银河期货研发中心 贵金属日报 217 年 7 月 3 日 星期一 美元创新低反弹谨防金银破位内容摘要 上周五, 美元指数创出新低之后企稳反弹, 虽然近期美元指数疲软, 但金银未能受到有效支撑, 上周三开始, 金银与美元处于同向下跌 从大环境上来说, 主要原因是近期因全球债券收益率攀升以及近期避险情绪消退造成市场对贵金属的投资需求下降 而上周五造成昨日金银下跌走势的主要原因则是 : 1. 数据面整体利空 上周五公布的美国 5 月个人支出月率 美国 6 月芝加哥 PMI 以及 6 月密歇根大学消费者信心指数终值公布值较预期强劲 ; 而预计会疲软的美国 5 月核心 PCE 物价指数年率虽然小于前值, 但与预期保持一致, 对金银影响较小 因此, 从整体看, 上周五数据面整体利空金银 2. 金银 CFTC 净多头持仓减少 美国商品期货交易委员会 (CFTC) 公布的数据显示, 截至 6 月 27 日当周黄金多头仓位减少 1634 手至 236586 手, 净多头减少 193 手至 131672 手 ; 白银空头仓位多头减少 2131 手至 93869 手, 净多头减少 11149 手至 35532 手 3. 上周 ETF 金银持仓下降 与 CFTC 相同, 金银 ETF 持仓也有所下降 截止至 6 月 3 日,SPDR 黄金 ETF 持有量为 8525 吨, 减少了 118 吨 ; 白银方面,SLV 白银 ETF 持仓量为 15629 吨, 虽较上周四有所增加, 但与上周一相比依然有所减少 技术面上, 沪金指数已经跌破前期重要支撑位, 目前处于盘整震荡状态, 而外盘伦敦金上周五已经跌破均线重要支撑, 若本周继续跌破下方趋势线支撑的话, 则近期大趋势将继续向下 ; 白银方面, 内外盘白银目前都在支撑位附近盘整, 若黄金强势破位的话, 则白银也将无法幸免于难 数据和消息面上看, 本周金银将迎来美联储 FOMC 政策会议纪要 欧洲央行货币政策会议纪要 6 月 ADP 就业人数 6 月非农就业报告以及美联储货币政策报告的严峻考验 与以往美国货币政策报告和联储主席的国会证词一起发布不同, 此次美国货币政 策报告是在美联储会议纪要之后, 说明美联储对后期的货币政策其实是处于观察状态, 最终将根据市场的反映适时调整政策的步伐 银河期货研发中心万一菁贵金属研究员 :21-6329563 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn : 上海市浦东新区向城路 288 号 9 楼 : www.yhqh.com.cn 从业资格号 :F332357 消息回顾 : 事件影响美国 5 月个人支出月率利空 美国 5 月核心 PCE 物价指数年率较小美国 6 月芝加哥 PMI 利空 6 月密歇根大学消费者信心指数终值利空相关数据 : SPDR 黄金 ETF 持有量 ( 吨 ) 88 86 84 82 8 217-3-22 217-4-22 217-5-22 217-6-22 近期市场运行逻辑 : 前期由于美元指数下跌给金银提供了支撑 近期, 美元指数触及趋势线支撑有企稳 反弹的迹象, 加之, 近期市场避险情绪消退, 因此金银下跌概率较大 18 16 SLV 白银 ETF 持仓量 ( 吨 ) 未来市场主要关注点 : 1. 政治事件 ( 特朗普 中东局势等相关事件 ); 2. 美联储加息和 缩表 进程 ( 美国经济数据 美联储官员讲话等 ) 14 12 1 217-3-22 217-4-22 217-5-22 217-6-22 操作建议 : 谨慎观望为好 银河期货研究中心您最忠实和信赖的理财顾问! 1
行情走势回顾 上周五, 美元指数创出新低之后企稳反弹, 虽然近期美元指数疲软, 但金银未能受到有效支撑, 上周三开始, 金银与美元处于同向下跌 从大环境上来说, 主要原因是近期因全球债券收益率攀升以及近期避险情绪消退造成市场对贵金属的投资需求下降 而上周五造成昨日金银下跌走势的主要原因则是 : 1. 数据面整体利空 上周五公布的美国 5 月个人支出月率 美国 6 月芝加哥 PMI 以及 6 月密歇根大学消费者信心指数终值公布值较预期强劲 ; 而预计会疲软的美国 5 月核心 PCE 物价指数年率虽然小于前值, 但与预期保持一致, 对金银影响较小 因此, 从整体看, 上周五数据面整体利空金银 2. 