%

2 3 4 6 10 15 19 24 26 37 41 49 53 55 57 61 68 70 72 73 74 76 77 137 139 100%

ACS ACIS ACS ACIS Clarendon House, 2 Church Street, Hamilton HM 11, Bermuda 30 31 3129 (852) 3929 3800 (852) 3929 3890 Conyers Dill & Pearman 2

2013/2014 28,928.7 28,739.1 0.7% 4,751.1 4,606.3 3.1% 3,622.9 3,342.2 8.4% 2,157.3 2,016.5 7.0% 1,755.2 1,560.6 12.5% 3,482.4 (1,703.1) (304.5%) 27,535.6 28,235.6 (2.5%) 24,072.6 22,783.6 5.7% 37.62 33.47 12.4% 37.62 33.46 12.4% 2.00 2.00 6.00 8.00 (25.0%) 2,573.8 4,432.7 (41.9%) (%) 16.4 16.0 0.4 12.5 11.6 0.9 6.1 5.4 0.7 18.8 17.9 0.9 5.0 4.6 0.4 0.7%28,928.7 12.5%1,755.2 0.76.1% 66,983.0 64,433.9 58,211.6 50,900.6 41,218.1 4.0% 22,783.6 21,550.5 20,599.7 19,130.2 24,072.6 5.7% 0.7% 12.5% 17,946.0 24,386.9 28,928.7 28,739.1 27,169.7 1,755.2 1,560.6 1,420.2 1,967.8 2,166.5 3

01 02 1) 2) 100% 50 180g/m 2 50 60 70g/m 2 3) 4) 4

2013/2014 03 05 04 1) 55 140g/m 2 FSC 2) FSC 5

6

2013/2014 個 2012 7

1,110289 0.7%4817.55 12.5%0.37626.0 1,350 35 在 在 在 34% 在 在 在 1,600 8

2013/2014 個 1,400 在 9

10

2013/2014 在 在 在 在 289 0.7% 1,100 5.7%524 285248 45 11

95 353030 1,350 1,385 個 在 在 2014 5003011837 在 在 ISO14001FSC 在 12

2013/2014 在 13

14

2013/2014年 報 管理層討論及分析 業務分析 營運回顧 玖龍紙業作為亞洲最大的箱板原紙生產商 主要生產及銷售多樣化的包裝紙板產品 包 括 卡 紙 牛 卡 紙 環 保 牛 卡 紙 及 白 面 牛 卡 紙 高 強 瓦 楞 芯 紙 及 塗 布 灰 底 白 板 紙 同 時 從 事 環 保 型 文 化 用 紙 包 括 雙 膠 紙 複 印 紙 等 和 特 種 紙 的 生 產 和 銷 售 業 務 在 中 國 經 濟 大 轉 型 和 國 家 環 保 政 策 進 一 步 收 緊 的 大 趨 勢 下 中 國 包 裝 紙 行 業 面 臨 着 嚴 峻 的 挑 戰 步 入 了 大 規 模 的 洗 牌 階 段 2012年 至 今 行 業 內 新 增 產 能 處 於 高 位 對 產 品 銷 售 價 格 構 成 壓 力 與 此 同 時 高 速 增 長 的 網 絡 購 物 帶 動 市 場 消 費 和 物 流 模 式轉變 給包裝紙市場帶來巨大發展潛力 彌補了經濟持續低迷所帶來的需求下降 嚴峻的市場環境下 本集團不懼市場挑戰 重點狠抓各項管理 修煉扎實的 內功 將 內 部 成 本 控 制 視 為 本 年 度 的 營 運 重 點 通 過 不 斷 加 強 管 理 控 制 原 材 料 成 本 降 低 物 流 費 用 同 時 一 如 既 往 地 嚴 格 控 制 採 購 流 程 生 產 成 本 和 資 本 開 支 進 一 步 降 低 集 團 經 營 成 本 取 得 了 一 定 的 成 績 令 本 集 團 本 年 度 業 績 表 現 達 到 預 期 並 通 過 對紙機改造升級 持續完善產品組合和產品質量 更有效提高產能效益 於本年度 本 集 團 繼 續 維 持 產 銷 平 衡 和 正 常 的 庫 存 水 平 全 部 紙 機 運 營 良 好 且 都 處 於 近 滿 負 荷 的 狀 態 應 收 帳 及 應 付 款 等 在 期 內 均 穩 定 在 健 康 水 平 並 繼 續 保 持 無 壞 賬 的 良 好 記 錄 15

95 353030 1,350 1,385 個 在 / 7.23 3.40 2.60 13.23 0.45 16

2013/2014 38.38% 22.15% 9.87% 15.72% 4.75% 2.56% 3.65% 2.19% 0.73% 100.00% 15 8 3 5 2 1 2 1 1 38 17

在 在 在 在 ISO14001FSC 在 在 在 34% 在 2014 5003011837 在 12.64 在 在 個 1,404 18

2013/2014 17,800 OHSAS18001 個 1,400 在 28,928.7 0.7% 92.2%7.8% 0.7%5.6% 4.7% 47.3% 22.5% 22.4% 6.7% 49.5% 23.5% 19.1% 6.8% 13.03 6.883.102.60 0.45 11.0 5.7% 在 在 0.6% 0.8% 27.5% 0.1% 19

