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1 中国证券期货市场简介 2005 年 3 月

2 目录一 概述...3 二 股票市场...7 三 境外上市...17 四 上市公司...19 五 中介机构...24 六 证券投资基金...26 七 债券市场...31 八 期货市场...34 九 法律法规体系...37 十 中国证监会...43 十一 国际交流与合作...47 十二 中国证券业协会...50 十三 中国期货业协会...52 十四 证券交易所...53 十五 中国证券登记结算有限责任公司...56 十六 期货交易所...57 附录 : 联系方式

3 图表目录 表 1-1 证券市场概况 (1992 年 年 )...6 表 2-1 A 股市场筹资情况 (1991 年 年 )...10 表 2-2 B 股市场概况 (1992 年 年 )...13 表 2-3 股票市价总值 流通市值及其与 GDP 的比值 (1992 年 年 )...15 图 2-1 股票市价总值 流通市值与成交金额比较 (1992 年 年 )...16 表 3-1 境外上市外资股 (H 股 ) 筹资统计表 (1993 年 年 )...17 表 3-2 境外上市公司股本结构表 ( 截至 2004 年底 )...18 表 4-1 上市公司数量 (1994 年 年 )...19 图 年按股本规模划分的上市公司年末数量变化...20 表 4-2 上市公司家数 : 按行业及地区分类 ( 截至 2004 年底 )...22 表 4-3 内地上市公司股份 : 按流通股和非流通股分类...23 表 5-1 证券期货市场中介机构数 (1994 年 年 )...25 图 6-1 证券市场投资者开户数 (1993 年 年 )...26 表 年 A 股市场投资者开户数 : 按个人和机构分类...27 图 6-2 证券投资基金发行情况 (1998 年 年 )...29 图 6-3 基金资产净值及其占股票流通市值比例的变化情况...30 表 7-1 交易所债券市场交易情况 (1995 年 年 )...33 表 8-1 期货市场交易情况 (1993 年 年 )...35 图 8-1 期货市场成交金额及成交量走势 (1993 年 年 )...36 图 年农产品及工业品期货交易情况...36 图 10-1 国务院组织结构图...45 图 10-2 中国证监会组织结构图...46 表 11-1 中国证监会与境外监管机构签署备忘录一览表...49 图 14-1 上海综合指数走势图 (1991 年 2004 年 )...54 图 14-2 深圳成份指数走势图 (1995 年 2004 年 )...55 图 15-1 A 股清算交收业务流程图

4 一 概 述 1 新中国的证券期货市场是伴随着八十年代以来的改革开 放而发展起来的 1981 年 7 月, 国债开始恢复发行 ;1987 年 国债二级市场建立 八十年代中期一些企业开始向公众发行债 券和股票 1990 年 12 月, 上海和深圳两个证券交易所相继成 立 1992 年 10 月, 中国证券监督管理委员会 ( 以下简称 中 国证监会 ) 成立, 开始对全国证券期货市场进行统一监管 截至 2004 年底, 中国证券市场有 A 股 ( 人民币普通股 票 ) B 股 ( 境内上市外资股 ) 国债现货 国债回购 企业 债券 可转换债券和证券投资基金 7 类交易品种, 境内上市公 司 ( 发行 A B 股的上市公司 )1,377 家 ; 市价总值为 37,056 亿元, 其中流通市值为 11,689 亿元 2004 年全年股票成交量 为 5,828 亿股 股票成交金额 42,334 亿元, 比 2003 年上升了 31.81%; 日均成交金额 亿元, 比 2003 年上升了 30.73% 2004 年国债现货和回购成交金额 2,966 亿元和 44,087 亿元 ; 证券投资者开户数 7,211 万户 ; 证券公司 133 家, 总资产约 5,618 亿元 ; 基金管理公司 45 家, 已设立封闭式证券投资基金 54 只, 开放式证券投资基金 107 只, 基金规模 3,334 亿份, 基 金资产净值为 3,238 亿元 目前, 符合条件的保险公司可以直 接投资股票市场, 参与一级市场和二级市场交易, 买卖人民币 普通股票 可转换公司债券及保监会规定的其他投资品种 社 会保障基金 企业年金可以委托有资格的资产管理机构直接进 入证券市场 股票 封闭式证券投资基金全部采用无纸化发行 与交易, 所有证券经营机构采用统一的交易 结算标准 1 本简介不含香港 澳门和台湾地区的市场情况 - 3-

5 在商品期货市场方面, 中国目前有 3 家期货交易所 188 家期货经纪公司,16 个交易品种, 包括大豆 小麦 棉花等农产品, 铜 铝 燃料油等工业品 2004 年, 期货市场的成交量为 3.06 亿手, 成交金额为 万亿元 ( 双边计算 ), 同比分别增长 9.2% 和 35.6% 在境内市场稳定发展的同时, 中国证监会支持符合条件的内地企业进入国际资本市场 截至 2004 年底, 共有 111 家内地企业在境外发行股票 (H 股 ) 并上市, 累计筹资 348 亿美元 中国严格履行加入 WTO 关于证券服务业对外开放的承诺 截至 2004 年底, 已有 4 家外资参股证券公司获准设立,14 家外资参股基金管理公司开业 此外, 中国证券市场积极稳妥地扩大对外开放, 利用境外资本 2002 年 12 月, 合格境外机构投资者 (QFII) 制度开始实施 截至 2004 年底, 共有 27 家境外金融机构获得 QFII 资格,11 家境内外机构 ( 其中包括 4 家外资银行 ) 获准开展 QFII 托管业务, 获批投资额度为 37 亿美元 自 1992 年以来, 中国资本市场发展迅速, 市场初具规模, 基础设施不断改善, 法律法规体系逐步健全, 市场规范化程度进一步提高, 已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分, 为国有企业 金融市场改革和发展, 优化资源配置, 促进经济结构调整和经济发展, 做出了重要贡献 中国证监会以保护投资者合法权益为宗旨, 根据市场的需要, 采取了一系列措施进一步推进资本市场的改革开放和稳定发展 例如, 改革股票发行核准制度, 推出了证券发行上市保 - 4-

6 荐制度和询价制度 ; 在上市公司中建立了独立董事制度, 重大事项社会公众股股东表决制度 ; 积极推进和完善上市公司和证券公司治理结构 ; 加快会计准则国际化建设, 进一步完善了上市公司信息披露制度 ; 发挥中介机构作用, 不断增加市场透明度 ; 规范上市公司和证券公司运作, 完善市场退出机制 ; 开展投资者教育, 增强投资者防范风险的意识, 大力培育和发展机构投资者 ; 积极稳妥发展债券市场, 稳步发展期货市场 ; 不断加强监管, 严厉查处违法违规行为 2004 年 2 月 1 日, 国务院发布了 国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见, 该 意见 系统总结了十多年来我国资本市场发展的经验, 充分肯定了我国资本市场取得的巨大成就, 全面阐述了资本市场在推进国民经济持续快速协调健康发展和全面建设小康社会中的重要作用, 明确了资本市场发展的指导思想和任务, 对我国资本市场的发展做出了全面规划, 提出了推进资本市场改革开放和稳定发展的政策措施和具体要求 它是指导我国资本市场改革开放和稳定发展的纲领性文件 - 5-

7 表 1-1 证券市场概况 (1992 年 年 ) 已发行股票总额 ( 亿股 ) 其中 : 流通股 ( 亿股 ) 股票筹资额 ( 亿元 ) 股票市价总值 ( 亿元 ) 其中 : 股票流通市值 ( 亿元 ) 股票成交量 ( 亿股 ) 股票成交金额 ( 亿元 ) 上市公司数 ( 家 ) 证券投资者开户数 ( 万户 ) 国债发行额 ( 亿元 ) 企业债券发行额 ( 亿元 ) 债券成交量 ( 百万手 ) 债券成交额 ( 亿元 ) 国债现货成交金额 ( 亿元 ) 国债回购成交金额 ( 亿元 ) 期货总成交量 ( 百万手 ) 期货总成交额 ( 亿元 ) 证券投资基金只数 ( 只 ) 证券投资基金规模 ( 亿单位 ) 封闭式基金成交金额 ( 亿元 ) 本简介数据主要源自 中国证券期货统计年鉴 (2005), 图表中空格部分表示数据未提供或不存在 本表中有关股票的指标数值均涵盖 A B 股 - 6 -

