南亞技術學院教師專題研究計畫

南亞技術學院改進教學計畫成果報告 ******************** 金融商品補助教學器具改良網路遠距教學及講義之教材製作 * ******************* 計畫編號 : 教改進 -101A-003 計畫類別 : (A) 教具研發或改良 (B) 教學媒體 (C) 教材編著執行年度 :101 年度執行期間 :101 年 1 月 1 日至 101 年 12 月 31 日計畫主持人 : 陳天志執行單位 : 財務金融系改進教學小組審查 : 同意結案不同意結案簽名 : 中華民國 101 年 0 1 月 31 日

目錄標題項目名稱頁碼一目錄 1-4 二摘要 5 5 三前言 6-7 四製作方法 8 11 五結果與討論 12 14 六結論 15-15 七參考資料 16 17 八圖表及附錄 18 66

一目錄 ( 一 ) 教學器具改良第一類加入保險為公寓買進火災險為公寓買進地震險為自己買進人身意外險為每個小孩買進旅行平安險為汽車買進乙式全險第二類加入選擇權買進選擇權 -MYT4U 電子公司賣出選擇權 -MYT4U 電子公司買進選擇權 -ON2U 娛樂公司賣出選擇權 -ON2U 娛樂公司買進選擇權 -OK4U 藥業公司賣出選擇權 -OK4U 藥業公司第三類加入期貨期貨 - 股價加權指數 7000 點期貨 - 股價加權指數 8000 點 ( 二 ) 網路教材及講義第一單元金融市場緒論金融市場的意義與功能金融市場的結構金融市場的組織金融市場的利率第二單元票券市場的交易工具 1

貨幣市場的意義與功能貨幣市場的主要參與者證券交易商業務貨幣市場的主要交易工具其他貨幣市場的交易工具第三單元短期票券交易實務短期票券的意義與功能短期票券的交易方式第四單元債券市場資本市場的意義與功能債券的意義特徵與種類債券市場的功能與分類債券市場的參與者第五單元債券市場的交易工具政府公債公司債可轉換公司債國際債券第六單元債券的評價與風險分析債券的評價基本概念債券價格的評估債券風險的衡量 - 存續期間債券的凸性第七單元利率研判影響短期利率因素影響中長期利率因素第八單元股票市場 2

股票基本特質股票價格之探討庫藏股票第九單元共同基金認識共同基金共同基金的種類指數股票型基金共同基金的投資策略共同基金的績效評估第十單元匯率與外匯市場匯率的意義種類與報價方式外匯市場的意義與種類外匯市場的組織與功能第十一單元外匯的交易及投資工具外匯交易的基本型態外匯的投資工具第十二單元遠期契約遠期契約簡介遠期利率協定遠期外匯契約遠期債券交易第十三單元金融期貨金融期貨的意義特性與功能金融期貨的種類期貨市場的參與者臺灣股價指數期貨臺灣利率期貨市場 3

臺灣商品期貨市場第十四單元選擇權選擇權的意義種類與規格選擇權的評價模式選擇權價值的組合成分影響選擇權價值的因素臺灣選擇權市場第十五單元認購 ( 售 ) 權證認購 ( 售 ) 權證的意義與種類認購 ( 售 ) 權證價格的因素認購 ( 售 ) 權證的風險值之衡量認購權證的價值評估工具認購權證的投資策略 4

二摘要本次金融商品教學器具改良及數位影音網路和講義教材之製作, 前者乃為增進學生學習興趣, 以啟發學生對相關金融投資操作工具的學習興趣, 將現金流改良成為全方位金融戰略王之理財遊戲改良加入之教具包括為公寓買進火災險為公寓買進地震險為自己買進人身意外險為每個小孩買進旅行平安險為汽車買進乙式全險買進選擇權 -MYT4U 電子公司賣出選擇權 -MYT4U 電子公司賣出選擇權 -MYT4U 電子公司賣出選擇權 -ON2U 娛樂公司買進選擇權 -OK4U 藥業公司賣出選擇權 -OK4U 藥業公司期貨 - 股價加權指數 7000 點期貨 - 股價加權指數 8000 點等十三種類型後者乃透過本系增購 E 化軟體和設備, 且學校給予適度的網路教材補助, 使得以將金融商品分成包含金融市場緒論票券市場的交易工具短期票券交易實務債券市場債券市場的交易工具債券的評價與風險分析利率研判股票市場共同基金匯率與外匯市場外匯的交易及投資工具遠期契約金融期貨選擇權認購 ( 售 ) 權證等十五個單元, 配合平面教材影像和聲音結合, 製作成網路教材, 再加入測驗題庫, 建置完成即時網路雙向溝通的平台, 如此將可透過網路平台做為經緯, 並輔以開放資源之共享概念, 來提升教學品質, 並使學生學習得不受時間和地點限制下, 加速學科融入網路教學, 數位化的觀念也得以由此明芽, 同時教學資源整合上更趨於多元化, 教學內容更豐富化, 進而提高現代學生學習的興趣為使數位教材的製作水準能夠進一步提升, 委託外製或由校內組織技術團隊協助製作或許也是值得學校有關單位思考的方向 5

三前言由於科技文明的進步, 電腦及網路已經普遍大量被運用, 過去單純利用靜態書本的學習方式, 已不能吸引學生的樂趣, 為能有效增進學生學習興趣, 以啟發學生對相關保險理財知識的熱誠, 透過改良理財遊戲之教具, 使學生在遊戲中, 經由自然而然潛移默化方式, 將原來現金流 ( 成人版大富翁 ) 教具, 加入保險選擇權期貨等金融理財概念, 成為全方位金融戰略王理財遊戲, 已成為近年來一直被專家學者廣為開發發展方向再者, 隨著電腦以及網路的普及和便利, 對於傳統教學與學習方式帶來了相當大的衝擊傳統的教育方式往往會受限於地理及時間的限制, 使得師生無法隨時隨地聚在一起進行教學活動, 時至今日, 透過網際網路或資訊科技作為教學的媒介, 則可以輕易突破時空的隔閡, 達到教與學的目的此外, 由於網路上的資源非常豐富, 教師很容易就可將課程的相關資料整合到教材內容中, 使自己的教材更為豐富, 而學習者也可以輕鬆在網路上尋找自己有興趣的議題進行輔助學習, 讓學習活動更具自主活潑近年來國內已有越來越多大專院校利用 Internet 進行遠距教學, 同時在政府相關單位方面, 為因應當前社會變遷的需求, 除了積極推展多元化彈性化的教育改革外, 並於民國 83 年舉行全國教育會議, 鼓勵公私立大專院校設置遠距教學 (distance education), 民國 87 年出版邁向學習社會白皮書中, 更明確說明未來入學管道將日趨多元化, 學習場所將不再侷限於學校, 校外教學與遠距教學都應受到相同的重視, 至此, 國內遠距教學雛形漸趨成熟, 遠距教學將成為當今教學的主流, 正式帶領我國邁向遠距教學的新紀元綜此觀之, 遠距教學除為學生提供進修另外一個管道, 由於網路無遠弗屆的特性, 使得不同時空的學習者能 6

透過網路共同參與學習活動, 學習的環境也因此由真實環境擴展到網路化的虛擬學習世界, 透過網路進行教學的型態已經逐漸侵蝕傳統教學的領域未來的學習環境將結合資訊知識與智慧的應用, 以資訊傳播科技為基礎建設, 架構而成一個開放式多元媒體整合的環境, 在未來的學習環境中, 學習者可以隨時隨地接受外界所提供的學習機會專家諮詢與資訊通路科技等功能的協助如上所述, 為使本系學生也得以藉助教具改良及網路學習平台, 提高學習的興趣和意願, 本次除完成改良金融商品之教具包括為公寓買進火災險為公寓買進地震險為自己買進人身意外險為每個小孩買進旅行平安險為汽車買進乙式全險買進選擇權 -MYT4U 電子公司賣出選擇權 -MYT4U 電子公司賣出選擇權 -MYT4U 電子公司賣出選擇權 -ON2U 娛樂公司買進選擇權 -OK4U 藥業公司賣出選擇權 -OK4U 藥業公司期貨 - 股價加權指數 7000 點期貨 - 股價加權指數 8000 點等十三種類型並將金融商品中有關金融市場緒論票券市場的交易工具短期票券交易實務債券市場債券市場的交易工具債券的評價與風險分析利率研判股票市場共同基金匯率與外匯市場外匯的交易及投資工具遠期契約金融期貨選擇權認購 ( 售 ) 權證等十五個單元製作成結合影音的數位網路教材, 再加入測驗題庫, 建置完成即時網路雙向溝通的平台, 期盼透過網路平台做為經緯, 並輔以開放資源之共享概念, 在不受時間和地點限制下, 加速學科融入教學的品質和效率, 有效提升教學品質, 進而達到教學資源共享, 並提升當代學生學習興趣的目標 7

四製作方法 ( 一 ) 教具改良為使本次金融商品教具改良之製作, 能使學生在輕鬆心理下有效作為輔助教學的工具, 並達成提昇學生的學習意願和興趣的目標, 採行下列製作方法和步驟 : 首先, 在確定授課對象的特質和對課程的期望後, 將課程中重要且學生較難理解的觀念做有系統重新整理, 以啟發學生對相關金融商品理財工具的學習興趣其次, 如下圖所述, 改良普遍被使用之現金流 ( 成人版大富翁 ) 教具, 加入保險期貨選擇權等理財工具, 成為全方位金融戰略王理財遊戲, 藉以提昇自我教學效果, 並增進學生專業能力原教具 - 原僅含投資理財 : 現金流 ( 成人版大富翁 ) 投資 - 股票股票理財 - 銀行民間改良教具 - 集合投資理財保險期權等四大概念於一體 : 全方位理財戰略王投資 - 股票股票理財 - 銀行民間保險期貨選擇再其次, 搜尋現今普遍已被廣泛使用的保險選擇權期貨等理財遊戲, 加入動態和有趣的元素加以改良, 製作完成結合電腦網路, 既可豐富知識又有娛樂效果之全方位理財遊戲之教具 8

最後, 以下針對經改良後理財遊戲的內容目的及特色分別說明, 以幫助學生透過此一教具, 得以在毫無負擔下, 熟念運用各種理財工具, 提高學生學習興趣與成效全方位金融戰略王的內容全方位金融戰略王遊戲共有兩個遊戲圈, 一個是我們耳熟能詳老鼠賽跑圈, 另一個則是取得財務自由之人所在的快車道這兩種遊戲圈其實代表了兩種思維模式和兩種生活模式在老鼠賽跑圈內人們為金錢而工作, 每月的支出主要靠工資來維持, 沒有屬于自己的資產, 或者雖有資產但帶來的收入還不足以維持家庭的花費, 所以只能在老鼠賽跑之中求生存而在快車道的人們是已經取得了財務自由的人, 他們已經脫離了靠工資維持生活的思維模式, 因為他們的收入主要是靠他們創造的資產帶來的, 他們的經濟生活模式只是不斷地創造更多的資產這個遊戲的獲勝的要求是 : 在老鼠賽跑中盡快獲得資產收入, 當你的資產收入超出你的總支出的時候, 你就跳出了老鼠賽跑的陷阱, 并進入了快車道, 如果你能在快車道實現你的夢想或者月現金流增加五萬以上, 你就獲得了比賽的勝利當然了, 在具體的遊戲中, 還有很多其他的規則, 有些規則純粹是為了娛樂, 有些規則卻能折射出我們的現實全方位金融戰略王的目的原來現金流羅伯特發明這套遊戲的主要目的是為了配合他的理財教育這套遊戲在創立之初就受到他的學員的熱烈歡迎 ( 當然了, 也有很多人剛開始不喜歡這個遊戲, 因為他們不喜歡數位, 不喜歡會計 ) 后來這款遊戲經過不停的改造, 逐漸演變成為體驗財富遊戲, 提高財務智商, 實現財富自由的一套專門的遊戲 9

作者的主要目的在於通過模仿我們的現實生活, 來告訴遊戲者如何識別和把握投資理財的機會 ; 通過不斷的遊戲和訓練以及學習遊戲中所蘊含的富人的投資思維, 來提高遊戲者的財務智商, 最終實現財務自由本教具改良透過加入保險期貨選擇權等理財工具, 將更能有效達成上述目標全方位金融戰略王的特色以前我們很多人玩過大富翁之類的財富遊戲, 卻更多的是作為一種純娛樂的遊戲現金流遊戲很大的不同在于, 它引入了收支平衡表和資產負債表, 并且遊戲的規則之一就是你在遊戲中的每一步操作都必須填寫收支平衡表和資產負債表, 這就使得遊戲者在玩遊戲的過程中, 很自然的接受了會計和投資的相關概念我認為這就是這款比較成功的地方, 即通過寓教于樂的模式, 把會計和投資這兩門非常枯燥的科學變得十分的有趣通過這款遊戲, 我們就能夠弄清楚資產和負債的真正的定義全方位金融戰略王遊戲的第二個特點就是非常接近我們的生活, 比如, 房地產的投資, 股票保險期貨選擇權的投資, 在遊戲過程的一些失業和花費等等它其實是旨在通過模擬我們現實生活中的場景, 以及折射我們的現實生活, 讓遊戲者在玩遊戲的過程中, 很自然的就可以聯系到我們的現實生活, 并深深地思考遊戲者在玩的時候, 不知不覺的就 " 被迫 " 走上了現實的舞臺, 當大家按照遊戲規則不斷地做 " 人生奮斗 " 的時候, 現實的嚴酷性, 財務知識的豐富性, 逃出老鼠賽跑的欲望, 進入快車道的喜悅會涌入玩家的腦海, 讓玩家率先活在 " 現實世界 " 中, 直接取得了人生的經驗全方位金融戰略王遊戲的第三個特點就是揭示了金錢運動的規律富爸爸告訴我們, 窮人和富人的區別之一就在于窮人不知道金錢運動的規律, 而富人卻非常熟悉全方位金融戰略王遊戲就是通過你的資產負債表和收支平衡表的變化, 告訴你金錢運動的規律, 可以說, 這是每一個想要實現財務自由的人的必修課 10

所以我們不能僅僅的把這款遊戲作為一個遊戲, 不能僅僅為了娛樂和消磨時間去玩這個遊戲, 否則, 就像一個網友所說的你不僅糟蹋了這個遊戲, 也糟蹋了你的時間 ( 二 ) 網路數位教材及講義為使本次金融商品數位網路教材的製作, 能夠有效輔助教學的目標, 同時也能進一步提昇學生的學習意願和興趣, 採行下列製作方法和步驟 : 首先, 在確定授課對象的特質和對課程的期望後, 將課程內容和大綱做有系統重新整理其次, 配合本課程著重理解和驗算的特質, 設計教學方式必須強調及時雙向問答和不斷反覆的講解和演練再其次, 使用 POWER POINT 依序製作保險學各單元之投影片, 後再透過串流大師 (Steam Author) 軟體, 將聲音和投影片結合製作完成金融商品網路數位教材最後, 針對每一單元加入測驗題庫, 幫助學生透過不斷地習題演練, 得以加速對於理論的理解, 進而提高學生的學習興趣 11