金银 CFTC 净多头持仓减少 美国商品期货交易委员会 (CFTC) 公布的数据显示, 截至 6 月 27 日当周黄金多头仓位减少 1634 手至 236586 手, 净多头减少 193 手至 131672 手 ; 白银空头仓位多头减少 2131 手至 93869 手, 净多头减少 11149 手至 35532 手 3. 上周 ETF 金银持仓下降 与 CFTC 相同, 金银 ETF 持仓也有所下降 截止至 6 月 3 日,SPDR 黄金 ETF 持有量为 8525 吨, 减少了 118 吨 ; 白银方面,SLV 白银 ETF 持仓量为 15629 吨, 虽较上周四有所增加, 但与上周一相比依然有所减少 表 1: 上一交易日期货市场表现 期货 昨收 涨跌幅 成交量 最高价 最低价 持仓量 日增仓 纽约黄金主力合约 1241.4 -.35 21219 1248.2 1239. 29439-3796 纽约白银主力合约 16.63 -.17 6867 16.71 16.55 152221 721 上期所黄金主力 275.5-1.2 22169 277.35 275.4 338722 156 上期所白银主力 413-1.1 433374 432 46 63678 3246 数据来源 :WIND 资讯银河期货研究中心 表 2: 上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓 伦敦金 1241.33 -.27-1248.24 1239.7 - - 伦敦银 16.58.1-16.7 16.49 - - 黄金 T+D 272.81 -.75 15458 274.46 272.75-27937 白银 T+D 391-1.9 4558664 3936 39-1E+7 数据来源 :WIND 资讯银河期货研究中心 宏观数据与财经事件 今日公布数据较多, 近期美元指数疲软, 若今日公布的美国经济数据都能好于预期的话, 对美元将有提 2
振作用, 但同时利空金银概率较大 此外, 近期建议多关注重要的欧洲经济数据, 我们认为欧洲经济处于持 续向好的阶段, 而这将对美元形成重大利空, 但由于市场避险情绪的消退, 因此, 金银价格依然无法获得有 效的提振 表 3: 今日数据与事件 宏观数据 / 财经事件 欧元区 5 月失业率美国 6 月 Markit 制造业 PMI 终值美国 6 月 ISM 制造业 PMI 美国 5 月营建支出月率 影响 制造业采购经理人指数, 主要反映企业对于目前经营环境的看法 由于采购经理人指数具实时性, 部分组成项目亦有领先的特性, 故该指针对新增订单及工业生产具有良好的预测能力, 为极具市场影响力的经济指标 是反映经济状况的领先指标, 因企业能对市场环境迅速做出反应 ISM 指数是由美国供应管理协会公布的重要数据, 对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响 是经济健康与否的先行指标, 商业能迅速对市场条件作出反应, 采购经理人对其公司经济状况的看法或许是最及时和相关的 指当期全国用于基本建设方面的支出总额 营建支出是衡量每个月私部门建筑, 和公部门公共建设之营建工程总值, 因为这个项目占 GDP 很大的比重, 故在估算及修正 GDP 时很受到重视 数据来源 :WIND 资讯银河期货研究中心 技术面走势分析 技术面上, 沪金指数已经跌破前期重要支撑位, 目前处于盘整震荡状态, 而外盘伦敦金上周五已经跌破均线重要支撑, 若本周继续跌破下方趋势线支撑的话, 则近期大趋势将继续向下 ; 白银方面, 内外盘白银目前都在支撑位附近盘整, 若黄金强势破位的话, 则白银也将无法幸免于难 图 1: 沪金指数分析 图 2: 伦敦金走势分析 资料来源 :WIND 资讯银河期货研究中 3
图 3: 沪银指数走势分析 图 4: 伦敦银走势分析 今日预判及策略建议 数据和消息面上看, 本周金银将迎来美联储 FOMC 政策会议纪要 欧洲央行货币政策会议纪要 6 月 ADP 就业人数 6 月非农就业报告以及美联储货币政策报告的严峻考验 与以往美国货币政策报告和联储主席的国会证词一起发布不同, 此次美国货币政策报告是在美联储会议纪要之后, 说明美联储对后期的货币政策其实是处于观察状态, 最终将根据市场的反映适时调整政策的步伐 从日内来看, 由于晚间数据较多, 因此今日行情波动将受到晚间公布的数据的影响 而从技术面上看, 需要谨防伦敦金连续破位带动其他市场黄金以及白银价格下跌 重要参考数据 1. 内外盘期货与美元走势 图 5: 黄金期货与美元走势 图 6: 白银期货与美元走势 沪金与美元走势 沪银与美元走势 29 285 28 275 27 265 217-3-13 217-4-13 217-5-13 217-6-13 13 12 11 1 99 98 97 96 435 425 415 45 395 385 217-3-13 217-4-13 217-5-13 217-6-13 13 12 11 1 99 98 97 96 SHFE 黄金 美元指数 SHFE 白银 美元指数 2. 内外盘期货走势 4
