广东省广弘资产经营有限公司

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2 重 要 提 示 本 公 司 发 行 本 期 短 期 融 资 券 已 在 中 国 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会 注 册, 注 册 不 代 表 交 易 商 协 会 对 本 期 短 期 融 资 券 的 投 资 价 值 做 出 任 何 评 价, 也 不 代 表 对 本 期 短 期 融 资 券 的 投 资 风 险 做 出 任 何 判 断 投 资 者 购 买 本 公 司 本 期 短 期 融 资 券, 应 当 认 真 阅 读 本 募 集 说 明 书 及 有 关 的 信 息 披 露 文 件, 对 信 息 披 露 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 进 行 独 立 分 析, 并 据 以 独 立 判 断 投 资 价 值, 自 行 承 担 与 其 有 关 的 任 何 投 资 风 险 本 公 司 董 事 会 已 批 准 本 募 集 说 明 书, 全 体 董 事 承 诺 其 中 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 真 实 性 准 确 性 完 整 性 承 担 个 别 和 连 带 法 律 责 任 本 公 司 负 责 人 和 主 管 会 计 工 作 的 负 责 人 会 计 机 构 负 责 人 保 证 本 募 集 说 明 书 所 述 财 务 信 息 真 实 准 确 完 整 凡 通 过 认 购 受 让 等 合 法 手 段 取 得 并 持 有 本 公 司 发 行 的 短 期 融 资 券, 均 视 同 自 愿 接 受 本 募 集 说 明 书 对 各 项 权 利 义 务 的 约 定 本 公 司 承 诺 根 据 法 律 法 规 的 规 定 和 本 募 集 说 明 书 的 约 定 履 行 义 务, 接 受 投 资 者 监 督

3 目 录 重 要 提 示... 1 释 义... 4 第 一 章 风 险 因 素 提 示 及 说 明... 7 一 债 务 融 资 工 具 的 投 资 风 险... 7 二 与 发 行 人 业 务 相 关 的 风 险... 7 三 不 可 抗 力 因 素 导 致 的 风 险 第 二 章 发 行 条 款 一 本 期 短 期 融 资 券 主 要 条 款 二 本 期 短 期 融 资 券 发 行 和 承 销 方 式 第 三 章 募 集 资 金 使 用 一 募 集 资 金 用 途 二 募 集 资 金 用 途 对 发 行 人 的 影 响 三 承 诺 第 四 章 发 行 人 基 本 情 况 一 发 行 人 概 况 二 发 行 人 历 史 沿 革 三 实 际 控 制 人 情 况 四 发 行 人 主 要 子 公 司 情 况 五 发 行 人 治 理 情 况 六 发 行 人 内 控 机 制 七 发 行 人 高 级 管 理 人 员 情 况 八 人 力 资 源 状 况 九 发 行 人 主 营 业 务 状 况 十 发 行 人 所 在 行 业 状 况 和 行 业 发 展 趋 势 十 一 发 行 人 在 行 业 中 的 地 位 及 竞 争 优 势 十 二 发 行 人 发 展 规 划 和 未 来 三 年 重 大 计 划 第 五 章 发 行 人 主 要 财 务 状 况 一 发 行 人 近 年 财 务 报 告 编 制 及 审 计 情 况 二 发 行 人 近 年 财 务 报 告 适 用 的 会 计 制 度 三 财 务 报 表 合 并 范 围

4 四 发 行 人 主 要 财 务 数 据 指 标 五 发 行 人 财 务 结 果 分 析 六 有 息 债 务 情 况 七 关 联 方 关 系 及 交 易 八 或 有 事 项 九 发 行 人 资 产 受 限 用 途 安 排 十 重 要 事 项 十 一 发 行 人 下 属 公 司 拟 发 债 券 情 况 十 二 其 他 第 六 章 发 行 人 的 资 信 状 况 第 七 章 本 期 短 期 融 资 券 担 保 情 况 第 八 章 违 约 责 任 与 投 资 者 保 护 机 制 第 九 章 发 行 人 承 诺 和 信 息 披 露 第 十 章 税 项 第 十 一 章 与 本 次 短 期 融 资 券 发 行 相 关 的 机 构 附 录 一 : 主 要 财 务 指 标 计 算 公 式 附 录 二 : 备 查 文 件 和 查 询 地 址

5 释 义 在 本 募 集 说 明 书 中, 除 非 文 中 另 有 所 指, 下 列 词 语 具 有 如 下 含 义 : 一 一 般 术 语 发 行 人 / 广 弘 公 司 / 公 司 / 本 公 指 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 司 / 集 团 母 公 司 指 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 本 部 董 事 会 指 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 董 事 会 监 事 会 指 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 监 事 会 公 司 章 程 指 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 章 程 非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 指 具 有 法 人 资 格 的 非 金 融 企 业 在 银 行 间 债 券 市 场 ( 简 称 债 务 融 资 工 具 ) 发 行 的, 约 定 在 一 定 期 限 内 还 本 付 息 的 有 价 证 券 本 期 短 期 融 资 券 指 发 行 额 为 3 亿 元 人 民 币 的 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 本 次 发 行 指 本 期 短 期 融 资 券 的 发 行 发 行 公 告 指 发 行 人 为 本 期 短 期 融 资 券 的 发 行 而 根 据 有 关 法 律 法 规 制 作 的 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 发 行 公 告 募 集 说 明 书 指 发 行 人 为 本 期 短 期 融 资 券 的 发 行 而 根 据 有 关 法 律 法 规 制 作 的 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 申 购 配 售 说 明 指 簿 记 管 理 人 为 本 期 短 期 融 资 券 的 发 行 而 制 作 的 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 申 购 和 配 售 办 法 说 明 人 民 银 行 指 中 国 人 民 银 行 交 易 商 协 会 指 中 国 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会 中 央 结 算 公 司 指 中 央 国 债 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 承 销 团 指 主 承 销 商 为 本 次 发 行 组 织 的, 由 主 承 销 商 和 承 销 商 组 成 的 承 销 团 主 承 销 商 指 交 通 银 行 股 份 有 限 公 司 承 销 商 指 与 主 承 销 商 签 署 承 销 团 协 议, 接 受 承 销 团 协 议 与 本 次 发 行 有 关 文 件 约 束, 参 与 本 期 短 期 融 资 券 4

6 簿 记 建 档 的 机 构 簿 记 建 档 指 由 簿 记 管 理 人 记 录 投 资 者 认 购 数 量 意 愿 的 程 序, 该 程 序 由 簿 记 管 理 人 和 发 行 人 共 同 监 督 簿 记 管 理 人 指 制 定 簿 记 建 档 程 序 及 负 责 实 际 簿 记 建 档 操 作 者, 本 期 短 期 融 资 券 发 行 期 间 由 交 通 银 行 股 份 有 限 公 司 担 任 承 销 协 议 指 发 行 人 与 主 承 销 商 为 承 销 本 期 短 期 融 资 券 签 订 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 承 销 协 议 承 销 团 协 议 指 承 销 商 为 承 销 本 期 短 期 融 资 券 签 订 的 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 年 短 期 融 资 券 承 销 团 协 议 余 额 包 销 指 本 期 融 资 券 的 主 承 销 商 按 照 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 承 销 协 议 的 规 定, 在 发 行 期 限 结 束 后, 将 未 售 出 的 短 期 融 资 券 全 部 自 行 购 入 银 行 间 市 场 指 全 国 银 行 间 债 券 市 场 工 作 日 指 中 国 商 业 银 行 的 对 公 营 业 日 ( 不 包 括 法 定 节 假 日 或 休 息 日 ) 节 假 日 指 中 华 人 民 共 和 国 的 法 定 及 政 府 指 定 节 假 日 或 休 息 日 ( 不 包 括 香 港 特 别 行 政 区 澳 门 特 别 行 政 区 和 台 湾 省 的 法 定 节 假 日 或 休 息 日 ) 元 如 无 特 别 说 明, 指 人 民 币 元 新 准 则 指 财 政 部 于 2006 年 2 月 15 日 颁 布 的 企 业 会 计 准 则 - 基 本 准 则 ( 财 政 部 令 第 33 号 ) 38 项 具 体 准 则 以 及 之 后 颁 布 的 企 业 会 计 准 则 应 用 指 南 企 业 会 计 准 则 解 释 和 其 它 相 关 规 定 旧 准 则 指 财 政 部 颁 布 以 上 新 准 则 之 前 使 用 的 企 业 会 计 准 则 及 企 业 会 计 制 度 三 旧 改 造 指 针 对 旧 工 业 厂 房 旧 城 镇 旧 村 用 地 中 的 低 效 利 用 粗 放 使 用 土 地 进 行 二 次 开 发, 以 产 业 升 级 换 代 调 整 用 途 等 方 式 进 行 的 综 合 改 造 两 部 一 省 指 国 家 科 技 部 教 育 部 和 广 东 省 二 机 构 释 义 5

7 广 东 省 国 资 委 广 弘 食 品 广 弘 控 股 本 草 药 业 教 育 书 店 拱 北 中 旅 广 粮 实 业 广 弘 医 药 广 弘 国 贸 省 贸 易 委 医 药 集 团 广 弘 华 侨 建 设 广 业 公 司 广 晟 公 司 广 盐 集 团 远 发 公 司 广 弘 铝 业 医 药 进 出 口 广 弘 房 产 广 弘 商 贸 广 弘 药 材 中 江 公 司 三 专 业 技 术 术 语 无 广 东 省 人 民 政 府 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 广 东 省 广 弘 食 品 集 团 有 限 公 司 广 东 广 弘 控 股 股 份 有 限 公 司 广 东 本 草 药 业 有 限 公 司 广 东 教 育 书 店 有 限 公 司 广 东 省 拱 北 中 旅 集 团 有 限 公 司 广 东 广 粮 实 业 有 限 公 司 广 东 广 弘 医 药 有 限 公 司 广 东 广 弘 国 际 贸 易 集 团 有 限 公 司 广 东 省 贸 易 委 员 会 广 东 省 医 药 集 团 有 限 公 司 广 东 省 广 弘 华 侨 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 广 东 省 广 业 资 产 经 营 有 限 公 司 广 东 省 广 晟 资 产 经 营 有 限 公 司 广 东 省 盐 业 总 公 司 远 发 联 合 发 展 有 限 公 司 广 东 广 弘 铝 业 有 限 公 司 广 东 省 医 药 进 出 口 公 司 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 广 东 广 弘 商 贸 有 限 公 司 广 东 广 弘 药 材 有 限 公 司 四 川 省 中 江 县 广 弘 食 品 有 限 公 司 无 6

8 第 一 章 风 险 因 素 提 示 及 说 明 特 别 风 险 提 示 本 期 短 期 融 资 券 无 担 保, 能 否 按 期 兑 付 取 决 于 发 行 人 信 用 投 资 者 在 评 价 发 行 人 此 次 发 行 的 短 期 融 资 券 时, 除 本 募 集 说 明 书 提 供 的 各 项 资 料 外, 应 特 别 认 真 地 考 虑 下 述 各 项 风 险 因 素 一 债 务 融 资 工 具 的 投 资 风 险 ( 一 ) 利 率 风 险 在 本 期 短 期 融 资 券 存 续 期 内, 受 国 民 经 济 运 行 状 况 和 国 家 宏 观 政 策 等 因 素 的 影 响, 市 场 利 率 存 在 波 动 的 不 确 定 性 市 场 利 率 的 波 动 将 对 投 资 者 投 资 本 期 短 期 融 资 券 的 收 益 水 平 造 成 一 定 程 度 的 影 响 ( 二 ) 流 动 性 风 险 本 期 短 期 融 资 券 发 行 后 将 在 银 行 间 债 券 市 场 进 行 交 易 流 通, 受 银 行 间 债 券 市 场 资 金 充 裕 度 及 投 资 者 偏 好 变 化 等 因 素 影 响, 发 行 人 无 法 保 证 本 期 短 期 融 资 券 在 银 行 间 债 券 市 场 的 交 易 量 和 活 跃 性, 从 而 可 能 影 响 本 期 短 期 融 资 券 的 流 动 性, 导 致 投 资 者 在 短 期 融 资 券 转 让 和 变 现 时 面 临 困 难 ( 三 ) 偿 付 风 险 在 本 期 短 期 融 资 券 存 续 期 内, 如 果 发 行 人 的 经 营 状 况 和 财 务 状 况 发 生 重 大 变 化, 或 者 受 市 场 环 境 等 不 可 控 因 素 影 响, 发 行 人 不 能 从 预 期 的 还 款 来 源 获 得 足 够 资 金, 可 能 影 响 本 期 短 期 融 资 券 本 息 的 按 期 足 额 偿 付 二 与 发 行 人 业 务 相 关 的 风 险 ( 一 ) 财 务 风 险 1 未 来 资 本 性 支 出 较 大 的 风 险 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 长 期 股 权 投 资 分 别 为 11, 万 元 9, 万 元 12, 万 元 和 51, 万 元 长 期 投 资 2010 年 三 季 度 末 比 2009 年 增 加 39, 万 元, 主 要 投 资 于 广 州 国 际 医 药 港 项 目 浙 江 省 桐 乡 市 长 威 置 业 有 限 公 司 开 发 的 四 季 汇 国 际 家 纺 市 场 项 目 以 及 西 安 城 中 村 改 造 等 项 目, 其 中, 广 州 国 际 医 药 港 项 目 获 得 政 府 3 亿 元 专 项 资 金, 未 来 资 本 支 出 较 大, 7

9 可 能 会 给 发 行 人 的 短 期 偿 债 能 力 带 来 影 响 2 资 产 负 债 率 相 对 较 高 的 风 险 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 资 产 负 债 率 分 别 为 78.09% 84.70% 82.89% 和 82.93%, 其 中 流 动 负 债 分 别 为 442, 万 元 596, 万 元 639, 万 元 和 669, 万 元, 分 别 占 负 债 总 额 的 96.12% 96.93% 87.41% 和 86.38%, 因 为 公 司 资 产 负 债 率 逐 步 升 高, 将 对 发 行 人 长 期 偿 债 能 力 产 生 负 面 影 响 3 短 期 偿 债 压 力 较 大 的 风 险 发 行 人 所 处 行 业 主 要 为 流 通 贸 易 类 行 业, 负 债 结 构 中 以 一 年 内 到 期 的 短 期 负 债 为 主 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 短 期 借 款 分 别 为 193, 万 元 199, 万 元 206, 万 元 和 264, 万 元, 占 发 行 人 总 体 借 款 比 例 的 94.62% 94.63% 71.51% 和 73.51%, 较 高 的 短 期 负 债 占 比 将 使 发 行 人 在 短 期 内 承 担 一 定 的 偿 债 压 力 4 应 收 款 项 升 高 带 来 的 风 险 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 应 收 账 款 余 额 分 别 为 35, 万 元 51, 万 元 73, 万 元 和 118, 万 元 应 收 账 款 呈 增 长 趋 势, 其 中 应 收 账 款 欠 款 前 五 名 主 要 集 中 在 医 药 和 有 色 金 属 业 务, 应 收 账 款 增 加 将 占 用 发 行 人 流 动 资 金, 从 而 对 经 营 现 金 流 状 况 造 成 负 面 影 响 5 其 他 应 收 账 款 一 年 以 上 账 龄 占 比 增 加 的 风 险 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 其 他 应 收 款 余 额 分 别 为 102, 万 元 62, 万 元 65, 万 元 和 83, 万 元 2010 年 三 季 度 末, 其 他 应 收 款 中 账 龄 在 1 年 以 内 的 占 比 50.93%,2 年 至 3 年 占 比 18.45%,3 年 以 上 占 比 30.62%, 目 前 发 行 人 已 经 通 过 一 系 列 的 项 目 可 行 性 调 查 和 资 金 使 用 等 审 批 制 度, 从 源 头 上 控 制 新 项 目 投 入 风 险, 强 化 对 其 他 应 收 款 项 的 管 理, 但 从 发 行 人 目 前 的 账 龄 占 比 反 映,2 年 至 3 年 ( 含 3 年 ) 占 比 为 49.07%, 发 行 人 仍 面 临 一 定 的 坏 账 风 险 6 整 体 盈 利 能 力 较 弱 的 风 险 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 营 业 收 入 分 别 为 998, 万 元 1,141, 万 元 1,443, 万 元 和 1,261, 万 元, 净 利 润 分 别 为 10, 万 元 -17, 万 元 9, 万 元 和 8, 万 元, 净 资 产 收 益 率 分 别 为 8.22% % 6.21% 和 7.36% 虽 然, 发 行 人 目 前 收 入 规 模 较 大, 但 各 板 块 业 务 的 盈 利 能 力 弱 发 行 人 未 来 盈 利 能 力 如 未 能 得 到 有 效 提 升, 将 一 定 程 度 上 加 大 发 行 人 财 务 风 险 8

10 7 经 营 现 金 流 下 降 的 风 险 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 经 营 活 动 现 金 净 流 量 分 别 为 42, 万 元 38, 万 元 42, 万 元 和 9, 万 元, 发 行 人 年 经 营 活 动 现 金 净 流 量 较 为 稳 定, 但 2010 年 1-9 月 末 下 降 较 大 发 行 人 未 来 经 营 活 动 现 金 净 流 量 如 未 能 得 到 有 效 提 升, 将 一 定 程 度 上 加 大 发 行 人 流 动 性 风 险 ( 二 ) 经 营 风 险 1 食 品 行 业 的 风 险 (1) 食 品 质 量 安 全 的 风 险 自 从 三 聚 氰 胺 事 件 后, 国 家 对 食 品 的 安 全 提 升 到 了 一 个 前 所 未 有 的 高 度, 食 品 安 全 已 经 成 为 人 民 日 常 生 活 中 最 基 本 的 保 障, 目 前 国 家 已 经 出 台 了 多 项 政 策 对 食 品 的 安 全 进 监 管 发 行 人 经 营 食 品 销 售 行 业, 直 接 面 对 终 端 消 费 者, 如 果 出 现 食 品 安 全 事 故, 将 对 发 行 人 的 经 营 环 境 带 来 不 利 的 影 响 (2) 行 业 竞 争 不 断 加 剧 的 风 险 虽 然 发 行 人 的 食 品 板 块 业 务 已 经 形 成 饲 料 生 产 销 售 畜 禽 养 殖 冷 藏 加 工 贸 易 配 送 及 粮 油 加 工 贸 易 的 全 产 业 链 模 式, 但 该 食 品 行 业 仍 然 属 于 完 全 竞 争 行 业, 准 入 门 槛 较 低, 未 来 有 可 能 面 临 竞 争 者 不 断 涌 入 该 行 业, 竞 争 压 力 不 断 加 大 的 风 险 2 医 药 行 业 的 风 险 (1) 对 于 发 行 药 品 回 收 的 风 险 发 行 人 根 据 药 品 的 需 求 进 行 采 购, 并 制 订 了 相 应 的 采 购 规 章 制 度, 在 药 品 采 购 阶 段 也 重 点 落 实 了 对 采 购 药 品 的 生 产 时 间 和 有 效 时 间 进 行 核 实, 虽 然 整 个 药 品 的 配 送 环 节 较 快, 但 也 会 出 现 由 于 一 些 客 观 的 原 因 造 成 了 药 品 还 处 于 配 送 环 节, 就 出 现 回 收 的 现 象, 另 外 对 于 发 行 人 负 责 政 府 药 品 储 备 职 能 方 面, 从 采 购 开 始, 相 关 的 费 用 就 由 政 府 进 行 补 贴, 药 品 统 一 存 放, 到 期 后 统 一 销 毁 (2) 行 业 竞 争 加 剧 的 风 险 发 行 人 主 要 以 医 药 商 贸 流 通 领 域 为 主, 该 领 域 竞 争 非 常 激 烈, 行 业 准 入 门 槛 较 低, 近 年 来 发 行 人 通 过 健 全 的 销 售 网 络, 逐 步 延 长 医 药 产 业 链, 向 上 下 游 纵 深 拓 展, 逐 步 打 造 集 产 品 研 发 生 产 流 通 于 一 体 的 经 营 平 台 (3) 资 金 回 笼 风 险 目 前 随 着 医 疗 改 革 的 深 入, 私 营 药 品 的 经 营 商 已 经 很 难 进 入 各 大 医 院 进 行 销 9

11 售, 发 行 人 充 分 利 用 了 自 身 的 销 售 网 络 和 资 金 实 力, 打 开 了 各 大 医 院 的 药 品 供 应 渠 道, 但 由 于 受 到 医 院 结 算 周 期 的 影 响, 因 此 一 定 程 度 上 增 加 了 发 行 人 的 资 金 回 笼 压 力, 对 其 资 金 的 流 动 造 成 影 响 3 有 色 金 属 行 业 的 风 险 (1) 有 色 金 属 行 业 价 格 波 动 的 风 险 有 色 金 属 价 格 易 受 经 济 波 动 影 响, 近 年 来, 随 着 全 球 经 济 环 境 变 动, 有 色 金 属 市 场 价 格 波 动 较 大,2008 年 由 于 经 济 危 机, 有 色 金 属 价 格 出 现 下 跌, 发 行 人 对 有 色 金 属 存 货 计 提 跌 价 准 备, 影 响 发 行 人 当 年 净 利 润 在 有 色 金 属 贸 易 中, 发 行 人 通 过 与 供 货 商 和 上 下 游 客 户 进 行 锁 定 价 格 的 方 式 开 展 业 务 随 着 全 球 经 济 形 势 的 逐 渐 回 暖, 有 色 金 属 价 格 在 经 历 了 2009 年 的 稳 步 攀 升 后,2010 年 呈 现 高 位 震 荡 态 势 如 铜 价 在 2008 年 跌 破 30,000 元 / 吨 后,2010 年 上 升 至 60,000 元 / 吨 ; 铅 价 在 2008 年 跌 破 9,000 元 / 吨 后,2010 年 上 升 至 15,000 元 / 吨 ; 铝 价 亦 从 2008 年 的 90,000 元 / 吨 上 升 至 2010 年 的 180,000/ 吨 由 此 可 见, 有 色 金 属 价 格 波 动 较 大, 将 相 应 增 加 发 行 人 有 色 金 属 业 务 的 经 营 难 度 (2) 行 业 竞 争 的 风 险 发 行 人 主 要 经 营 有 色 金 属 贸 易 业 务, 虽 现 已 建 立 了 稳 定 的 贸 易 网 络, 并 同 时 加 强 了 价 格 风 险 控 制, 但 由 于 该 行 业 准 入 门 槛 较 低, 同 质 化 竞 争 激 烈, 利 润 空 间 有 限, 故 同 业 竞 争 较 其 他 产 业 更 为 激 烈 同 时, 国 家 为 控 制 有 色 金 属 行 业 投 资 过 度 增 长 促 进 产 业 结 构 调 整, 出 台 了 一 系 列 调 控 政 策 和 监 管 措 施 2009 年 国 务 院 发 布 了 有 色 金 属 产 业 振 兴 规 划,2010 年 国 发 [2010]7 号 文 又 对 淘 汰 有 色 金 属 落 后 产 能 提 出 了 意 见 有 色 金 属 行 业 政 策 的 变 化, 将 对 整 个 行 业 竞 争 产 生 一 定 的 影 响, 从 而 连 带 影 响 发 行 人 有 色 金 属 贸 易 业 务 的 经 营 4 关 联 交 易 的 风 险 发 行 人 的 业 务 主 要 集 中 在 下 属 企 业, 部 分 子 公 司 生 产 经 营 业 务 中 存 在 一 定 的 关 联 性, 因 此 存 在 一 定 的 关 联 交 易,2009 年 发 行 人 关 联 交 易 金 额 7.92 亿 元, 占 发 行 人 主 营 业 务 收 入 的 5.27%, 故 一 旦 个 别 企 业 发 生 生 产 经 营 状 况 恶 化, 可 能 将 对 相 关 企 业 带 来 一 定 负 面 影 响, 从 而 影 响 发 行 人 的 偿 债 能 力 ( 三 ) 管 理 风 险 1 多 元 化 经 营 风 险 发 行 人 下 属 一 级 子 公 司 达 32 家, 管 理 关 系 相 对 复 杂, 管 理 层 次 较 多, 且 子 公 司 经 营 范 围 涉 及 多 个 领 域, 管 理 跨 度 相 对 较 大, 增 加 了 实 施 有 效 管 控 的 难 度 随 着 贸 易 行 业 市 场 竞 争 程 度 加 大, 发 行 人 虽 然 建 立 了 较 为 完 善 的 内 部 控 制 制 度 体 系, 对 控 制 和 防 范 企 业 重 大 风 险 等 方 面 发 挥 了 重 要 作 用, 但 由 于 内 部 控 制 存 在 一 10

12 定 的 局 限 性, 如 经 营 管 理 人 员 对 内 部 控 制 认 识 上 的 差 异 各 部 门 间 相 互 协 调 等 一 系 列 的 不 可 预 见 因 素, 这 对 发 行 人 管 理 提 出 更 高 要 求 若 发 行 人 未 能 有 效 加 强 子 公 司 管 理 降 低 子 公 司 经 营 风 险 提 高 盈 利 能 力, 有 可 能 对 发 行 人 持 续 稳 定 发 展 产 生 一 定 的 影 响 2 下 属 子 公 司 的 兼 并 和 重 组 风 险 发 行 人 下 属 子 公 司 较 多, 在 业 务 经 营 方 面 将 不 可 避 免 地 出 现 重 复 的 现 象, 因 此 资 源 的 整 合, 将 是 发 行 人 未 来 企 业 运 作 的 手 段 之 一 当 出 现 下 属 子 公 司 兼 并 和 重 组 的 情 况 下, 对 于 发 行 人 整 体 的 协 调 能 力 将 提 出 更 高 的 要 求, 如 在 整 合 过 程 中 出 现 不 可 抗 力 或 人 为 因 素, 将 会 为 下 属 子 公 司 带 来 一 定 的 经 营 风 险 ( 四 ) 政 策 风 险 1 医 药 板 块 面 临 的 政 策 风 险 年 可 能 迎 来 新 医 改 后 新 一 轮 的 政 策 密 集 期, 其 中 医 药 流 通 行 业 十 二 五 发 展 规 划 药 价 管 理 办 法 新 版 药 品 ( 基 药 ) 招 标 管 理 办 法 等, 将 对 业 务 带 来 不 确 定 的 因 素 未 来 医 药 板 块 的 业 务 可 能 面 临 国 家 医 药 政 策 作 出 较 大 改 变 的 风 险 2 食 品 板 块 面 临 的 政 策 风 险 国 家 已 经 将 食 品 安 全 列 入 我 国 十 二 五 规 划 的 重 要 内 容, 未 来 对 与 食 品 安 全 相 关 的 法 规 会 陆 续 出 台, 对 食 品 安 全 的 相 关 行 业 标 准 会 不 断 提 高, 未 来 发 行 人 有 可 能 面 临 因 食 品 安 全 标 准 提 高 而 需 要 加 大 安 全 设 备 投 资, 从 而 盈 利 能 力 受 到 影 响 3 有 色 金 属 板 块 面 临 的 政 策 风 险 有 色 金 属 的 销 售 易 受 到 国 家 宏 观 政 策 的 影 响 如 果 2011 年 国 际 市 场 环 境 持 续 低 迷, 将 导 致 政 府 投 资 速 度 减 慢, 对 有 色 金 属 的 需 求 进 一 步 减 少, 从 而 使 发 行 人 的 有 色 金 属 销 售 业 务 面 临 一 定 的 风 险 4 国 家 土 地 政 策 及 房 地 产 开 发 政 策 的 风 险 针 对 全 国 房 价 快 速 上 涨 的 情 况, 为 保 证 房 地 产 市 场 的 健 康 发 展, 近 年 来, 国 家 根 据 市 场 形 势 出 台 了 多 项 房 地 产 政 策 : 国 务 院 于 2010 年 4 月 17 日 颁 布 了 关 于 坚 决 遏 制 部 分 城 市 房 价 过 快 上 涨 的 通 知 ;9 月 30 日, 住 房 和 城 乡 建 设 部 又 发 布 了 关 于 进 一 步 贯 彻 落 实 国 发 号 文 件 的 通 知 ( 建 房 [2010]155 号 ); 2011 年 1 月 26 日, 国 务 院 常 务 会 议 再 度 推 出 八 条 房 地 产 市 场 调 控 措 施, 主 要 包 括 : 进 一 步 落 实 地 方 政 府 责 任 ; 加 大 保 障 性 安 居 工 程 建 设 力 度 ; 调 整 完 善 相 关 税 收 政 策, 加 强 税 收 征 管 ; 强 化 差 别 化 住 房 信 贷 政 策 ; 严 格 住 房 用 地 供 应 管 理 ; 合 理 引 导 住 房 需 求 ; 落 实 住 房 保 障 和 稳 定 房 价 工 作 的 约 谈 问 责 机 制 ; 坚 持 和 强 化 舆 11

13 论 引 导 上 述 政 策 的 出 台 将 使 房 地 产 供 求 关 系 格 局 出 现 变 化, 房 地 产 开 发 行 业 竞 争 逐 步 回 归 理 性, 如 青 岛 上 海 济 南 成 都 出 台 限 购 政 策 后, 一 手 房 交 易 量 萎 缩, 交 易 价 格 出 现 一 定 程 度 的 下 跌 可 见, 国 家 土 地 政 策 及 房 地 产 开 发 政 策 的 变 化 可 能 将 对 发 行 人 的 房 地 产 开 发 业 务 与 发 展 等 方 面 带 来 一 定 的 政 策 性 风 险 三 不 可 抗 力 因 素 导 致 的 风 险 诸 如 地 震 台 风 战 争 疫 病 等 不 可 抗 力 事 件 的 发 生, 可 能 给 发 行 人 的 生 产 经 营 和 盈 利 能 力 带 来 不 利 影 响 12

14 第 二 章 发 行 条 款 一 本 期 短 期 融 资 券 主 要 条 款 1. 名 称 : 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 2. 发 行 人 全 称 : 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 3. 待 偿 还 债 务 融 资 工 具 余 额 : 截 至 本 募 集 说 明 书 签 署 日 期, 发 行 人 待 偿 还 债 务 融 资 工 具 余 额 为 0 4. 注 册 发 行 总 额 : 人 民 币 陆 亿 元 整 (RMB600,000,000 元 ) 5. 本 期 发 行 总 额 : 人 民 币 叁 亿 元 整 (RMB300,000,000 元 ) 6. 本 期 发 行 期 限 : 366 天 7. 面 值 : 人 民 币 壹 佰 元 ( 即 RMB100 元 ) 8. 发 行 利 率 : 面 值 发 行, 发 行 利 率 根 据 簿 记 建 档 结 果 最 终 确 定 9. 发 行 对 象 : 全 国 银 行 间 债 券 市 场 的 机 构 投 资 者 ( 国 家 法 律 法 规 禁 止 的 购 买 者 除 外 ) 10. 发 行 价 格 本 期 短 期 融 资 券 面 值 100 元, 平 价 发 行, 以 1000 万 元 为 一 个 认 购 单 位, 认 购 金 额 必 须 是 100 万 元 的 整 数 倍 且 不 少 于 600 万 元 11. 承 销 方 式 : 主 承 销 商 余 额 包 销 12. 发 行 方 式 : 采 用 簿 记 建 档 集 中 配 售 的 方 式 发 行 13. 短 期 融 资 券 形 式 : 本 期 短 期 融 资 券 采 用 实 名 制 记 账 式, 在 中 央 结 算 公 司 进 行 统 一 托 管 14. 兑 付 方 式 : 到 期 一 次 还 本 付 息, 通 过 中 央 结 算 公 司 的 中 央 债 券 综 合 业 务 系 统 进 行 兑 付 15. 发 行 日 : 2011 年 4 月 12 日 (T 日 ) 16. 起 息 日 : 2011 年 4 月 13 日 (T+1 日 ) 17. 缴 款 日 : 2011 年 4 月 13 日 (T+1 日 ) 18. 债 权 登 记 日 : 2011 年 4 月 13 日 (T+1 日 ) 19. 上 市 流 通 日 : 2011 年 4 月 14 日 (T+2 日 ) 20. 兑 付 日 : 2012 年 4 月 13 日 ( 如 遇 法 定 节 假 日, 则 顺 延 至 其 后 的 第 一 个 工 作 日 ) 21. 兑 付 办 法 : 本 期 短 期 融 资 券 到 期 日 前 5 个 工 作 日, 由 发 行 人 按 有 关 规 定 在 主 管 部 门 指 定 的 信 息 媒 体 上 刊 登 兑 付 公 告 本 期 短 期 融 资 券 的 兑 付, 按 照 中 央 结 算 公 司 的 规 定, 由 中 央 结 算 公 司 代 理 完 成 相 关 事 宜 将 在 兑 付 13

15 公 告 中 详 细 披 露 22. 信 用 等 级 : 经 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 综 合 评 定, 本 期 短 期 融 资 券 信 用 级 别 为 A-1, 发 行 人 主 体 长 期 信 用 级 别 为 AA 23. 担 保 方 式 : 信 用 24. 托 管 人 : 中 央 结 算 公 司 25. 税 务 提 示 : 根 据 国 家 有 关 税 收 法 律 法 规 的 规 定, 投 资 者 投 资 本 期 短 期 融 资 券 所 应 缴 纳 的 税 款 由 投 资 者 承 担 26. 募 集 资 金 用 途 : 补 充 生 产 经 营 流 动 资 金 ; 调 整 债 务 结 构, 降 低 融 资 成 本 二 本 期 短 期 融 资 券 发 行 和 承 销 方 式 ( 一 ) 承 销 方 式 本 期 短 期 融 资 券 的 承 销 方 式 为 主 承 销 商 余 额 包 销 ( 二 ) 发 行 方 式 本 期 短 期 融 资 券 按 面 值 发 行, 发 行 利 率 根 据 簿 记 建 档 结 果 最 终 确 定 1 本 次 发 行 采 用 簿 记 建 档 集 中 配 售 的 方 式 参 与 本 次 发 行 申 购 配 售 的 承 销 商 请 详 细 阅 读 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 申 购 说 明 ( 以 下 简 称 申 购 说 明 ) 2 承 销 商 必 须 在 规 定 的 发 行 时 间 内 向 簿 记 管 理 人 提 交 加 盖 公 章 的 书 面 申 购 要 约, 在 规 定 时 间 以 外 所 作 的 任 何 形 式 的 认 购 承 诺 均 视 为 无 效 3 本 期 短 期 融 资 券 基 本 承 销 额 为 发 行 额 度 的 2% 除 主 承 销 商 外 的 其 他 单 个 承 销 商 最 大 申 购 额 度 为 3 亿 元 整 每 个 承 销 团 成 员 在 每 一 标 位 的 最 大 认 购 数 量 为 3 亿 元 整, 最 低 认 购 数 量 为 600 万 元 整, 认 购 数 量 必 须 为 100 万 元 的 整 数 倍 4 本 次 招 标 设 置 利 率 上 下 限, 投 标 人 在 利 率 上 下 限 范 围 内 投 标 ( 三 ) 发 行 时 间 安 排 年 4 月 2 日 (T-5 日 ) 通 过 中 国 货 币 网 和 中 国 债 券 信 息 网 公 布 以 下 发 行 文 件 : 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 发 行 公 告 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 等 文 件 2 (1)2011 年 4 月 12 日 (T 日 )9:00 至 11:00 为 簿 记 建 档 时 间, 承 销 商 将 加 盖 公 章 的 申 购 要 约 传 真 给 簿 记 管 理 人, 簿 记 管 理 人 据 此 统 计 有 效 申 购 量 14

16 2 (2)2011 年 4 月 12 日 (T 日 )15:00 至 16:30 由 簿 记 管 理 人 向 中 标 承 销 商 传 真 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 认 购 确 认 书 以 及 缴 款 通 知 书 年 4 月 13 日 (T+1 日 )12:00 前 承 销 商 将 本 期 短 期 融 资 券 认 购 款 项 划 至 主 承 销 商 指 定 的 收 款 账 户 如 承 销 商 不 能 按 期 足 额 缴 款, 按 照 签 订 的 承 销 团 协 议 有 关 条 款 办 理 年 4 月 13 日 (T+1 日 ) 为 本 期 短 期 融 资 券 债 权 债 务 登 记 日 年 4 月 13 日 (T+1 日 ) 发 行 人 向 中 央 结 算 公 司 提 供 本 期 短 期 融 资 券 的 资 金 到 账 确 认 书 年 4 月 14 日 (T+2 日 ) 通 过 中 国 债 券 信 息 网 中 国 货 币 网 公 布 本 期 短 期 融 资 券 的 实 际 发 行 规 模 实 际 发 行 利 率 及 发 行 期 限 等 情 况 年 4 月 14 日 (T+2 日 ) 本 期 短 期 融 资 券 开 始 在 全 国 银 行 间 债 券 市 场 流 通 转 让 8 发 行 人 在 足 额 收 到 本 期 短 期 融 资 券 承 销 款 后 5 个 工 作 日 内, 向 主 承 销 商 指 定 的 账 户 支 付 手 续 费 主 承 销 商 根 据 承 销 团 协 议 约 定, 向 承 销 团 成 员 指 定 的 账 户 支 付 手 续 费 ( 四 ) 分 销 安 排 1 分 销 方 式 : 承 销 商 在 短 期 融 资 券 分 销 期 内 将 所 承 销 的 短 期 融 资 券 进 行 分 销, 所 分 销 的 短 期 融 资 券 按 中 央 国 债 登 记 结 算 公 司 的 有 关 规 定 办 理 托 管 2 分 销 对 象 : 全 国 银 行 间 债 券 市 场 的 机 构 投 资 者 3 分 销 价 格 : 承 销 商 与 分 销 对 象 协 商 确 定 分 销 价 格 ( 五 ) 登 记 托 管 安 排 中 央 结 算 公 司 为 本 期 短 期 融 资 券 的 登 记 托 管 机 构 ( 六 ) 资 金 划 付 安 排 承 销 商 在 缴 款 日 上 午 12:00 前 根 据 募 集 说 明 书 条 款 规 定, 将 所 承 销 本 期 短 期 融 资 券 额 度 的 募 集 款 项 足 额 划 付 主 承 销 商, 主 承 销 商 在 缴 款 日 将 本 期 短 期 融 资 券 全 部 募 集 款 项 划 付 发 行 人 指 定 账 户 ( 七 ) 上 市 流 通 安 排 本 期 短 期 融 资 券 发 行 结 束 后 将 在 银 行 间 市 场 中 交 易 流 通 交 易 流 通 日 为 短 期 融 资 券 债 权 债 务 登 记 日 的 次 一 个 工 作 日 15

17 第 三 章 募 集 资 金 使 用 一 募 集 资 金 用 途 ( 一 ) 补 充 流 动 资 金 发 行 人 本 次 发 行 短 期 融 资 券 所 募 资 金 部 分 将 用 于 补 充 公 司 下 属 有 色 金 属 医 药 和 食 品 等 企 业 业 务 日 常 经 营 性 资 金 需 要, 包 括 下 属 企 业 在 实 际 生 产 经 营 和 进 行 国 内 外 贸 易 过 程 中 的 营 运 资 金, 保 证 生 产 经 营 和 国 内 外 贸 易 的 正 常 进 行 发 行 人 近 年 来 主 营 业 务 保 持 稳 定 增 长,2009 年 主 营 业 务 收 入 达 到 1,424, 万 元, 用 于 购 买 商 品 和 接 受 劳 务 的 现 金 支 出 达 到 1,361, 万 元 随 着 整 体 经 济 环 境 逐 渐 好 转, 公 司 主 业 将 保 持 一 定 的 发 展 速 度 为 保 障 公 司 整 体 的 业 务 发 展 需 要, 本 次 发 行 短 期 融 资 券 所 募 资 金 中 约 15,000 万 元 将 通 过 集 团 结 算 中 心 直 接 划 拨 到 下 属 企 业, 用 于 生 产 经 营 所 需 流 动 资 金, 具 体 安 排 为 : 1 广 东 广 弘 铝 业 有 限 公 司 6,000 万 元, 用 于 铝 锭 镍 铁 锰 矿 阳 极 铜 等 有 色 金 属 采 购 业 务 用 款 ; 企 业 2011 年 计 划 进 一 步 加 大 与 上 游 矿 产 品 等 原 材 料 产 业 合 作 力 度, 加 大 对 下 游 优 质 加 工 企 业 供 应 量 和 代 理 权 限, 增 加 附 加 值 高 的 稀 有 金 属 的 经 营 比 例, 预 计 增 加 经 营 规 模 3 亿 元, 需 增 加 经 营 流 动 资 金 6,000 万 元 2 广 东 广 弘 国 际 贸 易 集 团 有 限 公 司 5,000 万 元, 用 于 铝 锭 电 解 铜 锌 等 有 色 金 属 及 煤 炭 等 采 购 业 务 用 款 ; 企 业 2011 年 计 划 在 原 有 色 金 属 和 煤 炭 贸 易 业 务 的 基 础 上, 进 一 步 加 大 对 省 内 外 大 型 电 厂 煤 炭 供 应 业 务, 加 大 与 上 游 供 应 商 合 作 力 度, 预 计 增 加 经 营 规 模 3 亿 元, 需 增 加 经 营 流 动 资 金 5,000 万 元 3 广 东 省 医 药 集 团 有 限 公 司 1,000 万 元, 用 于 中 西 药 品 中 药 材 等 采 购 业 务 用 款 ; 企 业 2011 年 计 划 在 中 西 药 品 经 营 上 大 力 发 展 总 代 理 总 经 销 品 种, 加 大 与 药 厂 合 作 力 度, 批 发 业 务 定 位 于 以 超 市 为 主 营 销 渠 道, 新 药 特 药 紧 抓 医 院 和 药 店 等 零 售 终 端, 在 中 药 材 经 营 上, 通 过 向 上 游 培 育 中 药 材 种 植 基 地, 下 游 通 过 市 场 + 药 厂 的 多 渠 道 销 售, 预 计 增 加 经 营 规 模 5,000 万 元, 需 增 加 经 营 流 动 资 金 1,000 万 元 4 广 东 粤 冠 粮 油 饲 料 有 限 公 司 1,000 万 元, 用 于 小 麦 等 粮 食 产 品 采 购 业 务 用 款 ; 企 业 2011 年 计 划 重 点 加 大 小 麦 等 进 入 门 槛 较 高 的 主 营 优 势 品 种 的 经 营 规 模, 扩 大 面 粉 油 类 白 砂 糖 等 经 营 业 务, 增 加 对 省 内 大 型 面 粉 厂 的 供 应 量, 预 计 增 加 经 营 规 模 8,000 万 元, 需 增 加 经 营 流 动 资 金 1,000 万 元 5 广 东 广 弘 医 药 有 限 公 司 500 万 元, 用 于 中 西 药 品 采 购 业 务 用 款 ; 企 业 2011 年 计 划 加 大 以 医 院 为 主 的 药 品 终 端 经 营 规 模, 以 总 代 分 销 等 模 式 加 大 与 国 内 外 名 优 药 品 生 产 厂 家 合 作 力 度, 增 加 丹 田 降 脂 丸 等 主 要 品 种 经 营 规 模, 预 计 增 加 经 营 16

18 规 模 3,000 万 元, 需 增 加 经 营 流 动 资 金 500 万 元 6 广 东 省 医 药 进 出 口 公 司 500 万 元, 用 于 中 西 药 品 采 购 业 务 用 款 ; 企 业 2011 年 计 划 加 大 美 国 亚 玛 牌 人 血 白 蛋 白 美 国 AcryMed 抗 菌 敷 料 慷 舒 灵 系 列 产 品 德 国 欧 米 诺 糖 尿 病 足 神 经 病 变 早 期 诊 断 膏 贴 等 全 国 和 地 区 总 代 理 品 种 经 营 规 模, 加 大 自 主 开 发 生 产 的 伤 口 护 理 产 品 的 配 套 销 售, 预 计 增 加 经 营 规 模 3,000 万 元, 需 增 加 经 营 流 动 资 金 500 万 元 7 广 东 省 广 弘 九 江 饲 料 有 限 公 司 500 万 元, 用 于 饲 料 原 材 料 采 购 经 营 业 务 用 款 ; 企 业 2011 年 计 划 进 一 步 加 大 饲 料 饲 料 优 势 品 种 的 经 营 规 模, 加 大 与 北 方 产 粮 基 地 合 作 力 度, 扩 大 玉 米 等 主 要 原 材 料 购 销 规 模, 预 计 增 加 生 产 经 营 规 模 5,000 万 元, 需 增 加 经 营 流 动 资 金 500 万 元 8 广 东 广 弘 药 材 有 限 公 司 500 万 元, 用 于 中 药 材 等 采 购 业 务 用 款 企 业 2011 年 计 划 进 一 步 加 大 中 药 材 中 药 饮 片 等 优 势 品 种 经 营 规 模, 加 大 与 连 锁 药 店 合 作 力 度, 增 加 中 药 饮 片 野 生 药 材 名 贵 中 药 材 等 优 势 品 种 配 送 规 模, 预 计 增 加 经 营 规 模 3,000 万 元, 需 增 加 经 营 流 动 资 金 500 万 元 ( 二 ) 置 换 商 业 银 行 贷 款 发 行 人 本 期 短 期 融 资 券 募 集 资 金 在 补 充 流 动 资 金 之 余 将 用 于 偿 还 现 有 银 行 借 款 目 前, 发 行 人 的 债 务 性 融 资 渠 道 为 银 行 借 款 2009 年 末 公 司 银 行 短 期 借 款 余 额 为 206, 万 元,2010 年 三 季 度 末 公 司 银 行 短 期 借 款 余 额 为 264, 万 元 发 行 人 短 期 银 行 债 务 余 额 较 大, 整 体 融 资 成 本 相 对 较 高 通 过 发 行 本 期 短 期 融 资 券, 公 司 计 划 将 募 集 资 金 的 15,000 万 元 用 于 偿 还 发 行 人 本 部 的 银 行 借 款, 以 调 整 间 接 融 资 比 例, 改 善 债 务 结 构, 降 低 综 合 融 资 成 本 二 承 诺 为 了 充 分 有 效 地 维 护 和 保 障 短 期 融 资 券 持 有 人 的 利 益, 发 行 人 承 诺 : 本 次 募 集 资 金 均 用 于 符 合 国 家 相 关 法 律 法 规 及 政 策 要 求 的 企 业 生 产 经 营 活 动, 不 用 于 土 地 储 备 和 房 地 产 项 目 开 发 在 本 期 短 期 融 资 券 存 续 期 间, 若 发 生 募 集 资 金 用 途 变 更, 将 提 前 及 时 披 露 有 关 信 息 17