8 二 股票市场 ( 一 )A 股股票发行 股份有限公司公开发行股票 (A 股 ), 必须符合 公司法 证券法 股票发行与交易管理暂行条例 及其他相关法律 法规和规范性文件的规定, 并报中国证监会核准 上述法律法规对股份有限公司首次公开发行股票和上市公司发行新股的条件分别做了具体的规定 股票发行采取询价发行 网上定价发行 向二级市场投资者市值配售以及各种网上发行与网下向机构投资者配售相结合等方式 截至 2004 年底, 国内上市公司共发行 A 股 5,899 亿股, 累计筹资 8,250 亿元 ; 市价总值为 37,056 亿元, 流通市值为 11,689 亿元 有关 A 股市场筹资情况, 请参见表 首次公开发行股票 股份有限公司申请首次公开发行股票, 应当符合下列基本条件 : (1) 前一次发行的股份已募足, 并间隔一年以上 ; (2) 公司开业满 3 年, 在最近 3 年内连续盈利, 并可向 - 7 -

9 股东支付股利 ; (3) 公司预期利润率可达同期银行存款利率 ; (4) 其生产经营符合国家产业政策 ; (5) 公司发行前注册资本不少于人民币 3 千万元, 但是国家另有规定的除外 ; (6) 向社会公众发行的股份达公司股份总数的 25% 以上 ; 公司股本总额超过人民币 4 亿元的, 其向社会公开发行股份的比例为 15% 以上 ; (7) 公司发行后股本总额不少于人民币 5 千万元 ; (8) 公司在最近 3 年内无重大违法行为, 财务会计报告无虚假记载 ; (9) 发行前无形资产在净资产中所占比例不高于 20%; (10) 国务院或中国证监会规定的其他条件 凡拟在中国境内首次公开发行股票的股份有限公司在提出申请前, 应聘请保荐机构对其进行辅导, 辅导期至少一年 之后, 由保荐机构推荐并向中国证监会申报申请文件 经初审 发行审核委员会审核后, 由中国证监会决定是否核准其发行申请 根据 证券法 第十四条以及 2003 年 12 月 24 日颁布的 中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会暂行办法, 中国证监会股票发行审核委员会委员为 25 名 其中中国证监会的人员 5 名, 中国证监会以外的人员 20 名 发审委委员每届任期一年, 可以连任, 但连续任期最长不超过 3 届, 部分委员可以为专职 - 8 -

10 据统计,2004 年新上市公司 97 家, 股票首次发行筹集 资金 亿元 2 上市公司发行新股 上市公司向社会公开发行新股, 包括向原股东配售股票 ( 以下简称 配股 ) 和向社会公众发售股票 ( 以下简称 增发 ) 两种方式 根据 上市公司新股发行管理办法, 上市公司申请发行新股, 除了符合 公司法 证券法 规定的条件, 还应当符合以下具体要求 : (1) 具有完善的法人治理结构, 与对其具有实际控制权的法人或其他组织及其他关联企业在人员 资产 财务上分开, 保证上市公司的人员 财务独立以及资产完整 ; (2) 公司章程符合 公司法 和 上市公司章程指引 的规定 ; (3) 股东大会的通知 召开方式 表决方式和决议内容符合 公司法 及有关规定 ; (4) 本次新股发行募集资金用途符合国家产业政策的规定 ; (5) 本次新股发行募集资金数额原则上不超过公司股东大会批准的拟投资项目的资金需要数额 ; (6) 不存在资金 资产被具有实际控制权的个人 法人或其他组织及其关联人占用的情形或其他损害公司利益的重大关联交易 ; (7) 公司有重大购买或出售资产行为的, 应当符合中国 - 9 -

11 证监会的有关规定 ; (8) 中国证监会规定的其他要求 2004 年, 分别有 24 家和 13 家上市公司进行了配股和增发, 筹资额为 亿元和 亿元 另外, 有 12 家上市公司发行了可转换债券, 筹资额为 亿元 表 2-1 A 股市场筹资情况 (1991 年 年 ) 单位 : 亿元 项目 合计 A 股总筹资额 其中 : 首发筹资额 配股筹资额 增发筹资额 可转债

12 ( 二 )B 股市场 境内上市外资股 ( 又称 B 股 ), 是指在中国境内注册的股份有限公司向境内外投资者发行 募集外币资金并在中国境内证券交易所上市交易的股票 B 股采取记名股票形式, 以人民币标明面值, 以外币认购和买卖 1992 年, 上海和深圳证券交易所开始进行 B 股的发行与交易, 在上海证券交易所挂牌的 B 股以美元认购和买卖, 在深圳证券交易所挂牌的 B 股以港元认购和买卖 B 股市场的设立, 是中国证券市场国际化进程的第一步 根据 1995 年 12 月 25 日颁布实施的 国务院关于股份有限公司境内上市外资股的规定, 申请发行境内上市外资股应当符合下列条件 : (1) 所筹资金用途符合国家产业政策 ; (2) 符合国家有关固定资产投资立项的规定 ; (3) 符合国家有关利用外资的规定 ; (4) 发起人认购的股本总额不少于公司拟发行股本总额的 35%; (5) 发起人出资总额不少于 1.5 亿元人民币 ; (6) 拟向社会发行的股份达公司股份总数的 25% 以上 ; 拟发行的股本总额超过 4 亿元人民币的, 其拟向社会发行股份的比例达 15% 以上 ; (7) 改组设立公司的原有企业或者作为公司主要发起人的国有企业, 在最近 3 年内没有重大违法行为 ;

13 (8) 改组设立公司的原有企业或者作为公司主要发起人的国有企业, 最近 3 年连续盈利 ; (9) 其他规定的条件 中国证监会依据 公司法 证券法 股票发行与交易管理暂行条例 以及 国务院关于股份有限公司境内上市外资股的规定, 对境内企业发行境内上市外资股的申请进行核准 B 股交易由境内 境外证券公司作为特许经纪商接受投资者委托进行 沪 深证券交易所在 1994 年还设立了 B 股交易的特别席位 2001 年 2 月 19 日, 经国务院批准, 中国证监会颁布了 关于境内居民个人投资境内上市外资股若干问题的通知, 允许境内居民个人以合法持有的外汇开设 B 股帐户, 买卖 B 股 截至 2004 年底, 共有 111 家企业发行 B 股 亿股, 筹集资金约 亿元 有关 B 股市场概况, 请参见表

14 表 2-2 B 股市场概况 (1992 年 年 ) B 股公司数量 ( 家数 ) B 股市价总值 ( 亿元 ) B 股流通市值 ( 亿元 ) B 股成交量 ( 亿股 ) B 股成交金额 ( 亿元 )

15 ( 三 ) 股票交易 根据 证券法 第三章的规定, 证券在证券交易所挂牌交易, 采用公开的集中竞价交易方式, 实行 价格优先 时间优先 的原则 上海证券交易所和深圳证券交易所及其会员为证券交易提供场所和各项服务 证券登记结算采取全国集中统一的运营方式, 证券持有人持有的证券在上市交易前, 应当全部托管在证券登记结算机构 ( 即中国证券登记结算有限责任公司 ) 投资者以市价委托或限价委托的方式委托证券经纪商买卖股票, 并需向其支付不得高于交易金额 3 ( 但不得低于应支付的证券交易监管费和证券交易所手续费 ) 的佣金 同时, 根据我国税法的规定, 成交双方应在股票成交后按成交金额的 1 缴纳印花税 根据现行的交易制度, 对 ST 股票 ( 由于上市公司出现财务状况或其它状况异常而对其股票交易实行特别处理 ) 实行 5% 的涨跌幅度限制, 对其它上市股票的交易实行 10% 的涨跌幅限制 若证券单笔买卖申报达到一定数额 ( 如 A 股交易数量在 50 万股以上 ), 可采用大宗交易方式 证券交易所可根据市场情况调整大宗交易的最低限额 2004 年 12 月 31 日, 国内股票市场市价总值为 37,056 亿元, 相当于当年 GDP 的 27.14%; 股票流通市值为 11,068 亿元, 相当于 GDP 的 8.56% 2004 年全年股票市场累计股票成交量为 5,828 亿股, 成交金额达 42,334 亿元 ( 见表 2-3 图 2-1)

