震荡寻个股，风物放眼量

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1 /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/30 传 媒 行 业 周 报 ( ) 百 度 封 文 学 贴 吧,6 月 关 注 教 育 和 影 视 板 块 肖 超 ( 分 析 师 ) 肖 明 亮 ( 研 究 助 理 ) 电 话 : 行 业 指 数 走 势 谨 慎 推 荐 ( 维 持 ) 传 媒 行 业 邮 箱 : xiaoc@gzgzhs.com.cn xiaoml@gzgzhs.com.cn 执 业 编 号 : A A % 沪 深 300 传 媒 指 数 投 资 要 点 : 10% 0% 板 块 行 情 走 势 : 本 周 传 媒 指 数 上 升 1.50%, 领 先 沪 深 300 指 数 1.39 个 百 分 点, 在 申 万 28 个 一 级 行 业 指 数 中 排 名 第 四 本 月 传 媒 指 数 下 降 4.33%, 落 后 沪 深 300 指 数 1.10 个 百 分 点 本 周 传 媒 估 值 环 比 上 升 1.54%, 细 分 板 块 估 值 涨 跌 不 一 -10% -20% -30% -40% -50% 行 业 动 态 : 近 日, 百 度 全 面 整 顿 清 查 贴 吧 盗 版 内 容, 大 批 盗 版 文 学 类 贴 吧 遭 封 此 外, 校 花 校 草 及 美 女 类 诸 多 大 型 贴 吧 也 被 一 并 封 禁 目 前, 百 度 贴 吧 已 对 3000 多 文 学 类 目 贴 吧 进 行 暂 时 关 闭 处 理 ;5 月 22 日 消 息,Facebook 已 经 在 伦 敦 组 建 一 个 VR 团 队, 这 是 它 第 一 次 在 欧 洲 安 置 VR 团 队 Facebook 旗 下 的 Oculus 正 在 迅 速 发 展, 扎 克 伯 格 希 望 能 在 VR 新 技 术 上 保 持 领 先 ; 第 六 十 九 届 戛 纳 国 际 电 影 节 22 日 晚 闭 幕, 然 而 无 一 华 语 影 片 参 展 值 得 让 中 国 电 影 人 反 思 上 次 出 现 0 华 语 电 影 入 围 是 在 24 年 前 公 司 要 闻 : 读 者 传 媒 拟 以 自 有 资 金 2 亿 元 参 与 发 起 设 立 黄 河 财 产 保 险 股 份 有 限 公 司, 介 入 保 险 金 融 业 务 ; 湖 北 广 电 与 湖 北 省 鄂 西 生 态 文 化 旅 游 圈 投 资 有 限 公 司 正 式 签 署 合 作 协 议, 就 VR 线 上 线 下 旅 游 旅 游 平 台 传 播 旅 游 视 觉 设 计 和 产 品 创 新 资 本 投 资 合 作 等 方 面 展 开 全 面 ; 华 谊 兄 弟 及 实 景 娱 乐 授 权 华 谊 影 城 在 华 谊 艺 术 家 项 目 上 使 用 华 谊 兄 弟 品 牌 ; 掌 趣 科 技 宣 布 投 资 国 内 VR 第 一 用 户 平 台 87870, 抢 滩 VR 媒 体 及 线 上 VR 游 戏 分 发 平 台 ; 腾 信 股 份 在 新 疆 设 立 的 子 公 司 完 成 工 商 登 记 -60% 指 数 表 现 涨 跌 (%) 1M 3M 6M 绝 对 表 现 相 对 表 现 行 业 估 值 走 势 传 媒 历 史 平 均 行 业 投 资 逻 辑 : 市 场 依 旧 震 荡 寻 求 方 向, 六 月 暑 期 档 魔 兽 领 衔 预 售 票 房 火 热, 更 有 三 体 等 值 得 期 待, 而 7 月 是 国 产 电 影 保 护 月, 预 计 6-7 月 份 票 房 数 据 有 望 反 弹, 建 议 关 注 影 视 板 块 相 关 个 股 : 光 线 传 媒 美 盛 文 化 共 达 电 声 华 谊 兄 弟 华 策 影 视 和 万 达 院 线 营 销 服 务 方 面, 强 者 恒 强, 关 注 利 欧 股 份 省 广 股 份, 以 及 估 值 相 对 偏 低 的 天 龙 集 团 关 注 6 月 教 育 板 块 相 关 法 律 施 行 以 及 民 办 教 育 法 修 订 带 来 教 育 板 块 的 拉 动, 关 注 拓 维 信 息 秀 强 股 份 风 险 提 示 : 宏 观 经 济 持 续 低 迷 大 盘 震 荡 风 险 行 业 估 值 (PE) 当 前 估 值 平 均 估 值 历 史 最 高 历 史 最 低 相 关 报 告 敬 请 参 阅 最 后 一 页 重 要 声 明 第 1 页 共 18 页

2 目 录 行 业 投 资 逻 辑 市 场 表 现 回 顾 本 周 传 媒 指 领 先 沪 深 300 指 数 0.92 个 百 分 点, 细 分 板 块 平 面 媒 体 表 现 最 优 传 媒 行 业 本 周 排 名 第 十 四, 行 业 指 数 上 升 0.41% 传 媒 行 业 本 月 排 名 第 八, 落 后 沪 深 300 指 数 0.32% 本 周 传 媒 子 版 块 平 面 媒 体 表 现 最 优 传 媒 估 值 上 升, 子 板 块 估 值 涨 跌 不 一 本 周 个 股 表 现 一 览 传 媒 中 概 股 一 周 行 情 行 业 动 态 分 析 公 司 要 闻 一 览 行 业 一 周 数 据 透 视 内 地 票 房 TOP10 排 行 榜 (2016/5/ /5/22) 电 视 剧 网 络 播 放 排 行 榜 (2016/5/ /5/29) 综 艺 节 目 排 行 榜 (2016/5/ /5/22) 第 3 页 共 18 页

