台 股 交 易 行 情 指 數 別 收 盤 漲 跌 成 交 量 加 權 指 數 8257.32-62.35 845.13 OTC 130.34-0.26 295.89 1 月 台 指 期 8231.00-51.00 145,205 電 子 指 數 327.87-2.35 518.17 1 月 電 子 期 327.05-1.30 3,527 金 融 指 數 978.73-15.53 538.24 1 月 金 融 期 975.40-11.60 3,649 摩 台 指 302.75-3.55 -- 12 月 摩 台 期 303.20-2.10 39,019 單 位 : 億 元 口 法 人 動 向 法 人 別 買 賣 超 近 5 日 累 計 外 資 10.46 17.07 投 信 0.92-5.88 自 營 商 15.41 62.18 合 計 26.79 73.37 單 位 : 億 元 資 券 變 化 資 / 券 餘 額 增 減 融 資 ( 億 元 ) 1,463.92 2.07 融 券 ( 萬 張 ) 55.21 0.57 國 際 股 市 行 情 指 數 別 收 盤 漲 跌 幅 度 (%) 美 國 道 瓊 17129-367.29-2.10 那 斯 達 克 4923-79.47-1.59 S&P500 2006-36.34-1.78 費 城 半 導 體 654-7.99-1.21 英 國 FTSE 6052-50.12-0.82 德 國 DAX 10608-129.93-1.21 法 國 CAC 4625-52.28-1.12 日 經 指 數 18987-366.76-1.90 韓 國 綜 合 1975-2.64-0.13 香 港 恆 生 21756-116.50-0.53 上 海 綜 合 3579-1.03-0.03 美 元 指 數 98.70-0.57-0.57 主 要 國 家 匯 率 貨 幣 別 收 盤 升 貶 新 台 幣 32.9100-0.2070 人 民 幣 6.4830 0.0015 日 圓 121.3160-0.4840 韓 圜 1182.3450-0.6550 歐 元 1.0870 0.0002 目 錄 台 股 盤 勢 分 析...P.2 上 週 五 受 到 美 股 走 跌, 加 上 央 行 降 息 衝 擊 金 融 類 股 下, 台 股 中 止 連 續 紅 K 反 彈, 終 場 指 數 下 跌 0.74% 至 8257 點, 成 交 量 減 少 至 845 億 元 雖 短 線 金 融 類 股 再 度 修 正, 不 過 在 FED 升 息 與 揚 升 計 畫 進 階 版 題 材 推 動 下, 利 空 淡 化 後, 隨 時 有 落 後 補 漲 的 機 會, 而 外 資 高 水 位 多 單 的 佈 局, 預 期 台 股 仍 會 有 所 支 撐, 不 過 若 量 能 無 法 持 續 放 大, 且 國 際 股 市 面 臨 高 檔 震 盪 下, 指 數 難 免 呈 現 波 動 拉 鋸 整 理, 當 然 統 計 過 去 12 月 漲 多 跌 少, 不 妨 留 意 出 現 第 2 支 腳 的 佈 局 機 會 美 股 與 總 經 分 析...P.3 上 週 五 美 股 呈 現 下 跌 走 勢, 由 銀 行 類 股 與 科 技 類 股 領 跌, 道 瓊 成 份 股, 以 波 音 高 盛 與 迪 士 尼 等 公 司 呈 現 下 跌 美 股 早 盤 持 續 受 到 升 息 之 後, 市 場 消 化 消 息 面 的 影 響, 指 數 開 低 之 後 震 盪 走 低, 另 外, 由 於 上 週 五 是 美 股 四 巫 日, 加 上 盤 中 油 價 再 度 破 低 並 再 逼 近 近 7 年 低 價, 指 數 持 續 下 滑, 尾 盤 也 沒 有 利 多 加 持, 使 指 數 收 在 相 對 低 點 重 要 新 聞 分 析 / 訪 談 摘 要...P.4 半 導 體 - 京 元 電 迎 急 單 ( 工 商 B1) 電 子 - 雙 A 攻 電 競 VR ( 經 濟 C1) 太 陽 能 - 太 陽 能 族 群 發 光 成 台 股 熱 點 ( 工 商 B5) 手 機 - 宏 達 電 揪 伴 登 陸 攻 VR 網 咖 ( 經 濟 A3) 航 運 - 裕 民 新 船 入 列 船 隊 更 年 輕 ( 工 商 A12) 鳳 凰 (5706 ) 訪 談 摘 要 籌 碼 分 析...P.6 三 大 法 人 買 賣 超 融 資 融 券 增 減 主 要 商 品 行 情 與 公 債 殖 利 率...P.7 國 際 主 要 個 股 表 現...P.8 國 際 主 要 個 股 台 資 企 業 ADR, 當 日 8:00 資 料 如 有 異 動, 仍 以 臺 灣 證 券 交 易 所 公 告 為 準 1