19 第 四 章 发 行 人 基 本 情 况 一 发 行 人 概 况 ( 一 ) 发 行 人 注 册 名 称 : 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 ( 二 ) 发 行 人 英 文 名 称 :GUANGDONG PROVINCE GREATNESS CAPITAL MANAGEMENT LTD.CO. ( 三 ) 法 定 代 表 人 : 聂 周 荣 ( 四 ) 注 册 资 本 : 人 民 币 102,853,530 元 ( 五 ) 成 立 日 期 :2000 年 8 月 22 日 ( 六 ) 营 业 执 照 号 : ( 七 ) 注 册 地 址 : 广 州 市 天 河 区 广 州 大 道 北 680 号 ( 八 ) 邮 政 编 码 : ( 九 ) 电 话 : ( 十 ) 传 真 : ( 十 一 ) 经 营 范 围 : 资 产 营 运 管 理, 投 资 基 础 上 的 经 营 管 理, 资 产 受 托 管 理 二 发 行 人 历 史 沿 革 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司, 现 有 注 册 资 本 人 民 币 10, 万 元 其 前 身 为 广 东 省 商 贸 资 产 经 营 公 司 2000 年 8 月, 广 东 省 经 济 贸 易 委 员 会 和 广 东 省 财 政 厅 联 合 发 文, 将 广 东 省 食 品 企 业 集 团 公 司 等 134 户 企 业 划 拨 给 了 广 东 省 商 贸 资 产 经 营 公 司 2000 年 8 月 11 日, 广 东 省 经 济 贸 易 委 员 会 作 出 粤 经 贸 [2000]623 号 关 于 同 意 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 章 程 和 组 建 方 案 的 批 复 2000 年 8 月 22 日, 发 行 人 在 广 东 省 工 商 行 政 管 理 局 依 法 办 理 注 册 登 记, 取 得 注 册 号 为 号 企 业 法 人 营 业 执 照, 住 所 : 广 州 市 东 风 中 路 305 号 大 院 八 号 楼 7 8 层, 公 司 注 册 资 本 10, 万 元 2000 年 8 月 23 日, 广 东 省 经 济 贸 易 委 员 会 就 广 东 省 商 贸 资 产 经 营 公 司 的 名 称 预 核 准 为 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 事 宜, 向 广 东 省 委 办 公 厅 广 东 省 政 府 办 公 厅 发 出 粤 经 贸 函 [2000]267 号 关 于 省 工 业 商 贸 资 产 经 营 公 司 工 商 登 记 名 称 变 更 的 函 2001 年 8 月 20 日, 发 行 人 依 据 广 东 省 财 政 厅 粤 财 清 [2001]25 号 关 于 广 东 18

20 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 清 产 核 资 结 果 的 批 复 将 公 司 注 册 资 本 由 人 民 币 10, 万 元 变 更 为 10, 万 元 2002 年 3 月 12 日, 发 行 人 依 据 广 东 省 财 政 厅 粤 财 企 [2001]173 号 关 于 同 意 广 东 民 防 发 展 公 司 改 制 的 复 函 的 批 复, 将 转 让 广 东 民 防 发 展 公 司 产 权 的 净 收 入, 转 增 为 公 司 的 国 家 资 本 由 此 发 行 人 注 册 资 本 由 人 民 币 10, 万 元 变 更 为 人 民 币 10, 万 元, 发 行 人 针 对 此 事 项 作 出 公 司 章 程 修 正 案, 并 办 理 了 工 商 变 更 登 记 手 续 2007 年 6 月 13 日, 经 广 东 省 人 民 政 府 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 粤 国 资 函 [2007]274 号 关 于 同 意 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 修 改 章 程 的 批 复, 公 司 的 法 定 地 址 变 更 为 : 广 东 省 广 州 市 广 州 大 道 北 680 号 2009 年 9 月 11 日, 公 司 以 广 东 省 广 弘 食 品 集 团 有 限 公 司 和 广 东 教 育 书 店 有 限 公 司 两 家 下 属 企 业 为 主 体, 成 立 广 东 广 弘 控 股 股 份 有 限 公 司 并 在 深 圳 交 易 所 成 功 上 市 三 实 际 控 制 人 情 况 ( 一 ) 发 行 人 实 际 控 制 人 情 况 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 是 广 东 省 人 民 政 府 批 准 成 立 的 国 有 独 资 企 业, 由 广 东 省 人 民 政 府 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 履 行 出 资 人 职 责, 对 发 行 人 实 行 国 有 资 产 授 权 经 营, 因 此 实 际 控 制 人 为 广 东 省 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 以 下 是 公 司 股 权 结 构 图 : 图 4-1 发 行 人 股 权 结 构 图 广 东 省 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 100% 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 ( 二 ) 发 行 人 的 独 立 性 发 行 人 具 有 独 立 的 企 业 法 人 资 格, 自 主 经 营 独 立 核 算 自 负 盈 亏, 在 业 务 人 员 资 产 机 构 财 务 方 面 拥 有 充 分 的 独 立 性 19

21 1 业 务 独 立 : 发 行 人 在 授 权 范 围 内 独 立 核 算 自 主 经 营 自 负 盈 亏, 拥 有 完 整 的 法 人 财 产 权, 能 够 有 效 支 配 和 使 用 人 财 物 等 要 素, 顺 利 组 织 和 实 施 经 营 活 动 2 人 员 独 立 : 发 行 人 建 立 了 独 立 的 劳 动 人 事 社 会 保 障 和 薪 酬 管 理 体 系, 公 司 董 事 长 总 经 理 副 总 经 理 等 高 级 管 理 人 员 均 在 公 司 领 取 报 酬, 包 括 劳 动 人 事 及 薪 酬 等 经 营 管 理 完 全 独 立 3 资 产 独 立 : 控 股 股 东 投 入 发 行 人 的 资 产 独 立 完 整, 产 权 清 晰 发 行 人 的 采 购 系 统 生 产 系 统 与 控 股 股 东 分 开, 发 行 人 对 所 有 资 产 有 完 全 的 控 制 支 配 权, 不 存 在 控 股 股 东 及 关 联 方 占 有 公 司 资 产 的 情 况 发 行 人 与 各 全 资 控 股 参 股 子 公 司 之 间 资 产 权 属 界 定 明 确, 各 子 公 司 拥 有 独 立 的 采 购 和 销 售 系 统, 发 行 人 与 各 全 资 控 股 参 股 子 公 司 之 间 无 违 规 占 用 资 金 资 产 等 情 况 4 机 构 独 立 : 发 行 人 设 立 独 立 的 经 营 管 理 机 构, 拥 有 独 立 的 生 产 单 位, 业 务 独 立, 发 行 人 董 事 会 监 事 会 及 内 部 职 能 部 门 独 立 运 作, 依 法 行 使 各 自 职 权 5 财 务 独 立 : 发 行 人 设 有 独 立 的 财 务 管 理 部 门, 建 立 了 独 立 的 会 计 核 算 体 系 和 财 务 管 理 制 度, 并 在 银 行 独 立 开 户, 不 存 在 与 控 股 股 东 及 下 属 子 公 司 共 用 银 行 账 户 的 情 况 ; 发 行 人 执 行 的 税 率 均 严 格 按 照 国 家 有 关 税 收 法 律 法 规 的 规 定, 自 成 立 以 来 一 直 依 法 纳 税 ; 不 存 在 控 股 股 东 及 关 联 方 违 法 违 规 占 用 公 司 资 金 的 行 为 四 发 行 人 主 要 子 公 司 情 况 截 至 2010 年 9 月 末, 发 行 人 控 股 一 级 子 公 司 32 家 二 级 子 公 司 50 家, 纳 入 合 并 报 表 合 计 82 家 图 4-2 发 行 人 控 股 子 公 司 所 在 板 块 情 况 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 食 品 板 块 医 药 板 块 有 色 金 属 其 它 ( 一 ) 发 行 人 一 级 子 公 司 情 况 发 行 人 共 有 一 级 企 业 32 家, 其 中, 食 品 板 块 6 家 医 药 板 块 7 家 有 色 金 20

22 属 板 块 4 家 和 其 他 15 家 表 4-1 发 行 人 食 品 板 块 一 级 子 公 司 情 况 表 序 号 企 业 名 称 注 册 资 本 ( 万 元 ) 持 股 比 例 1 广 东 广 弘 控 股 股 份 有 限 公 司 58, % 2 中 山 农 牧 有 限 公 司 % 3 广 东 省 畜 禽 生 产 发 展 有 限 公 司 % 4 广 东 广 粮 实 业 有 限 公 司 1, % 5 广 东 粤 冠 粮 油 饲 料 有 限 公 司 % 6 广 东 省 广 弘 九 江 饲 料 有 限 公 司 2,664 90% 其 中, 经 营 业 务 的 主 要 有 以 下 公 司 : 1 广 东 广 弘 控 股 股 份 有 限 公 司 广 弘 控 股 ( 证 券 代 码 ) 前 身 为 广 东 美 雅 集 团 股 份 有 限 公 司, 于 2006 年 4 月 停 牌 2007 年 12 月 发 行 人 通 过 向 广 新 轻 纺 收 购 广 东 美 雅 集 团 股 份 有 限 公 司 股 份 117,697,245 股,2008 年 发 行 人 以 持 有 的 广 东 省 广 弘 食 品 集 团 有 限 公 司 100% 股 权 惠 州 市 广 丰 农 牧 有 限 公 司 85.78% 股 权 及 广 东 教 育 书 店 有 限 公 司 100% 股 权, 合 计 评 估 402,640, 元, 以 协 议 的 方 式 通 过 非 公 开 发 行 定 向 认 购 广 东 美 雅 集 团 股 份 有 限 公 司 股 份 187,274,458 股, 经 过 上 述 资 产 重 组 后, 发 行 人 持 有 广 东 美 雅 集 团 股 份 有 限 公 司 股 份 304,971,703 股, 占 总 股 本 583,790,330 股 的 比 例 为 52.24%, 为 广 东 美 雅 集 团 股 份 有 限 公 司 控 股 股 东 2009 年 9 月 广 东 美 雅 集 团 股 份 有 限 公 司 更 名 为 广 东 广 弘 控 股 股 份 有 限 公 司 在 深 交 所 复 牌 上 市 广 弘 控 股 主 要 经 营 食 品 冷 藏 设 备 的 经 营 与 管 理 实 业 投 资 教 育 出 版 货 物 进 出 口 技 术 进 出 口 食 品 冷 藏 及 空 调 冷 藏 设 备 的 技 术 等, 其 中 冷 冻 肉 供 应 量 占 广 东 省 冻 肉 市 场 40% 以 上 广 州 市 70% 的 份 额, 冷 藏 服 务 业 和 冷 冻 肉 贸 易 等 在 广 东 省 乃 至 珠 三 角 地 区 均 具 有 较 强 的 竞 争 优 势 ; 其 次 发 行 人 拥 有 的 教 育 书 店 主 要 经 营 广 东 省 中 小 学 教 材 辅 助 教 材 音 像 制 品 图 书 馆 用 书 和 其 它 教 育 教 学 用 书 截 至 2009 年 12 月 31 日, 广 弘 控 股 总 资 产 93,133 万 元, 总 负 债 27,513 万 元, 资 产 负 债 率 29.54%, 净 资 产 65,620 万 元, 实 现 销 售 收 入 108,779 万 元, 净 利 润 5,576 万 元 截 至 2010 年 9 月 30 日, 广 弘 控 股 总 资 产 94,574 万 元, 总 负 债 24,328 万 元, 资 产 负 债 率 25.72%, 净 资 产 70,246 万 元, 实 现 销 售 收 入 81,565 万 元, 净 利 润 4,591 万 元 2 广 东 广 粮 实 业 有 限 公 司 21

23 广 东 广 粮 实 业 有 限 公 司 成 立 于 2004 年, 注 册 资 金 为 1000 万 元 人 民 币, 主 要 经 营 粮 油 批 发 有 色 金 属 的 代 理 ; 饮 料 宠 物 食 品 的 生 产 销 售 ; 物 业 出 租 网 上 贸 易 平 台 等 业 务, 同 时 兼 营 家 电 代 理 业 务, 实 行 多 种 业 务 协 调 发 展 广 粮 实 业 现 拥 有 饮 料 生 产 线 8 条, 年 生 产 能 力 13 万 吨, 产 品 覆 盖 碳 酸 饮 料 果 汁 饮 料 凉 茶 饮 料 功 能 性 饮 料 谷 物 类 植 物 蛋 白 饮 料 等 全 系 列 饮 料 产 品, 遍 及 国 内 30 多 个 省 市 地 区, 并 远 销 美 国 澳 洲 法 国 中 东 印 度 等 20 多 个 国 家 和 地 区 同 时, 还 拥 有 粮 油 生 产 加 工 基 地, 年 生 产 能 力 达 6000 吨 截 至 2009 年 12 月 31 日, 广 粮 实 业 总 资 产 43,998 万 元, 总 负 债 40,962 万 元, 资 产 负 债 率 为 93.09%, 净 资 产 3,036 万 元, 实 现 销 售 收 入 152,611 万 元, 净 利 润 为 814 万 元 截 至 2010 年 9 月 30 日, 广 粮 实 业 总 资 产 42,930 万 元, 总 负 债 39,784 万 元, 资 产 负 债 率 92.67%, 净 资 产 3,146 万 元, 实 现 销 售 收 入 120,415 万 元, 净 利 润 110 万 元 3 广 东 省 广 弘 九 江 饲 料 有 限 公 司 广 东 省 广 弘 九 江 饲 料 有 限 公 司 是 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 的 全 资 企 业, 成 立 于 1979 年, 注 册 资 金 2,664 万 元, 主 要 经 营 : 鸡 猪 鱼 鸭 鹅 等 配 合 饲 料 畜 禽 水 产 添 加 剂 预 混 浓 缩 料 等 产 品 的 研 究 以 及 农 产 品 国 内 贸 易 和 进 出 口 国 际 贸 易 是 开 发 生 产 经 营 销 售 于 一 体, 是 广 东 省 政 府 菜 篮 子 工 程 配 套 项 目 之 一, 是 全 国 饲 料 行 业 中 具 有 较 高 知 名 度 的 国 家 二 级 企 业 截 至 2009 年 12 月 31 日, 广 东 省 广 弘 九 江 饲 料 有 限 公 司 总 资 产 23,637 万 元, 总 负 债 21,559 万 元, 资 产 负 债 率 为 91.20%, 净 资 产 2,078 万 元, 实 现 销 售 收 入 26,305 万 元, 净 利 润 111 万 元 截 至 2010 年 9 月 30 日, 广 东 省 广 弘 九 江 饲 料 有 限 公 司 总 资 产 24,238 万 元, 总 负 债 22,458 万 元, 资 产 负 债 率 92.66%, 净 资 产 1,779 万 元, 实 现 销 售 收 入 45,146 万 元, 净 利 润 -284 万 元 表 4-2 发 行 人 医 药 板 块 一 级 子 公 司 情 况 表 序 号 企 业 名 称 注 册 资 本 ( 万 元 ) 持 股 比 例 1 广 东 省 医 药 集 团 有 限 公 司 5,000 90% 2 广 东 广 弘 药 材 有 限 公 司 % 3 广 东 本 草 药 业 有 限 公 司 2, % 4 广 东 广 弘 医 药 有 限 公 司 1, % 5 广 东 省 医 疗 器 械 工 业 公 司 % 22

24 6 广 东 省 医 药 进 出 口 公 司 % 7 广 东 省 卫 生 发 展 总 公 司 % 其 中, 经 营 业 务 的 主 要 有 以 下 公 司 : 1 广 东 省 医 药 集 团 有 限 公 司 医 药 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 26 日, 注 册 资 本 5,000 万 元 主 经 营 范 围 包 括 : 批 发 中 药 材 ( 收 购 ), 中 成 药, 中 药 饮 片, 生 化 药 品, 化 学 原 料 药 及 其 制 剂, 生 物 制 品 ( 预 防 性 生 物 制 品 除 外 ), 抗 生 素 制 剂, 保 健 食 品 ; 销 售 三 类 注 射 穿 刺 器 械, 医 用 高 分 子 材 料 及 制 品 ( 限 输 血 输 液 器 具 ), 医 用 卫 生 材 料 及 敷 料, 医 用 电 子 仪 器 设 备, 医 用 光 学 器 具 仪 器 及 内 窥 镜 设 备, 医 用 超 声 仪 器 及 有 关 设 备, 医 用 激 光 仪 器 设 备, 医 用 高 频 仪 器 设 备, 医 用 磁 共 振 设 备, 医 用 X 射 线 设 备, 临 床 检 验 分 析 仪 器, 手 术 室 急 救 室 诊 疗 室 设 备 及 器 具, 二 类 外 科 手 术 器 械, 医 用 X 射 线 附 属 设 备 及 部 件 ( 以 上 各 项 按 本 公 司 有 效 证 书 经 营 ), 汽 车 ( 不 含 小 轿 车 ); 货 物 仓 储 及 本 集 团 物 业 的 租 赁 管 理, 代 办 运 输 手 续 截 至 2009 年 12 月 31 日, 广 东 省 医 药 集 团 有 限 公 司 总 资 产 28,889 万 元, 总 负 债 23,990 万 元, 资 产 负 债 率 83.04%, 净 资 产 4,899 万 元, 实 现 销 售 收 入 56,078 万 元, 净 利 润 9.5 万 元 截 至 2010 年 9 月 30 日, 广 东 省 医 药 集 团 有 限 公 司 总 资 产 38,111 万 元, 总 负 债 33,390 万 元, 资 产 负 债 率 %, 净 资 产 4,721 万 元, 实 现 销 售 收 入 37,452 万 元, 净 利 润 -178 万 元 2 广 东 广 弘 医 药 有 限 公 司 广 弘 医 药 成 立 于 2003 年 12 月 29 日, 注 册 资 本 1000 万 元, 主 要 从 事 中 药 材 中 药 饮 片 中 成 药 化 学 原 料 药 及 制 剂 抗 生 素 原 料 药 及 制 剂 生 化 药 品 生 物 制 品 ( 除 疫 苗 外 ) 麻 醉 药 品 精 神 药 品 蛋 白 同 化 制 剂 肽 类 激 素 以 及 医 疗 器 械 等 超 过 8000 个 品 种 规 格, 承 担 着 省 级 药 品 储 备 专 项 药 品 储 备 以 及 区 域 性 麻 精 药 品 的 供 应 业 务 截 至 2009 年 12 月 31 日, 广 弘 医 药 总 资 产 39,787 万 元, 总 负 债 37,430 万 元, 资 产 负 债 率 94.07%, 净 资 产 2,357 万 元, 实 现 销 售 收 入 80,376 万 元, 净 利 润 663 万 元 截 至 2010 年 9 月 30 日, 广 弘 医 药 总 资 产 42,112 万 元, 总 负 债 39,160 万 元, 资 产 负 债 率 %, 净 资 产 2,952 万 元, 实 现 销 售 收 入 82,561 万 元, 净 利 润 599 万 元 3 广 东 省 医 药 进 出 口 公 司 23

25 广 东 省 医 药 进 出 口 公 司 成 立 于 1986 年 2 月, 注 册 资 金 164 万 元, 主 要 经 营 中 西 药 品 和 医 疗 器 械 等 的 进 出 口 内 销 和 代 理 业 务 ; 保 健 品 药 品 和 医 疗 器 械 的 生 产 加 工 与 贸 易 等 广 东 省 医 药 进 出 口 公 司 通 过 引 进 国 外 新 的 科 技 含 量 高 的 医 药 和 医 疗 器 械 产 品, 加 大 国 内 市 场 开 拓 的 力 度, 不 断 建 立 业 务 合 作 伙 伴 关 系, 做 大 进 口 和 代 理 进 口 等 业 务 ; 在 出 口 方 面, 努 力 开 拓 远 洋 市 场, 包 括 北 美 欧 洲 非 洲 中 东 和 东 南 亚 市 场 ; 在 保 持 传 统 品 种 出 口 的 基 础 上, 重 点 开 展 医 药 制 剂 原 料 药 中 成 药 植 物 药 提 取 物 灵 芝 系 列 产 品 和 医 疗 器 械 等 产 品 的 出 口, 打 造 成 集 保 健 品 药 品 医 疗 器 械 的 生 产 加 工 和 医 药 物 流 于 一 体 的 新 型 企 业 截 至 2009 年 12 月 31 日, 医 药 进 出 口 总 资 产 14,320 万 元, 总 负 债 13,229 万 元, 资 产 负 债 率 92.38%, 净 资 产 1,091 万 元, 实 现 销 售 收 入 27,966 万 元, 净 利 润 334 万 元 截 至 2010 年 9 月 30 日, 医 药 进 出 口 总 资 产 17,902 万 元, 总 负 债 16,419 万 元, 资 产 负 债 率 为 93.78%, 净 资 产 1,483 万 元, 实 现 销 售 收 入 34,965 万 元, 净 利 润 420 万 元 4 广 东 本 草 药 业 有 限 公 司 广 东 本 草 药 业 有 限 公 司 成 立 于 2002 年 5 月 28 日, 注 册 资 本 2600 万 元, 主 要 经 营 中 药 西 药 及 医 疗 器 械 等 本 草 药 业 是 集 药 品 研 发 生 产 制 造 分 销 服 务 物 流 配 送 连 锁 经 营 于 一 体 的 国 有 医 药 企 业 目 前, 本 草 药 业 药 品 经 营 达 到 6000 多 个 品 种 规 格, 其 中 200 多 个 为 全 国 总 代 理 品 种 规 格, 自 行 开 发 了 具 有 自 主 知 识 产 权 的 药 品 21 个, 经 营 医 疗 器 械 达 300 种 连 锁 药 店 达 到 1350 多 家 截 至 2009 年 12 月 31 日, 本 草 药 业 总 资 产 56,612 万 元, 总 负 债 53,539 万 元, 资 产 负 债 率 94.57%, 净 资 产 3,073 万 元, 实 现 销 售 收 入 35,550 万 元, 净 利 润 695 万 元 截 至 2010 年 9 月 30 日, 本 草 药 业 总 资 产 54,258 万 元, 总 负 债 50,881 万 元, 资 产 负 债 率 为 93.78%, 净 资 产 3,377 万 元, 实 现 销 售 收 入 27,126 万 元, 净 利 润 304 万 元 表 4-3 发 行 人 有 色 金 属 板 块 一 级 子 公 司 情 况 表 序 号 企 业 名 称 注 册 资 本 ( 万 元 ) 持 股 比 例 1 广 东 广 弘 国 际 贸 易 集 团 有 限 公 司 5,000 90% 2 广 东 广 弘 金 属 矿 产 有 限 公 司 3, % 24

26 3 广 东 广 弘 金 属 物 流 有 限 公 司 3,000 90% 4 广 东 广 弘 华 侨 铝 加 工 有 限 公 司 1, % 其 中, 经 营 业 务 的 主 要 有 以 下 公 司 : 1 广 东 广 弘 国 际 贸 易 集 团 有 限 公 司 广 弘 国 贸 成 立 于 2003 年 5 月 8 日, 注 册 资 金 人 民 币 5,000 万 元, 经 过 多 年 的 经 营, 广 弘 国 贸 逐 渐 形 成 了 以 有 色 金 属 ( 锌 锭 铝 铜 ) 煤 炭 等 大 宗 贸 易 为 主 营 业 务, 涉 及 国 内 外 贸 易 电 子 产 品 生 产 加 工 仓 储 物 流 投 资 并 购 等 业 务 的 综 合 性 商 贸 集 团 截 至 2009 年 12 月 31 日, 广 弘 国 贸 总 资 产 238,694 万 元, 总 负 债 282,835 万 元, 资 产 负 债 率 %, 净 资 产 -44,141 万 元, 实 现 销 售 收 入 608,244 万 元, 净 利 润 392 万 元 截 至 2010 年 9 月 30 日, 广 弘 国 贸 总 资 产 279,719 万 元, 总 负 债 321,458 万 元, 资 产 负 债 率 %, 净 资 产 -41,739 万 元, 实 现 销 售 收 入 466,573 万 元, 净 利 润 51 万 元 表 4-4 发 行 人 其 他 板 块 一 级 子 公 司 情 况 表 序 号 企 业 名 称 注 册 资 本 ( 万 元 ) 持 股 比 例 1 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 2, % 2 广 东 省 广 弘 华 侨 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 5,000 43% 3 广 东 省 华 侨 建 筑 装 饰 公 司 1,200 18% 4 深 圳 弘 明 辉 纸 品 有 限 公 司 % 5 广 东 新 侨 实 业 有 限 公 司 1,000 85% 6 广 东 省 教 育 服 务 公 司 % 7 广 东 广 弘 商 贸 有 限 公 司 1,000 51% 8 广 东 省 拱 北 中 旅 集 团 有 限 公 司 3, % 9 广 东 省 华 侨 物 业 发 展 公 司 % 10 广 东 省 广 弘 物 流 有 限 公 司 % 11 广 东 广 弘 拍 卖 行 有 限 公 司 % 12 广 东 省 国 际 体 育 旅 游 公 司 % 25

27 13 广 东 广 弘 体 育 发 展 有 限 公 司 % 14 广 东 弘 业 实 业 开 发 有 限 公 司 % 15 广 东 广 之 盈 贸 易 有 限 公 司 % 其 他 业 务 占 比 较 小, 其 中 经 营 业 务 的 主 要 有 以 下 公 司 : 1 广 东 省 拱 北 中 旅 集 团 有 限 公 司 广 东 省 拱 北 中 旅 集 团 有 限 公 司 是 珠 海 市 最 大 的 集 旅 游 业 与 酒 店 业 于 一 体 的 大 型 服 务 类 企 业, 其 重 点 经 营 产 品 为 酒 店 业 务, 主 要 有 华 侨 宾 馆 华 粤 酒 店 六 和 酒 店 等 ; 旅 行 社 业 务 范 围 包 括 赴 台 游 组 团 业 务 票 务 业 务 会 展 业 务, 以 及 进 出 口 业 务 等 公 司 发 展 方 向 确 立 以 五 星 级 酒 店 为 龙 头 的 发 展 格 局, 通 过 产 业 互 动 加 快 连 锁 发 展 截 至 2009 年 12 月 31 日, 拱 北 中 旅 总 资 产 18,504 万 元, 总 负 债 6,504 万 元, 资 产 负 债 率 35.15%, 净 资 产 12,000 万 元, 实 现 销 售 收 入 46,825 万 元, 净 利 润 153 万 元 截 至 2010 年 9 月 30 日, 拱 北 中 旅 总 资 产 18,067 万 元, 总 负 债 5,886 万 元, 资 产 负 债 率 32.58%, 净 资 产 12,181 万 元, 实 现 销 售 收 入 43,106 万 元, 净 利 润 314 万 元 2 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 成 立 于 2004 年 12 月, 注 册 资 金 2000 万 元, 主 要 经 营 范 围 为 房 地 产 开 发 经 营 物 业 管 理 房 地 产 中 介 服 务 房 地 产 信 息 咨 询 企 业 管 理 咨 询 项 目 投 资 投 资 项 目 可 行 性 研 究 等, 具 有 国 家 房 地 产 开 发 三 级 资 质 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 已 开 发 的 项 目 包 括 : 广 州 万 华 花 园 项 目, 总 建 筑 面 积 18 万 平 方 米, 已 于 2006 年 全 部 销 售 完 毕 ; 广 州 市 珠 江 新 城 广 弘 天 琪 住 宅 项 目, 总 建 筑 面 积 5.3 万 平 方 米, 已 于 2009 年 销 售 完 毕, 因 未 到 最 后 验 收 阶 段, 收 入 成 本 暂 未 最 后 结 转, 预 计 该 项 目 2011 年 验 收 后 将 实 现 销 售 收 入 约 70,000 万 元, 利 润 15,000 万 元 截 至 2009 年 12 月 31 日, 广 弘 房 产 总 资 产 64,139 万 元, 总 负 债 60,918 万 元, 资 产 负 债 率 94.98%, 净 资 产 3,221 万 元, 实 现 销 售 收 入 1,392 万 元, 净 利 润 -110 万 元 截 至 2010 年 9 月 30 日, 广 弘 房 产 总 资 产 82,533 万 元, 总 负 债 76,252 万 元, 资 产 负 债 率 为 92.39%, 净 资 产 6,281 万 元, 实 现 销 售 收 入 363 万 元, 净 利 润 -686 万 元 3 广 东 省 广 弘 华 侨 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 26

28 广 东 省 广 弘 华 侨 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 成 立 于 2006 年 1 月, 注 册 资 金 5000 万 元, 具 有 房 屋 建 筑 工 程 施 工 总 承 包 建 筑 装 修 装 饰 工 程 专 业 承 包 地 基 与 基 础 工 程 专 业 承 包 机 电 设 备 安 装 工 程 专 业 承 包 金 属 门 窗 工 程 专 业 承 包 的 一 级 资 质 ; 市 政 消 防 公 路 钢 结 构 玻 璃 幕 墙 等 专 业 资 质 ; 建 筑 装 饰 设 计 甲 级 资 质 ; 房 地 产 开 发 资 质 和 物 业 管 理 资 质 ; 具 有 一 级 建 筑 施 工 资 质,2010 年 获 得 中 国 詹 天 佑 奖 广 弘 华 侨 建 设 还 通 过 了 IS09001:2000 质 量 管 理 体 系 ISOl4001 环 境 管 理 体 系 和 OHSMSl8001 职 业 健 康 安 全 管 理 体 系 等 三 个 管 理 体 系 的 认 证, 承 建 了 机 械 轻 纺 化 工 能 源 交 通 航 空 及 文 教 卫 生 领 域 等 一 大 批 国 家 省 重 点 工 程 截 至 2009 年 12 月 31 日, 广 弘 华 侨 建 设 总 资 产 30,935 万 元, 总 负 债 26,153 万 元, 资 产 负 债 率 84.54%, 净 资 产 4,782 万 元, 实 现 销 售 收 入 41,850 万 元, 因 项 目 结 转 实 现 净 利 润 924 万 元 截 至 2010 年 9 月 30 日, 广 弘 华 侨 建 设 总 资 产 33,191 万 元, 总 负 债 28,332 万 元, 资 产 负 债 率 85.36%, 净 资 产 4,859 万 元, 实 现 销 售 收 入 30,465 万 元, 净 利 润 29 万 元 27

29 五 发 行 人 治 理 情 况 ( 一 ) 治 理 结 构 1 管 理 与 决 策 机 制 发 行 人 按 照 公 司 法 规 定 的 组 织 结 构 设 置 原 则, 实 行 母 子 公 司 管 理 体 制, 以 资 产 为 纽 带 采 用 垂 直 控 股 的 方 式 构 建 公 司 组 织 架 构, 子 公 司 担 负 公 司 生 产 经 营 和 创 造 利 润 的 功 能 公 司 下 设 董 事 会 监 事 会 和 总 经 理 组 成 的 经 营 层 公 司 内 设 办 公 室 人 事 部 党 群 部 纪 检 监 察 室 财 务 部 审 计 室 结 算 中 心 企 业 管 理 部 投 资 部 监 事 会 工 作 部 和 法 律 事 务 部 2 内 控 制 度 发 行 人 严 格 按 照 公 司 法 等 法 律 法 规 的 要 求, 以 建 立 健 全 完 备 的 法 人 治 理 结 构, 实 现 规 范 化 制 度 化 为 宗 旨, 制 定 了 公 司 章 程 广 弘 公 司 董 事 会 禁 令 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 资 金 管 理 规 定 ( 试 行 ) 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 资 金 集 中 管 理 实 施 细 则 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 投 资 管 理 暂 行 办 法 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 劳 动 人 事 管 理 制 度 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 企 业 经 营 责 任 制 实 施 办 法 等 规 范 性 文 件, 进 一 步 健 全 了 公 司 各 项 规 章 制 度, 不 断 完 善 公 司 法 人 治 理 结 构 规 范 公 司 的 运 作 ( 二 ) 组 织 架 构 1 组 织 结 构 图 图 4-3 发 行 人 组 织 结 构 图 2 各 职 能 部 门 主 要 职 责 表 4-5 发 行 人 各 职 能 部 门 主 要 职 责 表 28

30 职 能 部 门 办 公 室 人 事 部 ( 离 退 休 干 部 管 理 处 ) 党 群 部 纪 检 监 察 室 财 务 部 审 计 室 结 算 中 心 企 业 管 理 部 投 资 管 理 部 主 要 职 能 综 合 协 调 文 秘 档 案 保 密 信 息 化 建 设 和 网 络 管 理 后 勤 服 务 综 合 材 料 等 工 作 组 织 建 设 人 事 管 理 劳 资 管 理 教 育 培 训 外 事 管 理 离 退 休 人 员 管 理 人 事 档 案 与 统 计 等 工 作 负 责 宣 传 思 想 教 育 组 织 对 外 宣 传 报 道 表 彰 评 先 共 青 团 工 会 等 工 作 协 助 公 司 党 委 做 好 党 风 廉 政 建 设 和 组 织 协 调 反 腐 败 的 教 育 预 防 工 作 ; 按 照 公 司 党 委 董 事 会 有 关 工 作 部 署, 监 督 检 查 下 属 企 业 贯 彻 执 行 情 况, 组 织 协 调 效 能 监 察 工 作 ; 按 照 有 关 规 定 和 干 部 管 理 权 限, 受 理 下 属 企 业 党 组 织 违 反 党 纪 政 纪 的 案 件, 受 理 下 属 企 业 党 组 织 党 员 和 职 工 的 检 举 控 告 和 申 诉, 监 督 协 调 指 导 下 属 企 业 的 纪 检 监 察 工 作, 案 件 查 办 工 作 编 制 财 务 收 支 计 划 财 务 预 决 算 管 理 及 资 产 收 益 收 缴 工 作, 资 产 评 估 管 理, 组 织 清 产 核 资, 资 产 处 置 价 值 审 核 ; 会 计 核 算 与 财 务 分 析, 财 税 管 理 与 经 费 管 理, 企 业 财 务 监 督, 企 业 财 务 制 度 的 建 设 ; 协 助 结 算 中 心 资 金 筹 措 调 配 与 监 控 ; 对 下 属 企 业 年 终 绩 效 考 核 情 况 进 行 复 核 ; 对 企 业 压 逾 期 账 款 压 不 良 库 存 扭 亏 减 亏 等 三 项 工 作 的 跟 踪 管 理 ; 财 务 人 员 管 理 与 业 务 培 训 ; 财 务 档 案 管 理, 产 权 登 记 股 权 管 理 制 定 公 司 内 部 审 计 工 作 制 度, 编 制 企 业 年 度 内 部 审 计 工 作 计 划, 参 与 组 织 企 业 年 度 财 务 决 算 的 审 计 工 作, 并 对 企 业 年 度 财 务 决 算 的 审 计 质 量 进 行 监 督 ; 对 下 属 企 业 的 有 关 经 济 活 动 进 行 审 计 监 督 与 评 价, 组 织 对 下 属 企 业 负 责 人 进 行 任 期 或 任 中 经 济 责 任 审 计, 组 织 对 发 生 重 大 财 务 异 常 情 况 的 子 企 业 进 行 专 项 审 计 或 审 计 调 查 工 作 ; 对 下 属 企 业 内 部 控 制 系 统 的 健 全 性 合 理 性 和 有 效 性 进 行 检 查 评 价 和 意 见 反 馈 ; 对 企 业 有 关 业 务 的 经 营 风 险 进 行 评 估 和 意 见 反 馈, 按 照 审 计 程 序 做 好 审 计 资 料 收 集 整 理 归 档 工 作 负 责 制 定 年 度 资 金 计 划, 建 立 健 全 资 金 管 理 方 面 的 规 章 制 度, 完 善 相 关 业 务 流 程 ; 负 责 构 建 发 行 人 融 资 平 台, 指 导 下 属 企 业 信 用 体 系 建 设 ; 负 责 资 金 集 中 结 算 账 户 管 理 资 金 头 寸 管 理 及 内 部 资 金 调 拨 利 息 计 算 清 收 ; 负 责 下 属 企 业 的 对 外 融 资 担 保 的 管 理 ; 负 责 资 金 审 贷 委 员 会 日 常 工 作 ; 负 责 对 外 融 资 及 内 部 调 剂 资 金 的 风 险 控 制 负 责 企 业 生 产 经 营 管 理, 开 展 企 业 经 营 情 况 调 研, 生 产 经 营 分 析 信 息 通 报 及 收 集 工 作 负 责 企 业 品 牌 建 设 工 作 安 全 生 产 管 理 工 作 投 资 管 理, 新 公 司 设 立 ( 包 括 总 部 及 下 属 企 业 增 资 减 资 ), 企 业 改 制 上 市 股 票 增 发 发 行 可 转 债 上 市 公 司 股 权 增 持 和 29

31 职 能 部 门 监 事 会 工 作 部 法 务 部 主 要 职 能 减 持 并 购 股 权 投 资 等 资 本 运 营 管 理 工 作 ; 技 术 创 新 技 术 改 造 项 目 申 报 审 核, 项 目 招 标 议 标 决 标 管 理, 对 投 资 项 目 的 跟 踪 评 价 ; 进 行 招 商 引 资 工 作 ; 企 业 中 长 期 规 划 负 责 监 事 会 日 常 工 作 以 及 对 监 事 会 成 员 的 管 理, 负 责 监 事 会 工 作 的 组 织 推 进 指 导 协 调 督 促 监 事 会 成 员 有 效 履 行 职 责, 审 核 分 析 汇 总 监 事 会 或 监 事 的 报 告 负 责 监 督 报 告 有 关 事 项 的 跟 踪 落 实, 提 出 处 理 意 见 负 责 协 调 联 系 和 配 合 广 东 省 国 资 委 派 驻 广 弘 公 司 监 事 会 的 有 关 工 作 负 责 公 司 法 律 事 务, 指 导 下 属 企 业 法 务 工 作, 协 调 下 属 企 业 重 大 法 律 纠 纷 事 项, 负 责 规 章 制 度 建 设, 规 范 性 文 件 合 规 性 审 核 指 导 制 定 并 审 核 下 属 企 业 公 司 章 程, 指 导 下 属 企 业 规 范 董 事 会 建 设 ; 负 责 法 律 风 险 管 理, 涉 及 法 律 诉 讼 的 债 权 债 务 清 理 和 追 收 工 作 六 发 行 人 内 控 机 制 ( 一 ) 公 司 治 理 模 式 发 行 人 以 公 司 各 职 能 部 门 为 核 心, 建 立 了 覆 盖 战 略 规 划 财 务 管 理 经 营 计 划 人 力 资 源 内 部 审 计 办 公 管 理 的 制 度 体 系, 制 定 了 包 括 公 司 章 程 在 内 的 较 为 完 善 的 公 司 治 理 制 度, 并 不 断 完 善 各 项 经 营 规 章 公 司 严 格 按 照 公 司 法 的 有 关 规 定 和 要 求, 规 范 公 司 运 作, 形 成 了 以 董 事 会 监 事 会 及 管 理 层 为 主 体 结 构 的 决 策 与 经 营 管 理 体 系, 并 根 据 公 司 实 际 经 营 情 况 和 管 理 需 要, 建 立 并 完 善 各 自 内 部 控 制 制 度 公 司 不 设 股 东 会 董 事 会 为 公 司 的 决 策 机 构, 董 事 会 由 3-7 名 董 事 组 成, 董 事 会 成 员 由 出 资 者 委 派 或 更 换, 设 董 事 长 1 人 在 广 东 省 政 府 授 权 范 围 内 行 使 出 资 者 职 权, 决 定 公 司 的 重 大 事 项 发 行 人 董 事 会 主 要 行 使 下 列 职 权 : 拟 订 和 修 改 公 司 章 程 ; 决 定 经 营 战 略 经 营 方 针 经 营 目 标 中 长 期 发 展 规 划 和 年 度 经 营 计 划 ; 决 定 内 部 管 理 结 构 的 设 置 ; 制 定 公 司 的 基 本 管 理 制 度 ; 决 定 重 大 改 革 方 案 审 定 独 资 控 股 子 公 司 合 并 分 立 调 整 撤 销 方 案 ; 决 定 重 大 投 资 方 案 ; 审 定 年 度 财 务 预 算 决 算 利 润 分 配 和 弥 补 亏 损 等 方 案 ; 依 法 定 程 序 批 准 独 资 控 股 子 公 司 的 收 益 分 配 方 案 ; 拟 订 公 司 增 加 或 减 少 注 册 资 本 及 公 司 债 券 发 行 方 案 ; 依 法 决 定 国 有 资 产 产 权 转 让 或 产 权 收 购 方 案, 依 法 定 程 序 决 定 独 资 控 股 子 公 司 增 加 或 减 少 注 册 资 本 方 案 ; 依 法 定 程 序 聘 任 或 解 聘 总 经 理, 根 据 总 经 理 提 名 聘 任 或 解 聘 副 总 经 理 财 务 负 责 人, 决 定 其 报 酬 和 奖 惩 事 项 ; 批 准 独 资 控 股 子 公 司 章 程 ; 审 议 总 经 理 工 作 报 告 ; 依 法 定 程 序, 拟 订 合 并 分 立 变 更 解 散 和 清 算 方 案 ; 法 律 法 规 或 公 司 章 程 规 定 的 其 他 职 权 30

32 发 行 人 设 监 事 会, 监 事 会 成 员 不 少 于 5 人 监 事 会 成 员 由 广 东 省 国 资 委 委 派 或 更 换, 监 事 会 主 席 由 广 东 省 国 资 委 从 监 事 会 成 员 中 指 定 发 行 人 监 事 会 主 要 行 使 下 列 职 权 : 检 查 公 司 财 务 ; 对 董 事 总 经 理 执 行 公 司 职 务 时 违 反 法 律 法 规 或 者 公 司 章 程 的 行 为 进 行 监 督 ; 当 董 事 和 总 经 理 的 行 为 损 害 公 司 利 益 时, 要 求 董 事 和 总 经 理 予 以 纠 正 ; 列 席 董 事 会 会 议 ; 公 司 章 程 规 定 的 其 他 职 权 公 司 实 行 董 事 会 领 导 下 的 总 经 理 负 责 制, 设 总 经 理 1 名, 副 总 经 理 若 干 名 总 经 理 对 董 事 会 负 责, 副 总 经 理 协 助 总 经 理 工 作, 对 总 经 理 负 责 发 行 人 总 经 理 主 要 行 使 下 列 职 权 : 支 持 生 产 经 营 与 管 理 工 作, 组 织 实 施 董 事 会 决 议 ; 拟 订 经 营 战 略 经 营 方 针 经 营 目 标 和 中 长 期 发 展 规 划 组 织 实 施 经 批 准 的 年 度 经 营 计 划 ; 拟 订 基 本 管 理 制 度 和 具 体 规 章 制 度 ; 拟 订 管 理 机 构 设 置 方 案 ; 拟 订 重 大 改 革 方 案 ; 拟 订 需 提 交 董 事 会 决 议 的 重 大 投 资 方 案 ; 拟 订 年 度 财 务 预 算 决 算 利 润 分 配 弥 补 亏 损 等 方 案 ; 拟 订 国 有 资 产 收 益 分 配 方 案 ; 拟 订 公 司 总 部 职 工 的 分 配 方 法 和 奖 惩 方 案 ; 提 名 聘 任 或 解 聘 副 总 经 理 财 务 负 责 人 ; 聘 任 或 解 聘 除 董 事 会 审 批 权 限 以 外 的 管 理 人 员 ; 非 董 事 的 总 经 理 列 席 董 事 会 会 议 ; 公 司 章 程 或 董 事 会 授 予 的 其 他 职 权 ( 二 ) 财 务 管 理 制 度 1 财 务 管 理 模 式 发 行 人 制 定 了 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 财 务 管 理 办 法 ( 试 行 ), 规 范 企 业 财 务 行 为 和 会 计 核 算, 规 范 会 计 基 础 管 理 资 金 管 理 资 产 负 债 及 所 有 者 权 益 管 理, 内 部 会 计 控 制 财 务 报 告 制 度 等 管 理 工 作, 强 化 财 务 和 会 计 管 理, 防 范 财 务 风 险, 保 障 国 有 资 产 的 安 全 和 增 值, 促 进 公 司 持 续 健 康 快 速 发 展 2 资 金 管 理 办 法 发 行 人 制 定 了 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 资 金 管 理 规 定 ( 试 行 ) 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 资 金 集 中 管 理 实 施 细 则, 规 范 企 业 的 经 营 资 金 计 划 帐 户 管 理 对 外 借 款 担 保 内 部 调 剂 资 金 资 金 使 用 和 资 金 工 作 报 告 制 度 等 方 面 的 管 理 规 范 企 业 资 金 行 为, 防 范 资 金 运 作 风 险, 提 高 资 金 使 用 效 率 ( 三 ) 人 力 资 源 管 理 模 式 发 行 人 制 定 了 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 劳 动 人 事 管 理 制 度, 明 确 了 公 司 干 部 人 事 管 理 领 导 干 部 任 期 经 济 责 任 审 计 制 度 企 业 领 导 人 员 培 训 制 度 人 员 招 聘 和 调 动 制 度 专 业 技 术 人 员 管 理 规 定 等 相 关 规 定 及 制 度 使 公 司 的 人 力 资 源 管 理 更 加 规 范 化 程 序 化 制 度 化, 适 应 公 司 业 务 发 展 的 需 要 ( 四 ) 投 融 资 对 外 担 保 关 联 交 易 和 套 期 保 值 交 易 管 理 模 式 1 投 融 资 管 理 模 式 发 行 人 制 定 了 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 投 资 管 理 暂 行 办 法, 成 立 了 31