90.9%9.1% 5.2%5.0% 1.7%1.5% 4,751.14,606.3 144.8 3.1%16.0% 16.4% 525.7677.7 22.4%2.4% 1.8% 802.02.3%820.7 2.8% 3,622.98.4% 11.6% 12.5% 20

2013/2014 1,372.414.7%1,573.5 15.8161.9 1,589.31,534.3 146.1 126.9 74.6 370.355.5 21.1% 17.2% 1,755.2194.5 12.5%5.4% 6.1% 21

2.093.3 6.0280.08.0 29.9% 21.3% 3,778.819.7%4,523.3 2,779.11,744.2 2,544.29.2%2,779.1 1,234.6 41.3%1,744.2 2629 1926 4,894.65,600.3 12.6%27 3,243.23,403.5 4.7% 49 36.05,371.1 5,335.1 23,918.97,938.4 6,070.51,868.0 7,938.4 24,072.61,289.0 4.95.2 22

2013/2014 3,482.4 2,573.8908.6 34,306.11,167.9 35,474.012,349.623,124.4 34.8% 65.2%97.9% 121.3%111.9% 個 (a) (b) 21,434.214,039.8 60.4% 39.6% 4.2% 3.3% 4.4% 3.7% 1,651.41,721.7 2,573.8 23

在 2,476.5 28,928.7 28,739.1 27,169.7 24,386.9 17,946.0 (24,177.6) (24,132.8) (22,832.3) (20,160.1) (14,033.4) 4,751.1 4,606.3 4,337.4 4,226.8 3,912.6 218.1 215.6 62.7 84.7 33.6 (525.6) (677.7) (667.9) (526.4) (355.1) (820.7) (802.0) (662.2) (627.4) (479.9) 3,622.9 3,342.2 3,070.0 3,157.7 3,111.2 70.4 46.0 46.7 21.3 8.8 (1,573.5) (1,372.4) (1,208.6) (775.2) (541.1) 37.5 0.7 2,157.3 2,016.5 1,908.1 2,403.8 2,578.9 (370.3) (425.8) (449.5) (388.7) (359.3) 1,787.0 1,590.7 1,458.6 2,015.1 2,219.6 1,755.2 1,560.6 1,420.2 1,967.8 2,166.5 31.8 30.1 38.4 47.3 53.1 3,482.4 (1,703.1) 4,020.7 2,902.2 (81.1) (2,480.1) (4,367.0) (4,228.0) (8,835.8) (4,320.2) 890.7 7,752.7 2,089.3 6,128.7 5,253.1 1,893.0 1,682.6 1,882.0 195.1 851.8 24

2013/2014 66,983.0 64,433.9 58,211.6 50,900.6 41,218.1 4,523.3 3,778.8 4,195.9 2,557.6 3,765.0 4,894.6 5,600.3 2,920.8 3,502.5 2,549.1 2,231.0 2,493.5 2,534.6 1,805.4 836.7 13.0 1.3 18.7 42.2 29.7 3.5 7,938.4 6,070.5 4,368.2 2,597.7 2,341.0 19,603.8 17,944.4 14,038.2 10,505.4 9,521.5 45,599.2 44,690.8 42,360.5 38,628.2 30,157.5 1,479.8 1,522.7 1,557.6 1,515.5 1,299.6 223.2 225.7 230.3 234.8 239.5 52.7 10.1 24.3 40.2 25.0 16.7 47,379.2 46,489.5 44,173.4 40,395.2 31,696.6 42,383.5 41,153.0 36,229.9 29,880.0 21,841.4 3,243.2 3,403.5 5,731.3 2,311.2 2,452.7 1,649.5 1,673.2 2,710.3 2,492.6 1,835.9 354.3 354.1 287.6 194.2 173.1 12,349.7 8,616.1 5,102.3 3,003.2 2,055.6 2.7 1.9 17,599.4 14,046.9 13,831.5 8,001.2 6,519.2 23,124.4 25,690.0 21,192.5 20,973.5 14,604.1 1,628.3 1,372.5 1,137.5 905.3 710.9 31.4 43.6 55.4 13.0 7.2 24,784.1 27,106.1 22,398.4 21,878.8 15,322.2 2,004.4 3,897.5 206.7 2,504.2 3,002.3 49,383.6 50,387.0 44,380.1 42,899.4 34,698.9 24,072.6 22,783.6 21,550.5 20,599.7 19,130.2 526.9 497.3 431.2 420.9 246.5 25