盤 勢 分 析 與 建 議 台 股 指 數 走 勢 圖 加 權 指 數 收 8257 開 8272 高 8317 低 8241 量 845.13 9910.34 20 MA 8324.31 60 MA 8446.15 120 MA 8467.15 9410.34 8910.34 8410.34 7910.34 7410.34 美 股 受 油 價 破 低 影 響 重 挫, 拖 累 台 股 開 低 失 守 8300 點 上 週 五 受 到 美 股 走 跌, 加 上 央 行 降 息 衝 擊 金 融 類 股 下, 台 股 中 止 連 續 紅 K 反 彈, 終 場 指 數 下 跌 0.74% 至 8257 點, 成 交 量 減 少 至 845 億 元 雖 短 線 金 融 類 股 再 度 修 正, 不 過 在 FED 升 息 與 揚 升 計 畫 進 階 版 題 材 推 動 下, 利 空 淡 化 後, 隨 時 有 落 後 補 漲 的 機 會, 而 外 資 高 水 位 多 單 的 佈 局, 預 期 台 股 仍 會 有 所 支 撐, 不 過 若 量 能 無 法 持 續 放 大, 且 國 際 股 市 面 臨 高 檔 震 盪 下, 指 數 難 免 呈 現 波 動 拉 鋸 整 理, 當 然 統 計 過 去 12 月 漲 多 跌 少, 不 妨 留 意 出 現 第 2 支 腳 的 佈 局 機 會 電 子 指 數 走 勢 圖 電 子 指 數 收 327.9 開 327.8 高 330.9 低 326.9 量 518.17 20 MA 328.14 383.79 60 MA 328.65 120 MA 327.59 363.79 343.79 323.79 303.79 283.79 金 融 指 走 勢 圖 數 盤 面 重 點 : 上 週 五 盤 面 權 值 股 買 盤 再 度 熄 火, 僅 部 分 利 多 題 材 股 較 有 表 現 空 間, 其 中, 配 合 行 政 院 政 策 生 產 力 4.0 推 動 委 員 會 正 式 成 軍, 激 勵 相 關 概 念 股 緯 創 及 宏 碁 股 價 逆 勢 走 揚 大 漲, 以 及 受 惠 舊 車 換 新 車 減 免 5 萬 元 貨 物 稅 修 正 案 通 過, 鼓 舞 裕 日 車 開 高 走 高 3.58% 此 外, 市 場 傳 言 南 亞 科 將 以 出 售 華 亞 科 股 權 款 項 全 數 參 與 美 光 私 募 案, 更 有 望 成 為 美 光 第 一 大 股 東, 卡 位 買 盤 推 升 股 價 直 攻 漲 停 作 收 反 觀, 受 到 央 行 降 息 半 碼 影 響, 國 泰 金 富 邦 金 等 個 股 呈 現 疲 軟 走 跌 而 以 族 群 性 來 看, 遊 戲 類 股 受 惠 傳 統 假 期 旺 季 到 來, 搭 配 今 年 文 創 風 興 起 與 第 三 方 支 付 題 材, 多 頭 資 金 紛 紛 搶 進, 鈊 象 網 龍 等 個 股 攜 手 漲 停 金 融 指 數 收 978.7 開 983.3 高 985.1 低 977 量 53.82 20 MA 1009.79 60 MA 1038.80 120 MA 1070.47 1215.28 1165.28 1115.28 1065.28 1015.28 965.28 非 金 電 指 數 走 勢 圖 非 金 電 收 11354 開 11297 高 11355 低 11296 量 178.32 盤 勢 分 析 : 目 前 台 股 雖 暫 時 阻 斷 了 先 前 下 降 趨 勢 的 發 展, 但 是 上 方 仍 有 多 道 中 長 期 均 線 糾 結 成 壓, 上 攻 空 間 可 能 面 臨 之 前 套 牢 賣 壓 等 空 方 勢 力 的 抵 抗, 但 所 幸 外 資 籌 碼 面 上 結 算 過 後 仍 以 偏 多 口 數 為 佈 局 方 向, 將 有 助 於 提 高 後 市 底 部 支 撐 的 動 力, 再 加 上 選 前 政 策 利 多 仍 可 能 陸 續 釋 出 帶 來 多 頭 力 道, 以 及 規 劃 上 12 月 上 漲 機 率 較 高, 還 是 有 多 方 行 情 可 以 期 待, 若 能 出 現 補 量 上 攻, 更 扭 轉 月 線 翻 揚 往 上 的 訊 號, 搭 配 選 前 政 府 護 盤 心 態, 多 方 操 作 勝 率 將 會 提 高, 短 線 上 可 留 意 因 為 歐 美 位 階 較 高 補 跌 後 台 股 回 測 第 二 隻 腳 的 機 會 20 MA 10220.80 60 MA 10524.47 120 MA 10518.76 12228.72 11728.72 11228.72 10728.72 10228.72 9728.72 9228.72 佈 局 類 股 : 金 融 類 股 因 為 揚 升 計 畫 進 階 版 刺 激 量 能 且 具 有 金 融 合 併 政 策 提 供 4 大 誘 因 題 材 與 確 定 美 國 升 息 將 有 利 金 控 權 值 表 現, 而 留 意 電 子 權 值 回 測 後 是 否 出 現 轉 強 訊 號 以 及 集 團 股 作 帳 題 材 的 佈 局 機 會 2
道 瓊 指 數 走 勢 圖 道 瓊 指 數 收 17129 開 17495 高 17497 低 17124 20 MA 17630.07 60 MA 17382.95 120 MA 17260.41 Nasdaq 指 數 走 勢 圖 NASDAQ 收 5096 開 5040 高 5096 低 5020 20 MA 4860.54 60 MA 4838.75 120 MA 4956.11 5 6 7 8 10 S&P 500 指 數 走 勢 圖 S&P 500 指 收 2006 開 2041 高 2041 低 2005 20 MA 2064.32 60 MA 2042.29 120 MA 2038.84 費 城 半 導 體 指 數 走 勢 圖 費 城 半 導 收 653.7 開 658.8 高 660.4 低 653.2 20 MA 671.05 60 MA 653.85 120 MA 642.54 18166.44 17666.44 17166.44 