16 年份 表 2-3 股票市价总值 流通市值及其与 GDP 的比值 (1992 年 年 ) GDP ( 亿元 ) 金额 ( 亿元 ) A B 股市价总值 与 GDP 之比 (%) 金额 ( 亿元 ) A B 股流通市值 与 GDP 之比 (%) 此外, 经中国证监会批准,2001 年 6 月 12 日中国证券业协会发布了 证券公司代办股份转让服务业务试点办法, 代办股份转让工作正式启动 代办股份转让是独立于证券交易所之外的一个系统, 证券公司以其自有或租用的业务设施, 为非上市股份公司提供股份转让服务 投资者在进行股份委托转让前, 需要开立非上市公司股份转让账户 2001 年 7 月 16 日第一家股份转让公司挂牌 为解决退市公司股份转让问题, 自 2002 年 8 月 29 日起退市公司纳入代办股份转让试点范围

17 图 2-1 股票市价总值 流通市值与成交金额比较 (1992 年 年 ) 亿元 市价总值流通市值成交金额

18 三 境外上市 1993 年 7 月 15 日, 青岛啤酒股份有限公司在香港联合 交易所上市, 成为中国首家境外上市企业 截至 2004 年 1 底, 共有 111 家内地企业在境外发行股票并上市, 累计筹 资 亿美元 ( 参见表 3-1) 其中,92 家单独在香港 交易所上市 ( 包括创业板 37 家 ),12 家在香港交易所和纽 约证券交易所两地上市,4 家在香港交易所和伦敦证券交易 所两地上市,1 家在香港交易所 纽约交易所和伦敦交易所 三地上市,2 家单独在新加坡交易所上市 关于境外上市公 司的股本结构情况, 请参见表 3-2 表 3-1 境外上市外资股 (H 股 ) 筹资统计表 (1993 年 年 ) 年份 首次发行 ( 家数 ) 增资配售 ( 家数 ) 可转换债券 ( 家数 ) 筹资额 ( 亿美元 ) 合计 其中包括 30 家既在内地发行 A 股又到境外发行股票 (H 股 ) 并上市的公司

19 股份类型 表 3-2 境外上市公司股本结构表 ( 截至 2004 年底 ) 仅发 H 股的公司 既发 H 股又发 A 股的公司 合计 单位 : 亿元 比例 国有股 3, , , % H 股 , % A 股 % 其他 % 合计 4, , , % 注 :H 股公司中有 26 家公司 ( 全部为创业板公司 ) 每股面值为 0.1 元, 其余公司的每股面值为 1 元 从境外上市公司的构成看, 大多数境外上市公司是中国各行业中的大型骨干企业, 在国民经济中具有重要地位 近年来, 越来越多的中小企业特别是民营企业开始到境外发行股票和上市, 境外上市公司的所有制结构和行业结构趋于多元化 通过境外上市, 企业筹集了大量资金, 优化了资本结构, 逐步完善了公司治理结构, 透明度和规范运作水平有了明显提高

20 四 上市公司 截至 2004 年底, 内地上市公司总数为 1,377 家 其中, 仅发行 A 股的公司为 1,237 家, 仅发行 B 股的公司为 24 家, 既发行 A 股又发行 B 股的公司为 86 家, 既发行 A 股又发行 H 股的公司为 30 家 公司股本大部分集中于 1 亿元以上 10 亿元以下, 在 10 亿元以上的仅有 96 家 ( 详见表 4-1, 图 4-1) 表 4-1 上市公司数量 (1994 年 年 ) 公司类型 仅发 A 股的公司 既发 A 股又发 H 股的公司 既发 A 股又发 B 股的公司 仅发 B 股的公司 合计 上市公司分布在全国各省 自治区和直辖市 ( 不含港 澳 台地区 ) 目前, 上市公司的产业结构以机械 冶金 化工 电子等基础原材料工业 支柱产业及交通能源等基础设施产业为主, 产业分布更加广泛, 产业比例趋于合理 ( 详见表 4-2) 截至 2004 年底, 上市公司股本总数为 7,120 亿股 其中, 已流通股 2,577 亿股, 占上市公司总股本的 36.2%( 详见表 4-3)

21 图 年按股本规模划分的上市公司年末数量变化 上市公司家数 亿元以下 1-2 亿元 2-3 亿元 3-5 亿元 5 10 亿元 10 亿元以上 上海深圳 股本规模 根据 证券法 和中国证监会的有关文件规定, 上市公司依法披露的信息包括招股说明书 上市公告 季度报告 中期报告 年度报告等定期报告和其他临时公告等信息 2004 年, 上市公司监管体制发生了重大改革 2004 年 3 月, 中国证监会开始推行上市公司辖区监管责任制, 以整合上市公司的监管资源, 提高监管效率 2004 年 5 月, 中国证监会发布了 上市公司重组审核委员会工作规程, 旨在保证上市公司重组审核工作的公开 公平和公正, 提高工作质量和透明度 2004 年 12 月, 中国证监会发布了 关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定 和 上市公司股东大会网络投票工作指引 ( 试行 ), 以形成抑制控股股东滥用控制权的

22 制约机制, 保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益, 加强上市公司监管的基础性制度建设 此外, 中国证监会还与国务院国资委 地方政府及其他相关机构密切配合, 加大纠正控股股东或实际控制人侵占上市公司资金的力度, 对电广传媒和华北制药进行了 以股抵债 的试点创新

23 表 4-2 上市公司家数 : 按行业及地区分类 ( 截至 2004 年底 ) 行业 地区 农林采掘食品牧副业饮料渔业 纺织木材造纸服装家俱印刷毛皮 石油化学电子橡胶塑料 金属非金属 机械医药设备生物仪表 其他制造业 电力蒸汽及水的生产及供应 建筑业 交通运输仓储业 信息批发技术零售业 金融房地保险产业业 社会传播综合服务文化类业 北京 天津 河北 山西 内蒙古 辽宁 吉林 黑龙江 上海 江苏 浙江 安徽 福建 江西 山东 河南 湖北 湖南 广东 广西 海南 重庆 四川 贵州 云南 西藏 陕西 甘肃 青海 宁夏 新疆 合计 合计

24 表 4-3 内地上市公司股份 : 按流通股和非流通股分类 (1992 年 2004 年 ) 单位 : 亿股 类别年份 1992 年 1993 年 1994 年 1995 年 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2000 年 2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 非流通股 流通股 国家股 发起法人股 外资法人股 募集法人股 内部职工股 其他未流通 合计 A 股 B 股 H 股 合计 合计 流通股所占比例 30.75% 30.75% 27.82% 33.02% 35.53% 35.25% 34.56% 34.11% 34.94% 35.75% 34.75% 34.67% 35.35% 注 :1 本表中 其他 一项包括 : 转配股 向证券投资基金和战略投资者配售的股份等 2 本表中的 H 股仅涉及 29 家既发行 A 股又发行 H 股的上市公司 另有 81 家未发行 A 股而只发行 H 股的公司, 其境外上市股份不在本表范围 该类公司属于境外上市公司, 其相关数据见第三章表

25 五 中介机构 中国的证券期货中介机构包括证券公司 期货经纪公司 证券期货投资咨询公司以及从事证券期货相关业务的律师事务所 会计师事务所 资产评估事务所和证券资信评级机构等 这些中介机构所从事的证券期货相关业务活动受中国证监会监管 截至 2004 年底, 内地共有证券公司 133 家, 基金管理公司 45 家, 期货经纪公司 188 家, 投资咨询机构 116 家, 从事证券期货相关业务的会计师事务所 73 家 ( 详见表 5-1) 为了适应证券市场对外开放的需要, 全面履行中国加入 WTO 的承诺,2002 年 7 月 1 日, 中国证监会正式施行 外资参股证券公司设立规则 和 外资参股基金管理公司设立规则,2004 年 10 月, 证券投资基金管理公司管理办法 正式实施, 设立合资基金管理公司的相关规则一并纳入该办法 截至 2004 年底, 已有 4 家外资参股证券公司获准设立并开业, 14 家外资参股基金管理公司开业 2004 年, 为认真贯彻落实 国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见, 中国证监会采取积极措施推动证券公司规范发展 摸清风险底数, 稳妥处置高风险证券公司, 稳步推进客户交易结算资金独立存管等基础制度建设, 进一步完善证券公司高管人员的准入及监管工作, 推动证券公司的创新试点等工作取得了实质进展 2004 年, 中国证监会与中国人民银行 中国银监会出台了