1987 個 個 在 在 26

2013/2014 在 100% 27

1 13.5m 3 600 40 在 在 在 +++ + + + 在 (PLC) (COD) (BOD 5 ) (SS)(pH) 28

2013/2014 在 UV 在 2008 6 29

在 90% 99.9% SCR SNCR85% (SO 2 ) (Dust)(NO X ) 在 在 85%40% 30

2013/2014 在 在 在 個 個 在 LED COD 31

個 個 個 在 26 ISO14001 FSC 在 個 32

2013/2014 33

個 在 個 版 個 在 個 在 OHSAS18001 34

2013/2014 在 OK 個 在 個 OK 35

1998 在 在 在 在 1,0001,0001,500 在 5020 在 60 100 800 30 36

2013/2014 / Double in 3 Triple in 5 37

/ () / / / 38

2013/2014 39

99.998% 30 31 3129 (852) 3929-3800 (852) 3929-3890 info_hk@ndpaper.com 40

2013/2014 2014 41

5 1 2 4 2 1 1 1 5/5 1/1 2/2 1/1 1 1 5/5 2/2 1 1 5/5 2/2 2/2 1/1 1 1 5/5 1 1 5/5 1 1 5/5 1/1 2/2 4/4 2/2 1/1 1 1 5/5 1/1 2/2 4/4 2/2 1/1 1 1 5/5 1/1 2/2 4/4 1 1 5/5 1/1 2/2 1/1 1 1 5/5 1/1 4/4 0 0 3.13 3.13 42

2013/2014 在 68 69 在 49 52 53 54 43

(http://www.ndpaper.com) 44

2013/2014 (http://www.ndpaper.com) 在 45

在 46

2013/2014 個 在 在 在 在 在 http://www.ndpaper.com 在 info_hk@ndpaper.com 1 2 3 30 31 3129 info_hk@ndpaper.com(852) 3929 3894 (1)(2) 3 47

1. 1.1 30 31 3129 1.2 1.3 21 1.4 21 個 2. 2.1 2.2 (i)(ii) 100 2.3 30 31 3129 (6) 個 (1) 個 2.4 (i)(ii) 48

2013/2014 1.00 49

個 1%1% 個 (i) 在 (ii) 在 個 (iii) * i) 1 3 450,000 450,000 0.01% 1 3 1,600,000 (1,600,000) 2,050,000 (1,600,000) 450,000 0.01% ii) 2 2,600,000 (400,000) 2,200,000 0.05% 4,650,000 (1,600,000) (400,000) 2,650,000 0.06% * 4,666,220,811 (1) 11.052 450,000 450,000 11.58 450,000 450,000 4.310 0.894 1.590 400,000 (400,000) 4.20 800,000 (800,000) 0.72 400,000 (400,000) 1.44 1,600,000 (1,600,000) 50

2013/2014 (2) 3 0.894 3 13.520 13.980 3 4 14.220 3 11.488 3 10.800 100,000 (100,000) 0.72 500,000 500,000 13.66 300,000 (300,000) 14.00 1,100,000 1,100,000 14.28 300,000 300,000 10.52 300,000 300,000 11.16 2,600,000 (400,000) 2,200,000 (3) (i) 20% (ii) 40% (iii) 54 個 60% (iv) 54 個 60 個 (4) (i) 20% (ii) 40% (iii) 60% 51

(iv) 60 個 (5) (6) 個 5.47 2.897% 1.373% 61% 8,000,000 2.154% 7.356% 62% 3,000,000 1.798% 3.706% 62% 1,000,000 1.542% 1.000% 71% 6,000,000 1.997% 1.000% 78% 9,000,000 1.535% 1.000% 78% 2,000,000 1.581% 1.000% 79% 3,000,000 1.500% 1.000% 80% 2,000,000 22 52

2013/2014 (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) 53

7.5 2.2 54

2013/2014 1. 2. 55

56

2013/2014 57 1828 2008 2009 52 2315 University of Santo Amaro 46 20 33 57

51 528 68 Gray s Inn 65 57 33 在 L&E Consultants Limited 65 58

2013/2014 2610 個 () 60 在 44 21 42 21 53 26 48 27 39 19 40 18 59

47 24 44 18 51 29 58 在 CFA 4320 8 2 46 24 洺 41ERP 20McGill University ERP 50 25 60

2013/2014 72 2.0 2.54 2.0 6.0 7.6 1.00 0.79288 24 25 9a 6 7 16 14 15 61

673,356,000 400,276,000 8,730,315,0002,074,700,000 54 75.2% 60.8%5.2% 在 在 62

2013/2014 87 352 XV (A) 1 83,495,758 27,094,184 2,992,120,000 3,102,709,942 66.49% 27,094,184 83,495,758 2,992,120,000 3,102,709,942 66.49% 29,899,821 29,899,821 0.64% 1,830,000 2,992,120,000 450,000 2,994,400,000 64.71% 741,000 741,000 0.02% 1,216,670 1,216,670 0.03% (B) Best Result Best Result 37,073 37.073% 37,053 37.053% The Liu Family Trust 37,053 37.053% 37,073 37.073% The Zhang Family Trust 25,874 25.874% The Golden Nest Trust 4 52,927 52.927% (1) Best Result2,992,120,000Best Result(i) 個 37.073% (ii) BNP Paribas Jersey Trust Corporation Limited The Liu Family TrustGoldnew Limited37.053% (iii) BNP Paribas Jersey Trust Corporation LimitedAcorn Crest Limited The Zhang Family Trust10.000%(iv) BNP Paribas Jersey Trust Corporation LimitedWinsea Investments Limited The Golden Nest Trust15.874% 63