16666.44 16166.44 15666.44 5206.488 5106.488 5006.488 4906.488 4806.488 4706.488 4606.488 4506.488 2117.61 2067.61 2017.61 1967.61 1917.61 1867.61 739.5864 719.5864 699.5864 679.5864 659.5864 639.5864 619.5864 599.5864 579.5864 559.5864 美 股 與 總 經 分 析 解 除 石 油 出 口 禁 令 美 股 下 跌 367 點 上 週 五 美 股 呈 現 下 跌 走 勢, 由 銀 行 類 股 與 科 技 類 股 領 跌, 道 瓊 成 份 股, 以 波 音 高 盛 與 迪 士 尼 等 公 司 呈 現 下 跌 美 股 早 盤 持 續 受 到 升 息 之 後, 市 場 消 化 消 息 面 的 影 響, 指 數 開 低 之 後 震 盪 走 低, 另 外, 由 於 上 週 五 是 美 股 四 巫 日, 加 上 盤 中 油 價 再 度 破 低 並 再 逼 近 近 7 年 低 價, 指 數 持 續 下 滑, 尾 盤 也 沒 有 利 多 加 持, 使 指 數 收 在 相 對 低 點 收 盤 時, 道 瓊 工 業 平 均 指 數 收 低 367.25 點 或 2.10% 至 17128.59 Nasdaq 指 數 收 低 79.47 點 或 1.59% 至 4923.08 S&P500 指 數 收 低 36.37 點 或 1.78% 至 2005.52 費 城 半 導 體 指 數 收 低 7.99 點 或 1.21% 至 653.72 焦 點 分 析 : 美 國 國 會 方 面, 美 國 國 會 在 18 日 投 票 批 准 法 案, 解 除 美 國 長 達 40 年 的 原 油 出 口 禁 令, 根 據 美 國 的 立 法 程 序, 該 法 案 將 在 美 國 總 統 簽 署 後 生 效 美 國 白 宮 此 前 已 對 上 述 法 案 表 示 支 持, 上 世 紀 70 年 代 初 受 石 油 危 機 衝 擊, 美 國 國 內 油 價 一 度 飛 漲, 為 保 障 美 國 石 油 供 應 安 全, 美 國 於 1975 年 制 訂 能 源 政 策 和 節 能 法, 開 始 嚴 格 限 制 美 國 原 油 出 口, 近 年 來, 在 頁 岩 油 革 命 的 推 動 下, 美 國 原 油 產 量 大 幅 增 加,2015 年 美 國 可 望 成 為 全 球 最 大 產 油 國, 美 國 國 內 要 求 解 禁 原 油 出 口 的 呼 聲 不 斷 高 漲, 分 析 人 士 認 為, 美 國 解 除 原 油 出 口 禁 令 將 增 加 全 球 原 油 供 應, 短 期 會 加 大 國 際 油 價 下 行 壓 力, 但 由 於 當 前 國 際 油 價 低 迷, 美 國 原 油 出 口 量 可 能 很 小, 對 國 際 原 油 市 場 的 影 響 不 大 ; 長 期 來 看, 解 除 出 口 禁 令 有 助 於 擴 大 美 國 原 油 銷 售, 促 進 美 國 石 油 及 相 關 產 業 的 投 資 和 發 展 另 外 : 美 國 國 會 參 眾 兩 院 批 准 了 國 際 貨 幣 基 金 組 織 (IMF)2010 年 份 額 和 治 理 改 革 方 案, 意 味 著 久 拖 未 決 的 這 項 改 革 將 正 式 實 施 為 新 興 市 場 和 發 展 中 國 家 在 全 球 經 濟 中 的 權 重 上 升 根 據 該 方 案,IMF 的 比 重 將 增 加 一 倍, 約 6% 的 比 重 將 向 有 活 力 的 新 興 市 場 和 代 表 性 不 足 的 發 展 中 國 家 轉 移 由 此, 中 國 將 成 為 IMF 第 三 大 成 員 國, 印 度 俄 羅 斯 和 巴 西 的 份 額 都 將 在 IMF 內 躋 身 前 十 美 國 的 投 票 權 較 目 前 的 16.75% 將 有 所 下 降, 但 依 舊 保 持 超 過 15% 的 重 大 決 策 否 決 權 在 各 類 股 表 現 方 面, 近 期 除 了 油 價 持 續 下 滑 導 致 能 源 與 原 物 料 股 的 走 弱 之 外, 因 高 收 益 債 商 品 引 發 的 危 機 也 導 致 銀 行 類 股 在 近 期 算 是 較 弱 的 類 股, 上 週 五 跌 幅 達 2.5%, 另 外, 時 序 接 近 年 底, 在 結 帳 賣 壓 之 下, 今 年 漲 多 的 科 技 股 也 成 為 資 金 獲 利 了 結 的 對 象, 在 上 週 五 科 技 股 跌 幅 也 超 過 2% 綜 合 評 論 : 目 前 指 數 波 動 大, 觀 察 重 點 在 聯 準 會 動 向 3
