国 盛 证 券 在 额 度 控 制 机 制 方 面, 在 交 易 中 实 行 每 日 额 度 控 制, 在 收 盘 后 进 行 总 额 度 控 制 关 于 每 日 额 度 控 制, 联 交 所 开 市 前 时 段 内, 当 日 额 度 余 额 用 尽 的, 将 暂 停 接 受 该 时 段 后 续 的

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1 港 股 通 宣 传 手 册 第 一 部 分 港 股 通 概 述 1 什 么 是 港 股 通? 答 : 港 股 通, 是 指 内 地 投 资 者 委 托 内 地 证 券 公 司, 经 由 上 交 所 设 立 的 证 券 交 易 服 务 公 司, 向 联 交 所 进 行 申 报, 买 卖 规 定 范 围 内 的 联 交 所 上 市 的 股 票 2 投 资 者 通 过 港 股 通 可 以 交 易 哪 些 证 券 产 品? 答 : 港 股 通 股 票 范 围 为 恒 生 综 合 大 型 股 指 数 恒 生 综 合 中 型 股 指 数 成 份 股 以 及 不 在 前 述 指 数 成 份 股 内 但 有 股 票 同 时 在 上 交 所 和 联 交 所 上 市 的 发 行 人 的 H 股, 其 中 以 港 币 以 外 货 币 报 价 的 港 股 暂 不 纳 入, 有 股 票 同 时 在 上 交 所 以 外 的 内 地 证 券 交 易 所 和 联 交 所 上 市 的 发 行 人 的 H 股 暂 不 纳 入, 同 时 在 上 交 所 和 联 交 所 上 市 的 发 行 人 的 沪 股 被 实 施 风 险 警 示 的, 无 论 其 H 股 是 否 属 于 恒 生 综 合 大 型 股 指 数 或 恒 生 综 合 中 型 股 指 数 成 份 股, 该 H 股 均 暂 不 纳 入 截 止 至 2014 年 3 月, 可 纳 入 港 股 通 股 票 范 围 的 股 票 共 264 只 当 港 股 通 股 票 发 生 调 整 的 情 况 时, 调 入 的 股 票 可 以 买 卖, 调 出 的 股 票 可 以 卖 出 不 能 买 入 3 对 港 股 通 的 投 资 规 模 是 否 实 施 额 度 控 制? 答 : 港 股 通 业 务 实 行 总 额 度 控 制 和 每 日 额 度 控 制 在 试 点 初 期, 遵 循 有 序 可 控 的 原 则, 港 股 通 的 总 额 度 为 2500 亿 元 人 民 币 港 股 通 的 每 日 额 度 为 105 亿 元 人 民 币 4 如 何 对 港 股 通 实 施 额 度 控 制? 答 : 上 交 所 证 券 交 易 服 务 公 司 对 港 股 通 的 额 度 进 行 控 制 在 额 度 统 计 口 径 方 面, 以 投 资 者 在 交 易 环 节 发 生 的 事 项, 如 申 报 和 成 交 金 额 等 作 为 计 算 依 据 进 行 额 度 控 制 至 于 非 交 易 事 项, 诸 如 支 付 交 易 手 续 费 公 司 派 发 现 金 红 利 利 息 等 的 资 金 流 量 均 不 占 用 额 度 1

2 国 盛 证 券 在 额 度 控 制 机 制 方 面, 在 交 易 中 实 行 每 日 额 度 控 制, 在 收 盘 后 进 行 总 额 度 控 制 关 于 每 日 额 度 控 制, 联 交 所 开 市 前 时 段 内, 当 日 额 度 余 额 用 尽 的, 将 暂 停 接 受 该 时 段 后 续 的 买 单 申 报, 仅 接 受 卖 单 申 报, 此 后, 若 在 该 时 段 结 束 前 有 买 单 申 报 撤 销 导 致 当 日 额 度 余 额 大 于 零 的, 恢 复 接 受 后 续 的 买 单 申 报, 直 至 额 度 再 次 用 尽 ; 在 联 交 所 持 续 交 易 时 段 内, 当 日 额 度 余 额 用 尽 的, 将 不 再 接 受 新 的 买 单 申 报 且 当 日 不 再 恢 复 接 受, 而 仅 接 受 卖 单 申 报 关 于 总 额 度 控 制, 在 收 盘 后 根 据 当 日 买 卖 成 交 净 额 及 上 一 交 易 日 总 额 度 使 用 情 况 计 算 出 总 额 度 余 额 ( 港 股 通 是 2500 亿 元 人 民 币 ), 如 果 总 额 度 余 额 小 于 一 个 每 日 额 度 (105 亿 元 人 民 币 ), 那 么 下 一 交 易 日 将 暂 停 接 受 买 单 申 报, 但 仍 接 受 卖 单 申 报 ; 直 至 因 有 足 够 卖 单 成 交 使 该 余 额 大 于 一 个 每 日 额 度 时, 下 一 交 易 日 恢 复 接 受 买 单 申 报 5 哪 些 投 资 者 可 以 参 与 港 股 通 投 资? 答 : 港 股 通 投 资 者 应 当 拥 有 上 海 市 场 A 股 账 户, 同 时, 在 试 点 初 期, 香 港 证 监 会 要 求 参 与 港 股 通 的 内 地 投 资 者 仅 限 于 机 构 投 资 者 及 证 券 账 户 及 资 金 账 户 余 额 合 计 不 低 于 人 民 币 50 万 元 的 个 人 投 资 者 6 港 股 通 投 资 者 取 得 的 权 益 如 何 处 置? 答 : 如 果 取 得 的 权 益 属 于 港 股 通 股 票 以 外 的 联 交 所 上 市 证 券, 可 以 通 过 港 股 通 卖 出, 不 得 买 入 如 果 取 得 的 权 益 属 于 股 票 认 购 权 利, 可 以 通 过 港 股 通 卖 出, 能 否 行 权 有 待 进 一 步 确 认 如 果 取 得 的 权 益 属 于 非 联 交 所 上 市 证 券, 可 以 享 受 权 益, 不 得 通 过 港 股 通 买 入 或 卖 出 7 港 股 通 与 QFII 和 QDII 有 何 主 要 区 别? 答 : 港 股 通 与 QFII QDII 制 度 具 有 一 定 共 同 之 处, 都 是 在 我 国 资 本 账 户 尚 未 完 全 开 放 的 背 景 下, 为 进 一 步 丰 富 跨 境 投 资 方 式, 加 强 资 本 市 场 对 外 开 放 程 度 而 作 出 的 特 殊 安 排 2

3 港 股 通 宣 传 手 册 在 具 体 制 度 安 排 上, 港 股 通 与 QFII QDII 又 存 在 以 下 主 要 区 别 : 一 是 业 务 载 体 不 同 港 股 通 是 以 交 易 所 为 载 体, 互 相 建 立 起 市 场 连 接, 并 对 订 单 进 行 路 由, 从 而 实 现 投 资 者 跨 市 场 投 资 QFII 等 是 以 资 产 管 理 公 司 为 载 体, 通 过 向 投 资 者 发 行 金 融 产 品 吸 收 资 金 以 进 行 投 资 二 是 交 易 货 币 不 同 港 股 通 投 资 者 仅 以 人 民 币 作 为 交 易 货 币 ;QFII 的 投 资 者 以 美 元 等 外 币 进 行 投 资 三 是 跨 境 资 金 管 理 方 式 不 同 港 股 通 对 资 金 实 施 闭 合 路 径 管 理, 卖 出 证 券 获 得 的 资 金 必 须 沿 原 路 径 返 回, 不 能 留 存 在 当 地 市 场 ;QFII 等 买 卖 证 券 的 资 金 可 以 留 存 在 当 地 市 场 这 样 看, 港 股 通 与 QFII QDII 存 在 一 定 差 异, 且 不 会 对 后 者 等 现 行 制 度 的 正 常 运 行 造 成 影 响, 反 而 可 以 更 好 地 实 现 优 势 互 补, 为 投 资 者 跨 境 投 资 提 供 更 加 灵 活 的 选 择, 在 促 进 我 国 资 本 市 场 双 向 开 放 方 面 发 挥 积 极 的 作 用 3

