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1 首 创 证 券 投 资 早 报 2016 年 6 月 20 日 星 期 一 国 内 股 指 情 况 : 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 % 上 证 综 指 深 证 成 指 中 小 板 指 创 业 板 指 沪 深 沪 市 平 均 市 盈 率 深 市 平 均 市 盈 率 中 小 板 平 均 市 盈 率 创 业 板 平 均 市 盈 率 国 际 股 指 情 况 : 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 % 道 琼 斯 工 业 纳 斯 达 克 指 数 富 时 恒 生 国 企 指 数 恒 生 指 数 日 经 行 业 板 块 表 现 :( 申 万 一 级 行 业 ) 板 块 名 称 涨 幅 前 五 板 块 名 称 跌 幅 前 五 采 掘 1.76 有 色 金 属 医 药 生 物 1.48 食 品 饮 料 1.34 轻 工 制 造 0.92 农 林 牧 渔 0.85 以 上 数 据 截 止 为 2016 年 6 月 19 日 免 责 声 明 : 本 公 司 本 人 分 析 文 章 仅 供 投 资 参 考, 不 作 为 投 资 依 据, 投 资 者 据 此 入 市 操 作 风 险 自 担, 本 公 司 本 人 不 承 担 任 何 投 资 行 为 产 生 的 相 应 后 果 内 部 重 要 资 料 仅 供 客 户 参 考, 切 勿 外 传 本 报 告 的 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 或 引 用 责 任 编 辑 : 刘 郁 财 经 要 闻 首 创 证 券 经 纪 业 务 部 证 监 会 叫 停 并 购 重 组 配 套 融 资 补 充 流 动 性 在 出 台 抑 制 投 机 炒 壳 的 监 管 规 则 后, 证 监 会 近 日 以 监 管 问 答 的 形 式, 再 次 收 紧 了 上 市 公 司 发 行 股 份 购 买 资 产 的 募 集 配 套 资 金 运 用, 明 确 募 集 配 套 资 金 不 能 用 于 补 充 上 市 公 司 和 标 的 资 产 流 动 资 金 偿 还 债 务 按 照 上 市 公 司 重 大 资 产 重 组 管 理 办 法 第 四 十 四 条 规 定, 上 市 公 司 发 行 股 份 购 买 资 产 的, 可 以 同 时 募 集 部 分 配 套 资 金 证 监 会 表 示, 考 虑 到 募 集 资 金 的 配 套 性, 所 募 资 金 仅 可 用 于 支 付 本 次 并 购 交 易 中 的 现 金 对 价 ; 支 付 本 次 并 购 交 易 税 费 人 员 安 置 费 用 等 并 购 整 合 费 用 ; 投 入 标 的 资 产 在 建 项 目 建 设 募 集 配 套 资 金 不 能 用 于 补 充 上 市 公 司 和 标 的 资 产 流 动 资 金 偿 还 债 务 对 于 适 用 性 问 题, 证 监 会 指 出, 已 经 受 理 的 并 购 重 组 项 目 不 适 用 上 述 规 则, 此 前 监 管 口 径 与 此 不 一 致 的, 以 本 规 则 为 准 投 资 者 信 心 指 数 进 入 平 稳 期 投 保 基 金 公 布 的 最 新 调 查 结 果 显 示,5 月 份 中 国 证 券 市 场 投 资 者 信 心 指 数 为 47.8, 与 4 月 相 比 微 降 2.0 综 合 来 看, 在 市 场 经 历 了 前 期 多 次 大 幅 调 整 后, 投 资 者 信 心 指 数 进 入 平 稳 期, 近 4 个 月 来, 除 3 月 升 至 54.7 外,2 月 4 月 5 月 分 别 为 和 