3 图 表 目 录 图 表 1 本 周 一 级 子 行 业 收 益 情 况... 5 图 表 2 一 级 行 业 最 近 一 月 绝 对 相 对 收 益 情 况... 5 图 表 3 本 周 以 来 传 媒 子 版 块 互 联 网 传 媒 表 现 最 优... 6 图 表 4 本 月 以 来 传 媒 子 版 块 互 联 网 传 媒 表 现 最 优... 6 图 表 5 本 周 传 媒 估 值 上 升... 6 图 表 6 本 周 细 分 板 块 估 值 涨 跌 不 一... 6 图 表 7 本 周 传 媒 板 块 个 股 涨 跌 幅 统 计... 7 图 表 8 中 概 股 美 股 行 情... 8 图 表 9 传 媒 个 股 公 告 一 览 图 表 10 单 周 票 房 数 据 统 计 图 表 11 内 地 电 影 票 房 TOP10(2016/5/ /5/22) 图 表 12 本 周 单 片 票 房 排 名 情 况 (2016/5/ /5/22) 图 表 13 内 地 票 房 排 行 前 3 名 为 愤 怒 的 小 鸟 大 电 影 美 国 队 长 3: 英 雄 内 战 分 歧 者 3: 忠 诚 世 界 图 表 14 电 影 上 映 时 间 图 表 15 电 视 剧 网 络 播 放 量 TOP10 一 周 排 行 榜 图 表 /22 晚 间 综 艺 节 目 排 行 榜 图 表 17 覆 盖 公 司 盈 利 预 测 表 第 4 页 共 18 页

4 食 品 饮 料 电 子 家 用 电 器 有 色 金 属 银 行 农 林 牧 渔 医 药 生 物 传 媒 汽 车 交 通 运 输 计 算 机 机 械 设 备 非 银 金 融 公 用 事 业 通 信 房 地 产 休 闲 服 务 国 防 军 工 纺 织 服 装 电 气 设 备 化 工 轻 工 制 造 商 业 贸 易 建 筑 材 料 建 筑 装 饰 钢 铁 采 掘 综 合 电 子 综 合 建 筑 材 料 纺 织 服 装 机 械 设 备 汽 车 家 用 电 器 通 信 轻 工 制 造 商 业 贸 易 休 闲 服 务 采 掘 计 算 机 传 媒 电 气 设 备 化 工 钢 铁 房 地 产 银 行 公 用 事 业 国 防 军 工 建 筑 装 饰 有 色 金 属 医 药 生 物 农 林 牧 渔 非 银 金 融 交 通 运 输 食 品 饮 料 1. 市 场 表 现 回 顾 1.1. 本 周 传 媒 指 领 先 沪 深 300 指 数 0.92 个 百 分 点, 细 分 板 块 平 面 媒 体 表 现 最 优 传 媒 行 业 本 周 排 名 第 十 四, 行 业 指 数 上 升 0.41% 传 媒 行 业 指 数 最 近 一 周 (2016/5/ /5/29) 上 升 0.41%, 领 先 沪 深 300 指 数 0.92 个 百 分 点 ; 在 申 万 28 个 一 级 行 业 指 数 中, 传 媒 单 周 排 名 第 十 四 申 万 行 业 指 数 涨 幅 最 大 的 行 业 为 电 子 (2.66%) 图 表 1 本 周 一 级 子 行 业 收 益 情 况 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% 绝 对 收 益 率 相 对 收 益 率 资 料 来 源 :WIND 广 证 恒 生 传 媒 行 业 本 月 排 名 第 八, 落 后 沪 深 300 指 数 0.32% 截 止 5 月 20 日, 传 媒 行 业 指 数 单 月 下 跌 3.42%, 落 后 沪 深 300 指 数 0.32%; 在 申 万 28 个 一 级 行 业 指 数 中, 传 媒 指 数 单 月 涨 幅 第 八 ; 一 级 行 业 指 数 中, 涨 幅 前 三 位 分 别 为 食 品 饮 料 (0.25%) 电 子 (0.08%) 家 用 电 器 (-0.17%) 图 表 2 一 级 行 业 最 近 一 月 绝 对 相 对 收 益 情 况 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% % % 绝 对 收 益 率 相 对 收 益 率 资 料 来 源 :WIND 广 证 恒 生 第 5 页 共 18 页