4 国 盛 证 券 第 二 部 分 如 何 参 与 港 股 通 交 易? 1 投 资 者 如 何 买 卖 港 股 通 股 票? 答 : 一 方 面, 投 资 者 通 过 委 托 内 地 证 券 公 司 买 卖 港 股 通 股 票 的, 证 券 公 司 接 受 委 托 后, 经 由 上 交 所 证 券 交 易 服 务 公 司, 向 联 交 所 进 行 申 报, 该 申 报 在 联 交 所 交 易 平 台 撮 合 成 交 后, 将 通 过 相 同 路 径 向 证 券 公 司 和 投 资 者 返 回 成 交 情 况 另 一 方 面, 在 结 算 交 收 方 面, 投 资 者 通 过 证 券 公 司 与 中 国 结 算 完 成 清 算 交 收, 中 国 结 算 作 为 港 股 通 股 票 的 名 义 持 有 人 向 香 港 结 算 履 行 交 收 责 任 2 投 资 者 通 过 港 股 通 买 卖 股 票 时 使 用 哪 种 货 币? 如 何 换 汇? 答 : 投 资 者 参 与 港 股 通 采 用 人 民 币 进 行 交 收 内 地 投 资 者 仅 限 于 买 卖 港 股 通 标 的 范 围 内 的 联 交 所 上 市 且 以 港 币 报 价 的 股 票, 以 人 民 币 进 行 交 收 买 卖 港 股 通 换 汇 由 中 国 结 算 在 香 港 完 成, 中 国 结 算 换 汇 采 取 当 日 买 入 卖 出 净 额 换 汇, 每 日 早 上 公 布 当 天 的 参 考 汇 率, 每 日 日 终 确 定 实 际 结 算 汇 率 3 投 资 者 买 卖 港 股 通 股 票, 是 否 需 要 与 证 券 公 司 签 订 专 门 的 业 务 合 同? 是 否 需 要 重 新 开 立 股 票 账 户? 答 : 投 资 者 买 卖 港 股 通 股 票 前, 应 当 与 内 地 证 券 公 司 签 订 港 股 通 证 券 交 易 委 托 协 议, 签 署 风 险 揭 示 书 等 个 人 投 资 者 还 须 满 足 有 关 港 股 通 投 资 者 适 当 性 管 理 的 条 件 投 资 者 若 已 有 上 海 市 场 A 股 账 户 的, 无 需 另 行 开 立 股 票 账 户 4

5 港 股 通 宣 传 手 册 第 三 部 分 您 了 解 港 股 通 的 交 易 时 间 吗? 1 投 资 者 买 卖 港 股 通 股 票 的 交 易 时 间 是 怎 样 的? 答 : 投 资 者 买 卖 港 股 通 股 票 的 交 易 时 间 应 遵 守 联 交 所 规 定, 即 交 易 日 的 9:00 至 9:30 为 开 市 前 时 段 ( 集 合 竞 价 ), 其 中 9:00 至 9:15 接 受 竞 价 限 价 盘 ;9:30 至 12:00 及 13:00 至 16:00 为 持 续 交 易 时 段 ( 连 续 竞 价 ), 接 受 增 强 限 价 盘 撤 单 时 间 为 9:00-9:15;9:30-12:00; 12:30-16:00 2 什 么 是 联 交 所 开 市 前 时 段? 答 : 联 交 所 开 市 前 时 段 用 以 确 定 开 市 价, 类 似 于 A 股 市 场 的 集 合 竞 价 阶 段 开 市 前 时 段 是 在 早 上 开 市 前 增 设 的 交 易 时 间 联 交 所 参 与 者 可 在 该 段 时 间 将 买 卖 盘 输 入 交 易 系 统 作 单 一 价 格 竞 价 在 开 市 前 时 段, 买 卖 盘 积 累 到 一 段 时 间 后, 会 在 预 先 设 定 的 对 盘 时 段 中 对 盘 ( 即 报 价 撮 合 ) 也 就 是 买 卖 盘 会 以 买 卖 盘 类 别 价 格 及 时 间 等 优 先 次 序 按 最 终 参 考 平 衡 价 格 顺 序 对 盘 在 开 市 前 时 段, 交 易 系 统 只 接 受 输 入 竞 价 盘 及 竞 价 限 价 盘 指 令, 其 中, 港 股 通 投 资 者 只 可 以 输 入 竞 价 限 价 盘 输 入 交 易 系 统 的 买 卖 盘 价 格 不 可 偏 离 上 日 收 盘 价 或 按 盘 价 ( 最 近 参 考 平 衡 价 )9 倍 或 以 上 及 少 于 九 分 之 一 或 以 下, 每 个 买 卖 盘 不 得 超 过 3,000 手 股 份 5

6 国 盛 证 券 开 市 前 时 段 又 分 为 以 下 的 交 易 时 段 : 时 段 时 间 交 易 规 则 输 入 买 卖 盘 时 段 上 午 9:00 至 上 午 9:15 只 接 受 竞 价 盘 及 竞 价 限 价 盘 输 入 注 : 港 股 通 投 资 者 只 可 以 输 入 竞 价 限 价 盘, 并 且 期 间 仅 能 取 消 订 单 而 不 可 以 修 改 订 单 对 盘 前 时 段 上 午 9:15 至 上 午 9:20 对 盘 时 段 上 午 9:20 至 上 午 9:28 暂 停 时 段 上 午 9:28 至 上 午 9:30 只 接 受 竞 价 盘 注 : 港 股 通 投 资 者 不 能 输 入 竞 价 盘, 因 此, 不 可 以 在 9:15-9:20 之 间 输 入 订 单 1 投 资 者 不 得 在 交 易 系 统 内 输 入 更 改 及 取 消 买 卖 盘 ; 2 已 经 存 在 的 买 卖 盘 会 以 买 卖 盘 类 别 ( 以 竞 价 盘 为 先 ) 价 格 及 时 间 等 优 先 次 序 对 盘 ; 3 在 此 时 段 确 定 每 一 只 证 券 的 最 终 参 考 平 衡 价 格 ( 即 开 盘 价 ) 至 早 上 9:30 持 续 交 易 时 段 开 始 前, 不 能 将 买 卖 盘 传 递 至 联 交 所 的 交 易 系 统 投 资 者 可 以 通 过 联 交 所 网 站 市 场 运 作 项 下 的 证 券 交 易 运 作 内 交 易 机 制 栏 目, 了 解 更 详 细 的 交 易 规 则 与 机 制 3 目 前, 联 交 所 的 持 续 交 易 时 段 是 怎 样 规 定 的? 答 : 每 个 交 易 日 的 上 午 9:30 至 中 午 12:00 中 午 12:00 至 13:00( 延 续 早 市 ) 以 及 下 午 13:00 至 16:00 是 联 交 所 的 持 续 交 易 时 段 其 中,12:00 至 13:00 为 延 续 早 市 时 段, 只 适 用 于 指 定 证 券, 而 港 股 通 股 票 不 包 括 在 内, 因 此, 对 于 港 股 通 投 资 者 而 言, 在 这 一 时 段 是 无 法 参 与 交 易 的 6