26 证券公司短期融资券管理办法, 修改了 证券公司股票质押贷款办法 同时, 中国证监会还发布了 证券公司高级管理人员管理办法 及 关于实施 证券公司高级管理人员管理办法 有关问题的通知, 修订了 证券公司债券管理办法, 发布了 关于进一步加强证券公司客户交易结算资金监管的通知 以及 关于推进证券业创新活动有关问题的通知 等 同时, 中国证监会采取措施, 强化了基金管理公司风险防范和内控制度建设, 完善了基金高管人员监管措施 表 5-1 证券期货市场中介机构数 (1994 年 年 ) 单位 : 家 证券公司 证券营业部 基金管理公司 期货经纪公司 会计师事务所 证券投资咨询机构

27 六 证券投资基金 中国证券市场自成立以来, 始终是一个以个人投资者为主 的市场 截至 2004 年底, 全国累计投资者开户数 7,211 万户 ( 见图 6-1) 在 7,211 万 A 股开户数中, 个人投资者为 1 6,835 万户, 机构为 33 万户, 分别占 A 股开户数的 99.52% 和 0.48%( 见表 6-1) 2004 年, 机构投资者的交易金额约占到全 部交易量的 20% 近年来, 为了改善投资者结构, 健全市场功能, 中国证监 会一直致力于大力发展以证券投资基金为主的机构投资者 图 6-1 证券市场投资者开户数 (1993 年 年 ) 单位 : 万户 户数 % 年份 累计开户数 开户数年增长率 1 本章中 机构 是指各类法人机构, 包括企业 金融机构 公益基金和其他投资机构等

28 表 年 A 股市场投资者开户数 : 按个人和机构分类单位 : 万户 上海证券交易所深圳证券交易所全国 帐户总数 机构 个人 新增帐户数 机构 个人 注 : 本表 A 股投资者帐户包括 A 股帐户和封闭式基金帐户数据来源 : 中国证券登记结算公司 1997 年 10 月, 证券投资基金管理暂行办法 发布, 中国证券投资基金进入规范发展阶段 1998 年, 共有 5 只契约型封闭式基金发行 2000 年 开放式基金管理试点办法 颁布, 并于 2001 年出现了第一只契约型开放式基金 七年来, 我国基金业取得了长足进步 基金规模不断扩大, 对资本市场的影响增加 基金创新力度不断加大, 品种逐渐增多 除股票基金外, 还出现了债券基金 指数基金 货币市场基金 伞形基金 保本基金及最近开发的上市开放式基金 (LOF) 和交易型开放式指数基金 (ETF) 等新产品 基金管理公司的管理经验 投资运作水平有了一定程度的提高, 内部控制 风险管理得到了普遍加强 2003 年 10 月底, 证券投资基金法 公布, 于 2004 年 6 月 1 日起实施 目前, 中国证监会建立并不断完善以 证券投

29 资基金法 为核心, 以基金管理公司设立 基金运作 基金销售 公司治理 内部控制 信息披露 人员资格审核等配套规则为辅助的多层次的基金监管法律法规体系, 并建立了以证监会为监管和协调中心 以地方派出机构授权协同监管相配合 以证券交易所为一线监管 以证券业协会自律监管为补充的体系, 促进基金业进一步规范发展 截至 2004 年底, 共有 161 只基金 ( 见图 6-2), 基金总规模为 3,334 亿份, 基金净值为 3,238 亿元 其中封闭式基金 54 只, 总规模为 817 亿份 ; 开放式基金 107 只, 总规模为 2,527 亿份 已经开业的基金管理公司共有 45 家 托管银行共 12 家 2004 年, 共完成募集 54 只基金, 总募集规模 1,854 亿元, 占目前基金总规模的 55.6%( 见图 6-3) 截至 2004 年底, 基金净值占沪深两市流通市值的比例为 28%, 持股市值占流通市值的比重为 13% 基金作为集合理财的投资工具, 其专业理财优势日益得到显现 据统计,1998 至 2004 年七年期间, 基金累计分红 337 亿元 2002 年底, 首家合资基金管理公司成立 截至 2004 年底, 我国共有 11 家合资基金管理公司, 已占到国内基金管理公司总数的 28% 由合资基金管理公司管理的基金数量有 34 只, 占国内基金总数的 20.7% 基金资产管理规模达 亿元人民币, 占市场份额的 19.8% 2002 年 12 月 1 日, 中国证监会和人民银行联合发布的 合格境外机构投资者(QFII) 境内证券投资管理暂行办法 正式施行 截至 2004 年底, 共有 QFII 27 家, 资产规模为

30 亿美元, 托管银行 11 家 QFII 证券资产 162 亿元, 占总投资额度的 66% 其中,A 股投资约 71 亿元, 占证券资产的 44%; 基金投资 22 亿元, 占 13%; 可转债投资 33 亿, 占 20%, 国债投资 37 亿, 占 23% QFII 制度有利于改善中国证券市场的投资者结构, 借鉴国外成熟的投资理念, 促进资源的有效配置 图 6-2 证券投资基金发行情况 (1998 年 年 ) 只数 年份 封闭式基金数量 开放式基金数量

31 图 6-3 基金资产净值及其占股票流通市值比例的变化情况 (1998 年 2004 年 ) 亿元 % 基金资产净值 基金资产净值占股票流通市值的百分比

32 七 债券市场 债券市场主要由银行间债券市场和交易所债券市场组成 债券交易品种主要是国债和金融债 ( 指中国进出口银行 国家开发银行等政策性银行发行的债券 ), 还有少量企业债和可转换公司债 交易方式包括现货交易和回购交易 ( 一 ) 银行间债券市场 银行间债券市场是金融机构之间大宗债券交易的主要场所, 属场外交易市场 (OTC ), 实行报价驱动 ( Quote- Driven) 中国人民银行( 中央银行 ) 也主要通过这个市场进行公开市场操作 银行间债券市场的参与者主要有中国人民银行 商业银行 证券公司 保险公司 证券投资基金 信用社等 另外, 非金融机构可以通过商业银行代理, 间接参与银行间债券市场的交易 银行间债券市场中, 还包括一个专门针对个人投资者的子市场, 即商业银行柜台市场, 个人投资者可以通过商业银行的柜台从事债券买卖 ( 二 ) 交易所债券市场 交易所债券市场是指以证券交易所为交易场所的债券市 场, 属场内市场, 实行报单驱动 (Order-Driven) 市场参与

33 者主要包括证券公司 保险公司 证券投资基金 信托投资公司 其他非金融机构投资者和个人投资者 商业银行目前尚未获准进入交易所债券市场 交易所债券市场交易品种主要是国债和企业债, 还有少量可转换公司债 2004 年, 交易所债券市场国债现货成交金额为 2, 亿元, 回购成交金额为 44,086 亿元 ( 见表 7-1)

34 表 7-1 交易所债券市场交易情况 (1995 年 年 ) 成交数量 ( 万手 / 口 ) 企业债 现货 回购 N.A N.A N.A N.A N.A N.A N.A N.A 可转换债券 N.A N.A 国债 现货 期货 N.A N.A N.A N.A N.A N.A N.A N.A N.A 回购 成交金额 ( 亿元 ) 企业债 现货 回购 N.A N.A N.A N.A N.A N.A N.A N.A 可转换债券 6.77 N.A N.A 国债现货 国债期货 N.A N.A N.A N.A N.A N.A N.A N.A N.A 国债回购