重 要 新 聞 分 析 / 訪 談 摘 要 半 導 體 - 京 元 電 迎 急 單 ( 工 商 B1) 京 元 電 股 價 走 勢 圖 京 元 電 收 22.4 開 21.6 高 22.6 低 21.3 量 4.43 20 MA 20.53 29.1 60 MA 21.03 120 MA 21.50 27.1 25.1 23.1 21.1 19.1 摘 要 : 半 導 體 市 場 庫 存 調 整 逐 步 結 束, 且 部 分 產 品 客 戶 開 始 為 中 國 元 春 銷 售 將 庫 存 回 補 至 安 全 水 位, 除 上 游 晶 圓 廠 接 單 回 升 外, 後 段 封 測 廠 亦 接 獲 急 單 分 析 :LCD 驅 動 IC 廠 已 隨 客 戶 及 通 路 端 庫 存 去 化, 開 始 回 補 庫 存, 也 帶 動 近 期 8 吋 晶 圓 廠 產 能 利 用 率 提 升, 而 京 元 電 因 產 品 線 分 散, 整 體 表 現 相 對 同 業 穩 健, 玉 山 將 15Q4 營 收 預 估 由 44.1 億 元 下 修 至 42.8 億 元,QoQ-3.2%,EPS 則 下 修 至 0.47 元 16Q1 雖 為 傳 統 淡 季, 但 隨 客 戶 回 補 庫 存, 預 期 營 收 可 維 持 15Q4 的 水 準, 預 估 16Q1 營 收 43.1 億 元,QoQ+0.7%,EPS 0.48 元 建 議 : 玉 山 將 2015 年 營 收 由 172.5 億 元 下 修 至 171.1 億 元,YoY+5.1%, EPS 則 維 持 2.1 元 之 預 估 急 單 效 益 有 助 短 期 營 運 表 現,, 而 預 期 整 體 半 導 體 市 場 可 望 再 16Q1 底 隨 新 品 推 出 而 回 溫, 預 估 2016 年 營 收 185.9 億 元,YoY+8.7%,EPS 2.34 元, 以 目 前 股 價 計 算 P/E 約 10 倍, 尚 屬 合 理, 投 資 建 議 維 持 逢 低 買 進 電 子 - 雙 A 攻 電 競 VR ( 經 濟 C1) 華 碩 股 價 走 勢 圖 華 碩 收 271 開 268 高 272.5 低 268 量 3.73 20 MA 270.95 340.5 60 MA 283.98 120 MA 284.25 330.5 320.5 摘 要 : 虛 擬 實 境 (VR) 相 關 商 機 明 年 將 爆 發, 以 電 競 VR 新 硬 體 開 發 最 熱 門 宏 碁 華 碩 等 PC 廠 積 極 卡 位 或 試 水 溫, 並 透 過 催 生 電 競 聯 盟 搭 上 VR 應 用 擴 張 品 牌 影 響 力, 初 期 消 費 市 場 的 發 展 以 遊 戲 與 影 音 娛 樂 應 用 為 雙 主 軸 310.5 300.5 290.5 280.5 270.5 260.5 250.5 分 析 : 華 碩 認 為 以 既 有 電 競 產 品 布 局 優 勢, 結 合 VR 裝 置 的 拉 抬 效 果 較 強, 因 此 將 從 電 競 產 品 線 擴 張, 攜 手 夥 伴 擴 張 聯 盟 玉 山 分 析 初 期 VR 裝 置 的 需 求 主 要 應 來 自 於 相 關 遊 戲 軟 體 的 搭 配, 在 初 期 研 發 階 段 難 有 殺 手 級 產 品 出 現, 因 此 在 明 年 來 看, 對 於 市 場 需 求 推 升 及 營 收 貢 獻 仍 有 限, 明 年 華 碩 主 要 成 長 動 能 仍 來 自 於 手 機 二 合 一 筆 電 的 市 場 滲 透 玉 山 預 估 華 碩 2016 年 手 機 出 貨 量 為 2,800 萬 支 (YoY+36%) NB 出 貨 量 約 1,950 萬 台, 年 增 持 平, 在 主 流 機 種 衰 退 下, 華 碩 增 加 輕 薄 及 電 競 NB 開 發, 預 估 明 年 輕 薄 及 電 競 NB 占 總 出 貨 比 重 將 由 目 前 的 15% 成 長 至 25% 建 議 : 玉 山 預 估 華 碩 2016 年 營 收 為 5,070 億 元 (YoY+6.4%); 手 機 產 品 仍 將 帶 動 主 要 成 長, 營 益 率 約 與 2015 年 相 當,EPS 為 27.4 元 目 前 本 益 比 約 10 倍, 考 量 評 價 合 理, 因 此 維 持 逢 低 買 進 評 等 4
太 陽 能 - 太 陽 能 族 群 發 光 成 台 股 熱 點 ( 工 商 B5) 昱 晶 股 價 走 勢 圖 昱 晶 收 27.95 開 27.5 高 28.4 低 27.25 量 6.99 20 MA 26.25 60 MA 22.84 27.6 120 MA 19.77 25.6 23.6 21.6 19.6 17.6 15.6 13.6 11.6 摘 要 : 巴 黎 氣 候 峰 會 結 束 之 後, 雖 中 國 大 陸 將 調 降 明 年 度 補 助 額 度, 原 本 市 場 預 期 會 嚴 重 衝 擊 中 國 太 陽 能 股 的 股 價, 但 實 際 上 反 而 逆 勢 上 揚, 顯 示 全 球 性 的 替 代 能 源 發 展 熱 潮 興 起 分 析 : 玉 山 認 為 在 節 能 減 碳 風 潮 下, 巴 黎 氣 候 協 議 有 助 於 全 球 替 代 能 源 產 業 長 線 發 展 之 趨 勢 以 昱 晶 為 例, 受 惠 於 中 國 宣 布 增 加 5.3GW 太 陽 能 電 站 建 設 須 在 2015 年 底 前 開 工, 加 上 中 國 2016 年 將 下 調 補 助 費 率, 使 得 下 游 系 統 廠 商 對 上 游 供 應 鏈 拉 貨 力 道 加 大, 因 此 帶 動 中 國 市 場 出 現 一 波 搶 裝 潮 因 350MW 產 能 搬 遷 至 泰 國 提 早 至 12 月 進 行 生 產, 以 及 電 池 報 價 優 於 預 期, 預 估 15Q4 營 收 42.32 億 元, QoQ-1.6%, 稅 後 EPS 為 0.54 元 建 