7 港 股 通 宣 传 手 册 在 持 续 交 易 时 段, 一 方 面, 交 易 系 统 会 按 照 价 格 优 先 时 间 优 先 的 原 则 成 交 ; 另 一 方 面, 交 易 系 统 只 接 受 限 价 盘 增 强 限 价 盘 及 特 别 限 价 盘 注 意, 港 股 通 投 资 者 仅 可 输 入 增 强 限 价 盘 输 入 交 易 系 统 的 买 卖 盘 价 格 不 可 偏 离 按 盘 价 ( 最 近 参 考 价 )9 倍 或 以 上 及 少 于 九 分 之 一 或 以 下 同 时, 每 个 买 卖 盘 的 数 量 不 得 超 过 3000 手 股 份 4 节 假 日 期 间, 港 股 通 交 易 如 何 安 排? 答 : 港 股 通 业 务 将 仅 在 沪 港 两 地 均 为 交 易 日 且 能 够 满 足 结 算 安 排 时 开 通 具 体 交 易 日 安 排, 将 由 上 交 所 证 券 交 易 服 务 公 司 对 市 场 发 布 5 目 前, 香 港 市 场 台 风 和 黑 色 暴 雨 期 间 的 港 股 交 易 如 何 安 排? 答 : 由 于 地 处 台 风 和 黑 色 暴 雨 的 多 发 地, 香 港 市 场 在 处 理 台 风 和 黑 色 暴 雨 对 交 易 的 影 响 上 形 成 一 套 既 定 的 成 熟 做 法, 即 按 照 八 号 及 以 上 台 风 和 黑 色 暴 雨 警 告 ( 以 下 统 称 警 报 ) 发 出 时 间 在 集 合 竞 价 阶 段 ( 香 港 称 开 市 前 时 段 ) 前 集 合 竞 价 阶 段 集 合 竞 价 阶 段 后 到 16:00 等 三 个 不 同 时 段 有 不 同 的 应 对 措 施 具 体 安 排 如 下 : ( 一 ) 在 集 合 竞 价 阶 段 前 发 出 警 报, 有 以 下 几 种 不 同 安 排 : 其 一,7:00 前 解 除 警 报 的, 交 易 正 常 进 行 : 其 二,7:00 至 9:00 解 除 警 报 的, 集 合 竞 价 时 段 ( 香 港 称 开 市 前 时 段 ) 将 被 取 消, 警 报 解 除 两 小 时 后 的 整 点 或 30 分 钟 开 始 交 易 ( 例 如, 如 果 警 报 在 上 午 7:15 解 除, 那 么 早 上 交 易 时 段 将 在 上 午 9:30 开 始 如 果 警 报 在 上 午 7:30 解 除, 那 么 早 上 交 易 时 段 将 于 上 午 9:30 开 始 ) 其 三,9:00 至 11:00 解 除 警 报 的, 上 午 交 易 取 消,13:00 开 始 交 易 其 四,11:00 至 11:30 解 除 警 报 的, 上 午 交 易 取 消,13:30 开 始 交 易 其 五,11:30 至 12:00 解 除 警 报 的, 上 午 交 易 取 消,14:00 开 始 交 易 其 六,12:00 以 后 解 除 警 报 的, 全 天 停 止 交 易 7

8 国 盛 证 券 警 报 发 出 时 点 警 报 解 除 时 点 交 易 情 形 1 7:00 前 解 除 交 易 正 常 进 行 2 7:00 至 9:00 解 除 在 集 合 竞 价 阶 段 前 发 出 警 报 集 合 竞 价 时 段 ( 香 港 称 开 市 前 时 段 ) 将 被 取 消, 警 报 解 除 两 小 时 后 的 整 点 或 30 分 钟 开 始 交 易 ( 例 如, 如 果 警 报 在 上 午 7:15 解 除, 那 么 早 上 交 易 时 段 将 在 上 午 9:30 开 始 如 果 警 报 在 上 午 7:30 解 除, 那 么 早 上 交 易 时 段 将 于 上 午 9:30 开 始 ) 3 9:00 至 11:00 解 除 上 午 交 易 取 消,13:00 开 始 交 易 4 11:00 至 11:30 解 除 上 午 交 易 取 消,13:30 开 始 交 易 5 11:30 至 12:00 解 除 上 午 交 易 取 消,14:00 开 始 交 易 6 12:00 以 后 解 除 全 天 停 止 交 易 ( 二 ) 在 集 合 竞 价 阶 段 发 出 警 报, 有 以 下 不 同 安 排 : 其 一, 如 果 是 台 风 警 报, 那 么 集 合 竞 价 阶 段 结 束 后 停 止 交 易, 按 照 前 述 ( 一 ) 中 所 规 定 的 解 除 警 报 情 形 恢 复 交 易 其 二, 如 是 黑 色 暴 雨 警 报, 那 么 正 常 交 易 ( 三 ) 在 集 合 竞 价 阶 段 后 到 16:00 发 出 警 报, 有 以 下 不 同 安 排 : 其 一, 如 果 是 台 风 警 报, 那 么 在 发 出 警 报 后 十 五 分 钟 后 停 止 交 易, 按 照 前 述 ( 一 ) 中 所 规 定 的 解 除 警 报 情 形 恢 复 交 易 其 二, 如 果 是 黑 色 暴 雨 警 报, 那 么 正 常 交 易 香 港 市 场 有 关 台 风 和 黑 色 暴 雨 的 休 市 和 恢 复 上 市 安 排, 联 交 所 将 在 其 交 易 所 网 站 上 予 以 公 开 披 露, 内 地 投 资 者 可 以 通 过 联 交 所 网 站 获 取 相 关 信 息 8

9 港 股 通 宣 传 手 册 第 四 部 分 您 了 解 港 股 通 的 报 价 规 则 吗? 1 港 股 通 交 易 以 手 为 买 卖 单 位, 一 手 的 股 数 是 多 少? 答 : 手 在 香 港 证 券 市 场 术 语 中, 即 一 个 买 卖 单 位 不 同 于 内 地 市 场 每 买 卖 单 位 为 100 股, 在 香 港, 每 只 上 市 证 券 的 买 卖 单 位 由 各 发 行 人 自 行 决 定, 可 以 是 每 手 20 股 100 股 或 1000 股 等 投 资 者 如 果 想 查 阅 每 只 证 券 的 买 卖 单 位, 那 么 可 以 登 录 联 交 所 网 站, 在 投 资 服 务 中 心 栏 目 内, 选 择 公 司 / 证 券 资 料, 输 入 股 份 代 号 或 上 市 公 司 名 称 以 查 询 2 港 股 通 股 票 以 手 为 买 卖 单 位, 少 于 一 手 的 碎 股 如 何 进 行 交 易? 答 : 少 于 一 手, 即 少 于 一 个 完 整 买 卖 单 位 的 证 券, 香 港 市 场 称 之 为 碎 股 ( 内 地 称 零 股 ) 联 交 所 的 交 易 系 统 不 会 为 碎 股 进 行 自 动 对 盘 交 易, 但 是 系 统 内 设 有 碎 股 / 特 别 买 卖 单 位 市 场 供 投 资 者 进 行 碎 股 交 易 联 交 所 参 与 者 可 在 交 易 系 统 的 指 定 版 页 挂 出 碎 股 买 卖 盘, 供 参 与 者 自 行 挂 盘 配 对 参 与 港 股 通 业 务 的 内 地 投 资 者 对 于 碎 股, 只 能 卖 出, 不 能 买 入 价 格 低 于 港 币 0.01 元 的 证 券 即 使 属 于 完 整 的 一 手, 但 是 因 为 价 格 已 低 于 完 整 买 卖 单 位 市 场 中 的 交 易 最 低 价, 也 可 在 碎 股 / 特 别 买 卖 单 位 市 场 交 易 举 个 例 子, 如 果 一 只 股 票 的 按 盘 价 已 低 至 港 币 0.01 元, 那 么 在 碎 股 市 场 输 入 的 买 卖 价 仍 然 可 以 低 至 系 统 设 定 的 最 低 输 入 价 : 港 币 元 不 过, 当 一 只 股 票 的 按 盘 价 已 低 至 港 币 0.01 元, 那 么 有 关 证 券 的 输 入 价 同 样 不 得 偏 离 按 盘 价 9 倍 或 以 上 为 提 高 市 场 透 明 度, 联 交 所 会 同 时 发 布 碎 股 / 特 别 买 卖 单 位 市 场 的 实 时 资 料 给 资 讯 供 应 商 3 投 资 者 买 卖 港 股 通 股 票 可 以 使 用 何 种 订 单 类 型 进 行 申 报? 答 : 沪 港 通 向 双 方 投 资 者 仅 提 供 限 价 类 型 订 单, 不 提 供 市 价 订 单 等 9