五結果與討論 ( 一 ) 結果 1. 教具改良本次透過改良現有現金流理財遊戲教具, 加入保險期貨選擇權等理財工具成為全方位金融戰略王理財遊戲, 如此可藉由學生課後不斷演練, 不但可增進多元理財的實作體驗, 獲取寶貴投資理財心得, 同時也在無心理負擔下增進學習樂趣, 進而提高學習成效在此一教具改良中, 除原理財投資外, 共加入如下三大類十三種金融理財遊戲的教具改良 : 第一類 : 加入保險 01 為公寓買進火災險 02 為公寓買進地震險 03 為自己買進人身意外險 04 為每個小孩買進旅行平安險 05 為汽車買進乙式全險第二類 : 加入選擇權 06 買進選擇權 -MYT4U 電子公司 07 賣出選擇權 -MYT4U 電子公司 08 賣出選擇權 -MYT4U 電子公司 09 賣出選擇權 -ON2U 娛樂公司 10 買進選擇權 -OK4U 藥業公司 11 賣出選擇權 -OK4U 藥業公司第三類 : 加入期貨 12 期貨 - 股價加權指數 7000 點 13 期貨 - 股價加權指數 8000 點 2. 網路數位教材及講義製作本次透過串流大師數位教材製作軟體, 中間歷時一年, 12

結合影像聲音及投影片完成金融商品網路數位教材之製作, 並提供完整測驗題庫, 以利學生透過不斷演練, 加速操作的純熟, 提高學習成效內容共分如下十五單元 : 第一單元第二單元第三單元第四單元第五單元第六單元第七單元第八單元第九單元第十單元金融市場緒論票券市場的交易工具短期票券交易實務債券市場債券市場的交易工具債券的評價與風險分析利率研判股票市場共同基金匯率與外匯市場第十一單元外匯的交易及投資工具第十二單元遠期契約第十三單元金融期貨第十四單元選擇權第十五單元認購 ( 售 ) 權證 ( 二 ) 討論此次金融商品教具改良及網路數位教材得以順利完成, 主要歸功於教務處事前完整規劃和經費的補助, 以及電算中心開辦的網路數位教材製作軟體的教育訓練然而, 由 13

於大部分教師尚有研究和服務的時間壓力, 因此製作教具及網路數位教材過程中, 也常感到力不從心及製作技術不夠純熟的問題為使教具改良及數位教材的製作水準能夠進一步提升, 若學校經費及人力許可的話, 或可考慮委託外製或由校內組織技術團隊協助製作 14

六結論經由此次金融商品教具改良及數位影音網路教材之製作, 除且加入測驗題庫和趣味遊戲, 期盼透過結合電腦的教具和網路平台做為經緯, 並輔以開放資源之共享概念, 來提升保險學的教學品質, 並使學生學習得在輕鬆有趣份圍下, 不受時間和地點限制, 以加速學科融合教學的品質和效率, 進而達到教學資源共享, 並提升學生的學習興趣和樂趣此次教具改良及數位影音網路數位教材得以順利完成, 除了要歸功於教務處事前完整規劃和經費的補助外, 電算中心開辦的網路數位教材製作軟體的教育訓練也是功不可沒 ; 更要感謝本系系上 E 化軟硬體設備的大力支援未來配合學校增購 E 化軟體和攝影棚設備, 同時提高網路教材的經費補助, 如此可進一步將平面教材和影音結合, 有助於提昇即時網路雙向溝通的平台, 達成教學全面數位化的目標, 更可促成教學資源整合上能更趨於多元化, 教學內容更豐富化, 進而大幅提高學生的學習興趣樂趣和意願 15

七參考資料李顯儀, 金融商品, 第五版, 新陸書局股份有限公司, 2010/3 許文彥, 保險學, 第三版, 五南圖書出版股份有限公司,2011 蘇文斌林宏誠陳明國, 保險學, 第三版, 華立圖書股份有限公司,2011 賴曜賢, 保險商品, 初版, 宏典文化出版股份有限公司,2003 陳建勝等, 保險學理論與實務, 第三版, 華立圖書股份有限公司,2008 陳建勝等, 實用保險學個案導向, 第四版, 華立圖書股份有限公司,2010 吳聲毅, 數位教材製作, 金禾圖書公司,2004 洪明洲, 網路教學, 微軟華彩軟體公司,1999 陳眀智, 網路教學理論與實作, 松崗圖書公司,2005 台灣金融研訓院編輯委員會, 理財規劃實務, 台灣金融研訓院,2008/07 台灣金融研訓院編輯委員會, 理財工具, 台灣金融研訓院, 2008/07 台灣期貨交易所編輯委員會, 期貨與選擇權輕鬆學習手冊, 台灣期貨交易所,2009 日盛證券編輯委員會, 財富管理新紀元 - 新金融商品, 宏點文化出版股份有限公司,2006 財團法人保險事業發展中心編輯委員會, 投資型保險商品, 財團法人保險事業發展中心,2010 16

金鑚王數位科技股份有限公司系統開發小組, 線上教學投資互動系統操作手冊, 金鑚王數位科技股份有限公司,2008 全曜財金資訊股份有限公司系統開發小組,CMoney 操作手冊, 全曜財金資訊股份有限公司,2008 蔣炤坪李進生盧陽正吳壽山, 指數期貨與選擇權, 新陸書局股份有限公司,2007/08 胡繼之, 金融衍生性產品及其風險管理, 五南圖書出版公司,2001/05 姜堯民, 財務軟體應用, 新陸書局股份有限公司,2009/8 郭迺鋒熊漢琳鄭國強, 財務軟體應用, 雙葉書廊有限公司,2009/1 賴建松, 投資金融實務, 鼎茂圖書出版股份有限公司, 2009/2 吳明義, 當代投資學, 鼎茂圖書出版股份有限公司,2005/8 17

八圖表及附錄測驗題庫及解答第一單元金融市場緒論習題 1. 金融市場依架構分類可分那四類? 2. 何謂貨幣市場? 何謂資本市場? 兩者之間有何差異? 3. 在洐生性金融商品市場的主要交易工具有那幾種? 4. 一般工商企業在資本市場籌措資金常用的兩大金融工具為何? 5. 如何區分直接金融與間接金融? 6. 在國際金融市場裡, 如何區分傳統國際金融市場與歐洲通貨市場的差別? 7. 若市場上預期通貨膨脹率為 3%, 名目利率為 7%, 則實質利率為何? 8. 一般的利率結構曲線型態分為那四種? 1. 答 : 市場架構來分則是由貨幣市場資本市場外匯市場及衍生性金融商品市場, 四大市場組合而成 2. 答 : 貨幣市場是指提供短期 (1 年期以下 ) 的金融工具交易的市場資本市場是指提供長期 (1 年期以上或未定期限 ) 的金融工具交易的市場兩者主要差異在於發行期限 3. 答 : 衍生性金融商品市場主要交易工具為遠期期貨選擇權及金融交換 4. 答 : 股權及債權 5. 答 : 直接金融市場乃指政府企業等機構為了籌措資金, 直接從貨幣資本市場發行有價證券, 向不特定的個體直接取得資金, 而不須經過銀行仲介的管道資金需求者知道資金是由哪些供給者提供間接金融市場乃是經由銀行作資金的仲介機構銀行先吸收大眾存款, 再扮演資金供給者將資金貸款給需求者的管道資金需求者並不知道資金是由哪些供給者提供 6. 答 : 傳統國際金融市場 : 允許非本國居民參加的國內金融市場, 受貨幣發行國當地有關法令的管轄歐洲通貨市場 : 市場經營的貨幣不受貨幣發行國金融當局法令管轄, 是真正意義上的國際金融 7. 答 : 實質利率 =7%-3%=4% 8. 答 : 上升型下降型水平型與駝背 c)1. 下列對於企業採行自己保險方式的敘述, 何者不正確? (a) 可節省保險費之支出 (b) 為了預防基金尚未建立足夠以前發生巨額損失, 可另外向保險業購買超額損失保險 18

(c) 成立一個專屬保險公司來執行自己保險方式 (d) 損失發生頻率較低但嚴重性較高的危險, 不宜採用自己保險方式 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (c)2. 下列 I 至 V 項中, 那些是控制型危險管理方法? I. 保險 II. 專屬保險 III. 危險轉嫁 IV. 自己保險 V. 危險組合 (a) I III (b) II IV (c) III V (d) IV V (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)3. 下列何者屬於間接損失? (a) 房屋失火可能引發的法律責任 (b) 房屋毀損 (c) 身體受傷 (d) 汽車毀損 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (d)4. 下列何者是危險因素? (a) 火災 (b) 地震 (c) 車禍 (d) 天雨路滑 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)5. 因財產毀損而花費之修理復原費用, 屬於下列何項損失? (a) 間接損失 (b) 直接損失 (c) 從屬損失 (d) 責任損失 (a)6. 因財產保險標的之毀損, 所致營業中斷而生之利潤損失, 屬於下列何項損失? (a) 從屬損失 (b) 直接損失 (c) 責任損失 (d) 繼續損失 (a)7. 保險事故發生時, 保險人支付於被保險人或受益人之補償金, 稱之為 : (a) 保險金 (b) 保險費 (c) 保險佣金 (d) 保險價額 (c)8. 在高樓中加裝自動消防系統, 以減輕火災損失之處理危險方法, 稱為 : (a) 危險避免 (b) 危險移轉 (c) 損失控制 (d) 危險組合 (a)9. 下列何者為火災保險的間接 ( 或從屬 ) 損失保險? (a) 營業中斷保險 (b) 附加颱風及洪水保險 (c) 定值保險 (d) 總括保險 (a)10. 下列敘述何者正確? (a) 危險因素會影響危險事故的發生 (b) 危險事故會影響危險因素的形成 (c) 危險事故即是危險因素 (d) 危險因素即是損失的原因 (c)11. 僅會發生損失不會產生獲利的危險, 稱之為 : (a) 基本危險 (b) 動態危險 (c) 純粹危險 (d) 投資危險 (c)12. 下列何者屬於控制型的危險處理方法? 19

(a) 保險 (b) 危險自留 (c) 危險避免 (d) 提撥準備金 (b)13. 下列何者屬於理財型的危險處理方法? (a) 危險避免 (b) 危險自留 (c) 損失預防 (d) 損失抑減 (b)14. 大規模企業投資設立一保險機構, 以承保母公司及其關係企業的保險業務, 此種保險稱為 : (a) 自己保險 (b) 專屬保險 (c) 企業保險 (d) 特種保險 (b)15. 電子工廠火災所致之營業中斷損失, 係屬於財產之 : (a) 直接損失 (b) 間接損失 (c) 現有損失 (d) 市場損失 (99 年公務人員初等考試保險學大意 ) (a)16. 下列危險管理的方法何者是降低損失機會真正減少社會真實的損失? (a) 損失預防或抑減 (b) 危險避免 (c) 保險 (d) 自留 (99 年經代人保險學概要 ) 20

第二單元票券市場的交易工具 1. 說明貨幣市場有那些功能? 習題 2. 何者為貨幣市場中資金最後調節者? 3. 簡述票券金融公司的業務內容? 4. 貨幣市場的主要交易工具為那幾種? 5. 中央銀行發行 91 天期的乙種國庫券, 其平均競標利率為 6.5%, 則面額 10,000 元之國庫券發行價格為何? 6. 商業本票可分為那兩種? 如何區分? 7. 可不須經金融機構保證而發行的商業本票, 須具備那些條件? 8. 承兌匯票一般可分為那兩類? 其特性為何? 9. 說明銀行可轉讓定期存單有何特性? 10. 說明 NIF 的意義及特點? 11. 說明固定利率貨幣市場工具的意義與特點? 12. 說明貨幣市場共同基金的意義與特色? 1. 答 :1. 短期資金供需調節 2. 短期利率參考指標 3. 資金調度良好工具 4. 市場操作穩定金融 2. 答 : 中央銀行 3. 答 :1. 買賣國庫券銀行可轉讓定期存單銀行承兌匯票商業承兌匯票商業本票及其他經財政部核准之短期債務憑證 2. 買賣距到期日在一年以內之政府債券公司債及金融債券 3. 擔任商業票據之簽證人承銷人保證人及背書人 4. 擔任短期票券及金融機構同業拆放款經紀人 5. 擔任政府債券經紀人 6. 提供企業財務及短期投資諮詢服務 7. 提供貨幣市場交易行情報導 4. 答 : 國庫券銀行可轉讓定期存單銀行承兌匯票商業本票 10,000 5. 答 : 每萬元發行價格 = 9,714. 22 140 (1 7.67% ) 365 6. 答 : 分為第一類及第二類商業本票第一類商業本票 : 係指工商企業基於合法交易行為所產生之本票, 具有自償性第二類商業本票 : 係工商企業為籌措短期資金, 由公司所簽發的本票, 經金融機構保證所發行的商業本票, 屬非自償性 7. 答 :(a) 財務結構健全, 並取得銀行授予信用額度的股票上市公司所發行之商業本票 (b) 財務健全的政府事業機構所發行的本票 (c) 股份有限公司組織財務結構健全之證券金融事業所發行的本票 (d) 公開發行公司, 財務結構健全 21

8. 答 : 分為銀行承兌匯票及商業承兌匯票銀行承兌匯票 : 係指工商企業經合法的交易行為而簽發產生的票據, 經銀行承兌, 並由銀行承諾指定到期日兌付的匯票, 此匯票屬於自償性票據商業承兌匯票 : 係指工商企業經合法的交易行為而簽發產生的票據, 經另一公司承兌, 並由另一公司承諾指定到期日兌付的匯票, 此匯票屬於自償性票據 9. 答 : 銀行可轉讓定期存單係為銀行為充裕資金來源, 經核淮簽發在特定期間, 按約定利率支付利息的存款憑證, 它不得中途解約, 但可在市場上自由轉讓流通 10. 答 : 短期票券循環信用融資工具是利用貨幣市場的交易工具所衍生出的融資商品係由銀行提供企業一個長期間票券發行額度的承諾, 企業可在銀行承諾期間內的任何時點, 發行 CP 或 BA, 以籌措資金, 因應短期營運資金之需求特點 (1) 以短支長, 提高流動比率 (2) 彈性發行, 資金操作方便 (3) 利率浮動, 資金成本不定 11. 答 : 固定利率貨幣市場工具 (Fixed Rate CP or BA) 係由銀行提供企業一個長期 (1 年以上 ) 的授信額度, 企業則可在約定的期間內, 依本身資金的需求, 以固定的利率發行商業本票或銀行承兌匯票, 以籌措資金特點 (1) 美化財務結構 (2) 規避利率風險 (3) 發行具時效性 12. 答 : 貨幣市場共同基金係為證券投資信託公司向社會大眾募集不特定多數人的資金, 再把資金交給專業人士去投資, 投資的標的以貨幣市場的交易工具為主, 獲取的利潤再分享給投資大眾特色 (1) 貨幣型基金提供穩定的收益及低投資風險 (2) 貨幣型基金具有高度流動性, 隨時須現金, 可立即贖回, 無解約損失 (c)1. 下列何者為理想的可保危險之特質? (a) 損失頻率低且損失幅度低 (b) 損失頻率高且損失幅度低 (c) 損失頻率低且損失幅度高 (d) 損失頻率高且損失幅度高 (99 年經代人保險學概要 ) (d)2. 關於整合型風險管理, 下列敘述何者最為適當? (a) 僅提供可保危險傳統的保險保障之計畫 (b) 僅提供財務風險與可保危險傳統的保險保障之計畫 (c) 僅提供財務風險與經營風險的保障之計畫 (d) 融合保險危險財務風險與經營風險三個領域之全方位管理 (99 年經代人保險學概要 ) (c)3. 下列敘述理想可保危險在技術上應具備之條件, 何者為是? (a) 多數同質危險單位其損失需呈現高度正相關 (b) 損失之發生非出於意外 (c) 危險事故所致損失須能界定 (d) 保險費成本必須越低越好 (99 年經代人保險學概要 ) 22