(2) The Zhang Family TrustThe Liu Family Trust The Golden Nest Trust (3) XV Best Result (4) The Liu Family Trust The Golden Nest TrustXVBest Result (5) 49 52 XV 352 XV23336 Best Result 2,992,120,000 64.12% 2,992,120,000 64.12% Goldnew Limited 2,992,120,000 64.12% BNP Paribas Jersey Trust The Liu Family Trust 2,992,120,000 64.12% Corporation Limited Best Result2,992,120,000 Best Result(i) 個 37.073% (ii) BNP Paribas Jersey Trust Corporation Limited The Liu Family TrustGoldnew Limited37.053% (iii) BNP Paribas Jersey Trust Corporation Limited Acorn Crest Limited The Zhang Family Trust10.000%(iv) BNP Paribas Jersey Trust Corporation LimitedWinsea Investments Limited The Golden Nest Trust15.874% 336 30 64

2013/2014 21,883,000 2013 21,548,000 13.51(B) 13.21 13.21 3 5 12 5(i) (ii) (iii) 51% 30 在 253,636,000181 65

(a) 14A 219500 230 (b) 80% 478 1,100 (c) 226 2,200 (d) 13,268 23,500 (e) 66

2013/2014 181 700 (i) (ii) (iii) (iv) 3000 740 14A.38 在 67

70 136 在 90 這 在 68

2013/2014 69

6 45,599,196 44,690,831 607 918 7 1,479,774 1,522,704 8 223,245 225,747 9a 2,443,883 2,443,176 9b 52,739 10,107 17 24,284 40,155 47,379,238 46,489,544 2,444,490 2,444,094 10 4,523,339 3,778,760 12 4,894,602 5,600,318 12 2,230,970 2,493,514 3,301 3,233 12 11,373,211 12,726,452 12,990 1,291 11 3,460 36,759 55,000 13 7,901,644 6,015,451 104,834 11,916 19,603,764 17,944,334 11,481,346 12,741,601 66,983,002 64,433,878 13,925,836 15,185,695 14 9,208,587 9,204,981 9,208,587 9,204,981 15 1,174,678 1,177,866 2,093,429 2,093,651 27 279,973 373,170 279,973 373,170 13,409,347 12,027,600 393,383 27,106 24,072,585 22,783,617 11,975,372 11,698,908 526,891 497,249 24,599,476 23,280,866 11,975,372 11,698,908 70

2013/2014 16 23,124,364 25,690,009 1,845,078 3,470,358 17 1,628,329 1,372,521 18 31,457 43,557 24,784,150 27,106,087 1,845,078 3,470,358 18 3,243,183 3,403,535 18 1,649,556 1,673,180 105,386 16,429 354,311 354,137 16 12,349,656 8,616,073 11 2,670 17,599,376 14,046,925 105,386 16,429 42,383,526 41,153,012 1,950,464 3,486,787 66,983,002 64,433,878 13,925,836 15,185,695 2,004,388 3,897,409 11,375,960 12,725,172 49,383,626 50,386,953 13,820,450 15,169,266 77 136 71

19 28,928,740 28,739,142 21 (24,177,648) (24,132,824) 4,751,092 4,606,318 20 218,117 215,550 21 (525,666) (677,655) 21 (820,670) (801,981) 3,622,873 3,342,232 23 70,355 45,998 23 (1,573,484) (1,372,411) (1,503,129) (1,326,413) 9b 37,509 687 2,157,253 2,016,506 24 (370,303) (425,795) 1,786,950 1,590,711 1,755,172 1,560,623 31,778 30,088 1,786,950 1,590,711 26 0.3762 0.3347 26 0.3762 0.3346 27 77 136 72

2013/2014 1,786,950 1,590,711 (5,396) (8,361) 294 (5,102) (8,361) 1,781,848 1,582,350 1,752,206 1,555,090 29,642 27,260 1,781,848 1,582,350 77 136 73

14 15 9,202,356 1,181,590 11,166,575 21,550,521 431,268 21,981,789 1,560,623 1,560,623 30,088 1,590,711 (5,533) (5,533) (2,828) (8,361) (5,533) 1,560,623 1,555,090 27,260 1,582,350 (326,428) (326,428) (326,428) (13,023) (13,023) 53,419 53,419 2,561 2,561 2,561 2,625 (752) 1,873 1,873 (1,675) (1,675) 2,625 1,809 (326,428) (321,994) 38,721 (283,273) 9,204,981 1,177,866 12,400,770 22,783,617 497,249 23,280,866 74

2013/2014 14 15 9,204,981 1,177,866 12,400,770 22,783,617 497,249 23,280,866 1,755,172 1,755,172 31,778 1,786,950 (3,260) (3,260) (2,136) (5,396) 294 294 294 (2,966) (2,966) (2,136) (5,102) (2,966) 1,755,172 1,752,206 29,642 1,781,848 (466,622) (466,622) (466,622) 939 939 939 3,606 (1,161) 2,445 2,445 3,606 (222) (466,622) (463,238) (463,238) 9,208,587 1,174,678 13,689,320 24,072,585 526,891 24,599,476 77 136 75

28(a) 5,371,113 36,043 (110,072) (109,451) (1,778,613) (1,629,702) 3,482,428 (1,703,110) 9b (18,623) (9,420) 4,212 (2,573,780) (4,409,223) (2,149) (46) 28(b) 13,161 24,967 (35,902) 17,394 12,394 70,355 45,998 9b 13,500 (2,480,142) (4,367,020) 2,445 1,873 23,521,125 30,993,337 (22,277,552) (22,902,474) (35,759) (55,000) 55,000 (1,846) (13,023) (372,746) (325,414) 53,419 890,667 7,752,718 1,892,953 1,682,588 6,015,451 4,364,539 (6,760) (31,676) 13 7,901,644 6,015,451 77 136 76