33 投 资 审 批 委 员 会, 制 定 了 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 投 资 审 批 委 员 会 工 作 细 则, 通 过 规 范 投 资 行 为, 把 投 资 决 策 建 立 在 科 学 的 可 行 性 研 究 基 础 之 上, 建 立 有 效 的 投 资 风 险 约 束 机 制, 努 力 实 现 投 资 结 构 最 优 化 投 资 效 益 最 佳 化 和 投 资 风 险 最 低 化, 保 证 国 有 资 产 的 保 值 增 值 2 对 外 担 保 管 理 模 式 发 行 人 成 立 了 资 金 审 贷 委 员 会, 制 定 了 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 审 贷 委 员 会 工 作 细 则, 严 格 规 范 担 保 管 理, 明 确 规 定 了 下 属 企 业 不 得 为 广 弘 公 司 以 外 单 位 或 个 人 提 供 经 济 担 保 3 套 期 保 值 业 务 管 理 模 式 发 行 人 建 立 了 套 期 保 值 业 务 管 理 办 法, 明 确 规 定 了 下 属 企 业 未 经 广 弘 公 司 批 准, 不 得 从 事 期 货 交 易 需 要 办 理 期 货 交 易 的 企 业, 应 获 得 发 行 人 批 准 后 才 可 以 办 理 相 关 业 务 ( 五 ) 内 部 审 计 制 度 发 行 人 制 定 了 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 内 部 审 计 工 作 办 法, 对 公 司 及 所 属 公 司 财 务 收 支 财 务 预 算 财 务 决 算 资 产 质 量 经 营 效 益 进 行 监 督 和 评 价, 确 保 建 设 项 目 或 者 有 关 经 济 活 动 的 真 实 性 合 法 性 和 效 益 性 内 部 审 计 相 关 部 门 按 照 有 关 法 律 法 规 和 公 司 的 要 求 起 草 内 部 审 计 规 章 制 度 制 定 年 度 审 计 计 划 和 专 项 审 计 计 划, 并 实 施 项 目 审 计, 把 握 公 司 的 审 计 情 况 七 发 行 人 高 级 管 理 人 员 情 况 表 4-6 公 司 董 事 任 职 情 况 姓 名 职 务 性 别 年 龄 任 期 起 始 日 期 任 期 终 止 日 期 聂 周 荣 董 事 长 党 委 书 记 男 年 7 月 2013 年 7 月 董 事 总 经 理 党 委 副 黄 广 伟 男 年 5 月 2011 年 5 月 书 记 董 事 党 委 副 书 记 纪 赵 雷 力 男 年 7 月 2011 年 7 月 书 记 工 会 主 席 ( 一 ) 董 事 简 历 聂 周 荣 先 生,56 岁, 现 任 公 司 董 事 长 党 委 书 记, 高 级 经 济 师 1995 年 1 月 任 云 浮 市 副 市 长 ;2000 年 6 月 任 广 业 公 司 董 事 副 总 经 理 党 委 委 员 ;2007 年 12 月 任 广 东 省 广 业 资 产 经 营 有 限 公 司 董 事 总 经 理 党 委 副 书 记 ;2010 年 7 月 任 公 司 董 事 长 党 委 书 记 黄 广 伟 先 生,57 岁, 现 任 公 司 董 事 总 经 理 党 委 副 书 记, 高 级 政 工 师 32

34 1991 年 5 月 任 广 东 省 饲 料 工 业 办 公 室 副 主 任 党 组 成 员 党 总 支 书 记 ;1995 年 6 月 任 广 东 省 贸 易 委 办 公 室 主 任 ;2000 年 6 月 任 公 司 党 委 副 书 记 纪 委 书 记 工 会 主 席 董 事 ;2007 年 荣 获 广 东 省 五 一 劳 动 奖 章 ;2008 年 5 月 任 公 司 总 经 理 赵 雷 力 先 生,57 岁, 现 任 公 司 董 事 党 委 副 书 记 纪 委 书 记 工 会 主 席, 高 级 政 工 师 1995 年 4 月 任 空 军 航 空 兵 第 9 师 师 长 ;2001 年 12 月 转 业 任 广 东 粤 海 投 资 控 股 有 限 公 司 董 事 纪 检 组 长 党 组 成 员 ;2008 年 7 月 任 公 司 董 事 ( 二 ) 监 事 简 历 表 4-7 公 司 监 事 任 职 情 况 姓 名 职 务 性 别 年 龄 任 期 起 始 日 期 王 如 海 监 事 会 主 席 男 年 6 月 张 宏 庆 监 事 男 年 6 月 游 明 芳 监 事 女 年 6 月 熊 红 波 监 事 男 年 10 月 曾 华 监 事 会 工 作 部 部 长 职 工 监 事 男 年 8 月 王 如 海 先 生,46 岁, 现 任 公 司 监 事 会 主 席 1984 年 年 任 山 西 阳 泉 检 察 院 书 记 员 助 理 检 察 员 检 察 员 副 科 长 兼 团 支 部 书 记 ;1993 年 年 任 首 都 机 场 集 团 公 安 局 民 航 总 局 航 安 办 办 公 室 副 主 任 主 任 科 员 ;1998 年 年 任 中 国 民 航 快 递 总 公 司 企 管 市 场 部 负 责 人 副 总 经 理 ;2001 年 年 任 珠 海 民 航 快 递 有 限 公 司 董 事 总 经 理 书 记 ;2008 年 年 5 月 任 中 国 民 航 快 递 总 公 司 运 营 管 理 部 副 总 经 理 ;2010 年 6 月 至 今 任 广 东 省 国 资 委 派 驻 广 弘 公 司 广 晟 公 司 广 业 公 司 任 监 事 会 主 席 张 宏 庆 先 生,36 岁, 现 任 公 司 监 事 1996 年 7 月 年 9 月 任 广 东 省 有 色 金 属 地 质 局 主 任 科 员 会 计 师 ;2008 年 10 月 年 6 月 任 广 东 省 国 资 委 派 驻 发 行 人 及 中 旅 集 团 监 事 会 专 职 监 事 ;2010 年 6 月 至 今 任 广 东 省 国 资 委 派 驻 广 弘 公 司 监 事 会 专 职 监 事 游 明 芳 女 士,34 岁, 现 任 公 司 监 事 1999 年 9 月 年 4 月 任 北 京 华 建 会 计 师 事 务 所 审 计 经 理 ;2004 年 4 月 年 5 月 任 万 隆 会 计 师 事 务 所 广 东 分 所 审 计 经 理 ;2008 年 5 月 年 8 月 任 广 东 省 龙 粤 通 讯 有 限 公 司 高 级 财 务 经 理 ;2008 年 8 月 年 6 月 任 广 东 省 国 资 委 派 驻 广 晟 公 司 及 广 盐 集 团 监 事 会 专 职 监 事 ; 2010 年 6 月 至 今 任 广 东 省 国 资 委 派 驻 广 弘 公 司 及 广 业 公 司 监 事 会 专 职 监 事 熊 红 波 先 生,39 岁, 现 任 公 司 监 事 1994 年 7 月 年 4 月 任 广 州 南 方 散 装 水 泥 公 司 出 纳 会 计 总 经 理 秘 书 财 务 部 经 理 ;2006 年 5 月 年 9 月 任 广 东 广 信 会 计 师 事 务 所 有 限 公 司 部 门 经 理 ;2008 年 10 月 至 今 任 广 东 省 国 资 委 外 派 广 盐 集 团 广 晟 公 司 广 弘 公 司 监 事 会 专 职 监 事 33

35 曾 华 先 生,47 岁, 现 任 公 司 监 事 会 工 作 部 部 长 职 工 监 事 1983 年 7 月 年 6 月 任 贵 州 航 空 航 天 工 业 部 兴 红 机 械 厂 财 务 科 会 计 员 成 本 室 主 任 副 科 长 科 长 处 长 ;1995 年 6 月 年 6 月 任 广 东 省 纺 织 工 业 总 公 司 财 务 部 资 金 管 理 科 科 长 财 务 部 副 经 理 投 资 部 副 经 理 审 计 室 主 任 ;1998 年 6 月 年 6 月 任 广 东 省 纺 织 工 业 原 材 料 公 司 副 经 理 ;2002 年 6 月 年 3 月 任 广 东 省 纺 织 工 业 总 公 司 企 财 部 副 部 长 ;2003 年 3 月 年 10 月 任 广 东 省 纺 织 工 业 总 公 司 清 产 核 算 办 主 任 综 合 管 理 部 副 部 长 托 管 企 业 管 理 办 公 室 主 任 ;2007 年 11 月 年 7 月 任 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 投 资 管 理 部 副 部 长 ;2009 年 8 月 年 8 月 任 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 财 务 总 监 管 理 办 公 室 主 任 ;2010 年 8 月 至 今 任 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 监 事 会 工 作 部 部 长 职 工 监 事 ( 三 ) 高 级 管 理 人 员 简 历 表 4-8 公 司 高 级 管 理 人 员 任 职 情 况 姓 名 职 务 性 别 年 龄 任 期 起 始 日 期 黄 广 伟 董 事 总 经 理 党 委 副 书 记 男 年 5 月 王 艳 超 副 总 经 理 党 委 委 员 男 年 1 月 柳 琛 子 副 总 经 理 党 委 委 员 女 年 11 月 黄 湘 晴 副 总 经 理 党 委 委 员 男 年 8 月 郑 宗 伟 副 总 经 理 党 委 委 员 男 年 8 月 刘 镇 河 总 经 济 师 党 委 委 员 男 年 8 月 王 艳 超 先 生,53 岁, 现 任 公 司 副 总 经 理 党 委 委 员, 高 级 政 工 师 1992 年 9 月 任 新 疆 大 学 党 委 办 公 室 主 任 ;1993 年 6 月 任 广 东 省 金 泰 企 业 集 团 办 公 室 副 主 任 主 任 党 委 副 书 记 ;1995 年 2 月 任 广 东 省 清 远 市 经 济 开 发 试 验 区 组 织 宣 传 处 处 长 党 委 副 书 记 ;1997 年 4 月 任 清 远 日 报 社 社 长 党 组 书 记 ;2000 年 8 月 调 入 广 弘 公 司 任 人 事 处 处 长 机 关 党 支 部 书 记 纪 委 委 员 ;2007 年 1 月 提 任 公 司 副 总 经 理 柳 琛 子 女 士,37 岁, 现 任 公 司 副 总 经 理 党 委 委 员, 高 级 经 济 师 2002 年 1 月 任 建 设 银 行 广 东 省 分 行 团 委 书 记 ;2003 年 12 月 任 建 设 银 行 广 东 省 分 行 国 际 业 务 部 副 总 经 理 兼 单 证 中 心 总 经 理 ;2008 年 7 月 任 建 设 银 行 广 东 省 分 行 广 州 海 珠 支 行 副 行 长 ;2008 年 11 月 参 加 广 东 省 联 合 公 选 100 名 干 部 到 任 公 司 副 总 经 理 黄 湘 晴 先 生,45 岁, 现 任 公 司 副 总 经 理 党 委 委 员 1992 年 10 月 任 教 育 书 店 总 经 理 党 支 部 书 记 ;2004 年 度 获 广 东 省 五 一 劳 动 奖 章 ;2005 年 7 月 兼 任 教 育 书 店 董 事 长 总 经 理 ;2007 年 2 月 兼 任 广 弘 国 际 集 团 董 事 长 党 委 书 记 ;2009 年 1 月 兼 任 广 弘 控 股 董 事 党 委 书 记 ;2009 年 8 月 任 公 司 副 总 经 理 郑 宗 伟 先 生,45 岁, 现 任 公 司 副 总 经 理 党 委 委 员, 助 理 经 济 师 1993 年 34

36 6 月 任 广 东 省 人 民 政 府 侨 务 办 公 室 经 济 处 副 处 长 ;1995 年 2 月 任 广 东 省 华 侨 房 产 建 设 公 司 副 总 经 理 总 经 理 党 总 支 副 书 记 书 记 ;2004 年 11 月 任 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 董 事 长 总 经 理 ;2009 年 8 月 任 公 司 副 总 经 理 刘 镇 河 先 生,56 岁, 现 任 公 司 总 经 济 师 党 委 委 员, 经 济 师 1995 年 6 月 任 粤 财 实 业 发 展 公 司 副 总 经 理 ;2001 年 5 月 任 广 东 省 科 智 机 械 集 团 有 限 公 司 董 事 财 务 总 监 ;2007 年 2 月 至 2009 年 7 月 任 广 东 省 建 筑 工 程 集 团 有 限 公 司 广 东 省 水 电 集 团 有 限 公 司 监 事 会 主 席 ;2009 年 8 月 任 公 司 总 经 济 师 八 人 力 资 源 状 况 广 弘 公 司 实 行 劳 动 合 同 制, 按 照 劳 动 法 的 有 关 规 定 与 员 工 签 订 劳 动 合 同, 并 为 员 工 提 供 了 必 要 的 社 会 保 障 计 划, 在 执 行 国 家 用 工 制 度 劳 动 保 护 制 度 社 会 保 障 制 度 等 方 面 规 范 合 理 截 至 2010 年 9 月 30 日, 广 弘 公 司 共 有 在 职 员 工 5,185 人, 离 退 休 职 工 2,004 人, 具 体 情 况 如 下 : ( 一 ) 学 历 结 构 发 行 人 员 工 共 5,185 人, 具 体 学 历 结 构 如 下 : 表 4-9 广 弘 公 司 人 员 学 历 结 构 情 况 学 历 员 工 人 数 ( 人 ) 占 比 (%) 本 科 及 以 上 1, 大 专 1, 高 中 中 专 1, 初 中 及 以 下 合 计 5, 数 据 来 源 : 根 据 公 司 资 料 整 理 ( 二 ) 岗 位 结 构 表 4-10 广 弘 公 司 人 员 岗 位 结 构 表 岗 位 分 工 员 工 人 数 ( 人 ) 占 比 (%) 销 售 人 员 2, 生 产 人 员 1, 研 发 人 员 管 理 人 员 1, 合 计 5, 数 据 来 源 : 根 据 公 司 资 料 整 理 ( 三 ) 离 退 休 职 工 35

37 截 至 2010 年 9 月 30 日, 公 司 本 部 及 下 属 企 业 共 有 离 退 休 人 员 2,004 人, 离 退 休 人 员 均 参 加 社 保 或 按 政 府 公 务 员 系 列 管 理 九 发 行 人 主 营 业 务 状 况 ( 一 ) 发 行 人 经 营 范 围 发 行 人 作 为 广 东 省 国 资 委 直 属 三 大 资 产 经 营 公 司 之 一, 拥 有 食 品 医 药 有 色 金 属, 以 及 建 筑 房 地 产 教 育 出 版 物 发 行 旅 游 酒 店 等 产 业 公 司 目 前 致 力 于 发 展 食 品 医 药 有 色 金 属 三 大 主 业 发 行 人 根 据 要 求, 将 重 组 后 的 下 属 企 业 按 资 产 及 经 营 情 况 进 行 了 分 类 发 行 人 纳 入 合 并 报 表 反 映 的 企 业 为 82 家, 其 中 一 级 企 业 32 家, 二 级 企 业 50 家 ( 二 ) 主 营 业 务 情 况 1 发 行 人 主 营 业 务 经 营 情 况 发 行 人 是 一 家 主 要 覆 盖 食 品 医 药 有 色 金 属 等 多 领 域 的 综 合 类 公 司 2010 年 三 季 度, 发 行 人 主 营 业 务 中, 食 品 销 售 实 现 293, 万 元, 占 主 营 业 务 收 入 23.77%; 医 药 销 售 实 现 229, 万 元, 占 主 营 业 务 收 入 的 18.57%; 有 色 金 属 实 现 628, 万 元, 占 主 营 业 务 收 入 的 50.98%; 其 他 主 营 业 务 实 现 收 入 82, 万 元, 占 主 营 业 务 收 入 的 6.68% 表 4-11 公 司 主 营 业 务 收 入 占 比 表 单 位 : 万 元,% 主 营 业 务 板 块 项 目 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 1-9 月 收 入 占 比 收 入 占 比 收 入 占 比 收 入 占 比 食 品 313, , , , 医 药 178, , , , 有 色 金 属 416, , , , 其 他 77, , , , 合 计 986, ,125, ,424, ,233, 资 料 来 源 : 公 司 提 供 从 营 业 收 入 构 成 看, 发 行 人 营 业 收 入 主 要 来 源 于 食 品 医 药 和 有 色 金 属 三 大 主 业 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末 有 色 金 属 食 品 和 医 药 三 大 主 业 合 计, 分 别 占 营 业 收 入 92.15% 90.88% 91.19% 和 93.32% 36

38 表 4-12 公 司 主 营 业 务 毛 利 润 及 毛 利 率 情 况 表 单 位 : 万 元,% 毛 利 润 毛 利 率 板 块 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 1-9 月 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 1-9 月 食 品 22, , , , 医 药 15, , , , 有 色 金 属 5, , , , 其 他 11, , , , 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 食 品 板 块 毛 利 率 分 别 为 7.02% 8.62% 6.13% 和 6.49%, 医 药 板 块 毛 利 率 分 别 为 8.44% 6.61% 7.70% 和 6.41%, 食 品 医 药 板 块 毛 利 率 较 为 稳 定 ; 有 色 金 属 板 块 毛 利 率 分 别 为 1.38% 1.15% 1.21% 和 1.41%, 有 色 金 属 业 务 毛 利 率 较 低 ; 其 他 板 块 主 要 包 括 房 地 产 建 筑 业 务 旅 游 酒 店 等 业 务, 毛 利 率 分 别 为 14.74% 20.45% 9.62% 和 10.88%, 毛 利 率 相 对 较 高 但 波 动 幅 度 较 大, 由 于 其 占 主 营 业 务 收 入 比 重 较 小, 对 公 司 综 合 毛 利 率 的 影 响 有 限 2009 年, 发 行 人 毛 利 率 同 比 下 降 1.21%, 一 方 面 是 因 为 食 品 医 药 板 块 的 产 品 附 加 值 较 低 ; 另 一 方 面 是 因 为 房 地 产 建 筑 业 务 受 会 计 核 算 周 期 等 因 素 影 响, 其 毛 利 率 情 况 没 有 得 到 体 现 2010 年 三 季 度, 发 行 人 主 要 产 业 的 毛 利 率 较 2009 年 有 所 下 降, 主 要 是 医 药 有 色 金 属 产 业 因 消 化 库 存 商 品, 导 致 综 合 毛 利 率 下 降 0.18% (1) 有 色 金 属 发 行 人 有 色 金 属 业 务 以 国 内 贸 易 为 主, 主 要 经 营 产 品 包 括 铝 锭 锌 锭 铜 等 有 色 金 属 及 煤 炭 等 年, 公 司 有 色 金 属 板 块 实 现 业 务 收 入 分 别 为 416, 万 元 589, 万 元 和 719, 万 元, 年 复 合 增 长 31.41%, 整 体 增 长 快 2009 年, 公 司 该 板 块 业 务 收 入 占 公 司 主 营 业 务 收 入 的 50.52%, 收 入 占 比 大 ; 2010 年 1-9 月, 该 板 块 实 现 业 务 收 入 628,669.6 万 元, 为 2009 全 年 的 87.32% 公 司 该 业 务 板 块 平 均 毛 利 率 较 为 平 稳, 但 整 体 较 低,2009 年 为 1.21%,2010 年 1-9 月 有 所 上 升, 为 1.41% 目 前, 公 司 该 板 块 主 要 经 营 主 体 是 广 东 广 弘 国 际 贸 易 集 团 有 限 公 司 广 弘 国 贸 和 2010 年 1-9 月 主 营 业 务 收 入 分 别 为 386, 万 元 578, 万 元 607, 万 元 和 466, 万 元 主 要 业 务 包 括 有 色 金 属 及 煤 炭 贸 易,2010 年 全 年 煤 炭 贸 易 业 务 占 主 营 业 务 收 入 比 例 约 为 10% 目 前, 广 弘 国 贸 经 营 的 有 色 金 属 产 品 主 要 包 括 铝 锭 锌 锭 铜 等 广 弘 国 贸 主 要 供 应 商 为 山 西 华 泽 铝 电 有 限 公 司 河 南 万 基 铝 业 有 限 公 司 宜 昌 长 江 铝 业 有 37

39 限 责 任 公 司 及 上 海 双 牌 铝 业 有 限 公 司 等, 下 游 客 户 主 要 是 以 佛 山 南 海 为 中 心 的 铝 型 材 厂 及 二 级 分 销 商 广 弘 国 贸 上 下 游 厂 家 主 要 采 取 现 款 现 货 的 结 算 模 式, 其 在 广 东 市 场 有 一 定 的 知 名 度, 市 场 占 有 率 5% 左 右 目 前, 广 弘 国 贸 积 极 向 生 产 源 头 延 伸, 实 现 金 属 矿 产 贸 易 + 委 托 加 工 业 务, 以 改 变 单 纯 的 贸 易 业 务 模 式, 从 而 提 高 业 务 利 润 率 广 弘 国 贸 拥 有 煤 炭 等 产 品 专 营 资 格, 月 煤 炭 贸 易 量 大 约 为 10 万 吨 左 右, 经 营 的 煤 炭 产 品 毛 利 率 大 约 在 2% 左 右 广 弘 国 贸 下 游 主 要 为 省 内 大 型 电 力 企 业, 目 前 正 积 极 与 省 内 电 力 及 钢 铁 企 业 建 立 稳 定 贸 易 关 系, 以 实 现 市 场 占 有 率 逐 步 提 高 的 要 求 总 体 看, 公 司 该 板 块 收 入 规 模 大, 毛 利 率 低 ; 同 时, 该 板 块 对 运 营 资 金 需 求 规 模 大 (2) 食 品 发 行 人 食 品 产 业 已 形 成 饲 料 生 产 销 售 畜 禽 养 殖 冷 藏 加 工 粮 油 加 工 饮 料 生 产 及 贸 易 配 送 全 产 业 链 布 局, 主 要 经 营 产 品 包 括 : 饲 料 业 务 主 要 生 产 销 售 鸡 鸭 猪 等 家 禽 配 合 饲 料 和 鱼 虾 等 水 产 饲 料 及 饲 料 浓 缩 料 预 混 料 等 ; 畜 禽 业 务 主 要 从 事 鸡 猪 等 家 禽 的 养 殖 ; 冷 藏 加 工 主 要 包 括 冷 冻 猪 肉 鸡 肉 及 水 果 类 产 品 等 的 冷 藏 业 务 和 肉 类 加 工 业 务 ; 粮 油 加 工 主 要 从 事 大 米 豆 类 制 品 的 生 产 加 工 ; 饮 料 业 务 主 要 从 事 碳 酸 饮 料 果 汁 饮 料 凉 茶 饮 料 功 能 性 饮 料 谷 物 类 植 物 蛋 白 饮 料 等 全 系 列 饮 料 产 品 的 生 产 销 售 ; 贸 易 配 送 主 要 包 括 冷 冻 猪 肉 粮 油 等 食 品 类 产 品 的 批 发 贸 易 配 送 业 务 目 前, 公 司 从 事 食 品 业 务 的 下 属 企 业 主 要 有 广 东 广 弘 控 股 股 份 有 限 公 司 广 东 广 粮 实 业 有 限 公 司 和 广 东 省 广 弘 九 江 饲 料 有 限 公 司 年, 公 司 食 品 板 块 实 现 业 务 收 入 分 别 为 313, 万 元 228, 万 元 和 345, 万 元, 年 复 合 增 长 4.96% 2009 年, 公 司 该 板 块 业 务 收 入 占 公 司 主 营 业 务 收 入 的 24.24%;2010 年 1-9 月, 该 板 块 实 现 业 务 收 入 293, 万 元, 为 2009 全 年 的 84.85% 公 司 该 业 务 板 块 平 均 毛 利 率 近 年 有 所 波 动, 但 基 本 维 持 在 7.00% 左 右 广 弘 控 股 ( 证 券 代 码 ) 已 形 成 包 括 畜 禽 饲 养 肉 制 品 加 工 冷 藏 保 鲜 和 物 流 配 送 为 一 体 的 肉 类 食 品 产 业 链, 并 拥 有 年 产 鸡 苗 4000 万 羽 肉 鸡 120 万 只 生 猪 3.6 万 头 繁 殖 和 饲 养 能 力 广 弘 控 股 主 营 业 务 为 肉 类 冷 冻 及 物 流 配 送, 其 拥 有 华 南 地 区 最 大 的 食 品 冷 冻 库, 冷 冻 能 力 3.58 万 吨, 均 为 零 下 度 低 温 库, 冷 冻 库 年 吞 吐 量 近 45 万 吨, 并 承 担 了 广 东 省 政 府 冻 肉 储 备 任 务 冷 冻 库 周 边 形 成 的 冻 品 交 易 中 心 是 华 南 地 区 规 模 最 大 的 冻 品 交 易 市 场 广 弘 控 股 的 冷 库 + 市 场 经 营 模 式 以 广 州 为 中 心, 已 覆 盖 珠 江 三 角 洲 和 港 澳 市 场 的 肉 类 冷 冻 食 品 物 流 配 送 网 络, 年 交 易 额 超 过 30 亿 元,2009 年 该 冻 品 交 易 市 场 经 营 的 肉 类 冷 冻 食 品 约 占 广 东 省 70% 的 市 场 份 额 在 冷 库 + 市 场 的 经 营 模 式 下, 广 弘 控 股 经 营 业 务 主 要 分 为 自 营 冻 品 和 库 38

40 位 租 赁 自 营 冻 品 方 面, 首 先 由 业 务 部 门 依 据 市 场 需 要 初 步 确 定 需 求 量, 并 及 时 根 据 市 场 需 求 变 动 情 况 调 整 确 定 采 购 量, 然 后 联 系 供 应 商, 最 后 通 过 签 订 供 货 合 同 确 定 采 购 量 与 采 购 价 格 为 避 免 冻 品 价 格 波 动 对 经 营 产 生 不 利 影 响, 广 弘 控 股 通 过 控 股 中 江 公 司 对 四 川 产 区 进 行 及 时 有 效 的 信 息 收 集, 反 馈 产 区 实 际 的 行 情 走 势, 利 用 中 江 公 司 加 大 对 适 销 品 种 的 购 进 力 度, 实 现 产 销 区 间 的 信 息 联 动 ; 同 时, 利 用 中 江 公 司 平 台, 扩 大 对 川 南 川 北 等 其 他 地 区 供 应 商 的 开 拓 力 度, 使 中 江 公 司 逐 步 成 为 冻 品 购 销 的 货 源 基 地 广 弘 控 股 以 冻 品 交 易 市 场 为 核 心, 以 珠 江 三 角 洲 地 区 及 周 边 省 市 的 各 大 型 加 工 厂 二 级 批 发 商 为 主 要 目 标 客 户, 成 立 了 专 门 的 销 售 管 理 团 队 2009 年 广 弘 控 股 经 营 冻 肉 年 销 售 量 约 占 广 东 省 15% 的 市 场 份 额, 市 场 占 有 率 位 居 省 内 第 一, 冻 品 销 售 主 要 有 三 种 模 式 : 月 台 销 售 模 式 : 月 台 直 销 是 指 将 销 售 平 台 设 在 库 房, 由 客 户 自 行 提 货 客 户 主 要 是 当 地 经 营 户 餐 饮 企 业 和 单 位 食 堂 月 台 直 销 客 户 群 体 比 较 固 定, 销 售 采 取 收 款 发 货 或 是 预 收 保 证 金 方 式, 月 台 销 售 以 现 款 现 货 为 主 大 客 户 直 销 模 式 : 与 开 发 的 长 期 大 客 户 直 接 签 订 购 销 合 同, 价 格 随 行 就 市, 广 弘 控 股 负 责 运 送 到 指 定 地 点, 一 般 约 定 发 货 时 付 一 部 分 货 款, 交 货 后 一 定 时 间 内 ( 一 般 一 个 月 内 ) 付 清 区 域 代 理 销 售 模 式 : 广 弘 控 股 根 据 市 场 分 布 区 域, 在 当 地 派 驻 了 区 域 销 售 业 务 代 表, 负 责 当 地 销 售 业 务 通 过 对 客 户 综 合 实 力 及 商 业 信 誉 进 行 严 格 的 考 察, 选 择 一 些 实 力 较 强 的 专 业 代 理 商 作 为 各 区 域 代 理 商, 然 后 与 代 理 商 签 定 代 理 协 议, 明 确 各 自 的 权 利 义 务 以 及 代 理 费 用 标 准 结 算 方 式 等 内 容 后, 代 理 商 交 纳 一 定 数 量 保 证 金 并 负 责 货 款 的 回 收, 区 域 代 理 商 不 得 跨 地 域 销 售 广 弘 控 股 派 驻 业 务 代 表 负 责 与 所 辖 代 理 商 共 同 进 行 冻 库 的 选 择 发 货 申 请 货 物 的 查 验 库 存 的 清 查 货 款 回 收 以 及 二 级 代 理 商 和 客 户 的 维 护 库 位 租 赁 是 指 广 弘 控 股 将 冷 冻 库 冻 品 交 易 中 心 除 自 营 冻 品 之 外 的 库 位 摊 位 租 赁 给 冻 品 经 营 者 使 用 的 一 种 经 营 模 式 每 年 冷 库 库 位 出 租 率 约 为 70%( 代 储 省 级 储 备 冻 肉 占 用 其 余 的 约 30%), 每 年 市 场 摊 位 出 租 率 约 为 95% 广 粮 实 业 主 要 从 事 饮 料 生 产 销 售 及 粮 油 批 发 等 业 务, 广 粮 实 业 现 拥 有 饮 料 生 产 线 8 条, 年 生 产 能 力 13 万 吨, 产 品 覆 盖 碳 酸 饮 料 果 汁 饮 料 凉 茶 饮 料 功 能 性 饮 料 谷 物 类 植 物 蛋 白 饮 料 等 全 系 列 饮 料 产 品 ; 同 时, 还 拥 有 粮 油 生 产 加 工 基 地, 年 生 产 能 力 达 6000 吨 广 粮 实 业 目 前 拥 有 饮 料 粮 油 宠 物 食 品 等 自 主 品 牌 产 品 10 多 项 饮 料 系 列 粗 粮 水 灵 冰 果 奔 酷 斗 牛 士 本 草 蜜 营 养 早 餐 喜 健 ; 粮 油 系 列 银 运 喜 宴 ; 宠 物 食 品 系 列 可 味 思 喜 健 其 品 牌 具 有 一 定 的 影 响 力, 产 品 遍 及 国 内 30 多 个 省 市 地 区, 并 远 销 美 国 澳 洲 法 国 中 东 印 度 等 20 多 个 国 家 和 地 区 39

41 广 东 省 广 弘 九 江 饲 料 有 限 公 司 成 立 于 1979 年, 注 册 资 金 2,664 万 元, 是 全 国 大 型 现 代 化 饲 料 生 产 国 家 二 级 企 业, 也 是 广 东 省 政 府 菜 蓝 子 工 程 配 套 项 目 之 一 公 司 成 立 于 1979 年, 占 地 面 积 6 万 平 方 米, 其 产 品 家 乐 牌 系 列 饲 料 荣 获 1990 年 国 家 优 质 产 品 银 质 奖 和 1996 年 广 东 省 首 批 名 牌 产 品 称 号 2007 年, 公 司 获 得 ISO9001 国 际 质 量 体 系 和 HACCP 安 全 双 认 证 目 前, 公 司 生 产 有 鸡 猪 鸭 鱼 配 合 饲 料 共 十 四 个 系 列 五 十 多 个 品 种, 年 产 量 20 多 万 吨,2010 年 全 年 总 产 值 达 8 亿 元 广 东 省 广 弘 九 江 饲 料 有 限 公 司 的 销 售 地 区 主 要 集 中 在 广 东 省 地 区 包 括 : 茂 名 市 开 平 市 江 门 市 云 浮 市 新 会 市 清 远 市 四 会 市 和 肇 庆 市 等 目 标 客 户 群 是 大 中 型 畜 禽 水 产 养 殖 户 销 售 渠 道 是 广 东 各 地 的 经 销 商, 大 宗 原 材 料 供 应 商 包 括 中 央 储 备 粮 公 司 直 属 基 地 多 家 粮 食 贸 易 公 司 (3) 医 药 发 行 人 医 药 产 业 已 初 步 形 成 药 品 生 产 制 造 产 品 研 发 物 流 配 送 产 品 分 销 和 零 售 连 锁 经 营 的 业 务 链 条, 业 务 范 围 涵 盖 中 西 药 品 的 生 产 和 中 西 药 品 药 材 和 医 疗 器 械 的 批 发 零 售 和 进 出 口 等, 拥 有 广 东 省 内 广 泛 的 医 药 市 场 营 销 网 络 目 前, 公 司 从 事 医 药 产 业 的 下 属 企 业 主 要 有 广 弘 医 药 广 弘 药 材 医 药 集 团 及 本 草 药 业 年, 公 司 医 药 板 块 实 现 业 务 收 入 分 别 为 178, 万 元 205, 万 元 和 234, 万 元, 年 复 合 增 长 14.40%, 整 体 增 长 较 快 2009 年, 公 司 该 板 块 业 务 收 入 占 公 司 主 营 业 务 收 入 的 16.43%;2010 年 1-9 月, 该 板 块 实 现 业 务 收 入 229, 万 元, 为 2009 全 年 的 97.80% 公 司 该 业 务 板 块 平 均 毛 利 率 呈 波 动 态 势, 2009 年 为 7.70%,2010 年 1-9 月 有 所 下 降, 为 6.41% 广 弘 医 药 现 有 6,000 平 方 米 的 经 营 场 所 和 2 万 平 方 米 的 仓 库, 主 营 化 学 药 制 剂 抗 生 素 制 剂 生 化 药 品 诊 断 药 品 血 液 制 品 医 疗 器 械 等 共 8000 多 个 品 规, 并 承 担 了 省 级 药 品 储 备 专 项 药 品 储 备 及 区 域 性 麻 精 药 品 的 供 应 2009 年 底, 广 弘 医 药 总 资 产 39, 万 元, 净 资 产 23,56.99 万 元 ;2009 年 实 现 收 入 80, 万 元, 净 利 润 万 元 广 弘 药 材 主 营 中 成 药 中 药 饮 片 化 学 原 料 药 化 学 药 制 剂 抗 生 素 生 化 药 品 医 疗 器 械 ; 同 时, 还 承 担 了 省 级 中 药 灾 情 疫 情 储 备, 是 经 国 家 食 品 药 品 监 督 管 理 局 指 定 的 毒 性 中 药 材 及 中 药 麻 醉 品 罂 粟 壳 的 经 销 商 2009 年 底, 广 弘 药 材 总 资 产 7,872 万 元 ;2009 年 实 现 销 售 收 入 34,413 万 元 医 药 集 团 主 要 主 经 营 范 围 包 括 : 批 发 中 药 材 ( 收 购 ), 中 成 药, 中 药 饮 片, 生 化 药 品, 化 学 原 料 药 及 其 制 剂, 生 物 制 品 ( 预 防 性 生 物 制 品 除 外 ), 抗 生 素 制 剂, 保 健 食 品 ; 销 售 三 类 注 射 穿 刺 器 械, 医 用 高 分 子 材 料 及 制 品 ( 限 输 血 输 液 器 具 ), 医 用 卫 生 材 料 及 敷 料, 医 用 电 子 仪 器 设 备, 医 用 光 学 器 具 仪 器 及 内 窥 40

42 镜 设 备, 医 用 超 声 仪 器 及 有 关 设 备, 医 用 激 光 仪 器 设 备, 医 用 高 频 仪 器 设 备, 医 用 磁 共 振 设 备, 医 用 X 射 线 设 备, 临 床 检 验 分 析 仪 器, 手 术 室 急 救 室 诊 疗 室 设 备 及 器 具, 二 类 外 科 手 术 器 械, 医 用 X 射 线 附 属 设 备 及 部 件 ( 以 上 各 项 按 本 公 司 有 效 证 书 经 营 ), 汽 车 ( 不 含 小 轿 车 ); 货 物 仓 储 及 本 集 团 物 业 的 租 赁 管 理, 代 办 运 输 手 续, 其 经 营 及 仓 库 面 积 13 万 平 方 米, 经 营 医 药 医 疗 器 械 品 种 超 过 7,000 个, 代 理 国 内 外 新 特 药 品 种 50 个 2009 年 底, 医 药 集 团 总 资 产 28, 万 元 ;2009 年 实 现 销 售 收 入 56, 万 元 广 东 本 草 药 业 有 限 公 司 成 立 于 2002 年 5 月 28 日, 注 册 资 本 2,600 万 元, 主 要 经 营 中 药 西 药 及 医 疗 器 械 等 本 草 药 业 是 集 药 品 研 发 生 产 制 造 分 销 服 务 物 流 配 送 连 锁 经 营 于 一 体 的 国 有 医 药 企 业 自 有 物 业 占 地 总 面 积 1.3 平 方 米, 建 筑 面 积 2.6 万 平 方 米 2010 年 1-9 月 本 草 药 业 实 现 销 售 收 入 26, 万 元 目 前, 本 草 药 业 药 品 经 营 达 到 6,000 多 个 品 种 规 格, 其 中 200 多 个 为 全 国 总 代 理 品 种 规 格, 自 行 开 发 了 具 有 自 主 知 识 产 权 的 药 品 21 个, 经 营 医 疗 器 械 达 300 种 连 锁 药 店 达 到 1,350 多 家 批 发 品 种 有 蒲 地 蓝 消 炎 片 香 砂 养 胃 片 红 金 消 结 浓 缩 丸 龙 血 竭 肠 溶 片 等 品 种 达 200 个, 其 中 临 床 品 种 130 个,OTC 品 种 70 个, 本 草 药 业 独 家 代 理 的 香 砂 养 胃 片, 是 国 家 基 本 药 物 目 录 品 种 (307 个 之 一 ), 玄 麦 柑 桔 颗 粒 等 8 个 品 种 为 国 家 医 保 甲 类 品 种, 主 要 通 过 全 国 招 商 进 行 销 售 医 疗 器 械 产 品 主 要 有 德 国 费 森 尤 斯 公 司 的 输 注 管 理 系 统 ( 注 射 泵 输 液 泵 ), 德 国 德 尔 格 公 司 的 呼 吸 机 麻 醉 机 监 护 仪 吊 塔 等, 瑞 士 辛 迪 斯 公 司 的 骨 科 耗 材, 借 助 代 理 的 高 端 医 疗 器 械 在 行 业 内 的 领 先 地 位, 在 珠 三 角 三 甲 医 院 进 行 销 售 慢 性 病 药 品 主 要 有 盐 酸 罗 格 列 酮 片 二 甲 双 胍 格 列 本 脲 片 (Ⅰ) 格 列 齐 特 缓 释 片 盐 酸 二 甲 双 胍 缓 释 片 米 格 列 醇 片 格 列 美 脲 片 木 丹 颗 粒 普 洱 茶 片 那 格 列 奈 胶 囊 血 络 通 胶 囊 等 糖 尿 病 用 药 的 全 国 总 经 销 和 高 血 压 心 血 管 病 等 慢 性 病 药 品, 通 过 全 国 铺 点 的 广 东 本 草 药 业 公 司 糖 尿 病 健 康 中 心 进 行 店 面 销 售 目 前, 本 草 药 业 同 上 百 个 厂 家 和 经 销 商 建 立 了 互 惠 互 利 的 合 作 关 系, 在 全 国 二 十 多 个 省 市 建 立 了 销 售 点 或 者 办 事 处, 产 品 主 要 通 过 代 理 商, 药 店, 医 院, 社 区 诊 所 销 售 给 患 者 医 药 进 出 口 主 要 经 营 中 西 药 品 医 疗 器 械 的 进 出 口 内 销 代 理 业 务 和 保 健 品 生 产 业 务, 是 美 国 亚 玛 牌 人 血 白 蛋 白 美 国 AcryMed 抗 菌 敷 料 慷 舒 灵 系 列 产 品 德 国 欧 米 诺 糖 尿 病 足 神 经 病 变 早 期 诊 断 膏 贴 等 品 种 的 全 国 和 地 区 总 代 理 2009 年 医 药 进 出 口 实 现 销 售 收 入 27, 万 元 医 药 进 出 口 通 过 引 进 国 外 新 的 科 技 含 量 高 的 医 药 和 医 疗 器 械 产 品, 加 大 国 内 市 场 开 拓 的 力 度, 不 断 建 立 业 务 合 作 伙 伴 关 系, 做 大 进 口 和 代 理 进 口 等 业 务 ; 在 出 口 方 面, 努 力 开 拓 远 洋 市 场, 包 括 北 美 欧 洲 非 洲 中 东 和 东 南 亚 市 场 ; 在 保 持 传 统 品 种 出 口 的 基 础 上, 重 点 开 展 医 药 制 剂 原 料 药 中 成 药 植 物 药 提 取 物 灵 芝 系 列 产 品 和 医 疗 器 械 等 产 品 的 出 口, 打 造 成 集 保 健 品 药 品 医 疗 器 41

43 械 的 生 产 加 工 和 医 药 物 流 于 一 体 的 新 型 企 业 医 药 进 出 口 内 销 和 出 口 业 务 全 面 发 展, 在 内 销 业 务 中 拥 有 多 个 全 国 和 地 区 性 进 口 总 代 理 品 种 扩 大 经 营 品 种, 特 别 是 要 扩 大 总 代 理 总 经 销 品 种 的 市 场 占 有 率, 进 一 步 扩 大 医 院 终 端 市 场 的 直 销 业 务 ; 出 口 方 面 重 点 是 开 拓 远 洋 市 场, 包 括 北 美 市 场 欧 洲 市 场 非 洲 市 场 中 东 市 场 和 东 南 亚 市 场 (4) 其 他 业 务 发 行 人 在 其 他 业 务 方 面 主 要 包 括 教 育 发 行 书 店 连 锁 经 营 旅 游 酒 店 经 营 建 筑 地 产 业 务 等 近 三 年 发 行 人 在 其 它 业 务 方 面 销 售 收 入 占 发 行 人 总 体 销 售 收 入 的 8.59%,2007 年 实 现 销 售 收 入 77, 万 元 2008 年 实 现 销 售 收 入 102, 万 元 2009 年 实 现 销 售 收 入 125, 万 元 2010 年 1-9 月 实 现 销 售 收 入 82, 万 元 教 育 发 行 业 务 教 育 发 行 板 块 经 营 业 务 包 括 教 育 发 行 和 书 店 连 锁 经 营 等, 主 要 经 营 产 品 包 括 广 东 省 中 小 学 教 材 辅 助 教 材 音 像 制 品 图 书 馆 用 书 和 其 它 教 育 教 学 用 书, 主 要 经 营 企 业 为 广 东 教 育 书 店 有 限 公 司 教 育 书 店 是 广 东 省 两 家 具 有 教 材 发 行 资 格 的 公 司 之 一, 是 全 省 中 小 学 教 材 的 指 定 发 行 机 构, 在 中 小 学 教 材 领 域 具 有 垄 断 性 截 止 目 前 教 育 书 店 在 省 内 已 建 立 了 50 多 家 连 锁 店, 连 锁 发 行 经 营 网 络 覆 盖 了 省 内 大 部 分 市 县,2009 年 教 育 书 店 教 材 教 辅 发 行 量 约 占 全 省 中 小 学 教 材 教 辅 发 行 总 量 的 30% 年 和 2010 年 1-9 月, 教 育 书 店 主 营 业 务 收 入 分 别 为 42, 万 元 23, 万 元 30,664.9 万 元 和 27,602.2 万 元 旅 游 酒 店 业 务 在 旅 游 和 酒 店 方 面, 发 行 人 主 要 拥 有 广 东 省 拱 北 中 旅 集 团 有 限 公 司 及 其 下 属 的 珠 海 拱 北 中 旅 进 出 口 有 限 公 司 广 东 省 广 弘 中 旅 国 际 旅 行 社 珠 海 华 侨 宾 馆 有 限 责 任 公 司 广 东 省 拱 北 口 岸 中 国 旅 行 社 有 限 公 司 珠 海 拱 北 中 旅 麒 麟 商 务 旅 行 社 有 限 公 司 清 远 市 中 旅 国 际 旅 行 社 有 限 公 司 等 广 东 省 拱 北 中 旅 集 团 有 限 公 司 是 珠 海 地 区 最 大 的 集 旅 游 宾 馆 餐 饮 物 业 管 理 于 一 体 的 服 务 种 类 齐 全 的 大 型 旅 游 酒 店 企 业 年 和 2010 年 1-9 月, 拱 北 中 旅 主 营 业 务 收 入 分 别 为 38, 万 元 54, 万 元 46, 万 元 和 43, 万 元 建 筑 地 产 业 务 发 行 人 在 建 筑 地 产 方 面 属 下 有 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 和 广 东 广 弘 华 侨 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 以 房 地 产 开 发 为 主 营 业 务, 已 开 发 项 目 包 括 广 州 珠 江 新 城 广 弘 天 琪 项 目 和 淮 南 地 产 项 目 广 弘 天 琪 项 目 总 建 筑 面 积 5.28 万 平 方 米, 于 2007 年 8 月 开 建, 项 目 总 投 入 4.5 亿 元, 土 建 结 构 工 程 精 装 修 工 程 已 基 本 完 成, 正 在 进 行 竣 工 验 收 工 作 ; 该 项 目 已 开 发 完 成 并 对 外 销 售 ; 截 至 2010 年 三 季 度 末 该 项 目 认 购 金 额 7.5 亿 元, 已 回 笼 资 金 6.9 亿 元, 预 计 该 项 42