47.8, 总 体 保 持 稳 定 资 金 抛 开 大 盘 炒 个 股 32 股 上 周 创 历 史 新 高 上 周 A 股 大 幅 震 荡, 以 锂 电 池 概 念 为 代 表 的 题 材 股 表 现 活 跃, 当 周 一 大 批 个 股 ( 收 盘 价 或 盘 中 价 格 ) 创 出 历 史 新 高 ; 具 体 来 看, 这 些 创 出 历 史 新 高 的 个 股 主 要 集 中 于 锂 电 池 概 念 家 用 电 器 汽 车 电 子 等 四 大 板 块 具 体 来 看, 上 周 股 价 创 出 历 史 新 高 的 个 股 有 61 只, 剔 除 2015 年 之 后 上 市 的 次 新 股, 仍 有 32 只 总 体 上 看, 这 些 个 股 有 以 下 特 点, 第 一, 中 小 创 个 股 占 绝 大 多 数 ; 这 32 只 个 股 中, 沪 市 个 股 仅 金 鹰 股 份 一 只, 深 市 主 板 个 股 有 中 通 客 车 小 天 鹅 A ST 生 化 等 三 只, 其 余 个 股 均 为 中 小 板 和 创 业 板 个 股 其 中, 中 小 板 个 股 最 多, 有 16 只 之 多 ; 创 业 板 个 股 也 有 12 只 按 最 新 市 值 来 看, 这 32 只 个 股 均 为 中 小 市 值 个 股, 除 国 轩 高 科 外, 其 余 个 股 的 最 新 市 值 均 低 于 300 亿 元 ; 近 八 成 个 股 最 新 市 值 低 于 200 亿 元 业 绩 方 面, 从 2016 年 一 季 报 来 看, 超 过 八 成 个 股 当 季 业 绩 正 增 长, 其 中 合 康 变 频 增 幅 超 过 2000%, 中 通 客 车 多 氟 多 的 增 幅 均 超 过 1000% ( 首 创 证 券 首 富 理 财 ) 第 1 页 共 6 页

2 首 创 观 点 短 期 继 续 关 注 事 件 扰 动, 逢 低 布 局 结 构 性 机 会 上 周,A 股 市 场 呈 现 大 幅 波 动 小 幅 下 跌 走 势 上 证 综 指 全 周 下 跌 1.44%, 深 成 指 下 跌 1.30%, 中 小 板 综 指 下 跌 0.66%, 创 业 板 综 指 下 跌 1.24% 两 市 日 均 成 交 金 额 5478 亿 元, 较 前 一 周 增 加 约 200 亿 元 行 业 方 面, 上 周 大 类 行 业 板 块 涨 跌 互 现 有 色 金 属 板 块 在 黄 金 股 大 幅 上 涨 的 带 动 下, 全 周 上 涨 4.2%, 食 品 饮 料 板 块 全 周 上 涨 1.8%, 电 力 设 备 农 林 牧 渔 汽 车 基 础 化 工 和 电 子 元 器 件 板 块 全 周 涨 幅 在 1% 以 内 ; 传 媒 板 块 上 周 大 幅 下 跌 6.1%, 计 算 机 石 油 石 化 和 交 通 运 输 板 块 全 周 跌 幅 超 过 3% 政 策 方 面, 证 监 会 就 修 改 上 市 公 司 重 大 资 产 重 组 办 法 向 社 会 公 开 征 求 意 见 这 是 重 组 办 法 继 2014 年 11 月 之 后 的 又 一 次 修 改, 重 点 是 进 一 步 规 范 借 壳 上 市 行 为, 体 现 了 依 法 监 管 从 严 监 管 全 面 监 管 的 理 念 本 次 修 改 涉 及 5 个 条 款, 主 要 包 括 三 个 方 面 : 一 是 完 善 重 组 上 市 认 定 标 准, 扎 紧 制 度 与 标 准 的 篱 笆 参 照 包 括 香 港 市 场 在 内 的 国 际 上 成 熟 市 场 经 验, 细 化 关 于 上 市 公 司 控 制 权 变 更 的 认 定 标 准, 完 善 关 于 购 买 资 产 规 模 的 判 断 指 标, 明 确 首 次 累 计 原 则 的 期 限 二 是 完 善 配 