2013/2014 1. Clarendon House, 2 Church Street, Hamilton HM11, Bermuda 2. 2.1 4 77

2. 2.1 (a) 1 7 10 11 12 13 19 27 28 20 10 11 12 (b) 19 1 32 1 36 1 39 1 9 4 10 12 27 1 1 14 2 15 3 16 38 21 2 1 78

2013/2014 2. 2.1 (b) 1. 2. 3. 4. 2.2 (a) 在 在 在 (b) (c) 在 79

2. 2.2 (d) (e) 20% 50% 80

2013/2014 2. 2.3 個 在 2.4 2.5 (a) (b) 在 在 在 81

2. 2.5 (c) 在 2.6 在 在 82

2013/2014 2. 2.6 24 15 35 5 10 8 15 3% 5% 2.10 2.7 在 在 在 在 2.8 3050 在 2.9 (a) 個 83

2. 2.9 (b) (i) 10 在 2.10 (ii) (iii) 在 8 在 10 (c) (10 2.10 在 84

2013/2014 2. 2.11 (a) 在 12 個 2.16 2.17 (b) 2.12 2.13 在 在 85

2. 2.14 在 在 在 1115 12 個 12 個 (a) (b) (c) 在 在 在 在 在 在 2.15 86

2013/2014 2. 2.16 在 2.17 2.18 在 2.19 在 在 在 2.20 在 在 12 個 87

2. 2.20 在 2.21 在 在 (a) (b) 在 在 在 在 在 在 在 在 (c) 88

2013/2014 2. 2.22 (a) 個 5% 1,250 1,500 (b) 在 (c) 在 89

2. 2.22 (c) 在 在 在 在 2.23 在 2.24 90

2013/2014 2. 2.24 (a) (b) (c) 2.25 在 2.26 在 2.27 在 3. 3.1 在 91

3. 3.1 (a) 個 2.0% 315,984,000 219,362,000 36,000 (b) 12 個 個 25 個 40,927,000 33,775,000 92

2013/2014 3. 3.1 (c) Aa3 557,184 375,107 A1 3,497,111 3,012,443 A2 1,649,954 A3 50,014 1,231,908 Baa1 510,380 Baa2 67,264 17,352 Baa3 30,573 501,747 Ba1 73,499 1,500,727 930,026 7,936,706 6,068,583 Moody s 在 (d) 在 1613 93

3. 3.1 (d) 13,470,215 12,498,242 10,652,135 1,017,199 4,584,696 31,457 373,628 370,958 9,925,998 12,176,063 13,836,597 1,270,324 4,553,052 43,557 59,207 1,851,971 105,386 104,709 1,982,006 1,550,194 16,429 94

2013/2014 3. 3.2 在 16 35,474,020 34,306,082 (7,938,403) (6,070,451) 27,535,617 28,235,631 24,599,476 23,280,866 111.9% 121.3% 3.3 個 95

3. 3.3 16(j) 4. 在 (a) (b) 8 10% 584,978,000 475,351,000 714,973,000 580,985,000 (c) 在 在 在 在 個 4,007,00024,227,0005,892,000 6,976,000 96

2013/2014 4. (d) 36 (i) (ii) (iii) (e) (f) 97

4. (g) (h) 在 個 5. 個 個 26,282,725,000 26,130,720,000 2,646,015,000 2,608,422,00019 47,219,990,000 46,357,349,000134,964,000 92,040,000 98

2013/2014 6. 6,872,259 34,365,421 541,724 565,008 5,804,576 48,148,988 (1,219,893) (4,103,472) (219,302) (245,788) (5,788,455) 5,652,366 30,261,949 322,422 319,220 5,804,576 42,360,533 5,652,366 30,261,949 322,422 319,220 5,804,576 42,360,533 3,185 22,976 51,379 48,118 3,905,202 4,030,860 351,835 3,438,112 53,951 218,527 (4,062,425) (12,394) (12,394) 28 (7,092) (64,659) (1,353) (668) (73,772) (2,121) (910) (35) (426) (5) (3,497) 21 (304,214) (1,175,672) (72,160) (56,060) (1,608,106) (655) (1,793) (1) (38) (306) (2,793) 5,693,304 32,467,609 354,203 528,673 5,647,042 44,690,831 7,213,636 37,696,472 636,955 821,649 5,647,042 52,015,754 (1,520,332) (5,228,863) (282,752) (292,976) (7,324,923) 5,693,304 32,467,609 354,203 528,673 5,647,042 44,690,831 5,693,304 32,467,609 354,203 528,673 5,647,042 44,690,831 16,866 55,100 121,769 32,092 2,430,323 2,656,150 692,506 4,539,458 18,799 214 (5,250,977) 28 (2,148) (5,098) (927) (3,151) (11,324) 21 (318,754) (1,260,970) (73,884) (81,394) (1,735,002) (330) (889) (4) (17) (219) (1,459) 6,081,444 35,795,210 419,956 476,417 2,826,169 45,599,196 7,912,639 42,229,968 773,339 828,132 2,826,169 54,570,247 (1,831,195) (6,434,758) (353,383) (351,715) (8,971,051) 6,081,444 35,795,210 419,956 476,417 2,826,169 45,599,196 99