44 目 可 实 现 净 利 润 1.52 亿 元 淮 南 地 产 项 目 由 广 弘 房 产 投 资 1,530 万 元 控 股 51% 的 淮 南 市 广 弘 地 产 开 发 有 限 公 司 开 发, 项 目 位 于 安 徽 省 淮 南 市 山 南 新 区 B18 地 块, 总 用 地 面 积 万 平 方 米, 总 建 筑 面 积 万 平 方 米 ; 在 建 设 过 程 中, 该 项 目 所 处 的 山 南 新 区 土 地 市 场 价 格 快 速 上 升, 广 弘 房 产 通 过 南 方 产 权 交 易 中 心 挂 牌 转 让 所 持 淮 南 市 广 弘 地 产 开 发 有 限 公 司 股 权 ; 截 至 2010 年 9 月 8 日, 广 弘 房 产 已 收 到 股 权 转 让 款 及 相 关 收 益 9518 万 元 广 弘 房 产 拟 开 发 项 目 为 西 安 城 中 村 改 造 项 目, 由 广 弘 房 产 投 资 5,100 万 元 控 股 51% 的 西 安 广 弘 杰 信 置 业 有 限 公 司 开 发, 该 项 目 是 西 安 市 当 前 最 大 的 城 中 村 改 造 项 目, 该 项 目 将 改 造 的 未 央 区 枣 园 村 总 用 地 面 积 亩, 预 计 总 建 筑 面 积 万 平 方 米 目 前 因 政 府 拆 迁 征 地 工 作 未 完 成, 发 行 仍 未 取 得 开 发 用 地, 尚 未 投 入 运 作 资 金 广 弘 华 侨 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 以 建 筑 施 工 为 主 营 业 务, 承 建 了 机 械 轻 纺 化 工 能 源 交 通 航 空 及 文 教 卫 生 领 域 等 一 大 批 国 家 省 重 点 工 程, 是 省 内 规 模 较 大 的 建 筑 施 工 企 业 之 一 此 外, 由 于 广 东 省 2009 年 出 台 了 关 于 推 进 三 旧 改 造 促 进 节 约 集 约 用 地 的 若 干 意 见 转 发 省 国 土 资 源 厅 关 于 三 旧 改 造 工 作 实 施 意 见 ( 试 行 ) 的 通 知 关 于 加 快 推 进 三 旧 改 造 工 作 的 意 见 关 于 进 一 步 加 快 推 进 和 规 范 三 旧 改 造 工 作 的 通 知 等 一 系 列 规 范 性 文 件, 发 行 人 为 充 分 利 用 该 三 旧 改 造 政 策, 提 升 发 行 人 土 地 资 源 价 值, 现 已 申 请 将 其 下 属 公 司 名 下 9 宗 生 产 经 营 用 地 纳 入 三 旧 改 造 项 目, 具 体 包 括 : 广 弘 控 股 的 弘 业 大 楼 西 村 冷 库 南 海 鸡 场 番 禺 嘉 兴 厂 区 等 地 块 改 造 项 目, 广 弘 医 药 的 办 公 大 院 大 塱 仓 库 的 改 造 项 目, 广 弘 建 设 投 资 的 河 南 大 院 改 造 项 目, 新 侨 实 业 的 大 旺 箱 厂 改 造 项 目, 本 草 药 业 的 办 公 大 院 改 造 项 目 目 前 已 有 7 块 土 地 ( 共 128,985 平 方 米, 合 193 亩 ) 列 入 广 州 市 三 旧 改 造 范 围, 并 获 得 图 斑 标 识 编 码, 外 地 的 2 宗 土 地 也 正 与 合 作 伙 伴 洽 谈 中 如 上 述 9 宗 土 地 能 顺 利 获 得 三 旧 改 造 批 复, 发 行 人 将 规 划 进 行 项 目 开 发 由 于 该 9 块 土 地 之 前 为 工 业 或 农 业 用 地 性 质, 取 得 成 本 较 低, 如 通 过 三 旧 改 造 转 变 土 地 性 质, 可 大 大 节 省 相 关 费 用, 未 来 将 为 发 行 人 带 来 较 好 经 济 效 益 十 发 行 人 所 在 行 业 状 况 和 行 业 发 展 趋 势 ( 一 ) 食 品 行 业 1 猪 肉 (1) 行 业 现 状 由 于 猪 肉 产 品 在 中 国 人 们 生 活 中 的 重 要 地 位, 其 消 费 需 求 与 居 民 生 活 水 平 之 间 存 在 着 密 切 的 正 相 关 关 系, 人 均 猪 肉 消 费 量 的 提 高 一 直 是 生 活 水 平 改 善 提 高 的 象 征, 随 着 经 济 增 长 和 人 民 生 活 水 平 的 提 高, 中 国 猪 肉 产 量 已 经 由 1997 年 3,596 万 吨 提 高 至 2010 年 的 5,070 万 万 吨 43

45 生 猪 价 格 经 历 下 行 后 再 次 进 入 上 升 通 道 虽 然 需 求 持 续 增 长, 但 由 于 生 猪 的 饲 养 周 期 长, 即 先 将 猪 仔 留 作 后 备 母 猪, 进 入 怀 孕 繁 殖 期, 生 仔 后 育 肥 出 栏, 这 个 期 间 大 约 是 18 个 月, 会 形 成 于 生 猪 价 格 的 长 周 期 波 动, 即 大 约 每 3-4 年 波 动 一 次 以 我 国 近 年 来 的 猪 肉 价 格 走 势 看, 属 于 猪 肉 价 格 的 上 涨 周 期, 之 后 进 入 了 价 格 的 下 行 通 道 但 2010 年, 经 过 一 段 存 栏 量 下 降 周 期 后, 供 求 关 系 开 始 发 生 变 化, 加 之 为 稳 定 猪 肉 价 格, 国 家 建 立 了 猪 肉 收 储 制 度, 在 猪 肉 价 格 低 于 盈 亏 平 衡 点 ( 猪 粮 比 5.5-6) 时 进 行 收 储, 产 生 了 一 定 效 果, 生 猪 价 格 又 进 入 了 上 升 路 径 图 4-1 生 猪 价 格 已 进 入 上 升 期 资 料 来 源 : 中 国 畜 牧 信 息 网, 民 生 证 券 研 究 所 (2) 未 来 趋 势 随 着 养 猪 行 业 进 入 成 熟 期, 生 猪 市 场 的 增 幅 将 渐 趋 稳 定 我 国 养 猪 行 业 经 过 20 年 的 发 展, 已 经 步 入 成 熟 期, 国 内 人 均 猪 肉 占 有 量 已 经 超 过 世 界 平 均 水 平, 行 业 由 快 速 增 长 期 基 本 结 束 1980 年 代, 中 国 的 生 猪 年 出 栏 量 约 为 2 亿 头,2000 年 后 为 6 亿 头, 人 均 猪 肉 消 费 量 1980 年 代 初 为 12 公 斤, 目 前 为 40 公 斤, 猪 肉 已 经 从 改 善 生 活 的 食 品 变 成 了 生 活 基 本 消 费 品 随 着 数 量 的 增 加, 行 业 增 速 放 慢 1980 至 1997 年 间, 我 国 生 猪 出 栏 量 维 持 在 10% 左 右 的 年 平 均 增 速 1997 年 至 2007 年, 增 速 在 5% 以 下, 大 致 是 一 个 经 济 周 期 下 一 个 台 阶, 在 年 间, 生 猪 出 栏 量 分 别 为 5.67 亿 头,5.92 亿 头,6.18 亿 头,6.61 亿 头,6.80 亿 头,5.65 亿 头,6.10 亿 头,6.40 亿 头,2010 年 预 计 为 6.63 亿 头, 产 量 趋 于 稳 定 虽 然 产 量 趋 于 稳 定, 但 是 由 于 生 猪 产 业 的 供 给 特 征, 其 波 动 仍 将 持 续 与 其 他 生 产 周 期 较 长 的 大 宗 农 产 品 相 类 似, 猪 肉 供 给 服 从 蛛 网 模 型, 形 成 猪 肉 供 给 不 足 猪 价 上 涨 养 殖 规 模 扩 大 供 给 过 剩 猪 价 下 跌 养 殖 规 模 缩 减 供 给 不 足 的 循 环 猪 肉 价 格 无 法 达 到 供 需 均 衡 点 的 根 本 原 因 是 分 散 的 养 殖 户 信 息 不 44

46 充 分, 只 能 根 据 当 前 价 格 来 决 定 当 期 补 栏 规 模 以 期 实 现 养 殖 利 益 最 大 化, 但 由 于 分 散 养 殖 户 无 法 预 知 市 场 整 体 供 需 结 构, 因 此 最 终 会 出 现 合 成 谬 误 扩 大 养 殖 规 模 对 单 个 养 殖 户 是 正 确 选 择, 但 所 有 养 殖 户 都 扩 大 养 殖 规 模 的 结 果 就 是 整 个 市 场 的 错 误 选 择 由 于 生 猪 养 殖 周 期 较 长, 个 体 养 殖 户 当 期 补 栏 产 生 的 供 给 量 要 在 一 段 时 期 之 后 才 能 体 现, 因 此 猪 价 便 会 由 于 猪 本 身 生 长 周 期 的 影 响 而 呈 现 周 期 性 波 动 2 鸡 肉 市 场 (1) 行 业 现 状 随 着 整 体 生 活 水 平 的 提 高, 我 国 的 鸡 肉 产 量 已 经 由 1997 年 729 万 吨 提 高 至 2010 年 的 万 吨, 但 人 均 消 费 水 平 仍 然 较 低 虽 然 我 国 鸡 肉 产 品 消 费 量 已 由 1997 年 的 人 均 鸡 肉 消 费 量 5.82 千 克 提 升 至 2010 年 的 人 均 鸡 肉 消 费 量 9.2 千 克, 但 与 世 界 整 体 消 费 水 平 仍 有 较 大 差 距, 特 别 是 与 北 美 的 美 国 人 均 48.9 千 克 加 拿 大 人 均 31.1 千 克 相 比, 中 国 鸡 肉 人 均 消 费 量 仅 为 其 三 分 之 一 到 五 分 之 一 之 间 中 国 南 北 地 区 饮 食 习 惯 和 烹 调 方 对 肉 鸡 消 费 的 分 布 和 品 种 有 较 大 的 影 响 从 总 量 上 看, 广 东 广 西 和 海 南 是 最 大 的 消 费 地 区, 而 同 时 不 同 品 种 肉 鸡 的 市 场 分 布 亦 有 所 不 同, 黄 羽 肉 鸡 在 南 方 和 港 澳 地 区 更 受 欢 迎, 尤 其 在 两 广 闽 浙 苏 沪 等 省 市 偏 爱 黄 羽 肉 鸡, 其 中 浙 苏 沪 消 费 黄 羽 肉 鸡 有 一 定 的 季 节 性, 而 两 广 福 建 三 省 则 是 常 年 消 费 北 部 地 区 则 对 肉 鸡 羽 色 没 有 选 择, 但 基 本 上 以 消 费 白 羽 肉 用 仔 鸡 为 主 黄 羽 肉 鸡 以 活 禽 形 式 上 市 最 为 普 遍, 白 羽 肉 鸡 则 多 以 屠 宰 整 装 或 分 割 的 形 式 上 市 鸡 肉 价 格 波 动 周 期 大 约 为 1 年 以 2005 年 至 今 的 价 格 走 势 看,2005 年 底 的 禽 流 感 导 致 鸡 肉 价 格 大 幅 下 跌,2006 年 逐 渐 回 升,2007 年 鸡 肉 价 格 明 显 上 扬,2008 年 鸡 肉 价 格 基 本 在 比 较 稳 定 的 范 围 内 呈 先 涨 后 跌 趋 势 ;2009 年 和 2010 年 初, 鸡 肉 价 格 延 续 了 2008 年 的 趋 势, 持 续 小 幅 下 降,2010 年 5 月 以 后, 鸡 肉 价 格 波 动 中 小 幅 上 涨,2010 年 11 月, 白 条 鸡 价 格 达 到 17 元 / 公 斤 图 年 至 2010 年 11 月 今 鸡 肉 价 格 变 化 资 料 来 源 : 商 务 部, 民 生 证 券 研 究 所 45

47 (2) 未 来 趋 势 由 于 我 国 肉 鸡 人 均 消 费 相 对 国 际 水 平 仍 有 相 当 差 距, 预 计 未 来 仍 将 继 续 增 长 趋 势, 而 价 格 波 动 则 由 于 肉 鸡 产 品 的 生 产 周 期 较 短, 且 没 有 政 府 调 控, 仍 将 在 市 场 力 量 主 导 型, 保 持 短 周 期 波 动 状 态 3 饲 料 (1) 行 业 现 状 随 着 我 国 经 济 发 展 程 度 提 高, 居 民 肉 类 消 费 水 平 快 速 增 长,2003 年 以 来 整 个 饲 料 行 业 产 量 稳 定 增 长,2007 和 2008 年 同 比 增 速 超 过 10%,2009 年 我 国 工 业 饲 料 产 量 达 到 1.48 亿 吨, 其 中 配 合 饲 料 万 吨, 占 总 产 量 的 77.9%, 浓 缩 饲 料 2686 万 吨, 占 总 产 量 的 18.15%, 预 混 合 饲 料 592 万 吨, 占 总 产 量 的 4%, 工 业 总 产 值 4500 亿 元 ; 预 计 2010 年 我 国 工 业 饲 料 产 量 将 超 过 1.6 亿 吨, 到 2011 年 我 国 将 成 为 世 界 第 一 大 工 业 饲 料 生 产 国 图 4-3 我 国 饲 料 产 量 保 持 稳 步 增 长 趋 势 资 料 来 源 : 中 国 饲 料 工 业 协 会, 中 信 证 券 研 究 部 预 测 饲 料 行 业 进 入 壁 垒 较 低, 许 多 饲 料 企 业 采 取 贴 近 市 场 的 经 营 策 略, 在 养 殖 农 户 当 地 设 厂 当 地 生 产 当 地 销 售, 节 约 运 输 采 购 销 售 和 技 术 服 务 成 本 从 而 国 内 饲 料 加 工 企 业 布 局 分 散, 尤 其 地 方 性 中 小 企 业 众 多, 竞 争 激 烈, 饲 料 行 业 平 均 利 润 率 较 低 表 家 饲 料 上 市 公 司 2009 年 和 2010 年 前 三 季 度 主 要 财 务 指 标 指 标 2010 年 1-9 月 2009 年 1-9 月 同 比 增 长 营 业 收 入 ( 亿 元 ) % 利 润 总 额 ( 亿 元 ) % 46

48 净 利 润 ( 亿 元 ) % 毛 利 率 10.56% 11.20% 个 百 分 点 净 利 率 3.65% 个 百 分 点 净 资 产 收 益 率 个 百 分 点 资 料 来 源 : 天 相 顾 问 (2) 未 来 趋 势 由 于 饲 料 行 业 数 目 众 多, 布 局 分 散, 行 业 竞 争 激 烈, 一 些 具 有 竞 争 力 的 龙 头 企 业 通 过 收 购 过 大 规 模 和 改 善 区 域 布 局 ; 一 部 分 落 后 小 企 业 不 堪 成 本 上 升 压 力 开 始 被 淘 汰 ; 行 业 整 合 趋 势 逐 步 显 现 一 方 面, 饲 料 企 业 数 量 在 2006 年 度 第 一 次 出 现 减 少, 比 上 一 年 减 少 17 家 ; 随 后 的 2007 年 企 业 数 目 进 一 步 减 少 125 家 ;2008 年 金 融 危 机 爆 发, 加 速 行 业 整 合, 年 内 企 业 减 少 1,764 家 2009 年 全 国 饲 料 加 工 企 业 减 少 1,321 家, 但 年 产 万 吨 以 上 大 型 饲 料 生 产 企 业 所 占 比 例 由 2004 年 16.25% 上 升 到 2009 年 39.71%, 行 业 集 中 度 进 一 步 增 加, 未 来 这 一 趋 势 还 将 持 续 图 4-4 全 国 饲 料 产 量 和 企 业 数 目 资 料 来 源 : 长 江 证 券 研 究 所, 中 国 饲 料 工 业 年 鉴 饲 料 行 业 前 10 大 企 业 产 量 占 全 国 饲 料 总 产 量 比 例 由 2003 年 的 10.8% 上 升 至 2007 年 的 27.4% 2007 年, 产 量 排 前 10 位 的 饲 料 企 业 总 产 量 达 3,377 万 吨, 达 全 国 总 产 量 的 27%; 销 售 收 入 960 亿 元, 占 全 国 总 销 售 收 入 的 29% 前 10 强 集 团 企 业 的 总 产 量 规 模 均 超 过 100 万 吨 以 上, 同 比 平 均 增 长 幅 度 为 17.7% 图 4-5 饲 料 行 业 前 10 大 企 业 集 中 度 CR10 47

49 资 料 来 源 : 长 江 证 券 研 究 所, 中 国 饲 料 工 业 年 鉴 另 一 方 面, 浓 缩 饲 料 产 量 同 比 增 速 从 2006 年 开 始 下 降, 随 后 2007 年 和 2008 年 同 比 增 速 也 维 持 在 低 位 浓 缩 饲 料 多 为 分 散 饲 养 户 和 小 饲 养 场 消 费, 这 从 侧 面 说 明 养 殖 模 式 由 散 养 向 适 度 规 模 养 殖 转 变, 抗 风 险 能 力 较 差 的 分 散 饲 养 户 和 小 饲 养 场 的 数 量 在 减 少, 随 着 行 业 整 合 的 进 行, 落 后 产 能 被 淘 汰, 小 规 模 和 技 术 落 后 企 业 退 出 市 场, 未 来 几 年 大 型 饲 料 企 业 的 利 润 率 水 平 有 可 能 逐 步 回 升 图 年 配 合 饲 料 浓 缩 料 和 预 混 料 的 同 比 增 速 资 料 来 源 : 长 江 证 券 研 究 部, 中 国 饲 料 工 业 年 鉴 4 冷 链 物 流 (1) 行 业 现 状 广 弘 资 产 的 冷 库 物 流 业 务 可 以 归 为 冷 链 物 流 产 业 农 产 品 冷 链 物 流 是 指 使 肉 禽 水 产 蔬 菜 水 果 蛋 等 生 鲜 农 产 品 从 产 地 采 收 ( 或 屠 宰 捕 捞 ) 后, 在 产 品 加 工 贮 藏 运 输 分 销 零 售 等 环 节 始 终 处 于 适 宜 的 低 温 控 制 环 境 下, 最 大 程 度 地 保 证 产 品 品 质 和 质 量 安 全 减 少 损 耗 防 止 污 染 的 特 殊 供 应 链 系 统 长 期 以 来, 我 国 农 产 品 产 后 损 失 严 重, 果 蔬 肉 类 水 产 品 流 通 腐 损 率 分 别 达 到 20-30% 12% 15%, 仅 果 蔬 一 类 每 年 损 失 就 达 到 1000 亿 元 以 上, 而 在 欧 48

50 美 日 本 等 发 达 国 家, 农 产 品 进 入 冷 链 系 统 流 通 的 在 95% 以 上 对 农 业 生 产 农 民 增 收, 以 及 居 民 消 费 质 量 和 食 品 安 全 产 生 了 不 利 影 响 目 前, 我 国 每 年 约 有 4 亿 吨 生 鲜 农 产 品 进 入 流 通 领 域, 冷 链 物 流 比 例 逐 步 提 高, 果 蔬 肉 类 水 产 品 冷 链 流 通 率 分 别 达 到 5% 15% 23%, 冷 藏 运 输 率 分 别 达 到 15% 30% 40% 目 前 全 国 有 冷 藏 库 近 2 万 座, 冷 库 总 容 量 880 万 吨, 其 中 冷 却 物 冷 藏 量 140 万 吨, 冻 结 物 冷 藏 量 740 万 吨 ; 机 械 冷 藏 列 车 1,910 辆, 机 械 冷 藏 汽 车 20,000 辆, 冷 藏 船 吨 位 10 万 吨, 年 集 装 箱 生 产 能 力 100 万 标 准 箱 但 是 相 对 于 国 际 先 进 水 平 还 是 有 相 当 差 距 图 年 全 球 人 均 冷 库 存 量 资 料 来 源 : 国 际 冷 库 仓 储 协 会, 中 国 统 计 年 鉴, 仲 量 联 行 分 析 冷 链 物 流 行 业 的 企 业 主 体 来 源 相 对 多 元, 包 括 农 产 品 生 产 销 售 企 业, 第 三 方 物 流 企 业, 食 品 生 产 企 业, 以 及 大 型 连 锁 商 业 企 业 等 我 国 的 生 鲜 农 产 品 出 口 企 业 通 过 引 进 国 际 先 进 的 HACCP( 危 害 分 析 和 临 界 控 制 点 ) 认 证 GMP( 良 好 操 作 规 范 ) 等 管 理 技 术, 普 遍 实 现 了 全 程 低 温 控 制 ; 大 型 肉 类 屠 宰 企 业 也 开 始 应 用 国 际 先 进 的 冷 链 物 流 技 术, 从 屠 宰 分 割 加 工 冷 却 成 熟 等 环 节 低 温 处 理 起 步, 逐 渐 向 储 藏 运 输 批 发 和 零 售 环 节 延 伸, 向 着 全 程 低 温 控 制 的 方 向 快 速 发 展 ; 中 外 运 中 粮 等 社 会 化 第 三 方 物 流 企 业 强 化 与 上 下 游 战 略 合 作 与 资 源 整 合, 建 立 国 际 先 进 的 冷 链 设 施 和 管 理 体 系, 积 极 拓 展 冷 链 物 流 业 务 ; 双 汇 众 品 光 明 乳 业 等 食 品 生 产 企 业, 加 快 物 流 业 务 与 资 产 重 组, 组 建 独 立 核 算 的 冷 链 物 流 公 司, 积 极 完 善 冷 链 网 络 ; 大 型 连 锁 商 业 企 业 完 善 终 端 销 售 环 节 的 冷 链 管 理, 加 快 发 展 生 鲜 食 品 配 送 我 国 冷 链 物 流 企 业 呈 现 出 网 络 化 标 准 化 规 模 化 集 团 化 发 展 态 势 (2) 未 来 趋 势 冷 链 物 流 行 业 有 着 广 阔 的 发 展 前 景 2010 年 7 月, 国 家 发 改 委 发 布 了 农 产 品 冷 链 物 流 发 展 规 划, 按 照 规 划, 到 2015 年, 建 成 一 批 运 转 高 效 规 模 化 现 代 化 的 跨 区 域 冷 链 物 流 配 送 中 心, 培 育 一 批 具 有 较 强 资 源 整 合 能 力 和 国 际 竞 争 力 49

51 的 核 心 企 业, 冷 链 物 流 核 心 技 术 将 得 到 广 泛 推 广, 并 初 步 建 成 布 局 合 理 设 施 装 备 先 进 上 下 游 衔 接 配 套 功 能 完 善 运 行 管 理 规 范 技 术 标 准 体 系 健 全 的 农 产 品 冷 链 物 流 服 务 体 系 根 据 此 次 规 划,2015 年 我 国 果 蔬 肉 类 水 产 品 冷 链 流 通 率 分 别 达 到 20% 30% 36% 以 上, 冷 藏 运 输 率 分 别 提 高 到 30% 50% 65% 左 右, 流 通 环 节 产 品 腐 损 率 分 别 降 至 15% 8% 10% 以 下 按 此 比 例 计 算, 我 国 冷 链 设 备 的 保 有 量 应 在 现 有 基 础 上 至 少 翻 番 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 副 主 任 张 晓 强 表 示 2015 年 将 全 国 冷 库 总 容 量 在 现 有 880 万 吨 的 基 础 上 增 加 1000 万 吨 产 业 需 求 和 政 府 发 展 愿 景, 与 我 国 农 产 品 冷 链 物 流 发 展 仍 处 于 起 步 阶 段 的 现 实 相 对 照, 这 一 行 业 未 来 不 仅 有 着 规 模 存 量 方 面 的 发 展 空 间, 还 面 临 着 一 轮 新 的 产 业 升 级 ( 二 ) 医 药 行 业 1 行 业 现 状 医 药 行 业 在 全 球 一 直 被 誉 为 是 永 不 衰 落 的 朝 阳 行 业 作 为 关 系 民 生 的 重 要 行 业, 医 药 与 一 国 人 民 健 康 经 济 发 展 社 会 稳 定 国 家 安 全 息 息 相 关 近 年 来, 由 于 全 球 经 济 发 展 人 口 数 量 增 长 老 龄 化 程 度 提 升 等 因 素, 全 球 医 药 市 场 年 均 复 合 增 长 率 高 达 9.8%, 远 高 于 大 多 数 成 熟 行 业 的 增 长 水 平 据 国 际 权 威 医 药 咨 询 公 司 IMS 统 计,2010 年 全 球 医 药 市 场 规 模 将 超 过 8,250 亿 美 元, 到 2013 年 全 球 医 药 市 场 的 年 复 合 增 长 率 将 保 持 在 4%-7% 的 增 长 速 度, 届 时 市 场 规 模 预 计 将 超 过 9,750 亿 美 元 而 在 人 均 消 费 水 平 不 断 提 升 和 老 龄 化 问 题 日 益 突 显 的 当 代 中 国, 其 医 药 行 业 的 表 现 尤 为 瞩 目 从 我 国 医 药 行 业 增 长 水 平 来 看,2009 年, 受 国 际 金 融 危 机 的 影 响, 全 球 医 药 市 场 的 增 长 率 下 跌 至 2.5%-3.5%, 我 国 医 药 产 业 运 行 亦 一 度 出 现 波 动, 但 在 医 改 方 案 出 台 等 利 好 因 素 的 带 动 下, 我 国 医 药 行 业 保 持 快 速 增 长 态 势, 增 长 速 度 远 高 于 国 民 经 济 的 增 长 速 度 据 国 家 发 改 委 统 计,2010 年 1-10 月 我 国 医 药 工 业 总 产 值 达 9, 亿 元, 同 比 增 长 % 医 药 新 产 品 产 值 达 1, 亿 元, 同 比 增 长 28.47%, 医 药 工 业 销 售 产 值 达 4, 亿 元, 同 比 增 长 22.64% 预 计 2013 年, 我 国 对 全 球 医 药 市 场 增 长 的 贡 献 率 将 达 到 21%, 至 2020 年, 中 国 将 超 过 日 本, 成 为 全 球 医 药 行 业 仅 次 于 美 国 的 第 二 大 市 场 表 年 1-10 月 医 药 产 业 经 济 走 势 指 标 类 别 1-10 月 累 计 累 计 增 长 (%) 医 药 制 造 业 9, 总 产 值 其 中 : 化 学 药 品 制 造 4, 中 成 药 制 造 2, 生 物 生 化 制 品 的 制 造 1,

52 医 疗 设 备 及 器 械 制 造 医 药 制 造 业 1, 新 产 品 产 值 其 中 : 化 学 药 品 制 造 中 成 药 制 造 生 物 生 化 制 品 的 制 造 医 疗 设 备 及 器 械 制 造 医 药 制 造 业 8, 工 业 销 售 产 值 其 中 : 化 学 药 品 制 造 4, 中 成 药 制 造 1, 生 物 生 化 制 品 的 制 造 医 疗 设 备 及 器 械 制 造 医 药 制 造 业 出 口 交 货 值 其 中 : 化 学 药 品 制 造 中 成 药 制 造 生 物 生 化 制 品 的 制 造 医 疗 设 备 及 器 械 制 造 医 药 制 造 业 增 加 值 (%) 其 中 : 化 学 药 品 制 造 中 成 药 制 造 生 物 生 化 制 品 的 制 造 医 疗 设 备 及 器 械 制 造 数 据 来 源 : 国 家 发 改 委 2 未 来 趋 势 (1) 从 我 国 医 药 行 业 增 长 潜 力 来 看 在 中 国 经 济 增 长 的 大 背 景 下, 人 口 结 构 性 因 素 ( 老 龄 化 和 城 镇 化 ) 以 及 居 民 卫 生 保 健 意 识 的 不 断 增 强 是 我 国 医 药 市 场 增 长 的 重 要 驱 动 因 素, 这 些 因 素 的 长 期 存 在 将 在 未 来 继 续 推 动 我 国 医 药 市 场 的 快 速 增 长 同 时, 我 国 医 药 卫 生 支 出 规 模 较 发 达 国 家 拥 有 较 大 上 升 空 间, 由 于 人 口 基 数 的 庞 大, 伴 随 着 国 民 经 济 的 增 长, 我 国 医 药 行 业 已 在 全 球 医 药 市 场 中 占 有 一 席 之 地 然 而 由 于 我 国 医 药 行 业 基 础 的 相 对 薄 弱, 目 前 卫 生 费 用 占 GDP 的 指 标 表 明 我 国 医 药 卫 生 支 出 规 模 与 发 达 国 家 之 间 仍 然 存 在 较 大 差 距, 与 大 部 分 发 展 中 国 家 相 比, 也 并 未 居 于 领 先 地 位 51

53 (2) 从 我 国 医 药 行 业 的 外 贸 形 势 来 看 2010 年 在 国 际 医 药 市 场 全 面 恢 复 以 及 国 内 医 药 市 场 大 幅 扩 容 的 情 况 下, 国 内 医 药 行 业 进 出 口 均 实 现 了 高 速 增 长, 虽 然 目 前 国 际 市 场 依 然 存 在 着 诸 多 不 确 定 的 因 素, 但 我 国 医 药 产 品 出 口 竞 争 力 仍 不 可 小 觑 而 随 着 我 国 医 药 行 业 出 口 结 构 的 进 一 步 调 整, 加 上 稳 定 的 国 内 环 境 以 及 新 兴 市 场 复 苏 步 伐 的 加 快, 我 国 医 药 产 品 进 出 口 前 景 保 持 乐 观 2010 年 1-9 月, 我 国 中 国 医 药 保 健 品 进 出 口 总 额 达 到 亿 美 元 其 中 进 口 亿 美 元, 出 口 亿 美 元, 实 现 医 药 外 贸 顺 差 亿 美 元 随 着 我 国 医 药 企 业 综 合 实 力 的 增 强, 将 会 有 越 来 越 多 的 企 业 抓 住 国 际 金 融 危 机 带 来 的 新 一 轮 商 机, 以 并 购 上 市 和 对 外 直 接 投 资 等 方 式 加 速 进 入 全 球 市 场, 在 国 际 医 药 市 场 上 实 现 利 益 最 大 化 将 成 为 中 国 医 药 企 业 国 际 化 的 主 旋 律 表 年 1-9 月 全 国 医 药 进 出 口 结 构 统 计 52

54 数 据 来 源 : 中 国 医 药 保 健 品 进 出 口 商 会 (3) 从 我 国 近 年 来 医 药 改 革 事 业 对 行 业 的 影 响 来 看 目 前 中 国 医 保 体 系 发 展 类 似 于 美 国 上 世 纪 60 年 代 和 70 年 代 的 情 况, 主 要 目 标 是 扩 大 覆 盖 和 建 立 保 障 体 系, 完 善 法 规 建 设 这 是 医 疗 卫 生 投 入 增 长 最 快 的 时 期, 给 医 药 卫 生 市 场 带 来 较 大 的 扩 容 机 会 2003 年 政 府 启 动 了 新 农 村 合 作 医 疗 的 试 点,2007 年 开 始 建 设 城 镇 居 民 基 本 医 疗 保 险 2009 年 国 务 院 发 布 了 关 于 深 化 医 药 卫 生 体 制 改 革 的 意 见, 并 于 此 后 发 布 了 关 于 印 发 医 药 卫 生 体 制 改 革 近 期 实 施 重 点 方 案 ( ) 的 通 知 医 药 卫 生 体 制 计 划 旨 在 建 立 全 国 普 及 的 医 疗 保 健 体 制, 为 居 民 提 供 安 全 有 效 便 利 和 负 担 得 起 的 医 疗 保 健 服 务 2010 年 政 府 希 望 实 现 三 大 医 疗 保 障 的 基 本 覆 盖, 并 出 台 了 相 关 医 药 政 策 表 年 前 三 季 度 出 台 的 主 要 医 药 行 业 政 策 要 素 表 时 间 2010 年 2 月 23 日 2010 年 2 月 23 日 政 策 要 点 国 家 中 医 药 管 理 局 发 布 2010 年 中 医 药 工 作 要 点, 积 极 参 与 实 施 医 改 各 项 重 点 任 务 加 强 和 改 善 中 医 医 疗 与 预 防 保 健 服 务 切 实 做 好 中 西 医 结 合 与 民 族 医 药 工 作 加 强 中 医 药 科 技 支 撑 体 系 和 能 力 建 设. 卫 生 部 中 央 编 办 国 家 发 展 改 革 委 财 政 部 和 人 力 资 源 社 会 保 障 部 发 布 关 于 公 立 医 院 改 革 试 点 的 指 导 意 见, 公 立 医 院 改 革 试 点 的 主 要 任 务 是 :( 一 ) 完 善 服 务 体 系 ;( 二 ) 改 革 公 立 医 院 管 理 体 制 和 运 行 监 管 机 制 ;( 三 ) 改 革 公 立 医 院 补 偿 机 制, 逐 步 取 消 药 品 加 成 政 策 ;( 四 ) 加 53

55 时 间 政 策 要 点 强 公 立 医 院 内 部 管 理, 提 高 医 疗 服 务 质 量 ;( 五 ) 加 快 推 进 多 元 化 办 医 格 局 2010 年 3 月 1 日 2010 年 4 月 10 日 2010 年 6 月 3 日 2010 年 7 月 7 日 商 务 部 国 家 药 监 局 发 布 关 于 做 好 2010 年 药 品 流 通 行 业 管 理 有 关 工 作 的 通 知, 主 要 内 容 包 括 :( 一 ) 商 务 部 上 半 年 要 制 定 出 台 年 全 国 药 品 流 通 行 业 发 展 规 划 纲 要, 加 强 对 地 方 药 品 流 通 行 业 发 展 规 划 的 指 导 ;( 二 ) 积 极 稳 妥 推 进 药 品 流 通 企 业 兼 并 重 组, 发 展 现 代 物 流, 鼓 励 企 业 做 大 做 强 指 导 有 规 模 有 实 力 的 药 品 零 售 企 业 发 展 连 锁 经 营, 实 行 标 准 化 统 一 配 送, 提 高 药 品 零 售 连 锁 企 业 的 市 场 占 有 率 国 务 院 办 公 厅 发 布 医 药 卫 生 体 制 五 项 重 点 改 革 2010 年 度 主 要 工 作 安 排, 主 要 内 容 包 括 :( 一 ) 巩 固 扩 大 基 本 医 疗 保 障 覆 盖 面 ;( 二 ) 进 一 步 提 高 基 本 医 疗 保 障 水 平 ;( 三 ) 提 高 基 本 医 保 基 金 管 理 水 平 ( 四 ) 进 一 步 推 进 国 家 基 本 药 物 制 度 实 施 ;( 五 ) 改 革 基 层 医 疗 卫 生 机 构 补 偿 机 制 ;( 六 ) 深 化 基 层 医 疗 卫 生 机 构 人 事 分 配 制 度 改 革 等 16 项 主 要 工 作 任 务 发 改 委 发 布 关 于 进 一 步 加 强 药 品 价 格 管 理 的 通 知, 要 求 :( 一 ) 加 强 政 府 定 价 药 品 市 场 购 销 价 格 及 流 通 环 节 加 价 率 的 监 控, 发 现 流 通 环 节 加 价 过 高 实 际 交 易 价 格 严 重 偏 离 政 府 指 导 的, 要 及 时 降 低 零 售 指 导 价 格 ;( 二 ) 各 地 在 制 定 价 格 时, 要 对 生 产 企 业 提 供 的 成 本 明 细 进 行 严 格 审 核 ;( 三 ) 对 已 制 定 公 布 的 药 品 价 格, 要 根 据 成 本 及 市 场 购 销 价 格 变 化 及 时 调 整 卫 生 部 发 布 关 于 印 发 医 疗 机 构 药 品 集 中 采 购 工 作 规 范 的 通 知 要 求 以 政 府 为 主 导 以 省 为 单 位, 坚 决 反 对 任 何 形 式 的 地 方 保 护, 坚 持 质 量 优 先 价 格 合 理, 全 程 监 管 医 疗 机 构 行 为 等 原 则 总 之, 新 医 改 的 各 项 政 策 推 行 势 必 会 带 来 医 药 市 场 容 量 的 扩 大, 产 业 集 中 度 将 进 一 步 提 高, 从 而 进 一 步 确 保 未 来 多 年 我 国 医 药 产 业 将 继 续 保 持 快 速 的 增 长 ( 三 ) 有 色 金 属 行 业 1 行 业 现 状 有 色 金 属 是 国 民 经 济 国 防 工 业 及 科 技 发 展 必 不 可 少 的 基 础 材 料 和 重 要 的 战 略 物 资, 被 广 泛 应 用 于 机 械 电 力 建 筑 电 子 汽 车 冶 金 国 防 和 高 科 技 等 重 要 领 域, 有 色 金 属 已 经 成 为 高 关 联 度 产 业 随 着 我 国 经 济 的 持 续 发 展, 对 有 色 金 属 的 需 求 不 断 增 加,2009 年 中 国 十 种 有 色 金 属 消 费 量 总 和 居 全 球 第 一, 但 我 国 许 多 有 色 金 属 资 源 量 都 不 能 满 足 需 求, 每 年 要 进 口 大 量 矿 产 品, 因 此 有 色 金 属 价 格 虽 在 2008 年 因 金 融 危 机 影 响 经 历 大 幅 波 动, 但 从 长 期 看 呈 现 上 升 趋 势 54

56 图 4-8 上 海 期 交 所 同 LME 期 铜 价 格 资 料 来 源 : 日 信 证 券 图 4-9 上 海 期 交 所 同 LME 期 铜 铝 价 格 资 料 来 源 : 日 信 证 券 图 4-10 长 江 现 货 同 LME 期 铅 价 格 55

57 资 料 来 源 : 日 信 证 券 图 4-11 长 江 现 货 同 LME 期 锡 价 格 资 料 来 源 : 日 信 证 券 图 4-12 长 江 现 货 LME 期 铝 价 格 自 2001 年 以 来, 我 国 十 种 有 色 金 属 产 量 已 连 续 七 年 位 居 世 界 第 一, 从 2002 年 开 始, 中 国 已 经 超 过 美 国 成 为 世 界 有 色 金 属 第 一 生 产 大 国 2010 年, 精 炼 铜 产 量 为 479 万 吨, 同 比 增 长 12.2%, 原 铝 产 量 为 1565 万 吨, 同 比 增 长 19.9%, 锌 产 量 为 万 吨, 同 比 增 长 19.7%, 铅 产 量 为 万 吨, 同 比 增 长 9.8%, 锡 产 量 为 万 吨, 同 比 增 长 11.6% 我 国 已 成 为 世 界 上 最 大 的 有 色 金 属 消 费 国 及 加 工 基 地 表 年 我 主 要 有 色 金 属 产 量 单 位 : 万 吨 种 类 产 量 同 比 增 长 (%) 精 炼 铜 ( 铜 ) 原 铝 ( 电 解 铝 ) 1,

58 锌 铅 镍 锡 镁 海 绵 钛 汞 资 料 来 源 : 国 家 统 计 局 2 未 来 趋 势 由 于 以 中 国 为 代 表 的 新 兴 市 场 国 家 的 强 劲 需 求, 预 计 未 来 铜 锌 等 主 要 有 色 金 属 会 出 现 明 显 的 供 求 缺 口, 进 一 步 拉 动 价 格 上 涨 图 4-13 未 来 主 要 有 色 金 属 的 供 求 缺 口 资 料 来 源 :Brook Hunt, 国 金 证 券 研 究 所 全 球 货 币 流 动 性 带 来 的 活 力, 也 会 推 动 有 色 金 属 价 格 的 上 涨 趋 势 美 元 作 为 全 球 货 币, 其 定 量 宽 松 货 币 政 策, 不 仅 仅 是 对 美 国 这 个 区 域 造 成 了 流 动 性 泛 滥 的 影 响, 更 引 发 了 全 球 性 的 大 宗 商 品 投 资 需 求 宽 松 的 流 动 性 使 2009 年 以 来 金 属 价 格 更 多 地 体 现 为 货 币 属 性, 金 属 货 币 属 性 的 特 点 主 要 是 期 货 价 格 高 于 现 货 价 格 从 2009 年 下 半 年 以 来, 期 货 价 格 高 于 现 货 价 格 现 象 就 一 直 存 在, 至 今 仍 是 如 此 图 4-14 金 属 期 货 价 格 高 于 现 货 价 格 57

59 资 料 来 源 : 第 一 创 业 研 究 所 ( 四 ) 建 筑 房 地 产 行 业 因 关 系 国 计 民 生, 房 地 产 市 场 备 受 关 注, 历 年 调 控 手 段 也 层 出 不 穷 2010 年 一 系 列 的 宏 观 调 控 措 施 更 是 最 为 严 厉 总 体 而 言, 政 府 调 控 措 施 没 有 根 本 性 的 逆 转 房 地 产 市 场 供 求 结 构 和 价 格 走 势, 因 此 并 没 有 起 到 立 竿 见 影 的 效 果, 但 是 供 求 关 系 的 变 化, 尤 其 是 供 给 的 释 放, 将 在 未 来 使 房 价 增 长 趋 于 平 稳, 房 地 产 市 场 的 去 泡 沫 化 历 程 开 始 启 动 图 4-15 全 国 70 个 大 中 城 市 房 屋 销 售 价 格 指 数 环 比 变 动 趋 势 资 料 来 源 : 国 家 统 计 局, 国 研 网 行 业 研 究 部 加 工 整 理 针 对 根 本 性 的 供 求 关 系 看, 未 来 供 应 增 加 能 在 一 定 程 度 上 弥 补 商 品 房 市 场 长 期 存 在 的 供 给 相 对 不 足 的 缺 口 从 全 国 商 品 房 新 开 工 面 积 和 完 成 投 资 额 这 两 个 指 标 看,2010 年 前 三 季 度 全 国 商 品 房 新 开 工 面 积 就 已 超 过 了 2009 年 全 年, 前 10 月 达 到 亿 平 米, 同 比 大 幅 增 长 65%;2010 年 前 10 月 全 国 房 地 产 投 资 完 成 额 3.8 万 亿 元, 同 比 增 长 37% 58

60 图 4-16 全 国 房 屋 新 开 工 面 积 大 幅 上 升 ( 万 平 米 ) 图 4-17 全 国 房 地 产 开 发 投 资 ( 亿 元 ) 资 料 来 源 : 太 平 洋 证 券 图 4-18 全 国 商 品 房 新 开 工 面 积 施 工 面 积 和 竣 工 面 积 累 计 同 比 (%) 资 料 来 源 : 太 平 洋 证 券 但 是 存 货 相 对 不 足 仍 是 市 场 主 要 矛 盾, 这 意 味 着 房 地 产 价 格 不 会 大 幅 度 回 落 从 销 存 比 看, 全 国 商 品 房 销 售 面 积 和 同 期 可 售 面 积 相 比, 虽 然 2010 年 以 来 有 所 下 降, 但 比 值 仍 大 于 2, 说 明 商 品 房 存 货 一 直 是 相 对 不 足 的 07 年 和 09 年 比 值 均 在 4 以 上, 这 也 是 这 两 年 房 地 产 市 场 火 爆 的 主 要 原 因 之 一 北 京 期 房 可 售 量 与 当 期 销 售 量 相 比,2010 年 8 月 份 可 售 周 期 又 再 度 回 落 到 1 年 以 内 因 此, 未 来 供 59

61 应 量 的 显 著 回 升 将 不 会 对 价 格 形 成 太 大 的 下 行 压 力 图 4-19 全 国 商 品 房 销 售 面 积 待 售 面 积 和 销 存 比 ( 万 平 米 ) 资 料 来 源 : 国 家 统 计 局, 太 平 洋 证 券 图 4-20 北 京 期 房 可 售 周 期 不 足 1 年 ( 万 平 米 月 ) 资 料 来 源 :wind, 太 平 洋 证 券 地 价 回 落, 有 利 于 从 根 本 上 稳 定 房 价 增 长 在 2010 年 4 月 的 国 十 条 调 控 政 策 出 台 后, 土 地 市 场 与 商 品 房 市 场 一 样, 交 易 量 亦 明 显 回 落 8 月 份 以 来, 随 着 商 品 房 市 场 成 交 量 的 回 暖 以 及 土 地 供 应 量 的 显 著 增 加, 土 地 成 交 量 也 逐 渐 回 升, 但 与 调 控 前 几 个 月 火 热 的 土 地 市 场 相 比, 仍 有 一 定 差 距 这 也 反 映 在 地 价 上, 土 地 成 交 的 平 均 楼 面 地 价 较 调 控 前 显 著 下 降 北 京 上 海 的 居 住 用 地 成 交 平 均 楼 面 地 价 均 从 万 元 以 上 回 落 到 8000 元 / 平 米 以 下, 上 海 2010 年 10 月 份 仅 为 3134 元 / 平 米 地 价 的 大 幅 下 降 将 十 分 有 利 于 未 来 商 品 房 房 价 的 稳 定, 因 为 地 价 始 终 是 房 价 的 重 要 组 成 部 分, 一 般 来 说, 楼 面 地 价 约 占 房 价 的 三 成 图 个 重 点 城 市 居 住 用 地 供 应 和 成 交 面 积 ( 公 顷 ) 60

62 资 料 来 源 :wind, 太 平 洋 证 券 十 一 发 行 人 在 行 业 中 的 地 位 及 竞 争 优 势 ( 一 ) 食 品 行 业 发 行 人 食 品 板 块 包 括 广 弘 食 品 广 东 省 广 弘 九 江 饲 料 有 限 公 司 广 粮 实 业 等 一 批 历 史 长 信 誉 高 实 力 强 的 优 质 企 业 发 行 人 食 品 板 块 的 绝 大 部 分 企 业 处 在 广 东, 以 覆 盖 珠 三 角 为 经 营 目 标 该 板 块 的 总 资 产 和 营 业 收 入 分 别 由 2001 年 的 33,905 万 元 61,780 万 元 发 展 到 2009 年 的 169,729 万 元 312,163 万 元 8 年 间 总 资 产 和 营 业 收 入 都 增 加 了 5 倍, 呈 快 速 扩 张 和 发 展 的 趋 势 近 四 年 来 食 品 板 块 占 发 行 人 总 资 产 的 25%, 贡 献 了 40% 以 上 的 净 利 润 公 司 食 品 板 块 已 经 形 成 以 禽 畜 养 殖 冷 藏 加 工 贸 易 配 送 为 主, 粮 油 加 工 贸 易 饲 料 生 产 为 辅 的 产 业 格 局 已 建 成 以 禽 畜 养 殖 食 品 加 工 食 品 冷 藏 和 物 流 配 送 为 一 体 化 的 肉 类 食 品 供 应 产 业 链 条, 形 成 以 广 州 市 为 中 心 覆 盖 广 东 省 的 肉 类 食 品 供 应 网 络 冷 藏 保 鲜 和 冷 冻 肉 经 营 业 务 是 食 品 板 块 最 为 核 心 也 最 具 竞 争 力 的 业 务 其 中 冻 肉 的 物 流 配 送 年 交 易 额 达 40 多 亿 元, 约 占 广 州 市 肉 类 冷 冻 食 品 市 场 份 额 的 70% 广 弘 食 品 是 广 东 省 最 大 的 肉 类 冷 冻 食 品 供 应 商 在 畜 禽 饲 养 领 域, 发 行 人 集 中 在 鸡 和 猪 的 养 殖 上, 向 市 场 提 供 鸡 苗 肉 鸡 种 猪 和 生 猪 拥 有 三 家 出 境 动 物 养 殖 场 注 册 合 格 企 业, 是 国 家 生 猪 活 体 储 备 基 地 场 在 冷 藏 商 品 储 存 方 面, 发 行 人 现 共 有 库 容 量 达 3 万 吨 的 冷 库, 承 担 了 三 个 角 色, 一 是 冷 藏 仓 储 服 务 ; 二 是 冻 肉 储 备 和 贸 易, 每 年 销 售 达 3 万 吨 ; 三 是 冻 品 市 场 出 租 和 管 理 在 肉 类 食 品 加 工 领 域, 广 州 市 番 禺 嘉 兴 食 品 有 限 公 司 生 产 的 粤 61