10 国 盛 证 券 订 单 类 型, 两 地 投 资 者 均 不 得 使 用 市 价 订 单 因 此, 投 资 者 买 卖 港 股 通 股 票 仅 可 在 开 市 前 时 段 使 用 竞 价 限 价 盘, 在 持 续 交 易 时 段 对 于 整 手 买 卖 指 令 使 用 增 强 限 价 盘 4 联 交 所 的 买 卖 盘 竞 价 限 价 盘 和 增 强 限 价 盘 有 何 特 点? 答 : 首 先, 竞 价 限 价 盘 是 有 指 定 价 格 的 买 卖 盘, 适 用 于 开 市 前 时 段 是 有 指 定 价 格, 在 9:00-9:15 输 入 系 统, 在 9:20-9:28 对 盘 时 段 内 成 交 对 于 买 盘, 指 定 价 格 相 等 或 高 于 参 考 平 衡 价 格 时 成 交, 对 于 卖 盘, 指 定 价 格 等 于 或 低 于 参 考 平 衡 价 格 时 成 交 9:30 前 未 成 交 的 部 分, 将 自 动 转 为 限 价 盘, 参 与 当 日 持 续 交 易 时 段 的 自 动 对 盘 交 易 增 强 限 价 盘 最 多 可 同 时 与 十 条 轮 候 队 伍 进 行 配 对 ( 即 最 佳 价 格 队 伍 至 距 离 9 个 价 位 的 第 10 条 轮 候 队 伍 ), 只 要 成 交 的 价 格 不 差 于 输 入 价 格 沽 盘 的 输 入 价 格 不 可 低 于 最 佳 买 入 价 往 下 9 个 价 位 ( 或 以 外 ), 而 买 盘 的 输 入 价 格 不 可 高 于 最 佳 沽 出 价 往 上 9 个 价 位 ( 或 以 外 ) 未 能 成 交 保 留 在 系 统 内, 转 为 限 价 盘 排 队 ( 不 能 附 加 全 数 执 行 或 立 刻 撤 销, 这 里 的 价 位 指 股 价 最 小 变 动 单 位 ) 5 港 股 通 股 票 的 买 卖 盘 报 价 规 则 及 价 位 表 是 怎 样 的? 答 : 每 个 交 易 日 首 个 输 入 交 易 系 统 的 买 盘 和 卖 盘, 是 受 一 套 开 市 报 价 规 则 所 监 管 的 按 照 此 规 则, 开 市 前 时 段 内 做 出 的 开 始 报 价 不 得 偏 离 上 个 交 易 日 的 收 市 价 ( 如 有 ) 的 9 倍 或 以 上, 也 不 得 低 于 上 个 交 易 日 的 收 市 价 ( 如 有 ) 九 分 之 一 或 以 下 另 外, 在 持 续 交 易 时 段, 如 果 首 个 挂 牌 是 买 盘, 那 么 其 价 格 必 须 高 于 或 者 等 于 上 个 交 易 日 收 市 价 下 24 个 价 位 的 价 格 如 果 首 个 挂 盘 为 卖 盘, 那 么 其 价 格 必 须 低 于 或 者 等 于 上 个 交 易 日 收 市 价 格 之 上 24 个 价 位 的 价 格 此 外, 无 论 是 买 盘 或 卖 盘, 首 个 挂 盘 在 任 何 情 况 下 都 不 得 偏 离 上 个 交 易 日 收 市 价 9 倍 或 以 上, 也 不 得 低 于 九 分 之 一 或 以 下 这 里 的 价 位 是 指 证 券 交 易 可 允 许 的 最 小 价 格 变 动 单 位 10

11 港 股 通 宣 传 手 册 有 关 开 市 报 价 的 详 情, 投 资 者 可 以 登 录 联 交 所 网 站, 在 规 则 与 监 管 栏 目 下 的 交 易 规 则 选 项 中 参 阅 交 易 所 规 则 第 503 条 了 解 非 首 个 输 入 交 易 系 统 的 买 盘 或 卖 盘 报 价 规 则 为 : 买 盘 或 卖 盘 的 价 格 不 得 偏 离 按 盘 价 ( 也 就 是 上 个 交 易 日 的 收 市 价 )9 倍 或 以 上, 也 不 得 低 于 九 分 之 一 或 以 下, 相 关 价 位 见 下 表 ( 投 资 者 可 以 参 阅 交 易 所 规 则 附 表 二, 至 于 非 开 市 买 卖 盘 的 报 价 规 则 可 参 阅 交 易 所 规 则 第 505 条 至 第 507A 条 ) 每 种 股 份 的 价 位, 视 其 股 价 而 定 以 下 是 证 券 ( 债 券 除 外 ) 的 价 位 表 : 证 券 价 格 股 价 最 小 变 动 单 位 由 0.01 至 高 于 0.25 至 高 于 0.50 至 高 于 至 高 于 至 高 于 至 高 于 至 高 于 至 1, 高 于 1, 至 2, 高 于 2, 至 5, 高 于 5, 至 9, 报 价 规 则 一 般 不 适 用 于 竞 价 限 价 盘, 但 是 竞 价 限 价 买 盘 或 竞 价 限 价 卖 盘 的 价 格 也 不 得 偏 离 上 个 交 易 日 收 市 价 9 倍 或 以 上, 也 不 得 低 于 上 个 交 易 日 收 市 价 九 分 之 一 或 以 下 11

12 国 盛 证 券 6 港 股 通 股 票 的 收 市 价 如 何 计 算? 答 : 在 正 常 运 作 情 况 下, 港 股 通 股 票 的 收 市 价 按 照 持 续 交 易 时 段 最 后 一 分 钟 内 五 个 按 盘 价 的 中 位 数 计 算 系 统 由 下 午 3:59 分 整 开 始, 每 隔 15 秒 录 取 股 票 按 盘 价 一 次, 共 摄 取 五 个 按 盘 价 举 例 如 : 摄 取 时 间 买 盘 价 沽 盘 价 最 后 录 得 价 按 盘 价 第 一 次 下 午 3:59:00 $39.40 $39.45 $39.45 $39.45 第 二 次 下 午 3:59:15 $39.40 $39.45 $39.45 $39.45 第 三 次 下 午 3:59:30 $39.40 $39.45 $39.40 $39.40 第 四 次 下 午 3:59:45 $39.35 $39.45 $39.40 $39.40 第 五 次 下 午 4:00:00 $39.30 $39.35 $39.35 $39.35 以 上 五 个 时 段 的 按 盘 价 由 低 到 高 依 次 为 : $39.35 $39.40 $39.40 $39.45 $39.45 取 中 位 数 ( 即 中 间 的 价 格 ) 为 $39.40, 因 此, 收 市 价 即 为 $

13 港 股 通 宣 传 手 册 第 五 部 分 港 股 通 股 票 的 其 他 交 易 规 则 如 何? 1 港 股 通 股 票 的 名 称 中 会 加 入 风 险 警 示 标 记 吗? 答 : 投 资 者 在 参 与 港 股 通 交 易 时 需 留 意, 联 交 所 交 易 股 票 一 般 而 言 并 没 有 如 中 国 内 地 市 场 在 证 券 代 号 前 加 入 标 记 ( 例 如,ST 及 *ST) 以 警 示 风 险 的 做 法 如 果 投 资 者 想 要 了 解 某 上 市 公 司 股 票 的 风 险, 那 么 可 以 通 过 登 录 联 交 所 披 露 易 网 站 的 方 式 查 询 相 关 公 告 有 关 上 市 公 司 以 往 是 否 被 交 易 所 公 开 披 露 或 谴 责 或 该 上 市 公 司 是 否 已 进 入 除 牌 程 序 的 信 息, 投 资 者 可 以 通 过 披 露 易 网 站 内 的 上 市 公 司 公 告 - 进 阶 搜 寻 的 标 题 类 别 中 选 择 监 管 者 发 出 的 公 告 及 消 息, 翻 查 相 关 记 录 有 关 已 停 牌 上 市 公 司 的 每 月 报 告, 投 资 者 可 以 登 录 披 露 易 网 站, 在 发 行 人 相 关 资 料 栏 目 中 查 阅 有 关 长 时 间 停 牌 公 司 之 报 告, 具 体 了 解 停 牌 3 个 月 或 以 上 的 上 市 公 司 的 每 月 报 告 2 投 资 者 持 有 港 股 通 股 票 超 过 一 定 比 例 是 否 需 要 披 露? 答 : 是 的 根 据 香 港 特 别 行 政 区 证 券 及 期 货 条 例 规 定, 首 次 持 有 上 市 法 团 5% 或 以 上 任 何 类 别 带 有 投 票 权 的 股 份 ( 香 港 上 市 法 团 可 发 行 不 带 有 投 票 权 的 股 份 ) 的 个 人 及 法 团 ( 该 主 体 被 界 定 为 上 市 法 团 的 大 股 东 ) 必 须 披 露 相 关 信 息 3 投 资 者 买 卖 港 股 通 股 票 能 否 进 行 回 转 交 易? 答 : 投 资 者 买 卖 港 股 通 股 票, 当 日 买 入 的 股 票, 经 确 认 成 交 后, 在 交 收 前 可 以 卖 出 支 持 T+0 回 转 交 易 4 投 资 者 买 卖 港 股 通 股 票 能 否 卖 空? 答 : 投 资 者 买 卖 港 股 通 股 票 禁 止 裸 卖 空 5 投 资 者 买 卖 港 股 通 股 票 能 否 参 与 大 宗 交 易? 答 : 投 资 者 买 卖 港 股 通 股 票 不 得 参 与 香 港 市 场 的 对 盘 系 统 外 交 易 ( 类 似 于 大 宗 交 易 ) 13