35 八 期货市场 1990 年 10 月 12 日, 郑州粮食批发市场以现货为基础, 引入期货交易机制, 作为中国第一个商品期货市场开业, 迈出了期货市场发展的第一步 但在接下来的几年中 (1990 年 年 ), 由于缺乏完善的法律法规和统一的监管, 期货市场出现了盲目发展的势头 到 1994 年初, 全国有 50 余家期货交易所, 接近世界其他市场期货期权交易所数量 (60 多家 ) 的总和, 品种重复, 合约设计不合理, 管理混乱, 运作不规范 为了制止期货市场盲目发展, 扭转混乱局面, 从 1994 年起开始对期货市场进行整顿清理 经过清理整顿, 期货交易所由原来的 50 多家缩减到现在的上海期货交易所 郑州商品交易所 大连商品交易所三家, 期货经营机构由原来的 1000 多家减少到目前的 180 余家 商品期货交易品种由 35 个压缩到 16 个 另外, 国家严格控制境外期货交易, 国内企业须经国务院批准 中国证监会颁发境外期货业务许可证, 方可从事以套期保值为目的的境外期货交易, 目前已有 26 家企业获此批准 目前, 中国已经初步形成了以期货交易所为核心的较为规范的市场组织体系, 期货市场的功能初步显现和发挥 期货市场法规与监管体系初步建立, 依法治市的环境开始形成, 市场风险控制能力明显增强, 运行秩序较为规范 同时, 随着改革开放的深入, 期货市场在国民经济中的重要作用日益受到人们的认同和重视 从表 8-1 和图 8-1 可以看到, 从 2001 年开始, 期货市场的成交金额和成交量都出现恢复性上升的趋势 2004 年, 期货市场的成交量为

36 亿手, 成交金额为 万亿元, 同比分别增长 9.2% 和 35.6% 2004 年新品种上市取得重大突破, 棉花 燃料油 玉米和黄大豆 2 号等新品种先后上市, 市场反映较好, 国际市场普遍关注 至此, 上海期货交易所交易品种有铜 铝 天然橡胶 燃料油等 ; 郑州商品交易所有小麦 棉花 绿豆等 ; 大连商品交易所有大豆 豆粕 玉米等 关于 2004 年农产品与工业品期货的交易情况, 请参见图 8-2 表 8-1 期货市场交易情况 (1993 年 年 ) 年份 全年总成交额 ( 亿元 ) 全年总成交量 ( 万手 ) 全年总实物交割额 ( 亿元 ) 全年总实物交割量 ( 万手 ) 注 : 成交量为双边计算, 交割量为单边计算

37 图 8-1 期货市场成交金额及成交量走势 (1993 年 年 ) 亿元 万手 全年总成交额 全年总成交量 图 年农产品及工业品期货交易情况 % % 73.45% % 成交金额 ( 亿元 ) 成交量 ( 万手 ) 农产品 工业品

38 九 法律法规体系 证券期货法律法规体系的建设, 贯穿中国证券期货市场发展的全过程, 为市场规范运行提供了重要保障 目前, 证券期货市场已经初步形成了以 公司法 证券法 和 证券投资基金法 为核心, 股票发行与交易管理暂行条例 期货交易管理暂行条例 等行政法规 部门规章 规范性文件和业务规则相配套的多层次证券期货法律法规体系, 涵盖了证券 期货 基金等各个领域 截至 2004 年底, 现行有效的证券期货法律 行政法规 部门规章以及规范性文件的总数已逾 300 件 这些法律法规突出保护投资者合法权益的核心内容, 坚持 公开 公平 公正 的原则, 体现了 法制 监管 自律 规范 的方针 目前, 证券期货市场法律法规的基本框架包括证券发行制度 证券及期货交易制度 信息披露制度 证券及期货经营机构和专业服务机构监管制度 证券投资基金管理制度和证券期货市场违法违规行为法律责任制度等 ( 一 ) 证券发行上市及信息披露的法律规范对股份有限公司公开发行股票并上市的活动进行法律规范, 是中国证券法律制度的基本内容之一 股票发行与交易管理暂行条例 中国证监会股票发行核准程序 股票发行上市辅导管理暂行办法 公开发行股票公司信息披露实施细则 ( 试行 ) 上市公司新股发行管理办法 上市公司股东持股变

39 动信息披露管理办法 公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则 (1-19 号 ) 中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会暂行办法 等行政法规 规章和规范性文件与 证券法 和 公司法 的有关规定相配合, 形成了较完备的证券发行与上市 信息披露的法律规范 2003 年 12 月 28 日, 为进一步加强证券公司在证券发行上市过程中的职责, 促进证券发行市场化, 中国证监会公布了 证券发行上市保荐制度暂行办法 该办法对保荐机构和保荐代表人的注册登记 保荐机构的职责 保荐工作规程 保荐工作的协调 监管措施和法律责任等做了规定 为了落实全国人大常委会关于修改 公司法 和 证券法 的决定, 不再对证券发行的定价实行行政许可的管理方式, 中国证监会于 2004 年 12 月 7 日发布了 关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知, 标志着首次公开发行股票的定价制度走向了市场化 ( 二 ) 证券期货交易的法律规范中国证券法律制度中关于证券交易的法律规范分为两类 : 一是关于证券交易的一般规定, 二是关于禁止的交易行为 对此, 证券法 做出了明确规定 其核心是保护投资者合法权益, 维护证券市场秩序和社会公众利益 2001 年 12 月 12 日, 中国证监会重新公布了 证券交易所管理办法, 分别就证券交易所设立和解散 证券交易所职能 证券交易所对证券交易活动的监管 证券登记结算机构 管理与监督等方

40 面做了具体规定 2002 年 7 月 1 日, 经中国证监会修订的 期货交易所管理办法 正式施行, 明确了期货交易所的职责 ( 三 ) 上市公司治理与公司并购的法律规范 2001 年 8 月 16 日, 中国证监会发布了 关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见, 就上市公司建立独立的外部董事制度提出了指导意见 2002 年 1 月 7 日, 中国证监会与原国家经贸委联合发布了 上市公司治理准则, 系统地阐明了中国上市公司治理的基本原则 投资者权益保护的实现方式, 以及上市公司董事 监事 经理等高级管理人员所应当遵循的基本行为准则和职业道德等内容 2002 年 12 月 1 日开始施行的 上市公司收购管理办法 和 上市公司股东持股变动信息披露管理办法 形成了中国上市公司并购的基本法律框架, 对涉及上市公司收购的相关重要法律问题及信息披露事宜做出详细规定 2002 年 11 月 4 日, 中国证监会 财政部与原国家经贸委联合发布了 关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知, 允许向外商转让上市公司的国有股和法人股, 并加以规范管理 2003 年 8 月 28 日, 中国证监会与国务院国有资产监督管理委员会联合发布了 关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知, 对上市公司与控股股东及其他关联方资金往来中有损上市公司利益的行为做出了禁止性规定, 要求上市

41 公司严格控制对外担保风险, 对担保的对象 担保总额占净资产的比例 决策程序 反担保 信息披露等方面做出了全面的规定 为了进一步贯彻 国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见, 形成抑制滥用上市公司控制权的制约机制, 把保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益落在实处, 中国证监会于 2004 年 12 月 7 日发布了 关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定, 从公司重大事项社会公众股股东表决等方面, 完善了上市公司治理规范, 进一步强化了股东 独立董事的监督作用 ( 四 ) 中介机构的法律规范 证券法 对证券中介机构作了规定, 其核心是确保中介机构依法为证券发行与交易提供中介服务, 维护和促进证券市场的安全运行 中国证监会发布的 证券公司管理办法 自 2002 年 3 月 1 日起开始施行 该 办法 就证券公司的设立和组织结构 筹建与开业 变更与终止 日常监管和法律责任做了详细规定 证券交易所管理办法 第八章对证券登记结算机构的设立 组织架构和职能做出了比较详细的规定 1997 年 12 月 15 日发布的 证券期货投资咨询管理暂行办法 以及相关实施细则对管理证券 期货投资咨询活动做出了明确规定 2003 年 8 月 29 日, 为拓宽证券公司的融资渠道, 中国证监会公布了 证券公司债券管理暂行办法, 将证券公司发行债券的方式分为公开发行和定向发行两类, 并分别规定了发行条件 申请和