6. 63 2,750 2,813 (56) (1,502) (1,558) 7 1,248 1,255 7 1,248 1,255 (5) (332) (337) 2 916 918 63 2,750 2,813 (61) (1,834) (1,895) 2 916 918 2 916 918 27 27 (6) (332) (338) 23 584 607 90 2,750 2,840 (67) (2,166) (2,233) 23 584 607 100

2013/2014 6. (a) (b) 1,181,057,000 1,545,612,00016 在 1,532,017 1,396,526 4,226 6,885 142,577 136,202 56,182 68,493 1,735,002 1,608,106 (c) 101

7. 1,751,945 (194,317) 1,557,628 1,557,628 1,066 21 (33,997) (1,993) 1,522,704 1,753,011 (230,307) 1,522,704 1,522,704 (11,114) 21 (31,249) (567) 1,479,774 1,741,897 (262,123) 1,479,774 1050 31,249,000 33,997,000 60,471,000 63,562,000 70,175,000 16 102

2013/2014 8. 221,830 56,357 4,524 30,709 9,030 322,450 (75,136) (2,264) (12,284) (2,502) (92,186) 146,694 56,357 2,260 18,425 6,528 230,264 146,694 56,357 2,260 18,425 6,528 230,264 46 46 21 (566) (3,071) (926) (4,563) 146,694 56,357 1,694 15,354 5,648 225,747 221,830 56,357 4,524 30,709 9,076 322,496 (75,136) (2,830) (15,355) (3,428) (96,749) 146,694 56,357 1,694 15,354 5,648 225,747 146,694 56,357 1,694 15,354 5,648 225,747 209 1,940 2,149 21 (566) (3,071) (1,014) (4,651) 146,694 56,566 1,128 12,283 6,574 223,245 221,830 56,566 4,524 30,709 11,016 324,645 (75,136) (3,396) (18,426) (4,442) (101,400) 146,694 56,566 1,128 12,283 6,574 223,245 4,651,000 4,563,000 103

8. (a) (i) 17% 17% (ii) 1% 1% (iii) 14% 15% (i) (ii) (iii) 5% 0%5% 104

2013/2014 8. (b) (i) 2% 2% (ii) 2% 4% (iii) 13% 14% (i) (ii) (iii) 5% 5% 9a. 2,386,700 2,386,700 57,183 56,476 2,443,883 2,443,176 105

9a. Nine Dragons Paper (BVI) Group Limited NDP (BVI) 10,000 100% 1 100% (b) 1 833,181,000 99.9% (b) 1 450,720,000 99.5% (b) 1 340,200,080 99.9% (a 1 (b) 402,927,500 99.9% (b) 2 163,640,000 55% 3 99,942,000 100% (b) 1 68,995,000 78.13% (b) 30,000,000 60% (a) (b) 個 1 2 3 106

2013/2014 9b. 9,420 9,420 687 687 10,107 10,107 10,107 10,107 18,623 18,623 37,509 37,509 (13,500) (13,500) 34,116 18,623 52,739 (a) 30 (b) 50,012 916 37,509 687 37,509 687 (c) 50 107

10. 2,779,141 2,544,192 1,744,198 1,234,568 4,523,339 3,778,760 24,177,648,000 24,132,824,000 11. (a) 3,460 (b) 2,670 3,460 2,670 (a) 100,000,000 952,00023 (b) 60,000,000 12 個 在 15 在 (c) 108

2013/2014 12. (b) (c) 2,062,585 2,007,247 30(d) 53,812 85,780 2,116,397 2,093,027 (d) 2,773,117 3,507,291 30(d) 5,088 2,778,205 3,507,291 4,894,602 5,600,318 1,279,857 1,555,926 226,565 413,808 3,301 1,454 30(d) 134,428 9,268 360,993 423,076 3,301 1,454 (h) 590,120 514,512 1,779 2,230,970 2,493,514 3,301 3,233 (g) 11,373,211 12,726,452 (a) 109

12. (b) 30 60 0 30 1,359,182 1,640,532 31 60 672,258 415,949 61 90 41,830 29,961 90 43,127 6,585 2,116,397 2,093,027 (c) 個 (i) 2,031,440 1,963,079 (ii) 84,957 129,948 2,116,397 2,093,027 (i) 110

2013/2014 12. (c) (ii) 0 30 41,789 96,265 31 60 34,129 16,000 61 90 5,900 17,683 90 3,139 84,957 129,948 (d) 90 18090 180 126,091,000 53,755,000 123,056,00053,755,000 16 (e) 5,038,220 5,790,558 3,301 1,454 158,575 156,665 58,800 76,171 5,255,595 6,023,394 3,301 1,454 (f) 111

12. (g) 5,588,260 3,973,475 2,698,206 3,713,641 3,065,948 5,019,384 20,797 19,952 11,373,211 12,726,452 (h) 13. 1,697 1,868 7,899,947 6,013,583 104,834 11,916 7,901,644 6,015,451 104,834 11,916 6,175,022 3,290,153 1,224 665 1,428,411 2,466,435 5,076 6,266 205,797 174,814 98,484 4,937 92,414 84,049 50 48 7,901,644 6,015,451 104,834 11,916 112