14 国 盛 证 券 6 内 地 投 资 者 买 卖 港 股 通 股 票 是 否 有 持 股 比 例 限 制? 答 : 现 行 香 港 特 别 行 政 区 法 例 通 常 没 有 对 单 一 投 资 者 持 股 比 例 限 制 的 相 关 规 定, 但 是 个 别 上 市 公 司 章 程 可 能 对 投 资 者 的 持 股 比 例 限 制 有 要 求, 因 此, 内 地 投 资 者 参 与 港 股 通 交 易 时 还 应 留 意 并 遵 从 相 关 规 定 7 港 股 通 资 金 证 券 的 交 收 规 则 是? 答 : 港 股 通 资 金 证 券 是 T+2 交 收 证 券 交 收 举 例 : 某 股 票 分 红,T 日 为 权 益 登 记 日,T 日 前 操 作 对 权 益 的 影 响 如 下 : T-2 日 T-1 日 T 日 买 入 股 票 有 分 红 权 无 分 红 权 无 分 红 权 无 分 红 权 卖 出 股 票 无 分 红 权 有 分 红 权 有 分 红 权 资 金 交 收 举 例 : 客 户 T 日 卖 出 港 股 通 股 票, 没 有 其 他 交 易 的 条 件 下, T 日 可 以 买 港 股,T+2 日 可 以 买 A 股,T+3 日 资 金 可 取 8 港 股 通 投 资 者 可 能 涉 及 的 费 用? 收 费 类 别 佣 金 说 明 交 易 佣 金 : 与 客 户 自 由 商 议 交 易 征 费 : 双 边 0.003%( 证 监 会 ) 交 易 费 : 双 边 0.005%( 港 交 所 ) 印 花 税 : 双 边 0.1%, 不 足 港 币 1 元 收 1 元, 向 上 取 整 ( 港 交 所 ) 例 如 3.1 元 收 4 元 交 易 系 统 使 用 费 按 双 边 每 宗 交 易 收 取 0.50 港 元 ( 港 交 所 ) 证 券 投 资 组 合 费 税 费 行 情 使 用 费 以 持 有 市 值 为 计 算 基 础, 每 个 自 然 日 收 取 ; 日 费 率 等 于 年 费 率 除 以 365 等 于 或 低 于 港 币 500 亿 元 市 值 年 费 率 为 0.008% ( 具 体 标 准 待 最 终 确 定 ) 内 地 企 业 派 发 股 息 时, 需 缴 纳 10% 的 个 税 ( 具 体 标 准 待 最 终 确 定 ) 120 港 / 月 14

15 港 股 通 宣 传 手 册 第 六 部 分 港 股 通 股 票 的 停 牌 复 牌 和 除 牌? 1 港 股 通 股 票 是 否 会 在 交 易 时 段 因 为 股 价 波 动 而 突 然 暂 停 交 易? 答 : 尽 管 联 交 所 市 场 没 有 涨 跌 停 板 制 度, 但 仍 有 一 套 关 于 股 价 及 成 交 量 波 动 的 市 场 监 察 机 制 如 果 联 交 所 通 过 市 场 监 察 察 觉 到 上 市 发 行 人 的 股 价 或 成 交 量 出 现 异 常 波 动, 或 媒 体 刊 登 了 可 能 影 响 上 市 公 司 股 价 或 交 易 的 报 道, 或 者 市 场 出 现 了 相 关 传 闻, 那 么 为 了 维 持 市 场 的 公 平 有 序, 联 交 所 会 联 系 上 市 公 司 上 市 公 司 必 须 立 即 对 此 作 出 回 应, 并 履 行 上 市 规 则 中 规 定 的 持 续 披 露 义 务, 及 时 公 布 避 免 其 股 票 出 现 虚 假 的 相 关 资 料, 或 者 根 据 证 券 及 期 货 条 例 第 XIVA 部 规 定 应 当 予 以 披 露 的 任 何 内 幕 消 息, 并 确 保 这 些 资 料 能 够 公 平 发 布 上 市 公 司 如 果 不 知 道 有 任 何 事 宜 或 者 发 展 会 导 致 或 者 可 能 导 致 其 股 价 或 成 交 量 出 现 异 常 波 动, 那 么 应 当 尽 快 通 过 披 露 易 及 其 网 站 刊 发 公 告 说 明 该 情 况 上 市 公 司 及 时 刊 发 了 有 关 公 告, 则 无 需 短 暂 停 牌 或 停 牌 2 联 交 所 会 主 动 将 上 市 公 司 股 票 停 牌 或 除 牌 吗? 答 : 联 交 所 在 其 认 为 适 当 的 情 况 及 条 件 下 可 能 会 指 令 上 市 公 司 的 股 票 短 暂 停 牌 停 牌 或 除 牌 具 体 情 况 如 : 发 行 人 ( 即 上 市 公 司 ) 未 能 遵 守 上 市 规 则 的 规 定, 且 情 况 严 重 ; 发 行 人 股 票 的 公 众 持 股 量 不 足 ; 发 行 人 进 行 的 业 务 活 动 或 拥 有 的 资 产 不 足 以 保 持 其 证 券 继 续 上 市 ; 发 行 人 或 其 业 务 不 再 适 宜 上 市 对 于 主 板 上 市 公 司 而 言, 如 果 其 停 牌 已 经 持 续 很 长 一 段 时 间, 但 未 采 取 足 够 行 动 以 争 取 公 司 股 票 复 牌, 那 么 可 能 会 导 致 除 牌, 即 公 司 股 票 被 摘 牌 15