(b)4. 下列何者不是一個典型風險經理人的職責? (a) 發現風險曝露數 (Loss Exposures) (b) 為金融業面臨的財務風險購買保單 (c) 估計損失頻率及損失幅度 (d) 管理並執行風險管理專案計畫 (99 年經代人保險學概要 ) (a)5. 對於損失頻率低損失幅度小之危險, 原則上應以何種方法處理較為妥適? (a) 自留危險 (b) 避免危險 (c) 移轉危險 (d) 購買保險 (99 年公務人員初等考試保險學大意 ) 23

第三單元短期票券交易實務習題 1. 一般來說, 貨幣市場中初級市場的貼現息報價,CP2 CP1 及 BA 三者何高, 順序為何? 2. 說明貨幣市場中, 次級市場的年貼現率及年收益率兩種報價方式的公式及相互換算公式? 3. 某公司發行 180 天期, 經金融機構保證的 CP2, 面額為 1,000 萬元, 假設保證費為年息 0.3%, 若當時市場貼現率為 5.5%, 承銷費率 0.25%, 簽證費 0.03%, 則發行公司實得金額為何? 4. 某銀行發行可轉讓定期存單面額 1,000 萬, 票面利率 6.0%, 天期 6 個月, 請問 (1) 某銀行實得金額為何?(2) 到期應付金額為何? 5. 假設某甲向票券交易商購買商業本票, 面額 1,000 萬, 距到期日 60 天, 成交利率為 6.5%, 假設票券的每萬元承銷價格為 9,800 元,( 1) 到期稅後實得金額?( 2) 某甲買價?( 3) 到期時稅後利息收入? 6. 假設某乙向票券交易商購買面額 1,000 萬的 3 個月期的 NCD, 票面利率為 6.5%, 假設該 NCD 距到期日 45 天, 按市場利率 6.0% 成交, 則 (1) 到期稅後實得金額?(2) 某乙的買價?(3) 到期時利息收入? 7. 某丙與票券交易商訂定附買回交易, 期間 30 天, 利率為 6.5%, 假設訂定當日某丙實付金額為 9,800,000, 則到期時利息收入為何? 若某丙為免稅機構則到期時利息收入又為何? 8. 某丁臨時需錢週轉 10 天, 可將原持有的票券 ( 假設買入價格為 9,800,000) 與票券金融公司訂定附賣回交易, 利率為 6.0%, 10 天後到期時某丁利息支出為何? 若某丁為免稅機構則到期時利息收入又為何? 1. 答 :CP2 發行利率為最低,BA 發行利率居次,CP1 發行利率報價為最高面額或到期值買賣價格 365 2. 答 :(1) 年貼現率 (D)= 面額或到期值距到期天數面額或到期值買賣價格 365 (2) 年收益率 (Y)= 買賣價格距到期天數 3. 答 :(1) 貼現息 :10,000,000 5.5% 180/365=271,233 (2) 保證費 :10,000,000 0.3% 180/365=14,795( 保證機構收入 ) (3) 簽證費 :10,000,000 0.03% 180/365=1,480 (4) 承銷費 :10,000,000 0.25% 180/365=12,329 發行成本 =271,233+14,795+1,480+12,329=299,837 發行公司實得金額 =10,000,000-299,837=9,700,163 24

4. 答 :(1) 實得金額 = 面額 1,000 萬 (2) 到期應付金額 =10,000,000 (1+6.0% 6/12)=10,300,000 5. 答 :(1) 到期稅後實得金額 =10,000,000-(10,000,000-9,800,000) 20%=9,960,000 9,960,000 (2) 某甲買價 = 9,875, 584 60 1 6.5% (1 20%) 365 (3) 到期時稅後利息收入 =9,960,000-9,875,584 =84,416 6. 答 :(1) 到期稅後實得金額 =10,000,000 (1+6.5% (1-20%) 3/12) =10,130,000 10,130,000 (2) 某乙買價 = 10,070, 405 45 1 6.0% (1 20%) 365 (3) 到期時稅後利息收入 =10,130,000-10,070,405=59,595 7. 答 :[ 非免稅機構 ] 到期某丙賣出票券應收金額 30 9,800,000 [1 6.5% (1 20%) ] 9,841,884 365 到期時某丙之利息收入 =9,841,884-9,800,000=41,884 [ 免稅機構 ] 非免稅機構到期應收金額 30 = 9,800,000 1 6.5% (1 20%) 9,841, 884 365 前手稅稅款 =[( 到期應收金額 - 賣價 ) 80%] 20% =[(9,841,884-9,800,000) 80%] 20%=10,471 某丙到期利息收入 =(9,841,884-9,800,000)+10,471=52,355 8. 答 :[ 非免稅機構 ] 10 到期應付金額 =9,800,000 (1+6.0% (1-20%) )=9,812,887 365 到期利息支出 =9,812,887-9,800,000=12,887 [ 免稅機構 ] 非免稅機構到期應付金額 10 = 9,800,000 (1 6.0% (1 20%) ) 9,812, 887 365 25

前手稅稅款 =[( 到期應付金額 - 買價 ) 80%] 20% =[(9,812,887-9,800,000) 80%] 20% =3,222 到期利息支出 =(9,812,887-9,800,000)+3,222=16,109 (a)1. 為使大數法則充分發揮作用, 在保險技術上應重視那三個原則 : (a) 危險大量原則危險同質性原則危險分散原則 (b) 危險大量原則危險同質性原則危險集中原則 (c) 危險同時發生原則危險同質性原則危險集中原則 (d) 危險同時發生原則危險同質性原則危險分散原則 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)2. 保險人業務經營之穩定與保險費率之合理, 須賴下列何者之充分發揮運作? (a) 危險管理 (b) 大數法則 (c) 再保險 (d) 控制理賠 (d)3. 下列何者不是可保危險的要件? (a) 須有大量的同質危險單位 (b) 損失的發生須純屬意外或偶然 (c) 保險成本須合乎經濟可行性 (d) 損失機會須不可預測 ( )4. 產物保險公司統計過去一年承保的 100 萬部機車中, 有 2 萬部機車出險,2 萬部出險的機車當中, 有 6,000 部損失 1 萬元 8,000 部損失 2 萬元 6,000 部損失 3 萬元, 則損失頻率與損失幅度分別為多少? (a) 0.02,400 元 (b) 0.02,2 萬元 (c) 2 萬次,2,000 元 (d) 2 萬次,20,000 元 (99 年經代人保險學概要 ) ( )5. 下列有關風險集合的敘述何者為是? (a) 每個人負擔損失的變異性會隨加入風險集合的成員增加而增加 (b) 每個人的預期損失會隨加入風險集合後而改變 (c) 隨成員人數增加, 損失分配愈向預期損失集中 (d) 隨成員人數增加損失分配會愈來愈對稱, 極端值出現的機率愈高 (99 年經代人保險學概要 ) 26

第四單元債券市場 1. 說明資本市場的意義與功能? 2. 資本市場的兩大交易工具為何? 習題 3. 一般將債券依發行者分類可分為那三類? 4. 台灣債券市場有那些主要參與者? 1. 答 : 資本市場是指提供中長期 (1 年期以上或無限期 ) 有價證券交易的市場, 所以資本市場是扮演著中長期資金供需的橋樑, 亦是儲蓄與投資的橋樑, 以促進資本的形成其功能如下 :1. 促進資本形成 2. 提昇經營效率 3. 達成金融政策 2. 答 : 股票與債券 3. 答 : 政府公債金融債券與公司債 4. 答 : 儲蓄銀行與專業銀行 (a)1. 保險契約訂立時或訂立後, 為適應實際需要, 經當事人雙方同意, 用以補充或變更原有保險契約內容之條款此項條款稱為 : (a) 批單 (b) 保險條款 (c) 保證條款 (d) 特約條款 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)2. 甲先生欲為其所有之古董及字畫購買保險, 則甲先生跟保險公司訂定甚麼契約? (a) 再保險契約 (b) 定值保險契約 (c) 不定值保險契約 (d) 一部保險契約 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (c)3. 對於被保險人因受僱人不誠實行為或債務人不履行債務所遭受之損失, 給予賠償之保險, 稱為 : (a) 現金保險 (b) 職業責任保險 (c) 保證保險 (d) 責任保險 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)4. 地震引發火災, 導致房屋毀損, 主力近因是 : (a) 地震 (c) 地震與火災均是 (b) 火災 (d) 地震與火災均不是 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (c)5. 下列何者是定值保險? (a) 汽車保險 (b) 火災保險 (c) 藝術品保險 (d) 人壽保險 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (c)6. 基於被保險人之利益, 洽訂保險契約或提供相關服務, 而收取佣金或報酬之人為 : (a) 保險業負責人 (b) 保險代理人 (c) 保險經紀人 (d) 保險公證人 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (c)7. 下列何者對保險標的具有保險利益? 27

(a) 保險人 (b) 再保險人 (c) 要保人 (d) 受益人 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)8. 保險事故發生時, 遭受損害, 享有賠償請求權之人是 : (a) 要保人 (b) 被保險人 (c) 受益人 (d) 保險人 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)9. 因保險事故發生受有損害, 享有賠償請求權之人稱為 : (a) 被保險人 (b) 要保人 (c) 保險經紀人 (d) 保險代理人 (d)10. 負有保險費繳付義務者為下列何者? (a) 被保險人 (b) 受益人 (c) 保險人 (d) 要保人 (c)11. 年金保險是屬於 : (a) 財產保險 (b) 責任保險 (c) 人身保險 (d) 傷害保險 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)12. 下列何者屬於健康保險之商品? (a) 傷害保險 (b) 失能保險 (c) 失業保險 (d) 職業保險 (b)13. 被保險人損失通知之期限, 均係以下列何者為起算基準? (a) 損失發生時 (b) 知悉損失發生時 (c) 損失金額確定時 (d) 申請理賠時 (b)14. 保險契約之批單構成保險契約之一部分, 通常其效力為何? (a) 等於原訂契約 (b) 優於原訂契約 (c) 次於原訂契約 (d) 兩者效力相似 (a)15. 定值保險契約保險標的物之價值如何決定? (a) 經當事人雙方事先約定 (b) 損失時再予估計 (b)16. 下列何者為保險契約之關係人? (c) 依市價核算 (d) 由被保險人決定 (a) 要保人 (b) 被保險人 (c) 保險人 (d) 保險代理人 (d)17. 被保險人因病不能從事工作, 以及因病而致殘廢時, 由保險人負責給付之保險, 稱之為 : (a) 輸出保險 (b) 傷害保險 (c) 人壽保險 (d) 健康保險 (c)18. 保險契約訂立時, 保險人對要保人所作成之正式書面憑證, 稱之為 : (a) 暫保單 (b) 要保書 (c) 保險單 (d) 批單 (c)19. 保險人於被保險人在保險契約有效期間仍然生存時, 給付滿期保險金 ; 如死亡, 則給付死亡保險金之保險, 稱之為 : 28

(a) 死亡保險 (b) 生存保險 (c) 生死合險 (d) 終身保險 (a)20. 被保險人因其受僱人的誠實行為或其債務人的不履行債務所致損失時, 由保險人負賠償責任的保險, 稱為 : (a) 保證保險 (b) 信用保險 (c) 責任保險 (d) 債務保險 (b)21. 保險人於被保險人生存期間或特定期間內, 依照契約分期給付一定金額的保險, 稱為 : (a) 生存保險 (b) 年金保險 (c) 退休金保險 (d) 儲蓄保險 (c)22. 保險契約的關係人指 : (a) 保險人與被保險人 (b) 要保人與被保險人 (c) 被保險人與受益人 (d) 要保人與受益人 (a)23. 下列何種費用與賠償金額合計雖然超過保險金額, 保險人仍應負賠償之責? (a) 損害防止費用 (b) 施救費用 (c) 清除費用 (d) 修理費用 (a)24. 通常人壽保險屬於 : (a) 定額保險 (b) 損害保險 (c) 費用保險 (d) 定值保險 (c)25. 下列何者不是我國現行商業火災保險單的基本承保危險事故? (a) 火災 (b) 爆炸引起的火災 (c) 爆炸 (d) 閃電及雷擊 (d)26. 保險契約中並不規定期限, 自契約有效之日起, 被保險人無論何時死亡, 保險人均以一定金額給其受益人的保險, 稱為 : (a) 定期壽險 (b) 簡易壽險 (c) 生死合險 (d) 終身壽險 (d)27. 依我國保險法的規定, 下列何者不屬於要保人的構成要件? (a) 對於保險標的須具有保險利益 (b) 向保險人申請訂立保險契約之人 29 (c) 負有交付保險費的義務 (d) 保險事故發生時遭受損害之人 (c)28. 依我國現行保險法第 58 條規定, 要保人被保險人或受益人應於知悉保險事故發生後, 幾日內通知保險人? (a) 立即通知 (b) 3 日內 (c) 5 日內 (d) 7 日內 (99 年公務人員初等考試保險學大意 ) (c)29. 保險契約當事人在基本條款外, 承認履行特種義務之條款, 此條款稱為 : (a) 一般條款 (b) 註銷條款 (c) 特約條款 (d) 標準條款 (99 年公務人員初等考試保險學大意 )

