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(CIP). 2. 2004.10 ISBN7 309 04206 9 Ⅰ.... Ⅱ.... Ⅲ. Ⅳ.F715 CIP 2004 099158 ( ) 579 200433 86 21 65118853 86 21 65109143 fupnet@fudanpress.com htp www.fudanpress.com 850 1168 1 32 7 169 2004 10 ISBN7 309 04206 9 F 925 57.00 19.00

( )

1 2 2 11 15 15 19 1949 19 24 27 41 41 48 56 56 56 58 76 76 80 1

81 87 91 91 91 109 113 124 124 132 141 150 150 161 170 171 183 184 185 187 187 188 189 191 191 2

200 207 209 211 3

314 256 1

156 141 1. 2

15 1600 1602 6500 60 1613 42.9 4 1617 170 7 36 934 1657 500 600 1688 3

4 1695 100 450 17 19 1694 120 1814 115 1865 250 18 1730 1790 2200 42 450 200 50 19 1825 1827 1836 5 29 1837 46 1845 18 19

1611 1785 2. 3 1972 354 355 1580 5

3 450 1 823 825 1694 8% 3. 1 1773 1802 3 1827 1830 auction place 6

1836 1885 12 21 1914 22 2 8000 1754 1790 1792 5 17 24 1817 1863 1794 1840 7

1849 100 3 1948 5 1949! 9 3 8

4. 20 20 5. 1929 1 1720 1844 1867 1900 2 9

1924 270 1929 9 1 897 1921 186448 1929 469801 1929 1933 1934 1939 1940 3 1948 1933 1934 10

1611 1680 1. 17 19 1724 1773 1875 1878 2. 20 20 30 20 1921 1930 11

1890 1900 5 1900 1913 60% 40% 3. 20 30 1929 1933 1929 10 28 30 38.33 12.82% 5000 12

1933 1934 1935 1939 1940 4.20 50 70 50 1951 1955 1961 374 1549 1955 38 1961 483 13 1961 6 20 50 13

5.20 80 20 80 14

15

16

19 50 17

1994 1 18 20 200 19 18

19 1949 1. 19 1860 19 60 19 1894 7 5 100 1100 1898 2. 19 19 70 1872 19

1873 10 3 1897 500 44.9% 55.1% 1904 400 4 1908 400 40% 60% 1897 1911 17 1870 1891 1905 19 70 20

1914 12 29 1916 1918 1920 5 1921 140 150 1921 1922 1929 10 3 1931 1933 1929 1935 4 27 21

1 2 3 3. 10 70 100 30 100 1943 9 22

109 80 300 4. 1945 10 1946 2 1946 5 10 60% 40% 5 1946 9 9 234 20 70 1946 1500 2000 19 40 1949 23

1. 1949 24

1949 6 1 8452 39 50 14 1950 2 1 2. 4 2 2 3 1950 5 20% 0.6 8 25

0.8 1949 8 12 1949 11 178.6 1949 9 3 2% 4 3% 10 15 10 9 5% 1950 6 3. 1950 6 1950 1949 1950 4 5 50% 10% 1950 6 1952 26

1949 6 1 1952 7 1950 2 1952 8 1952 20 80 1. 1 1978 12 27

1979 1984 2 1979 28

3 1983 1986 80% 1979 2. 29

1979 1979 170.6 80.4 90.2 1980 127.5 1979 90.2 56 1981 48.66 80 1980 20 1981 1987 1990 1000 1980 1982 1 100 7 1989 50 1985 1985 30

1988 4 7 1985 1986 5 6 61 1990 1985 1989 5 1990 118 34 400 3. 1979 1980 1980 1980 1 1 280 1984 1984 7 31

3 300 11 1985 1 1987 1989 1990 45 1983 1985 1986 100 1987 3 1990 1000 1985 5 15 1990 300 1986 9 1986 8 32

9 1987 1 9 2 10 1990 136.5 1988 1989 1990 5 4. 1 1990 12 1991 7 33

1991 14 109.19 1991 43.37 2000 A B 1088 B 113 36 2 1991 9 1997 28 1998 STAQ NET STAQ NAS 34

DAQ 1990 12 5 1991 9 16 10 NET 1993 4 28 7 1999 9 1992 1993 7 1997 6 5. 1 1990 1996 1992 2 B 1993 7 9 H H N L S 1996 2000 1996 1997 1998 35

2000 2000 A B 1088 48096 GDP 50% 6 2 1990 1991 1992 6 1993 1994 381 1100 1995 1500 1996 1998 9 2700 1000 1992 1083 1993 1994 1996 327 319 1996 5029 13009 1997 6 1998 1998 9 1999 36

1992 1993 30 1994 36 1993 1997 15 8 1300 32 1997 4 1997 3 1992 42.6% 619 1993 1993 170 1998 15 24.65 1999 12 27.2 1998 1999 157 20 1992 37

