洋 电 机 重 大 事 项, 特 停 600337 美 克 家 居 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 002192 路 翔 股 份 实 施 退 市 风 险 警 示 公 告, 停 牌 1 天 002137 实 益 达 重 大 事 项, 特 停 000766 通 化 金 马 重 大 事 项, 特 停
上市公司股东大会投票信息公告（20110916）
上 市 公 司 股 东 大 会 投 票 信 息 公 告 (20160510) 证 券 代 码 证 券 简 称 投 票 登 记 日 会 员 投 票 日 投 票 代 码 客 户 投 票 意 见 征 集 渠 道 投 票 意 愿 征 集 截 止 日 300324 旋 极 信 息 2016-05-04 2016-05-10 365324 融 资 融 券 交 易 系 统 营 业 部 2016-05-09 002209
34 002221 东 华 能 源 2014-10-29 江 苏 苏 亚 金 诚 已 报 备 因 地 域 及 审 计 时 间 安 排 等 原 因 中 兴 华 已 报 备 客 户 重 新 选 聘 会 计 师 事 务 所 35 002019 亿 帆 鑫 富 2014-09-30 立 信 已 报 备 客
附 表 6-1: 上 市 公 司 2014 年 度 财 务 报 表 审 计 机 构 变 更 信 息 明 细 表 ( 截 至 2015 年 3 月 2 日 ) 序 号 股 票 代 码 股 票 简 称 变 更 日 期 1 601169 北 京 银 行 2014-05-20 安 永 华 明 已 报 备 事 务 所 轮 换 普 华 永 道 中 天 已 报 备 前 任 服 务 合 同 到 期, 客 户 重 新
39 600806 昆 明 机 床 2015-08-10 瑞 华 已 报 备 前 任 服 务 年 限 较 长 毕 马 威 华 振 已 报 备 未 与 客 户 未 就 2015 年 审 计 收 费 达 成 一 致 意 见 40 601985 中 国 核 电 2015-08-13 天 健 已 报 备 定
附 表 6-1: 上 市 公 司 2015 年 度 财 务 报 表 审 计 机 构 变 更 信 息 明 细 表 ( 截 至 2016 年 2 月 29 日 ) 序 号 股 票 代 码 股 票 简 称 变 更 日 期 1 300326 凯 利 泰 2014-07-21 大 华 已 报 备 聘 期 已 满 立 信 已 报 备 客 户 业 务 发 展 需 要 2 300129 泰 胜 风 能 2014-12-30
002464 金 利 科 技 临 时 停 牌 600071 凤 凰 光 学 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 600397 安 源 煤 业 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 000534 万 泽 股 份 临 时 停 牌 002610 爱 康 科 技 重 大 事 项, 特 停
停 牌 002575 群 兴 玩 具 重 大 事 项, 特 停 002656 摩 登 大 道 重 大 事 项, 特 停 002725 跃 岭 股 份 重 大 事 项, 特 停 300084 海 默 科 技 重 大 事 项, 特 停 600250 南 纺 股 份 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 002526 山 东 矿 机 重 大 事 项, 特 停 002571 德 力 股 份 重 大
300356 光 一 科 技 重 大 事 项, 特 停 600828 茂 业 商 业 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 002266 浙 富 控 股 重 大 事 项, 特 停 002316 键 桥 通 讯 重 大 事 项, 特 停 002387 黑 牛 食 品 重 大 事 项, 特 停