( )30. 下列有關保險契約的特約條款之敘述, 何者為是? (a) 正式保單後添列附加條款, 其用意在擴大或縮小保險人的承保責任 (b) 違反保證條款保險契約無效 (c) 特約條款屬於保單基本條款之內容 (d) 保證對將來某些特定事項作為或不作為稱為確認保證 (99 年經代人保險學概要 ) ( )31. 當員工的行為不誠實, 致雇主遭受損失時, 由保險公司負賠償之責, 此屬何類保險? (a) 確實保證 (b) 誠實保證 (c) 責任保險 (d) 信用保險 (99 年經代人保險學概要 ) (d)32. 我國保險法採二分法, 保險分為 : (a) 財產保險與健康保險 (c) 意外保險與傷害保險 (b) 財產保險與人壽保險 (d) 財產保險與人身保險 (99 年經代人保險法概要 ) (c)33. 火災保險為證明及估計損失所支出必要費用之負擔, 除契約另有訂定外, 由誰負擔之? (a) 要保人 (b) 被保人 (c) 保險人 (d) 受益人 (99 年經代人保險法規概要 ) (b)34. 除保險法另有規定或契約另有訂定外, 要保人被保人或受益人, 遇有保險人應負責任之事故發生, 應於知悉後幾日內通知保險人? (a) 5 日 (b) 10 日 (c) 15 日 (d) 30 日 (99 年經代人保險法規概要 ) (d)35. 保證保險人對於被保險人因受何人所致損失負賠償之責?A. 受僱人不誠實行為 B. 債權人違法行為 C. 第三人侵權行為 D 債務人不履行債務 (a) AB (b) BC (c) CD (d) AD (99 年經代人保險法規概要 ) 第五單元債券市場的交易工具習題 1. 如何區分甲類乙類的中央政府公債? 2. 何謂價格標荷蘭標與利率標? 3. 說明無實體債券有何優缺點? 4. 說明公司債受託人有何功能? 5. 說明有擔保債券與抵押債券有何不同? 6. 說明可贖回可賣回可轉換可交換可延展債券的意義? 7. 敘述可轉換公司債有那些優缺點? 8. 說明國際債券市場中的外國債券與歐元債券之不同處? 9. 說明 FRN 之特點? 10. 何謂 FRN, FRCD? 1. 答 :(1) 甲類 : 非自償性, 為支應非自償之建設資金, 其利息所得需課徵所得 30

稅, 其還本付息資金由財政部編列預算償付, 其未償還總額不得超過當年度中央政府總預算及特別預算歲出總額之 100 % (2) 乙類 : 自償性, 為支應自償之建設資金, 其利息所得可免徵一部分或全部所得稅, 其還本付息資金由各建設主管機關成立之附屬單位預算特種基金編列償付, 其未償還總餘額不得超過當年度中央政府總算及特別預算歲出總額之 24 % 2. 答 :(1) 價格標在公債標售之前, 首先公佈標售公債的總額期限票面利率以及最低得標價格, 並按照投標人出標價格高低次序, 決定得標與否 (2) 荷蘭標又稱單一價格標, 競標方式與價格標相同, 投標價格超過底價的部份, 依高低順序得標, 但一律以最低得標價格 ( 最高得標利率 ) 作為唯一的發行價格 ( 利率 ) 來計算得標價款, 這是與價格標不同的地方 (3) 利率標此模式的標售方式與價格標相同, 但唯一不同, 乃利率標不必再事先訂定公債票面利率, 且投標人填寫標單時, 也改以利率報價, 並且按照標單所列的利率高低排列, 由低利率者依序優先承購 3. 答 : 優點 :(1) 安全性 (2) 便利性 (3) 降低成本缺點 :(1) 款券可能無法同步交割 (2) 無法規避稅率問題 4. 答 : 若公司債發行時, 有擔保品必須設定抵押權或質權給受託人, 一旦發行公司發生無法償還本息時, 受託人便可優先處分設定其抵押品, 以保障投資人的權益 5. 答 : 有擔保債券係指經由金融機構所保證的公司債券, 債權人具有相當的保障, 安全性較高若發行公司發生債務危機, 無法履行還本付息的義務時, 則保證機構必須負起還本付息的責任抵押債券當發行公司破產而遭清算時, 抵押債券債權人具有優先處分資產的權利, 但不完全保證一定可以拿回全部的本息, 這是與有擔保公司債的不同點 6. 答 :(1) 可贖回債券 : 發行公司於債券發行一段時間後, 發行公司有權利在到期日前, 依發行時所約定價格, 提前贖回公司債 (2) 可賣回債券 : 債券持有人可在債券發行一段時間之後, 債券持有人有權要求以發行時約定的價格, 將債券賣回給發行公司 (3) 可轉換債券 : 允許公司債持有人在發行一段期間後, 依期初時所訂定的轉換價格, 將公司債轉換為該公司的普通股股票 (4) 可交換債券 : 是由可轉換債券所衍生出來的, 可交換債券其轉換的標的並非發行公司的股票, 而是發行公司所持有的其他公司股票 (5) 可延展債券 : 此種債券只要發行時約定的票面利率夠高, 投資人除可在某一特定時日要求贖回外, 也可選擇要求發行機構按原契約票面利率延展其手中債券的到期日 7. 答 :1. 對發行公司而言 (1) 優點 A. 因具有轉換價值, 故票面利率較一般舉債低, 使得資金成本降低 B. 可轉換公司債的債息, 可當作利息費用處理, 有節稅的作用 C. 可轉換公司債經轉換後, 由負債變成股本, 有助於改善公司財務結構 31

D. 當發行公司股價偏低時, 不易利用股票籌資, 可以發行可轉換公司債籌資 E. 具有可贖回條款, 發行公司可依公司資金狀況, 適時贖回, 以達到公 (2) 缺點司的最適資本結構 A. 可轉換公司債若轉換, 則將負債轉為股本, 會使股權分散, 稀釋盈餘 B. 可轉換公司債的轉換權利在於投資人, 對發行公司而言資金狀況不易掌控 C. 可轉換公司債若附有賣回權, 會對公司的營運資金狀況形成不利 2. 對投資人而言 (1) 優點 (2) 缺點 A. 若發行公司經營良好, 股價上漲, 可轉成股票, 以享受資本利得, 若經營未臻理想, 亦可領取固定利息 B. 轉換權利在於投資人, 若無轉換機會, 有些公司亦會以最低保障收益率將債券贖回 A. 投資人通常以高於轉換價格購買 B. 可轉換公司債通常無擔保, 一旦公司經營不善倒閉, 其求償權次於一般公司債的債權人 C. 若無最低保障收益率的保障, 且又無轉換機會, 則投資人投資報酬率低 8. 答 : 外國債券 : 外國借款人在某國發行以該國通貨 ( 或外國通貨 ) 為計價的債券, 而絕大部分或全部在該國的國內市場銷售之債券, 同時受到發行當地法令及稅法之限制歐元債券 : 是在境外市場發行, 以歐洲通貨為計價的債券, 債券雖在該通貨國發行, 但債券大多數在該通貨國以外之國際市場銷售, 不受發行通貨所屬國的法令及稅法限制 9. 答 :(a) 與發行海外債券比起來, 發行 FRN 企業不用具備債信評等, 但發行海外債券, 必須有一定的債信評等, 前者發行成本較低 (b) 與海外可轉換公司債海外存託憑證 (Global Depository Receipts;GDR) 相比,FRN 不會稀釋股權, 但 CB 和 GDR 都是以股票為基礎發行, 未來投資者進行轉換時會稀釋公司的股權, 尤其是以新股發行者 (c) 發行 FRN 不用向證期會提出申請, 但發行 CB 和 GDR 都必須取得證期會同意 (d) 通常浮動票面利率以 LIBOR 為基準, 每隔三個月調整一次 10. 答 : 浮動利率債券 (Floating Rate Note;FRN): 浮動利率債券是以某一浮動利率為指標利率所發行的債券, 介於向銀行聯貸和發行債券間的一種籌資工具浮動利率可轉讓定期存單 (Floating Rate Certificate of Deposit;FRCD): 係指銀行為籌措中長期資金, 至資本市場發行以浮動利率計息的定期存單 32

(c)1. 保費收入對國內生產毛額 (GDP) 之比率稱為? (a) 投保率 (b) 普及率 (c) 保險滲透度 (d) 保險密度 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)2. 依現行保險法之規定, 保險業之組織以何種形態為限? (a) 股份有限公司與保險合作社 (b) 相互保險公司 (a)3. 保險業務員主要負責 : (c) 相互保險社 (d) 保險交換社 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (a) 業務招攬 (b) 制訂費率 (c) 投資業務 (d) 法律業務 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (d)4. 專屬保險代理人可代理幾家保險公司的業務? (a) 四家 (b) 三家 (c) 兩家 (d) 一家 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (b) (d)5. 我國保險法對於保險事業組織型態之規定, 僅限於 : 兩合公司 (a) 有限公司 (b) 股份有限公司 (c) 相互公司 (d) 合作社 (c)6. 與數個保險人分別簽訂保險代理合約, 並代理保險業務之保險代理人, 稱為 : (a) 集合保險代理人 (b) 總保險代理人 (c) 獨立保險代理人 (d) 專屬保險代理人 (c)7. 根據代理契約或授權書, 向保險人收取費用, 並代理經營業務之人, 稱之為 : (a) 保險人 (b) 被保險人 (c) 保險代理人 (d) 保險經紀人 (a)8. 保險經紀人係基於下列何者之利益, 代為洽訂保險契約之人? (a) 被保險人 (b) 保險人 (c) 受益人 (d) 保險公證人 (d)9. 用以衡量一國國民保險購買力的指標是 : (a) 投保率 (c) 保險深度 ( 或保險穿透度 ) (b) 經濟成長率 (a)10. 在金控法實施後, 下列何者成為保險行銷的一種新趨勢? (a) 銀行保險服務度 (d) 保險密度 (b) 保險經紀人制度 (c) 保險代理人制度 (d) 保險業務員制 (c)11. 我國保險業之組織僅限於 : (a) 有限公司及合作社 (b). 有限公司及相互公司 (c) 股份有限公司及合作社 (d) 股份有限公司及相互公司 33

(d)12. 透過銀行通路銷售保險商品的情形, 稱為 : (a) 專屬代理人行銷 (b) 職團行銷 (c) 交叉行銷 (d) 銀行保險 (98 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)13. 保險滲透度 (Insurance Penetration) 係指一國或一地區每年 : (a) 平均保險費收入 (b) 直接保險費收入與國內生產總額之比值 (c) 有效契約總件數與總人口數之比值 (d) 有效契約總保額與國民所得之比值 (99 年公務人員初等考試保險學大意 ) (d)14. 保費收入對國內生產毛額之比率, 此指標稱為什麼? (a) 普及率 (b) 投保率 (c) 保險密度 (d) 保險滲透度 (99 年經代人保險學概要 ) (c)15. 依保險法規定, 根據代理契約或授權書, 向保險人收取費用, 並代理經營業務之人, 稱之為 : (a) 保險營業員 (b) 保險經紀人 (c) 保險代理人 (d) 保險公證人 (93 年公務人員高等考試三級考試金融保險 ) (b)16. 代理兩家以上保險公司業務之保險代理人稱之為 : (a) 專屬保險代理人 (b) 獨立保險代理人 (c) 專業保險代理人 (d) 獨家保險代理人 (99 年公務人員初等考試保險學大意 ) (b)17. 我國保險法規定經營保險業之組織為 : (a) 股份有限公司與兩合公司 (b) 股份有限公司與合作社 (c) 有限公司與合作社 (d) 有限公司與相互公司 (99 年經代人保險法規概要 ) 34

第六單元債券的評價與風險分析習題 1. 說明債券之票面利率當期收益率與到期收益率之意義? 2. 假設某甲向公債交易商買斷 10 年期, 票面利率 7.5%, 一年付息一次, 面額 1,000 萬, 成交殖利率 6.9%, 請問成交價格為何? 3. 假設某公債交易商參加競標 3 年期, 面額 1,000 萬的零息債券, 競標利率為 5.90%, 請問成交價格為何? 4. 說明存續期間意義與特點? 5. 說明債券的凸性的意義與特性? 1. 答 : 票面利率 : 係指有價證券在發行條件上所記載有價證券發行機構支付給債券持有人的利率當期收益率 : 係指買入債券當期所得到的報酬率到期收益率 : 俗稱殖利率, 係指債券持有人從買入債券後一直持有至到期日為止, 這段期間的實質報酬率 10 750,000 10,000,000 2. 答 : 成交價格 ( P ) n 10 1 6.9% (1 6.9%) n 1 10,424,184 10,000,000 3. 答 :( 成交價格 ) p 8,420, 000 3 (1 5.9%) 4. 答 : 存續期間是用以衡量債券價格對利率變動的敏感度, 也可作為債券價格對利率風險的衡量指標存續期間特點 :1. 零息債券的存續期間等於到期年限 2. 債券到期年限越長, 存續期間越大 3. 債券殖利率越低, 存續期間越大 4. 債券票面利率越低, 存續期間越大 5. 債券付息次數越多, 存續期間越小 6. 存續期間一定小於等於到期年限 7. 浮動利率債券, 存續期間為零 5. 答 : 債券的凸性 : 當債券殖利率變動幅度小, 可以利用存續期間估算出債券價格上漲或下跌的幅度, 若債券殖利率大幅波動時, 利用存續期間來估算債券價格的漲跌幅度會有較大的誤差, 此時必需考慮債券的凸性, 才能較準確的估算債券價格的漲跌幅度債券的凸性特點 :1. 殖利率上揚時, 債券凸性減少 2. 凸性愈大債券, 愈具有投資價值 (d)1. 若保險公司根據民國 94 年的統計資料來計算民國 95 年的純保費, 且純保費 = 損失頻率損失幅度假設 : 台灣地區民國 94 年 100,000 棟住宅中, 遭受火災損失有 100 棟, 且這 100 棟住宅的損失總值為 4,800,000 元依據上述資料, 則台灣地區民國 95 年住宅火災保單的純保費應為多少? (a) 資料不足, 無法計算 (c) 480 (b) 3,200 (d) 48 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) 35

(b)2. 若產險公司某一險種之綜合成本率 ( 即損失率加費用率 ) 小於一, 稱為有? (a) 投資利潤 (b) 核保利潤 (c) 預期利潤 (d) 銷售利潤 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)3. 保險費中的純保費是用來支付 : (a) 賠款成本 (b) 管銷費用 (c) 預期利潤 (d) 佣金 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (c)4. 費用率是 : (a) 賠款 / 保險費 (b) 保險費 / 賠款 (a)5. 保險費率是指 : (a) 每一保險單位的價格 (b) 總保險費 (c) 經營費用 / 保險費 (d) 保險費 / 經營費用 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (c) 純保險費 (d) 附加保險費 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)6. 損失率是 : (a) 賠款 / 保險費 (b) 保險費 / 賠款 (c) 費用 / 保險費 (d) 保險費 / 費用 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)7. 保險費率的結構中之附加保費, 主要係用以支應下列何種用途? (a) 保險理賠 (b) 營業費用 (c) 再保費支出 (d) 責任準備金 (d)8. 計算保險費率責任準備金等工作之專業人員, 稱為 : (a) 核保人員 (b) 理賠人員 (c) 經紀人員 (d) 精算人員 (a)9. 保險費通常包括純保費及附加保費二部分, 其中純保費係備作下列何種用途? (a) 賠款 (b) 營業費用 (c) 預期利潤 (d) 佣金 (d)10. 純保費之作用係在支付下列何種款項之用? (a) 營業管理費用 (b) 特別準備金 (c) 承保利潤 (d) 保險賠款 (98 年公務人員初等考試金融保險 ) (C)11. 假設火災保險預期損失率為 75%, 純保險費為 $600, 試問合理之總保險費為多少元? (a) $450 (b) $600 (c) $800 (d) $1,000 (99 年公務人員初等考試保險學大意 ) 36