5 /1/5 2007/7/5 2008/1/5 2008/7/5 2009/1/5 2009/7/5 2010/1/5 2010/7/5 2011/1/5 2011/7/5 2012/1/5 2012/7/5 2013/1/5 2013/7/5 2014/1/5 2014/7/5 2015/1/5 2015/7/5 2016/1/5 互 联 网 传 媒 影 视 动 漫 营 销 传 播 有 线 电 视 网 络 平 面 媒 体 互 联 网 传 媒 影 视 动 漫 营 销 传 播 有 线 电 视 网 络 平 面 媒 体 本 周 传 媒 子 版 块 平 面 媒 体 表 现 最 优 传 媒 子 行 业 最 近 一 周 涨 跌 不 一, 表 现 由 高 至 低 分 别 为 平 面 媒 体 1.90%( 相 对 沪 深 300:2.41%), 影 视 动 漫 1.52%( 相 对 沪 深 300:2.03%), 互 联 网 传 媒 0.51%( 相 对 沪 深 300:1.02%), 有 线 电 视 网 络 -0.85% ( 相 对 沪 深 300:-0.34%), 营 销 传 播 -2.61%( 相 对 沪 深 300:-2.10%) 图 表 3 本 周 以 来 传 媒 子 版 块 互 联 网 传 媒 表 现 最 优 3% 绝 对 收 益 率 相 对 收 益 率 1.90% 2% 1.52% 1% 0.51% 0% -1% -0.85% 图 表 4 本 月 以 来 传 媒 子 版 块 互 联 网 传 媒 表 现 最 优 绝 对 收 益 率 相 对 收 益 率 2% 0% -2% -4% -2.05% -2.72% -6% -3.86% -3.77% -8% 资 料 来 源 :WIND, 广 证 恒 生 资 料 来 源 :WIND, 广 证 恒 生 传 媒 估 值 上 升, 子 板 块 估 值 涨 跌 不 一 传 媒 行 业 TTM 市 盈 率 最 近 一 周 涨 跌 不 一, 截 止 2016 年 5 月 29 日, 传 媒 行 业 PE(TTM) 为 倍, 环 比 4 月 22 日 的 倍 上 升 0.3%; 细 分 板 块 中, 平 面 媒 体 估 值 倍, 影 视 动 漫 估 值 倍, 有 线 电 视 网 络 估 值 倍, 营 销 服 务 估 值 倍, 互 联 网 传 媒 估 值 倍, 各 细 分 板 块 涨 跌 不 一 图 表 5 本 周 传 媒 估 值 上 升 图 表 6 本 周 细 分 板 块 估 值 涨 跌 不 一 平 面 媒 体 影 视 动 漫 有 线 电 视 网 络 SW 传 媒 沪 深 300 相 对 营 销 传 播 互 联 网 传 媒 资 料 来 源 :WIND, 广 证 恒 生 资 料 来 源 :WIND, 广 证 恒 生 第 6 页 共 18 页

6 1.2. 本 周 个 股 表 现 一 览 从 个 股 方 面 来 看, 本 周 传 媒 个 股 涨 跌 参 半 ; 涨 幅 前 五 的 个 股 分 别 是 : 华 闻 传 媒 (7.36%) 海 虹 控 股 (6.29%) 暴 风 科 技 (6.07%) 完 美 全 球 (5.79%) 华 谊 兄 弟 (5.61%); 跌 幅 前 五 的 个 股 分 别 是 : 全 通 教 育 (-4.88%) 跨 境 通 (-4.45%) 北 巴 传 媒 (-4.26%) 东 方 明 珠 (-356%) 拓 维 信 息 (-3.51%) 图 表 7 本 周 传 媒 板 块 个 股 涨 跌 幅 统 计 代 码 名 称 收 盘 价 涨 跌 幅 代 码 名 称 收 盘 价 涨 跌 幅 SZ 华 闻 传 媒 SZ 长 城 动 漫 SZ 海 虹 控 股 SZ 电 广 传 媒 SZ 暴 风 科 技 SZ 天 神 娱 乐 SZ 完 美 环 球 SZ 三 七 互 娱 SZ 华 谊 兄 弟 SZ 思 美 传 媒 SZ 粤 传 媒 SZ 万 达 院 线 SZ 光 环 新 网 SZ 互 动 娱 乐 SH 时 代 出 版 SZ 华 谊 嘉 信 SZ 新 文 化 SZ 乐 视 网 SZ 当 代 东 方 SZ 上 海 钢 联 SZ 长 城 影 视 SZ 朗 玛 信 息 SH 新 南 洋 SZ 唐 德 影 视 SH 人 民 网 SH 吉 视 传 媒 SH 长 江 传 媒 SZ 顺 网 科 技 SH 鹏 博 士 SZ *ST 生 物 SZ 中 文 在 线 SH 游 久 游 戏 SZ 华 录 百 纳 SH 文 投 控 股 SH 中 文 传 媒 SH 中 南 传 媒 SZ 湖 北 广 电 SZ 天 威 视 讯 SZ 焦 点 科 技 SZ 大 地 传 媒 SH 皖 新 传 媒 SZ 掌 趣 科 技 SZ 华 数 传 媒 SZ 昆 仑 万 维 SZ 腾 信 股 份 SZ 蓝 色 光 标 SZ 北 京 文 化 SZ 省 广 股 份 SZ 三 六 五 网 SH 中 视 传 媒 SH 出 版 传 媒 SH 博 瑞 传 播 SZ 奥 飞 娱 乐 SZ 华 媒 控 股 SH 新 华 传 媒 SZ 生 意 宝 SH 江 苏 有 线 SH 凤 凰 传 媒 SZ 华 策 影 视 SH 引 力 传 媒 SH 浙 报 传 媒 SZ 印 纪 传 媒 SH 广 电 网 络 SZ 游 族 网 络 SH 歌 华 有 线 SZ 东 方 财 富 SZ 天 舟 文 化 SZ 拓 维 信 息 第 7 页 共 18 页