停 牌 000034 神 州 数 码 临 时 停 牌 000960 锡 业 股 份 重 大 事 项, 特 停 002658 雪 迪 龙 重 大 事 项, 特 停 300168 万 达 信 息 重 大 事 项, 特 停 600241 时 代 万 恒 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 600538 国 发 股 份 重 要 事 项 未 公 告, 停 牌 1 天 600540 新 赛 股 份 重
000546 金 圆 股 份 重 大 事 项, 特 停 002071 长 城 影 视 临 时 停 牌 000710 天 兴 仪 表 临 时 停 牌 600146 商 赢 环 球 重 要 事 项 未 公 告, 连 续 停 牌 000517 荣 安 地 产 临 时 停 牌 002445 中 南 文 化
停 牌 300104 乐 视 网 临 时 停 牌 600272 开 开 实 业 重 要 事 项 未 公 告, 停 牌 1 天 600315 上 海 家 化 重 要 事 项 未 公 告, 停 牌 1 天 600745 中 茵 股 份 重 要 事 项 未 公 告, 停 牌 1 天 002624 完 美 环 球 重 大 事 项, 特 停 600338 西 藏 珠 峰 重 要 事 项 未 公 告, 连 续
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 2016 年 3 月 24 日, 海 南 海 航 基 础 设 施 投 资 集 团 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 海 航 基 础 公 司 本 公 司 或 上 市 公 司 ) 收 到 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 ( 以 下 简
证 券 代 码 :600515 证 券 简 称 : 海 航 基 础 上 市 地 : 上 海 证 券 交 易 所 海 南 海 航 基 础 设 施 投 资 集 团 股 份 有 限 公 司 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 申 请 文 件 一 次 反 馈 意 见 回 复 独 立 财 务 顾 问 二 〇 一 六 年 五 月 中 国 证 券 监
電子支付機構使用者身分確認機制及交易限額暨交易紀錄保存管理辦法草案總說明
電 子 支 付 機 構 使 用 者 身 分 確 認 機 制 及 交 易 限 額 管 理 辦 法 草 案 總 說 明 為 落 實 執 行 防 制 洗 錢 金 融 行 動 工 作 組 織 (Financial Action Task Force, 以 下 簡 稱 FATF) 發 布 之 防 制 洗 錢 / 打 擊 資 助 恐 怖 主 義 國 際 標 準 第 十 項 第 十 一 項 建 議 及 其 註 釋,
2007 2007 2007 CHINA SCIENCE AND TECHNOLOGY DEVELOPMENT REPORT 2007 192
2007 CHINA SCIENCE AND TECHNOLOGY DEVELOPMENT REPORT 191 2007 2007 2007 CHINA SCIENCE AND TECHNOLOGY DEVELOPMENT REPORT 2007 192 2007 CHINA SCIENCE AND TECHNOLOGY DEVELOPMENT REPORT 2007 1 17 8 2007 2007
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2010 1 (219 ) THE NORTHERN FORUM No11, 2010 Total No1219 (, 100871) [ ],,,,,,,,,, [ ] ; ; [] I206 [] A [] 1000-3541 (2010) 01-0065 - 06,, :, : :,,, : :,,,,, :, :,,, [1 ] (),,, (, ),,,,,,,, (1634 ),,,,,
社 团 冶 其 文 化 引 领 作 用 更 加 明 显 遥 可 以 想 象 如 果 没 有 了 大 学 那 么 谁 来 对 现 有 的 文 化 进 行 选 择 尧 传 递 尧 传 播 尧 保 存 尧 批 判 和 创 造 钥 如 果 作 为 社 会 轴 心 机 构 的 大 学 割 裂 了 自 己 对