1992 4 20 80 1991 7 1992 57 1994 1997 75 25 38 1997 1998 5 1999 2000 36 22 10 2000 11 5 1991 38

1992 12 12 1995 327 1992 10 1992 A 1993 11 B B H N 1997 500 40 1998 8 1.5 2 2000 2 3 1993 DR 8 H 50% ADR EDR ADR N 9 1993 3 21 39

40

1.1871 1840 19 40 50 60 50 200 70 300 19 50 41

19 40 50 60 70 60 70 1861 100 1000 1000 1 3 1835 1836 60 1845 1847 19 60 1861 1864 4 1860 1872 1860 42

1864 500 4 19 60 1862 7 19 1862 1862 1000 1863 11 750 1864 1 600 300 1865 1865 11 500 1869 43

19 70 1870 9 1869 1871 1865 1871 1 13 122 2 14 134 9 165 10 195 11 200 1872 212 1871 1872 7 5 14 4 10% 12% 15% 475% 1871 9 2 F B 44

12 31 1871 7 1873 200 84 180 108 3 116 1919 9 16 2.1883 19 70 1843 50 60 1882 100 1882 200 31 100 1881 150 1882 6 45

237 1882 6 13 100 1882 220 170 1882 300 1883 10 24 1883 11 1 1000 100 1882 200 15% 1882 1883 10 10 1891 8 13 1960 4358 1961 316 3.1910 19 46

80 1891 1895 1898 1900 1903 1904 100 87 13 1948 153 1910 47

1903 1909 1910 45% 3 116 1910 3 27 28 3 116 1960 76 20 1.1921 3 48

50 1496 125 80% 10% 5% 1496 112 242 1475 1476 49

1494 1494 1494 1930 40 1496 1930 40 1922 2 1922 3 10 2 1921 1 10 50

1475 1476 2.20 20 1924 8 1926 12 1922 2 9600 5639.13 3960.87 8 7 51

1922 1924 6 19 30 7 47.4 69 92 52 83 46 77 8 1924 2 5600 2000 3000 52

10 2 3 4 5 1925 11 24 12 40 55 1926 12 70 3.20 30 53

1931 1600 1700 2 3.4 1931 1932 2 2000 1932 1935 5.7 1933 1935 8.62 3 1936 14.6 39 33 54