套 监 管 措 施, 抑 制 投 机 炒 壳 取 消 重 组 上 市 的 配 套 融 资, 提 高 对 重 组 方 的 实 力 要 求 ; 遏 制 短 期 投 机 和 概 念 炒 作, 上 市 公 司 原 控 股 股 东 与 新 进 入 控 股 股 东 的 股 份 都 要 求 锁 定 36 个 月, 其 他 新 进 入 股 东 的 锁 定 期 从 目 前 12 个 月 延 长 到 24 个 月 ; 上 市 公 司 或 其 控 股 股 东 实 际 控 制 人 近 三 年 内 存 在 违 法 违 规 或 一 年 内 被 交 易 所 公 开 谴 责 的, 不 得 卖 壳 三 是 按 照 全 面 监 管 的 原 则, 强 化 证 券 公 司 会 计 师 事 务 所 及 资 产 评 估 等 中 介 机 构 在 重 组 上 市 过 程 中 的 责 任, 按 勤 勉 尽 责 的 法 定 要 求 加 大 问 责 力 度 市 场 走 势 方 面, 上 周 A 股 市 场 尽 管 延 续 了 震 荡 盘 整 态 势, 沪 指 总 体 运 行 在 2800 点 点 之 间, 但 是 日 线 以 及 盘 中 的 波 动 幅 度 明 显 加 大, 而 影 响 市 场 运 行 节 奏 的 因 素 依 然 是 近 期 投 资 者 关 心 的 几 个 重 要 事 件 上 周, 美 联 储 议 息 会 议 决 定 6 月 份 不 加 息,A 股 纳 入 MSCI 再 次 未 第 2 页 共 6 页

3 能 成 功, 不 确 定 性 事 件 的 逐 步 明 朗 所 带 来 的 市 场 预 期 变 化 和 修 正, 对 股 指 运 行 带 来 了 较 大 的 扰 动 从 大 盘 的 运 行 区 间 和 量 能 来 看, 两 市 成 交 量 始 终 处 在 6000 亿 元 下 方, 而 且 深 市 量 能 基 本 达 到 了 沪 市 量 能 的 一 倍, 显 示 出 市 场 仍 是 存 量 资 金 主 导 的 行 情, 向 上 突 破 受 到 制 约 但 是, 在 市 场 已 经 提 前 一 段 时 间 就 对 六 月 中 下 旬 的 一 系 列 不 确 定 性 事 件 和 风 险 因 素 有 所 警 惕 的 情 况 下, 市 场 下 方 的 支 撑 力 度 也 比 较 强, 震 荡 行 情 得 以 保 持 本 周 来 看, 英 国 脱 欧 公 投 是 全 球 资 本 市 场 关 注 的 核 心 问 题 如 果 最 终 结 果 为 脱 欧, 不 仅 英 镑 可 能 出 现 大 幅 度 贬 值, 而 且 在 短 期 内 引 发 全 球 金 融 市 场 动 荡 的 概 率 较 大 如 果 最 终 结 果 为 不 脱 欧, 在 消 息 明 朗 前, 消 息 面 的 变 化 依 然 会 对 市 场 风 险 偏 好 形 成 扰 动, 制 约 市 场 走 势 但 是 在 事 件 明 朗 利 空 出 尽 且 预 期 恢 复 平 稳 后, 市 场 具 备 低 位 企 稳 并 再 度 酝 酿 冲 击 箱 体 上 沿 条 件 策 略 上, 逢 低 参 与 结 构 性 机 会, 短 线 关 注 绩 优 二 线 蓝 筹 和 超 跌 优 质 成 长 股 中 期 来 看, 注 重 确 定 性 和 风 险 收 益 匹 配 第 一, 业 绩 改 善 和 景 气 度 向 好 主 线, 包 括 (1) 餐 饮 旅 游 品 牌 服 饰 物 流 医 疗 服 务 和 文 化 传 媒 等 内 生 增 长 动 力 较 强 的 新 兴 消 费 服 务 领 域 ;(2) 经 济 阶 段 性 企 稳, 受 益 于 产 品 价 格 上 涨 的 畜 牧 养 殖 石 油 化 工 白 酒 等 行 业, 以 及 房 地 产 需 求 回 升 拉 动 的 家 电 建 材 等 行 业 第 二, 政 策 效 应 确 定 性 较 强 的 投 