现 代 教 育 管 理 窑 2012 年 第 3 期 理 论 视 野 段 从 宇 1 沈 毅 1 李 增 华 2 渊 1. 云 南 师 范 大 学 云 南 昆 明 650092 曰 2. 云 南 省 人 才 市 场 云 南 昆 明 650031 冤 摘 要 院 文 化 引 领 是 大 学 文 化 与 生 俱 来 的 品 性 遥 在 大 学 文 化 生 命 机 制 的 作 用 下 时 代 要 义 决
量 來 調 節 體 溫 隨 年 齡 老 化, 真 皮 層 之 厚 度 約 減 少 20%, 其 中 的 血 管 汗 腺 與 神 經 末 梢 的 數 量 也 隨 之 減 少, 造 成 老 人 的 體 溫 調 節 功 能 降 低 發 炎 反 應 減 慢 對 觸 覺 與 痛 覺 感 降 低 提 供 皮 膚
1. 認 識 老 化 在 各 系 統 的 生 理 改 變 2. 認 識 身 體 系 統 老 化 對 老 人 產 生 的 影 響 3. 認 識 如 何 對 老 人 執 行 身 體 評 估 4. 認 識 皮 膚 與 足 部 的 護 理 5. 認 識 老 人 之 活 動 障 礙 問 題 6. 瞭 解 相 關 知 識 對 於 銀 髮 產 業 的 關 係 皮 膚 系 統 的 老 化 改 變 人 類 老 化 的
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< 篇 名 > 雷 公 炮 製 藥 性 解 書 名 : 雷 公 炮 製 藥 性 解 作 者 : 李 士 材 朝 代 : 明 年 份 : 西 元 1588~1655 年 < 目 錄 > < 篇 名 > 序 內 容 : 余 讀 仲 景 之 敘 醫, 輒 為 之 掩 卷, 蓋 其 感 生 死 之 芒 忽, 篤 君 父 之 危 殆 賤 名 利 之 浮 榮, 冀 年 壽 以 沒 世 傷 哉 其 言, 焉 得
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< 篇 名 > 本 經 逢 原 書 名 : 本 經 逢 原 作 者 : 張 璐 朝 代 : 清 年 份 : 西 元 1617-1700 年 < 目 錄 > < 篇 名 > 小 引 內 容 : 醫 之 有 本 經 也, 猶 匠 氏 之 有 繩 墨 也 有 繩 墨 而 後 有 規 矩, 有 規 矩 而 後 能 變 通 變 通 生 乎 智 巧, 又 必 本 諸 繩 墨 也 原 夫 炎 帝 本 經, 繩 墨
親鸞和懺悔道的哲學
輔 仁 宗 教 研 究 第 二 十 期 (2010 年 春 )127-177 頁 台 灣 宗 教 行 政 研 究 的 回 顧 鄭 志 明 輔 仁 大 學 宗 教 學 系 教 授 提 要 有 關 宗 教 行 政 的 學 術 研 究, 大 約 是 最 近 十 年 來 才 逐 漸 地 發 展, 獲 到 學 者 們 的 關 注 與 重 視, 可 是 成 果 仍 相 當 有 限 本 文 將 對 既 有 研 究
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< 篇 名 > 本 草 述 鉤 元 書 名 : 本 草 述 鉤 元 作 者 : 楊 時 泰 朝 代 : 清 年 份 : 西 元 1644-1911 年 < 目 錄 > < 篇 名 > 武 進 陽 湖 合 志 內 容 : 楊 時 泰 字 穆 如 嘉 慶 己 卯 舉 人 工 醫 事 自 明 以 來 江 南 言 醫 者 類 宗 周 慎 齋 慎 齋 善 以 五 行 制 化 陰 陽 升 降 推 人 髒 氣 而
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< 篇 名 > 本 草 求 真 書 名 : 本 草 求 真 作 者 : 黃 宮 繡 朝 代 : 清 年 份 : 西 元 1644-1911 年 < 目 錄 > < 篇 名 > 凡 例 內 容 : 一 本 草 一 書 首 宜 分 其 形 質 氣 味 次 宜 辨 其 經 絡 臟 腑 終 宜 表 其 證 治 功 能 曆 觀 諸 書 無 不 備 載 然 理 道 不 明 意 義 不 疏 徒 將 治 效 彰 著