63 桥 牌 肉 制 品 畅 销 广 州 市 和 珠 江 三 角 洲 地 区 农 牧 和 粮 油 是 广 弘 食 品 稳 定 经 营 的 业 务 特 别 是 农 牧, 由 于 拥 有 了 优 质 的 禽 畜 种 类 先 进 的 养 殖 技 术 和 直 通 港 澳 的 销 售 渠 道, 利 润 率 较 高, 给 发 行 人 带 来 了 稳 定 的 收 入 ( 二 ) 医 药 行 业 发 行 人 医 药 产 业 业 务 涵 盖 中 西 药 批 发 制 药 工 业 医 疗 器 械 连 锁 经 营 和 医 药 进 出 口 业 务 等, 拥 有 广 泛 的 市 场 营 销 网 络, 是 全 国 最 大 的 医 药 代 理 商 之 一 由 于 医 药 业 务 的 核 心 竞 争 力 在 于 贸 易 环 节, 但 为 了 提 升 贸 易 环 节 的 盈 利 能 力, 进 入 上 游 环 节 是 有 必 要 的 因 此, 整 个 医 药 业 务 的 定 位 是, 以 医 药 贸 易 为 主, 以 制 药 工 业 为 辅 在 医 药 商 业 贸 易 方 面, 发 行 人 下 属 的 医 药 集 团 大 力 发 展 有 全 国 代 理 权 或 华 南 地 区 代 理 权 的 代 理 品 种 产 品 以 生 物 制 剂 和 新 药 特 效 药 为 主 攻 品 种 发 行 人 的 医 药 进 出 口 业 务 主 要 由 广 东 省 医 药 进 出 口 公 司 承 担, 目 前 已 与 北 美 欧 洲 东 南 亚 等 50 多 个 国 家 和 港 澳 台 地 区 的 厂 商 建 立 了 稳 定 的 贸 易 和 经 济 合 作 关 系 自 医 药 进 出 口 2005 年 正 式 控 股 华 侨 天 然 保 健 品 有 限 公 司 并 更 名 为 广 东 省 双 灵 药 业 有 限 公 司 后, 除 了 代 理 进 出 口 药 品 外, 还 拥 有 一 些 自 主 生 产 经 营 的 品 牌 产 品, 如 冠 灵 牌 双 灵 芝 片 灵 芝 胶 囊 灵 芝 孢 子 粉 和 精 华 粉 ; 双 灵 口 腔 抗 菌 喷 剂 皮 肤 抗 菌 喷 剂 和 妇 科 抗 菌 喷 剂 ; 双 灵 创 面 负 压 引 流 装 置 等 医 药 市 场 以 发 展 广 州 国 际 医 药 港 为 重 点, 正 在 建 设 的 广 州 国 际 医 药 港 位 于 广 州 市 荔 湾 区, 该 项 目 总 建 筑 面 积 为 150 万 平 方 米 总 投 资 为 亿 元, 是 一 个 集 展 示 展 览 交 易 物 流 商 住 电 子 商 务 为 一 体 的 大 型 医 药 综 合 商 贸 物 流 中 心 广 州 国 际 医 药 港 是 广 东 省 十 一 五 发 展 规 划 和 建 设 中 医 药 强 省 重 点 发 展 项 目, 依 托 广 弘 医 药 产 业 体 系, 整 合 广 州 及 其 周 边 医 药 工 业 与 原 材 料 以 及 中 药 材 资 源, 以 商 贸 流 通 为 主 要 经 营 内 容 与 方 式, 其 核 心 功 能 可 概 括 为 吸 纳 - 整 合 - 辐 射 ( 三 ) 有 色 金 属 行 业 发 行 人 有 色 金 属 行 业 的 主 要 经 营 企 业 包 括 : 广 弘 国 贸 广 东 广 弘 金 属 物 流 有 限 公 司 广 东 广 弘 铝 业 有 限 公 司 广 东 广 弘 华 侨 铝 加 工 有 限 公 司 等 其 中, 广 弘 国 贸 经 营 的 有 色 金 属 产 品 主 要 包 括 铝 锭 锌 锭 铜 等 广 弘 国 贸 主 要 供 应 商 为 山 西 华 泽 铝 电 有 限 公 司 河 南 万 基 铝 业 有 限 公 司 宜 昌 长 江 铝 业 有 限 责 任 公 司 及 上 海 双 牌 铝 业 有 限 公 司 等, 下 游 客 户 主 要 是 以 佛 山 南 海 为 中 心 的 铝 型 材 厂 及 二 级 分 销 商 广 弘 国 贸 上 下 游 厂 家 主 要 采 取 现 款 现 货 的 结 算 模 式, 其 在 广 东 市 场 有 一 定 的 知 名 度, 市 场 占 有 率 5% 左 右 目 前, 广 弘 国 贸 积 极 向 生 产 源 头 延 伸, 实 现 金 属 矿 产 贸 易 + 委 托 加 工 业 务, 以 改 变 单 纯 的 贸 易 业 务 模 式, 从 而 提 高 业 务 利 润 率 ( 四 ) 其 它 除 食 品 医 药 和 有 色 金 属 三 大 主 业 外, 发 行 人 还 从 事 教 育 出 版 旅 游 酒 店 62

64 和 房 地 产 建 筑 业 务 其 中, 在 教 育 出 版 方 面, 教 育 书 店 是 广 东 省 政 府 广 东 省 教 委 指 定 的 两 家 教 育 书 刊 发 行 销 售 书 店 之 一 2009 年 销 售 收 入 41,057 万 元, 净 利 润 3,561 万 元,2010 年 三 季 度 实 现 销 售 收 入 27,774 万 元, 净 利 润 2,897 万 元 2002 年 被 广 东 省 直 机 关 工 委 授 予 文 明 单 位 称 号 ;2003 年 被 广 东 省 委 广 东 省 政 府 评 为 先 进 集 体 教 育 书 店 已 纳 入 广 弘 控 股, 作 为 优 质 上 市 资 产 在 旅 游 酒 店 方 面, 发 行 人 拥 有 拱 北 中 旅 广 东 省 拱 北 口 岸 中 国 旅 行 社 有 限 公 司 珠 海 华 侨 宾 馆 有 限 责 任 公 司 广 东 省 广 弘 中 旅 国 际 旅 行 社 有 限 公 司 清 远 市 中 旅 国 际 旅 行 社 有 限 公 司 和 珠 海 拱 北 中 旅 进 出 口 有 限 公 司 等 一 批 从 事 旅 游 业 务 的 企 业 其 中 拱 北 中 旅 是 珠 海 市 集 旅 游 宾 馆 餐 饮 物 业 管 理 进 出 口 贸 易 于 一 体, 服 务 种 类 齐 全 的 大 型 旅 游 企 业 在 房 地 产 建 筑 方 面, 发 行 人 属 下 有 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 广 弘 华 侨 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 广 东 省 华 侨 建 筑 装 饰 公 司 2009 年 广 弘 房 产 公 司 投 资 开 发 的 广 弘 天 琪 住 宅 项 目 完 成 封 顶 工 程, 预 计 实 现 销 售 收 入 约 70,000 万 元, 利 润 15,000 万 元 同 时, 发 行 人 拥 有 丰 富 的 土 地 资 源, 目 前 随 着 城 市 人 口 的 快 速 增 长, 各 地 纷 纷 对 旧 城 区 进 行 三 旧 改 造 工 程 拥 有 土 地 资 源 将 在 新 一 轮 发 展 中 占 有 主 导 地 位, 目 前 发 行 人 在 广 州 市 内 拥 有 约 193 亩 土 地, 已 经 被 市 政 府 列 入 三 旧 改 造 工 程 范 围 的 地 块 共 7 块 另 外, 发 行 人 还 在 肇 庆 高 新 技 术 开 发 区 拥 有 地 块 约 323 亩, 在 佛 山 南 海 狮 山 镇 拥 有 地 块 约 1,707 亩 上 述 地 块 均 为 发 行 人 成 立 时 由 政 府 划 拨, 按 目 前 市 场 土 地 价 值 估 算, 随 着 土 地 价 值 不 断 上 升, 预 计 将 会 为 发 行 人 带 来 较 大 的 资 产 升 值 ( 五 ) 发 行 人 整 体 竞 争 优 势 1 地 区 发 展 优 势 发 行 人 与 广 业 公 司 广 晟 公 司 并 列 为 广 东 省 直 属 的 三 家 资 产 经 营 管 理 公 司 发 行 人 坚 持 以 科 学 发 展 观 为 指 导, 把 保 持 企 业 经 营 稳 定 较 快 发 展 作 为 首 要 任 务, 把 加 快 经 济 发 展 方 式 转 变 作 为 实 现 企 业 可 持 续 发 展 的 根 本 出 路, 在 原 有 食 品 饲 料 粮 油 医 药 国 际 贸 易 教 育 发 行 旅 游 酒 店 等 产 业 板 块 的 基 础 上, 进 一 步 调 整 产 业 结 构, 有 效 地 提 升 企 业 的 整 体 竞 争 力 2 上 市 公 司 平 台 优 势 广 弘 控 股 成 功 上 市 为 公 司 内 部 产 业 整 合 和 协 同 发 展 提 供 了 良 好 的 资 本 市 场 发 展 平 台 同 时, 广 弘 控 股 按 上 市 公 司 要 求 规 范 运 作 的 经 验 为 发 行 人 整 体 的 稳 健 发 展 奠 定 了 坚 实 的 基 础 发 行 人 成 功 通 过 低 成 本 介 入 粤 美 雅, 成 为 其 第 一 大 控 股 股 东 对 粤 美 雅 进 行 重 组 上 市, 使 发 行 人 在 资 本 市 场 上 获 得 较 强 的 融 资 能 力, 预 计 随 着 广 弘 控 股 业 绩 的 提 升, 未 来 发 行 人 可 取 得 较 高 资 产 溢 价 收 益 3 市 场 竞 争 优 势 63

65 发 行 人 依 托 自 身 在 华 南 地 区 最 大 的 食 品 冷 库 资 源 优 势 和 竞 争 优 势, 以 构 建 广 东 冷 冻 食 品 大 物 流 圈 为 核 心, 建 设 华 南 地 区 最 大 的 冷 冻 食 品 市 场 为 重 点, 全 力 打 造 现 代 冷 冻 产 品 大 市 场, 充 分 利 用 广 弘 食 品 健 全 的 产 业 链 条, 构 建 全 国 具 有 重 要 影 响 力 的 大 型 食 品 龙 头 企 业 在 教 育 出 版 方 面, 教 育 书 店 是 广 东 省 两 家 具 有 教 材 发 行 资 格 的 企 业 之 一, 是 全 省 中 小 学 教 材 的 指 定 发 行 机 构, 在 中 小 学 教 材 领 域 具 有 垄 断 性 4 未 来 投 资 发 展 优 势 发 行 人 正 在 投 资 的 广 州 国 际 医 药 港 被 广 东 省 人 民 政 府 列 为 广 东 省 国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 一 个 五 年 规 划 重 点 项 目 和 广 东 省 高 新 技 术 产 业 发 展 第 十 一 个 五 年 规 划 重 点 项 目, 是 目 前 唯 一 通 过 国 家 食 品 药 品 监 督 管 理 局 批 准 建 设 的 大 型 医 药 商 贸 物 流 项 目, 也 是 首 批 两 部 一 省 ( 教 育 部 科 技 部 和 广 东 省 ) 联 合 认 证 的 省 部 级 示 范 基 地 之 一, 并 承 担 建 设 医 药 产 业 经 济 产 学 研 基 地 项 目 建 成 后 将 成 为 现 代 医 药 产 业 发 展 基 地 医 药 流 通 网 络 枢 纽 和 流 通 体 系 龙 头, 有 利 于 整 合 广 东 省 乃 至 泛 珠 三 角 医 药 产 业 资 源, 从 而 提 升 发 行 人 的 整 体 竞 争 力 目 前, 国 家 医 药 改 革 的 政 策 导 向 为 减 少 药 品 流 通 环 节, 降 低 药 品 成 本 广 州 国 际 医 药 港 项 目 是 集 药 品 研 发 生 产 物 流 配 送 及 吸 引 国 内 外 知 名 医 药 企 业 入 驻 的 经 营 平 台 ; 将 实 现 药 品 研 发 - 生 产 - 配 送 一 条 龙 服 务, 减 少 流 通 环 节, 降 低 医 药 成 本, 实 现 医 药 产 业 整 合 因 此, 该 项 目 担 当 着 国 家 医 药 改 革 政 策 试 验 田 的 重 要 角 色 十 二 发 行 人 发 展 规 划 和 未 来 三 年 重 大 计 划 ( 一 ) 总 体 发 展 战 略 发 行 人 以 科 学 发 展 为 主 题 加 快 转 变 发 展 方 式 为 主 线 结 构 调 整 为 主 攻 方 向 自 主 创 新 为 支 撑 质 量 效 益 为 中 心 人 才 强 企 为 根 本 品 牌 建 设 为 引 领 加 强 管 理 为 基 础 资 本 运 营 为 动 力, 进 一 步 整 合 优 化 主 要 资 源 和 业 务, 使 之 向 主 业 转 移, 向 有 核 心 竞 争 力 业 务 转 移, 向 延 伸 高 值 化 高 端 化 的 主 业 产 业 链 转 移 ( 二 ) 战 略 定 位 及 分 析 为 实 现 公 司 的 稳 健 科 学 发 展, 发 行 人 切 实 提 高 公 司 发 展 质 量 和 效 益, 提 高 公 司 可 持 续 发 展 能 力, 着 力 提 升 公 司 的 核 心 竞 争 力 1 实 施 主 业 带 动 战 略, 推 进 产 业 结 构 调 整 按 照 规 模 化 集 约 化 和 合 理 化 的 原 则, 围 绕 主 业 和 主 导 产 品 调 结 构 转 方 式 推 动 产 业 转 型 升 级 进 一 步 优 化 和 整 合 公 司 现 有 资 源 和 经 营 业 务, 使 之 向 主 业 和 优 势 企 业 转 移 向 有 核 心 竞 争 力 业 务 转 移 向 延 伸 有 价 值 的 主 业 产 业 链 转 移 ; 向 优 质 高 端 大 客 户 大 宗 商 品 集 中 向 专 业 化 经 营 集 中 向 自 主 经 营 集 中 64

66 2 实 施 骨 干 企 业 带 动 战 略, 加 快 广 弘 公 司 发 展 提 高 资 源 配 置 效 率, 进 一 步 整 合 食 品 医 药 和 宜 居 宜 业 工 程 投 资 等 产 业 板 块, 提 高 企 业 运 行 的 质 量 与 效 益, 重 点 培 育 发 展 一 批 主 业 突 出 市 场 竞 争 力 强 经 营 效 益 好 和 经 营 风 险 低 的 骨 干 企 业, 带 动 广 弘 公 司 加 快 发 展 3 实 施 品 牌 带 动 战 略, 扩 大 企 业 市 场 占 有 率 培 育 创 建 名 牌 企 业, 实 施 名 牌 带 动 战 略, 努 力 打 造 一 批 全 国 全 省 的 知 名 企 业 和 品 牌 发 行 人 现 已 获 得 广 东 省 名 牌 产 品 三 个, 包 括 广 弘 食 品 集 团 的 冠 朗 牌 肉 猪 狮 山 牌 南 海 黄 鸡 和 广 东 省 广 弘 九 江 饲 料 有 限 公 司 家 乐 牌 16 系 列 AA 肉 鸡 配 合 饲 料 另 外 发 行 人 还 获 得 省 著 名 商 标 三 个, 包 括 广 弘 食 品 的 狮 山 牌 获 得 广 东 省 著 名 商 标 称 号 本 草 药 业 控 股 的 云 南 永 安 制 药 有 限 公 司 的 永 青 商 标 获 得 云 南 省 著 名 商 标 称 号 本 草 药 业 控 股 的 湖 北 香 连 药 业 有 限 公 司 的 利 药 西 药 中 成 药 商 标 获 得 湖 北 省 著 名 商 标 称 号 未 来, 发 行 人 将 进 一 步 强 化 核 心 技 术 和 自 主 品 牌 的 要 素 支 撑, 通 过 落 实 创 新 品 牌 奖 励 措 施, 对 获 得 中 国 著 名 品 牌 产 品 省 名 牌 产 品 称 号 和 中 国 驰 名 商 标 省 著 名 商 标 认 定 的 企 业 给 予 奖 励, 鼓 励 企 业 培 育 自 主 品 牌 和 名 牌 产 品, 如 广 弘 广 粮 广 食 本 草 等 品 牌, 运 用 品 牌 的 影 响 力 带 动 企 业 的 发 展 4 实 施 资 本 运 营 带 动 战 略, 不 断 提 升 企 业 整 体 实 力 积 极 探 索 开 展 多 种 形 式 的 资 本 运 营 工 作, 全 力 扶 持 有 品 牌 有 市 场 有 效 益 的 骨 干 企 业, 充 分 利 用 自 身 的 市 场 网 络 比 较 优 势 和 资 金 比 较 优 势, 通 过 兼 并 收 购, 向 有 价 值 的 主 业 产 业 链 延 伸 抓 好 生 产 经 营 为 资 本 运 营 创 造 条 件, 加 大 资 本 运 作 力 度, 为 生 产 经 营 提 供 更 大 的 空 间 其 次, 充 分 发 挥 广 弘 控 股 上 市 企 业 资 本 市 场 平 台 的 作 用, 加 快 对 广 弘 公 司 绿 色 食 品 主 业 资 产 的 整 合, 进 一 步 提 高 企 业 资 本 扩 张 能 力 和 资 本 升 值 能 力 5 实 施 创 新 带 动 战 略, 提 升 企 业 核 心 竞 争 力 积 极 推 进 企 业 自 主 创 新 工 作, 加 大 对 自 主 创 新 投 入, 加 快 建 设 创 新 机 制, 打 造 企 业 自 主 创 新 平 台, 营 造 创 新 环 境, 不 断 提 高 自 主 创 新 能 力, 从 而 推 动 企 业 产 业 结 构 优 化 升 级, 增 强 企 业 发 展 动 力 和 发 展 后 劲 自 主 创 新 不 仅 要 着 眼 产 品 和 技 术 创 新, 还 要 推 动 企 业 观 念 创 新 体 制 创 新 机 制 创 新 经 营 模 式 创 新 盈 利 模 式 创 新 管 理 模 式 创 新 和 风 险 控 制 模 式 创 新 在 体 制 上 要 坚 持 走 产 权 制 度 多 元 化 的 路 子, 加 强 与 战 略 合 作 伙 伴 的 合 作 在 机 制 上 要 提 高 对 企 业 经 营 者 的 奖 励 水 平, 同 时 要 强 化 业 绩 考 核 和 问 责 制 度, 奖 惩 分 明 在 技 术 创 新 上 要 加 大 对 有 自 主 知 识 产 权 产 品 研 发 的 投 入, 建 立 省 级 企 业 产 业 技 术 研 发 中 心 在 推 进 企 业 自 主 创 新 的 过 程 中, 加 快 经 营 方 式 的 转 变, 大 力 发 展 现 代 服 务 业, 加 快 现 代 连 锁 经 营 现 代 物 流 业 态 电 子 商 务 的 发 展, 进 一 步 提 升 企 业 核 心 竞 争 力 65

67 6 实 施 重 点 项 目 带 动 战 略, 提 升 公 司 整 体 效 益 水 平 以 项 目 建 设 为 企 业 发 展 推 动 力, 集 中 优 势 资 源 支 持 骨 干 企 业 做 好 广 州 国 际 医 药 港 和 西 安 城 中 村 改 造 项 目 等 一 批 大 项 目 的 开 发 与 运 营, 提 高 企 业 效 益 增 长 速 度 和 发 展 质 量, 提 升 公 司 整 体 效 益 水 平 ( 三 ) 发 行 人 今 后 五 年 在 行 业 内 发 展 目 标 发 行 人 要 进 一 步 整 合 优 化 主 要 资 源 和 业 务, 使 之 向 主 业 转 移, 向 有 核 心 竞 争 力 业 务 转 移, 向 延 伸 高 值 化 高 端 化 的 主 业 产 业 链 转 移 ; 向 优 质 高 端 大 客 户 大 宗 商 品 ( 产 品 ) 集 中, 向 专 业 化 经 营 集 中, 向 自 主 经 营 集 中 ; 以 规 模 化 专 业 化 品 牌 化 集 约 化 和 网 络 化 为 目 标, 举 全 司 之 力, 汇 八 方 之 智, 以 创 新 之 策 非 常 之 举 聚 四 海 之 财 ( 材 才 ), 重 点 发 展 绿 色 食 品 医 药 健 康 新 材 ( 原 ) 料 和 宜 居 宜 业 宜 旅 工 程 四 大 主 业, 充 分 利 用 广 弘 控 股 这 个 资 本 运 作 平 台, 加 大 资 本 运 营 的 力 度, 通 过 收 购 兼 并 等 方 式, 加 快 企 业 发 展 速 度, 提 升 优 势 公 司 的 行 业 地 位 和 竞 争 力 ; 使 公 司 从 以 大 市 场 大 商 贸 为 基 本 特 征 的 流 通 企 业 集 团 发 展 成 为 满 足 全 面 小 康 社 会 人 们 体 面 生 活 绿 色 生 活 和 高 尚 生 活 需 要 的 高 端 现 代 服 务 业 龙 头 企 业 ( 四 ) 发 行 人 未 来 三 年 重 点 投 资 计 划 发 行 人 未 来 三 年 重 点 投 资 项 目 主 要 包 括 广 州 国 际 医 药 港 项 目 和 西 安 城 中 村 改 造 项 目 发 行 人 目 前 无 政 府 公 益 性 项 目 投 资, 未 来 也 无 投 资 政 府 公 益 性 项 目 计 划 发 行 人 现 有 房 地 产 项 目 已 经 开 发 完 毕, 西 安 城 中 村 改 造 项 目 由 于 项 目 用 地 未 取 得 目 前 仍 未 开 始 实 质 性 开 发 1 广 州 国 际 医 药 港 项 目 广 州 国 际 医 药 港 是 首 批 两 部 一 省 联 合 认 证 的 省 部 级 示 范 基 地 之 一, 承 担 建 设 医 药 产 业 经 济 产 学 研 基 地 项 目 用 于 广 州 市 荔 湾 区 东 沙 沿 江 开 阔 地 带, 占 地 面 积 73 万 平 方 米, 建 筑 面 积 约 150 万 平 方 米, 将 建 设 集 商 贸 物 流 会 展 科 普 电 子 商 务 观 光 旅 游 以 及 配 套 等 功 能 为 一 体 的 大 型 医 药 商 贸 物 流 基 地, 建 设 内 容 包 括 中 药 城 西 药 城 医 疗 器 械 城 医 药 物 流 中 心 医 药 质 量 检 验 中 心 国 际 医 药 会 展 中 心 以 及 医 药 科 研 中 心 等 广 州 国 际 医 药 港 的 运 作 主 体 为 广 东 省 广 州 国 际 医 药 港 有 限 公 司, 该 公 司 注 册 资 本 4 亿 元, 其 中 发 行 人 下 属 的 医 药 集 团 持 股 33%, 是 该 公 司 第 一 大 股 东 广 州 国 际 医 药 港 项 目 已 于 2009 年 经 广 东 省 发 展 和 改 革 委 员 会 批 准 备 案 ( 备 案 项 目 编 号 ), 项 目 计 划 总 投 资 额 亿 元, 预 计 分 三 期 兴 建, 第 一 期 项 目 总 投 资 215,322 万 元, 截 止 2010 年 11 月 第 一 期 项 目 累 计 投 资 91,526 万 元, 已 经 招 拍 挂 方 式 从 广 州 市 土 地 储 备 中 心 取 得 6 幅 项 目 用 地 面 积 182,185 平 方 米 并 取 得 国 有 土 地 使 用 权 证, 第 二 期 项 目 投 资 120,978 万 元, 第 三 期 项 目 投 资 为 80,200 万 元 第 一 期 项 目 资 金 主 要 通 过 企 业 资 本 金 和 银 团 贷 款 解 决, 其 中 : 该 公 司 2010 年 末 注 册 资 金 为 4 亿 元, 目 前 企 业 正 66

68 办 理 增 资 到 7 亿 元 手 续 ; 该 公 司 已 与 以 国 家 开 发 银 行 牵 头 的 银 团 签 订 了 银 团 贷 款 合 同 ( 贷 款 总 额 13 亿 元, 为 中 长 期 贷 款,2010 年 末 已 发 放 贷 款 7.2 亿 元 ) 该 项 目 后 期 建 设 资 金 主 要 通 过 滚 动 发 展 企 业 增 资 和 银 行 贷 款 等 多 种 渠 道 筹 集, 目 前 该 公 司 已 开 始 与 国 家 开 发 银 行 等 金 融 机 构 商 谈 第 二 期 建 设 资 金 贷 款 有 关 事 项 项 目 建 成 后 整 体 产 业 经 济 规 模 达 到 1,000 亿 元, 将 成 为 国 内 规 模 最 大 的 医 药 商 贸 品 牌 2 西 安 城 中 村 改 造 项 目 西 安 城 中 村 改 造 项 目 是 当 前 西 安 市 最 大 的 城 中 村 改 造 项 目, 该 项 目 将 改 造 的 未 央 区 枣 园 村 总 用 地 面 积 亩, 总 建 筑 面 积 万 平 方 米 其 中 : 回 迁 房 总 面 积 为 28 万 平 方 米 可 售 面 积 131 万 平 方 米 地 下 室 总 建 筑 面 积 33.3 万 平 方 米 社 区 配 套 设 施 3.5 万 平 方 米 可 售 车 位 5,800 个 该 项 目 由 成 立 于 2010 年 7 月 的 西 安 广 弘 杰 信 置 业 有 限 公 司 负 责 开 发, 其 注 册 资 金 1 亿 元, 其 中 : 广 弘 房 产 持 股 51% 该 项 目 总 投 资 约 50 亿 元, 分 三 期 开 发, 第 一 期 启 动 资 金 约 6.5 亿 元, 其 中 自 筹 1 亿,5.5 亿 元 由 企 业 通 过 银 行 贷 款 解 决, 二 三 期 通 过 销 售 回 笼 资 金 滚 动 开 发 目 前, 该 项 目 已 开 展 前 期 拆 迁 准 备 工 作,2010 年 9 月 已 召 开 村 民 代 表 大 会, 并 同 意 由 西 安 广 弘 杰 信 置 业 有 限 公 司 作 为 该 村 改 造 主 体, 待 报 西 安 市 城 改 办 审 批 后 正 式 实 施 该 项 目 预 计 可 实 现 销 售 收 入 约 80 亿 元 67

69 第 五 章 发 行 人 主 要 财 务 状 况 一 发 行 人 近 年 财 务 报 告 编 制 及 审 计 情 况 广 东 宏 建 会 计 师 事 务 所 对 发 行 人 2007 年 2008 年 母 公 司 及 合 并 财 务 报 表 进 行 了 审 计, 分 别 出 具 了 粤 建 会 事 查 (2008)5146 号 和 粤 建 会 事 查 (2009)5033 号 无 保 留 意 见 的 审 计 报 告 立 信 大 华 会 计 师 事 务 所 有 限 公 司 对 发 行 人 2009 年 母 公 司 及 合 并 财 务 报 表 进 行 了 审 计, 并 出 具 了 立 信 大 华 审 字 [2010]763 号 无 保 留 意 见 的 审 计 报 告 本 部 分 内 容 所 涉 及 发 行 人 2007 年 年 财 务 数 据 来 源 于 经 上 述 报 告 审 计 的 年 度 母 公 司 及 合 并 财 务 报 表 在 阅 读 下 面 的 财 务 报 表 中 的 信 息 时, 应 当 参 阅 审 计 报 告 附 注 注 释 以 及 本 募 集 说 明 书 中 其 他 部 分 对 于 发 行 人 历 史 财 务 数 据 的 注 释 二 发 行 人 近 年 财 务 报 告 适 用 的 会 计 制 度 公 司 2007 年 度 财 务 报 告 和 2008 年 度 财 务 报 告 均 按 照 财 政 部 2006 年 以 前 颁 布 的 企 业 会 计 准 则 和 企 业 会 计 制 度 及 其 补 充 规 定 编 制 其 财 务 报 表 ( 以 下 简 称 旧 会 计 准 则 ),2009 年 财 务 报 告 按 照 2006 年 2 月 15 日 颁 布 的 企 业 会 计 准 则 - 基 本 准 则 ( 财 政 部 令 第 33 号 ) 及 财 政 部 关 于 印 发 < 企 业 会 计 准 则 第 1 号 - 存 货 > 等 38 项 具 体 准 则 的 通 知 ( 财 会 [2006]3 号 ) 和 2006 年 10 月 30 日 颁 布 的 财 政 部 关 于 印 发 < 企 业 会 计 准 则 - 应 用 指 南 > 的 通 知 ( 财 会 [2006]18 号 ) ( 以 下 简 称 新 会 计 准 则 ) 编 制 其 财 务 报 表 2010 年 第 三 季 度 合 并 报 表 和 母 公 司 报 表 未 经 审 计, 按 新 准 则 编 制 考 虑 到 数 据 分 类 的 可 比 性, 若 无 特 殊 说 明, 财 务 分 析 涉 及 2008 年 年 末 数 据 以 及 2009 年 同 比 指 标 基 数 时, 均 采 用 经 立 信 大 华 会 计 师 事 务 所 立 信 大 华 审 字 [2010]763 号 审 计 报 告 审 计 的 发 行 人 2009 年 度 合 并 财 务 报 表 的 期 初 数 和 期 末 数 三 财 务 报 表 合 并 范 围 根 据 新 会 计 准 则 的 要 求, 公 司 2007 年 12 月 31 日 被 纳 入 合 并 范 围 的 控 股 子 公 司 共 76 家 表 年 末 发 行 人 纳 入 合 并 范 围 的 子 公 司 情 况 68

70 序 号 企 业 名 称 持 股 比 例 (%) 享 有 表 决 权 (%) 注 册 资 本 ( 万 元 ) 1 广 东 省 广 弘 食 品 集 团 有 限 公 司 , 广 东 广 弘 食 品 连 锁 有 限 公 司 四 川 省 中 江 县 广 弘 食 品 有 限 公 司 广 州 市 番 禺 嘉 兴 食 品 有 限 公 司 佛 山 市 南 海 种 禽 有 限 公 司 中 山 农 牧 有 限 公 司 惠 州 市 广 丰 农 牧 有 限 公 司 广 东 省 畜 禽 生 产 发 展 有 限 公 司 广 东 华 骏 经 济 发 展 有 限 公 司 广 东 尖 峰 实 业 有 限 公 司 广 东 省 医 药 集 团 有 限 公 司 , 贵 州 铜 仁 本 草 制 药 有 限 公 司 湛 江 广 弘 医 药 配 送 中 心 有 限 公 司 广 东 中 西 药 业 有 限 公 司 广 东 广 弘 药 材 有 限 公 司 广 东 本 草 药 业 有 限 公 司 , 广 东 本 草 药 业 连 锁 有 限 公 司 , 广 东 本 草 医 药 药 材 有 限 公 司 云 南 永 安 制 药 有 限 公 司 , 广 东 广 弘 贸 易 发 展 有 限 公 司 湖 北 香 莲 药 业 有 限 责 任 公 司 , 广 东 广 弘 医 药 有 限 公 司 , 广 东 药 材 医 药 有 限 公 司 , 东 莞 市 广 弘 医 药 有 限 公 司 广 东 省 医 疗 器 械 工 业 公 司 广 东 省 医 药 进 出 口 公 司 远 发 联 合 发 展 有 限 公 司 广 东 省 双 灵 药 业 有 限 公 司 广 东 省 卫 生 发 展 总 公 司 广 东 广 弘 国 际 贸 易 集 团 有 限 公 司 , 广 东 广 弘 铜 业 有 限 公 司 广 东 广 弘 进 出 口 有 限 公 司 广 东 广 弘 铝 业 有 限 公 司 广 东 广 弘 铝 板 带 有 限 公 司 级 次 企 业 类 型 审 计 意 见 类 型 69

71 序 号 企 业 名 称 持 股 比 例 (%) 享 有 表 决 权 (%) 注 册 资 本 ( 万 元 ) 35 深 圳 市 金 广 弘 数 码 电 子 有 限 公 司 佛 山 市 广 弘 金 属 物 流 有 限 公 司 , 广 东 广 弘 金 属 物 流 有 限 公 司 , 广 东 广 弘 华 侨 铝 加 工 有 限 公 司 , 广 东 省 广 弘 九 江 饲 料 有 限 公 司 , 佛 山 市 三 水 家 乐 饲 料 有 限 公 司 佛 山 南 海 区 九 江 恒 昌 饲 料 添 加 剂 有 限 公 司 佛 山 市 南 海 弘 福 贸 易 有 限 公 司 广 东 粤 冠 粮 油 饲 料 有 限 公 司 东 莞 市 粤 冠 粮 油 饲 料 有 限 公 司 广 东 弘 业 实 业 开 发 有 限 公 司 广 东 广 粮 实 业 有 限 公 司 , 广 州 广 粮 饮 料 食 品 有 限 公 司 佛 山 市 广 粮 饮 料 食 品 有 限 公 司 广 州 广 粮 物 业 管 理 有 限 公 司 甘 肃 广 粮 物 流 有 限 公 司 广 东 广 之 盈 贸 易 有 限 公 司 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 , 广 州 市 尚 之 诚 置 业 有 限 公 司 广 东 省 广 弘 华 侨 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 , 广 州 安 侨 物 业 管 理 有 限 公 司 广 州 广 弘 华 建 置 业 有 限 公 司 , 广 东 省 华 侨 建 筑 装 饰 公 司 广 东 教 育 书 店 有 限 公 司 , 广 东 省 教 育 服 务 公 司 广 东 省 拱 北 中 旅 集 团 有 限 公 司 , 珠 海 拱 北 中 旅 进 出 口 有 限 公 司 广 东 省 广 弘 中 旅 国 际 旅 行 社 , 珠 海 华 侨 宾 馆 有 限 责 任 公 司 , 广 东 省 拱 北 口 岸 中 国 旅 行 社 有 限 公 司 珠 海 拱 北 中 旅 麒 麟 商 务 旅 行 社 有 级 次 企 业 类 型 审 计 意 见 类 型 70

72 审 企 计 持 股 享 有 序 注 册 资 本 级 业 意 企 业 名 称 比 例 表 决 号 ( 万 元 ) 次 类 见 (%) 权 (%) 型 类 型 限 公 司 66 清 远 市 中 旅 国 际 旅 行 社 有 限 公 司 广 东 广 弘 实 业 有 限 公 司 深 圳 弘 明 辉 纸 品 有 限 公 司 广 东 新 侨 实 业 有 限 公 司 , 广 东 新 侨 钢 结 构 有 限 公 司 , 佛 山 市 顺 德 区 新 侨 钢 铁 有 限 公 司 广 东 省 华 侨 物 业 发 展 公 司 广 东 省 广 弘 物 流 有 限 公 司 广 东 广 弘 拍 卖 行 有 限 公 司 广 东 省 国 际 体 育 旅 游 公 司 广 东 广 弘 体 育 发 展 有 限 公 司 注 : 企 业 类 型 :1 境 内 非 金 融 子 企 业,2 境 内 金 融 子 企 业,3 境 外 子 企 业,4 事 业 单 位,5 基 建 单 位 ; 审 计 意 见 类 型 :0 未 经 审 计,1 标 准 无 保 留 意 见,2 带 强 调 无 保 留 意 见,3 保 留 意 见,4 否 定 意 见,5 无 法 表 示 意 见 2008 年 与 2007 年 相 比, 新 增 合 并 子 公 司 4 家, 全 部 为 新 增 投 资 设 立 的 4 家 子 公 司 ; 减 少 合 并 单 位 2 家, 其 中 1 家 子 公 司 清 算 注 销 工 商 登 记,1 家 子 公 司 全 部 股 权 转 让 表 年 新 增 合 并 子 公 司 基 本 情 况 表 单 位 : 万 元 序 号 名 称 注 册 资 本 经 营 范 围 实 际 投 资 额 持 股 比 例 佛 山 市 广 粮 饮 料 食 品 有 限 1 饮 料 生 产 经 营 100% 公 司 湛 江 教 育 书 店 有 限 公 司 200 教 材 教 辅 经 营 % 3 广 东 广 弘 商 贸 有 限 公 司 1,000 金 属 矿 产 经 营 1, % 4 广 东 广 弘 金 属 矿 产 有 限 公 司 3,000 金 属 矿 产 经 营 3, % 表 年 减 少 合 并 子 公 司 基 本 情 况 表 单 位 : 万 元 71

73 序 号 名 称 注 册 资 本 经 营 范 围 实 际 投 资 额 持 股 比 例 1 湛 江 广 弘 医 药 配 送 中 心 有 限 公 司 100 药 品 配 送 经 营 % 2 佛 山 市 南 海 弘 福 贸 易 有 限 公 司 100 饲 料 原 材 料 贸 易 % 2009 年 与 2008 年 相 比, 新 增 合 并 子 公 司 5 家, 全 部 为 新 增 投 资 设 立 的 5 家 子 公 司 ; 减 少 合 并 单 位 1 家, 减 少 合 并 的 主 要 原 因 为 非 实 质 控 制 表 年 新 增 合 并 子 公 司 基 本 情 况 表 单 位 : 万 元 序 号 名 称 注 册 资 本 经 营 范 围 实 际 投 资 额 持 股 比 例 1 广 东 广 弘 控 股 股 份 有 限 食 品 教 育 发 58, 公 司 行 30, 中 山 广 食 农 牧 发 展 有 限 公 司 500 畜 禽 饲 养 % 3 广 州 弘 业 消 防 工 程 有 限 消 防 工 程 设 500 公 司 计 与 施 工 % 4 漯 河 市 广 弘 侨 建 投 资 有 房 地 产 开 发 2,500 与 建 筑 工 程 限 公 司 施 工 1,500 60% 5 淮 南 市 广 弘 地 产 开 发 有 限 公 司 3,000 房 地 产 开 发 1,530 51% * 注 : 中 山 广 食 农 牧 发 展 有 限 公 司 是 经 广 东 广 弘 控 股 股 份 有 限 公 司 第 六 届 董 事 会 第 二 次 会 议 同 意 设 立 的 全 资 子 公 司, 注 册 资 本 为 500 万 元 人 民 币, 并 于 2009 年 5 月 6 日 取 得 企 业 法 人 营 业 执 照, 经 营 的 业 务 为 子 公 司 广 东 省 广 弘 食 品 集 团 有 限 公 司 中 山 分 公 司 的 原 有 业 务 表 年 减 少 合 并 子 公 司 基 本 情 况 表 单 位 : 万 元 序 号 名 称 注 册 资 本 经 营 范 围 实 际 投 资 额 持 股 比 例 1 东 莞 市 本 草 药 业 连 锁 有 限 公 司 200 连 锁 药 店 经 营 % 2010 年 三 季 度 与 2009 年 相 比, 新 增 合 并 子 公 司 1 家, 其 中 因 取 得 控 制 权 而 纳 入 合 并 范 围 的 子 公 司 1 家 ; 减 少 合 并 单 位 2 家, 其 中 2 家 子 公 司 因 股 权 处 置 转 为 联 营 企 业 表 年 三 季 度 合 并 增 加 子 公 司 基 本 情 况 表 单 位 : 万 元 72

74 序 号 名 称 注 册 资 本 经 营 范 围 实 际 投 资 额 持 股 比 例 1 西 安 广 弘 杰 信 置 业 有 限 公 司 10,000 房 地 产 开 发 5,100 51% 表 年 三 季 度 合 并 减 少 子 公 司 基 本 情 况 表 单 位 : 万 元 序 号 名 称 注 册 资 本 经 营 范 围 实 际 投 资 额 持 股 比 例 1 广 东 省 华 侨 建 筑 装 饰 公 司 建 筑 装 饰 装 修 % 2 广 东 省 华 侨 物 业 发 展 公 司 600 物 业 管 理 % 四 发 行 人 主 要 财 务 数 据 指 标 ( 一 ) 合 并 资 产 负 债 表 利 润 表 及 现 金 流 量 表 表 5-8 发 行 人 合 并 资 产 负 债 表 单 位 : 万 元 项 目 2010 年 三 季 度 末 2009 年 末 2008 年 末 2007 年 末 一 资 产 总 额 935, , , , 流 动 资 产 : 701, , , , 货 币 资 金 216, , , , 交 易 性 金 融 资 产 应 收 票 据 4, , , , 应 收 账 款 118, , , , 预 付 款 项 132, , , , 应 收 利 息 应 收 股 利 其 他 应 收 款 83, , , , 存 货 128, , , , 非 流 动 资 产 : 233, , , , 持 有 至 到 期 投 资 长 期 股 权 投 资 51, , , , 投 资 性 房 地 产 12, , , 固 定 资 产 56, , , , 在 建 工 程 6, , , , 工 程 物 资 无 形 资 产 21, , , , 开 发 支 出 商 誉 74, , , 长 期 待 摊 费 用 5, , , , 递 延 所 得 税 资 产 4, , , 其 他 非 流 动 资 产

75 二 负 债 总 额 775, , , , 流 动 负 债 669, , , , 短 期 借 款 264, , , , 交 易 性 金 融 负 债 应 付 票 据 120, , , , 应 付 账 款 84, , , , 预 收 款 项 145, , , , 应 付 职 工 薪 酬 3, , , , 应 交 税 费 -8, , , , 应 付 利 息 应 付 股 利 其 他 应 付 款 57, , , , 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 , 其 他 流 动 负 债 1, , , 非 流 动 负 债 : 105, , , , 长 期 借 款 95, , , , 应 付 债 券 - 长 期 应 付 款 2, , , , 专 项 应 付 款 2, , , , 递 延 所 得 税 负 债 2, 其 他 非 流 动 负 债 2, , 三 股 东 权 益 股 本 10, , , , 资 本 公 积 98, , , , 盈 余 公 积 5, , , , 一 般 风 险 准 备 未 分 配 利 润 4, , , , 外 币 报 表 折 算 差 额 归 属 于 母 公 司 的 股 东 权 益 合 计 118, , , , 少 数 股 东 权 益 40, , , , 表 5-9 发 行 人 合 并 利 润 表 单 位 : 万 元 项 目 2010 年 三 季 度 2009 年 度 2008 年 度 2007 年 度 一 营 业 总 收 入 1,261, ,443, ,141, , 其 中 : 营 业 收 入 1,233, ,424, ,125, , 其 他 业 务 收 入 28, , , , 二 营 业 总 成 本 其 中 : 营 业 成 本 1,208, ,374, ,067, ,

76 营 业 税 金 及 附 加 2, , , , 销 售 费 用 18, , , , 管 理 费 用 21, , , , 财 务 费 用 6, , , , 资 产 减 值 损 失 , , 加 : 公 允 价 值 变 动 收 益 投 资 收 益 3, , , , 汇 兑 收 益 三 营 业 利 润 ( 亏 损 以 - 号 填 列 ) 8, , , , 加 : 营 业 外 收 入 3, , , , 减 : 营 业 外 支 出 , , 四 利 润 总 额 11, , , , 减 : 所 得 税 费 用 2, , , , 五 净 利 润 8, , , , 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 5, , , , 少 数 股 东 损 益 2, , , 六 每 股 收 益 ( 一 ) 基 本 每 股 收 益 ( 元 ) ( 二 ) 稀 释 每 股 收 益 ( 元 ) 七 其 他 综 合 收 益 八 综 合 收 益 总 额 8, , , 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 综 合 收 益 总 额 5, , , 归 属 于 少 数 股 东 的 综 合 收 益 总 额 2, , , 表 5-10 发 行 人 合 并 现 金 流 量 表 单 位 : 万 元 项 目 一 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 : 2010 年 三 季 度 2009 年 度 2008 年 度 2007 年 度 销 售 商 品 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 1,250, ,496, ,225, ,206, 收 到 的 税 费 返 还 11, , , , 收 到 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 32, , , , 经 营 活 动 现 金 流 入 小 计 1,294, ,617, ,353, ,278, 购 买 商 品 接 受 劳 务 支 付 的 现 金 1,216, ,361, ,137, ,161, 支 付 给 职 工 以 及 为 职 工 支 付 的 现 金 18, , , , 支 付 的 各 项 税 费 22, , , , 支 付 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 27, , , , 经 营 活 动 现 金 流 出 小 计 1,284, ,575, ,314, ,235, 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 9, , , ,

77 二 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 : - 收 回 投 资 收 到 的 现 金 , 取 得 投 资 收 益 收 到 的 现 金 3, , 处 置 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 收 回 的 现 金 净 额 , , , 处 置 子 公 司 及 其 他 营 业 单 位 收 到 的 现 金 净 额 , 收 到 其 他 与 投 资 活 动 有 关 的 现 金 投 资 活 动 现 金 流 入 小 计 3, , , , 购 建 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 支 付 的 现 金 3, , , , 投 资 支 付 的 现 金 31, , , , 取 得 子 公 司 及 其 他 营 业 单 位 支 付 的 现 金 净 额 , 支 付 其 他 与 投 资 活 动 有 关 的 现 金 , 投 资 活 动 现 金 流 出 小 计 34, , , , 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -31, , , , 三 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 : 吸 收 投 资 收 到 的 现 金 49, , 其 中 : 子 公 司 吸 收 少 数 股 东 投 资 收 到 的 现 金 49, 取 得 借 款 收 到 的 现 金 369, , , , 收 到 其 他 与 筹 资 活 动 有 关 的 现 金 15, , , , 筹 资 活 动 现 金 流 入 小 计 390, , , , 偿 还 债 务 支 付 的 现 金 354, , , , 分 配 股 利 利 润 或 偿 付 利 息 支 付 的 现 金 7, , , , 其 中 : 子 公 司 支 付 给 少 数 股 东 的 股 利 利 润 支 付 其 他 与 筹 资 活 动 有 关 的 现 金 19, , , , 筹 资 活 动 现 金 流 出 小 计 380, , , , 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 9, , , , 四 汇 率 变 动 对 现 金 及 现 金 等 价 物 的 影 响 五 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 -11, , , , 加 : 期 初 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 227, , , , 六 期 末 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 216, , , , ( 二 ) 母 公 司 资 产 负 债 表 利 润 表 及 现 金 流 量 表 5-11 发 行 人 母 公 司 资 产 负 债 表 单 位 : 万 元 项 目 2010 年 三 季 度 末 2009 年 末 2008 年 末 2007 年 末 一 资 产 总 额 409, , , , 流 动 资 产 : 248, , , ,