16 国 盛 证 券 其 一, 联 交 所 可 以 根 据 主 板 上 市 规 则 第 17 项 应 用 指 引 规 定 的 程 序 将 出 现 严 重 财 务 困 难 及 / 或 未 能 维 持 足 够 业 务 运 作 下 长 期 停 牌 的 主 板 公 司 除 牌 如 果 该 上 市 公 司 的 证 券 已 停 牌 6 个 月 或 以 上 且 又 未 能 符 合 有 关 主 板 上 市 规 则 的 规 定, 那 么 联 交 所 将 决 定 该 公 司 是 否 需 要 进 入 除 牌 程 序 的 第 二 阶 段 进 入 该 阶 段 的 上 市 公 司 将 有 6 个 月 的 时 间 向 联 交 所 提 交 可 行 的 复 牌 建 议 如 果 上 市 公 司 未 能 在 限 期 内 提 交 可 行 的 复 牌 建 议, 那 么 将 会 进 入 除 牌 程 序 的 第 三 阶 段 进 入 第 三 阶 段 除 牌 程 序 后, 上 市 公 司 将 有 最 后 6 个 月 向 联 交 所 提 交 可 行 的 复 牌 建 议 若 发 行 人 在 该 阶 段 届 满 时 仍 未 能 提 交 可 行 的 复 牌 建 议, 上 市 公 司 的 上 市 地 位 将 会 被 取 消, 即 被 除 牌 其 二, 如 果 公 司 涉 及 被 监 管 机 构 调 查 存 在 会 计 失 当 未 能 刊 发 财 务 业 绩 或 内 部 监 控 严 重 不 足 等 情 形, 以 致 于 根 据 上 市 规 则 规 定 而 停 牌 的, 那 么 为 维 持 市 场 公 平 有 序 及 信 息 公 开, 该 上 市 公 司 也 将 被 停 牌 其 三, 联 交 所 还 可 以 根 据 主 板 上 市 规 则 第 6.10 条 规 定 将 主 板 公 司 除 牌 诸 如, 联 交 所 认 为 该 主 板 公 司 或 其 业 务 不 再 适 合 上 市, 那 么 联 交 所 将 刊 登 公 告, 公 布 该 公 司 的 名 称, 并 列 出 限 期, 以 便 该 公 司 在 限 期 内 对 导 致 其 不 适 合 上 市 的 事 项 作 出 补 救 诸 如, 除 主 板 上 市 规 则 第 21 章 所 界 定 的 投 资 公 司 及 主 要 或 仅 从 事 证 券 经 纪 业 务 的 上 市 公 司, 无 论 是 主 板 公 司 或 创 业 板 公 司, 如 果 公 司 全 部 或 大 部 分 的 资 产 为 现 金 或 短 期 证 券, 那 么 联 交 所 将 视 为 其 不 适 合 上 市 并 将 其 停 牌 在 停 牌 期 间, 如 果 该 公 司 经 营 有 一 项 适 合 上 市 的 业 务, 那 么 可 向 联 交 所 申 请 复 牌 联 交 所 会 将 其 复 牌 申 请 视 为 新 申 请 人 提 出 的 上 市 申 请 处 理 如 果 在 此 情 形 下 公 司 停 牌 持 续 超 过 12 个 月, 或 者 在 任 何 联 交 所 认 为 有 需 要 的 其 它 情 况 下, 联 交 所 都 有 权 取 消 该 公 司 的 上 市 资 格 16

17 港 股 通 宣 传 手 册 3 港 股 通 股 票 停 牌 后, 复 牌 的 流 程 是 怎 样 的? 答 : 根 据 联 交 所 上 市 规 则 规 定, 上 市 公 司 股 票 应 当 尽 可 能 持 续 交 易, 因 此, 暂 停 交 易 只 是 处 理 潜 在 及 实 际 出 现 的 市 场 特 殊 情 况 的 手 段, 即 使 必 须 停 牌, 那 么 停 牌 的 时 间 也 应 尽 可 能 缩 短 如 果 公 司 被 联 交 所 停 牌, 那 么 上 市 公 司 应 向 市 场 发 出 简 短 公 告 解 释 停 牌 的 原 因, 以 增 加 市 场 透 明 度 联 交 所 也 会 在 停 牌 期 间 与 上 市 公 司 保 持 持 续 联 络, 并 要 求 上 市 公 司 在 股 票 复 牌 前 发 出 公 告 具 体 的 复 牌 程 序 将 视 情 况 而 定, 联 交 所 保 留 附 加 其 认 为 适 当 的 条 件 的 权 力 一 般 情 况 下, 当 上 市 发 行 人 发 出 适 当 的 公 告 后, 或 当 初 要 求 其 短 暂 停 牌 或 停 牌 的 具 体 理 由 不 再 适 用 时, 联 交 所 即 会 让 公 司 复 牌 ; 在 其 他 情 况 下, 短 暂 停 牌 或 停 牌 将 持 续 至 发 行 人 符 合 所 有 有 关 复 牌 的 规 定 为 止 4 联 交 所 上 市 公 司 发 布 澄 清 公 告 后, 是 否 随 即 恢 复 交 易? 答 : 联 交 所 上 市 公 司 在 公 布 了 避 免 其 股 票 出 现 虚 假 市 场 的 任 何 资 料 或 内 幕 消 息 之 后, 可 在 接 下 来 的 交 易 时 段 开 始 时 恢 复 交 易 相 关 公 告 应 具 备 充 足 资 料, 以 使 得 有 关 股 票 在 公 平 及 市 场 已 广 泛 知 晓 相 关 信 息 的 情 况 下 恢 复 交 易 5 投 资 者 如 何 处 理 其 持 有 的 已 停 牌 联 交 所 上 市 公 司 的 股 票? 答 : 公 司 股 票 被 联 交 所 短 暂 停 牌 或 停 牌 后, 在 停 牌 期 间, 投 资 者 暂 时 不 能 再 买 卖 如 果 投 资 者 持 有 该 股 票, 那 么 应 当 密 切 留 意 上 市 公 司 通 过 披 露 易 网 站 发 布 的 最 新 公 告, 了 解 公 司 股 票 恢 复 交 易 的 信 息 如 果 主 板 及 创 业 板 上 市 公 司 已 经 被 停 牌 3 个 月 或 以 上, 那 么 投 资 者 可 以 通 过 披 露 易 网 站, 在 发 行 人 相 关 资 料 栏 目 内 查 阅 有 关 长 时 间 停 牌 公 司 之 报 告, 了 解 该 上 市 公 司 的 每 月 报 告 17

18 国 盛 证 券 第 七 部 分 港 股 通 股 票 的 信 息 披 露 1 投 资 者 如 何 获 得 港 股 通 股 票 的 披 露 信 息? 答 : 港 股 通 业 务 不 改 变 现 有 沪 港 两 地 市 场 监 管 架 构 和 市 场 运 行 模 式 其 中, 港 股 通 股 票 的 相 关 信 息 披 露, 直 接 适 用 联 交 所 上 市 公 司 信 息 披 露 的 相 关 规 定 内 地 投 资 者 既 可 以 通 过 登 录 联 交 所 披 露 易 网 站 获 取 上 市 公 司 披 露 的 信 息, 也 可 以 通 过 上 市 公 司 自 设 的 网 站 等 途 径 获 取 至 于 上 市 公 司 自 设 的 网 站 电 子 地 址, 投 资 者 可 以 通 过 查 阅 联 交 所 网 站 的 网 上 联 系 栏 目 获 取 投 资 者 比 较 关 心 的 年 报 及 半 年 报 ( 香 港 市 场 称 为 中 期 报 告 ) 等, 投 资 者 不 仅 可 在 披 露 易 网 站 上 查 阅, 还 可 以 向 上 市 公 司 索 要 中 文 或 英 文 的 电 子 和 印 刷 版 本 的 年 报 2 投 资 者 如 何 从 披 露 易 网 站 查 阅 港 股 通 股 票 以 往 发 布 的 信 息 披 露 文 件? 答 : 联 交 所 上 市 公 司 信 息 披 露 的 文 件 包 括 以 下 几 类 : 公 告 及 通 告, 通 函, 财 务 报 表 / 环 境 社 会 及 管 治 资 料, 月 报 表 等 通 常, 联 交 所 上 市 公 司 在 发 布 年 报 前, 会 预 先 披 露 全 年 业 绩 公 告 ( 属 于 公 告 及 通 告 的 一 类 ) 其 中, 投 资 者 较 为 关 注 的 公 司 主 要 经 营 状 况 财 务 数 据 均 会 在 全 年 业 绩 公 告 中 有 所 体 现 具 体 而 言, 投 资 者 查 询 上 市 公 司 公 告 的 方 式 有 以 下 几 种 : 一 是 从 披 露 易 网 站 内 上 市 公 司 公 告 一 栏 内 选 择 进 阶 搜 寻 查 询 上 市 公 司 的 公 告 具 体 操 作 时, 投 资 者 可 在 现 有 上 市 证 券 栏 内 输 入 股 份 代 号 或 股 份 名 称 ( 繁 体 字 或 英 文 ), 在 标 题 类 别 中 选 择 公 告 及 通 告 及 财 务 资 料, 以 查 看 该 公 司 的 董 事 会 会 议 召 开 日 期 业 绩 公 告 内 容 股 息 分 派 详 情 等 18