浙 江 财 经 大 学 891 统 计 学 全 套 考 研 资 料 <2016 年 最 新 考 研 资 料 >......21 浙 江 财 经 大 学 统 计 学 891 全 套 考 研 资 料...22 浙 江 财 经 大 学 高 等 数 学 601 全 套 考 研 资 料...23 2
浙 江 财 经 大 学 822 管 理 学 全 套 考 研 资 料 ......3 浙 江 财 经 大 学 管 理 学 (822) 全 套 考 研 资 料...3 浙 江 财 经 大 学 671 法 学 综 合 一 全 套 考 研 资 料 ......4 浙 江 财 经 大 学 法 学 综 合 一 ( 法 理 学 宪
Microsoft Word - 27-1司仲敖.doc
國 立 臺 北 大 學 中 國 語 文 學 系 2007 年 10 月 第 三 屆 中 國 文 哲 之 當 代 詮 釋 學 術 研 討 會 會 前 論 文 集 第 1~24 頁 葉 榮 鐘 先 生 早 年 文 集 析 探 : 葉 氏 之 文 學 觀 國 立 台 北 大 學 司 仲 敖 摘 要 葉 榮 鐘 先 生 是 日 治 前 後 出 生 的 二 世 文 人, 漢 文 日 文 俱 佳 因 自 幼 接
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丘 遲 與 陳 伯 之 書 篇 旨 及 其 藝 術 特 色 探 析 丘 遲 與 陳 伯 之 書 篇 旨 及 其 藝 術 特 色 探 析 國 立 楊 梅 高 中 國 文 科 教 師 章 正 忠 摘 要 本 文 嘗 試 以 章 法 學 的 角 度 切 入, 探 析 丘 遲 < 與 陳 伯 之 書 > 的 文 學 內 涵 章 法 學 對 文 章 結 構 的 分 析 方 式, 較 傳 統 偏 重 於 段 落
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宇 宙 生 靈 學 修 行 者 第 十 一 部 人 道 行 ( 疏 第 二 十 七 篇 二 三 五 集 二 四 三 集 合 訂 本 ) 作 者 : 妙 航 玄 昊 玄 鑫 理 整 目 錄 第 二 三 五 集 人 類 天 敵 第 二 三 六 集 唯 我 獨 尊 第 二 三 七 集 人 天 合 第 二 三 八 集 天 羅 地 網 第 二 三 九 集 安 居 度 日 第 二 四 0 集 風 流 一 代 第
山 东 财 经 大 学 431 金 融 学 综 合 全 套 考 研 资 料 <2016 年 最 新 考 研 资 料 > 2-2 金 融 学 笔 记, 由 考 取 本 校 本 专 业 高 分 研 究 生 总 结 而 来, 重 点 突 出, 借 助 此 笔 记 可 以 大 大 提 高 复 习 2-3 金
山 东 财 经 大 学 431 金 融 学 综 合 全 套 考 研 资 料 ......2 山 东 财 经 大 学 802 管 理 学 全 套 考 研 资 料 ......2 山 东 财 经 大 学 714 马 克 思 主 义 基 本 原 理 概 论 全 套 考 研 资 料 ......3
Microsoft Word - Book 2 月下行.doc
宇 宙 生 灵 学 修 行 者 第 二 部 月 下 行 ( 注 第 10 一 18 篇 ) 作 者 : 妙 航 玄 昊 玄 鑫 整 理 前 言 这 是 一 本 什 幺 书? 它 是 讲 人 有 没 有 灵 魂? 灵 魂 的 属 性 和 特 征 : 是 光 音 色 三 种 能 量 的 组 成 进 而 论 述 修 行 修 炼 的 本 质 : 是 提 高 大 灵 的 能 量 并 传 出 绝 世 功 法,
盐 田 区 2015 年 社 会 建 设 行 动 计 划 2015 年 是 全 面 深 化 改 革 的 关 键 之 年 全 面 推 进 依 法 治 区 的 开 局 之 年, 也 是 十 二 五 规 划 的 收 官 之 年 十 三 五 规 划 的 谋 划 之 年 结 合 省 市 年 度 社 会 工 作
中共深圳市盐田区委办公室 深盐办 2015 3 号 中共深圳市盐田区委办公室 深圳市盐田区 人民政府办公室关于印发 盐田区 2015 年 社会建设行动计划 的通知 各街道党工委 办事处 区委各部委办 区直各单位 区各人 民团体 驻盐各单位 区属各企业 现将 盐田区 2015 年社会建设行动计划 印发给你们 请 认真组织实施 中共深圳市盐田区委办公室 深圳市盐田区人民政府办公室 2015 年 5 月