55

1. 1 56

2 3 2. 1 2 57

58

1. 1 59

60

2 61

15 3 4 1 62

10 5 6 7 63

8 IBM 40 600 2000 9 20 70 64

10 65

11 A B B A A B A B A A B 12 H N H H N ADS 1992 10 19 H N A B 2. 66

1 67

20 30 68

1 10 1.5 5 10 50 100 5 2 4 5 10 100 1 10 5 5 5 5 15 15 10 30 69

1 2 1 5 2 70

3 4 1 1 10 10 71

5 6 7 72

8 73

9 10 74

11 12 75

76

1 77

75% 5% 90% mutualfund 78

2 3 79

1 10 5000 3 6 80

3 6 9 12 1. 81

2. 82

1 Voluntaryunincorpo ratedassociation 1934 SupervisedSelf regulation 2 83

60 50 84

3 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 85

瑏瑡 4 86

1. 5 5 1 2 87

3 4 88

2. 89

90

1. 1 91

137 145 23 23 1 50% 2 3 4 92

46 38 93

145 2 94

95

138 1 138 2 96

1985 5 15 1999 55 1 12 2 3 4 5 6 7 30% B H 8 97

3 1 2 3 98

2. 1 99

102 105 30 45 100

145 30 105 5 105 104 10% 101

2 102

108 19 20 103

10 7 31 7 32 111 104

30 45 2 3 1 2 105

2 110 101 176 20 106

16 02 b 293 293 1 10 16 02 c 107

110 104 10% 1994 1994 024 108

1. 109

21 2. 170 110

3. 4. 111

293 1 30 1 2 3 4 5 6 1 3 1 2 3 4 5 112

113

1. 114

115

2. 1 2 3 4 116

5 3. 1 1 2 117

3 4 2 118

1 2 119

1 2 4. 1 1 120

1 2 1 3 2 20 1 2 20 20.5 3 20 100 1 2 200 20 100 20.5 200 4 4 5 2 3 121

3 3 5. 1 2 122

1 2 2 2 30 2 12 3 6. 1975 123

1. 1 124

2 125

3 126

2. 1 1 2 3 4 35% 5 3000 5000 6 127

128 25% 10% 4 10% 7 3 8 1 30% 20% 2 2 1 2 12 3 4 1994 12 1 2 12 3 4 5

3 1994 9 28 1 2 12 3 3 10% 3 10% 4 3 5 6 7 30% 1 2 3 3 4 5 129

6 2 3 5 1 2 3 3 130

4 1 2 3 4 5 6 7 5 131

15 15 1. 1 1 2 3 3 6 9 4 132

2 1 1 2 30 2 1 3 3 1 133

2 5 30 3 4 5 134

6 2. 1993 8 159 1998 4 161 1 3000 6000 2 40% 3 3 1 4 5 6 135

1 2 3 3 1 2 3 4 5 6 1 2 3 4 5 6 7 136

8 7 1 2 3 6 1 3 4 5 6 7 9 3 1 1 137

a. b. 4 6 2 138

1 2 2 3 1 139

2 3 4 100 140

20 1 2 3 301 4 141

1. 142

143 1 2 3 4 2. 1 2 3 4 1 250 200 2 1600 3 1600 4 100 5 2000

100 20 1 2 500 3 25% 4 500 5 6 7 8 1 5 6 7 8 100 10% 300 1 144

2 3 A 4 1000 5 2 4 5 1 1 2 1 3 A 4 1000 5 1 2 A 3 1000 10 145

10 2 A 1 2 3 4 5 3 1 6 7 8 9 10 146

B B 1 2 3 4 5 6 7 B 8 9 10 B B 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 瑏瑡 20 147

1 2 3 4 5 6 7 3 1 10 90 148

149 1 2 10 3 4 5 6 7 90 1 2 10 3 4 5 3 6 7 8 9 10 瑏瑡 瑏瑢 1 2

3 3 4 3 15 150

1. 20 1 151

2 1 2 3 1 2 3 152

3 0.5%~ 1.5% 1.5% ~3% 2. 1 1996 6 1996 12 153

154 1 3000 2000 2 1000 = - + 30%- - - 1000 3 2 3 2 2 3 3 5 2 2 3 2 3 4 1 2 5 6 10 1 10 1

50% 7 8 1 5000 2000 5000 2000 2 3 5 3 3 3 4 20% 1 8000 8000 2 3 4 155

5 10 1 6 1 1 7 1 12000 12000 2 3 20 4 5 1 2 3 5000 4 5 6 7 5 8 9 10 156

1 2 12000 3 4 3 5 1 2 30 1 1 3 3 2 1 31 157

30 2 1 158

3 2 3 1 2 3 4 5 6 7 159

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 160

161

1. 162

2. 1 107 163

5 116 164

103 1 2 3 5 165

1 2 3 4 166

5 6 2 167

168

1 2 3 4 1 2 3 4 169

1 1 2 3 4 5 6 7 2 1 1993 3 170

1 2 500 500 3 4 5 1 2 1 3 4 2 1 2 3 4 5 6 7 171

1 1 2 3 4 5 6 7 2 172

1 1997 12 25 1998 4 23 1998 12 29 1 2 3 4 5 2 173

157 1 5 1 2 100 3 4 5 6 1 2 3 1 2 3 4 5 6 7 8 174

1 2 3 4 5 6 7 8 1 2 3 4 5 6 3 175

1 1992 9 1 2 3 4 5 6 A B 7 8 9 10 176

1998 7 3 1 2 2 177

1993 2 23 1 3 3 2 30 8 3 60 55 50% 1994 3 31 3 B 4 3 5 50 10 4% 178

3 1 3 2 60 3 3 4 1 2 3 4 5 6 7 8 9 179

60 1 90 2 3 4 180

1993 2 5 3 3 1 2 3 4 53 6 1 3 2 2 3 3 181

1 10% 2 15 15 3 3 3 4 1993 3 182

1 2 3 10 5 17 1 3 4 30 5 4% 183

1998 1 184

2 1 185

1 2 3 2 186

1 187

2 3 188

1 2 189

3 4 190

1921 1 191

1475 1476 1946 2 1883 12 31 356 balancesheet 192

1925 121 193

194

1938 3 195

4 1930 43 1496 121 5 196

20 1 2 10% 8% 1949 6% 10% 1996 88 5% 197

12 88 198

1946 55 56 1921 199

36 1 1993 1999 6 2000 135 143 1995 12 3 1993 1994 1995 1996 1997 1998 4 4 1996 1997 200

50 70% 1993 1996 1998 1999 1 201

2 3 A H 2 1993 1999 6 1999 221 223 1995 5 202

203 1995 1 1996 1996 40 1997 21 1998 72 1999 26 1996 1997 1998 1998 1 2 1 2

3 1 6 1996 6 24 75% 65 40% 13 10 204

3 1 1996 5.7 6.57 5.4 4 6.57 1996 6651 4420 1 1997 2 28 2 3 2 2 3 4 1996 3 5 30 205

6 3 6 6630 4420 200 2 1996 1.03 5400 1.57 2.2 1.98 3100 1997 6500 1674 8174 4.1 1 450 100 2 12 3 800 100 4 30 60 3 5 10 23 20 46 3 3 6 206

20 40 1 7 132 50 207

1983 109 208

1 1987 2 1993 3 1993 4 1997 5 1997 6 1997 7 1997 8 1998 9 1998 10 1998 11 1999 12 1999 209

13 1999 14 2000 15 2000 16 2000 17 2001 18 2002 19 2002 210

2004 6 211