78 货 币 资 金 47, , , , 交 易 性 金 融 资 产 应 收 票 据 应 收 账 款 预 付 款 项 应 收 利 息 应 收 股 利 2, 其 他 应 收 款 201, , , 存 货 - 2 非 流 动 资 产 : 160, , , , 持 有 至 到 期 投 资 长 期 股 权 投 资 154, , , , 投 资 性 房 地 产 固 定 资 产 4, , , , 在 建 工 程 无 形 资 产 长 期 待 摊 费 用 二 负 债 总 额 249, , , , 流 动 负 债 152, , , , 短 期 借 款 140, , , , 应 付 票 据 应 付 账 款 预 收 款 项 应 付 职 工 薪 酬 , 应 交 税 费 应 付 利 息 应 付 股 利 其 他 应 付 款 12, , , , 应 付 短 期 融 资 券 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 , 其 他 流 动 负 债 非 流 动 负 债 : 97, , , , 长 期 借 款 95, , 长 期 应 付 款 专 项 应 付 款 2, , , , 其 他 非 流 动 负 债 三 股 东 权 益 159, , , , 股 本 10, , , , 资 本 公 积 98, , , , 盈 余 公 积 5, , , , 未 分 配 利 润 45, , , ,

79 表 5-12 发 行 人 母 公 司 利 润 表 单 位 : 万 元 项 目 2010 年 三 季 度 2009 年 度 2008 年 度 2007 年 度 一 营 业 总 收 入 , 其 中 : 营 业 收 入 , 其 他 业 务 收 入 二 营 业 总 成 本 , 其 中 : 营 业 成 本 营 业 税 金 及 附 加 销 售 费 用 管 理 费 用 2, , , , 财 务 费 用 , , 资 产 减 值 损 失 -3, , 加 : 公 允 价 值 变 动 收 益 投 资 收 益 3, , , 汇 兑 收 益 三 营 业 利 润 ( 亏 损 以 - 号 填 列 ) , , 加 : 营 业 外 收 入 减 : 营 业 外 支 出 四 利 润 总 额 , , 减 : 所 得 税 费 用 五 净 利 润 , , 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 少 数 股 东 损 益 六 每 股 收 益 ( 一 ) 基 本 每 股 收 益 ( 元 ) ( 二 ) 稀 释 每 股 收 益 ( 元 ) 七 其 他 综 合 收 益 , , 八 综 合 收 益 总 额 , , 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 综 合 收 益 总 额 , , 归 属 于 少 数 股 东 的 综 合 收 益 总 额 表 5-13 发 行 人 母 公 司 现 金 流 量 表 单 位 : 万 元 项 目 2010 年 三 季 度 2009 年 度 2008 年 度 2007 年 度 一 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 : 78

80 销 售 商 品 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 , 收 到 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 经 营 活 动 现 金 流 入 小 计 , 购 买 商 品 接 受 劳 务 支 付 的 现 金 支 付 给 职 工 以 及 为 职 工 支 付 的 现 金 1, , , , 支 付 的 各 项 税 费 支 付 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 1, 经 营 活 动 现 金 流 出 小 计 2, , , , 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -2, , , 二 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 : 收 回 投 资 收 到 的 现 金 取 得 投 资 收 益 收 到 的 现 金 3, , , , 处 置 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 收 回 的 现 金 净 额 处 置 子 公 司 及 其 他 营 业 单 位 收 到 的 现 金 净 额 收 到 其 他 与 投 资 活 动 有 关 的 现 金 投 资 活 动 现 金 流 入 小 计 3, , , , 购 建 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 支 付 的 现 金 投 资 支 付 的 现 金 - 2, , , 投 资 活 动 现 金 流 出 小 计 - 2, , , 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 3, , 三 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 : 吸 收 投 资 收 到 的 现 金 - 30, 取 得 借 款 收 到 的 现 金 200, , , , 发 行 短 期 融 资 券 收 到 的 现 金 收 到 其 他 与 投 资 活 动 有 关 的 现 金 - 2, , , 筹 资 活 动 现 金 流 入 小 计 200, , , , 偿 还 债 务 支 付 的 现 金 199, , , , 分 配 股 利 利 润 或 偿 付 利 息 支 付 的 现 金 , , 支 付 其 他 与 筹 资 活 动 有 关 的 现 金 - 90, , , 筹 资 活 动 现 金 流 出 小 计 200, , , , 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 , , , 四 汇 率 变 动 对 现 金 及 现 金 等 价 物 的 影 响 五 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 , , , 加 : 期 初 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 47, , , , 六 期 末 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 47, , , ,

81 五 发 行 人 财 务 结 果 分 析 表 5-14 发 行 人 主 要 财 务 指 标 表 项 目 2010 年 三 季 度 2009 年 2008 年 2007 年 ( 一 ) 偿 债 能 力 流 动 比 率 速 动 比 率 资 产 负 债 率 (%) 经 营 现 金 流 量 比 率 EBITDA( 亿 元 ) EBITDA 利 息 保 障 倍 数 ( 二 ) 盈 利 能 力 营 业 利 润 率 (%) 总 资 产 收 益 率 (%) 净 资 产 收 益 率 (%) ( 三 ) 运 营 效 率 存 货 周 转 次 数 ( 次 ) 总 资 产 周 转 次 数 ( 次 ) * 注 : 由 于 公 司 2009 年 开 始 实 行 新 会 计 准 则, 为 保 证 各 计 算 指 标 具 有 可 比 性, 对 于 2008 年 的 财 务 指 标 测 算, 均 以 立 信 大 华 审 字 [2010]763 号 审 计 报 告 审 计 的 发 行 人 2009 年 度 合 并 财 务 报 表 的 年 初 数 作 为 计 算 依 据 ( 一 ) 发 行 人 资 产 负 债 结 构 分 析 1 资 产 结 构 分 析 表 5-15 发 行 人 资 产 结 构 表 单 位 : 万 元,% 项 目 2010 年 三 季 度 末 2009 年 末 2008 年 末 2007 年 末 金 额 比 例 金 额 比 例 金 额 比 例 金 额 比 例 资 产 总 计 935, , , , 流 动 资 产 701, , , , 其 中 : 货 币 资 金 216, , , , 应 收 票 据 4, , , , 预 付 款 项 132, , , , 存 货 128, , , , 应 收 账 款 118, , , , 其 他 应 收 款 83, , , , 交 易 性 金 融 资 产 其 他 流 动 资 产 16, , , , 非 流 动 资 产 233, , , , 其 中 : 长 期 股 51, , , ,

82 权 投 资 固 定 资 产 56, , , , 在 建 工 程 6, , , , 无 形 资 产 21, , , , 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 资 产 总 额 呈 上 升 趋 势, 分 别 为 589, 万 元 727, 万 元 882, 万 元 和 935, 万 元, 主 要 原 因 在 于 公 司 主 营 业 务 经 营 规 模 扩 大 引 起 流 动 资 产 存 货 应 收 账 款 等 相 应 增 加 公 司 资 产 结 构 相 对 稳 定,2010 年 三 季 度 末 流 动 资 产 占 比 为 74.98%, 非 流 动 资 产 占 比 为 25.02% (1) 流 动 资 产 分 析 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 流 动 资 产 分 别 为 508, 万 元 530, 万 元 688, 万 元 和 701, 万 元, 呈 稳 定 增 长 趋 势, 主 要 原 因 在 于 公 司 主 营 业 务 扩 大 引 起 货 币 资 金 存 货 以 及 应 收 账 款 相 应 上 升 ; 流 动 资 产 占 资 产 总 额 比 例 分 别 为 86.31% 72.95% 78.04% 和 74.98%, 处 于 较 高 的 水 平 发 行 人 流 动 资 产 主 要 由 货 币 资 金 应 收 票 据 存 货 应 收 账 款 和 其 他 应 收 款 等 构 成, 具 体 情 况 如 下 : 1 货 币 资 金 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 货 币 资 金 分 别 为 148, 万 元 169, 万 元 227, 万 元 和 216, 万 元, 保 持 逐 年 递 增 趋 势, 发 行 人 货 币 资 金 增 长 的 主 要 原 因 在 于 发 行 人 主 营 业 务 收 入 增 加 以 及 融 资 规 模 扩 大 2008 年 末, 货 币 资 金 同 比 增 加 20, 万 元, 增 幅 13.97%, 增 加 的 原 因 主 要 是 发 行 人 2008 年 销 售 收 入 较 2007 年 增 加 了 143, 万 元, 增 幅 为 15%, 同 时 2008 年 预 收 账 款 较 2007 年 增 加 48, 万 元, 增 幅 53% 其 中 : 广 弘 食 品 集 团 因 应 收 款 项 减 少 预 收 款 项 增 加 影 响 期 末 货 币 资 金 增 加 5,150 万 元, 教 育 书 店 因 应 收 款 项 大 幅 下 降 影 响 期 末 货 币 资 金 增 加 8,048 万 元, 广 东 省 教 育 服 务 公 司 因 预 收 款 项 和 应 付 票 据 增 加 影 响 期 末 货 币 资 金 增 加 6,040 万 元, 广 弘 华 侨 建 设 因 预 收 工 程 款 增 加 影 响 期 末 货 币 资 金 增 加 5,910 万 元, 广 粮 实 业 因 银 行 借 款 增 加 影 响 期 末 货 币 资 金 增 加 1,687 万 元 2009 年 末, 货 币 资 金 同 比 增 加 58, 万 元, 增 幅 34.22%, 其 中 : 广 弘 公 司 本 部 因 银 行 借 款 增 加 影 响 期 末 货 币 资 金 增 加 39,850 万 元, 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 因 广 弘 天 琪 项 目 预 售 款 增 加 影 响 期 末 货 币 资 金 增 加 20,795 万 元, 广 弘 国 贸 广 东 广 弘 华 侨 铝 加 工 有 限 公 司 和 广 弘 医 药 公 司 因 经 营 款 项 回 收 增 加 影 响 期 末 货 币 资 金 分 别 增 加 13,395 万 元 10,680 万 元 和 6,098 万 元 2010 年 三 季 度 末, 货 币 资 金 较 2009 年 末 减 少 11,417 万 元, 其 中 : 广 弘 国 际 贸 易 集 团 因 经 营 活 动 资 金 投 入 影 响 期 末 货 币 资 金 分 别 减 少 14,608 万 元, 广 弘 房 81

83 产 因 结 算 项 目 建 设 成 本 影 响 期 末 货 币 资 金 减 少 2,197 万 元 表 5-16 发 行 人 货 币 资 金 结 构 表 单 位 : 万 元,% 2010 年 三 季 度 末 2009 年 末 2008 年 末 2007 年 末 项 目 账 面 余 额 比 例 账 面 余 额 比 例 账 面 余 额 比 例 账 面 余 额 比 例 现 金 银 行 存 款 146, , , , 其 他 货 68, , , , 币 资 金 合 计 216, , , , 应 收 票 据 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 应 收 票 据 余 额 分 别 为 24, 万 元 15, 万 元 22, 万 元 和 4, 万 元 2008 年 末, 应 收 票 据 同 比 减 少 9, 万 元, 主 要 原 因 是 2008 年 公 司 销 售 结 算 方 式 改 变 影 响, 发 行 人 下 属 企 业 减 少 了 银 承 汇 票 和 商 承 汇 票 的 结 算 方 式, 公 司 增 加 了 部 分 票 据 贴 现 补 充 流 动 资 金 所 致 2009 年 末, 应 收 票 据 余 额 同 比 增 加 6,755 万 元, 增 幅 达 43.77%, 主 要 是 公 司 销 售 收 入 增 长 所 致, 其 中 : 广 弘 医 药 广 东 广 弘 华 侨 铝 加 工 有 限 公 司 广 东 广 弘 金 属 矿 产 有 限 公 司 因 销 售 收 入 增 长 期 末 应 收 票 据 分 别 增 加 5,010 万 元 3,905 万 元 和 1,215 万 元 2010 年 三 季 度, 应 收 票 据 较 2009 年 末 减 少 12,051 万 元, 降 幅 54.31%, 主 要 是 公 司 增 加 了 票 据 贴 现 并 有 到 期 解 付 所 致, 其 中 : 广 弘 医 药 因 票 据 到 期 解 付 期 末 应 收 票 据 减 少 6,724 万 元 公 司 应 收 票 据 主 要 由 银 行 承 兑 汇 票 和 商 业 承 兑 汇 票 构 成 结 构 如 下 : 表 5-17 发 行 人 应 收 票 据 结 构 表 单 位 : 万 元 票 据 种 类 2010 年 三 季 度 末 2009 年 末 2008 年 末 2007 年 末 银 行 承 兑 汇 票 4, , , , 商 业 承 兑 汇 票 - 14, , , 合 计 4, , , , 预 付 款 项 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 预 付 账 款 余 额 分 别 为 87, 万 元 82

84 124, 万 元 170, 万 元 和 132, 万 元, 总 体 呈 上 升 的 趋 势 2008 年 末, 发 行 人 预 付 款 项 余 额 较 上 年 末 增 加 36, 万 元, 增 幅 41.19%, 主 要 是 建 设 项 目 投 入 资 金 预 付 购 买 土 地 款 增 加 等 引 起, 其 中 : 广 弘 国 贸 广 东 广 弘 华 侨 铝 加 工 有 限 公 司 广 弘 医 药 和 广 东 弘 金 属 矿 产 有 限 公 司 等 因 预 付 供 货 商 货 款, 影 响 期 末 预 付 账 款 分 别 增 加 16,171 万 元 7,936 万 元 4,157 万 元 和 3,568 万 元, 广 弘 华 侨 建 设 因 增 加 建 设 项 目 投 入, 期 末 预 付 账 款 增 加 14,710 万 元, 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 因 淮 南 商 品 房 项 目 启 动 预 付 购 买 土 地 款, 期 末 预 付 账 款 增 加 6,581 万 元 2009 年 末, 预 付 款 项 余 额 同 比 增 加 46, 万 元, 增 幅 37.55%, 主 要 是 建 设 项 目 投 入 资 金 预 付 购 买 土 地 款 增 加 等 引 起, 其 中 : 广 东 广 弘 国 际 贸 易 集 团 有 限 公 司 广 东 省 广 弘 华 侨 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 广 东 广 弘 华 侨 铝 加 工 有 限 公 司 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 和 广 东 广 弘 医 药 有 限 公 司 分 别 增 加 16, 万 元 14, 万 元 7, 万 元 6, 万 元 和 4, 万 元 广 弘 房 产 控 股 的 淮 南 市 广 弘 地 产 开 发 有 限 公 司 2009 年 6 月 购 买 取 得 宗 地 编 号 为 淮 国 土 拍 号 224,600 平 方 米 的 地 块, 广 弘 房 产 已 于 2010 年 将 淮 南 市 广 弘 地 产 开 发 有 限 公 司 股 权 对 外 出 售 2010 年 三 季 度 末, 预 付 账 款 比 2009 年 末 减 少 38, 万 元, 其 中 广 弘 铝 业 减 少 了 23,602 万 元, 主 要 是 其 与 供 应 商 业 务 结 算 引 起, 广 弘 国 贸 减 少 了 8,953 万 元, 主 要 是 提 货 结 算 后 扣 减 了 预 存 在 供 应 商 的 货 款 4 存 货 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 存 货 分 别 为 106, 万 元 115, 万 元 116, 万 元 和 131, 万 元 2008 年 末, 存 货 余 额 同 比 增 加 8, 万 元 2009 年 末, 存 货 余 额 同 比 增 加 万 元, 与 上 年 相 比 基 本 持 平 2010 年 三 季 度 末, 存 货 余 额 较 2009 年 末 增 加 15, 万 元, 主 要 集 中 在 广 弘 房 产 广 弘 控 股 广 弘 医 药 等 下 属 企 业, 合 计 占 比 45.95% 广 弘 房 产 2010 年 三 季 度 末 存 货 余 额 39, 万 元, 为 该 公 司 开 发 的 珠 江 新 城 广 弘 天 琪 项 目 已 销 售 未 结 转 存 货 成 本 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 存 货 跌 价 准 备 计 提 比 例 分 别 为 0.57% 11.49% 2.62% 和 2.11% 其 中 2008 年 末 发 行 人 存 货 跌 价 准 备 计 提 比 例 同 比 增 幅 较 大, 主 要 因 为 2008 年 为 应 对 整 体 经 济 环 境 低 迷, 公 司 对 存 货 计 提 了 跌 价 准 备, 其 中 : 库 存 商 品 和 在 产 品 分 别 计 提 跌 价 准 备 10,712 万 元 和 2,542 万 元,2009 年 因 有 色 金 属 价 格 回 升, 广 弘 国 贸 等 企 业 减 少 了 存 货 跌 价 准 备, 恢 复 到 正 常 水 平 2010 年 有 色 金 属 价 格 先 降 后 升 在 高 位 运 行, 呈 高 位 震 荡 波 动 态 势 83

85 表 5-18 发 行 人 存 货 跌 价 准 备 计 提 情 况 单 位 : 万 元 2010 年 三 季 度 末 2009 年 末 2008 年 末 2007 年 末 存 货 账 面 余 额 131, , , , 存 货 跌 价 准 备 2, , , 存 货 跌 价 准 备 比 例 2.11% 2.62% 11.49% 0.57% 5 应 收 账 款 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 应 收 账 款 净 额 分 别 为 35, 万 元 51, 万 元 73, 万 元 和 118, 万 元, 呈 逐 年 增 长 趋 势 2008 年 末, 应 收 账 款 净 额 同 比 增 加 15, 万 元, 增 幅 44.36% 主 要 原 因 是 下 属 企 业 销 售 规 模 增 大, 其 中 应 收 账 款 比 上 年 末 增 长 较 大 的 企 业 主 要 包 括 广 弘 国 贸 8,309 万 元 本 草 药 业 5,305 万 元 广 弘 药 材 1,761 万 元 广 弘 医 药 1,057 万 元 和 医 药 进 出 口 公 司 1,050 万 元 等 2009 年 末, 应 收 账 款 净 额 同 比 增 加 21, 万 元, 增 幅 41.65% 主 要 原 因 是 下 属 企 业 销 售 收 入 增 长 2010 年 三 季 度 末, 应 收 账 款 净 额 2009 年 末 增 加 44, 万 元, 主 要 原 因 是 发 行 人 的 应 收 款 项 结 算 多 集 中 在 第 四 季 度, 其 中 应 收 账 款 较 2009 年 末 增 长 较 大 的 下 属 企 业 包 括 有 广 弘 医 药 13, 万 元 广 弘 国 贸 12, 万 元 广 弘 商 贸 4, 万 元 本 草 药 业 3, 万 元 和 广 弘 药 材 3, 万 元 截 至 2010 年 第 四 季 度 末, 公 司 预 计 应 收 账 款 净 额 81, 万 元, 较 2010 年 三 季 度 末 减 少 36, 万 元, 主 要 是 发 行 人 应 收 款 项 集 中 在 第 四 季 度 回 笼 所 致, 其 中 广 弘 医 药 广 弘 国 贸 广 弘 商 贸 等 企 业 2010 年 四 季 度 末 应 收 账 款 净 额 较 2010 年 三 季 度 末 分 别 下 降 7, 万 元 1, 万 元 和 万 元 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 应 收 账 款 账 龄 中 1 年 以 内 应 收 账 款 占 比 均 值 达 84.69% 表 5-19 发 行 人 应 收 账 款 账 龄 结 构 表 单 位 : 万 元,% 账 龄 2010 年 三 季 度 末 2009 年 末 2008 年 末 2007 年 末 金 额 比 例 金 额 比 例 金 额 比 例 金 额 比 例 1 年 以 内 101, , , , 至 2 年 6, , , , 至 3 年 6, , , , 年 以 上 3, , ,

86 账 龄 2010 年 三 季 度 末 2009 年 末 2008 年 末 2007 年 末 合 计 118, , , , 表 5-20 发 行 人 应 收 账 款 2010 年 三 季 度 末 前 五 位 情 况 表 单 位 : 万 元 序 号 公 司 名 称 账 面 价 值 账 龄 占 应 收 账 款 是 否 有 关 总 额 的 比 例 联 关 系 1 合 力 圆 ( 香 港 ) 多 媒 体 技 5, 年 以 内 4.25 否 术 有 限 公 司 2 广 东 省 电 力 工 业 燃 料 有 限 3, 年 以 内 2.31 否 公 司 3 广 东 紫 云 轩 药 业 有 限 公 司 2, 年 以 内 2.02 否 4 台 山 金 润 铝 制 品 有 限 公 司 2, 年 以 内 1.75 否 5 中 铝 沈 阳 有 色 金 属 加 工 有 2, 年 1.57 否 限 公 司 合 计 16, 表 5-21 发 行 人 应 收 账 款 坏 账 准 备 计 提 情 况 单 位 : 万 元,% 2010 年 三 季 度 末 2009 年 末 金 额 坏 账 准 备 计 提 比 例 金 额 坏 账 准 备 计 提 比 例 1 年 以 内 104, , , , 至 2 年 8, , , , 至 3 年 13, , , 年 以 上 10, , , , 合 计 137, , , , 其 他 应 收 款 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 其 他 应 收 款 净 额 分 别 为 102, 万 元 62, 万 元 65, 万 元 和 83, 万 元 2008 年 末, 同 比 减 少 39, 万 元, 主 要 是 公 司 结 转 粤 美 雅 重 组 成 本 挂 账 和 下 属 企 业 减 少 往 来 挂 账 款 项 所 致 发 行 人 于 2007 年 介 入 粤 美 雅 重 组 事 项, 2007 年 12 月 向 向 广 新 轻 纺 收 购 广 东 美 雅 集 团 股 份 有 限 公 司 股 份 117,697,245 股, 2007 年 12 月 发 行 人 收 到 广 东 省 财 政 厅 拨 付 粤 美 雅 债 务 重 组 资 金 5 亿 元, 以 对 公 司 豁 免 粤 美 雅 3.09 亿 元 债 务 及 重 组 资 金 缺 口 的 补 偿 由 于 重 组 事 项 未 最 后 完 成, 发 行 人 2008 年 末 对 粤 美 雅 重 组 成 本 以 暂 挂 账 处 理,2009 年 末 该 重 组 成 本 挂 账 已 冲 转 2009 年 末, 其 他 应 收 账 款 余 额 同 比 增 加 了 3, 万 元, 其 中 : 广 东 省 广 85

87 弘 华 侨 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 因 合 作 投 资 项 目, 增 加 其 他 应 收 款 3, 万 元, 广 东 本 草 药 业 有 限 公 司 增 加 4, 万 元 2010 年 9 月 末, 其 他 应 收 账 款 余 额 较 2009 年 末 增 加 17, 万 元, 其 中 : 广 东 广 弘 国 际 贸 易 集 团 有 限 公 司 增 加 7, 万 元 广 东 省 广 弘 华 侨 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 增 加 6, 万 元 广 东 广 粮 实 业 有 限 公 司 增 加 4, 万 元 广 东 广 弘 商 贸 有 限 公 司 增 加 1, 万 元 广 东 省 医 药 集 团 有 限 公 司 增 加 1, 万 元 广 东 广 弘 医 药 有 限 公 司 增 加 1, 万 元, 上 述 款 项 均 为 发 行 人 下 属 企 业 与 第 三 方 合 作 经 营 所 产 生 的 款 项 表 5-22 发 行 人 2010 年 9 月 末 其 他 应 收 账 款 金 额 占 比 前 五 名 情 况 单 位 : 万 元,% 序 号 公 司 名 称 账 面 价 值 账 龄 占 应 收 账 是 否 有 关 款 总 额 的 联 关 系 比 例 1 佛 山 市 南 海 区 金 鹏 铜 材 厂 9, 年 7.78 否 2 深 圳 市 竞 舟 多 媒 体 技 术 有 限 公 司 9, 年 以 上 7.70 否 3 广 弘 国 际 ( 香 港 ) 有 限 公 司 3, 年 3.09 否 4 云 南 惟 康 医 药 有 限 公 司 2, 年 2.10 是 5 广 州 市 黄 埔 区 城 市 建 设 开 发 有 限 公 司 2, 年 以 内 1.65 否 合 计 28, 表 5-23 发 行 人 其 他 应 收 款 坏 账 准 备 计 提 情 况 表 单 位 : 万 元,% 2010 年 三 季 度 末 2009 年 末 金 额 比 例 坏 账 准 备 计 提 计 提 金 额 比 例 坏 账 准 备 比 例 比 例 1 年 以 内 65, , , , 至 2 年 5, , , , 至 3 年 18, , , , 年 以 上 39, , , , 合 计 128, , , , 其 他 流 动 资 产 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 其 他 流 动 资 产 分 别 为 3, 万 元 4, 万 元 15, 万 元 和 16, 万 元 2008 年 末, 其 他 流 动 资 产 同 比 增 加 1, 万 元, 主 要 为 企 业 应 收 出 口 退 税 增 加 所 致 86

88 2009 年 末, 其 他 流 动 资 产 同 比 增 加 10, 万 元, 主 要 为 企 业 委 托 贷 款 和 药 品 储 备 专 项 资 金 增 加 和 应 收 出 口 退 税 减 少 所 致 其 中 : 广 弘 控 股 下 属 的 广 东 省 广 弘 食 品 集 团 有 限 公 司 于 2009 年 11 月 通 过 银 行 委 托 贷 款 方 式 向 桐 乡 长 威 置 业 有 限 公 司 提 供 贷 款 10,000 万 元, 期 限 一 年 ; 广 弘 医 药 因 承 担 省 级 药 品 储 备 任 务 收 到 财 政 拨 付 的 药 品 储 备 专 项 任 务 资 金 2,132 万 元 ; 企 业 因 收 到 应 收 出 口 退 税 减 少 1, 元 2010 年 9 月 末, 其 他 流 动 资 产 同 比 增 加 1, 万 元, 主 要 为 企 业 应 收 出 口 退 税 增 加 所 致 (2) 非 流 动 资 产 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 非 流 动 资 产 分 别 为 80, 万 元 196, 万 元 193, 万 元 和 233, 万 元, 占 总 资 产 比 例 分 别 为 13.69% 27.05% 21.96% 和 25.02%, 呈 逐 渐 上 升 趋 势 发 行 人 非 流 动 资 产 主 要 由 长 期 股 权 投 资 固 定 资 产 在 建 工 程 和 无 形 资 产 构 成 1 长 期 股 权 投 资 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 长 期 股 权 投 资 分 别 为 11, 万 元 9, 万 元 12, 万 元 和 51, 万 元, 占 非 流 动 资 产 比 例 分 别 为 14.76% 4.63% 6.35% 和 22.20% 发 行 人 长 期 股 权 投 资 主 要 是 对 未 纳 入 合 并 报 表 范 围 企 业 的 参 股 等 股 权 投 资, 2007 年 年 末, 长 期 股 权 投 资 呈 波 动 式 小 幅 增 长,2010 年 9 月 末 较 2009 年 末 增 加 39, 万 元, 增 幅 达 %, 主 要 是 新 增 投 资 了 广 州 国 际 医 药 港 项 目 7,935 万 元, 以 及 广 弘 国 贸 投 入 浙 江 桐 乡 四 季 汇 国 际 家 纺 市 场 项 目 23,680 万 元 表 5-24 发 行 人 长 期 股 权 投 资 减 值 准 备 计 提 情 况 表 单 位 : 万 元 被 投 资 公 司 名 称 2009 年 末 2010 年 9 月 末 广 东 双 海 科 技 投 资 有 限 公 司 昆 明 公 司 广 东 广 弘 医 疗 设 备 有 限 公 司 花 都 市 华 侨 加 油 站 广 州 市 黄 埔 富 力 盾 涂 料 厂 广 州 市 钜 辉 粮 食 贸 易 有 限 公 司 广 州 市 九 江 饲 料 有 限 公 司 珠 海 唐 人 饮 食 服 务 有 限 公 司 吉 大 唐 人 饮 食 服 务 有 限 公 司

89 被 投 资 公 司 名 称 2009 年 末 2010 年 9 月 末 珠 海 市 飞 煌 电 脑 网 络 有 限 公 司 唐 人 食 街 管 理 有 限 公 司 深 圳 恒 明 辉 纸 品 有 限 公 司 合 计 1, , 固 定 资 产 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 固 定 资 产 净 额 分 别 为 55, 万 元 66, 万 元 59, 万 元 和 56, 万 元, 基 本 保 持 稳 定 发 行 人 固 定 资 产 主 要 由 房 屋 及 建 筑 物 机 器 设 备 构 成 3 在 建 工 程 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 在 建 工 程 分 别 为 3, 万 元 4, 万 元 2, 万 元 和 6, 万 元,2007 年 末 年 末, 在 建 工 程 基 本 保 持 稳 定,2010 年 9 月 末 在 建 工 程 较 2009 年 末 增 长 4, 万 元, 主 要 原 因 是 公 司 办 公 楼 改 造 新 增 工 程 投 资 所 致 目 前, 广 弘 房 产 控 股 的 西 安 广 弘 杰 信 置 业 有 限 公 司 负 责 开 发 的 西 安 城 中 村 改 造 项 目 正 开 展 前 期 拆 迁 准 备 工 作, 尚 未 取 得 开 发 用 地, 无 在 建 工 程 4 无 形 资 产 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 无 形 资 产 分 别 为 7, 万 元 23, 万 元 22, 万 元 和 21, 万 元 2008 年 末 无 形 资 产 23, 万 元, 较 2007 年 末 增 加 15,810,22 万 元, 主 要 是 2008 年 末 注 入 上 市 公 司 企 业 无 形 资 产 变 动 引 起, 其 中 : 食 品 集 团 2008 年 末 无 形 资 产 比 2007 年 末 增 加 13, 万 元 2009 年 末 无 形 资 产 22, 万 元, 较 2008 年 末 减 少 万 元, 主 要 是 企 业 无 形 资 产 摊 销 引 起 2010 年 9 月 末 无 形 资 产 21, 万 元, 较 2009 年 末 减 少 1, 万 元, 主 要 是 企 业 无 形 资 产 摊 销 引 起 2 负 债 结 构 分 析 表 5-25 发 行 人 负 债 结 构 表 单 位 : 万 元,% 项 目 2010 年 三 季 度 末 2009 年 末 2008 年 末 2007 年 末 金 额 比 例 金 额 比 例 金 额 比 例 金 额 比 例 负 债 合 计 775, , , , 流 动 负 债 669, , , , 其 中 : 短 期 借 款 264, , , , 应 付 票 据 120, , , ,

90 应 付 账 款 84, , , , 预 收 账 款 145, , , , 其 他 应 付 款 57, , , , 交 易 性 金 融 负 债 非 流 动 负 债 105, , , , 其 中 : 长 期 借 款 95, , , , 应 付 债 券 其 他 非 流 动 负 债 2, , 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 负 债 总 额 分 别 为 460, 万 元. 615, 万 元 731, 万 元 和 775, 万 元, 主 要 原 因 是 公 司 主 营 业 务 以 及 项 目 投 资 规 模 扩 大, 引 起 流 动 负 债 与 非 流 动 负 债 增 加 (1) 流 动 负 债 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 流 动 负 债 分 别 为 442, 万 元 596, 万 元 639, 万 元 和 669, 万 元 发 行 人 流 动 负 债 主 要 由 应 付 账 款 短 期 借 款 其 他 应 付 款 应 付 票 据 预 收 账 款 和 交 易 性 金 融 负 债 构 成 1 短 期 借 款 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 短 期 借 款 分 别 为 193, 万 元 199, 万 元 206, 万 元 和 264, 万 元, 占 流 动 负 债 比 重 分 别 为 43.74% 33.39% 32.29% 和 39.54%, 是 流 动 负 债 的 主 要 组 成 部 分 2008 年 末, 短 期 借 款 同 比 增 加 5, 万 元 2009 年 末, 短 期 借 款 同 比 增 加 7, 万 元 2010 年 三 季 度 末, 短 期 借 款 较 2009 年 末 增 加 58, 万 元, 增 长 28.24%, 其 中 : 发 行 人 本 部 较 2009 年 增 加 借 款 44,000 万 元, 包 括 了 广 弘 国 贸 增 加 借 款 13,000 万 元 等 表 5-26 发 行 人 短 期 借 款 结 构 表 单 位 : 万 元,% 2010 年 三 季 度 末 2009 年 末 2008 年 末 2007 年 末 项 目 账 面 余 额 比 例 账 面 余 额 比 例 账 面 余 额 比 例 账 面 余 额 比 例 抵 押 借 款 43, , , , 质 押 借 款 5, , , , 信 用 借 款 108, , , , 保 证 借 款 107, , , , 合 计 264, , , , 应 付 票 据 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 应 付 票 据 分 别 为 74, 万 元 124, 万 元 124, 万 元 和 120, 万 元 89

91 2008 年 末, 应 付 票 据 同 比 增 加 49, 万 元 2009 年 末, 应 付 票 据 同 比 减 少 万 元 2010 年 三 季 度 末, 应 付 票 据 较 2009 年 末 减 少 4,100.43, 万 元 3 应 付 账 款 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 应 付 账 款 分 别 为 79, 万 元 106, 万 元 83, 万 元 和 84, 万 元, 占 流 动 负 债 比 重 分 别 为 17.89% 17.84% 13.01% 和 12.67% 2008 年 末, 应 付 账 款 同 比 增 加 27, 万 元 2009 年 末, 应 付 账 款 同 比 减 少 23, 万 元 2010 年 三 季 度 末, 应 付 账 款 较 2009 年 末 增 加 1, 万 元 表 5-27 发 行 人 应 付 账 款 账 龄 情 况 表 单 位 : 万 元 2010 年 三 季 度 末 2009 年 末 2008 年 末 2007 年 末 1 年 以 内 74, , , , 至 2 年 3, , , , 至 3 年 4, , , , 年 以 上 1, , , 合 计 84, , , , 预 收 账 款 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 预 收 账 款 分 别 为 41, 万 元 90, 万 元 164, 万 元 和 145, 万 元, 占 流 动 负 债 比 重 分 别 为 9.38% 15.10% 25.74% 和 21.68% 2008 年 末, 预 收 账 款 同 比 增 加 48, 万 元 2009 年 末, 预 收 款 项 较 2008 年 末 增 加 74, 万 元, 该 部 分 预 收 账 款 主 要 是 发 行 人 下 属 企 业 的 客 户 支 付 的 预 付 款, 其 中 预 收 金 额 较 大 的 主 要 是 与 广 弘 国 贸 有 往 来 的 中 国 普 天 信 息 产 业 股 份 有 限 公 司 的 预 付 款 19,000 万 元 北 京 鑫 烨 华 顺 煤 炭 有 限 公 司 的 预 付 款 5,380 万 元 肇 庆 亚 洲 铝 厂 有 限 公 司 预 付 款 3,068 万 元 医 药 集 团 账 下 的 杭 州 加 多 宝 饮 料 有 限 公 司 的 预 付 款 4,091 万 元 以 及 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 广 弘 天 琪 住 宅 项 目 的 销 售 款 64, 万 元 2010 年 三 季 度 末 预 收 账 款 145, 万 元, 比 2009 年 末 减 少 19, 万 元, 主 要 是 由 于 企 业 预 收 账 款 业 务 结 转 引 起, 其 中 : 广 弘 铝 业 医 药 集 团 广 弘 商 贸 2010 年 三 季 度 末 预 收 账 款 比 2009 年 末 分 别 减 少 14, 万 元 3, 万 元 和 3, 万 元 2010 年 三 季 度 末 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 广 弘 天 琪 住 宅 项 目 的 销 售 款 预 收 余 额 69, 万 元 5 其 他 应 付 款 90

92 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 其 他 应 付 款 分 别 为 40, 万 元 67, 万 元 53, 万 元 和 57, 万 元, 占 流 动 负 债 比 重 分 别 为 9.12% 11.23% 8.44% 和 8.56% 2008 年 末, 其 他 应 付 款 同 比 增 加 26, 万 元 其 中 : 发 行 人 因 粤 美 雅 借 壳 重 组 事 项 等 增 加 其 他 应 付 款 挂 账 17, 万 元, 广 东 省 广 弘 食 品 集 团 有 限 公 司 因 资 金 往 来 增 加 其 他 应 付 款 8, 万 元 2009 年 末, 其 他 应 付 款 同 比 减 少 13, 万 元 其 中 : 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 因 资 金 往 来 减 少 其 他 应 付 款 8, 万 元, 广 东 粤 冠 粮 油 饲 料 有 限 公 司 减 少 其 他 应 付 款 万 元, 发 行 人 因 粤 美 雅 借 壳 重 组 项 目 的 完 成 冲 减 往 来 挂 账 等 原 因 2010 年 三 季 度 末, 其 他 应 付 款 较 2009 年 末 增 加 3, 万 元 (2) 非 流 动 负 债 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 非 流 动 负 债 分 别 为 17, 万 元 18, 万 元 92, 万 元 和 105, 万 元, 占 总 负 债 比 重 分 别 为 3.88% 3.07% 12.59% 和 13.62% 1 长 期 借 款 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 长 期 借 款 分 别 为 11,000 万 元 11,290 万 元 82,250 万 元 和 95,420 万 元 2008 年 末, 长 期 借 款 同 比 增 加 290 万 元 2009 年 末, 长 期 借 款 同 比 增 加 70,960 万 元 发 行 人 加 大 三 年 期 中 期 流 动 贷 款 的 占 比, 长 期 借 款 占 总 负 债 比 例 从 2008 年 的 1.83% 增 加 为 2009 年 的 11.24%, 而 短 期 借 款 占 总 负 债 的 比 例 从 2008 年 的 32.36% 减 少 为 2009 年 的 28.23%, 主 要 是 发 行 人 补 充 中 长 期 资 金 的 同 时, 逐 步 调 整 债 务 结 构 2010 年 三 季 度 末, 长 期 借 款 较 2009 年 末 增 加 13,170 万 元 主 要 是 发 行 人 在 2010 年 三 季 度 提 用 了 广 州 农 村 商 业 银 行 股 份 有 限 公 司 8,000 万 元 和 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 5,000 万 元 2 长 期 应 付 款 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 长 期 应 付 款 分 别 为 2, 万 元 4, 万 元 2, 万 元 和 2, 万 元 主 要 为 企 业 应 付 长 期 性 往 来 款 项, 无 财 政 资 金 往 来 2008 年 末, 专 项 应 付 款 同 比 增 加 1, 万 元 2009 年 末, 专 项 应 付 款 同 比 减 少 1, 万 元 2010 年 三 季 度 末, 专 项 应 付 款 较 2009 年 末 无 变 化 3 专 项 应 付 款 91

93 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 专 项 应 付 款 分 别 为 4, 万 元 2, 万 元 3, 万 元 和 2, 万 元 主 要 为 财 政 拨 入 安 置 费 用 技 术 改 造 资 金 等 2008 年 末, 专 项 应 付 款 同 比 减 少 1, 万 元 2009 年 末, 专 项 应 付 款 同 比 增 加 1, 万 元 2010 年 三 季 度 末, 专 项 应 付 款 较 2009 年 末 减 少 1, 万 元 3 所 有 者 权 益 结 构 分 析 表 5-28 发 行 人 所 有 者 权 益 结 构 表 单 位 : 万 元,% 项 目 2010 年 三 季 度 末 2009 年 末 2008 年 末 2007 年 末 金 额 比 例 金 额 比 例 金 额 比 例 金 额 比 例 股 本 10, , , , 资 本 公 积 98, , , , 盈 余 公 积 5, , , , 未 分 配 利 润 4, , , , 归 属 于 母 公 司 所 有 者 权 益 118, , , , 少 数 股 东 权 益 40, , , , 所 有 者 权 益 159, , , , 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 所 有 者 权 益 分 别 为 129, 万 元 111, 万 元 151, 万 元 和 159, 万 元, 近 两 年 呈 现 增 长 趋 势, 主 要 原 因 在 于 资 本 公 积 未 分 配 利 润 和 少 数 股 东 权 益 增 长 (1) 归 属 于 母 公 司 所 有 者 权 益 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 归 属 于 母 公 司 所 有 者 权 益 分 别 为 124, 万 元 77, 万 元 112, 万 元 和 118, 万 元 发 行 人 归 属 于 母 公 司 所 有 者 权 益 主 要 由 股 本 资 本 公 积 和 未 分 配 利 润 构 成, 具 体 情 况 如 下 : 1 股 本 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 股 本 为 10, 万 元, 与 2007 年 年 末 相 同 2 资 本 公 积 2008 年 末 与 2007 末 基 本 持 平 2009 年 末, 发 行 人 资 本 公 积 较 2008 年 末 增 加 30, 万 元, 增 长 43.99%, 主 要 原 因 在 于 公 司 获 得 广 东 省 国 资 委 划 拨 的 广 州 国 际 医 药 港 专 项 资 本 金 30, 万 元 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 资 本 公 积 为 98, 万 元 3 未 分 配 利 润 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 未 分 配 利 润 分 别 为 40,

94 万 元 -6, 万 元 -1, 万 元 和 4, 万 元 2007 年 末 未 分 配 利 润 为 公 司 历 年 滚 存 利 润 形 成, 受 2008 年 有 色 金 属 板 块 等 企 业 大 额 减 值 准 备 计 提 影 响, 2008 年 末 未 分 配 利 润 出 现 负 值, 经 过 公 司 经 营 利 润 的 继 续 积 累,2009 年 末 未 分 配 利 润 负 值 大 幅 减 少,2010 年 三 季 度 末 转 为 正 值 发 行 人 未 来 两 年 是 否 有 未 分 配 利 润 分 配 计 划, 取 决 于 实 际 控 制 人 广 东 省 国 资 委 的 决 定 和 要 求, 广 东 省 国 资 委 一 般 按 净 利 润 20% 的 比 例 要 求 省 属 企 业 上 缴 国 有 资 本 收 益 4 少 数 股 东 权 益 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 少 数 股 东 权 益 分 别 为 4, 万 元 34, 万 元 38, 万 元 和 40, 万 元, 占 同 期 所 有 者 权 益 比 例 分 别 为 3.86% 30.70% 25.28% 和 25.66% ( 二 ) 现 金 流 量 分 析 表 5-29 发 行 人 现 金 流 量 表 单 位 : 万 元 项 目 2010 年 三 季 度 2009 年 2008 年 2007 年 一 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 : 现 金 流 入 小 计 1,294, ,617, ,353, ,278, 现 金 流 出 小 计 1,284, ,575, ,314, ,235, 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 9, , , , 二 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 : 现 金 流 入 小 计 3, , , , 现 金 流 出 小 计 34, , , , 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -31, , , , 三 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 : 现 金 流 入 小 计 390, , , , 现 金 流 出 小 计 380, , , , 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 9, , , , 四 汇 率 变 动 对 现 金 的 影 响 五 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 -11, , , , 年 年 及 2010 年 三 季 度, 发 行 人 销 售 商 品 提 供 劳 务 收 到 现 金 与 营 业 收 入 的 比 值 均 高 于 1, 表 明 公 司 营 业 收 入 销 售 现 金 实 现 率 较 高, 公 司 产 品 销 售 状 况 良 好 公 司 资 金 运 转 正 常, 销 售 商 品 提 供 的 现 金 流 量 可 以 满 足 公 司 正 常 生 产 经 营 的 资 金 需 求 1 经 营 活 动 现 金 净 额 分 析 2008 年, 经 营 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量 较 2007 年 减 少 了 3,730 万 元 2009 年 经 营 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量 为 42, 万 元, 较 2008 年 增 加 了 3, 万 元, 主 要 是 下 属 企 业 预 收 款 项 增 加 74, 万 元 2010 年 1-9 月 经 营 活 动 现 金 净 流 量 为 9, 万 元, 主 要 是 发 行 人 销 售 商 品 93