7 SH 龙 韵 股 份 SH 东 方 明 珠 SZ 视 觉 中 国 SH 北 巴 传 媒 SZ 北 纬 通 信 SZ 跨 境 通 SZ 中 青 宝 SZ 全 通 教 育 SZ 光 线 传 媒 资 料 来 源 :WIND 广 证 恒 生 1.3. 传 媒 中 概 股 一 周 行 情 中 概 股 方 面, 本 周 美 股 中 概 股 涨 跌 不 一, 周 涨 幅 前 五 的 个 股 分 别 是 : 金 融 界 (13.10%) 新 浪 (12.25%) 人 人 网 (11.65%) 百 度 (8.80%) 易 车 (8.00%); 周 跌 幅 前 五 的 个 股 分 别 是 : 蓝 汛 (-13.19%) 华 视 传 媒 (-8.90%) 航 美 传 媒 (-8.24%) 欢 聚 时 代 (-2.77 %) 凤 凰 新 媒 体 (-1.75%) 图 表 8 中 概 股 美 股 行 情 代 码 名 称 上 市 地 点 收 盘 价 周 涨 跌 幅 JRJC.O 金 融 界 纳 斯 达 克 SINA.O 新 浪 纳 斯 达 克 RENN.N 人 人 网 纽 约 证 券 交 易 所 BIDU.O 百 度 纳 斯 达 克 BITA.N 易 车 纽 约 证 券 交 易 所 VIPS.N 唯 品 会 纽 约 证 券 交 易 所 JOBS.O 前 程 无 忧 纳 斯 达 克 NTES.O 网 易 纳 斯 达 克 CTRP.O 携 程 网 纳 斯 达 克 DANG.N 当 当 网 纽 约 证 券 交 易 所 CYOU.O 畅 游 纳 斯 达 克 LTONY.OO 掌 上 灵 通 Other OTC SOHU.O 搜 狐 纳 斯 达 克 JD.O 京 东 纳 斯 达 克 MOBI.O 斯 凯 纳 斯 达 克 BABA.N 阿 里 巴 巴 纽 约 证 券 交 易 所 DATE.O 世 纪 佳 缘 ( 退 市 ) 纳 斯 达 克 JMEI.N 聚 美 优 品 纽 约 证 券 交 易 所 QIHU.N 奇 虎 360 纽 约 证 券 交 易 所 NCTY.O 第 九 城 市 纳 斯 达 克 KUTV.O 酷 6 网 纳 斯 达 克 CNYD.O 易 达 控 股 纳 斯 达 克 KZ.O 空 中 网 纳 斯 达 克 LITB.N 兰 亭 集 势 纽 约 证 券 交 易 所 LONG.O 艺 龙 纳 斯 达 克 TAOM.N 淘 米 纽 约 证 券 交 易 所 ATV.N 橡 果 国 际 纽 约 证 券 交 易 所 第 8 页 共 18 页

8 CNIT.O 中 国 信 息 技 术 纳 斯 达 克 TOUR.O 途 牛 纳 斯 达 克 MARK.O REMARK 媒 体 纳 斯 达 克 GSOL.O 环 球 资 源 纳 斯 达 克 SFUN.N 搜 房 网 纽 约 证 券 交 易 所 FENG.N 凤 凰 新 媒 体 纽 约 证 券 交 易 所 YY.O 欢 聚 时 代 纳 斯 达 克 AMCN.O 航 美 传 媒 纳 斯 达 克 VISN.O 华 视 传 媒 纳 斯 达 克 CCIH.O 蓝 汛 纳 斯 达 克 资 料 来 源 :WIND 广 证 恒 生 2. 行 业 动 态 分 析 百 度 封 文 学 贴 吧, 助 力 保 护 版 权 事 件 : 近 日, 百 度 全 面 整 顿 清 查 贴 吧 盗 版 内 容, 大 批 盗 版 文 学 类 贴 吧 遭 封 此 外, 校 花 校 草 及 美 女 类 诸 多 大 型 贴 吧 也 被 一 并 封 禁 目 前, 百 度 贴 吧 已 对 3000 多 文 学 类 目 贴 吧 进 行 暂 时 关 闭 处 理 海 贼 王 城 市 猎 人 斗 破 苍 穹 鬼 吹 灯 盗 墓 笔 记 龙 王 传 说 斗 罗 大 陆 等 多 个 网 络 文 学 小 说 贴 吧 已 经 被 封, 只 显 示 出 抱 歉, 根 据 相 关 法 律 法 规 和 政 策, 本 吧 暂 不 开 放 的 留 言 5 月 23 日 下 午, 国 家 版 权 局 版 权 管 理 司 主 要 负 责 人 在 接 受 中 国 新 闻 出 版 广 电 报 记 者 专 访 时 说, 今 年 以 来, 权 利 人 对 一 些 网 民 利 用 百 度 贴 吧 等 网 络 平 台 传 播 未 经 授 权 的 大 量 网 络 文 学 作 品 的 行 为 反 响 强 烈 国 家 版 权 局 对 此 高 度 重 视, 多 次 组 织 相 关 网 络 企 业 和 权 利 人 研 究 整 治 网 络 文 学 版 权 秩 序 的 问 题 点 评 : 百 度 网 盘 和 百 度 贴 吧 一 直 是 网 民 们 讨 论 交 流 和 分 享 资 源 便 捷 的 场 所 但 是 正 因 为 网 盘 和 贴 吧 的 纷 繁 冗 杂 的 分 类 和 大 量 未 经 监 管 的 资 料 通 过 网 友 自 发 的 上 传, 导 致 了 许 多 具 有 侵 权 性 质 的 资 源 被 上 传 到 了 终 端, 供 广 大 网 友 自 行 下 载 和 传 播 这 种 行 为 对 于 版 权 所 有 者 而 言 是 十 分 无 奈 的 虽 然 百 度 对 于 侵 权 的 网 盘 资 源 有 即 时 的 封 杀, 但 是 通 过 贴 吧 剧 集 在 一 起 的 网 友 数 量 实 在 太 多, 常 常 出 现 的 情 况 就 是 侵 权 网 盘 春 风 吹 又 生 此 次, 百 度 直 接 通 过 封 禁 贴 吧 的 方 式, 无 疑 是 从 源 头 上 掐 断 了 侵 权 网 盘 的 传 播 源 头 对 此, 国 家 版 权 局 今 日 发 文 称, 百 度 对 盗 版 网 络 文 学 类 贴 吧 刮 骨 疗 毒 的 做 法 值 得 肯 定 此 次 百 度 公 司 主 动 暂 时 关 闭 文 学 目 录 下 的 全 部 贴 吧, 开 展 侵 权 盗 版 作 品 排 查 整 顿, 这 种 做 法 值 得 肯 定, 反 映 了 百 度 公 司 尊 重 版 权 关 切 权 利 人 利 益 的 态 度 百 度 对 盗 版 网 络 文 学 类 贴 吧 刮 骨 疗 毒 的 做 法 是 一 个 好 的 开 端, 期 待 百 度 有 一 个 好 的 整 治 效 果, 从 而 为 互 联 网 企 业 尊 重 保 护 版 权 起 到 带 头 作 用 Facebook 在 伦 敦 组 建 VR 团 队,VR 元 年 互 联 网 巨 头 继 续 布 局 事 件 :5 月 22 日 消 息,Facebook 已 经 在 伦 敦 组 建 一 个 VR 团 队, 这 是 它 第 一 次 在 欧 洲 安 置 VR 团 队 Facebook 旗 下 的 Oculus 正 在 迅 速 发 展, 扎 克 伯 格 希 望 能 在 VR 新 技 术 上 保 持 领 先 英 国 Oculus 团 队 由 迈 克 勒 博 (Mike LeBeau) 领 导, 他 是 谷 歌 前 工 程 师, 在 谷 歌 工 作 时, 他 协 助 开 发 了 语 音 搜 索 软 件,1 月 份, 勒 博 加 入 了 伦 敦 Oculus 团 队 勒 博 1 月 曾 在 Facebook 上 表 示 : 我 们 将 会 开 发 一 些 真 正 酷 的 东 西 从 他 的 评 论 来 看, 英 国 可 能 会 成 为 Facebook VR 研 发 的 核 心 LinkedIn 列 出 了 12 位 Oculus 英 国 员 工 的 资 料, 其 中 有 8 位 是 在 过 去 6 个 月 才 加 盟 的, 由 此 可 以 看 出 Oculus 伦 敦 部 门 正 在 加 速 发 展 从 最 近 Oculus 发 布 的 招 聘 广 告 还 可 以 看 出 团 队 的 规 模 会 进 一 步 扩 张 第 9 页 共 18 页