第七單元利率研判習題 1. 說明央行如何公開市場操作, 以控制短期利率的走勢? 2. 說明銀行準備部位與短期利率之關係? 3. 說明匯率市場匯率變動與短期利率之關係? 4. 說明經濟景氣物價指數及貨幣供給量與中長期利率之關係? 5. 說明調降存款準備率對中長期利率之影響? 1. 答 : 當貨幣市場短期資金不足時, 央行可透過公開市場以附買回票券的操作方式, 買入合格的債票券, 藉以釋出資金, 挹注於銀行體系, 有助於紓解銀根緊俏的壓力, 引導短期利率下滑 ; 同理的, 若承作票券附買回到期時央行收回資金, 仍將使資金水位減少反之, 若當貨幣市場短期資金過於浮濫, 央行可藉由發行央行可轉讓定期存單, 回收市場過剩資金, 使銀行資金水位降低, 抑制投機的金錢遊戲, 有助於穩定金融市場, 此時, 短期利率將上揚 ; 同理的, 若央行發行的可轉讓定存單到期時, 央行釋出資金, 仍將使資金水位增加 2. 答 : 當累計準備部位為負數, 且逐日擴大時, 表示市場資金缺口將擴大, 將使短期利率將上揚若累計準備部位為正數, 表示銀行內爛頭寸太多, 短期利率將下滑 3. 答 : 當國際貿易順差時, 國際收入增加, 造成外匯存底增加, 使新台幣升值, 故新台幣貨幣供給量增加, 利率水準下降若當國際貿易逆差時, 國際收入減少, 造成外匯存底減少, 使新台幣貶值, 新台幣貨幣供給量減少, 利率水準上升 4. 答 :(1) 以央行調整貨幣政策來看, 通常在物價持穩時, 央行有較大的寬鬆貨幣政策的空間 ; 反之, 當物價明顯上漲, 則有可能採取緊縮的貨幣政策, 以抑制物價上漲壓力若是消費者物價指數年增率連績三個月超過 3.0% 以上, 即有引發通貨膨脹之虞, 此時, 央行為了抑制物價持續上揚會採取緊縮的貨幣政策, 將使市場資金供給減少, 造成利率上揚, 也帶動公債殖利率向上彈升, 使債券價格下跌反之, 若消費者物價指數年增率一直控制在 3.0% 以下, 即物價尚無上漲之壓力, 央行則尚有提振經濟景氣的目標考量, 會採取寬鬆的貨幣政策, 則利率無上揚之虞 (2) 一般而言, 高經濟成長率, 景氣狀況好, 利率會向上攀升, 公債殖利率會彈升, 使債券價格下跌 ; 反之, 經濟成長率衰退, 景氣狀況差, 利率會向下修正, 公債殖利率會下跌, 使債券價格上漲 (3) 若 M 2 年增率持續多月或單月, 明顯高於目標區時, 就要注意央行是否會採取緊縮措施, 減少對市場資金的供給, 利率水準上揚, 則公債殖利率彈升, 使債券價格下跌 ; 反之, 若 M 2 37

年增率持續多月或單月, 明顯低於目標區時, 就要注意央行是否會採取寬鬆措施, 增加對市場資金的供給, 利率水準下滑, 則公債殖利率下跌, 使債券價格上漲 5. 答 : 提高存款準備率這項措施可以增加銀行提存到央行的準備金數量, 相對減少銀行可用資金及提高銀行的資金成本, 結果常使的銀行利率走高, 市場資金趨於緊俏, 則公債殖利率彈升, 使債券價格下跌相反地, 若央行決定採取寬鬆貨幣政策, 最有效的方式也是降低存款準備率, 增加市場資金供給, 直接引導銀行降低利率, 以達到加速貨幣的供給成長擴張銀行的信用刺激經濟成長的目標, 此時, 公債殖利率會下挫, 使債券價格上漲 (a)1. 保險人對於新契約業務加以選擇之行為, 在保險經營上稱之為 : (a) 核保 (b) 互保 (c) 共保 (d) 再保 (a)2. 保險經營活動中, 接受或拒絕危險的過程稱為 : (a) 核保 (b) 行銷 (c) 招攬 (d) 理賠 (c)3. 損失發生時, 被保險人須先行承擔的損失金額, 稱為 : (a) 先行額 (b) 自留額 (c) 自負額 (d) 攤賠額 (98 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)4. 危險選擇及訂定合理承保費率, 為下列何者之職責? (a) 精算人員 (b) 核保人員 (c) 理賠人員 (d) 業務員 (99 年公務人員初等考試保險學大意 ) (d)5. 依當期保險期間之實際損失經驗, 來核定當期保險費之方法稱為 : (a) 經驗費率法 (b) 個別法 (c) 損失率法 (d) 追溯費率法 (99 年公務人員初等考試保險學大意 ) ( )6. 下列敘述何者有誤? (a) 就一般而言, 履行社會政策不分類高風險群與低風險群是較節省成本的作法 (b) 道德危險是指風險較高的消費者會比風險較低的消費者購買更多保險 (c) 低風險群與高風險群支付同樣的保險費, 可能造成低風險群補貼高風險群的情形 (d) 核保分類高風險群與低風險群可以鼓勵消費者降低風險 (99 年經代人保險學概要 ) 38

第八單元股票市場 1. 說明普通股的特點為何? 習題 2. 說明特別股較普通股有那些優惠條件及限制? 3. 某公司普通股, 每年固定配發現金股利 3 元, 且設定最小報酬率為 6%, 則普通股現值為何? 4. 某公司目前支付每股股利 3 元, 在可預見的將來該公司股利成長率 7%, 該公司的股東最低報酬率為 12%, 在這種情況下, 該公司股票現在價位為何? 5. 何謂庫藏股的意義與功能? 1. 答 :(1) 永久出資 (2) 有限責任 (3) 公司管理權 (4) 盈餘分配權 (5) 剩餘資產分配權 (6) 新股認購權 2. 答 :(1) 優惠條件 A. 股利分配優先權 : 當公司有盈餘時, 股利分配應以特別股優先 B. 剩餘資產優先分配權 : 當公司遭解散清算其剩餘資產時, 特別股有較普通股優先求償權 (2) 權益限制 A. 特別股的股利固定, 除了某些參與分配之特別股外, 既使當公司獲利甚大時, 其股利仍以當初約定為限 B. 特別股股利仍以營業盈餘為前提, 須董事會通過分派, 如果公司沒有營業盈餘, 仍不能分配特別股股利 D 3 3. 答 : P 0 50元 R 6% 3(1 7%) 4. 答 : P 0 64.2元 12% 7% 5. 答 :(1) 所謂庫藏股票 (Treasury Stock) 係指公司買回自己發行流通在外的股票, 且買回後尚未出售或未辦理減資註銷的股票稱之 (2) 庫藏股制的功能 : 1. 維持公司股價之穩定 2. 防止公司被惡意購併 3. 公股權轉換行使支用 4. 調整公司的資本結構 5. 收回異議股東之股票 (d)1. 保險契約訂立時, 對於未來保險事故之是否發生, 無法確定僅要保人之一方, 預為保險費之給付, 而保險人之保險金額是否給付, 則繫於不確定之偶然事故, 稱為? (a) 最大誠信契約 (b) 附合契約 (c) 要式契約 (d) 射倖契約 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)2. 甲先生欲為其所有之古董及字畫購買保險, 則甲先生跟保險公司訂定甚麼契約? (a) 再保險契約 (b) 定值保險契約 (c) 不定值保險契約 (d) 一部保險契約 39

(b)3. 下列那一原則不適用於人壽保險? 40 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (a) 保險利益原則 (b) 代位求償原則 (c) 近因原則 (d) 最大誠信原則 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)4. 要保人故意隱匿, 或因過失遺漏, 或為不實之說明, 足以變更或減少保險人對於危險之估計者, 保險人得主張契約 : (a) 解除 (b) 終止 (c) 停止 (d) 無效 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (d)5. 財產保險的保險利益包括? (a) 現有利益期待利益為本人管理財產或利益 (b) 期待利益責任利益 (c) 責任利益為本人管理財產或利益 (d) 現有利益期待利益責任利益 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)6. 下列有關保險利益的敘述, 何者不正確? (a) 保險利益的成立, 必須具備三要件 : 須為適法之利益, 須為經濟之利益, 須為積極之利益 (b) 人身保險之保險利益於契約訂定時必須存在, 但事故發生時不必存在 (c) 財產保險之保險利益於契約訂定時不必嚴限須存在, 但事故發生時必須存在 (d) 財產保險之保險利益必須以經濟上之利益為限 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)7. 依據我國保險法之規定, 善意的複保險賠款分攤方式為 : (a) 比例責任制 (b) 責任限額制 (c) 超額賠償責任制 (d) 主要賠償責任制 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (C)8. 保險公司對第三人行使權利代位之敘述, 何者正確? (a) 僅限於第三人之不法行為, 才可代位 (b) 第三人不含法人 (c) 代位請求數額以不逾所賠償之保險價額為限 (d) 損失若為被保險人之家屬及受雇人故意所致, 才可代位 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (d)9. 下列 I 至 IV 項中, 何者是損害補償原則的例外情形? I. 定值保險 II. 複保險 III. 不定值保險 IV. 重置成本保險 (a) I III (b) II III (c) III IV (d) I IV (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (c)10. 重置成本扣除累計折舊後的餘額, 稱為 : (a) 歷史成本 (b) 帳面價值 (c) 實際現金價值 (d) 變動成本 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)11. 果農對未來一年水果的收成, 具有 :

(a) 現有利益 (b) 期待利益 (c) 契約利益 (d) 責任利益 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (c)12. 下列何者是定值保險? (a) 汽車保險 (b) 火災保險 (c) 藝術品保險 (d) 人壽保險 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)13. 其他因素不考慮的情況下, 一棟房屋值四百萬元, 保險金額是兩百萬元, 損失金額一百萬元, 請問保險公司賠付多少? (a) 一百萬元 (b) 五十萬元 (c) 兩百萬元 (d) 四十萬元 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (d)14. 代位求償原則中的代位是指誰代誰的位? (a) 受益人代保險人的位 (c) 受益人代要保人的位 (b) 受益人代被保險人的位 (d) 保險人代被保險人的位 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (c)15. 要保人對於同一保險利益, 同一保險事故, 與數個保險人分別訂立數個保險契約, 稱為 : (a) 共同保險 (b) 再保險 (c) 複保險 (d) 足額保險 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)16. 某甲供給生活費給某乙, 依現行保險法, 誰可當要保人? (a) 某甲 (b) 某乙 (c) 甲與乙均可 (d) 甲與乙均不可 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)17. 要保人對於下列何者之生命或身體, 具有保險利益 : (a) 本人或其家屬 (b) 學生 (c) 女朋友 (d) 債權人 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)18. 房屋所有人對所持房屋的保險利益是為 : (a) 現有利益 (b) 期待利益 (c) 契約利益 (d) 責任利益 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)19. 賠款分攤原則適用於 : (a) 共同保險 (b) 善意複保險 (c) 人壽保險 (d) 年金保險 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)20. 最大誠信原則與下列何者直接相關? (a) 據實說明義務 (b) 納稅義務 (c) 服役義務 (d) 賠款責任 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)21. 何種保險之保險利益不純以經濟利益為限? (a) 財產保險 (b) 人身保險 (c) 輸出保險 (d) 存款保險 (b)22. 人壽保險契約之告知義務人係指 :a. 要保人 ;b. 保險人 ;c. 被保險人 ;d. 受益人 ;e. 保險代理人 ;f. 保險經紀人 (a) ab (b) ac (c) cd (d) ef 41

(c)23. 要保人因違反告知義務, 足以變更或減少保險人對於危險之估計者, 保險人得主張契約 : (a) 無效 (b) 失效 (c) 解除 (d) 終止 (a)24. 保險利益不必嚴限於保險契約訂立時存在 ; 但於保險事故發生時, 必須存在, 是指下列何者? (a) 財產保險 (b) 人身保險 (c) 傷害保險 (d) 社會保險 (a)25. 於不定值保險單中, 保險標的之可保價值係以下列何種基礎估計? (a) 實際現金價值 (b) 重置成本 (c) 帳面價值 (d) 課稅價值 (b)26. 損害填補原則, 不適用於下列何種保險契約? (a) 財產保險 (b) 人身保險 (c) 責任保險 (d) 保證保險 (c)27. 代位求償權不適用於下列何種保險? (a) 火災保險 (b) 責任保險 (c) 人身保險 (d) 汽車保險 (c)28. 保險人行使代位求償權之金額, 以下列何者為限? (a) 侵權行為人法定賠償金額 (c) 保險人之賠償金額 (b) 保險契約之保險金額 (d) 被保險人之投保金額 (a)29. 定值保險契約保險標的物之價值如何決定? (a) 經當事人雙方事先約定 (b) 損失時再予估計 (c) 依市價核算 (d) 由被保險人決定 (b)30. 下列何種保險契約最符合損害補償契約之精神? (a) 定值保險契約 (b) 不定值保險契約 (c) 重置成本契約 (d) 總括保險契約 (c)31. 被保險人依據保險契約有據實告知之義務, 而該項義務應於何時履行? (a) 保險契約有效期間 (c) 訂立保險契約時 (b) 損失發生時 (d) 申請理賠時 (d)32. 保險利益於保險契約訂立時, 必須存在 ; 但於保險事故發生時, 則不必存在, 是指下列何者? (a) 火災保險 (b) 汽車保險 (c) 信用保險 (d) 人身保險 (d)33. 通常人壽保險屬於 : (a) 損害補償保險 (b) 損害保險 (c) 費用保險 (d) 定值保險 42