95 提 供 劳 务 收 到 现 金 流 入 大 于 购 买 商 品 接 受 劳 务 支 付 的 现 金 流 出 引 起 本 年 经 营 活 动 现 金 净 流 量 与 前 三 年 比 较 有 所 下 降, 一 方 面 是 由 于 发 行 人 扩 大 销 售 规 模, 引 起 的 应 收 账 款 较 年 初 增 加 了 44, 万 元, 该 部 分 款 项 将 在 四 季 度 结 算 回 笼 ; 另 一 方 面, 由 于 药 材 和 有 色 金 属 等 商 品 价 格 呈 上 涨 趋 势, 发 行 人 加 大 库 存 商 品 采 购 引 起 经 营 活 动 现 金 流 出, 该 部 分 也 将 通 过 加 大 销 售 力 度 集 中 在 2010 年 第 四 季 度 实 现 现 金 流 入 2010 年 1-9 月 经 营 活 动 现 金 净 流 量 下 降 较 大 的 企 业 主 要 包 括 : 广 弘 控 股 2010 年 1-9 月 经 营 活 动 现 金 净 流 量 为 万 元, 比 2009 年 下 降 7, 万 元, 主 要 是 教 育 发 行 业 务 的 秋 季 发 行 业 务 现 金 流 流 入 将 集 中 在 四 季 度 体 现 ; 广 弘 医 药 2010 年 1-9 月 经 营 活 动 现 金 净 流 量 为 -3, 万 元, 比 2009 年 下 降 8, 万 元, 主 要 是 企 业 销 售 收 入 同 比 增 加 27, 万 元 增 幅 49.76% 导 致 应 收 账 款 增 加 13, 万 元 而 引 起 的 经 营 活 动 现 金 净 流 量 下 降, 该 部 分 款 项 将 集 中 在 四 季 度 回 笼 体 现 经 营 活 动 现 金 净 流 入 ; 拱 北 中 旅 2010 年 1-9 月 经 营 活 动 现 金 净 流 量 为 -3, 万 元, 比 2009 年 下 降 5, 万 元, 主 要 是 企 业 贸 易 业 务 销 售 收 入 同 比 增 长 较 大 增 加 存 货 和 应 收 账 款 而 引 起 的 经 营 活 动 现 金 净 流 量 下 降, 该 部 分 款 项 将 集 中 在 四 季 度 回 笼 体 现 经 营 活 动 现 金 净 流 入 发 行 人 预 计 2010 年 经 营 活 动 现 金 净 流 量 为 36, 万 元, 应 收 款 项 集 中 在 第 四 季 度 回 笼 所 致, 其 中 广 弘 控 股 广 弘 医 药 拱 北 中 旅 等 企 业 2010 年 末 经 营 活 动 现 金 净 流 量 较 2010 年 1-9 月 分 别 增 加 6, 万 元 6, 万 元 2, 万 元 2 投 资 活 动 现 金 净 额 分 析 2007 年 年 及 2010 年 三 季 度, 发 行 人 投 资 活 动 现 金 净 流 量 分 别 为 -9, 万 元 -9, 万 元 -13, 万 元 和 -31, 万 元 2008 年, 投 资 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量 为 -9, 万 元, 较 2007 年 减 少 了 万 元, 基 本 维 持 稳 定 2009 年, 投 资 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量 为 -13, 万 元, 较 2008 年 减 少 了 4, 万 元, 主 要 是 广 弘 控 股 有 限 公 司 购 建 生 产 设 备 和 房 产 等 支 出 4, 万 元, 广 粮 实 业 有 限 公 司 投 入 的 饮 料 生 产 线 支 出 1, 万 元, 广 东 省 广 弘 华 侨 建 设 投 资 集 团 购 入 无 形 资 产 及 项 目 开 发 支 出 9, 万 元 2010 年 1-9 月 投 资 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量 为 -31, 万 元, 较 2009 末 较 减 少 了 17, 万 元, 主 要 是 由 于 发 行 人 下 属 企 业 广 弘 国 贸 投 入 浙 江 桐 乡 四 季 汇 国 际 家 纺 市 场 项 目 23, 万 元, 投 入 广 东 省 广 州 国 际 医 药 港 项 目 7,935 万 元 3 筹 资 活 动 现 金 净 额 分 析 2007 年 年 及 2010 年 三 季 度, 发 行 人 筹 资 活 动 现 金 净 流 量 分 别 为 94

96 -7, 万 元 -8, 万 元 29, 万 元 和 9, 万 元 2007 年 和 2008 年, 均 是 发 行 人 分 配 股 利 利 润 或 偿 付 利 息 支 付 的 现 金 2009 年, 发 行 人 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量 为 29, 万 元 ; 主 要 是 由 于 吸 收 投 资 收 到 的 现 金 30, 万 元 ( 该 部 份 款 项 是 由 政 府 针 对 广 州 国 际 医 药 港 项 目 的 专 项 拨 款 ) 和 增 加 融 资 等 收 到 的 现 金 2010 年 1-9 月, 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量 为 9, 万 元, 主 要 是 由 于 借 款 增 加 收 到 的 现 金 ( 三 ) 盈 利 能 力 分 析 表 5-30 发 行 人 盈 利 能 力 指 标 表 单 位 : 万 元 项 目 2010 年 1-9 月 2009 年 2008 年 2007 年 营 业 收 入 1,261, ,443, ,141, , 营 业 成 本 1,208, ,374, ,067, , 营 业 利 润 8, , , , 营 业 外 收 入 3, , , , 营 业 外 支 出 , , 利 润 总 额 11, , , , 销 售 费 用 18, , , , 管 理 费 用 21, , , , 财 务 费 用 6, , , , 净 利 润 8, , , , 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 营 业 利 润 分 别 为 10, 万 元 -62, 万 元 4, 万 元 和 8, 万 元 ; 利 润 总 额 分 别 为 16, 万 元 -16, 万 元 13, 万 元 和 11, 万 元 ; 净 利 润 分 别 为 10, 万 元 -17, 万 元 9, 万 元 和 8, 万 元, 净 资 产 收 益 率 分 别 为 8.22% % 6.21% 和 7.36%, 总 资 产 收 益 率 分 别 为 4.96% 0.09% 4.43% 和 2.79% 发 行 人 2008 年 经 营 利 润 下 滑 幅 度 较 大, 主 要 是 当 年 大 宗 商 品 尤 其 是 有 色 金 属 市 场 价 格 在 年 底 大 幅 下 跌, 发 行 人 下 属 部 份 企 业 当 期 报 表 出 现 亏 损, 存 货 跌 价 准 备 计 提 导 致 管 理 费 用 大 幅 增 加, 涉 及 计 提 金 额 为 73, 万 元 2009 年, 发 行 人 虽 然 已 扭 亏 为 盈, 但 利 润 水 平 仍 没 有 恢 复 到 2007 年 水 平, 公 司 整 体 盈 利 能 力 一 般, 主 要 是 根 据 发 行 人 在 销 售 收 入 中 有 色 金 属 所 占 的 份 额 仍 然 较 大, 再 加 上 有 色 金 属 整 体 的 行 业 盈 利 能 力 偏 低, 因 此 减 弱 了 发 行 人 整 体 的 盈 利 能 力, 目 前 发 行 人 在 保 持 高 增 长 销 售 的 同 时, 也 加 大 对 板 块 盈 利 水 平 的 考 核 力 度, 未 来 发 行 人 通 过 整 体 成 本 的 控 制, 三 旧 改 造 工 程 的 实 施, 以 及 新 项 目 广 州 国 际 医 药 港 的 建 成 并 投 入 营 运, 发 行 人 盈 利 能 力 有 望 得 到 提 升 三 旧 改 造 工 程 主 要 包 括 95

97 西 安 城 中 村 改 造 项 目 和 发 行 人 目 前 申 报 列 入 广 东 省 三 旧 改 造 政 策 的 9 宗 地 块 西 安 城 中 村 改 造 项 目 如 开 发 成 功, 预 计 未 来 6 年 可 实 现 销 售 收 入 约 80 亿 元, 并 带 来 可 观 的 经 济 效 益 ; 广 东 省 内 申 报 三 旧 改 造 政 策 的 9 宗 地 块 如 获 审 批, 将 提 升 资 产 价 值, 大 大 节 省 相 关 费 用, 为 发 行 人 带 来 较 好 经 济 效 益 1 主 营 业 务 收 入 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 分 别 实 现 主 营 业 务 收 入 为 986, 万 元 1,125, 万 元 1,424, 万 元 和 1,233, 万 元 2009 年, 发 行 人 主 营 业 务 收 入 较 2008 年 增 加 298, 亿 元, 增 长 26.55%, 主 要 原 因 是 随 着 国 内 经 济 企 稳 及 促 内 需 保 增 长 消 费 刺 激 政 策 实 施, 公 司 食 品 医 药 业 务 收 入 快 速 增 长 2010 年 三 季 度, 发 行 人 主 营 业 务 收 入 已 经 达 到 2009 年 营 业 收 入 的 86.55% 2 营 业 外 收 入 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 营 业 外 收 入 分 别 为 7, 万 元 47, 万 元 9, 万 元 和 3, 万 元, 其 中 :2007 年, 发 行 人 因 承 担 政 府 冻 肉 药 品 储 备 任 务 等 收 到 政 府 补 贴 收 入 1, 万 元, 因 处 置 固 定 资 产 及 其 他 非 流 动 资 产 等 增 加 营 业 外 收 入 5, 万 元 ;2008 年, 发 行 人 因 承 担 政 府 冻 肉 药 品 储 备 任 务 等 收 到 政 府 补 贴 收 入 2, 万 元, 因 粤 美 雅 债 务 重 组 等 增 加 营 业 外 收 入 43, 万 元, 因 处 置 固 定 资 产 及 其 他 非 流 动 资 产 等 增 加 营 业 外 收 入 1, 万 元 ;2009 年, 发 行 人 因 承 担 政 府 冻 肉 药 品 储 备 任 务 等 收 到 政 府 补 贴 收 入 3, 万 元, 因 处 置 固 定 资 产 及 其 他 非 流 动 资 产 等 增 加 营 业 外 收 入 6, 万 元 2010 年 三 季 度, 发 行 人 因 承 担 政 府 冻 肉 药 品 储 备 任 务 等 收 到 政 府 补 贴 收 入 1, 万 元, 因 处 置 固 定 资 产 及 其 他 非 流 动 资 产 等 增 加 营 业 外 收 入 2, 万 元 3 营 业 外 支 出 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 营 业 外 支 出 分 别 为 2, 万 元 1, 万 元 万 元 和 万 元, 其 中 :2008 年, 发 行 人 处 置 固 定 资 产 及 其 他 非 流 动 资 产 引 起 1, 万 元 支 出 ;2009 年, 发 行 人 处 置 固 定 资 产 及 其 他 非 流 动 资 产 引 起 万 元 支 出 2010 年 三 季 度, 发 行 人 营 业 外 支 出 为 万 元, 主 要 原 因 是 公 司 捐 赠 费 用 引 起 4 期 间 费 用 分 析 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 期 间 费 用 占 营 业 收 入 比 重 分 别 为 5.26% 5.52% 4.63% 和 3.68%, 占 比 均 出 现 下 降, 在 销 售 费 用 方 面, 发 行 人 近 三 年 的 销 售 收 入 呈 现 增 加 趋 势, 但 发 行 人 通 过 控 制 销 售 成 本, 使 其 销 售 费 用 逐 年 减 少, 在 管 理 费 用 方 面, 发 行 人 通 过 管 理 结 构 整 合, 优 化 人 员 配 置, 减 少 了 96

98 管 理 费 用 的 支 出, 预 测 2010 年, 发 行 人 将 在 2009 年 管 理 费 用 的 水 平 上 有 所 减 少 在 财 务 费 用 方 面, 发 行 人 对 外 融 资 金 额 增 加, 但 由 于 发 行 人 在 金 融 机 构 中 的 议 价 能 力 提 高, 故 贷 款 利 率 得 到 了 合 作 银 行 的 优 惠 ( 四 ) 偿 债 能 力 及 营 运 能 力 分 析 表 5-31 发 行 人 偿 债 能 力 营 运 能 力 指 标 表 单 位 : 亿 元,% 项 目 2010 年 三 季 度 2009 年 2008 年 2007 年 流 动 比 率 速 动 比 率 资 产 负 债 率 (%) EBITDA( 亿 元 ) EBITDA 利 息 保 障 倍 数 经 营 现 金 流 动 负 债 比 存 货 周 转 率 应 收 账 款 周 转 率 流 动 资 产 周 转 率 总 资 产 周 转 率 偿 债 能 力 分 析 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 公 司 资 产 负 债 率 分 别 为 78.09% 84.70% 82.89% 和 82.93%, 由 于 发 行 人 行 业 属 性 主 要 以 贸 易 为 主, 另 外 从 销 售 结 构 方 面 分 析, 在 有 色 金 属 方 面 的 销 售 占 总 体 销 售 的 份 额 较 大, 造 成 了 发 行 人 需 要 运 用 较 多 的 流 动 资 金, 来 实 现 销 售 周 转, 因 此 发 行 人 需 要 通 过 对 外 融 资 进 行 解 决, 其 中 2009 年 末, 发 行 人 长 期 借 款 增 加 71,960 万 元 ;2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 长 期 借 款 较 09 年 末 增 加 13,170 万 元, 中 长 期 借 款 的 增 加 造 成 了 发 行 人 资 产 负 债 水 平 的 增 加, 发 行 人 长 期 偿 债 能 力 一 般 2007 年 年 末 及 2010 年 三 季 度 末, 公 司 流 动 比 率 分 别 为 和 1.05, 速 动 比 率 分 别 为 和 年 年, 发 行 人 2009 年 流 动 比 率 和 速 动 比 率 有 所 提 高, 对 债 务 的 保 障 程 度 有 所 提 升, 发 行 人 经 营 性 活 动 现 金 流 量 较 充 裕, 总 体 显 示 公 司 有 较 好 的 短 期 偿 债 能 力 2007 年 年, 公 司 EBITDA 分 别 为 3.16 亿 元 0.71 亿 元 和 3.70 亿 元, EBITDA 利 息 保 障 倍 数 分 别 为 和 营 运 能 力 分 析 97

99 2008 年, 受 金 融 危 机 影 响, 发 行 人 营 业 收 入 有 所 下 滑, 而 同 期 流 动 资 产 总 资 产 保 持 较 快 增 速, 导 致 流 动 资 产 周 转 率 总 资 产 周 转 率 有 所 下 降, 分 别 由 2007 年 的 降 至 ; 为 有 效 应 对 金 融 危 机 影 响, 发 行 人 加 强 存 货 和 应 收 账 款 管 理, 使 存 货 周 转 率 与 应 收 账 款 周 转 率 分 别 由 2007 年 的 升 至 年, 随 着 国 家 对 食 品 医 药 行 业 一 系 列 行 业 规 范 和 改 革 政 策 的 出 台 及 实 施, 有 利 于 食 品 医 药 行 业 的 加 速 发 展 发 行 人 营 业 收 入 和 营 业 成 本 均 有 所 上 升, 但 由 于 销 售 规 模 增 长 使 应 收 账 款 存 货 相 应 大 幅 上 升, 而 且 货 币 资 金 应 收 账 款 以 及 存 货 增 长 推 动 流 动 资 产 乃 至 总 资 产 快 速 增 长, 引 起 公 司 存 货 周 转 率 应 收 账 款 周 转 率 流 动 资 产 周 转 率 和 总 资 产 周 转 率 分 别 降 至 和 1.66 六 有 息 债 务 情 况 ( 一 ) 债 务 结 构 表 5-32 发 行 人 有 息 债 务 结 构 表 单 位 : 万 元,% 项 目 2010 年 三 季 度 2009 年 金 额 占 比 金 额 占 比 短 期 借 款 264, , 长 期 借 款 95, , 其 中 : 一 年 内 到 期 的 长 期 借 款 10, 合 计 360, , ( 二 ) 银 行 借 款 类 别 表 5-33 发 行 人 银 行 借 款 类 别 单 位 : 万 元 2010 年 三 季 度 2009 年 项 目 其 中 : 一 年 其 中 : 一 年 短 期 借 款 长 期 借 款 内 到 期 的 短 期 借 款 长 期 借 款 内 到 期 的 长 期 借 款 长 期 借 款 抵 押 借 款 43, , 质 押 借 款 5, , 信 用 借 款 108,500 85, ,577 80,000 - 保 证 借 款 107,900 10,000 10,000 40,619 2,000 - 合 计 264,866 95,420 10, ,525 82,250-98

100 ( 三 ) 银 行 借 款 明 细 表 5-34 母 公 司 2010 年 三 季 度 末 银 行 借 款 明 细 表 单 位 : 万 元 序 号 银 行 名 称 金 额 年 利 率 % 贷 款 起 止 日 贷 款 方 式 1 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 5, 信 用 2 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 10, 信 用 3 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 10, 信 用 4 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 10, 信 用 5 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 10, 信 用 6 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 10, 信 用 7 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 10, 信 用 8 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 10, 信 用 9 北 京 银 行 股 份 有 限 公 司 10, 信 用 10 北 京 银 行 股 份 有 限 公 司 10, 信 用 11 北 京 银 行 股 份 有 限 公 司 10, 信 用 12 北 京 银 行 股 份 有 限 公 司 30, 信 用 13 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 4, 信 用 14 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 5, 信 用 15 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 3, 信 用 16 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 5, 信 用 17 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 5, 信 用 18 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 5, 信 用 19 广 东 发 展 银 行 股 份 有 限 公 司 1, 信 用 20 广 东 发 展 银 行 股 份 有 限 公 司 5, 信 用 21 广 东 发 展 银 行 股 份 有 限 公 司 5, 信 用 22 广 东 发 展 银 行 股 份 有 限 公 司 3, 信 用 23 广 东 发 展 银 行 股 份 有 限 公 司 3, 信 用 99

101 序 号 银 行 名 称 金 额 年 利 率 % 贷 款 起 止 日 贷 款 方 式 24 广 东 发 展 银 行 股 份 有 限 公 司 3, 信 用 25 平 安 银 行 股 份 有 限 公 司 5, 信 用 26 平 安 银 行 股 份 有 限 公 司 5, 信 用 27 广 州 农 村 商 业 银 行 股 份 有 限 公 司 2, 保 证 28 广 州 农 村 商 业 银 行 股 份 有 限 公 司 8, 保 证 29 渤 海 银 行 股 份 有 限 公 司 3, 保 证 30 渤 海 银 行 股 份 有 限 公 司 7, 保 证 31 深 圳 发 展 银 行 股 份 有 限 公 司 7, 保 证 32 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 2, 抵 押 33 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 4, 抵 押 34 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 5, 信 用 35 湛 江 市 商 业 银 行 股 份 有 限 公 司 5, 保 证 合 计 235, 七 关 联 方 关 系 及 交 易 ( 一 ) 关 联 方 1 存 在 控 制 关 系 的 关 联 方 (1) 发 行 人 的 控 股 股 东 及 实 际 控 制 人 发 行 人 的 控 股 股 东 及 实 际 控 制 人 为 广 东 省 国 资 委 (2) 纳 入 合 并 报 表 的 子 公 司 根 据 财 政 部 2006 年 2 月 15 日 颁 布 实 施 的 企 业 会 计 准 则 第 36 号 关 联 方 披 露, 公 司 的 全 资 子 公 司 和 控 股 子 公 司 均 为 属 于 受 公 司 控 制 的 关 联 方 (3) 未 纳 入 合 并 报 表 的 子 公 司 详 见 本 募 集 说 明 书 第 四 章 发 行 人 基 本 情 况 之 第 四 节 发 行 人 主 要 子 公 司 情 况 2 不 存 在 控 制 关 系 的 关 联 方 100

102 表 5-35 发 行 人 不 存 在 控 制 关 系 关 联 方 情 况 表 被 投 资 单 位 名 称 注 册 地 注 册 资 本 拥 有 权 益 比 例 表 决 权 比 例 潮 州 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 潮 州 175,000 35% 35% 东 莞 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 东 莞 200,000 40% 40% 斗 门 广 雅 教 育 书 店 有 限 公 司 斗 门 175,000 35% 35% 佛 山 市 广 雅 教 育 书 店 有 限 公 司 佛 山 450,000 45% 45% 佛 山 市 南 海 区 广 泓 教 育 书 店 有 限 公 司 佛 山 175,000 35% 35% 广 州 粤 教 金 版 图 书 有 限 公 司 广 州 1,200,000 40% 40% 河 源 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 河 源 175,000 35% 35% 鹤 山 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 鹤 山 105,000 35% 35% 怀 集 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 怀 集 175,000 35% 35% 惠 州 市 教 育 书 店 有 限 公 司 惠 州 175,000 35% 35% 江 门 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 江 门 225,000 45% 45% 揭 阳 市 广 雅 教 育 书 店 有 限 公 司 揭 阳 175,000 35% 35% 开 平 市 广 知 教 育 书 店 有 限 公 司 开 平 105,000 35% 35% 罗 定 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 罗 定 175,000 35% 35% 茂 名 市 育 才 教 育 书 店 有 限 公 司 茂 名 700,000 35% 35% 普 宁 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 普 宁 175,000 35% 35% 清 远 市 育 才 教 育 书 店 有 限 公 司 清 远 700,000 35% 35% 汕 头 市 潮 阳 区 育 才 教 育 书 店 有 限 公 司 汕 头 175,000 35% 35% 汕 头 市 教 育 书 店 有 限 公 司 汕 头 700,000 35% 35% 肇 庆 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 肇 庆 700,000 35% 35% 紫 金 县 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 紫 金 105,000 35% 35% 云 南 惟 康 医 药 有 限 公 司 云 南 1,660,000 7% 7% 广 州 市 钜 辉 粮 食 贸 易 有 限 公 司 广 东 1,458,400 41% 41% 广 东 省 广 州 国 际 医 药 港 有 限 公 司 广 东 160,000,000 33% 33% ( 二 ) 关 联 交 易 1 经 常 性 关 联 交 易 根 据 企 业 会 计 准 则 的 规 定, 报 告 期 内, 公 司 存 在 的 经 常 性 关 联 交 易 情 况 如 下 : (1) 销 售 原 材 料 和 产 成 品 表 5-36 发 行 人 2009 年 销 售 原 材 料 和 产 成 品 关 联 交 易 情 况 表 单 位 : 万 元,% 项 目 金 额 同 类 交 易 占 比 教 材 与 教 辅 18, 粮 食 有 色 金 属 12,

103 项 目 金 额 同 类 交 易 占 比 合 计 31, 发 行 人 以 市 场 价 向 关 联 方 销 售 原 材 料 备 件 辅 助 材 料 及 产 成 品, 交 易 结 算 方 式 和 与 非 关 联 方 交 易 相 同 该 关 联 交 易 对 公 司 利 润 无 重 大 影 响, 但 对 公 司 持 续 经 营 活 动 起 到 一 定 的 作 用 (2) 采 购 原 材 料 和 产 成 品 表 5-37 发 行 人 2009 年 采 购 原 材 料 和 产 成 品 关 联 交 易 情 况 表 单 位 : 万 元,% 项 目 金 额 同 类 交 易 占 比 粮 食 3, 有 色 金 属 13, 合 计 17, 发 行 人 从 关 联 方 购 买 原 材 料 及 产 成 品, 其 购 买 价 格 参 照 向 独 立 第 三 方 购 买 的 采 购 价 格, 交 易 结 算 方 式 和 与 非 关 联 方 交 易 相 同 该 关 联 交 易 对 公 司 利 润 无 重 大 影 响, 但 对 公 司 持 续 经 营 活 动 起 到 一 定 的 作 用 (3) 关 联 方 应 收 应 付 款 余 额 表 5-38 发 行 人 与 关 联 方 往 来 款 项 余 额 情 况 表 单 位 : 万 元 科 目 2009 年 末 2008 年 末 应 收 账 款 5, , 其 中 : - - 广 州 粤 教 金 版 图 书 有 限 公 司 汕 尾 市 育 才 教 育 书 店 有 限 公 司 普 宁 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 揭 阳 市 广 雅 教 育 书 店 有 限 公 司 台 山 市 育 才 教 育 书 店 有 限 公 司 韶 关 广 雅 教 育 书 店 有 限 公 司 惠 州 市 教 育 书 店 有 限 公 司 惠 东 县 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 梅 州 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 汕 头 市 潮 阳 区 育 才 教 育 书 店 有 限 公 司 汕 头 市 教 育 书 店 有 限 公 司 深 圳 市 育 才 教 育 书 店 有 限 公 司 珠 海 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 佛 山 市 广 雅 教 育 书 店 有 限 公 司 肇 庆 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司

104 科 目 2009 年 末 2008 年 末 怀 集 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 河 源 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 潮 州 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 潮 安 县 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 东 莞 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 江 门 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 惠 州 市 教 育 书 店 有 限 公 司 云 南 惟 康 医 药 有 限 公 司 2, 广 州 市 九 江 饲 料 有 限 公 司 广 州 市 钜 辉 粮 食 贸 易 有 限 公 司 应 付 账 款 , 其 中 : -- - 云 南 惟 康 医 药 有 限 公 司 , 其 他 应 收 款 4, , 其 中 : - - 广 州 市 九 江 饲 料 有 限 公 司 广 州 市 钜 辉 粮 食 贸 易 有 限 公 司 广 东 双 海 科 技 投 资 有 限 公 司 云 南 惟 康 医 药 有 限 公 司 3, , 深 圳 恒 明 辉 纸 品 有 限 公 司 其 他 应 付 款 其 中 : - - 广 州 粤 教 金 版 图 书 有 限 公 司 云 南 惟 康 医 药 有 限 公 司 应 付 票 据 预 付 账 款 其 中 : - - 云 南 惟 康 医 药 有 限 公 司 预 收 账 款 1, 其 中 : - - 阳 江 市 育 才 教 育 书 店 有 限 公 司 揭 阳 市 广 雅 教 育 书 店 有 限 公 司 - - 茂 名 市 育 才 教 育 书 店 有 限 公 司 信 宜 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司

105 科 目 2009 年 末 2008 年 末 化 州 市 教 育 书 店 有 限 公 司 江 门 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 恩 平 市 育 才 教 育 书 店 有 限 公 司 乐 昌 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 韶 关 乐 昌 教 育 书 店 有 限 公 司 韶 关 广 雅 教 育 书 店 有 限 公 司 惠 东 县 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 珠 海 市 斗 门 广 雅 教 育 书 店 有 限 公 司 和 平 县 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 紫 金 县 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 河 源 市 广 弘 教 育 书 店 有 限 公 司 清 远 市 育 才 教 育 书 店 有 限 公 司 广 弘 广 东 教 育 书 店 罗 定 连 锁 店 云 南 惟 康 医 药 有 限 公 司 偶 发 性 关 联 交 易 (1)2009 年 股 东 认 购 公 司 前 次 非 公 开 发 行 的 股 份 发 行 人 2007 年 介 入 广 东 美 雅 集 团 股 份 有 限 公 司 重 组 事 项,2007 年 12 月 通 过 向 广 新 轻 纺 收 购 广 东 美 雅 集 团 股 份 有 限 公 司 股 份 117,697,245 股,2009 年 通 过 非 公 开 发 行 认 购 广 东 美 雅 集 团 股 份 有 限 公 司 股 份 187,274,458 股, 增 发 后 合 计 持 有 广 东 美 雅 集 团 股 份 有 限 公 司 股 份 304,971,703 股, 占 总 股 本 583,790,330 股 的 比 例 为 52.24% 2009 年 9 月, 广 东 美 雅 集 团 股 份 有 限 公 司 更 名 为 广 东 广 弘 控 股 股 份 有 限 公 司 并 在 深 交 所 复 牌 上 市 (2)2009 年 股 权 转 让 收 购 及 对 外 投 资 情 况 2009 年 发 行 人 下 属 的 广 东 广 弘 房 产 有 限 公 司 与 广 州 市 达 恒 贸 易 有 限 公 司 合 资 成 立 淮 南 市 广 弘 地 产 开 发 有 限 公 司, 淮 南 市 广 弘 地 产 开 发 有 限 公 司 注 册 资 本 3,000 万 元, 广 弘 房 产 公 司 投 资 1,530 万 元 持 有 该 公 司 51% 股 权 2009 年 控 股 的 广 东 广 弘 控 股 股 份 有 限 公 司 投 资 500 万 元 设 立 中 山 广 食 农 牧 发 展 有 限 公 司 并 全 资 持 有 该 公 司 股 份 2009 年 发 行 人 下 属 的 广 东 省 医 药 集 团 有 限 公 司 对 其 全 资 子 公 司 广 东 中 西 药 业 有 限 公 司 增 资 250 万 元, 增 资 后 广 东 中 西 药 业 有 限 公 司 注 册 资 本 300 万 元, 医 药 集 团 全 资 持 有 该 公 司 股 份 2009 年 发 行 人 与 下 属 的 广 弘 国 贸 对 子 公 司 广 东 广 弘 金 属 物 流 有 限 公 司 分 别 增 资 1800 万 元 和 200 万 元, 增 资 后 广 东 广 弘 金 属 物 流 有 限 公 司 注 册 资 本 3000 万 元, 发 行 人 和 广 弘 国 贸 分 别 持 有 该 公 司 股 份 90% 和 10% 104

106 3 与 政 府 的 关 联 交 易 广 州 国 际 医 药 港 项 目 是 首 批 两 部 一 省 联 合 认 证 的 省 部 级 示 范 基 地 之 一, 承 担 建 设 医 药 产 业 经 济 产 学 研 基 地, 是 广 东 省 重 点 扶 持 发 展 项 目 根 据 关 于 拨 付 广 州 国 际 医 药 港 项 目 资 本 金 的 通 知 ( 粤 国 资 函 [2009]409 号 ), 省 国 资 委 向 发 行 人 拨 付 广 州 国 际 医 药 港 项 目 资 本 金 3 亿 元 发 行 人 承 担 了 广 东 省 食 品 药 品 储 备 任 务, 省 政 府 对 发 行 人 储 备 支 出 进 行 部 分 补 偿 省 政 府 对 活 猪 储 备 补 助 标 准 为 每 年 40 元 / 头, 冻 肉 储 备 补 助 标 准 为 每 年 2,500 元 / 吨, 药 品 储 备 以 储 备 金 额 的 10% 补 助 发 行 人 每 年 获 得 食 品 药 品 储 备 财 政 补 助 资 金 合 计 约 1,608 万 元 八 或 有 事 项 ( 一 ) 或 有 负 债 截 至 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 无 或 有 负 债 事 项 ( 二 ) 提 供 担 保 情 况 (1) 对 外 担 保 截 至 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 无 对 外 担 保 事 项 (2) 对 内 担 保 截 至 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 合 并 范 围 内 担 保 总 额 为 157, 万 元 表 5-39 发 行 人 2010 年 三 季 度 末 对 内 担 保 情 况 表 单 位 : 万 元 担 保 人 发 行 人 担 保 对 象 担 保 金 额 期 限 备 注 流 动 资 金 银 行 承 兑 汇 广 东 广 弘 国 际 贸 易 集 团 有 限 公 司 39, 一 年 票 国 内 信 用 证 国 际 信 用 证 流 动 资 金 银 行 承 兑 汇 广 东 广 弘 铝 业 有 限 公 司 26, 一 年 票 国 内 信 用 证 国 际 信 用 证 广 东 本 草 药 业 有 限 公 司 12, 一 年 流 动 资 金 银 行 承 兑 汇 票 流 动 资 金 贷 款 国 际 信 用 广 东 广 之 盈 贸 易 有 限 公 司 10, 一 年 证 进 口 押 汇 出 口 打 包 贷 款 出 口 信 用 证 押 汇 流 动 资 金 贷 款 国 际 信 用 广 东 省 医 药 进 出 口 公 司 9, 一 年 证 进 口 押 汇 出 口 打 包 贷 款 出 口 信 用 证 押 汇 105

107 担 保 人 担 保 对 象 担 保 金 额 期 限 备 注 广 东 广 弘 医 药 有 限 公 司 7, 一 年 流 动 资 金 银 行 承 兑 汇 票 广 东 广 弘 进 出 口 有 限 公 司 7, 一 年 国 际 信 用 证 进 口 押 汇 出 口 打 包 贷 款 出 口 信 用 证 押 汇 广 东 省 医 药 集 团 有 限 公 司 7, 一 年 流 动 资 金 银 行 承 兑 汇 票 广 东 省 广 弘 九 江 饲 料 有 限 公 司 7, 一 年 流 动 资 金 银 行 承 兑 汇 票 广 东 广 弘 铝 板 带 有 限 公 司 6, 一 年 银 行 承 兑 汇 票 广 东 广 弘 商 贸 有 限 公 司 5, 一 年 银 行 承 兑 汇 票 广 东 广 粮 实 业 有 限 公 司 5, 一 年 流 动 资 金 银 行 承 兑 汇 票 深 圳 金 广 弘 数 码 电 子 有 限 公 司 3, 一 年 流 动 资 金 进 口 押 汇 广 东 粤 冠 粮 油 饲 料 有 限 公 司 3, 一 年 流 动 资 金 广 东 广 弘 药 材 有 限 公 司 2, 一 年 流 动 资 金 广 东 省 教 育 服 务 公 司 2, 一 年 银 行 承 兑 汇 票 广 东 省 广 弘 华 侨 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 2, 一 年 流 动 资 金 广 东 华 骏 经 济 发 展 有 限 公 司 一 年 国 际 信 用 证 合 计 157, ( 三 ) 重 大 诉 讼 和 仲 裁 1 广 东 广 弘 体 育 发 展 有 限 公 司 ( 简 称 : 广 弘 体 育 ): 陈 穗 强 与 广 弘 体 育 合 同 纠 纷 一 案,2005 年 9 月 23 日 原 告 陈 穗 强 与 广 州 市 荔 湾 区 西 郊 游 泳 场 签 订 荔 湾 区 西 郊 游 泳 场 体 育 会 所 羽 毛 球 馆 开 发 项 目 合 作 合 同, 此 项 目 为 临 时 项 目, 使 用 期 限 为 两 年, 使 用 期 满 后 自 行 拆 除 陈 穗 强 起 诉 : 广 弘 体 育 自 2007 年 11 月 起 到 2008 年 6 月 30 日 未 支 付 场 地 使 用 费 以 及 该 期 间 的 违 约 金 广 弘 体 育 反 诉 : 陈 穗 强 在 2007 年 2 月 4 日 与 本 公 司 签 订 合 作 合 同 时, 原 告 故 意 隐 瞒 了 该 羽 毛 馆 属 于 临 时 建 筑 物, 使 用 期 为 两 年 在 此 期 间, 广 弘 体 育 对 该 羽 毛 球 馆 投 入 前 期 建 设 资 金 210 万 元, 后 期 建 设 资 金 160 万 元, 购 置 设 备 费 用 149, 元 等 ( 该 笔 资 金 已 获 取 发 票 部 分 金 额 已 转 入 长 期 待 摊 费 用 并 进 行 摊 销, 未 取 得 发 票 部 分 金 额 尚 未 挂 在 预 付 款 项 ) (2008) 荔 法 民 三 初 字 第 1720 号 判 决 : 解 除 2007 年 2 月 4 日 签 订 的 合 作 合 同, 广 弘 体 育 须 向 陈 穗 强 一 次 性 支 付 从 2007 年 11 月 至 2008 年 11 月 15 日 止 的 租 金 ( 按 每 月 37,188 元 计 付 ), 陈 穗 强 须 一 次 性 向 广 弘 体 育 支 付 补 偿 款 890,670 元 以 及 一 次 性 支 付 场 地 使 用 按 金 和 水 电 周 转 金 92,771 元 广 弘 体 育 已 经 对 以 上 106

108 判 决 上 诉 至 广 州 市 中 级 人 民 法 院, 目 前 此 案 件 正 在 审 理 过 程 中 2 广 东 广 粮 实 业 有 限 公 司 ( 简 称 : 广 粮 实 业 ): (1) 深 圳 市 亿 达 鲤 面 粉 有 限 公 司 与 广 粮 实 业 合 同 纠 纷 一 案, 因 深 圳 市 亿 达 鲤 面 粉 有 限 公 司 拖 欠 广 粮 实 业 小 麦 款 1,551, 元, 广 粮 实 业 已 于 2006 年 提 起 诉 讼, 广 州 市 越 秀 区 人 民 法 院 以 (2006) 越 法 民 二 初 字 第 1839 号 民 事 判 决 书 判 决 该 公 司 向 广 粮 实 业 支 付 货 款 1,551, 元 及 利 息,2007 年 广 粮 实 业 通 过 法 院 执 行 收 回 货 款 365, 元, 余 下 的 1,185, 元 因 目 前 无 法 找 到 被 告 可 执 行 财 产 至 今 尚 未 收 回 (2) 永 修 县 庄 稼 人 粮 食 有 限 公 司 与 广 粮 实 业 合 同 纠 纷 一 案, 因 永 修 县 庄 稼 人 粮 食 有 限 公 司 拖 欠 广 粮 实 业 早 籼 稻 收 购 资 金 500 万 元, 广 粮 实 业 提 起 诉 讼, 江 西 省 高 级 人 民 法 院 以 (2007) 赣 民 二 终 字 第 39 号 民 事 判 决 书 判 决 该 公 司 返 还 广 粮 实 业 500 万 元 及 相 应 的 逾 期 付 款 利 息 执 行 法 院 江 西 省 萍 乡 市 芦 溪 县 人 民 法 院 已 经 查 封 对 方 的 土 地 厂 房 机 器 设 备 公 司 股 份 个 人 房 产 汽 车 公 司 账 户 存 款 个 人 存 款 等 相 应 财 产, 所 查 封 的 财 产 初 步 估 价 为 739 万 元 广 粮 实 业 已 通 过 法 院 收 回 欠 款 2,294, 元, 其 中 2008 年 10 月 收 到 法 院 执 行 款 项 113, 元, 2009 年 收 到 法 院 拍 卖 款 2,181, 元 该 案 件 还 在 执 行 之 中 (3) 四 会 市 新 加 源 铝 制 品 有 限 公 司 与 广 粮 实 业 合 同 纠 纷 一 案, 因 四 会 市 新 加 源 铝 制 品 有 限 公 司 拖 欠 广 粮 实 业 货 款 3,561, 元, 广 粮 实 业 已 向 广 州 市 越 秀 区 人 民 法 院 起 诉 2009 年 11 月 5 日, 法 院 判 决 被 告 四 会 市 新 加 源 铝 制 品 有 限 公 司 支 付 广 粮 实 业 5,454, 元 及 违 约 金, 被 告 佛 山 市 南 海 区 平 洲 金 安 域 模 具 厂 肖 伟 南 林 红 对 上 述 债 务 承 担 连 带 清 偿 责 任 根 据 广 粮 实 业 的 申 请, 广 州 市 越 秀 区 人 民 法 院 于 2009 年 5 月 18 日 作 出 诉 讼 保 全 裁 定 书, 对 上 述 被 告 位 于 佛 山 南 海 区 和 四 会 市 的 不 动 产 及 车 辆 银 行 存 款 机 械 设 备 股 权 知 识 产 权 等 财 产 进 行 了 诉 讼 财 产 保 全, 估 计 查 封 财 产 的 市 场 价 格 在 500 万 元 人 民 币 左 右 3 广 东 广 之 盈 贸 易 有 限 公 司 ( 简 称 : 广 之 盈 ): 广 之 盈 与 江 门 市 东 美 电 器 实 业 有 限 公 司 买 卖 合 同 纠 纷 一 案, 广 之 盈 已 支 付 购 货 的 全 部 货 款 给 江 门 市 东 美 电 器 实 业 有 限 公 司, 而 江 门 市 东 美 电 器 实 业 有 限 公 司 并 未 提 交 广 之 盈 购 入 的 货 物, 货 物 总 价 值 6,108, 元 广 之 盈 已 于 2008 年 向 广 东 省 广 州 市 越 秀 区 人 民 法 院 提 起 诉 讼, 因 该 货 物 已 由 江 门 市 新 会 区 人 民 法 院 查 封, 经 广 东 省 广 州 市 越 秀 区 人 民 法 院 调 解 ([2008] 越 法 民 二 初 字 第 2782 号 民 事 调 解 书 ), 广 之 盈 已 与 江 门 市 东 美 电 器 实 业 有 限 公 司 达 成 协 议, 由 江 门 市 东 美 电 器 实 业 有 限 公 司 在 该 批 货 物 解 封 后 的 当 日 将 该 批 货 物 交 付 广 之 盈, 若 该 批 货 物 有 灭 失 则 由 江 门 市 东 美 电 器 实 业 有 限 公 司 按 照 确 定 的 价 格 赔 偿 给 广 之 盈, 且 江 门 市 东 美 电 器 实 业 有 限 公 司 同 意 在 民 事 调 解 书 生 效 后 三 个 工 作 日 内 支 付 广 之 盈 垫 支 的 增 值 税 款 233, 元 目 前, 该 案 件 还 在 执 行 中 107

109 4 广 东 弘 业 实 业 开 发 有 限 公 司 ( 简 称 : 弘 业 实 业 ): (1) 弘 业 实 业 与 黑 龙 江 省 京 连 粮 食 销 售 有 限 责 任 公 司 合 同 纠 纷 一 案, 根 据 黑 龙 江 省 哈 尔 滨 市 中 级 人 民 法 院 (2005) 哈 民 三 初 字 第 337 号 民 事 调 解 书, 黑 龙 江 省 京 连 粮 食 销 售 有 限 责 任 公 司 欠 弘 业 实 业 款 项 金 额 为 11,646, 元,, 于 2006 年 12 月 31 日 前 分 四 期 偿 还 上 述 欠 款 因 黑 龙 江 省 京 连 粮 食 销 售 有 限 责 任 公 司 未 能 按 时 偿 还 欠 款, 弘 业 实 业 于 2006 年 7 月 向 黑 龙 江 省 哈 尔 滨 市 中 级 人 民 法 院 申 请 执 行 该 欠 款 根 据 哈 尔 滨 市 中 级 人 民 法 院 2006 年 5 月 29 日 的 (2006) 哈 执 字 第 号 民 事 裁 定 书, 裁 定 查 封 黑 龙 江 省 京 连 粮 食 销 售 有 限 责 任 公 司 所 有 的 L18 型 火 车 车 皮 50 节 在 执 行 过 程 中, 案 外 人 大 连 北 方 粮 食 物 流 股 份 有 限 公 司 2007 年 1 月 9 日 向 哈 尔 滨 市 中 级 人 民 法 院 提 出 执 行 异 议, 哈 尔 滨 市 中 级 人 民 法 院 2008 年 1 月 23 日 以 ( 2007) 哈 执 异 第 7 号 民 事 裁 定 书 驳 回 了 其 异 议 请 求, 但 大 连 北 方 粮 食 物 流 股 份 有 限 公 向 黑 龙 江 省 高 级 人 民 法 院 提 出 复 议 申 请, 根 据 2008 年 3 月 28 日 黑 龙 江 省 高 级 人 民 法 院 (2008) 黑 高 法 执 复 字 第 9 号 执 行 裁 定 书, 裁 定 在 哈 尔 滨 市 南 岗 区 人 民 法 院 审 理 期 间, 撒 销 哈 尔 滨 市 中 级 人 民 法 院 (2007) 哈 执 异 第 7 号 民 事 裁 定 书, 中 止 执 行 查 封 黑 龙 江 省 京 连 粮 食 销 售 有 限 责 任 公 司 所 有 的 L18 型 火 车 车 皮 50 节 根 据 2008 年 12 月 9 日 黑 龙 江 哈 尔 滨 市 中 级 人 民 法 院 (2008) 哈 民 三 终 字 第 267 号 民 事 判 决 书, 判 决 维 持 原 判, 查 封 50 节 L18 型 火 车 车 皮 的 裁 定 合 法 有 效 大 连 北 方 粮 食 物 流 股 份 有 限 公 司 不 服 判 决 再 行 上 诉,2009 年 6 月 4 日 黑 龙 江 省 高 级 人 民 法 院 以 (2009) 黑 民 监 字 第 1 号 民 事 裁 定 书 裁 定 由 哈 尔 滨 市 中 级 人 民 法 院 再 审, 再 审 期 间, 中 止 原 判 决 的 执 行, 目 前, 该 案 件 还 在 再 审 审 理 中 (2) 弘 业 实 业 与 营 口 辰 星 实 业 有 限 公 司 合 同 纠 纷 一 案, 弘 业 实 业 2009 年 11 向 广 州 市 天 河 区 人 民 法 院 起 诉 营 口 辰 星 实 业 有 限 公 司, 提 出 判 令 营 口 辰 星 实 业 有 限 公 司 归 还 借 款 5,959, 元 及 利 息 800, 元 的 诉 讼 请 求 目 前, 该 案 件 还 在 审 理 中 5 广 东 省 华 侨 建 筑 装 饰 公 司 ( 简 称 : 华 侨 装 饰 公 司, 发 行 人 仅 持 有 华 侨 装 饰 公 司 18.03% 股 份 ): (1) 广 东 鸿 大 集 团 有 限 公 司 与 华 侨 装 饰 公 司 合 同 纠 纷 一 案, 广 东 鸿 大 集 团 有 限 公 司 于 2008 年 10 月 就 工 程 合 同 结 算 纠 纷 向 广 州 市 越 秀 区 人 民 法 院 起 诉, 要 求 判 令 第 一 被 告 华 侨 装 饰 公 司 履 行 结 算 义 务 ; 向 鸿 大 集 团 开 具 鸿 大 集 团 支 付 工 程 款 21,881, 元 的 等 额 工 程 发 票 ; 返 还 鸿 大 集 团 多 付 的 工 程 款 2,803, 元 ; 第 二 被 告 黄 洪 宝 承 担 连 带 责 任 ; 被 告 承 担 诉 讼 费 用 目 前 本 案 正 在 审 理 中 (2) 严 永 初 与 华 侨 装 饰 公 司 合 同 纠 纷 一 案, 严 永 初 于 2009 年 2 月 24 日 向 广 州 市 越 秀 区 人 民 法 院 起 诉, 要 求 判 令 被 告 华 侨 装 饰 公 司 支 付 拖 欠 原 告 的 工 程 款 108

110 2,278, 元, 并 从 2008 年 5 月 1 日 起 按 中 国 人 民 银 行 同 期 贷 款 利 率 支 付 利 息 至 实 际 清 偿 之 日 ( 其 中 至 起 诉 之 日 为 82, 元 ); 被 告 承 担 诉 讼 费 用 目 前 本 案 正 在 审 理 中 6 广 东 粤 冠 粮 油 饲 料 有 限 公 司 ( 简 称 : 粤 冠 粮 油 ): (1) 深 圳 亿 达 鲤 面 粉 厂 拖 欠 粤 冠 粮 油 货 款 6,739, 元, 该 公 司 因 涉 嫌 合 同 诈 骗 案 已 被 深 圳 市 公 安 局 立 案 侦 查, 其 法 定 代 表 人 已 被 抓 获, 据 公 安 部 门 反 馈 的 情 况, 已 追 查 到 该 公 司 转 移 的 资 产, 有 近 期 收 回 的 可 能 性 (2) 广 东 省 四 会 市 马 房 饲 料 厂 与 粤 冠 粮 油 合 同 纠 纷 一 案, 广 东 省 四 会 市 马 房 饲 料 厂 拖 欠 粤 冠 粮 油 货 款 690, 元, 以 其 拥 有 的 鼎 湖 依 坑 种 鸡 场 封 开 种 鸡 场 三 水 种 鸡 场 的 土 地 设 施 设 备 及 种 鸡 等 资 产 共 作 价 人 民 币 450 万 元 做 抵 偿 欠 粤 冠 粮 油 的 货 款 目 前 其 中 有 一 个 种 鸡 场 处 理 后 估 计 可 收 回 150 万 元, 另 一 个 出 租 每 年 收 回 10 万 元, 估 计 可 出 租 10 年, 预 计 可 收 回 100 万 元 2009 年 底, 粤 冠 粮 油 已 起 诉 该 公 司, 追 偿 货 款, 该 案 件 正 在 审 理 中 除 前 述 事 项 外, 截 至 2010 年 三 季 度 末, 不 存 在 发 行 人 及 其 控 股 子 公 司 第 一 大 股 东 董 事 长 作 为 一 方 当 事 人 的 尚 未 了 解 的 或 可 预 见 的 重 大 诉 讼 仲 裁 及 行 政 处 罚 事 项 九 发 行 人 资 产 受 限 用 途 安 排 截 至 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 货 币 资 金 中 用 于 开 立 银 行 承 兑 汇 票 开 立 信 用 证 和 保 函 所 质 押 予 银 行 的 保 证 金 为 人 民 币 68,076 万 元 截 至 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 土 地 房 产 机 器 设 备 中 用 于 银 行 借 款 43,100 万 元 抵 押 的 资 产 见 表 5-40 除 上 述 资 产 受 限 情 况 外, 截 至 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 无 其 他 可 对 抗 第 三 人 的 优 先 级 别 债 务 表 年 三 季 度 末 资 产 抵 押 情 况 单 位 : 万 元 借 款 企 业 借 款 银 行 借 款 性 质 借 款 金 额 期 限 抵 押 物 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 广 州 市 白 云 区 三 元 里 大 广 州 农 村 商 业 银 行 抵 押 借 款 10, 一 年 有 限 公 司 道 1146 号 自 编 1 号 楼 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 中 国 工 商 银 行 广 州 贵 州 省 贵 阳 市 遵 义 路 两 抵 押 借 款 6, 一 年 有 限 公 司 流 花 支 行 层 商 铺 中 国 建 设 银 行 广 州 东 山 支 行 抵 押 借 款 6, 一 年 广 东 广 弘 国 际 贸 易 集 团 有 限 公 司 广 州 市 越 秀 区 环 市 东 路 486 号 广 良 大 厦 5-7 层 ; 层 109