9 点 评 :2014 年,Facebook 以 20 亿 美 元 收 购 Oculus, 在 过 去 的 6 个 月 里,Oculus 扩 充 了 英 国 的 工 程 师 开 发 者 团 队 扎 克 伯 格 对 VR 投 入 了 很 多 资 源, 他 将 VR 视 为 下 一 项 重 要 技 术 Facebook 与 旗 下 Oculus 大 张 旗 鼓 的 在 VR 领 域 的 不 断 投 入, 更 加 佐 证 了 2016 年 作 为 VR 元 年 的 奠 基 性 作 用 Facebook 谷 歌 索 尼 正 在 努 力 将 VR 变 成 主 流, 它 们 开 发 了 设 备 和 软 件, 为 用 户 提 供 沉 浸 式 数 字 体 验 有 传 闻 称 苹 果 也 在 开 发 VR 技 术 扎 克 伯 格 认 为, 未 来 人 们 将 会 通 过 VR 进 入 世 界 的 另 一 面, 他 们 会 感 觉 自 己 身 处 于 同 一 空 间, 要 让 这 种 体 验 变 成 主 流, 扎 克 伯 格 认 为 还 需 要 几 年 时 间 如 今, 作 为 高 新 互 联 网 的 业 务 模 块 的 划 分 上 已 经 越 来 越 流 行 跨 界 和 优 势 资 源 整 合, 而 其 中 最 重 要 的 就 是 提 前 布 局 如 今 从 Facebook 对 VR 的 重 视 也 反 映 出 了 市 场 的 基 本 风 向, 在 国 内 BAT 和 很 多 主 板 的 互 联 网 ( 包 括 部 分 传 统 行 业 公 司 ) 也 纷 纷 布 局 VR, 由 此 可 见 2016 作 为 VR 元 年, 一 定 会 更 加 如 火 如 荼 的 走 下 去 戛 纳 电 影 节 落 幕, 无 一 华 语 影 片 参 展 事 件 : 第 六 十 九 届 戛 纳 国 际 电 影 节 22 日 晚 闭 幕, 英 国 导 演 肯 洛 奇 执 导 的 我 是 布 莱 克 获 得 金 棕 榈 大 奖 出 演 菲 律 宾 影 片 罗 莎 妈 妈 的 杰 卡 琳 罗 莎 获 封 最 佳 女 演 员, 伊 朗 影 片 推 销 员 的 男 主 角 沙 阿 巴 胡 塞 尼 夺 得 最 佳 男 演 员 奖 加 拿 大 导 演 格 扎 维 埃 多 兰 的 只 是 世 界 尽 头 获 评 审 团 大 奖, 英 国 女 导 演 安 德 里 亚 阿 诺 德 的 美 国 甜 心 获 评 审 团 奖 点 评 : 戛 纳 电 影 节 顺 利 落 幕 了, 然 后 无 一 华 语 影 片 参 展 值 得 让 中 国 电 影 人 反 思 目 前, 在 全 球 经 济 下 行 环 境 下, 影 视 行 业 成 为 了 逆 势 突 围 的 重 要 力 量 虽 然 国 产 电 影 目 前 在 国 内 已 经 形 成 了 较 成 熟 的 盈 利 模 式, 商 业 上 的 进 步 却 不 能 掩 盖 艺 术 性 的 缺 失 中 国 电 影 市 场 虽 然 红 火, 却 不 能 卖 座 不 叫 好 中 国 电 影 需 要 在 内 容 和 艺 术 性 上 继 续 深 挖 掘, 找 到 商 业 和 艺 术 的 平 衡 点 3. 公 司 要 闻 一 览 图 表 9 传 媒 个 股 公 告 一 览 公 司 内 容 平 面 媒 体 读 者 传 媒 ( SH ) 5 月 25 日, 公 司 拟 以 自 有 资 金 2 亿 元 参 与 发 起 设 立 黄 河 财 产 保 险 股 份 有 限 公 司, 持 股 比 例 8% 公 司 借 助 黄 河 财 险 抓 住 国 家 金 融 改 革 的 大 趋 势, 介 入 保 险 等 新 的 金 融 业 务, 有 利 于 拓 展 公 司 的 金 融 产 业 链, 优 化 产 业 格 局, 形 成 新 的 利 润 来 源, 实 现 多 元 化 跨 越 式 发 展 广 播 电 视 湖 北 广 电 ( SZ) 5 月 23 日, 公 司 与 湖 北 省 鄂 西 生 态 文 化 旅 游 圈 投 资 有 限 公 司 正 式 签 署 合 作 协 议 湖 北 广 电 和 鄂 旅 投 双 方 依 照 互 信 互 补 互 利 原 则, 就 VR 线 上 线 下 旅 游 旅 游 平 台 传 播 旅 游 视 觉 设 计 和 产 品 创 新 资 本 投 资 合 作 等 方 面 展 开 全 面 战 略 深 度 和 务 实 的 合 作, 就 相 关 事 宜 平 等 友 好 协 商 电 影 动 画 华 谊 兄 弟 ( SZ) 5 月 23 日, 董 事 会 会 议 表 决 通 过 关 于 华 谊 影 城 品 牌 授 权 相 关 事 宜 的 议 案 华 谊 兄 弟 华 谊 兄 弟 实 景 娱 乐 有 限 公 司 与 华 谊 影 城 有 限 公 司 签 署 许 可 使 用 协 议, 公 司 及 实 景 娱 乐 授 权 华 谊 影 城 在 华 谊 艺 术 家 项 目 上 使 用 华 谊 兄 弟 品 牌, 华 谊 影 城 按 协 议 约 定 向 公 司 及 第 10 页 共 18 页