19 港 股 通 宣 传 手 册 二 是 在 披 露 易 网 站 上, 从 发 行 人 相 关 资 料 栏 目 下 的 董 事 会 会 议 通 知 及 证 券 持 有 人 享 有 的 权 益 ( 股 息 及 其 他 ) 查 阅 近 期 公 司 发 布 的 有 关 资 料 三 是 登 录 联 交 所 网 站, 在 中 国 证 券 市 场 网 页 栏 目 下 的 上 市 公 司 中 搜 寻 上 市 公 司 曾 发 布 的 公 告 和 派 息 纪 录 等 3 港 股 通 股 票 的 最 新 信 息 及 公 告 何 时 会 刊 登 在 披 露 易 网 站? 答 : 根 据 规 定, 上 市 公 司 应 当 通 过 联 交 所 电 子 呈 交 系 统 披 露 易 网 站 发 布 公 告 该 系 统 的 操 作 时 间 为 每 个 交 易 日 上 午 6:00 至 晚 上 11:00, 以 及 交 易 日 之 前 的 非 交 易 日 下 午 6:00 至 晚 上 8:00 提 示 投 资 者 关 注, 不 同 类 型 文 件 在 披 露 易 网 站 刊 登 的 时 间 不 尽 相 同 : 一 是 公 告 及 通 告 不 得 在 正 常 交 易 日 上 午 8:30 至 中 午 12:00 或 下 午 12:30 至 下 午 4:15 期 间, 或 者 在 圣 诞 节 前 夕 元 旦 前 夕 及 农 历 新 年 前 夕 ( 不 设 午 市 交 易 时 段 ) 上 午 8:30 至 中 午 12:00 的 期 间 刊 登 但 是, 海 外 监 管 公 告 没 有 附 带 意 见 的 股 价 或 成 交 量 异 动 的 澄 清 公 告 没 有 附 带 意 见 的 新 闻 报 道 或 报 告 的 澄 清 公 告 短 暂 停 牌 或 停 牌 公 告 这 四 项 公 告 不 受 此 约 束, 投 资 者 可 以 及 时 了 解 二 是 股 息 及 业 绩 公 告, 一 般 应 在 正 常 交 易 日 中 午 12 时 至 12 时 30 分 或 下 午 4 时 15 分 收 盘 后 公 布 三 是 例 如 通 函 及 年 报 等 其 它 类 型 的 上 市 公 司 文 件, 在 交 易 日 上 午 6:00 至 晚 上 11:00 期 间 及 在 交 易 日 之 前 的 非 交 易 日 下 午 6:00 至 晚 上 8:00 期 间 随 时 刊 登 投 资 者 在 了 解 相 关 规 定 的 前 提 下, 就 可 以 在 披 露 易 网 站 的 最 新 上 市 公 司 公 告 栏 中 浏 览 公 司 发 布 的 最 新 公 告 了 4 在 哪 里 可 以 查 阅 到 联 交 所 上 市 公 司 股 东 及 董 事 的 名 单? 答 : 如 果 投 资 者 想 查 询 联 交 所 上 市 公 司 的 股 东 名 单, 那 么 分 两 种 情 况 : 一 是 持 有 该 上 市 公 司 股 票 的 投 资 者 可 以 免 费 查 询 存 放 于 公 司 股 份 过 户 处 的 股 东 名 册 了 解 ; 二 是 未 持 有 该 公 司 股 票 的 投 资 者 可 以 在 向 股 份 过 户 处 缴 付 费 用 后, 也 可 以 查 询 该 股 东 名 册 19

20 国 盛 证 券 对 于 董 事 名 单, 投 资 者 不 仅 可 以 在 上 市 公 司 的 年 报 或 最 近 刊 登 的 公 告 或 通 函 中 查 看, 也 可 到 披 露 易 网 站 上 发 行 人 相 关 资 料 下 的 董 事 名 单 栏 目 下 载, 或 者 按 照 股 份 代 号 上 市 公 司 名 称 或 董 事 名 称 查 找 提 示 内 地 投 资 者 注 意 的 是, 当 您 在 查 阅 联 交 所 上 市 公 司 的 股 东 名 单 时, 可 能 会 发 现 不 少 上 市 公 司 的 大 股 东 名 单 中 有 这 样 一 家 机 构 : 香 港 中 央 结 算 ( 代 理 人 ) 有 限 公 司 其 实, 这 家 公 司 并 非 大 型 公 募 基 金 或 其 他 机 构, 而 是 香 港 证 券 市 场 特 有 的 一 种 制 度 安 排 目 前, 在 香 港 市 场, 有 超 过 七 成 的 股 票 ( 按 股 数 计 算 ) 均 存 放 在 香 港 交 易 所 旗 下 的 中 央 结 算 及 交 收 系 统 (CCASS) 内, 这 些 股 份 都 是 以 香 港 交 易 所 集 团 全 资 附 属 成 员 机 构 香 港 中 央 结 算 ( 代 理 人 ) 有 限 公 司 的 名 义 登 记 在 册 的 因 此, 投 资 者 可 以 在 部 分 香 港 上 市 公 司 的 股 东 名 册 上 看 到, 香 港 中 央 结 算 ( 代 理 人 ) 有 限 公 司 都 是 其 中 一 名 大 股 东 此 外, 投 资 者 也 可 以 查 询 香 港 中 央 结 算 ( 代 理 人 ) 有 限 公 司 这 名 大 股 东 背 后 的 其 他 相 关 股 东 信 息 联 交 所 于 2008 年 4 月 28 日 增 设 了 CCASS 网 上 股 权 披 露 服 务 投 资 者 只 要 在 披 露 易 网 站 上 中 央 结 算 系 统 持 股 记 录 查 询 服 务 栏 中 输 入 所 查 询 的 上 市 公 司 股 份 代 号 及 日 期, 即 可 查 看 过 去 一 年 内 任 何 指 定 日 期 的 每 名 CCASS 的 参 与 者, 以 及 愿 意 披 露 的 投 资 者 账 户 持 有 人 所 持 有 的 香 港 上 市 公 司 的 持 股 量 持 有 某 联 交 所 上 市 公 司 5% 或 以 上 股 权 的 投 资 者 即 是 大 股 东, 而 大 股 东 无 论 出 售 或 购 入 公 司 股 份 时, 只 要 其 股 权 变 动 时 跨 越 了 某 个 整 数 百 分 点 ( 例 如, 某 上 市 公 司 大 股 东 原 本 持 股 占 比 为 5.8%, 后 来 购 入 股 份 后 使 其 持 股 占 比 增 加 至 6.2%, 也 就 是 跨 越 6% 这 个 整 数 百 分 点 ), 就 应 当 在 3 个 工 作 日 内 通 过 联 交 所 告 知 市 场 此 外, 上 市 公 司 的 董 事 或 最 高 行 政 人 员 也 应 当 披 露 其 持 有 的 上 市 公 司 权 益 投 资 者 如 果 想 了 解 这 方 面 的 资 料, 可 以 查 阅 披 露 易 网 站 股 权 披 露 栏 目 下 的 披 露 权 益 部 分 了 解 5 上 交 所 证 券 交 易 服 务 公 司 披 露 的 信 息 包 括? 答 : 港 股 通 交 易 历, 可 交 易 标 的 证 券 范 围, 当 日 可 用 额 度 (5 分 钟 更 新 一 次 ), 总 额 度 余 额 20