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子 魚 作 文 教 學 流 程 與 實 務 文 / 子 魚 1 第 一 節 寫 日 記 一 說 明 : ( 一 ) 日 記 要 領 : 一 日 只 寫 一 件 事, 範 圍 縮 小, 比 較 好 回 想 切 割 生 活, 從 一 天 當 中 設 定 一 個 地 點 時 間, 將 發 生 的 事 情 寫 下 來 印 象 深 刻 做 記 錄 一 件 小 事, 都 值 得 寫 因 為 細 微 末 節 能
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宇 宙 生 靈 學 修 行 者 第 三 部 巫 山 行 ( 第 十 九 篇 一 六 三 集 至 一 七 一 集 合 訂 本 ) 作 者 : 妙 航 玄 昊 玄 鑫 整 理 目 錄 第 一 六 三 集 神 女 無 恙 第 一 六 四 集 旅 途 人 生 第 一 六 五 集 天 蒼 野 茫 第 一 六 六 集 虛 空 碧 影 第 一 六 七 集 青 潭 連 天 第 一 六 八 集 碧 霞 擁 日 第 一
Microsoft Word - 【預官_士_考選歷屆試題86~100】.doc
預 官 ( 士 ) 考 選 歷 屆 試 題 86~100 以 下 資 料料 均 為 網 路 上 搜 尋 整 理 的, 若若 有 錯 誤 之 處, 煩 請 告 知, 謝 謝! 86 ( )1. 下 列列 何 者 非 孫 子 兵 法 的 戰 略略 原 則? A 兵 者, 詭 道 也 B 兵 貴 勝, 不不 貴 久 C 勝 兵 先 戰, 而 後 求 勝 D 上 兵 伐 謀, 其 下 攻 城 ( )4. 韓
一、银行结售汇业务
国 际 收 支 业 务 办 事 指 南 一 银 行 结 售 汇 业 务...2 ( 一 ) 银 行 即 期 结 售 汇 业 务 市 场 准 入 和 退 出... 2 ( 二 ) 银 行 经 营 即 期 结 售 汇 业 务 机 构 信 息 变 更 指 南... 3 ( 三 ) 人 民 币 与 外 汇 衍 生 产 品 业 务 市 场 准 入... 5 ( 四 ) 合 作 办 理 远 期 结 售 汇 业
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第 六 章 不 動 產 廠 房 及 設 備 第 六 章 不 動 產 廠 房 及 設 備 25 1 各 項 不 動 產 廠 房 及 設 備 之 成 本 認 列 [6-2] 購 買 擴 建 廠 房 之 建 地 及 機 器 設 備, 相 關 的 各 項 支 出 如 下, 試 計 算 土 地 房 屋 及 建 築 與 機 器 設 備 之 成 本 支 出 內 容 土 地 成 本 房 屋 及 建 築 成 本 機
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第 1 頁, 共 5 頁 一 基 本 能 力 : 共 25 題, 每 題 2 分, 合 計 50 分, 答 錯 不 倒 扣 請 於 答 案 卷 ( 卡 ) 上 依 題 號 作 答 1. 甲 晉 乘 楚 杌 :ㄔㄥˊ; 乙 贗 品 :ㄧㄢˋ; 丙 侷 促 一 隅 :ㄡˇ; 丁 裨 海 紀 遊 :ㄅㄞˋ 上 列 中 字 詞 的 讀 音, 何 者 正 確? (A) 甲 (B) 乙 (C) 丙 (D) 丁
第 一 部 分 目 录 销 售 管 理 规 范 汇 编... 5 Ⅰ 销 售 资 格 管 理 篇...5 1.1 关 于 保 险 公 司 销 售 人 员 资 格 管 理 的 规 定... 5 1.2 关 于 银 邮 代 理 机 构 代 理 资 格 管 理 的 规 定... 6 1.3 关 于 银 邮
人 身 保 险 公 司 销 售 管 理 规 范 汇 编 (2012 版 ) 前 言 为 便 于 人 身 保 险 公 司 管 理 人 员 销 售 人 员 了 解 掌 握 销 售 管 理 环 节 相 关 规 定, 提 高 人 身 保 险 公 司 从 业 人 员 的 法 律 素 质, 进 一 步 做 好 人 身 保 险 销 售 误 导 综 合 治 理 工 作, 切 实 保 护 保 险 消 费 者 合 法