10 实 景 娱 乐 支 付 许 可 使 用 费 互 联 网 掌 趣 科 技 ( SZ) 5 月 23 日, 掌 趣 科 技 宣 布 投 资 国 内 VR 第 一 用 户 平 台 87870, 抢 滩 VR 媒 体 及 线 上 VR 游 戏 分 发 平 台 结 合 其 此 前 在 VR 领 域 的 系 列 化 布 局, 这 标 志 着 掌 趣 科 技 已 经 构 筑 起 一 套 较 为 完 备 的 VR 生 态 版 图 此 前, 掌 趣 科 技 曾 在 多 个 公 开 场 合 表 示 了 对 VR 产 业 的 看 好, 并 在 今 年 4 月 宣 布 与 索 尼 合 作, 针 对 中 国 的 VR 市 场, 启 动 VR Project, 并 表 示 VR 实 验 室 和 VR 产 业 孵 化 器 已 经 在 其 互 联 网 + 产 业 孵 化 基 地 内 全 面 落 成 掌 趣 在 VR 领 域 的 投 资 思 路 为 瞄 准 潜 力 细 分 市 场 抢 占 先 发 优 势, 同 时 不 断 补 齐 自 身 泛 娱 乐 生 态 圈 掌 趣 总 裁 胡 斌 在 接 受 媒 体 采 访 时 表 示, 新 一 轮 的 VR 产 业 链 布 局 将 主 要 聚 焦 媒 体 线 上 分 发 娱 乐 体 育 平 台 工 具 等 细 分 领 域, 并 且 其 旗 下 部 分 新 品 也 将 于 2016 年 推 出 VR 版 本, 以 探 索 游 戏 +VR 的 全 新 玩 法 此 次 投 资 87870, 对 于 掌 趣 而 言 是 其 完 善 产 业 链 布 局 的 重 要 一 环 数 字 营 销 5 月 24 日 公 司 全 资 子 公 司 霍 尔 果 斯 腾 信 创 新 信 息 技 术 有 限 责 任 公 司 已 经 完 成 了 工 商 腾 信 股 份 ( SZ) 登 记 手 续, 并 取 得 了 由 伊 犁 哈 萨 克 自 治 州 工 商 行 政 管 理 局 霍 尔 果 斯 口 岸 工 商 分 局 颁 发 的 营 业 执 照 2016 年 5 月 9 日 召 开 了 第 二 届 第 十 九 次 董 事 会, 审 议 通 过 了 关 于 设 立 子 公 司 的 议 案, 董 事 会 同 意 公 司 出 资 5000 万 元 设 立 全 资 子 公 司 资 料 来 源 :WIND 广 证 恒 生 4 行 业 一 周 数 据 透 视 4.1. 内 地 票 房 TOP10 排 行 榜 (2016/5/ /5/22) 本 周 电 影 票 房 万 元, 环 比 下 降 8.63%, 单 周 场 次 场, 环 比 上 升 6.22%, 单 周 人 次 1814 万, 环 比 下 降 3.05%, 平 均 单 场 人 次 14.09, 环 比 下 降 8.73% 内 地 票 房 TOP10 里 面, 愤 怒 的 小 鸟 大 电 影 美 国 队 长 3: 英 雄 内 战 分 歧 者 3: 忠 诚 世 界 分 别 以 万 元 万 元 6443 万 元 斩 获 冠 亚 季 军 图 表 8 单 周 票 房 数 据 统 计 时 间 单 周 票 房 ( 万 元 ) 单 周 场 次 单 周 人 次 ( 万 ) 单 场 人 次 票 房 环 比 场 次 环 比 人 次 环 比 单 场 人 次 环 比 2016/3/ /3/ % % % % 第 11 页 共 18 页