111 广 东 省 医 药 集 团 有 限 公 司 广 东 省 医 药 集 团 有 限 公 司 广 东 省 医 药 集 团 有 限 公 司 广 东 本 草 药 业 有 限 公 司 广 东 广 弘 医 药 有 限 公 司 广 东 广 粮 实 业 有 限 公 司 广 东 广 粮 实 业 有 限 公 司 广 东 省 广 弘 九 江 饲 料 有 限 公 司 上 海 浦 东 发 展 银 行 广 州 东 山 支 行 抵 押 借 款 3, 一 年 交 通 银 行 广 州 经 济 技 术 开 发 区 支 行 抵 押 借 款 一 年 中 国 工 商 银 行 广 州 流 花 支 行 抵 押 借 款 1, 一 年 中 国 银 行 广 州 南 沙 支 行 抵 押 借 款 4, 一 年 中 国 银 行 广 州 南 沙 支 行 抵 押 借 款 3, 一 年 交 通 银 行 广 州 经 济 技 术 开 发 区 支 行 抵 押 借 款 4, 一 年 上 海 浦 东 发 展 银 行 广 州 轻 纺 城 支 行 抵 押 借 款 3, 一 年 中 国 农 业 银 行 佛 山 南 海 九 江 支 行 抵 押 借 款 2, 一 年 合 计 43, 广 州 市 越 秀 区 天 成 路 广 州 市 白 云 区 龙 湖 仓 库 物 业 广 州 市 海 珠 区 同 福 路 物 业 广 州 市 越 秀 区 中 粤 大 楼 五 楼 广 州 市 越 秀 区 大 新 路 物 业 中 山 二 路 商 铺 广 州 市 越 秀 区 万 福 路 137 号 物 业 广 州 市 荔 湾 区 南 岸 路 栅 外 街 14 号 自 编 1 栋 和 2 栋 办 公 楼 广 州 市 越 秀 区 环 市 东 路 486 号 广 良 大 厦 1-4 层 广 州 市 越 秀 区 小 北 路 52 号 粮 贸 大 厦 佛 山 市 南 海 区 九 江 镇 沙 口 工 业 区 公 司 设 备 土 地 使 用 权 和 厂 房 十 重 要 事 项 无 十 一 发 行 人 下 属 公 司 拟 发 债 券 情 况 截 至 本 发 行 外, 发 行 人 及 下 属 公 司 暂 无 发 行 债 券 计 划 十 二 其 他 ( 一 ) 金 融 衍 生 品 持 有 情 况 截 至 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 及 下 属 公 司 暂 无 持 有 金 融 衍 生 品 ( 二 ) 大 宗 商 品 期 货 和 结 构 性 理 财 产 品 持 有 情 况 截 至 2010 年 三 季 度 末, 发 行 人 未 持 有 大 宗 商 品 期 货 和 结 构 性 理 财 产 品, 期 末 未 退 回 的 套 保 业 务 保 证 金 万 元 ( 三 ) 海 外 投 资 情 况 远 发 联 合 发 展 有 限 公 司 于 1987 年 3 月 成 立, 英 文 名 称 是 Fastwell Allied Development Ltd., 办 公 地 址 : 香 港 上 环 乐 古 道 号 皇 后 商 业 大 厦 十 一 楼 远 发 公 司 注 册 资 本 为 100 万 港 元, 是 广 东 省 医 药 进 出 口 公 司 在 香 港 设 立 的 全 资 子 公 司 远 发 公 司 董 事 会 由 五 人 组 成, 邓 伟 平 任 董 事 长 兼 总 经 理 远 发 公 司 主 要 从 事 医 药 医 疗 器 械 的 进 出 口 ( 转 口 ) 贸 易 和 业 务 结 算 等 远 发 公 司 在 董 事 会 领 导 下 110

112 开 展 各 项 业 务, 并 建 立 和 健 全 了 有 关 的 管 理 制 度, 财 务 管 理 上 实 行 双 签 制, 远 发 公 司 不 断 加 强 管 理 制 度, 使 远 发 公 司 的 业 务 运 作 能 够 健 康 发 展 2009 年 末 远 发 公 司 总 资 产 2,213 万 港 元 其 中 : 流 动 资 产 1,996 万 港 元, 固 定 资 产 净 值 217 万 港 元 ; 总 负 债 1,600 万 港 元, 其 中 : 流 动 负 债 1,600 万 港 元, 银 行 借 款 为 0 港 元 ; 远 发 公 司 所 有 者 权 益 613 万 港 元, 其 中 实 收 资 本 100 万 港 元, 累 计 盈 余 513 万 港 元 111

113 第 六 章 发 行 人 的 资 信 状 况 一 发 行 人 及 本 期 短 期 融 资 券 信 用 评 级 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 简 称 联 合 资 信 ) 对 发 行 人 的 信 用 状 况 进 行 了 综 合 分 析 和 评 估, 结 果 如 下 : 发 行 人 主 体 信 用 等 级 为 AA, 拟 发 行 的 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 的 信 用 等 级 为 A-1 基 于 对 公 司 主 体 长 期 信 用 以 及 本 期 短 期 融 资 券 偿 还 能 力 的 综 合 评 估, 联 合 资 信 认 为, 公 司 本 期 短 期 融 资 券 到 期 不 能 偿 还 的 风 险 低 ( 一 ) 评 级 情 况 1 评 级 结 论 公 司 是 由 广 东 省 人 民 政 府 授 权 经 营 的 国 有 资 产 投 资 主 体, 在 政 府 支 持 经 营 规 模 营 销 网 络 及 品 牌 知 名 度 等 方 面 具 有 的 显 著 优 势 近 两 年, 公 司 加 大 了 对 产 业 的 整 合 力 度, 完 成 了 对 粤 美 雅 的 重 组, 其 资 本 实 力 和 直 接 融 资 能 力 得 以 显 著 提 升 未 来, 公 司 将 加 强 对 食 品 供 应 及 医 药 流 通 领 域 项 目 的 投 建, 以 提 升 公 司 的 盈 利 能 力 和 整 体 竞 争 力 目 前, 公 司 资 产 稳 步 增 大, 债 务 规 模 持 续 攀 升, 债 务 负 担 重, 收 入 规 模 较 大, 但 整 体 盈 利 能 力 弱 总 体 上, 公 司 主 体 长 期 信 用 风 险 较 低 公 司 资 产 流 动 性 较 好, 较 大 规 模 的 经 营 性 现 金 流 和 现 金 类 资 产 对 本 期 短 期 融 资 券 具 有 较 强 的 保 障 能 力 综 合 判 断, 本 期 短 期 融 资 券 到 期 不 能 偿 还 的 风 险 很 低 2 优 势 (1) 公 司 是 广 东 省 省 属 三 大 资 产 经 营 管 理 公 司 之 一, 经 营 规 模 较 大, 政 府 支 持 力 度 大 (2) 公 司 货 币 资 金 较 充 足, 现 金 类 资 产 规 模 较 大, 对 本 期 债 券 的 保 障 能 力 强 (3) 公 司 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 入 量 及 经 营 性 净 现 金 流 充 沛, 对 本 期 短 期 融 资 券 的 覆 盖 程 度 较 高 3 关 注 (1) 公 司 利 润 波 动 较 大, 整 体 盈 利 能 力 弱 (2) 公 司 债 务 规 模 持 续 增 长, 债 务 负 担 重 (3) 公 司 近 年 投 资 规 模 较 大, 存 在 较 大 资 金 压 力 ( 二 ) 跟 踪 评 级 安 排 根 据 有 关 要 求, 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 将 在 本 期 短 期 融 资 券 存 续 期 内 每 半 年 112

114 进 行 一 次 定 期 跟 踪 评 级, 并 根 据 情 况 开 展 不 定 期 跟 踪 评 级 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 应 按 联 合 资 信 跟 踪 评 级 资 料 清 单 的 要 求, 提 供 相 关 资 料 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 如 发 生 重 大 变 化, 或 发 生 可 能 对 信 用 等 级 产 生 较 大 影 响 的 重 大 事 件, 应 及 时 通 知 联 合 资 信 并 提 供 有 关 资 料 联 合 资 信 将 密 切 关 注 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 的 经 营 管 理 状 况 及 相 关 信 息, 如 发 现 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 出 现 重 大 变 化, 或 发 现 其 存 在 和 出 现 可 能 对 信 用 等 级 产 生 较 大 影 响 的 重 大 事 件 时, 联 合 资 信 将 落 实 有 关 情 况 并 及 时 评 估 其 对 信 用 等 级 产 生 的 影 响, 据 以 确 认 或 调 整 本 期 短 期 融 资 券 的 信 用 等 级 如 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 不 能 及 时 提 供 上 述 跟 踪 评 级 资 料 及 情 况, 联 合 资 信 将 根 据 有 关 情 况 进 行 分 析 并 调 整 信 用 等 级, 必 要 时, 可 公 布 信 用 等 级 暂 时 失 效, 直 至 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 提 供 相 关 资 料 在 跟 踪 评 级 过 程 中, 如 本 期 短 期 融 资 券 信 用 等 级 发 生 变 化 调 整 时, 联 合 资 信 将 在 本 公 司 网 站 予 以 公 布, 同 时 出 具 跟 踪 评 级 报 告 报 送 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 主 管 部 门 交 易 机 构 等 二 发 行 人 银 行 授 信 情 况 表 6-1 发 行 人 2010 年 三 季 度 末 银 行 授 信 情 况 表 单 位 : 万 元 授 信 银 行 授 信 额 度 已 使 用 数 额 未 使 用 额 度 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 * 118, ,800 14,000 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 78,330 71,080 7,250 北 京 银 行 股 份 有 限 公 司 60,000 60,000 广 东 发 展 银 行 股 份 有 限 公 司 40,000 38,500 1,500 深 圳 发 展 银 行 股 份 有 限 公 司 32,800 29,000 3,800 交 通 银 行 股 份 有 限 公 司 26,100 23,700 2,400 平 安 银 行 股 份 有 限 公 司 24,950 24,950 湛 江 市 商 业 银 行 股 份 有 限 公 司 17,766 17,766 上 海 浦 东 发 展 银 行 股 份 有 限 公 司 18,000 17,000 1,000 广 州 农 村 商 业 银 行 股 份 有 限 公 司 10,000 10,000 渤 海 银 行 股 份 有 限 公 司 10,000 10,000 汇 丰 银 行 ( 中 国 ) 有 限 公 司 10,000 10,000 华 夏 银 行 股 份 有 限 公 司 6,520 6,520 民 生 银 行 股 份 有 限 公 司 3,000 3,000 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 7,500 7,500 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 5,300 4,300 1,000 兴 业 银 行 股 份 有 限 公 司 3,000 3,000 中 信 银 行 股 份 有 限 公 司 2,500 2,

115 合 计 474, ,416 34,150 注 :* 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 118,800 万 元 授 信 中 包 含 了 广 弘 医 药 1,000 万 元 的 保 函 额 度, 已 于 2010 年 9 月 30 日 前 全 部 使 用 三 发 行 人 债 务 违 约 记 录 截 至 本 募 集 说 明 书 封 面 载 明 之 日 期, 发 行 人 及 其 子 公 司 无 已 到 期 但 尚 未 偿 还 的 短 期 借 款 和 长 期 借 款 根 据 发 行 人 母 公 司 在 中 国 人 民 银 行 银 行 信 贷 登 记 咨 询 系 统 记 录, 截 至 本 募 集 说 明 书 封 面 载 明 之 日 期, 公 司 没 有 借 款 人 逃 废 债 信 息, 没 有 被 起 诉 信 息, 没 有 借 款 人 欠 息 信 息, 没 有 违 规 信 息, 没 有 不 良 负 债 信 息, 没 有 未 结 清 信 用 证 信 息 四 发 行 人 债 务 融 资 工 具 及 其 他 债 券 偿 还 情 况 截 至 本 募 集 说 明 书 签 署 日 期, 发 行 人 尚 未 发 行 债 务 融 资 工 具 114

116 第 七 章 本 期 短 期 融 资 券 担 保 情 况 本 期 短 期 融 资 券 无 担 保 115

117 第 八 章 违 约 责 任 与 投 资 者 保 护 机 制 一 违 约 事 件 和 违 约 责 任 ( 一 ) 违 约 事 件 如 下 列 任 何 一 项 事 件 发 生 及 继 续, 则 投 资 者 均 可 向 公 司 或 联 席 主 承 销 商 ( 如 有 代 理 追 偿 责 任 ) 发 出 书 面 通 知, 表 明 应 即 刻 启 动 投 资 者 保 护 机 制 在 此 情 况 下, 发 行 人 或 联 席 主 承 销 商 ( 如 有 代 理 追 偿 责 任 ) 应 依 据 本 条 款 有 关 规 定 即 刻 启 动 投 资 者 保 护 机 制 有 关 事 件 在 公 司 或 联 席 主 承 销 商 接 获 有 关 通 知 前 已 予 以 纠 正 的, 则 另 作 别 论 : 1. 拖 欠 付 款 : 拖 欠 中 期 票 据 本 金 或 任 何 到 期 应 付 利 息 ; 2. 解 散 : 公 司 于 所 有 未 赎 回 中 期 票 据 获 赎 回 前 解 散 或 因 其 它 原 因 不 再 存 在 因 获 准 重 组 引 致 的 解 散 除 外 ; 3. 破 产 : 公 司 破 产 全 面 无 力 偿 债 拖 欠 到 期 应 付 款 项 停 止 / 暂 停 支 付 所 有 或 大 部 份 债 务 或 终 止 经 营 其 业 务, 或 公 司 根 据 破 产 法 规 定 进 入 破 产 程 序 ( 二 ) 违 约 责 任 1. 发 行 人 对 本 期 中 期 票 据 投 资 人 按 时 还 本 付 息 如 果 发 行 人 未 能 按 期 向 中 央 结 算 公 司 指 定 的 资 金 账 户 足 额 划 付 资 金, 中 央 结 算 公 司 将 在 本 期 中 期 票 据 付 息 日 或 兑 付 日, 通 过 中 国 货 币 网 和 中 国 债 券 信 息 网 及 时 向 投 资 人 公 告 发 行 人 的 违 约 事 实 发 行 人 延 期 支 付 本 金 和 利 息 的, 除 进 行 本 金 利 息 支 付 外, 还 需 按 照 延 期 支 付 金 额 以 日 利 率 万 分 之 二 点 一 (0.21 ) 计 算 向 债 权 人 支 付 违 约 金 发 行 人 到 期 未 能 偿 还 本 期 中 期 票 据 本 息, 投 资 者 可 依 法 提 起 诉 讼 2. 投 资 人 未 能 按 时 交 纳 认 购 款 项 的, 应 按 照 延 期 缴 款 的 天 数 以 日 利 率 万 分 之 二 点 一 (0.21 ) 计 算 向 发 行 人 支 付 违 约 金 发 行 人 有 权 根 据 情 况 要 求 投 资 人 履 行 协 议 或 不 履 行 协 议 二 投 资 者 保 护 机 制 ( 一 ) 应 急 事 件 应 急 事 件 是 指 发 行 人 突 然 出 现 的, 可 能 导 致 中 期 票 据 不 能 按 期 足 额 兑 付, 并 可 能 影 响 到 金 融 市 场 稳 定 的 事 件 在 本 期 中 期 票 据 存 续 期 内 单 独 或 同 时 发 生 下 列 应 急 事 件 时, 可 以 启 动 投 资 者 保 护 应 急 预 案 : 1 发 行 人 发 生 未 能 清 偿 到 期 债 务 的 违 约 情 况 债 务 种 类 包 括 但 不 限 于 中 期 116

118 票 据 企 业 债 券 等 公 开 发 行 债 务, 以 及 银 行 贷 款 承 兑 汇 票 等 非 公 开 发 行 债 务 2 发 行 人 或 发 行 人 的 高 级 管 理 层 出 现 严 重 违 法 违 规 案 件, 或 已 就 重 大 经 济 事 件 接 受 有 关 部 门 调 查, 且 足 以 影 响 到 中 期 票 据 的 按 时 足 额 兑 付 ; 3 发 行 人 发 生 超 过 净 资 产 10% 以 上 重 大 损 失 ( 包 括 投 资 损 失 和 经 营 性 亏 损 ), 且 足 以 影 响 到 中 期 票 据 的 按 时 足 额 兑 付 ; 4 发 行 人 做 出 减 资 合 并 分 立 解 散 及 申 请 破 产 的 决 定 ; 5 发 行 人 受 到 重 大 行 政 处 分 罚 款 或 涉 及 重 大 诉 讼 或 司 法 强 制 执 行 等 事 件, 且 罚 款 诉 讼 或 强 制 执 行 的 标 的 额 较 大, 且 足 以 影 响 中 期 票 据 的 按 时 足 额 兑 付 ; 6 其 他 可 能 引 起 投 资 者 重 大 损 失 的 事 件 应 急 事 件 发 生 后, 发 行 人 和 主 承 销 商 应 立 即 按 照 本 章 的 约 定 启 动 投 资 者 保 护 应 急 预 案, 保 障 投 资 者 权 益, 减 小 对 债 券 市 场 的 不 利 影 响 ( 二 ) 投 资 者 保 护 应 急 预 案 的 启 动 投 资 者 可 以 在 发 生 上 述 应 急 事 件 时, 向 发 行 人 和 主 承 销 商 建 议 启 动 投 资 者 保 护 应 急 预 案 ; 或 由 发 行 人 和 主 承 销 商 在 发 生 应 急 事 件 后 主 动 启 动 应 急 预 案 ; 也 可 在 监 管 机 构 认 为 必 要 时 要 求 启 动 应 急 预 案 发 行 人 和 主 承 销 启 动 应 急 预 案 后, 可 采 取 下 列 某 项 或 多 项 措 施 保 护 债 权 1 公 开 披 露 有 关 事 项 ; 2 召 开 持 有 人 会 议, 商 议 债 权 保 护 有 关 事 宜 ( 三 ) 信 息 披 露 在 出 现 应 急 事 件 时, 发 行 人 将 主 动 与 主 承 销 商 评 级 机 构 监 管 机 构 媒 体 等 方 面 及 时 沟 通, 并 通 过 指 定 媒 体 披 露 该 事 件 应 急 事 件 发 生 时 的 信 息 披 露 工 作 包 括 : 1 跟 踪 事 态 发 展 进 程, 协 助 主 承 销 商 发 布 有 关 声 明 ; 2 听 取 监 管 机 构 意 见, 按 照 监 管 机 构 要 求 做 好 有 关 信 息 披 露 工 作 ; 3 主 动 与 评 级 机 构 互 通 情 况, 督 促 评 级 机 构 做 好 跟 踪 评 级, 并 及 时 披 露 评 级 信 息 ; 4 适 时 与 主 承 销 商 联 系 发 布 关 于 应 急 事 件 的 处 置 方 案, 包 括 信 用 增 级 措 施 提 前 偿 还 计 划 以 及 债 权 人 会 议 决 议 等 5 适 时 与 主 承 销 商 联 系 发 布 关 于 应 急 事 件 的 其 他 有 关 声 明 ( 四 ) 持 有 人 会 议 117

119 持 有 人 会 议 由 同 期 全 体 债 务 融 资 工 具 持 有 人 组 成, 依 据 银 行 间 债 券 市 场 非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 持 有 人 会 议 规 程 规 定 的 程 序 召 集 和 召 开, 对 银 行 间 债 券 市 场 非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 持 有 人 会 议 规 程 规 定 权 限 范 围 内 与 债 务 融 资 工 具 本 息 偿 付 相 关 的 重 大 事 项 依 法 进 行 审 议 和 表 决 持 有 人 会 议 审 议 通 过 的 决 议, 对 同 期 全 体 债 务 融 资 工 具 持 有 人 具 有 同 等 效 力 和 约 束 力 主 承 销 商 作 为 本 期 债 务 融 资 工 具 的 持 有 人 会 议 的 召 集 人 在 债 务 融 资 工 具 存 续 期 间, 出 现 以 下 情 形 之 一 的, 召 集 人 应 当 自 知 悉 该 情 形 之 日 起 按 勤 勉 尽 责 的 要 求 召 集 持 有 人 会 议, 并 拟 定 会 议 议 案 (1) 发 行 人 未 能 按 期 足 额 兑 付 债 务 融 资 工 具 本 金 或 利 息 ; (2) 发 行 人 转 移 债 务 融 资 工 具 全 部 或 部 分 清 偿 义 务 ; (3) 发 行 人 变 更 信 用 增 进 安 排 或 信 用 增 进 机 构, 对 债 务 融 资 工 具 持 有 人 权 益 产 生 重 大 不 利 影 响 的 ; (4) 发 行 人 减 资 合 并 分 立 解 散 申 请 破 产 或 被 接 管 ; (5) 单 独 或 合 计 持 有 百 分 之 五 十 以 上 同 期 债 务 融 资 工 具 余 额 的 持 有 人 提 议 召 开 ; (6) 募 集 说 明 书 中 约 定 的 其 他 应 当 召 开 持 有 人 会 议 的 情 形 ; (7) 法 律 法 规 规 定 的 其 他 应 由 持 有 人 会 议 做 出 决 议 的 情 形 出 现 上 述 情 形 时, 发 行 人 应 当 及 时 告 知 召 集 人 持 有 人 会 议 的 召 集 不 以 发 行 人 履 行 告 知 义 务 为 前 提 主 承 销 商 应 至 少 于 持 有 人 会 议 召 开 日 前 两 个 工 作 日 在 中 国 债 券 信 息 网 中 国 货 币 网 和 交 易 商 协 会 网 站 发 布 召 开 持 有 人 会 议 的 公 告 召 开 持 有 人 会 议 的 公 告 内 容 包 括 但 不 限 于 下 列 事 项 : (1) 会 议 召 集 人 会 务 负 责 人 姓 名 及 联 系 方 式 ; (2) 会 议 时 间 和 地 点 ; (3) 会 议 召 开 形 式 : 持 有 人 会 议 可 以 采 用 现 场 非 现 场 或 两 者 相 结 合 的 形 式 ; (4) 会 议 拟 审 议 议 题 : 议 题 属 于 持 有 人 会 议 权 限 范 围 有 明 确 的 决 议 事 项, 并 且 符 合 法 律 法 规 和 本 规 程 的 相 关 规 定 (5) 会 议 议 事 程 序 : 包 括 持 有 人 会 议 的 召 集 方 式 表 决 方 式 表 决 时 间 和 其 他 相 关 事 宜 ; (6) 债 权 债 务 登 记 日 : 应 为 持 有 人 会 议 召 开 日 前 一 工 作 日 ; (7) 提 交 债 券 账 务 资 料 以 确 认 参 会 资 格 的 截 止 时 点 : 债 务 融 资 工 具 持 有 人 118

120 在 规 定 时 间 内 未 向 召 集 人 证 明 其 参 会 资 格 的, 不 得 参 加 持 有 人 会 议 和 享 有 表 决 权 (8) 委 托 事 项 主 承 销 商 在 持 有 人 会 议 召 开 前 将 议 案 发 送 至 参 会 人 员, 并 将 议 案 提 交 至 持 有 人 会 议 审 议 除 法 律 法 规 及 相 关 自 律 规 则 另 有 规 定 外, 在 债 权 登 记 日 确 认 债 权 的 债 务 融 资 工 具 持 有 人 有 权 出 席 或 者 通 过 出 具 书 面 授 权 书 委 托 合 格 代 理 人 出 席 持 有 人 会 议 授 权 委 托 书 需 载 明 委 托 事 项 的 授 权 权 限, 包 括 但 不 限 于 代 理 出 席 权 议 案 表 决 权 议 案 修 证 权 修 正 议 案 表 决 权 持 有 人 会 议 应 当 有 为 债 务 融 资 工 具 发 行 出 具 法 律 意 见 的 律 师 出 席, 信 用 评 级 机 构 可 列 席 会 议 除 募 集 说 明 书 另 有 约 定 外, 出 席 持 有 人 会 议 的 债 务 融 资 工 具 持 有 人 所 持 有 的 表 决 权 数 额 应 达 到 本 期 债 务 融 资 工 具 总 表 决 权 的 三 分 之 二 以 上, 会 议 方 可 生 效 持 有 人 会 议 的 议 事 程 序 和 表 决 形 式, 除 募 集 说 明 书 有 规 定 外, 由 召 集 人 规 定 持 有 人 会 议 对 列 入 议 程 的 各 项 议 案 分 别 审 议, 逐 项 表 决 单 独 或 合 计 持 有 该 债 务 融 资 工 具 余 额 百 分 之 十 以 上 的 债 务 融 资 工 具 持 有 人 可 以 提 议 修 正 议 案, 并 提 交 会 议 审 议 持 有 人 会 议 不 得 对 公 告 通 知 中 未 列 明 的 事 项 进 行 决 议 持 有 人 会 议 的 全 部 议 案 在 会 议 召 开 日 后 三 个 工 作 日 内 表 决 结 束 除 募 集 说 明 书 另 有 约 定 外, 持 有 人 会 议 决 议 应 当 由 出 席 会 议 的 本 期 债 务 融 资 工 具 持 有 人 所 持 有 的 表 决 权 的 四 分 之 三 以 上 通 过 后 生 效 主 承 销 商 应 当 在 持 有 人 会 议 表 决 日 次 一 工 作 日 将 会 议 决 议 公 告 在 中 国 债 券 信 息 网 中 国 货 币 网 和 交 易 商 协 会 网 站 披 露 会 议 决 议 公 告 包 括 但 不 限 于 以 下 内 容 : (1) 出 席 会 议 的 本 期 债 务 融 资 工 具 持 有 人 ( 代 理 人 ) 所 持 表 决 权 情 况 ; (2) 会 议 有 效 性 ; (3) 各 项 议 案 的 议 题 和 表 决 结 果 主 承 销 商 在 会 议 表 决 日 次 一 工 作 日 将 会 议 决 议 提 交 至 发 行 人, 并 代 表 债 务 融 资 工 具 持 有 人 及 时 就 有 关 决 议 内 容 与 发 行 人 及 其 他 有 关 机 构 进 行 沟 通 发 行 人 应 当 在 三 个 工 作 日 内 答 复 是 否 接 受 持 有 人 会 议 通 过 的 决 议 主 承 销 商 应 当 及 时 将 发 行 人 答 复 在 中 国 债 券 信 息 网 中 国 货 币 网 和 交 易 商 协 会 网 站 披 露 召 集 人 在 持 有 人 会 议 表 决 日 后 七 个 工 作 日 内 将 持 有 人 会 议 相 关 材 料 送 交 易 商 协 会 备 案 备 案 材 料 包 括 但 不 限 于 以 下 内 容 : 119

121 (1) 持 有 人 会 议 公 告 ; (2) 持 有 人 会 议 议 案 ; (3) 持 有 人 会 议 参 会 机 构 与 人 员 以 及 表 决 机 构 与 人 员 名 册 ; (4) 持 有 人 会 议 记 录 ; (5) 表 决 文 件 ; (6) 持 有 人 会 议 决 议 公 告 ; (7) 发 行 人 的 答 复 ( 若 持 有 人 会 议 决 议 需 发 行 人 答 复 ); (8) 法 律 意 见 书 持 有 人 会 议 的 会 议 记 录 出 席 会 议 机 构 及 人 员 的 登 记 名 册 授 权 委 托 书 法 律 意 见 书 等 会 议 文 件 资 料 由 召 集 人 保 管, 并 至 少 保 管 至 对 应 债 务 融 资 工 具 到 期 后 五 年 三 不 可 抗 力 ( 一 ) 不 可 抗 力 是 指 本 中 期 票 据 计 划 公 布 后, 由 于 当 事 人 不 能 预 见 不 能 避 免 并 不 能 克 服 的 情 况, 致 使 中 期 票 据 相 关 责 任 人 不 能 履 约 的 情 况 ( 二 ) 不 可 抗 力 包 括 但 不 限 于 以 下 情 况 : 1 自 然 力 量 引 起 的 事 故 如 水 灾 火 灾 地 震 海 啸 等 ; 2 国 际 国 内 金 融 市 场 风 险 事 故 的 发 生 ; 交 易 系 统 或 交 易 场 所 无 法 正 常 工 作 ; 3 社 会 异 常 事 故 如 战 争 罢 工 恐 怖 袭 击 等 ( 三 ) 不 可 抗 力 事 件 的 应 对 措 施 1 不 可 抗 力 发 生 时, 发 行 人 或 主 承 销 商 应 及 时 通 知 投 资 者 及 中 期 票 据 相 关 各 方, 并 尽 最 大 努 力 保 护 中 期 票 据 投 资 者 的 合 法 权 益 2 发 行 人 或 主 承 销 商 应 召 集 中 期 票 据 投 资 者 会 议 磋 商, 决 定 是 否 终 止 中 期 票 据 或 根 据 不 可 抗 力 事 件 对 中 期 票 据 的 影 响 免 除 或 延 迟 相 关 义 务 的 履 行 四 弃 权 任 何 一 方 当 事 人 未 能 行 使 或 延 迟 行 使 本 文 约 定 的 任 何 权 利, 或 宣 布 对 方 违 约 仅 适 用 某 一 特 定 情 势, 不 能 视 作 弃 权, 也 不 能 视 为 继 续 对 权 利 的 放 弃, 致 使 无 法 对 今 后 违 约 方 的 违 约 行 为 行 使 权 利 任 何 一 方 当 事 人 未 行 使 任 何 权 利, 也 不 会 构 成 对 对 方 当 事 人 的 弃 权 120

122 第 九 章 发 行 人 承 诺 和 信 息 披 露 一 发 行 人 承 诺 ( 一 ) 发 行 人 承 诺 在 短 期 融 资 券 的 发 行 和 交 易 过 程 遵 循 公 开 公 平 公 正 诚 信 的 原 则 ( 二 ) 发 行 人 承 诺 将 严 格 按 照 中 国 人 民 银 行 颁 布 的 银 行 间 债 券 市 场 非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 管 理 办 法 及 配 套 文 件 的 相 关 规 定, 遵 循 诚 实 信 用 的 原 则, 真 实 准 确 完 整 及 时 地 进 行 信 息 披 露, 承 诺 在 所 有 信 息 披 露 的 过 程 中 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 ( 三 ) 发 行 人 承 诺 将 对 本 期 短 期 融 资 券 持 有 人 按 时 足 额 兑 付 本 息 ( 四 ) 公 司 声 明 自 愿 接 受 中 国 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会 的 自 律 管 理 ( 五 ) 公 司 声 明 不 存 在 与 发 行 有 关 的 中 介 机 构 及 其 负 责 人 高 级 管 理 人 员 及 经 办 人 员 之 间 的 直 接 或 间 接 的 股 权 关 系 或 其 他 重 大 利 害 关 系 二 信 息 披 露 ( 一 ) 短 期 融 资 券 发 行 前 信 息 披 露 公 司 将 严 格 按 照 中 国 人 民 银 行 颁 布 的 银 行 间 债 券 市 场 非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 管 理 办 法 及 配 套 文 件 的 相 关 规 定, 在 短 期 融 资 券 发 行 日 5 个 工 作 日 前, 通 过 中 国 债 券 信 息 网 ( 披 露 如 下 文 件 : 1 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 ; 2 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 发 行 公 告 ; 3 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 信 用 评 级 报 告 及 有 关 持 续 跟 踪 评 级 的 安 排 ; 4 经 审 计 的 公 司 近 三 个 会 计 年 度 的 财 务 报 告 及 审 计 意 见 全 文, 最 近 一 期 会 计 报 表 ; 5 关 于 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 发 行 的 法 律 意 见 书 ; 6 关 于 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 发 行 短 期 融 资 券 的 注 册 通 知 书 ; 7 相 关 法 律 法 规 规 范 性 文 件 要 求 披 露 的 其 他 文 件 ( 二 ) 短 期 融 资 券 存 续 期 内 定 期 信 息 披 露 公 司 将 严 格 按 照 中 国 人 民 银 行 银 行 间 债 券 市 场 非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 管 理 办 法 及 配 套 文 件 的 相 关 规 定, 在 短 期 融 资 券 存 续 期 间, 通 过 中 国 债 券 信 息 网 121

123 ( 定 期 披 露 以 下 信 息 : 1 每 年 4 月 30 日 以 前, 披 露 上 一 年 度 的 年 度 报 告 和 审 计 报 告 ; 2 每 年 8 月 31 日 以 前, 披 露 本 年 度 上 半 年 的 资 产 负 债 表 利 润 表 和 现 金 流 量 表 ; 3 每 年 4 月 30 日 和 10 月 31 日 以 前, 披 露 本 年 度 第 一 季 度 和 第 三 季 度 的 资 产 负 债 表 利 润 表 及 现 金 流 量 表 第 一 季 度 信 息 披 露 时 间 不 早 于 上 一 年 度 信 息 披 露 时 间 ( 三 ) 短 期 融 资 券 存 续 期 内 重 大 事 项 信 息 披 露 公 司 将 严 格 按 照 中 国 人 民 银 行 颁 布 的 银 行 间 债 券 市 场 非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 管 理 办 法 及 配 套 文 件 的 相 关 规 定, 在 短 期 融 资 券 存 续 期 间, 及 时 向 市 场 公 开 披 露 可 能 影 响 公 司 偿 债 能 力 的 重 大 事 项 : 1 企 业 经 营 方 针 和 经 营 范 围 发 生 重 大 变 化 ; 2 企 业 生 产 经 营 外 部 条 件 发 生 重 大 变 化 ; 3 企 业 涉 及 可 能 对 其 资 产 负 债 权 益 和 经 营 成 果 产 生 重 要 影 响 的 重 大 合 同 ; 4 企 业 占 同 类 资 产 总 额 20% 以 上 资 产 的 抵 押 质 押 出 售 转 让 或 报 废 ; 5 企 业 发 生 未 能 清 偿 到 期 债 务 的 违 约 情 况 ; 6 企 业 发 生 超 过 净 资 产 10% 以 上 的 重 大 损 失 ; 7 企 业 做 出 减 资 合 并 分 立 解 散 及 申 请 破 产 的 决 定 ; 8 企 业 涉 及 需 要 澄 清 的 市 场 传 闻 ; 9 企 业 涉 及 重 大 诉 讼 仲 裁 事 项 或 受 到 重 大 行 政 处 罚 ; 10 企 业 高 级 管 理 人 员 涉 及 重 大 民 事 或 刑 事 诉 讼, 或 已 就 重 大 经 济 事 件 接 受 有 关 部 门 调 查 ; 11 其 他 对 投 资 者 做 出 投 资 决 策 有 重 大 影 响 的 事 项 ( 四 ) 短 期 融 资 券 兑 付 相 关 信 息 披 露 公 司 将 在 短 期 融 资 券 兑 付 日 及 付 息 日 前 5 个 工 作 日 通 过 中 国 货 币 网 和 中 国 债 券 信 息 网 公 布 本 期 短 期 融 资 券 的 本 金 兑 付 和 付 息 事 项 ; 如 果 在 本 期 短 期 融 资 券 存 续 期 内 有 关 信 息 披 露 管 理 制 度 发 生 变 化, 公 司 将 依 据 其 变 化 对 于 信 息 披 露 安 排 作 出 相 应 调 整 122

124 第 十 章 税 项 本 期 短 期 融 资 券 的 投 资 者 应 遵 守 我 国 有 关 税 务 方 面 的 法 律 法 规 本 税 务 分 析 是 依 据 我 国 现 行 的 税 务 法 律 法 规 及 国 家 税 务 总 局 有 关 规 范 性 文 件 的 规 定 做 出 的 如 果 相 关 的 法 律 法 规 发 生 变 更, 本 税 务 分 析 中 所 提 及 的 税 务 事 项 将 按 变 更 后 的 法 律 法 规 执 行 下 列 税 项 不 构 成 对 投 资 者 的 纳 税 建 议 和 投 资 者 纳 税 依 据 投 资 者 应 就 有 关 事 项 咨 询 财 税 顾 问, 发 行 人 不 承 担 由 此 产 生 的 任 何 责 任 一 营 业 税 中 华 人 民 共 和 国 营 业 税 暂 行 条 例 已 经 2008 年 11 月 5 日 国 务 院 第 34 次 常 务 会 议 修 订 通 过, 自 2009 年 1 月 1 日 起 施 行 根 据 中 华 人 民 共 和 国 营 业 税 暂 行 条 例 及 其 实 施 细 则, 纳 税 人 从 事 有 价 证 券 买 卖 业 务, 以 卖 出 价 减 去 买 入 价 后 的 余 额 为 营 业 额, 缴 纳 营 业 税 二 所 得 税 根 据 2008 年 1 月 1 日 起 执 行 的 中 华 人 民 共 和 国 企 业 所 得 税 法 实 施 条 例 及 其 他 相 关 的 法 律 法 规, 一 般 企 业 投 资 者 来 源 于 企 业 短 期 融 资 券 的 利 息 所 得 应 缴 纳 企 业 所 得 税 企 业 应 将 当 期 应 收 取 的 短 期 融 资 券 利 息 计 入 当 期 收 入, 核 算 当 期 损 益 后 缴 纳 企 业 所 得 税 三 印 花 税 根 据 1988 年 10 月 1 日 生 效 的 中 华 人 民 共 和 国 印 花 税 暂 行 条 例 及 其 实 施 细 则, 在 我 国 境 内 买 卖 继 承 赠 与 交 换 分 割 等 所 书 立 的 产 权 转 移 书 据, 均 应 缴 纳 印 花 税 对 短 期 融 资 券 在 银 行 间 市 场 进 行 的 交 易, 我 国 目 前 还 没 有 具 体 规 定 发 行 人 无 法 预 测 国 家 是 否 或 将 会 于 何 时 决 定 对 有 关 短 期 融 资 券 交 易 征 收 印 花 税, 也 无 法 预 测 将 会 适 用 的 税 率 水 平 四 税 项 抵 销 本 期 短 期 融 资 券 投 资 者 所 应 缴 纳 的 税 项 与 债 务 融 资 工 具 的 各 项 支 付 不 构 成 抵 销 监 管 机 关 及 自 律 组 织 另 有 规 定 的 按 规 定 执 行 123

125 第 十 一 章 与 本 次 短 期 融 资 券 发 行 相 关 的 机 构 一 发 行 人 公 司 名 称 : 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 注 册 地 址 : 广 州 市 天 河 区 广 州 大 道 北 680 号 法 定 代 表 人 : 聂 周 荣 电 话 : 传 真 : 联 系 人 : 王 丽 萍 二 承 销 团 ( 一 ) 主 承 销 商 交 通 银 行 股 份 有 限 公 司 地 址 : 上 海 市 银 城 中 路 188 号 邮 编 : 法 定 代 表 人 : 胡 怀 邦 联 系 人 : 符 孔 电 话 : 传 真 : ( 二 ) 承 销 团 其 它 成 员 ( 排 名 不 分 先 后 ) 1. 中 国 光 大 银 行 地 址 : 北 京 市 复 兴 门 外 大 街 6 号 光 大 大 厦 2110 投 行 业 务 部 邮 编 : 法 定 代 表 人 : 唐 双 宁 联 系 人 : 沈 泰 华 崔 勐 雅 电 话 : 传 真 : 兴 业 银 行 股 份 有 限 公 司 124

126 通 信 地 址 : 北 京 市 西 城 区 车 公 庄 大 街 9 号 五 栋 大 楼 A 栋 2 单 元 11 层 邮 编 : 法 定 代 表 人 : 高 建 平 联 系 人 : 费 茂 植 赵 青 电 话 : 传 真 : 中 信 银 行 地 址 : 北 京 朝 阳 门 北 大 街 8 号 富 华 大 厦 C 座 邮 编 : 法 定 代 表 人 : 孙 丹 联 系 人 : 王 智 勇 张 睿 电 话 : 传 真 : 广 发 证 券 股 份 有 限 公 司 通 信 地 址 : 广 州 市 天 河 北 路 183 号 大 都 会 广 场 38 楼 邮 编 : 法 定 代 表 人 : 王 志 伟 联 系 人 : 崔 欣 电 话 : 传 真 : 宏 源 证 券 股 份 有 限 公 司 通 信 地 址 : 北 京 市 西 城 区 太 平 桥 大 街 19 号 邮 编 : 法 定 代 表 人 : 冯 戎 联 系 人 : 叶 凡 郑 义 电 话 : 传 真 : 上 海 浦 东 发 展 银 行 125

127 通 信 地 址 : 上 海 市 北 京 东 路 689 号 15 楼 邮 编 : 法 定 代 表 人 : 吉 晓 辉 联 系 人 : 王 宇 周 敬 敬 翁 永 盛 电 话 : 传 真 : 三 信 用 评 级 机 构 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 地 址 : 北 京 市 朝 阳 区 建 国 门 外 大 街 2 号 PICC 大 厦 17 层 邮 编 : 法 定 代 表 人 : 王 少 波 联 系 人 : 张 华 电 话 : 传 真 : 四 审 计 机 构 立 信 大 华 会 计 师 事 务 所 有 限 公 司 地 址 : 北 京 海 淀 区 西 四 环 中 路 十 六 号 院 7 号 楼 12 层 邮 编 : 法 定 代 表 人 : 梁 春 联 系 人 : 沈 瑞 鉴 电 话 : 传 真 : 五 发 行 人 律 师 国 信 联 合 律 师 事 务 所 地 址 : 广 州 市 体 育 西 路 123 号 新 创 举 大 厦 16 楼 邮 编 :

128 法 定 代 表 人 : 刘 昕 联 系 人 : 陆 丽 梅 电 话 : 传 真 : 六 托 管 人 中 央 国 债 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 地 址 : 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 10 号 邮 编 : 法 定 代 表 人 : 刘 成 相 联 系 人 : 李 扬 电 话 : 传 真 : 发 行 人 与 本 期 短 期 融 资 券 发 行 有 关 的 中 介 机 构 及 其 负 责 人 高 级 管 理 人 员 及 经 办 人 员 之 间 不 存 在 直 接 或 间 接 的 股 权 关 系 或 其 他 重 大 利 害 关 系 ; 除 本 期 短 期 融 资 券 之 外, 发 行 人 未 同 时 上 报 其 他 债 务 融 资 工 具 127

129 附 录 一 : 主 要 财 务 指 标 计 算 公 式 ( 一 ) 偿 债 能 力 流 动 比 率 = 流 动 资 产 / 流 动 负 债 速 动 比 率 = ( 流 动 资 产 - 存 货 )/ 流 动 负 债 资 产 负 债 率 = 负 债 总 额 / 资 产 总 额 EBIT( 息 税 前 盈 余 )= 利 润 总 额 + 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 EBITDA( 息 税 折 旧 摊 销 前 盈 余 )= 利 润 总 额 + 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 + 折 旧 + 无 形 资 产 摊 销 + 长 期 待 摊 费 用 摊 销 EBITDA 利 息 保 障 倍 数 =( 利 润 总 额 + 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 + 折 旧 + 无 形 资 产 摊 销 + 长 期 待 摊 费 用 摊 销 )/ 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 经 营 现 金 流 量 比 率 = 经 营 活 动 现 金 净 流 量 / 流 动 负 债 ( 二 ) 盈 利 能 力 营 业 毛 利 率 =( 营 业 收 入 - 营 业 成 本 )/ 营 业 收 入 总 资 产 收 益 率 = EBIT/ 平 均 资 产 总 额 净 资 产 收 益 率 = 净 利 润 / 平 均 所 有 者 权 益 ( 三 ) 运 营 效 率 存 货 周 转 率 = 营 业 成 本 / 平 均 存 货 应 收 账 款 周 转 率 = 营 业 收 入 / 平 均 应 收 账 款 余 额 流 动 资 产 周 转 率 = 营 业 收 入 / 平 均 流 动 资 产 余 额 总 资 产 周 转 率 = 营 业 收 入 / 平 均 资 产 总 额 128

130 附 录 二 : 备 查 文 件 和 查 询 地 址 一 备 查 文 件 1. 公 司 发 行 短 期 融 资 券 的 注 册 通 知 书 ; 2. 公 司 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 发 行 公 告 ; 3. 公 司 年 经 审 计 的 财 务 报 告 2010 年 第 三 季 度 未 经 审 计 的 财 务 报 表 ; 4. 本 期 短 期 融 资 券 信 用 评 级 报 告 及 有 关 持 续 跟 踪 评 级 安 排 ; 5. 本 期 短 期 融 资 券 的 法 律 意 见 书 ; 二 查 询 地 址 广 东 省 广 弘 资 产 经 营 有 限 公 司 地 址 : 广 州 市 天 河 区 广 州 大 道 北 680 号 联 系 人 : 王 丽 萍 电 话 : 交 通 银 行 股 份 有 限 公 司 地 址 : 上 海 市 银 城 中 路 188 号 联 系 人 : 符 孔 电 话 :

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