議 : 考 量 在 中 美 及 印 度 市 場 需 求 帶 動 下, 明 年 太 陽 能 產 業 展 望 佳 ; 泰 國 廠 電 池 產 能 提 前 至 2016 年 2 月 達 滿 載, 進 度 優 於 預 期 ; 玉 山 認 為 昱 晶 泰 國 廠 有 助 於 爭 取 美 國 市 場 訂 單, 並 帶 動 2016 年 獲 利 大 幅 成 長, 以 及 與 通 威 集 團 結 盟 後, 昱 晶 中 長 期 將 成 為 中 國 需 求 成 長 受 惠 最 大 的 台 灣 電 池 廠, 因 此 維 持 投 資 評 等 至 買 進 手 機 - 宏 達 電 揪 伴 登 陸 攻 VR 網 咖 ( 經 濟 A3) 宏 達 電 股 價 走 勢 圖 宏 達 電 收 137.5 開 136 高 138 低 136 量 19.47 20 MA 79.26 60 MA 76.18 120 MA 68.45 140.35 120.35 摘 要 : 宏 達 電 HTC Vive 牽 手 順 網 科 技 搶 攻 中 國 網 咖 虛 擬 實 境 (VR) 商 機, 順 網 科 技 董 事 長 華 勇 17 日 表 示, 目 前 已 備 妥 人 民 幣 10 億 元 孵 化 基 金, 希 望 將 HTC Vive 帶 給 中 國 1 億 名 重 度 玩 家 不 同 的 體 驗, 預 計 明 年 上 半 年 開 始 在 順 網 旗 下 10 萬 家 網 咖 導 入 Vive 遊 戲 100.35 80.35 60.35 40.35 分 析 : 玉 山 認 為 VR 虛 擬 實 境 裝 置 從 網 咖 切 入 是 個 很 好 的 想 法, 這 亦 符 合 VR 必 須 與 遊 戲 做 結 合 的 方 向, 以 HTC 合 作 夥 伴 順 網 科 技 之 預 估, 每 年 VR 商 機 約 155 億 人 民 幣, 但 這 收 入 來 源 將 歸 遊 戲 開 發 商 與 網 咖 所 有,HTC 僅 銷 售 硬 體 裝 置, 而 非 租 用 商 機, 而 宏 達 電 則 寄 望 VR 可 走 向 家 庭 與 生 活 應 用, 才 可 把 出 貨 量 做 大, 但 根 據 BI Intelligence 預 估 2016 年 全 球 VR 市 場 約 500 萬 台, 台 灣 拓 璞 則 預 估 約 1,400 萬 台, 玉 山 認 為 與 智 慧 型 手 機 10 億 支 以 上 的 市 場 相 比, 若 要 以 VR 裝 置 來 彌 補 智 慧 型 手 機 的 不 足, 可 能 略 嫌 樂 觀 建 議 : 玉 山 認 為 HTC Vive 將 於 2016 年 4 月 上 市, 主 要 仍 是 以 題 材 面 居 多, 另 外 第 二 季 為 宏 達 電 發 表 旗 艦 機 的 季 度, 宏 達 電 目 前 全 力 主 攻 VR 市 場, 未 來 如 何 分 配 集 團 資 源 仍 是 考 驗 預 估 宏 達 電 2015 年 2016 年 每 股 虧 損 18.80 元 20.42 元, 維 持 中 立 5
航 運 - 裕 民 新 船 入 列 船 隊 更 年 輕 ( 工 商 A12) 裕 民 股 價 走 勢 圖 裕 民 收 25.7 開 26 高 26.1 低 25.6 量 0.27 20 MA 26.47 48.95 60 MA 32.95 120 MA 35.12 43.95 摘 要 : 裕 民 航 運 子 公 司 裕 民 航 運 ( 新 加 坡 ) 私 人 有 限 公 司, 委 託 中 國 船 舶 工 業 集 團 上 海 外 高 橋 造 船 廠 建 造 的 18.8 萬 噸 海 岬 型 散 裝 貨 輪 裕 達 輪 (Cape Success),18 日 在 上 海 外 高 橋 造 船 廠 舉 行 隆 重 的 命 名 交 船 儀 式 在 新 船 加 入 後, 裕 民 船 隊 規 模 已 達 52 艘 38.95 33.95 28.95 23.95 分 析 : 鋼 市 需 求 不 振 拖 累 散 裝 航 運 市 場 表 現,BDI 指 數 近 期 已 跌 破 500 點, 為 2010 年 來 新 低, 不 利 於 散 裝 航 商 的 營 運 表 現 裕 民 18 日 有 新 船 交 付, 船 隊 規 模 達 52 艘 雖 新 船 是 以 高 效 節 能 為 主 軸, 有 利 於 營 運 成 本 的 下 滑, 不 過 運 費 同 步 走 弱 的 情 況 下, 裕 民 營 運 將 難 有 亮 眼 表 現 預 估 第 四 季 裕 民 營 收 21.1 億 元,QoQ-3.1%,EPS 0.21 元 建 議 : 預 估 裕 民 2015 年 預 估 EPS 0.92 元,2016 年 EPS 0.87 元, 玉 山 認 為 在 鋼 市 需 求 難 有 起 色,BDI 指 數 短 期 反 彈 空 間 有 限 之 下, 裕 民 獲 利 難 以 成 長, 因 此 維 持 裕 民 逢 低 買 進 建 議 訪 談 摘 要 鳳 凰 (5706 ) 訪 談 摘 要 鳳 凰 股 價 走 勢 圖 鳳 凰 收 38 開 38.2 高 38.3 低 38 量 0.01 20 MA 38.28 50.2 60 MA 39.18 120 MA 40.08 48.2 46.2 44.2 42.2 40.2 38.2 36.2 34.2 7 9 10 11 8 第 四 季 為 旅 行 社 的 淡 季, 但 受 惠 於 