11 2016/4/ % 5.97% 1.08% -4.62% 2016/4/ % 9.53% -9.13% % 2016/4/ % -0.96% -5.07% -4.16% 2016/4/ % -1.48% -3.61% -2.17% 2016/5/ % -0.76% 33.37% 34.39% 2016/5/ % -5.00% 27.00% 33.02% 2016/5/ % -7.00% % % 2016/5/ % 6.22% -3.05% -8.73% 资 料 来 源 : 艺 恩 广 证 恒 生 图 表 9 内 地 电 影 票 房 TOP10(2016/5/ /5/22) 累 计 票 排 单 周 票 平 均 场 均 上 映 影 片 名 称 房 名 房 ( 万 ) 票 价 人 次 天 数 ( 万 ) 发 行 公 司 1 愤 怒 的 小 鸟 大 电 影 中 国 电 影 集 团 公 司 2 美 国 队 长 3: 英 雄 内 战 中 国 电 影 集 团 公 司 3 分 歧 者 3: 忠 诚 世 界 中 国 电 影 集 团 公 司 4 百 鸟 朝 凤 北 京 聚 合 影 联 文 化 传 媒 有 限 公 司 5 北 京 遇 上 西 雅 图 之 不 二 情 书 安 乐 ( 北 京 ) 电 影 发 行 有 限 公 司 6 超 脑 48 小 时 中 国 电 影 集 团 公 司 7 夜 孔 雀 珠 江 影 业 传 媒 股 份 有 限 公 司 8 幻 体 : 续 命 游 戏 中 国 电 影 集 团 公 司 9 钢 刀 中 国 电 影 集 团 公 司 10 笔 仙 诡 影 浙 江 东 阳 四 月 天 影 视 文 化 有 限 公 司 资 料 来 源 : 艺 恩 广 证 恒 生 第 12 页 共 18 页

12 图 表 10 本 周 单 片 票 房 排 名 情 况 (2016/5/ /5/22) 资 料 来 源 : 艺 恩 广 证 恒 生 图 表 11 内 地 票 房 排 行 前 3 名 为 愤 怒 的 小 鸟 大 电 影 美 国 队 长 3: 英 雄 内 战 分 歧 者 3: 忠 诚 世 界 图 表 14 电 影 上 映 时 间 时 间 影 片 公 司 7.29 封 神 传 奇 华 谊 兄 弟 博 纳 影 业 中 国 星 6.10 三 人 行 中 影 寰 亚 爱 奇 艺 海 润 影 业 8.05 勇 士 之 门 基 美 影 业 欧 巴 罗 电 影 12 记 忆 大 师 春 天 融 合 7.01 赏 金 猎 人 乐 视 影 业 6.03 X 战 警 : 天 启 中 国 电 影 集 团 公 司 7.08 夏 天 十 九 岁 的 肖 像 小 米 影 业 大 盛 国 际 传 媒 影 都 文 化 第 13 页 共 18 页

13 6.03 提 款 机 中 国 电 影 集 团 公 司 8.05 古 曼 鑫 岳 影 业 7.08 大 鱼 海 棠 光 线 传 媒 7.02 丑 小 鸭 历 险 记 广 州 塔 秀 动 漫 金 域 投 资 基 点 影 视 资 料 来 源 : 艺 恩 广 证 恒 生 4.2 电 视 剧 网 络 播 放 排 行 榜 (2016/5/ /5/29) 2016 年 5 月 23 日 至 5 月 29 日, 本 周 电 视 剧 网 络 播 放 排 行 榜 中 共 有 14 部 剧 超 过 1 亿 次, 其 中 那 年 青 春 我 们 正 好 以 网 播 量 亿 次 排 名 第 一, 欢 乐 颂 以 网 播 量 11.8 亿 次 排 名 第 二, 小 丈 夫 以 亿 次 播 放 量 位 紧 随 其 后 图 表 15 电 视 剧 网 络 播 放 量 TOP10 一 周 排 行 榜 序 号 电 视 剧 播 放 量 ( 万 ) 序 号 电 视 剧 播 放 量 ( 万 ) 1 那 年 青 春 我 们 正 好 山 海 经 之 赤 影 传 说 欢 乐 颂 情 迷 睡 美 人 小 丈 夫 翻 译 官 柠 檬 初 上 重 生 之 名 流 巨 星 我 的 奇 妙 男 友 玉 海 棠 资 料 来 源 : 寻 艺 广 证 恒 生 4.3 综 艺 节 目 排 行 榜 (2016/5/ /5/22) 2016 年 5 月 9 日 至 5 月 15 日, 卫 视 晚 间 综 艺 节 目 收 视 中, 浙 江 卫 视 奔 跑 吧 兄 弟 收 视 率 3.667% 位 居 第 一 ; 湖 南 卫 视 快 乐 大 本 营 及 东 方 卫 视 极 限 挑 战 以 收 视 率 2.429% 与 1.991% 位 居 二 三 本 周 收 视 破 1 的 综 艺 节 目 共 16 档, 其 浙 江 卫 视 5 档, 江 苏 卫 视 4 档, 湖 南 卫 视 3 档, 东 方 卫 视 3 档, 安 徽 卫 视 1 档 3 图 表 /22 晚 间 综 艺 节 目 排 行 榜 排 名 名 称 频 道 收 视 率 市 场 份 额 1 奔 跑 吧 兄 弟 浙 江 卫 视 快 乐 大 本 营 东 方 卫 视 极 限 挑 战 湖 南 卫 视 跑 男 来 了 浙 江 卫 视 我 们 相 爱 吧 爱 有 天 意 浙 江 卫 视 我 想 和 你 唱 江 苏 卫 视 来 吧 冠 军 江 苏 卫 视 缘 来 非 诚 勿 扰 湖 南 卫 视 蜜 蜂 少 女 队 浙 江 卫 视 一 路 上 有 你 第 二 季 浙 江 卫 视 第 14 页 共 18 页