42 许可的程序 信息披露制度, 尤其加强了债券的登记 托管及偿债措施等风险防范制度 2003 年 12 月 18 日, 中国证监会公布了 证券公司客户资产管理业务试行办法, 将证券公司资产管理业务, 严格限定于为客户提供股票 债券等金融工具的投资管理服务 对从事各类资产管理业务的证券公司的条件 资格申请与许可程序 业务规则 风险控制 资产托管等分别做出规定 为进一步规范对证券公司高级管理人员的管理, 促进证券行业专业管理队伍的形成, 提高证券公司经营管理水平, 保护投资者的合法权益, 中国证监会于 2004 年 10 月 9 日发布了 证券公司高级管理人员管理办法, 对任职资格 基本行为规范 监督管理和法律责任做出了规定 该办法的一个重要特色就是引入了不适当人选制度 为进一步拓宽证券公司的融资渠道, 中国证监会于 2004 年 10 月 15 日公布了 关于修改 证券公司债券管理暂行办法 的决定, 放宽了证券公司发行债券的条件 ( 五 ) 证券投资基金的法律规范 2003 年 10 月 28 日, 证券投资基金法 获得全国人大常委会通过, 对基金管理人 基金托管人 基金的募集和交易 基金份额的申购与赎回 基金的运作与信息披露 基金合同的变更终止与基金财产清算 基金份额持有人权利及其行使, 以及监督管理和法律责任做了全面规定 为配合 证券投资基金法 的实施, 中国证监会在 2004 年制定

43 并发布了 证券投资基金信息披露管理办法 证券投资基金运作管理办法 证券投资基金销售管理办法 证券投资基金管理公司管理办法 证券投资基金行业高级管理人员任职管理办法 和 证券投资基金托管资格管理办法 等 6 件规章, 形成了比较完整的证券投资基金监督管理的法律规范体系 ( 六 ) 证券期货市场监督管理的法律规范和证券期货违法违规行为的法律责任制度 证券法 第 5 章 第 9 章和第 10 章对证券交易所 证券业协会和国务院证券监督管理机构分别做出了专门规定 中国证监会是中国证券期货市场监督管理的主体 证券期货交易所除提供交易服务外, 还依法承担部分一线监管职责 证券业协会和期货业协会作为自律性组织, 对证券公司 期货经纪公司进行自律监管 针对证券期货市场中欺诈 内幕交易和操纵市场等违法违规行为, 证券法 公司法 证券投资基金法 以及 中华人民共和国刑法 明确规定了当事人应当承担的民事 行政及刑事法律责任

44 十 中国证监会 1992 年 10 月, 中国证监会成立 经国务院授权, 中国证监会依法对全国证券期货市场进行集中统一监管 中国证监会设在北京, 现设主席 1 人, 副主席级 5 人 ; 主席助理 3 人 ; 内设 16 个职能部门,3 个中心 ; 根据 证券法 第 14 条的规定, 中国证监会还设有股票发行审核委员会, 委员由中国证监会专业人员和所聘请的会外有关专家担任 中国证监会在省 自治区 直辖市和计划单列市设立了 36 个证券监管局, 以及上海 深圳证券监管专员办事处 ( 请参考图 10-1, 图 10-2); 目前, 全系统监管人员共有 1812 人, 平均年龄 35 岁 ; 其中拥有博士 硕士学位的占 40.3% 依据有关法律法规, 中国证监会在对证券市场实施监督管理中履行下列职责 : ( 一 ) 研究和拟定证券期货市场的方针政策 发展规划 ; 起草证券期货市场的有关法律 法规 ; 制定证券期货市场的有关规章 规则和办法 ( 二 ) 垂直领导全国证券监管机构, 对证券期货市场实行集中统一监管 管理有关证券公司的领导班子和领导成员, 负责有关证券公司监事会的日常管理工作 ( 三 ) 监管股票 可转换债券 证券公司债券和国务院确定由证监会负责的债券和其他证券的发行 上市 交易 托管和结算 ; 监管证券投资基金活动 ; 批准企业债券的上市 ; 监管上市国债和企

45 业债券的交易活动 ( 四 ) 监管境内期货合约的上市 交易和清算 ; 按规定监督境内机构从事境外期货业务 ( 五 ) 监管上市公司及其按法律法规必须履行有关义务的股东的证券市场行为 ( 六 ) 管理证券期货交易所 ; 按规定管理证券期货交易所的高级管理人员 ; 归口管理证券业协会和期货业协会 ( 七 ) 监管证券期货经营机构 证券投资基金管理公司 证券登记清算公司 期货清算机构 证券期货投资咨询机构 证券资信评级机构 ; 与中国人民银行共同审批基金托管机构的资格并监管其基金托管业务 ; 制定上述机构高级管理人员任职资格的管理办法并组织实施 ; 指导中国证券业 期货业协会开展证券期货从业人员的资格管理 ( 八 ) 监管境内企业直接或间接到境外发行股票 上市 ; 监管境内机构到境外设立证券机构 ; 监管境外机构到境内设立证券机构 从事证券业务 ( 九 ) 监管证券期货信息传播活动, 负责证券期货市场的统计与信息资源管理 ( 十 ) 会同有关部门审批会计师事务所 资产评估机构及其成员从事证券期货中介业务的资格并监管其相关的业务活动 ; 监管律师事务所 律师从事证券期货相关业务的活动 ( 十一 ) 依法对证券期货违法违规行为进行调查 处罚 ( 十二 ) 归口管理证券期货行业的对外交往和国际合作事务 ( 十三 ) 国务院交办的其他事项

46 图 10-1 国务院组织结构图 国务院 1 个国务院直属特设机构 19 个直属机构 28 个组成部门 14 个直属事业单位 4 个办事机构 国有资产监督管理委员会 海关总署 外交部 中国银行业监督管理委员会 国务院侨务办公室 国家税务总局 国家发展和改革委员会 中国证券监督管理委员会 国务院港澳事务办公室 国家工商行政管理总局 财政部 中国保险监督管理委员会 国务院法制办公室 劳动和社会保障部 全国社会保障基金理事会 国务院研究室 商务部 中国人民银行

47 图 10-2 中国证监会组织结构图 主席 副主席级 5 人主席助理 3 人 直属事业单位 内部职能部门 派出机构 股票发行审核委员会 行政中心 ( 机关服务中心 ) 研究中心 信息中心 1 办公厅 2 发行监管部 3 市场监管部 4 机构监管部 5 证券公司风险处置办公室 6 上市公司监管部 7 基金监管部 8 期货监管部 9 稽查一局 ( 首席稽查办公室 ) 10 稽查二局 11 法律部 ( 首席律师办公室 ) 12 会计部 ( 首席会计师办公室 ) 13 国际合作部 14 人事教育部 15 派出机构工作协调部 16 监察局 北京证监局天津证监局 河北证监局 山西证监局内蒙古证监局辽宁证监局 吉林证监局黑龙江证监局大连证监局 上海证监局江苏证监局 宁波证监局山东证监局 河南证监局青岛证监局 湖南证监局江西证监局 福建证监局广西证监局 浙江证监局 安徽证监局 湖北证监局 广东证监局 厦门证监局 深圳证监局海南证监局四川证监局 重庆证监局贵州证监局 西藏证监局陕西证监局 青海证监局宁夏证监局 上海证券监管专员办事处深圳证券监管专员办事处 云南证监局 甘肃证监局 新疆证监局

48 十一 国际交流与合作 中国证监会一贯重视与境外证券期货监管机构 国际证监会组织 (IOSCO) 及其他国际组织的交流与合作 通过签署双边监管合作谅解备忘录 人员互访或培训项目 举办或参与国际性研讨会, 以及相互提供跨境监管协助, 中国证监会与境外证券期货监管机构增进了相互了解, 扩大了信息交换和监管合作范围 截至 2004 年底, 中国证监会已与美国 香港特别行政区等 25 个国家和地区签署了 27 个监管合作谅解备忘录 ( 见表 11-1) 备忘录中规定的合作内容主要包括信息交换 协助调查 政策法规交流等, 其目的在于通过建立联系的渠道, 促进双方相互了解 监管合作和技术信息互换, 以加强对投资者的保护, 促进各自证券期货市场的健康发展 根据上述监管合作谅解备忘录, 中国证监会与境外监管机构在案件协助 技术援助等方面开展了广泛而深入的监管合作 同时, 双边监管合作谅解备忘录已成为中国企业到境外上市 合格境外机构投资者参与中国证券市场以及外商来华参与设立合资证券公司或基金管理公司的前提和基础 1995 年 7 月 11 日, 中国证监会在国际证监会组织第二十届年会上被接纳为该组织正式成员 自 1998 年 9 月以来, 中国证监会连续四次当选为该组织的执行委员会成员 经国务院批准, 中国证监会国际顾问委员会于 2004 年 6 月成立, 简称 IAC 其宗旨是, 汲取国际专家对中国资本市场改革和发展问题的观点和建议, 协助中国证监会更好地了解国际金融市场的最新动态和发展状况 IAC 通常每年在中国举行一次会议 若 IAC