新 推 出 的 極 光 包 機 團 熱 銷, 以 及 企 業 戶 獎 勵 旅 遊 的 帶 動 下, 預 估 15Q4 營 收 5.18 億 元, 年 增 5.25%,EPS 0.31 元 鳳 凰 以 歐 洲 高 階 旅 行 團 為 主 力 產 品, 雖 然 歐 元 仍 貶 值, 但 在 國 內 景 氣 衰 退, 以 及 歐 洲 恐 怖 攻 擊 頻 繁 等 負 面 因 素 影 響 下, 國 人 赴 歐 的 意 願 將 下 滑, 預 估 2016 年 歐 洲 線 的 成 長 將 趨 緩, 僅 年 增 2% 郵 輪 業 務 近 年 來 在 國 內 興 起,2015 年 郵 輪 總 計 出 團 10 個 航 次, 帶 動 郵 輪 業 務 營 收 成 長 14.53%,2016 年 可 望 在 第 三 季 增 加 新 的 航 次, 預 估 郵 輪 業 務 將 維 持 高 速 成 長, 年 增 14% 預 估 2015 年 營 收 29.46 億 元 (YoY+2.1%), 稅 後 淨 利 2.15 億 元,EPS 3.28 元,2016 年 營 收 29.79 億 元 (YoY+1.1%), 稅 後 淨 利 2.22 億 元,EPS 3.39 元, 以 2016 年 的 EPS 來 估 計, 本 益 比 約 11.2 倍, 位 於 歷 史 本 益 比 區 間 11~17 倍 的 偏 低 位 置, 考 量 營 運 動 能 趨 緩 與 產 業 淡 季, 初 次 評 等, 給 予 逢 低 買 進 的 投 資 建 議 6
外 資 買 賣 超 前 20 名 買 超 前 20 名 賣 超 前 20 名 股 票 代 號 股 票 名 稱 張 數 股 票 代 號 股 票 名 稱 張 數 3474 華 亞 科 14,212 2890 永 豐 金 -16,675 2823 中 壽 6,286 2888 新 光 金 -16,374 3231 緯 創 5,693 2409 友 達 -9,668 2330 台 積 電 5,524 2615 萬 海 -6,512 2377 微 星 4,870 2891 中 信 金 -5,798 2618 長 榮 航 3,568 2885 元 大 金 -5,637 2344 華 邦 電 3,312 2884 玉 山 金 -4,717 1301 台 塑 2,982 2847 大 眾 銀 -4,466 3481 群 創 2,886 2303 聯 電 -4,132 2353 宏 碁 2,744 2002 中 鋼 -3,869 2610 華 航 2,640 2609 陽 明 -3,849 2412 中 華 電 2,376 2354 鴻 準 -3,360 2393 億 光 2,280 8105 凌 巨 -3,302 1718 中 纖 2,180 2881 富 邦 金 -3,275 6116 彩 晶 2,164 2887 台 新 金 -3,168 2379 瑞 昱 2,044 2498 宏 達 電 -3,026 2455 全 新 1,871 3576 新 日 光 -2,793 3037 欣 興 1,843 9904 寶 成 -2,655 1319 東 陽 1,828 2345 智 邦 -2,196 1527 鑽 全 1,727 4938 和 碩 -2,146 投 信 買 賣 超 前 10 名 買 超 賣 超 股 票 代 號 股 票 名 稱 張 數 股 票 代 號 股 票 名 稱 張 數 3231 緯 創 3,363 2393 億 光 -3,574 3514 昱 晶 2,428 2891 中 信 金 -3,467 8105 凌 巨 2,078 1101 台 泥 -1,509 3474 華 亞 科 1,827 2882 國 泰 金 -1,403 2455 全 新 1,814 1338 F- 廣 華 -840 2885 元 大 金 1,797 6239 力 成 -693 2458 義 隆 1,633 4958 F- 臻 鼎 -665 3264 欣 銓 1,337 1312 國 喬 -523 2356 英 業 達 1,283 2884 玉 山 金 -491 2377 微 星 1,090 6456 F-GIS -450 自 營 買 賣 超 前 10 名 買 超 賣 超 股 票 代 號 股 票 名 稱 張 數 股 票 代 號 股 票 名 稱 張 數 3231 緯 創 5,406 2448 晶 電 -1,373 2618 長 榮 航 3,168 2885 元 大 金 -1,063 2449 京 元 電 2,632 2344 華 邦 電 -970 2356 英 業 達 1,752 2352 佳 世 達 -925 2498 宏 達 電 1,203 2886 兆 豐 金 -911 2353 宏 碁 1,148 3481 群 創 -687 2377 微 星 1,053 2379 瑞 昱 -651 2610 華 航 736 2882 國 泰 金 -638 4414 如 興 697 3474 華 亞 科 -551 1464 得 力 590 3037 欣 興 -546 7