14 图 表 17 覆 盖 公 司 盈 利 预 测 表 证 券 简 称 证 券 代 码 市 值 当 前 股 PE PE PE EPS EPS EPS ( 亿 ) 价 (2015) (2016) (2017) E 2017E 明 家 联 合 SZ 停 牌 麦 达 数 字 SZ 利 欧 股 份 SZ 停 牌 省 广 股 份 SZ 万 润 科 技 SZ 停 牌 天 龙 集 团 SZ 联 创 股 份 SZ 思 美 传 媒 SZ 粤 传 媒 SZ 奥 飞 娱 乐 SZ 拓 维 信 息 SZ 昆 仑 万 维 SZ 中 南 传 媒 SH 南 方 传 媒 SH 长 江 传 媒 SH 皖 新 传 媒 SH 天 舟 文 化 SZ 华 策 影 视 SZ 联 络 互 动 SZ 引 力 传 媒 SH 电 广 传 媒 SZ 湖 北 广 电 SZ 道 博 股 份 SH 盛 天 网 络 SZ 天 威 视 讯 SZ 北 巴 传 媒 SH 共 达 电 声 SZ 凯 撒 股 份 SZ 乐 通 股 份 SZ 恺 英 网 络 SZ 安 妮 股 份 SZ 万 家 文 化 SH 完 美 环 球 SZ 东 方 网 络 SZ 顺 网 科 技 SZ 北 巴 传 媒 SH 资 料 来 源 :Wind 广 证 恒 生 第 16 页 共 18 页

15 机 构 销 售 团 队 : 区 域 姓 名 移 动 电 话 电 子 邮 箱 王 微 娜 (86) wangwn@gzgzhs.com.cn 华 北 机 构 销 售 张 岚 (86) zhanglan@gzgzhs.com.cn 褚 颖 (86) chuy@gzgzhs.com.cn 金 娟 (86) jinj@gzgzhs.com.cn 上 海 机 构 销 售 广 深 机 构 销 售 战 略 与 拓 王 静 (86) wjing@gzgzhs.com.cn 步 娜 娜 (86) bunn@gzgzhs.com.cn 吴 昊 (86) wuhao@gzgzhs.com.cn 廖 敏 华 (86) liaomh@gzgzhs.com.cn 李 文 晖 (86) liwh@gzgzhs.com.cn 展 部 姚 澍 (86) yaoshu@gzgzhs.com.cn 第 17 页 共 18 页

16 广 证 恒 生 : 地 址 : 广 州 市 天 河 区 珠 江 西 路 5 号 广 州 国 际 金 融 中 心 63 楼 电 话 : , 邮 编 : 股 票 评 级 标 准 : 强 烈 推 荐 :6 个 月 内 相 对 强 于 市 场 表 现 15% 以 上 ; 谨 慎 推 荐 :6 个 月 内 相 对 强 于 市 场 表 现 5% 15%; 中 性 :6 个 月 内 相 对 市 场 表 现 在 -5% 5% 之 间 波 动 ; 回 避 :6 个 月 内 相 对 弱 于 市 场 表 现 5% 以 上 分 析 师 承 诺 : 本 报 告 作 者 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 作 者 的 研 究 观 点 在 作 者 所 知 情 的 范 围 内, 公 司 与 所 评 价 或 推 荐 的 证 券 不 存 在 利 害 关 系 重 要 声 明 及 风 险 提 示 : 我 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 报 告 仅 供 广 州 广 证 恒 生 证 券 研 究 所 有 限 公 司 的 客 户 使 用 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 的 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 不 保 证 该 信 息 未 经 任 何 更 新, 也 不 保 证 我 公 司 做 出 的 任 何 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 在 任 何 情 况 下, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 在 任 何 情 况 下, 我 公 司 不 就 本 报 告 中 的 任 何 内 容 对 任 何 投 资 做 出 任 何 形 式 的 担 保 我 公 司 已 根 据 法 律 法 规 要 求 与 控 股 股 东 ( 广 州 证 券 股 份 有 限 公 司 ) 各 部 门 及 分 支 机 构 之 间 建 立 合 理 必 要 的 信 息 隔 离 墙 制 度, 有 效 隔 离 内 幕 信 息 和 敏 感 信 息 在 此 前 提 下, 投 资 者 阅 读 本 报 告 时, 我 公 司 及 其 关 联 机 构 可 能 已 经 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 或 期 权 并 进 行 证 券 或 期 权 交 易, 或 者 可 能 正 在 为 这 些 公 司 提 供 或 者 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 金 融 产 品 等 相 关 服 务 法 律 法 规 政 策 许 可 的 情 况 下, 我 公 司 的 员 工 可 能 担 任 本 报 告 所 提 到 的 公 司 的 董 事 我 公 司 的 关 联 机 构 或 个 人 可 能 在 本 报 告 公 开 前 已 经 通 过 其 他 渠 道 独 立 使 用 或 了 解 其 中 的 信 息 本 报 告 版 权 归 广 州 广 证 恒 生 证 券 研 究 所 有 限 公 司 所 有 未 获 得 广 州 广 证 恒 生 证 券 研 究 所 有 限 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 如 引 用 刊 发, 需 注 明 出 处 为 广 州 广 证 恒 生 证 券 研 究 所 有 限 公 司, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 删 节 和 修 改 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 第 18 页 共 18 页