资 机 会, 包 括 (1) 供 给 侧 改 革 给 煤 炭 钢 铁 机 械 等 传 统 产 业 带 来 的 阶 段 性 估 值 修 复 机 会 ;(2) 政 策 补 短 板 对 环 保 电 力 设 备 教 育 等 领 域 形 成 有 效 推 动 ( 研 究 发 展 部 ) 资 金 流 向 日 期 净 流 入 家 数 1,111 净 流 出 家 数 1,455 净 流 入 金 额 ( 万 元 ) -1,400, 开 盘 净 流 入 金 额 ( 万 元 ) 161, 尾 盘 净 流 入 金 额 ( 万 元 ) 661, 特 大 单 净 买 入 金 额 ( 万 元 ) -522, 大 单 净 买 入 金 额 ( 万 元 ) -1,157, 中 单 净 买 入 金 额 ( 万 元 ) 101, 小 单 净 买 入 金 额 ( 万 元 ) 1,635, 第 3 页 共 6 页

4 资 金 净 流 入 分 布 图 ( 万 元 ) 数 据 来 源 :Wind 资 讯 行 业 资 金 流 向 ( 近 3 日 ): 流 入 前 三 名 行 业 : 钢 铁 流 出 前 三 名 行 业 : 银 行, 休 闲 服 务, 纺 织 服 装 资 金 净 流 入 分 布 图 SW 食 品 饮 料 SW 国 防 军 工 SW 综 合 SW 通 信 SW 建 筑 装 饰 SW 房 地 产 SW 非 银 金 融 SW 建 筑 材 料 SW 休 闲 服 务 ( 万 元 ) 数 据 来 源 :Wind 资 讯 新 股 日 历 代 码 简 称 星 期 一 星 期 二 星 期 三 星 期 四 星 期 五 SH 哈 森 股 份 中 签 率 SZ 洪 汇 新 材 网 上 申 购, 网 下 申 购 中 签 率 第 4 页 共 6 页

5 SH 新 宏 泰 网 上 申 购, 网 下 申 购 中 签 率 SH 玲 珑 轮 胎 网 上 申 购, 网 下 申 购 中 签 率 SZ 丰 元 股 份 招 股 询 价 SZ 科 大 国 创 招 股 询 价 询 价 SH 江 苏 银 行 招 股 询 价 询 价 重 点 基 金 净 值 日 报 基 金 简 称 单 位 净 值 ( 元 ) 累 计 净 值 ( 元 ) 日 涨 跌 (%) 诺 安 优 势 行 业 A 中 邮 核 心 竞 争 力 中 邮 双 动 力 中 邮 核 心 科 技 创 新 中 邮 信 息 产 业 中 邮 趋 势 精 选 中 邮 乐 享 收 益 金 鹰 科 技 创 新 金 鹰 产 业 整 合 中 邮 创 新 优 势 泓 德 远 见 回 报 银 华 战 略 新 兴 泓 德 战 略 转 型 金 鹰 改 革 红 利 诺 安 利 鑫 保 本 第 5 页 共 6 页

6 诺 安 景 鑫 保 本 广 发 多 策 略 长 盛 互 联 网 中 邮 绝 对 收 益 策 略 诺 安 益 鑫 保 本 诺 安 安 鑫 保 本 中 邮 风 格 轮 动 中 邮 纯 债 聚 利 A 中 邮 纯 债 聚 利 C 金 鹰 元 丰 保 本 金 鹰 智 慧 生 活 中 邮 增 力 博 时 睿 远 定 增 金 鹰 元 祺 保 本 九 泰 久 稳 A 九 泰 久 稳 C 泓 德 泓 益 中 邮 低 碳 经 济 诺 安 和 鑫 保 本 免 责 声 明 本 公 司 本 人 分 析 文 章 仅 供 投 资 参 考, 不 作 为 投 资 依 据, 投 资 者 据 此 入 市 操 作 风 险 自 担, 本 公 司 本 人 不 承 担 任 何 投 资 行 为 产 生 的 相 应 后 果 内 部 重 要 资 料 仅 供 客 户 经 理 指 导 客 户 参 考, 切 勿 外 传 营 业 部 应 提 示 客 户 投 资 风 险 自 担 本 报 告 的 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 或 引 用 第 6 页 共 6 页