49 主席认为必要, 可增加会议次数 IAC 委员由国际金融专家和学者 ( 包括监管机构和学术界的专家 ) 组成 IAC 主席由中国证监会主席担任 IAC 主席将指定一位 IAC 委员担任副主席 IAC 副主席将负责 IAC 主席与各委员间的联络工作 IAC 委员将以个人身份参加 IAC, 不代表其工作机构 IAC 委员在会上的观点仅代表其个人见解 IAC 委员任期为两年, 经 IAC 主席同意可续任

50 表 11-1 中国证监会与境外监管机构签署备忘录一览表 ( 截至 2004 年底 ) 时间境外机构备忘录名称 监管合作备忘录香港证券暨期货事务监察委员会 有关期货事宜的监管合作备忘录 美国证券与交易委员会关于合作 磋商及技术协助的谅解备忘录 新加坡金融管理局关于监管证券和期货活动的相关合作与信息互换的备忘录 澳大利亚证券委员会证券期货监管合作谅解备忘录 英国财政部 证券与投资委员会证券期货监管合作谅解备忘录 日本大藏省谅解备忘录 马来西亚证券委员会证券期货监管合作谅解备忘录 巴西证券委员会证券监管合作谅解备忘录 乌克兰证券与股市委员会证券监管合作谅解备忘录 法国证券委员会证券期货监管合作谅解备忘录 卢森堡证券委员会证券期货监管合作谅解备忘录 德国联邦证券监管委员会证券监管合作谅解备忘录 意大利国家证券监管委员会证券期货监管合作谅解备忘录 埃及资本市场委员会证券监管合作谅解备忘录 韩国金融监督委员会证券期货监管合作安排 美国商品期货交易委员会期货监管合作谅解备忘录 罗马尼亚国家证券委员会证券期货监管合作谅解备忘录 南非共和国金融服务委员会证券期货监管合作谅解备忘录 荷兰金融市场委员会证券期货监管合作谅解备忘录 比利时银行及金融委员会证券期货监管合作谅解备忘录 加拿大证券监管机构初始参与成员证券期货监管合作谅解备忘录 瑞士联邦银行委员会证券期货监管合作谅解备忘录 印度尼西亚资本市场监管委员会关于相互协助和信息交流的谅解备忘录 新西兰证券委员会证券期货监管合作谅解备忘录 印度尼西亚商品期货交易监管局期货监管合作谅解备忘录 葡萄牙证券市场委员会证券期货监管合作谅解备忘录

51 十二 中国证券业协会 中国证券业协会成立于 1991 年 8 月 28 日, 注册地和常设机构设在北京 中国证券业协会是依据 中华人民共和国证券法 和 社会团体登记管理条例 的有关规定设立的证券业自律性组织, 属非营利性社会团体法人, 接受中国证监会和国家民政部的业务指导和监督管理 中国证券业协会的最高权力机构是由全体会员组成的会员大会, 理事会为其执行机构 中国证券业协会实行会长负责制 截至 2004 年底, 中国证券业协会有会员 287 家, 其中证券公司 127 家 金融资产管理公司 3 家 证券投资基金管理公司 30 家 证券投资咨询机构类 87 家 特别会员 40 家 中国证券业协会的宗旨是 : 在中国证监会指导监督下, 对证券业实行自律管理 ; 发挥政府与证券行业间的桥梁作用 ; 履行 自律 服务 传导 职能, 维护会员的合法权益 ; 维持证券业的有序竞争, 促进证券市场的健康稳定发展 中国证券业协会履行下列职责 : 组织和培训会员公司执行证券法律 法规, 向中国证监会反映会员在经营活动中的问题 建议和要求 ; 制定证券业自律规则 行业标准和业务规范, 并监督实施 ; 推动行业创新, 组织创新方案评审, 开展会员间业务交流 ; 监督 检查会员的执业行为, 对违反章程及自律规则的会员给予纪律处分 ; 对会员之间 会员与客户之间发生的纠纷进行调解 ;

52 收集 整理证券信息, 建立行业诚信记录和诚信评价制度 ; 组织会员间的业务交流, 推动业务创新 ; 承担证券从业人员资格管理, 组织证券从业人员资格考试 ; 负责组织证券从业人员后续教育和业务培训, 提高从业人员的业务技能和执业水平 ; 组织开展证券业的国际交流和合作 ; 承担中国证监会赋予的部分职责, 包括受理证券经营机构作为主承销商从事股票承销业务备案 ; 监督证券公司 证券投资基金管理公司 证券投资咨询机构等会员依法履行公告义务 ; 做好证券信息技术的规范 交流和培训工作 ; 监督管理证券公司代办股份转让系统 ; 依法对会员 从业人员违法违规行为进行调查处理等

53 十三 中国期货业协会 中国期货业协会成立于 2000 年 12 月 29 日, 注册地和常设机构设在北京 中国期货业协会是根据 社会团体登记管理条例 设立的全国期货行业自律性组织, 属非营利性的社会团体法人, 接受中国证监会和国家民政部的业务指导和监督管理 中国期货业协会会员由以期货经纪机构为主的团体会员 期货交易所特别会员和取得协会颁发的期货从业人员资格证书并执业的个人会员组成 截至 2004 年底, 该协会共有团体会员 192 家, 包括 3 家期货交易所和 189 家期货经纪公司 会员大会是中国期货业协会的最高权力机构, 每三年举行一次 理事会是会员大会闭会期间的常设权力机构, 对会员大会负责 中国期货业协会的宗旨是 : 贯彻执行国家法律法规和国家有关期货市场的方针政策, 发挥政府与行业之间的桥梁和纽带作用, 实行行业自律管理, 维护会员的合法权益, 维护期货市场的公开 公平 公正原则, 开展对期货从业人员的职业道德教育 专业技术培训和严格管理, 促进中国期货市场规范 健康 稳定地发展 中国期货业协会成立以来, 在行业自律 服务会员 从业人员管理 行业纠纷调解和投诉处理 理论研究 宣传教育 协会建设等方面做了大量基础性和创造性的工作, 为建立有效的自律管理体系奠定了良好的基础, 为推动期货市场的稳步发展做出了积极的努力

54 十四 证券交易所 根据 证券法 和 证券交易所管理办法, 证券交易所是依法设立的 不以营利为目的 实行自律性管理的法人, 为集中和有组织的证券交易提供场所 设施, 履行国家有关法律 法规 规章 政策规定的职责 中国目前有上海 深圳 2 家证券交易所, 由中国证监会统一监督管理 ( 一 ) 上海证券交易所 1990 年 11 月 26 日, 上海证券交易所成立, 同年 12 月 19 日开业, 是不以营利为目的的会员制事业法人 上海证券交易所致力于创造透明 开放 安全 高效的市场环境 其主要职能包括 : 提供证券交易的场所和设施 ; 制定证券交易所的业务规则 ; 接受上市申请, 安排证券上市 ; 组织 监督证券交易 ; 对会员 上市公司进行监管 ; 管理和公布市场信息以及中国证监会许可的其他职能 截至 2004 年底, 上海证券交易所共有上市公司 837 家, 上市股票数 881 只, 市价总值 26,014 亿元 上海证券交易所共有 161 家会员, 其中境内证券类公司会员 138 家, 境内其他证券兼营机构 42 家 另外, 境外特别会员 3 家, 拥有 B 股席位的境外证券经营机构 39 家 上海证券交易所采用先进的电脑化 无纸化交易, 对所有委托指令按价格优先 时间优先的原则自动撮合配对成交, 对股票和基金等证券交易实行 10% 的价格涨跌幅限制 ( 特别处理 ST 股票涨跌幅