(d)34. 下列何種保險不適用保險代位原則? (a) 汽車保險 (b) 責任保險 (c) 海上保險 (d) 人身保險 (a)35. 訂立保險契約時, 要保人對於危險有關的具體事項, 向保險人所作的說明義務稱為 : (a) 告知義務 (b) 通知義務 (c) 告訴義務 (d) 通告義務 (b)36. 保險利益在保險契約訂立時必須存在, 但在保險事故發生時則不一定要存在, 此是指下列何者? (a) 責任保險 (b) 人壽保險 (c) 火災保險 (d) 汽車保險 (c)37. 依照我國保險法的規定, 要保人對於下列何者的生命或身體無保險利益? (a) 家屬 (c) 債權人 (b) 生活費所仰給之人 (d) 為本人管理財產之人 (d)38. 要保人違反告知義務時, 保險人必須知有解除原因後多少期限內行使解除權? (a) 一年 (b) 六個月 (c) 三個月 (d) 一個月 (a)39. 遇有複保險或其他保險契約存在時, 最常見的賠款分攤方式為 : (a) 比例責任制 (b) 責任限額制 (c) 超額賠償責任制 (d) 優先賠償責任制 (c)40. 權利代位的範圍以下列何者為限? (a) 保險金額 (b) 保險價額 (c) 賠償金額 (d) 保險費 (c)41. 要保人以同一保險標的同一保險事故同一保險期間與數個保險人訂立一個保險契約的情形稱為 : (a) 複保險 (b) 集合保險 (c) 共同保險 (d) 總括保險 (d)42. 重置成本減去折舊後的餘額稱為 : (a) 歷史成本 (b) 市價 (c) 帳面價值 (d) 實際現金價值 (b)43. 下列何種保險契約最符合補償契約之精神? (a) 定值保險契約 (b) 不定值保險契約 (c) 定額保險契約 (d) 重置成本契約 (99 年公務人員初等考試保險學大意 ) (A)44. 要保人或被保險人違反最大誠信, 導致保險人無法對危險正確之估計時, 保險人得 : (a) 解除保險契約 (b) 終止保險契約 (c) 停止保險契約 (d) 恢復保險契約 (99 年公務人員初等考試保險學大意 ) ( )45. 關於代位求償原則之功用, 下列何者有誤? 43

(a) 避免逆選擇 (b) 讓肇事者對其所為負責 (c) 降低保險成本 (d) 為防止相同的損失被保險人得到雙重補償 (99 年經代人保險學概要 ) (c)46. 要保人對於同一保險利益, 同一保險事故, 與數保險人分別訂立數個保險之契約行為, 稱之為 : (a) 共同保險 (b) 再保險 (c) 複保險 (d) 特種保險 44

第九單元共同基金習題 1. 說明共同基金的意義? 2. 如何區分封閉型及開放型基金? 3. 如何區分積極成長型成長型成長加收益型收益型平衡型基金之不同? 4. 國際型基金與全球型基金有何不同? 5. 解釋名詞 : (1) 保本型基金 (2) 護本型基金 (3) 雨傘型基金 (4) 避險型基金 (5) 指數型基金 (6)ETF 6. 某一支基金其 β 值為 1.2, 則代表何意義? 7. 說明夏普指標的意義? 8. 比較夏普指標和崔納指數有何不同? 1. 答 : 共同基金就是集合眾多小額投資人的資金, 委託專業投資機構代為管理運用, 其收益與投資風險則歸原投資人共同享有與分攤的一種投資工具 2. 答 :1. 開放型基金 : 基金規模不是固定的, 通常自基金發行日起一段時間後, 投資人可隨時向基金公司申購或贖回, 而基金的規模也隨投資人的買賣變動, 買賣的價格以基金的每單位淨資產價值 (NAV) 來計算 2. 封閉型基金 : 基金在成立後規模固定, 基金募集期間, 投資人向投信公司申購, 一旦基金之最高淨發行總額全部募足, 或募集期間屆滿, 並募得最低發行總額, 投信公司即將受益憑證申請上市, 上市後, 投信公司不再接受贖回或申購, 一切買賣透過證券商以基金當時的市價在集中市場公開買賣交易 3. 答 : 依投資風險區分 4. 答 : 國際型基金 : 向本國人募集資金後, 將資金投資於本國以外的世界各地全球型基金 : 向本國人募集資金後, 將資金投資範圍遍及全球, 亦可投資本國股市 5. 答 :(1) 保本型基金 : 其特色在於一定期間內, 由銀行出具證明, 對所投資的本金提供一定比例的保障保本基金其操作方式, 乃先利用投入資金的大部分投資於固定收益的工具 ( 如債券 ) 以孳生利息後, 再將利息投資於外匯選擇權及期貨等具有高風險的衍生性金融商品 (2) 護本型基金 : 其特色與保本基金相同, 而唯一不同點在於保本基金的本金保證是由銀行出 45

具證明予保證, 具法律效益 ; 而護本基金乃利用本身資金配置在各種不同投資工具的操作設計, 以鎖住淨值下檔風險, 既使行情如何下跌, 其淨值甚少跌破期初設定的護本價格, 對投資人投資的本金提供護本價格的保障 (3) 雨傘型基金 : 是基金公司為吸引投資人而設計的商品基金公司將旗下一組基金 ( 包含數支子基金 ) 納入一個傘型下, 包裝成一個組合商品, 通常傘型下的子基金種類包括股票債券及貨幣等各類基金, 且投資範圍亦包含全球各市場投資人只要投資這組傘型基金下的任何一支子基金, 可以在一定的期間內享有一定次數, 免費在各個子基金內進行轉換的權利, 基金公司不再額外收取任何手續費, 有些則是付較低的轉換費 (4) 避險型基金 : 此基金運用股票可轉換公司債期貨外匯及選擇權等多種投資工具進行套利及避險操作, 其操作手法乃利用兩種波動性相關係數極高的商品, 其價格間發生價差時, 可買進價格偏低的商品, 同時賣出價格偏高的商品, 以鎖住中間的價差利潤 (5) 指數型基金 : 投資組合主要透過模擬股市的股價指數的持股比重, 來進行選股操作, 由於選股與股價指數編製公式一致, 因此基金的淨值與指數漲跌幾乎同步 (6) 指數股票型基金 (Exchange Traded Funds ;ETF) 是選擇市場上某些特定股票組成一指數, 透過發行機構以受益憑證的方式發行提供投資人進行投資, 此憑證類似封閉型基金的方式發行, 但投資人可隨時透過實物申購與買回機制, 隨時進行申購與贖回, 這點又類似開放型基金的投資方式, 所以 ETF 是一種兼具股票封閉型與開放型基金的指數證券化的新金融商品 6. 答 : 若 β 值等 1.2 時, 表示大盤上漲 1% 時, 基金會上漲 1.2%; 相對的當大盤回跌 1%, 基金則回跌 1.2% 7. 答 : 夏普指數用來評估在每單位風險承受下, 投資組合所得到的超額報酬超額報酬是指基金過去的報酬率超過無風險利率報酬 ( 通常以銀行定存利率 ) 的部分 8. 答 : 崔納指數是利用 Beta 係數來替代夏普指數的標準差 (c)1. 已發生賠款就是 : (a) 已付賠款 (c) 已付賠款與未決賠款的總和 (b) 未決賠款 (d) 未報未決賠款 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)2. 下列何者不是人身保險業的風險資本? (a) 資產風險 (b) 核保風險 (c) 利率風險 (d) 其他風險 (b)3. 針對因危險不規則變動所受的損失而提存的準備金, 稱為 : (a) 特別公積金 (b) 特別準備金 (c) 未決賠款準備金 (d) 給付準備金 (b)4. 未報未決賠款與下列何種準備金之提存有關? (a) 責任準備金 (b) 賠款準備金 (c) 特別準備金 (d) 未滿期保費準備 46

金 (99 年公務人員初等考試保險學大意 ) (b)5. 保險業應提存之法定責任準備金, 在性質上屬於保險人之 : (a) 資產 (b) 負債 (c) 資本 (d) 費用 (99 年公務人員初等考試保險學大意 ) 47

第十單元匯率與外匯市場 1. 何謂即期匯率與遠期匯率? 習題 2. 說明名目匯率與實質匯率之間的關係? 3. 說明實質有效匯率指數之用途? 4. 匯率的報價方式有那兩種, 其有何不同? 5. 外匯市場的主要參與者為何? 6. 說明外匯市場功能? 1. 答 : 即期匯率與遠期匯率 : 即期匯率為外匯交易雙方於買賣成交日後, 當日或兩個營業日內進行交割所適用的匯率遠期匯率為買賣雙方於買賣成交日後, 在一段期間內的某特定日進行交割所適用的匯率外國物價指數 2. 答 : 實質匯率名目匯率本國物價指數 3. 答 : 依據實質有效匯率指數的定義, 在基期為均衡匯率前提下, 基期指數定數為 100, 若目前指數大於 100, 表示該國貨幣價位被高估, 故該幣值應貶值 ; 若目前指數小於 100, 表示該國貨幣價位被低估, 故該幣值應升值 4. 答 : 美式報價法 : 即以一單位外幣折合多少單位的本國通貨來表示匯率的方法歐式報價法 : 即指以一單位本國通貨折合多少外幣來表示匯率的方法 5. 答 :(1). 顧客 (2). 外匯銀行 (3). 外匯經紀商 (4). 中央銀行 6. 答 :(1). 平衡外匯供需以形成均衡匯率 (2). 提供國際兌換與債權清算 (3). 融通國際貿易與調節國際信用 (4). 提供規避匯率變動的風險 (b)1. 享有再保險賠款請求權的是 : (a) 再保險人 (b) 被保險人 (c) 受益人 (d) 保險人 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)2. 二十線溢額合約再保險中的線 (Line) 是指 : (a) 自留額 (b) 保險價額 (c) 共保比率 (d) 損失率 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)3. 再保險的主要功能在於 : (a) 提高準備金提存 (b) 擴大承保能量 (c) 降低損失率 (d) 防範保險詐欺 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)4. 再保險佣金係由 : (a) 原保險人付給再保險人的佣金 (b) 再保險人付給原保險人的佣金 (c) 再保險人付給要保人的佣金 (d) 原保險人付給要保人的佣金 (c)5. 非比例再保險是以何種金額作為再保的責任基礎? 48

(a) 保險價額 (b) 保險金額 (c) 賠款金額 (d) 帳面金額 (b)6. 就危險分擔而言, 再保險是 : (a) 危險的第一次分擔及縱向分擔 (b) 危險的第二次分擔及縱向分擔 (c)7. 再保險契約雙方當事人為 : (a) 要保人與再保險人 (b) 被保險人與再保險人 (c) 危險的第一次分擔及橫向分擔 (d) 危險的第二次分擔及橫向分擔 (c) 原保險人與再保險人 (d) 保險人與被再保險人 (c)8. 甲保險公司將其所承保業務的一部分分給乙保險公司, 之後乙保險公司又將其所承接業務的一部分給丙保險公司, 則丙保險公司稱為 : (a) 分保公司 (b) 原保險人 (c) 再保險人 (d) 轉再保險人 (a)9. 再保險的當事人係指 : (a) 原保險人與再保險人 (b) 被保險人與再保險人 (c) 被再保險人與要保人 (d) 再保險人與被保險人 (98 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)10. 雙方當事人對業務有絕對自由選擇權的再保險稱為 : (a) 合約再保險 (b) 臨時再保險 (c) 預約再保險 (d) 聯營再保險 (98 年公務人員初等考試金融保險 ) ( )11. 下列有關再保險之敘述, 何者錯誤? (a) 再保險以原保險契約之存在為前提 (b) 原保險契約之被保險人, 對於再保險人無賠償請求權 (c) 再保險人得向原保險契約之要保人請求交付保險費 (d) 原保險人不得以再保險人不履行再保險金額給付為理由, 拒絕履行其對於被保險人之義務 (93 年公務人員高等考試三級考試金融保險 ) 49

第十一單元外匯的交易及投資工具習題 1. 外匯交易可分為那三種基本型態? 其意義為何? 2. 遠期交易中依交割方式不同可分為那兩種, 其有何不同? 3. 何謂換匯點? 4. 若某一出口商半年後預計可收到 100 萬美元, 若現在半年期美元利率 5.7%, 半年期新台幣利率 6.8%, 美元兌新台幣即期匯率 33.25 試問 : (1) 半年期美元遠期匯率為升水或貼水? (2) 半年期遠期匯率為何? (3) 半年期換匯點為何? 5. 換匯交易依交割日不同, 可分為那三種? 6. 換匯交易有何功能? 7. 如果某外幣投資者預期美元在將來會升值, 於是存入半年期利率為 5.5% 的美元定存, 目前美元兌新台幣匯率為 32, 若半年後美元上漲 32.5, 則投資者實質報酬率為多少? 8. 何謂轉換型多重型投資型外幣存款? 9. 某投資人與 A 銀行承作一筆 100 萬美元的保證金交易, 存入 10 萬美元做為保證金, 並下單買日圓, 若當時美元兌日圓的匯率成交為 132.0 則 (1) 若一個月後, 日幣升值至 128 元, 則獲利多少? (2) 若規定維持保證金為本金之 50%, 則日圓在何價位時, 需補繳保證金? 10. 說明 NDF 與 DF 相異處? 11. 何謂外匯期貨及特點為何? 12. 何謂外匯選擇權? 1. 答 :(1) 即期 (Spot) 交易通常係指外匯交易成交後, 在兩個營業日內完成交割的外匯業務 (2) 遠期 (Forward) 交易是由外匯交易雙方簽定契約後, 約定將來某一特定時日, 以事先約定之匯率進行外匯的買賣, 其目的在於規避因匯率變動所造成的損失 (3) 換匯 (Swap) 交易係指於在外匯市場買進 ( 或賣出 ) 外匯時, 同時賣出 ( 或買進 ) 相同金額, 但交割日期不同的同一種外匯 2. 答 :(1) 歐式 : 指採固定日期交割方式 (2) 美式 : 指客戶可以在交易日的第二天起至約定期限內的任一天, 可按約定的匯率進行交割, 即賦予客戶一個美式選擇權的遠期契約 3. 答 : 為遠期匯率與即期匯率兩者差異之點數 4. 答 :(1) i i =6.8%-5.7%=1.1%>0( 美元遠期匯率升水 ) d f f 33.25 12 (2) 100% 6.8% 5.7% f 33. 432 33.25 6 50

33.25 (6.8% 5.7%) 6 (3) 換匯點 = 0. 182 12 100% 5. 答 :(1) 即期對遠期換匯交易 : 由一筆即期交易與一筆遠期交易組合而成此種交易為外匯市場上最常見的換匯交易方式 (2) 隔日換匯交易 (: 一筆為成交後次日交割, 另一筆於成交後次次日交割之換匯交易 (3) 遠期對遠期換匯交易 (Forward-Forward Swap): 同時買入或 ( 賣出 ) 一筆某一未來日期 ( 例如一個月後 ) 交割的某種外匯, 同時賣出或 ( 買入 ) 另一筆未來某一日期交割 ( 例如三個月後 ) 的該種外匯 6. 答 :(1) 轉換貨幣, 資金調度 (2) 規避風險, 套利保值 7. 答 : 若現在持有台幣 1 元, 則可換成美元為本利和為 1 32 1 元, 若存入半年期美元定存後 32 5.5% 1, 半年到期後再將美元轉為台幣則可獲利 2 1 5.5% 1 32.5 1.04355台幣, 所以實際報酬率為 4.355% 故美元存 32 2 款的實質收益率 8. 答 :(1) 轉換型外幣存款 : 投資人將一筆資金存入外幣的活期存款內, 除了可享有活期存款的便利外, 亦可隨時向銀行要求轉換其他存款幣別, 以享有較高的報酬率及避險功能 (2) 多重型外幣存款 : 其基本型態是屬外幣的定期存款, 但本金及利息的計算方式涉及兩種或以上的外幣其目的為提供更多樣的理財管道給對匯率不同看法的投資人, 亦可達到避險功能 (3) 投資型外幣存款 : 結合外幣定期存款與選擇權的理財工具, 此種外幣存款兼具投資與保本 9. 答 :(1) 日圓從 132 升值至 128 則獲利 (132 128 ) 1,000,000 30,303 美金 132 30,303 報酬率 : 30.303 % 100,000 12 年報酬率 : 30.303% 363.636% 1 (2) 當日圓從 132 貶值至 X 價位時需補繳保證金 50% (132 X ) 1,000,000 50,000 X 138.947 X 當日圓貶至 138.947 元時需補繳保證金 10. 答 : 51