融 資 增 減 前 10 名 資 增 前 10 名 資 減 前 10 名 股 票 代 號 股 票 名 稱 張 數 股 票 代 號 股 票 名 稱 張 數 2409 友 達 4,448 3474 華 亞 科 -7,428 2888 新 光 金 2,974 3481 群 創 -2,297 2498 宏 達 電 2,120 3519 綠 能 -1,092 3231 緯 創 1,772 1310 台 苯 -1,072 8105 凌 巨 1,500 2352 佳 世 達 -931 2303 聯 電 1,385 3514 昱 晶 -900 2408 南 亞 科 1,267 2356 英 業 達 -861 8287 英 格 爾 1,168 2377 微 星 -838 2615 萬 海 1,107 2823 中 壽 -781 2344 華 邦 電 1,100 2448 晶 電 -637 融 券 增 減 前 10 名 券 增 前 10 名 券 減 前 10 名 股 票 代 號 股 票 名 稱 張 數 股 票 代 號 股 票 名 稱 張 數 3231 緯 創 1,190 3474 華 亞 科 -1,177 3519 綠 能 818 2885 元 大 金 -612 2455 全 新 733 2002 中 鋼 -525 3481 群 創 715 2353 宏 碁 -455 8105 凌 巨 710 2891 中 信 金 -443 2886 兆 豐 金 460 2409 友 達 -432 2377 微 星 427 2330 台 積 電 -399 2823 中 壽 399 2345 智 邦 -345 6237 驊 訊 388 8096 擎 亞 -324 2618 長 榮 航 383 1464 得 力 -322 主 要 商 品 行 情 商 品 名 稱 收 盤 價 漲 跌 幅 (%) 商 品 名 稱 收 盤 價 漲 跌 幅 (%) 西 德 州 原 油 ( 美 元 / 桶 ) 34.73-0.63 黃 金 ( 美 元 / 盎 司 ) 1051.60-2.13 布 蘭 特 原 油 ( 美 元 / 桶 ) 32.13-1.83 銅 ( 美 元 / 公 噸 ) 4685.00 3.13 黃 豆 期 貨 ( 美 分 / 英 斗 ) 892.20 1.73 鎳 ( 美 元 / 公 噸 ) 8723.50 1.59 小 麥 期 貨 ( 美 分 / 英 斗 ) 486.60 0.54 Nand Flash 32Gb MLC 2.12 0.47 玉 米 期 貨 ( 美 分 / 英 斗 ) 374.40 0.05 Nand Flash 64Gb MLC 2.58 0.00 棉 花 期 貨 ( 美 分 / 磅 ) 63.69 1.11 DRAM DDR3 4Gb 1600MH 1.92-0.72 BDI 指 數 477.00 1.27 DRAM DDR4 4Gb 2133MHz 2.27 0.00 CRB 指 數 172.16 0.85 主 要 國 家 公 債 殖 利 率 商 品 名 稱 收 盤 價 漲 跌 (%) 商 品 名 稱 收 盤 價 漲 跌 (%) 台 灣 10 年 公 債 1.0974-0.0756 日 本 10 年 公 債 0.2700-0.0300 美 國 10 年 公 債 2.204-0.0194 中 國 10 年 公 債 3.0100-0.0140 8
國 際 主 要 個 股 表 現 股 名 收 盤 漲 跌 幅 度 (%) 股 名 收 盤 漲 跌 幅 度 (%) 半 導 體 QUALCOMM 47.43-0.11-0.23 MAXIM 37.24-0.35-0.93 TI 54.94-1.59-2.81 LINEAR 42.42-0.88-2.03 INFINEON 13.41-0.12-0.86 國 家 半 導 體 12.39-0.09-0.72 BROADCOM 56.28-0.20-0.35 STM 6.57-0.04-0.61 MARVELL 8.57 0.10 1.12 應 用 材 料 18.10 0.04 0.22 SYNAPTICS 80.02 0.19 0.24 XILINX 46.52-0.58-1.23 INTEL 33.87-1.05-2.99 ALTERA 52.85-0.14-0.26 ARROW 53.88-0.84-1.54 NVIDIA 32.14-0.53-1.62 OMNIVISION 28.84-0.16-0.55 手 機 APPLE 106.03-2.95-2.71 NOKIA 6.84-0.11-1.58 SAMSUNG 1278000.00-12000.00-0.93 RIM 8.61 0.81 10.38 PC 相 關 遊 戲 機 HP 11.51-0.39-3.28 MICROSOFT 54.13-1.57-2.82 TOSHIBA 282.50-8.50-2.92 SONY 2998.50-79.50-2.58 LENOVO 7.93-0.08-1.00 NINTENDO 16775.00-395.00-2.30 IBM 134.90-1.85-1.35 SEAGATE 34.10 0.18 0.53 面 板 LG DISPLAY 23900.00-850.00-3.43 CORNING 18.00-0.09-0.50 SHARP 120.00-1.00-0.83 AMAZON 664.14-6.51-0.97 記 憶 體 HYNIX 30600.00 350.00 1.16 SANDISK 73.89-0.94-1.26 MICRON 14.36 0.04 0.28 網 通 CISCO 26.27-0.45-1.68 DIRECTV #N/A N/A #N/A N/A SPRINT NEXTEL 3.66 0.06 1.67 NETGEAR 42.74-0.47-1.09 