2013/2014 13. 7,899,947,000 6,013,583,000 3.5%2.4% 14. 4,662,920,811 466,292 478,008 8,724,348 9,202,356 15(b) 1,700,000 170 137 2,488 2,625 4,664,620,811 466,462 478,145 8,726,836 9,204,981 4,664,620,811 466,462 478,145 8,726,836 9,204,981 15(b) 1,600,000 160 127 3,479 3,606 4,666,220,811 466,622 478,272 8,730,315 9,208,587 0.1 0.1 8,000,000,0008,000,000,000. 113

15. (a) (b) (c) 660,542 98,980 17,142 458,083 (53,157) 1,181,590 2,561 2,561 (752) (752) (5,533) (5,533) 660,542 98,980 18,951 458,083 (58,690) 1,177,866 660,542 98,980 18,951 458,083 (58,690) 1,177,866 939 939 (1,161) (1,161) (3,260) (3,260) (2,670) (2,670) 2,964 2,964 660,542 98,980 18,729 458,083 (61,950) 294 1,174,678 114

2013/2014 15. (d) (b) 2,074,700 17,142 2,091,842 2,561 2,561 (752) (752) 2,074,700 18,951 2,093,651 2,074,700 18,951 2,093,651 939 939 (1,161) (1,161) 2,074,700 18,729 2,093,429 (a) (b) (c) 4952 10%50% 在 在 (d) NDP(BVI) 115

16. 22,028,389 21,806,327 1,845,078 3,470,358 1,095,975 3,883,682 23,124,364 25,690,009 1,845,078 3,470,358 6,872,435 5,133,883 2,280,309 1,387,823 2,797,179 399,733 2,094,367 12,349,656 8,616,073 35,474,020 34,306,082 1,845,078 3,470,358 (a) (b) 6 547,455,000 878,136,00025,984,681,000 22,154,029,00073,623,000 54,000,000123,056,000 53,755,000 6 個 19,776,750 17,771,940 306,878 1,000,941 6 12 個 8,720,421 7,442,521 1,538,200 2,469,417 6,976,849 9,091,621 35,474,020 34,306,082 1,845,078 3,470,358 116

2013/2014 16. (c) 9,152,744 399,733 2,797,179 12,349,656 10,782,965 1,095,975 11,878,940 10,284,208 10,284,208 961,216 961,216 31,181,133 399,733 3,893,154 35,474,020 6,521,706 2,094,367 8,616,073 8,580,814 2,791,337 11,372,151 12,076,305 1,092,345 13,168,650 1,149,208 1,149,208 28,328,033 2,094,367 3,883,682 34,306,082 1,845,078 1,926,327 1,544,031 1,845,078 3,470,358 117

16. (d) 31,532,541 29,918,913 1,845,078 3,470,358 3,941,479 4,387,169 35,474,020 34,306,082 1,845,078 3,470,358 (e) 6.08% 2.26% 2.79% 3.63% 3.21% 5.96% 2.29% 5.84% 6.30% 5.91% 2.32% 2.84% 3.54% 2.95% 4.00% 5.57% 2.15% 1.98% 3.56% 5.84% 4.81% (f) 118

2013/2014 16. (g) 14,039,819 17,759,364 198,370 19,689,902 14,088,280 1,845,078 3,271,988 1,010,329 1,714,015 733,970 744,423 35,474,020 34,306,082 1,845,078 3,470,358 (h) 23,193,880 18,519,905 725,004 3,830,559 23,918,884 22,350,464 119

17. 在 12 個 (24,284) (40,155) 12 個 5,252 2,142 12 個 1,623,077 1,370,379 1,628,329 1,372,521 1,604,045 1,332,366 1,332,366 1,112,494 24 271,756 220,009 (77) (137) 1,604,045 1,332,366 120

2013/2014 17. 1,191,607 290,867 (137) 1,482,337 1,482,337 279,165 (77) 1,761,425 (30,483) (48,630) (79,113) 712 (71,570) (70,858) (29,771) (120,200) (149,971) (29,771) (120,200) (149,971) (6,300) (1,109) (7,409) (36,071) (121,309) (157,380) 121

17. (a) 463,619,000 378,075,00082,626,000 67,560,000 在 1,345 1,123 1,123 569 569 14,568 23,570 13,392 21,085 5,786 13,214 36,665 391,516 317,169 463,619 378,075 (b) 921,388,000817,528,000 122

2013/2014 18. (a) 978,305 1,207,525 30(d) 694,074 648,111 1,672,379 1,855,636 (b) 1,570,804 1,547,899 3,243,183 3,403,535 213,565 343,237 (c) 1,406,935 1,301,029 105,386 16,429 60,513 72,471 (31,457) (43,557) 1,649,556 1,673,180 105,386 16,429 (a) 0 90 1,476,116 1,739,762 91 180 158,497 50,154 181 365 15,452 33,466 365 22,314 32,254 1,672,379 1,855,636 (b) (c) 90 180 90 180 123