55 限制为 5%) 目前系统委托处理速度最高可达到每秒 15,000 多笔, 系统每日容量最大为委托 2,900 万笔, 成交 6,000 万笔 上海证券交易所拥有亚太地区最大的交易大厅, 面积达 3,600 平方米, 并且拥有先进的证券交易卫星通信网和地面光纤数据传输网, 可将证券交易信息在瞬间内传输至全国各地, 并向境外传播 上海综合指数的走势情况请参见图 14-1 图 14-1 上海综合指数走势图 (1991 年 2004 年 ) ( 二 ) 深圳证券交易所 深圳证券交易所成立于 1990 年 12 月 1 日, 是不以营利为目的的会员制事业法人 深圳证券交易所致力于建设多层次资本市场, 营造公开 公平 公正的市场环境 深圳证券交易所主要职能包括 : 提供证券交易的场所和设施 ; 制定业务规则 ; 接受上市申请, 安排证券上市 ; 组织监督证券交易 ; 对会员和上市公司进行监管 ; 管理和公布市场信息以及中国证监会许可的其他职能 2004 年 5 月 27 日, 在现行法律法规 发行上市标准不变的前提下, 深圳证券交易所正式启动中小企业板块, 为主业突出 具有

56 成长性和科技含量的中小企业提供融资平台 截至 2004 年底, 深圳证券交易所共有上市公司 536 家, 其中中小企业板块上市公司 38 家 ; 上市股票数 673 只, 市价总值 11,041 亿元 深圳证券交易所共有 189 家会员, 其中境内证券类公司 141 家, 境内其他证券兼营机构 48 家 另外, 境外特别会员 3 家, 拥有 B 股席位的境外证券经营机构 46 家 深圳证券交易所采用无纸化证券托管和无形化市场交易模式, 成交和行情回报通过覆盖全国的卫星通讯网络和先进的地面光纤数据网络实时向全国各证券营业部传送 深圳证券交易所技术系统日处理能力达 2,000 万笔以上, 并实行双机备份 为强化一线监管职能, 深圳证券交易所遵循 及时发现 及时制止 及时立案 的原则, 建立了一套全方位 全过程 高度电子化的监管体系 深圳证券交易所还建立了多层次 全方位的信息传播系统, 市场和上市公司信息通过中国证监会指定报刊 互联网站 深圳证券交易所交易网络等, 及时快捷地向国内外传送 深圳成份指数的走势情况请参见图 14-2 图 14-2 深圳成份指数走势图 (1995 年 2004 年 )

57 十五 中国证券登记结算有限责任公司 中国证券市场成立十多年来, 证券登记结算系统和主要技术支持手段得到了不断完善 从最初的手工实物清算交割, 到目前的证券全部无纸化集中保管, 建立了功能完备的电子簿记系统和较有效的风险管理机制, 实现了证券结算业务直通车 (STP) 处理方式, 为中国证券市场提供了安全 高效的登记结算服务 中国证券登记结算有限责任公司于 2001 年 3 月依据 证券法 和 公司法 组建 同年 10 月 1 日起, 该公司承接了中国证券市场的全部登记结算业务, 这标志着全国集中统一的证券登记结算体制基本形成 该公司的主管部门是中国证监会, 业务接受中国证监会的监管 公司实行董事会领导下的总经理负责制, 总部设在北京, 设有上海 深圳两个分公司 中国证券登记结算公司负责交易所上市公司股份 交易所挂牌交易的其他品种 开放式基金的登记结算业务 公司的经营范围包括 : 证券帐户和结算帐户的设立和管理 ; 证券登记和过户 ; 证券存管 ; 证券和资金的清算与交收 ; 受发行人委托办理证券权益分配等代理人服务 ; 因特网信息服务业务以及中国证监会批准的其他业务 目前,A 股实行 T+1 交收,B 股实行 T+3 交收 A 股清算交收业务流程请参阅图

58 图 15-1 A 股清算交收业务流程图 成交数据 交易申报 中国证券登记结算公司 证券账户数据 ( 交易所 ) 清算数据 汇划指令 成交回报 结算参与人 对账 资金汇划 登记结算公司结算帐户 资金汇划 对账 结算参与人结算帐户 ( 结算银行 )

59 十六 期货交易所 根据 期货交易管理暂行条例 和 期货交易所管理办法, 期货交易所指依法设立的 履行规定的职能 按照其章程实行自律性管理的法人 目前, 有上海 大连和郑州三家期货交易所, 由中国证监会统一监督管理 随着交易规模的持续增长, 三家商品交易所的国际交流与合作不断拓展 分别与多家境外交易所签署合作谅解备忘录和合作意向书外, 并积极加入相关国际组织, 如期货业协会 (FIA) 国际期权市场协会 (IOMA) 国际期货期权协会(FOA) 等 ( 一 ) 上海期货交易所 1999 年 12 月, 上海金属交易所 (1992 年 5 月成立 ) 上海粮油商品交易所 (1993 年 6 月成立 ) 上海商品交易所(1995 年 5 月由上海农业生产资料交易所 上海石油交易所 上海化工商品交易所和上海建筑材料交易所合并组建 ) 等三家期货交易所合并组建的上海期货交易所正式运营 截至 2004 年底, 上海期货交易所共有会员 219 家, 遍及 29 个省 市 自治区, 其中经纪公司会员 185 家, 占 85%; 自营会员 34 家, 占 15% 同时在 28 个省 市 自治区开通了 220 个远程交易终端席位 目前上海期货交易所的上市交易有铜 铝 天然橡胶 燃料油期货等四个品种 2004 年, 上海期货交易所共成交合约 8,115 万

60 手, 成交金额 84,326 亿元, 占全国期货市场总成交金额的 57% 成 交合约和交易金额分别比上年增长 90.3% 和 162.6% ( 二 ) 大连商品交易所 1993 年 2 月 28 日, 大连商品交易所成立 2004 年, 大连商品交易所累计成交期货合约 17,607 万手, 累计成交金额 50,969 亿元, 占全国期货市场总成交量和成交金额的 58% 和 35%, 分别较 2003 年同期增长 17% 和 28%, 是世界第二大大豆期货市场 截至 2004 年底, 大连商品交易所共有会员 197 家, 遍及全国 27 个省 市 自治区, 其中经纪公司会员 185 家, 占 94%; 自营会员 12 家, 占 6% 大连商品交易所注册客户总数为 119,714 个, 比 2003 年增长了 44% 其中法人客户 5,362 个, 自然人客户 114,352 个 大连商品交易所上市交易的品种有玉米 大豆和豆粕 其中, 大豆是交易最为活跃的品种, 是国内大豆生产和流通的重要价格参考 玉米和黄大豆 2 号是 2004 年上市的新期货合约 ( 三 ) 郑州商品交易所 郑州商品交易所成立于 1990 年 10 月, 是中国第一家试点期货市场 截至 2004 年底, 郑州商品交易所共有会员 229 家, 遍及全国 27 个省 市 自治区, 其中经纪公司会员 185 家, 占 81%; 自营会员 44 家, 占 19% 郑州商品交易所的战略发展目标是: 以农产品期货为主兼有金融期货的综合性现代化期货市场

61 郑州商品交易所的主要交易品种是小麦 ( 硬冬白小麦和优质强筋小麦 ) 和棉花 2004 年, 郑州商品交易所共成交合约 4,847 万手, 比上年同期下跌 2.7%, 成交金额 11,640 亿元, 较上年同期增长 46.2%

62 附录 : 联系方式 名称地址网址电话传真电子邮箱 中国证监会 北京市西城区金融大街 19 号富凯大厦 (100032) csrcweb@public.bta.net.cn intl@csrc.gov.cn 中国证券登记结算有限责任公司 中国证券业协会 中国期货业协会 上海证券交易所 深圳证券交易所 上海期货交易所 大连商品交易所 郑州商品交易所 北京市西城区金融大街 27 号投资广场 层 (100032) 北京市西城区金融大街 33 号通泰大厦 B 座 10 层 (100032) 北京市西城区阜外大街甲 34 号泰阳大厦 7 层 (100037) 上海市浦东南路 528 号证券大厦 (200120) 深圳市深南东路 5045 号 (518010) 上海市浦东新区浦电路 500 号 (200122) 大连市会展路 18 号 (116023) 郑州市未来大道 69 号 (450008) webmaster@chinaclear.com.cn sac@public.bta.net.cn cfa@cfachina.org webmaster@secure.sse.com.cn cis@szse.cn info@shfe.com.cn dce@mail.dce.com.cn zhanglei@czce.com.cn