图 7: 黄金内外盘期货走势 图 8: 白银内外盘期货走势 内外盘黄金期货走势 内外盘白银期货走势 29 131 435 2 285 28 126 425 415 19 18 275 27 121 45 395 17 16 265 217-3-9 217-4-9 217-5-9 217-6-9 116 385 217-3-9 217-4-9 217-5-9 217-6-9 15 SHFE 黄金 COMEX 黄金 SHFE 白银 COMEX 白银 3. 内盘期货和现货走势图 图 9: 内盘黄金期现走势 图 1: 内盘白银期现走势 内盘黄金期现走势 内盘白银期现走势 29 6 45 15 285 28 275 27 4 2 43 41 39 1 5 265 217-3-9 217-4-9 217-5-9 217-6-9 37 217-3-9 217-4-9 217-5-9 217-6-9 价差 SHFE 黄金 SGE 黄金 T+D 价差 SHFE 白银 SGE 白银 T+D 4. 黄金白银比 图 11: 上交所金银期货比 图 12: COMEX 金银期货比 上期所金银比 COMEX 金银比 72 71 7 69 68 67 66 65 64 78 76 74 72 7 68 66 64 5
5. 黄金白银库存变化 图 13:COMEX 黄金库存 图 14: COMEX 白银市场持仓变化 COMEX 黄金非商业多头持仓变化 COMEX 白银非商业多头持仓变化 8 6 4 2-2 -4-6 2 15 1 5-5 -1-15 -2-25 217-4-4 217-4-11 217-4-18 217-4-25 217-5-2 217-5-9 217-5-16 217-5-23 217-5-3 217-6-6 217-6-13 217-6-2 217-6-27 217-4-4 217-4-11 217-4-18 217-4-25 217-5-2 217-5-9 217-5-16 217-5-23 217-5-3 217-6-6 217-6-13 217-6-2 217-6-27 免责声明 期货市场风险莫测, 交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司 未经银河期货有限公司书面授权, 任何人不得更改或以任何方式发送 翻版 复制或传播此报告的全部或部分材料 内容 如引用 刊发, 须注明出处为银河期货有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料, 仅反映本报告作者的不同设想 见解及分析方法, 但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更 本报告中的信息以及所表达意见, 仅作参考之用, 不构成任何投资 法律 会计或税务的最终操作建议, 银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保, 投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关 免责声明 期货市场风险莫测, 交易务请谨慎从事本报告版权归银河期货研究中心所有 未获得银河期货研究中心书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料, 但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任 在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内, 银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系 6