傳統遠期外匯 (DF) 無本金交割遠期外匯 (NDF) 承作對象國內外法人為主個依最新規定國內法人 ( 銀行除外 ) 人有實際外匯收支需要不得承作, 國外法人買賣 NDF 者必須經由本國匯銀海外分行或在台外商匯銀的海外聯行查明來台買賣 NDF 者身分自然人亦不得承作交易標的範圍需憑相關交易文件辦理無需憑相關交易文件辦理交割現金需本金無需本金交易保證金銀行與客戶自行約定同左契約期限無, 但要符合實際外匯需求即可無銀行外匯部位即期遠期外匯交易買屬於衍生性金融商品, 其部位限計算方式賣超部位合併計算額比率, 不宜高於外匯部位的三分之一 11. 答 :(1) 外匯期貨係指外匯交易雙方依交易所制定的標準化契約進行交易, 買賣雙方於某一特定期間內, 依市場或交易價格交割特定數量合約的交易方式, 並由結算所保證交易的履行 (2) 特點 : 合約標準化保證金交易 12. 答 : 外匯選擇權指的是將選擇權的概念應用在外匯交易上選擇權的定義是選擇權買方在支付賣方一筆權利金後, 享有在選擇權契約期間內, 以約定的履約價格買賣某特定數量的標的物的一項權利 (b)1. 享有再保險賠款請求權的是 : (a) 再保險人 (b) 被保險人 (c) 受益人 (d) 保險人 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)2. 二十線溢額合約再保險中的線 (Line) 是指 : (a) 自留額 (b) 保險價額 (c) 共保比率 (d) 損失率 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)3. 再保險的主要功能在於 : (a) 提高準備金提存 (b) 擴大承保能量 (c) 降低損失率 (d) 防範保險詐欺 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)4. 再保險佣金係由 : (a) 原保險人付給再保險人的佣金 (b) 再保險人付給原保險人的佣金 (c) 再保險人付給要保人的佣金 (d) 原保險人付給要保人的佣金 (c)5. 非比例再保險是以何種金額作為再保的責任基礎? (a) 保險價額 (b) 保險金額 (c) 賠款金額 (d) 帳面金額 (b)6. 就危險分擔而言, 再保險是 : 52

(a) 危險的第一次分擔及縱向分擔 (b) 危險的第二次分擔及縱向分擔 (c)7. 再保險契約雙方當事人為 : (a) 要保人與再保險人 (b) 被保險人與再保險人 (c) 危險的第一次分擔及橫向分擔 (d) 危險的第二次分擔及橫向分擔 (c) 原保險人與再保險人 (d) 保險人與被再保險人 (c)8. 甲保險公司將其所承保業務的一部分分給乙保險公司, 之後乙保險公司又將其所承接業務的一部分給丙保險公司, 則丙保險公司稱為 : (a) 分保公司 (b) 原保險人 (c) 再保險人 (d) 轉再保險人 (a)9. 再保險的當事人係指 : (a) 原保險人與再保險人 (b) 被保險人與再保險人 (c) 被再保險人與要保人 (d) 再保險人與被保險人 (98 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)10. 雙方當事人對業務有絕對自由選擇權的再保險稱為 : (a) 合約再保險 (b) 臨時再保險 (c) 預約再保險 (d) 聯營再保險 (98 年公務人員初等考試金融保險 ) ( )11. 下列有關再保險之敘述, 何者錯誤? (a) 再保險以原保險契約之存在為前提 (b) 原保險契約之被保險人, 對於再保險人無賠償請求權 (c) 再保險人得向原保險契約之要保人請求交付保險費 (d) 原保險人不得以再保險人不履行再保險金額給付為理由, 拒絕履行其對於被保險人之義務 (93 年公務人員高等考試三級考試金融保險 ) 53

第十二單元遠期契約習題 1. 何謂遠期契約? 其與期貨契約有何不同? 2. 何遠期利息契約及功能為何? 3. 何謂遠期外匯契約及功能為何? 4. 假設目前美元兌新台幣的即期匯率為 32.5, 三個月期的美元利率為 5.6%, 三個月期的新台幣利率為 6.4%, 則按利率平價理論估算三個月期的美元遠期外匯價格為何? 5. 何謂遠期債券交易及功能為何? 1. 答 :(1) 遠期契約是指買賣雙方約定在未來的某一特定時間, 以期初約定的價格, 來買賣一定數量及規格的商品, 當約定期限一到雙方即依期初所簽定的合約來履行交割 2. 答 :(1) 遠期利率協定是指交易雙方相互協議, 依據某一相同的貨幣利率, 約定在未來的某一特定期間內, 依契約期初約定利率與期末實際支付 ( 收取 ) 的利率之差額, 以現金互為補償 (2) 1. 保障資產報酬 2. 鎖定負債成本 3. 維持利差收益 3. 答 :(1) 遠期外匯契約是交易雙方約定在未來某一特定時日, 依事先約定之匯率進行外匯買賣的契約 (2) 1. 規避匯率風險 2. 投機與套利 3 1 6.4% 4. 答 : f 32.5 12 32. 5641 3 1 5.6% 12 三個月期的美元遠期外匯價格為 32.5641 5. 答 :1. 規避風險 2. 套取利差 3. 利率指標 1. (2) 下列? 述何者錯誤?(1) 保險供給為價格的函數 (2) 保險供給與保險公司容忍度為負相關 (3) 風險容忍度決定於保險公司的資本 (4) 資本為資產與負債的差額 2. (5) 個人財務計劃, 一般包括下列那些計劃?(1) 風險管理計劃 (2) 儲蓄和投資計劃 (3) 遺產規劃 (4) 現金流通規劃 (5) 以上皆是 3. (1) 不要幫小孩買車子, 是屬於風險管理計劃中的哪一項?(1) 風險規避 (2) 風險減少 (3) 風險移轉 (4) 風險自留 54

4. (5) 個人財務計劃, 一般包括下列那些計劃?(1) 風險管理計劃 (2) 儲蓄和投資計劃 (3) 遺產規劃 (4) 現金流通規劃 (5) 以上皆是 5. (4) 以下? 述何者正確?(1) 生命價值為衡量人壽及健康保險的經濟基礎 (2) 生命價值為衡量個人未來實際賺取薪資或服務的價值 (3) 生命價值為扣除維持生計成本後之個人未來淨盈餘資本化價值 (4) 以上皆是 6. (3) 以下? 述何者正確?A: 不要買房子, 是屬於風險減少,B: 購買醫療險是屬於風險移轉,C: 緊急資金通常為家庭收入的三至六個月 (1)A B 正確 (2)A C 正確 (3)B C 正確 (4)A B C 正確 7. (1) 以下有關當前假設之終身人壽保險之? 述何者為真?A: 係屬於利率敏感性終身壽險,B: 係屬於固定保費型之萬能壽險,C: 係屬於透明式的分紅保單 (1)A B 正確 (2)A C 正確 (3)B C 正確 (4)A B C 正確 8. (1) 以下有關預備喪葬費用保險 (preened funeral insurance) 之? 述何者為真? A: 較高之簽發年齡限制,B:? 大之核保條件 ( 常伴隨較高之死亡率 ),C: 較大的保單面額 (1)A B 正確 (2)A C 正確 (3)B C 正確 (4)A B C 正確 9. (3) 下? 財務規劃? 程何者正確? A 建? 目標 B 收集資訊 C 發展計劃 D 執? 計劃 E 分析清楚 (1)A B C D E (2)B A E D C (3)B A E C D (4)E B A C D 10. (2) 緊急用基? 教育基? 退休基? 是屬於下? 個人財務計劃中的那一種? (1) 風險管? 計劃 (2) 儲蓄和投資計劃 (3) 遺產計劃 (4) 現??? 規劃 11. (3) 下?? 述何者正確? A? 買? 子, 是屬於風險減少 (risk reduction) B 養成? 好的生活習慣是屬於風險的減少 C 購買醫? 費用保險, 是屬於風險的轉嫁 (risk transfer) (1)A B 正確 (2)A C 正確 (3)B C 正確 (4)A B C 皆正確 12. (5) 個人財務計劃, 一般包括下? 那些計劃?(1) 風險管? 計劃 (2) 儲蓄和投資計劃 (3) 遺產規劃 (4) 現?? 通規劃 (5) 以上皆是 55

13. (3) 以下? 述何者正確?A:? 要買房子, 是屬於風險減少,B: 購買醫? 險是屬於風險移轉,C: 緊急資? 通常為家庭收入的三至? 個月 (1) A B 正確 (2) A C 正確 (3) B C 正確 (4) A B C 正確 14. (3) 下? 財務規劃? 程何者正確?A 建? 目標 B 收集資訊 C 發展計劃 D 執? 計劃 E 分析清楚 (1) A B C D E (2) B A E D C (3) B A E C D (4) E B A C D 15. (2) 緊急用基? 教育基? 退休基? 是屬於下? 個人財務計劃中的那一種?(1) 風險管? 計劃 (2) 儲蓄和投資計劃 (3) 遺產計劃 (4) 現??? 規劃 16. (2) 以下敘述何者為非? (1) 房貸保障定期壽險為保額遞減型之壽險 (2) 以生活成本 (cost of living)? 調整保額者為遞減壽險 (3) 家庭所得保單 (family income policy) 為遞減型保額之壽險 (4) 定期壽險保證續保有最高? 齡限制 17. (2) 遺產與贈與稅法規定, 被繼承人死亡前 (1) 一年 (2) 二年 (3) 三年 (4) 四年內, 贈與其配偶民法第 1138 條及 1140 條規定之各順序際承人與其配偶之財產, 應併入其遺產總額徵稅 18. (3)?? 保險屬 (1) 人壽保險 (2) 社會保險 (3) 人身保險 (4) 強制保險之一種 56

第十三單元金融期貨習題 1. 何謂金融期貨其主要特點及功能為何? 2. 說明金融期貨的種類? 3. 說明期貨經紀商與仲介經紀商有何不同? 4. 名詞解釋 : (1) 停損單 (2) 觸價單 (3) 代換委託單 (4) 二擇一單 (5) 現貨轉期貨單 5. 何謂基差交易? 6. 某投資人擁有價值 1,400 萬的股票組合, 他的投資組合對台股指數期貨的 β 值為 1.5, 他預期國內景氣將惡化會影響其股票的價值, 因此決定以台股指數期貨來避險, 假設當時台股指數期貨價位為人應買入多少期貨口數, 以尋求避險? 7. 何謂期貨的多頭空頭交叉避險? 8. 期貨中的蝶式兀鷹式價差交易有何不同? 9. 說明何謂 TED 價差,NOB 價差,MOB 價差交易? 57 7,000, 則投資 10. 股票交易與股價指數期貨交易有何異同? 1. 答 :(1) 金融期貨係指交易雙方在期貨交易所以集中競價的交易方式, 約定在將來的某一時日內, 以市場成交的價格交割某特定數量及品質規格的金融資產契約的交易 (2) 1. 契約標準化 2. 保證金制度 3. 結算制度 2. 答 : 一般金融期貨契約種類可分為外匯利率及股價指數三種期貨契約 3. 答 :(1) 期貨經紀商是接受客戶委託買賣期貨契約並可接受客戶開設交易帳戶的個人或公司, 而此種經紀商又可分為結算會員及非結算會員, 其中結算會員需在交易所擁有席位, 可直接接受客戶保證金並自行進行期貨交易之結算, 而非結算會員不可直接接受客戶保證金且需透過結算會員進行期貨交易之結算 (2) 仲介經紀商主要功能在招攬期貨投資人從事期貨交易代理會員期貨商接受期貨交易人開戶及接受期貨投資人交易之委託單, 並把交易轉給期貨經紀商來執行, 因為仲介經紀並非期貨交易所的會員, 不能收受客戶的保證金 4. 答 :(1) 停損單 : 市價一旦達到停損單所限定的價位時便自動成為市價單執行, 其作用可用來止蝕原有部位的損失或確保原有部位的獲利 ; 亦可使用在建立新部位時, 設定其交易價格 (2) 觸價單 : 市價一旦觸及指定價位時,

立即轉成市價單執行 (3) 代換委託 : 此單通常用來更改原先已下達的委託單的內容, 其可改變代換包括價位數量月份等, 但不能更改買賣方向或商品 (4) 二擇一委託單 : 即投資者在一張委託書上設定兩種交易方式或價位, 只要其中之一方成交, 另一方即自動取消 (5) 現貨轉期貨單 : 投資人於期貨交易所收盤後至下一交易日開盤前, 可以透過期貨經紀商在現貨市場先進行買賣行為, 並於次日將這些交易的部位報給期貨結算所, 以進行結算 5. 答 : 基差交易 : 避險者通常是持有現貨部位, 必須面對未來現貨價格的不確定風險, 所以經由期貨交易, 將此價格風險移轉給願意承擔風險者 14,000,000 6. 答 : 1.5 15 ( 口 ) 7,000 200 投資人應賣出 15 口台股指數期貨, 以達到有效避險 7. 答 :(1) 多頭避險係指投資者將來會有現貨部位的需求, 於是在期貨市場先行買進期貨以規避將來現貨價格上漲的風險 (2) 空頭避險係指投資者將來會有現貨部位的供給, 於是在期貨市場先行賣出期貨以規避將來現貨價格下跌的風險 (3) 交叉避險係指投資者進行多頭和空頭避險時, 若期貨市場上沒有與現貨完全相同的標的, 可供進行直接避險, 則可以利用與現貨相關性高的其他期貨商品進行間接避險, 雖然避險程度不能和直接避險達到完全避險的效果, 但若現貨與標的期貨的相關性很高, 依然能達到避險的效果 8. 答 :(1) 蝶式價差交易是由買一個近月合約, 賣二個同月份的中期月份的合約, 同時買一個遠月合約組合而成 (2) 丌鷹價差交易是由買一個近月合約, 賣二個不同中期月份的合約, 同時買一個遠月合約所組合而成 9. 答 :(1) TED 價差交易指同時買賣美國國庫券及歐洲美元的價差交易行為 (2) NOB 價差交易是指投資人同時買賣美國中期公債及美國長期公債的價差交易行為 (3).MOB 價差交易是指投資人同時買賣美國市政公債及美國長期公債的價差交易行為, 如果投資人預期美國市政公債的收益較長期公債為佳, 則可進行買入 MOB 的價交易 ( 買美國市政公債, 賣美國長期公債 ), 以尋求獲利 10. 答 : 58

