张成思 本文运用向量系统下的协整分析方法 针对 年不同生产和消 费阶段的上中下游价格的动态传导特征以及货币因素对不同价格的驱动机制进行分析 研究结果表明 我国上中下游价格存在长期均衡关系 并且上中游价格对下游价格具有显 著动态传递效应 而下游价格对中游价格以及中游价格对上游价格分别存在反向传导的 倒逼机制 另外 货币因素对上游价格的动态驱动效果最为显著 但并没有直接作用于下 游价格 因此 虽然货币政策的现时变化可能在一段时间内不会直接反映在下游居民消费价格的变化上 但却可以通过影响上游价格进而传导到下游价格 这种间接的动态传 导机制对通胀预测及政策制定具有重要启示 长期均衡 价格倒逼 协整分析 通货膨胀!

表 中国四大类价格指数单位根检验 结果 年 月 年 月 检验 检验结论 为 为 为 为

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表 四类价格指数的 协整 原假设 协整个数 个数检验结果 迹统计量 值 极大特征根 值 无 至多 个 至多 个 & & & &!

& & 表 协整向量 调整系数矩阵 误差修正模型估计结果 小括号为标准差 &!!&!& 表 四类价格指数的格兰杰因果关系检验结果!

! 表 增广模型的 协整个数检验结果 原假设 协整个数 迹统计量 值 极大特征根 值 无 至多 个 至多 个

表 加入 的增广模型格兰杰 因果关系检验结果 %

( ( ( ( ( ( ( ( ( ( (!!!!! 责任编辑 成 言 校对 晓 鸥