SIRIUS 3.99-0.03-0.75 太 陽 能 SUMCO 988.00-49.00-4.73 保 利 協 鑫 1.26-0.09-6.67 Q-CELLS 0.01 0.00 0.00 JASO 9.76 0.20 2.09 SOLARGIGA 0.19 0.00-1.04 CANADIAN SOLAR 27.07 0.51 1.92 FIRST SOLAR 63.41-1.07-1.66 LED TOYODA GOSEI 2848.00-6.00-0.21 VEECO 20.93-0.29-1.37 CREE INC 26.55 0.45 1.72 AIXTRON 4.17-0.08-1.88 SAMSUNG ELEC 66600.00-700.00-1.04 PCB IBIDEN 1741.00-24.00-1.36 CMK 353.00 5.00 1.44 SHINKO 801.00-37.00-4.42 被 動 元 件 MURATA 17365.00-830.00-4.56 ROHM 6310.00-150.00-2.32 TAIYO YUDEN 1693.00-44.00-2.53 TDK 7780.00-260.00-3.23 光 學 CANON 30.00-0.13-0.43 NIKON 1619.00 2.00 0.12 網 路 軟 體 YAHOO 32.95-0.28-0.84 EBAY 27.46-0.59-2.10 GOOGLE 739.31-10.12-1.35 ORACLE 36.35-0.58-1.57 資 料 來 源 :Bloomberg #N/A N/A 9
國 際 主 要 個 股 表 現 ( 續 ) 股 名 收 盤 漲 跌 幅 度 (%) 股 名 收 盤 漲 跌 幅 度 (%) 金 融 HSBC 529.20-2.50-0.47 JP MORGAN 64.40-1.88-2.84 AIG 59.60-0.53-0.88 MORGAN STANLEY 31.29-1.09-3.37 BANK OF AMERICA 16.76-0.54-3.12 CITIGROUP 51.21-1.63-3.08 渣 打 551.60 1.70 0.31 GOLDMAN 175.49-7.12-3.90 水 泥 海 螺 水 泥 16.87-0.02-0.12 台 泥 國 際 1.40-0.01-0.71 華 新 水 泥 8.02-0.10-1.23 亞 泥 中 國 1.79-0.15-7.73 鋼 鐵 寶 鋼 5.52-0.12-2.13 浦 項 鋼 鐵 164500.00 0.00 0.00 武 鋼 3.49-0.05-1.41 太 鋼 不 銹 4.16-0.02-0.48 鞍 鋼 2.84-0.04-1.39 力 拓 42.38-0.08-0.19 ARCELORMITTAL 3.85 0.12 3.22 必 和 必 拓 16.95 0.08 0.47 US STEEL 8.01 0.58 7.81 淡 水 河 谷 3.20-0.03-0.93 NIPPON STEEL 2357.50 2.50 0.11 航 運 中 國 遠 洋 #N/A N/A #N/A #N/A N/A 國 泰 航 空 13.04-0.02-0.15 N/A MAERSK 8710.00-225.00-2.52 塑 化 EXXON MOBIL 77.28-0.68-0.87 BP 339.30-1.05-0.31 DOW CHEMICAL 49.63-0.62-1.23 中 國 石 化 4.62-0.08-1.70 BASF 69.72-1.49-2.09 中 國 石 油 5.09-0.11-2.12 SHELL 20.30 0.10 0.47 儀 征 化 纖 8.61-0.17-1.94 汽 車 東 風 汽 車 10.72-0.30-2.72 TOYOTA 7658.00-45.00-0.58 一 汽 15.36-0.14-0.90 NISSAN 1257.00-21.00-1.64 食 品 統 一 中 控 5.94-0.18-2.94 大 成 食 品 0.82 0.00 0.00 康 師 傅 10.20-0.46-4.32 COCA-COLA 42.50-0.99-2.28 旺 旺 5.56-0.13-2.28 百 貨 WAL-MART 58.85-0.13-0.22 TARGET 71.37-0.96-1.33 自 行 車 SHIMANO 18560.00-220.00-1.17 造 紙 玖 龍 紙 業 4.56-0.09-1.94 生 技 J & J 101.95-1.69-1.63 PFIZER 31.99-0.34-1.05 MYLAN 53.17 0.20 0.38 ROCHE 268.90-1.20-0.44 MERCK 87.33-1.19-1.35 ABBOTT 43.70-1.56-3.45 資 料 來 源 :Bloomberg 台 資 企 業 ADR 股 名 收 盤 漲 跌 幅 度 (%) 股 名 收 盤 漲 跌 幅 度 (%) 台 積 電 22.93-0.03-0.13 日 月 光 5.43 0.02 0.37 聯 電 1.89 0.01 0.53 矽 品 7.52-0.08-1.05 友 達 2.57-0.04-1.53 中 華 電 信 29.82-0.08-0.27 奇 景 8.51 0.32 3.91 10