區分股票交易股價指期貨交易交易標的. 個別公司股票. 股價指數. 採用現金交易, 無財務槓. 簽約後繳付的並非交易金額, 桿效用而是保證金, 作為履約的擔. 採用融資交易, 則有財務保槓桿倍數比較大, 約 10~20 財務槓桿桿效用, 槓桿倍數依指數倍高低設有不同成數, 一般約為 2 倍籌碼限制. 限於公司流通在外股數. 無限制, 只要買賣雙方同意簽約, 即構成交易到期限制. 無到期日限制. 有到期日, 到期後該契約無任何價值股利. 可領取公司發放的限制. 無權領取公司發放的股利每日結算. 不需要每日結算. 每日結算, 交易人保證金帳戶淨值必須高於維持保證金交易成本. 成本較高. 成本較低交割. 成交日後第二個營業日需辦理款券交割. 到期時以現金交割 1. (5) 保險公司的營運風險包括 :(1) 資產貶值風險 (C 1)(2) 不當訂價風險 (C 2)(3) 財產變動風險 (C 3)(4) 一般營運風險 (C 4)(5) 以上皆是 2. (4) 以下? 述何者正確?A: 在美國, 個人壽險保單所支付的保險費, 不能列入所得扣減項目,B: 在美國, 一般規定人壽保險死亡給付可免繳聯邦所得稅,C: 在美國, 如果保單上任何利益的移轉是有對價時, 則死亡給付金額全部或一部份將喪失免課所得稅的權利,D: 解約金超過成本 ( 保費紅利 ) 部份須列入為可課稅所得 (1)A B C (2)A C D(3)B C D (4)A B C D 3. (4) 以下? 述何者正確?A: 年金的現金價值所累積的利息是遞延課稅,B: 年金紅利現金價值貸款和部份解約等的收入超過成本基礎的金額, 視為一般所得課稅,C: 除外比率 (exclusion ratio) 可以算出每次年金給付可以從總所得扣除之金額 (1)A B 正確 (2)A C 正確 (3)B C 正確 (4)A B C 正 59

確 4. (4) 以下? 述何者正確?A: 死亡保險給付時, 如果死亡之被保險沒有保單所有權, 且保險給付不是支付給遺產, 則死亡給付不計入總遺產,B: 所有權包括更改受益人權利解約權利終止保單權利貸款權利讓渡保單權利,C: 只要擁冇 B 中所提之任一項權利, 則死亡保險給付須計入遺產 (1)A B 正確 (2)A C 正確 (3)B C 正確 (4)A B C 正確 5. (4) 下?? 述何者正確? A 在美國, 個人?? 於? 積期間產生的? 息是免稅的, 在清償期?? 給付則須要課稅的 B 躉繳保費遞延?? 一般有提供最低保証??, 一般而言,?? 保証期愈長, 保証?? 愈低 C 定存??(C.O.A) 和銀? 定存單? 同處, 在於具有? 息所得遞延課稅的優勢 (1)A B 正確 (2)A C 正確 (3)B C 正確 (4)A B C 皆正確 60

第十四單元選擇權 1. 何謂選擇權? 習題 2. 分別說明買進買權, 賣出買權, 買進賣權, 賣出賣權有何意義? 3. 如何區分美式歐式選擇權之差異? 4. 何謂選擇權處於價平價外價內的意義? 5. 影響選擇權價值有何因素? 其與買權與賣權有何關係? 6. 何謂多頭買權價差, 空頭買權價差, 多頭賣權價差, 空頭賣權價差? 7. 何謂期貨價差交易? 8. 說明下跨式策略上跨式策略之用途, 並繪其示意圖? 9. 說明轉換策略與反轉換策略如何形成? 10. 說明合成多頭買權合成空頭買權合成多頭賣權合成空頭賣權合成多頭期合約及合成空頭期合約等是如何形成? 1. 答 : 選擇權是一種選擇的權利乃是選擇權的買方在支付賣方一筆權利金後, 享有在選擇權契約期間內, 以約定的履約價格 (Exercise Price) 買賣某特定數量標的物的一項權利 2. 答 :(1) 買進買權 : 買權的買方在支付權利金後, 享有在選擇權契約期間內, 以約定的履約價格, 買入某特定數量標的物的一項權利 (2) 賣出買權 : 買權的賣方, 在收取買方所支付的權利金之後, 即處於被動的地位, 必須在契約期限內, 以約定的履約價格賣出某特定數量標的物的一項義務 (3) 買進賣權 : 賣權的買方在支付權利金後, 享有在選擇權契約期間內, 以約定的履約價格, 賣出某特定數量標的物的一項權利 (4) 賣出賣權 : 賣權的賣方, 在收取買方所支付的權利金之後, 即處於被動的地位, 必須在契約期限內, 以特定的履約價格買入某特定數量標的物的一項義務 3. 答 : 如果選擇權的買方只能在履約日期到期時才能行使履約的權利, 此種選擇權稱為歐式選擇權若選擇權的買方可在履約日期前的任何一天行使履約的權利, 稱為美式選擇權 4. 答 : 以買權而言, 在不考慮權利金的情況下, 若市價大於履約價格則稱為價內, 投資人有利可圖 ; 若市價等於履約價格, 則稱為價平 ; 若市價小於履約價格, 則稱價外, 投資人無利可圖 5. 答 : 61

買權的價值賣權的價值 6. 答 :(1) 買標的物價格正比反比入一個履約履約價格反比正比價格較低的距到期日時間長短正比正比 ( 反比 ) 買權, 同時賣標的物價格的變動幅度正比正比出一個履約標的物的股利發放率反比正比價格較高的無風險利率正比反比買權, 所組合而成的買權價差交易, 當標的物多頭上漲時即有收入, 故稱多頭買權價差交易 (2) 買入一個履約價格較高的買權, 同時賣出一個履約價格較低的買權, 所組合而成的買權價差交易, 當標的物空頭下跌時即有收入, 故稱空頭買權價差交易 (3) 買入一個履約價格較低的賣權, 同時賣出一個履約價格較高的賣權, 所組合而成的賣權價差交易當標的物多頭上漲時即有收入, 故稱多頭賣權價差交易 (4) 買入一個履約價格較高的賣權, 同時賣出一個履約價格較低的賣權, 所組合而成的賣權價差交易, 當標的物空頭下跌時, 即有收入, 故稱空頭賣權價差交易 7. 答 : 選擇權可依履約價格交割月份權利金的不同組合出套利的交易模式 8. 答 :(1) 下跨式策略 : 同時買進一個買權與一個賣權目的在於希望標的物大漲大跌時能獲利, 若在區間盤整則損失權利金, 最大損失為兩個部位的權利金之和 (2) 上跨式策略 : 同時賣出一個買權與一個賣權目的在於希望標的物區間盤整時能獲利, 最大獲利的兩個部位權利金之和 9. 答 :(1) 轉換策略 : 同時買入一個賣權賣出一個買權及買入一個期貨合約, 以組合成轉換策略, 以上三種合約的到期日皆相同, 且買賣權的履約價格與期貨合約買入價格也相同 (2) 反轉換策略 : 同時買入一個買權賣出一個賣權及賣出一個期貨合約, 以組合成反轉換策略, 以上三種合約的到期日皆相同, 且買賣權的履約價格與期貨合約賣出價格也相同 10. 答 :(1) 合成多頭買權 = 買一個期貨合約 + 買一個賣權所組合而成 (2) 合成空頭買權 = 賣一個期貨合約 + 賣一個賣權所組合而成 (3) 合成多頭賣權 = 賣一個期貨合約 + 買一個買權所組合而成 (4) 合成空頭賣權 = 買一個期貨合約 + 賣一個買權所組合而成 (5) 合成多頭期貨合約 = 買一個買權 + 賣一個賣權所組合而成 (6) 合成空頭期貨合約 = 買一個賣權 + 賣一個買權所組合而成 (d)1. 企業個體將可能遭受危險事故所致之財務損失, 利用何種方式, 在資本市場中尋求危險承擔者, 而 (a) 保證 (b) 合併 (c) 公司化 (d) 危險證券化 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) 62

第十五單元認購 ( 售 ) 權證 1. 何謂認購 ( 售 ) 權證及功能為何? 2. 解釋名詞 (1) 認購權證 (2) 認售權證 (3) 公司型認權證 (4) 掩護型認購股權證 (5) 全額抵押型認購權證 (6) 無抵押型認購權證 3. 影響認購權證的價值因素有那些? 4. 解釋名詞 (1)Delta 值 (2)Gamma 值 (3)Vega 值 (4)Theta 值 (5)Rho 值 5. 解釋名詞 (1) 溢價率 (2) 對沖率 (3) 槓桿比率習題 (4) 實際槓桿比率 1. 答 : 認購 ( 售 ) 權證 (Warrants) 是一種權利契約, 持有人有權利在未來的一段時間內, 以事先約定的價格購買或出售一定數量的股票 2. 答 :(1) 認購權證 : 投資人在履約期間內, 擁有以約定的履約價格買入股票的權利 (2) 認售權證 : 投資人在履約期間內, 擁有以約定的履約價格賣出股票的權利 (3) 公司型認權證 : 公開發行公司以公司本身的股票為標的所發行的權證 (4) 掩護型認購股權證 : 是由一些金融機構或證券商所發行, 主要作用是滿足市場需求, 增加投資及避險管道 (5) 全額抵押型認購權證 : 認購權證的發行人必須將發行認股權證總價值的等額股票存放於存託銀行內保管, 以因應認股權證持有人隨時履約兌換認購權證時, 能履行義務 (6) 無抵押型認購權證 : 無抵押認購權證則無需發行機構以股票做為抵押, 故投資人需承受發行機構的信用風險 3. 答 :1. 標的物的股價 2. 履約價格 3. 距到期日時間 4. 標的物股價波動性 5. 標的物現金股利分配率 6. 無風險利率 4. 答 :(1)Delta 值 : 係指當標的股價變動一單位時, 認購 ( 售 ) 權證的價格變動 63

幅度 (2)Gamma 值 : 係指當標的股價變動一單位時, 認購 ( 售 ) 權證的 Delta 值變動幅度 (3)Vega 值 : 係指當標的股價波動性變動一單位時, 認購 ( 售 ) 權證價格變動幅度 (4)Theta 值 : 係指當時間每消逝一單位, 認購 ( 售 ) 權證價格的變動幅度 (5)Rho 值 : 係指當無風險利率變動一單位時, 認購 ( 售 ) 權證價值變動幅度 5. 答 :(1) 溢價率 : 溢價率其意義有三 :(a) 權證的持有者, 立即將權證換成股票且賣掉所產生的損失 (b) 投資人買進權證時願意付出的時間價值 (c) 欲補償投資人的支出, 現股在到期時須上漲的百分率 (2) 對沖率 : 對沖率的意義在衡量現股價格每變動一單位, 權證的價格變動值 (3) 槓桿比率 : 槓桿比率是投資權證資金成本的融資成數 (4) 實際槓桿比率 : 實際槓桿比率是衡量現股股價每變動一個百分點, 權證價格實際變動的百分率 (d)1. 人身保險業以計算保險契約簽單保險費之利率及危險發生率為基礎, 並依主管機關規定方式計算之準備金, 稱為 : (a) 責任準備金 (b) 解約金 (c) 任意準備金 (d) 保單價值準備金 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (d)2. 人壽保險應繳之保險費, 逾寬限期間仍未繳付者, 契約自寬限期間終了翌日起? (a) 解除 (b) 停止 (c) 終止 (d) 失效 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (b)3. 壽險公司分配的利源若為 ( 實際收益率 - 預定利率 ) ( 責任準備金總額 ), 稱為? (a) 死差益 (b) 利差益 (c) 費差益 (d) 解約收益 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (a)4. 當要保人繳足保險費累積達有保單價值準備金時, 要保人得以當時保單價值準備金的數額作為一次繳清的躉繳保險費, 向保險公司申請改為種類不變, 保險金額減少之保險, 這種變更方式稱為? (a) 改為減額繳清保險 (c) 行使契約撤銷權 (b) 改為展期定期保險 (d) 復效 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (c)5. 甲先生出生於民國 46 年 1 月 7 日, 他在民國 94 年 7 月 10 日申請投保人壽保險, 則此時甲先生的契約年齡 ( 保險年齡 ) 為多少歲? (a) 47 歲 (b) 48 歲 (c) 49 歲 (d) 50 歲 (95 年公務人員初等考試金融保險 ) (d)6. 下列險種, 何者有保單貸款條款? (a) 工程保險 (b) 汽車保險 (c) 海上保險 (d) 人壽保險 (97 年公務人員初等考試金融保險 ) (c)7. 下列何種保險單可以申請改為展期定期保險? 64

(a) 火災保險單 (b) 海上保險單 (c) 人壽保險單 (d) 責任保險單 (a)8. 保險期間各年之保險費相同者, 稱之為 : (a) 平衡保險費 (b) 自然保險費 (c) 追溯保險費 (d) 經驗保險費 (d)9. 要保人於保險期間內中途退保時, 保險契約效力如何? (a) 契約無效 (b) 契約失效 (c) 契約解除 (d) 契約終止 (b)10. 下列何種保險單載有保險費墊繳條款? (a) 財產保險單 (b) 人壽保險單 (c) 健康保險單 (d) 學生保險單 (a)11. 保險人償付人壽保險解約金予要保人後, 保險契約效力如何? (a) 終止 (b) 失效 (c) 解除 (d) 無效 (c)12. 人壽保險第二期以後之保費繳費寬限期間為何? (a) 十日 (b) 二十日 (c) 三十日 (d) 四十日 (a)13. 下列何種保險單有紅利分配之設計? (a) 人壽保險單 (b) 健康保險單 (c) 汽車保險單 (d) 責任保險單 (c)14. 要保人於保險單送達的翌日起算幾日內, 得以書面檢同保險單親自或掛號郵寄向保險人撤銷契約? (a) 五日 (b) 七日 (c) 十日 (d) 十五日 (c)15. 保險人於被保險人在保險契約有效期間仍然生存時, 給付滿期保險金 ; 如死亡, 則給付死亡保險金之保險, 稱之為 : (a) 死亡保險 (b) 生存保險 (c) 生死合險 (d) 終身保險 (a)16. 壽險保費繳足一定期間後, 保單即產生現金價值, 此現金價值稱為 : (a) 不喪失價值 (b) 實際現金價值 (c) 保險價值 (d) 帳面價值 (c)17. 下列何者是投資型保險? (a) 可變更型定期保險 (b) 基金連結壽險 (c) 變額年金 (d) 萬能壽險 (d)18. 保險費為年繳或半年繳的人壽保險, 逾寬限期間仍未交付保險費時, 其保險契約的效力為 : (a) 無效 (b) 失效 (c) 解除 (d) 停止 65

(b)19. 人壽保險每期所繳交的保險費金額維持不變, 此種保險費稱為 : (a) 賦課保險費 (b) 平準保險費 (c) 自然保險費 (d) 分類保險費 66

度改進教學計畫成果作品補助保險學網路數位教材講義之製作計畫主持人陳天志-100 年- 1 -

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