19. 26,670,958 26,461,179 1,945,280 1,959,871 215,186 195,962 97,316 122,130 28,928,740 28,739,142 20. 134,296 99,005 69,982 84,751 (38,518) (43,815) 24,711 43,611 27,646 31,998 218,117 215,550 124

2013/2014 21. 6 1,735,002 1,608,106 (4,226) (6,885) 1,730,776 1,601,221 8 4,651 4,563 22 1,230,745 1,199,506 22,235,759 21,949,223 (509,630) 13,660 377,473 326,732 142,633 233,256 7 31,249 33,997 1,314 2,622 7,500 7,500 83,911 82,003 187,603 158,177 25,523,984 25,612,460 22. 1,166,987 1,142,323 15 939 2,561 (a) 31,559 26,739 12,771 12,022 18,489 15,861 1,230,745 1,199,506 125

22. (a) 在 31,559 26,739 (b) 4,598 1,836 6,434 (i) 4,368 1,606 5,974 4,815 930 5,745 792 3,395 12 4,199 776 1,022 232 12 2,042 418 73 491 418 73 491 240 240 418 73 491 418 73 491 17,261 4,372 4,417 292 232 24 26,598 126

2013/2014 22. (b) 4,598 1,839 6,437 (i) 4,368 1,610 5,978 4,214 855 5,069 809 146 2,802 187 12 3,956 793 1,003 391 12 2,199 (ii) 160 136 175 471 427 107 534 (iii) 288 107 395 427 107 534 240 240 (iv) 141 141 (iv) 141 141 16,606 4,450 3,941 496 578 24 26,095 (i) (ii) (iii) (iv) 127

22. (c) 3,267 3,309 2,000,0014,000,000 1 1 23. 70,355 45,998 (1,242,255) (1,336,517) (229,390) (171,882) (1,471,645) (1,508,399) (129,323) (93,783) 152,112 278,968 (1,448,856) (1,323,214) (136,496) (211,076) 15,784 161,879 15 (2,964) (952) (1,573,484) (1,372,411) 在 4.62%5.51% 128

2013/2014 24. (a) (b) 98,547 205,786 98,547 205,786 17 271,756 220,009 370,303 425,795 (a) (b) 25% 15%7.5% 15% 2,157,253 2,016,506 495,633 538,629 (176,171) (146,680) 21,433 14,445 35,439 21,622 (6,031) (2,221) 370,303 425,795 23.0%26.7% 129

25. 400,276 782,982 739,702 (56,278) (466,622) (326,428) 673,356 400,276 279,973 373,170 393,383 27,106 26. 1,755,172 1,560,623 4,665,866 4,663,264 0.3762 0.3347 在 在 130

2013/2014 26. 1,755,172 1,560,623 4,665,866 4,663,264 1,139 4,665,866 4,664,403 0.3762 0.3346 27. 2.0 2.0(a) 93,324 93,258 6.0 8.0(b) 279,973 373,170 373,297 466,428 (a) (b) 個 2.0 93,324,000 個 2.0 93,258,000 6.0279,973,000 8.0373,170,000 131

28. (a) 1,786,950 1,590,711 24 370,303 425,795 6 1,735,002 1,608,106 7 8 35,900 38,560 22 939 2,561 b (2,637) 45,667 (6,280) (38,215) 9b (37,509) (687) 23 (70,355) (45,998) 23 1,573,484 1,372,411 (4,517) (24,711) (3,712) 5,361,086 4,990,682 (744,579) 416,692 (1,000) 3,678 830,319 (2,603,549) (74,713) (2,771,460) 5,371,113 36,043 132

2013/2014 28. (b) 6 11,324 73,772 2,637 (45,667) 38,215 (800) (41,353) 13,161 24,967 29. (a) 在 380,097 828,331 496,359 233,491 300 876,456 1,062,122 500,000 530,000 1,100,000 2,020,000 1,600,000 2,550,000 2,476,456 3,612,122 133

29. (b) 1,198 2,648 1,906 2,666 15,767 16,565 18,871 21,879 30. (a) 60% 134

2013/2014 30. (b) 181,045 162,171 13,267,702 10,305,276 11,657 7,756 13,279,359 10,313,032 18,623 (c) 22 26,830 28,468 571 1,572 27,401 30,040 135

30. (d) 141,883 85,780 51,445 9,268 193,328 95,048 60 587,033 647,621 107,041 490 694,074 648,111 90 31. Best Result Holdings Limited 136

2013/2014 3,800 # # www.hkexnews.hkwww.ndpaper.com 137

246 4,666,220,811 0.1 1,000 在 2689 2 6 Codan Services Limited Clarendon House, 2 Church Street, Hamilton HM 11, Bermuda 18322 (852) 2980 1333 (852) 2810 8185 30 31 3129 (852) 3929 3800 (852) 3929 3890 info_hk@ndpaper.com 2689 2689.HK 2689 HK www.ndpaper.com www.irasia.com/listco/hk/ndpaper 138

2013/2014 Best Result Best Result Holdings Limited * * 139

0.10 在 The Liu Family Trust BNP Paribas Jersey Trust Corporation Limited 個 % 140

2013 14 www.ndpaper.com www.hkexnews.hk 18322ndpaper-ecom@hk.tricorglobal.com