21 港 股 通 宣 传 手 册 第 八 部 分 沪 港 股 票 投 资 规 则 差 异 香 港 股 票 市 场 与 目 前 A 股 市 场 在 制 度 和 规 则 等 方 面 存 在 一 定 的 差 异, 内 地 投 资 者 在 参 与 港 股 通 投 资 前, 需 要 仔 细 了 解 下 列 差 异, 否 则 可 能 会 面 临 诸 多 风 险 一 是 沪 港 两 地 交 易 时 间 的 差 异 在 联 交 所, 交 易 日 的 9:00 至 9:30 为 开 市 前 时 段,9:30 至 12: 00 为 上 午 持 续 交 易 时 段,13:00 至 16:00 为 下 午 持 续 交 易 时 段 提 示 投 资 者, 在 圣 诞 新 年 农 历 新 年 前 夕, 仅 有 半 天 交 易 二 是 是 否 设 置 涨 跌 停 板 制 度 的 差 异 在 内 地 A 股 市 场, 设 有 涨 跌 停 板 制 度, 也 就 是 如 果 某 只 股 票 的 价 格 涨 跌 幅 度 超 过 了 规 定 的 百 分 比, 那 么 该 股 票 就 会 停 止 交 易 一 段 时 间, 因 此, 在 某 一 个 交 易 日 内, 某 只 股 票 价 格 的 涨 跌 幅 波 动 是 有 限 的 在 联 交 所 市 场, 则 不 实 行 涨 跌 停 板 制 度, 因 而 股 价 波 动 可 能 相 对 而 言 更 加 剧 烈 三 是 有 关 回 转 交 易 制 度 的 差 异 在 内 地 A 股 市 场, 实 行 T+1 交 易 制 度 ( 交 易 所 买 卖 基 金 等 少 数 产 品 除 外 ), 也 就 是 说 投 资 者 当 天 买 入 的 股 票, 在 第 二 天 才 能 卖 出 与 此 不 同, 联 交 所 市 场 实 行 T+0 回 转 交 易 制 度, 即 投 资 者 当 天 买 入 的 股 票 可 以 当 天 卖 出, 因 此, 投 资 者 可 以 在 一 个 交 易 日 内 对 同 一 只 股 票 进 行 多 次 买 卖 交 易 四 是 有 关 股 票 交 收 制 度 的 差 异 在 内 地 A 股 市 场, 结 算 周 期 一 般 为 T+1 日, 也 就 是 当 天 卖 出 的 股 票, 投 资 者 在 第 2 天 就 可 以 收 到 款 项 与 此 不 同, 香 港 市 场 证 券 结 算 与 经 纪 商 之 间 的 结 算 周 期 为 T+2 日, 即 投 资 者 卖 出 股 票 后, 至 少 需 要 2 天 才 21

22 国 盛 证 券 能 收 到 此 款 项 此 外, 投 资 者 在 买 入 股 票 前 应 预 先 全 数 付 款, 在 卖 出 股 票 前 也 必 须 有 足 额 股 份 托 管 于 有 关 股 票 经 纪 商 五 是 有 关 股 票 报 价 显 示 颜 色 的 差 异 在 内 地 A 股 市 场, 就 股 价 显 示 的 颜 色 而 言, 红 色 代 表 股 价 上 涨, 绿 色 代 表 股 价 下 跌 ; 与 此 不 同, 在 联 交 所 市 场, 股 份 上 涨 时, 报 价 屏 幕 上 显 示 的 颜 色 为 绿 色, 下 跌 时 则 为 红 色 六 是 有 关 整 手 股 数 的 差 异 在 内 地 A 股 市 场, 每 手 交 易 单 位 统 一 为 100 股 但 是, 在 香 港 市 场, 上 市 公 司 可 以 自 行 设 立 不 同 数 量 的 每 手 股 票 交 易 单 位, 对 此 并 没 有 统 一 的 规 定 七 是 有 关 股 票 报 价 价 位 的 差 异 在 香 港 联 交 所 市 场, 不 同 港 股 股 票 的 报 价 价 位 依 据 股 价 而 定 八 是 有 关 停 牌 制 度 的 差 异 香 港 联 交 所 规 定, 在 交 易 所 认 为 所 要 求 的 停 牌 合 理 而 且 必 要 时, 上 市 公 司 方 可 采 取 停 牌 措 施 此 外, 不 同 于 内 地 A 股 市 场 的 停 牌 制 度, 联 交 所 对 停 牌 的 具 体 时 长 并 没 有 量 化 规 定, 只 是 确 定 了 尽 量 缩 短 停 牌 时 间 的 原 则, 对 此, 港 股 通 投 资 者 要 随 时 关 注 联 交 所 及 上 市 公 司 的 相 关 公 告, 避 免 错 失 复 牌 后 的 投 资 机 会 九 是 有 关 退 市 制 度 的 差 异 沪 港 两 地 股 票 市 场 均 有 退 市 制 度 在 A 股 市 场, 存 在 根 据 上 市 公 司 的 财 务 状 况 在 证 券 简 称 前 加 入 相 应 标 记 ( 例 如,ST 及 *ST 等 标 记 ) 以 警 示 投 资 者 风 险 的 做 法 但 是, 在 联 交 所 市 场, 没 有 风 险 警 示 板, 联 交 所 采 用 非 量 化 的 退 市 标 准 且 在 上 市 公 司 退 市 过 程 中 拥 有 相 对 较 大 的 主 导 权 这 使 得 联 交 所 上 市 公 司 的 退 市 情 形 较 A 股 市 场 相 对 复 杂 港 股 通 投 资 者 应 予 以 关 注 22

23 港 股 通 宣 传 手 册 第 九 部 分 风 险 概 述 首 先 是 市 场 联 动 的 风 险 与 内 地 A 股 市 场 相 比, 由 于 在 港 股 市 场 上 外 汇 资 金 自 由 流 动, 海 外 资 金 的 流 动 与 港 股 价 格 之 间 表 现 出 具 有 高 度 相 关 性, 因 此, 投 资 者 在 参 与 港 股 市 场 交 易 时 受 到 全 球 宏 观 经 济 和 货 币 政 策 变 动 导 致 的 系 统 风 险 相 对 更 大 其 次 是 股 价 波 动 的 风 险 由 于 港 股 市 场 实 行 T+0 交 易 机 制, 而 且 不 设 涨 跌 幅 限 制, 加 之 香 港 市 场 结 构 性 产 品 和 衍 生 品 种 类 相 对 丰 富, 因 此, 港 股 通 个 股 的 股 价 受 到 意 外 事 件 驱 动 的 影 响 而 表 现 出 股 价 波 动 的 幅 度 相 对 A 股 更 为 剧 烈, 投 资 者 持 仓 的 风 险 相 对 较 大 再 次 是 交 易 成 本 的 风 险 目 前, 投 资 者 参 与 港 股 投 资, 除 因 股 票 交 易 而 发 生 的 佣 金 交 易 征 费 交 易 费 交 易 系 统 费 印 花 税 过 户 费 等 税 费, 投 资 者 在 不 进 行 交 易 时 也 可 能 要 继 续 缴 纳 证 券 组 合 费 等 项 费 用 因 此, 投 资 者 在 参 与 港 股 交 易 前 应 当 充 分 了 解 可 能 需 要 缴 纳 的 与 各 项 相 关 税 费 安 排, 避 免 因 交 易 频 率 提 高 导 致 交 易 成 本 上 升 个 股 的 流 动 性 风 险 不 同 于 在 内 地 市 场 中 小 市 值 股 票 的 成 交 较 为 活 跃, 在 香 港 市 场, 部 分 中 小 市 值 港 股 成 交 量 则 相 对 较 少, 流 动 较 为 缺 乏 因 此, 如 果 投 资 者 重 仓 持 有 此 类 股 票, 则 可 能 因 缺 乏 交 易 对 手 方 交 易, 进 而 面 临 小 量 抛 盘 即 导 致 股 价 大 幅 下 降 的 风 险 23

24 国 盛 证 券 跨 境 监 管 风 险 沪 港 通 业 务 是 沪 港 两 地 资 本 市 场 的 创 新 之 举, 跨 境 监 管 合 作 不 够 成 熟, 具 体 监 管 保 护 的 方 式 有 待 深 化 透 支 风 险 因 为 交 易 系 统 使 用 费 换 汇 比 率 波 动 证 券 投 组 合 费 延 迟 交 收 等 原 因 可 能 造 成 投 资 者 保 证 金 账 户 透 支, 当 发 生 透 支, 证 券 公 司 将 通 知 客 户 补 款 免 责 声 明 : 本 栏 目 刊 载 的 信 息 不 构 成 任 何 投 资 建 议, 投 资 者 不 应 以 该 等 信 息 取 代 其 独 立 判 断 或 仅 根 据 该 等 信 息 做 出 决 策 本 公 司 力 求 所 刊 载 的 信 息 准 确 可 靠, 但 对 这 些 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 不 作 保 证, 亦 不 对 因 使 用 该 等 信 息 而 引 发 或 可 能 引 发 的 损 失 承 担 任 何 责 任 更 多 内 容 敬 请 浏 览 上 交 所 投 资 者 教 育 网 站 ( 24